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Este documento presenta una solución a un nuevo ejercicio de equilibrio de Radner en una economía con dos agentes y dotaciones complementarias. Se caracteriza la utilidad, se representa la matriz de retornos y se determina el equilibrio de Radner, destacando la importancia de los activos en el intercambio. Los resultados incluyen precios de bienes y activos, así como asignaciones y portafolios para los agentes.

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Solución al Nuevo Ejercicio: Equilibrio de Radner

Microeconomía Financiera

Basado en Mas-Colell, Whinston y Green, Capítulo 19

Mayo 2025

Introducción
1/2 1/2
Este documento resuelve
( un) nuevo ejercicio de equilibrio de Radner con utilidad x y
3 1
y matriz de retornos , inspirado en el capítulo 19 de Microeconomic Theory.
1 3

Conceptos Clave
Concept 1 (Equilibrio de Radner). Tupla ({x∗i , zi∗ }, p∗ , q ∗ ) donde los agentes maximizan
E[ui ] y los mercados se despejan.
Concept 2 (Mercados Completos). rank(Z) = S, asegurando eficiencia.
Concept 3 (Utilidad).
ui (xs , ys ) = x1/2
s ys
1/2

Enunciado
Economía con dos agentes, utilidad ui = x1/2 1/2
s ys , dotaciones complementarias, y:
( )
3 1
Z=
1 3

a) Represente la matriz de retornos. b) Detalle el problema del consumidor. c) Halle el


equilibrio de Radner.

Solución
Paso 1: Caracterización
1/2 1/2 1/2 1/2
• Utilidad: Ui = 12 [xi1 yi1 + xi2 yi2 ].
• Dotaciones: Robinson (2, 2, 0, 0), Jane (0, 0, 2, 2).
• Recursos: (2, 2) por estado.

1
Paso 2: Parte a) Matriz de retornos
( )
3 1
Z=
1 3
det(Z) = 8 ̸= 0, mercados completos.

Paso 3: Intuición económica


Dotaciones complementarias y utilidad simétrica generan intercambio via activos.
Ejemplo: Robinson produce en verano, Jane en invierno.

Paso 4: Equilibrio Arrow-Debreu


Precios: (1, 1, 1, 1). Asignaciones: (1, 1, 1, 1).

Paso 5: Parte b) Problema del consumidor


Robinson:
1 1/2 1/2 1/2 1/2
max [xR1 yR1 + xR2 yR2 ]
2
Sujeto a:
q1 zR1 + q2 zR2 ≤ 0
px1 xR1 + py1 yR1 ≤ 2px1 + 2py1 + 3zR1 + zR2
px2 xR2 + py2 yR2 ≤ zR1 + 3zR2
Jane: Similar.

Paso 6: Parte c) Equilibrio de Radner


• Precios bienes: (1, 1, 1, 1).
• Precios activos: (2, 2).
• Asignaciones: (1, 1, 1, 1).
• Portafolios: Robinson (−1, 1), Jane (1, −1).

Paso 7: Ejemplo ilustrativo


Sin activos, consumos desiguales. Con activos, estables.

Paso 8: Resumen
Paso 9: Consideraciones
• Utilidad simétrica genera consumos equilibrados.
• Activos diferenciados generan portafolios simples.
• Eficiencia garantizada.

2
Concepto Valor
Precios bienes (1, 1, 1, 1)
Precios activos (2, 2)
Asignación Robinson (1, 1, 1, 1)
Asignación Jane (1, 1, 1, 1)
Portafolio Robinson (−1, 1)
Portafolio Jane (1, −1)

Table 1: Equilibrio de Radner.

Paso 10: Diagrama


w2

(0, 4)

Equilibrio (2, 2)

w1
(4, 0)

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