08/09/2015

BIENVENIDOS Matemáticas Financieras

A lo largo de este módulo,

aprenderás conceptos
básicos sobre Finanzas e
Inversiones, que te
ayudarán en tu trabajo
diario.

Tasa de Interés
La tasa de interés es el porcentaje al que
está invertido un capital en una unidad de
tiempo, determinando lo que se refiere como
"el precio del dinero en el mercado
financiero".

La tasa de interés es fijada por el Banco

central de cada país a los otros bancos y
estos, a su vez, la fijan a las personas por los
préstamos otorgados.
Una tasa de interés alta incentiva al ahorro y
una tasa de interés baja incentiva al
consumo.

BIENVENIDO Interés Simple

Comencemos
revisando los
conceptos claves :

AL Capital, Interés y
Tasa de Interés.

INTERÉS SIMPLE

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Interés Simple Interés Simple

Si un amigo(a) te pide un préstamo de $10.000, podemos decir que el Si tu amigo(a) promete devolverte $11.000 en un mes más, podemos decir
CAPITAL que has prestado es de $10.000. que obtendrás un interés de $1.000.

Interés Simple Interés Simple

Pero además hay otro concepto importante asociado a los dos anteriores.

Si tu amigo(a) promete devolverte $11.000 en un mes más, podemos decir LA TASA DE INTERÉS, que es el porcentaje que representa el interés sobre el
que obtendrás un interés de $1.000. capital en un periodo determinado.
A este concepto de tasa de interés, también se le denomina RENTABILIDAD en
renta fija.

Interés Simple Interés Simple

EJEMPLO : Imagina que vas al banco y ..............
En consecuencia, tenemos tres conceptos básicos que serán
permanentemente empleados en operaciones crediticias, Inversiones y
Finanzas en general.

Así abreviaremos :

No confundas interés con tasa de interés. Como

ves son muy diferentes. Cuando ustedes consultan
por rentabilidad, puedes asociarla con el concepto
de TASA DE INTERÉS.

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Interés Simple Interés Simple

Veamos ahora si podemos reconocer y aplicar los conceptos revisados. A continuación veremos como opera el cálculo de intereses…………..
REVISEMOS EL SIGUIENTE GRÁFICO :

C
I
i

Interés Simple Interés Simple

Analicemos el caso de un Capital de $10.000 colocado a una Tasa de
Interés de 8% anual durante 5 años :
Veamos ahora cómo funciona, en el siguiente gráfico :

En el interés simple, el
Capital y la Ganancia por el
interés permanece
invariable en el tiempo.

Interés Simple Interés Simple

En el ejemplo anterior, notaste que el interés simple era de $800. El interés Simple posee las siguientes características :
Ello es así porque el interés simple es directamente proporcional al Capital,
a la tasa de interés y al número de períodos.
Matemáticamente, ello se expresa de la siguiente forma: A mayor
Mayor INTERÉS
CAPITAL

I=C x i x n A mayor
Mayor INTERÉS
TASA DE INTERÉS
I Interés Simple i Tasa de interés

A mayor Mayor INTERÉS

C Capital
n Período
N° DE PERÍODOS

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Interés Simple Interés Simple

Ejercicio 1 : A modo de práctica, resolvamos los siguientes ejercicios :
Si depositas en una cuenta de ahorro $100.000 al 6% anual y mantienes ¿ Qué capital colocado al 24% anual producirá al cabo de 6 meses $
este ahorro durantes 5 años... 24.000 de Interés ?
Es necesario precisar que la tasa de interés (i) se expresa
¿ Cuánto interés recibirás al final del quinto año, si el interés a recibir es ¿ Qué fórmula usaras ?
en porcentaje (%) y para usarla en una fórmula, es
de tipo “SIMPLE” ?
necesario expresarla en decimales.

¡Muy bien!
Seleccionamos la fórmula :
Por Ejemplo :
6% = 0,06 (6 Dividido por 100)I = C x i x n

Reemplazando los valores en la fórmula :

$200.000 es el
Verificando fórmula.....

CAPITAL
I = 100.000 x 0.06 x 5 En este caso “n” = 6 meses o para
“homogeneizar”, 0,5 años.

Efectuando los cálculos se obtiene : Correcto, en este caso la incógnita es el Capital, al

despejarla de la fórmula de Interés Simple obtenemos la
I = $ 30.000 fórmula seleccionada.

Interés Simple Interés Simple

Ejercicio 2 :
Si depositas en una cuenta de ahorro $100.000 al 6% anual y mantienes
este ahorro durantes 5 días...
¿ Cuánto interés recibirás al final del quinto día, si el interés a recibir es
de tipo “SIMPLE” ?
Los ejemplos y actividades que verás, se
Seleccionamos la fórmula :
basan en el llamado tiempo ajustado, o
El interés que obtendría
I=Cxix usted es de
n / 360 Tiempo comercial, que considera cada mes
$83 como de 30 días. El denominado tiempo real
Reemplazando los valores en la fórmula : que tiene meses de entre 28 y 31 días, no se
usará por razones prácticas.
I = 100.000 x 0.06 x 5 / 360

Efectuando los cálculos se obtiene :

I = $ 83,3

Interés Simple BIENVENIDO

OJO : AL
Debemos igualar las unidades de tiempo en
que están expresadas la tasa y el período.
INTERÉS COMPUESTO

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Interés Compuesto Interés Compuesto

Lo más importante que debes recordar es que para efectuar el cálculo de
El interés simple es necesario de conocer, pero en la práctica se cada período, el nuevo capital es = al anterior más el interés ganado en el
emplea muy poco. La gran mayoría de los cálculos financieros se período.
basan en lo que se denomina INTERÉS COMPUESTO.

Al final de cada
período el capital
varía, y por
consiguiente, el
interés que se
generará será
mayor.

Interés Compuesto Interés Compuesto

Revisemos cuidadosamente el siguiente desarrollo de la fórmula para Revisemos cuidadosamente el siguiente desarrollo de la fórmula para
interés compuesto : interés compuesto :

Recuerda que el exponente de

(1+i) es igual al número de
períodos.

Interés Compuesto Interés Compuesto

Se dice entonces :
Un concepto importante que debes recordar,
se refiere a la CAPITALIZACIÓN de los intereses,
que el interés es “CAPITALIZABLE”, o convertible
es decir, cada cuánto tiempo el interés ganado en capital, en consecuencia, también gana interés
se agrega al Capital anterior a efectos de
calcular nuevos intereses. Obtenemos entonces la siguiente fórmula :
El interés aumenta periódicamente durante
el tiempo que dura la transacción.
En general la CAPITALIZACIÓN se efectúa a
Intervalos regulares : El capital Interés
al final
IC = MC – C
de la =transacción se- Capital
llama MONTO
Compuesto Monto Compuesto
• Diario COMPUESTO y lo designaremos MC.
• Mensual
A la diferencia entre el MONTO COMPUESTO y el
• Trimestral CAPITAL (C) se le conoce como INTERÉS
• Cuatrimestral
COMPUESTO y lo designaremos por IC.
• Semestral
• Anual

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Interés Compuesto Interés Compuesto

Ejercicio 1 :
De acuerdo a lo que ya hemos revisado respecto a INTERÉS COMPUESTO:
¿ Cuál es el MONTO COMPUESTO de un CAPITAL de $250.000
depositado a una TASA del 2% mensual durante 8 meses, capitalizable

PARE :
Monto Compuesto, al mensualmente ?
final del periodo “n”
estaría dado por :
Seleccionamos la fórmula :
MC = C*(1+i)^n El factor
MC = C * (1+i)^n
En los problemas de (1+i)^n Recuerde respetar las prioridades
Interés Compuesto el
Principio fundamental
Operacionales
Reemplazando los:valores en la fórmula :
Se denomina FACTOR DE
Establece que la Tasa
De Interés y el Tiempo
CAPITALIZACIÓN COMPUESTO MC = 250.000
1° Resolvemos * (1+0.02)^8
el paréntesis.
deben estar en la misma
unidad que establece
2° Multiplicamos.
Efectuando los cálculos se obtiene :
la capitalización.
MC = $ 292.915

Interés Compuesto Interés Compuesto

Ejercicio 2 : Ejercicio 3 :
Un CAPITAL de $200.000, colocados a una TASA DE INTERÉS COMPUESTO Un CAPITAL de $200.000, colocados durante 5 MESES en un banco, se convirtió
del 3,5%, capitalizable mensualmente, se convirtió en un MONTO COMPUESTO en un MONTO COMPUESTO de $ 237.537, capitalizable mensualmente. ¿Cuál
de $ 237.537 ¿Cuánto TIEMPO duró la operación? es la TASA DE INTERÉS de la operación?

Seleccionamos la fórmula : Seleccionamos la fórmula :

N = Log MC – Log C / Log (1+i) i = (MC / C ) ^ 1/n - 1

Entonces la TASA DE INTERÉS fue de un 3,5 %
Reemplazando los valores en la fórmula : mensual.
Reemplazando los valores en la fórmula :
N = Log 237.537 – Log 200.000
i = ((237.537 / 200.000) ^ (1/5)) - 1
/ Log 1,035
Efectuando los cálculos se obtiene : Efectuando los cálculos se obtiene :

N = 5,375731267 – 5,301029996 i = 1,187685 ^ 1/5 - 1

/ 0,01494035 = 4,999969739 = 5 i = 1,034999772 – 1 = 0,0349998 = 0,035

Interés Compuesto Interés Real y Nominal

Ejercicio 4 :
¿ Cuánto CAPITAL depositó una persona, a una TASA DE INTERÉS del 12% El ultimo concepto que revisaremos en esta lección se refiere a INTERÉS REAL.
anual, si al cabo de 2 AÑOS tiene un MONTO COMPUESTO de $ 250.000,
capitalizable anualmente ?.

Seleccionamos la fórmula :
Entonces el CAPITAL DEPOSITADÓ fue de Los
Como conceptos
muchos y ejercicios
otros bienes, que hemos
el dinero se deprecia en el tiempo
C = MC / (1 + i)^n
$ 199.298 desarrollado
(tiene hasta
un menor valor). ahora,
En el caso siempre
del dinero, han
esto se produce
por el efecto que tiene sobre él un fenómeno denominado INFLACIÓN.
considerado el interés NOMINAL.
Reemplazando los valores en la fórmula : La inflación tiene un efecto directo sobre la rentabilidad que exigirá
un Inversionista respecto de su inversión.
C = 250.000 / (1 + 0,12)^2 No obstante, ustedes se deben interesar
siempre
El interés por
que se pacta el interés
normalmente, no o rentabilidad
tiene en cuenta el efecto de
la INFLACIÓN. Se le denomina INTERÉS NOMINAL.
Efectuando los cálculos se obtiene : REAL de su inversión.
C = 250.000 / 1,2544 = $ 199.298

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PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS

Inflación y tasas de interés

Inflación:
Aumento sostenido en el nivel general de precios.
Normalmente medido a través del cambio en el IPC

En presencia de inflación ( ) , la capacidad de compra o poder

adquisitivo de un monto de dinero es mayor hoy que en un año
más.

Periodo 0 Periodo 1
(Año 0) (Año 1)
$100 $100
Si = 25%

PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS

Inflación y tasas de interés Inflación y tasas de interés
...continuación... ...continuación...
La tasa de interés (conocida como tasa nominal) deberá RESUMEN:
incorporar: 2 conceptos: * Costo de oportunidad (tasa interés real)
A. La rentabilidad exigida para hacer indiferente un monto ahora o * Poder adquisitivo (inflación)
en el futuro (valor dinero en el tiempo) (tasa real) Paso 1: Valora costo de oportunidad, tasa de interés de 10%
B. Diferencial que cubra la inflación y mantenga el poder Si r = 10%
Año 0 Año 1
adquisitivo (tasa inflación)
$1000 $1100
La ecuación que relaciona las tasas nominal y real, es conocida
en la literatura con el nombre de igualdad de Fischer:
Paso 2: Valora costo de oportunidad y además;
Mantiene poder adquisitivo, inflación de 25%
1 i 1 * 1 r Donde i = tasa de interés nominal
Si = 25%
r = tasa de interés real Año 1 Año 1
B A = Tasa de inflación
$1100 $1375

PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS

Inflación y tasas de interés Inflación y tasas de interés
...continuación... ...continuación...
Ejemplo:
Si: ( 1 + i ) = ( 1 + ) * ( 1 + r )
Si tengo $ 500 y un banco me ofrece una tasa de interés
nominal anual del 37,5% y me encuentro en una economía
Donde =0,25 y i =0,375
donde la inflación es del 25% anual.
Entonces: (1+0,375) = (1+0,25)*(1+r)
¿ Cuál es la tasa real correspondiente ?
(1+r) = 1,1
¿ cuánto es mi capital nominal al final del año ?
r = 10%

Si el capital inicial es C0 = $ 500

Entonces: C1 = C0*(1+i)
= 500*(1,375)
C1= $ 687,5

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PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS Interés Real y Nominal

Inflación y tasas de interés
...continuación

Nota importante
El interés REAL, es el ajuste que debe efectuarse
La evaluación de proyectos utiliza tasas de interés reales y al interés NOMINAL para que refleje correctamente
por tanto flujos reales, de esta forma se evita trabajar con la inflación del período.
inflaciones que normalmente tendrían que ser estimadas a
futuro con el consiguiente problema de incertidumbre. En otras palabras, el interés REAL refleja el “PODER
ADQUISITIVO” de la rentabilidad obtenida en una
inversión.

Si la inflación es positiva, siempre el interés REAL

será menor que el interés NOMINAL.

Interés Real y Nominal

El impacto de la inflación se puede estimar. Ello es

necesario, para muchas decisiones financieras donde
lo que realmente importa es la rentabilidad REAL.

Interés Real y Nominal PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS

MATEMÁTICA FINANCIERA
IPC
IPM
Temario
REAL NOMINAL
Valor del dinero en el tiempo
REAL
NOMINAL Valor futuro y valor actual

INFERIOR

IPC NOMINAL REAL INFERIOR

SIMPLE NOMINAL REAL IPM

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PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS

Valor del dinero en el tiempo Valor del dinero en el tiempo ...continuación...

Ejemplo
Corresponde a la rentabilidad que un agente Un individuo obtiene hoy un ingreso (Y0) de $1.000 por una sola vez
económico exigirá por no hacer uso del dinero y decide no consumir nada hoy. Tiene la opción de poner el dinero en
en el periodo 0 y posponerlo a un periodo futuro el banco.
a) ¿Cuál será el valor de ese monto dentro de un año si la tasa
Sacrificar consumo hoy debe compensarse en el futuro.
rentabilidad o de interés (r) que puede obtener en el banco es de
Un monto hoy puede al menos ser invertido en el banco 10% ?
ganando una rentabilidad.
1.000 * (0,1) = 100 (rentabilidad)
La tasa de interés (r) es la variable requerida para 100 + 1000 = 1.100 (valor dentro de un año)
determinar la equivalencia de un monto de dinero en dos
periodos distintos de tiempo Si r = 10%
Periodo 0 Periodo 1
(Año 0) (Año 1)
La sociedad es un participante más que también tiene
$1.000 $1.100
preferencia intertemporal entre consumo e inversión
presente y futura.

PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS

Valor del dinero en el tiempo ...continuación Valor futuro (VF) y valor actual (VA)
b) ¿ Cuál sería el monto final disponible para consumir dentro de un VALOR FUTURO Año: 0 1
año si consume $200 hoy ?
1.200
Sólo 1 periodo VA VF
Si : 1.100

Sólo hay sólo 2 periodos 1.000

VF VA * 1 r
(200, 880) Donde:
Ingreso sólo hoy (Y0=1.000) 800 r = tasa de interés
Puede consumir hoy o en un año
Pe rio d o 1

(C0, C1) 600 (500, 550)

Año: 0 1 2 3
Rentabilidad exigida por no VA VF
400
consumir hoy: r=10% Si son 3 periodos
(800, 220)
200
Entonces VF VA * 1 r 1 r 1 r VA 1 r 3

C1 = (Y0 – C0)*(1+r) 0
0
1 00
2 00
3 00
4 00
5 00
6 00
7 00
8 00
9 00
1.0 00

Si C0=200, n
C1=(1000-200)*1,1= 880 Periodo 0 Caso General: VF VA* 1 r
Consumo total= 200 + 880 = 1.080

PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS

Valor futuro (VF) y valor actual (VA) Valor futuro (VF) y valor actual (VA)
...continuación... ...continuación...
VALOR ACTUAL Año: 0 1 Ejemplos VF y VA:
VA VF a) Si se tiene $1.000 hoy y la tasa de interés anual es de 12%.
Caso 1 periodo
VF ¿Cuál será su valor al final del tercer año?
VA Donde:
1 r
r = tasa de interés
Año 0: 1.000
Año: 0 1 2 3 Año 1: 1.000 * (1+0,12) = 1.120
VA VF Año 2: 1.120 * (1+0,12) = 1.254
Caso 3 periodos Año 3: 1.254 * (1+0,12) = 1.405
VF VF
VA 3
1 r *1 r *1 r 1 r
Alternativamente:
VF= 1.000 * (1+0,12)3 = 1.000 * 1,4049 = 1.405
VF
Caso General: VA n
1 r

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PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS

Valor futuro (VF) y valor actual (VA) Valor futuro (VF) y valor actual (VA)
...continuación ...continuación
Ejemplos VF y VA: Ejemplos VF y VA:
b) Si en cuatro años más necesito tener $ 3.300 y la tasa de Caso especial
interés anual es de 15%. c) Si los $1.000 de hoy equivalen a $1.643 al final del año 3.
¿Cuál es el monto que requiero depositar hoy para lograr la meta? ¿Cuál será la tasa de interés anual relevante?

Año 4: 3.300
Año 3: 3.300 / (1+0,15) = 2.869,6 VF= 1.000 * (1+r)3 = 1.643
Año 2: 2.869,6 / (1+0,15) = 2.495,3 (1+r)3 = 1,64 1+r = 1,18
Año 1: 2.495,3 / (1+0,15) = 2.169,8 (1+r) = (1,64)1/3 r = 0,18
Año 0: 2.169,8 / (1+0,15) = 1.886,8
Alternativamente:
VA= 3.300 / (1+0,15)4 = 3.300 / 1,749 = 1.886,8

PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS

Tasas de interés compuesta y simple Tasas de interés compuesta y simple
...continuación...
Tasa de interés compuesta Tasa de interés simple
Corresponde al mismo concepto asociado a la conversión de un valor Concepto poco utilizado en el cálculo financiero, es de fácil obtención,
actual (VA) en un valor final (VF) y viceversa. pero con deficiencias por no capitalizar la inversión periodo a periodo.
El monto inicial se va capitalizando periodo a periodo, así por ejemplo, El capital invertido es llevado directamente al final sin que se capitalice
luego del primer periodo se suma el capital más los intereses ganados periodo a periodo con los intereses ganados
y este total es el que gana intereses para un segundo periodo. VF = Monto acumulado (valor final)
VF = Monto capitalizado (valor final) VA = Inversión inicial (valor actual)
VA = Inversión inicial (valor actual) VF VA * (1 r * n ) r = tasa de interés del periodo
n r = tasa de interés del periodo n = número de períodos
VF VA * 1 r
n = número de períodos
(1+r*n) : Factor acumulación simple
(1+r) n : Factor de capitalización
VF 1
VF VA
VA 1 1 r *n (1+r*n) : Factor descuento simple
(1+r) n : Factor de descuento
n
1 r

PREPARACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS

Interés Real y Nominal
Tasas de interés compuesta y simple
...continuación...
Ejemplo tasa interés compuesta versus tasa interés simple
Si se tiene $1.000 hoy y la tasa de interés anual es de 12%.
¿Cuál será su valor al final del tercer año? A continuación resolveremos unos
Con tasa interés compuesta: ejercicios, que nos ayudarán a determinar
C = 1.000 * (1+0,12)3 = 1.000 * 1,4049 = 1.405
1000 1120 1254 1405 Intereses ganados:
si has adquirido los conocimientos
Año 1: $ 120
1+r 1+r 1+r Año 2: $ 134
entregados en esta LECCIÓN.
Año 3: $ 151
Con tasa interés simple:
C = 1.000 * (1+0,12*3) = 1.000 * 1,36 = 1.360
Intereses ganados:
1000 1360 Año 1: $ 120
1+r*3 Año 2: $ 120
Año 3: $ 120

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NIVEL II Ejercicios
Responde las siguientes preguntas para que puedas verificar tu avance :
¿ Cuál es la alternativa correcta ?
La diferencia fundamental entre interés SIMPLE y COMPUESTO Si una persona invierte $30.000 a un interés
es que en el cálculo del interés SIMPLE, el capital es constante,
en cambio en el interés COMPUESTO, el capital va aumentando
simple de 7% anual, al final de un período de
según se capitalizan los intereses ganados. 30 años, habrá obtenido un interés de :

El cálculo del interés COMPUESTO es poco empleado en la a) $63.000

practica.

b) $90.000
Los conceptos claves para resolver problemas de INTERÉS
SIMPLE son : CAPITAL, INTERÉS, TASA DE INTERÉS y PERÍODO
TIEMPO.
c) $42.000

La fórmula básica para resolver un problema de interés simple d) $65.000

es :

i=C*I*n e) Ninguna de las anteriores

Ejercicios Ejercicios

¿ Qué opciones son correctas ?

¿ Qué opciones son correctas ?
Marca aquellas sentencias que consideres
Marca aquellas sentencias que consideres
correctas, respecto al interés compuesto:
correctas, respecto al interés real:
a) Es aquella que se utiliza en las aplicaciones
a) El interés real es siempre compuesto.
financieras prácticas.
b) Es aquel que tiene incorporado el efecto de la
b) Debe especificar un período de capitalización
inflación.

c) Si la inflación es 0, el interés nominal siempre

c) Si la inflación medida por el IPC, es positiva, el
será mayor al interés real en un mismo período
interés nominal será siempre mayor que el real.
de tiempo.
d) Ninguna de las anteriores.
d) Ninguna de las anteriores

CONCLUSIÓN FINAL
En este módulo hemos revisado conceptos
claves que son permanentemente utilizados
en tú desarrollo profesional :

1) Definimos Capital, Interés y Tasa de Interés

2) Interés Simple y ejemplos.

3) Interés Compuesto y ejemplos.

4) Analizamos el impacto de la inflación sobre el

interés o la rentabilidad de una inversión.

5) Interés nominal v/s Interés real.

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