TEMA N° 4
El intercambio de bienes y servicios implican en
algún tiempo el uso de algunas monedas (yen,
dólares, pesos, etc.)
Asimismo, cuando hay intercambio de activos
financieros también alguno de los participantes
necesita cambio de moneda extranjera.
Esencialmente, un tipo de cambio es un PRECIO.
El precio de una manzana, por ejemplo, es bs. 2 por unidad
El precio de una botella de agua es de bs. 5 cada uno.
El precio actual del dólar estadounidense es de bs. 6,96 por dólar. Lo que
quiere decir que se debe renunciar a bs. 6,96 para tener un dólar.
Los tipos de cambio son importantes para realizar transacciones
internacionales, sino existiera el tipo de cambio, no podrimos comparar.
por ejemplo, cuanto vale en Bolivianos, una laptop que se importa de
[Link]. y que cuesta USD 800
El tipo de cambio o tasa de cambio es
la relación entre el valor de una
moneda y otra, es decir, nos indica
cuántas monedas de una divisa se
necesitan para obtener una unidad de
otra.
Es el precio de una moneda extranjera, APRECIA, o valoriza, cuando la
ejemplo, usualmente el dólar moneda extranjera se hace mas
estadounidense en términos de la moneda
nacional. (De Gregorio, 2021)
barato
En Bolivia la moneda local es el boliviano, DEPRECIA, o devaluación, es
entonces el tipo de cambio nominal perdida de valor de una moneda
corresponde al numero de bolivianos nacional
necesarios para comprar un dólar
El tipo de cambio nominal es un precio y por lo tanto, al
igual que otros precios, su valor cambia por factores de
oferta y demanda.
Tipo de cambio = 6,96 bolivianos /dólares
Necesito 6,96
bolivianos para
obtener 1 dólar o
también 1 dólar
equivale a 6,96, bs.
2023
Si bien el tipo de cambio nominal es una variable relevante
desde el punto de vista financiero y monetario, también es
necesario saber no solo cuantos pesos se requiere para comprar
un dólar, sino el poder de compra de estos pesos.
Para esto se define el tipo de cambio REAL, que se asocia
también a la competitividad.
Es el que nos indica si los productos locales son baratos o caros con respecto al
resto del mundo.
Quiere decir que los productos Quiere decir que los productos
locales se hacen más caros locales se hacen más baratos
con respecto a los del resto del con respecto a los del resto del
mundo, por lo tanto resultará mundo, por lo tanto resultará
más difícil competir con los más fácil competir con los
demás países. demás países.
La consecuencia usual es una reducción de las
exportaciones y un aumento de las importaciones..
Ejemplo de tipo de cambio real
Juan de nacionalidad mexicana desea conocer qué tan rentable sería para su
organización comprar un determinado bien en Estados Unidos o comprarlo en
México. El precio que cuesta adquirir dicho bien en Estados Unidos es de $300
dólares estadounidenses, mientras que en México el precio es de 7000 pesos
mexicanos.
Tipo de cambio nominal: 40 pesos mexicanos por cada
dólar estadounidense.
Luego, aplicando estos datos, Juan procede a realizar el
cálculo de tipo de cambio real empleando la siguiente
fórmula
TCR = 40 x 300/7000 = 1,71
Con el resultado Juan determinar que en México puede adquirir
dicho bien 1,71veces más que en dólares de Estados Unidos, por
lo que determina que le conviene más adquirir dicho bien en
México que en Estados Unidos.
Ejemplo 2.
Supongamos la existencia de dos países A y B. Tanto en el país A como en el
país B solo se producen coches. Claro que en cada país el precio de un coche
está en su moneda. En el país A un coche tiene un precio de 300 dólares. Por su
parte, en el país B el precio del coche es de 6000 pesos
• Tipode cambio nominal (TCN): 30 pesos por dólar
• Precios en el extranjero (Pe): 300 dólares un coche
• Precios nacionales (Pn): 6000 pesos un coche
2500
DATOS:
TCN = 6.96
Pe = 1000 USD (costo de a canasta en estados unidos)
Pn = 2500 (costo de la canasta en Bolivia podríamos asumir
que es el SMN)
TCR = 6,96 * 1200 / 2500 = 3,34
Diferencia entre tipo de cambio real
y nominal
2. Los tipos de cambio en la práctica
Tipo de Cambio Fijo
Tipo de cambio flotante (flexible)
El tipo de cambio flexible, circulante o flotante es un tipo de
cambio que se encuentra determinado por la oferta y la
demanda de divisas en el mercado. El Banco Central del país no
interviene. Una moneda que utiliza un tipo de cambio flotante se
conoce como moneda flotante.
Si una moneda en flotación aumenta su valor con respecto
a otra, se dice que se aprecio.
Cuando una moneda en flotación disminuye su valor con
respecto a otra se dice que se deprecio.
3. MERCADO DE DIVISAS
También conocido como mercado Forex
(Foreign Exchange) es un mercado global y
descentralizado donde se llevan a cabo el
intercambio de diferentes monedas a nivel
global, con el objetivo de facilitar el flujo
monetario derivado del comercio internacional,
ya sea entre países, empresas, organizaciones e
individuos.
CARACTERISTICAS
Descentralización: No tiene una ubicación física
centralizada. Las transacciones se realizan
electrónicamente y están descentralizadas en todo el
mundo.
Liquidez: Es uno de los mercados más líquidos del
mundo, lo que significa que hay una gran cantidad de
compradores y vendedores dispuestos a realizar
transacciones en cualquier momento.
Pares de divisas: Las transacciones implican la
compra o venta de pares de divisas, es decir está
compuesto por dos monedas, donde una se compra y
la otra se vende.
Participantes diversos: Involucra a distintos
participantes, como bancos, instituciones financieras,
gobiernos, corporaciones y traders individuales.
1. TABAJO DE INVESTIGACION
2. QUE ES EL MERCADO DE DIVISAS
3. FUNCIONES DEL MERCADO DE DIVISAS
4. PARTICIPANTES DEL MERCADO DE
DIVISAS
5. OPERACIONES EN EL MERCADO DE
DIVISAS
FUNCI ONES DEL MERCADO DE DIVISAS
Se basa en la compraventa de divisas, donde los participantes buscan
obtener beneficios aprovechando las variaciones en las tasas de cambio.
En este mercado, las divisas se negocian en pares como la compra y venta de
dólares a bolivianos o viceversa (BS/USD).
EJEMPLO:
Se necesita 6,96 BS. para obtener 1 DÓLAR AMERICA
(6,96/1USD)
Cada par representa la relación entre dos monedas, indicando cuántas
unidades de una moneda se necesitan para comprar una unidad de la otra.
LAS PRINCPALES FUNCIONES S ON
[Link] rm ite tra n s fe rir e l pode r
a dqu is it ivo e n tre m on e da s .
[Link] a in s tru m e n tos y
m e ca n is m os pa ra fin a n cia r e l
com e rcio y la s in ve rs ion e s
in te rn a cion a le s .
[Link] ce fa cilida de s p a ra la
a dm in is tra ción de rie s go, e l a rbitra je
y la e s pe cu la ción .
PARTICIPANTES EN EL MERCADO DE
DIVISAS
Bancos: Actúan por cuenta propia o en función
de las necesidades de sus clientes.
Traders: Funcionan como intermediarios entre
entidades financieras y particulares, recibiendo
comisiones por sus servicios.
Empresas: Pueden ser multinacionales,
grandes empresas, pymes o inversores
institucionales como aseguradoras y gestores
de activos. Intervienen en el mercado de
divisas por razones comerciales o de inversión.
Particulares: Individuos que acuden al
mercado de divisas por razones de
transacción.
Gobiernos: Participan activamente a
través de sus bancos centrales,
desempeñando un papel clave en la
gestión de transacciones y la regulación.
Asimismo, ayudan a establecer políticas
monetarias, ajustes en tasas de interés y
el control de la oferta monetaria para
influir en el valor de su moneda.
OPERACIONES EN EL MERCADO DE
DIVISAS
De sde e l punto de vista de l
ta m a ño de una tra nsa cción
individua l, pode m os distinguir tre s
nive le s de e ste m e rca do:
•Al m e nude o. se utiliza n bille te s
de m one da e xtra nje ra y che que s
de via je ro
• Al m a yore o.
• Interbacario
El m e rca do a l m e nude o lo
m a n e ja n la s ve n ta n illa s ba n ca ria s y
la s ca s a s de ca m bio u bica da s e n
a e ropu e rt os y lu ga re s tu rís t icos . El
m on to de u n a tra n s a cción prom e dio
e s pe qu e ñ o: u n os cie n tos d e dóla re s .
La ga n a n cia de los in te rm e dia rios e n
e s t e m e rca do s e de riva de l
dife re n cia l ca m bia rio
En e l m e rca do a l m a yore o s e re a liza n
tra n s a ccion e s con b ille te s e n ca n t ida de s
m a yore s de 1 0 m il d óla re s , com pra y ve n ta
e n dife re n te s m on e da s . En e s te s e gm e n to
pa rticipa n los ba n cos qu e n e gocia n e n tre s í
los e xce de n te s d e bille te s , la s ca s a s de
ca m bio, a lgu n os n e gocios q u e a ce pta n
pa gos e n divis a s y la s pe q u e ñ a s y
m e dia n a s e m pre s a s in volu cra da s e n e l
com e rcio in te rn a cion a l.
En el m erca do interba nca rio e l m onto
de una tra ns a cción re ba sa un m illón de
dóla re s. El m odo de ope ra ción consiste e n
e l inte rca m bio de de pósitos ba nca rios e n
dife re nte s divisa s por vía e le ctrónica .
El m e rca do inte rba nca rio ta m bié n se
conoce com o m e rca do a l conta do (spot
m a rke t)
El m e rca do inte rba nca rio de divisa s e s ,
ope ra tiva y e conóm ica m e nte , e ficie nte
EL EQUILIBRIO EN EL MERCADO DE DIVISAS
Los participantes en e l mercado, son los
que apuestan su propio dine ro y procesa n
con gra n e ficie ncia y ra pide z toda la
nueva inform a ción, son también quiene s
dete rm ina n e l e quilibrio de l tipo de
ca m bio e n el m e rca do de divisa s.
Y para que exista un equilibrio, la oferta
siempre debe ser igual a la demanda
18
OPERACIONES EN EL MERCADO DE
DIVISAS
Operaciones al contado SPOT
Operaciones a plazo o forward market
Operaciones swaps
Operaciones al contado o spot market.
Las operaciones al contado son aquellas que
se realizan al momento, aunque la entrega y
el cambio definitivo se realizan en dos días (o
al día siguiente entre las operaciones
realizadas con algunas monedas).
Desde el punto de vista del tamaño de una
transacción individual, podemos distinguir tres niveles
de este mercado:
• Al menudeo.
• Al mayoreo.
• Interbancario.
DERIVADOS DE DIVISAS
Un instrumento financiero derivado es un
activo financiero cuyo valor y existencia
se deriva de un tercero. Este tipo de
instrumentos existen ya sea para
“garantizar” o asegurar el pago de un
flujo o corriente de flujos futuros
acordados entre las partes interesadas
Estos pueden ser:
• Forwards
• Swaps
Operaciones a plazo o forward market
son operaciones que se acuerdan ahora pero
no se realizan hasta la fecha acordada entre
las partes. Estas operaciones son muy útiles
para empresas que quieren asegurarse un
suministro de divisas para realizar sus compras
sin tener que preocuparse por las variaciones
en los tipos de cambio que puedan alterar sus
costes.
Operaciones swaps
Es un acuerdo entre dos organismos o
personas en el que se pacta intercambiar
una serie de cantidades monetarias entre sí .
Son operaciones de permuta pactadas
individualmente entre las partes contratantes
(dos agentes economicos). En su mayoría,
sirven para cubrir riesgos, pero también se
pueden utilizar como instrumentos
especulativos para optimizar los rendimientos.
Operaciones swaps
La diferencia principal a grandes rasgos
con los contratos a futuro es que estos
vencen en un momento determinado
mientras que los swaps se pueden ir
negociando libremente.
Opciones
(Call and put).
Las opciones financieras
Las opciones son derivados financieros (son contratos)
Son un producto derivado complejo y con alto riesgo cuyo
funcionamiento consta en otorgar a su comprador, el derecho
pero no la obligación, a comprar o vender bienes o valores
(activo subyacente: acciones, bonos, etc.) a un precio y una
fecha prestablecida (vencimiento en contrato).
Dos tipos de opciones financieras
OPCIONES DE COMPRA CALL
El derecho de compra que tiene un
comprador, a comprar acciones de una
entidad a un precio determinado y hasta
una fecha de vencimiento.
Tiene el derecho de compra, pero no la
obligación.
OPCIONES DE VENTA PUT
Derecho que tiene un comprador de
determinadas acciones , a venderlas por
un precio y una fecha establecida.
CALL (lado del vendedor)
1 Contrato = 100 Acciones
EJEMPLO: Vamos a suponer que en una Empresa Garantía o
tenemos 100 acciones prima de la
acción
Empresa X = 100 Acciones
Precio por acción = 10 USD (precio el día de hoy)
Por cada acción
REALIZAMOS UN ACUERDO DE PRECIO CON EL
0,50USD por acción
COMPRADOR (CONTRATO)
0,50 x100= 50 USD
Donde la venta de la acción tendrá un costo de:
acción = 15 USD
Fecha de expiración :
30/ junio (fecha de venta)
CALL (lado del comprador) espera que las acciones suban de valor
EJEMPLO: Suponiendo que el contrato suba a 20 USD
(precio de la acción en junio/30)
COMPRA EL CONTRATO En este caso el precio de las
acciones es 20 USD
Entonces el costo de la acción será:
Entonces la UTILIDAD fue:
1500 USD = 15 USD x 100 acciones
+ 20 USD – 15,5 USD = 4,5 USD por
50 USD = 0,50 USD x 100 acción
Entonces al comprador le costo Entonces:
1550 USD las 100 acciones 100 acciones x 4,5 USD = 450 USD
Es decir que para que el comprador O
genere utilidad las acciones deben 20 x 100 = 2000
costar 15,50 o mas 15,5 x 100 = 1550
450
ACTORES PRIVADOS E INTERVENCION
DEL BANCO CENTRAL: CAMBIO
OFICIAL Y CAMBIO PARALELO
Los a ctore s priva dos de l m e rca do de
divisa s son los ba ncos priva dos, ca sa
de ca m bio y otra s e m pre sa s que
re quie re n e l ca m bio de divisa s .
El Ba nco Ce ntra l e s quie n da e l tipo de
ca m bio oficia l.
El tipo de ca m bio pa ra le lo s e re fie re
pre cio de la divis a e n la s e ntida de s
fina ncie ra s, ca s a de ca m bio y otros.
EL ARBITRAJE Y LOS TIPOS
DE CAMBIO AL CONTADO
El a rbitra je consiste e n com pra r y ve nde r
sim ultá ne a m e nte un a ctivo e n dos
m e rca dos dife re nte s pa ra a prove cha r la
diferencia de pre cios e ntre a m bos
m e rca dos.
Ha y que dife re ncia r e l a rbitra je de la
e s pe cula ción, e n e l a rbitra je no se corre
rie sgo porque se com pra y ve nde e n e l
m ism o insta nte , e n ca m bio e n la
e spe cula ción , se ha ce una a pue sta sobre la
e volución futura de l
pre cio
EL ARBITRAJE Y LOS TIPOS
DE CAMBIO AL CONTADO
Si la diferencia e ntre los pre cios e s m a yor que
el costo de tra nsa cción, el a rbitra jista obtiene
una ga na ncia .
El a rbitra je significa com pra r ba ra to y ve nder
ca ro. Los pre cios e stá n a line a dos si la s
dife re ncia s e n los precios son m enore s que los
costos de tra nsa cción.
El a rbitra je no im plica ningún rie sgo pa ra el
a rbitra jista y no requie re inve rsión de ca pita l,
porque ve nde a nte s de te ne r que liquida r la
com pra .
ARBI TRAJ E Y TI POS DE I NTERESES
El a rbitra je s e da ta m bié n e n la s ta sa s de
inte ré s e n dife re nte s m one da s.
En e ste tipo de a rbitra je , pa ra a prove cha r
la s diferencias e n la s ta s a s de inte ré s e s
ne ce sa rio com pra r la m one da donde e s
m á s ba ra ta y ve nde rla donde e s m á s
ca ra .
Ta m bié n significa que e l a rbitra jista pide
pre sta do e n una m one da con ta sa de
inte ré s ba ja y la invie rte e n otra m one da
con ta sa de inte ré s a lta .
