Universidad Tecnológica del Perú Facultad de Ingeniería
Ingeniería Civil
Curso:
Administración y Organización de Empresas Constructoras
Semana 07 - Tema 04: EJERCICIOS VAN Y TIR
Estudiante:
Mena Sánchez, Leslie Rubí
(U21306321)
Docente:
Cesar Augusto Zambrano Cieza
Ciclo:
2024-II
INDICE
1. Introducción.....................................................................................................................3
Caso 1......................................................................................................................................4
Caso 2......................................................................................................................................6
Proyecto A:...............................................................................................................................6
Proyecto B:...............................................................................................................................7
Proyecto C:................................................................................................................................7
1. Introducción
La industria de la construcción es un sector fundamental en la economía global,
caracterizado por su capacidad de influir en el desarrollo urbano y rural. Sin
embargo, la gestión de proyectos en este ámbito presenta retos complejos, desde
la planificación y ejecución hasta la evaluación de la rentabilidad. En este
contexto, es esencial que los gestores y administradores de empresas
constructoras apliquen herramientas analíticas que les permitan tomar decisiones
informadas y efectivas.
Este trabajo de investigación se centra en la aplicación práctica de conceptos de
evaluación de inversiones, específicamente a través del uso del Valor Actual Neto
(VAN) y la Tasa Interna de Retorno (TIR). A través de una serie de casos prácticos,
se explorará cómo estas herramientas pueden ser utilizadas para evaluar la
viabilidad de proyectos de construcción, considerando factores como la inversión
inicial, los flujos de caja esperados y el costo del capital.
Los casos presentados ofrecerán un enfoque detallado sobre la manera en que
empresas del sector han aplicado estas técnicas en situaciones reales, lo que
permitirá ilustrar los beneficios y desafíos asociados con su uso. A través de este
análisis, se busca no solo resaltar la importancia de una adecuada gestión
financiera en la construcción, sino también proporcionar a los futuros
profesionales del área una comprensión profunda de cómo aplicar teorías y
metodologías en escenarios concretos.
Con esta investigación, se espera contribuir al conocimiento sobre la
administración eficaz de proyectos en la construcción, promoviendo la toma de
decisiones fundamentadas que optimicen los recursos y fomenten la
sostenibilidad en el sector.
Caso 1
Un empresario está evaluando la opción de instalar un negocio familiar. La
inversión inicial que se requiere es de $ 5.000 y los beneficios netos durante 5
años sería de $ 2000. El empresario piensa financiar este negocio con 60% de
deuda que puede contratar a un interés del 20%; el resto lo financia con capital
propio, cuyo costo alternativo es de 15% ¿Cuál es la tasa de descuento relevante
para este señor?
Datos
Inversión inicial (I): $5,000
Beneficios netos (anuales durante 5 años): $2,000
Porcentaje de deuda (D): 60%
Interés de la deuda (r_d): 20%
Porcentaje de capital propio (E): 40%
Costo del capital propio (r_e): 15%
Calculamos el costo de la deuda y del capital propio
Costo de la deuda (r_d):
rd=20%
Costo del capital propio (r_e):
re=15%
Calculamos el WACC
El WACC se calcula con la siguiente fórmula:
WACC = ( VE x r )+( DV x r x ( 1−T ))
e d
Donde:
EEE es el capital propio
DDD es la deuda
VVV es el total de financiamiento (E + D)
TTT es la tasa impositiva (suponemos que es 0 si no se indica)
Asumimos valores y calculamos
Valores:
E=40%×5000=2000
D=60%×5000=3000
V=E+D=2000+3000=5000V
Cálculo del WACC: Como no tenemos tasa impositiva, eliminamos el término del
impuesto
WACC = ( 2000
5000
x 15 % )+(
3000
5000
x 20 % )
WACC = (0.4 x 0.15) + (0.6 x 0.20%)
WACC = 0.06 + 0.12 = 0.18 o 18%
Concluimos que la tasa de descuento relevante para el empresario es 18%.
Evaluación de Inversión
Para completar el análisis, calcularemos el VAN y la TIR.
Flujos de Caja:
Año 0: -$5,000
Años 1-5: +$2,000
CALCULAMOS VAN
5
2000
VAN =−5000+ ∑ ¿
t =1
¿¿
2000 2000 2000 2000
VANN =−5000+( + + + )
1.18 (1.18) (1.18) (1.18)5
2 4
Calculamos los flujos descontados
2000
Para t=1 ≈ 1696.61
1.18
2000
Para t=2
¿¿
2000
Para t=3
¿¿
2000
Para t=4
¿¿
2000
Para t=5
¿¿
Sumamos los flujos descontados
1696.61+1437.60+1217.82+1032.57+875.28≈6199.88
VAN=−5000+6199.88≈1199.88
Caso 2
Proyecto A:
Tiene una inversión inicial de $ 200.000 que se debe renovar al
tercer mes y se espera un retorno mensual de $ 135.000.
3 MES
INVERSION
PROYECTO 1 MES 2 MES RENOVACION= 4 MES 5 MES 6 MES
INICIAL
135000-200000
$ $ $ $ - $ $
A 200,000.00 135,000.00 135,000.00 65,000.00 $ 135,000.00 135,000.00 135,000.00
TASA 15%
VAN = $ 383,091.93
Proyecto B:
Considera una inversión inicial de $ 200.000 y se espera un retorno
mensual de $ 90.000
Proyecto B
Proyect Inversió Mes 1 Mes 2 Mes 3 Mes 5 Mes 6
o n Inicial
B 200.000 90.00 90.00 90.00 90.00 90.00
0 0 0 0 0
VAN= 140.603
TIR=38.67%
Proyecto C:
Tiene una inversión inicial de $ 200.000 que se debe renovar al
segundo mes y cuarto mes por $ 220.000 y se espera un retorno mensual
de $
175.000.
Antecedentes para los tres proyectos: Tasa de Interés 15% y duración de
los
proyectos 6 meses
TASA DE INTERES = 15%
175000
VAN =
¿¿
11
VAN =( 152,173.91−166,157.56+ 115,519.86−125,660.73+86,868.09+75,706.22 )−200000
VAN =−61,550.21
175000
TIR=
¿¿
TIR=5.55 %
ü Proyecto A es el mejor para invertir, ya que tiene el VAN más alto
ü Proyecto B es viable, ya que tiene un VAN de $140,603.44 y una TIR de 38.67%.
ü Proyecto C no se recomienda, no es viable, ya que tiene un VAN negativo de -
$61,550.21 y una TIR de solo 5.55%.
