MARINA SANTIAGO QUISPICHITO

CODIGO: 201521789

INFORME DE GERENCIA Nº 001-2019

A : CPC.LUZ QUISPE QUINTANA

Gerente General

DE : GERENCIA FINANCIERA

ASUNTO : Análisis Financiero – Estados Financieros 2008-2007

FECHA : Ayacucho 22 De Mayo de 2019

Mediante el presente me dirijo a usted a fin de remitir adjunto el Análisis de La

Situación Económica y Financiera “Telefónica Móviles SA” del año 2018 - 2017, con los anexos
correspondientes:

1. INFORMACIÓN GENERAL DE LA EMPRESA

1.1. ANTECEDENTES

Telefónica Móviles S.A., en adelante la Compañía, fue constituida en 1999 para brindar
servicios de telefonía móvil por satélite, entre otros. La dirección fiscal registrada de la
Compañía es Calle Schell 310, Miraflores, Lima, Perú. Telefónica Móviles S.A. es una
continuación de Telefónica Móviles S.A.C. (en adelante “TEM”), la cual, hasta el 11 de
enero de 2000, prestó los servicios de telefonía móvil como una línea de negocio de
Telefónica del Perú S.A.A., quien transfirió a TEM en esa fecha los activos y pasivos
relacionados con esta línea de negocio de servicios móviles, como parte de la estrategia
de reorganización del Grupo Telefónica. Dentro del ámbito nacional es una de las
compañías de telefonía móvil más importante, ofrece una gran variedad de servicios a
todos los usuarios, compitiendo con otras líneas como son la Red de Claro y Nextel. El
resultado de las operaciones realizadas en los años del 2018 y 2017, se consolidan en los
Estados Financieros, objeto del Análisis e Interpretación financiera.

1.2. INFORMACIÓN FINANCIERA

Con el propósito de realizar la evaluación económica y financiera general, la empresa

TELEFÓNICA MOVILES S.A. presenta los siguientes Estados Financieros:
 Balance General
  Estado de Ganancias y Pérdidas
 Estado de Cambios en el Patrimonio Neto
 Estado de Flujo de Efectivo
 Notas a los Estados Financieros

2. OBJETIVOS DEL ANÁLISIS FINANCIERO

El objetivo del presente análisis financiero es la evaluación de la situación económica y

financiera de la empresa por los periodos terminados el 31 de diciembre del 2018 y 2017.

3. SELECCIÓN DEL MÉTODO DE ANÁLISIS

Para efectuar el diagnóstico financiero se utilizó alterna y paralelamente los Análisis Vertical y
Horizontal, Ratios Financieros, Enfoque Du Pont, Análisis Estructural y Sectorial

4.- APRECIACIONES DE LOS ESTADOS FINANCIEROS:

 BALANCE GENERAL:

La estructura del activo de la empresa al 31 de diciembre del año 2018 está representado por el
activo corriente de 32.58% donde los rubros más importantes son las existencias, las cuentas
por cobrar comerciales y caja y bancos que representan el 11.58%, 11.34% y 4.10%
respectivamente; El activo no corriente representa el 67.42% de los cuales el más
representativo es el inmueble maquinaria y equipo que es 51.46%.
El pasivo corriente representa el 44.44%, donde los rubros más significativos son cuentas por
pagar comerciales y otras cuentas por pagar que representan el 27.71% y 10.72%
respectivamente; el pasivo no corriente representa el 19.79%.
El patrimonio neto representa el 35.76%, el más representativo es capital adicional y resultados
acumulados, con un 20.93% y 9.12% respectivamente.

 ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS

Los ingresos por las operaciones realizadas en el año 2018 ascienden a S/. 3 312,756.00, el
gasto por las operaciones realizadas asciende a 73.29% de los ingresos operativos, lo cual
determina un margen de utilidad operativa de 26.71%, los ingresos y gastos financieros, así
como las participaciones legales y el impuesto a la renta determinó una utilidad neta de 15.69%
de los ingresos, atribuibles para la distribución de acciones comunes.

 ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO:

En el año 2018 el rubro de actividad de operación representa el 18.98% del total de ingreso de
efectivo; dentro de este rubro los componentes que tienen mayor representación son las
cobranzas a clientes relacionados (94.10%) y pago a proveedores relacionados (60.65%).
El rubro de actividad de inversión representa el 16.96% por debajo del total de ingreso de
efectivo; las adiciones de inmueble, planta y equipo es el componente de mayor representación
en este rubro.
La actividad de financiamiento representa el 2.85% por debajo del total de ingreso de efectivo;
dentro de este rubro hay mayor representación en aumento de deudas a largo plazo y en
desembolsos por pago de dividendos.

 ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO:

El Estado de Cambios en el Patrimonio Neto para el 2017 significa a valor razonable la siguiente
estructura: Capital S/. 156 019 nuevos soles, Acciones en tesorería S/. (2 679 nuevos soles),
Capital adicional S/. 643 068 nuevos soles, otras reservas S/. 735 nuevos soles, resultados
acumulados S/. 20 715 nuevos soles acumulando la suma de S/. 817 858 nuevos soles a
valores absolutos cuya importancia esta determinada por los siguientes valores relativos: 0.97%,
-0.02%, 3.98% respectivamente, dichas variaciones son producto de las actividades y la
transferencia parte de ello para reserva legal.
Con respecto al año 2018 la composición o estructura fue modificada por transferencias del 10%
para reserva legal por un importe de S/. 10 352 nuevos soles, por los efectos derivados de
cobertura se modificó por el importe de S/. 12 902 nuevos soles, para las reservas programadas
PSP se transfirió el importe de -S/. 687 nuevos soles. También se otorgó dividendos por los
años 2007 y 2008 que están reflejados en la nota 19 por el importe de -S/. 249 945 nuevos soles
y llegando a un resultado acumulado de S/. 519 769 nuevos soles, por lo tanto el incremento
total asciende a la suma de S/. 1 099 897 nuevos soles que representa el -2.51% en valores
relativos, por lo que la nueva estructura patrimonial en valores relativos significa 0.99%, -0.02%,
4.08%, 0.07%, -4.27%, 1.77%.

RATIOS FINANCIEROS

 FONDO DE MANIOBRA
ACTIVO CORRIENTE = 1,001,108
PASIVO CORRIENTE = 1,365,761
FONDO DE MANIOBRA -364,653

El resultado negativo nos indica que la empresa carece de recursos suficientes para afrontar
los pagos a corto plazo, lo que significa que la empresa no tiene suficiente liquidez.

 SITUACIÓN DE LIQUIDEZ:

De acuerdo con los coeficientes de liquidez general, ácida y absoluta; se observa que la
empresa no puede enfrentar sus obligaciones en el corto plazo.
  SITUACIÓN DE ENDEUDAMIENTO:

Las inversiones totales realizadas por la empresa han sido financiadas básicamente con
capital de terceros, consecuentemente la empresa no cuenta con autonomía financiera;
sin embargo considerando una situación a largo plazo, la empresa aún puede acceder a
financiamiento.

 SITUACIÓN DE RENTABILIDAD:

El rendimiento obtenido por la empresa muestra mejorías con respecto al año anterior,
probablemente la gestión empresarial en el uso adecuado de los recursos que posee, ha
originado estos resultados.

 SITUACIÓN DE GESTIÓN

Con respecto a los coeficientes de Gestión, en el caso de los cobros han disminuido las
veces de efectivización; mas aun con respecto a los pagos realizados no hay una
correspondencia, ya que los pagos se efectúan mas veces que los cobros, originando que
la empresa no cuente con la liquidez adecuada. Los ratios que regulan esta situación y
aportan a que la empresa incremente su rentabilidad son los activos fijos.

ANALISIS SECTORIAL:

De acuerdo al Análisis Sectorial, se determina que la situación empresarial es mala,

esencialmente por los coeficientes de liquidez y solvencia, que en comparación a los
coeficientes sectoriales se alejan considerablemente.

5. CONCLUSIONES:
a) De acuerdo al análisis económico-financiero horizontal y vertical, se puede decir que la
empresa ha disminuido notablemente en su disponible en caja y bancos (3.73%) para el
año 2008, pese a que incremento sus ingresos producto de su actividad económica
normal, aumento sus utilidades y obtuvo más financiamiento de terceros; este hecho se
debe a que la empresa está otorgando más crédito por sus prestaciones de servicios tanto
comerciales como no comerciales, también y están invirtiendo en la compra de más
activos fijos.
b) La liquidez con que cuenta la empresa no es suficiente para cubrir las deudas a corto
plazo, esto esencialmente a que no tiene una adecuada política de créditos y pagos;
adicionalmente tiene deudas excesivas que no le permiten tener una autonomía
adecuada.
c) La empresa ha logrado incrementar las utilidades gracias a una buena gestión en el uso
de activos fijos.
6. RECOMENDACIONES:

 Se sugiere que la empresa implemente o mejore sus políticas de otorgamiento de crédito

y cobranza de las mismas de modo que permita hacer efectivo sus cobros en el corto
tiempo, además se debe de llevar una buena administración y evaluación de las
inversiones y financiamiento que pretende efectivizar para que nos e adeude demasiado y
no carezca de disponible de efectivo para hacer frente a sus obligaciones.
 La empresa debe tener una mayor captación de liquidez, para estabilizar este rubro;
mejorando la rotación de cuentas por cobrar y haciéndola concordar con la rotación de
cuentas por pagar, se puede optar por un financiamiento pero que este sea a largo plazo,
para que no se dañe la situación financiera.
 Mantener los índices de rentabilidad, y conducir las actividades de la empresa con la
implementación de un Cuadro de Mando Integral.

SUSTENTOS DEL ANÁLISIS FINANCIERO.

 TELEFONICA MOVILES S.A.
PERIODO TERMINADO 2018-2017
(EXPRESADO EN MILES DE NUEVOS SOLES)
ANALISIS VERTICAL Y HORIZONTAL DEL BALANCE GENERAL

VARIACIONES
2018 2017 2008-2007 2008-2007
S/. % S/. % S/. %
ACTIVO
Activo Corriente
Caja y Bancos 126,123 4.10% 131,015 5.25% -4,892 -3.73%
Cuentas por cobrar
comerciales 348,562 11.34% 200,584 8.03% 147,978 73.77%
Cuentas por cobrar a vinculadas 35,231 1.41% -35,231 -100.00%
Otras cuentas por cobrar 66,122 2.15% 88,083 3.53% -21,961 -24.93%
Existencias 355,813 11.58% 176,753 7.08% 179,060 101.31%
Gastos pagados por anticipado 104,488 3.40% 42,164 1.69% 62,324 147.81%
Total activo Corriente 1,001,108 32.58% 673,830 26.99% 327,278 48.57%

Cuentas por cobrar a largo plazo 223,804 7.28% 221,258 8.86% 2,546 1.15%
Inmuebles, maquinarias y equipos (neto de
depreciación) 1,581,305 51.46% 1,282,811 51.38% 298,494 23.27%
Activos intangibles (neto de amortización acumulada) 128,537 4.18% 129,874 5.20% -1,337 -1.03%
Impuesto a la renta y participac. Diferidos activo 138,362 4.50% 188,825 7.56% -50,463 -26.72%
Total activo No Corriente 2,072,008 67.42% 1,822,768 73.01% 249,240 13.67%

Total Activo 3,073,116 100.00% 2,496,598 100.00% 576,518 23.09%

PASIVO Y PATRIMONIO

Pasivo Corriente
Deudas con entidades bancarias 100,938 3.28% 64,801 2.60% 36,137 55.77%
Cuentas por pagar comerciales 851,475 27.71% 826,405 33.10% 25,070 3.03%
Otras cuentas por pagar 329,518 10.72% 184,555 7.39% 144,963 78.55%
Papeles comerciales 13,950 0.45% 13,950 100.00%
Parte corriente deudas a largo plazo 13,351 0.43% 78,329 3.14% -64,978 -82.96%
Parte corriente de los bonos 56,529 1.84% 6,531 0.26% 49,998 765.55%
Total pasivo corriente 1,365,761 44.44% 1,160,621 46.49% 205,140 17.68%

Otras Cuentas por pagar a largo plazo 77,403 2.52% 72,605 2.91% 4,798 6.61%
Deudas a largo plazo 309,007 10.06% 173,728 6.96% 135,279 77.87%
Bonos 221,858 7.22% 271,786 10.89% -49,928 -18.37%
Total pasivo no corriente 608,268 19.79% 518,119 20.75% 90,149 17.40%

VARIACIONES
2008 2007 2008-2007 2008-2007
 S/. % S/. % S/. %
Patrimonio Neto
Capital social 156,019 5.08% 156,019 6.25% 0 0.00%
Acciones en tesoreria -2,679 -0.09% -2,679 -0.11% 0 0.00%
Capital adicional 643,068 20.93% 643,068 25.76% 0 0.00%
Reservas legales y especiales 10,372 0.34% 10,372 100.00%
Otras reservas 12,142 0.40% 735 0.03% 11,407 1551.97%
Utilidades acumuladas 280,165 9.12% 20,715 0.83% 259,450 1252.47%
Total patrimonio neto 1,099,087 35.76% 817,858 32.76% 281,229 34.39%

Total pasivo y patrimonio neto 3,073,116 100.00% 2,496,598 100.00% 576,518 23.09%

INTERPRETACIÓN DEL ANÁLISIS VERTICAL Y HORIZONTAL

(TELEFONICA MOVILES S.A.)
A.- ANALISIS DE LA SITUACION FINANCIERA DE LA EMPRESA

ACTIVO CORRIENTE:
1. Caja y Banco:

Vertical.- En el año 2008 el rubro de caja y bancos representa el 4.10% del total del activo. El
año 2007 representa el 5.25% del total del activo.

Horizontal.- El año 2008 ha tenido una tendencia negativa de S/. 4892.00, que representa
una disminución de 3.73% respecto al año anterior

2. Cuentas por cobrar comerciales:

Vertical.- Las cuentas por cobrar comerciales en el año 2008 representa el 11.34% del total
de las inversiones. El año anterior representa el 8.03% del total del activo.

Horizontal.- El año 2008 ha tenido una tendencia positiva de S/. 147,978.00, que representa
un incremento del 73.77% respecto al año anterior.

3. Cuentas por cobrar a vinculados:

Vertical.- En el 2008 no se cuenta con este rubro, en el año anterior representa el 1.41% del
total del activo.

Horizontal.- El año 2008 ha tenido una tendencia negativa de S/. 35,231.00, lo que
representa una disminución de 100% respecto al año anterior.

4. Otras Cuentas por cobrar:

Vertical.- En el rubro de otras cuentas por cobrar representa el 2.15% del total de las
inversiones. El año anterior representa el 3.53% del total del activo.

Horizontal.- El año 2008 ha tenido una tendencia negativa de S/. 21,961.00, que representa
una disminución de 24.93%, respecto al año anterior.

5. Existencias:

Vertical.- En el rubro de existencias representa el 11.58% del total del activo. El año 2007
representa el 7.08% del total del activo.
 Horizontal.- El 2008 ha tenido una tendencia positiva de S/. 179,060.00, que representa un
incremento de 101.31% respecto al año anterior.

6. Gastos pagados por anticipado:

Vertical.- Los gastos pagados por anticipado representa el 3.40% en el 2008 del total de
inversiones. El año 2007 representa el 1.69% del total de inversiones.

Horizontal.- El año 2008 ha tenido una tendencia positiva de S/. 62,324.00, que representa
un disminución de 147.81%, respecto al año anterior.

7. Activo Corriente:

Vertical.- El activo corriente representa el 32.58% en el 2008 del total de inversiones. El año
2007 representa el 26.99% del total de inversiones.

Horizontal.- El año 2008 ha tenido una tendencia positiva de S/. 327,278.00, que representa
un incremento de 48.57%, respecto al año anterior.

ACTIVO NO CORRIENTE:

1. Cuentas por cobrar a largo plazo:

Vertical.- En el año 2008 el rubro de cuentas por cobrar a largo plazo representa el 7.28%
del total de inversiones. En el año 2007 representa el 8.86% respecto a los activo total.

Horizontal.- El año 2008 ha tenido una tendencia positiva de S/. 2,546.00, que representa un
incremento de 1.15%.

2. Inmuebles maquinaria a equipo:

Vertical.- En el rubro de inmuebles maquinaria y equipos representa el 51.46% en el 2008

del total del activo. El año 2007 representa el 51.38% del total del activo.

Horizontal.- El año 2008 ha tenido una tendencia positiva de S/. 298,494.00, que representa
un incremento de 23.27% respecto al año anterior.

3. Activos intangible:

Vertical.- En el rubro de activos intangibles representa el 4.18% en el 2008 del total del
activo. El año 2007 representa el 5.20% del total del activo.
 Horizontal.- El año 2008 ha tenido una tendencia negativa de S/. 1,337.00, que representa
un disminución de 1.03% respecto al año anterior.

4. Impuesto a la renta y participaciones diferidas activo:

Vertical.- El rubro de impuesto a la renta y participaciones diferidas activo representa el

4.50% del total del activo. En el año 2007 representa el 7.56% del total del activo.

Horizontal.- El año 2008 ha tenido una tendencia negativa de S/. 50,463.00 de lo que
representa una disminución en 26.72% respecto al año anterior.

5. Activo No Corriente:

Vertical.- En el rubro del activo no corriente representa el 67.42% del total de inversiones en
el 2008 del total de inversiones. El año 2007 representa el 73.01% del total de inversiones.

Horizontal.- El año 2008 ha tenido una tendencia positiva de S/. 249,240.00 que representa
un incremento de 13.67% respecto al año anterior.

PASIVO CORRIENTE:

1. Deudas con entidades bancarias

Vertical.- El rubro de deudas con entidades bancarias representa el 3.28% del total del
pasivo y patrimonio. En el año 2007 representa el 2.60% del total del pasivo y patrimonio.

Horizontal.- En el año 2008 ha tenido una tendencia positiva de S/. 36,137.00, la que
representa un aumento en 55.77% respecto al año anterior.

2. Cuentas por pagar comerciales:

Vertical.- Este rubro de cuentas por pagar comerciales para el año 2008 representa el
27.71% del total de pasivo y patrimonio. En el año 2007 representa el 33.10% del total del
pasivo y patrimonio.

Horizontal.- En el año 2008 ha tenido una tendencia positiva de S/. 25,070.00 la que
representa un incremento en 3.03%, respecto al año anterior.

3. Otras cuentas por pagar:

 Vertical.- Este rubro de otras cuentas por pagar para el año 2008 representa el 10.72% del
total del pasivo y patrimonio. En el año 2007 representa el 7.39% del total del pasivo y
patrimonio.

Horizontal.- En el año 2008 ha tenido una tendencia positiva S/. 144,963.00, la que
representa un incremento en 78.55% respecto al año anterior.

4. Papeles comerciales:

Vertical.- El rubro de papeles comerciales para el año 2008 representa el 0.45% del total
de pasivo y patrimonio. En el año 2007 no se cuenta con este rubro.

Horizontal.- En el año 2008 ha tenido una tendencia positiva de S/. 13,950.00, la que
representa un incremento en el 100% respecto al año anterior.

5. Parte corriente de deudas a largo plazo:

Vertical.- Este rubro parte corriente de las deudas a largo plazo para el 2008 representa el
0.43% del total de pasivo y patrimonio. En el año 2007, representa el 3.14 del total de las
obligaciones.

Horizontal.- En el año 2008 ha tenido una tendencia negativa en S/. 64,978.00, la que
representa una disminución en 82.96% respecto al 2007.

6. Parte corriente de los bonos:

Vertical.- Este rubro de parte corriente de los bonos en el 2008 representa el 1.84% del total
del pasivo y patrimonio. En el año 2007, representa el 0.26% del total de pasivo y patrimonio.

Horizontal.- En el 2008 ha tenido una tendencia positiva de S/. 49,998.00, la que representa
el 765.55% respecto al año anterior.

7. Total Pasivo Corriente

Vertical.- En el total pasivo corriente las cuentas para el año 2008 representa el 44.44% del
total de las obligaciones. En el año 2007 representa el 46.49% del total de las obligaciones.

Horizontal.- En el año 2008 ha tenido una tendencia positiva de S/. 205,140.00, la que
representa un incremento en 17.68% respecto al año 2007.

PASIVO NO CORRIENTE
1. Otras cuentas por pagar a largo plazo:

Vertical.- Este rubro otras cuentas por pagar a largo plazo para el año 2008 representa
2.52% del total de obligaciones. En el año 2007 representa el 2.91% del total de obligaciones.

Horizontal.- En el año 2008 ha tenido una tendencia positiva de S/. 4,798.00, la que
representa un incremento en 6.61% respecto al año 2007.

2. Deudas a largo plazo:

Vertical.- Este rubro de deuda a largo plazo, para el año 2008 representa el 10.06% del total
del pasivo y patrimonio. En el año 2007 representa el 6.96% del total de las obligaciones.

Horizontal.- En el año 2008 ha tenido una tendencia positiva de S/. 135,279.00, la que
representa un incremento en 77.87% respecto al año 2007.

3. Bonos:

Vertical.- Este rubro de Bonos para el año 2008 representa el 7.22% del total de pasivos y
patrimonio. En el año 2007 representa el 10.89% del total de las obligaciones.

Horizontal.- En el año 2008 ha tenido una tendencia negativa S/. 49,928.00, la que
representa una disminución en 18.37% respecto al año 2007.

4. Pasivo No Corriente:

Vertical.- Para el año 2008 representa el 19.79% del total del pasivo y patrimonio. En el año
2007 representa el 20.75% del total de las obligaciones.

Horizontal.- En el año 2008 ha tenido una tendencia positiva S/. 90,149.00, la que representa
un incremento en 17.40% respecto al año 2007.

PATRIMONIO NETO

1. Capital Social:

Vertical.- Este rubro de capital social en el 2008 representa el 5.08% del total de p asivo y
patrimonio. En el 2007 representa el 6.25% del total de las obligaciones.

Horizontal.- En el año 2008 no tuvo tendencia alguna con respecto al año anterior.

2. Acciones en Tesorería:
 Vertical.- Este rubro de acciones de tesorería en el 2008 representa el 0.09% por debajo del
total de las obligaciones. En el 2007 representa el 0.11% por debajo del total del pasivo y
patrimonio.

Horizontal.- En el año 2008 no tuvo tendencia alguna con respecto al año anterior.

3. Capital Adicional:

Vertical.- Este rubro de capital adicional en el 2008 representa el 20.93% del total de pasivo
y patrimonio. En el año 2007 representa el 25.76% del total de obligaciones.

Horizontal.- En el año 2008 no tuvo tendencia alguna con respecto al año anterior.

4. Reservas Legales y Especiales:

Vertical.- Las reservas legales y especiales en el año 2008 representa el 0.34% del total de
las obligaciones; mientras que en el 2007 no se cuenta con ente rubro.

Horizontal.- En el año 2008 ha tenido una tendencia positiva S/. 10,372.00, la que representa
un incremento en 100% respecto al año 2007.

5. Otras Reservas:

Vertical.- El rubro de otras reservas para el año 2008 representa el 0.40% del total del pasivo
y patrimonio; mientras que para el 2007 representa el 0.03%.

Horizontal.- En el año 2008 ha tenido una tendencia positiva S/.11,407.00, la que representa
un incremento en 1151.97% respecto al año 2007.

6. Utilidades Acumuladas:

Vertical.- Este rubro de utilidades acumuladas para el año 2008 representa el 9.12% del total
de pasivo y patrimonio. Mientras que para el año 2007 representa el 0.83%.

Horizontal.- En el año 2008 ha tenido una tendencia positiva S/.259.450.00, la que

representa un incremento en 1252.47% respecto al año 2007.

7. Total Patrimonio Neto:

Vertical.- El rubro de total de patrimonio neta en el 2008 representa el 35.76% del total del
pasivo y patrimonio. En el año 2007 representa el 32.76% del total de obligaciones.
Horizontal.- En el año 2008 ha tenido una tendencia positiva S/.281,229.00, la que
representa un incremento en 34.39% respecto al año 2007.
 TELEFONICA MOVILES S.A.
PERIODO TERMINADO 2008-2007
(EXPRESADO EN MILES DE NUEVOS SOLES)
ANALISIS VERTICAL Y HORIZONTAL DEL ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDAS

VARIACIONES
2008 2007 2008-2007 2008-2007
S/. % S/. % S/. %
Ingresos operativos
Tráfico celular 1,890,732 57.07% 1,555,877 60.29% 334,855 21.52%
Interconexión con otras operadoras 523,371 15.80% 469,932 18.21% 53,439 11.37%
Otros 898,653 27.13% 554,801 21.50% 343,852 61.98%
Total ingresos operativos 3,312,756 100.00% 2,580,610 100.00% 732,146 28.37%

Gastos operativos -2,427,918 -73.29% -2,333,661 -90.43% -94,257 4.04%

Interconexión -277,444 -8.38% -230,199 -8.92% -47,245 20.52%
Depreciación -287,520 -8.68% -430,440 -16.68% 142,920 -33.20%
Amortización -33,975 -1.03% -33,594 -1.30% -381 1.13%
Generales -883,826 -26.68% -749,427 -29.04% -134,399 17.93%
Materiales y suministros -831,509 -25.10% -763,566 -29.59% -67,943 8.90%
Personal -89,712 -2.71% -105,664 -4.09% 15,952 -15.10%
Honorario por la transferencia de capacidad técnica y de
gestión, y uso de marca -22,869 -0.69% -14,301 -0.55% -8,568 59.91%
Otros, neto -2,585 -0.08% -6,470 -0.25% 3,885 -60.05%
Capitalización de nómina por construcción de planta
telefónica 1,522 0.05% 0 0.00% 1,522 100.00%
Utilidad de operación 884,838 26.71% 246,949 9.57% 637,889 258.31%
Ingresos Financieros 10,286 0.31% 39,818 1.54% -29,532 -74.17%
Gastos Financieros -57,821 -1.75% -46,377 -1.80% -11,444 24.68%
Ganancia (pérdida) por instrumentos financieros 4,166 0.13% -19,123 -0.74% 23,289 -121.79%
Utilidad antes de la participación de los trabajadores y
del impuesto a la renta 841,469 25.40% 221,267 8.57% 620,202 280.30%
Participación de los trabajadores -86,530 -2.61% -32,413 -1.26% -54,117 166.96%
Impuesto a la renta -235,170 -7.10% -85,134 -3.30% -150,036 176.24%
Utilidad neta 519,769 15.69% 103,720 4.02% 416,049 401.13%
B.- ANALISIS DE LA SITUACION ECONOMICA DE LA EMPRESA

1. Gastos operativos:

Vertical.- Los gastos operativos en el año 2008 representan un 73.28% del total de ingresos
bruto, lo que genera una utilidad operativa de 26.71%.

Horizontal.- En el año 2008 ha tenido una tendencia negativa de S/. 94,257.00, que
representa una disminución de 4.04% respecto al año 2007.

2. Ingresos Financieros:

Vertical.- Los gastos financieros para el año 2008 representan el 0.31% de total de los
ingresos bruto.

Horizontal.- En el año 2008 ha tenido una tendencia negativa de S/. 29,532.00, que
representa una disminución de 74.17% respecto al año 2007.

3. Gastos Financieros:

Vertical.- Los gastos financieros representan el 1.75% de los ingresos brutos.

Horizontal.- En el año 2008 ha tenido una tendencia positiva de S/. 11,447.00 la que
representa un aumento de 24.68% respecto al año 2007.

4. Ganancia (Pérdida) por instrumento financiero:

Vertical.- La ganancia por instrumentos financieros representan el 0.13% de los ingresos

brutos.

Horizontal.- En el año 2008 ha tenido una tendencia positiva de S/. 23,289.00 la que
representa un aumento de 121.79% respecto al año 2007

5. Participación de los Trabajadores:

Vertical.- La participación de los trabajadores representan el 2.61% de los ingresos brutos.

Horizontal.- En el año 2008 ha tenido una tendencia positiva de S/. 54,117.00 la que
representa un aumento de 121.79% respecto al año 2007

6. Impuesto a la Renta:
 Vertical.- El impuesto a la Renta representan el 7.10% de los ingresos brutos.

Horizontal.- En el año 2008 ha tenido una tendencia positiva de S/. 150,036.00 la que
representa un aumento de 176.24% respecto al año 2007

7. Utilidad Neta:

Vertical.- La utilidad Neta representa el 15.69% de los ingresos bruto.

Horizontal.- En el año 2008 ha tenido una tendencia positiva de S/. 416,049.00 la que
representa un aumento de 401.13% respecto al año 2007
 TELEFONICA MOVILES S.A.
PERIODO TERMINADO 2008-2007
(EXPRESADO EN MILES DE NUEVOS SOLES)
ANALISIS VERTICAL Y HORIZONTAL DEL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

VARIACIONES
2008 2007 2008-2007 2008-2007
Actividades de Operación S/. % S/. % S/. %
Cobranzas a clientes y relacionadas 3,476,356 94.10% 2,731,061 85.24% 745,295 27.29%
-
Pago a proveedores y relacionadas -2,240,453 -60.65% 1,772,966 -55.34% -467,487 26.37%
Pago a trabajadores -102,717 -2.78% -111,963 -3.49% 9,246 -8.26%
Pago de tributos -375,342 -10.16% -469,845 -14.67% 94,503 -20.11%
Pago de intereses -35,728 -0.97% -32,540 -1.02% -3,188 9.80%
Otros, neto -21,039 -0.57% 12,647 0.39% -33,686 -266.36%

Efectivo proveniente de las actividades de operación 701,077 18.98% 356,394 11.12% 344,683 96.71%

Actividades de inversion
Adiciones de inmuebles, planta y equipo -635,685 -17.21% -468,277 -14.62% -167,408 35.75%
Préstamo cobrado a relacionadas 35,150 0.95% 339,254 10.59% -304,104 -89.64%
Préstamo otorgado a relacionadas 0 0.00% -19,100 -0.60% 19,100 -100.00%
Venta de inmuebles, maquinaria y equipo 0 0.00% 16,632 0.52% -16,632 -100.00%

Efectivo utilizado en las actividades de inversión -600,535 -16.26% -131,491 -4.10% -469,044 356.71%

Actividades de financiamiento
Aumento de deudas a largo plazo 203,903 5.52% 104,254 3.25% 99,649 95.58%
Pago de dividendos -249,717 -6.76% 0 0.00% -249,717 100.00%
Pago de deudas a largo plazo -59,620 -1.61% -308,686 -9.63% 249,066 -80.69%
Recompra de acciones 0 0.00% -150,332 -4.69% 150,332 -100.00%

Efectivo utilizado en las actividades de financiamiento -105,434 -2.85% -354,764 -11.07% 249,330 -70.28%

Disminución neta de efectivo -4,892 -0.13% -129,861 -4.05% 124,969 -96.23%

Efectivo al inicio del año 131,015 3.55% 260,876 8.14% -129,861 -49.78%

Efectivo al final del año 126,123 3.41% 131,015 4.09% -4,892 -3.73%

INGRESOS GENERADOS EN EL ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO:

El 100% de los ingresos que representa para el cálculo de los porcentajes de cada rubro del
estado de Flujos de Efectivo, esta dado por los ingresos que se generan tanto en las actividades
de operación, de inversión y de financiamiento.

2008 2007
S/. % S/. %
Cobranzas a clientes y relacionadas 3,476,356 94.10% 2,731,061 85.24%
Otros, neto -21,039 -0.57% 12,647 0.39%
Préstamo cobrado a relacionadas 35,150 0.95% 339,254 10.59%
Venta de inmuebles, maquinaria y
equipo 0 0.00% 16,632 0.52%
Aumento de deudas a largo plazo 203,903 5.52% 104,254 3.25%
TOTAL INGRESOS 3,694,370 100.00% 3,203,848 100.00%

C.- ANALISIS DEL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

1. Actividad de Operación:

Vertical.- En el año 2008 el rubro de actividad de operación representa el 18.98% del total de
ingreso de efectivo; mientras que en el año 2007 representa el 11.12% del total de ingreso
efectivo. Dentro de este rubro los componentes que tienen mayor significancia son las
cobranzas a clientes relacionados y pago a proveedores relacionados.

Horizontal.- El año 2008 ha tenido una tendencia positiva de S/. 344,683.00, que representa
un incremento de 96.71% respecto al año anterior. Este incremento se dio principalmente
debido a la mayor efectivización de las cobranzas a clientes relacionados.

2. Actividad de inversión:

Vertical.- En el año 2008 el rubro de actividad de inversión representa el 16.96% por debajo
del total de ingreso de efectivo; mientras que en el año 2007 representa el 4.10% por debajo
del total de ingreso efectivo. Estos importes deficitarios en ambos periodos se reflejan
especialmente debido a las adiciones de inmueble, planta y equipo.

Horizontal.- El año 2008 ha tenido una tendencia negativa de S/. 469,044.00, que representa
un incremento de la deuda en 356.71% respecto al año anterior. Este aumento se dio
principalmente debido al incremento significativo de la cuenta de adiciones de inmueble,
planta y equipo.

3. Actividad de Financiamiento:

Vertical.- En el año 2008 el rubro de actividad de financiamiento representa el 2.85% por

debajo del total de ingreso de efectivo; mientras que en el año 2007 representa el 11.07% por
debajo del total de ingreso efectivo. Estos importes deficitarios se reflejan en el año 2008
debido a mayores desembolsos por pago de dividendos, y en el 2007 debido a mayores
desembolsos por pago de deudas a largo plazo..

Horizontal.- En el año 2008 ha tenido un incremento en financiamiento de S/. 249,330.00, lo

que representa un incremento en deuda de 70.28% respecto al año anterior. Éste incremento
de efectivo en este rubro se debe principalmente obtención de más financiamiento de
terceros.

RESUMEN DE RATIOS
 2008 2007
1) LIQUIDEZ:
A) LIQUIDEZ GENERAL: s/. 0.73 s/. 0.58
B) LIQUIDEZ ACIDA: s/. 0.40 s/. 0.39
C) LIQUIDEZ ABSOLUTA: s/. 0.09 s/. 0.11

2) SOLVENCIA O ENDEUDAMIENTO:
A) ENDEUDAMIENTO DEL ACTIVO: 64 % 74 %
B) ENDEUDAMIENTO PATRIMONIAL: 180 % 205 %
C) ENDEUDAMIENTO PATRIMONIAL A LP: 55 % 63 %
D) ENDEUDAMIENTO ACTIVO FIJO NETO A LP: 24 % 19 %

3) RENTABILIDAD:
B) RENTABILIDAD DE LAS VENTAS NETAS: 16 % 4 %
C) RENTABILIDAD NETA DE LAS INVERSIONES: 17 % 5 %
D) RENTABILIDAD NETA DEL PATRIMONIO: 47 % 13 %
E) RENTABILIDAD NETA DE CAPITAL: 333 % 66 %

4) GESTION:
A) ROTACION DE CUENTAS POR COBRAR: 3.89 veces 12.87 veces
93 días 28 días
B) ROTACION DE CUENTAS POR PAGAR: 48.02 veces 45.58 veces
7 días 8 días
C) ROTACION DE EXISTENCIAS: 3.1 veces 4.9 veces
115 días 73 días
D) ROTACION DE ACTIVO FIJO: 2.09 veces 2.01 veces
E) ROTACION DEL ACTIVO TOTAL: 1.08 veces 1.14 veces
 E. ANÁLISIS SECTORIAL

CUADRO DE RESUMEN DE RATIOS

PROM. EVAL.
2008 2007 SECTOR TRANS.
1) LIQUIDEZ:
s/
A) LIQUIDEZ GENERAL: . 0.73 s/. 0.58 s/. 1.59 MALA
s/
B) LIQUIDEZ ACIDA: . 0.40 s/. 0.39 s/. 1.42 MALA
s/
C) LIQUIDEZ ABSOLUTA: . 0.09 s/. 0.11 s/. 1.14 MALA

2) SOLVENCIA O
ENDEUDAMIENTO:
A) ENDEUDAMIENTO DEL
ACTIVO: 64.24 % 67.24 % 55.23 % MALA
B) ENDEUDAMIENTO
PATRIMONIAL: 179.61 % 205.26 % 63.47 % MALA
C) ENDEUDAMIENTO
PATRIMONIAL A LP: 55.34 % 63.35 % 53.41 % MALA
D) ENDEUDAMIENTO ACTIVO FIJO
NETO A LP: 24.44 % 19.20 % 21.49 % REGULAR

3) RENTABILIDAD:
A) RENTABILIDAD DE LAS
VENTAS NETAS: 15.69 % 4.02 % 12.70 % BUENA
B) RENTABILIDAD NETA DE LAS
INVERSIONES: 16.91 % 4.15 % 15.04 % BUENA
C) RENTABILIDAD NETA DEL
PATRIMONIO: 47.29 % 12.68 % 32.06 % BUENA
D) RENTABILIDAD NETA DE
CAPITAL: 333.14 % 66.48 % 46.57 % BUENA

4) GESTION:
A) ROTACION DE CUENTAS POR
COBRAR: 3.89 veces 12.87 veces 11.71 veces MALA
92.53 días 27.98 días 31.17 días
B) ROTACION DE CUENTAS POR
PAGAR: 48.02 veces 45.58 veces 12.55 veces MALA
7.50 días 7.90 días 29.08 días
C) ROTACION DE EXISTENCIAS: 3.12 veces 4.94 veces 5.64 veces MALA
115.29 días 72.92 días 64.72 días
D) ROTACION DE ACTIVO FIJO: 2.09 veces 2.01 veces 2.02 veces BUENA
E) ROTACION DEL ACTIVO
TOTAL: 1.08 veces 1.03 veces 1.41 veces REGULAR

RESUMEN TOTAL

EVALUACION TRANSVERSAL
1. BUENA 5
2. REGULAR 2
3. MALA 9

APRECIACION MALA
 TELEFÓNICA MOVILES S.A.
CUADRO DE MANDO DU PONT 2008

Ventas
3,312,756
menos
Costo de
mercader ias
vendidas Utilidad Neta
831,509 después de
ESTADO DE menos participaciones

GANANCIAS Gastos de e impuestos

Y PERDIDAS operac ión 519769 Margen Neto
1,596,409 dividido entre de utilidades %
menos Ventas 15.69
Otros ingresos 3312756
y/o gastos
43,369 Rendimiento de los
menos multiplicado por activos totales %
Participac ión 16.91
e Impuestos
321,700

Ventas
Activos 3312756 Rotación de
circulantes dividido entre Activos totales
1,001,108 Activos (veces) Rendimiento de
más totales 1.08 multiplicado por capital (RC) %
Activos no 3073116 47.29
circulantes
BALANCE 2,072,008
GENERAL
Pasivo a corto
plazo Pasivos
1,365,761 totales Total de pasiv os
más 1974029 y capital
Pasivo a lar go más contable =
plazo Capital Activos totales
608,268 contable 3073116 Multiplicador de
1,099,087 dividido entre apalancam iento
Capital financiero (MAF)
contable 2.80
1099087
 CUADRO DE MANDO DU PONT 2007

Ventas
2,580,610
menos
Costo de
mercaderias
vendidas Utilidad Ne ta
763,566 después de

ESTADO DE menos participaciones

GANANCIAS Gastos de e impuestos

Y PERDIDA S operación 103720 Margen Neto
1,570,095 dividido entre de util idades %
menos Ventas 4.02
Otros ingresos 2580610
y/o gastos

25,682 Rendimiento de los

menos multipl icado por activos totales %
Participación 4.15
e Impues tos
117,547

Ventas
Activos 2580610 Rotación de
circulantes dividido entre Activos to tales
673,830 Activos (veces) Rendimiento de
más totales 1.03 multipl icado por capital (RC) %
Activos no 2496598 12.68
circulantes
BALANCE 1,822,768
GENERAL
Pasivo a corto
plazo Pasivos

1,160,621 totales Total de pasivos

más 1678740 y capital
Pasivo a largo más contable =
plazo Capital Activos to tales
518,119 contable 2,496,598 Multipl icador de
817,858 dividido entre apalancamiento
Capital financiero (MAF)
contable 3.05
817858
 F. ANÁLISIS DEL VALOR AGREGADO
TELEFONICA MOVILES S.A.
CREACION DE VALOR AGREGADO ECONOMICO

DATOS RESUMIDOS 2008 2007

Deuda 1974029 1678740
Capital 156019 156019
Tasa de Interés 18% 18%
Rentabilidad Requerida 15% 15%
Impuesto 30% 30%
Capital empleado =
Sobregiros ,préstamos bancarios+ Deudas a largo
Plazo+Patrimonio. 3073116 2496598
Utilidad Operativa 884838 246949
Interés -57821 -46377
Utilidad Antes de Part. E Impuestos 841469 221267
Participación de utilidades -86530 -32413
Impuesto a la Renta -235170 -85134

DESARROLLO
CUADRO I
Utilidad Antes de Part. E Impuestos 841469 221267
Participación de utilidades -86530 -32413
Impuesto a la Renta -235170 -85134
Utilidad Neta 519769 103720

Capital empleado 3073116 2496598

Costo Promedio Ponderado de Capital (CPPC) 12.78 12.80
Carga por Empleo de Capital (CUK) 392615 319667
Valor Económico Agregado (EVA) 257053 -157852
U. Neta - Carga por uso de capital
Retorno sobre los activos (ROI) 16.91 4.15
U. Neta/Capital empleado
CREACION DE VALOR SI NO
EVA>0 EVA<0
ROI>CPPC ROI<CPPC

CUADRO II
Utilidad Neta 519769 103720
Recursos Propios 156019 156019
Retorno sobre el capital 333.14 66.48
Rentabilidad Esperada 15% 15%
CREACION DE VALOR SI SI
ROE>Re ROE>Re

Determinación del Costo Promedio Ponderado de Capital

CPPC(2008) = 1974029 x 0.18 x (1-0.3) + 156019 x 0.15

2130048 2130048

CPPC(2008)= 0.12775792

CPPC(2007)= 0.12804084
RESUMEN DEL ANALISIS EVA

INDICADORES 2008 2007

EVA>0 SI NO
ROI>CPPC SI NO
ROE>Re SI SI
RESULTADOS SI NO
G. ANÁLISIS ESTRUCTURAL.