PROYECTOS DE INVERSIÓN

1. ¿Cuál de estos dos proyectos de inversión elegirá una empresa según el criterio de la Tasa Interna
de Retorno o TIR? Razone la respuesta.
Proyecto A. Requiere un desembolso actual de 9.000 € que le reportaría un rendimiento único de
10.200 € a los tres años.
Proyecto B. Requiere un desembolso actual de 12.000 € que le reportaría un rendimiento de 7.000 €
al finalizar el primer año y 6.000 € al finalizar el segundo año

2. Seleccione el mejor proyecto de inversión, primero por el criterio del plazo de recuperación
o pay back, y segundo, por el criterio VAN si el tipo de interés es del 4,25%. Haga las
operaciones de cálculo del VAN
con al menos seis decimales.

3. ¿Cuál de estos dos proyectos de inversión elegirá una empresa según el criterio TIR o tasa interna
de retorno? :
a) Desembolso en el momento actual de 600.000 euros que reportaría un rendimiento único de 850.000
euros a los 5 años.
b) Desembolso en el momento actual de 650.000 euros que reportaría un rendimiento de 350.000 euros
al finalizar el primer año y 400.000 euros al finalizar el segundo año.

4. Una empresa dispone de 300.000 euros para invertir en uno de estos dos proyectos: el proyecto
A, sobre el que se estiman unos rendimientos netos anuales de 100.000, 90.000, 80.000 y 70.000
euros en cada uno de los próximos cuatro años; y el proyecto B, del que se esperan obtener 85.000
euros netos anuales en cada uno de los próximos cuatro años. Si el tipo de interés es del 5%, ¿en
qué proyecto debería invertir la empresa según el criterio VAN? Haga las operaciones de cálculo
del VAN con al menos seis decimales.

5. A una empresa se le presenta una decisión de inversión que supone un desembolso inicial
de 76.000 euros, genera un flujo de caja esperado el primer año de 40.000 euros y un flujo
de caja esperado en el segundo año de 41.000 euros. Se sabe que el tipo de interés del capital
o coste del capital es del 6%.

Se pide:
a) Calcule el Valor Actual Neto (VAN) y la Tasa Interna de Retorno (TIR) de la inversión.
b) Explique si la inversión es aceptable según el criterio del VAN.
c) Explique si la inversión es aceptable según el criterio del TIR.
 6. Una empresa dispone de 150.000 euros para invertir en uno de estos dos proyectos: el proyecto
A, sobre el que se estiman unos rendimientos netos anuales de 50.000, 45.000, 40.000 y 35.000
euros en cada uno de los próximos cuatro años; y el Proyecto B, del que se esperan obtener 42.500
euros netos anuales en cada uno de los próximos cuatro años. El tipo de interés anual o tasa de
descuento es del 5%.

Se pide:
a) Calcular el VAN de los proyectos A y B.
b) Elegir el proyecto que más interesa a la empresa según el criterio de selección de VAN, razonando la
respuesta.

7. Un inversor debe decidir entre los dos proyectos de inversión cuyas características se
detallan en la
siguiente tabla (cifras en euros):

Se pide:
a) Calcule el Pay-Back o Plazo de Recuperación de cada proyecto. Razone qué proyecto escogería
si usara el Pay-Back como criterio de selección de inversiones y explique algún inconveniente de
utilizar este criterio.
b) Calcule la Tasa Interna de Rentabilidad (TIR) de cada uno de los dos proyectos, justifique si son
interesantes para la empresa e indique en cuál de los dos proyectos recomendaría invertir.
K = 5,75%

𝑭𝟏 𝑭𝟐 𝑭𝒏
𝒗𝒂𝒏 = −𝑨 + 𝟏
+ 𝟐
+ ⋯+
(𝟏 + 𝑲) (𝟏 + 𝑲) (𝟏 + 𝒌 )𝒏
𝑭𝟏 𝑭𝟐 𝑭𝒏
𝑻𝑰𝑹−→ 𝑽𝑨𝑵 = 𝟎; 𝟎 = −𝑨 + + + ⋯ +
( 𝟏 + 𝒓) 𝟏 ( 𝟏 + 𝒓) 𝟐 ( 𝟏 + 𝒓) 𝒏

Si en 12 meses recupero 80.000

𝟏𝟔𝟖𝟔𝟎𝟎 𝟑 𝟑
𝟎 = −𝟏𝟐𝟎. 𝟎𝟎𝟎 + 𝟑
; 𝟏𝟐𝟎. 𝟎𝟎𝟎 ∗ (𝟏 + 𝒓)𝟑 = 𝟏𝟔𝟖. 𝟔𝟎𝟎; √𝟏𝟐𝟎𝟎𝟎𝟎 ∗ √(𝟏 + 𝒓)𝟑
( 𝟏 + 𝒓)
𝟓𝟓, 𝟐𝟒
= 𝟑√𝟏𝟔𝟖. 𝟔𝟎𝟎; 𝟒𝟗, 𝟑𝟐 ∗ (𝟏 + 𝒓) = 𝟓𝟓, 𝟐𝟒; 𝒓 = − 𝟏 = 𝟎, 𝟏𝟐𝟎𝟏𝟏−→ 𝟏𝟐, 𝟎𝟏%
𝟒𝟗, 𝟑𝟐

1+r = R
 𝟏𝟎𝟎𝟎𝟎𝟎 𝟖𝟎𝟎𝟎𝟎
𝟎 = −𝟏𝟓𝟎. 𝟎𝟎𝟎 + +
( 𝟏 + 𝒓) 𝟏 ( 𝟏 + 𝒓) 𝟐
𝟏𝟎 𝟖
𝟎 = −𝟏𝟓 + 𝟏 + 𝟐
𝑹 𝑹
𝟎 = −𝟏𝟓𝑹𝟐 + 𝟏𝟎𝑹 + 𝟖
√𝟏𝟎𝟐 − 𝟒 ∗ −𝟏𝟓 ∗ 𝟖)
−𝟏𝟎 ± 𝟐 ∗ −𝟏𝟓
⬚
√𝟏𝟎𝟎 + 𝟒𝟖𝟎 √𝟓𝟖𝟎
−𝟏𝟎 ± ; 𝟏𝟎 ±
−𝟑𝟎 −𝟑𝟎

8. El gestor del departamento financiero de una empresa tiene que decidir si son aceptables los
proyectos de inversión A y B y cuál es el mejor para su empresa según el criterio de la Tasa
Interna de Retorno (TIR). El proyecto A supone un desembolso inicial de 80.000 € y generaría a
los dos años un flujo de caja esperado de 93.800 €. El proyecto B exige un desembolso inicial de
83.000 € y los flujos de caja esperados son de 35.000 € el primer año y de 55.000 € el segundo
año.

Se pide:
a) Calcular la Tasa Interna de Retorno (TIR) de cada proyecto.
b) Justificar razonadamente cuál de las dos inversiones debe emprender la empresa.
c) Si el coste de capital de la empresa es del 7% anual, comente si son aceptables los proyectos de
inversión A y B.

9. A una empresa se le presenta una decisión de inversión que supone un desembolso inicial de
60.000 euros, genera un flujo de caja esperado el primer año de 37.000 euros y un flujo de caja
esperado en el segundo año de 28.000 euros. Se sabe que el tipo de interés del capital o coste del
capital es del 7%.

Se pide:
a) Calcule el Valor Actual Neto (VAN) y la Tasa Interna de Retorno (TIR) de la inversión.
b) Explique si la inversión es aceptable según el criterio del VAN.
c) Explique si la inversión es aceptable según el criterio del TIR.

10. El gestor del departamento financiero de una empresa tiene que decidir si son aceptables los
proyectos de inversión A y B y cuál es el mejor para su empresa según el criterio de la Tasa
Interna de Retorno (TIR). El proyecto A supone un desembolso inicial de 70.000 € y generaría a
 los dos años un flujo de caja esperado de 82.500 €. El proyecto B exige un desembolso inicial de
85.000 € y los flujos de caja esperados son de 40.000 € el primer año y de 52.000 € el segundo
año.

Se pide:
a) Calcular la Tasa Interna de Retorno (TIR) de cada proyecto.
b) Justificar razonadamente cuál de las dos inversiones debe emprender la empresa.
c) Si el coste de capital de la empresa es del 7% anual, comente si son aceptables los proyectos de
inversión A y B.

11. Una empresa debe valorar el siguiente proyecto de inversión:

- Desembolso inicial de 850.000 €

Se pide:
a) Calcule el plazo de recuperación o pay-back de dicha inversión.
b) Calcule el Valor Actual Neto (VAN) de dicha inversión.
c) Razone si el proyecto debe llevarse a cabo teniendo en cuenta ambos criterios.d)Opte por un criterio
de los dos y razone la respuesta.

12. A una empresa se le presenta una decisión de inversión que supone un desembolso inicial de
200.000
euros, genera un flujo de caja esperado el primer año de 125.000 euros y un flujo de caja esperado en el
segundo año de 93.000 euros. Se sabe que el tipo de interés del capital o coste del capital es del 5%.

Se pide:

a) Calcule el Valor Actual Neto (VAN) y la Tasa Interna de Retorno (TIR) de la inversión.
b) Explique si la inversión es aceptable según el criterio del VAN.
c) Explique si la inversión es aceptable según el criterio del TIR.

13. A una empresa se le presenta una decisión de inversión que supone un desembolso inicial de
750.000
euros, genera un flujo de caja esperado el primer año de 440.000 euros y un flujo de caja esperado en el
segundo año de 410.000 euros. Se sabe que el tipo de interés del capital o coste del capital es del 7%
anual.

Se pide:

a) Calcule el Valor Actual Neto (VAN) y la Tasa Interna de Retorno (TIR) de la inversión.
b) Explique si la inversión es aceptable según el criterio del VAN.
c) Explique si la inversión es aceptable según el criterio del TIR.
 14. Una empresa está planteándose la posibilidad de realizar una nueva inversión y le ofrecen dos
posibles proyectos con los desembolsos y rendimientos netos anuales que se indican en la
siguiente tabla:

Seleccione la inversión que llevará a cabo según el criterio del plazo de recuperación o Pay Back y según
el criterio del VAN, sabiendo que el tipo de interés es el 4,25%. Haga las operaciones del VAN con al
menos 4 decimales.

15. Ordene de mejor a peor los siguientes proyectos de inversión, utilizando los criterios del plazo de
recuperación o pay back, y, el criterio VAN si el tipo de interés es del 5%. (F1,F2, F3, Flujos netos de
caja o rendimientos netos anuales). Haga las operaciones de cálculo del VAN con al menos seis
decimales.

Proyectos Desembolsos F1 F2 F3
P1 50.000 30.000 24.000 16.000
P2 60.000 10.000 30.000 45.000
P3 75.000 20.000 40.000 35.000

16. Una empresa dispone de 300.000 euros para invertir en uno de estos dos proyectos: el proyecto
A, sobre el que se estiman unos rendimientos netos anuales de 100.000, 90.000, 80.000 y 70.000
euros en cada uno de los próximos cuatro años; y el proyecto B, del que se esperan obtener 85.000
euros netos anuales en cada uno de los próximos cuatro años. Si el tipo de interés es del 5%, ¿en
qué proyecto debería invertir la empresa según el criterio VAN? Haga las operaciones de cálculo
del VAN con al menos seis decimales.

17. A una empresa se le presenta la alternativa de elegir entre dos proyectos de inversión. El proyecto
Apolo, por el que debe realizar un desembolso inicial de 180.000 €, para obtener unos flujos de
caja de 96.000 € el primer año, 84.000 € el segundo, 36.000 € el tercer año, y 12.000 € el cuarto
año. El proyecto Gemini necesita un desembolso inicial de 180.000 euros, y se espera que
produzca unos flujos de caja de 36.000 € el primer año, 48.000 € el segundo, 96.000 € el tercero,
y 156.000 € el cuarto año.

Se pide:
- a) Indicar el proyecto que sería preferible si utilizara el criterio del plazo de recuperación o pay-back.
- b) Calcular el VAN de ambos proyectos para un coste del dinero del 4,7% y comentar los resultados

18. Una empresa tiene la posibilidad de invertir 100.000 € en uno de estos dos proyectos: P1 o P2, de
los que se espera los siguientes rendimientos anuales (flujos netos de caja) valorados en €:
a) ¿Cuál de los dos elegirá según el criterio del plazo de recuperación o PAY BACK? Razone la respuesta.
b) ¿Qué proyecto elegirá según el criterio del Valor Actual Neto o VAN, si el tipo de interés es del 4,5%?
Razone la respuesta.

19. Una empresa está planteándose realizar una nueva inversión. Le ofrecen dos posibles proyectos
con los desembolsos y rendimientos netos anuales que se indican en la siguiente tabla:

20. Seleccione la inversión que llevará a cabo: a) Según el criterio del Pay Back o plazo de
recuperación; b) Según el VAN con un tipo de interés del 4,25%. Haga las operaciones de cálculo
del VAN con al menos seis decimales.

21. ¿Cuál de estos dos proyectos de inversión elegirá una empresa según el criterio TIR?:
a) Desembolso en el momento actual de 6.000 euros que reportaría un rendimiento único de 8.500 euros
a los 5 años.
b) Desembolso en el momento actual de 6.500 euros que reportaría un rendimiento de 3.500 euros al
finalizar el primer año y 4.000 euros al finalizar el segundo año. Haga las operaciones de cálculo con
cuatro decimales.

22. Clasifique los siguientes proyectos de inversión de mejor a peor, en primer lugar, según el criterio
del plazo de recuperación, y en segundo lugar según el criterio V.A.N. aplicando un tipo de interés
de 5 %:

Haga las operaciones de cálculo del VAN con al menos seis decimales.

23. Una empresa desea ampliar su gama de productos y, para ello, tiene dos proyectos de inversión
diferentes:
a) Desembolso en el momento actual de 170.000€ que le reportará un rendimiento único dentro de 5 años
de 210.000€.
b) Desembolso en el momento actual de 140.000€ que le reportaría un rendimiento de 70.000€ al finalizar
el primer año y de 80.000€ al finalizar el segundo año.
¿Qué proyecto de inversión elegiría la empresa según el criterio de selección TIR o tasa interna de
retorno? (Realice las operaciones con al menos 4 decimales)

24. ¿Cuál de estos dos proyectos de inversión elegirá una empresa según el criterio TIR o tasa interna
de retorno?
a) Desembolso en el momento actual de 600.000 euros que reportaría un rendimiento único de 850.000
euros a los 5 años.
b) Desembolso en el momento actual de 650.000 euros que reportaría un rendimiento de 350.000 euros
al finalizar el primer año y 400.000 euros al finalizar el segundo año.

25. ¿Cuál de estos proyectos de inversión elegirá una empresa según el criterio TIR o tasa interna de
retomo?
a) Desembolso en el momento actual de 600.000 euros que reportaría un rendimiento único de 850.000
euros a los 5 años.
b) Desembolso en el momento actual de 650.000 euros que reportaría un rendimiento de 350.000
euros al finalizar el primer año y 400.000 euros al finalizar el segundo año.

26. Un proyecto de inversión consiste en desembolsar hoy 25.000 euros que reportarán unos
rendimientos netos de 15.000 euros al finalizar el primer año y de 20.000 euros al finalizar el
segundo año. Calcular el tanto de rendimiento interno TIR' y comentar si el proyecto sería rentable
si se hace con un préstamo al tipo de interés del 5%.

27. ¿Explique cuál de estos dos proyectos de inversión elegirá una empresa según el criterio TIR o
tasa interna de retorno?
a) Desembolso en el momento actual de 90.000 € que reportaría un rendimiento único de 125.000 € a los
tres años.
b) Desembolso en el momento actual de 80.00 € que reportaría un rendimiento de 40.000 € al finalizar el
primer año y 50.000 € al finalizar el segundo año.

28. Explica, utilizando los métodos de plazo de recuperación, VAN y TIR, ¿cuál de estos dos
proyectos de inversión elegirá una empresa sabiendo que el tipo medio del dinero en el mercado
es del 0,06?
A. Desembolso en el momento actual de 80.000 € que reportaría un rendimiento único de 130.000
€ a los cuatro años.
B. Desembolso eh el momento actual de 90.00 € que reportaría un rendimiento de 60.000 € al
finalizar el primer año y 50.000 € al finalizar el segundo año.

29. ¿Cuál de estos dos proyectos de inversión elegirá una empresa según el criterio TIR o tasa interna
de retorno?
l.- Desembolso en el momento actual de 60.000 € que reportaría un rendimiento único de 85.000 € a los
tres años.
2.- Desembolso en el momento actual de 80.000 € que reportaría un rendimiento de 50.000 € al finalizar
el primer año y 45.000 € al finalizar el segundo año.

30. Una empresa está planteándose realizar una nueva inversión y le ofrecen dos posibles proyectos
con los desembolsos y rendimientos netos anuales que se indican en la siguiente tabla:

Seleccionar la inversión que llevará a cabo primero con el criterio VAN y luego con el Pay Back. Tipo
de interés 4,5%. Haga las operaciones de cálculo del VAN con al menos seis decimales.
 31. Una empresa tiene la posibilidad de invertir en uno de estos dos proyectos (P1 o P2), cuyos
desembolsos y rendimientos netos anuales (flujos netos de caja: R1, R2, R3), expresados en euros,
son los recogidos en la siguiente tabla:

Se pide: Seleccione la inversión que llevará a cabo:

32. Una empresa está planteándose realizar una nueva inversión y le ofrecen dos posibles proyectos
con los desembolsos y rendimientos netos anuales que se indican en la siguiente tabla:

Seleccionar la inversión que llevará a cabo primero con el criterio VAN y luego con el Pay Back. Tipo
de interés 4,5%. Haga las operaciones de cálculo del VAN con al menos seis decimales.

33. ¿Cuál de estos dos proyectos de inversión elegirá una empresa según el criterio TIR?
a) Desembolso en el momento actual de 50.000€ que reportaría un rendimiento único de 75.000€ a los 4
años.
b) Desembolso en el momento actual de 60.000€ que reportaría un rendimiento de 35.000€ al finalizar el
primer año y 40.000€ al finalizar el segundo año. Haga las operaciones de cálculo con al menos cuatro
decimales.

34. Clasifique de mejor a peor los tres siguientes proyectos de inversión, primero por el criterio del
plazo de recuperación o pay back, y segundo, por el criterio VAN si el tipo de interés es del 3%.
(R1, R2, R3, rendimientos netos anuales). Haga las operaciones de cálculo del VAN con al menos
seis decimales.

35. Clasifique de mejor a peor los tres siguientes proyectos de inversión según el criterio TIR:

36. Una empresa tiene la posibilidad de invertir en dos proyectos diferentes que desea valorar con el
criterio
de la Tasa Interna de Retorno (TIR). El proyecto A exige un desembolso inicial de 80.000 € y generaría
a los tres años un flujo de caja esperado de 104.000 €. El proyecto B exige un desembolso inicial de
90.000 € y los flujos de caja esperados son de 60.000 € el primer año y de 40.000 € el segundo año
Se pide:
a) Calcular la Tasa Interna de Retorno (TIR) de cada proyecto.
b) Justificar razonadamente cuál de las dos inversiones debe emprender la empresa.
c) Comentar si el proyecto B sería rentable si se hace con un préstamo al tipo de interés del capital del
8% anual.

37. Una empresa dispone de 750.000 euros para invertir en uno de estos dos proyectos: el proyecto
A, sobre el que se estiman unos rendimientos netos de 440.000 euros al finalizar el primer año y
de 410.000 euros al finalizar el segundo año; y el proyecto B, del que se esperan obtener 420.000
euros netos anuales en cada uno de los próximos dos años.
¿Cuál es el proyecto más rentable según el criterio TIR?

38. Clasifique de mejor a peor los tres siguientes proyectos de inversión, primero por el criterio del
plazo de recuperación o pay back, y segundo, por el criterio VAN si el tipo de interés es del
3,75%. (R1, R2, R3, rendimientos netos anuales)
Haga las operaciones de cálculo del VAN con al menos seis decimales.