CAPÍTULO IV

ESTRUCTURA DE INVERSIÓN Y FINANCIAMIENTO

En el presente capitulo se describirá los activos que se necesitaran para la

inversión y financiamiento del proyecto.

4.1. OBJETIVOS DE LA ESTRUCTURA DE INVERSIÓN Y

FINANCIAMIENTO

Establecer la estructura de inversión y financiamiento necesario para el

proyecto.

Una vez que se determina el objetivo principal del presente capítulo, se

continua con:

• Determinar la inversión total que requiere el presente proyecto (Activos

fijos, Diferidos y capital de trabajo).

• Formular un cuadro de resumen de inversión.

• Establecer el aporte propio y externo.

• Determinar la entidad financiera e información del crédito a financiar.

• Realizar la amortización del pago del préstamo, anual y mensual

4.2. PROGRAMA DE INVERSIÓNES

Se describe la inversión total que requiere el proyecto en cuanto a activos

tangibles, intangibles, capital de trabajo y de esa manera se establecer el
aporte propio y financiamiento externo para el proyecto.

4.3. INVERSIÓNES EN ACTIVOS CORRIENTE

Los activos corrientes son aquellos bienes y derechos que son propiedad de
una empresa. A continuación, se detalla los activos corrientes necesarios para
llevar a cabo el proyecto.

125
4.3.1. INVERSIÓN EN CAJA

La tenencia de la cuenta dispone de recursos monetarios en el momento, para

las diferentes actividades necesarias en el proyecto.

TABLA 33 INVERSIÓN EN CAJA

(Expresado en bolivianos)

ELEMENTOS APORTE PROPIO TOTAL

Caja operación inicial (Capital de trabajo) 209,435.13 209,435.13

Activos fijos y activo diferido 40,690.17 40,690.17

TOTAL 250,125.30 250,125.30

Fuente: Elaboración Propia

De manera inicial en caja se contará con Bs. 250,125.30 donde Bs. 209,435.13
corresponden al capital inicial de operación y Bs. 40, 690.17 dentro de la
inversión en activos fijos y diferidos.

4.4. INVERSIÓNES EN ACTIVO NO CORRIENTE

De acuerdo a la naturaleza de la empresa que es productiva se tomara en

cuenta los siguientes activos.

4.4.1 INVERSIÓN EN INFRAESTRUCTURA

La inversión en infraestructura contribuye a incrementar la cobertura y calidad

del servicio para adecuar todas las instalaciones de la planta de producción de
pastas a base de quinua y verduras procesadas.

Una vez concluido el estudio técnico y análisis bajo la matriz de ponderación

de aspectos cualitativos de macro y micro localización, se concluyó que la
mejor locación para la planta productora de pastas, es el alquiler de un local
de 630mt2. Esta infraestructura necesita una restructuración del ambiente para

126
 acomodar las instalaciones y equipos, especialmente en el área de
producción. La inversión requerida es la siguiente:

TABLA 34 INVERSIÓN EN INFRAESTRUCTURA

(Expresado en bolivianos)

Unidad de Costo Costo Vida Depreciación Valor

Descripción Cantidad
Medida Unitario Total útil Anual residual

Transformación infraestructura 5,000.00 40.00 125.00 4,375.00

del ambiente 1.00 5,000.00

COSTO TOTAL 5,000.00 125.00 4,375.00

Fuente: Elaboración Propia

La planta productora se adecua a la edificación del local, donde solo se

realizará una refacción para el área de producción, es por ello que la inversión
es de Bs. 5.000.-, a largo plazo a través de las utilidades se pretende
incorporar una estrategia de compra de terreno.

4.4.2. INVERSIÓN EN MAQUINARIA Y EQUIPO

Se analiza el costo de todas la maquinaria y equipo que se requiere para la
producción de pastas a base de quinua y verduras procesadas, que son los
elementos esenciales para la producción eficiente, apoyados por la tecnología.

El análisis se basa en un estudio de campo (anexo 5) donde se cotizo cada

uno de los elementos, enfatizando los precios razonables de los mismos.

127
 TABLA 35 INVERSIÓN EN MAQUINARIA Y EQUIPO
(Expresado en bolivianos)
Unidad
Costo Costo Vida Depreciación Valor
Descripción de Cantidad
Unitario Total útil Anual residual
Medida
Amasadora pza 2.00 8,281.35 16,562.70 8.00 2,070.34 6,211.01
Máquina para
Elaboración de pza 55,405.35 8.00 6,925.67 20,777.01
Pastas Alimenticias 1.00 55,405.35
Balanza Electrónica pza 3.00 1,074.15 3,222.45 8.00 402.81 1,208.42
Envasadora al vacío pza 1.00 10,048.50 10,048.50 8.00 1,256.06 3,768.19
Robuster EvolutIon pza 1.00 6,930.00 6,930.00 8.00 866.25 2,598.75
Carro porta
pza 3,468.00 8.00 433.50 1,300.50
Bandejas 3.00 1,156.00
Tallador de pasta
en forma de pza 1,109.84 8.00 138.73 416.19
dinosaurio 1.00 1,109.84
COSTO TOTAL 96,746.84 12,093.36 36,280.07

Fuente: Elaboración Propia

Se necesitará Bs. 96,746.84 para la adquisición de maquinaria y equipo

requeridos para la producción de pastas.

4.4.3. INVERSIÓNES EN MUEBLES Y ENSERES

Los muebles y enceres requeridos para el área productiva y sobre todo el área
administrativa es el siguiente:

TABLA 36 INVERSIÓN EN MUEBLES Y ENSERES

(Expresado en bolivianos)
Unidad
Costo Costo Vida Depreciación Valor
Descripción de Cantidad
Unitario Total útil Anual residual
Medida
Escritorio de
pza 1,200.00 10.00 120.00 600.00
oficina 4.00 300.00
Sillas
pza 2,600.00 10.00 260.00 1,300.00
giratorias 4.00 650.00
Sillas
pza 1,080.00 10.00 108.00 540.00
normales 4.00 270.00

128
Archivero pza 4.00 180.00 720.00 10.00 72.00 360.00
Estantes de
pza 2,640.00 10.00 264.00 1,320.00
oficina 8.00 330.00
Stand de
pza 2,000.00 10.00 200.00 1,000.00
demostración 1.00 2,000.00
COSTO TOTAL 10,240.00 1,024.00 5,120.00

Fuente: Elaboración Propia

Se requiere Bs. 10,240.00 para la adquisición de muebles y enseres

necesarios, que contribuyen al buen desempeño de las actividades dentro de
la empresa.

4.4.4. INVERSIÓN EN EQUIPO DE COMPUTACIÓN

El equipo de computación que contendrá toda la información de la empresa

será la siguiente:

TABLA 37 INVERSIÓN EN EQUIPOS DE COMPUTACIÓN

(Expresado en bolivianos)
Unidad
Costo Costo Vida Depreciación Valor
Descripción de Cantidad
Unitario Total útil Anual residual
Medida
Laptop Pza 3.00 3,000.00 9,000.00 4.00 2,250.00 6,750.00
Impresora Pza 1.00 700.00 700.00 4.00 175.00 525.00
COSTO TOTAL 9,700.00 2,425.00 7,275.00

Fuente: Elaboración Propia

Se requiere Bs. 9,700.00 para la adquisición del equipo de computación

necesario, que contempla el manejo de información de las actividades dentro
de la empresa.

4.4.5. INVERSIÓNES EN VEHÍCULOS

El vehículo que contribuirá a las actividades dentro de la empresa será la

siguiente:

129
 TABLA 38 INVERSIÓN EN VEHÍCULOS
(Expresado en bolivianos)
Unidad
Costo Costo Vida Depreciación Valor
Descripción de Cantidad
Unitario Total útil Anual residual
Medida
Camioneta
Pza 61,944.00 5.00 12,388.80 0.00
Forland 1.00 61,944.00
COSTO TOTAL 61,944.00 12,388.80 0.00

Fuente: Elaboración Propia

Se requiere Bs. 61,944.00 para la adquisición de una camioneta en uso de

segunda mano, según datos obtenidos en el trabajo de campo realizado
(anexo 6) que servirá para el transporte de materia prima del punto donde se
encuentran los proveedores, hasta la planta procesadora de pastas
QUIMPASTA SRL, de igual manera el transporte de los productos terminados
a los distintos puntos de distribución.

4.4.6. INVERSIÓNES EN HERRAMIENTAS

Como activos fijos en herramientas para el área administrativa, se muestra la

siguiente tabla.

TABLA 39 INVERSIÓN EN HERRAMIENTAS

(Expresado en bolivianos)
Unidad
Costo Costo Vida Depreciación Valor
Descripción de Cantidad
Unitario Total útil Anual residual
Medida
Bandeja de
pza 3,600.00 4.00 900.00 2,700.00
Aluminio 60.00 60.00
COSTO TOTAL 3,600.00 900.00 2,700.00
Fuente: Elaboración Propia

Se detalla la herramienta requerida para el proyecto, que asciende a Bs.

3,600.00 características explicadas en el estudio técnico.

130
4.3.6. INVERSIÓN EN INTANGIBLES

Respecto a la inversión intangible engloba aquellos costos de organización

que necesita una empresa para iniciar sus actividades económicas, se refiere
a los trámites legales que necesita la empresa para su constitución y
legitimidad. Esta inversión no incurre en los procesos de producción en la
empresa, es por ello que se llaman intangibles porque se los hace al inicio y a
diferencia de los activos fijos, los activos intangibles se pueden amortizar.

TABLA 40 INVERSIÓN EN INTANGIBLES

(Expresado en bolivianos)
Detalle (TRÁMITE) Costo
SEPREC 455.00
SERVICIO DE IMPUESTOS NACIÓNALES 50.00
REGISTRO EN EL GOBIERNO MUNICIPAL 55.00
CAJA NACIÓNAL DE SALUD 1,300.00
AFP’s 15.00
Honorario del notario de fe pública y abogado 1,000.00
Contador 500.00
TOTAL, PRESUPUESTO LEGAL 2,920.00
Fuente: Elaboración Propia

Toda empresa debe incurrir en estos gastos para la apertura del negocio,
mayormente las empresas medianas-grandes cuentan con su propio
tramitador o asesor jurídico para acelerar los trámites y comenzar a operar,
porque algunos trámites pueden tomar su tiempo.

En este caso se necesitará Bs. 2,920.00 para solventar los distintos gastos en
las instituciones requeridas para la apertura legal de la empresa.

4.3.7. INVERSIÓN EN CAPITAL DE TRABAJO

Finalmente, respecto a inversiones, se debe hacer un cálculo de capital de

trabajo con el objetivo de saber cuánto se requiere para cubrir los insumos,
gastos improvistos como también el salario del personal para poder empezar

131
las operaciones proyectándose a 60 días, sumando todos los costos de
operación.

TABLA 41 INVERSIÓN EN CAPITAL DE TRABAJO

(Expresado en bolivianos)
Gastos Anual
Sueldos Administración 756,597.72
Alquileres 144,000.00
Costos de administración 19,128.00
Costo de comercialización 780.00
Costo de Producción Total 336,105.07
TOTAL 1,256,610.79
CAPITAL DE OPERACIÓN POR DIA 3,490.59
DIAS NECESARIOS ANTES DE RETORNOS POR VENTAS 60
CAPITAL DE OPERACIÓN INICIAL 209,435.13
Fuente: Elaboración Propia

El capital de operaciones total necesario para iniciar la producción de los

bienes es de Bs. 209,435.13, el capital de operaciones por día llega a Bs.
3,490.59. que será de gran apoyo en los primeros meses de la puesta en
marcha de la empresa y en los cuales se corre el riesgo de no generar ningún
tipo de ingreso.

Al saber el monto necesario para iniciar operaciones de la empresa el aporte

para el capital de operaciones total, comprenderá un aporte propio.

4.3.8. RESUMEN DE INVERSIÓN EN ACTIVOS FIJOS Y DIFERIDOS

A continuación, se detalla la inversión total reflejada anteriormente en las

tablas de inversión de activos fijos y diferidos.

132
 TABLA 42 RESUMEN DE COSTOS DE INVERSIÓN
(Expresado en bolivianos)
Costo Valor Depreciación Depreciación
Descripción Reinversión
Total Residual anual acumulada
Maquinaria y
96,746.84 36,280.07 12,093.36 60,466.78
Equipo
Edificaciones 5,000.00 4,375.00 125.00 625.00
Muebles y
10,240.00 5,120.00 1,024.00 5,120.00
Enseres
Equipos de
9,700.00 7,275.00 2,425.00 12,125.00 9,700.00
computación
Vehículos 61,944.00 0.00 12,388.80 61,944.00
Herramientas 3,600.00 2,700.00 900.00 4,500.00 3,600.00
Inversión
2,920.00 0.00 730.00 2,920.00
diferida
TOTAL 190,150.84 55,750.07 29,686.16 147,700.78 13,300.00
TOTAL,
203,450.84
INVERSIÓN
Fuente: Elaboración Propia

En la tabla anterior se observa que la inversión en activos fijos y diferidos

asciende a Bs. 203,450.84.

4.4. ESTRUCTURA DE INVERSIÓN Y FINANCIAMIENTO

La estructura de inversión y financiamiento determina el total de la inversión y

divide está en el aporte propio que está relacionada con el aporte de los socios
y el aporte externo que comprende el financiamiento bancario necesario para
el desarrollo del proyecto.

A continuación, se detalla la inversión fija, diferida y el capital de trabajo que

estructuran la inversión y financiamiento total.

133
 TABLA 43 ESTRUCTURA DE INVERSIÓN Y FINANCIAMIENTO
(Expresado en bolivianos)

ESTRUCTURA DE INVERSIÓN Y FINANCIAMIENTO

(Expresado en bolivianos)
Detalle INVERSIÓN TOTAL APORTE PROPIO Financiamiento
ACTIVOS FIJOS 200,530.84 40,690.17 159,840.67
Maquinaria y Equipo 96,746.84 40,690.17 56,056.67
Edificaciones 5,000.00 0.00 5,000.00
Muebles y Enseres 10,240.00 0.00 10,240.00
Equipos de computación 19,400.00 0.00 19,400.00
Vehículos 61,944.00 0.00 61,944.00
Herramientas 7,200.00 0.00 7,200.00
ACTIVOS DIFERIDOS 2,920.00 0.00 2,920.00
Organización y Constitución 2,920.00 2,920.00
CAPITAL DE TRABAJO (2 meses) 209,435.13 209,435.13 0.00
Sueldos administración 126,099.62 126,099.62 0.00
Alquileres 24,000.00 24,000.00 0.00
Costos de administración 3,188.00 3,188.00 0.00
Costo de comercialización 130.00 130.00 0.00
Costo de producción Total 56,017.51 56,017.51 0.00
TOTAL, INVERSIÓN 412,885.97 250,125.30 162,760.67
Fuente: Elaboración Propia

La tabla anterior muestra la inversión total requerida, para lo cual se realizará

un prestamos bancario de Bs 162,760.67 que corresponde a los activos fijos y
a los activos diferidos.

Por otro lado, se tiene un aporte propio de Bs. 250,125.29 de aporte propio
que será distribuido entre los socios de la empresa.

4.5 CAPITALIZACIÓN DEL PROYECTO

El capital requerido para el presente proyecto provendrá de 2 tipos de

financiamiento; uno propio a partir de aportes de los socios y otro externo a
partir de un prestamos bancario, y ambos se detallan a continuación:

134
4.5.1. APORTES PROPIOS

El aporte propio del proyecto estará financiado por parte de 3 socios que
implementarán y pondrán en marcha la empresa, y consiste en el siguiente
detalle:

Tabla 44 Aportes Propios

(expresado en bolivianos)
SOCIOS PORCENTAJE CANTIDAD TOTAL
Ninet Cinthya Apaza Mamani 25% 104,718 104,718
Abigail Belen Huanca Mollo 25% 104,718 104,718
Jose Antonio Mercado Escobar 10% 40,690 40,690
TOTAL 60% 250,125.30 250,125.30

Fuente: Elaboración Propia

La tabla nos muestra el aporte de cada socio, que serán íntegramente en

unidades monetarias y con una distribución igualitaria de 25% entre las socias
Ninet Cinthya Apaza Mamani y Abigail Belen Huanca Mollo, quienes son
dueñas del proyecto y 10% del tercer socio estratégico José Antonio Mercado
Escobar con CI 3449399 LP ingeniero industrial de la fundación JISUNU.

4.5.2. APORTES EXTERNOS

El aporte externo del proyecto estará financiado por un préstamo bancario por
parte del Banco de desarrollo productivo (BDP) a través del Crédito Capital
Semilla que es un producto destinado a otorgar créditos a técnicos y
profesionales que de manera individual o asociativa requieran financiamiento
para la primera inversión en equipos y otros rubros de inversión que permitan
materializar una iniciativa productiva o el establecimiento de instalaciones
propias para la prestación de servicios que signifiquen el ejercicio de sus
respectivas formaciones profesionales, en cualquier grado y área del

135
conocimiento, logradas en instituciones de educación superior de formación
profesional.

Asimismo, el crédito Capital Semilla - Emprende BDP otorga financiamiento a

micro o pequeñas empresas productivas, de reciente puesta en marcha, que
les permita la superación de su etapa embrionaria, como también a micro y
pequeños productores del sector agropecuario para emprender una nueva
actividad productiva con fines de diversificación de su actividad productiva.
(BDP, 2018)

El préstamo bancario comprende las siguientes características:

Tabla 45 BDP – Capital Semilla

Banco Banco de Desarrollo Productivo

Crédito Crédito Capital Semilla
Quienes pueden Técnicos y profesionales acreditados por instituciones de
acceder educación superior de formación profesional que requieran
financiamiento para la primera inversión en equipos y otros
que permitan materializar una iniciativa productiva o el
establecimiento de instalaciones propias para la prestación
de servicios.
Requisitos 1. Proyecto o Plan de Negocios que demuestre la viabilidad
técnica, financiera y comercial.
2. Si el emprendimiento va a iniciar con el financiamiento
EMPRENDE BDP, debe presentar título de técnico o
profesional.
3. Licencia y/o registros correspondientes para el ejercicio
de la actividad productiva o de servicios según corresponda.
Para los casos en que se creen unidades productivas o de

136
 servicios, este requisito podrá ser cumplido en un plazo que
no supere los 180 días.
4. Aporte propio del 10% al 20% del monto total del
proyecto.
6. Otros documentos o autorización son de acuerdo a la
actividad.
Financiamiento Para producción: El monto máximo será el equivalente a
Máximo UFV 250.000.- (Doscientos Cincuenta mil 00/100 Unidades
de Fomento a la Vivienda).
Tasa de interés La tasa de interés es 7% anual para créditos destinados al
sector productivo.
Plazo 7 años plazo cuando el crédito sea destinado a capital de
inversión.
El plazo para capital de inversión podrá incluir un periodo
de gracia para la amortización del capital en función del flujo
de caja del emprendimiento.
Fuente: Banco de desarrollo productivo BDP

La tabla nos muestra los detalles del préstamo bancario, y en caso del proyecto
se requiere un financiamiento de Bs. 162,760.67 por un lapso de 5 años que
comprende los años de análisis del presente proyecto.

Tabla 46 Financiamiento de la inversión

(Expresado en bolivianos)

TOTAL, MONTO NECESARIO 412,885.97

FINANCIAMIENTO 40% 162,760.67
APORTE PROPIO 60% 250,125.30

Monto a financiar 162,760.67

Tiempo de préstamo 5
Unidad de tiempo años

137
 Tasa de interés por unidad de tiempo 7.00%
Fuente: Elaboración Propia

Tabla 47 AMORTIZACIÓN DEL PAGO DEL PRESTAMO ANUAL

(Expresado en bolivianos)
Año Saldo Inicial Cuotas Interés Capital Amortizado Saldo Final
1 162,760.67 39,695.81 11,393.25 28,302.57 134,458.11
2 134,458.11 39,695.81 9,412.07 30,283.75 104,174.36
3 104,174.36 39,695.81 7,292.21 32,403.61 71,770.75
4 71,770.75 39,695.81 5,023.95 34,671.86 37,098.89
5 37,098.89 39,695.81 2,596.92 37,098.89 0.00
TOTAL Bs.198,479.07 Bs.35,718.39 Bs.162,760.67
Fuente: Elaboración Propia

La amortización del financiamiento externo, el cual se castigará en 5 años, a

una tasa del 7%, por interés simple, por el método francés, siendo este el más
conveniente por razón que el interés disminuye a medida que trascurre los
años.

Se observa que el interés asciende a Bs. 35,718.39, este comienza en el

primer año en Bs. 11,393.25 y en el quinto año llega a Bs 2,596.92

4.6. BALANCE DE APERTURA

La empresa iniciara sus operaciones el lunes 3 de abril de acuerdo al ejercicio

comprendido al a de abril al 31 de marzo para empresas industriales.

138
 Empresa industrial "QUINPASTA"
BALANCE DE APERTURA
al 3 de abril del 2023
(Expresado en bolivianos)
ACTIVO PASIVO
Activo Corriente Pasivo No corriente
Disponibilidades Obligaciones a largo plazo
Caja 250,125 Préstamo Bancario 162,761
Total Activo corriente 250,125

Activo No corriente Total Pasivo 162,761

Bienes de uso
Edificaciones 5,000
Maquinaria y
equipo 96,747
Equipos de
Computación 9,700 PATRIMONIO
Muebles y enseres 10,240
Vehiculo 61,944 De capital
Herramientas 3,600
Intangible Capital Social 277,515
Gastos de
Organización 2,920
Total Activo No
corriente 190,151 Total Patrimonio 277,515
Total activo 440,276 Total Pasivo y Patrimonio 440,276

139
 CAPÍTULO V

ESTUDIO ECONÓMICO Y FINANCIERO

En el presente capitulo se analizarán los elementos necesarios en el proceso

productivo, costos operativos, proyección de resultados, flujos de efectivo
considerando un periodo equivalente a cinco años. Se emplearán indicadores
de rentabilidad para la propuesta.

5.1. OBJETIVOS DEL ESTUDIO ECONÓMICO Y FINANCIERO

Determinar la rentabilidad del proyecto, mediante un análisis económico y

financiero.

Una vez que se determina el objetivo principal del presente capítulo, se

realizará:

• Determinar de análisis del proyecto.

• Calcular los costos financieros del préstamo externo que se va a
realizar.
• Estimar el programa de producción con los costos respectivos en el
tiempo.
• Determinar los costos de producción a profundidad, en los dos
productos que se va a producir, durante el tiempo de vida del proyecto,
(materia prima, mano de obra, costos indirectos de fabricación).
• Determinar gastos operativos, así como los gastos administrativos y
comerciales.
• Determinar un programa de ventas
• Estimar los futuros ingresos (ordinarios y extraordinarios)
• Evaluar los resultados de flujo de caja. Mediante la TRI, VAN, TIR

140
5.2. TIEMPO DE ANÁLISIS DEL PROYECTO

El proyecto se analizará económica y financieramente en un periodo de tiempo

de 6 años, determinando por la operación de la actividad económica en este
periodo de tiempo.

GRÁFICO 16 TIEMPO DE ANÁLISIS DEL PROYECTO

AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑOS 5

2023 2024 2025 2026 2027

Fuente: Elaboración propia

El grafico representa los años de análisis dentro de la proyección del proyecto,

se encuentran acorde al periodo estimado de recuperación de la inversión, de
acuerdo al producto.

5.3. CÁLCULO DE COSTOS FINANCIEROS

Los costos financieros corresponden al interés del préstamo otorgado a través

del BDP (Banco de desarrollo productivo), el cual se figura en el capítulo IV del
presente proyecto.

TABLA 48 CÁLCULO DE COSTOS FINANCIEROS

(Expresado en bolivianos)

Monto a financiar 146,416.15

Tiempo de préstamo 5
Unidad de tiempo años
Tasa de interés por unidad de tiempo 7.00%
CUOTA CONSTANTE 35,709.54

SALDO CAPITAL
AÑO CUOTAS INTERES SALDO FINAL
INICIAL AMORTIZADO

1 146,416.15 35,709.54 10,249.13 25,460.41 120,955.74

141
 2 120,955.74 35,709.54 8,466.90 27,242.63 93,713.11

3 93,713.11 35,709.54 6,559.92 29,149.62 64,563.49

4 64,563.49 35,709.54 4,519.44 31,190.09 33,373.40

5 33,373.40 35,709.54 2,336.14 33,373.40 0.00

Bs.178,547.68 Bs.32,131.53 Bs.146,416.15

Fuente: Elaboración propia

En la tabla se observa el pago del préstamo a lo largo de los 5 años más los
intereses a pagar, por el método alemán como el más conveniente debido a
que el interés va disminuyendo a medida que se amortiza el pago del crédito,
no se tiene años de gracias dado que el proyecto muestra condiciones de
rentabilidad factible, por ello la cancelación del crédito será en cuotas fijas.

5.4. ESTIMACIÓN DEL PROGRAMA DE PRODUCCIÓN

Una vez determinado el programa de producción por día, mes y año, se

determinará la estimación del programa de producción para cada presentación
del producto. Se iniciará actividades al 80 % del total de la capacidad de
producción.

TABLA 49 CAPACIDAD DE PRODUCCIÓN ESTIMADA

(EXPRESADO EN UNIDADES)

Producción al día Producción

Producción anual
según mensual según
Cantidad según presentaciones
presentaciones presentaciones
Producto de
operarios Caja
Bolsa en Bolsa en Caja de Bolsa en Caja de
de
400gr 400gr 1200gr 400gr 1200gr
1200gr
Tallarín 196 28 5.096 728 61.152 8.736
Espagueti 4 117 16 3.042 416 36.504 4.992
Dinopast 78 11 2.028 286 24.336 3.432
TOTALES 391 55 10.166 1.430 121.992 17.160
Fuente: Elaboración propia

142
5.5. DETERMINACIÓN DE COSTOS DE PRODUCCIÓN

Se especifica los costos de producción para las pastas a base de quinua y

verduras procesadas de 400 gr. en envase de bolsa y 1200 gr. en envase de
caja, mediante los tres elementos del costo: Materia prima, Mano de obra y
costos indirectos de fabricación.

5.5.1. COSTO DE MATERIA PRIMA

La materia prima requerida para cada presentación del producto se detalla a

continuación:

TABLA 50 COSTO DE MATERIA PRIMA

(Expresado en bolivianos)
COSTOS DE PRODUCCIÓN PASTA DE 400 GR
EN BOLSA
CANTIDAD A
97,593.60
PRODUCIR

UNIDAD
CANTIDAD COSTO COSTO
DETALLE DE CANTIDAD
X UNIDAD UNITARIO TOTAL
MEDIDA
Harina de Quinua Kg 0.25 24,398.40 2.50 60,996.00
Harina de Trigo
Fortificada Kg 0.15 14,639.04 0.60 8,783.42
Espinaca kg 0.25 24,398.40 0.43 10,466.91
Huevo gr 0.01 975.94 0.08 73.20
Empaque en bolsa qq 1.00 97,593.60 1.50 146,390.40
TOTAL, COSTO PRODUCCIÓN 226,709.93

COSTOS DE PRODUCCIÓN PASTA DE 1200

GR EN CAJA
CANTIDAD A
13,728.00
PRODUCIR

143
 UNIDAD
CANTIDAD COSTO COSTO
DETALLE DE CANTIDAD
X UNIDAD UNITARIO TOTAL
MEDIDA
Harina de Quinua Kg 0.75 10,296.00 2.50 25,740.00
Harina de Trigo
Kg 0.45 6,177.60 0.60 3,706.56
Fortificada
Espinaca kg 0.75 10,296.00 0.43 4,416.98
Huevo gr 0.03 411.84 0.07 27.59
Empaque en bolsa qq 6.00 82,368.00 0.50 41,184.00
Empaque en caja qq 1.00 13,728.00 2.50 34,320.00
TOTAL, COSTO
109,395.14
PRODUCCIÓN

COSTO TOTAL X
PRODUCTO
PRODUCTO
Pasta de 400 gr en bolsa 226,709.93
Pasta de 1200 gr en caja 109,395.14
COSTO TOTAL DE
PRODUCCIÓN 336,105.07

Fuente: Elaboración propia

En los cuadros se determina toda la materia prima necesaria para la

producción de las pastas a base de quinua y verduras procesadas en sus 2
presentaciones: pasta de 400 gr. en envase de bolsa y pasta de 1200 gr. en
envase de caja con 6 unidades individuales de 200 gr. cada uno envasados
en bolsas transparentes. Los costos no varían en cuanto a las formas: tallarín,
espagueti y dinopast.

5.5.2. COSTO DE MANO DE OBRA

Se determinará el costo de mano de obra - obreros que requiere la producción

del producto.

144
 TABLA 51 COSTO DE MANO DE OBRA
EXPRESADO EN BOLIVIANOS

APORTES PATRONALES 17.71% BENEFICIOS SOCIALES SUELDOS

16,6
cantidad Puesto Mensual Riesgo Fondo CNS Aporte Infocal Prov. Prov. Haber ANUAL MENOS
Laboral Pro- 10% Patronal 1% Aguinaldo Indemnización Básico SUELDOS AFPS
1,71% vivienda solidario 8.33% 8.33% Mes
2%
1 Jefe de 104.04 121.68 608.40 182.52 60.84 506.80 506.80 8,175.07 98,100.85 85,632.23
Producción 6,084.00
4 Obrero 9,000.00 153.90 180.00 900.00 270.00 90.00 749.70 749.70 12,093.30 145,119.60 126,674.90
TOTAL 15,084.00 257.94 301.68 1,508.40 452.52 150.84 1,256.50 1,256.50 20,268.37 243,220.45 212,307.13

Fuente: Elaboración propia

El cuadro muestra la mano de obra requerida dentro del proceso productivo independientemente del producto
realizado, el pago se realizará considerando los aportes patronales y beneficios sociales en base al haber básico
calculado mediante la escala salarial creciente.

TABLA 52 CALCULO DE LA ESCALA SALARIAL

HABER C= Rango salarial
NIVELES PUESTOS Salario máximo= 8.000
BÁSICO
(niveles-1)= 4-1=3
Nivel 1 Gerente General 8.000 (-) Salario mínimo= 2.250
C=5.750
Nivel 2 Jefes de área 6.083 Rango salarial= 5.750
3
Nivel 3 Encargados 4.167
C= 1.917
Auxiliares y
Nivel 4 2.250
obreros

145
Se utilizo la escala salarial creciente para determinar los rangos de salario a
través de 4 niveles dentro de la organización de la empresa y así determinar
el salario de cada puesto y poder elaborar las planillas salariales

[Link]. INCREMENTO SALARIAL

Dentro del cálculo de los costos de mano de obra se considera el incremento

salarial al pasar el tiempo, cada año el presidente del Estado Plurinacional de
Bolivia juntamente con el Ministerio de Trabajo, da a conocer Decretos
Supremos de incremento salarial.

TABLA 53 INCREMENTO SALARIAL

INCREMENTO SALARIAL 4,5%
AÑO SALARIO APORTES TOTAL
2023 41,275.07 6,009.92 47,284.99
2024 73,991.60 10,773.67 84,765.27
2025 98,352.85 14,320.82 112,673.67
2026 120,574.71 17,556.47 138,131.18
2027 177,876.03 25,899.92 203,775.96

Fuente: Elaboración propia

Se muestra en la tabla el incremento salarial, donde se ha extraído la

información de los decretos históricos, con un promedio de 4,5 %, como
incremento salarial proyectado.

5.5.3. COSTOS INDIRECTOS DE FABRICACIÓN

Se estiman costos indirectos de fabricación que de alguna forma indirecta

ayuda a la producción final de la pasta a base de quinua y verduras
procesadas.

146
 TABLA 54 COSTOS INDIRECTOS DE FABRICACIÓN
(Expresado en bolivianos)
UNIDAD DE COSTO COSTO COSTO
DETALLE CANTIDAD
MEDIDA UNITARIO TOTAL ANUAL

Agua mes 100 M3 2.09 209.00 2,508.00

Energía eléctrica mes 300 kwh 1.72 516.00 6,192.00
Depreciación de
maquinarias mes 1,007.78 12,093.36

Fuente: Elaboración propia

En el cuadro se detallan los costos indirectos de fabricación de los productos

en general, el agua se prorrateo a un 67% para el área productiva, debido al
uso en el lavado de maquinarias, planta y el aseo del personal, la energía
eléctrica se prorrateo a un 75% para el área productiva debido al consumo de
las maquinarias y la planta. Por lo tanto, también se contempla la depreciación
de las maquinarias en el área de producción.

5.6. DETERMINACIÓN DE GASTOS DE ADMINISTRACIÓN

Los gastos de administración son las compras y uso de servicios que son de
vital importancia en los procesos tanto administrativos como operativos en los
que incurrirá la empresa.

TABLA 55 GASTOS DE ADMINISTRACIÓN

(Expresado en bolivianos)
UNIDAD DE COSTO COSTO COSTO
DETALLE CANTIDAD
MEDIDA UNITARIO TOTAL ANUAL
Agua mes 50 M3 2.09 104.50 1,254.00
Energía
eléctrica mes 100 kwh 1.72 172.00 2,064.00
Material de
escritorio mes 1.00 120.00 120.00 1,440.00
Wifi mes 1.00 130.00 130.00 1,560.00
Corporativo mes 4.00 50.00 200.00 2,400.00

147
Insumos de
limpieza Anual 1.00 1,200.00 1,200.00 1,200.00
Extintor Anual 2.00 180.00 360.00 360.00
Equipo de
Primeros
Auxilios Anual 1.00 150.00 150.00 150.00
Costo total 10,428.00

Fuente: Elaboración propia

En el cuadro se muestra el total de los gastos de administración, en el caso de

los servicios básicos el agua contempla un 33% del total y la energía eléctrica
un 25% que pertenece al área administrativa y el restante se contemplaron en
los costos indirectos de fabricación para determinar el costo de producción.

TABLA 56 GASTOS DE ALQUILER

(Expresado en bolivianos)

Alquiler de Local
Costo
Detalle Mensual Costo Anual
Alquiler de Local 630mt2 Zona Los
Andes 12,000.00 144,000.00
TOTAL 144,000.00

Fuente: Elaboración propia

El cuadro muestra el gasto por el alquiler de la planta, que fue considerado

como la opción más rentable para la empresa, estará ubicada en la Zona Los
Andes, lugar seleccionado a través del estudio de micro localización del
capítulo III del presente proyecto.

148
 TABLA 57 GASTOS SUELDOS Y SALARIOS AL ÁREA ADMINISTRACIÓN

(Expresado en bolivianos)

BENEFICIOS SOCIALES
APORTES PATRONALES 17.71% SUELDOS
16,6
Fondo
Riesgo Aporte Prov. Prov. Haber
Pro- CNS Infocal ANUAL MENOS
Cantidad Puesto Mensual Laboral Patronal Aguinaldo Indemnización Básico
vivienda 10% 1% SUELDOS AFPS
1,71% solidario 8.33% 8.33% Mes
2%
1 Gerente general 8,000.00 136.80 160.00 800.00 240.00 80.00 666.40 666.40 10,749.60 128,995.20 112,599.91
1 Jefe de Finanzas 6,084.00 104.04 121.68 608.40 182.52 60.84 506.80 506.80 8,175.07 98,100.85 85,632.23
Jefe de Recursos
1 6,084.00 104.04 121.68 608.40 182.52 60.84 506.80 506.80 8,175.07 98,100.85 85,632.23
Humanos
Jefe de
1 Comercialización y 6,084.00 104.04 121.68 608.40 182.52 60.84 506.80 506.80 8,175.07 98,100.85 85,632.23
ventas
Encargado de
1 4,167.00 71.26 83.34 416.70 125.01 41.67 347.11 347.11 5,599.20 67,190.37 58,650.48
Control de calidad
Encargado de
1 4,167.00 71.26 83.34 416.70 125.01 41.67 347.11 347.11 5,599.20 67,190.37 58,650.48
Almacén
1 Auxiliar 2,250.00 38.48 45.00 225.00 67.50 22.50 187.43 187.43 3,023.33 36,279.90 31,668.72
1 Vendedor 2,250.00 38.48 45.00 225.00 67.50 22.50 187.43 187.43 3,023.33 36,279.90 31,668.72
TOTAL 39,086.00 668.37 781.72 3,908.60 1,172.58 390.86 3,255.86 3,255.86 52,519.86 630,238.30 550,135.01

Fuente: Elaboración propia

El cuadro muestra la planilla de sueldos y salarios del personal en el área administrativa cuyo haber básico se
determinó en base a la escala salarial detallada en la tabla 49.

149
 5.7. DETERMINACIÓN GASTOS DE COMERCIALIZACIÓN

También conocidos como gastos de ventas son aquellos gastos que incurrirá
el proyecto para hacer llegar los productos a los mercados, ferias y
supermercados dentro de los planes de distribución, y dar a conocer el
producto a la población.

TABLA 58 DETERMINACIÓN GASTOS DE COMERCIALIZACIÓN

(Expresado en bolivianos)
UNIDAD DE COSTO
PUBLICIDAD MEDIDA CANTIDAD UNITARIO TOTAL
Impulsadores día 4 120.00 480.00
Material de
mes 1
Promoción 300.00 300.00
TOTAL 420.00 780.00

Fuente: Elaboración propia

El cuadro muestra los gastos incurridos en la comercialización de los

productos, se realizará publicidad por medios de comunicación gratuitos, como
las redes sociales debido a que se cuenta con un especialista en marketing
dentro de planillas de la empresa y el transporte a los puntos de distribución
se realizará mediante el vehículo de propiedad de la empresa.

5.8. DETERMINACIÓN DEL PRECIO UNITARIO

Se detalla un resumen de todos los costos y gastos para posteriormente en

base a esa información calcular el costo unitario, precio de venta y precio de
factura de cada presentación del producto.

150
 TABLA 59 PRORRATEO DE GASTOS OPERATIVOS
(Expresado en bolivianos)

CALCULOS TOTALES 100%

Gastos de administración 19,128.00
Gastos en Sueldos y Salarios 47,284.99
Gastos de Comercialización 780.00
Alquiler de Local 144,000.00

Según el programa de producción el prorrateo de gastos operativos será de:

PORCENTAJE 70% 30%

PRESENTACIÓN Pasta 400 gr. Pasta 1200 gr.
Gastos de administración 13,389.60 5,738.40
Gastos en Sueldos y Salarios 33,099.50 14,185.50
Gastos de comercialización 546.00 234.00
Alquiler de Local 100,800.00 43,200.00

Fuente: Elaboración propia

Una vez determinado el porcentaje de gastos operativos para cada

presentación se determinará el precio unitario de cada producto.

TABLA 60 CÁLCULO DEL PRECIO DE PASTA DE 400 GR EN BOLSA

(Expresado en bolivianos)
PRECIO
DETALLE CANTIDAD MONTO
UNITARIO
Costo de producción de pasta de 400 gr 97,593.60 5.10 235,175.28
Gastos de administración 13,389.60
Gastos en Sueldos y Salarios 33,099.50
Gastos de Comercialización 546.00
Alquiler de Local 100,800.00
TOTAL 3.92 383,010.38
Margen de utilidad de la empresa "Quinpasta" 20%
PRECIO DE VENTA 4.71 459,612.45
Impuesto 14.94%
PRECIO DE FACTURA 5.41 528,278.55

Fuente: Elaboración propia

151
 TABLA 61 CÁLCULO DEL PRECIO DE PASTA DE 1200 GR EN CAJA
(Expresado en bolivianos)
PRECIO
DETALLE CANTIDAD MONTO
UNITARIO
Costo de producción de pasta de 1200 gr. 13,728.00 6.60 113,023.14
Gastos de administración 5,738.40
Gastos en Sueldos y Salarios 14,185.50
Gastos de Comercialización 234.00
Alquiler de Local 43,200.00
TOTAL 12.85 176,381.04
Margen de utilidad de la empresa "Quinpasta" 10% 17,638.10
PRECIO DE VENTA 14.13 194,019.15
Impuesto 14.94%
PRECIO DE FACTURA 16.24 223,005.61

Fuente: Elaboración propia

Se determino el costo unitario, precio de venta con el margen de utilidad para

el primer año y el precio de factura según normativa tributaria vigente con la
tasa efectiva del 14,94% del IVA.

5.9. PROGRAMA DE VENTAS

El programa de ventas es la estimación de lo que se pretende vender en cada

gestión proyectadas con un incremento del 10%.

TABLA 62 PROGRAMA DE VENTAS

AÑO
Producto 1 2 3 4 5
Incremento Porcentual 0.00% 10.00% 10.00% 10.00% 10.00%
Pasta de 400gr en bolsa 97,593.60 97,593.60 107,352.96 118,088.26 129,897.08 142,886.79
Pasta de 1200gr en caja 13,728.00 13,728.00 15,100.80 16,610.88 18,271.97 20,099.16
TOTAL 111,321.60 111,321.60 122,453.76 134,699.14 148,169.05 162,985.95

Fuente: Elaboración propia

152
En el cuadro se observa la proyección de ventas para cada gestión con un
incremento del 10% tomando en cuenta el crecimiento poblacional, la
demanda insatisfecha y el incremento en la capacidad productiva.

5.10. INGRESOS

Una vez obtenido la proyección de ventas se estima el presupuesto de los

ingresos que se obtendrán de los volúmenes de producción calculados de
acuerdo al programa de producción.

TABLA 63 INGRESOS TOTALES ANUALES

(Expresado en bolivianos)
AÑO
PRODUCTOS 1 2 3 4 5
Pasta de 400 gr
Precio unitario 5.41 5.58 5.74 5.91 6.09
Cantidad 97,593.60 107,352.96 118,088.26 129,897.08 142,886.79
SUBTOTAL
INGRESOS 528,278.55 598,539.60 678,145.37 768,338.70 870,527.75
Pasta de 1200 gr
Precio unitario 16.24 16.73 17.23 17.75 18.11
Cantidad 13,728.00 15,100.80 16,610.88 18,271.97 20,099.16
SUBTOTAL
INGRESOS 223,005.61 252,665.35 286,269.84 324,343.73 363,913.67
TOTAL, INGRESOS 751,284.16 851,204.95 964,415.21 1,092,682.43 1,234,441.42

Fuente: Elaboración propia

En la tabla se observa los ingresos por la venta de los productos con un

margen de utilidad del 20% para la pasta en presentación de 400 gr. y un
margen de utilidad del 10% para la pasta en presentación de 1200 gr. con un
incremento del 3% para las gestiones posteriores, de acuerdo a la distribución
se vende de manera directa un 20% y de manera indirecta un 80%.

5.11. CÁLCULO DE IMPUESTOS

Se detalla el cálculo de los impuestos (IVA, IT) teniendo en cuenta:

153
 - Porcentaje para el precio de factura 14,94%.
- Porcentaje para el cálculo del IVA 13%.
- Porcentaje para el cálculo del I.T. 3%.

TABLA 64 COMPRAS CON FACTURA

(Expresado en bolivianos)
TOTAL, CREDITO VALOR
DETALLE FACTURADO FISCAL NETO
Alquiler Local 144,000.00 18,720.00 125,280.00
Empaque 221,894.40 28,846.27 193,048.13
Harina de quinua y trigo 69,779.42 9,071.33 60,708.10
Agua 3,762.00 489.06 3,272.94
Energía eléctrica 8,256.00 1,073.28 7,182.72
Material de escritorio 1,440.00 187.20 1,252.80
Comunicación 1,560.00 202.80 1,357.20
Corporativo 2,400.00 312.00 2,088.00
Insumos de limpieza 1,200.00 156.00 1,044.00
Extintor 360.00 46.80 313.20
Material de promoción 300.00 39.00 261.00
Equipo de Primeros
Auxilios 150.00 19.50 130.50
Total 455,101.82 59,163.24 395,938.59

Fuente: Elaboración propia

TABLA 65 CÁLCULO DE IMPUESTOS (IVA E IT)

(Expresado en bolivianos)

LIBRO DE COMPRAS
DETALLE AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5
Total, Facturado 455,101.82 500,429.97 550,272.79 605,079.96 665,345.92
Importe Sujeto al IVA 395,938.59 51,559.00 478,737.33 51,559.00 578,850.95
Crédito Fiscal 59,163.24 65,055.90 71,535.46 78,660.39 86,494.97

LIBRO DE VENTAS
DETALLE AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5
Total, ventas 751,284.16 867,733.20 1,002,231.85 1,157,577.79 1,337,002.34

154
Importe Sujeto al
IVA 653,617.22 754,927.89 871,941.71 1,007,092.67 1,163,192.04
Debito Fiscal 97,666.94 112,805.32 130,290.14 150,485.11 173,810.30

Beneficio al Fisco Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

IVA 38,503.70 47,749.42 58,754.68 71,824.72 87,315.33
IT 22,538.52 26,032.00 30,066.96 34,727.33 40,110.07

Fuente: Elaboración propia

Este cálculo de los impuestos es de vital importancia para cumplir con lo

establecido en la normativa tributaria para la constitución y funcionamiento de
la empresa.

5.12. CÁLCULO DE LAS DEPRECIACIÓNES

La depreciación es la pérdida de valor que sufre un activo como consecuencia

del desgaste de acuerdo a los años de vida útil del activo.

Para lo cual se utiliza el método de línea recta, con de la siguiente formula:

DEPRECIACIÓN = VALOR DEL ACTIVO

AÑOS DE VIDA DEL ACTIVO

TABLA 66 DEPRECIACIÓN DE ACTIVOS FIJOS

(Expresado en bolivianos)
Costo Valor Depreciación Depreciación
Descripción Años Reinversión
Total Residual anual acumulada
Maquinaria y
96,746.84 8 36,280.07 12,093.36 60,466.78
Equipo
Edificaciones 5,000.00 40 4,375.00 125.00 625.00
Muebles y
10,240.00 10 5,120.00 1,024.00 5,120.00
Enseres
Equipos de
9,700.00 4 7,275.00 2,425.00 12,125.00 9,700.00
computación
Vehículos 61,944.00 5 0.00 12,388.80 61,944.00

155
Herramientas 3,600.00 4 2,700.00 900.00 4,500.00 3,600.00
TOTAL 187,230.84 55,750.07 28,956.16 144,780.78 13,300.00
TOTAL INVERSIÓN 200,530.84

DETALLE COSTO AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5

Edificaciones 5,000.00 125.00 125.00 125.00 125.00 125.00
Maquinaria y
Equipo 96,746.84 12,093.36 12,093.36 12,093.36 12,093.36 12,093.36
Equipos de
computación 9,700.00 2,425.00 2,425.00 2,425.00 2,425.00 2,425.00
Muebles y
enseres 10,240.00 1,024.00 1,024.00 1,024.00 1,024.00 1,024.00
Vehículo 61,944.00 12,388.80 12,388.80 12,388.80 12,388.80 12,388.80
Herramientas 3,600.00 900.00 900.00 900.00 900.00 900.00
TOTAL 28,956.16 28,956.16 28,956.16 28,956.16 28,956.16

Fuente: Elaboración propia

En los cuadros se pueden observar la depreciación de activos fijos para el

primer año y los 5 años proyectados, se tiene el valor residual de todos los
activos con excepción del vehículo que tiene 5 años de vida útil, la reinversión
se realizara por el equipo de computación y herramientas al quinto año.

5.13. ESTADO DE COSTOS Y GASTOS

En el estado se reflejará los costos y gastos que se incurrirán para la operación

del proyecto.

TABLA 67 ESTADO DE COSTOS Y GASTOS

(Expresado en bolivianos)
AÑO
CONCEPTO 1 2 3 4 5
Programa de producción - pasta de
400 gr 97,593.60 107,352.96 118,088.26 129,897.08 142,886.79
Programa de producción - pasta de
1200 gr 13,728.00 15,100.80 16,610.88 18,271.97 20,099.16
Costos de Producción 336,105.07 369,715.58 406,687.13 447,355.85 492,091.43

156
Gastos administrativos 19,128.00 19,128.00 19,128.00 19,128.00 19,128.00
Gastos de comercialización 780.00 858.00 943.80 1,038.18 1,142.00

Fuente: Elaboración propia

En la tabla se observa el estado de costos y gastos que se estiman para los 5

años del proyecto, de acuerdo al incremento de producción, costos de
producción, y con un incremento de los gastos de comercialización en relación
al incremento de las ventas, los gastos administrativos se mantienen
constantes.

5.14. EVALUACIÓN ECONÓMICA

Con la evaluación económica se busca identificar la rentabilidad del proyecto,
mediante diferentes técnicas para medir la contribución del proyecto de
múltiples objetivos socioeconómicos.

5.14.1. FLUJO DE CAJA

El flujo de caja es un estado financiero donde se muestran los ingresos y
egresos del proyecto, y servirá para determinar el análisis del VAN y la TIR del
proyecto.

TABLA 68 FLUJO DE CAJA

(Expresado en bolivianos)
AÑO
CONCEPTO
0 1 2 3 4 5
INGRESOS
Ventas Brutas 0.00 751,284.16 867,733.20 1,002,231.85 1,157,577.79 1,337,002.34
IVA -38,503.70 -47,749.42 -58,754.68 -71,824.72 -87,315.33
Ventas Netas 712,780.45 819,983.78 943,477.17 1,085,753.07 1,249,687.01
EGRESOS
Costos de Producción (336,105.07) (369,715.58) (406,687.13) (447,355.85) (492,091.43)
Gastos administración (19,128.00) (19,128.00) (19,128.00) (19,128.00) (19,128.00)
Gastos
comercialización (780.00) (858.00) (943.80) (1,038.18) (1,142.00)
Sueldos y salarios (47,284.99) (84,765.27) (112,673.67) (138,131.18) (203,775.96)
Depreciación (28,956.16) (28,956.16) (28,956.16) (28,956.16) (28,956.16)

157
Intereses (11,393.25) (9,412.07) (7,292.21) (5,023.95) (2,596.92)
Alquileres (144,000.00) (144,000.00) (144,000.00) (144,000.00) (144,000.00)
Impuesto a las
Transacciones (22,538.52) (383.38) 10,624.38 23,877.81 41,389.32
Subtotal Gastos
Operativos (610,185.99) (657,218.45) (709,056.59) (759,755.50) (850,301.14)
UTILIDAD ANTES DE
IMPUESTOS 0.00 102,594.46 162,765.33 234,420.58 325,997.57 399,385.86
Impuestos IUE 25% 0.00 25,648.62 40,691.33 58,605.15 81,499.39 99,846.47
UTILIDAD NETA 0.00 76,945.85 122,074.00 175,815.44 244,498.17 299,539.40
Depreciación 28,956.16 28,956.16 28,956.16 28,956.16 28,956.16
Inversión inicial (203,450.84)
Inversión capital de
trabajo (209,435.13)
Valor de desecho
(residual) 55,750.07
Préstamo 162,760.67
Amortización de
préstamo 28,302.57 30,283.75 32,403.61 34,671.86 37,098.89
Reinversión -13,300.00
FLUJO DE CAJA -250,125.30 134,204.57 181,313.90 237,175.20 308,126.19 384,245.62
Acumulado 134,204.57 315,518.47 552,693.67 860,819.86 1,245,065.48

Fuente: Elaboración propia

En el flujo de caja se observa que hay un incremento considerable en los flujos

netos del proyecto, con montos positivos desde el primer año, se utiliza un
incremento sostenido del 10% anual, a la par de la creciente demanda
insatisfecha y la proyección de ventas para los costos de producción, se tiene
un valor residual al quinto año junto con la reinversión en activos fijos. Según
el flujo de caja la inversión se recuperaría en el segundo año.

5.14.2. TIEMPO DE RECUPERACIÓN DE LA INVERSIÓN

Mediante la (T.R.I.) se determinará el tiempo en que se recupera la inversión
del proyecto.

158
 TABLA 69 TIEMPO DE RECUPERACIÓN DE LA INVERSIÓN
(Expresado en bolivianos)
FLUJO FLUJO
AÑO FLUJO
ACTUALIZADO ACUMULADO
0 -250.125
1 134.204,57 120.363 120.363
2 170.901,10 137.466 257.829
3 210.747,52 152.033 409.862
4 260.635,20 168.630 578.491
5 307.759,48 178.582 757.073
757.073

Fuente: Elaboración propia

En la tabla se puede observar la inversión inicial que se recuperara al segundo

año de los flujos netos. El total de los flujos de cada año se actualizaron para
poder determinar el año de recuperación. El dinero de hoy no es el mismo de
mañana.

5.14.3. VALOR ACTUAL NETO

Mediante el valor actual neto se determinará la viabilidad del presente proyecto
midiendo los flujos de los futuros ingresos y egresos. La información es
extraída directamente de los flujos actualizados de la TRI.

TABLA 70 VALOR ACTUAL NETO

(Expresado en bolivianos)

TASA DE INVERSIÓN
DESCUENTO
FLUJO ACTUALIZADO VAN
INICIAL

12,67% 250.125 757.073.- 482.197.-

Fuente: Elaboración propia

La tabla nos muestra un VAN positivo, que siguiendo los parámetros del VAN
> 0 es viable económicamente y generara beneficios dentro de los cinco años
proyectados, además de que supera más del 20% de la inversión inicial.

159
Para la tasa de descuento se tomó en cuenta la tasa de descuento social de
12.67% según la Ley No. 3351, al tratarse de un proyecto enfocado en la salud
y economía de la sociedad.

5.14.4. TASA INTERNA DE RETORNO

Mediante la tasa interna de retorno se medirá el interés al cual el VAN = 0 y la

rentabilidad que ofrece el proyecto de inversión. Se extrae la información
directamente de la TRI y el VAN, con fórmulas financieras de la herramienta
de Excel.

TABLA 71 TASA INTERNA DE RETORNO

(Expresado en bolivianos)

INVERSIÓN
AÑO 2023 AÑO 2024 AÑO 2025 AÑO 2026 AÑO 2027
INICIAL

-250.125 134.204,57 170.901,10 210.747,52 260.635,20 307.759,48

TIR 65%

Fuente: Elaboración propia

La TIR es positiva y mayor al 12,67%, correspondiente a la tasa social de

descuento que representa el costo de oportunidad en que incurre el país
cuando utiliza recursos para financiar proyectos, entonces la TIR es mayor que
la tasa del VAN, así se demuestra que es viable económicamente.

5.14.5. ANÁLISIS COSTO – BENEFICIO

Dada la inversión que requiere el proyecto se debe conocer si esta genera

rentabilidad, conociendo los resultados de flujo de efectivo generados en los
años 2023 al 2027.

160