PROBLEMAS DE ANALISIS DE INVERSIONES
1.- Una empresa tiene la oportunidad de invertir en un proyecto minero, con una vida
de 10 años, que requiere una inversión inicial de 3000 millones de €, siendo el flujo de fondos
anual esperado de 800 millones de €.
Se desea calcular el VAN del proyecto sabiendo que la RMA de la empresa es del 10%.
Calcular la Tasa de Rentabilidad Interna (TRI).
2.- Con los datos del ejercicio nº 1. Calcular el Ratio del Valor Actual (RVA).
3.- De un proyecto de inversión minero se conocen los flujos de fondos que vienen
indicados en la tabla adjunta, para los 10 años de vida del proyecto.
Tomando como valor una RMA de la empresa del 10%, calcular el VAN.
Año 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Flujo de
Fondos -5000 -7000 4000 4000 3800 3400 3000 2400 2100 2800
(M euros)
VAN
(M euros)
4.- La inversión en una nave industrial para su alquiler produciría una renta anual neta de 2
millones de € durante 10 años y tendría un valor en venta de 25 millones de € al finalizar los
10 años.
¿Cuánto se podría pagar por ella para obtener una rentabilidad del 12%?
Y si se pagasen 20 millones de €, ¿qué rentabilidad se obtendría?
PROYECTOS EN INGENIERÍA 1
5.- Una empresa minera tiene la oportunidad de invertir en un proyecto minero, cuya vida se
estima en 15 años, que requiere una inversión inicial de 30 millones de €, siendo el flujo de
fondos anual esperado de 6 millones de €.
Se desea calcular:
a.- El VAN del proyecto sabiendo que la RMA de la empresa es del 12%.
b.- Calcular la Tasa de Rentabilidad Interna (TRI).
c.- Calcular la ratio Valor Actual Neto (RVA).
6.- Una empresa minera necesita comprar una nueva maquinaria y tiene disponible en el
mercado tres equipos distintos cuyas características se adaptan, inicialmente, a las necesidades
que demandan y cuyos datos económicos se indican a continuación:
El equipo A cuesta 1.200.000 €, se le estima una vida útil de cuatro años (de acuerdo con los
datos del fabricante), con un valor residual de 300.000 € y se calcula que generará un flujo de
caja anual constante de 800.000 €.
El equipo B cuesta 2.500.000 €, se le estima una vida útil de seis años (de acuerdo con los
datos del fabricante), con un valor residual de 250.000 € y se calcula que generará un flujo de
caja anual constante de 1.400.000 €.
El equipo C cuesta 1.850.000 €, se le estima una vida útil de cinco años (de acuerdo con los
datos del fabricante), con un valor residual de 275.000 € y se calcula que generará un flujo de
caja anual constante de 1.200.000 €.
El tipo de descuento que se considera para las dos inversiones es el mismo y de valor 15%.
Indica, cuál de los tres equipos deberá comprar la empresa, desde el punto de vista de
rentabilidad económica justificando mediante cálculo la respuesta.
PROYECTOS EN INGENIERÍA 2
7.- Una máquina es comprada por una empresa minera tiene un costo inicial de 95.000 €, con
una tasa de interés del 10% y una vida útil de 6 años, al cabo de los cuales su valor residual es
de 15.000 €. Los costos de operación y mantenimiento son de 3.000 €/año y se espera que los
ingresos por el rendimiento de la maquina asciendan a 33.000 €/año.
¿Es rentable la inversión? Justifica la respuesta mediante cálculos.
8.- Una empresa minera está considerando la compra o el alquiler de 10 palas cargadoras. El
coste total de compra es de 360.000 €. Se estima que al final de 3 años, las palas serán vendidas
como segunda mano por un valor de 72.000 €. El coste de mantenimiento de la flota de palas se
estima en 60.000 € en el primer año, 72.000 € en el segundo y 84.000 € en el tercer año.
La empresa minera también se ha planteado alquilar las 10 palas cargadoras por un coste
anual de 200.000 €/anuales incluyendo el mantenimiento de las palas. En este supuesto debe
pagar un seguro para toda la flota que se estima en 36.000 €/año.
El tipo de descuento que se considera para las operaciones es el mismo y de valor 15%.
Nota: Los gastos de operación y los beneficios derivados de la misma por la flota de palas se
estiman que serán los mismos para cada supuesto.
Indica, cuál de las dos operaciones (compra o alquiler) deberá realizar la empresa minera,
desde el punto de vista de rentabilidad económica, justificando mediante cálculo la respuesta.
9.- A la empresa AGRA le proponen dos posibles proyectos de inversión, con los desembolsos y
rendimientos anuales (flujos de caja netos) expresados en miles de euros que se incluyen en
la tabla siguiente:
PROYECTO INVERSION INICIAL FC1 FC2 FC3
ENERGIA (A) 60.000 24.000 25.000 24.000
MINERIA (B) 70.000 - 40.000 40.000
Sabiendo que el tipo de interés es del 4%, ¿qué proyecto elegirá aplicando el criterio VAN? Y
¿Cuál si aplica el criterio del plazo de recuperación (Pay back)?
PROYECTOS EN INGENIERÍA 3
10.- Una empresa minera se propone analizar una inversión a partir de 3 proyectos que tiene
en cartera con los datos que incluye la siguiente tabla expresada en miles de euros:
PROYECTO INVERSION INICIAL FC1 FC2 FC3 FC4
A 25.000 8.000 8.000 8.000 8.000
B 80.000 50.000 30.000 10.000
C 120.000 35.000 35.000 35.000 35.000
¿Cuál es la inversión más adecuada, desde el punto de vista económico, según los criterios del
VAN y del plazo de recuperación (Pay back), sabiendo que el tipo de interés es del 5,25%?
11.- Una empresa tiene la posibilidad de invertir 13.000 miles de € en uno de los siguientes
tres proyectos: P1, P2, P3, de los que se espera los siguientes rendimientos netos anuales de
acuerdo con la siguiente tabla cuyos datos está expresados en miles de €.
PROYECTO FC1 FC2 FC3
P1 6.000 6.000 6.000
P2 9.000 4.000 4.000
P3 6.000 12.000
Clasificar por orden de rentabilidad económica los proyectos siguiendo los criterios del VAN y
del plazo de recuperación (Pay back), sabiendo que el tipo de interés es del 5%.
12.- A la empresa se le ofrecen en el momento actual dos posibles proyectos de inversión. El
primero consiste en la adquisición de una máquina por 120.000 €, de la que obtendrá 50.000 €
netos cada año durante los tres próximos años; el segundo proyecto consiste en adquirir un
negocio por 100.000 €, del que obtendrá unos rendimientos netos de 30.000, 40.000 y 50.000
euros respectivamente en cada uno de los próximos tres años.
Calcular qué proyecto sería el mejor, según el criterio del plazo de recuperación (Pay back), y
según el valor actual neto, VAN, sí el tipo de interés es del 5%.
Nota: Se considera que los valores residuales son nulos.
PROYECTOS EN INGENIERÍA 4
13.- Calcula el valor (precio) actual de un bono1 que promete los siguientes flujos anuales (en
€) sabiendo que la TIR del bono es del 10%.
Años 1 2 3 4 5
Flujos anuales 500 1.500 1.000 1.000 1.000
14.- Clasifica estos proyectos de inversión según los criterios:
a) Plazo de recuperación (Pay back).
b) VAN con un tipo de interés del 4 %.
c) TIR.
Notas: Realiza las operaciones de cálculo del VAN con al menos cuatro decimales.
Las cifras vienen expresadas en miles de €.
Proyectos Inversión inicial FC1 FC2 FC3
P1 3.600 1.800 2.700 2.000
P2 3.800 2.000 2.400 2.600
P3 3.700 2.200 2.500 2.500
1
Es un título que representa el derecho a percibir un flujo de pagos periódicos en un futuro a cambio de
entregar, en el momento de su adquisición, una cantidad de dinero.
Un bono es un instrumento de deuda emitido por una empresa o por la administración pública para
financiarse. Cuando compras un bono, estás prestando dinero al emisor y, a cambio, recibes pagos de
intereses periódicos, junto con la promesa de recuperar el capital invertido en una fecha de vencimiento
determinada.
Al comprar bonos, se les promete a los inversionistas la devolución de su dinero (el capital), junto
con los intereses. Como acreedores del emisor, los titulares de bonos tienen un mayor derecho
sobre los activos que los accionistas en caso de quiebra o liquidación.
Hay dos riesgos principales relacionados con la inversión en bonos: el riesgo crediticio, que es el riesgo de que
la empresa o gobierno no pueda devolver el capital al final del vencimiento del bono, y el riesgo de los tipos
PROYECTOS EN INGENIERÍA 5
15.- Clasifica estos proyectos de inversión según los criterios:
a) Plazo de recuperación (Pay back).
b) VAN con un tipo de interés del 4 %.
c) TIR.
Notas: Realiza las operaciones de cálculo del VAN con, al menos, cinco decimales.
Las cifras vienen expresadas en miles de €.
Proyectos Inversión inicial FC1 FC2 FC3
P1 5.200 3.800 3.900 4.400
P2 5.600 3.600 4.000 5.200
de interés, que es el riesgo de que el valor de un activo caiga debido a las subidas de los tipos de interés, ya
que los bonos pierden valor. Si lo tipos de interés bajan los bonos suben de valor.
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