AÑO PERIODO CANTIDAD
2004 1 180
2005 2 192
2006 3 197
2007 4 200
2008 5 205
2009 6 215
2010 7 210
2011 8 216
2012 9 223
2013 10 228
2014 11 233
2015 12 238
2016 13 242
Se dice que la inversión inicial es de 70.000.000
ITEM año 0 año 1 año 2
Ventas $ 60,210,000 $ 63,406,800
GASTOS OPERACIONALES $ 1,800,000 $ 1,854,000
COSTOS DE PRODUCCIÓN $ 33,450,000 $ 35,226,000
DEPRECIACIÓN $ 5,000,000 $ 5,000,000
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS (UAI) $ 19,960,000 $ 21,326,800
IMPUESTOS PAGADOS $ 6,986,000
DEPRECIACIÓN $ 5,000,000 $ 5,000,000
VALOR DE RESCATE
FLUJO NETO DE EFECTIVO -$ 70,000,000 $ 24,960,000 $ 19,340,800
VPN -$ 3,843,858 EL PROYECTO NO ES BUENO PORQUE SE TIENE UNA PÉRDIDA
TIR 17.42% Es la tasa de interés que hace el VPN 0
Es menor que la tasa de oportunidad del inversionista, por lo cual debe se
Al inversionista del caso anterior, por razones estratégicas le interesa comprar el negocio, y sabe que un factor determinan
No está dispuesto a reducir sus expectativas de rendimiento sobre sus aportes, pero tiene la posibilidad de conseguir un cr
pagadero con 5 cuotas anuales iguales. Calcular: a) rentabilidad del negocio, b) restabilidad del inversionista, c) Rentabilida
SOLUCIÓN
a) La rentabilidad del negocio, medida por la TIR, sigue siendo del 17.42% anual que comparada con la tasa de oportunidad
rentabilidad es menor que el costo de la inversión. La TIR es una característica propia de un proyecto de inversión, la cual n
del apalancamiento financiero.
b) Para calcular la rentabilidad del inversionista se requiere construir su flujo de caja, para lo cual se incluye en el flujo de c
Tabla de amortización del crédito:
Periodo Valor cuota intereses abono a capital
0
1 $ 9,709,341 $ 4,200,000 $ 5,509,341
2 $ 9,709,341 $ 3,538,879 $ 6,170,461
3 $ 9,709,341 $ 2,798,424 $ 6,910,917
4 $ 9,709,341 $ 1,969,114 $ 7,740,227
5 $ 9,709,341 $ 1,040,286 $ 8,669,054
ITEM año 0 año 1 año 2
Ventas $ 60,210,000 $ 63,406,800
GASTOS OPERACIONALES $ 1,800,000 $ 1,854,000
COSTOS DE PRODUCCIÓN $ 33,450,000 $ 35,226,000
DEPRECIACIÓN $ 5,000,000 $ 5,000,000
INTERESES $ 4,200,000 $ 3,538,879
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS (UAI) $ 15,760,000 $ 17,787,921
IMPUESTOS PAGADOS $ 5,516,000
AMORTIZACIÓN $ 5,509,341 $ 6,170,461
DEPRECIACIÓN $ 5,000,000 $ 5,000,000
VALOR DE RESCATE
FLUJO NETO DE EFECTIVO -$ 35,000,000 $ 15,250,659 $ 11,101,459
VPN $ 4,728,139 SE ACEPTA EL PROYECTO
TIR 26.17% SE ACEPTA EL PROYECTO
[Link]
DATOS HISTÓRICOS
AÑO PERIODO CANTIDAD
2004 1 180
2005 2 192
2006 3 197
2007 4 200
2008 5 205
2009 6 215
2010 7 210
2011 8 216
PRODUCCIÓN ESTIMADA MATERIAL DIRECTO MO DIRECTA
200 UNIDADES $ 18,000,000 $ 8,000,000
220
f(x) = 4.77380952380952 xChart Title
+ 180.392857142857
R² = 0.910811285380097
210
m= 4.7738
b= 180.39 200
190
180
170
160
0 1 2 3 4 5 6 7
COSTO UNITARIO PRECIO DE VENTA COSTO DE PRODUCCIÓN INGRESOS POR VENTAS
$ 150,000 $ 270,000 $ 33,450,000 $ 60,210,000
$ 154,500 $ 278,100 $ 35,226,000 $ 63,406,800
$ 159,135 $ 286,443 $ 37,078,455 $ 66,741,219
$ 163,909 $ 295,036 $ 39,010,354 $ 70,218,637
$ 168,826 $ 303,887 $ 40,855,970 $ 73,540,746
año 3 año 4 año 5 AÑO 6
$ 66,741,219 $ 70,218,637 $ 73,540,746
$ 1,909,620 $ 1,966,909 $ 2,025,916
$ 37,078,455 $ 39,010,354 $ 40,855,970
$ 5,000,000 $ 5,000,000 $ 5,000,000
$ 22,753,144 $ 24,241,375 $ 25,658,860
$ 7,464,380 $ 7,963,600 $ 8,484,481 $ 8,980,601
$ 5,000,000 $ 5,000,000 $ 5,000,000
$ 10,000,000
$ 20,288,764 $ 21,277,774 $ 32,174,379 -$ 8,980,601
UNA PÉRDIDA
sionista, por lo cual debe ser rechazada
be que un factor determinante en la decisión de aceptar o rechazar un proyecto es el costo de inversión.
osibilidad de conseguir un crédito bancario por el 50% de la inversión con un plazo de 5 añoa a una tasa del 12% EA
inversionista, c) Rentabilidad del proyecto con financiameinto, d) capacidad de pago del proyecto
a con la tasa de oportunidad del inversionista del 20 % anual nos indica que el proyecto no se debe emprender porque su
oyecto de inversión, la cual no depende de la forma como se financie la inversión inicial, es decir, la TIR no tiene en cuenta el efecto
ual se incluye en el flujo de caja del proyecto el efecto del financiamiento y la inversión inicial se reduce al valor de sus aportes.
saldo
$ 35,000,000
$ 29,490,659
$ 23,320,198
$ 16,409,281
$ 8,669,054
$ -
año 3 año 4 año 5 AÑO 6
$ 66,741,219 $ 70,218,637 $ 73,540,746
$ 1,909,620 $ 1,966,909 $ 2,025,916
$ 37,078,455 $ 39,010,354 $ 40,855,970
$ 5,000,000 $ 5,000,000 $ 5,000,000
$ 2,798,424 $ 1,969,114 $ 1,040,286
$ 19,954,720 $ 22,272,261 $ 24,618,573
$ 6,225,772 $ 6,984,152 $ 7,795,291 $ 8,616,501
$ 6,910,917 $ 7,740,227 $ 8,669,054
$ 5,000,000 $ 5,000,000 $ 5,000,000
$ 10,000,000
$ 11,818,031 $ 12,547,882 $ 23,154,228 -$ 8,616,501
ctos-de-inversion-7-casos-practicos/
GASTO DE FABRICACIÓN CUV
$ 4,000,000 $ 150,000
0952 xChart Title
+ 180.392857142857
0097
4 5 6 7 8 9
SOS POR VENTAS
una tasa del 12% EA
debe emprender porque su
ir, la TIR no tiene en cuenta el efecto
e reduce al valor de sus aportes.
