Caso 1 (10 puntos)
Una Empresa del rubro alimenticio tiene actualmente un ingreso por ventas de
S/.3 millones al año y está evaluando la adquisición de 70 motocicletas para un
proyecto de servicio de entrega por “delivery” de menús saludables. El
proyecto tendrá una vida útil de 5 años. El costo de cada motocicleta es de S/.
3,500 y se deprecian en 7 años con el método de línea recta. Al final del
horizonte del Proyecto el valor comercial de las motocicletas será de S/. 70,000
en total. El costo operativo por la entrega de cada menú es de S/. 9 (costo
variable) mientras que el precio total que se le cobra al comprador del menú es
de S/. 11 durante el 1er año. Seguidamente el precio de venta crece 5% por
año. Se ha estimado un nivel de entregas semestrales de 15,000 menús para
este proyecto, que generará un ahorro anual de S/. 60,000 por reemplazo de
personal. Se sabe además que los estudios de factibilidad costaron S/. 100,000
y que el Proyecto tendrá costos fijos por 40,000 al año. También se requiere
una inversión inicial en capital de trabajo por S/. 50,000 y en los siguientes
años se requerirá capital de trabajo adicional por el método del cambio en las
ventas a una tasa del 10%. También se sabe que el centro de operaciones de
este servicio se hará en una pequeña oficina que actualmente la Empresa la
arrienda a un tercero por lo cual recibe S/.3,000 por mes. Finalmente, se sabe
que por este proyecto el negocio se hará más conocido y las Ventas actuales
se incrementarán en S/.40,000 por año.
Se sabe además que la tasa del impuesto a la renta es de 29.5% y la tasa de
descuento es 18%.
A) Construya el EBIT (3 puntos)
B) Construya el Flujo de Caja operativo (3 puntos)
C) Construya el Flujo de Caja de libre disponibilidad. (3 puntos)
D) Determinar el VAN del proyecto ¿es viable? (1 punto)
Caso 2 (10 puntos)
“FASHIONS”, una empresa dedicada a la industria del entretenimiento y que vende
actualmente S/.30 millones al año está analizando la posibilidad de implementar un
proyecto nuevo que le permitirá entrar a más nichos de mercado. Las proyecciones
para este proyecto se muestran a continuación:
Año Ventas Precio de Venta Inversiones en Activos
mensuales(unidades
)
0 1,200,000
1 6,000 11 0
2 8,000 12 0
3 9,000 15 0
4-6 10,000 15 0
Los costos variables unitarios serán de S/.7 durante todo el horizonte y la empresa
estima que los costos fijos de personal serán atendidos por 2 personas que trabajan
actualmente en la Empresa y reciben en conjunto S/.5,000 por año, pero no recibirán
incremento ni bonificación extra por el Proyecto.
La inversión se depreciará completamente en línea recta durante un periodo de 5 años
y se estima que el equipo tendrá un valor comercial de S/. 100,000 al final del sexto
año. Se requerirá además un capital de trabajo inicial de S/.90,000 y después el capital
de trabajo se determinará por el método de la variación de las ventas a razón de una
tasa de 15%.
La tasa de descuento para este tipo de proyectos es de 17% y la tasa del impuesto a
la renta de 28%. Se le solicita:
A) Construya el EBIT (3 puntos)
B) Construya el Flujo de Caja operativo (3 puntos)
C) Construya el Flujo de Caja de libre disponibilidad. (3 puntos)
D) Determinar el VAN del proyecto ¿es viable? (1 punto)
