Estabilidad de precios

Teoría cuantitativa del dinero

Es una teoría que relaciona la inflación con la tasa de crecimiento de la masa monetaria. Se
construye sobre el concepto de velocidad. Pero primero, algunas definiciones:

Dinero
A grandes rasgos, el dinero existe de dos cualidades:
Como mercancía: Que carga con su valor en sí mismo, por ejemplo, las monedas de metales
preciosos
Fiduciario: Que carga un símbolo de valor, más no el valor en sí. Por ejemplo, el papel moneda que
utilizamos actualmente

Oferta monetaria
La cantidad de dinero disponible en una economía. Por su liquidez de clasifica desde M0 hasta M4,
cada uno siendo menos líquido, y englobando al conjunto anterior.
M0: Es la base monetaria. Los billetes y monedas emitidos por los bancos + sus reservas. Nunca lo
he visto utilizado en los cuadros de oferta monetaria
M1: M0 + Moneda en circulación (billetes, monedas) y depósitos a la vista (cuentas corrientes,
dinero disponible a través de cheques, transferencias, tarjetas de débito).
M2: M1 + Depósitos de ahorro, depósitos a plazo de corto plazo, cuentas de depósito del mercado
monetario.
M3: M2 + Depósitos a plazo de largo plazo.
M4: M3 + bonos, letras y pagarés.

Política monetaria
Es la que se utiliza para controlar la oferta monetaria, generalmente a través de la modificación de la
base monetaria

Velocidad
La definición algebraica de la velocidad del dinero es la siguiente:

T
V =
M

donde:

V = velocidad

T = valor de todas las trasacciones

M = of erta de dinero
 Este concepto representa la idea básica de la tasa a la cual circula el dinero, es decir, el número de
veces que un billete, promedio, cambia de manos en un determinado período de tiempo.
Por ejemplo, en 2023:

T = 500 mil millones

M = 100 mil millones

por lo tanto:

500
V =
100

V = 5

En este caso, la velocidad de un billete promedio en México en 2023 fue de 5.

La ecuación cuantitativa
Con lo visto, se arma la siguiente ecuación.
–
M x V = P x Y

Esta es la ecuación central de la teoría cuantitativa del dinero, es la ecuación cuantitativa. En ella,
Se relaciona la oferta monetaria, la velocidad del dinero que se asume constante, el nivel de precios
(P = PIB nominal

PIB real
, precio de la producción, deflactor del PIB) y la producción (Y , cantidad
= PIB real

producida).
Además de la ecuación cuantitativa, existe la ecuación de demanda de dinero:
d
M
( ) = kY
P

M
P
es el poder de compra de la oferta monetaria, el saldo monetario real. Mientras que k es cuánto
dinero desea mantener la gente por cada euro de renta, algo así como la P M gC en la teoría
keynesiana. En este caso, no obstante, k es una variable exógena.
La ecuación de demanda de dinero se relaciona con la ecuación cuantitativa a través de k:

1
k =
V

Cuando la gente mantiene mucho dinero en relación a su renta, k es alto, lo que provoca que la
velocidad del dinero V sea baja, es decir, que el dinero cambie de manos de forma poco frecuente.

Inflación
Para obtener la tasa de crecimiento de la economía, podemos aplicar la fórmula de variación a la
fórmula cuantitativa:

ΔM ΔV ΔP ΔY
+ = +
M V P Y

dado que V = Constante :

ΔM ΔP ΔY
= +
M P Y
Por su lado, la inflación podríamos definirla como la tasa de cambio en los precios:

ΔP
π =
P

Sustituyendo en lo que despejamos anteriormente, y despejando para π, tenemos que la inflación es

igual a:

ΔM ΔY
π = −
M Y

Entonces, la inflación es igual al cambio en la oferta monetaria menos el cambio en la producción

real.

Modelo IS-LM:
I: Inversión
S: Ahorro
L: Liquidez
M: Masa monetaria
El sustento teórico del modelo IS-LM es el hecho que la economía, de forma muy fundamental, se
puede dividir en una parte real y una parte financiera o monetaria.

Los economistas estudian el flujo real.

Los financieros estudian el flujo financiero

La curva IS representa el equilibrio en el mercado bienes,

Y = C(Y − T̄ ) + I (R)Ḡ

La curva LM representa el equilibrio en el mercado dinero:

M̄
= L(r, Y )
P̄

La intersección determina la combinación única de Y y r que satisface el equilibrio en ambos

mercados.
El modelo I S − LM permite el análisis de los efectos de la política fiscal (G y T ) y de la política
monetaria (M )
En el modelo, las variables de la política fiscal y monetaria (M , G, T ) son exógenas. No obstante, en
el mundo real, los agentes que deciden sobre la política monetaria la pueden ajustar en respuesta a
los cambios en la política central, y visceversa. De ello, puede que el efecto sea diferente de lo que
se presenta a continuación.

Política fiscal

Aumento de gasto de gobierno

En el rubro del gasto de gobierno, G, estipulan la inversión pública, los bienes y servicios provistos
por el gobierno, y los salarios de los trabajadores. La política social no es un gasto, es una
transferencia.

1. IS se desplaza horizontalmente por el efecto de 1

1−P M C
.
ΔG

2. Aumenta la demanda de dinero, elevando los tipos de interés

3. Reduce la inversión por lo que el aumento final en Y es menor que 1

1−P M C
ΔG

Recorte impositivo:
Cuando disminuyen los impuestos, los consumidores ahorran (1 − P M C) del recorte, por lo tanto, la
variación en el consumo/gasto es menor que en el escenario en el que se incrementa el consumo de
gobierno.

ΔC(ΔT ) < ΔC(ΔG)

Esto se explica debido a que ΔG le afecta directamente a la P M C , mientras que ΔT no lo hace,

teniendo un efecto menor

Política monetaria

Aumento en M

1. ΔM > 0 desplaza la curva LM verticalmente, hacia abajo (o hacia la derecha).

2. Provoca caída en el tipo de interés
3. Aumenta la inversión, provoca un incremento en la producción y en la renta.

Respuestas del Banco Central.

En el escenario donde ΔG > 0:
1. Mantener M constante: los efectos son los esperados. Desplaza IS. Incrementamos de Y a Y
1 2
2. Mantener r constante: el banco debe ΔM , incrementando Y a Y
1 3
 3. Mantener Y constante, se debe disminuir M y aumenta r como consecuencia

Entonces:

1. ΔY , Δr
 2. ΔM , ΔY
3. ∇M , Δr
En cualquier caso, los tres escenarios presentan una capacidad latente de generar un
incremento en la inflación π

Error parsing Mermaid diagram!

Parse error on line 4:

mindmapModelo IS-LM Políti
-------^
Expecting 'SPACELINE', 'NL', 'EOF', got 'NODE_ID'

Samuelson y expectativas
Samuelson criticó la curva de Philips, admitiendo que, ciertamente, en el corto plazo el empleo
puede generar inflación, pero sugiriendo que a largo plazo, los precios pueden ser estables debido a
la adaptación de las expectativas.

Medición del multiplicador

Cambio ΔY

ΔG
ΔY

ΔT

M = CTE 0.60 -0.28

r = CTE 1.93 -1.19

En esta tabla se resume un poco los efectos inflacionarios a través del multiplicador obtenido:

Valores en en rango ∈ [−1, 1] representan que el consumo crece menos que su respectiva
variable comparada, G o T .
Valores más allá de este rango representan que el consumo creció más
Valores más altos implican una desestabilización de precios mayor
Valores positivos se interpretan como inflación
Valores negativos se interpretan como deflación

Paro (Desempleo)
Población económica activa: personas que están en edad (15+) y condición de trabajar, y están
buscando empleo, pero no lo encuentran.

Question

Sueldos =! Salarios
Desocupado =! Desempleado
 Ocupado =! Empleado
Ocupación =! Empleo
Trabajo no renumerado, ¿desempleo o descoupación?

Info

Empleo: Relación laboral formal, ante una persona física o moral. Renumeración fija o
variable
Ocupación: Desempeño de un trabajo sin una relación laboral formal, o bien, desempeño
de una labor no renumerada.

Tipos de desempleo
Por sus naturaleza (Teoría neoclásica):

Desempleo: Definición
Friccional Tasa natural de desempleo. Surge por la naturaleza de los mercados. Es variable,
y emerge, por ejemplo, a partir del traslado de personas entre empleos
Estacional Se dan por épocas en el año o en coyunturas más largas: dinámica de la
actividad económica. Por ejemplo, en la agricultura
Cíclico Relacionado al ciclo económico: expansión y recesión económica
Estructural Relacionado a la estructura del mercado: expulsan trabajadores a fin de seguir
operando: hard floor.
Por ejemplo, los trabajadores no capacitados: producen tan poco valor que el
sistema de mercado decide que su productividad no cubriría ni siquiera su salario

Marxismo

Los conceptos teóricos para plantear el desempleo estructural tienen una relación importante
con los conceptos de la teoría marxiana de la economía: valor de la mercancía, COC, EIR

El mercado de trabajo es similar al de bienes: El salario real W

P
se relaciona negativamente con el
nivel de empleo N

Demanda: Aumenta el empleo si aumenta la P M gL, por disminución de W

P
o por incremento a
la productividad de los trabajadores
Oferta: Aumenta cuando W

P
incrementa
El equilibrio entre oferta y demanda genera W

P
e y N e siendo, además, un equilibrio de pleno
 empleo. El desempleo se resuelve con la flexibilidad de precios y salarios. No hay necesidad de
política económica.
Así, el mercado de trabajo tenderá al equilibrio siempre que no existan elementos institucionales
perturbadores.

Flexibilidad vs Rigidez

Flexibilidad: Los precios pueden incrementar y disminuir

Rigidez: Los precios solo pueden subir, pero no bajar

Por la decisión:

Desempleo Tipo
Voluntario Se cimenta sobre el costo de oportunidad. Se decide que es más redituable o rinde
más utilidad el ocio que el trabajo: Trabajar si y solo si: w > o
Involuntario La población que busca trabajar independientemente del salario, pero no
consiguen trabajo.

El desempleo involuntario surge a partir de una desigualdad entre la oferta y demanda del trabajo
generado por los salarios mínimos

Aspa keynesiana
Notación:
I : Inversión planeada
E = C + I + G : Gasto planeado
Y = PIB Real : Gasto efectivo

Y − E : inversión imprevista en existencias

Elementos del aspa:

Elemento Notación
Función de consumo: C = C(Y − T )

Variables de la política: N /A

Inversión exógena: ¯
I = I

Gasto planeado: ¯ + Ḡ
E = C(Y − T̄ ) + I
 Elemento Notación
Condición de equilibrio: Gasto planeado = Gasto ef ectivo)

Condición de equilibrio
10
Gasto planeado

1
Renta, Producción
0
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

En este caso, E = Y para la línea azul, y E = C + I + G para la línea roja, donde la ordenada al
origen es el consumo autónomo

Continuamos. Pleno empleo

El pleno empleo debe situarse como objetivo primordial de la política gubernamental
El paro es un problema macroeconómico, y por ello, las personas no están desempleadas por
sus características individuales, sino por condiciones materiales insuficientes para aboserver
toda la oferta laboral
El desempleo masivo no significa escasez de factores productivos
Las fluctuaciones a corto plazo de la producción, ocupación y utilización son resultado de una
relación con las fluctuaciones en la demanda agregada de bienes y servicios
La variación del desempleo es de forma inversa a la producción total
La desocupación masiva no tiene origen en el avance tecnológico
El desempleo como problema social mina los cimientos sociales
Para afrontar un paro se debe utilizar la política económica. Principalmente, a través de la
política fiscal y la política monetaria que son los principales instrumentos para influir en la
demanda global de labor

Enfoque Keynesiano
La rigidez de salarios y precios genera desempleo
 El mercado de trabajo ya no se encuentra en equilibrio con pleno empleo
El paro se genera por insuficiencia de demanda, la demanda efectiva se sitúa por debajo del
nivel de demanda de pleno empleo
El paro es involuntario porque las empresas no controtatan más labor, pues no venderían el
aumento de producción
Solución: Aplicación de la política fiscal
Con el gasto público se incrementa la demanda agregada y se compensa la insuficiente
demanda privada

Otras teorías del desempleo

1. Teoría institucionalista:
1. Los mercados de trabajo no funcionan como los demás marcados. Postula:
Los salarios no están establecidos por oferya y demanda, sino por negociaciones entre
sindicatos y empresarios
Las estrategias de los sindicatos son más políticas que económicas
2. Teoría de los mercados internos: Basada en la idea que hay dos mercados: uno interno y uno
externo:
Mercado externo: aquel en el que las empresas compiten por la captación de los
trabajadores más cualificados
Mercado interno: Al interior de una empresa, los salarios no se determinan por oferta y
demanda, sino por la competencia entre trabajadores y la posibildiad de ascender su
salario. Por otro lado, estos mercados pueden ser ineficientes si hay rigidez en los salario
3. Teoría de la Dualidad: Prolongación del modelo anterior, dos tipos de mercados internos:
Mercados primarios:
Seguridad social
empleo intensivo de tecnología y capital
Altos niveles salariales
Requerimiento de elevada formación
Mercados secundarios:
Empleos precarios e inestables
Bajos salarios
Mala formación
Pocas opciones de ascenso
Empleos para actividades intensivas en labor
4. Salarios de eficiencia: En este caso, lso empresarios empujan al alza los salrios, conducta que
se justifica en base a la relación del salario con la productividad. En este caso, el desempleo se
debe debido a que la persona no tiene las cualificaciones para acceder al empleo
5. Modelos insider-outsider: El desempleo es involutario como resultado de la discriminación que
sufren los parados en el mercado de trabajo
 Tipos de políticas para modificar la orientación del desempleo
Activas
Aquellas que se realizan a través de la Secretaría del Trabajo para reducir el desempleo del país.
por ejemplo, capacitación y dotación de experiencia, o bien, ferias de empleo

Pasivas
Son auqellas que buscan mantener la renta de los desempleados durante el período que no tengan
empleo. Por lo tanto, son las prestaciones que se pagan a los desempleados o a aquellos
prejubilados.

Distribución del ingreso

La pobreza no se trata sobre la escasez de recursos, sino de la carencia de satisfactores
Responder la pregunte quién es pobre determina la orientación y magnitud de las políticas
económicas

Distribución de la renta
1. Sectorial: Estudio de las políticas de oferta en la relación con los cambios estructurales en el
PIB. Por ejemplo, como la contribución al PIB de las actividades primarias ha ido disminuyendo
con el tiempo
2. Espacial: Sobre cuestiones territoriales. regiones.
3. Funcional: Sobre cómo se distribuye a lo largo de los factores de producción
4. Personal: Reparto entre los individuos y familias después de impuestos, cuotas sociales y
transferencias.

Equidad categórica
Todos los individuos tienen derecho a consumir una cantidad mínima de determinados bienes
De esto, que se centre sobre los deciles de ingresos más bajos

Equidad vertical
Se hace una tajada proporcional. Dividiendo por deciles, cada decil debería tener 10% de los
ingresos. Se trata de una igualdad absoluta.

Causas de la desigualdad en la renta

Los términos de capacidad y de cualificaciones para el trabajo, es decir, las diferencias
personales pueden responder a dos tipos de causas:
1. Las de carácter biológico genético, y resultantes del entorno social
2. Las resultantes de la formación e inversión en capital humano
 Lai intensidad del trabajo, la cual varía mucho entre individuos: las diferencias de rentas
motivadas por esfuerzos desiguales no son consecuencia de la desigualdad de oportunidades.
El azar y la discriminación/exclusión de algunas ocupaciones influyen en las diferencias
provenientes del trabajo personal
La desigualdad de la distribución de la riqueza condiciona las diferencias en cuanto a las rentas
de la propiedad: la acumulación de riqueza permite obtener rentas que ahondan la desigualdad
en la distribución personal.

Medición de la desigualdad
a. Curva de Lorenz: Es una representación gráfica por deciles de la desigualdad. La equidistribución
(1:1) se representa como una línea diagonal de 45°.
b. Índice de Gini: Indica la desigualdad en un intervalo de 0 a 1, donde 0 es igualdad absoluta, y 1 es
una concentración total.
c. Índice de convergencia sigma: Incluye el factor dinámico.

Medición multidimensional de la pobreza

Realizado por el CONEVAL a lo largo de las siguientes dimensiones:

Ingreso
Rezago educativo

Limitaciones en la medición de la desigualdad

Renta no monetaria (sobreestima la desigualdad)
Impuestos
Renta no reportada
Unidad de medición temporal
El ingreso no mide todas las desigualdades

Diferentes perspectivas que fundamentan la política redistributiva

1. Igualitaria: Visión idílica de la asignación equitativa de bienes. Es de díficil aplicación en las
grandes economías modernas
2. Utilitaria: Enfocada en la asignación de bienes y servicios de tal forma que se maximice la
utilidad social
3. Librecambista: Autores como Nozick sostienen que el mercado es equitativo; recompensa el
esfuerzo, pero las políticas redistributivas generan "gorrones"
4. Rawlsiana: La asignación más equitativa es aquella que maximiza la utilidad de los más pobres
o menos favorecidos de la sociedad. Criterio Maximin.
 Primacía de la equidad: cosas iguales deben tratarase del mismo modo, y las desiguales de
otra.

Instrumentos:
Estructura impositiva
Gasto público
Políticas de ingreso y precio
Políticas de redistribución de activos

Otros enfoques sobre la desigualdad y la política distributiva

Amartya Sen: Una de sus primeras conclusiones fue la necesidad de centrarse en la situación real
de las personas, y no tanto en los índices agregados de opulencia, como el PNB:
Capacidad de funcionamiento
Grado de conversión de bienes y recursos
Propone la expansión de las libertades y la variación de las capacidades:

Libertades:
Fin primordial: Libertadfes fundamentales de la vida humana: Movilidad, participación,
nutrición, mortalidad no prematura
Medios: La política económica, el desarrollo e investigación
Capacidades:
Las necesidades y posibilidades de cada individuo
Se distingue entre pobreza por falta de capacidades y por falta de oportunidades

Libro: Retirar la escalera

Crítica desde adentro
Énfasis en el papel del gobierno como regulador
Papel del mercado
Diferencias entre países desarrolados y no desarrolados
Cómo llegaron los países desarrollados a su posición, y cómo actuan ante los países que no lo
son

Balanza de pagos
Definición
Documento contable
Medición de transacciones internacionales
La balanza de pago, trimestral, se publica el 25 de mayo, agosto y noviembre a las 9:00. La
balanza de pagos anual se publica el 25 de febrero. Si es día feriado o inhábil, se publica el día
 hábil bancario anterior.
Contabiliza los ingresos (de divisas) y los pagos (salidas de divisas). El saldo de la cuenta
resulta de ésta diferencia.

Composición
Corriente
Financiera
Capital
Errores y omisiones

Y de forma "extra oficial": Variaciones a las reservas internacionales

Cuenta corriente:
Es la cuenta que corre, y está dividida en subcategorías:

Balanza de bienes

También se llama balanza comercial. Se registran los ingresos y egresos generados por el
movimiento de bienes. Su saldo es Valor de exportaciones − Valor de importaciones.
Cuando este valor es positivo, se tiene un superávit comercial. De lo contrario, se tiene un déficit
comercial

Balanza de servicios

Registra todos los ingresos y egresos generados por el movimiento de servicios.

Transferencias unilaterales

Contrario a los rubros anteriores, las transferencias unilaterales presentan un movimiento y

contraprestación, sin una reacción. Por ejemplo, las remesas son unilaterales, así como las
donaciones.
Un caso interesante es el pago de intereses de una deuda. La deuda en si, NO es unilateral, pero
sus intereses si lo son.

Factores que afectan a la cuenta corriente

1. Gustos de los consumidores por bienes y servicios nacionales contra extranjeros

2. Precios de los bienes y servicios en el país y en el extranjero (Precios relativos)
3. Tipo de cambio
4. Costo de transporte internacional
5. Política del gobierno internacional con respecto al comercio internacional

Financiación de déficit
Cuando se tiene una cuenta corriente deficitaria, se debe cubrir la diferencia para dejar en ceros la
cuenta.
Se puede hacer a través de:

1. Contracción de deuda
2. Venta de activos nacionales a extranjeros
3. Venta de activos internacionales que el país tenga en territorio o valores extranjeros
4. Disminuyendo las reservas de divisas
En otras palabras, el país debe disminuir su gasto en el extranjero o incrementar su ingreso de
fuentes extranjeras

Cuenta de capital
Registra flujos de capital: movimientos que afectan la propiedad de activos y pasivos financieros de
un país. Estas transacciones NO están relacionadas con la producción de bienes o servicios, ni
intercambio de mercancías.

Factores que influyen sobre la cuenta de capital:

Tasas de i reales que se pagan por los activos extranjeros

Tasas de i reales que se pagan por los activos nacionales

Cuenta financiera
Registra las transacciones financieras internacionales que involucram activos y pasivos financieros.
Incluyen:

1. Inversiones extranjeras
IED
IEC
2. Préstamos
3. Compra y venta de activos financieros
4. Otras

Errores y omisiones
Categoría que registra discrepancias y otros ajustes necesarios, generado por sucesos de los cuales
no se tienen evidencia. Esta sección garantiza el equilibrio de la abalanza.