Los estados financieros
Son informes a través de los cuales los usuarios de la información financiera perciben la
realidad de las empresas y, en general, de cualquier organización económica. Dichos informes
constituyen el producto final del llamado ciclo contable. Los estados financieros básicos
informan sobre el desempeño financiero del negocio, su rentabilidad y liquidez.
Estado de resultados
Estado de resultados, como su nombre lo dice, resume los resultados de las operaciones de la
compañía referentes a las cuentas de ingresos y gastos de un determinado
periodo. Del estado de resultados se obtienen los resultados de las operaciones para
determinar si se ganó o perdió en el desarrollo de estas. El resultado obtenido debe
reflejarse luego en la sección de capital contable, dentro del balance general, que se
explica más adelante.
Utilidad o pérdida
Diferencia entre los ingresos y los gastos.
En el estado de resultados existe una sección para los ingresos, otra para los gastos y una última
para el resultado final o saldo, ya sea de utilidad o pérdida. En la sección de ingresos, el rubro
principal son las ventas o los ingresos percibidos por la prestación de algún servicio, ya que
surgen de operaciones ordinarias del negocio; en la sección de gastos se hacen diversas
clasificaciones de ellos, como los gastos de operación, ya sean de venta, de administración y
financieros.
-Los gastos de venta
corresponden a erogaciones directamente relacionadas con el esfuerzo de vender los bienes o
brindar los servicios objeto del negocio.
-Los gastos de administración
son los necesarios para llevar el control de la operación del negocio. El resultado
integral de financiamiento incluye los gastos por intereses referentes a la obtención de
un crédito.
Recientemente las normas de información financiera aplicables a la presentación
del estado de resultados se han modificado bastante, y a continuación se presentan las
directrices más importantes que deben observarse para su elaboración.
Las partidas que están incluidas en el estado de resultados se clasifican en:
a) Partidas ordinarias. Se relacionan con el giro de la entidad, es decir, las que derivan de las
actividades primarias que representan su principal fuente de ingresos, aun cuando no sean
frecuentes.
Asimismo, en esta categoría se incluyen otros ingresos y gastos, que comprenden los que se
derivan
de operaciones incidentales.
b) Partidas no ordinarias. Se derivan de las actividades que no representan la principal fuente
de ingresos para la entidad, casi siempre son raras, como la cancelación de una concesión o
expropiación, y sustituyen a las partidas extraordinarias mencionadas en la normatividad
anterior.
Estado de cambios en el capital contable
El objetivo principal del estado de cambios en el capital contable es mostrar los cambios en la
inversión de los accionistas de la empresa, es decir, lo que se denomina capital contable . En este
informe, los movimientos realizados para aumentar, disminuir o actualizar las partidas del
capital aportado por los accionistas son factores indispensables para su elaboración. Igualmente,
las utilidades del periodo que haya generado el negocio y los dividendos que los accionistas
hayan decidido pagarse se incluyen en este estado financiero
Balance general
El balance general, que también se conoce como estado de situación financiera, es un informe
en el cual se presenta información útil para la toma de decisiones en cuanto a la inversión y el
financiamiento. En él se muestra los montos del activo, pasivo y capital contable en una fecha
específica, es decir, se presentan los recursos con que cuenta la empresa, lo que debe a sus
acreedores y el capital aportado por los dueños. En dicho estado financiero existen secciones
para activo, pasivo y capital.
En la sección de activo circulante se ubican las cuentas de efectivo en caja y bancos,
inversiones temporales, cuentas por cobrar e inventarios, entre otras. En el activo no circulante
o fijo se incluyen las cuentas de terrenos, edificios, depreciaciones, equipo de transporte, así
como mobiliario y equipo. Adicionalmente están los activos intangibles, como marcas
registradas, franquicias, derechos de autor y otras. El pasivo se clasifica en: pasivo a corto
plazo y pasivo a largo plazo; en el primero se incluyen todas aquellas deudas que tenga un
negocio cuyo vencimiento sea en un plazo inferior a un año, por ejemplo, las cuentas por pagar
a proveedores, intereses por pagar, impuestos por pagar, entre otras; la sección de
pasivo a largo plazo incluye deudas con vencimiento superior a un año, por ejemplo, préstamos
bancarios y obligaciones por pagar.
Estado de flujos de efectivo
El estado de flujos de efectivo es un informe en el cual se incluyen las entradas y salidas de
efectivo que tuvo una compañía en un periodo de operaciones para determinar el saldo o flujo
neto de efectivo al final del ese tiempo. Las entradas de efectivo son los recursos provenientes
de transacciones como ventas al contado, cobranza y aportaciones de los socios, entre otros ; las
salidas de efectivo son desembolsos que se realizan por transacciones como compras al
contado, pago de cuentas por pagar y pago de gastos, entre otros. En resumen, el estado de
flujos de efectivo determina el saldo final de efectivo que tiene una empresa al finalizar un
periodo de operaciones, lo cual delimita el nivel de liquidez del negocio. Este tema se estudiará
con más detalle en el capítulo 7, porque su elaboración implica analizar cada una de las partidas
del balance general; sin embargo, el formato de este estado financiero básico corresponde a la fi
gura 5.5.
Análisis financiero
El análisis financiero consiste en estudiar la información que contienen los estados financieros
básicos por medio de indicadores y metodologías plenamente aceptados por la comunidad
financiera, para tener una base más sólida y analítica en la toma de decisiones.
Si se hace una analogía, puede apreciarse el beneficio de este tipo de análisis: se
adquieren automóviles considerando su rendimiento de kilómetros por litro de gasolina; se
evalúa a los jugadores de béisbol conforme a su promedio de carreras limpias
permitidas, o según su promedio de bateo, y a los jugadores de baloncesto de acuerdo con su
porcentaje de tiros a la canasta encestados o tiros libres anotados, etc. Estos indicadores sirven
para evaluar su desempeño y con fines de comparación. En el caso de los indicadores
financieros, sirven para efectos similares, ya que se utilizan para ponderar y evaluar los
resultados de las operaciones de la empresa. Por tanto, las cifras contables tienen poco
significado en sí mismas. La manera de establecer si una cantidad es adecuada, es decir, si
mejora o empeora, o si está dentro o fuera de proporción, consiste en relacionarla o compararla
con otras partidas; por ende, diversas organizaciones proporcionan información de sí mismas,
pero de años anteriores, o concerniente a la industria en la cual operan.
Para ello es indispensable el análisis financiero que se basa en indicadores de la misma índole.
Un indicador financiero es la relación de una cifra con otra dentro o entre los estados
financieros de una empresa, que permite ponderar y evaluar los resultados de sus operaciones.
De éstos existen diferentes, también llamados razones financieras, que permiten satisfacer las
necesidades de los usuarios, y cada uno tiene ciertos propósitos. Algunos ejemplos típicos que
utilizan los analistas financieros, que varían según el tipo de usurario de la información, son los
siguientes:
-Una institución bancaria puede interesarse por indicadores de liquidez a corto plazo, para
evaluar
la capacidad de pago de su cliente.
-Un acreedor puede interesarse por indicadores de rentabilidad, que reflejan la capacidad de
generación de utilidades, ya que de esta manera su deudor tendrá disponibilidad de recursos
para saldar sus deudas.
-Un accionista puede interesarse por indicadores de rentabilidad de corto y largo plazos de la
empresa de la cual es accionista.
Principales indicadores financieros
Los indicadores financieros más comunes evalúan cuatro aspectos:
a) Rentabilidad:
1. Margen de utilidad.
2. Rendimiento sobre el capital contable.
b) Liquidez:
3. Razón circulante.
Con el indicador de liquidez se analiza si el negocio tiene la capacidad suficiente para cumplir
con las obligaciones contraídas. Entiéndase por obligaciones las deudas con acreedores,
proveedores, empleados y otras.
c) Utilización de los activos:
4. Rotación de cuentas por cobrar.
5. Rotación de inventarios.
Con los indicadores financieros referentes a la utilización de activos se pretende conocer
situaciones como cuántas veces representa las ventas el monto que se tiene en inventarios o
cuánto tiempo promedio tarda en cobrar lo que le deben sus clientes.
d) Utilización de pasivo:
6. Relación de pasivo total con activo total.
Finalmente, la razón financiera referente a la utilización de pasivos consiste en evaluar la
proporción de endeudamiento respecto a sus activos y la capacidad para cubrir los adeudos
contraídos.
Aplicación real de los indicadores financieros
Por medio de los indicadores de rentabilidad se trata de evaluar el monto de utilidades obtenidas
respecto a la inversión que las originó, considerando en su cálculo el capital contable. Para
comprender mejor cada uno de los conceptos mencionados, a continuación, se muestra el
análisis financiero del reporte anual de 2009 de CEMEX, S.A.B. de C.V., y consolidados;
tomando en consideración los estados financieros consolidados. Para consultar los datos puedes
entrar a la página electrónica del libro.
