NORMATIVA MERCANTIL Y FISCAL DE INSTRUMENTOS

FINANCIEROS
UNIDAD FORMATIVA 3 TEMA 1

INTERMEDIAR FINANCIEROS Y AGENTES ECONÓMICOS.

DEFINICIÓN Y PAPEL
Se denominan intermediarios financieros a las instituciones que efectúan labores de
mediación y los prestatarios últimos. La principal característica de esta institución es que
crean dinero y actúan concediendo créditos, frente a la actuación de mediadores que actúan en
los distintos mercados sin crear dinero, es decir, sin posibilidad de conceder créditos.
En el caso de intermediario financieros, realizan la transformación de activo. Se trata por lo
tanto de empresas que reciben unos imputs (dinero y activos financieros), lo transforman y
lo convierten en output (dinero y activos financieros), aumentando el valor de estos.
La actuación de mercados financieros es por tanto la canalización de los imputs que
reciben, generalmente en pequeños volúmenes, con vencimiento a corto plazo o incluso a la
vista y proporcionan a estos mismos clientes o bien a otros distintos los output de dinero y
activos financieros con un volumen mayor y con vencimiento a medio y largo plazo.
CLASIFICACION SEGÚN LAS DIRECTRICES DE LA C.E.E.
Una clasificación tradicional:
 Instituciones de depósito, tales como Bancos, cajas de ahorro, asociaciones de carácter
mutualista.
 Instituciones de carácter contractual, tales como compañías de seguros, fondos de
pensiones e incluso la seguridad social.

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  Instituciones de inversión colectiva, tales como las sociedades y fondos de inversión,
Bancos hipotecarios o bien fondos mutuos.

Los agentes económicos que actúan en los mercados financieros pueden ser de dos tipos:
1. Unidades económicas de gasto que presenta déficit en su gestión (U.G.D)
2. Unidades económicas de gasto que presentan superávit en su gestión (U.G.S)
En el primer caso necesitan financiación y por lo tanto emiten pasivos que son adquiridos por
la U.G.S. y que para estos agentes suponen activos (Forma de mantener riqueza)

BANCO DE ESPAÑA
Esta institución es el órgano que regula y formula la política monetaria en España,
aunque nuestra incorporación a la unión Económica y Monetaria ha supuesto una redefinición
en sus funciones.
Su importancia radica en ser el órgano supervisor tanto de sus principales empresas, de las
entidades de crédito y de otras entidades financieras, como de su mercado secundario.
Actualmente, el Banco de España, dada las competencias que se han proporcionado a las
Comunidades Autónomas en relación con las cajas de ahorro y las cooperativas de crédito, no
es el único supervisor de entidades de crédito, sino que existe la posibilidad de cooperación.
La legislación española lo define como aquella entidad de Derecho público, con
personalidad jurídica propia y con plena capacidad pública y privada, que para el

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cumplimiento de sus fines actuará con autonomía respecto a la Administración del Estado,
quedando sometido al ordenamiento jurídico privado, salvo que actúe en el ejercicio de
potestades administrativas.
El Banco de España no es un organismo totalmente autónomo, sino que sus actos y sanciones
son susceptibles de recurso ante el Ministerio de economía.
Las funciones que desempeña el Banco de España son:

 Poseer y gestionar las reservas de divisas y metales preciosos no transferidas al Banco

Central Europeo.
 Promover el buen funcionamiento y estabilidad del sistema financiero y de los sistemas de
pagos nacionales.
 Poner en circulación la moneda metálica y desempeñar, por cuenta del Estado, las demás
funciones que se le encomiendes respecto a ella.
 Prestar los servicios de tesorería y agente financiero de la Deuda Pública, con arreglo a lo
establecido en la Ley de Autonomía del Banco de España.
 Asesorar al Gobierno, así como realizar los informes y estudios que resulten procedentes.
 Elaborar y publicar las estadísticas relacionadas con sus funciones y asistir al Banco
Central Europeo en la recopilación de la información estadística necesaria para el
cumplimiento de las funciones del Sistema Europeo de Bancos Centrales.
 Ejercer de las demás competencias que la legislación le atribuya.

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LAS CAJAS DE AHORRO
Regulación
La Ley que las regula, de 2 de agosto de 1985, pretende alcanzar tres objetivos
simultáneamente:
 Que sus órganos de gobierno sean más democráticos.
 Que su gestión sea más profesional en lo financiero.
 Que se adapte su organización al mapa autonómico.
La fuente territorial de las cajas de ahorro hace que sean objeto de regulación a un
doble nivel, Estado y Comunidad Autónoma:
 El estado regula las normas básicas de las cajas de ahorro, como entidades de crédito y
en lo que se refiere a su estructura y organización internas.
 Las Comunidades Autónomas aplican y desarrollan las citadas normas básicas, las
cuales serán más vinculantes en el campo crediticio que en el organizativo.

Órganos rectores de las cajas de ahorro

Los órganos rectores de las cajas son los siguientes:

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  Como máximo órgano de gobierno de cada entidad, existe una Asamblea General, en el
que participan representantes de los siguientes colectivos:

Los impositores (ahorradores).

Las Corporaciones Municipales (Ayuntamientos).
El Órgano Fundador (Iglesia, Diputaciones).
Los Empleados (Sindicatos).
 Por su parte, se constituye como órgano de dirección, encargado de la gestión diaria de la
entidad, el Consejo de Administración, que está formado por vocales miembros de la
Asamblea General y por el presidente y director general de la entidad.

 Para supervisar la gestión esta la Comisión de control, en la que participan miembro del
Concejo y de la Asamblea.
Según quien fue su fundador se pueden clasificar las cajas de ahorro en dos grupos.
 Por una parte, las llamadas cajas corporativas, fundadas por una Administración Pública,
en general local o provincial, y que dependen de dicho órgano; pertenecen a este grupo la
Caja de Ahorros Municipal de Pamplona, o la Provincial de Pontevedra.
 Y por otra las que surgen por iniciativa de alguna institución privada con fines benéficos o
sociales, como por ejemplo la del Círculo Católico de Obreros de Burgos.

Por último, la ausencia de propietarios en las cajas de ahorros, implica la imposibilidad de

realizar ampliaciones de capital, lo que supone que estas entidades, solo dispondrían, en
principio y a diferencia de los Bancos, de la vía de la dotación a reservas para fortalecer sus
recursos propios.

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Como forma de equilibrar esta situación, la Ley 26/1988 introdujo las llamadas CUOTAS
PARTICIPATIVAS, que son valores nominativos carentes de todo derecho político,
representativos de aportaciones dinerarias de duración indefinida que pueden ser utilizados
para la compensación de pérdidas y cuya regulación establece en el Real Decreto 664/1990
de 25 de mayo.
Las cuotas participativas no podrán emitirse por un valor inferior a su nominal, y cotizarán
en mercados secundarios organizados. Ninguna persona, natural o jurídica o grupo
económico, podrá ostentar, directa o indirectamente, cuotas participativas por importe
superior al 5% de las cuotas totales vigentes.

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Principales diferencias entre los bancos y las cajas de

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ahorro
LAS CAJAS RURALES Y LAS COOPERATIVAS DE CREDITO
Comparten una doble naturaleza especial por ser de una parte cooperativas y de otras
entidades financieras.
Es decir, son organizaciones en las que el principio de funcionamiento es democrático y no
capitalista, con la aplicación del principio una persona un voto. Y por otra parte entidades
financieras sujetas a la especial regulación y disciplina de estas.
Se clasifican en dos grupos:
 Las que tienen su origen y operan principalmente en el medio rural, como pueden ser la
de la Caja Rural de Almería o la de Teruel. Aunque cada vez más adoptan formas y
funcionamiento urbano.
 Las que fundaron y operan con carácter industrial o gremial. Por ejemplo, la mayor de
todas las cooperativas de crédito que es la Caja Laboral, dependiente del grupo
empresarial Mondragón Corporación Cooperativa, o las cajas constituidas por algunos
colegios profesionales.
El funcionamiento de los bancos, cajas de ahorro y cooperativas de crédito es muy similar, se
ve sujeto a las mismas restricciones legales y a las mismas medidas de supervisión, y todas
ellas operan con productos muy similares.
FONDO DE GARANTIA DE DEPOSITOS
Las entidades de depósito españolas tienen asociadas unas instituciones denominadas fondos
de garantía de depósitos.

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Fue creado en 1.977 con el objetivo inicial de garantizar que los clientes de las entidades
recibieran una cantidad máxima por deposito y depositante en caso de situaciones de quiebra,
suspensión de pagos o crisis análogas. Inicialmente se fijó en 3.005,06 euros y en la actualidad
está fijada en 20.000 euros por depositante, con independencia del número y clase de
depósitos. Los depósitos por debajo de esa cuantía quedan garantizados por su importe total.
El fondo ha ido ampliando sus funciones y en la actualidad incorpora la de resolver cualquier
situación patrimonial conflictiva de los bancos que entran en crisis. Para poder realizar mejor
sus funciones, tiene la personalidad jurídica propia y plena capacidad para el desarrollo de sus
fines en régimen de Derecho Privado.
El Fondo de Garantía de Depósitos en Entidades de Crédito, se nutre de las aportaciones de
sus miembros por importe del 2 por mil de los depósitos cubiertos por la garantía, aunque en la
actualidad ha sido reducido al 1 por mil por considerarse suficiente su dotación al alcanzar el
1% de los depósitos bancarios.
Aunque los Fondos de Garantía de Depósitos son entidades públicas, en su financiación
participa tanto el sector público a través del Banco de España, como el privado, mediante las
aportaciones de las entidades del sector correspondiente al ámbito de actuación del fondo.
Está dirigido por una comisión de ocho personas, nombradas por el Ministerio de Economía, y
que pertenecen de forma paritaria a las entidades financieras y al Banco de España, cuatro a
cada uno.
Destacadas actuaciones del Fondo han sido el caso Banesto, que tuvo lugar en 1993, que
supuso además la actuación y el compromiso conjunto inicial de toda la banca; y el más
reciente caso Gescartera, Agencia de Valores que dejo un agujero calculado en algo más de
108millones de euros.

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En caso de que se produjera la liquidación de una entidad, el Fondo garantiza en su totalidad
de depósitos hasta la cuantía de 20.000euros por depositante, y a partir de ese importe se
prorratea si hay fondos resultantes de la liquidación, y si no los hay se conformaran sus
titulares con el importe garantizado. Hay entidades en concreto la mayoría de las cajas rurales.
Asociadas con el Banco Cooperativo Español. Que tienen garantizados por sus medios la
totalidad de los depósitos de sus clientes.
FONDOS DE PENSIONES
Con los productos de previsión las entidades financieras ofrecen a sus clientes la posibilidad de
hacer frente a contingencias futuras a cambio de pequeñas aportaciones periódicas de cada
momento del tiempo. Cada vez que van teniendo más importancia y crece día a día el número
de personas que los suscriben, las entidades que los ofrecen y el volumen de recursos que
manejan.
A su notable expansión los últimos tiempos han contribuido, entre otras, las siguientes
circunstancias:
 La convicción de los sistemas públicos de previsión se va a ir viendo progresivamente
deteriorados en sus prestaciones. Cada vez hay menos aportantes más prestaciones a
pagar durante periodos cada vez más largos. Se extienden las pensiones y sus
cuantías y los recursos públicos destinados al efecto no pueden seguir creciendo
indefinidamente. Para compensar el hecho, cada vez más personas son titulares de
un producto de previsión gestionado por una entidad financiera o una “Entidad
Gestora” dependiente de ella.

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  Han recibido y reciben un trato fiscal ventajoso en el momento en que se suscriben.
De hecho, unas de las pocas opciones para deducir impuestos en la declaración
anual, para los particulares; y también tienen ventajas para las empresas.
 Al ser mecanismos que canalizan la inversión hacia instrumentos colectivos,
disminuyen el riesgo y mejoran los rendimientos al estar encomendada su gestión a
entidades especializadas que obtienen excelentes resultados de rentabilidad que no
podrían alcanzar inversores por pequeñas cuantías.
 se han ido convirtiendo en alternativas a productor de ahorro que llevan un tiempo
perdiendo atractivo como son las imposiciones a plazo fijo y otros productos
similares.
 Son muy habituales y están muy extendidos en el resto de los países europeos y aquí
han tenido una buena acogida.
 Ha aumentado considerablemente en la sociedad española el conocimiento en
técnicas y cálculos financieros.
En general el funcionamiento de estos productos se basa en pequeñas aportaciones
periódicas, mensuales en casi todos los casos, por unas cuantías determinadas, que los
partícipes se comprometen a aportar y que son invertidas de forma conjunta por la Gestora
para obtener una alta rentabilidad que se materializara en una cuantía determinada al
finalizar la duración de este o en uso pagos también periódicos que constituirán una renta
vitalicia.

Los planes y fondos de pensiones son una modalidad de ahorro también llamada de previsión y
tienen la característica de inmovilizar recursos actuales a cambio de la expectativa de
disfrutar de prestaciones futuras más elevadas.

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Los planes y fondos de pensiones combinan el ahorro y la capitalización de forma que van
acumulando las cantidades que se aportan los intereses en general.

Son diferentes a los planes de jubilación y productos similares, que son productos de ahorro
en los que se acumulan intereses y rendimientos de todo tipo a las aportaciones que se
realizan, con o sin el añadido de un seguro de vida, que no tienen ninguna bonificación fiscal,
y con total libertad de disposición sobre las cantidades aportadas; que los fondos de
pensiones, con atractivos aspectos fiscales de doble deducción fiscal actual (aunque sea a
costa de tributar por ello cuando llega el momento de percibir los rendimientos) y la limitación
de que solo se pueden rescatar, es decir percibir lo aportado y sus rendimientos, cuando llega
la fecha de la jubilación, en caso de paro de larga duración o si se produce la desgracia del
fallecimientos o la invalides del titular.

FONDOS DE INVERSION (FIM Y FIAMM)

la evolución de los fondos de inversión en España ha sido uno de los fenómenos más relevantes
de la evolución del sistema financiero desde 1990, aumentando cada vez más el patrimonio
invertido en fondos de inversión.

Tratan de obtener las ventajas que tienen los grandes capitales a la hora de invertir, y están
formados por pequeñas aportaciones de un colectivo de inversores. Se gestionando de forma
profesional por entidades especializadas (sociedades gestoras de instituciones de inversión
colectiva) y permiten, con cantidades relativamente modestas, obtener rendimientos.

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Entre las numerosas publicaciones publicitarias existentes en el mercado siempre tratan de dar
respuesta a estas cuatro preguntas:
 ¿Economías de escala?: un particular no tiene medios para acceder a un número elevado
de valores, diversificar entre distintos tipos de activos o invertir en mercados
internacionales. Por otra parte, la posible rentabilidad que pudiera obtener un particular
se vería mermada e incluso anulada en gran parte por los costes de transacción
 ¿Seguridad?: la gestión de un fondo de inversión es auditada por profesionales
independientes y supervisada por la Comisión Nacional de Mercado de Valores.
Existe un control mutuo entre gestora y depositario.
 ¿Inversión? Cumplimiento por parte de la gestora de unos límites de inversión máximos y
mínimos, establecidos en la ley, que garantizan una gestión prudente del dinero.
 ¿Gestión profesional?: La inversión en fondos permite acceder a los especialistas en
gestión de carteras el todo el mundo.
Los activos de un fonde de inversión son custodiados por una entidad depositaria, bajo la
vigilancia, el control y la supervisión de la Comisión Nacional del Mercado de Valores y la
Dirección General del Tesoro y Política Financiera.

En el funcionamiento de los fondos de inversión o se suelen establecer cuantías mínimas de las

aportaciones o son limitaciones de carácter técnico (por ejemplo 60,10euros). El derecho de
propiedad de los inversores representa mediante certificados de participación. Las
participaciones de un mismo fonde de inversión tienen las mismas características y sueles ser
negociables solo ante la entidad gestora. Además, tienen liquidez inmediata.

Las principales funciones de la entidad gestora son:

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 - La administración y la gestión de los recursos, cobrando por este servicio una comisión
de gestión, que se suele devengar diariamente como un gasto de la cuenta de
resultados del fondo y que está calculado en función del porcentaje de fondo.
- La realización del reglamento de gestión del fondo de inversión, en el que se determina
la política de inversiones del fondo y el tipo de instrumentos en los que se va a
materializar el patrimonio del fondo.
- La determinación del valor liquidativo diario de las participaciones del fondo; valor
liquidativo que es el precio al cual se pueden comprar o vender participaciones.

En cuanto a las características de liquides, rentabilidad y riesgo de este tipo de inversiones,

se puede decir que son muy líquidos porque se puede disponer del dinero al día siguiente en
la mayoría de ellos, bastante rentables y muy seguros; dependiendo estos dos ultimo atributos
de la calidad de la Gestora, que suele estar vinculada a un banco.
Tal y como hemos comentado, los fondos de inversión calculan su valor liquidativo diario que
es el que sirve para fijar el precio de cada participación y que se aplica a las operaciones de
compra y venta que se hacen cada día. Para ellos basta con dividir dicho valor liquidativo
entre el número de participaciones.
Han proliferado fondos de inversión de todo tipo; conviene distinguir entre aquellos que no
pueden ver reducido su valor, y el resto que están sujetos a las variaciones del mercado.

Los FIAMM (Fondos de Inversión en Activos del Mercado Monetario) solo invierten en activos
de renta fija a corto plazo, y por tanto sus valores liquidativos no experimentan variación,
aunque lo hagan los tipos de interés, a salvo que seas de gran dimensión, al mediar muy poco
tiempo entre la valoración y el vencimiento de los títulos en los que el fondo invierte. Invierte

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en Letras del
Tesoro con vencimiento máximo a 18 meses, y pagarés de empresa autorizados por la CNMV.
No disminuye el valor de la inversión, aunque la rentabilidad positiva tampoco es muy grande.

Se considera que un valor de renta fija cumple el requisito de elevada liquidez cuando
simultáneamente cumple:
- Este admitido y negociado en un mercado secundario organizado, sea oficial o no.
- Sea rápidamente realizable.
- Tenga un plazo de amortización inferior a 18 meses.

Los reembolsos deben hacerse efectivos en un plazo máximo de 24 horas.

Los FIM (fondos de inversión mobiliaria) son todos los demás. La principal diferencia con los
FIAMM es que su valor liquidativo sí que puede ser menor un día que el del día anterior. Es
decir, con ellos se puede perder dinero, aunque solo inviertan en renta fija.

Los FIM inviertes sin limitación de vencimiento, En general, la política de inversión de los FIM
se orienta en activos con vencimiento a largo plazo.

Los FIM deben invertir un mínimo de su patrimonio en valores de renta fija o variable
admitidos a negociación en una Bolsa de Valores u otros mercados organizados y de
funcionamiento regular. Los FIMM pueden invertir en:
- Valores que son admitidos a negociación en una Bolsa de Valores española.
- Valores negociados en el mercado de Deudo Publica en anotaciones de cuenta.

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 - Otros valores, como los del mercado hipotecario, o los pagarés de empresa, siempre
que seas negociados en un mercado organizado y público.
- Aquello valores que tengan solicitada la admisión a negociación en alguno de los
mercados organizados.

Es más fácil entender la variabilidad a la que están sometidos los fondos que inviertes en
valores de una renta variable o en divisas. Todos hemos visto las oscilaciones que se dan los
precios de las acciones según los más variados motivos, y que entendemos que se trasladen a
los fondos constituidos con ellas. El valor de una acción de Telefónica no es el mismo ayer que
hoy; y el cambio del yen o del dólar varia de una hora a otra. Tampoco será igual al valor de los
fondos que inviertan en ellas.
Actualmente se ofrecen fondos de inversión muy variados: Fondos F.I.A.M.M,
Fondos F.I.M. de renta fija a corto, Fondos F.I.M. de renta fija a medio y/o largo plazo,
Fondos de renta fija internacional, Fondos mixtos, Fondos de renta variable, Fondos
sectoriales…

Cabe destacar, por la pujanza que ha experimentado en los mercados, la existencia de los
fondos de inversión garantizados daba la incertidumbre por la inestabilidad de los
mercados.

Son fondos de inversión mobiliaria en donde el capital inicial invertido y una rentabilidad
mínima están garantizados. Son fondos que requieren la permanencia de los partícipes
durante un periodo estable para que alcance la garantía prometida y para que sea efectiva la
cobertura.

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Al ser un fondo garantizado, el producto ofrece la posibilidad de suscribir participaciones del
fondo mediante un prestamos concedido a tal efecto.

Otro grupo especial de fondos de inversión son los llamados Fondtesoros, que no es
más que un fondo de inversión constituido en régimen de capitalización, cuyo patrimonio esta
invertido en un 95% en Deuda del estado.
El Fondtesoro puede ser FIM o FIAMM según vencimiento de la Deuda Pública. Otra
característica de estos fondos es que están exentos del cobro de comisiones de suscripción,
así que las sociedades gestoras podrán aplicar una comisión por el reembolso, o incluso no
cobrarlas.

La creación de los Fondtesoros por parte del Tesoro Público tenía como objetico potenciar la
difusión y colocación de la Deuda Pública entre los inversores, reduciendo su coste al
aumentar su demanda, y alargando la vida media de Deuda Pública.
El rápido desarrollo de los fondos de inversión ha tenido efectos relevantes en el sistema
financiero español. Por su elevada liquides, los fondos de inversión compiten con los depósitos
bancarios en la captación de recursos.

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COMPAÑÍA DE SEGUROS
La actividad aseguradora está tomando cada vez más fuerza dentro de las actividades que
desarrollan las entidades financieras; esto es debido a la reducción de los márgenes
financieros en otro tipo de actividades que empujan a los Bancos y Cajas a diversificar y
ampliar su cartera de actividades.

En los últimos tiempos las entidades financieras han desarrollado por sí mismas (corredurías) o
a través de convenios con entidades aseguradoras todo tipo de productos aseguradores que
van desde productos típicos como son los de previsión personal (seguro de vida, accidentes…),
hasta diversos (auto, hogar).

Por ello, y debido a la importancia que tiene este tema en el ámbito financiero, se tendrá
que alcanzar un alto nivel de conocimiento de los elementos jurídicos formales del
contrato de seguro, como eje fundamental, para pasar al estudio de las diferentes
características que tienen los distintos tipos de seguros que se pueden contratar.

Originalmente el contrato de seguro estuvo regulado en el Código de Comercio y el

Código Civil. Ambos textos tenían una serie de disposiciones generales sobre el mismo,
pero que resultaron de escasa aplicación, lo cual hizo necesario realizar una regulación
completa de dicho contrato.

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 Actualmente está regulado por la Ley 50/1980, de 8 de octubre, del Contrato de seguro
(que deroga los preceptos contenidos en el código de Comercio y el Código Civil) y la ley
30/1995, de 8 de noviembre, de Ordenación y Supervisión de los Seguros Privados.

El artículo 1 de la Ley 50/1980 (en adelante LCS) define este contrato como aquel por el que el
asegurador se obliga, mediante el cobro de una prima y para el caso de que se produzca el
evento cuyo riego es objeto de cobertura a indemnizar, dentro de los limites pactados, el daño
producido al asegurado o a satisfacer un capital, una renta u otras prestaciones convenidas.

El objetivo básico de esta parte es tener un claro conocimiento de los elementos formales que
existen en el contrato de seguro. Su conocimiento habrá de hacerse a través de los siguientes
puntos.

- Contrato de seguro: concepto, legislación y clasificación.

- Elementos contractuales del seguro: personales, formales y reales.
- Diferencias entre “toma de efecto” y perfeccionamiento” del contrato de seguro.
- Contenido mínimo contractual.
- Duración del contrato de seguro.

CARACTERISTICAS Y FINALIDAD DE LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS AL

SERVICIO DE LA EMPRESA.

EL CONTRATO DE CUENTA CORRIENTE.

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Empezamos esta descripción por los productos financieros que tienen mayor liquidez, es decir,
aquellos que más fácilmente pueden convertirse en dinero o utilizarse como medio de pago sin
pérdida de su valor y con una razonable seguridad en su conversión. Las cuentas corrientes y
libretas de ahorro representan la posibilidad para sus titulares de combinar la seguridad del
depósito en una entidad financiera, con su capacidad de hacerse efectivas las cantidades en
ellas depositadas de forma automática a petición del titular.

En el contrato de cuenta corriente la entidad financiera acepta las cantidades entregadas por
el cliente por cualquier medio (efectivo, cheques, letras, pagares o cualquier otro medio de
pago del que sea titular) y le permite disponer de los mismo a través de cheques contra la
misma, retiradas de efectivo o cualquier otro medio.

Se trata de definitiva de un ágil instrumento de cobros y pagos que ofrece a la entidad la

posibilidad de tener recursos captados a bajo coste mientras que permite al cliente dar mayor
seguridad de sus movimientos de dinero y la solvencia de la entidad.

También permite la utilización de medios de pago electrónicos como las transferencias a

través de teleproceso, la utilización de tarjetas de débito y de crédito y una larga lista de
servicios que las entidades comercializan con profusión por representar para ellas un medio
inmejorable de captación de recursos.

Para la disposición de fondos, y en general para todo tipo de operaciones a través de cuentas
corrientes y libretas de ahorro, que se pueden establecer en dos tipos de condiciones:

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 En las cuentas solidarias o indistintas se puede disponer cualquiera de los titulares con s
firma, mientras que en las mancomunadas o conjuntas es necesario que firmen todos los
titulares para poder disponer de los fondos.
La forma más normal de comunicarse la entidad financiera con sus clientes es a través del
correo, remitiéndoles los llamados extractos de cuenta o de movimientos en los que informa de
las operaciones de pago y cobro que se han producido a través de esta y de la situación o saldo
de la cuenta. En el caso de las cuentas ahorro se suele materializar la información en las
populares “libretas” Que van recogiendo los movimientos y saldos.

Los intereses que las entidades ofrecen por los depósitos en cuentas corrientes y libretas de
ahorro han sido históricamente muy bajos, incluso del 0% en algunos casos. A principitos de la
década de los 90 se desato en España la llamada” guerra del pasivo” provocada por la iniciativa
del Banco Santander que comercializar una “superpuesta” que con todos los atributos de la
cuenta corriente ofrecía intereses para que el cliente que llegaron a ser del 11% o del 12%,
aunque hay que explicar para entender la situación que entonces se podían adquirir letras del
Tesoro con pacto de compra hasta el 14%.
La posterior bajada de los tipos de interés hasta niveles del 4% o menos se produce de forma
automática al estar vinculados los tipos de interés de dichas cuentas a los
valores de algún índice de referencia como puede ser el MIBOR (Madrid Inter-Bank Offered
Rate) que el tipo de interés que las entidades intercambian el dinero entre ella en el mercado
de Madrid.
Aunque proliferaron este tipo de cuentas y libretas a principios de los 90, con unas exigencias
de saldos relativamente pequeños y tipos muy altos, a finales de la década los tipos eran mucho
más bajos y con la condición de mantener saldos mucho más altos para alcanzar
remuneraciones cercanas el MIBOR.

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En este ámbito europeo el MIBOR ha sido sustituido por el EURIBOR, que es el tipo al que las
entidades financieras se presan entre sí en el mercado interbancario del Euro.

En la media aritmética simple de los valores diarios de los días con mercado de cada mes del
tipo de interés publicado por la Federación Bancaria Europea para las operaciones de depósito
en euros a plazo de un año. En la práctica, se calcula partiendo de los precios de la oferta de
los préstamos que se hacer entre si los 60 principales Bancos Europeos.

En cuanto a intereses que el banco o caja cobra a sus clientes por las disposiciones
autorizadas sin tener fondos, se encuentran limitados a un máximo de 2,5 veces el tipo de
intervención del Banco de España, al que se puede añadir una comisión que no exceda el 0,5%
del mayor saldo descubierto.

Por ejemplo, para un descubierto o exceso de disposición durante un mes de 6.10,12 euros;
si el tipo de intervención del Banco de España ha sido del 7,75% el resultado sería:

Por intereses: 6.010,12 · 1/12 (2,5·0,0775) = 97,04 euros

Por comisión: 6.010,12 · 0,005 = 30,05 euros
Total, cargo por descubierto: 127,09 euros

De todas formas, hay que tener en cuenta que todas las entidades están obligadas a tener
expuestas sus tarifas y precios entre los que se encontraras los citados, tanto de remuneración

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de cuentas corrientes y libretas de ahorro como de coste por descubiertos y excedidos en
cuentas corrientes y de crédito.

Los instrumentos más utilizados para disponer de los fondos depositados en libretas de ahorro
y cuentas corrientes son los cheques y pagares, que son documentos entregados a los titulares
por las entidades y que son aceptados como medios de pago contra la cuenta a la que
pertenecen. Estos los veremos más adelante con más detalle.

OPERACIONES DE PRÉSTAMO

Los préstamos y créditos suponen la otra parte de la moneda de las operaciones bancarias. Si
en las operaciones de pasivo, o financiación para la entidad, que hemos visto hasta ahora, el
cliente llevaba su dinero al banco o caja, y esta le remuneraba por él; en las operaciones de
activo, o de inversión, sucede lo contrario: la entidad entrega dinero al cliente a cambio de su
devolución añadiendo un interés y durante un plazo determinado.

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Normalmente será intervenido por un fedatario público, ya sea corredor de comercio o notario,
aunque se están extendiendo las operaciones no intervenidas para evitar unos costes que en
algunas operaciones son realmente cuantiosos.

Los prestamos son los productos más habituales en el activo de las entidades, la mayor parte
de sus inversiones se materializan en ellos.

Iremos estudiando sucesivamente las distintas modalidades de operaciones de activo, aunque

no tenemos la pretensión de abarcarlas todas porque la variedad es casi infinita.

Para las entidades, una operación de préstamos

se estudia analizando su rentabilidad y riesgo, tanto por el tipo de interés que se pacte, como
por la capacidad que se deduzca que pueda tener el prestatario para devolverlo. Y para las
entidades será mucho más importante el factor de riesgo, es decir, la posibilidad de no
recuperar su inversión, que la rentabilidad.

El tipo de préstamos más normales entre los particulares es el de los hipotecarios destinados
a la adquisición de la vivienda. Y también son muy frecuentes los llamados préstamos de
consumo, que se solicitan para financiar la adquisición de viene o servicios de mucho valor y
que es más cómodo ir pagando en plazos que no todo de vez.
Cada día tienen más importancia los créditos incorporados al uso de tarjetas de todo tipo, pero
en ese caso la operación de crédito entre el cliente y la entidad emisora de la tarjeta sin que
intervenga para nada la entidad financiera que se limita a gestionar los pagos y cobros.

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La garantía real o hipotecaria es aquella en la que el bien hipotecado, que ha de ser
inmueble o bien mueble perfectamente identificado y que no cambie fácilmente de valor, es el
que responde en última instancia de la devolución del préstamo. No es la única garantía que
existe, ya que también se pueden ofrecer como garantía otros muchos bienes que si son
aceptados por las entidades servirán para que se realice la operación,
La garantía personal en cambio consiste en que el titular o titulares de la operación responden
de su devolución con todo su patrimonio presente y futuro, sin que haya bienes concretos que
se vean afectados por la deuda que se garantiza.

La garantía personal en cambio consiste en que el titular o titulares de la operación responden

de su devolución con todo su patrimonio presente y futuro, sin que haya bienes concretos que
se vean afectados por la deuda que se garantiza.

EL PRÉSTAMO HIPOTECARIO

Dedicamos un espacia concreto al prestamos hipotecario, porque es el más importante y

complejo de los que se realizan en las entidades financieras y además es el más conocido y
utilizado por empresas particulares, ya que con frecuencia es el que permite acceder a la
propiedad de una vivienda o inmueble. Por otro lado, tiene mucha repercusión en la economía
porque si las condiciones son buenas, hay más personas dispuestas a comprar pisos y si se

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compran más pisos, se construyen más, lo que permite dinamizar el sector de la construcción
que es uno de los que más “tiran” del resto de la Economía.

Algunas entidades de crédito, como todo el sector de las cajas de ahorro, tienen su Balance en
gran medida ocupado por préstamos hipotecarios. Tradicionalmente los bancos comerciales no
le habían prestado demasiada atención, pero en los años se ha desatado una feroz guerra por la
captación de clientes a través de préstamos hipotecarios, por el convencimiento de que son
fieles durante un largo tiempo y además se les pueden vender otros muchos productos que
mejoran espectacularmente la rentabilidad de la operación para el banco. (seguros de vida, de
hogar, etc.)

Puesto que reúnen unas condiciones especiales, y que se ven afectados no solo el banco y el
cliente sino también el inmueble que se va a hipotecar, vamos a explicar en detalle los
aspectos más significativos de esto topo de operaciones a través de todo el proceso que
sigue:

- En primer lugar, la persona que desea adquirir un inmueble lo busca entre los que cree
que reúnen las características que desea y se ajuste su precio.

- A continuación, se interesa por las fórmulas de financiación, incluyendo las que ofrece
el constructor o promotor del inmueble, que normalmente son más favorables por evitar
algunos trámites, como por ejemplo el de la tasación. Si esta opción es la que más le
convence, el trámite se simplifica y normalmente la entidad, tras un somero estudio,
aprueba la operación que se firma ante notario, y se preocupa de las correspondientes
inscripciones registrales.

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 - Si tiene que hacer toda la tramitación ante un banco o caja de ahorro distinta, los pasos
a dar y la documentación a presentar van a ser más largos y costosos. Supongamos que
es una persona en pos de su primera vivienda. Iniciará su periplo reuniendo toda la
documentación sobre la casa, tal como escrituras o contratos, notas de inscripción
registral, etc.

- Necesitará después una tasación de la vivienda realizada según lo previsto en la legislación

vigente por personal técnico competente y de acuerdo con normas de general aplicación.

- La entidad estudiara si concede o no el préstamo en función del valor de la tasación de la

vivienda, como de la capacidad de devolución de su titular.

- Si la operación es aprobada se firmará ante notario, suelen ser las entidades las que los
eligen, y se producirá el devengo de todos los gastos e impuestos correspondientes: las
minutas del notario y posteriormente del registrador de la propiedad, el impuesto sobre
Transmisiones Patrimoniales y Actos Jurídicos Documentados, o el IVA si es el caso, y el
impuesto sobre el Incremento del Valor de los Terrenos que se liquida antes el Ayuntamiento.

- En la escritura de préstamo deben figurar, entre otros, los datos correspondientes al

inmueble que se hipoteca, el importe del prestamos, el plazo de devolución, el tipo de
interés tanto nominal como efectivo, la periodicidad los pagos y su cuantía, las
cláusulas de revisión de tipos de interés si es el caso.
- Una vez firmado el préstamo se produce la entrega del dinero al prestatario que prácticamente
en el mismo acto lo entrega al anterior dueño.

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Aunque son operaciones más costosas que otras, tanto en términos de tiempo como económicos,
la larga duración para la que se hacen y los tipos de interés más bajos que suelen tener respecto
a préstamos al consumo o similares, compensas el esfuerzo inicial y diluyen entre muchos años el
coste inicialmente más alto.

Actualmente se ha facilitado bastante la llamada subrogación de préstamos hipotecarios, que ha

movilizado al sector financiero porque ha permitido que los clientes pasasen de una entidad a
otra sin tener que soportar unos costes excesivos. Las entidades más agresivas han conseguido
ampliar notablemente su cuota de mercado y han obligado a las más grandes y conservadoras a
modificar las condiciones a sus clientes.

Líneas de crédito

Aunque se parece a la operación de préstamos porque supone que el banco es el acreedor y el

cliente el deudor, el crédito se diferencia del prestamos en que se dispone del dinero con la
flexibilidad que el cliente quiere, por lo que los intereses que paga se corresponden únicamente
con los del dinero que usa.

En realidad, lo que la entidad hace es poner a disposición del cliente una cuenta en la que acepta
cargos hasta un importe determinado, admitiéndose en ella movimientos tanto de cargo como de
abono.

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 Además de las comisiones de apertura y estudio, que son frecuentes en el resto de las
operaciones de activo, en las cuentas de crédito se suele dar también la comisión por falta de
disponibilidad que penaliza la no-utilización del crédito una vez concedido.

Tiene todas las características de una cuenta corriente y admite domiciliaciones y pagos de
recibos. Tiene talonario de cheques y todas las facilidades de las que disponen las cuentas
corrientes.
Normalmente los bancos suelen conceder estas operaciones a un plazo de un año o a los sumo
dos, aunque los llamados créditos revolventes que permiten disponer durante periodos mucho
más largos de un límite muy alto con garantía hipotecaria han revolucionado el mercado en
este sentido.

Es un tipo de operación muy adecuada para financiar campañas o para resolver necesidades
puntuales de tesorería. No deben ser recomendados como instrumento de financiación a largo
plazo porque al no tener obligatoriedad de devolver nada del principal, crean la falsa ilusión de
que la deuda no existe.

Al tener que renovarse todos los años, tampoco son recomendables para financiar operaciones
de forma permanente, ya que los costes son más altos. Por ser operaciones a las que se da
mucha importancia porque interviene el dinero, y para que en caso de conflictos todas las partes
puedan tener perfectamente documentados sus derechos y obligaciones, las operaciones, las
operaciones de préstamo y crédito se suelen formalizar ante notario o corredor de comercio que
dan fe del acto y de que han sido realizadas con asentimiento de las partes y en su presencia.
Estos formalismos facilitan la resolución de posibles conflictos posteriores.

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Es habitual que en las operaciones con garantía personal se exija por parte de las entidades que
terceras personas se comprometan como fiadores o como avalistas de la operación con el fin de
mejorar las garantías.

Aunque hemos dado por supuesto que las operaciones de activo de las entidades se realizabas
en euros, nada impide que sean en cualquier otra divisa. En estos casos se añade a la
tramitación de la operación financiera propiamente dicha, la de la operación de cambio de
divisa.

En cuanto a los tipos de interés a los que se realizan las operaciones, hasta hace
relativamente poco tiempo se hacían a tipo fijo, salvo las de importes muy grandes o las de los
grandes clientes de las entidades. Sin embargo, de unos años a esta parte se han generalizado
las operaciones a tipo variable en las cuales, después de haber fijado el tipo inicial, se produce
su revisión al cabo de un periodo determinado añadiendo a un índice de referencia un margen
previamente pactado.

Por ejemplo, un préstamo de 15 años de duración, a un tipo de salida del 4,5% el primer año y
resto EURIBOR (anual) + 2 con revisión semestral, supone que durante el primer año de vida
del mismo el interés será del 4,5% y si el EURIBOR en el momento de la revisión es del 5,6%, a
partir de este momento y hasta el próximo semestre la revisión será al 7,6%.

En los créditos los bancos y cajas cobran todo tipo de comisiones, siendo las mas importantes
las de apertura, solo por el hecho de hacer la operación, la de estudio, fácilmente negociable y
en la mayoría de los casos no cobrada por las entidades, la de no-disponibilidad, que penaliza la
no-utilización de las operaciones de crédito hasta su límite; y en general todas aquellas que se

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les van ocurriendo a las entidades y consiguen hacer aceptar a los clientes. Algunas de ellas
poco comprensibles para la mayoría de las personas como es el caso de la comisión de
amortización o cancelación anticipada del prestamos que se justifica según las entidades por
los rendimientos que dejan de obtener al producirse el final anticipado de la operación.

Las comisiones se suelen expresar en términos absolutos o relativos. Por ejemplo, es habitual
que la de estudio se fije en una cantidad a tanto alzado de 90,15, 150,25 o 300,51 euros,
mientras que la de apertura se un porcentaje del 0,5%, 1% o 1,5% del nominal del préstamo
fijando la entidad unos mínimos que en algunos casos son de elevadas cuantías (hasta 601,01
euros) para operaciones de pequeño importe.

También está en relación al porcentaje de la comisión de apertura, por ejemplo, con el importe
del prestamos y tiene su lógica porque una comisión de apertura del 0,1% sobre el prestamos de
90 millones de euros, 90,000 euros, y remunera el esfuerzo de la entidad por hacer esa
operación, mientras que un esfuerzo parecido supone la apertura de un préstamo al consumo de
3.005,06 euros al que se aplica un mínimo de 90,15 euros que supone el 3%. Es mas exagerada
la carga de la apertura para el préstamo más grande, aunque el porcentaje sobre su nominal sea
mas pequeño que al contrario.

Uno de los términos más utilizados en materia financiera es el de la TAE, que es el apócope de
la expresión “Tasa porcentual anual a término vencido equivalente” que aparece definida en la
normativa del Banco de España que es de obligado cumplimiento por las entidades financieras,
en la que se incluyen las instrucciones precisas para su cálculo mediante la aplicación de una
ley financieras, en la que se incluyen las instrucciones precisas para su cálculo mediante la
aplicación de una ley financiera de capitalización compuesta, y con la descripción de todos sus

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componentes. Podemos definir la TAE como interés efectivo, expresando términos anuales, de
una operación financiera, considerando todos los gastos asociados a la operación así como el
momento en que se producen las entradas y salidas de fondos.

En definitiva, se trata de expresar de una manera homogénea para todas las operaciones y todas
las entidades el corte o rendimiento de las operaciones, para que sean, operaciones y entidades,
fácilmente comparables para los clientes.

El cálculo se realiza por el procedimiento de aproximaciones sucesivas; Es decir, no existe una

fórmula matemática que permita despejar su valor porque la expresión es una función
exponencial. La expresión pone de un lado de la igualdad o con el mismo signo, todos los
compromisos que adquiere una parte. El cliente, por ejemplo, y en la otra, o con el signo
contrario, los compromisos del banco. De la resolución de la expresión se obtiene la TAE%

Supongamos que un préstamo de 6010,12 euros al 8% nominal anual, que se ha amortiza

mediante 5 pagos anuales de 1505.27 EUR anuales cada uno y comprensivo de motivación e
interés. La Comisión de apertura tuvo carácter de mínimo y ascendió a 90,15 euros.

Los compromisos del Banco se limitan a la entrega del nominal del préstamo en el momento de
su formalización.

Los compromisos de clientes son el pago de la Comisión de apertura y las anualidades

correspondientes.

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Pues bien, valorando ambos conjuntos de compromisos utilizando la ley financiera de
capitalización compuesta para que los valores sean comparables, al estar todos referidos al
momento actual, nos quedaría lo siguiente desde el punto de vista de lo que entrega a cada
parte.

Banco: 6.010,12 euros en el momento actual.

Cliente: 90,15 euros de apertura en el momento actual.
1.505,27 euros cada uno de los próximos 5 años.

La expresión matemática del cálculo de la TAE sería la siguiente:

6.010,12 = 90,15 + 1.505,27 (1+tae) -1 + 1.505,27 (1+tae) -2 + 1.505,27 (1+tae) -3 + 1.505,27

(1+tae) -4 + 1.505,27 (1+tae) -5
Dónde puedo comprobar que la solución TAE sólo puede obtenerse por el procedimiento de
prueba y error o de aproximaciones sucesivas. En nuestro caso, la TAE es del 8,5760%

La TAE permite comprar todo tipo de operaciones con expresiones distintas para el cálculo de
interés, ya sea por anticipado, con periodicidad mensual o trimestral, o cualquier otra
combinación. La TAE siempre representa el tipo de interés expresado en su equivalente amor.

EL DESCUENTO BANCARIO DE EFECTOS

En ese tipo de operaciones, las entidades financieras ofrecen la disposición de una parte del
importe de una operación comercial o financiera con un vencimiento dar. Se le llama descuento,
precisamente porque el nominal del efecto se descuentan los intereses y gastos que compensan
a la entidad por anticipar la disposición.

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En el caso de que un efecto resulta impagado a su vencimiento, la entidad que lo descontó suele
proceder de forma inmediata requerir el pago a quien se le presentó el descuento, aunque en
realidad debería exigírselo al librado, es decir, a quien lo emitió para saldar una deuda.

En la práctica comercial entre las entidades y sus clientes, se suele poner en marcha lo que se
llama una línea o póliza de descuento, que consiste en que el banco o caja compromete a
aceptar el descuento el papel que el cliente aporte hasta un determinado límite.

Este tipo de operaciones suponen generalmente que el cliente acepte avalar los mismos efectos
o papel que presente al descuento, y ese aval justifica que la entidad vaya primero, en caso de
impago, contra quien le presentó el efecto al descuento.

Los efectos comerciales, entre los que se encuentra la letra de cambio, que es el más utilizado
para el descuento, se miden originalmente como pago de una transacción comercial; Pero
también hay veces en las que sin un documento financiero que permite al librado obtener dinero
desde el momento de la emisión hasta su vencimiento. En estos casos, el librador y el librador
suelen ser la misma persona y la entidad descuenta la letra y la entrega al importe de la
operación.

El coste para el cliente o el ingreso para la entidad que representa este tipo de operaciones son
los intereses por el anticipo del dinero y las comisiones que se fijen. El tipo de interés suele
variar en función del plazo y las comisiones suelen ser de cobro y de aceptación de los efectos
del descuento.

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Hay veces en que las entidades y sus clientes firman acuerdos por los cuales las primeras se
comprometen a aceptar los efectos que los clientes presenten aplicándoles unos tipos de interés
favorables que además incluyen todos los gastos del descuento. A estos acuerdos se les suele
llamar “forfait”.

Son objeto de descuento las letras de cambio, los pagarés, las facturas y los recibos.

ARRENDAMIENTO FINANCIERO O LEASING

Aparece Por Primera Vez en los países anglosajones y se extiende por el resto de los
occidentales por las ventajas que supone para el acreedor de poder financiar la totalidad del
importe del bien o equipo que desea incorporar a su empresa, y para el deudor de mantener la
propiedad de ese bien.

En la operación de leasing se pretende financiar el uso de un equipo industrial o comercial

mediante un contrato o arrendamiento que tiene además una opción de compra al final de su
vida. El coste del contrato se incluye tanto el del arrendamiento como la financiación del mismo.

Para que un bien o derecho pueda ser objeto de un contrato de leasing, es imprescindible que
se describa el objeto del contrato explícitamente de esa manera, es decir, como arrendamiento
del mismo; Y la obligatoriedad del destinatario a dedicarlo a su actividad comercial, industrial o
de servicios.

El contrato tiene que incluir una opción de compra y las condiciones y plazos para ejercerla.

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El bien lo adquiere la compañía de leasing o el banco que realiza la operación y lo cede para su
uso al cliente a cambio de una cuota que comprende 3 conceptos, uno de arrendamiento del
bien, 1 segundo de carga financiera de la operación y finalmente el IVA que le corresponde al
importe total de ambos.

El desarrollo teórico de una operación de leasing sería el siguiente. El cliente acude a una
entidad y le muestra su interés por adquirir una máquina de 240.404,84 euros para mejorar su
proceso productivo. La entidad se pone en contacto con el fabricante de la maquina y pactan el
precio y las condiciones de entrega. La entidad ofrece al cliente un contrato de arrendamiento a
10 años con una opción de compra al final del mismo de 24.040.48 euros y pagos anuales de
29.855,64 euros más IVA.

En la práctica, es el cliente quien busca la máquina que necesita y quien ofrece al fabricante el
pago mediante leasing, yendo luego al banco a negociar la operación y dejando a este sólo los
aspectos administrativos y financieros de la operación. El coste de este tipo de operaciones
suele ser un poco más alto que el de un préstamo o crédito que tiene mejor tratamiento fiscal.
Por considerarse gasto deducible el total del pago anual y aplazar el pago de impuestos y
permite financiar el total de la inversión.

Cuando termina la operación de leasing el cliente se presentan 3 alternativas:

- Dar por terminado el contrato y devolver el bien.

- Volver a hacer otro contrato por el valor residual del mismo.
- Pagar el valor residual y adquirir la propiedad del bien.

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Lo más normal es que el cliente opte por pagar el bien y quedarse con él, porque hay que tener
en cuenta que hasta ese momento el bien no era suyo, sino de la entidad que hizo el leasing, ya
que ella fue quien pagó el fabricante.

Cuántas son más importantes que presenta el leasing se refieren a la de financiar el total del.
La de anticipar fiscalmente la amortización de las inversiones y la utilización de un bien de
inversión, sin necesidad de movilizar todos los recursos financieros que presentó su
adquisición.
El leasing promueve la mejora tecnológica de las empresas porque puede pactarse la
sustitución de un equipo antes del término del conde. Adecuarse a las novedades técnicas que
vayan surgiendo. Además, permite incorporar equipos no previstos al no requerir esfuerzo
inversor y los rendimientos que va a generar el equipo permitirán atender los pagos de su
financiación.

El coste de la operación de leasing, al incorporar tanto los elementos propios de una operación
financiera completa de un arrendamiento del quipo del que se trate, Suele ser más elevado que
el de una operación de préstamo, crédito; y por tanto, debe evaluarse cuidadosamente cuál es
la mejor alternativa para la empresa en cada caso, teniendo en cuenta los aspectos ventajosos y
todas las limitaciones de ambas alternativas.

Como una especialidad de leasing existe la llamada superación de Leasing-Back, en la que la

empresa vende un inmovilizado que le pertenece en propiedad. Ventilación, volver a disponer
de él en régimen. Financiero. Son operaciones muy apropiadas en los casos de dificultades
financieras graves y dan a las empresas que las sufren una última oportunidad para
solucionarlo.

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A principios de los 90 se publicó en la prensa una operación de varios miles de millones de
pesetas que recibió una empresa por su sede central. La entidad financiera adquirió la
propiedad del edificio y acto seguido se lo alquiló a la misma empresa por un plazo de 20 años
con una opción de compra al final del período. La empresa consiguió salvar sus dificultades
financieras con la liquidez que recibió y pudo seguir utilizando su sede por una cantidad
mensual que se podía permitir con su nivel de ingresos, además al final de la operación
recuperará el inmueble ejerciendo la opción de compra.

La entidad ha disminuido el riesgo de cualquier operación porque el edificio es de su

propiedad, y obtiene beneficios porque la cuota de alquiler incluye los rendimientos financieros
de su inversión.

EL RENTING

El renting consiste en el alquiler puro y simple de un activo empresarial para poder utilizarlo
sin necesidad de tener que adquirirlo. Pueden ser objeto de alquiler todo tipo de bienes de
equipo, pero los más habituales son la informática, los vehículos, equipos de oficina.

Normalmente el renting o alquiler abarco períodos cortos de tiempo y no incluye opción de

compra. También suele llevar asociado el mantenimiento y reparaciones de los viene objeto del
contrato.

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 El alquiler o renting se está extendiendo rápidamente entre las empresas por su condición de
gasto fiscalmente deducible, la no necesidad de tener que inmovilizar recursos financieros
permitiendo simultáneamente la utilización de equipos normalmente costosos; y la facilidad de
integrar el mantenimiento del bien en el mismo contrato. También influye la posibilidad de
poder prescindir del mismo si queda anticuado o no es necesario para la empresa sin que ello
ocasione pérdidas.

FACTORING

En esencia consiste en que una empresa “vende” las facturas que ha emitido a sus clientes,
para que una tercera las gestione administrativamente y las cobre, a cambio de una comisión.

La idea es muy interesante y las empresas se muestran encantadas con ella, pero cuando “el
factor”, es decir, quien compra las facturas, empieza a poner condiciones, a rechazar facturas y
hablar del coste que va a tener la operación, la operación empieza a no ser tan interesante.

En efecto, las empresas de factoring suelen imponer en sus contratos que elegirán las facturas o
objetos de sesión, con lo cual en la práctica se quedan sólo con aquéllas que a priori no les van a
dar problemas. Al no hacerse cargo del resto, no eliminan de la empresa ni el riesgo comercial
ni el trabajo de gestión administrativa de las mismas.
Aunque existe alguna empresa independiente especializada, el escaso movimiento del mercado
de factoring se centra en las propias entidades financieras o empresas participadas por ellas.

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 LA LEY CAMBIARIA Y EL CHEQUE
El CHEQUE

Un cheque es un título valor emitido mediante documento, que contiene una arden de pago que
debe hacer efectiva una entidad bancaria o de crédito en el momento en el que el título sea
entregado. En un cheque intervienen:

- Librador; es la persona que emite el cheque y que disponiendo de suficientes recursos

en una entidad bancaria de la orden de pago de esta.
- Librado; ha de ser obligatoriamente un banco o una entidad de crédito, sobre la que
recae la obligación de pago de forma indirecta, puesto que es quien hace efectiva dicha
obligación pero con fondos disponibles del librador.
- Beneficiario; es la persona que posee el titulo en cada momento (tenedor) y quien lo
entrega el librado (entidad bancaria) en el momento de cobro.
- Endosante: es un tenedor que transmite el cheque a otro, y por lo tanto deja de ser el
beneficiario a favor del nuevo tenedor.
- Ensosatario; es el nuevo tenedor del cheque, una vez realizado el endoso.
- Avalista; es una tercera persona que responde por el librador, garantizando (parcial o
total) el cobro de la cantidad que consta en el cheque como beneficiario.

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Características

Las características fundamentales que definen el documento de un cheque como título valor
y medio de pago son las siguientes:

- Denominación en el encabezado del documento o título.

- Contiene una orden de pago por parte del librador al librado. La cantidad a pagar debe
de estar expresada concretamente en el título.
- Debe constar el valor y la fecha de emisión del cheque. Un cheque debe emitirse
necesariamente contra una entidad bancaria en la que existan fondos disponibles del
librador, suficientes para hacer frente a la obligación de pago.

Tipos de cheques

- Cheques al portador; en este caso el librado es el banco, el cual debe hacer efectivo la
obligación de pago a cualquiera que sea el tenedor (quien posea el cheque en el
momento de entregarlo en la entidad). Este tipo de cheques se transmite de una
persona a otra mediante la simple entrega del título.

- Cheques nominativos; en este caso el librado de hacer efectiva la obligación de pago

únicamente la persona designada como beneficiario en el documento. Este tipo de
cheques se transmiten mediante endoso.

- Cheques a la vista; Es decir, han de pagarse en el momento de su entrega en la entidad

correspondiente, sin una fecha concreta para la misma.

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Funciones

La principal función de un cheque es la de un instrumento o medio de cobro o pago, ya que

posee el valor por sí mismo. Las principales funciones son:

- Permite al librador disponer de sus fondos en una entidad bancaria sin necesidad de
sacarlos previamente y utilizarlos como medio de pago.
- Generalmente colabora. A agilizar las operaciones de compraventa, al facilitar el medio
de pago.
- Permite al beneficiario cobrar la suma estipulada en el momento que más le convenga.

LA LETRA DE CAMBIO
DEFINICIÓN

La letra de cambio es un título valor emitido mediante documento que contiene una obligación
de pago a su vencimiento en un lugar determinado. En una letra de cambio intervienen;

- Librador es él quien emite el documento, es decir, la orden de pago. En algunos casos,

el Librador puede ser a su vez el beneficiario o incluso deudor.
- Librado; Es que no acepta la obligación de pago y se compromete a hacer la efectiva
en la fecha de vencimiento del título.

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 - Beneficiario es aquella persona física o jurídica que posee el derecho de cobro sobre
el documento, es decir, quién debe recibir el pago en la fecha señalada.
- Tenedor, se trata de la persona que posee el documento en cada momento.
- Avalista; es una persona que garantiza el pago de la obligación aceptada por parte del
librado deudor.

FECHA DE VENCIMIENTO

En el documento ha de especificar el día concreto en que ha de efectuarse el pago.

Evidentemente tiene que tratarse de una fecha posible y real. Atendiendo a esto, existen
diferentes tipos de vencimiento.

- Vencimiento a día fijo, se establece una fecha concreta especificada en el documento.

- Vencimiento a la vista la obligación nace en el momento en que el librado acepta la
misma, es decir, desde que se firma el título.
- Vencimiento a un plazo desde libramiento; La obligación de pago y el derecho de
cobro se producen en un momento determinado desde el momento de emisión del
documento.
- Vencimiento a un plazo desde la visita; la obligación de pago y el derecho de cobro
se producen en un tiempo determinado desde el momento en que el librado acepta la
primera.

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ACEPTACIÓN, AVAL, Y ENDOSO

Aceptación

Es imprescindible que el librado firme el documento y por consiguiente, manifieste su voluntad

de realizar el pago estipulado en la fecha de vencimiento. De este modo, desde su vencimiento
se convierte en deudor.

Aval
Es una forma de garantizar el pago de la letra. Consiste en el compromiso adquirido de tercera
persona de aval, es decir, asumir la responsabilidad de realizar el pago en el caso de que el
librado no lo haga. Por lo tanto, el avalista es tercera persona que se convierte en deudor
solidario que responde en caso de impago por parte de su avalado.

El endoso

Es un procedimiento mediante el cual el beneficiario de una determinada letra de cambio de

sede el derecho adjunto a la misma a tercero. Esto se produce cuando dicho beneficiario
adquiere una deuda con tercero. En este caso, se puede cederle (endosarle) como garantía de
cobro/la letra que posee en la nueva situación es librado sería ahora el deudor del tercero,
mientras que el beneficiario inicial debería responder hacia dicho tercero de la solvencia del
librado.

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FUNCIONES PRINCIPALES DE LA LETRA DE CAMBIO

Las principales funciones de una letra de cambio son las siguientes;

- Como medio de pago, sustituya el dinero en efectivo.

- Como instrumento de crédito desde un primer momento, el librado obtiene crédito por
parte del beneficiario. Por lo tanto, además de utilizar el documento como medio de
pago, se está produciendo una operación de crédito. A su vez, dicho beneficiario puede
obtener crédito de tercero (endosatario), Mediante un endoso de una letra, y así
sucesivamente.

Pongamos un ejemplo para poder entender todo esto.

Supongamos que un proveedor no vende una determinada cantidad de existencias para nuestra
empresa. Como en este momento no podemos o no nos conviene hacer efectivo el pago total,
(supongamos 10000 euro) de las mismas aceptamos una letra de cambio en la que contamos
como liberado (deudor) mientras que el proveedor es el beneficiario. En este caso, el
documento está sirviendo como medio de pago para nuestra empresa. Ahora bien, imaginemos
que dicho proveedor necesita dinero líquido para su actividad ante la. De que la letra haya
llegado a su vencimiento. En esta situación, el proveedor podría acudir a una entidad bancaria

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y descontar la letra, es decir, cobrar el nominal menos 1 descuento aplicado por la entidad. De
este modo cobraría 9000 euros y el beneficiario y pasaría a ser el banco. En este caso,
alrededor está teniendo crédito gracias a la letra de cambio.

EL PAGARÉ
DEFINICIÓN

El pagaré es un título valor mediante el cual el firmante (librador) del mismo realizó una
promesa de pago en su plazo determinado y por una cantidad específica al tenedor del
documento. Es menos habitual en cuanto a su uso que el chequeo, la letra de cambio y sin
embargo, mantiene bastante similitudes con estos.

CARACTERÍSTICAS

- Tienen que constar en el documento el lugar y fecha de emisión del título. Dicha fecha
es importante para determinar el plazo.

- Existencia de una promesa incondicional de pago, cuya cantidad (incluyendo los

intereses), deben estar expresados tanto de forma numérica como verbal. Así misma,
puede estar expresada en moneda nacional o extranjera.

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 - También tiene que estar expresada la fecha de vencimiento del título, es decir, el
momento en que ha de efectuarse el pago. Evidentemente, ha de tratarse de una fecha
posterior a la emisión.

- Resulta imprescindible la identificación del deudor (librador) mediante su nombre

completo acompañado de la firma.

- Del mismo modo, debe aparecer el nombre y domicilio del tenedor, ya sea persona física
o jurídica.

- Ha de citarse el lugar de pago, o lo que es lo mismo, el lugar donde debe presentarse el

documento para efectuar el cobro/pago del mismo.

DIFERENCIAS Y ANALOGÍAS CON LA LETRA DE CAMBIO

Las funciones del pagaré son bastante similares a las de una letra de cambio. Una de las
principales diferencias entre ambos títulos valor es que en el caso del Pagaré, el Librador,
(quien emite el documento) y el librado (sobre quien recae la obligación) son la misma persona,
mientras que en el caso de una letra de cambio puede ser o no la misma persona que he
librado.

Cómo funciona del pagaré podríamos enumerar las siguientes;

- Como medio de pago, sustituye el dinero en efectivo.

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 - Como instrumento de crédito. Desde un primer momento, el librador obtiene crédito
por parte del beneficiario.
Como vemos, las características son muy similares a las del pagaré, sin embargo este es mucho
menos utilizado.

OTROS MEDIOS DE COBRO Y PAGO

EL RECIBO DOMICILIADO

Una deuda domiciliado es un servicio de pago destinado a efectuar un cargo en la cuenta de

pago del ordenante, en la que la operación de pago es iniciada por el beneficiario sobre la base
del consentimiento dado por el ordenante al beneficiario, al proveedor de servicios de pago del
beneficiario o el proveedor de servicios de pago del propio ordenante.

Hay varios tipos de gente que interviene en este tipo de servicios de pago:

- Ordenante; El que haga el recibo mediante un cargo en su cuenta (corriente o de pago).

- Beneficiario; La entidad a la que debe el dinero y emite el recibo para cobrar.
- Prohibidas de servicios de pago, entidad financiera o entidad de pago.

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Y el ordenante debe dar su consentimiento expreso para que carguen el recibo en su cuenta. El
ordenante podrá devolver el recibo en un plazo máximo de 8 semanas a contar desde la fecha
de adeudo en cuenta.

LA TRANSFERENCIA

Es una operación en virtud de la cual el titular de una cuenta corriente (ordenante)da

instrucciones a la entidad financiera para que la cargue En cuenta una cantidad para que sea
abonada a otra cuenta, (cuyo titular es el beneficiario) de la misma o de la otra entidad.

Las podemos clasificar en:

Transferencia interior. La cuenta corriente de cargo y de abono están abiertas en el mismo
banco. Traspaso; Sería entre cuentas del mismo titular.

Transferencia exterior; Entre cuentas abiertas entre distintas entidades financieras puede ser;

- Directa, transferencia de fondos entre un banco emisor y un banco destinatario.

- Indirecta; Se utilizan entidades financieras intermedias.

La función básica de la transferencia es la de movilizar el dinero sin tener que transportarlo

físicamente. Por tener servicios sexuales, cobrar una comisión salvo en los traspasos

Uno de los aspectos positivos para el cliente es que los fondos suelen estar disponible para el
beneficiario el día siguiente a la ejecución de la operación.

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REMESAS ELECTRONICAS

Para poder efectuar remesas electrónicas, debemos de tener recibos de tipo electrónica.

Este sistema elimina el envío físico de documentos, de modo que ase ahorrar tiempo y costos y
puede saber con antelación la fecha exacta de cobro y controlar sus impagados, lo que facilita y
mejora su gestión financiera.

Confección y Empleo de Documentos

De Cobro y Pago

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DOCUMENTOS DE COBRO Y PAGO EN FORMA TELEMÁTICA
RECIBOS DOMICILIADOS ONLINE
Las ventajas principales de este tipo de recibos son:
- Podrás realizar hasta 15 cobros periódicos, por formulario.
- No tendrá que instalar ningún software en su ordenador.
- No tendrá que crear otras medidas fichero desde su ordenador.
El servicio le permite realizar la facturación es de recibo para fechas de cargo únicos o
periódicas de hasta 15 recibos de un solo concepto, con una longitud máxima de 80 carácter a
través de un formulario online.
Además podrás:

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 - Incluir referencias automáticas e introducirlas usted mismo (la referencia identificada a
cada titular y puede ser el número de cliente, número de socios, etc).
- Consultar todas sus facturaciones y cobros, así como las entregas generadas por estas
facturaciones y el detalle de devoluciones.
- Modificar o incluso dar de baja sus facturaciones.
- Dar de alto una facturación.
- Elegir entre un cargo puntual o periódico según la frecuencia que establezca, mensual,
trimestral, etc.
-

IDENTIFICACIÓN DE OPERACIONES FINANCIERAS EN LA GESTIÓN DE

COBRO Y PAGOS

OPERACIONES DE FACTORING
El factoring supone la cesión por parte de la empresa de las facturas que tiene contra un
cliente a una entidad financiera, denominada factor. Vamos, que se las compras. Esta entidad
se encargará de la gestión de cobro de dichas facturas y anticipará las mismas a solicitud del
cedente aplicándole un tipo de interés y una Comisión por factura el descuento de un modo

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similar a los supuestos de papel comercial, pero frente a las fórmulas que hemos visto tiene
importantes ventajas:
- No es necesaria la existencia de letras, cheques, pagarés que documentes la
relación comercial. Basta con la presentación de la factura correspondiente, aunque en
ocasiones nos pedirán que esté señalada o que tenga una toma de razón (compromiso
de abono a la entidad financiera diligenciada sobre la propia factura), etc. Lo normal es
que, previamente a empezar a trabajar con el factor, la empresa deudora firme una
carta por la que, a partir de ese momento, se compromete a pagar todas las facturas del
cedente a través del factor, aunque no tiene que ser necesariamente así.
- Por los motivos anteriores expuestos, es especialmente interesante para empresas
que no emiten o no aceptan efectos comerciales como medio de pago. Esto ocurre
en grandes empresas privadas que pagan por transferencia, pero también en los
clientes del sector público e incluso con clientes extranjeros que no están habituados a
nuestros usos financieros. Cuando se habla de forfaiting en comercio internacional,
estamos hablando en última instancia de una operación de factoring.
- Eliminación del riego de insolvencia: El Factoring generalmente usado en España es
el factoring sin recurso. Eso significa que la entidad financiera el factor asume el riesgo
de insolvencia del deudor. Si esta entra en curso, (insolvencia/suspensión de pagos) ese
riesgo es cosa de ella. Pero cuidado que en el caso de una indebida en complementación
de la factura o de meras disputas comerciales, el factor se reserva el derecho de cargar

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 con gastos incluidos la factura en la cuenta del cedente. Por lo tanto, si bien es cierto
que se elimina el riesgo de insolvencia, no elimina totalmente el riesgo de impago.
- El factoring sin recurso logra que nuestros balances sean más pequeños, más
reducidos al desaparecer la cuenta de cliente y la correlativa correspondiente a la
financiación bancaria de los mismos. Esto permite unas mejores ratios de rentabilidad,
un mayor número de vueltas que dicen los financieros al balance en contra de lo que
algunos piensan, los balances pequeños son más bellos. En términos financieros.
Sin embargo, el factoring frecuenta el descuento comercial. También presenta desventajas:
- El tipo de interés es sustancialmente más caro en el caso del sin recurso. Tiene su
lógica dada la traslación del riesgo, pero como hemos visto, esa seguridad sólo funciona
en casos extremos por los que en ocasiones nos preguntamos si merece la pena.
- Los clientes que pagan por transferencia o envío de cheque a vencimiento, como suele
suceder en los que son factorizados, tienen la mala costumbre de retrasarse en los
pagos. Lo que conduce a que ya no el tipo de interés. Sea superior, que lo es. Es que
además las liquidaciones son mucho mayores debido a que los plazos se engrosan y en
ocasiones esto acaba en devoluciones, cuando el factor no soporta más la espera y lo
carga directamente en la cuenta del cliente, con el consiguiente desaguisado financiero.
Dejar el mecanismo de cobro a iniciativa del deudor suele tener estas cosas.
- Solo se suele factorizar clientes vips, ya no solo que tengas un buen perfil financiero.
Además, debe haber información pública disponible en los registros oficiales y ausencia

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 de alarmas extremas significativas. El rigor es mucho mayor que en el caso del
descuento comercial, y es raro que toda nuestra cartera pueda ser factorizada.
- La burocracia es también más elevada (y eso que se ha generalizado el uso de
Internet para su operativa). Como hemos comentado, suele exigir exclusividad en el
triángulo proveedor cliente factor, lo que impide generalmente el acudir rápidamente a
la competencia para anticipar la factura, (salvo excepciones). Además, de algún modo
obligas a tu cliente una carga administrativa, ( firmar compromisos de pago, etc). Qué
puede que no resulte simpático. De hecho, conozco empresas que se niegan a mantener
relaciones comerciales y son factorizada.

Contabilización
La cuenta especifica donde vamos a registrar nuestras operaciones con clientes de factoring va
a ser la cuenta 432 – Clientes por operaciones de factoring. En el factoring tenemos que
diferenciar dos situaciones jurídicas distintas:

Factoring sin recurso

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Suponemos que el riesgo se transfiere íntegramente al factor. En estos casos, cuando se realiza
la cesión del crédito, en lance de nuestra empresa desaparece el crédito pendiente con la
empresa en cuestión. En estos casos, algunas veces el factor suele retener un parte del nominal
del crédito como garantía del impago. En el caso de impago, el factor no nos reclamará la
deuda, pero tampoco nos devolverá el importe retenido como garantía.
Supongamos la cesión de un crédito de 99.480 euros, el cual nos cobran una comisión por la
operación, unos intereses por el anticipo y se practica una retención del 10% al crédito. La
contabilización de estas operaciones es como procede:
------------------x-------------------
87.792 Bancos
995 Gastos financieros por operaciones de factoring.
745 Intereses por operaciones de factoring.
9.948 Clientes, por operaciones de factoring.
A Clientes 99.480
----------------x--------------------
A vencimiento del crédito, y suponiendo el pago del deudor;
-----------------x-----------------------

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9.948 Bancos a Clientes por operaciones de factoring 9.948
------------------x------------------------
A vencimiento del crédito, suponiendo el impago del deudor.
------------------x-----------------------
9.948 Pérdidas por créditos comerciales incobrables.
A Clientes por operaciones de factoring 9.948

Factoring con recurso

En este caso, el riesgo no se transfiere al factor, con lo que en el supuesto de impago, nuestra
empresa tendrá que hacer frente a la deuda con el factor. Tenemos que mantener un pasivo en
nuestro balance hasta que nuestro cliente abone la deuda a la empresa de factoring. En este
tipo de factoring, no se suele aplicar la retención por impago reflejada en el caso anterior,
aunque seguimos abonando los intereses y la comisión por la operación al factor. Veamos la
contabilización:
Contabilización: el ejemplo es el mismo.

Por la cesión del crédito al factor

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----------x-----------
99.480 clientes por operaciones de factoring a Clientes 99.480
----------x-----------
97.740 bancos
995 gastos financieros por operaciones de factoring
745 intereses por operaciones de factoring
A Clientes 99.480
-----------x------------
A vencimiento del crédito, y suponiendo el pago del deudor.
-----------x------------
99.480 deudas por operaciones de factoring
Clientes por operaciones de factoring 99.480
A vencimiento del crédito, suponiendo el impago del deudor.
-----------x-------------
99.480 deudas por operaciones de factoring.

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 Clientes por operaciones de factoring 99.480
99.480 clientes de dudoso cobro a clientes por operaciones de factoring 99.480.

CONFIRMING DE CLIENTES
El confirming es un tipo de servicio financiero ofrecido por ciertas entidades consistente en
gestionar los pagos de una empresa a sus proveedores nacionales, y que incluye para el
acreedor la posibilidad de cobrar las facturas con anterioridad a su fecha de vencimiento. El
confirming es un servicio de gestión de pagos y no de deudas.
Se ofrece para pagar las facturas con anterioridad a la fecha de vencimiento de estas o para
obtener de parte del banco a la financiación que el proveedor no estuvo dispuesto a otorgar. De
esa forma, la relación entre cliente y proveedor no se daña y el cliente obtiene el plazo que
requiere. Su uso es frecuente en empresas que tengan diversificado sus proveedores, que
deseen dilatar el pago a proveedores o que tengan un sistema de pagos complejo.
No se debe confundir el confirming con los pagos confirmados o pagos domiciliados de menor
vinculación en la responsabilidad del pago por parte de la entidad financiera. El confirming
equivale a un pago certificado, con la diferencia de que aquí el banco avala el pago a
proveedor. De hecho, es un factoring inverso, ya que lo inicia el cliente y no el proveedor.
GESTIÓN DE EFECTOS

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En la gestión de cobro de efectos comerciales, la entidad financiera, a diferencia de lo que
sucede en el descuento comercial, no anticipa cantidad alguna al cliente, sino que se limita a
cobrar los efectos en el momento del vencimiento, efectos que previamente le han sido
entregados con esta finalidad. Una vez cobrado los efectos, la entidad bancaria abona en la
cuenta del cliente el nominal de los mismos menos.
a) la Comisión por la gestión de cobro, que es un tanto por mil sobre el nominal.
b) otros gastos (como los de correo);
c) el IVA (18%) aplicado sobre el importe que resulta de sumar la comisión más los otros
gastos.
Recordemos que aunque la mayoría de las operaciones financieras están exentas de IVA, no lo
están los servicios de gestión de cobro de créditos, letras de cambio, recibos y otros
documentos.
Contabilización
Al llevar los efectos al banco para su gestión:
---------------x---------------
Efectos comerciales en gestión de cobro (43) a Efectos comerciales en cartera (4310)
---------------x---------------
Al llegar el vencimiento, puede ocurrir:

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 - El efecto se cobra: El banco nos cobrará unos gastos por el servicio.
----------------x----------------
Bancos c/c (57)
(Nominal – gastos – IVA)
Servicios bancarios y similares (62) Efectos comerciales en gestión.
(Gastos de gestión)
Hacienda Pública IVA soportado (47)
(18% Comisión)
------------------x----------------
- El efecto se devuelve: El banco nos cobra unos gastos por la devolución.
-----------------x----------------
Efectos comerciales impagados (4315) Efectos comerciales en gestión de cobro.
----------------x-----------------
----------------x----------------
Servicios bancarios y similares (62) Bancos c/c

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----------------x-----------------
- Unos se cobran y otros no: Hoy los datos bancarios van a ser por el servicio (que lleva
IVA) y por el protesto que no lleva IVA.
Efectos comerciales impagados (43)
(Nominal impagado)
Bancos c/c (572)
(Nominal pagado – gastos IVA) a Efectos comerciales en
Servicios bancarios y similares (626) Gestión de cobro (4312)
(Comisión)
Servicio de profesionales independientes
(Gastos de protesto)
Hacienda Pública IVA soportado (47)
(16% comisión)
---------------x--------------

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 TARJETAS DE CRÉDITO Y DÉBITO
FUNCIONAMIENTO
El funcionamiento de la tarjeta de débito ha evolucionado en los últimos tiempos, de forma que
ha ampliado su utilidad. Las funciones principales son:
- Sacar determinadas cantidades de dinero, aunque en este caso suele existir
límite.
- Llevar a cabo transferencias.
- Controlar el saldo disponible.
- Realizar pago. En este caso, la operación se registra en el momento en que se
retira el efectivo o que se realizan pagos a través de tarjeta.
La principal diferencia respecto a las tarjetas de crédito es que;
1) Las tarjetas de crédito: como su propio nombre indica, supone la concesión del crédito por
parte de la entidad financiera por un límite determinado, es decir, el cliente no debe
disponer de dicho dinero en el momento de contratar su línea de crédito.
2) Las tarjetas de débito son instrumentos cuyas funcionalidades ya hemos comentado, pero
que requiere como necesario que el cliente disponga de una cantidad suficiente de
recursos en su cuenta corriente de la entidad financiera para poder utilizar la tarjeta a la
hora de acometer un pago. Es decir, en este caso no existe ningún tipo de crédito.

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El pago se realiza en el momento en que se verifique la transacción y se compruebe la
existencia de dinero suficiente para realizar en pago en la cuenta. Una vez llevado a cabo el
pago, el importe se resta del saldo de la cuenta de cliente. En caso de que el cliente no
disponga de medios suficientes, la entidad bancaria puede anticipar dicha suma, pero cargando
costes adicionales que el cliente deberá amortizar mediante ciertas comisiones bancarias.
Es decir.
TARJETA DE DÉBITO = MEDIO DE PAGO (sin necesidad de utilizar efectivo o efectos).
TARJETA DE CRÉDITO = MEDIO DE FINANCIACIÓN A CORTO PLAZO (mediante obtención
de crédito).
Las tarjetas de crédito son herramientas de financiación que sirven como medios de pago y
están emitidos por una entidad de crédito o bancaria. La tarjeta de crédito otorga al cliente la
posibilidad de disponer de una cantidad de recurso cuyo funcionamiento es el de un crédito.
Hoy, más concretamente, se trata de una forma de financiación a corto plazo en la que una
determinada entidad financiera pone un determinado saldo a disposición de la empresa (saldo
disponible) qué esta retira a medida que lo necesite. Los gastos que suponen esta forma de
financiación para la empresa son;
- Comisión de apertura - Gastos de formalización.
- Intereses, por la parte dispuesta. – Comisión de disponibilidad, por
la parte no dispuesta.

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 - Intereses por excesos - Comisión por excesos.
Se realiza mediante una credencial de plástico. El uso de dicho que credencial permite al
cliente realizar todo tipo de pagos sin necesidad de disponer de efectivo o utilizar otros medios
de pago, eso sí, siempre que su utilización del crédito no exceda del límite estipulado. Por lo
tanto, el cliente realiza los pagos con el crédito disponible en su tarjeta.
En cuanto a los mecanismos de seguridad, las tarjetas de crédito disponen de un número de
identificación personal privada (que únicamente debe conocer el cliente) que la entidad
emisora (entidad crediticia o bancaria) le entrega junto a la propia tarjeta de manera secreta.
Del mismo modo, cada vez que el cliente utilice la tarjeta de crédito como medio de pago, debe
recibir un comprobante de la empresa donde ha realizado dicho gasto. Para evitar posibles
equívocos a la hora de establecer los saldos y en caso de que se produjera. Alguno posee los
documentos necesarios para corregirlos.

LÍMITES
En el caso de las tarjetas de crédito, el límite suele ser para no extraer de la cuenta cantidad de
los mayores a una determinada suma diaria. Hablamos de limitaciones al extraer no a la hora
de hacer pagos.

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Por su parte del crédito otorgado en tarjeta de crédito, puede continuar utilizándose incluso
después de haberla abonado (devuelto, ya sea total o parcialmente), atendiendo eso sí, al limite
establecido por la entidad crediticia o bancaria.
La cantidad que se puede sacar depende de los siguientes factores;
- El grado de solvencia financiera del cliente.
- Relacionado con lo anterior, el historial crediticio, y la fiabilidad del cliente.
- El volumen de pagos, que el cliente realice con la tarjeta.

GESTION DE TESORERÍA A TRAVÉS DE BANCA

ONLINE
Gracias a Internet, el mundo de la economía personal ha evolucionado de una manera
increíble. Atrás quedaron los días en los que teníamos que realizar largas colas para poder
gestionar cualquier cosa en el banco.
Por fin gracias a la banca online y podemos realizar cualquier cosa que se nos pase por nuestra
cabeza con nuestro dinero sin tener que salir de casa. Desde pagar recibos, amortizar parte de
un préstamo, por no hablar de recargar nuestro móvil o podría invertir un dinero ahorrado en
algún depósito de alguna entidad bancaria.

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La banca online es una gran ventaja para nosotros, pero mucha gente todavía es reacia a dar el
paso y prefiere realizar sus gestiones en la banca clásica, acudiendo a la oficina y con un trato
personal, pero ¿qué es lo que impide la a determinada gente evolucionar? sin duda dos
aspectos importantes:
Primero, la edad. Muchos clientes de bancos tienen cierta edad en la que la tecnología de
Internet no ha sido algo que hayan visto desde pequeños. Existen personas jubiladas o
cercanas a la edad de jubilación que no entienden cómo manejar un ordenador y mucho menos
cómo desenvolverse bien por Internet. Esta gente es normal que prefiere acudir al banco a
tratar con el asesor correspondiente o que quieran ver sus ahorros impresos en una cartilla.
Por otro lado, existe gente temerosa que no se fía de las comunicaciones que pueda realizar
con la banca online. Temen realizar lo que no den y perder su dinero. También pueden pensar
que la banca online no es un banco como los de siempre, un error muy común pues muchas
veces la banca electrónica es mucho más poderosa y estale que determinadas entidades.
Las ventajas de la banca online son muchas en comparación con la banca tradicional:
Prácticamente se puede realizar cualquier gestión, son tener que esperar ni acudir al banco, y
todo esto sin horarios restrictivos y los 365 días del año desde cualquier parte del mundo.
Además, al ser un servicio que se oferta por internet, las comisiones suelen ser muy pocas, por
no decir nulas, ya que los costes que puede generar oficinas, materiales, etc, son muy pocos.
También es normal encontrar préstamos y créditos en condiciones muchas más ventajosas que
la banca tradicional por estos mismos motivos.

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Así mismo, también existen ciertas desventajas. Por ejemplo, es difícil encontrar una oficina
física, (aunque sea una banca online, algunas sucursales sí que abren) para poder hablar
directamente con un empleado en caso de tener algún problema grave, (de todas formas, esto
bajo prestan servicio telefónico y vía mail que es muy competitivo).
Por lo demás, es difícil encontrarle algún inconveniente más a este tipo de sucursales. Por decir
algo, otro inconveniente que puedas tener es no poder acceder a tu banco porque tu conexión a
internet esté estropeada, pero en estos casos la culpa sería de tu proveedor de internet y no del
banco. De todas maneras, para estos casos particulares se brindó una atención telefónica para

MÉTODOS BÁSICOS
solventar tus problemas más urgentes.

DE CONTROL DE TESORERÍA

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 EL PRESUPUESTO DE TESORERÍA
FINALIDAD DEL PRESUPUESTO
El presupuesto de tesorería es el informe que recoge todos los flujos de cobra y pagos referidos
para un tiempo determinado. Generalmente, el presupuesto de tesorería se elabora mediante
provisiones para un periodo de un año. Ya sea 1 año natural o un ejercicio económico de la
empresa, pero es aconsejable que se desbloque por meses para una mayor precisión
CARACTERÍSTICAS
Las principales características son:
Realizar previsiones sobre cobros y pagos pertenecientes a un ejercicio económico.
Calcular el déficit o superávit previsto en la tesorería y así buscar posibles soluciones, en el
primer caso, o formas de inversión rentables en el segundo.

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CONTENIDO
El contenido fundamental es el siguiente:
Cobros que constituyen flujos corrientes.
Ventas cobradas al contado durante período de tiempo al que se refiere el presupuesto.
Cobros de venta aplazados, es decir, que ya se han realizado, pero aún no se han cobrado. En
los registros contables, aparecen como cuentas de clientes, efectos a cobrar, etc.

Descuento den efectos: se trata de la entrega de unos derechos de cobro, por parte de la
empresa a una entidad financiera. Al ceder al banco los derechos de cobro, esta entrega a la
empresa en porcentaje del nominal. Para entender bien esto, pongamos un ejemplo:

Supongamos que una empresa que necesita liquidez y decide descontar dichos efectos, así
acudirá a la entidad bancaria que le entregará una cantidad que resulta de restar al nominal el
tipo de descuento. Por ejemplo, suponiendo que este último sea el 10%, la empresa recibirá
4.500 euros (5.000 EUR nominales menos 500 euros que restan debido al descuento).

Cobros recibidos por parte del estado: ingresos de explotaciones que provienen del Estado, ya
sean subvenciones, desgravaciones, etc.

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Cobros procedentes de créditos bancarios que la empresa solicita y le son concedidos.
Generalmente se recurren a ellos cuando los pagos son superiores a los cobros y la empresa
necesita recursos para cubrir a diferencia y por hacer frente a sus obligaciones.
Otros.
Gastos que constituyen flujos corrientes.
Comprar apagadas al contado durante el periodo al que se refiere el presupuesto.
Pagos por compras aplazadas, es decir que se hayan realizado, pero aún no se hayan
pagado. En los registros contables aparecen como cuentas de proveedores, efectos a
pagar, etc.
Pagos de nómina, es decir los salarios al personal de la empresa.
Pago de suministros: energía, agua, transporte, seguros, etc.
Pago al Estado: y sean impuestos, seguros sociales, o cualquier otro tipo.
Dividendos sobre beneficios: cuando el resultado de un ejercicio económico es positivo, la
empresa puede emitir un dividendo (porcentaje sobre beneficios) destinados a sus
accionistas.
Efectos impagados: guarda estrecha relación con el descuento de efectos anteriores
citado. Cuando el deudor (cliente) sobre cual poseíamos un derecho de cobro no paga a la
entidad bancaria (que ha adquirido unos derechos de cobro mediante la operación de
descuento), ésta nos devuelve dicho efecto y reclama el importe.
Créditos bancarios a corto plazo: se refiere a la devolución por parte de la empresa al
banco, de la cantidad recibida más los intereses generados en un crédito que

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 anteriormente le fue concedido. Es decir, son las obligaciones futuras que genera la
obtención de crédito.
Cobros que provienen de operaciones de capital.
Ampliación de capital: captación de recursos a largo plazo. Forma parte del neto de la
empresa, por lo que no implica una devolución futura.

Subvenciones de capital por parte del Estado: Captación de recursos a largo plazo. Forma
parte del neto de la empresa, por lo que no implica una devolución futura.

Préstamos recibidos: captación de recursos a largo plazo. Generan obligaciones futuras.

Empréstitos: captación de recursos a largo plazo mediante recursos mediante emisión de
efectos.
Otros.
Pagos que provienen de operaciones de capital.
Reembolso de préstamo: devolución de la cantidad recibida más intereses.
Reembolso de empréstitos: devolución de la cantidad recibida más intereses.
Impuestos derivados de operaciones de capital.
Inmovilizado: pagos generados por la adquisición del inmovilizado, ya sea material, (por
ejemplo, un edificio) o inmaterial (por ejemplo, la propiedad industrial).

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ELABORACIÓN DEL PRESUPUESTO
El presupuesto de tesorería suele organizarse mediante:
Columnas: en las que se notan los diversos periodos (desglosados) a los que se refiere la
previsión.
Filas: en las que se notan los diferentes conceptos que generan flujos de tesorería, separados
en cobros y pagos.
Al inicio ha de figurar el saldo pendiente, al final del periodo anterior. A dicho saldo habrá que:
Sumarle cobro generados en el período actual.
Restarle pago generados en el periodo actual.
A dicho saldo habrá que:
Sumarle los cobros generados en el periodo actual.
Restarle el pago generados en el periodo actual.

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 EL LIBRO DE CAJA
El libro de caja o el libro de registro de caja o libro de ingresos y gasto es un documento
obligatorio para todas las empresas jurídicas en las que debe aparecer anotadas todas las
operaciones que ocasiona movimiento de dinero en la empresa.
Por tanto, este documento recoge en sus registros: las entradas y salidas de:
Dinero efectivo Cheques Valores que representen dinero.
Todas las anotaciones deben estar justificadas por documentos que avalen, esto es así debido a
la necesidad. De este requisito para calcular el impuesto sobre el valor añadido (IVA)
relacionado con las operaciones comerciales a la empresa, Por lo tanto:
Todos los ingresos que se notan en el libro de cajas deben estar convenientemente
documentados con sus respectivos documentos o justificantes de ingreso.
Todos los gastos que se anoten en el libro de caja deben estar convenientemente
documentados con sus respectivas facturas.

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Atendiendo a lo anterior, se puede deducir fácilmente que lo más aconsejable es revisar al
inicio y al final de cada uno de los días en los que la empresa haya tenido actividad. La
cantidad de monedas y billetes (dinero efectivo) así como los efectos (cheques por ejemplo) que
hay en la caja real y físicamente, y después anotarlos.
Hay dos formas de elaborar el libro de caja:
Caja italiana o registro simple, se suele emplear en pequeñas empresas cuyo volumen
de negocio es muy elevado.
Caja americana: o registro complejo, se suele emplear en empresas más grandes, cuya
cifra de negocios es mayor.

ESTRUCTURA Y CONTENIDO
El libro de caja se estructura en dos partes:
- A la izquierda el DEBE, donde se anotan todos los movimientos que generen ingresos.
- A la derecha el HABER, donde se anotan todos los movimientos que generen gastos
desde el punto de vista de la empresa.
DEBE HABER
Cobros de dinero en efectivo. Pagos realizados en efectivo.

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Cheques recibidos, sobre los que la empresa Depósitos en cuentas de ahorro.
Posee derecho de cobro.
Donaciones y subvenciones recibidas. Cheques girados por la empresa a
favor de terceros.
Notas de abono de proveedores o bancos.

FINALIDAD
El libro de caja permite a los responsables de la gestión de una empresa, conocer en un
momento determinado la cantidad de dinero disponible, para poder afrontar el pago de la
deuda que vence.
Tenemos que tener en cuenta, que una empresa puede tener un gran patrimonio, es decir, una
gran riqueza, y sin embargo disfrutar de poca liquidez. Por ejemplo, una entidad, que posea
gran cantidad de inmuebles o instalaciones, pero poco dinero en caja. En este caso, la empresa
no podría tener un gasto elevado a corto plazo con todas las consecuencias negativas que ello
traería en el caso de tratarse de una deuda o del pago de la nómina a los trabajadores.
Por lo tanto, el gozar de una buena liquidez, es una cualidad muy importante para una
empresa.
EL ARQUEO DE CAJA

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Consiste en la comprobación, al realizar el recuento de todo lo que hay en caja, de que la
cantidad de billetes, monedas y efectos coinciden con los datos anotados en el libro de caja, es
decir que la realidad se corresponde con la contabilidad en cuanto a los flujos de caja.
En el supuesto de que existan diferencias en la cantidad de billetes y monedas y efectos físicos
y las anotaciones es necesario proceder al análisis del tipo error, es decir si se trata de errores
al efectuar algún cobro o pago, o un error, al anotar un cobro o un pago.

PÁGINA 77
+
Una vez identificado el problema es importante subsanarlo cuanto antes, de tal forma que la
existencia de billetes, monedas, y efectos en la caja coincidan completamente con las
anotaciones en el libro de caja y éstas a su vez, con las del libro mayor.
El fundamento de todo esto sería:
+ Ventas realizadas
- Pagos
= CANTIDAD TOTAL DE DINERO AL FINALIZAR EL DIA

PÁGINA 78
Esta es la comprobación esencial que hay que hacer en un arqueo de caja, pero debe ser
completada por algunas actividades complementarias, que se deben o ingresos o salidas de
dinero en caja, no producidos por un cobro o un pago.
Dinero añadido a la caja, no por un cobro, sino por disponer de suficiente cambio.
Dinero salida de caja, no por un pago, sino por agilizar una caja con exceso de cambio.
Por lo tanto, la principal función del arqueo de caja no es otra que analizar las transacciones
del efectivo durante un periodo de tiempo determinado, para cerciorarse de que ha
contabilizado de forma correa todas las entradas y salidas en caja en efectivo, cheques, o vales.
Esta labor, suele llevar a cabo el cajero dentro de la empresa, y en caso de inspecciones en
forma de auditoría, los auditores efectuaran arqueos de caja en fechas no previstas por el
cajero responsable de la empresa.

PROCEDIMIENTO
El procedimiento para efectuar el arqueo de caja es comprobar con precisión los siguientes
aspectos del libro de caja:
Se divide la hoja en dos columnas, una para los ingresos y otra para los gastos.

PÁGINA 79
 En primer lugar, debe estar anotado el saldo en que concluyó el día anterior, con el que
se inicia el nuevo día.
A partir de entonces, únicamente, pueden suceder dos tipos de anotaciones: ingresos, o
salidas de caja.
Un ingreso se produce debido a:
Ventas al contado: hay que especificar dentro del columna de ingresos, la cantidad
cobrada, así como el concepto por el cual se ha cobrado.
Cobros de facturas pendientes a clientes, del mismo modo que hay que especificar en la
columna de ingresos, la cantidad y concepto en función del cual se ha realizado el
ingreso.
Cobros a cuenta de una factura a clientes: hay que concretar dentro de una columna de
ingresos la cantidad y el concepto.
Un gasto o salida se produce debido a:
Ingreso de dinero de caja en banco: dentro de la columna de gastos hay que anotar la
cantidad y el concepto de ingreso en cuenta corriente del banco en que se haya
efectuado el ingreso.

Pago de facturas de diversa naturaleza, del mismo modo, anotando dentro de la

columna de gastos, la cantidad y el concepto de la salida debido a un pago.

PÁGINA 80
 Saldo del día anterior
(Con el que se cerró la jornada y el que había iniciado el actual)
+ Columna de ingresos
- Columna de gastos
= SALDO DE ESTE DÍA
Es importante que todos los movimientos de ingresos y salidas que se anoten el la hoja de
arqueo de caja estén respaldados por el documento correspondiente, como es una copia de la
factura cobrada cobrada, el resguardo del ingreso en el banco, una nota de cobro o cuenta y
similares, para justificarlos desde el punto de vista contable, ya sea dentro del control interno
de la empresa o en caso de que se lleve a cabo un proceso de auditoria en la misma.

EL LIBRO DE BANCOS
FINALIDAD

PÁGINA 81
Es otro de los libros que la empresa puede realizar. Este tipo recoge todos los movimientos, ya
sean positivos o negativos, que se llevan a cabo en las cuentas bancarias que están a nombre
de la empresa. Consiste en comprobar que todos los datos contables referidos a bancos
coinciden con los recibos y movimientos bancarios que se han realizado efectivamente. Es un
concepto bastante similar al del arqueo de caja, en la medida en que el objetivo de ambos es
comparar anotaciones contables con la realidad, a fin de comprobar si ambas coinciden,
detectar el origen de los posibles errores.
Sin embargo, en este caso no se comparan con una realidad física (los billetes, monedas y
efectos en el caso de arqueo de caja) sino con las anotaciones registradas en el banco. Por lo
tanto, las diferencias suelen aparecer por retrasos a la hora de anotar ciertos movimientos
bancarios, o bien por falta de información en algunos casos. Por ejemplo, cuando una empresa
entrega un cheque como forma de pago a tercer, la diferencia aparecerá debido a que:
La empresa nota la operación en sus registros en el momento de compra.
La anotación en el libro Banco, No se hace hasta el momento en el que el cheque sea
presentado por el beneficiario.
Otro posible desajuste entre los registros de la empresa bancaria se puede producir debido a:
Débitos y créditos que el Banco va va efectuando en la cuenta de la empresa, no hayan
sido registrados por éstas o se hayan registrado más tarde.
Errores por parte de la entidad bancaria al realizar las anotaciones:

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 En importes registrados, por ejemplo, poner un cero de más a una cantidad.
En el cálculo de la suma global de los saldos.
Si una empresa posee varias cuentas Corrientes para una entidad bancaria, puede
suceder que la anotación que corresponda a una de ellas anote en otra también
correspondiente a la empresa.

PROCEDIMIENTOS
Hay una serie de documentos que son necesarios para llevar a cabo una conciliación bancaria:
El extracto bancario, es un resumen emitido por la entidad financiera, de los resultados de los
movimientos que se han producido durante un periodo de tiempo determinado.
El Libro Blanco: es el libro donde cronológicamente se anotan de forma ordenada todos los
movimientos que se han producido en una cuenta bancaria, informando de forma detallada
sobre su naturaleza e identificación.
Conciliación bancaria del periodo anterior: a efectos de comprobación.

CONCILIACIÓN BANCARIA

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La conciliación bancaria consiste en comprobar fundamentalmente si nuestros registros
referidos a movimientos que se han producido las cuentas Corrientes coinciden con las
anotaciones en libros de bancos.
Se pueden enfocar de 3 formas principales:
A partir del saldo que se desprende de nuestros registros, llegar al saldo bancario.
A partir del saldo de la cuenta, llegar al saldo de nuestros registros.
A partir de ambos saldos, encontrar o llegar a un saldo conciliado.
El proceso de conciliación bancaria consta de las siguientes fases:
1. Se cotejan los datos de nuestros registros y los libros de bancos, partida por partida,
comprobando si ambas coinciden.
2. Se identifican las partidas no coincidentes, ya que éstas son las causantes de las
eventuales diferencias. Una vez identificadas hay que identificarlas, hay que clasificarlas
según el tipo de diferencia que sea.
3. Se efectúa la conciliación, cuyo objetivo es compensar las diferencias de tal manera que
los saldos queden igual. Para llevar a cabo esta fase hay que:
Anotar el saldo que aparece en nuestra cuenta según las anotaciones de la entidad
bancaria.
Mediante los documentos pertinentes, verificar las anotaciones de la entidad bancaria
concuerdan con los movimientos efectivamente realizados por nuestra empresa.
Identificar los cheques que hemos entregado y que el Banco ya ha pagado.

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 Revisar los posibles errores cometidos en el proceso de conciliación, [Link] decir
posibles errores referidos a los 3 puntos anteriores.
Una vez anotado el saldo del libro de Banco, anotar el saldo de nuestros registros.
Identificar y corregir las posibles diferencias entre nuestras anotaciones y las del
banco, referidas a cargos por servicios bancarios no contabilizados por la empresa.
Revisar los posibles errores cometidos en el análisis de nuestro registro.
4. Una vez realizada con éxito a la conciliación bancaria, e independientemente de si ha
habido que reducir o sumar el saldo que había en nuestros registros: hay que
Anotar el ajuste en un asiento del libro diario y trasladarlo al libro mayor.
Corregir la cuenta de bancos anotando el saldo que he resultado de la conciliación, es
decir, el saldo corregido tras todo ese proceso.

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 UTILIZACIÓN DE INTERÉS SIMPLE EN
OPERACIONES BÁSICAS DE TESERORÍA
INTRODUCCIÓN
En la actualidad, es a través de las entidades bancarias como se canalizan los movimientos de
fondos, se obtienen las facilidades crediticias y se colocan los excedentes de tesorería. Sólo las
muy grandes empresas pueden acudir al mercado directamente, aunque utilizando los servicios
de asesoramiento de entidades financieras.
En este tema y en los dos siguientes (Operaciones bancarias a interés simple y operaciones
bancarias, dando interés compuesto) vamos a prestar atención al cálculo de las operaciones
bancarias, dando simplemente unas nociones básicas sobre las más frecuentes, ya que no es
objeto de este curso una profundización en el tema de las Matemáticas Financieras.
Una operación financiera es un intercambio, no simultáneo, de capitales sobre la base de una
lery financiera acordada entre las partes de forma que el valor de lo entregado y lo recibido
sea equivalente según esa ley financiera.
Ejemplo:

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Supongamos un préstamo de 1.000Euros a devolver dentro de un año pagando 1.100Euros.
Este intercambio no simultáneo sería una operación financiera sobre la base de una ley
financiera que considera equivalentes los 1.000Euros hoy a los 1.100Euros dentro de un año.
Como vemos hay varios elementos que intervienen en la definición de cuna operación
financiera. En primer lugar tenemos los capitales, que son una expresión monetaria de valor,
una cantidad como 500Euros o una caso con valor de 120.000Euros. Pero además es necesario
expresar el momento de su disponibilidad, ya que no tienen el mismo valor 100Euros
disponibles hoy que 100Euros disponibles dentro de un año.
Partiendo del principio que todo agente económico preferirá una unidad monetaria al día de
hoy que esa misma unidad en un tiempo futuro, podemos afirmar que se exige una recompensa
por esa cesión de un capital en el tiempo.
No hay que olvidar que en una operación de aplazamiento de capital existe un riesgo derivado
de no disponer no cobrar ese capital en el momento actual y ese riesgo se traduce en el interés.
El interés es un capital cuya cuantía mide el incremento que experimenta otro capital de
referencia a diferir su disponibilidad.
En relación con los elementos de interés, en cualquier operación económica en que se
produzca un aplazamiento intervienen:
- Capital inicial: Se trata del capitán inicial de la operación: Normalmente se expresa
con Ci ó Co.

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 - Tiempo: la duración de la operación financiera expresada con las letras t o n.
Tipo de interés: es el porcentaje por unidad de capital en una unidad de tiempo: Cuando se
expresa en tanto por 100 unidades se emplea la conocida expresión tanto por ciento %.
Utilizaremos la letra I, aunque en algunos manuales se emplea la expresión R, que viene del
inglés con la palabra RATE.
Siempre vendrá dado por un periodo de tiempo, y por una formula de pago de las
rentabilidades. Ejemplo: 10% anual.
Capital final: Es el capital resultante de la aplicación del tipo de interés y el tiempo en la
operación financiera: se suele expresar como CF ó Cn
Rentabilidad y coste: Es la diferencia entre el capital inicial y el valor final en tantos
porcentuales, mas comúnmente llamado interés o pérdida.
El cálculo de un interés no es más que aplicar una regla de tres, ya que es directamente
proporcional al capital, el interés y el tiempo.
Ejemplo:
Queremos hallar el 20% de 500 unidades. Para ello utilizaremos una
regla de tres:

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Conocida la existencia del interés, aparece la expresión capitales financieros, es decir, que si
un capital tiene un vencimiento dilatado en el tiempo en el momento actual no valdrá su
montante, sino lo que los agentes económicos acuerden aplicando un tipo de interés de
descuento.
LEY DE CAPITALIZACIÓN SIMPLE
Es la ley clásica de la capitalización, que siendo invariable ante cualquier desplazamiento de la
variable tiempo en su aplicación sucesiva, los intereses son productivos, es decir, no se
acumulan al Capital Inicial para producir nuevos intereses.
Las operaciones financieras simples de capitalización son aquellas en las que se intercambian
en el intervalos (0,n) Entre acreedor o prestamista y deudor o prestatario, 2 capitales
financieros situados respectivamente el uno como presentación en el origen de la operación (t1
=0) Y el otro como contraprestación en el final de
la misma (t2 =n=p) Hoy aplicando para su
valoración la ley financiera de capitalización
simple.
Generalmente son operaciones financieras a corto
plazo en las que la duración viene expresada en
días en la que los intereses no se acumulan en el

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Capital Inicial para producir nuevos intereses, de forma que el único capital que los produce es
el Capital Inicial.

Equivalencia financiera
La equivalencia financiera planteada al final de la operación se establece como sigue:

Si tenemos en cuenta que el tanto de interés anual y el tiempo han de expresarse

necesariamente la misma unidad de tiempo, estas 2 magnitudes están referidas al año natural y
lo habitual en la práctica comercial es que la ley financiera de capitalización simple se utilice
en la valoración de operaciones financieras a corto plazo, la fórmula la podemos plantear de la
siguiente forma.

- Siendo los valores más frecuentes para n y m aquellos que a continuación se detallan.
- Si n viene expresado en días, m = 365 (año natural), o m = 360 (año comercial)
- Si n viene expresado en meses, m = 12

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 - Si n viene expresado en trimestres, m = 4
- Si n viene expresado en cuatrimestres, m = 3
- Si n viene expresado en semestres, m = 2
- Si n viene expresado en años, m = 1

INTERÉS SIMPLE
Formulación
El interés simple es la relación entre una unidad monetaria y el tiempo en una visión simplista
de la relación. Cada vez que se aplican intereses, la rentabilidad hallada (visto como CF – Ci)
no pasa a aumentar el Capital Inicial para la próxima aplicación de intereses, no se acumula en
el principal para producir nuevos intereses.
Su fórmula es bien simple: Capital Inicial por el tipo de interés de la operación y por el tiempo.

Siendo C la cuantía del capital disponible en t.

Introducimos la “k”, que es el fraccionamiento del tipo de interés según un periodo base:

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Ejemplo:
¿Qué interés darán 6.010,12 euros al 20% de interés nominal anual en un periodo de 1 año, 1
semestre, 1 trimestre, 1 mes y 26 días?

Aquí ya observamos la periodificación en el interés: el

interés es anual y el tiempo está en semestres, es decir, existen dos periodos de 6 meses en un
año, por lo cual K=2

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Cuando la medida de tiempo empleada son los días diferenciaremos entre lo que es el año
comercial, 12 meses de 30 días, que son 360 días, y el año civil con 365 días para calcular días,
cuando nos dan como dato meses comerciales lo multiplicaremos por 30. Pero si es civil, hay
que contar cada mes con los días que realmente tiene.

Capital final
El montante o capital final hemos dicho que es la expresión inicial más la aplicación del tipo de
interés y el tiempo, o lo que es lo mismo, la rentabilidad más el Capital Inicial, nuestro Capital
Inicial, cuando llegamos al momento t.

Tantos de interés equivalentes en interés simples.

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Tanto en interés simple como luego cuando estudiamos el interés compuesto, es muy
importante homogeneizar tanto de crédito para así comparar y poder tomar un criterio de
elección. Por eso se pueden definir los tantos equivalentes como aquellos que, aun contando
con diferente unidad de tiempo, producirán los mismos
intereses durante un mismo tiempo.

Y de ellos se deduce que:

Igualdades que ponen de manifiesto la proporcionalidad de los tantos equivalentes i e im en

capitalización simple, debido a que los intereses no se acumulan al Capital Inicial para producir
nuevos intereses.

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APLICACIÓN DEL INTERÉS COMPUESTO EN OPERACIONES BÁSICAS DE
TESORERÍA
LEY DE CAPITALIZACIÓN COMPUESTA
La expresión matemática, que siendo invariante ante cualquier desplazamiento temporal en su
aplicación sucesiva a dar lugar a que los intereses son productivos. Es decir, se acumulan al
Capital Inicial para generar nuevos intereses.
Son aquellas en las que se intercambian, en el inventario (0, n), Entre acreedor o prestamista y
deudor o prestatario, 2 capitales financieros y todos respectivamente el uno como prestación

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en el origen de la operación. (t=0) Y el otro como contraprestación en el final de la misma
(t=n=p) Hola aplicando para su valoración la ley financiera de capitalización compuesta.

INTERÉS COMPUESTO
Cuando aplicamos el concepto de rentabilidad a la ley financiera de capitalización compuesta,
obtenemos el interés compuesto, que es la ganancia por haber prestado un capital durante un
tiempo determinado a un tanto de interés compuesto pactado.

Ejemplo:

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Si invertimos 6.010,12 euros en una operación que devenga el 8% trimestral durante 3 años se
tiene:
Capital inicial: 6.010,12
Período de capitalización: 1 trimestre.
Numero de períodos: 3 años, que son 12 trimestres.
Montaje final de los 12 períodos:
Cn = 6.010,12 (1+0,008)12 = 15.134,50
Es necesario observar que no es lo mismo tomar el tiempo en años que si hacemos:
Capital inicial: 6.010,12
Interés anual: 4 por interés trimestral, 4 por 0,08 es 0,32.
Numero de años de la inversión: 3 años.
Montante: Cn = 6.010,12 (1+0,32) 3= 13.823,08 euros

INTERÉS EFECTIVO ANUAL

Se denomina interés efectivo anual o TASA ANUAL EQUIVALENTE (TAE) operación al interés que devenga
en euro que se invierte 1 año en una operación de inversión. También se puede definir como el

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interés efectivo expresado en términos anuales de una operación financiera, considerando
todos los gastos asociados a la operación, así como el momento en que se producen las
entradas y salidas de fondos.
En las operaciones que se expresan en días, el Banco de España ha establecido que se utilice
como base para el cálculo 365 días para 1 año.
En operaciones generales en las que existen gastos y comisiones que reducen la rentabilidad o
aumentan el coste, el TAE En este sentido, es una forma de comparar costes, ya que es una
relación que agrupa los intereses, los gastos y las comisiones.
En el apartado 2, punto a de la norma octava de la circular 8/90 del Banco de España, Se
señala que: los tipos de interés, costes o rendimientos se expresarán en tasas porcentuales
anuales pagaderas a término vencido equivalentes. Es decir, mediante el tanto, no el de
capitalización.
El TAE (tanto o tasa anual equivalente) en cualquier fecha, el valor actual de los efectivos
recibidos y entregados a lo largo de la operación. Por todos los conceptos, incluidos el saldo
remanente a su término.

INTERÉS EFECTIVO DE UN INTERÉS NOMINAL

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en caso de una operación que devenga un interés j convertible cada k-ésimo de un año,
queremos calcular el interés efectivo anual, tendremos que ver el interés devengado por 1 EUR
que se invierte en 1 año:
Capital inicial : C = 1
Período de capitalización: 1 K-ésimo de año, interés por período: i
Durante la inversión: 1 año = k K- ésimos
Montante de un año:

Si denominamos i al interés efectivo anual se tiene que:

Se tiene por lo tanto la igualdad:

Así, una vez obtenido ik, se obtiene el
tipo anual equivalente (TAE).
Ejemplo:
Una inversión devenga el 8% trimestral ¿Cuál es su efectivo anual?.

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Si fuese interés simple sería 8 por 4 (que son los trimestres que hay en un año), pero en interés
compuesto es:

Si es un 18% anual pagadero mensualmente:

Se nos puede plantear el problema inverso, ¿Qué tanto deberá pagar trimestralmente un banco
de forma que la TAE de la operación sea el 11%
En este caso tenemos la ecuación.

Por lo tanto, el banco pagará el 2,64% trimestral o, lo que es lo

mismo, el 10,56% anual trimestralmente.

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 DESCUENTO SIMPLE
Se aplican para desplazar capitales hacia la izquierda, permitiendo obtener su valor
descontado equivalente en un momento del tiempo anterior al vencimiento.
LEY FINANCIERA DE DESCUENTO SIMPLE COMERCIAL

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Es aquella ley financiera de descuento simple que, siendo invariante ante cualquier
desplazamiento de la variable tiempo y aplicada de forma sucesiva, produce efectos
(descuentos) que se acumulan sumando. No es multiplicativa, los descuentos no son
productivos.
La ley financiera de descuento simple comercial se utiliza de forma habitual en las operaciones
financieras de descuentos A C/P Para evitar que la cuantía del descuento supere la cuantía del
capital a descontar.

C0 = Capital descontado o valor efectivo

Cn = Capital futuro o valor nominal
(1 – n.d) = Factor de descuento simple comercial
(0,n) = Duración de la operación expresada en años.
D= porcentaje de descuento sobre el nominal de cada año que transcurre.

Descuento siempre comercial

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Dc, es la diferencia entre valor norminal y valor efectivo: Dc = C n – C0 = Cn.n.d (*), la
demostración la haremos en clase.
Este descuento representa el interés simple producido por el valor nominal durante el tiempo
que falta hasta su vencimiento a un tanto de descuento d.
Si el tiempo viene expresado en fracción del año, la fórmula
será:

LEY FINANCIERA DE DESCUENTO RACIONAL

Es aquella ley financiera de descuento simple que siendo invariantes antes cualquier
desplazamiento de la variable tiempo, es la inversa de la ley de capitalización simple
permutando variables.

Co = Capital descontado o valor efectivo.

Cn = Capital futuro o valor nominal.
(1/1 + n.i) =Factor de descuento simple racional.

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[0,n] = Duración de la operación expresada en años.
I = tanto por un de interés efectivo anual.
Descuento simple racional
Dr = Cn – C0 = C0 (1+n.i) C0, sabiendo que: C0 = Cn / 1 + n.i, este descuento coincide con el
interés simple. Es decir, si invertimos en capitalización simple el valor efecto al mismo tanto de
interés y durante el mismo tiempo se obtiene el valor nominal.
El descuento racional se puede calcular en función del valor nominal
Dr = Cn – C0 = Cn – Cn. 1/1 + n.i, sacando factor común: Cn n.i/1+n.i
Si el tiempo viene expresado en fracción de año: Dr = C0 . n/360 . i

CUENTAS CORRIENTES
CONCEPTO

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Un contrato de cuenta corriente es un acuerdo entre 2 partes con relaciones comerciales
frecuentes por el que ambos se comprometen a ir anotando el importe de las operaciones que
hagan entre ellas para liquidarlas todas juntas en la fecha que señale. Pueden pactarse estas
cuentas Corrientes entre empresas o particulares, pero donde más se usan es en las relaciones
entre los bancos y sus clientes.
Las cuentas Corrientes bancarias, a su vez, pueden ser 2 tipos: de depósito y de crédito.
Una cuenta corriente de depósito es un contrato bancario por el que el titular puede ingresar
fondos en una cuenta de un banco o retirarlos total o parcialmente sin previo aviso.

Las cuentas Corrientes de depósitos se pueden clasificar según diversos criterios.

1. Según sus titulares:
Individual: abierta a nombre de un solo titular.
- Conjunta: cuando hay 2 o más titulares, exigiéndose que cualquier acto deba ser
realizado conjuntamente por todos los titulares, exigiendo la entidad la firma de todos
ellos.
- Indistinta: cuando hay 2 o más titulares, pudiendo disponer cualquiera de ellos de los
fondos utilizando únicamente su firma.
2. Según el devengo de interés:

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 - Cuentas Corrientes sin interés: son aquellas en las que no se pagan ningún tanto por el
aplazamiento de los capitales.
Para ya la liquidación, bastará calcular la diferencia entre el debe y el haber de dicha
cuenta.
- Cuentas Corrientes con interés: En este caso, los capitales producen interés por el
periodo que media entre la fecha o valor de la operación y la fecha de liquidación de la
cuenta, ésta a su vez pueden ser:
 Recíproco: a los capitales deudores y a los acreedores se les aplica al mismo tanto
de interés.
 No recíproco: cuando el tanto aplicado a los capitales deudores no es el mismo que
el aplicado los capitales acreedores.
Para lliquidar esta cuenta no bastará con calcular la diferencia entre la suma del debe y del
haber, sino que debemos hallar también el interés.
En la cuenta corriente de crédito, es el Banco quien concede al cliente (acreditado) la de
posibilidad de obtener la financiación hasta una cuantía establecida de antemano (límite del
crédito).

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MOVIMIENTOS: ABONOS Y ADEUDOS
ABONOS
Clase de operaciones Fecha de valoración a efectos del
devengo de intereses.
1. Entregas en efectivo
1.1 Realizadas antes de las 11 am El mismo día de la entrega.
1.2 Las demás. El día hábil siguiente a la entrega.

2. Entregas mediante cheques, etc.

2.1 A cargo de la propiedad entidad (sobre el mismo día de la entrega, cualquier
oficina).
2.2 A cargo de otras entidades (1). Segundo día hábil siguiente a la
entrega.

3. Transferencias bancarias, órdenes de entrega y similares.

3.1 Procedentes de la propia entidad. El mismo día de su orden en la
oficina de origen.

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 3.2 Procedentes de otras entidades. El segundo día hábil siguiente a su
orden en la
Oficina de origen (2).

4. Descuentos de efectos. Fecha en la que comienza el

calculo de intereses (3)

5. Presentación de recibos de carácter priódico, cuyo adeudo El mismo día del adeudo.

En cuenta ha autorizado previamente el deudor.

6. Venta de divisas. El día hábil siguiente al de la

cesión de las divisas.
7. Venta de valores. El día hábil siguiente a la fecha
de la venta en bolsa.
8. Abono de dividendos, interés y títulos amortizados, de El mismo día del bono. Valores
depositados.
9. En cuentas de tarjetas de crédito, de garantía de cheques y El mismo día. Similares.

ADEUDOS

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Clases de operaciones Fecha de valoración a efectos del devengo de intereses.
1. Cheques
1.1 Pagados por ventanilla. El mismo dia de su pago. El mismo dia de su pago, a cuyo
efecto la oficina o por compensación interior pagadora estampará su sello con
indicación de la fecha de pago. Si faltase en la oficina librada. Este requisito se
adeudará con valor del día de su cargo en cuenta.
1.2 Pagados en firma por otras oficinas o entidades.

2. Reintegros o disposiciones. El mismo día de su adeudo en la cuenta librada.

3. Órdenes de transferencia, órdenes de. El mismo día de su orden (1) entrega y

similares.

4. Efectos devueltos.

4.2 Efectos descontados. El día de su vencimiento.

4.3 Cheques devueltos. El mismo día de valoración que se dio al abonarlos en
cuenta.

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5. Recibos de carácter periódico cuyo, adeudo en cuenta ha autorizado previamente el
deudor.
5.1 A cargo del deudor. Fecha de adeudo.
5.2 Devolución del cliente. La valoración aplicada en el abono.

6. Compras de divisas El mismo día de la entrega de las divisas.

7. Compra de valores El mismo día de la compra en bolsa.

8. Efectos domiciliados. Los efectos cuyo pago se domicilie en una entidad de

depósito, tanto en el
Propio efecto como en el aviso de cobro, serán
adeudados en la cuenta de
librado con valor día del vencimiento, tanto si proceden de la
propia cartera
de la entidad domiciliada como si le han sido presentado
por entidades a
través de la Cámara de Compensación o de una cuenta
interbancaria.

9. Derivados de tarjetas de crédito y Según contrato de adhesión.

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 10. Otras operaciones Véanse notas.

LIQUIDACIÓN
Conocido los capitales y en tanto interés que se fija de antemano, sólo falta hallar el tiempo
durante el cual produce intereses cada capital. Para ello se pueden seguir 3 métodos: Directo,
indirecto y hamburgués.
Método directo
Considera que cada capital deudor o acreedor devenga intereses durante los días que median
desde la fecha de su vencimiento hasta el momento de liquidación.

Método indirecto
En este sistema, los capitales generan intereses desde la fecha en la que se originan hasta una
fecha fija denominada época. Ello supone un cálculo de intereses que no conoce corresponden
con la realidad, por lo que cuando se conozca la fecha de liquidación deben rectificarse.

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Método hamburgués o de saldos
Este método recibe el nombre de Hamburgués porque se usó Por Primera Vez en Hamburgo y
de saldo, porque los números comerciales se calculan en base a los saldos que van apareciendo
en la cuenta (y no en función de los capitales)
Los pasos a seguir para liquidar la cuenta por este método son los siguientes:
1) Se ordenan las operaciones según fecha-valor.
2) Se halla la columna de saldo como diferencia entre el Debe y el Haber de capitales. Cada
vez que hagamos una anotación cambiará el saldo de la cuenta.
3) Hallar los días que se encuentran de vencimiento a vencimiento y del último vencimiento
a la fecha de cierre.
4) Se calculan los números comerciales multiplicando los saldos por los días y se colocan en
el Debe si el saldo es deudor o en el Haber si el saldo es acreedor.
5) A partir de aquí terminaremos la liquidación.

CUENTAS DE CRÉDITO
CONCEPTO
Difícil es encontrar una empresa que no disponga de al menos 1 póliza de crédito contratada
con una entidad financiera, y ello es porque al mismo tiempo que como instrumento de

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financiación, (la más usada) es la vía a través del cual se articula gran parte de los cobros y
pagos de la actividad ordinaria.
En primer lugar, conviene diferenciar el crédito frente al conocido préstamo bancario. La
diferencia está básicamente en dos puntos:
- El crédito permite la disposición gradual de las cantidades necesarias en la cuantía y
por el tiempo que se desee. Mientras que en el préstamo se dispone de una sola vez de
toda la cantidad prestada.
- En la póliza se paga por la cantidad dispuesta y en función del tiempo de disposición.
Por el contrario, en el préstamo se paga por el total, aunque no se haya usado.
Los créditos se formalizan en una póliza en la que se establecen las condiciones de
funcionamiento: límite del crédito, tipo de interés, comisiones, frecuencia de liquidación,
etcétera. Instrumentándose a través de una cuenta bancaria que funciona y se liquida de forma
parecida a las cuentas Corrientes y que permite cuantificar cómo se ha usado el dinero del
banco y, en consecuencia, calcular el coste de la operación.

CÁLCULO DE INTERÉS
Intereses: calculados sobre los diferentes saldos vigentes en función del tiempo de su vigencia
y del tipo contratado:

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intereses deudores (o normales) por aquella parte del crédito que se haya dispuesto, siempre
que no haya superado el límite contratado.
Interés excedido por aquella parte, dispuesta por encima del límite de crédito acordado.
PROCEDIMIENTO DE LIQUIDACIÓN
La liquidación de estas cuentas se lleva a cabo por el método hamburgués, sistema que realiza
los cálculos a partir de los saldos que va arrojando a la cuenta a medida que se registra por
orden cronológico los movimientos que se vayan produciendo.
Los pasos para la liquidación son:
- Cálculo de saldo de la cuenta cada vez que se realiza un nuevo movimiento.
- Hallar los días que cada saldo está vigente.
- Cálculo de los números comerciales, multiplicando cada salto por los días que está
vigente, clasificando los números a su vez en: deudores, excedidos y acreedores, según
que los saldos sean deudores, excedidos o acreedores, respectivamente.
Esto debe ser así porque después se aplica distinto tanto de interés al saldo deudor de los
saldos excedidos del crédito, (los que superan el límite contratado), así como a los saldos
acreedores (a favor del cliente), aunque tal situación no es muy frecuente.
La suma de números deudores, excedidos y acreedores.
- Cálculo de los intereses, que serán:

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 Intereses deudores= Números deudores x Multiplicador deudor.
Intereses excedidos = Números excedidos x Multiplicador excedido.
Intereses acreedores = Números acreedores x Multiplicador acreedor.
- El multiplicador fijo es el cociendo entre el tipo de interés a aplicar (en tanto por uno) y
e número de días que tiene un año (360 ó 365)
- Una vez calculados los intereses, se cargarán en cuenta los deudores y los excedidos y
abonarán los intereses acreedores.
- Se calculan y cargan en cuenta:

CÁLCULO DE COMISIONES BANCARIAS

- Comisión de apertura: en función del límite de crédito concedido (cuantía que en
principio podemos disponer como máximo) pagadera de una sola vez al principio.
- Comisión de disponibilidad: en función del saldo medio no dispuesto, es lo que hay
que pagar por parte del crédito contratado (límite) y no utilizado.
- Comision de excedido: sobre el mayor saldo excedido, es decir, sobre la parte
utilizada por encima del límite del crédito. Se habla de comisión sobre el mayor saldo
cedido porque solamente se podrá cobrar una Comisión de excedido por cada período
de liquidación, por lo que se calculará sobre el mayor habido en dicho intervalo de
tiempo.

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