FACULTAD DE CIENCIAS JURÍDICAS Y POLÍTICAS

ABOGACÍA

CRIPTOMONEDAS:
LA NECESIDAD DE UN ENTE REGULADOR

Memoria para optar por el título de grado presentada por:

Rossi Brian Alessandro

Director:
Doctor Ernesto Adrián Löffler
Doctor Francisco Cappelotti
Doctora Julieta Frick

Río Grande, 2022

 ÍNDICE
Introducción.

Capítulo 1 - Nociones introductorias.

- Que es una criptomoneda
- Tipos de criptomonedas
- Blockchain, ¿cómo funciona?
- Formas de adquirir criptomonedas
- Qué tipos de wallets existen
- Características propias de las criptomonedas

Capítulo 2 - Derecho comparado.

- El Salvador y su regulación
- Países que la prohibieron
- Proyectos relacionados a la regulación de las criptomonedas

Capítulo 3 - La necesidad de un ente regulador.

- Quien establece su valor
● Criterios del libre mercado
● Exchanges
- Jurisprudencia aplicable a los exchanges
- RG AFIP N° 4614/2019
- Resolución UIF 300/2014
- Trading
- Necesidad de un ente dedicado a su regulación.
- Situación en nuestro país.
● AFIP.
● Cargas impositivas.
- Impuesto a las ganancias
- Impuesto a los bienes personales
- Respeto a la finalidad con la que fueron creadas.

Capítulo 4 - Lineamientos.
- Lineamientos justos frente a la creación del ente regulador.

1
 ● Respecto a las cargas impositivas.
● En la inserción en el circuito económico de este activo.
● Frente a obligaciones judiciales.

Conclusión general.

2
 Introducción.

En el presente trabajo de investigación se llevará a cabo el análisis de las

nuevas tendencias monetarias, las monedas digitales o bien llamadas criptomonedas,
y cuál debería ser el rol del Estado frente a estas, si debe o no establecer un ente
regulador para las mismas y bajo qué parámetros.

La realidad es que estos nuevos tipos de activos ya se encuentran en posesión

de una gran cantidad de personas, lo suficiente como para que el estado tenga en
cuenta esta nueva tendencia.

Actualmente no hay ninguna solución estatal que las reconozca y les dé un

valor real, acorde al libre mercado, que es una criptomoneda y cómo se regulan desde
su creación. Lo que es más empobrecedor es que, si se ejerce una presión tributaria,
la cual solo fomenta que las mismas se utilicen en el mercado paralelo, teniendo como
resultado que aquellos poseedores y usuarios evadan el pago de impuestos.

Esto se deriva en la necesidad encontrar nuevas soluciones a estas nuevas

tendencias, respetando el objeto y fines por el cual fueron creadas, y en base a estos
puntos brindar lineamientos justos para la creación de un ente que esté encargado de
regular las criptomonedas. Es menester encontrar soluciones a estas nuevas formas
de operar con estos nuevos tipos de divisas, una correcta aplicación impositiva, y
contemplar nuevas y posibles situaciones o problemas jurídicos relacionados con las
obligaciones.

El desarrollo de esta investigación se dará en cuatro capítulos, realizando el

estudio de lo más general a lo más particular para un mejor entendimiento, por medio
de una metodología explicativa, ya que es necesario dar aquellas definiciones
necesarias para el entendimiento del objeto de estudio, descriptiva, debido al análisis
de cada variable que van a caracterizar a las criptomonedas; y exploratoria
mayoritariamente, por la necesaria remisión a la legislación de El Salvador, proyectos
de ley de otros países que adoptan posturas distintas y las normativas impuestas en
nuestro territorio. En el último capítulo la metodología de estudio no será la misma, ya
se utilizará una metodología correlacional y analítica, para poder ofrecer los

3
lineamientos y soluciones en base a todo lo desarrollado precedentemente, teniendo
en cuenta la experiencia y realidad de otros estados para evitar consecuencias no
deseadas a la hora de establecer un ente regulador en Argentina.

En el capítulo primero, se introducirá al desarrollo de los conceptos necesarios

para el correcto entendimiento básico de las criptomonedas, sus tipos, como
funcionan en la red, su almacenaje y su finalidad.

En el capítulo segundo, es necesario analizar la legislación de otros países,

como la del El Salvador, el único país en el mundo que la adoptó como moneda de
curso legal. De aquellos países que prohibieron las mismas en sus territorios y
aquellos proyectos de otros Estados, los que nos serán útiles para poder armar los
lineamientos del último capítulo.

En el capítulo tercero, vamos a introducirnos al análisis de cómo el valor de las

criptomonedas es fijado con las bases del libre mercado y las operatorias que pueden
realizar los usuarios dentro de los exchanges, tales como el trading. Continuando con
el análisis de la situación en nuestro territorio, analizando lo establecido por AFIP en
materia impositiva, contemplando lo que alcanza y lo que no en relación a las
criptomonedas.

En el capítulo cuarto, se realizará el abordaje directamente sobre los

lineamientos que debe contar el ente regulador y como este debe actuar frente a la
materia impositiva, que se debe tener en cuenta a la hora de que estos nuevos activos
sean insertados en el circuito económico, y finalmente a las nuevas situaciones
jurídicas relacionadas a las obligaciones.

Finalmente, el presente trabajo se finaliza con una conclusión en la que

retomara los puntos más importantes que fueron analizados y dando una opinión
objetiva en base a lo estudiado.

4
 CAPÍTULO 1 - NOCIONES GENERALES

Qué es una criptomoneda. Tipos de criptomonedas. Blockchain, ¿cómo

Formas de adquirir criptomonedas. Qué tipos de wallets existen.
Finalidad descentralizada y anónima.

A través de la historia de la humanidad, la unidad de cambio, para el

intercambio de bienes y servicios, se ha visto mutada siempre por formas que en su
momento fueron innovadoras y a su vez eran la representación de soluciones las
cuales eran necesarias para que las sociedades siguieron evolucionando
económicamente.

En un comienzo antes del dinero per-se, las sociedades pagaban en especie

para el intercambio de bienes y productos, de esta forma las personas lograban
obtener bienes o productos los cuales estaban fuera de su alcance o producción.

El dinero en metálico fue el primer gran cambio en lo que implica la historia de

la economía, monedas trabajadas en metal con un respaldo en lo que es valor en sí
misma, por esa misma razón en su comienzo, estas estaban confeccionadas con
distintos tipos de metales. Acuñadas por lo general con algún distintivo del gobernante
de turno en su territorio.

Sin embargo, en ese entonces, la economía requirió de un cambio, entonces

con el papel moneda se encontró solución a lo que el sistema económico estaba
necesitando. Estos son papeles emitidos por alguna entidad económica o Estado, los
cuales reflejaban un valor con su respectivo respaldo en las arcas de un banco o
Estado. Sistema cual sigue vigente al día de la fecha y del cual los seres humanos
logramos desenvolver económicamente nuestra vida.

Hoy en día, estamos en el proceso de una nueva etapa en cuanto a la

paevolución del dinero, la digital, y si bien el dinero digital es un concepto el cual se
empezó a desarrollar con el nacimiento de la era de la computadora. Contamos con
dos tipos de dinero digital, el centralizado y descentralizado, el primero tiene como
principal característica que entre el usuario y su dinero nos vamos a encontrar con un

5
intermediario, los cuales son los bancos y gobiernos. Y el segundo, el cual es nuestro
objeto de estudio, el dinero digital descentralizado, las cuales reconocemos como
criptomonedas, son aquellas en las cuales el usuario se va a liberar del intermediario.

Ahora bien, debemos responder ¿qué es una criptomoneda? La primera parte

de la palabra deriva de la criptografía, y esto es porque en su creación se realizan
algoritmos matemáticos de alta complejidad para dar una mayor seguridad al sistema.
Y “moneda” porque estas son utilizadas como unidad de valor con el cual las personas
pueden utilizar e intercambiar por bienes y servicios, al igual que las monedas
tradicionales.

La definición concreta seria, “una criptomoneda es un tipo de dinero digital que

usa criptografía para dar seguridad a sus transacciones, así como gestionar su
emisión y asegurar su propiedad. Una característica fundamental de las
criptomonedas es que no son emitidas ni controladas por autoridades centrales de
ningún tipo, ya sea trate de estados o empresas”1.

En nuestro ordenamiento encontramos una definición legal de monedas

virtuales, en la resolución 300-2014, Unidad de Información Financiera, prevención
del lavado de activos y de la financiación del terrorismo, en artículo 2:

«A los efectos de la presente resolución se entenderá por “Monedas Virtuales» a la

representación digital de valor que puede ser objeto de comercio digital y cuyas funciones son
la de constituir un medio de intercambio, y/o una unidad de cuenta, y/o una reserva de valor,
pero que no tienen curso legal, ni se emiten, ni se encuentran garantizadas por ningún país o
jurisdicción.

En este sentido las monedas virtuales se diferencian del dinero electrónico, que es un
mecanismo para transferir digitalmente monedas fiduciarias, es decir, mediante el cual se
transfieren electrónicamente monedas que tienen curso legal en algún país o jurisdicción.»

1
BEAUDROIT, Manuel, “Conceptos claves sobre criptomonedas’’, Dossier, La guía indispensable para
el contador del futuro, Thomson Reuters, en [Link]
m/documents/argentina/es/pdf/white-papers/[Link] (acceso el 19-IX-
2022), p. 2.

6
Es menester aclarar las definiciones de criptomonedas y monedas virtuales, ya que
se puede dar a confusión entre sí. Las segundas se pueden considerar como un
criptoactivo y no como una criptomoneda, las cuales son unidades de cambio. Incluso
luego de la Ley 27.430 “Ley de Reforma Tributaria”, en la cual no se estableció una
definición de moneda digital como si lo dio la resolución de la UIF.

Tipos de criptomonedas.

Si bien en la actualidad existen cientos de criptomonedas, no todas funcionan

de la misma manera.

Por ejemplo, la criptomoneda pionera, el Bitcoin (BTC) creada por Satoshi

Nakamoto en el año 2009, funciona como si fuera un libro contable, cada transacción
y dirección de billetera virtual, se encuentra almacenada en la red, pero está
distribuida a través de los nodos que la integran. Fue creada con un objetivo claro, un
medio de pago que sea seguro, transparente y sin intermediarios2.

Dentro de la red Bitcoin las direcciones o billeteras virtuales, son de

información pública, al igual que las transacciones. Los nodos, por donde se registra
cada movimiento, van a funcionar siempre que se encuentren conectados a internet,
la desconexión de uno de estos no implica la perdida de la información, sino que la
misma es redistribuida en los nodos restantes.

Cada usuario va a tener una dirección, la cual está conformada por 33

caracteres, entre números y letras generadas aleatoriamente; y una clave o llave
privada con la cual accede a la misma y puede realizar transacciones3.

Ethereum en contraparte no opera de la misma manera, esta criptomoneda

creada el año 2013 por Vitalik Butrerin, operando con la tecnología blockchain de

2
Cfr. En [Link] (acceso el 19-IX-2022).
3
Cfr. “Secretos de las criptomonedas”, en [Link]
[Link] (acceso el 18-IX-2022), p. 9.

7
código abierto, esta permite ejecutar contratos inteligentes, para el desarrollo de
aplicaciones y finanzas descentralizadas dentro de su red4.

Tanto al Bitcoin como Ethereum, las podemos categorizar como

“criptomonedas nativas”, y son referentes en el sistema de bloques, pero no son las
únicas.

Sin embargo, nos podemos encontrar con otras criptomonedas la cuales, a

pesar de que puedan tener distintos objetivos que las referentes, cuentan con sistema
de cadena de bloques, y las podemos identificar como “altcoins”5.
También nos encontramos con criptomonedas que fueron creadas en base a
una criptomoneda nativa, y estas operan como bifurcaciones de ellas, son las
denominadas “forks”. Y es el caso de Bitcoin Cash que es nacida del blockchain de
Bitcoin, o Ethereum Classic que nace del blockchain de Ethereum.

Dentro de este mundo digital también nos encontramos con otro tipo de
moneda, cuyo valor no es fijado como las anteriores mencionadas, las cuales se rigen
por el libre mercado gracias a la oferta y demanda de los usuarios. Y son las
“stablecoins”6 o “monedas estables”, estas pueden funcionar y operar dentro de las
redes de Bitcoin o Etherium por ejemplo, pero su valor estará fijado al valor de otro
activo y no cuentan con el factor de la alta volatilidad que otras criptomonedas tienen.
Muchas de estas se fijan con el valor que tiene el dólar estadounidense, las más
reconocidas son:
- USDT;
- DAI;
- BUSD;
- Etc.

Pero no todas las criptomonedas tienen objetivos tan claros como el Bitcoin o
Etherium, o carecen de la volatilidad como las stablecoins. Dentro de este nuevo

4
Cfr. En [Link] (acceso el 19-IX-2022).
5
Cfr. DERGARABEDIAN, Cesar, “No todo es Bitcoin en criptomonedas: ¿qué son las Altcoins y cuáles
son las mejores?”, en Iprofesional, en [Link]
bitcoin-que-son-las-altcoins-y-cuales-son-las-mejores (acceso el 29-IX-2022).
6
Cfr. Idem.

8
ecosistema nos encontramos también con monedas las cuales no están creadas con
ningún tipo de utilidad, e incluso suelen referirse a chistes o memes virales, y son las
“shitcoins”.

Estos tipos de monedas basura o “shitcoin”, al no tener objetivos claros y

confiables como las nativas, altcoin, stablecoins o forks. Su valor depende del valor
que le de el usuario, pero carecen de utilidad y tiene un gran nivel especulativo7.

Estas monedas simplemente no aportan ecosistema un valor más allá de la

mera presencia y la gran volatilidad. Ejemplos de estas son:
- Dogecoin,
- Shiba Coin.

En otras palabras, podemos identificar distintos tipos de activos criptográficos:

- En primer lugar, vamos a mencionar las criptomonedas nativas, estas cuentan
con su propia red de cadena de bloques.

- De estas nacen las forks, creadas a partir de las primeras.

- Las stablecoins, las cuales fijan su valor en base a otro activo, como lo puede
ser el dólar estadounidense y se pueden operar dentro de los blockchain de
las nativas.

- Y los shitcoins, monedas que no cuentan con un valor más que el especulativo
sin ningún tipo de objetivo que le de credibilidad en el mercado de
criptomonedas.

Blockchain, ¿cómo funciona?

7
Cfr. MACHADO, Derliz, “Shitcoins: ¿Qué debes saber sobre estas criptomonedas y tokens antes de
invertir?”, en [Link], (2022), en [Link]
bitcoin/shitcoins-debes-saber-sobre-criptomonedas-tokens-antes-invertir/ (acceso el 29-IX-2022).

9
 Esta es la tecnología que respalda la estructura de las criptomonedas, es el
sistema por donde se codifica, de forma muy compleja, toda la información
relacionada a ellas.

Esta “…tecnología está presente en la mayoría de las criptomonedas que

permiten permite que las transacciones de monedas se lleven a cabo. En pocas
palabras, la blockchain (o cadena de bloques, en su traducción al español) es el
registro público accesible por todos los usuarios en el que quedan registradas
absolutamente todas las transacciones que se llevan a cabo de una determinada
criptomoneda”8.

Este registro es distribuido en distintos bloques de su red, al momento en el

que un usuario realice una transacción, la información de esta se va a distribuir en los
distintos nodos de la red, los cuales se van a encargar de verificar y registrar el
movimiento.

Explicado de una forma más simple podemos decir que, si el usuario “A” realiza
una transacción con criptomonedas destinada al usuario “B”, nadie va a conocer las
identidades de ellos, únicamente el registro va a constar de las wallets o billeteras
digitales de los usuarios y las criptomonedas en cuestión. Una vez enviada la
transacción del usuario “A”, los demás usuarios de la red o nodos van a verificar las
direcciones e importe en criptomonedas, hasta lograr la verificación de un bloque
completo, y recién en ese momento la transacción se completa llegando al usuario
“B”.

Los nodos están ligados a las cadenas de bloques, y la información que entra
en esta red es registrada de forma permanente, por medio de algoritmos matemáticos
que requieren de un gran poder computacional, por lo que un solo bloque no es
posible modificar, sin alterar todos los demás que fueron enlazados.

8
“Curso de Bitcoin, Blockchain, ICOs & Criptomonedas”, [Link], en
[Link] (acceso el
19-IX-2022), p.28.

10
 Este sistema tiene una finalidad y es eliminar el intermediario de las
transacciones, el cual en el sistema tradicional son las entidades financieras.
Respetando la privacidad de los usuarios, la información pública no es la identidad de
ellos, sino sus wallets e importes con los que operaron.

Formas de adquirir criptomonedas.

Básicamente podemos identificar la compra directa en alguna plataforma de

exchange, la modalidad P2P “peer to peer” y la minería.

La primera forma consiste en realizar la compra al exchange de la

criptomoneda deseada, es la plataforma que asimilamos como casa de cambio, ya
sea ingresando saldo con una cuenta bancaria o tarjeta de crédito. Estas plataformas
pueden ser “...centralizados, por cuanto habrá una empresa o intermediario en las
operaciones de compra y venta de criptoactivos”9, o descentralizadas, en las cuales
simplemente prima el comercio P2P manteniendo las bases del libre mercado con las
cuales fueron creadas primordialmente las criptomonedas10.

Estas plataformas se encargan de contar con una gran variedad de

criptomonedas, podemos tomar como ejemplo a Binance, la plataforma de exchange
con mayor reconocimiento al día de la fecha, la cual brinda a los usuarios distintas
herramientas al usuario para poder operar con ellas, como herramientas de trading,
wallets, stalking, etc.

La modalidad P2P o peer to peer, se basa en el intercambio criptomonedas

fuera del sistema de exchange, con esta modalidad el intercambio es directo, las
partes acuerdan un valor por determinada cantidad de criptomonedas. Y este
intercambio puede constar de criptomonedas y dinero de circulación legal, o
criptomonedas entre sí.

9
BRANCIFORTE, Fernando Omar, Aspectos legales: Blockchain, Criptoactivos, Smart Contracts y
Nuevas Tecnologías, 1° ed., ediciones DyD, Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 2021, pp. 70-71.
10
Ibid.

11
 La última modalidad que mencionamos es la minería. Esta actividad se realiza
gracias a los denominados rig’s o Asic’s, los cuales son equipos computacionales con
la potencia necesaria para trabajar y descifrar los cálculos matemáticos necesarios
propios de la criptografía, dentro de una red de blockchain, estos equipos son los
nodos que descifran los bloques y componen la gran red de una cadena de bloques
en específico.

Los equipos que aportan potencia de minado a la red son recompensados con
la moneda nativa de la red. Si está trabajando con la cadena de bloques de Ethereum,
recibirán ETH, y así sucesivamente. Estas recompensas que la red le da a los equipos
mineros dependen del poder computacional que tengan y estén aportando a la red11.

Qué tipos de wallets existen.

En primer lugar, antes de mencionar los tipos de wallets o billeteras

criptográficas, en de suma importancia determinar que son y en que la podemos
diferenciarlas de una billetera tradicional.

Una billetera criptográfica será aquella herramienta que permite al usuario

interactuar con la red de cadenas de bloques. Estas son necesarias para realizar
cualquier tipo de transacción de criptomonedas, ya sea para enviar o recibir las
mismas. Y consta de dos llaves o claves, una publica y otra privada.

Hay que recordar que las monedas están dentro de la red de cadena de
bloques, por lo que la diferencia a la billetera tradicional es que las wallets no
almacenan estos fondos realmente, sino que da acceso al usuario a las monedas
alojadas en la red. Y están conformados generalmente por una clave publica y otra
privada, la primera va a ser la dirección de la billetera criptográfica que identifica al
usuario dentro de la red, la cual es única e irrepetible, pertenece a un solo usuario; y

11
Cfr. BEAUDROIT, Manuel, “Conceptos claves sobre criptomonedas’’, Dossier, La guía indispensable
para el contador del futuro, Thomson Reuters, en
[Link]
papers/[Link] (acceso el 19-IX-2022), pp. 4-5.

12
la contraseña privada es la que va a permitir al usuario operar, validar los movimientos
de criptomonedas12.

Podemos categorizar dos tipos de billeteras, aquellas basadas en sistemas de

software y aquellas basadas en hardware. Dentro de esta opción nos encontramos
con billeteras web, de escritorio y móviles.

Igualmente consideramos como distinto tipo de almacenamiento el “exchange”,

los cuales otorgan a sus usuarios wallets, pero este no lo puede ser considerado como
el método que brinde mayor seguridad al usuario, ya que todos los fondos que estén
almacenados en la plataforma se pueden ver afectados debido a que el control y
acceso no es único del usuario, la plataforma tiene acceso a estos datos y se puede
dar el caso de que el exchange desaparezca dejando comprometidos los fondos que
los usuarios hayan depositado13.

Y las billeteras basadas en hardware las podemos subcategorizar en billeteras

frías, las cuales tienen la capacidad generar y almacenar claves sin acceso a la red,
convirtiéndose en la opción que mayor seguridad le puede brindar al usuario, debido
a que se elimina el riesgo de los ataques por medio de virus o programa maligno, que
pueden comprometer a las billeteras de software14.

Características propias de las criptomonedas.

Analizado los conceptos claves para entender tanto su funcionamiento como

su terminología, no debemos olvidar, las características que conforman a las
criptomonedas, que tan diferentes son de las monedas tradicionales con las que
normalmente todas las personas operamos a diario.

12
Cfr. BRANCIFORTE, Fernando Omar, Aspectos legales: Blockchain, Criptoactivos, Smart Contracts y
Nuevas Tecnologías, 1° ed., ediciones DyD, Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 2021, p. 68-70.
13
Ibid.
14
VOLHOV, Dmitri, Wallet, en [Link] (acceso el 20-IX-2022)

13
 Las criptomonedas hoy día funcionan gracias al sistema de blockchain, ya
explicado anteriormente, creando un ecosistema donde las personas se liberan de las
entidades financieras y bancos centrales de los estados, que actúan como
intermediarios en las operaciones tradicionales. Evitando de esta forma los costos y
tiempos que puede implicar operar con una entidad bancaria, es una respuesta a la
desconfianza de estabilidad y transparencia de los bancos.

Podemos mencionar por lo tanto como características que son15:

● Inmutables.
Ya que las mismas conforman de forma permanente la información que esta
almacenada en la red de cadena de bloques.

● Descentralizadas.
No van a estar controladas por ningún ente financiero, siempre prevalece el
sistema de oferta y demanda de los usuarios que les da un valor en el libre mercado.
Al igual que el sistema de red de cadena de bloques.

● Distribuidas.
La red donde toda la información es alojada, en otras palabras, las criptomonedas,
no se ve afectada ante la desconexión o caída de uno de sus nodos.

● Seguras.
La seguridad que implica que las criptomonedas estén en una red de cadena de
bloques descentralizadas, las vuelve prácticamente imposibles de recibir un ataque
informático que comprometa a las mismas.

● Ágiles.
En las operaciones de criptomonedas, no hay intermediarios, entes financieros, o
terceros que generen un costo adicional en la operación. Desligar el tradicional
tercero, dota al sistema de agilidad en lo que respecta tiempos y costos.

15
Cfr. BRANCIFORTE, Fernando Omar, Aspectos legales: Blockchain, Criptoactivos, Smart Contracts y
Nuevas Tecnologías, 1° ed., ediciones DyD, Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 2021, pp. 64-65

14
 ● Pseudoanónimas.
Las operaciones que realicen las personas dentro del blockchain con criptomonedas, son
anónimas, esto quiere decir que la dirección que identifica dentro de la red a una wallet no se
vincula con la persona que la opera. El registro público de la red solo consta de la vinculación
entre wallets y criptomonedas que están siendo objeto de transacción.16

16
Ibid.

15
 Capítulo 2 - Derecho comparado.

El Salvador y su regulación. Países que la prohibieron. Proyectos

relacionados a la regulación de las criptomonedas.

Este capitulo va a estar dedicado a ver como es que postura han adoptado
otros países alrededor del mundo, solo de esta forma y entendiendo el fondo de sus
posturas vamos a poder realizar un correcto análisis para lograr determinar que
puntos positivos y negativos debemos tener en cuenta a la hora de brindar los
lineamientos para la creación de un ente regulador para las criptomonedas en
Argentina.

En lo que respecta a regulación de criptomonedas, podemos diferenciar tres

posturas frente a ellas de los distintos Estados:

● Aquellos que las permiten, pero no incentivan, tal es el caso de Argentina.

● Aquellos que la permiten e incentivan, como es El Salvador.

● Aquellos que las prohíben, como por ejemplo China, Francia, entre otros.

La primera postura será objeto de estudio en el siguiente capitulo con el desarrollo

necesario para entender nuestra postura frente a las criptomonedas. Por tal motivo,
veremos en primer lugar el primer y único país hasta el momento que regulo
permitiendo e incentivando el uso de una criptomoneda en particular, el Bitcoin.

El Salvador y su regulación.

Este país es el pionero en regulación de nuestro objeto de estudio, el cual en Junio

del año 2021 por medio del Decreto N° 57, dicto la Ley Bitcoin, estableciendo a la
misma como moneda de curso legal en su territorio, al igual que lo hicieron
anteriormente con el dólar de los Estados Unidos en el año 2000, lo cual es importante

16
ya que esta es la moneda de mayor relevancia a nivel mundial, y es la adoptada por
los principales exchange del mercado para fijar los valores de las criptomonedas.

Esta ley no es extensa en si misma, sino que establece lo indispensable para

incentivarla y para que el estado pueda brindar los mecanismos necesarios para la
implementación de estas.

Es preciso realizar una observación un poco detallada de lo más relevante que su

Ley contempla:

- Los primeros dos artículos contemplan todo lo que conlleva de que el Bitcoin
sea moneda de curso legal, el reconocimiento, que permite tanto a personas
físicas como jurídicas puedan utilizarla. Y su cambio será frente al dólar
americano, su otra moneda de curso legal.

- En el artículo 3, que todo precio lo pueden expresar en bitcoin. En el artículo

4, establece que las contribuciones tributarias pueden ser abonadas en esta
moneda, esto es algo destacable ya que independientemente del riesgo y la
volatilidad de esta criptomoneda, puede favorecer con el tiempo y los
movimientos respecto al valor de la moneda, y reflejarse en las arcas del
estado, lógicamente y con la realidad económica de la moneda cuyo valor
disminuyo de manera considerable esto por el momento se ve como algo
desfavorable.

- El articulo 5, muy destacable solución, la cual determina los cambios en Bitcoin

‘…no están sujetos a impuestos sobre las ganancias de capital…’17.

- En el articulo 7, se dispone la obligación a los agentes económicos de aceptar

Bitcoin. Esto es un claro resultado de lo que conlleva la implementación de esta
criptomoneda como de curso legal.

17
Decreto N° 57, Ley Bitcoin, El Salvador, en
[Link]
[Link]?1666215776 (acceso el 03-XI-2022)

17
 - El articulo 8 establece la obligación por el Estado de brindar la infraestructura
necesaria para poder volver efectiva la transaccionalidad del Bitcoin en su
territorio.

- El artículo 11, ducto que el Banco Central va a dictar la normativa

correspondiente para la aplicación de la Ley Bitcoin. Esta normativa la
analizaremos más adelante.

- El articulo 13, dictamina que obligaciones en dinero expresadas en dólares,

existentes con anterioridad a la entrada en vigencia de esta ley, podrán ser
abonadas en Bitcoin18.

- El articulo 14, de vital importancia, ya que aquí se crea el fideicomiso que

brindara la convertibilidad automática de bitcoin a dólar.

18
Cfr. Ibid.

18
 Lógicamente esta ley contempla una excepción frente a la obligación impuesta por
si articulo 7, por lo que aquellos que no cuenten con los recursos y conocimientos
necesarios para operar con bitcoin no son alcanzados por la obligatoriedad de la
norma.

Era una cuestión obvia lo que esta ley implicaba en el sistema financiero de El
Salvador, y no solo por la complejidad de la aplicación en su sistema interno, por las
divergencias legales y financieras que implicaba.

En el mundo de las criptomonedas eso fue un hito, ya que puede considerarse

como un gran paso que puede demostrar que, si bien las monedas tradicionales y las
criptomonedas, las cuales volvemos a recordar su particular características de ser
descentralizadas, pueden convivir, coexistir y funcionar en un sistema financiero
estatal.

Uno de sus retos es cambiar la realidad de que un gran porcentaje de su población,

aproximadamente un 70%, no posee una cuenta bancaria.

El Salvador con el anuncio de su novedosa Ley realizo una fuerte inversión para
la creación de su nuevo fondo de Bitcoins, por alrededor de US$ 103 millones de
dólares que representan 2301 Bitcoins, esta cifra se ha tomado a la fecha de junio de
202219.

Estas inversiones que se están realizando en Bitcoin, no significa que a tan corto
plazo estén obteniendo beneficios, y esto se debe a la volatilidad de la moneda. Y
esta es una de las razones por la que este proyecto financiero de este Estado parece
no estar funcionando.

Es necesario remitir a una característica de estos tipos de activos, no solo del

Bitcoin, la volatilidad. El mercado actual no es el mismo que aquel momento en el que
la establecieron como moneda de curso legal. La economía mundial se encuentra en

19
Cfr. LACORT Javier, “El Salvador apostó por bitcoin como moneda nacional. Ahora está a punto de
entrar en bancarrota”, en link [Link]
moneda-nacional-acompanando-al-dolar-ahora-esta-a-punto-entrar-default (acceso el 6-XI-2022)

19
un periodo de recesión, el cual aun no termina. Y esto impacta en el valor de las
criptomonedas, y en este caso a El Salvador, de forma directa, debido a sus
inversiones en el Bitcoin.

Anteriormente mencionamos que la inversión aproximada que habían

realizado era de US$ 103 millones, hoy día este capital se vio drásticamente reducido
a aproximadamente US$ 50 millones, debido al descenso del valor del Bitcoin, el cual
bajo aproximadamente más del 50%.

En lo que podemos analizar frente al primer año de vigencia de esta ley, los
resultados no son buenos, y esto se suma a la presión de entidades internacionales
tan importantes como lo es el FMI.

El FMI está generando presión sobre el estado salvadoreño para revertir la

situación legal, respecto a la inclusión del Bitcoin, debido a que para esta entidad el
Bitcoin no cuenta con los caracteres necesarios para considerarlo como moneda, si
como un activo. Y esto pone en peligro a la estabilidad e integridad financiera del
sistema económico de El Salvador20.

Esta presión internacional y situación financiera de este país, sin embargo, se

le cuestiona algo más, y es la custodia de los Bitcoins. Ya que acordes a
investigaciones es una empresa de Estados Unidos, la que se encuentra en guarda
de su activo digital21.

Esto representa un grave problema, ya que estamos frente a una situación en

la que la autonomía de los activos se puede cuestionar. Los mas de 2000 Bitcoins
que El Salvador adquirió al estar en posesión de una empresa la cual se encuentra

20
Cfr. “El FMI urge a El Salvador a retirar el bitcoin como moneda de curso legal”, La Nación, en link

[Link]

moneda-de-curso-legal-nid26012022/(acceso el 6/XI/2022)
21
Cfr. VANCI Marianella “Quién custodia los fondos en bitcoin de El Salvador?: dicen que es una
empresa de EE. UU”, en link [Link]
bitcoin-el-salvador-dicen-empresa-eeuu/ (acceso el 06/XI/2022)

20
en la jurisdicción de otro territorio, en este caso Estados Unidos, pueda cortar el
acceso de El Salvador a sus fondos.

Esto es una sumatoria de factores ya que la empresa donde se encuentran los

Bitcoins de El Salvador es en Estados Unidos y la presión que representa que una
entidad tan importante como los es el FMI este realizando para que el estado revierta
la situación de su Decreto 57 “Ley Bitcoin”, no es realmente una buena combinación22.

Sin embargo, a pesar de todo lo anterior mencionado, el panorama financiero

hoy tan criticado puede dar un giro, el cual posicionaría a El Salvador y su Ley Bitcoin
como una de las mejores inversiones de la cual le pueden sacar mucho provecho.

Esto tiene un fundamento, si bien el futuro valor de las criptodivisas no puede

ser adivinado, la realidad es que, si hay pronósticos realizados por analistas, los
cuales informan que el mercado de las criptomonedas, hoy encabezados por el
Bitcoin, puede aumentar e incluso triplicar su valor, para el segundo periodo del 2023,
esto inclusive con una mayor baja al corto plazo.

Estos análisis realizados, están argumentados en los patrones cíclicos

históricos que fueron la evolución del valor del Bitcoin. Igualmente, no hay que dejar
de señalar que en lo que respecta a los futuros valores que van a representar las
criptomonedas no pueden ser adivinados, y esto es un argumento de una comunidad
alcista del Bitcoin23.

Todo lo dicho, analizado, respecto a la situación legal de El Salvador, con la

emisión del Decreto 57 “Ley Bitcoin”, y los efectos que surgieron en el corto plazo,
tanto política como económicamente hablando, empieza a esclarecer los puntos
claves que debemos tener en cuenta. Logramos identificar las principales

22
Idem
23
“Bitcoin a u$s 80.000 en 2023: la increíble predicción segura que ven los analistas”, en link

[Link]

prediccion-segura-que-venlosanalistas/ (acceso el 06-XI-2022)

21
problemáticas que este país tuvo, y que en una futura regulación en Argentina
debemos tener en cuenta.

No todo es bueno, por eso debemos aprender de los errores ajenos, ni todo es
malo, por el fuerte apoyo a las criptomonedas que se ve a nivel mundial, por eso
vamos a continuar con el desarrollo de otros países que tomaron otra postura
totalmente a la inversa a El Salvador. En estos no hay incentivo, sino que existe una
prohibición expresa en sus ordenamientos jurídicos.

Países que las prohibieron

La verdad es que el caso de El Salvador es excepcional, ya que su caso es

único, no hay otro país que haya impulsado la utilización de las criptomonedas como
ellos. Ahora nos adentramos en la tercera categoría mencionada en el comienzo de
este capítulo, la postura de aquellos estados que las prohíben.

En lo que prohibición refiere, China fue el que mayor impacto provoco debido
a sus restricciones legales. Ellos consideraron que un mercado de moneda no
regulado era una amenaza para su economía24.

En diversas oportunidades China a emitido constantes prohibiciones tanto a

las criptomonedas en general, como al Bitcoin en particular. La primer prohibición
remonta al año 2013, en la que fue dirigida contra los bancos pero que no pudieran,
sus habitantes, comprar Bitcoin por medio de transferencias bancarias.

Mas adelante en el tiempo, aquellos puntos cuales sirvieran a las personas

dentro de su territorio llegar a las criptomonedas también fueron prohibidos. Esto
significo que exchange que estaban radicados en su territorio como Huobi y Binance,
tuvieran que mudarse a otras jurisdicciones que les permitieran continuar con sus
actividades sin la presión de traspasar las prohibiciones que se estaban estableciendo
por el estado. Tan grande es la persecución que desde el 2019 los accesos a las

24
“Criptomonedas”, compilado…

22
paginas web de estos exchange se encuentran bloqueados cuando se intenta
ingresar desde el territorio de China25.

Así sucesivamente han estado prohibiendo cada vez con mayor intensidad
cualquier momento que pueda permitir a un habitante de su territorio acercarse a las
criptomonedas.

Siendo que en su territorio las sanciones pueden ser, de multas y penas

privativas de libertad, de 3 hasta 10 años, por ser operadores de criptomonedas,
alcanzando incluso ser ilegal la posesión de estas. lógicamente la intensidad de la
sanción depende, de si las consideran faltas leves o graves.

Los argumentos informados por el Tribunal Supremo del país, que los llevaron
a adoptar esta postura, son las actividades delictivas, lavado de dinero, fraude,
esquemas piramidales, que ponen en peligro la propiedad de sus ciudadanos. Su
tribunal aclara que los activos digitales no cuentan con las características y bases
solidas para que puedan ser consideradas como monedas de curso legal, lo que
resulta en la prohibición de circular en el mercado como moneda26.

A pesar de todas estas medidas que China fue adoptando con el paso del
tiempo, hubo una medida que tuvo mayor repercusión, la minería. En lo que respecta
a la minería, hasta el momento de su prohibición, que fue al final del primer semestre
del año 2021, China representaba más de dos tercios a nivel mundial del poder de
cómputo aportado a la red de minería de criptomonedas, el cual frente a la medida
adoptada se disminuyó a cero27. Provocando que aquellas empresas mineras de
criptomonedas que estaban radicadas en China tuvieran que mudarse a otras
jurisdicciones que no castigaban de la misma manera que ellos.

25
Cfr. ESPARRAGOZA Luis “Estas son las veces que China ha prohibido a Bitcoin”, en link
[Link]
bitcoin/#:~:text=Seg%C3%BAn%20reportamos%20en%20CriptoNoticias%20en,criptomonedas%2C
%20sus%20mercados%20y%20ecosistema. (acceso el 06/XI/2022)
26
“China fortalece su posición contra las criptomonedas: qué sanciones prevé para quienes operen”,
iProUP, en link [Link]
sanciones-preve-para-usuarios (acceso el 06/XI/2022)
27
CORONEO-SEAMAN Joe, “China le pone un freno al bitcoin: por qué el desarrollo de la
criptomoneda dificulta la lucha contra el cambio climático”, en link [Link]
que-china-prohibe-el-bitcoin/ (acceso el 06/XI/2022)

23
 El gobierno quiso justificar la adopción de esta medida, con el fundamento, de
que la actividad minera de criptomonedas, no solo del Bitcoin, es una actividad que
va en contra de una postura que acompañe el desarrollo sustentable del
medioambiente por el consumo energético y la huella de carbono que esta deja.

Esto se puede contemplar como uno de los factores, pero desde este análisis
no el principal que impulsaron a emitir las prohibiciones, ya que lo que, desde la
primera prohibición, el problema con el que se enfocó el gobierno chino se encontraba
en el que no podían tener un control de estos nuevos tipos de activos, por las
características propias que tienen, ya desarrolladas en el final del primer capítulo.

El impacto ambiental no es una cuestión menor, sin embargo, mas en grandes

potencias como China, se pueden realizar cambios en la producción de energías
limpias que aportarían la solución al problema, específicamente de la minería de
criptomonedas. Como es el caso de Islandia y su energía geotérmica28. Motivo por el
cual, a pesar de que el gobierno chino argumento la prohibición con esta base, se
puede reconocer los motivos principales son otros.

Lo que resulta de interesante estudio es que a pesar de cada traba legal que
se impuso en este territorio, un tribunal dictamino, no lo contrario, sino con una mejor
interpretación a sus normas. Que las criptomonedas si pueden ser comercializadas,
siempre y cuando las mismas no sean utilizadas como monedas, ya que no la
reconocen de tal forma, remitiendo a las palabras del Tribunal Popular Intermedio N°
1 de Beijing: “De acuerdo con los reglamentos y casos administrativos pertinentes,
nuestro país solo niega los atributos monetarios de la moneda virtual y prohíbe su
circulación como dinero, pero la moneda virtual en sí misma es una propiedad virtual
protegida por la ley”29.

28
Idem
29
KNIGHT Roberto, “Tribunal de China decreta que las criptomonedas pueden comercializarse pese
a prohibición”, en link [Link]
comercializarse-pese-prohibicion/ (acceso el 06/XI/2022)

24
 Cabe mencionar, que la postura que tiene el territorio chino va en contra de las
criptomonedas, o activos digitales según su percepción sobre estas, sobre los cuales
no tienen posición de control. Y esto se ve en que el mismo gobierno esta
desarrollando su propia moneda, el Yuan Digital o e-Yuan, desde el año 2020. Y la
diferencia con el resto de las criptomonedas, es que esta es emitida por su Banco
Central, y mantiene la paridad con el yuan físico, la misma función que tienen las
stablecoins, ya explicadas en el capítulo primero.

Si bien la diferencia, consta en quien emite el e-Yuan, el Banco Central de

China esta reconociendo las ventajas que implica operar con su propia criptomoneda.
De las cuales podemos mencionar que la producción del e-Yuan es técnicamente
gratuita, al igual que su distribución entre los usuarios de estas, controlando el flujo
de las misma30.

No es tarea simple legislar las criptomonedas, las posturas adoptadas en el

caso de El Salvador y China, son claras ya que los pudimos categorizar como estados
que las incentivan, el primero mencionado, y los que las prohíben, el segundo. Y de
cada una de estas posiciones vamos a realizar nuestro objetivo análisis tomando lo
mejor de cada sistema y apartando aquellos puntos que no funcionaron en estos
países.

Proyectos relacionados a la regulación de las criptomonedas.

Ahora ya es necesario ver las propuestas de otros países que quieren regular
las criptomonedas, pero sin embargo todavía no lo han logrado. En esta categoría se
puede analizar muchos distintos proyectos de distintos países, por lo que se realizara
el análisis sobre aquellos que son considerados mas importantes y mayor repercusión
han tenido en el ambiente de las criptomonedas.

30
Cfr. “China da un paso más en proyecto de moneda digital: ya está probando el eyuan para pagos
al exterior”, iProUP, en link [Link]
como-lo-prueba-china-en-pagos-al-exterior (acceso el 06-XI-2022)

25
 Es hora de adentrarnos en el proyecto de ley bipartidista de Estados Unidos,
el cual se enfoca en la regulación del bitcoin y el resto de las criptomonedas31. Este
proyecto fue presentado en junio y lo desglosaremos de una forma adecuada para
poder entender los puntos clave que este quiere regular.

En principio lo que este proyecto de ley impulsado por Cyinthia Lummis y

Kirsten Gillibrand, es impulsar el crecimiento de su economía, por medio de reconocer
como forma de dinero a las criptomonedas. Si bien no se aclara taxativamente el
nombre de ninguna criptomoneda en particular, ya sea como Bitcoin o Ethereum,
estas y el resto quedan incluidas por la denominación de activos digitales.

En miras de lograr una integración al sistema económico tradicional, el

proyecto habla sobre la materia impositiva, y que órgano gubernamental será el
encargado de estas.

El proyecto menciona a las stablecoins, y determina que puedan ser un medio

de pago seguro, siempre que cuenten con una estructura y una reserva del 100% que
pueda respaldar la emisión de stablecoins, aclarando con que activos estas serían
respaldadas en particular.

A su vez brinda un marco regulatorio para que los bancos habiliten el soporte
de pagos con estos tipos de criptomoneda.

En lo respecta a la parte impositiva, este proyecto cambia el panorama los

tratamientos impositivos que están vigentes32:

● Crear una excepción para que los usuarios puedan adquirir activos digitales
sin que esto les implique una carga impositiva, siempre que no superen los 200
dólares, es una forma de cambio.

31
BAMBROUGH Billy, “Un proyecto de ley de Estados Unidos cambiará por siempre la historia de las
criptomonedas”, en link [Link]
cambiara-siempre-historia-criptomonedas-n16350 (acceso el 06/XI/2022)
32
CLEMENTIN Fernando, “7 claves del proyecto de ley que regularía a bitcoin en Estados Unidos”,
en link [Link]
unidos/, (acceso el 07/XI/2022)

26
 ● Que los mineros o validadores de red, los cuales obtienen recompensas en
criptomonedas, no estén alcanzados por impuestos, hasta que realicen el
cambio de criptomonedas a dólares.

Este ultimo punto cambia la Ley de Infraestructura, que cobra impuesto a los
actores del ecosistema bitcoin, ya que los denomina brókeres.

La clasificación de los activos digitales también es tema en este proyecto, ya que

clasificándolos como commodities – productos básicos- y securities – títulos valor.
Esta diferenciación tiene el propósito diferenciar ante que organismo se deben cumplir
las obligaciones tributarias33.

Por lo que se esta mencionando respecto a este proyecto se puede ver como
abarca de una forma completa la regulación de criptomonedas, y las definiciones no
es un tema que se dejo de lado, ya que no quiere dejar lugar a debates las definiciones
de los distintos tipos de activos digitales que pueden ser objeto de regulación en un
futuro.

La creación de un comité especifico en la materia, con el motivo de que estas

puedan brindar las directrices necesarias para una correcta regulación. Esto es un
punto para destacar, ya que el avance y conductas monetarias están en constante
evolución, el estudio de esto es necesario para que se puedan dar principios efectivos
y relevantes34.

El impacto ambiental de la minería de criptomonedas no fue dejado de lado, sin

embargo, este proyecto deriva a la Comisión Federal de Regulación Energética, la
búsqueda de mejores alternativas que reduzcan el impacto.

Y finalmente, de este proyecto se destaca crear un ambiente regulado limitado

para que el estado y empresas privadas colaboren mutuamente para la introducción

33
Idem
34
Idem

27
de nuevas alternativas financieras en el mercado. Esto se denomina sandbox, ya que
seria como un campo de prueba para tener mayor control sobre el impacto que el
marco regulatorio pueda tener en la sociedad35.

35
Idem

28
 Capítulo 3 - La necesidad de un ente regulador.

Quien establece su valor. *Criterios del libre mercado. *Exchanges.

*Jurisprudencia aplicable a los exchanges *RG AFIP N° 4614/2019
*Resolucion UIF 300/2014 *Trading. Necesidad de un ente dedicado a su
regulación. Situación en nuestro país. *AFIP. *Cargas impositivas.
Respecto a la finalidad con la que fueron creadas.

En el desarrollo de los capítulos previos de esta investigación, se ha

mencionado que la tecnología donde habitan y se desarrollan las criptomonedas es
la cadena de bloques, blockchain, se ha explicado que la misma es la estructura que
respaldan a las criptomonedas, como funciona y que sucede con las transacciones.

Pero es momento de responder como es que estas adquieren su valor en el

mercado, el cual es un proceso totalmente diferente a como las monedas fiduciarias
tradicionales, que tienen su respaldo en oro o divisas, determinan su valor ante el
mercado internacional dependiendo de la deuda que un estado haya adquirido, el
riesgo país, o la cantidad de impresión de billete.

El proceso con el cual se establece el valor de una criptomoneda, como ya

mencionamos, depende de distintas aristas, las cuales serán explicadas para poder
comprender porque una criptomoneda tiene determinado valor, pero el principal
carácter que determina el valor siempre es la oferta y demanda y la confianza que sus
usuarios depositen.

Al ser un activo digital cuyo valor depende del libre mercado, es lógico que la
interacción entre los usuarios va a contribuir a determinar su precio. Ahora bien, esta
interacción entre usuarios puede suceder de forma directa sin un exchange como
intermediario a través de la interacción peer to peer (P2P), o bien con este entre los
usuarios.

Esta permanente interacción entre todos los usuarios provoca que las
criptomonedas no tengan un determinado valor fijo al mundo. Sin embargo, el cruce

29
de las operaciones realizadas por medio de un exchange da como resultado el valor
que generalmente tiene una criptomoneda.

Si bien el punto anterior es uno de los principales factores que determina el

valor, hay otros que aportan a la volatilidad de las mismas. Tales factores como la
adopción o mejor dicho la cantidad de uso, la especulación a futuro de esa
criptomoneda, la tecnología que respalda a la misma; e incluso factores externos
como noticias respecto a la regulación de la criptomoneda.

Es importante tener en cuenta el conjunto de factores para entender el

comportamiento de una criptomoneda. Los factores externos que sucedan son
determinantes para la conducta de los usuarios que operen con criptomonedas. Estos
pueden influir tanto de forma positiva como negativa en las mismas.

Las regulaciones o noticias de carácter importante pueden influenciar en gran

manera lo que pueda suceder, si bien en la actualidad con respecto a la regulación,
hay una tendencia mundial a no permitirlas, es deber del estado comprender que es
una nueva tecnología la cual no puede quedar en una zona gris legal.

Criterios del libre mercado.

El valor de las criptomonedas se establece mediante un proceso

descentralizado basado en los principios del libre mercado. A diferencia de las
monedas fiduciarias tradicionales, que pueden estar respaldadas por activos físicos
como oro o divisas, las criptomonedas encuentran su valor en la interacción entre los
participantes del mercado.

En este sentido, la oferta y la demanda desempeñan un papel fundamental en

la determinación del valor de las criptomonedas. Cuanto mayor sea la demanda de
una criptomoneda en relación con su oferta disponible, es probable que su precio
aumente. Por el contrario, si la oferta supera la demanda, es probable que el precio
disminuya. Esta dinámica es similar a la que ocurre en otros mercados financieros,
donde la escasez de un activo suele impulsar su valor al alza.

30
 Un aspecto destacado en el caso de las criptomonedas es la ausencia de una
entidad centralizada que controle o regule su valor36. A diferencia de las monedas
emitidas por los gobiernos y reguladas por los bancos centrales, las criptomonedas
operan en un entorno descentralizado y no están respaldadas por ninguna autoridad
central. Esto permite que el mercado de las criptomonedas se autorregule y encuentre
un equilibrio basado en las decisiones individuales de los participantes37.

La teoría de la mano invisible, desarrollada por Adam Smith en su obra "La

riqueza de las naciones", es aplicable a la forma en que se establece el valor de las
criptomonedas en el libre mercado. Según esta teoría, cuando se permite que los
individuos actúen libremente en la búsqueda de sus intereses personales, sin
intervención estatal excesiva, el mercado tiende a encontrar un equilibrio óptimo que
beneficia a la sociedad en su conjunto38. En el caso de las criptomonedas, esto implica
que los usuarios interactúan libremente para determinar los precios y el valor de estas
monedas digitales, sin la imposición de valores arbitrarios por parte de una entidad
central.

Es importante tener en cuenta que, además de la oferta y la demanda, existen

otros factores que pueden influir en el valor de las criptomonedas. La adopción y el
uso de una criptomoneda por parte de individuos y empresas pueden generar una
mayor demanda y, por lo tanto, aumentar su valor. Del mismo modo, la especulación
sobre el futuro de una criptomoneda, la confianza en la tecnología subyacente, las
noticias relacionadas con su regulación y los acontecimientos geopolíticos pueden
generar volatilidad en el mercado y afectar su valoración39.

36
Cfr, ¿Cómo funciona la regulación de criptomonedas en Argentina?, Bitso, en link
[Link]
argentina#:~:text=En%20Argentina%2C%20no%20existe%20un%20marco%20normativo%20nacion
al,controlar%20su%20actividad%20en%20mayor%20o%20menor%20medida. (acceso el 20-5-2023)
37
Cfr. SANCHEZ GALAN Javier, “Mano invisible”, en link
[Link] (acceso el 20-X-2022)
38
Idem
39
Cfr. ¿Cómo se determina el precio de las criptomonedas? En link
[Link] (acceso el 20-X-
2022)

31
 En resumen, el valor de las criptomonedas se determina principalmente a
través de la interacción de la oferta y la demanda en un entorno de libre mercado. La
ausencia de una entidad centralizada y la aplicación de la teoría de la mano invisible
permiten que el mercado de las criptomonedas se autorregule y encuentre un
equilibrio basado en las decisiones individuales de los participantes. Sin embargo, es
importante reconocer que otros factores, como la adopción, la especulación y las
noticias relacionadas con la regulación, también pueden influir en el valor de estas
monedas digitales.

Exchanges

En el panorama actual de las criptomonedas, los exchanges se han convertido

en elementos esenciales que facilitan las operaciones de los activos digitales. A lo
largo de esta investigación, se ha mencionado reiteradamente el término "exchange",
que se refiere a la casa de cambio digital. Es fundamental entender la importancia de
su relevancia en el mundo digital y cómo difiere de otras formas de interacción con
las criptomonedas.

Una de las formas en las que los usuarios interactúan y operan con las
criptomonedas es mediante el sistema P2P (peer to peer), utilizando un software que
pone en contacto a dos usuarios para que realicen el intercambio de activos. Sin
embargo, este sistema difiere en aspectos esenciales de los denominados
exchanges, especialmente en lo que respecta a las claves.

Las claves que posee un usuario con respecto a su billetera virtual le permiten
acceder a sus activos en la red. Esta característica puede generar cierta dificultad
para aquellos usuarios que no tienen experiencia en el mundo digital. En respuesta a
este problema, los exchanges brindan más facilidad para interactuar con las
criptomonedas en el mundo digital.

Como se introdujo al comienzo de este capítulo, existen distintas formas de

interacción entre los usuarios de criptomonedas, la forma directa, comúnmente

32
conocida como P2P, y la que nos interesa desarrollar en este subtítulo son los
exchanges, que serían las tradicionales casas de cambio, pero en el mundo virtual.

En la operatoria tradicional, si una persona necesita comprar o vender moneda,

debe recurrir a las casas de cambio, y en el plano digital es exactamente la misma
aplicación. Por lo tanto, podemos definir un exchange como el sitio al cual los usuarios
pueden acudir para comprar y vender criptoactivos, ya sea que se utilice moneda fiat
u otros criptoactivos.

Sin embargo, los tipos de casa de cambio que se encuentran en este nuevo
plano virtual no son todas iguales, ya que podemos encontrarnos con dos tipos
distintos que, si bien representan un mismo eje, tienen una característica que los
diferencia sustancialmente.

Por un lado, tenemos aquellos exchanges que nos brindan incluso la wallet, a
la cual accedemos con una contraseña, pero las claves privadas e incluso los
criptoactivos que uno adquiere se encuentran en posesión de la plataforma.

A este tipo de exchange lo podemos definir como "exchange custodio", debido

a que existe un contrato entre el usuario y la plataforma, en donde el usuario da
consentimiento para que la plataforma gestione tanto las claves privadas de las
wallets, como los criptoactivos que pudiera adquirir40. Estos los podríamos identificar
como exchanges centralizados.

La centralización de estos exchanges proviene de la presencia de un

intermediario en las transacciones de criptoactivos. En esta dinámica, la plataforma
asume el control tanto de los activos como de la información del usuario. Las claves
privadas de las billeteras son confiadas a la plataforma como parte de este proceso.
Aunque esta estructura puede ofrecer cierto grado de seguridad y privacidad, al estar
respaldada por la confiabilidad de la plataforma, también introduce un potencial punto

40
Cfr. BRANCIFORTE, Fernando Omar, Aspectos legales: Blockchain, Criptoactivos, Smart Contracts y
Nuevas Tecnologías, 1° ed., ediciones DyD, Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 2021, p. 70-71.

33
de vulnerabilidad en caso de que el exchange sea objeto de un ataque dirigido o
hackeo41.

En contraparte nos encontramos con los exchanges descentralizados, estos

van a ser plataformas de intercambio en el ámbito de las criptomonedas, basadas en
tecnología blockchain. La principal característica que tiene es la de permitir la
compraventa de criptoactivos sin la necesidad de intermediarios, siendo la principal
diferencia frente a los exchanges centralizados.

Dentro de este contexto en los exchanges descentralizados, gozan de una

característica particular que los distingue, la preservación de la privacidad, esto
debido a que no hay un proceso que verifique la identidad del cliente como si lo tienen
los exchanges centralizados al momento de que se registre un nuevo usuario.

En sentido amplio, en los exchanges descentralizados solo basta con que una
persona conecte wallet del criptoactivo con el cual desea operar. Pero no todos
funcionan de la misma manera por lo que se puede identificar cuatro tipos de
funcionamientos distintos dentro de los exchanges descentralizados:

• Aquellos que cuentan con algún tipo de algoritmo que determina el valor de los
criptoactivos en tiempo real, estos reconomidos como Automated Market
Markers. Estos no cuentan con un libro de ordenes para las operaciones.
• Los que utilizan on-chain orders-books, esto significa un sistema de ordenes
de compra y venta que se registran y almacenan directamente en la cadena de
bloques; en la cual quedan registradas las transacciones de los usuarios de
forma transparente y segura. Los valores aquí son determinados por la
interacción de los usuarios y transacciones.
• Otro tipos de exchanges descentralizados utilizan off-chain order-books, al
contrario que el anterior, las operaciones no se registran directamente en la

41
Cfr. CASTILLEJO ARIAS, Victor, “Regimen de Responsabilidad Civil de los Exchanges de
Criptomonedas’’, RCCyC 2020, 5/8/2020, en link
[Link]
_de_criptomonedas (acceso el 09-V-2023), pp. 143-145.

34
 cadena de bloques; sino en un sistema externo a la misma. Estas plataformas
recurren a entidades centralizadas para procesar las transacciones.

En el panorama normativo de nuestro ordenamiento jurídico no contamos con

ninguna ley especifica que delimite el alcance, funcionamiento u obligaciones que
corresponden a las casas de cambio de criptoactivos o exchanges, mas bien
contamos con algunas resoluciones dispersas que tratan de definir algunos
parámetros e imponer alguna que otra obligación.

JURISPRUDENCIA APLICABLE A LOS EXCHANGES

Rescpecto a los exchanges contamos con un caso aplicable, el mismo es la

causa N° 40134/2017-1 'P.H.M. s/ Defraudación informática en concurso real con
violación de secretos de la privacidad': En síntesis, el Sr. H.M. P. llevó a cabo un
ataque informático contra el exchange Mercury Cash, obteniendo acceso a los
sistemas de la empresa. Una vez dentro, ejecutó transferencias de 500 ether a
cuentas vinculadas a otras plataformas, para luego descargar los fondos en una
billetera de su propiedad almacenada en su dispositivo celular.

La identificación de las direcciones IP utilizadas en el ataque permitió la

identificación del atacante, quien fue condenado por defraudación informática y
violación de secretos y privacidad. La Sala 3 de la Cámara Tercera en lo Criminal de
la Provincia del Chaco determinó que el imputado perjudicó a los propietarios del
portal a través de la intrusión informática, causándoles la pérdida de una cantidad
significativa de ether.

La relevancia de este caso radica en que la Cámara consideró que la pena

debía agravarse debido a que el delito afectó a un proveedor de servicios financieros.
En otras palabras, se estableció que los exchanges son proveedores de servicios
financieros, con todas las implicaciones legales que ello conlleva42.

42
Cfr. BRANCIFORTE, Fernando Omar, Aspectos legales: Blockchain, Criptoactivos, Smart Contracts y
Nuevas Tecnologías, 1° ed., ediciones DyD, Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 2021, p. 88-89.

35
 RG AFIP N° 4614/2019

Este es el caso de la Resolución General N° 4614/2019 de la A.F.I.P. que

podemos concluir como el primer régimen informativo especifico para los exchanges
de criptoactivos, en el cual vemos que son alcanzados por su Artículo N° 1, cuyo texto
original fue modificado por la RG 4647/2019, remito su primer parrafo:

«Los sujetos que administren servicios de procesamiento de pagos a través de plataformas de

gestión electrónica o digital, residentes o domiciliados en el país, deberán cumplir con un
régimen de información respecto de las comisiones cobradas por los servicios de gestión de
pago que ofrecen, así como de las operaciones efectuadas por los vendedores, locadores y/o
prestadores de servicios adheridos a los mencionados sistemas.»

Esta resolucion establece una obligación de informar en el Articulo N° 2, no

solo los montos en moneda de curso legal, equivalentes a las criptomonedas, con la
cotización correspondiente al cierre de mes, que los usuarios posean en la plataforma,
sino también aquellos que adheridos al sistema de gestión de pago electrónico, CUIT,
rubro, CVU y el egreso de la comisión cobrada por el servicio de gestión de pago
electrónico.

Para poder cumplir con sus obligaciones fiscales, los exchanges de

criptomonedas deben informar a la AFIP sobre sus transacciones mensuales. Esta
información debe incluir el monto total de los ingresos y egresos, el tipo de ingreso
(efectivo, transferencia bancaria, moneda extranjera, moneda digital), y el saldo
mensual de las cuentas en pesos argentinos, moneda extranjera y moneda digital.

RESOLUCION UIF 300/2014

Previamente la UIF dicto la Resolución N° 300/14, en la cual como se menciono

al comienzo de este trabajo de investigación, se dio una definición legal a las
‘monedas virtuales’, impuso dos nuevas obligaciones a aquellos sujetos alcanzados
por la UIF, como lo son los exchanges de criptomonedas.

36
 Esta resolución alcanza y establece a los exchanges de criptomonedas al ser
intermediarios de operaciones realizadas entre monedas virtuales y fiduciarias. Y las
obligaciones que fueron generados son:

- Que se realice un reporte de todas las operaciones realizadas con monedas

digitales, los cuales deben se realizados de forma mensual.
- La obligación de prestar especial atención a las operaciones realizadas con
monedas virtuales, recordemos que la definición que esta resolución le dio le
son aplicables a las criptomonedas. Además de que el sujeto obligado también
realice un seguimiento especial a estas operaciones.

Este pedido especial realizado por esta resolución fue realizado no solo por la
trascendencia de los criptoactivos, sino por el riesgo que distintas organizaciones
económicas o financieras temen por el sistema de prevención de delitos de Lavado
de Activos y de la Financiación del Terrorismo, dicho con otras palabras, el temor a
no poder estar a la altura de las nuevas formas que puedan tomar las actividades
ilícitas.

Trading

El trading es la actividad fundamental del ecosistema de las criptomonedas y

su papel es crucial en la determinación de los valores en el mercado. Previamente se
explicó cómo es que una criptomoneda determina su valor, por medio de la interacción
de los usuarios que realizan por medio de ofertas y demandas de forma constante en
el marco digital, ya por medio de una plataforma centralizada, descentralizada o la
interacción peer to peer (P2P).

Pero es momento de entender, que la actividad de realizar oferta y demanda

por los usuarios, se denomina trading, y a la misma es necesario brindarle tanto una
definición para un mejor entendimiento, y explicar el marco legal presente y vigente
que nos encontramos en nuestro ordenamiento.

37
 Primero que nada, debemos dar una definición de trading, conforme a la
definición que nos brinda el diccionario del Banco Central de la República Argentina,
esta es la ‘operatoria que consiste en la compra y venta de instrumentos financieros
por cuenta propia, generalmente a corto plazo y con la expectativa de obtener
beneficios rápidos. Por su carácter especulativo, exige un seguimiento atento y
permanente de los mercados, ya que se trata de aprovechar pequeñas diferencias en
los precios’43.

Claro que esta definición está acorde a instrumentos financieros tradicionales,

y conforme al tema de estudio le es aplicable a las criptomonedas. Por lo que se
puede sintetizar como la actividad llevada a cabo por el trader, el cual es el individuo
que realiza la actividad, que realiza la venta y compra de criptomonedas, dentro de
un exchange centralizado o no, con herramientas de apalancamiento, futuros o
arbitraje; con el objetico de obtener ganancias en un corto periodo de tiempo.

Ahora bien, esta actividad no cuenta con una regulación especifica en

argentina, en primer lugar, debido a que la Comisión Nacional de Valores, no
reconoce a las criptomonedas como instrumentos financieros, o por lo menos no a
todas en su generalidad, ya que según este ente no cumplen con los requisitos para
ser un instrumento financiero.

Pero en contraposición a esto si dicto la Resolución General N° 4614/2019, ya

mencionada, la cual establece que los exchanges de criptomonedas deben informar
a la AFIP sobre sus transacciones. A su vez, la Ley 20628 de Impuesto a las
Ganancias, la cual aplica a las ganancias obtenidas por el trading de criptomonedas.

Esto puede ser incluso más confuso, debido a la constante evolución normativa
que se pone en vigencia con el paso del tiempo. Como se mencionó recientemente la
CNV no reconoce a todas las criptomonedas como instrumentos financieros,
recientemente en el mes de Abril de 2023 la Comisión Nacional de Valores, aprobó
las operaciones de futuros basados en índices Bitcoin.

43
Diccionario Financiero, Trading, en
[Link] (acceso el 21-VI-2023)

38
 NECESIDAD DE UN ENTE DEDICADO A SU REGULACION

Es imperante la necesidad de establecer un ente regulador que se encargue

de la supervisión y brinde las directrices necesarias sobre el uso de las criptomonedas
en Argentina. A medida que la economía global evoluciona junto a esta nueva
tendencia, la necesidad de un equilibro entre las criptomonedas y una regulación
adecuada, sin que esta sea un obstáculo o afecte el ecosistema criptográfico por el
cual fueron originadas.

Existen bases sólidas que da respaldo a esta necesidad de que el Estado

cuente con un ente dedicado a la materia. Así nos encontramos básicamente con el
derecho contractual ya estas están presentes en transacciones comerciales e incluso
en la ejecución de contratos. Por eso es importante la existencia de un marco legal
que respalde las interacciones y brinde las protecciones necesarias para ejecución y
cumplimiento contractuales que las involucren para que exista una validez legal.

Mas allá de la necesidad que se genera en el ámbito contractual, la falta de

regulación especifica llevo a que distintos organismos estatales intenten llenar vacíos
legales.

Esto se ha visto, en las comunicaciones emitidas por el Banco Central de la

República Argentina, cuando prohibió a los bancos a que brindaran dentro de ellos
inversiones en criptomonedas. Se ve reflejado en las resoluciones que dicta la AFIP
con el fin de poder tener un alcance tributario hacia estas, por medio de generar una
obligación informativa a los exchanges sobre las operaciones con criptomonedas y
algunos impuestos. O en la UIF, cuando dicto una definición de monedas digitales
con el fin de contemplar a las criptomonedas como tal.

En la actualidad el estado se encuentra frente a una situación regulatoria que

no es ideal y justa, no es correcto que exista incertidumbre y contradicciones entre
entidades gubernamentales. La necesidad de una estructura integral y completa es,
a medida que pasa el tiempo, más necesario.

39
 La actual situación regulatoria, la cual se continuará estudiando con mayor
profundidad, solo dificulta la protección de los derechos de los usuarios y al Estado
en materia tributaria.

SITUACION EN NUESTRO PAIS

Como se desarrolló previamente podemos ver que estamos frente a una falta
de regulación especifica en todo lo que respecta a las criptomonedas y es un tema
que toma mayor relevancia conforma pasa el tiempo. La necesidad de la presencia
de un ente que sea el encargado de tomar acción regulatoria en Argentina es de
creciente preocupación. Se puede observar como la carencia se extiende sobre todo
el ecosistema de las criptomonedas, desde la mera tenencia y uso a las complejas
actividades que las involucran, como lo es el trading, y la operación de las plataformas
de intercambio, mejor conocidas como exchanges.

Esta falta de un ente encargado de analizar las actividades que involucran a la

operatoria en todos los ámbitos de los criptoactivos no genera más que zonas grises
legales, llenas de incertidumbre y desafíos para los usuarios existentes y aquellos por
venir.

Tengamos en cuenta, que la tenencia de criptomonedas se encuentra en un

limbo normativo, si bien el Estado no se pronunció en contra, tampoco lo hizo a favor.
Algunos organismos fueron capaces de realizar contacto cripto con determinadas
materias, como lo hizo la UIF con la Resolución 300/2014 o la A.F.I.P. con la RG
4614/2019, con una precaria aproximación para contemplar a las criptomonedas
como monedas digitales, que siguió dejando en duda el alcance. O las obligaciones
de informar las operaciones de aquellos usuarios que tienen en posesión criptoactivos
en exchanges que funcionen en nuestro país.

El hecho de que no haya regulación especifica o ente que se encargue de

pronunciarse sobre las criptomonedas da lugar a generar inquietudes sobre cómo
debemos considerarlas y tratarlas. Por otra parte, el exceso de regulaciones no hace

40
más que crear mercados paralelos44, lo que genera incertidumbre a la hora de aplicar
gravámenes relacionados a las criptomonedas, ya sea a la ganancia por trading o la
tenencia misma.

El trading, es otra área que se ve afectada por la falta de regulación. El hecho

de que las personas participen de esta actividad para obtener ganancias y la ausencia
de pautas claras da lugar a disputas legales. Hay que tener en cuenta que la
volatilidad de los criptoactivos, ya que pueden tener cambios significativos de valor
en cuestión de minutos o segundos. Este riesgo combinado con la falta de regulación
no hace más que poner en peligro a los actores de la actividad, cuyo patrimonio puede
disminuir o aumentar notoriamente.

Los exchanges, que hoy operan como intermediarios en las transacciones de

criptomonedas, operan en una zona gris que se modifica constantemente.
Recientemente el BCRA por medio de su Comunicado A 7506 obligo a dos bancos,
Galicia y Brubank, que dieron la posibilidad a sus clientes de realizar inversiones con
criptoactivos, que estas mismas reconocen como inversiones, a dar marcha atrás con
la prohibición de comercializar criptomonedas por parte de los bancos, ya que no se
encuentran autorizados ni por el BCRA ni por autoridad competente45.

Lo que pudo haber sido un avance a favor de las criptomonedas no se dio.

Luego con la Comunicación ’A’ 7762 el BCRA dicto una prohibición que esta vez tuvo
alcance a los proveedores de servicios de pago que ofrezcan cuentas de pago
(PSPCP), a realizar o facilitar operaciones con activos digitales no regulados,
establecidos en la comunicación ‘a’ 7506.

Estas comunicaciones, sin embargo, dejan a los brockers de criptomonedas

en un gris legal, ya que estos incluso contando con el aval del BCRA, no son
alcanzado por la medida ya que no son entran en la categoría de procesadoras de
pagos.

44
Cfr. KLUG, Fernando Omar, “Regulación cripto en la Argentina: ¿proteger o desalentar?”, Erreius,
en link h[Link] (acceso el 29-
XII-2023)
45
Cfr. [Link] (acceso el 29-XII-2023)

41
 Clara es la situación en nuestro territorio, estamos frente a problemas
regulatorios y de un organismo o ente que se encargue de tomar la responsabilidad
de abordar las cuestiones relacionadas con las criptomonedas. Esto tiene como
resultado que el estado se vea afectado por no poder contar con una supervisión
efectiva y una regulación que pueda ser efectiva con respecto a los gravámenes que
puedan ser le aplicados a las criptomonedas.

AFIP

El avance tecnológico y la creciente adopción de las criptomonedas han

planteado una serie de desafíos tanto para los individuos como para las autoridades
regulatorias en todo el mundo. En el contexto de Argentina, la creciente popularidad
de las criptomonedas, como Bitcoin y Ethereum, ha suscitado preguntas y
preocupaciones en relación con su regulación y fiscalización de estas nuevas
tecnologías.

La Administración Federal de Ingresos Públicos (AFIP), como entidad clave

encargada de supervisar y regular las actividades financieras en Argentina, se ha
enfrentado al desafío de abordar la tenencia, el comercio y otras actividades
relacionadas con los activos digitales a medida que han ganado terreno en la
economía digital.

Si bien en Argentina no existe un régimen especifico de tributación relacionado

a las criptomonedas, esto no implica que las mismas no deban pagar impuestos, ya
que la AFIP emitió algunas resoluciones que establecen obligaciones tributarias de
los contribuyentes que operan con criptomonedas.

CARGAS IMPOSITIVAS

Un aspecto esencial a considerar al realizar transacciones con criptomonedas en

Argentina es el tratamiento tributario que se aplica a estas operaciones. Aunque no

42
existe una regulación específica para las criptomonedas, la AFIP ha emitido
resoluciones y dictámenes que detallan las obligaciones fiscales, incluyendo
impuestos como:

IMPUESTO A LAS GANANCIAS

Aquí la ganancia que se obtenga por el trading de criptomonedas están sujetas a

impuestos, y se aplica sobre la diferencia entre el precio de compra y el precio de
venta de las criptomonedas.

Estas ganancias derivadas de las operaciones de trading encuadran la categoría

de ‘Ganancias de Capital’. Y le será aplicable la diferencia entre compra y venta,
deducida la comisión y gasto relacionado a la criptomoneda.

Fue desde el año 2018, que este impuesto abarco a las ganancias derivadas de
la venta de ‘monedas digitales’ en los ingresos gravables, sin requerir que la persona
sea habitual en la actividad de compra y venta de este tipo de activo46.

Debemos tener en cuenta que el articulo número 5 de la Ley de Impuesto a las

Ganancias dice:

«En general, y sin perjuicio de las disposiciones especiales de los artículos siguientes, son
ganancias de fuente argentina aquellas que provienen de bienes situados, colocados o
utilizados económicamente en la República, de la realización en el territorio de la Nación de
cualquier acto o actividad susceptible de producir beneficios, o de hechos ocurridos dentro del
límite de la misma, sin tener en cuenta nacionalidad, domicilio o residencia del titular o de las
partes que intervengan en las operaciones, ni el lugar de celebración de los contratos.»

Tomando en cuenta lo que dice este artículo, podemos considerar que el

hecho, en este caso la venta, es nacional, la fuente de ganancia es Argentina, por
más de que la plataforma o servidor que contenga los datos de las criptomonedas se
encuentre en jurisdicción de otro país.

46
Cfr. [Link]
(acceso el 7-XI-2023)

43
 Sin embargo, para estar obligado a realizar la inscripción y presentar la
declaración jurada, existe un mínimo de ganancia, el cual si no se alcanza no se
tributa.

Para calcular el Impuesto a las Ganancias por el trading de criptomonedas, se

debe aplicar la siguiente fórmula:

(Precio de venta - Precio de compra) - Comisiones y gastos = Ganancia bruta

Ganancia bruta * Tasa de impuesto = Impuesto a las Ganancias a pagar.

IMPUESTO A LOS BIENES PERSONALES

En lo que respecta a la ley que regula este impuesto, la misma no especifica nada
respecto a si se deben gravar o no las criptomonedas. Sin embargo con la publicación
del DICTAMEN 2/2022 de la AFIP este considero que si están alcanzadas por el
impuesto de los bienes personales, ya que el fisco las considera como un activo
financiero.

Mas allá de lo que establece el dictamen, este no es más que una opinión o
interpretación del Fisco sobre el tema ‘criptomonedas’, no ha modificado la ley. Tal
interpretación, conllevaría a que sea aplicable este impuesto siempre que el valor
supere el mínimo imponible47.

Para realizar correctamente el cálculo del impuesto, deberíamos respetar la

siguiente formula:

Valor de las criptomonedas al 31 de diciembre - Mínimo imponible = Base imponible

Base imponible * Tasa de impuesto = Impuesto a los Bienes Personales a pagar

47
Cfr. [Link] (acceso el 7-XI-
2023)

44
 El Dictamen AFIP 2/2022, ha intentado definir y alcanzar a las criptomonedas,
ya que antes nos podíamos encontrar frente a la postura de considerarlas como
bienes inmateriales, y a causa de esta interpretación no estarían sujetas a impuestos.
Luego de esta interpretación del fisco, se intenta rellenar este vacío legal ya que
considera que son activos financieros.

De esta forma tanto el Impuesto a las Ganancias como el Impuesto a los Bienes
Personales alcanzan a las criptomonedas y los rendimientos que los usuarios puedan
generar con estas.

RESPECTO A LA FINALIDAD CON LA QUE FUERON CREADAS

En el contexto de la finalidad con la que fueron creadas, es imperativo

adentrarnos en la esencia misma de las criptomonedas. Estos activos digitales no
emergieron únicamente como una respuesta tecnológica, sino como un movimiento
con fundamentos filosóficos y económicos.

El propósito fundamental de las criptomonedas, como Bitcoin, fue desafiar el

paradigma financiero centralizado. Su creación fue moldeada por una desconfianza
inherente hacia las instituciones bancarias y gubernamentales, buscando
proporcionar a las personas un medio de intercambio y almacenamiento de valor que
estuviera al margen del control estatal. Este diseño descentralizado, respaldado por
la tecnología blockchain, buscaba eliminar intermediarios y empoderar a los
individuos con un control directo sobre sus activos.

Desde la perspectiva del derecho argentino, este planteamiento tiene

ramificaciones que abrazan principios constitucionales, especialmente aquellos
relacionados con la libertad individual y la privacidad financiera. La descentralización
propuesta por las criptomonedas refleja la aspiración de garantizar la autonomía
económica de los ciudadanos, alineándose con nociones de libertad y propiedad
consagradas en la Constitución Nacional.

45
 La noción de privacidad se torna crucial en este contexto. En un mundo donde
la información personal está en constante riesgo, las criptomonedas se presentan
como un vehículo para preservar la confidencialidad financiera. Este aspecto adquiere
relevancia en un marco legal donde la protección de datos y la intimidad son derechos
constitucionalmente reconocidos.

Sin embargo, este ideal descentralizado y pseudónimo de las criptomonedas

no está exento de desafíos. A medida que estas monedas digitales ganan aceptación,
los gobiernos se enfrentan al dilema de equilibrar la autonomía individual con la
necesidad de salvaguardar contra prácticas ilícitas, como el lavado de dinero o el
financiamiento del terrorismo.

En la práctica, la aplicación de los principios contractuales también se pone a

prueba. La falta de regulación clara y la naturaleza altamente volátil de las
criptomonedas generan desafíos en términos de ejecución y cumplimiento de
contratos. La ausencia de un ente regulador dedicado en Argentina contribuye a la
incertidumbre legal y podría obstaculizar la protección de los derechos de los
usuarios.

46
Capítulo 4 - Lineamientos.
Lineamientos justos frente a la creación del ente regulador. Respecto a las
cargas impositivas. En la inserción en el circuito económico de este activo.
Frente a obligaciones judiciales.

47
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argentina#:~:text=En%20Argentina%2C%20no%20existe%20un%20marco%20normativo%2
0nacional,controlar%20su%20actividad%20en%20mayor%20o%20menor%20medida.
(acceso el 20-5-2023)
32.

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