UNIDAD 1: SOCIEDADES PARTE GENERAL.

1.- DERECHO SOCIETARIO. Importancia de la materia. Motivos por los cuales se constituyen sociedades (legales, impositivos,
jurídicos, económicos, etc.).
IMPORTANCIA DE LA MATERIA.
El derecho societario es el conjunto de normas que tienden a regular la constitución, funcionamiento y liquidación de las
sociedades. La base de nuestro estudio será la ley 19.550, con su posterior reforma por la ley
22.903.
Conocer a fondo las sociedades es vital para quienes pretenden desarrollar en el futuro las ciencias económicas, pues
siempre (o casi siempre) una sociedad será el ámbito en el cual esto ocurra.
MOTIVOS POR LOS CUALES SE CONSTITUYEN SOCIEDADES.
En razón de la existencia de intereses económicos que no pueden ser alcanzados individualmente o que de tal modo sólo
pueden serlo de un modo imperfecto, los individuos se asocian entre sí para lograr, cooperando mutuamente, una satisfacción
económica determinada.
Se habla de una unificación de un conjunto de esfuerzos personales en razón de un fin lucrativo común a todos ellos.
A través de esa unificación que produce la creación, mediante un contrato, de una persona distinta a sus miembros, los

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individuos destinan determinados bienes y se autoimponen una determinada organización con el fin de obtener beneficios y,
eventualmente, soportar pérdidas. La finalidad de las sociedades es obtener utilidades apreciables en dinero a producirse
como consecuencia de la actividad desplegada con los bienes aportados por los socios.
La función económica de las sociedades comerciales es la producción o intercambio de bienes o servicios.
Desde un punto de vista moderno se define a la "sociedad comercial" como la cobertura jurídica de la empresa o la forma
jurídica que ésta reviste. Por "empresa" se entiende a toda organización de capital, trabajo y tecnología destinada a la

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producción de bienes y servicios, esto es una "unidad de producción económica". La sociedad comercial es un medio técnico
puesto por el derecho para facilitar la actuación asociada de 2 o más personas. Este "medio técnico", creación del derecho, va
a ser puesto a disposición de las personas para su actuación asociada, libre y lícita, haciendo realidad el postulado
DD
constitucional. Tal instrumento o "medio técnico" es ofrecido en varios modelos llamados "tipos sociales" de modo de adoptar
aquél que se considere más apto y apropiado para la mejor realización de los fines que persiguen.
El efecto impositivo sobre cada uno de los socios es menor cuando éstos actúan en sociedades. Además, el régimen
impositivo varía según el tipo societario.
En síntesis, los individuos crean un sujeto distinto al que se atribuyen determinados bienes para satisfacer una finalidad
económica común que es la de obtener beneficios mediante la realización de una determinada actividad productiva. La
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creación de tal sujeto se logra mediante la formalización de un contrato que como tal, regla los derechos y obligaciones de las
partes con el fin de la consecución de beneficios. Nuestro ordenamiento legal reconoce dos clases de entes sociales: las
sociedades civiles y comerciales.

2.- SOCIEDADES COMERCIALES. Concepto. Artículo 1º Ley 19.550: análisis. Naturaleza jurídica: teorías.
FI

La propia ley 19.550 nos proporciona un moderno concepto de la sociedad comercial a través de su artículo 1º: "Habrá
sociedad comercial cuando dos o más personas en forma organizada, conforme a uno de los tipos previstos en esta ley, se
obliguen a realizar aportes para aplicarlos a la producción o intercambio de bienes o servicios participando de los beneficios y
soportando las pérdidas."


El art. 2 de la ley 19.550 complementa la definición y el concepto de sociedad al agregar que: "La sociedad es un sujeto de
derecho con el alcance fijado en esta ley."
Analizados ambos artículos, resulta:
a) La exigencia de dos o más personas excluye las llamadas "sociedades de cómodo", o la utilización de la sociedad para limitar
la responsabilidad del empresario individual, ya que la subsistencia de la pluralidad de socios reales durante la vida de la
sociedad es una exigencia legal, porque su desaparición es causal de disolución.
b) En forma organizada, esto es, con un contrato ajustado al art. 11 y sus concordantes, regulan su actividad futura.
c) Conforme a uno de los tipos de esta ley. Regula los diferentes tipos de sociedad admitidos y sanciona a los que se apartan de
los rasgos fundamentales con que la ley los caracteriza: son nulas.
d) Se obligan a realizar aportes: la formación del capital social, a cuya constitución deben contribuir todos y cada uno de los
socios, en la medida y forma pactada, es un elemento esencial para la existencia y subsistencia de la sociedad.
e) Para aplicarlos a la producción o intercambio de bienes o de servicios, esto es, para un fin económico.
f) Participando de los beneficios y soportando las pérdidas: ambos dan idea cabal de la participación en el área de la empresa
común, como rasgo esencial para la existencia de la sociedad.
g) Es un sujeto de derecho con el alcance fijado en esta ley. No se cuestiona en la doctrina contemporánea que la sociedad está
dotada de personalidad jurídica, que la ley le reconoce para la consecución de los fines perseguidos por sus integrantes.
NATURALEZA JURÍDICA: teorías
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A) La doctrina contractualista: Es la doctrina clásica. Es la posición de todos los Códigos del siglo
XIX a partir del Código Francés de 1807.
En nuestro derecho (hasta la sanción de la ley 19.550), la sociedad era simplemente un contrato; tanto para el Código Civil,
como para el de comercio.
B) Teoría de la institución: La teoría de la institución es obra de Hariou aplicada principalmente al derecho constitucional y
administrativo.
Esta teoría implica:
1. El acto constitutivo de la sociedad origina una institución (sujeto de derecho con voluntad y personalidad propia para
manejar intereses);
2. La existencia de un principio de autoridad, necesario para el cumplimiento del fin;
3. La institución conlleva la idea de continuidad, de perdurabilidad.
C) Otras teorías
a) Se afirma que el acto constitutivo es un acuerdo colectivo (negocio jurídico unilateral) caracterizado por ser formado por
varias personas que poseyendo un mismo interés actúan como una sola parte, a diferencia de la dualidad de partes que
integran todo contrato.

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b) Un sector de la doctrina alemana califica el negocio constitutivo de acto complejo, en el cual varias personas animadas de
un mismo interés funden sus voluntades, perdiendo éstas su individualidad para integrar una voluntad unitaria común a todas
ellas.
c) El Código italiano de 1942 (seguido en este aspecto por nuestra ley 19.550) sigue la tesis de Ascarelli cuando afirma que el
negocio de sociedad es un contrato plurilateral, entendido como negocio jurídico perteneciente a la categoría de los contratos
y caracterizados por la existencia de dos o más partes que poseen intereses contrapuestos y una comunidad de fin.

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Las notas que lo caracterizan son:
1. Integrado por una pluralidad de partes;
2. Intereses contrapuestos: cada una de las partes intenta obtener el mejor partido posible de su aportación;
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3. Un fin común: obtención de beneficios repartibles;
4. Constituir un patrimonio para la explotación de una actividad lucrativa;
5. El objeto de las obligaciones de las partes (aportaciones) tiende a hacer posible la consecución del fin común.
La ley 19.550 recepta esta teoría del contrato plurilateral de organización.
PERSONALIDAD DE LAS SOCIEDADES. Abuso. Desestimación o inoponibilidad de la personalidad jurídica: análisis legal-
jurisprudencial.
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Las sociedades comerciales son personas jurídicas privadas a las que se le reconoce personalidad jurídica para ser titulares
de derechos y para ejercer esos derechos y contraer obligaciones, constituyendo un ente diferenciado de los socios que las
integran. Tienen un patrimonio propio, indiferente a las deudas particulares de los socios, organizan su administración, les
reconocen un nombre en propiedad, domicilio, capacidad en razón de su objeto, etc. La ley de Sociedades en su art. 2 también
reconoce esta personalidad, pero con limitaciones; las declara "sujetos de derecho en los términos de esta ley".
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La autonomía patrimonial presupone esa personalidad, porque le da la capacidad para adquirir derechos y contraer
obligaciones independientemente del patrimonio y personalidad de los socios que la integran.
Concepto. La personalidad jurídica es conceptualmente única, como expresión de que los entes no físicos, a los que la ley les
reconoce capacidad para adquirir derechos y contraer obligaciones, son personas jurídicas, cualquiera que sea el límite de la


personalidad o los requisitos establecidos para adquirirla o reconocerla.

En nuestro derecho esta personalidad se adquiere por dos procedimientos:
a) Por autorización administrativa en cada caso, con efecto retroactivo a su fundación si fueran civiles;
b) Por autorización legal genérica, a mérito del contrato que da nacimiento a la sociedad, según las disposiciones legales
pertinentes (sociedades civiles), o una vez inscrita en el Registro Público de Comercio para las sociedades mercantiles.
ABUSO.
La ley no ampara el ejercicio abusivo de los derechos. Se considerará tal a la que contraríe los fines que aquella tuvo en mira
al reconocimiento o al que exceda los límites impuestos por la buena fe, la moral y las buenas costumbres.
La regla general es que la sociedad comercial es un sujeto distinto de los socios que la componen y que tiene su patrimonio
propio también, distinto del de los socios. Sin embargo, y pese a que así lo destaca el art. 2º de la LS, él posibilita la aplicación
de las teorías que, con distintos nombres, permiten evitar los abusos de la personalidad a través de las sociedades
comerciales.
Dicho artículo, en concordancia con otros preceptos, permitirá un fecundo empleo del ordenamiento legal y facilitará la
aplicación de la teoría que llamamos del abuso de la personalidad. Esta teoría tiende a evitar que los sujetos socios hagan
abuso de la personalidad jurídica en perjuicio de terceros.

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 Debemos recalcar que la aplicación de las teorías del abuso de la personalidad debe realizarse restrictivamente, pues lo
normal es que la sociedad sea considerada un sujeto distinto de sus miembros y lo anormal es que por vía del allanamiento de
la personalidad se confundan la persona colectiva y los socios.
En síntesis, se permite que se deje de lado la personalidad jurídica y que se apliquen directamente a los socios las
consecuencias de los actos realizados. Reiteramos que esta es una situación normativamente excepcional, ya que en principio
hay que admitir la existencia de la personalidad, y con todas las consecuencias que ello implica, debe aplicársela con cautela
cuando se abusa del instrumento técnico para perjudicar a tercero.
DESESTIMACIÓN O INOPONIBILIDAD DE LA PERSONALIDAD JURÍDICA.
La desestimación de la personalidad significa un apartamiento del principio según el cual la relación jurídica es imputada a la
persona societaria y no a los socios que la integran.
Siendo la sociedad un "medio técnico" que el derecho suministra a los seres humanos para actuar asociativamente y la
"personalidad jurídica" un atributo conferido por la ley teniendo en miras un interés general, cada vez que los individuos que
recurren a la forma jurídica societaria lo hagan apartándose de esos fines que tuvo presente el legislador, la imputación de los
derechos y obligaciones no se hará ya a la sociedad sino directamente a los socios, desestimándose o prescindiendo de la
"personalidad jurídica".

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El juez puede, en tales supuestos, "romper el velo" de esa personalidad jurídica y "penetrar" en la realidad, atribuyendo a los
seres humanos que actuaban detrás de ese velo, o encubiertos por él, directamente, las responsabilidades emergentes de
ciertas conductas antijurídicas.
En directa relación con este tema, el art. 54 LS en su nueva formulación (ley 22.903) ha previsto expresamente la
inoponibilidad de la personalidad de la sociedad en los siguientes casos:
1) Cuando la actuación de la sociedad encubra a obtención de fines extrasocietarios;

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2) Cuando la sociedad constituye un recurso, un medio para violar la ley, el orden público o la buena fe; y
3) Cuando sea un medio para frustrar derechos de terceros.
En tales casos, los actos y consiguientes responsabilidades de la sociedad se imputarán directamente a las personas que
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hicieron posible tal actuación ilegítima, quienes responderán en forma solidaria e ilimitada por los perjuicios causados.
Esta norma tiene sus antecedentes en decisiones jurisprudenciales, siendo los fallos más notables los dictados por la Corte
Suprema de la Nación en los casos "Parke Davis" y "Swift-Deltec".
Por ejemplo, podemos apreciar el caso de la Cía. Swift de La Plata s/quiebra. El juez Lozada, en razón de la condición de
dominada de Swift, de cuyo paquete accionario era titular Deltec International, consideró lesivo al interés general el beneficio
del concordato a favor de Swift y lo rechazó, sin perjuicio de antes no había hecho lugar a la pretensión de Deltec de verificar
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sus créditos.
También decretó el juez, pocos días más tarde, la extensión de la quiebra a otras sociedades del grupo. La Cámara de
Apelaciones en lo Comercial, Sala C, confirmó la no homologación del concordato, pero declaró nula, por defectos procesales,
la extensión de la quiebra, sin perjuicio de ulteriores acciones al respecto.
Juez y Cámara hacen variada aplicación de la teoría de la desestimación señalándole diversos efectos y alcances.
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Hoy día, el Art. 165 de la Ley 19.551 de concursos, abre sus propios caminos para la aplicación del concepto, al disponer que
"la quiebra de la sociedad importa la de toda persona que, bajo la apariencia de la actuación de aquélla, ha efectuado los actos
en su interés personal y dispuesto de los bienes como si fueran propios, en fraude a los acreedores". Adviértase, sin embargo,
que se ha suprimido de la ley el Art. 168 del anteproyecto, que preveía que la quiebra de la sociedad controlada comporta la de


la controlante.
BREVE RESEÑA HISTÓRICA. Desenvolvimiento. Antecedentes argentinos.
El hombre actúa desde la antigüedad en forma asociada, advirtiendo que reuniendo esfuerzos podía hacer más fácil el logro
de sus objetivos.
Pero el ordenamiento jurídico tardaría en instrumentar "medios o instrumentos técnicos" adecuados para esa actuación
asociada.
En Babilonia, en el Código de Hammurabi, se encuentra una de las más antiguas regulaciones jurídicas de esa actuación
humana asociativa.
Lo mismo se aprecia en las antiguas leyes chinas.
En el derecho romano no existió una legislación "comercial" sino una "común. La sociedad era para los romanos un contrato
consensual, bilateral, por el cual 2 o más personas se obligaban a poner en común bienes y trabajo para la obtención de
resultados ventajosos para todos. La sociedad omnium bonorum parece vincularse al grupo familiar, fue en principio la
sociedad de familia, de hermanos, a la que luego se le permitió la incorporación de extraños.
La sociedad unius negotations nace del comercio internacional y sirve para realizar en comunidad de fuerzas, una o más
operaciones de comercio, como el préstamo a intereses.
De las actividades económicas de la antigüedad y el medioevo, es la bancaria la más importante y la que mereció más
atención del legislador.
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 El estatuto del Banco San José de Génova, aparece como uno de los antecedentes de la SA moderna.
También la actividad marítima va a recurrir a las formas asociativas.
Recién en la Italia medioeval es cuando empieza a surgir la concepción integral de la temática de las sociedades mercantiles,
tomando cuerpo la idea de la personalidad jurídica.
Será el Código de Comercio francés de 1807, el primero en consagrar una regulación general de la actividad comercial y
prever allí el régimen jurídico de las sociedades comerciales.
Siguiendo el criterio de este código, los países de Europa continental y América Latina, admiten la existencia de la sociedad
colectiva, de la sociedad en comandita por acciones y de las SA. La SRL fue introducida con posterioridad por las leyes de
Alemania, Bélgica, España, Francia y en los países de América Latina. La sociedad de capital e industria es reglamentada en
algunas legislaciones como en nuestro país, pero es totalmente desconocida en Europa
ANTECEDENTES ARGENTINOS.
Se encuentran antecedentes de las sociedades comerciales a través de contratos celebrados en Córdoba y Tucumán a fines
del siglo XVI, que en general adoptan una forma similar a las "sociedades en comandita" bajo la denominación de compañías.
Estos contratos debían ajustarse a las Ordenanzas de Bilbao, que regulaban la constitución de las compañías, los aportes de
capital y de trabajo, la renovación de los contratos, la forma de resolver las diferencias entre los socios, la disolución y

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liquidación.
Se van concediendo luego, en España, permisos especiales para la creación de sociedades por acciones que se llamarán
"privilegiadas" y actuaban en el Virreinato a través de agentes.
A comienzos del siglo XIX, y durante casi 40 años, se desarrollaron en Bs. As., las sociedades de capital e industria, por lo que
son incluidas en el Código de Comercio de 1862.
El Código de 1889 no adoptó el régimen de sociedades del momento, lo que obligó al dictado de una serie de leyes
complementarias, entre ellas:

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- Ley 4.157: estabilidad para las inversiones en SA.
- Ley 8.867: obliga a estados extranjeros a aceptar la instalación de empresas argentinas, imponiendo la reciprocidad.
DD
- Ley 11.645: SRL. A estas normas se agregan decretos y jurisprudencia de la Inspección General de Justicia.
La necesidad de una reforma del Código y en especial del régimen de sociedades se planteó en el Congreso de Derecho
Comercial celebrado en Bs.As. (1940), destacándose el proyecto de modificación de Malagamga y Aztiria (1958). Este, en
conjunto con el de la Comisión Revisora (1963), sirvió para la actual Ley de Sociedades.
En 1967 se constituyó una comisión (Colombres, Halperín, Zaldívar, Odriozola) para que modificara el 3º título del código.
Esta comisión, presentó un proyecto en 1969 y fue sancionado con algunas modificaciones en 1972 como la Ley de Sociedades
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19.550.

3.- CLASIFICACIÓN DE LAS SOCIEDADES EN BASE A: responsabilidad, capital, forma de constitución y otros elementos.
Las sociedades pueden agruparse según particulares caracteres de su estructura.
a) Pueden distinguirse conforme a la responsabilidad asumida por los socios, en orden a las obligaciones de la sociedad:
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- Sociedades de responsabilidad limitada: S.R.L., Anónimas. Son aquellas en que la responsabilidad personal de los socios en
orden a las obligaciones sociales, se limita a las respectivas aportaciones.
- Sociedades de responsabilidad ilimitada: colectiva.
- Sociedades de responsabilidad mixta: sociedades de capital e industria, en comandita simple y en comandita por acciones. En


ellas existen dos tipos de socios, que asumen responsabilidades distintas (unas limitadas y otras ilimitadas).
b) Otra distinción es de acuerdo al capital:
- Sociedades de capital fijo (para modificarlo requieren la modificación del acto constitutivo), y
- Sociedades de capital variable: el capital aumenta o disminuye por efecto automático de ingreso o salida de socios con su
aportación, sin que ello signifique modificación del acto constitutivo (v.g. sociedades cooperativas).
c) Se puede clasificarlas también de acuerdo a si son sociedades de personas o de capital:
- Sociedades de personas: colectiva, en comandita simple, capital e industria.
- Sociedad mixta: en ellas juega un papel balanceado el aspecto personal y el capital. Son las sociedades en comandita por
acciones, y según la doctrina, las SRL.
- Sociedades de capital: en el resto de las sociedades el elemento predominante es el capital.
d) Según la forma de constitución, las sociedades se clasifican en:
- Regulares: cumplen todos los requisitos de la ley.
- Irregulares: son aquellas sociedades de uno de los tipos previstos por la ley a las que le falta algún requisito de forma.
- De hecho: son las que no tienen siquiera contrato escrito y tienen por objeto actos de comercio.
e) Según la forma de representación del capital, las sociedades se clasifican en:
- Sociedades de interés: son la colectiva, de capital e industria y en comandita simple.
- Sociedades por cuota: la SRL.
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- Sociedades por acciones: la SA, la SA con participación estatal mayoritaria, la sociedad de economía mixta y la sociedad en
comandita por acciones.
Las sociedades en participación son asimilables a las sociedades por interés, aunque sin personalidad jurídica.
Las sociedades cooperativas, regidas por la ley 20.337, no son sociedades comerciales, ni civiles, ni asociaciones, son "entes"
distintos, totalmente diferenciados de las anteriores.

4.- DIFERENCIAS ENTRE SOCIEDADES COMERCIALES Y CIVILES; asociaciones, cooperativas y mutuales.

Sociedad Comercial y Sociedad Civil.: Para distinguir una sociedad comercial de una civil, se debe seguir el criterio de la
forma: por el art. 1º es sociedad comercial cuando se constituye conforme a uno de los tipos previstos en la ley, "cualquiera
sea su objeto".
La sociedad sólo podrá cambiar: la civil, adoptando forma de uno de los tipos legislados; la comercial, por vía de
transformación.
Sociedad Comercial y Asociación.: Si bien ambas tienen un patrimonio propio y son sujetos de derecho, en la asociación no
existen beneficios que puedan incorporarse al patrimonio de los asociados y éstos no tienen derecho, a diferencia de lo que
ocurre con las sociedades, en que lo tienen, a la cuota de liquidación del patrimonio del ente.
Dentro de un concepto genérico asociación es "toda unión voluntaria, duradera y organizada de personas que ponen sus

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fuerzas en común para lograr un fin determinado", por lo que la sociedad es una especie y ambas presuponen la organización.
Nuestra doctrina distingue la sociedad de la asociación en que en la primera se persiguen beneficios a repartir entre los
socios, repartición que la asociación excluye necesariamente. La asociación puede obtener beneficios, pero ellos acrecientan
el patrimonio social, y sobre el cual los socios no tienen derecho alguno mientras subsiste la asociación.
Sociedad Comercial Y Cooperativas.: Las entidades cooperativas tienen profundas diferencias con las sociedades
comerciales. Básicamente las cooperativas son la concreción jurídica de toda una filosofía de vida fundada en la "fraternidad y
solidaridad" humanas que ofrece a la "empresa" otra envoltura que si bien desde un punto de vista estructural reviste los

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caracteres de la sociedad comercial está, en cambio, orientada a la realización be aquellos valores fundamentales del hombre.
El cooperativismo es esta filosofía.
El cooperativismo aspira a la realización plena del hombre, con libertad, con predominio de los valores éticos fundamentales
DD
de fraternidad y solidaridad humanos. Quiere deponer los factores egoístas de nuestra sociedad, eliminar la idea de "lucro" y
realizar las capacidades plenas del hombre poniendo el desarrollo económico y tecnológico al servicio del bien común, que es
ponerlo al servicio de todos los hombres, sin distinciones de raza, credos o concepciones políticas.
SOCIEDAD, EMPRESA Y FONDO DE COMERCIO.
Se suele identificar la empresa (por el uso discrecional que se hace de este vocablo) con la hacienda, la sociedad, el fondo de
comercio, la casa comercial, el negocio, etcétera.
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La EMPRESA constituye la actividad organizada, la actividad de organización de los factores de la producción.

El FONDO DE COMERCIO, que constituye un objeto del comercio, es un conjunto de bienes, materiales e inmateriales, sobre
el cual se realiza la actividad organizativa y que adquiere su calidad de tal por el hecho de dicha actividad y por la organización
que le da el empresario.
La Ley de Sociedades Comerciales dispone expresamente que la SOCIEDAD es un sujeto de derecho con el alcance fijado en la
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ley. La sociedad adquiere la personalidad por el mero acuerdo de voluntades constitutivo, adecuándose a un tipo legal
previsto sin necesidad de reconocimiento ni otorgamiento por parte del Estado. La sociedad es la forma jurídica que adopta la
empresa.
La sociedad comercial (en particular) o el comerciante (entre nosotros) pueden ser empresarios (sujetos), es decir, ejercen
profesionalmente una actividad organizada con el fin de la producción o del intercambio de los bienes o servicios, es decir,


quienes ejercen una hacienda.

DIFERENCIA CON OTRAS FIGURAS JURÍDICAS.
Sociedad y Fundación.: En la fundación no es esencial el fenómeno asociativo, lo cual es decisivo para distinguirla de la
sociedad. En efecto, la fundación puede ser creada por una sola persona y necesariamente debe perseguir fines bien de
común sin propósito de lucro.
Sociedad y Comunidad.: La distinción se halla en que la comunidad es estática, esto es, limitada al goce del bien, sin
organización por los partícipes para la producción; en cambio, la sociedad es dinámica, constituida para la explotación de los
bienes aportados, para el logro de beneficios a distribuirse entre los socios por la organización para ese fin: esto es, presupone
la empresa.
Sociedad y Compraventa.: En la compraventa, si bien cabe la fijación de un precio determinable, variable en función de los
beneficios, no pueden darse los demás elementos esenciales y específicos de la sociedad: fondo común integrado con los
aportes de los participantes; contribución a las pérdidas; colaboración activa e igualitaria, que se traduce en la participación en
la administración, etc.
Sociedad y Locación de Bienes o de Servicios.: La locación de bienes o de servicios puede acordarse con participación en los
beneficios, sin que por ello alcance la calidad de sociedad. En la locación de servicios existe dependencia jurídica,
subordinación, que repugna a la calidad de socio.
COMERCIALIDAD DE LAS SOCIEDADES.

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 En la LS, todas las sociedades, exceptuando 2, son comerciales aunque el objeto no sea comercial. Basta que se constituya
con arreglo a uno de los tipos previstos, al margen de su objeto, mientras éste sea lícito o no sea prohibido en razón del tipo
societario.
Las 2 sociedades que requieren tener objeto comercial son:
1. Sociedad de hecho.
2. Sociedad accidental o en participación.
Las sociedades de economía mixta no son reguladas específicamente.
Sin embargo, el régimen de la SA es el que se aplica supletoriamente, y como las SA son comerciales por su forma, cabe
interpretar que las de economía mixta también lo son por su forma, cualquiera sea su objeto.
TIPOS SOCIETARIOS ADMITIDOS. Enumeración y características principales de cada uno.
La sociedad interesa como "contrato", pero interesa tanto y acaso más, como "relación" (relación recíproca entre el socio
generado por el acto constitutivo), ya que el contrato ("hecho") se agota en un punto o en un lapso extremadamente limitado
respecto de la que puede ser la duración de la relación ("efecto").
Tanto el contrato de sociedad, como la relación, comprenden varias especies, o hasta "tipos" de sociedad, que responden
todos a la noción de sociedad, pero que difieren entre sí.
La necesidad e importancia de la tipicidad la recepta el art. 1 de la ley 19.550: Habrá sociedad... conforme a uno de los tipos

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previstos en esta ley...
Por tipicidad, debe entenderse el ajuste de la estructura, es decir, de la forma, a cualquiera de las especies reglamentadas
por la legislación, sean códigos de fondo o leyes ulteriores.
Contrario sensu, sociedades atípicas son las no consagradas legalmente y pueden resultar de la combinación de elementos de
las anteriores, o de la aparición de entes con características total o parcialmente no previstas por nuestras leyes.
La diversidad de tipos responde a las diversas exigencias económicas y técnicas que los socios quieran satisfacer, también en
relación a las dimensiones de los medios aportados a la sociedad y al elemento actividad personal, del socio singular.
ENUMERACIÓN.

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La LS y leyes complementarias reconocen los siguientes tipos de sociedad:
1. Colectiva.
DD
2. En comandita simple.
3. De capital e industria.
4. Accidental o en participación.
5. De responsabilidad limitada.
6. Anónima; sociedad anónima con mayoría estatal.
7. En comandita por acciones.
LA

8. De economía mixta.
9. Cooperativas.
CARACTERÍSTICAS PRINCIPALES DE CADA UNO.
a) Sociedad Colectiva. En ella confluyen fundamentalmente 3 aspectos que permiten caracterizarla:
1. Es una sociedad personalista por excelencia, en la que tiene mucha importancia la persona de los socios y sus relaciones;
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2. Como consecuencia de ello, el capital social se halla dividido en partes de interés que no son ejecutables por acreedores de
los socios y que en principio no son transferibles;
3. Los socios responden subsidiaria, solidaria e ilimitadamente por las obligaciones sociales.
b) Sociedad en Comandita Simple. Participa de los mismos caracteres que las colectivas pero reconoce como diferencia
fundamental no exenta de proyecciones, la existencia de dos clases de socios:


1. Los comanditados, que responden como los socios de las colectivas por las obligaciones sociales y
2. Los comanditarios, cuya responsabilidad se encuentra limitada a los aportes que se obligaron a realizar.
c) Sociedad de Capital e Industria. Es similar en sus caracteres a las colectivas y en comanditas, pero reconoce dos clases de
socios:
1. Los capitalistas, que responden por las obligaciones sociales como los de las colectivas;
2. El socio industrial, que sólo responde con las ganancias no percibidas.
d) Sociedad de Responsabilidad Limitada. Es un tipo social en que las participaciones sociales son de cesibilidad restringida y
pueden ser ejecutadas por los acreedores individuales de los socios. Asimismo, los socios limitan su responsabilidad al capital
social.
e) Anónima. En este tipo social poco importan las condiciones personales de los socios y las relaciones entre ellos. Importa
fundamentalmente el aporte patrimonial que realiza el socio. Las participaciones societarias son en principio libremente
transferibles y ejecutables y los socios restringen su responsabilidad al capital que se obligaron a aportar.
f) En Comandita por Acciones. En ellas se produce una simbiosis entre la sociedad en comandita simple y la anónima. Hay dos
clases de socios:
1. Comanditados, que responden como los socios de las colectivas;
2. Comanditarios, que responden como los accionistas de las sociedades anónimas.
g) Sociedades Accidentales o en Participación. Se discute si constituyen un tipo societario o no, y se sostiene que es una
sociedad anómala.
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h) Cooperativa. Es un tipo social fundado en el esfuerzo propio y la ayuda mutua, en el que los socios limitan su
responsabilidad al capital suscrito.
i) Sociedades de Economía Mixta. Tipo social en el que participan el Estado y particulares, que tiende a la satisfacción de
necesidades de orden colectivo y que están sometidas a las normas de la ley de creación y de las sociedades anónimas en
cuanto no están modificadas por ella.
j) Sociedad Anónima con Participación Estatal Mayoritaria. Es aquella en que el Estado, en cualquiera de sus formas, posee
una participación superior al 51% del capital y cuenta con los votos necesarios para prevalecer en la formación de la voluntad
social. A la par de las normas especiales se le aplican las disposiciones sobre sociedades anónimas.

UNIDAD 2: SOCIEDADES PARTE GENERAL.

1.- NORMAS GENERALES SOBRE FORMA Y PROCEDIMIENTO DE CONSTITUCIÓN DE SOCIEDADES COMERCIALES. Contenido
del acto constitutivo.
La ley establece determinadas formas para la constitución de la sociedad, que tiene primordialmente función de garantía
para los terceros, ya que el efecto de la publicidad es hacer oponibles los actos a los terceros, y para ciertos tipos de sociedad,
también para sus integrantes (sociedades por acciones y SRL de 20 o más socios).
La LS reglamenta la forma del acto constitutivo y demás recaudos hasta su inscripción en el Registro Público de Comercio,

OM
inscripción con que finaliza esta constitución.
"El contrato por el cual se constituya o modifique una sociedad, se otorgará por instrumento público o privado" (art. 4,
modificado para las SA por el art. 165, para las cuales se requiere instrumento público para la constitución).
La constitución de la sociedad típica se prueba con el acto constitutivo debidamente inscripto, y publicado en su caso.
Más cuando fuere de hecho o irregular, la prueba se sujetará a las normas generales de ella.
Este sistema de formas de la ley es en general ad solemnitatem, en el sentido en que la inobservancia de ellas -como de las
demás acerca de la publicidad- impide el nacimiento de la sociedad acordada, y sólo surge una sociedad irregular, sin perjuicio

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de que el cumplimiento posterior de las formas produzca para lo futuro la regularización de la sociedad (esto es, que la
sociedad regular que nace con el cumplimiento total de las formas es sucesora de la sociedad irregular antecedente, pero no
ésta misma, porque no existe transformación).
DD
CONTENIDO DEL ACTO CONSTITUTIVO.
Sobre este particular, corresponde, en primer término, señalar (y transcribir) que son regulados por los arts. 11 y 13, normas
específicas que desarrollan los conceptos que, sobre la naturaleza y la estructura jurídica de la sociedad, contienen los
artículos 1 y 2.
El art. 11 enumera todo el contenido necesario (requisitos formales intrínsecos) del acto constitutivo: El instrumento de
constitución debe contener, sin perjuicio de lo establecido para ciertos tipos de sociedad:
LA

1). El nombre, edad, estado civil, nacionalidad, profesión, domicilio y número de documento de identidad de los socios;
2). La razón social o la denominación y el domicilio de la sociedad. Si en contrato constare solamente el domicilio, la dirección
de la sede deberá inscribirse mediante petición por separado suscripta por el órgano de administración. Se tendrán por válidas
y vinculantes para la sociedad todas las notificaciones efectuadas en la sede inscripta;
3). La designación de su objeto, que debe ser preciso y determinado;
FI

4). El capital social, que deberá ser expresado en moneda argentina, y la mención del aporte de cada socio;
5).El plazo de duración, que debe ser determinado;
6). La organización de la administración, de su fiscalización y de las reuniones de socios;
7). Las reglas para distribuir las utilidades y soportar las pérdidas. En caso de silencio, será en proporción de los aportes. Si se
prevé sólo la forma de distribución de utilidades; se aplicará para soportar las pérdidas y viceversa;


8). Las cláusulas necesarias para que puedan establecerse con precisión los derechos y obligaciones de los socios entre sí y
respecto de terceros;
9). Las cláusulas atinentes al funcionamiento, disolución y liquidación de la sociedad.
ASPECTOS Y ELEMENTOS QUE DEBEN TENERSE EN CUENTA AL CONSTITUIR UNA SOCIEDAD COMERCIAL. Facultades del juez
de registro. Publicación, inscripción y legajos.
ASPECTOS Y ELEMENTOS QUE DEBEN TENERSE EN CUENTA AL CONSTITUIR UNA SOCIEDAD COMERCIAL.
Los elementos generales del contrato de sociedad son los siguientes:
a) Capacidad;
b) Consentimiento, es un requisito esencial para generar el vínculo societario.
c) Causa y objeto;
d) Forma.
Los elementos específicos del contrato de sociedad son esenciales a los efectos de la existencia del contrato, y son:
1. Pluralidad de socios. Como se trata de un negocio plurilateral de naturaleza contractual, es indispensable la existencia de 2
o más personas por lo menos en la constitución de la sociedad y durante la vida de ella. Su inexistencia originaria implica
nulidad de la sociedad.
2. Fondo común. Para la consecuencia del objeto social es menester la creación de un fondo común destinado a perseguir
dicha finalidad. Tal fondo común originariamente es producto de la realización de los aportes de los socios.

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3. Participación en los beneficios y soportación de las pérdidas. Son elementos esenciales de la relación societaria. Ambos
son inherentes a la calidad de socio. Económicamente los beneficios son en definitiva la renta o el ahorro de gastos que al
socio le corresponde por haber realizado los aportes. En ese mismo sentido, las pérdidas son disminuciones patrimoniales a
consecuencia del riesgo empresario corrido.
4. Affectio Societatis. Conceptualmente, es la voluntad de colaboración activa, jurídicamente igualitaria e interesada. Tal
colaboración exige del socio una conducta leal en orden al cumplimiento del objeto social. Por otra parte, el ser "jurídicamente
igualitaria" implica que los socios, aunque su participación en el capital sea dispar, se encuentren en un mismo plano y sin
subordinación entre ellos. Finalmente se dice que es "interesada" porque el fin perseguido por los socios es la obtención de
utilidades.
Tanto los elementos generales como los elementos específicos provocan la aplicación, en caso de ausencia de uno de ellos,
de los arts. 16 a 20 que tratan el régimen de nulidad.
Cuando se trata en particular de un vicio referido a la "forma" del contrato de sociedad, se aplican los arts. 21 al 26 que
reglamentan la situación de la sociedad no constituida regularmente.
FACULTADES DEL JUEZ DE REGISTRO
Según el art. 6º, el juez debe comprobar el cumplimiento de todos los requisitos legales y fiscales. De modo que tiene amplias
facultades para el examen de la legalidad del contrato a inscribir, como lo ha establecido la jurisprudencia en aplicación del

OM
art. 34 del C.Com., sin que este examen en nuestro derecho, sane los vicios de la constitución de la sociedad, sino que sólo se
refiere a la regularidad de la constitución.
En el acto de constitución cabe otorgar el mandato al encargado de obtener el registro, para aceptar las modificaciones que
se requieran para la inscripción; pero sólo será válido para modificaciones de detalle y ejercible en la medida en que la
autoridad o juez del registro exija la modificación.
PUBLICACIÓN, INSCRIPCIÓN Y LEGAJOS
El art. 4 referido al instrumento de constitución (documento escrito) regula concretamente la opción, como principio general,

instrumento público o privado".

.C
entre instrumentos públicos o privados: "El contrato por el cual se constituya o modifique una sociedad, se otorgará por

Normas posteriores, referidas a determinadas sociedades en particular, regulan la necesidad de escritura pública, para las
DD
sociedades anónimas (art. 165) y para las comanditas por acciones (art. 316).
Las sociedades comerciales están sujetas a un régimen de publicidad que varía según los tipos de sociedad, y cuya violación
se sanciona. La publicidad tiene como función hacer oponibles a los terceros las disposiciones del contrato constitutivo y sus
modificaciones, con las limitaciones de responsabilidad de los socios según los tipos.
En cuanto a la necesidad de inscripción, el art. 5 dispone: El contrato constitutivo o modificatorio se inscribirá en el Registro
Público de Comercio del domicilio social, en el término y condiciones de los arts. 36·y 39 del Código de Comercio. La Inscripción
LA

se hará previa ratificación de los otorgantes ante el juez que la disponga, excepto cuando se extienda por instrumento público,
o las firmas sean autenticadas por escribano público u otro funcionario competente. Si el contrato constitutivo previese un
reglamento, este se inscribirá con idénticas recaudos.
Las mismas inscripciones se efectuarán en el Registro Público de Comercio correspondiente a la sucursal.
El art. 36 aclara que los derechos y las obligaciones de los socios empiezan desde la fecha del contrato de sociedad y el art. 39
FI

que el aporte, en las sociedades de responsabilidad limitada y por acciones debe ser de bienes determinados, susceptibles de
ejecución forzada.
Los arts. 6 y 7, con relación al contralor de legalidad por parte del juez de registro y la necesidad de inscripción para la
regularidad del acto constitutivo, disponen: El juez debe comprobar el cumplimiento de todos los requisitos legales y fiscales.
En su caso dispondrá la toma de razón y la previa publicación que corresponda; luego el artículo 7: La sociedad sólo se


considera regularmente constituida con su inscripción en el Registro Público de Comercio.

Es decir, que ''el control de legalidad compete en forma exclusiva y excluyente, al órgano jurisdiccional y que en el caso de las
sociedades por acciones media la intervención previa del organismo estatal de contralor".
La inscripción, por otra parte; pese al examen jurisdiccional, no tiene efectos saneatorios, es decir, un contrato nulo seguirá
siendo nulo a pesar de su inscripción.
Este sistema de formas de la ley, es en general, ad solemnitatem, en el sentido de que la inobservancia de ellas impide el
nacimiento de la sociedad acordada y sólo surge una sociedad irregular, regida por los arts. 21 y concordantes. El
cumplimiento posterior (regularización) implica el nacimiento de una nueva sociedad.
El art. 9 prevé la formación de un legajo para cada sociedad en ocasión de la inscripción en cualquiera de los "Registros". Este
legajo se integra con el duplicado de cada inscripción y demás documentación referente a ella (designaciones de gerentes,
directores, mandatos; balances y demás documentación contable, etc.).
La consulta será pública. La ordenación sistemática de los legajos y de la documentación incluida, permitirá una efectiva
publicidad por la facilitación de la compulsa. El carácter público no significa gratuidad; por lo que el Registro podrá percibir
una tasa por ese servicio.
MODIFICACIONES DEL CONTRATO SOCIAL: requisitos.
Rigen los mismos principios formales (y procedimientos) que se aplican al acto constitutivo del contrato de sociedad.

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 Así, el art. 12 dispone: Las modificaciones no inscriptas regularmente obligan a los socios otorgantes. Son imponibles a los
terceros; no obstante, éstos pueden alegarlas contra la sociedad y los socios, salvo en las sociedades por acciones y en las
sociedades de responsabilidad limitada de veinte o más socios.
Es decir que cualquier reforma o ampliación que se haga en el contrato social deberá formalizarse por instrumento público o
privado e inscribirse con las mismas solemnidades reguladas para el acta de constitución.
El no-cumplimiento (omisión) de las formalidades respecto del acto modificatorio no hace irregular a la sociedad, sino que se
aplica la sanción del art. 12 que hemos transcripto (inoponibilidad a terceros).
Las modificaciones nulas, en razón de la ilicitud de su contenido, anulan el contrato en su totalidad: porque la modificación
integra el contrato en un todo inescindible (v.g. cuando el objeto se vuelve ilícito con motivo de la modificación introducida).
CONTROL ADMINISTRATIVO Y JUDICIAL; sistemas. Recursos.
El control administrativo de legalidad. La Ley lo instituye en lo referente a las sociedades anónimas a través del Art. 167 que
establece: "El contrato constitutivo será presentado a la autoridad de contralor para verificar el cumplimiento de los requisitos
legales y fiscales". Si bien esta norma se refiere específicamente a las anónimas, es aplicable a las comanditas por acciones en
virtud de lo dispuesto por el Art. 316.
Concordantemente con el transcripto Art. 167, tratándose de aportes en especie el Art. 53 determina que su valuación debe
ser aprobada por la autoridad de contralor, conforme con las reglas que fija la misma norma.

OM
Por último, "conformada la constitución, el expediente pasará al juez de registro quien dispondrá la inscripción si la juzgara
procedente" (Art. 167, 2ª parte).
El mismo procedimiento debe seguirse respecto a las modificaciones estatutarias.
El control judicial de legalidad. La actuación judicial en el aspecto que ahora consideramos tiene su raíz en los Arts. 34, 46 y
conc. Del Cód. Com., que disponen la inscripción en el Registro Público de Comercio de... "Las escrituras de sociedad mercantil,
cualquiera sea su objeto, exceptuándose los de sociedades en participación". La ley 14.769, hace depender el registro
correspondiente a la Capital Federal de un Juzgado de Primera Instancia en lo Comercial "de Registro" que se crea al efecto.

.C
La Ley, siguiendo este mecanismo, obliga a inscribir en los registros del domicilio social todo contrato constitutivo y sus
modificaciones (Ley, Arts. 5, 12 y conc.). La orden de inscripción debe darla el juez de quien dependa el registro, previa
comprobación del cumplimiento de los requisitos legales y fiscales (Ley, art. 6). Asimismo, le cabe intervención al juez en la
DD
valuación de los aportes en especie, conforme al Art. 51. Cumplido lo que antecede, la sociedad se considera definitivamente
constituida (Art. 7).
El control judicial de legalidad no es saneatorio, es decir que los eventuales vicios que tenga el acto constitutivo no quedan
subsanados por la resolución judicial que dispone la inscripción, ni por esta misma.
Pero este control judicial en las sociedades por acciones es posterior y se superpone al administrativo, que hemos expuesto
precedentemente.
LA

RECURSOS.
La L.O. 18.805 prevé que contra las resoluciones de la I.G.P.J. podrá deducirse recurso administrativo o judicial a opción del
recurrente, con la aclaración de que la elección de una vía excluye la otra (L.O., Art. 50).
La L.O. 18.805 así como su Decreto reglamentario reglan la organización de la I.G.P.J. como organismo desconcentrado de la
administración nacional (punto 36.1.2) no para regir en todo el país (salvo el caso previsto por el Art. 3.7.) sino para tener
FI

vigencia local. De ahí que en el marco nacional debemos estar a lo preceptuado por los Arts. 306, 307 y 169 de la Ley que
prevén sólo recursos ante el tribunal de apelaciones competente en materia comercial correspondiente al domicilio social. Lo
que antecede es, naturalmente sin perjuicio de lo que dispongan las leyes provinciales de organización a sus respectivas
autoridades de control.
Recursos administrativos contra las resoluciones definitivas.: Conforme lo establecido en el Decreto 1.759/72, las


resoluciones de alcance individual, así como también las de alcance general, pueden ser impugnadas por medio de los varios
recursos administrativos que se prevén en el Título VIII, en las condiciones y forma allí previstos y conforme al procedimiento
detallado en dicho Decreto y ley 19.549. A este respecto, debe tenerse presente que al implicar éstos recursos el ejercicio de
la opción prevista por el Art. 5º de la LO 18.805, la decisión que recaiga en el recurso interpuesto no impedirá que se articule
la vía judicial una vez resuelto el recurso administrativo.
Recurso judicial.: Conforme con la Ley, el recurso de apelación, que deberá interponerse ante la Cámara Apelaciones Com.,
(cuando la resolución recurrida se refiera a sociedades por acciones), o ante la Cámara Apelaciones Civiles cuando aquella se
refiera a asociaciones civiles y fundaciones, debe ser articulado dentro de los cinco días de notificada la resolución,
sustanciándose conforme lo prescribe el Art. 189.
De acuerdo con lo normado por la Ley, Art. 307, s610 la apelación contra las sanciones de apercibimiento y multa será
concedida con efecto suspensivo.

2.- SOCIEDADES NO CONSTITUIDAS REGULARMENTE. Sociedad de hecho e irregular. Concepto. Características.

Regularización. Disolución. Receso.
SOCIEDADES NO CONSTITUIDAS REGULARMENTE
El art. 21 de la ley dispone: "Las sociedades de hecho con un objeto comercial y las sociedades de los tipos autorizados que
no se constituyan regularmente, quedan sujetas a las disposiciones de esta sección".

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 El art. 21 se refiere a sociedades "que no se constituyan regularmente"; no dice "sociedades que no hayan cumplido con los
requisitos de forma o publicidad". Esto podría dar pie a suponer que su régimen se extiende a todas aquellas sociedades que
no reúnan los requisitos impuestos por la ley, salvo las atípicas y las de objeto prohibido las que tienen un tratamiento
específico en los artículos 17 a 20.
A SOCIEDAD IRREGULAR Y SOCIEDAD DE HECHO: concepto y características.
Surge del art. 21 de le ley la siguiente distinción: sociedad de hecho y sociedad irregular.
Sociedad de hecho es la no instrumentada, la que surge de la actividad económica en común de dos o más personas que
practican actos de comercio para repartirse las utilidades y soportar las pérdidas. El art. 21 exige que se trate de una sociedad
de hecho con objeto comercial, y esto es lógico porque aquí no se puede hablar de tipicidad a6 y en consecuencia el único
elemento posible para distinguir las sociedades de hecho en civiles y comerciales radica en el objeto.
Sociedad irregular es la que se constituye conforme a uno de los tipos autorizados, pero omite el requisito de su inscripción
(o publicación si ello es requerido al tipo societario).
Atento a la denominación de la Sección IV, resulta que para nuestra ley son sociedades no constituidas regularmente
(irregulares), las sociedades de hecho y las típicas constituidas por escrito pero no inscriptas, a las que a su vez el art. 21 llama
SOCIEDADES NO CONSTITUÍDAS REGULARMENTE. Resulta así que podemos emplear la expresión sociedad irregular en sentido
lato y no en sentido estricto.

OM
En cuanto a las características de ambas, se puede decir que:
1) Tienen existencia precaria pues cualquiera de los socios puede disponer la disolución de la sociedad en todo momento y
exigir su liquidación;
2) Los socios y quienes contraten con la sociedad responden solidaria e ilimitadamente por las obligaciones sociales, sin el
beneficio de excusión;
3) Cualquiera de los socios representa y, en consecuencia, obliga a la sociedad frente a terceros.
REGULARIZACIÓN

.C
En principio, los defectos de la sociedad de hecho son insanables, en tanto que los de la sociedad irregular se pueden corregir
mediante el proceso de regularización. El mismo es el proceso tendiente al total y acabado cumplimiento de los requisitos
formales exigidos por la ley.
DD
El cumplimiento posterior de las formas (omitidas inicialmente) produce, para lo futuro, la regularización de la sociedad, esto
es, que la sociedad regular que nace con el cumplimiento total de las formas es sucesora de la sociedad irregular antecedente,
pero no ésta misma, porque no existe transformación). Cualquiera de los socios puede pedir la regularización de la sociedad.
La subsanación posterior del vicio de forma -según HALPERÍN- no significa la transformación de la sociedad irregular en una
sociedad regular, sino que se trata de otra sociedad, sucesora de la sociedad irregular, si se cumplen los recaudos legales
impuestos para el respectivo tipo societario. Explica HALPERÍN que en este caso no existe transformación, porque ésta
LA

requiere la existencia de sociedad de un tipo regulado por la ley, que cambia su estructura para convertirse en sociedad de
otro tipo también regulado por la ley: la sociedad irregular no es un tipo de sociedad, sino una clase de sociedad que la ley
tolera y resulta de la frustración de constitución de una de tipo legal, a mérito de un vicio de forma.
DISOLUCIÓN
Cualquiera de los socios puede pedir la disolución, principio que era el básico en la ley 19.550.
FI

La reforma de la ley 22.903 consagra una variante de gran importancia, cual es que aun mediando el pedido de disolución los
demás socios tienen la posibilidad de regularizar la sociedad.
Para ello deben:
*Uno de los socios podrá pedir su regularización efectuando la comunicación pertinente a los demás socios, por medio
fehaciente;


* Dentro de los diez días siguientes a la última notificación, los socios reunidos, por mayoría de personas, deben aprobar la
regularización de la sociedad;
* Deben instrumentar el contrato social y solicitar la inscripción en el registro dentro de los sesenta días corridos siguientes a
la última notificación.
Esta alternativa de regularización es realmente importante porque permitirá a los socios que puedan resultar "sorprendidos"
por un pedido de disolución de la sociedad, regularizar rápidamente la misma.
Lógicamente que el plazo de diez días aparece como sensiblemente breve, en un país con las enormes distancias y las grandes
dificultades en las comunicaciones.
RECESO
Congruente con la posibilidad de regularización otorgada por la ley y respetando el derecho del socio disconforme a retirarse
de la sociedad, se ha regulado sobre el derecho de retirarse y a percibir su parte social. Tal derecho es sólo para los socios que
votaron contra la regularización, cuando debió incluir al socio o socios que peticionen la disolución y no obligarlos a concurrir a
una reunión que ellos de antemano desaprueba.
Cabe incluir también a los ausentes, porque si bien la norma alude únicamente al socio que votó en contra, como sujeto
legitimado para exigir el reembolso, ello no significa que el socio ausente carezca de tal derecho, "pues la ausencia, cuando la
ley exige mayorías de personas, implica siempre voto negativo".
No tienen este derecho los socios que votaron en favor de la regularización ni aquéllos que se abstuvieron.

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4.- ESTIPULACIONES NULAS (art. 13 L.G.S. y otros). Nulidad de ciertas estipulaciones estatutarias.
El art. 13 complementa al art. 11 señalando el contenido que se encontraría afectado de nulidad: Son nulas las estipulaciones
siguientes:
1) Que alguno o algunos de los socios reciban todos los beneficios o se les excluya de ellos, o que sean liberados de contribuir a
las pérdidas;
2) Que al socio o socios capitalistas se les restituyan los aportes con un premio designado o con sus frutos, o con una cantidad
adicional, haya o no ganancias;
3) Que aseguren al socio su capital o las ganancias eventuales;
4) Que la totalidad de las ganancias y aun de las prestaciones a la sociedad, pertenezcan al socio o socios sobrevivientes;
5) Que permitan la determinación de un precio para la adquisición de la parte de un socio por otro, que se aparte
notablemente de su valor real al tiempo de hacerla efectiva.
NULIDAD DE CIERTAS ESTIPULACIONES ESTATUTARIAS.
La ley 19.550, en otros artículos, declara nulas las estipulaciones de diversa índole por las que se pretenda privar a los socios
de derechos irrenunciables.
1) Es nula la estipulación por la cual el socio renuncia el derecho a la aprobación e impugnación de los estados contables y a la
adopción de resoluciones de cualquier orden a su respecto (art. 69).

OM
2) Es nula la renuncia al contralor individual por parte de los socios de la contabilidad, administración y gestión de los negocios
(salvo en las sociedades por acciones y en las sociedades de responsabilidad limitada de 20 o más socios). No hay una norma
expresa que declara la nulidad de estipulación de esta naturaleza, pero surge del carácter irrenunciable que tiene tal derecho
(art. 55).
3) En las sociedades de responsabilidad limitada no se puede prohibir la transmisión de las cuotas, aunque se permite
establecer restricciones (art. 154).
4) Con respecto a las sociedades anónimas existen varias estipulaciones prohibidas:

.C
Art. 245 in fine: "Es nula toda disposición que excluya el derecho de receso o agrave las condiciones de su ejercicio".
Art. 256: declara nula cualquier estipulación que suprima o restrinja la revocabilidad del cargo de director.
Art. 263: El estatuto de la sociedad anónima no puede derogar el derecho del accionista a optar por el voto acumulativo en la
DD
elección de directores.
Art. 284: "Cada acción dará en todos los casos derecho a un solo voto para la elección y remoción de los síndicos, sin perjuicio
de la aplicación del art. 288. Es nula cualquier cláusula en contrario".
Art. 287: Refiriéndose a los síndicos, dispone: "El estatuto precisará el término por el cual son elegidos para el cargo, que no
puede exceder de tres ejercicios; no obstante, permanecerán en el mismo hasta ser reemplazados. Podrán ser reelegidos.
5) Su designación es revocable solamente por la asamblea de accionistas. Es nula cualquier cláusula contraria a las
LA

disposiciones de este artículo".

4.- REGIMEN DE NULIDAD. Diferentes supuestos.

Las dificultades de aplicación del régimen común previsto por el Código Civil al contrato de sociedad provienen de su
naturaleza plurilateral o de organización y que conforme a él actúo en el tráfico mercantil (contrataciones con terceros), los
FI

distintos tipos de sociedad, la diversidad de causas de anulación y la distinta posición jurídica de los socios, los acreedores
sociales y los acreedores particulares de los socios.
La LS se ha preocupado de suministrar diversas normas, que coordinadas con otros de la misma ley, permiten estructurar un
régimen orgánico en la materia.
Halperín agrupa las distintas causales de nulidad en los siguientes grupos:


1. Vicios que afectan la existencia de la sociedad (ej.: inexistencia de pluralidad de constituyentes);

2. Violación de las condiciones generales de validez del acto constitutivo: consentimiento, capacidad genérica y específica,
objeto, causa;
3. Violaciones del tipo (sociedad atípica);
4. Cláusulas prohibidas, por su trascendencia en el caso concreto;
5. Omisión de requisitos esenciales no tipificantes;
6. Violación de requisitos esenciales no tipificantes, propios del tipo de sociedad (ej.: del proceso de constitución de una SA);
7. Actividad ilícita.
La nulidad puede ser parcial o total: será parcial si sólo afecta ciertas cláusulas del contrato que no son esenciales para su
subsistencia sin cambiar los socios ni el tipo social, o cuando la participación del socio cuyo vínculo se anula no es esencial (ej.:
por el aporte o su personalidad), salvo que sea sociedad de dos socios.
Téngase en cuenta que la ley sanciona con nulidad ciertas cláusulas, sin por ello afectar la validez del contrato (salvo los casos
previstos en el art. 13).
La nulidad no tiene efecto retroactivo.
DIFERENTES SUPUESTOS.
a) Invalidez en razón del vínculo. En este aspecto se nota a simple vista la naturaleza propia del acto constitutivo: contrato
plurilateral de organización.
El sistema de la ley viene a distinguir entre vicios de constitución:
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1. Por una parte, podemos referirnos a los vicios en la formación del contrato. Éstos generan nulidad, o anulabilidad en su
caso, del contrato social, del vínculo o de una cláusula.
2. Y, por otra parte, a los vicios en los requisitos de organización, o sea, todo contrato o una cláusula de él; y los vicios de
exteriorización, o sea de la forma (documentación y publicidad).
Éstos generan la irregularidad de una sociedad.
Consecuentemente con la naturaleza del contrato, la ley fija un régimen especial, estableciendo como principio general que
la nulidad o anulación (en general invalidez) que afecte el vínculo de alguno de los socios, no produce la anulación del
contrato.
b) Atipicidad. El art. 17 de la LS ha fulminado con nulidad absoluta la constitución de una sociedad de tipo no autorizado por la
ley.
c) Objeto ilícito. El art. 18 establece que las sociedades con objeto ilícito son nulas de nulidad absoluta. La nulidad es menester
que surja del objeto social, es decir, de la actividad o actividades establecidas en el contrato social.
d) Actividad ilícita. El art. 19 de la ley contempla el caso de una sociedad con objeto lícito que desarrolle actividad ilícita, y la
sanción que se prevé es la nulidad absoluta.
e) Objeto prohibido en razón del tipo social. La ley en el art. 20 sanciona con la nulidad absoluta las sociedades que tengan
objeto prohibido en razón del tipo social (v.gr., SRL dedicada o que tenga por objeto la actividad aseguradora).

OM
UNIDAD 3: SOCIEDADES PARTE GENERAL.
1.- CONSENTIMIENTO. FIN COMÚN. PLURALIDAD DE SOCIOS. OBJETO: requisitos.
CONSENTIMIENTO
Atento a la naturaleza de contrato que hemos aceptado, se requiere el consentimiento de las partes, que debe ser real y
efectivo: no lo hay y no existe sociedad si no coinciden las voluntades o la sociedad es simulada o la suscripción es ficticia.
El consentimiento es el elemento esencial para la existencia de un contrato plurilateral de organización válido. Debe ser

.C
expresado con discernimiento, intención y libertad, y además debe estar exento de vicios.
"Es la manifestación de voluntad de la persona (física o jurídica) de constituir una sociedad comercial".
FIN COMUN
DD
El fin común es un rasgo esencial de la sociedad; distingue a este contrato de los demás contratos, y debe tener un sustrato
económico. Es el elemento esencial de la causa del contrato. Al punto que MOSSA juzga que reemplaza la affectio societatis.
Este fin común busca la obtención de un beneficio con una actividad económica: "la producción o intercambio de bienes o
servicios participando de los beneficios y soportando las pérdidas" (art. 1, LS).
Estos beneficios deben entenderse en sentido amplio; esto es, que no tienen por qué traducirse en dinero, ya que pueden ser
economías, ahorro de gastos, por lo que quedan incluidas, v.g., la sociedad mutua de seguros, las sociedades cooperativas,
LA

etc.
PLURALIDAD DE SOCIOS
Es elemento esencial para que nazca la sociedad y para que subsista. La pluralidad de socios implica la participación de 2 o
más personas en el acto constitutivo y durante la vida de la sociedad.
Requiere pluralidad de socio, no por aplicación de los arts. 1 Y 94, inciso 8, sino también por su esencia (se refiere a la
FI

existencia del negocio jurídico); pluralidad que debe mantenerse durante toda la duración del contrato, ya que su desaparición
es causal de disolución si no se restablece la pluralidad en el término de tres meses, y este único participante es
ilimitadamente responsable por las obligaciones contraídas en ese lapso.
OBJETO
Debemos distinguir entre el objeto del contrato de sociedad y el objeto de las obligaciones de los socios (aportaciones). A su


vez ambos debemos diferenciarlos del objeto de la sociedad.

Por objeto del contrato de sociedad hay que entender las obligaciones que engendra para los socios.
El objeto de las obligaciones de los socios, se reduce a la obligación de aportar al fondo común para constituir un patrimonio
social con el que explotar una actividad económica. El nacimiento de esta obligación coincide con la perfección del contrato de
sociedad.
El objeto de la sociedad (u objeto social) es la actividad o actividades para cuya realización la sociedad se constituye. Se
distingue de "fin social" entendido como el intento de obtener un lucro que sea repartido entre los socios.
Brunetti define el objeto, como el conjunto de operaciones que la sociedad se propone cumplir para ejercitar en común una
determinada actividad económica.
Puede afirmarse que el contenido del objeto social delimita los actos y negocios que puede realizar la sociedad, la inversión
de su patrimonio y el ámbito de las facultades de sus administradores. Por ello, es una mención imprescindible en la escritura
de constitución.
Debe distinguirse claramente objeto social de actividad. El objeto indica categoría de actos. La actividad, en cambio, es el
ejercicio activo de actos por la sociedad.
En el régimen de la L.S., el objeto no hace a la comercialidad de las sociedades: su naturaleza de tales se determina por la
adopción de uno cualquiera de los tipos legislados, conforme a su art. 3.
Requisitos Del Objeto.
La actividad que haga al objeto social debe ser:
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1) Lícita: El artículo 18 dispone: Las sociedades que tengan objeto ilícito son nulas de nulidad absoluta. Los terceros de buena
fe pueden alegar contra los socios la existencia de la sociedad sin que éstos puedan oponer la nulidad. Los socios no pueden
alegar la existencia de la sociedad, ni aún para demandar a terceros o para reclamar la restitución de los aportes, la división de
ganancias o la contribución a las pérdidas.
Declarada la nulidad, se procederá a la liquidación por quien designe el juez. Realizado el activo y cancelado el pasivo social y
los perjuicios causados, el remanente ingresará al patrimonio estatal para el fomento de la educación común de la jurisdicción
respectiva.
Los socios, los administradores y quienes actúen como tales en la gestión social responderán ilimitada y solidariamente por el
pasivo social y los perjuicios causados.
2) Posible: El art. 94 dice: La sociedad se disuelve...; 4º) Por consecución del objeto para el cual se formó, o por la imposibilidad
sobreviniente de lograrlo.
3) Determinada: Corresponde decir que así lo exige expresamente el art. 11: El instrumento de constitución debe contener...;
3º) La designación de su objeto, que debe ser preciso y determinado.
Luego también las facultades de los administradores o representantes sociales quedan delimitadas por el "giro" o "tráfico de
la empresa de la que es titular la sociedad".

OM
2.- CAPACIDAD PARA CONSTITUIR SOCIEDADES: principios generales.
Principio general. Para constituir sociedad se requiere capacidad para ejercer el comercio, y es hábil para ello quien según las
leyes comunes tiene la libre administración de sus bienes.
En igual situación se encuentra el menor de edad, con 18 años cumplidos, autorizado para ejercer el comercio e inscripto en
Registro Público de Comercio.
La capacidad requerida para constituir una sociedad no es única, sino que, por el contrario, la misma varía según la especia
societaria de que se trate.

.C
Hay que distinguir incapacidad de hecho de incapacidad de derecho.
Se requiere en principio, ser capaz de hecho; sin embargo, encontramos situaciones en las cuales llegan a tener interés en
una sociedad comercial los incapaces de hecho.
DD
Incapacidad de hecho: pueden ser absolutas y relativas, y se refiere a la incapacidad de ejercer ciertos derechos. Son
incapaces absolutos de hecho:
1. Las personas por nacer;
2. Los menores impúberes;
3. Los dementes declarados tales en juicio;
4. Los sordomudos que no sepan darse a entender por escrito.
LA

Los menores adultos tienen incapacidad relativa.

Incapacidad de derecho: nunca pueden ser absolutas (importaría la muerte Civil).
A las incapacidades de derecho para contratar, se refiere el art. 1160 del Código Civil: No pueden contratar... los que están
excluidos de poderlo hacer con personas determinadas, a respecto de cosas especiales, ni a aquellos a quienes les fuese
prohibido en las disposiciones relativas a cada uno de los contratos…"
FI

Hay que estudiarlas según correspondan a personas físicas o jurídicas.

Personas Físicas (casos especiales):
1) Los escribanos sólo pueden ser accionistas.
2) Igual los jueces.
3) Igual los corredores.


4) Igual los martilleros.

5) Una situación particular es la de los agentes de bolsa: "Los socios actúan en nombre de la Sociedad y no pueden operar en
títulos valores en nombre propio".
Casos De Incapacidades Especiales De Personas Jurídicas.
Importan limitación a la capacidad de derecho de las personas jurídicas en su capacidad de ser socios, las siguientes normas:
a) Sociedad Socia: Por el art. 30 sólo se permite a las sociedades anónimas y en Comandita por Acciones, ser socias en
sociedades por acciones;
b) Participaciones de una sociedad en otra sociedad: el art. 31 dispone: Ninguna sociedad excepto aquellas cuyo objeto sea
exclusivamente financiero o de inversión, puede tomar o mantener participación en otra u otras sociedades por un monto
superior a sus reservas libres y a la mitad de su capital y de las reservas legales. Se exceptúa el caso en que el exceso en la
participación resultare del pago de dividendos en acciones o por la capitalización de reservas.
Quedan excluidas de estas limitaciones las entidades reguladas por la ley 21.526.
c) Participaciones recíprocas: el art. 32 regula: Es nula la constitución de sociedades o el aumento de su capital mediante
participaciones recíprocas, aún por persona interpuesta. La infracción a esta prohibición hará responsables en forma ilimitada
y solidaria a los fundadores, administradores, directores y síndicos.
Tampoco puede una sociedad controlada participar en la controlante ni en una sociedad controlada por ésta, por un monto
superior, según balance, al de sus reservas, excluida la legal.

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3.- EXCEPCIONES: menores de 21 años y mayores de 18 años: diversos casos. Menores de 18 años: diversos casos
(Código Civil y Código de Comercio). Mayores de edad. Incapaces de hecho: diversos casos. Sociedades entre cónyuges.
Incompatibilidades y prohibiciones: diversos supuestos. Análisis críticos.
MENORES DE 21 AÑOS Y MAYORES DE 18 AÑOS.
Menor Autorizado.: El menor autorizado para ejercer el comercio tiene capacidad para contratar sociedad (también para
administrar y disponer de sus bienes), ya que hacerlo es un acto de comercio. La revocación de la autorización expresa no
afecta la validez ni la subsistencia de la sociedad celebrada.
Menor Emancipado.: Debe entenderse por menor emancipado el que, por matrimonio, adquiere capacidad, la cual, a los
efectos societarios, puede considerarse equivalente a la que se adquiere con la mayoría de edad.
Menores con título habilitante para ejercer una profesión.: Estos pueden administrar y disponer de los bienes adquiridos con
el ejercicio de su profesión y pueden en juicio penal o civil por causas referidas a esa actividad. Sólo podrá formar parte de
sociedades en las que limite en forma absoluta su responsabilidad, debiendo aportar los bienes adquiridos en tales
condiciones. Podrá formar parte de SA o ser socio comanditario.
Sociedad Entre Padre E Hijo.: Autorizada por el art. 12 del código de comercio, ésta es una sociedad irregular o de hecho.
MENORES DE 18 AÑOS.
Está prohibido el contrato de sociedad entre padres e hijos bajo su patria potestad. En el caso de que los menores fueran

OM
herederos, "éstos deberán ser socios con responsabilidad limitada" y el contrato constitutivo deberá ser aprobado por el juez
de la sucesión.
INCAPACES DE HECHO: diversos casos.
La capacidad para constituir sociedad debe ser juzgada desde un doble punto de vista:
a) En relación a la responsabilidad que se asume;
b) En relación a los bienes que se aportan.
En las sociedades en que el socio asume una responsabilidad subsidiaria solidaria e ilimitada, se requiere la plena capacidad

.C
para celebrar actos de comercio, y cuando se trate de un incapaz (sujeto a tutela o curatela), la autorización debe concederse
de acuerdo al código civil. La situación del padre es diversa, atento a lo dispuesto por el art. 12 del código de comercio, para el
menor que ha cumplido 18 años, para asociar a este.
DD
En cuanto a los demás menores sujetos a la patria potestad y fuera de la hipótesis del art. 12 citado la autorización que la ley
da a los padres está sometida a las limitaciones del código civil, que establece el sentido de su alcance. De ahí que puede
decirse que si bien no pueden constituir por ellos sociedad en la cual se compromete esa responsabilidad solidaria, podrán
celebrar sociedad de responsabilidad limitada o adquirir acciones de una anónima más en su representación no podrán fundar
ésta, atento a la responsabilidad que para los fundadores establece la L.S.
Estas distinciones en razón del tipo de sociedad se justifican:
LA

a) Por distinta responsabilidad del socio;

b) Por la quiebra eventual del socio de responsabilidad solidaria.
Téngase en cuenta que el menor de 18 años cumplidos puede ser socio de sociedad cooperativa y la capacidad que le
reconoce el código civil, respecto de los bienes ganados con su trabajo.
MUJER CASADA
FI

En materia de sociedades debe distinguirse la capacidad de constituir sociedad con terceros, de la existente para hacerlo con
el esposo.
La sociedad con terceros, de cualquier tipo, con aportes de bienes propios o gananciales de administración reservada por
parte de la mujer casada mayor de edad, nace de su capacidad plena.
Si la mujer casada es menor de edad, adquiere por la emancipación capacidad plena para administrar y disponer de sus


bienes a título oneroso, con la limitación de que no podrá afianzar obligaciones.

Iguales consideraciones se hacen para el varón emancipado por matrimonio.
SOCIEDAD ENTRE CÓNYUGES
El art. 27 resuelve una vieja polémica autorizándola respecto de las sociedades por acciones y de responsabilidad limitada:
Los esposos pueden integrar entre sí sociedades por acciones y de responsabilidad limitada.
Cuando uno de los cónyuges adquiera por cualquier título la calidad de socio del otro en sociedades de distinto tipo, la
sociedad deberá transformarse en el plazo de seis meses o cualquiera de los esposos deberá ceder su parte a otro socio o a un
tercero en el mismo plazo.
INCOMPATIBILIDADES Y PROHIBICIONES.
Existen profesiones y oficios que por razones especiales, la ley entiende incompatibles con el ejercicio del comercio, sea en
forma personal o formando parte de sociedades comerciales.
* Incompatibilidades:
a) Los escribanos sólo pueden integrar sociedad como accionistas, al igual que los jueces, los corredores y los martilleros;
b) Los agentes de bolsas se encuentran en una situación particular.
* Prohibiciones:
Están prohibidos de contratar sociedad:
a) Los fallidos;
b) Los interdictos.
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 ANÁLISIS CRÍTICO.
Urge un replanteo legislativo sobre el problema y regulación específica de la capacidad para constituir sociedades.
En el régimen de sociedades comerciales, la interpretación dada a la capacidad para constituir sociedades, ante la falta de
regulación expresa, está encuadrada en la incompleta regulación de las normas jurídicas.

UNIDAD 4: SOCIEDADES PARTE GENERAL.

1.- AFFECTIO SOCIETATIS. Concepto. Doctrina. Regulación implícita en la L.G.S. Importancia práctica.
Concepto.
La affectio societatis coincide con la idea de la voluntad de formar sociedad.
Halperín sostiene que la affectio societatis es "la voluntad de colaboración activa, jurídicamente igualitaria e interesada".
Colaboración activa, concretada no sólo en los aportes de cada uno de los socios, sino también por su actuación en la
administración y gobierno de los intereses sociales.
Jurídicamente igualitaria, porque los socios deben encontrarse en su actuación en un mismo plano jurídico, sin subordinación
de los unos a los otros.
E interesada, porque ello resulta del fin, que es obtener beneficios a distribuir.
En el derecho actual la expresión tiene un significado más concreto y un concepto puramente técnico: se denominaba así a la

OM
intención de los contratantes con respecto a la unión de sus capitales, o de sus esfuerzos, o de ambas cosas a la vez. Para
obtener una utilidad común. Supone una mutua confianza entre los socios.
Doctrina.
La doctrina de la jurisprudencia ha buscado en este elemento la caracterización de la sociedad, indagando en los términos del
contrato, en su mismo espíritu, la manifestación de la affectio entre los socios. Mayoritariamente ha considerado que la
affectio societatis es un requisito para la existencia de la sociedad, quizás el elemento que mejor la caracteriza. Su falta se ha

.C
considerado causa de disolución o exclusión del socio carente de interés por la suerte común. Sin embargo, siguen sin ponerse
de acuerdo en cuanto al concepto de affectio societatis.
Para Castillo, es la intención de formar la sociedad; para Salvat es la voluntad o propósito de cooperación en los negocios
sociales aceptando deliberadamente la participación en las utilidades y pérdidas.
DD
La affectio societatis debe entenderse como la voluntad o intención de asociarse que encierra con mayor o menor acento, de
acuerdo al tipo societario, la voluntad de colaborar en forma activa en la empresa común (lo que lleva ínsito el deber de
lealtad del socio), el ánimo de concurrir al área propia de la actividad negocial, todo ello desarrollado dentro de un marco de
igualdad jurídica, pues en la relación societaria no existe subordinación por parte de alguno de los contratantes (socios) hacia
él o los otros".
LA

Regulación implícita en la LS.

El principio de affectio societatis está implícito en el art. 54, 1º parte: El daño ocurrido a la sociedad por dolo o culpa de un
socio, constituye a su autor en la obligación de indemnizar sin que pueda alegar compensación con el lucro que su actuación
haya proporcionado en otros negocios.
También el art. 91, al prever la exclusión del socio si media justa causa: grave incumplimiento de sus obligaciones.
FI

Fargosi nos informa que: De un modo general se puede decir que la doctrina francesa es la principal sostenedora de la
importancia de la affectio societatis como elemento típico del contrato de sociedad.
Luego de un largo análisis de la doctrina francesa, dice que una de las formulaciones más interesantes es la de Arthuys, quien
enseña que "no sólo es necesario que los socios quieran realizar beneficios que constituyan un acrecentamiento de fortuna,


sino que tengan affectio societatis, que para él no es "la voluntad de constituir una sociedad, sino voluntad de reunir todas las
fuerzas individuales resultantes del capital y del trabajo, de la actividad de los socios, en forma tal de establecer una
colaboración activa de una acción común; agregando que de esta colaboración deben provenir los beneficios, y que esta regla
es conforme con la noción de sociedad, donde el fin es el agrupamiento de fuerzas individuales de toda naturaleza.
Es el criterio que le parece más ajustado a lo que debe entenderse por affectio societatis, ya que, es típico del contrato de
sociedad la reunión de los intereses personales de los socios, adecuándolos al emprendimiento intentado mediante la
celebración del contrato, de modo que queden ellos aletargados en tanto se trata de obtener el objeto perseguido.
Concreta Fargosi lo que entiende por affectio societatis: ...como lo enseña Barassi, la affectio societatis no es la voluntad o
intención de asociarse, sino la voluntad de cada socio de adecuar su conducta y sus intereses personales, egoístas y no
coincidentes a las necesidades de la sociedad para que pueda ella cumplir su objeto, y así, y a través de ella, que se mantenga
durante la vida de la sociedad una situación de igualdad y equivalencia entre los socios, de manera que cada uno de ellos y
todos en conjunto observen una conducta que tienda a que prevalezca el interés común que es el modo de realización de los
intereses personales.
La affectio societatis jugaría preponderantemente en el período que podría denominarse funcional de las sociedades y se
revelaría como la conducta de los socios, destinada a adecuar sus intereses personales y egoístas al objeto social, de modo de
hacer posible su realización, posponiendo aquellos a lo que comúnmente se denomina interés social.
Importancia práctica.
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 Zavala Rodríguez sostiene la necesidad de la presencia de este elemento, expresando que la voluntad de unión es el primer
elemento esencial de la causa del contrato de sociedad. Cada uno de los contratantes no considera en adelante a su
cocontratante como un adversario contra el cual debe luchar para realizar una ganancia.
La importancia práctica de la affectio societatis está dada por la igualdad jurídica y porque en virtud de ella la sociedad
puede llegar a lograr su objetivo social. Subsiste durante toda la vida de la sociedad.
Afirman algunos autores que en algunos casos es el único rasgo típico que ofrece un criterio para distinguirlo de otras
relaciones o contratos con los que se confunde.
También se la considera la conciencia de los socios de actuar como miembros de la colectividad social, vinculados uno al otro,
encaminados hacia una finalidad común, expuestos al mismo álea y debiendo comportarse de acuerdo con la ley y el contrato.

2.- FONDO COMÚN: capital y patrimonio.

El art. 1, L.S., requiere la formación de un fondo común, que se constituirá con los aportes de cada uno de los socios, en la
oportunidad y los requisitos exigidos según el tipo de sociedad ("dos o más personas… se obliguen a realizar aportes para
aplicarlos…"): es el medio para el logro del fin.
Aporte es en el código una palabra de amplio significado, pues vale para toda prestación y por consiguiente para cualquier

OM
cosa que tenga valor de uso o de cambio, para cualquier derecho, sea de propiedad de goce, de uso, de usufructo, etc.; tanto
si la prestación debe cumplirse de una sola vez al comienzo de la sociedad, como si debe hacerse por cuotas o continuamente
por toda la duración de la sociedad.
CAPITAL Y PATRIMONIO
El valor del conjunto de los aportes constituye el capital social, que se mantiene invariado mientras no se modifique el
contrato: incorporación de nuevos socios, aumento o reducción del capital por los procedimientos legales. En cambio, el

integra.

.C
patrimonio social está formado por el conjunto de bienes del activo con el cual la sociedad actúa y afronta el pasivo que lo

Inicialmente, por lo general, capital y patrimonio coinciden, más tan pronto ese capital se invierte y la sociedad celebra
DD
negocios, realiza gastos de explotación, esa igualdad desaparece.
APORTE. Principios generales.
El aporte del socio es de la esencia del contrato; sin él no hay sociedad ni socio, y le distingue de otros negocios jurídicos. El
socio que no cumple puede ser excluido; y si el aporte no existe, la sociedad es anulable.
Este aporte debe resultar del contrato social, de lo contrario no es aporte, aun cuando el bien sea explotado por la sociedad.
Los aportes pueden consistir en obligaciones de dar y en obligaciones de hacer.
LA

INSCRIPCIÓN PREVENTIVA.
El art. 38 contiene una precisión en orden a los bienes para cuya transferencia se requiera la inscripción en un registro. En
este caso, debe inscribírselos preventivamente a nombre de la sociedad. El problema del carácter de la registración puede
ocasionar algunos inconvenientes en la interpretación de la norma; en efecto, cabría preguntar si la inscripción preventiva
debe hacerse cuando la inscripción es constitutiva, como; por ejemplo, en la transferencia de inmuebles, o bien si la
FI

inscripción preventiva corresponde en todos los casos en que el legislador tiene impuesta la registración, aun cuando aquella
tenga solamente efectos publicitarios, como, por ejemplo, en la transferencia de fondo de comercio.
Nos decidimos, sin dudar, por la última opinión, pues entendemos que el legislador otorga protección al cumplimiento cabal
y acabado de las leyes y por ende es aplicable la norma con el alcance extenso de la última opinión mencionada, tendiendo a


asegurar el patrimonio de la sociedad frente a los acreedores del socio aportante

Con la norma del art. 38 se pretende proteger a la sociedad y a los terceros, mediante una anotación preventiva que tiene
por objeto inscribir la indisponibilidad del bien.
La inscripción preventiva se realiza porque se requiere la tutela de los derechos del acreedor particular del socio que hace ese
aporte. En virtud de ella, el acreedor verá frustrada la posibilidad de embargar el inmueble para la seguridad del crédito.
Una vez cumplida la constitución regular, se procederá a la registración definitiva.
DETERMINACION DE LOS APORTES
La determinación de los aportes tiene diversas funciones:
a) Fija el capital social;
b) Establece la participación de cada socio en las ganancias y el las pérdidas en defecto de previsión en el contrato;
c) Para determinar las mayorías en las deliberaciones sociales;
d) Para precisar la parte de cada uno en la liquidación.
Si no se especifican los aportes en el contrato social, no obstante la exigencia legal, la solución propugnada es la nulidad de la
sociedad. La fijeza de los aportes tiene como consecuencias la inexigibilidad de mayores aportes o la improcedencia de
imponer la no distribución de utilidades para aplicarlas al desarrollo de la empresa social.
Además, el aporte debe ser lícito y serio. El aporte ficticio debe ser tratado como aporte inexistente, y produce la nulidad.
Tampoco puede depender de la voluntad del socio.
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 MORA
El aporte debe hacerse en el plazo fijado en el contrato. Si el contrato no fija plazo, desde la fecha de inscripción en el
Registro Público de Comercio. Si el socio fuere remiso incurrirá en mora automáticamente y queda obligado:
a) A resarcir los daños e intereses. Normalmente, si el aporte es en dinero, los intereses; si es de bienes no dinerarios, el
perjuicio que cause efectivamente, inclusive por su pérdida de valor si estuviere destinado a la venta;
b) "La sociedad podrá excluirlo", o exigirle el cumplimiento del aporte. Se trata de una opción que debe ejercer la sociedad.
Si se trata de sociedad por acciones, la ley prevé:
1) La suspensión de los derechos de las acciones en mora; y
2) La venta de las acciones en mora; o
3) La caducidad de ellas, previa intimación a integrar en un plazo no mayor de 30 días, con pérdida de las sumas pagadas; o
4) Exigir el cumplimiento del contrato de suscripción.
EJECUCIÓN DEL APORTE
La suscripción impone la obligación de cumplir con el aporte. Si nada se dispuso en el contrato acerca de la calidad de la
transferencia, se presume que es en propiedad de la sociedad en el sentido de dominio pleno; ya que en otro, todo aporte es
en propiedad, con el alcance de que la titularidad de los derechos aportados corresponde a la sociedad. Salvo que conste

OM
expresamente que sólo le transfirieron el uso y goce.
El aporte debe hacerse efectivo con los recaudos y formas que impone la naturaleza del bien que lo integra: escritura pública,
tradición e inscripción si fuere inmueble; tradición y transferencia administrativa si fuere un automotor; especificación si fuere
en cosas inciertas o cantidades de cosas; etc. cuando fuere un fondo de comercio se cumplirá con la ley 11.867.

3.- ANÁLISIS DE LOS DISTINTOS BIENES QUE PUEDEN APORTARSE: requisitos. Valuación de aportes no dinerarios: diversos

.C
casos. Impugnación de la valuación.
Respecto de los bienes que pueden aportarse, el art. 38 dispone: Los aportes pueden consistir en obligaciones de dar o de
hacer, salvo para los tipos de sociedad en los que se exige que consistan en obligaciones de dar. Cabe establecer una doble
DD
regla:
1. En las sociedades de interés (sociedad colectiva, capital e industria, etc.) cabe aceptar el aporte de toda clase de bienes,
incluso en uso o goce de la sociedad, dada la responsabilidad solidaria y subsidiaria de los socios.
2. Mas en las sociedades en que la responsabilidad de los socios está limitada (cuota del socio comanditario, SRL, SA), los
aportes deben consistir necesariamente en bienes determinados que pueden ser objeto de ejecución forzada por los
acreedores sociales, como consecuencia ineludible de esa limitación de responsabilidad, que hace del capital social (invertido
LA

en el patrimonio) la única garantía de los acreedores sociales. La entrega de bienes en uso o goce puede ser objeto de
prestaciones accesorias.
Si nada se dice en el contrato acerca de cómo se integrará el aporte, éste se hará en dinero: el aporte en bienes no dinerarios
requiere un acuerdo expreso de los socios para aceptarlo y valuarlo, o un procedimiento especial de valuación en las
sociedades por acciones.
FI

Aporte de industria. Lo autoriza el art. 38. Sólo procede en las sociedades de interés, y su valor se excluye del capital.
Aportes de derechos. Rige el art. 40: Los derechos que puedan aportarse cuando debidamente instrumentados se refieren a
bienes susceptibles de ser aportados y no sean litigiosos.
Aporte de créditos. Dice el art. 41: En los aportes de créditos la sociedad es cesionaria por la sola constancia en el contrato


social. El aportante responde por la existencia y legitimidad del crédito. Si este no puede ser cobrado a su vencimiento, la
obligación del socio se convierte en la de aportar suma de dinero, que deberá hacer efectiva en el plazo de 30 días.
Títulos cotizables. Dice el art. 42: Los títulos valores cotizables en bolsa, podrán ser aportados hasta por su valor de
cotización.
Si no fueran cotizables, o siéndolo no se hubieran cotizado habitualmente en un período de 3 meses anterior al aporte, se
valorarán según el procedimiento del art. 51 y siguientes.
Bienes gravados. Regula el art. 43: Los bienes gravados sólo pueden ser aportados por su valor con deducción del gravamen,
el cual debe ser especificado por el aportante.
Es decir que la ley autoriza su aporte pero exige la deducción del gravamen.
Fondo de comercio. Con relación a su aporte la ley determina (art. 44) que debe procederse a su previo inventario y valuación
y que deberá cumplirse con las disposiciones legales que regulan su transferencia.
Aportes de uso y goce. La ley presume que los bienes se aportaron en propiedad si no consta expresamente su aporte de uso
o goce.
Por otra parte, el aporte, uso o goce sólo se autoriza en las sociedades de interés (colectiva, comandita simple, etc.).
En las SRL y en las sociedades por acciones sólo son admisibles como prestaciones accesorias.
VALUACIÓN DE APORTES NO DINERARIOS

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 Cuando los aportes no son en dinero, deben ser valuados, ya sea por los socios en el contrato social, ya sea por peritos,
conforme al sistema establecido por los arts. 51, 52 y 53.
a) En las sociedades por interés, "los aportes en especie se valuarán en la forma prevenida en el contrato" (art. 51). Si el
contrato nada dispusiera, se valuarán según "los precios de plaza". Y para el caso de que por la naturaleza de los bienes o las
características de su mercado, éstos no existan, se valuarán "por uno o más peritos que designará el juez de la inscripción".
b) Cuando se trate de aportes de los socios comanditarios en la comandita simple y en las de responsabilidad limitada, se
establece un doble procedimiento de valuación:
1. Determinación del valor en el contrato por acuerdo de los socios, con obligación de indicar los antecedentes justificativos de
la valuación. "En caso de insolvencia o quiebra de la sociedad, los acreedores pueden impugnarla en el plazo de 5 años de
realizado el aporte".
2. Determinación del valor por valuación judicial, según procedimiento precisado en el art. 52: "El socio afectado puede
impugnarla fundadamente en instancia única", dentro del 5º día hábil de notificado. La impugnación se resolverá por el juez
con audiencia de los peritos intervinientes. Si la valuación en el contrato es inferior a la tasación pericial, se aceptará aquella;
pero si fuese superior deberá el aportante integrar la diferencia, salvo que se reduzca el capital con el consentimiento de
socios que representen tres cuartos del capital sin computar el del interesado.

OM
c) En las sociedades por acciones (anónima, en comandita), la valuación se hará con intervención de la autoridad de control,
con recurso de apelación para ante el tribunal que conoce en los recursos contra las decisiones del juez de registro:
1. Si se trata de bienes con valor corriente, por su valor de plaza;
2. Por valuación pericial;
3. Salvo que pueda ser reemplazada por informes de reparticiones estatales o bancos oficiales, a juicio de la autoridad de
control por decisión apelable.

.C
Si la valuación es inferior al valor atribuido, se exigirá la integración del aporte; excepto que el aportante solicite reducción de
éste al monto de la valuación, que de ser aceptada por socios que representen tres cuartos del capital, no computado el del
interesado.
DD
Cuando el valor atribuido resulte inferior al de la valuación, se admitirá el aporte por aquél valor.
El aportante tendrá derecho de solicitar reducción del aporte al valor resultante de la valuación siempre que socios que
representen tres cuartos del capital, no contado el del interesado, acepten esa reducción.
Si se recurre a la valuación judicial, los acreedores no pueden impugnar la valuación. En la sociedad de responsabilidad
limitada cesa la responsabilidad de los socios por la valuación (art. 149).
IMPUGNACIÓN DE LA VALUACIÓN
LA

En caso de insolvencia o quiebra de la sociedad, los acreedores pueden impugnarla en el plazo de cinco años de realizado el
aporte. La impugnación no procederá si la valuación se realizó judicialmente.
La valuación puede ser impugnada por el socio. Al respecto el art. 52 dice: El socio afectado por la valuación puede impugnarla
fundadamente en instancia única, dentro del quinto día hábil de notificado y el juez de la inscripción la resolverá con audiencia
de los peritos intervinientes.
FI

EVICCIÓN Y VICIOS REDHIBITORIOS. Concepto. Consecuencias.

Evicción: significa privación o turbación en el derecho de propiedad, uso o goce o posesión de una cosa, en virtud de
sentencia judicial, por causa anterior o contemporánea a la adquisición, que sufre el adquirente a título oneroso de un bien o
derecho.


Vicios Redhibitorios: estos son los defectos ocultos de la cosa, cuyo dominio, uso o goce se transmitió a título oneroso,
existentes al tiempo de la adquisición, que la hagan impropia para su destino, si de tal modo disminuye el uso de ella, que de
haberlos conocido el adquirente, no la habría adquirido o habría dado menos por ella.
El aportante garantiza a la sociedad por evicción y por los vicios redhibitorios, por la sencilla razón de que es enajenante a
título oneroso.
Dadas cualquiera de las situaciones que por evicción o vicios redhibitorios priven a la sociedad del uso o goce del bien o
derecho aportado, o lo disminuyan considerablemente, la sociedad podrá:
a) Autoriza la exclusión del socio, sin perjuicio de su responsabilidad por los daños ocasionados. Si no es excluido, deberá el
valor del bien y la indemnización de los daños ocasionados;
b) Cuando el bien fuere sustituible por otro de igual especie y calidad, el socio podrá evitar la exclusión si reemplaza el bien, e
indemniza los daños ocasionados;
c) Si el aporte fuera el usufructo del bien, se aplicará la regla reseñada en “a)”.
Cuando el aporte es de uso o de goce, la pérdida del bien pesa sobre el socio, salvo pacto en contrario, que debe entenderse
ineficaz respecto de los terceros. Más en los demás casos, en que el bien se transmite a la sociedad en dominio pleno, los
riesgos pesan sobre la sociedad sin afectar los derechos sociales del aportante.
Si el socio sólo aporta el uso o goce de un bien propio o ajeno, la desaparición de este uso o goce, o la pérdida del bien sobre
el cual versa, también suprime el aporte del socio, que es de prestación sucesiva, y autoriza su exclusión.
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 PRESTACIONES ACCESORIAS.
Además de los aportes de capital, pueden convenirse prestaciones accesorias. Estas integran el patrimonio y cumplen su
función en las sociedades en que la responsabilidad limitada de los socios no permite considerarlas como aporte (v.g.
prestaciones de una industria o cualquier otro tipo de prestación periódica).
El art. 50 regula este particular: Puede pactarse que los socios efectúen prestaciones accesorias:
Estas prestaciones no integran el capital y;
1º Tienen que resultar del contrato; se precisará su contenido, duración, modalidad, retribución y sanciones en caso de
incumplimiento;
Si no resultaren del contrato se considerará obligaciones de terceros;
2º Deben ser claramente diferenciadas de los aportes;
3º No pueden ser en dinero;
4º Sólo pueden modificarse de acuerdo con lo convenido o, en su defecto, con la conformidad de los obligados y de la mayoría
requerida para la reforma del contrato.
Cuando sean conexas a cuotas de sociedades de responsabilidad limitada, su transferencia requiere en todos los casos la

OM
conformidad prevista en el art. 152; y si fueran conexas a acciones, éstas deberán ser nominativas y se requerirá la
conformidad del directorio.

UNIDAD 5: SOCIEDADES PARTE GENERAL.

DOMICILIO Y SEDE SOCIAL. Doctrina y jurisprudencia.
En materia de sociedades debe distinguirse el domicilio social, de la sede: el domicilio corresponde a la jurisdicción en la cual
se constituye y cuya autoridad judicial competente autoriza a inscribirla en el Registro

gobierno de la sociedad.

.C
Público de Comercio; y sede es el lugar preciso de determinada ciudad o población en donde funciona la administración y

La distinción tiene consecuencias prácticas importantes, ya que si el domicilio integra el contrato, su cambio es modificación
DD
de éste que debe hacerse con las formalidades de la constitución; no así el cambio de sede.
La sede es, pues, el lugar donde efectivamente funciona la dirección y administración de la sociedad, que debe hallarse
dentro del domicilio estatutario o contractual (esto es, en la jurisdicción del juez que autorizó el registro), aunque el
patrimonio o los establecimientos (de producción) se hallaren en otro lugar o lugares.
DOCTRINA Y JURISPRUDENCIA.
La L.S. (ley 19.550) determinaba en el art. 11, inc “2º)” la obligación de mencionar en el instrumento constitutivo de la
LA

sociedad "el domicilio" de ella. La doctrina enseñaba que el "domicilio social" correspondía a la jurisdicción en la cual se
constituía la sociedad y cuya autoridad judicial competente autorizaba a inscribirla en el Registro
Público de Comercio. En cambio, sede social era el lugar preciso, de determinada ciudad o población, en donde funciona la
administración y gobierno de la sociedad.
Este concepto, o mejor dicho, esta distinción, no eran pacífica, ya que se había interpretado anteriormente el art. 291, inc
FI

“2º)” del Código de Comercio, en el sentido que el domicilio era el asiento físico del negocio donde se llevará la contabilidad
legal de la sociedad y que implicaba la indicación precisa de su sede social, calle, número y localidad, pueblo o ciudad.
En el caso "Quilpe", se sentó la siguiente doctrina:
El contrato de sociedad debe consignar el domicilio con determinación de calle y número, sin perjuicio de facultarse a los


administradores a cambiarlos dentro de la jurisdicción, sin modificación de los estatutos y cumpliendo sólo los demás
recaudos legales.
La Inspección General de Personas Jurídicas (hoy Inspección General de Justicia), autoridad a cargo del Registro Público de
Comercio en la Capital Federal, había resuelto reiteradamente que "en cumplimiento del art. 11 inc 2º de la ley 19.550 los
contratos o estatutos de sociedades deberán establecer con precisión: -territorio, ciudad, calle, número, piso, oficina o
departamento - la ubicación de su sede social".
La ley de facto 22.903, de reformas a la L.S., recogió "la solución propiciada por la jurisprudencia en el sentido de interpretar
el concepto de domicilio como referido a la jurisdicción en la que se constituye la sociedad; de este modo se posibilita que sólo
tal dato conste en el contrato social...", consagrando tal posibilidad y permitiendo que la dirección de su sede se inscriba por
separado, habiendo modificado el art. 11 inc 2º, introduciendo un párrafo en tal sentido. Por ello el cambio de dirección o
sede social no requerirá una modificación del contrato social -dando una solución práctica a los problemas que una
interpretación rígida como la de la autoridad a cargo del Registro Público de Comercio de la Capital Federal planteaba-.
SUCURSAL, FILIAL, AGENCIA.
SUCURSALES.
La sociedad puede establecer sucursales, entendiéndose por tal el establecimiento social con autonomía jurídica suficiente
para adquirir derechos y contraer obligaciones para la sede central o casa matriz. Se trata de dos establecimientos distintos

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(casa matriz y sucursal) pero que tienen un solo patrimonio y una misma administración. Se desenvuelven en distintos ámbitos
geográficos por necesidad de descentralización.
Al frente de la sucursal suele estar un factor o gerente. La contabilidad de la sucursal forma parte de la contabilidad central.
La sucursal no tiene patrimonio, ni personalidad propios y lleva el nombre de la empresa principal. Tiene domicilio especial.
FILIALES.
Es una relación que se da en una sociedad respecto de otra. Una sociedad ejerce sobre otra, control jurídico-económico de
diverso tipo, de acuerdo con lo que hayan convenido e instrumentado.
Filial, en cierto modo, es una especie dentro del género sociedades controladas.
A la sociedad principal también se la llama matriz.
La filial tiene una independencia formal: patrimonio propio, nombre, domicilio, organización, etc., en fin personalidad. En
cambio, está controlada, de hecho, por la casa matriz mediante mecanismos convencionales.
Las obligaciones que contrae la filial son propios, pero en algunas situaciones concursales se puede llegar a extender la
responsabilidad a la casa matriz.
AGENCIA.
La agencia es simplemente una oficina del empresario. Mera oficina administrativa, sin atribución jurídica o negocial. Realiza

OM
tareas administrativas: cobranza, recepción, expedición, contralor, etcétera.
No hay factor frente a la agencia, sino meros empleados.

2.- NOMBRE: razón social y denominación. Naturaleza. Transferencia. Noción en cada tipo societario: omisión, homonimia.
Nombre. Marca.
NOMBRE: razón social y denominación.

.C
La LS exige que el contrato constitutivo contenga la denominación o razón social del ente asociativo. Ambas expresiones -
"denominación" y "razón social"- comprenden lo que genéricamente se conoce como "nombre social".
El nombre social individualiza la fisonomía compleja de la sociedad como sujeto y fija el alcance la responsabilidad colectiva y
DD
subsidiaria de los socios; de allí que haya que complementarlo con las características de cada tipo societario y, según sea el
límite de la responsabilidad de sus integrantes, se hablará de razón social o de denominación, especies del género nombre
social.
La sociedad tiene en el nombre social un medio para hacerse conocer en el público y diferenciarse en el ámbito mercantil. La
adopción de un nombre en la normativa societaria implica fundamentalmente determinados efectos:
a) Caracteriza un ente que tiene por lo menos 2 personas que se han reunido para participar de una actividad económica;
LA

b) Indica que la actividad cumplida bajo el nombre social es una actividad organizada.
Denominación es la voz o voces que identifican concretamente una sociedad, y puede consistir en vocablos de fantasía,
palabras que se refieran a su objeto o bien contener nombre o nombres de los socios.
Razón social es la designación de las sociedades con responsabilidad ilimitada (por lo menos uno de los socios), cuando ella
incluya su o sus nombres. La utilización de la razón social no es obligatoria y no constituye un elemento esencial para ningún
FI

tipo societario.
NATURALEZA
El nombre de una sociedad, no es solamente un atributo de la personalidad sino que debe ser considerado como un bien
inmaterial susceptible de valoración pecuniaria sobre el que se ejerce un derecho de propiedad en el sentido del art. 17 de la


Constitución Nacional, del cual no puede privársele arbitrariamente, ni ser utilizado por otra sociedad sin conculcar además, el
principio de inconfundibilidad, pues por el solo motivo de ser el nombre el elemento que individualiza a la persona jurídica que
el ente societario importa, la ley le confiere el derecho a la tutela de su propia personalidad.
TRANSFERENCIA
El nombre, inherente a la sociedad y de uso exclusivo y excluyente de ésta, no es enajenable; esto es, la sociedad sucesora no
puede emplearlo como propio. Más como encierra generalmente un valor comercial, podrá utilizarlo haciendo conocer su
carácter de sucesora.
NOCIÓN EN CADA TIPO SOCIETARIO.
* Sociedad Colectiva. Los socios pueden optar por actuar bajo una razón social o una denominación.
La denominación social se integra con las palabras SOCIEDAD COLECTIVA o su abreviatura.
La razón social se formará con el nombre de alguno, algunos o todos los socios. Contendrá las palabras "y compañía" o su
abreviatura, si en ella no figuraren los nombres de todos los socios.
La ley sanciona cualquier violación, haciendo responsable al firmante, solidariamente con la sociedad, por las obligaciones así
contraídas.
* Sociedad en Comandita Simple.
La denominación social se integra con las palabras EN COMANDITA SIMPLE o su abreviatura.
La razón social se formará exclusivamente con el nombre o los nombres de los socios comanditados.
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 La ley sanciona cualquier violación, haciendo responsable al firmante, solidariamente con la sociedad, por las obligaciones así
contraídas.
* Sociedad de Capital e Industria.
La denominación social se integra con las palabras SOCIEDAD DE CAPITAL E INDUSTRIA o su abreviatura.
En la razón social no podrá figurar el nombre del socio industrial.
La ley sanciona cualquier violación, haciendo responsable al firmante, solidariamente con la sociedad, por las obligaciones así
contraídas.
* Sociedad de Responsabilidad Limitada.
La denominación social puede incluir el nombre de uno o más socios y debe contener la indicación SOCIEDAD DE
RESPONSABILIDAD LIMITADA, o su abreviatura o la sigla SRL.
Si se utiliza el nombre con omisión de estas aclaraciones, la ley responsabiliza al gerente ilimitada y solidariamente por los
actos que celebre en estas condiciones.
Esta sociedad no podrá actuar bajo una razón social puesto que todos sus socios son limitadamente responsables.
* Sociedad anónima.
La denominación social puede incluir el nombre de una o más personas de existencia visible y debe contener la expresión

OM
SOCIEDAD ANÓNIMA, su abreviatura o la sigla SA. Las sociedades anónimas no tienen razón social.
La omisión de esta mención, hará responsable ilimitada y solidariamente a los representantes de la sociedad juntamente con
ésta por los actos que se celebren en estas condiciones.
La Resolución 3.617 trata sobre los casos de homonimia y establece: "la denominación de una sociedad no debe confundirse
con la de otra, principio este que trasciende el interés privado por lo que carece de importancia el consentimiento que hubiere
prestado la sociedad homónima".

.C
* Sociedad en Comandita por Acciones.
La denominación social se integra con las palabras SOCIEDAD EN COMANDITA POR ACCIONES o su abreviatura o la sigla SCA.
La razón social se formará con el nombre de alguno, algunos o todos los socios. Contendrá las palabras "y compañía" o su
DD
abreviatura, si en ella no figuraren los nombres de todos los socios.
* Sociedad Accidental o en Participación.
Este tipo de sociedad "anómala" carece de denominación y de razón social.
NOMBRE: marca.
Las marcas son signos distintivos aplicados a determinados productos para diferenciarlos de otros semejantes o afines.
Su finalidad es identificar al producto en sí mismo para formar la clientela, mientras el nombre comercial está destinado a
LA

individualizar un establecimiento industrial o comercial en la totalidad de sus elementos.

3.- PLAZO DE DURACIÓN. Vencimiento. Prórroga. Reconducción o reactivación. Jurisprudencia.

El contrato debe precisar el plazo de duración de la sociedad. Las razones de esta exigencia para todos los tipos de sociedad,
obedecen a diversas razones:
FI

a) De seguridad jurídica para los propios socios, que así conocen la extensión de sus derechos, ya que no se subordina la
existencia a la voluntad de cualquiera de los consocios;
b) De conservación y desarrollo de la empresa, al eliminar una causal de separación individual del socio y la incertidumbre que
este derecho crea para la realización de planes de expansión;


c) De seguridad jurídica para los acreedores particulares de los socios en las sociedades de interés, dadas las limitaciones a la
ejecutabilidad de las partes sociales;
d) De seguridad jurídica para los acreedores sociales, especialmente cuando se trate de contratos de duración o de ejecución
continuada.
El plazo puede ser cierto en razón del objeto: como es la explotación de una concesión; esto es, determinado indirectamente,
por el objeto.
Esta variante no es aceptada por la LS, que exige se precise la duración en el tiempo, ya que el sistema del Código Civil es de
indeterminación relativa.
VENCIMIENTO. PRÓRROGA
El mero vencimiento del plazo produce la disolución de la sociedad.
Para poder ser oponible a los terceros, debe ser inscrita en el Registro Público de Comercio, previa publicación en su caso.
La prórroga debe ser convenida y la inscripción solicitada con anterioridad al vencimiento del término, porque éste produce
la disolución de la sociedad y la continuación de los negocios se hará entonces como sociedad de hecho o irregular. La
prórroga no puede convenirse con efecto retroactivo, ni considerarse establecida por voluntad presunta de los socios.
El embargo de la parte de interés de uno de los socios hace imposible la prórroga. Además, el acreedor particular del socio
puede impugnar ese acuerdo de prórroga hecho en fraude de sus derechos.
RECONDUCCIÓN O REACTIVACIÓN.
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 Art. 95. – Con sujeción a los requisitos del primer párrafo (de la ley 22.903) puede acordarse la reconducción mientras no se
haya inscripto el nombramiento del liquidador, sin perjuicio del mantenimiento de las responsabilidades dispuestas por el art.
99.
Todo ulterior acuerdo de reconducción debe adoptarse por unanimidad sin distinción de tipos (si el nombramiento del
liquidador se hubiera inscripto).
Teniendo en cuenta que el vencimiento pudiera pasar desapercibido para los socios, la ley 22.903 institucionaliza la
posibilidad de reconducción del ente, es decir, que los socios puedan remover los efectos de la disolución operada para que la
sociedad retorne al ejercicio normal de su actividad.
Difiere de la prórroga en que esta última determina la continuación normal de ente siendo instrumentada para evitar la
disolución; la reconducción es un remedio para revertir los efectos de la disolución ya operada.
JURISPRUDENCIA.
Dice la jurisprudencia al respecto de los temas tratados: "El hecho de que venza el plazo de duración de la sociedad no
implica que esta se convierta en irregular, en tanto se limite a las medidas indispensables que conduzcan a su liquidación".
Richard, Romero y Escuti sostienen que el vencimiento del término no implica la aplicación de las normas de administración
o liquidación propias de las sociedades de hecho o irregulares, manteniéndose las propias del tipo.

OM
En cuanto a la prórroga, la jurisprudencia dice que la solicitud de la inscripción en el Registro Público de Comercio de la
decisión unánime de prorrogar la existencia del ente tienen que ser hecha antes del vencimiento del plazo y no puede ser
suplida por la "exteriorización" de la voluntad de continuar con el giro social, por más que ella haya sido instrumentada por
escritura pública.
La jurisprudencia mantiene que la reactivación o reconducción es la "vuelta a la vida jurídica" de una sociedad ya disuelta,
pero que ha continuado funcionando por voluntad de sus socios.

.C
4.- ADMINISTRACIÓN Y REPRESENTACIÓN DE LA SOCIEDAD. Principios generales. Responsabilidad. Nombramiento y
cesación.
DD
La doctrina ha distinguido administración, representación y gobierno de la sociedad.
Se trata de tres funciones del sujeto de derecho realizadas a través de sus órganos sociales.
Gobierno de la sociedad es aquella facultad que tiene el órgano de la sociedad que fija las pautas generales de orientación en
el desenvolvimiento societario y de aprobación y control de la gestión. Es la facultad de fijar en general el orden al que han de
adecuarse los administradores en su actuación, aprobando en definitiva o rechazando tales pautas. Esta facultad se encuentra
normalmente en la asamblea o reunión general de socios.
LA

La asamblea es el órgano administrador el que lleva adelante los negocios sociales, actúa frente a terceros, concreta la
actuación de la sociedad siguiendo las pautas fijadas por el órgano de gobierno, tratando de llegar a las metas fijadas.
Destacamos que ninguna de las funciones de los órganos societarios son soberanas, sino que son funciones subordinadas,
limitadas por las prescripciones de la ley y del contrato; son, en definitiva, funciones societarias.
Se ha distinguido además entre administración y representación. Se ha dicho que administración se refiere al manejo de los
FI

negocios internos de la sociedad en tanto que representación se refiere al manejo externo de la sociedad.
Esas dos funciones no se encuentran necesariamente diferenciadas y en muchos casos (gerente de la SRL o administrador de
la colectiva) el órgano puede tener confundidas ambas funciones, que se distinguen claramente en otros (administración de la
SA el directorio y representación, su presidente).


La sociedad es administrada por un órgano, cuyas funciones son cumplidas por una o varias personas, sean éstos socios, o
bien, terceros designados por ellos.
Estos socios o los terceros no son mandatarios de la sociedad, sino funcionarios de ésta: no son terceros, sino la sociedad
misma que actúa, con arreglo a las atribuciones que les confiere el acto constitutivo y las deliberaciones de la asamblea de
socios (órgano de gobierno de la sociedad).
La organización concreta de la administración varía con cada tipo de sociedad, mas existen ciertos principios generales:
a) La representación de la sociedad está funcionalmente ligada a la administración: los actos de representación no deben
exceder los límites del objeto de la sociedad, debiendo los actos no ser "notoriamente extraños" a él, por lo que es necesario
que el negocio constitutivo sea explícito acerca de las limitaciones del objeto para que los terceros no sean inducido en error;
b) El administrador obliga a la sociedad cuando contrata en su nombre;
c) La negligencia del administrador no autoriza la actuación de cualquier otro socio;
d) Ni los coadministradores ni los demás socios tienen derecho de vetar los negocios tratados por los administradores;
e) El administrador no puede contratar con la sociedad sin autorización previa de los socios, so pena de nulidad, salvo "los
contratos que sean de la actividad normal (de la sociedad), en las mismas condiciones que la sociedad hubiera contratado con
terceros, haciendo saber su participación al directorio y síndico y absteniéndose de intervenir en la deliberación".
La administración cumple la función de la decisión y de la ejecución interna. Pero la actividad social requiere entrar en
contacto con el mundo jurídico exterior, con terceros con quienes se contrata y respecto de quienes se adquieren derechos y
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contraen obligaciones. Es necesario que haya una o varias personas que al actuar en determinadas condiciones, comprometan
a la sociedad. Esta función es realizada por el órgano de representación.
En algunos tipos de sociedad, ambos órganos aparecen confundidos en uno solo. Pero ello no quita que sean funciones
perfectamente diferenciadas.
RESPONSABILIDAD
Cuando el contrato social calla sobre el punto, el acto de administración depende del objeto de la sociedad.
El art. 59 dispone: los administradores y los representantes de la sociedad deben obrar con lealtad y con la diligencia de un
buen hombre de negocios. Los que faltaren a sus obligaciones son responsables, ilimitada y solidariamente, por los daños y
perjuicios que resultaren de su acción u omisión.
La calidad de administrador es personal e indelegable.
La violación de estas obligaciones hace responsables a los administradores y representantes, en forma ilimitada y solidaria,
por los daños y perjuicios que los actos irregulares o las omisiones causen a la sociedad o a terceros.
Son los socios quienes juzgarán la actuación de sus administradores y representantes, pudiendo resolver la "revocación" de
sus mandatos o cese de sus funciones y la promoción de acciones civiles o penales.
Los terceros perjudicados también pueden accionar directamente contra el administrador social.

OM
NOMBRAMIENTO Y CESACIÓN
El nombramiento de los administradores está sujeto a las siguientes normas:
a) En las sociedades por interés, la designación en el acto constitutivo exige la conformidad de todos los socios, porque tal
designación lo integra. Esa unanimidad no es exigida para la designación posterior al acto constitutivo;
b) En las SRL, el nombramiento se realiza por mayoría de capital;
c) En las SA, la LS adoptó un sistema complejo:

.C
1) En principio, se elige por la asamblea ordinaria, por mayoría absoluta de votos presentes, excepto que 2) Existan diversas
clases de acciones y el estatuto prevea la elección por categorías, salvo que se prevea un consejo de vigilancia, o que
3) Los accionistas opten por ejercer "voto acumulativo", reglamentado por el art. 263 (que no se aplica cuando se prevea un
DD
consejo de vigilancia).
d) La sociedad de economía mixta tiene un régimen especial para asegurar la intervención estatal en la administración.
La designación y la cesación de los administradores y representantes sociales se deben inscribir en el Registro Público de
Comercio, para que puedan oponerse a terceros. Además, tratándose de SRL, SA o sociedades en comandita por acciones,
estos actos deben publicarse.
El administrador cesa en ejercicio de su cargo:
LA

1. Por muerte. En caso de sucesión por causa de muerte, los herederos de la parte social del causante no adquieren derecho
alguno a ocupar los cargos que éste tenía en la sociedad;
2. Por renuncia. Ésta debe ser presentada por el administrador, aunque fuere socio, "en cualquier tiempo salvo pacto en
contrario, pero responde de los perjuicios que ocasione si la renuncia fuere dolosa o intempestiva";
3. Por remoción. Ésta puede ser decidida por mayoría de socios en cualquier momento, aún sin invocación de causa, y ya se
FI

trate de un administrador socio o no socio, designado o no en el contrato social. La única excepción es el pacto expreso en
contrario, que la ley admite en este supuesto.
CARACTERÍSTICAS ESENCIALES EN CADA TIPO SOCIETARIO, EN SOCIEDADES NO CONSTITUIDAS REGULARMENTE Y EN
SOCIEDADES ACCIDENTALES.


* Sociedad Colectiva.
La administración puede estar confiada a una o más personas, socias o no socias. Si lo es a más de una persona, la
administración puede corresponderles en forma conjunta o indistinta.
La representación coincide, normalmente, con el órgano de administración dada la simplicidad estructural de esta sociedad.
Sin embargo, el contrato social puede reservar ambas funciones a dos o más personas distintas.
* Sociedad en Comandita Simple.
Se aplican los mismos principios de la sociedad colectiva, pero con la salvedad de que los únicos socios que pueden ejercer la
administración y la representación son los socios comanditados.
La representación coincide, normalmente, con el órgano de administración dada la simplicidad estructural de esta sociedad.
Sin embargo, el contrato social puede reservar ambas funciones a dos o más personas distintas.
* Sociedad de Capital e Industria.
Tanto los socios capitalistas como los socios industriales pueden ejercer la administración y representación de la sociedad.
La representación coincide, normalmente, con el órgano de administración dada la simplicidad estructural de esta sociedad.
Sin embargo, el contrato social puede reservar ambas funciones a dos o más personas distintas.
* Sociedad de Responsabilidad Limitada.
En las SRL el órgano de administración es el gerente. Su ausencia es causa de nulidad absoluta.
Y es este mismo gerente, el encargado de representar a la sociedad.
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* Sociedad Anónima.
En ellas, el órgano de administración es el directorio, el cual es un órgano colegiado (decisiones tomadas como cuerpo,
reunido con quórum y por mayoría). Su ausencia o desfiguración hace insubsanablemente nula a la sociedad.
Las funciones ejecutivas de la administración pueden ser delegadas en un comité ejecutivo y/o en gerentes.
La representación de la sociedad corresponde al presidente del directorio, pero el estatuto también puede prever que la
ejerzan uno o más directores que no sean el presidente.
* Sociedad Accidental o en Participación.
La administración está a cargo del socio gestor que es el único que aparece ante terceros. Pero su actuación lo es a nombre
propio, y no de la sociedad (como consecuencia de la carencia de personalidad).
La representación coincide, normalmente, con el órgano de administración dada la simplicidad estructural de esta sociedad.
Sin embargo, el contrato social puede reservar ambas funciones a dos o más personas distintas.
* Sociedades no constituidas regularmente.
En las sociedades de hecho y en las sociedades irregulares, la administración es ejercida por cualquier socio, indistintamente.

5.- ANÁLISIS DE LOS INCISOS 7, 8 Y 9 DEL ARTÍCULO 11.

OM
Inciso 7º. Las reglas de participación en los beneficios y pérdidas, es un dato sobre el cual los socios pueden hacer
declaraciones de voluntad siempre que no caigan en algunas estipulaciones nulas (la LS establece como nulos todos los
supuestos en que la participación en las utilidades o la contribución a las pérdidas sea irrisoria, de tal manera que resulte un
verdadero fraude a la ley).
La distribución de utilidades implica la necesidad de fijar la fecha de cierre del ejercicio anual, a cuyo momento deberá
practicarse el inventario y balance, dado que no pueden distribuirse ganancias que no sean líquidas y realizadas resultantes de

.C
un balance debidamente aprobado.
Pero, de todas formas, la ley prevé la falta de toda declaración, pues hace presumir que la proporción estará fijada en función
del aporte constitutivo del capital social.
DD
Inciso 8º. La ley, en normas imperativas, establece los derechos y obligaciones de los socios, pero también existen otras
normas meramente dispositivas, sobre lo que podría versar la declaración de voluntad.
Los derechos y obligaciones que cada socio tiene en la sociedad, repercute en cada uno de los consocios, quienes deben
respetar dichos derechos y exigir el cumplimiento de las obligaciones.
Inciso 9º. La ley contiene claras disposiciones sobre funcionamiento, disolución y liquidación de las sociedades que, en
principio, permiten que se omita toda referencia a tales aspectos en el contrato sin perjuicio de que el juez exija alguna
LA

inclusión en él a tenor del primer párrafo del art. 11: "debe contener". Los socios podrán introducir normas compromisorias
para la organización de la sociedad en todas sus etapas.
En cuanto a la disolución, el contrato puede establecer otras causales de disolución además de los establecidos en la LS.

6.- RESERVAS LEGALES, ESTATUTARIAS Y FACULTATIVAS: requisitos.

FI

El art. 70 regula (para unas sociedades obligatorias y para otras optativas) la constitución de reservas: "Las sociedades de
responsabilidad limitada y las sociedades por acciones, deben efectuar una reserva no menor del 5% de las ganancias
realizadas y líquidas que arroje el estado de resultados del ejercicio, hasta alcanzar el 20% del capital social.
Cuando esta reserva queda disminuida por cualquier razón, no pueden distribuirse ganancias hasta su reintegro.


En cualquier tipo de sociedad podrán constituirse otras reservas que las legales, siempre que las mismas sean razonables y
respondan a una prudente administración. En las sociedades de responsabilidad limitada con veinte o más socios y en las
sociedades por acciones la decisión para la constitución de estas reservas se adoptará conforme al art. 244, última parte,
cuando su monto exceda del capital y las reservas legales".
DIVIDENDOS.
Por dividendo se entiende la utilidad periódicamente repartible.
Establecida la utilidad en el balance y dispuesta su distribución por los socios, es fácil determinar el dividendo, pues éste es la
suma que resulta de dividir el monto de la utilidad repartible por el número de partes de interés, cuotas o acciones en que se
fracciona el capital (o la participación social en caso de bonos de goce).
En nuestro derecho corresponde a la reunión de socios, o a la asamblea ordinaria de accionistas fijar el dividendo del
ejercicio.
Establece el art. 68: "Los dividendos no pueden ser aprobados ni distribuidos a los socios sino por las ganancias líquidas y
realizadas resultantes de un balance confeccionado de acuerdo con la ley y el estatuto aprobado por el órgano social
competente..". Sólo excepcionalmente puede el órgano de administración resolver la distribución de dividendos.
Declarado el dividendo por la asamblea, pasa a ser un derecho creditorio por suma determinada, líquida y exigible, que
puede ser reclamada por el portador del título correspondiente por todos los medios legales.

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 UNIDAD 6: SOCIEDADES PARTE GENERAL.
1.- SOCIO APARENTE. SOCIO OCULTO. SOCIO DEL SOCIO.
No siempre la posición real del socio es la que aparece en el contrato o durante el funcionamiento de la sociedad. Los
distintos supuestos los contempla la ley.
SOCIO APARENTE
Es aquel que no reuniendo los requisitos para ser legalmente calificado como socio, detenta exteriormente tal calidad. Por
ejemplo, el caso de una sociedad de interés en la cual no se cambia el nombre de los socios que figuren en la razón social, tras
su apartamiento de la sociedad.
Lo trata en forma clara el art. 34: "El que prestara su nombre como socio no será reputado como tal respecto de los
verdaderos socios, tenga o no parte en las ganancias de la sociedad; pero con relación a terceros, será considerado con las
obligaciones y responsabilidades de un socio, salvo su acción contra los socios para ser indemnizado de lo que pagare."
SOCIO OCULTO
También llamado "no ostensible", se entiende aquél cuyo nombre no aparece en el contrato social ni en el acto de su
registro, cuando debiera figurar o inscribirse como tal porque ha intervenido en la creación del ente como socio y tiene interés
social (participación en ganancias y pérdidas).

OM
Al respecto dispone el art. 34, 2ª parte: "La responsabilidad del socio oculto es ilimitada y solidaria en la forma establecida en
el art. 125."
Hay que distinguir el caso del socio oculto de la sociedad accidental o en participación. En éste caso existe una relación real
entre los socios, existe sociedad.
El socio oculto, en cambio, no asume los riesgos de la explotación del negocio participando del mismo en forma clandestina.
A él se extienden los efectos de la quiebra de la sociedad (art. 165, ley 19.551).
SOCIO DEL SOCIO

.C
Ocurre cuando un socio otorga participación a una o más personas (terceros respecto de la sociedad) en la parte de interés,
cuota o acción que tenga en una sociedad.
DD
La ley regula esas relaciones en el art. 35:
a) Carece de calidad de socio y de toda acción basada en el contrato social, y
b) En cuanto a las relaciones entre socio y tercero-socio se aplicarán las normas relativas a las sociedades accidentales o en
participación.

2.- SOCIEDADES QUE PARTICIPAN EN OTRAS. Prohibiciones y limitaciones. Participaciones y limitaciones. Participaciones
LA

recíprocas. Sociedades controladas. Sociedades vinculadas. Otras personas jurídicas socias.

Una sociedad participa en otra cuando adquiere parte de su capital, sea en partes de interés, sea en cuotas, o en acciones.
Siempre con criterio de generalidad, la ley ha regulado otras posibilidades de participación de unas sociedades en otras.
PROHIBICIONES.
Dice el art. 30: "Las sociedades anónimas y en comandita por acciones sólo puede formar parte de sociedades por acciones".
FI

La norma establece una incapacidad para las sociedades por acciones: éstas no pueden formar parte de sociedades por
interés ni de SRL.
Las demás sociedades no tienen establecida ninguna limitación, de modo que pueden integrar cualquier tipo de sociedad.
Las sociedades que se encuentren en infracción a este artículo serán consideradas sociedades irregulares.


Se excluye la posibilidad que una SA participe de una sociedad de otro tipo, para impedir de esta forma que escape al control
estatal.
LIMITACIONES.
La ley, en su art. 31, dispone: Ninguna sociedad, excepto aquellas cuyo objeto sea exclusivamente financiero o de inversión,
podrá tomar o mantener participación en otra por un monto superior a sus reservas libres y a la mitad de su capital y las
reservas legales. Se exceptúa el caso en que el exceso en la participación resultare del pago de dividendos en acciones o por la
capitalización de reservas.
Quedan excluidas de estas limitaciones las entidades reguladas por la ley 18.061, el Poder Ejecutivo Nacional podrá autorizar
en casos concretos el apartamiento de los límites previstos.
La norma tiende a preservar la directa relación que existe entre el objeto y el capital y por eso mismo excluye del régimen a
las sociedades financieras y de inversión, cuyo objeto puede llevarla a la participación en otras empresas, bien a través de la
inversión, bien a través de la actuación en el mercado financiero, colocando capitales del modo más conveniente.
La cifra establecida como máximo de participación es el resultado de adicionar el monto de las reservas libres, la mitad del
capital y sus reservas legales, operando los 3 elementos en conjunto como límite participacionario.
La ley impone la enajenación de las participaciones que excedan ese límite, dentro de los 6 meses siguientes a la fecha en que
se apruebe el balance general del que resulta la superación del límite fijado.

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 Como se advierte, la norma se refiere a la participación activa de una sociedad en otra y, como consecuencia de ello, la
sanción que ha impuesto es la pérdida del derecho a las utilidades y el derecho de voto en cuanto exceda el límite que el
legislador impuso.
Tiene, por otra parte, la sociedad participante la obligación de comunicar a la participada esta circunstancia, dentro del
término de 10 días después de aprobado el referido balance.
La ley sanciona con la nulidad la constitución o aumento de capital con participaciones recíprocas e innecesariamente agrega
la misma sanción para cuando los aumentos de capital se hagan por interpósita persona.
PARTICIPACIONES RECÍPROCAS.
El art. 32 de la ley 19.550 prohíbe las participaciones recíprocas sea por constitución de nueva sociedad o por aumento de
capital.
Mediante las participaciones recíprocas ocurre que una sociedad emplea parte de su patrimonio para integrar el de otra,
convirtiéndose en socia; a su vez la sociedad que recibe tal ingreso patrimonial emplea una parte de su patrimonio en la
suscripción de las acciones o cuotas que la sociedad participante emite en ocasión de resolver el aumento de su capital. Esto
trae como consecuencia que se reintegra al patrimonio de la sociedad participante una parte de aquellos bienes que habrían
sido destinados para integrar el capital de la sociedad participada. Se produce así un círculo ficticio de dinero y de bienes y un

OM
aumento artificial del capital de la sociedad participante y una descapitalización de la sociedad participada.
La finalidad perseguida mediante la prohibición del art. 32 es evitar que entre ambas sociedades se produzca un
entrecruzamiento que conduzca a un ilusorio aumento de capitales.
La prohibición de participaciones recíprocas incluye el supuesto de que las mismas se realicen a través de personas
interpuestas, pues la situación que se crea es la misma.
SOCIEDADES CONTROLADAS Y VINCULADAS.

.C
La ley se refiere a las sociedades controladas y controlantes, en cuyo caso la participación en una y otras está limitada por el
monto de las reservas, excluida la legal.
La ley procura evitar que la prohibición de las participaciones recíprocas sea burlada a través de personas jurídicas y, por
DD
ende, la controlada y la controlante no pueden participar en la sociedad que la controla ni en otra controlada por aquella por
un monto que supere el límite de sus reservas con exclusión de la legal.
Para este Supuesto, la norma contiene una sanción distinta, ya que impone la enajenación de las cuotas o partes de interés
en la proporción en que excedan el límite fijado, dentro del término de seis meses. Este término es perentorio y se computa a
partir de la aprobación del balance del cual resulte la irregularidad que la ley sanciona.
* Sociedades participadas son todas aquellas en las cuales otra sociedad tiene parte, ya por haber concurrido originariamente
LA

como socio, o porque adquirió tal calidad con posterioridad. Sociedad participante es aquella que participa en otra.
* Sociedades controladas y, correlativamente, controlantes son aquellas en las cuales otra sociedad, por sí o por intermedio
de otra controlada, posee una participación suficiente para conferirle los votos necesarios para formar la voluntad social. La
mención a la controlada interpuesta es innecesaria, ya que la solución es obvia.
Entre participación y control hay una diferencia de grado o de intensidad en la participación.
FI

Cabe señalar la prohibición de la LS respecto de las sociedades controladas, las cuales no pueden mantener participación en
la sociedad controlante ni en otra controlada por ésta por monto superior al de sus reservas excluida la legal.
* Sociedades vinculadas son, para nuestro derecho, participante y la participada en que la participación se dé en más del 10%
del capital de la otra.


El régimen responde a las previsiones del art. 33, que se limita a clasificarlas de tales, integrando la norma la obligación de la
obligación de la participante de comunicar a su participada cuando tuviere una participación que supere el 25% de aquéllas,
para que en la próxima asamblea ordinaria se tome conocimiento del hecho.
OTRAS PERSONAS JURÍDICAS SOCIAS.
Las distintas relaciones y combinaciones entre sociedades pueden conducir a dos tipos diferentes de vinculaciones:
a) Vinculaciones con relaciones de control o de dominación entre ellas, consagrando situaciones de subordinación o
dependencia, a las que se refieren los arts. 31, 32 y 33, L.S.; y
b) Vinculaciones creadas con fines de cooperación entre las sociedades ausentes de nuestra ley 19.550 e incorporadas a
nuestra legislación por la ley 22.903, no sólo entre sociedades sino entre "empresas", de modo de permitir formar parte de la
"agrupación" al empresario individual.

3.- ACREEDORES DE LA SOCIEDAD. Acreedores de los socios.

ACREEDORES DE LA SOCIEDAD.
Los socios de la sociedad colectiva, los socios capitalistas de la sociedad de capital e industria, y los socios comanditados
responden solidaria e ilimitada, aunque subsidiariamente, por las obligaciones sociales. Es decir que el acreedor de la sociedad
antes de ejecutar los bienes particulares de estos socios tiene que excluir los bienes del patrimonio social.

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 El art. 56 dispone: "La sentencia que se pronuncie contra la sociedad tiene fuerza de cosa juzgada contra los socios en
relación a su responsabilidad social y puede ser ejecutada contra ellos, previa excusión de los bienes sociales, según
corresponda de acuerdo con el tipo de sociedad de que se trate".
El art. 56 exige que haya una sentencia contra la sociedad y que previamente se haya excutido los bienes sociales. Es decir
que no basta una interpelación judicial; pero podrá hacerse efectiva tal responsabilidad de los socios cuando no se puedan
localizar bienes libres de pertenencia de la sociedad sobre los cuales trabar embargo.
Lo más grave del art. 56 es cuando establece que la sentencia que se pronuncie contra la sociedad tiene fuerza de cosa
juzgada contra los socios. Consideramos que para que se dé tal efecto, los socios que responden con su patrimonio particular,
tienen que haber sido citados al juicio seguido contra la sociedad como terceros interesados pues de otro modo se los estaría
condenando sin habérseles otorgado la mínima posibilidad de defensa en juicio y controlar la legitimidad del reclamo del
tercero y aventar así toda posibilidad de connivencia entre un administrador no socio de mala fe y un supuesto acreedor de la
sociedad.
ACREEDORES DE LOS SOCIOS.
Los acreedores particulares del socio, no obstante que la cuotaparte integra el patrimonio de su deudor, conforme al art. 57
sólo pueden:

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1. Perseguir las utilidades que el socio debe percibir;
2. En caso de quiebra de la sociedad, se produce la quiebra del socio y se cobran sobre el patrimonio particular del socio, en
cuya masa de acreedores también se verificarán los acreedores sociales por la parte insoluta.
El acreedor no puede proceder a la ejecución forzada de la cuotaparte del socio, pero puede obtener su embargo para
impedir la cesión de ella o la prórroga de la sociedad. El embargo se notificará a la sociedad y se inscribirá en el Registro
Público de Comercio.

.C
Asimismo, el acreedor podrá ejercer los derechos económicos del socio, por acción subrogatoria.
Siguiendo el principio de que el patrimonio del deudor es prenda común de los acreedores y que los acreedores tienen el
derecho de realizarlo forzadamente para la satisfacción de sus créditos, y puesto que las participaciones en las sociedades
DD
integran el patrimonio del socio, la consecuencia lógica parecería ser que los acreedores personales gozarán de la posibilidad
de ejecutar la participación del socio en la sociedad, sin limitación de ninguna especie. Pero no es exactamente así.
El acreedor del socio no puede nunca actuar contra los bienes sociales, ya que éstos integran el patrimonio de otra persona
jurídica, la sociedad; allí opera en todo su vigor la separación de las personalidades del socio y la sociedad, y el principio de
conservación de la empresa, como forma de conservación del contrato generador de un nuevo centro de imputación
diferenciada.
LA

Pero en cambio los bienes del socio, en cuanto a sus participaciones societarias, están sujetos a las acciones de los
acreedores, con las particularidades que presenta el régimen societario. Cuando la sociedad divide su capital en partes de
interés, el acreedor del socio no puede ejecutar su participación societaria, porque ello permitiría cambiar el socio, sino que el
legislador restringe su posibilidad a cobrarse sobre las utilidades que correspondieren al socio deudor o sobre la cuota de
liquidación.
FI

Distinta absolutamente es la solución propuesta para las sociedades por cuotas y acciones: en estos tipos societarios el
acreedor goza de la posibilidad de hacer vender forzadamente las acciones o cuotas de propiedad de su deudor. La solución es
coherente, ya que, tratándose de sociedades de capital, la personalidad del socio no adquiere la importancia que tiene en las
sociedades de personas.


En materia de anónimas (y en general de todas las sociedades por acciones) la fungibilidad de los socios es absoluta y por
tanto no existe límite en la circulación de los títulos. Por ende, la posibilidad de ejecución de las partes sociales por el acreedor
es absoluta. No obstaría a ello algunas limitaciones a la transferibilidad de las acciones que impusieran un derecho de
adquisición preferente para la sociedad.

4.- SOCIEDADES DE UN SOLO SOCIO. Problema. Derecho comparado. El art. 2 de la Ley 20.705.
La sociedad implica, necesariamente la participación de dos personas al menos. Pero el concepto de sociedad, no es
incompatible con la eventualidad de que el socio venga a ser uno sólo.
Esto, en el sentido que durante la vida de la sociedad, de la pluralidad o dualidad, se puede pasar, excepcionalmente, a la
unidad de socio.
Nuestra ley es coincidente con el principio de pluralidad. El art. 1 habla de... Habrá sociedad cuando dos o más personas...; el
art. 11, entre los requisitos del instrumento constitutivo menciona... identidad de los socios (inc. 1º)... obligaciones de los
socios... (Inc 8º).
El art. 94, más concretamente aún, determina: La sociedad se disuelve... 8º: Por reducción a uno del número de socios,
siempre que no se incorporen nuevos socios en el término de tres meses. En este lapso, el socio único será responsable ilimitada
y solidariamente por las obligaciones sociales contraídas.

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 Es decir que la pluralidad debe mantenerse durante la vigencia del contrato. Su desaparición es causal de disolución, salvo el
supuesto de restablecimiento en el término indicado.
DERECHO COMPARADO.
En EE.UU., pese a la diversidad de legislaciones vigentes, es un hecho común la aceptación de la plena validez de las
sociedades de un solo socio, coincidiendo con lo legislado en Inglaterra, en donde la pluralidad es sólo exigida como un
requisito formal, careciendo de relevancia si ella es aparente y ejercida en realidad en representación o interés de un único
miembro.
EL ART. 2 DE LA LEY 20.705
Esta ley de año 1974, ha creado las llamas "Sociedades del Estado" que constituye una excepción al requisito de pluralidad de
partes.
El art. 2 dispone: Las sociedades del Estado podrán ser unipersonales y se someterán en su constitución y funcionamiento a las
normas que regulan las SA.

5.- EL ESTADO DE SOCIO. Obligaciones y derechos de los socios. Dolo o culpa de éstos.
La pertenencia del socio a la sociedad se expresa con el concepto de "participación", o de "cointerés" al que corresponde el

OM
derecho de socio (derecho de participación); mejor, según algunos, un status.
Es un derecho que inútilmente se trataría de reconducir a las conocidas categorías tradicionales porque es, en primer lugar,
una "cualidad" o una "situación", en lugar de un derecho subjetivo; es, más bien, una situación por sí misma, de contenido
complejo, que incluye derechos personales (de naturaleza no directamente patrimonial), derechos de crédito (pero, por lo
general, de naturaleza accesoria) y otros derechos patrimoniales, pero de naturaleza no-creditoria.
En el contenido del derecho de socio, es preeminente el concurso de él a la formación de la voluntad social; concurso que se

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lleva a la práctica mediante el ejercicio del derecho de voto.
Tal "estado" varia de un tipo a otro de sociedad.
Estado de socio es la persona que adquiere derechos y contrae obligaciones que le dan el status de integrante en
DD
determinada persona de existencia ideal, constituida como sociedad.
DERECHOS Y OBLIGACIONES DE LOS SOCIOS.
Las obligaciones y derechos de los socios empiezan desde la fecha fijada en el contrato de sociedad.
Derechos de los socios. Perrotta ha hecho una clasificación de los derechos y obligaciones que configuran el estado de socio,
de acuerdo a su contenido, en:
1) Patrimoniales (participación en las utilidades y en las pérdidas.
LA

También en la liquidación). Estos son fundamentalmente:

a) La participación en las utilidades y
b) Derecho a la cuota de liquidación (cuando la sociedad se disuelve o en relación al socio que se retira).
2) De gobierno (administración y fiscalización). Se refieren principalmente a la posibilidad de participar en el manejo social.
Aquí el grado de participación del socio varía sustancialmente según el tipo societario de que se trate.
FI

Estos derechos pueden subdividirse en:

a) Integración de la administración y participación en el gobierno;
b) De voz y de voto;
c) De información;


d) De fiscalización y control de la contabilidad y administración.

Una norma de la parte general que juega en relación a éstos temas es la contenida en el artículo 55: "Los socios pueden
examinar los libros y papeles sociales, y recabar del administrador los informes que estimen pertinentes. Esta disposición no se
aplica en las sociedades por acciones y en las sociedades de responsabilidad limitada de veinte o más socios."
Obligaciones de los socios: Las principales, desde un punto de vista general a los diversos tipos societarios, son:
1) Realizar el aporte prometido para formar el capital social. Es la principal de todas las obligaciones de los socios vinculadas al
acto constitutivo. El art. 37 agrega: "El socio que no cumpla con el aporte en las condiciones convenidas incurre en mora por el
mero vencimiento del plazo, y debe resarcir los daños e intereses. Si no tuviere plazo fijado, el aporte es exigible desde la
inscripción de la sociedad."
2) Soportar las pérdidas.
3) Deber de lealtad.
4) Ejercer o no, el gobierno, administración y representación de la sociedad, según el tipo societario que se trate y lo
convenido en el acto de constitución.
Se desprende del principio de affectio societatis que está ínsito en la norma del art. 91: "Cualquier socio en las sociedades
mencionadas en el artículo anterior, en las de responsabilidad limitada y los comanditados en las de comandita por acciones,
puede ser excluido si mediare justa causa. Es nulo el pacto en contrario.

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 Habrá justa causa cuando el socio incurra en grave incumplimiento de sus obligaciones. También existirá en los supuestos de
incapacidad, inhabilitación, declaración en quiebra o concurso civil, salvo en las sociedades de responsabilidad limitada..."
De aquí se desprende también otras obligaciones del socio: la de "actuar con lealtad" y la de "aplicar concretamente los
fondos sociales según previsiones del contrato".
DOLO O CULPA DE ÉSTOS.
Dice el art. 54 de la LS: El daño ocurrido a la sociedad por dolo o culpa de un socio, constituye a su autor en la obligación de
indemnizar sin que pueda alegar compensación con el lucro que su actuación haya proporcionado en otros negocios.
El socio que aplicare los fondos o efectos de la sociedad a uso o negocio de cuenta propia o de tercero está obligado a traer a
la sociedad las ganancias resultantes, siendo las pérdidas o daños de su cuenta exclusiva.
El socio responde a la sociedad por los daños que ésta sufra como consecuencia de su dolo o culpa. El socio no puede alegar
compensación con el lucro o beneficio que su actuación haya producido a la sociedad.

6.- DOCUMENTACIÓN Y CONTABILIDAD. Balance. Estado de resultado. Memoria. Copias.

Respecto de la documentación, independientemente de lo que ello significa en contabilidad, el art. 73 prevé la necesidad de
libro especial para documentar las resoluciones de los órganos colegiados (aplicable a todas las sociedades). Dice éste artículo:
Deberá labrarse en libro, especial acta de las deliberaciones de los órganos colegiados.

OM
Las actas del directorio serán firmadas por los asistentes. Las actas de las asambleas de las sociedades por acciones serán
confeccionadas y firmadas dentro de los cinco días, por el presidente y los socios designados al efecto.
El art. 72 deja sentado que la aprobación de los estados contables no libera a los administradores: La aprobación de los
estados contables no implica liberación de responsabilidades de los administradores y de los síndicos.
El art. 61 (métodos mecánicos y otros) regula: El juez de registro puede autorizar el empleo de medios mecánicos u otros para
la contabilización en reemplazo o complemento de los libros a que se refiere el art. 44 del Código de Comercio, excepto el de

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inventarios y balances.
El diario debe conservarse con asientos globales que no comprendan períodos mayores de un mes. El método de
contabilización debe permitir la individualización de las operaciones, así como también sus correspondientes cuentas deudoras
y acreedoras y su posterior verificación, con arreglo al art. 43 del Código de Comercio.
DD
Es decir; que la ley permite la utilización de medios mecánicos de contabilidad y de registración, sin suprimir loa libros "Diario"
e "Inventarios y Balance".
El libro de balances no puede dejar de ser encuadernado.
El libro, de conformidad con el régimen general, contiene el inventario y balances, lo que impone detenerse siquiera
someramente sobre las anotaciones que deben incluirse en el libro.
De acuerdo con los términos del art. 48 del Código de Comercio, el inventario, con el cual se abrirá el libro, es una descripción
LA

detallada del active y pasivo del sujeto de derecho, en tanto que el balance es un cuadro sinóptico del inventario, una suerte
de representación sintética del inventario, en el que se expresa el estado económico de la sociedad y del cual pueden inferirse
los resultados de la actividad social al cierre del ejercicio.
El balance constituye una pieza fundamental de la que surge con claridad y exactitud la situación económica y financiera de la
sociedad en el momento estático de su cierre. Su contenido es doble: por una parte recoge el activo de la sociedad, y por la
FI

otra, el pasivo de ella, al cual debe sumarse el capital social, para determinar en esa compensación la existencia o no de
utilidades. El balance es, pues, una síntesis del análisis patrimonial que constituye el inventario.
Valga decir que en relación a las sociedades comerciales son aplicables, en cuanto a balances e inventarios, las normas
previstas en los arts. 51, 52 y concs. Del Código de Comercio para todos los tipos en general, al paso que para las sociedades
por acciones y el subgrupo de las SRL de 20 o más socios, se aplica el art. 62, LS con los recaudos previstos en esa norma y los


siguientes de la ley.
Por otra parte, la ley ha dejado limitado el sistema de libertad de formas del balance y ha tomado como modelo legislativo la
forma más habitual y técnicamente más recomendable de confección del balance, resolviendo aplicar una fórmula cuyas
conceptualizaciones pueden esbozarse como sigue:
El activo, comprende todos los bienes y derechos de que sea titular la sociedad, así como aquellas erogaciones que se
aprovecharán en ejercicios futuros.
El pasivo, comprende todos los derechos, ciertos o contingentes que, a la fecha de cierre del balance, los terceros tengan
adquiridos o puedan llegar a adquirir contra la sociedad.
El patrimonio neto, es el resultante de la relación entre el activo y el pasivo.
La Ley de sociedades trata muy particularmente en su art. 64 el estado de resultados; éste, es la cuenta de ganancias y
pérdidas a que se refiere el art. 52, Código de Comercio.
El cuadro de ganancias y pérdidas permite a los interesados conocer el resultado de cada una de las cuentas que integran el
balance, es decir cuáles son las que han producido ganancias y cuáles pérdidas. El balance sólo puede considerarse complete si
va unido a un cuadro demostrativo de los resultados, de las ganancias y las pérdidas.
El estado de resultados suministra un resumen analítico de los hechos y factores significativos que durante el período
considerado dieron lugar a un aumento o disminución de los recursos económicos netos de la empresa, excluidos aquellos
cambios resultantes de distribuciones o inversiones adicionales de los accionistas. Constituye una explicitación analítica del
cuadro sinóptico presentado en el balance.
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 Refleja la evolución ocurrida durante el ejercicio en las ganancias y pérdidas sin asignación específica. Los cambios pueden
provenir, no sólo de los resultados del ejercicio, sino también de las distribuciones y asignaciones dispuestas por el órgano
representativo de la voluntad social.
Respecto a la Memoria que también anualmente deben presentar estas sociedades, el art. 66 regula: "Los administradores
deberán informar en la memoria sobre el estado de la sociedad en las distintas actividades en que haya operado y su juicio
sobre la proyección de las operaciones y otros aspectos que se consideren necesarios para ilustrar sobre la situación presente y
futura de la sociedad. Del informe debe resultar:
1. Las razones de variaciones significativas operadas en las partidas del active y pasivo;
2. Una adecuada explicación sobre los gastos y ganancias extraordinarias y su origen y de los aportes por ganancias y gastos
de ejercicios anteriores, cuando fueren significativos;
3. Las razones por las cuales se propone la constitución de reservas, explicadas clara y circunstanciadamente;
4. Las causas, detalladamente expuestas, por las que se propone el pago de dividendos o la distribución de ganancias en otra
forma que en efectivo;
5. Estimación u orientación sobre perspectivas de las futuras operaciones;
6. Las relaciones con las sociedades controlantes, controladas o vinculadas y las variaciones operadas en las respectivas
participaciones y en los créditos y deudas;

OM
7. Los rubros y montos no mostrados en el estado de resultados, por formar parte de los mismos, parcial o totalmente, de los
costos de bienes del activo".
El art. 62, impone la obligación, a las S.R.L. y a las sociedades por acciones, de presentar anualmente, los estados contables, la
memoria y cumplir con el art. 67.
El art. 67 (copias) a su vez dispone: "En la sede social deben quedar copias del balance, del estado de resultados del ejercicio y
de resultados acumulados, de notas, informaciones complementarias y cuadros anexos, a disposición de los socios o

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accionistas, con no menos de quince días de anticipación a su consideración por ellos. Cuando corresponda, también se
mantendrán a su disposición copias de la memoria del directorio o de los administradores y del informe de los síndicos.
Un ejemplar de cada uno de esos documentos aprobados debe ser remitido al juez de registro para su incorporación al legajo
de la sociedad. Cuando se trate de una sociedad por acciones del art. 299, se emitirá también un ejemplar a la autoridad de
DD
contralor."

UNIDAD 7: SOCIEDADES PARTE GENERAL.

1.- NACIONALIDAD DE LAS SOCIEDADES. Sociedades multinacionales.
Las sociedades no tienen nacionalidad, porque ésta presupone una vinculación política entre súbdito (o ciudadano) y Estado,
ausente en las sociedades, que sólo crean entre sus participantes un vínculo jurídico de base económica.
LA

La expresión nacionalidad de las sociedades es, en derecho privado, una comodidad verbal para expresar el sometimiento
del ente ha determinado régimen legal para su constitución y funcionamiento, tal como en otras materias.
La LS no atribuye nacionalidad a las sociedades; se limita a considerar las "sociedades constituidas en el extranjero",
estableciendo en qué medida le son aplicables a esas sociedades nuestras leyes cuando actúan dentro del territorio nacional.
Sociedades multinacionales. En la década siguiente a la segunda guerra mundial, nació la "multinational corporation", que en
FI

los últimos años se convirtió en una expresión recurrente en el habla económica, política y periodística de todos los países.
Aún hoy, ocho de las diez empresas multinacionales de mayores ventas son de raigambre estadounidense, y también lo son
más del cincuenta por ciento de aquellas cuyas ventas anuales superan los mil millones de dólares.
Cada una de esas empresas, y todas en conjunto, disponen de un enorme poder económico y político.
La "multinacionalidad" consiste en que ciertos elementos que se estiman relevantes se encuentran o provienen de más de un


país.
Estos elementos pueden ser de localización de sus actividades productivas o administrativas, sus mercados, el origen de sus
capitales, o la nacionalidad de sus directivos o funcionarios.
Estas sociedades, también llamadas "empresas multinacionales" o "corporaciones multinacionales", son aquéllas que actúan
en más de un país, sea estableciendo sucursales, o creando sociedades "filiales".
La sucursal es una "dependencia" jurídica de la principal. La "filial" en cambio, es una sociedad jurídicamente independiente,
aunque económicamente subordinada.
Una característica de la empresa multinacional es que la actividad que realiza en el exterior representa un porcentaje muy
importante de sus ventas, inversiones y ganancias. Asimismo que su organización adquiere un carácter internacional, sin
perjuicio de mantener su carácter de nacional en cuanto a la dirección, al patrimonio y a la estructura administrativa.
La actuación de estas grandes empresas en otros países es fuente de importantes inversiones directas, en equipos,
maquinarias, instalaciones y capital de explotación. También fuente de transmisión de tecnología, de conocimientos
empresarios, de técnicas, etcétera.

2.- SOCIEDADES CONSTITUIDAS EN EL EXTRANJERO: régimen legal argentino. Derecho comparado.

Cuatro son los criterios propuestos para la atribución de nacionalidad a las sociedades:
a) El que decidan los fundadores (autonomía de la voluntad);
b) El del lugar de la constitución;
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c) El de la sede social; y
d) El de las personas que aportan su capital y/o la dirigen o administran (control).
Del primero casi no se conoce aplicación. El segundo (b) lo aplican Inglaterra y Estados Unidos. Estuvo su origen en el interés
político de protección a sus nacionales. Es el más apto para determinar el reconocimiento de una sociedad extranjera.
Una principal dificultad que ofrece el criterio de la sede social es la multiplicidad de dates a que responde: si el directorio, la
asamblea, las oficinas, el principal establecimiento, el "cerebro", el lugar de adopción de las decisiones principales, etc.
Sin embargo, fue acogida por los países de toda la comunidad europea menos Holanda, que sigue el criterio del lugar de
constitución.
REGIMEN LEGAL ARGENTINO.
En el art. 118 de la LS, la ley dispone lo siguiente:
La sociedad constituida en el extranjero se rige en cuanto a su existencia y forma por las leyes del lugar de constitución.
Actos aislados. Se halla habilitada para realizar en el país actos aislados y estar en juicio.
Ejercicio habitual. Para el ejercicio habitual de actos comprendidos en su objeto social, establecer sucursal, asiento o cualquier
otra especie de representación permanente, debe:
a) Acreditar la existencia de la sociedad con arreglo a las leyes de su país;
b) Fijar un domicilio en la República Argentina, cumpliendo con la publicación e inscripción exigidas por esta ley para las

OM
sociedades que se constituyan en la República;
c) Justificar la decisión de crear dicha representación y designar la persona a cuyo cargo estará ella.
Si se tratare de una sucursal se determinará además el capital que se le asigne cuando corresponda por leyes especiales.
Es decir, la sociedad será reconocida como tal en nuestro país en tanto y en cuanto se ajuste ella a los requisitos de forma y
fondo exigidos por la ley del lugar de constitución, para que sea válida y regular.
Para las sociedades constituidas en el extranjero que constituyan sociedad en la República: Rige el art. 123 que les exige la
inscripción previa: Para constituir sociedad en la República, deberán previamente acreditar ante el juez de registro que se han

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constituido de acuerdo con las leyes de sus países respectivos e inscribir su contrato social, reformas y demás documentación
habilitante, así como la relativa a sus representantes legales, en el Registro Público de Comercio y en el Registro Nacional de
Sociedad por Acciones, en su caso.
DD
Constituir sociedad en la Argentina no significa únicamente participar del acto de fundación, sino también adquirir
posteriormente parte en sociedad de interés o de responsabilidad limitada, porque esas adquisiciones integran el contrato
constitutivo y exigen su modificación.
DERECHO COMPARADO.
LA

3.- HOLDING. POLL O CARTELLS. TRUST. MONOPOLIO. COMPETENCIA DESLEAL.

La vida económica presenta otras formas comerciales asociativas, ya sea para dominar el mercado, ya sea para repartirlo, o
para actuar concertados o unidos en él independizando los resultados.
Así, a título de ejemplo podemos señalar:
1. El trust, que una amalgama o fusión oculta de las sociedades;
FI

2. El holding trust (o meramente holding o sociedades en cadena), en el cual una sociedad tiene en otra u otras, a través de la
propiedad de una parte del capital, el control del funcionamiento, ya sea con el fin de dominar el mercado, o integrar la propia
producción, o participar en los beneficios que esta integración produce a la controlada; etc.
La ley de Sociedades prevé esta situación, con varias normas.
El cartell (o pool) se traduce en acuerdos de dos o más sociedades para realizar compras en común, o ventas, o dividir el


mercado entre los participantes, o regular la producción.

Téngase presente que todas estas formas de actuación pueden ser delictivas, cuando su modus operandi caiga dentro del
concepto genérico del art. 1º de la ley 12.906 o de los supuestos específicamente regulados en el art. 2 de ella.
HOLDING.
Sociedad holding es aquella cuyo principal objetivo resulta de adquirir tantas acciones en otras compañías, como para darle
la necesaria mayoría y el poder del control operativo en éstas y así formar, con propósitos prácticos, una organización en
cadena sin afectar la identidad de cada eslabón.
Mediante el encadenamiento, el holding permite abarcar con menos capital, actividades económicas de gran magnitud.
POOL O CARTELLS.
El pool constituye un fenómeno de cointerés o comunidad de intereses en el cual 2 sociedades por acciones, entregándose
recíprocamente la una a la otra un cierto número de las propias acciones, participa cada una de ellas en los resultados de la
otra.
Son formas de coalición monopolística, mediante la división del mercado o de la producción entre las personas participantes.
Cada una de ellas conserva su individualidad.
El cartel suele organizar un comité integrado por representantes de las empresas asociadas para ejercer control.
TRUST.
El trust es una institución propia del derecho anglosajón, por la cual se transfiere la propiedad de ciertos bienes de una
empresa a un tercero, quien lo administra en beneficio del que se desprendió de su propiedad.
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 El administrador "trustee" adquiere el poder de decisión sobre el patrimonio del que se lo confió. Ejercer la dirección y fija la
política a seguir según su criterio.
MONOPOLIO.
El monopolio es una situación en la cual hay un solo vendedor de un producto para el cual no existen buenos sustitutos.
Las utilidades de los monopolios crean incentivos para la entrada de nueva capacidad productiva al mercado, pero esta
entrada está cerrada, sea por barreras impuestas por el Estado, como franquicias exclusivas para llevar a cabo tipos especiales
de negocios (taxis, autobuses, compañías de gas, luz y teléfono); o bien, por barreras impuestas por el propio monopolista,
como mantener la propiedad o el control exclusivo de las fuentes de materia prima.
El monopolio tiene implicaciones importantes sobre el bienestar en una economía. Cuando existe junto con los mercados
competitivos, lleva a restricciones en la producción y a precios más altos que los costos marginales.
COMPETENCIA DESLEAL.
La competencia aparece como una consecuencia inevitable de la libertad de comercio y de trabajo. Pero este derecho a
competir está limitado y sometido a leyes que reglamentan su ejercicio.
Si bien todo habitante tiene derecho a contender con otros en la puja por la obtención de clientela y de mercado y por el
logro de beneficios económicos, ello es a condición de que se respeten determinados requisitos impuestos por la lealtad de la
lucha y la necesidad de garantizar derechos análogos de los demás competidores.

OM
Así es como el Código de Comercio, reformado por la LS, prohíbe a los socios dedicarse (individualmente) al mismo tráfico
que sea objeto de la sociedad a que pertenecen.

UNIDAD 8: SOCIEDADES PARTE ESPECIAL. SOCIEDADES PERSONALISTAS. SOCIEDAD POR ACCIONES SIMPLIFICADAS.
1.- SOCIEDADES COLECTIVAS: concepto. Instrumentación y regularización. Caracteres. Denominación. Modificación de la
razón social.

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CONCEPTO.
La sociedad colectiva es caracterizada por el art. 125 como aquella en que "los socios contraen responsabilidad subsidiaria,
ilimitada y solidaria, por las obligaciones sociales".
La responsabilidad de los socios es:
DD
- Subsidiaria, porque una vez ejecutado el patrimonio social, los acreedores sociales pueden ejecutar el patrimonio individual o
personal de cada socio o de todos los socios.
- Ilimitada, porque los socios responden con todo su patrimonio sin posibilidades de limitación.
- Solidaria, porque cada socio responderá por el total adeudado y no "pro cuota".
INSTRUMENTACIÓN Y REGULARIZACIÓN.
El contrato constitutivo debe ajustarse a los siguientes requisitos de forma y de fondo.
LA

Son requisitos de forma:

a) Redactarse por instrumento público o privado, cualquiera sea el monto del capital y la naturaleza de los bienes aportados.
b) La inscripción del contrato constitutivo en el Registro Público de Comercio. Esta inscripción es constitutiva. En nuestro
derecho la sociedad típica existe como tal con su inscripción; omitida ésta, no existiría sociedad colectiva ni aun en las
relaciones internas, entre los socios, sino una mera sociedad irregular.
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Son requisitos de fondo:

a) El nombre, edad, estado civil, nacionalidad, profesión, domicilio y número de documento de identidad de los socios. Estos
datos persiguen la identificación de los otorgantes en razón de homonimia eventual y fijar la existencia de capacidad para el
otorgamiento.
b) La razón social o la denominación. La razón social dejó de ser esencial para la sociedad colectiva: su modificación está


autorizada por el art. 125; ya no es causal de disolución y su empleo es optativo ("Cuando se modifique la razón social, se
aclarará esta circunstancia en su empleo de tal manera que resulte indubitable la identidad de la sociedad" -art. 126- ).
Más si se emplea la razón social, sólo podrá integrarse con el nombre de uno o más socios, con el aditamento de "Y
COMPAÑÍA", o su abreviatura si en ella no figuran los nombres de todos los socios.
La denominación social se integra con las palabras "SOCIEDAD COLECTIVA" o su abreviatura.
c) Domicilio de la sociedad, es decir, la circunscripción en donde se realizará el comercio, más no el lugar geográfico en el que
se instalará el establecimiento (sede social).
d) La designación de su objeto.
e) El capital social.
f) El plazo de duración, que debe ser determinado.
g) La organización de la administración y de su fiscalización.
h) Las reuniones de los socios.
i) Las reglas para distribuir las utilidades y soportar las pérdidas.
j) La ley consagra amplia libertad para que los socios acuerden cuantas cláusulas juzguen idóneas para ejercer sus derechos y
ejecutar sus obligaciones entre sí y respecto de terceros.
CARACTERES.

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Conforme al concepto del art. 126 y consecutivos, son rasgos distintivos de este tipo de sociedad la responsabilidad personal,
ilimitada y solidaria, aunque subsidiaria, de los socios.
En la realidad económica legislada, se trata normalmente de sociedad de pocos integrantes, que buscan lograr el fin
perseguido por la colaboración personal y permanente, en la cual la personalidad de los integrantes tiene influencia decisiva.
La actividad personal del socio prevalece sobre el elemento "capital" por él aportado.
DENOMINACIÓN.
Nuestra ley designa este tipo como SOCIEDAD COLECTIVA, apocopando su nombre, que debió ser "a nombre colectivo". Esta
designación es relativamente moderna: la ordenanza francesa de 1673 la denominaba "société générale", y los prácticos,
además, sociedad ordinaria o sociedad libre; lar ordenanzas de Bilbao, de 1737, la legislaban sin darle una denominación
específica.
MODIFICACION DE LA RAZON SOCIAL.

2.- ADMINISTRACIÓN: diversos casos. Remoción: derecho de receso. Renuncia: responsabilidad. Modificación del contrato
social. Mayorías. Actos en competencia.

OM
ADMINISTRACIÓN: diversos casos.
La administración de la sociedad debe ser organizada por los socios: su silencio es suplido por la ley; en su defecto,
administrará cualquiera de los socios indistintamente.
La ley deja a los socios amplia libertad para organizar la administración social:
a) Puede designarse a uno de entre ellos para ejercerla. Incumbe a éste el desempeño exclusivo de esa administración sin que
los demás puedan inmiscuirse en ella, so pena de exclusión.

.C
b) Puede designarse a varios de ellos, sin determinar sus funciones ni expresar que el uno no podrá obrar sin el otro: se
entiende, entonces, que pueden realizar indistintamente cualquier acto de la administración. En caso de duda debe juzgarse
que la designación es disyuntiva.
DD
c) Si se ha designado a varios de ellos, estipulándose que nada puede hacer el uno sin el otro, ninguno puede obrar
individualmente, aún en caso de que el coadministrador se hallase en la imposibilidad de actuar.
d) Puede designarse a varios de entre ellos, sea para que actúen conjuntamente sólo en determinados actos.
Todas estas soluciones pueden ser materia de múltiples variaciones, combinándose entre sí o con otros posibles, porque la
ley deja amplia libertad a los socios para disponerlo: deben insertarse en el contrato social e inscribirse en el Registro Público
de Comercio, con la limitación de la regla del art. 58 en su aplicabilidad a terceros.
LA

El administrador obliga a la sociedad colectiva, figurando las normas generales; tanto cuando actúa expresamente en su
nombre, como cuando realiza actos que no sean notoriamente extraños al objeto social y dentro de sus facultades
contractuales.
REMOCIÓN: derecho de receso.
Las causas de remoción del o de los administradores sociales se deben establecer en el contrato social. Se trata de un
FI

aspecto relevante para el buen funcionamiento de la sociedad que no se puede omitir sin grave riesgo de generar fracturas y
malentendidos que alterarán el espíritu de cordialidad y mutua colaboración que debe reinar en este tipo de sociedades.
La ley prevé reglas supletorias cuando se emiten tales previsiones contraturales.
El administrador puede ser removido por decisión de la mayoría de los socios, sea el administrador socio o no socio,


designado en el contrato social o posteriormente, sin necesidad de invocar causa alguna, salvo pacto en contrario.
Cuando el contrato exige para la remoción la existencia de ''justa causa" y el administrador niega su existencia, se necesitará
sentencia judicial de remoción y el administrador permanecerá en su cargo hasta entonces. Salvo que los demás socios o
alguno de ellos hubiera peticionado la designación de un "interventor judicial". Los socios disconformes tienen derecho de
receso.
La acción judicial de remoción la puede promover cualquier socio, invocando una causal justificada.
La reforma de la ley 19.550 efectuada por la ley 22.903, al modificar el art. 129 consagró el derecho de receso de los socios
disconformes con la remoción del administrador social cuyo nombramiento fue condición expresa de la constitución de la
sociedad. Este derecho se justifica en atención a las responsabilidades que contraen todos los socios en esta sociedad, aun
cuando no ejerzan la administración.
RENUNCIA: Responsabilidad.
Art. 130.- El administrador, aunque fuere socio, puede renunciar en cualquier tiempo, salvo pacto en contrario, pero responde
de los perjuicios que ocasione si la renuncia fuere dolosa o intempestiva.
El administrador puede renunciar en cualquier memento, salvo pacto en contrario previsto en el contrato social. De todos
modos, responde por los perjuicios ocasionados a la sociedad si la renuncia fuese intempestiva o dolosa.

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 La renuncia es "intempestiva" si fuera hecha a destiempo, en un momento desfavorable para la sociedad. Y es "dolosa" si
fuera efectuada de mala fe, para causar un perjuicio a la sociedad. De todos modos, la renuncia es un acto bilateral y debe ser
aceptada por los socios, por lo que éstos tienen en todo momento, el derecho de rechazarla.
MODIFICACIÓN DEL CONTRATO SOCIAL.
Salvo pacto en contrario incluido en el contrato, la modificación del contrato social requiere la unanimidad, regla explicable
por la naturaleza de la sociedad.
Debe tenerse en cuenta:
1. Que las normas legales supletorias integran el contrato, por lo que al dejarlas de lado importa modificación del contrato;
2. Aun cuando el contrato admita que pueda modificarse por mayoría, ésta no puede variar la situación de uno de los socios
en contra de su voluntad;
3. Las normas complementarias adoptadas por unanimidad no pueden modificarse por simple mayoría;
4. La modificabilidad no puede afectar la esencia del derecho de socio ni la igualdad jurídica de las cargas.
MAYORÍA.
Las decisiones se adoptan por mayoría de capital: se suman las partes sociales de los socios que votan a favor para saber si
existe esa mayoría.

OM
La mayoría absoluta sería el 50,01% del capital.
ACTOS EN COMPETENCIA.
La ley regula el caso particular de las obligaciones o mejor, prohibiciones de los socios, de los actos de competencia. Así el
art. 133 dice: Un socio no puede realizar por cuenta propia o ajena actos que importen competir con la sociedad, salvo
consentimiento expreso y unánime de los consocios.
La violación de esta prohibición autoriza la exclusión del socio, la incorporación de los beneficios obtenidos y el resarcimiento
de los daños.

.C
3.- SOCIEDADES EN COMANDITA SIMPLE: concepto. Instrumentación y regularización. Caracteres. Denominación. Socios:
DD
responsabilidad.
CONCEPTO.
La LS no define la sociedad en comandita simple, sino que fija el concepto enunciando los esenciales caracteres tipológicos en
el art. 134 para ubicarlo dentro del concepto genérico enunciado en el art. 1º: "El o los socios comanditados responden por las
obligaciones sociales como los socios de la sociedad colectiva, y el o los socios comanditarios sólo con el capital que se obligan
a aportar".
LA

INSTRUMENTACIÓN Y REGULARIZACIÓN.
La forma de constitución se ajusta a la regla general del art. 4, LS: instrumento privado o público debidamente inscrito.
Téngase en cuenta que la omisión de la inscripción la hace sociedad irregular.
Si el acto constitutivo se extiende en instrumento privado, los otorgantes deberán ratificarse ante el juez de registro o las
firmas autenticarse por escribano público u otro funcionario competente.
FI

En cuanto a los requisitos de fondo, además de cuanto expresa el art. 11, el acto constitutivo debe:
a) Expresar la limitación de la responsabilidad de los socios comanditarios (su responsabilidad se limita "al capital que se
obligan a aportar").
b) Individualización del aporte, debiéndose tener en cuenta que el capital comanditario se integra solamente con el aporte de


obligaciones de dar, debiendo entenderse por tal "bienes determinados, susceptibles de ejecución forzada".
c) Determinación del valor del aporte del socio comanditario.
d) Precisará la participación en las utilidades y soportación de las pérdidas.
e) Denominación. La denominación puede ser:
- Subjetiva, constituida por una razón social, integrada solamente por el nombre de uno o más socios solidarios.
- Objetiva, por la denominación que le atribuyan los socios.
Sea la denominación objetiva o subjetiva, se integra con las palabras SOCIEDAD EN COMANDITA SIMPLE o su abreviatura.
CARACTERES.
Conforme a la LS, son sus rasgos tipificantes la distinta responsabilidad de las dos categorías de socios:
a) Uno o más socios comanditados, de responsabilidad igual a la de los integrantes de la sociedad colectiva, es decir, en forma
subsidiaria, ilimitada y solidaria,
b) Y uno o más socios comanditarios, con responsabilidad limitada a determinada suma o aporte.
DENOMINACIÓN.
Se admiten dos posibilidades:
1) Simple denominación (nombre cualquiera de fantasía o no) con el agregado "SOCIEDAD EN COMANDITA SIMPLE" o su
abreviatura;

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2) Una razón social con el nombre de uno o más socios comanditados con el agregado asimismo de "SOCIEDAD EN
COMANDITA SIMPLE" o su abreviatura.
SOCIOS: responsabilidad.
La sociedad en comandita simple está caracterizada por el hecho de que una categoría de socios, los comanditarios,
aportando solamente "capital" y no participando en la gestión social, no asume responsabilidad ante los terceros-acreedores
sociales, y agota las propias obligaciones en su aportación (la llamada responsabilidad limitada).
Por otro lado, otra categoría de socios, los socios colectivos o comanditados, que aporta también capital o solamente trabajo
(gestión y dirección de la sociedad), asume en la comandita la misma posición del socio de la sociedad colectiva, o sea que está
sujeto a responsabilidad ilimitada: responde con el propio patrimonio personal, aunque sea con carácter subsidiario.
ADMINISTRACIÓN. Obligaciones, derechos y prohibiciones. Otros aspectos.
ADMINISTRACIÓN.
La administración y representación de la sociedad está a cargo de los socios comanditados, pudiendo el contrato designar a
uno de entre éstos para cumplir con esa administración, o a un tercero. Se aplican las mismas normas de la sociedad colectiva
sobre administración, remoción y renuncia del administrador.
A cargo del socio comanditario está vigente la denominada prohibición de inmixtión, esto es, de injerencia en la gestión y en

OM
la representación general.
La exclusión del comanditario tiene raíces históricas y persigue:
1. Amparar a los terceros, que de otra manera no sabrían a qué atenerse, porque crearía una apariencia de responsabilidad
solidaria;
2. A los consocios mismos, porque la limitación de la responsabilidad podría inclinarlos a la celebración de negocios
arriesgados.

restrictivamente.

.C
La LS faculta al comanditario "la gestión de los negocios sociales urgentes", norma que debe ser interpretada

OBLIGACIONES, DERECHOS Y PROHIBICIONES.

DD
Prohibiciones. A los comanditarios se les prohíbe:
I. Inmiscuirse en la administración;
II. Ser mandatarios de la sociedad.
Las prohibiciones obedecen a la necesidad de que por esta vía no se cree una apariencia distinta de la realidad en lo
referente al régimen de responsabilidad de los comanditarios.
Derechos y obligaciones. Existen una serie de actos que atañen a la calidad de socio, respecto de los cuales hay expresa
LA

autorización legal.
Así, el socio comanditario tiene los siguientes derechos:
I. Examen e inspección de libros y papeles sociales;
II. Vigilancia de la actuación de los administradores, y consecuentemente derecho a solicitar intervención judicial;
III. Opinar y dar consejos en todo lo referente a la marcha de la sociedad;
FI

IV. Consideración y aprobación de los estados contables;

V. Voz y voto en la designación de administradores y en su contrapartida la remoción;
VI. Realizar actos urgentes frente a la muerte, concurso, incapacidad o inhabilitación de todos los comanditados.
OTROS ASPECTOS.


4.- SOCIEDAD DE CAPITAL E INDUSTRIA: concepto. Instrumentación y regularización. Caracteres. Denominación. Socios:
Responsabilidad.
CONCEPTO.
Conforme al criterio de la LS de no definir los diversos tipos sociales y sólo fijar caracteres esenciales tipificantes que los
ubican dentro del concepto genérico de sociedad del art. 1º, expresa el art. 141: "El o los socios capitalistas responden de los
resultados de las obligaciones sociales como los socios de la sociedad colectiva; quienes aportan exclusivamente su industria
responden hasta la concurrencia de las ganancias no percibidas".
INSTRUMENTACIÓN Y REGULARIZACIÓN.
Debe constituirse por instrumento público o privado e inscribirse en el Registro Público de Comercio: si así no lo hiciere la
sociedad será irregular.
En cuanto al contenido del acto constitutivo, además de lo exigido por el art. 11:
a) El objeto debe ser específicamente determinado;
b) Debe determinarse con precisión el aporte del socio industrial, que es menester que sea personal y directo;
c) La denominación, que puede ser:
- Subjetiva, esto es, una razón social, que no puede ser integrada con el nombre del socio industrial;
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- Objetiva, esto es, la que le atribuyan los socios, creada por éstos, derivada del objeto u otra fuente.
En ambos casos se integra con la aclaración SOCIEDAD DE CAPITAL E INDUSTRIA o su abreviatura.
d) La organización de la administración, que puede ejercerla cualquiera de los socios, conforme a las reglas establecidas para
la sociedad colectiva;
e) La distribución de utilidades, fijando la parte del socio o socios industriales; "cuando no lo disponga se fijará judicialmente",
aplicándose un procedimiento sumario.
CARACTERES.
La caracterización de esta sociedad se efectúa sobre la base de la determinación de la distinta responsabilidad de los socios
capitalistas y la de los socios aportantes de su industria. Es decir, este tipo societario se caracteriza:
1. Por tener socios capitalistas con cualidades de colectivos: responsabilidad personal subsidiaria, ilimitada y solidaria.
2. Por tener socios industriales sin aporte de capital: ponen solamente su trabajo. No responden con sus bienes personales
por las deudas de la sociedad (sólo "hasta la concurrencia de las ganancias no percibidas"). Concurren con iguales condiciones
en la administración y gobierno que socios capitalistas.
3. No puede coexistir la calidad de socio capitalista e industrial en la misma persona.
ADMINISTRACIÓN. Distribución de beneficios. Resoluciones sociales: voto del socio industrial.

OM
ADMINISTRACIÓN.
Para la sociedad de capital e industria el art. 143 establece que la representación y administración puede ser ejercida por
cualquiera de los socios (capitalista o industrial), pero con exclusión de administración por un tercero. Esta regla se justifica
por las peculiaridades de este tipo de sociedad; y encierra un gran progreso al permitir el ejercicio de la administración por el
socio industrial, porque el aporte de industria puede consistir justamente en la habilidad de hacerlo por este socio, o para
compartir las tareas con el socio capitalista, etc.
DISTRIBUCIÓN DE BENEFICIOS.

.C
En materia de sociedad de capital e industria y como consecuencia de la particular cualidad de los socios industriales, el art.
144 ha previsto, mediante una norma particular: El contrato debe determinar la parte del socio industrial en los beneficios
DD
sociales. Cuando no lo disponga se fijará judicialmente.
La Exposición de Motivos a su vez aclara que se ha preferido, entre las varias soluciones posibles para el caso, resolver que la
determinación de la parte de socio industrial en los beneficios sociales (si no se ha estipulado en el contrato) se hará
judicialmente…
RESOLUCIONES SOCIALES: voto del socio industrial.
Sobre el gobierno de la sociedad tampoco se limita la intervención del socio industrial, y su participación debe ajustarse al
LA

art. 145 sobre resoluciones sociales: El art. 139 es de aplicación a esta sociedad, computándose a los efectos del voto como
capital del socio industrial el del capitalista con menor aporte.
Obviamente, si no hay más que 2 socios, uno capitalista y otro industrial, tendrán los mismos derechos en lo referente al
voto.
Todo lo atinente a la gestión social, aprobación de estados contables, designación y remoción de administradores, etc.,
FI

requerirá la mayoría absoluta de capital social. Las modificaciones del contrato social, incluso la transferencia de una parte de
interés a otro socio, requieren el voto unánime de los socios, salvo pacto en contrario.
Las decisiones de la sociedad se tomarán por mayoría absoluta de capital: pero si se tratara de la modificación del contrato
social, se requiere unanimidad; salvo pacto expreso en contrario previsto en el contrato. Estas reglas de la sociedad en


comandita simple son aplicables a este tipo social. Dada la particular naturaleza de este tipo social, donde el socio "industrial"
no aporta bienes "cuantificables" en dinero, la ley consagra una presunción legal que es aplicable en tanto los socios no hayan
estipulado otra cosa en el contrato social.
La regla legal supletoria de la voluntad de las partes, establece que a los efectos de las votaciones, al socio industrial se le
debe fijar un capital y para ello el artículo 145 L.S. prescribe que al socio industrial le corresponderá como capital el del
capitalista con menor aporte. Es decir que si el capital fuera integrado por tres socios capitalistas, con aportes del: socio “A”,
un 25%; socio “B”, un 45% y socio “C”, un 30%; en las votaciones, al socio industrial se le deberá adjudicar un capital del 25%
que es el menor que corresponde a los socios capitalistas.
En cambio, si fueran solamente dos socios, uno capitalista y otro industrial, en las votaciones tendrá cada uno igual peso, ya
que al socio industrial le adjudicaremos un capital del 100% igual que al socio solidario.
La ley no prevé el caso de que sean varios los socios industriales.
Supongamos el caso de una sociedad donde haya tres socios capitalistas, con aportes como el del ejemplo anterior y cinco
socios industriales.
Reiteramos que la regla del art. 145 es supletoria de lo que las partes establezcan en el contrato social y que es indudable
que los socios pueden apartarse de ella y convenir otra cosa. Pero si nada han previsto en el acto constitutivo, entonces se
aplica esa regla y la interpretación más lógica será que si fueran más de uno los socios industriales, a cada uno de ellos le
corresponderá en las votaciones un capital equivalente al del socio capitalista con menor aporte.
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5.- SOCIEDAD POR ACCIONES SIMPLIFICADAS: CONCEPTO. INSTRUMENTACION. CARACTERES. DENOMINACION. SOCIOS.
RESPONSABILIDADES. ADMINISTRACION. DISTRIBUCION DE BENEFICIOS. RESOLUCIONES SOCIALES. ANALISIS CRÍTICO.

UNIDAD 9: SOCIEDAD DE RESPONSABILIDAD LIMITADA.

1.- SOCIEDAD DE RESPONSABILIDAD LIMITADA. Concepto. Caracteres. Instrumentación y regularización. Antecedentes.
Denominación. Número máximo de socios. Capital Federal y Provincia de Buenos Aires (estatuto de trámite rápido o
estatuto tipo). Régimen de control. Análisis crítico.
CONCEPTO.
La LS fija sus caracteres en el art. 146: "El capital se divide en cuotas; los socios limitan su responsabilidad a la integración de
las partes que suscriban o adquieran, sin perjuicio de la garantía a que se refiere el art. 150. El número de socios no se
extenderá a 50".
Conforme a lo expuesto, Halperín la define así: "Es una sociedad de naturaleza mixta, en la cual la responsabilidad de los
socios no excede del capital".

OM
CARACTERES.
Son caracteres esenciales de la SRL:
1) Es una sociedad de personas: los aportes de los socios son, en principio, intransferibles, empero, la sociedad no se disuelve
por muerte, interdicción o quiebra de uno o alguno de los socios.
2) Número limitado de socios;
3) Capital máximo;

.C
4) Limitación de la responsabilidad de los socios a la integración de las cuotas que suscriban o adquieran, sin perjuicio de la
garantía del art. 150 (por la cual el socio es solidariamente responsable por los aportes en dinero no integrados como por la
valuación de los aportes no dinerarios cuando no media tasación judicial, por lo que en estos casos su responsabilidad puede
DD
verse ampliada al monto del capital social).
5) El capital social se divide en cuotas, y aun cuando la ley no lo disponga expresamente, no pueden ser representadas por
títulos, negociables o no.
6) La administración y representación de la sociedad, por medio de gerentes, sin término de duración y siempre revocables.
7) Control personal de los socios (cuando la sociedad tenga menos de 20 socios) con control permanente optativo, que se
hace obligatorio (sindicatura o consejo de vigilancia) cuando cuenta con 20 o más socios.
LA

INSTRUMENTACIÓN Y REGULARIZACIÓN.
La SRL puede constituirse por instrumento público o privado.
El acto constitutivo controlado por el juez debe ser publicado e inscripto. Se exige ratificación a los otorgantes o bien
certificación de firmas si no se otorgó en instrumento público. Se publica el acto constitutivo íntegro por un día en el Boletín
Oficial o en los periódicos oficiales de las respectivas provincias.
FI

Las modificaciones del contrato también deben ser publicadas e inscriptas, so pena de su inoponibilidad a los terceros.
ANTECEDENTES ARGENTINOS.
En nuestro país, las SRL fueron legisladas por la ley 11.645, del año 1932. Su origen inmediato es el proyecto del senador
Castillo.


La LS mantiene la estructura central del tipo como la reguló la ley 11.645, con variantes sustanciales especialmente en cuanto
al número máximo de socio, que eleva a 50, dándoles a las sociedades de 20 o más socios un régimen de notable ductilidad de
organización y funcionamiento, dado que su reglamentación las coloca en un lugar intermedio entre la SRL con menos de 20
socios y la SA cerrada.
Su creación responde a necesidades económicas insatisfechas por los otros tipos societarios, necesidades que se llenaban
parcialmente con el bastardeo de las anónimas.
DENOMINACIÓN.
La designación de esta clase de sociedades, que se ha universalizado, es la de SOCIEDADES DE RESPONSABILIDAD LIMITADA.
Así se la conoce en Alemania, Francia, Austria, Suiza, Italia, México, Venezuela, Colombia, Perú, Brasil y en nuestro país.
Esta denominación ha sido criticada por su amplitud (ya que la anónima, la cooperativa, son sociedades de responsabilidad
limitada de los socios) y por su inexactitud, porque no es la sociedad la que limita la responsabilidad, sino los socios
integrantes, pero todos coinciden en que debe mantenerse porque así se ha universalizado.
En cuanto a la denominación de las sociedades que se constituyen, el art. 147 dispone: La denominación social puede incluir
el nombre de uno o más socios y debe contener la indicación "sociedad de responsabilidad limitada", su abreviatura o la sigla
SRL.
NÚMERO MÁXIMO DE SOCIOS.

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 El número mínimo de socios es de dos: resulta implícitamente del art. 1 y del art. 94. Debe tratarse de dos socios reales. La
reducción a un socio no incorpora el patrimonio social al patrimonio personal del socio subsistente: la sociedad debe
liquidarse, y el remanente neto -saldado el pasivo social- integrará el patrimonio particular del socio.
La ley 19.550 ha elevado el número de socios al máximo de 50 y ha organizado la sociedad en subtipos:
1) Si tiene menos de 20 socios;
2) Si tiene 20 o más hasta 50.
El número máximo de 50 no puede ser excedido ni aun por muerte de alguno o algunos de los socios; si excediera por
incorporación de los heredero, será menester que éstos establezcan un condominio sobre la parte causante, pero no podrán
constituir sociedad haciendo aporte de sus derechos, para que la sociedad así creada sea titular de las cuotas en calidad de
único titular de ellas.
Todo exceso sobre el máximo legal producirá la nulidad de la aceptación de esos socios si se produce durante el transcurso
de la sociedad. Si se incurre en el exceso al constituirse la sociedad, debe establecerse si el límite es tipificante o sólo esencial
y subsanable.
Si se concluye que es tipificante, la sociedad es nula, de nulidad absoluta. En cambio, si se estima que es un requisito esencial,
sólo será anulable y subsanable el vicio.

OM
CAPITAL FEDERAL Y PROVINCIA DE BUENOS AIRES (estatuto de trámite rápido o estatuto tipo).
El estatuto de trámite rápido surgió con la finalidad de evitar demoras como consecuencia de la realización de trámites
tendientes a la regularización de la sociedad.
Consiste en tipificar todos los contratos de SRL para agilizar sobre todo el paso por el Registro Público de Comercio.
Restringen en cierta medida la voluntad social. Lo que debería hacerse es dejar que los socios fijen las cláusulas del contrato y
hacer más eficiente la labor del Registro.

.C
RÉGIMEN DE CONTROL. Análisis crítico.
Según el art. 55, los socios pueden examinar los libros y los papeles sociales y recabar al administrador los informes
pertinentes.
DD
Salvo pacto en contrario, el contralor individual de los socios no puede ser ejercido en las SRL incluidas en el 2º párrafo del
art. 158.
Los socios que no intervienen en la administración tienen derecho de fiscalización, que la ley otorga al socio, lo cual no
significa intromisión en la gestión ni en la representación de la sociedad.
En las SRL con capital menor al del art. 299, el derecho de fiscalización individual no puede suprimirse: es nula la cláusula del
contrato que impida a un socio el ejercicio de este derecho. Los estatutos pueden reglamentarlo a fin de que se haga de él un
LA

uso razonable.

2.- CAPITAL SOCIAL. División en cuotas y valor de las mismas. Cómputo para el voto. Suscripción. Integración: requisitos.
Garantías por los aportes. Sobrevaluación: efectos y responsabilidades. Cuotas suplementarias. Reservas.
CAPITAL SOCIAL.
FI

El capital social constituye la médula patrimonial de la sociedad. No se determina arbitrariamente: es la suma de los aportes
de los socios. La sociedad nace y subsiste con la cifra de capital con que se constituye: su modificación importa la del contrato.
El capital debe fijarse en el contrato: es esencial.
DIVISIÓN EN CUOTAS Y VALOR DE LAS MISMAS.


La LS, en su art. 148, dispone que el capital se dividirá en cuotas, de valor de 10 pesos o sus múltiplos, no representables en
títulos negociables.
No obstante que todas las leyes contienen disposiciones análogas, los beneficios de estas normas no son reales: la cesión de
las cuotas exige siempre la reforma del contrato social, publicarse e inscribirse. La única ventaja estaría dada por la facilitación
de las votaciones en las reuniones de socios, más estas votaciones no son complejas aun cuando se computara globalmente la
parte de capital de los distintos socios, por su escaso número incluso cuando alcance el máximo legal autorizado de cincuenta.
CÓMPUTO PARA EL VOTO.
La LS dispone la división en cuotas de 10 pesos o sus múltiplos, con imposición de que estas cuotas sean iguales.
El art. 161 dispone imperativamente que cada cuota da derecho a un voto, por lo que no caben cuotas con derecho de voto
preferente, o con más de un voto.
SUSCRIPCIÓN.
El capital social debe ser íntegramente suscripto en el momento de la celebración del contrato. Después de celebrado el
contrato no pueden introducirse nuevos suscriptores. La suscripción no puede ser condicional.
La ley no ha fijado el monto mínimo que debe suscribir el socio, por lo que podrá limitarse a suscribir una cuota.
INTEGRACIÓN: requisitos.
El art. 149 fija cómo deben hacerse los aportes de las partes suscriptas y determina las garantías de su integración. Los
aportes legales mínimos en el momento de la constitución de la sociedad son imperativos; su infracción anula la sociedad.
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 El LS, con la reforma de la ley 22.903, dispone que los aportes en dinero deben integrarse por lo menos en el 25%, y
completarse en el plazo de dos años. Y que los aportes en especie (bienes no dinerarios), en todos los casos, deben integrarse
totalmente en el acto de constitución de la sociedad.
La norma es fundamental dado que el capital es la garantía que se ofrece a terceros.
GARANTÍA POR LOS APORTES.
El art. 150 impone la garantía de los aportes. Tal artículo dice que los socios garantizan ilimitada y solidariamente a los
terceros, la integración de los aportes en efectivo, y la efectividad y valor asignado a los aportes en especie, de acuerdo con el
art. 51 de la ley.
La garantía subsiste durante el lapso de 5 años en todos los casos, debiendo hacerse la siguiente aclaración:
a) En todos los casos la responsabilidad subsiste por 5 años.
b) Si se produce transferencia de cuotas, la garantía subsiste solidariamente con los adquirentes por el lapso de 2 años. El
plazo se computa a partir de la inscripción de la transferencia.
c) Todo pacto en contrario es ineficaz frente a terceros, pero válido entre las partes.
d) El plazo de 2 años en que subsiste la garantía nunca puede ser superior al de los 5 años antes mencionados.
SOBREVALUACIÓN: efectos y responsabilidades.

OM
Dice el art. 150: La sobrevaluación de los aportes en especie, al tiempo de la constitución o del aumento de capital, hará
solidaria e ilimitadamente responsables a los socios frente a los terceros por el plazo del art. 51, último párrafo (plazo de 5
años, excepto que se hubiere optado por la valuación judicial).
Debe tenerse presente que en caso de discordancia entre el valor resultante del aporte y el valor asignado por el socio
afectado, pueden presentarse los siguientes supuestos:
a) Que el valor pericial sea superior al del contrato; en cuyo caso se estará al valor del contrato;

.C
b) Que el valor pericial sea inferior, en cuyo evento el socio podrá integrar el saldo en efectivo o solicitar reducción del aporte
al valor resultante de la pericia (con acuerdo de los demás socios) implicando la consecuente reducción del capital.
La responsabilidad tiene su medida en la diferencia entre el valor real de los bienes y el atribuido exageradamente, es decir el
DD
capital social.
Hay que tener presente que se trata de una responsabilidad solidaria de los socios, si se dan los supuestos contemplados por
la ley, y que, consecuentemente, la deuda emergente de ella puede ser exigida a cualquier socio, a alguno de ellos o a todos,
con prescindencia de que aquel a quien se la exige haya aportado correctamente o no.
Así, por ejemplo, si uno de los socios aporta 2.000.000 en efectivo, otro una máquina de calcular por 1·000.000 y ella vale
1.000.000 y el tercero y último aporta una lapicera por 1.000.000 cuyo valor real es de 5.000, tendremos que el capital social
LA

será de $4.000.000. A su vez, el valor real de lo aportado será de $3.005.000. En efecto, del capital social ($4.000.000) habrá
que restar el importe por el que se sobrevaloró la lapicera del tercer socio ($ 995.000) y nos dará el valor real aportado que
hemos indicado ($3.005.000). Por la diferencia existente entre el valor aportado ($3.005.000) y al valor atribuido
contractualmente a la totalidad de los bienes, es decir el capital social ($4.000.000), o sea por la suma de 905.000, responden
solidariamente los tres socios.
FI

La única forma de evitar esa garantía por parte de los socios es efectuar una valuación judicial de conformidad con lo
prescrito en la última parte del art. 149 de la ley.
CUOTAS SUPLEMENTARIAS.
El art. 151 autoriza prever en el contrato:


El contrato social puede prever cuotas suplementarias de capital, exigibles solamente por el acuerdo de los socios que
representen el 50% del capital social.
Adoptada la resolución de integrar esas cuotas suplementarias, total o parcialmente, publicada e inscripta, los socios
quedarán obligados a integrarlas.
La integración de esas cuotas complementarias deberá hacerse por los socios en forma proporcional al número de cuotas,
suscriptas por cada uno al momento en que ellas sean exigibles.
Es facultativa para la sociedad.
RESERVAS.
Las reservas son apartamientos de las ganancias netas, impuestas por la ley, por el contrato o por decisión de la asamblea de
socios, con fines determinados por la ley, el contrato o decisiones asamblearias.
Reserva Legal. La ley (art. 70) impone la creación de un fondo de reserva legal, con no menos del 5% de las ganancias líquidas
hasta alcanzar el 20% del capital. La función de la reserva legal es asegurar la integridad del capital para evitar que pérdidas
extraordinarias afecten la solidez de la empresa e incrementa el crédito de la sociedad.
No participa de la naturaleza del capital, pero no se conserva en dinero: si no en bienes del activo. No cabe utilizarla para la
distribución de beneficios, y en caso de pérdidas que disminuyen su importancia debe reconstruirse con las ganancias de los
ejercicios posteriores, sin que puedan distribuirse utilidades entre los socios hasta su total reintegro.

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 La omisión de constituir la reserva, de hacer efectiva la deducción anual, llevará a distribuir ganancias que no son líquidas y
realizadas, y someterá a los socios a la repetición y a los gerentes a la responsabilidad consiguiente frente a la sociedad y a los
terceros.
Reservas Voluntarias. Además de la reserva legal, el contrato puede prever la constitución de otras reservas. Cuando el
contrato impone la constitución de las reservas, se trata de verdaderos aumentos de capital en giro. Dado que integran el
patrimonio, aumenta la garantía de los acreedores sociales, y en caso de quiebra los socios no pueden reclamarlas.
Además, según el art. 70, la asamblea de socios puede disponer la constitución de "otras reservas que las legales, siempre
que las mismas sean razonables y respondan a una prudente administración".

3.- Cesión de cuotas: requisitos. Limitaciones estatutarias y legales, requisitos. Ejecución forzosa y acciones judiciales, régimen
legal. Incorporación de herederos. Copropiedad de cuotas. Derechos reales y medidas precautorias. Gerencia unipersonal y/o
plural. Designación. Revocabilidad y remoción. Derechos y obligaciones. Funciones. Responsabilidad de los gerentes. S.R.L.
(…)
GERENCIA UNIPERSONAL Y/O PLURAL.
La gerencia puede ser unipersonal o plural. En este último caso, desempeñada por dos o más gerentes, quienes pueden ser

OM
autorizados para actuar indistintamente; o puede requerirse la actuación conjunta de dos o más de los gerentes designados,
caso en que así deberán actuar, son pena de no quedar la sociedad obligada; o también cabe fijar la esfera de actuación de
cada uno de los gerentes, fijando la actividad que compete a cada uno de ellos.
Dice además el art. 157: Más el contrato puede también organizar la gerencia plural como un órgano colegiado. Si el contrato
así lo dispone, "serán de aplicación las disposiciones sobre el funcionamiento del directorio de la sociedad anónima".
DESIGNACIÓN.

.C
La designación del gerente es esencial, porque la ley confía a él esa administración. El nombramiento debe hacerse en el acto
constitutivo o posteriormente, sea por tiempo determinado o indeterminado.
En el supuesto de la designación del primer gerente, si se hace por acto separado del contrato constitutivo, el nombramiento
DD
deberá hacerse antes de su publicación e inscripción, dado que su designación es indispensable y sin él la sociedad no puede
funcionar.
La designación de los gerentes posteriores se realiza por decisión de mayoría del capital presente.
La reforma prevé la designación de gerentes suplentes para que actúen en caso de vacancia.
La cesación del gerente como la designación del reemplazante debe ser publicada e inscripta.
REVOCABILIDAD Y REMOCIÓN.
LA

Los gerentes pueden ser separados de sus cargos en cualquier momento, sin necesidad de justificar por qué y aunque no
exista causa suficiente; tanto si fueron designados en momento posterior.
En el supuesto que la designación del gerente haya sido condición expresa de la constitución de la sociedad, para su
remoción se requerirá causa justa. Si el gerente negare la existencia de justa causa, conservará su cargo hasta la sentencia
judicial.
FI

El gerente es revocable por pedido de cualquier socio, por causa justificada, por vía judicial; de lo contrario, el socio gerente,
titular de la mayoría del capital, no podría ser removido.
Procede cuando el gerente realice actos o incurra en omisiones que pongan a la sociedad en peligro grave: son causas
justificadas la incapacidad física, inconducta notoria, incapacidad técnica, indelicadeza, negligencia habitual, mala gestión,


empleo abusivo de los bienes sociales, toda violación flagrante del contrato social, toda causa justificativa de disolución.
La LS ha consagrado la libre remoción del gerente por decisión de la mayoría del capital presente en la reunión.
Esta remoción no se subordina a la existencia de causa legítima. Pero la falta de esta causa legítima puede dar al gerente el
derecho a solicitar la correspondiente indemnización.
La libertad de remoción del gerente halla límite cuando la designación fuere condición expresa de la constitución de la
sociedad.
DERECHOS Y OBLIGACIONES.
Según lo ha dispuesto la LS, los gerentes tienen los mismos derechos y obligaciones que los que corresponden a los
directores de las SA. La ley 22.903 dispone además, que los gerentes no pueden realizar por cuenta propia o ajena, actos en
competencia con la sociedad, salvo autorización expresa y unánime de los socios.
Además de la obligación de representar a la sociedad (contratar y actuar en el comercio por la sociedad y para ella), el
gerente tiene obligaciones administrativas:
- Gobernar al personal de empleados de la sociedad;
- Dirigir la vida interna de la empresa;
- Redactar los balances sociales;
- La teneduría de la contabilidad;
- Convocar y hacer reunir a los socios cuando fije el contrato o lo impongan o hagan necesario los negocios de la sociedad;
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- Cumplir y hacer cumplir las leyes; etc.
FUNCIONES.
En cuanto a las facultades atribuidas a la gerencia (órgano ejecutivo), la ley le ha conferido tanto la administración (gestión
interna..."los mismos derechos y obligaciones que los directores…"), como la representación o actividad externa de relación
con terceros. Es decir, que los gerentes tienen todas aquellas funciones propias de un órgano de administración y
representación y se excluyen aquellas decisiones (extraordinarias y ajenas al giro normal) que requieren la intervención del
órgano de gobierno (asambleas de socios).
RESPONSABILIDAD DE LOS GERENTES.
Los gerentes son responsables, en forma personal o solidaria, según sea la gerencia unipersonal o plural, y según la
reglamentación de las funciones establecidas en el contrato social. Si varios gerentes participaron de un mismo acto generador
de responsabilidad para la determinación de la misma se podrá tener en cuenta la actuación personal que a cada uno le cupo
en ese acto.
También son responsables por los daños que causaren cuando mediare dolo o culpa. Le son aplicables, asimismo, las normas
generales de la ley (y las especiales de la SA) sobre prohibición de competencia: no pueden dedicarse por cuenta propia, ni por
cuenta ajena, al mismo género de comercio que constituye el objeto de la sociedad.

OM
4.- FISCALIZACIÓN INTERNA: optativa y obligatoria. Normas supletorias. S.R.L.
La fiscalización interna de la administración deberá regularse en el contrato constitutivo:
El art. 158 establece lo siguiente, respecto de la fiscalización interna en las SRL:
- Fiscalización Optativa: puede establecerse un órgano de fiscalización, SINDICATURA o CONSEJO DE VIGILANCIA, que se regirá
por las disposiciones del contrato.

.C
- Fiscalización Obligatoria: la SINDICATURA o CONSEJO DE VIGILANCIA son obligatorios en la sociedad cuyo capital social es
superior a $2.100.000 (art. 299, inc. 2º)
En ambos casos se aplicarán supletoriamente las reglas existentes para las SA. La ley 22.903 agregó un párrafo al art. 158 que
merece especial atención: las atribuciones y deberes de éstos órganos no podrán ser menores que los establecidos para tal
DD
sociedad (la anónima) cuando es obligatoria.

5.- RESOLUCIONES SOCIALES: diversos casos y requisitos. Actas.

RESOLUCIONES SOCIALES.
Sobre el particular el art. 159 establece: El contrato dispondrá sobre la forma de deliberar y tomar acuerdos sociales. En su
LA

defecto, son válidas las resoluciones sociales que se adopten por el voto de los socios, comunicando a la gerencia a través de
cualquier procedimiento que garantice su autenticidad, dentro de los 10 días de habérseles cursado consulta simultánea a
través de un medio fehaciente; o las que resultan de declaración escrita en la que todos los socios expresan el sentido de su
voto.
Es decir, las resoluciones para las SRL se adoptarán de acuerdo con lo prescripto en el contrato social. En ausencia de tal
FI

previsión, serán válidas las decisiones que se adopten siguiendo alguno de estos procedimientos:
- Voto de los socios comunicado a la gerencia por medio fehaciente, dentro de los 10 días de cursada la consulta respectiva; o
- Por declaración escrita en que todos los socios expresan el sentido de su voto.
En el segundo párrafo del mismo artículo, establece: En las sociedades cuyo capital alcance el importe fijado por el art. 299,
inc. 2º ($2.100.000) los socios reunidos en asamblea resolverán los estados contables del ejercicio, para cuya consideración


serán convocados dentro de los 4 meses de su cierre.

Esta asamblea se sujetará a las normas previstas para la SA, reemplazándose el medio de convocarlas por la citación
notificada personalmente o por otro medio fehaciente.
Respecto de las SRL con capital superior a $2.100.000, resulta obligatorio el sistema de asambleas, modificando la forma de
notificación de la convocatoria a los socios, que debe ser en forma personal o por medio fehaciente.
Para cualquier modificación contractual, la ley 22.903 adoptó el criterio general de exigir la mayoría de tres cuartas partes del
capital si no se hubiera previsto mayoría especial en el contrato. Al mismo tiempo se otorga a los socios disidentes el derecho
de receso. Se aclara que si un solo socio representa el voto mayoritario, se necesitará, además, el voto de otro socio.
Las demás resoluciones sociales que no impliquen modificación del contrato, se adoptarán por mayoría de capital presente
en la asamblea o partícipe en el acuerdo, salvo que el contrato social exija una mayoría superior.
ACTAS.
Los socios deliberan sobre los asuntos de la sociedad, reunidos en asambleas. De tales asambleas se deberá dejar constancia
en el libro de actas con todas las formalidades de la ley, debiendo especificarse que, a falta de previsiones contractuales en el
caso de que la sociedad tuviere menos de 20 socios, el acta deberá ser firmada por todos ellos.
Conforme a lo dispuesto por el art. 73 de la LS, deberá llevarse un libro especial de actas para los órganos colegiados. En la
SRL ello sucederá normalmente para las asambleas -excepto cuando no se previera este modo de deliberación de los socios- y
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para la gerencia y la sindicatura cuando funcionen en forma colegiada. Si el contrato prevé un consejo de vigilancia, también
será necesario que sus deliberaciones consten en un libro de actas. Todos estos libros, lo mismo que los contables, deberán
ser rubricados en el Registro Público de Comercio.
Además, establece el art. 162: Las resoluciones sociales que no se adopten en asamblea constarán también en el libro exigido
por el art. 73, mediante actas que serán confeccionadas y firmadas por los gerentes dentro del 5º día de concluido el acuerdo.
En el acta deberán constar las respuestas dadas por los socios y su sentido a los efectos del cómputo de los votos. Los
documentos en que consten las respuestas deberán conservarse por 3 años.

UNIDAD 10: SOCIEDAD ANONIMA. ASPECTOS GENERALES.

1.- SOCIEDADES POR ACCIONES. Concepto. Enumeración. Caracteres comunes. Origen. Desenvolvimiento histórico.
CONCEPTO.
La sociedad por acciones es aquella en que, por un lado, las obligaciones sociales gozan solamente de la garantía (genérica)
del patrimonio de la sociedad y, por el otro, las cuotas de participación de los socios están representadas "por acciones"; los
socios no responden más que de las aportaciones suscriptas.
Se distingue de otras sociedades por la responsabilidad limitada y a su vez se distingue de la S.R.L. por el hecho de la

OM
distribución del capital social en "acciones". Estas acciones pueden ser, a su vez, nominativas o anónimas.
La característica esencial de estas sociedades, reside justamente, en el hecho de que por las obligaciones sociales, responde
solamente la sociedad con su patrimonio y no responde nunca -ni siquiera con carácter subsidiario- el socio. Este último es
deudor de la sociedad y, únicamente, por la aportación prometida y no efectuada todavía. No existe responsabilidad ultra
vires, en el sentido que los acreedores sociales, no pueden contar con la responsabilidad subsidiaria del socio.
La sociedad por acciones puede definirse como la "sociedad de naturaleza mercantil, cualquiera que sea su objeto, cuyo

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capital (integrado por las aportaciones de los socios) está dividido por acciones transmisibles que atribuyen a su titular la
condición de socio, el cual disfruta del beneficio de la responsabilidad limitada frente a la sociedad y no responde
personalmente de las deudas sociales.
DD
ENUMERACIÓN.
Son sociedades por acciones:
1. Sociedad anónima;
2. Sociedad anónima con mayoría estatal;
3. Sociedad de economía mixta;
4. Sociedad en comandita por acciones;
LA

5. Sociedad cooperativa.
CARACTERES COMUNES.
Son caracteres comunes a las sociedades por acciones:
a) Por ser una sociedad capitalista: los aportes sólo pueden consistir en dinero, o bienes o derechos valorables en dinero;
b) Por ser una sociedad de responsabilidad limitada para sus negocios;
FI

c) Por ser una sociedad regida democráticamente (sometida al régimen de mayorías o unanimidad según cases muy
especiales).
Otras dos notas características que pueden ayudar a la mejor comprensión del concepto de estas sociedades; son:
d) Ser una sociedad en la que el socio no es titular de un derecho de gestión personal por el simple hecho de ser socio, y en la


que para ser administrador no es necesario ser accionista;

e) Ser una sociedad abierta en la que la condición de socio es extremadamente fungible.
ORIGEN.
El precedente más aceptado de las sociedades por acciones son las Compañías de las Indias (a comienzos del siglo XVII)
coincidentes con la primera explosión capitalista y expansión colonialista. Estas compañías tuvieron necesidad de grandes
capitales y fueron contemporáneas de la primera revolución comercial: la primera manifestación de grandes empresas,
antecedente de la gran sociedad anónima de la actualidad.
En el siglo XIX el maquinismo y la revolución industrial produjeron una profunda transformación económica. Unido a ello la
ideología liberal de la revolución (el lassez faire, laissez passer), provocaron el auge del capitalismo industrial y financiero.
El instrumento jurídico predilecto de ese capitalismo fue la sociedad por acciones. Se necesitaron por primera vez grandes
capitales para las empresas. La sociedad por acciones permitió colectarlos y concentrarlos para concretarlos a un fin
económico.
Este tipo de sociedad, luego de la Primera Guerra Mundial, ya no es instrumento jurídico al servicio exclusivo del sistema
capitalista. El Estado y otros entes de derecho público recurren frecuentemente a la sociedad anónima para dotar de vestidura
jurídica a empresas que se crean para alcanzar fines de orden o interés general.
DESENVOLVIMIENTO HISTÓRICO.

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 Las sociedades por acciones aparecen en la historia de la economía cuando se hacen necesarias estructuras jurídicas
específicas para el desarrollo de grandes empresas que requieren el agrupamiento de cuantiosos capitales.
Esta necesidad, motiva que se den como alicientes al buscado inversor en tales empresas, la limitación de su responsabilidad
pecuniaria, la posibilidad de recuperar en cualquier momento los fondos invertidos y el derecho a controlar la gestión social.
Es así como las llamadas compañías de colonización (s. XVII) se encuadran en sociedades por acciones, que ya presentan
características propias de las actuales anónimas, y en comandita.
Con el correr del tiempo y en razón de que va resultando preciso por los requerimientos del tráfico mercantil, los rasgos de
las primitivas compañías por acciones se cristalizan en el derecho positivo de algunos estados europeos, hasta ser recogidos
orgánicamente por el Código de Comercio francés de 1807.
En el Continente europeo y países anglosajones la revolución industrial del Siglo XIX y el afianzamiento del capitalismo
económico, dan al tipo societario que tratamos el desarrollo que es conocido. Así es como comienzan por adoptar esta
estructura empresas dedicadas a las grandes obras públicas, los bancos y empresas de seguros, las compañías de transportes
terrestres y marítimos, las industrias más importantes, las sociedades de explotación minera y, en fin, prácticamente toda
iniciativa mercantil que necesita el concurso de grandes capitales y limitación de responsabilidad para sus socios.
La República Argentina y, en grado variable según su desarrollo, los demás países latinoamericanos, no son ajenos a este

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fenómeno; pero el mismo se presenta varias décadas después de acaecido en Europa y Estados Unidos de América. En nuestro
Continente las -sociedades de personas y las empresas unipersonales recién son desplazadas y reemplazadas por las
sociedades accionarias -casi exclusivamente por las anónimas- tras la primera guerra mundial. Hoy día nuestra situación al
respecto es análoga a la foránea; no se concibe una sociedad mercantil de importancia, si no es con la estructura de sociedad
por acciones.

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2.- SOCIEDAD ANÓNIMA. Caracteres específicos. Importancia social y económica. Fundamentos de los diversos controles
estatales. Sistema normativo y de autorización. Reglamentación especial en razón del objeto.
CARACTERES ESPECÍFICOS.
DD
Son rasgos fundamentales de las SA, los siguientes:
I) REQUISITOS DE FORMA, que son integrativos-constitutivos:
a) Constitución por instrumento público;
b) Conformidad de la autoridad administrativa de fiscalización permanente;
c) Publicidad e inscripción en el Registro Público de Comercio, ordenadas por el juez de registro;
II) REQUISITOS DE FONDO: además de la pluralidad de constituyentes, objeto, domicilio:
LA

a) Carencia de razón social;

b) Capital, y su representación por acciones negociables según la forma que se determine; la suscripción, monto de la misma
por los distintos constituyentes, forma de integración, y en su caso, plazo para el pago del saldo no integrado en ese acto;
c) Administración de la sociedad por un directorio;
d) Decisiones de los socios en asamblea (gobierno);
FI

e) Fiscalización de la administración, sea por sindicatura, sea por consejo de vigilancia, sea por ambos.
IMPORTANCIA SOCIAL Y ECONÓMICA.
Pese a que en nuestro país, al amparo de franquicias impositivas y de las razones sucesorias, crecieron pequeñas SA,
cuantitativamente suelen ser muy importantes. Ello hace que el capital que representen también lo sea. Sin embargo, la SA


fue concebida como el instrumento jurídico necesario para la realización de grandes empresas. Además, existen ciertas
normas impositivas que tienden a estimular la inversión en acciones, a través de la pertinente degradación.
Ciertos rasgos de las sociedades anónimas, que les fueron individualidad, como la limitación de responsabilidad pecuniaria de
los participantes, división de su capital en partes alícuotas lo que admite su suscripción en la medida del interés o posibilidad
del accionista, y la representación del mismo capital por acciones negociables lo que hace factible al capitalista recuperar en
cualquier memento la inversión o su valor al tiempo del retire, las convirtieron en tentadores mecanismos de renta o de
especulación para los ahorristas o inversionistas, cualquiera fuese su capacidad económica.
La estructura societaria presenta en sí misma tales ventajas para el cumplimiento de los objetivos empresarios que en
algunos países el Estado, para llevar a cabo actividades comerciales, industriales o de servicios, constituye o hace adoptar a
sus organismos la forma de sociedades anónimas.
En nuestro país, a partir del año l967 también el Gobierno argentino adoptó el "molde" de la sociedad anónima para llevar a
cabo por sí y sin la participación de capitales privados grandes empresas. (Caso de las obras del complejo El Chocón-Cerros
Colorados, que se iniciaron en esa época).
FUNDAMENTOS DE LOS DIVERSOS CONTROLES ESTATALES.
Dice Barbero, que la causa de cierto degeneramiento en los fines originales de las sociedades anónimas (grandes capitales
para emprender grandes empresas) tanto por el carácter de la "anonimidad" cuanto por el hecho de la "limitación de la
responsabilidad" sirviendo de especulaciones frecuentemente no merecedoras de tutela jurídica, es un hecho imputable a la
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malicia humana, a la cual, por desgracia, le repugna muy poco sacar provecho para fines inicuos de los aspectos débiles de las
cosas; y éste, entre tantos méritos, ha sido el defecto del instituto.
La ley 19.550 ha tratado de proveer algún remedio. Ha regulado un particular régimen de control para las grandes sociedades
sobre la base del capital autorizado y otro mucho menos riguroso para las pequeñas (sociedades de familia).
La regulación del régimen de constitución, funcionamiento y liquidación de las sociedades anónimas, se realiza mediante las
previsiones de determinadas normas de la propia ley 19.550 y diversas leyes y decretos que reglamentan sobre el particular.
a) Los artículos 299 y siguientes regulan el control genérico. En el orden nacional se realiza por intermedio de la Inspección
General de Personas Jurídicas, dependiente del Ministerio de Justicia. La ley 18.805 y el decreto 2293/71 reglamentan su
funcionamiento.
b) La ley 17.861 reglamenta la Comisión Nacional de Valores, para el control de las sociedades por acciones que recurren a la
oferta pública (cotización en bolsa). Somete a estas sociedades a un control especial del Mercado de Valores y de la Bolsa.
c) El Banco Central (regido por la ley 18.011) controla a los restantes bancos que son necesariamente sociedades anónimas.
d) La ley 20.091, regula el control de las empresas de seguros.
e) El decreto 142.277/43.y el art. 299 regulan el control de las sociedades de capitalización y ahorro.
f) El decreto 368/62 regula el control de las sociedades de ahorro y préstamo para la vivienda.

OM
SISTEMA NORMATIVO Y DE AUTORIZACIÓN.
Sistema de la autorización. El régimen denominado de la "autorización" se caracteriza por la obligación de dar cumplimiento
a determinados requisitos formales contenidos en el Código y al subsiguiente permiso que se le otorga al ente para su
funcionamiento. La sociedad que se desea fundar debe ceñirse a ciertas exigencias legales del tipo. Tales exigencias se
refieren, principalmente, al número de socios y al capital, y secundariamente, a otros aspectos relacionados con la
organización de la compañía. Cumplidos estos requisitos el poder judicial o el administrador otorgan la "autorización" y luego

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la sociedad debe inscribirse en un registro.
Tal fue el sistema que adoptó nuestro Código de Comercio a través de los Arts. 291, 292 y 313 y siguientes. Pero, además, en
la última parte del Art. 318 se establecía una cierta' discrecionalidad de la administración pública al decirse: "El Poder Ejecutivo
DD
acordará la autorización, siempre que... su objeto (el de la sociedad) no será contrario al interés público".
El procedimiento de la "autorización" mereció la crítica general de la doctrina. En este sentido, expresa Brunetti que "la
autorización gubernativa es disposición de índole policíaca que nos lleva al sistema de las concesiones del siglo XVII y no se
comprende como hoy puede subsistir".
Tan reconocida ha sido la ineficacia de este sistema de autorización gubernamental que ni siquiera fue establecido en Italia y
Alemania a pesar del franco estatismo imperante en la época del fascismo y del nacional-socialismo. En América, Argentina
LA

dejó de lado el sistema a que nos referimos recién en 1972 y solamente Chile, Uruguay y Paraguay, lo conservan aún.
Sistema de los preceptos normativos. En la segunda mitad del siglo pasado aparece el sistema llamado "de los preceptos
normativos" o sencillamente "normativo" o "reglamentario" fundado sobre una doble base: "una serie de disposiciones rígidas
que compensen la limitación de responsabilidad y un sistema de publicidad, no sólo para el hecho de su constitución, sino para
los actos más importantes de la vida social".
FI

Los abusos cometidos para el otorgamiento de las autorizaciones, la tendencia a sortear los requisitos impuestos para
obtenerlas y el excesivo empleo de las comanditas por acciones (no sujetas al sistema burocrático de la autorización), llevaron
en Francia a la sanción de la Ley del 24 de julio de 1867 que reglamenta en un mismo plano y con similares exigencias a las
anónimas, las comanditas por acciones y las llamadas "sociedades de capital variable". Con este nuevo régimen la anónima se


libera de la previa "autorización" y cumplidos determinados requisitos normativos y de publicidad -establecidos para todas las
sociedades del tipo en la legislación de fondo- que son someramente verificados por la autoridad judicial la compañía se
inscribe y queda definitivamente constituida. Luego, al igual que en el régimen de la "autorización", durante su
funcionamiento debe ceñirse a las normas del Código existentes para el tipo societario en cuestión. Este régimen normativo se
origina en Francia, para luego extenderse a Alemania (1870), Austria, Italia y otros países.
Nuestra Ley, si bien incorpora el sistema "normativo" establece el requisito de la "conformación" por la autoridad de
contralor (art. 167) lo que equivale en la práctica -hasta cierto punto- a mantener la "autorización" que imponía el art. 318 del
Código de Comercio.
REGLAMENTACIÓN ESPECIAL EN RAZÓN DEL OBJETO.
La exigencia de que el objeto sea preciso y determinado constituye una garantía para los accionistas ya que las facultades del
directorio quedan delimitadas por el objeto, y para los terceros, ya que conforme con tal objeto saben hasta dónde la sociedad
queda obligada por la actuación de su representante.
Hay sociedades que en razón de su actividad están sometidas a un control estatal específico. Tal es el caso de las SA (bancos,
compañías financieras, sociedades de ahorro y préstamo para la vivienda o cajas de crédito). Tales sociedades son sometidas
al control permanente del Banco Central de la República Argentina.
Además, las compañías de seguros están sujetas al control de la Superintendencia de Seguros de la Nación, las sociedades
que cotizan en bolsa, a la Comisión Nacional de Valores.
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3.- CONSTITUCIÓN DE S.A. POR ACTO ÚNICO. Requisitos, forma y trámite. Régimen de control (en la LGS en nuestra
provincia). Sistema de control en Capital Federal y provincia de Buenos Aires (estatuto de trámite o tipo: análisis crítico).
Controles en razón del objeto social. Jurisprudencia administrativa y judicial. Modificaciones.
El art. 165 encara concretamente el problema de la constitución y forma de la sociedad anónima: La sociedad se constituye
por instrumento público y por acto único o por suscripción pública.
REQUISITOS.
El art. 166 se refiere a la constitución por acto único y sus requisitos. El mismo dispone el cumplimiento de los requisitos
previstos por el art. 11, ya estudiados, además de otros específicos:
1. Capital. Determinación del capital y de los títulos que lo representan, y todo lo concerniente a las características de las
acciones: clases, modalidades de emisión y demás variantes de ellas. También se refiere al régimen de aumento.
2. Suscripción e integración del capital: aportes, tipos de aportes, modalidades de integración (efectivo -al contado o a plazos-
y en especie), etc.
3. Elección de directores y síndicos. En el mismo acto se deben designar las personas que van a integrar los órganos de
administración y fiscalización y el término por el cual desempeñarán el cargo.

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El artículo, en su parte final, determina que a los firmantes del acto constitutivo se los considera fundadores; aspecto éste
sumamente importante para determinar la responsabilidad establecida por los arts. 183 y 184 durante el período que va
desde la celebración del contrato hasta la inscripción de la sociedad.
FORMA.
La SA se constituye por instrumento público.
TRÁMITE.

.C
Formalizado así -una vez cumplidos los requisitos formales y sustanciales- el acto constitutivo, que recoge la voluntad
fundacional de los intervinientes, corresponde analizar el trámite que debe seguirse.
1) Trámite administrativo. La documentación debe ser presentada ante la autoridad de contralor (en las provincias, ante los
DD
organismos provinciales, por ser consecuencia del poder de policía; en Córdoba, ante la Inspección de Sociedades Jurídicas,
antigua y criticable designación; en la Capital Federal, la Inspección General de Personas Jurídicas).
La autoridad de contralor debe verificar el cumplimiento de los requisitos legales y fiscales. El examen, no debe limitarse
únicamente a la LS, sino que debe extenderse a la totalidad de la legislación aplicable, en especial lo referente al objeto y la
actividad, en orden al tipo social, a la integración del capital, etc.
La presentación ante la autoridad de contralor debe hacerse dentro de los 15 días corridos del otorgamiento del contrato.
LA

Si éste expresa su conformidad, el expediente pasa al juez de registro para proseguir el trámite interno.
En el caso de que sea rechazado, los motivos pueden ser defectos subsanables por los mismos representantes "de la
sociedad" o no, y en este segundo caso será necesaria la modificación del contrato.
2) Trámite judicial. El párrafo 2º del art. 167 supedita la inscripción a la aprobación judicial, que debe ser posterior a la
conformidad administrativa.
FI

La conformidad de la autoridad de contralor en modo alguno impone al juez la obligación de ordenar la inscripción en el
Registro Público de Comercio, ya que es él libre de hacerlo o no según su leal saber y entender conforme a las normas
vigentes.
La inscripción no tiene efectos saneatorios.


RÉGIMEN DE CONTROL (en la LS en nuestra provincia).

La LS reduce las funciones del órgano administrativo a verificar el cumplimiento de los requisitos legales y fiscales.
En el orden federal, el organismo encargado de esta fiscalización es la Inspección General de Justicia (IGJ). Las provincias
tienen creados organismos similares bajo diversas denominaciones. En Salta, el órgano de control es la Inspección General de
Personas Jurídicas (IGPJ) y el Juzgado en Primera Instancia en lo Comercial del Registro.
Los arts. 167 y 168 de la LS exigen la presentación previa del contrato constitutivo a la autoridad de contralor, cuyo plazo se
presume será dentro de los 15 días de su otorgamiento.
La ley no establece un plazo dentro del cual el órgano administrativo de fiscalización deba pronunciarse acerca del acto
constitutivo sometido a su control de legalidad. Esta omisión crea inconvenientes pues los trámites administrativos suelen
prolongarse por mucho tiempo.
Hay juristas que opinan que tales plazos deben ser establecidos por cada provincia y Capital Federal.
SISTEMA DE CONTROL EN CAPITAL FEDERAL Y PROVINCIA DE BUENOS AIRES (estatuto de trámite o tipo: análisis crítico).
Se ha sostenido que los estatutos deben ser "trajes de confección o a medida". No se puede perder de vista el carácter de
sujeto y contrato abierto plurilateral organizativo de la sociedad.
El IGPJ, con sus estatutos tipo o de trámite rápido, ante la gran cantidad de constituciones, implica una forma de estatismo
jurídico, una incitación a constituir sociedades que se rijan por dicho estatuto tipo, a masificarlas.
La solución radica en poner plazos para expedirse, en cobrar tasas mayores por rapidez por poco común.
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 Pero pensar que por la vía del estatuto tipo (ahora también para SRL) se logra solucionar el problema de la cantidad, es un
error, que perjudica la estructura de la sociedad.
En todo caso, las dependencias de la IGPJ que tengan muchos expedientes deben ser reestructuradas internamente, en lugar
de recurrir al facilismo de los estatutos tipos, que está haciendo da la sociedad un contrato no plurilateral de organización,
sino de adhesión.
CONTROLES EN RAZÓN DEL OBJETO SOCIAL.

JURISPRUDENCIA ADMINISTRATIVA Y JUDICIAL.

Tucumán, 1973: "No cabe afirmar que los actos o controles administrativos que se ejerce a los efectos de la constitución
definitiva de la SA sean instrumento público".
Tucumán, 1973: "Las SA pueden ser constituidas en un solo acto o en un procedimiento continuado; en ambos casos deben
reunir requisitos fundamentales, comunes y específicos de ellos. En el primer caso, sólo se las puede constituir por
instrumento público, y en el segundo caso, por instrumento público o privado".
Tucumán, 1973: "Cuando se trata de constitución por acto único, el art. 165 LS requiere el instrumento público, que es
comúnmente la escritura pública".

OM
Sala B: "No cumple con la exigencia de instrumento público, la constitución de una sociedad por instrumento privado elevado
a escritura pública después de su aprobación por la autoridad de contralor administrativo".
Salta, 1973: "Habiendo sido constituida la SA por escritura pública, su modificación debe ser hecha necesariamente por esta
clase de instrumento público, porque el art. 1184 Cód. Civil exige imperativamente, bajo pena de nulidad, que todos los actos
accesorios de contratos redactados en escritura pública, deben ser realizados de esta forma, por instrumento público".
MODIFICACIONES.

.C
Las modificaciones deben hacerse por escritura pública, cuando así se instrumentara su constitución.

4.- CONSTITUCIÓN POR SUSCRIPCIÓN PÚBLICA O SUCESIVA. Requisitos. Diversas etapas.

DD
Es excepcional la constitución por suscripción pública, o constitución sucesiva, por ser engorrosa y por el uso que se da a las
SA. Normalmente la sociedad que recurre a la suscripción pública se constituye previamente "por acto único" y después se
dispone a aumentar el capital para de esa forma lograr aportes de terceros extraños a los fundadores.
CONCEPTO.
Hay constitución por suscripción pública cuando determinadas personas -los promotores- presentan un proyecto -programa
de fundación de una SA- cuyo objeto y actividad deberá cumplirse a través de la suscripción del capital por accionistas
LA

inicialmente indeterminados, quienes, con la intervención de un banco, decidirán la constitución o no de una SA.
Los arts. 168 y 170 regulan y explican por sí solos el mecanismo de la constitución por suscripción pública del capital, el
programa y su contenido necesario: En la constitución por suscripción pública los promotores redactarán un programa de
fundación por instrumento público o privado, que se someterá a la aprobación de la autoridad de contralor. Esta lo aprobará
cuando cumpla las condiciones legales y reglamentarias. Se pronunciará en el término de quince días hábiles; su demora
FI

autoriza el recurso previsto en el art. 169.

Aprobado el programa, deberá presentarse para su inscripción en el Registro Público de Comercio en el plazo de quince días.
Omitida dicha presentación en este plazo caducará automáticamente la autorización administrativa.
Todos los firmantes del programa se consideran promotores.


Luego, el art. 170 (contenido del programa), agrega: El programa de fundación, debe contener:
1. Nombre, edad, estado civil, nacionalidad, profesión, número de documento de identidad y domicilio de los promotores;
2. Bases del estatuto;
3. Naturaleza de las acciones; monto de las emisiones programadas; condiciones del contrato de suscripción y anticipo de pago
a que obligan;
4. Determinación de un banco con el cual los promotores deberán celebrar un contrato con el fin de que el mismo asuma las
funciones que se otorguen como representante de los futuros suscriptores.
A estos fines el banco tomará a su cuidado la preparación de la documentación correspondiente, la recepción de las
suscripciones y de los anticipos de integración en efectivo, el primero de los cuales no podrá ser inferior al veinticinco por ciento
del valor nominal de las acciones suscriptas.
Los aportes en especie se individualizarán con precisión. En los supuestos en que para la determinación del aporte sea
necesario un inventario, éste se depositará en el banco. En todos los cases el valor definitivo debe resultar de la oportuna
aplicación del art. 53;
5. Ventajas o beneficios eventuales que los promotores proyecten reservarse.
Las firmas de los otorgantes deben ser autenticadas por escribano público u otro funcionario competente.

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 El método es de muy escasa aplicación hasta el presente, ya que se trata de supuestos excepcionales, de creación de entes de
gran importancia económica que justifique los gastos del proceso, los estudios previos que presupone (jurídicos, financieros,
económicos, de mercado, etc.).
En el orden de su realización el proceso se desarrolla según el siguiente método:
1) Elaboración del programa de fundación. Quienes se propongan promover la fundación de una SA por este procedimiento -
que la ley denomina promotores-, redactarán un programa de fundación, por instrumento público o privado, que debe
someterse a la aprobación de la autoridad de contralor e inscribirse en el Registro Público de Comercio, en el término de 15
días. Su contenido lo establece el art. 170 de la LS.
2) Suscripción del capital. El banco debe proceder a levantar la suscripción del capital dentro de un plazo que no excederá de
3 meses desde la inscripción registral del programa. El banco elaborará los contratos de suscripción a firmarse con cada
suscriptor de capital. Este contrato debe contener los datos personales del suscriptor; cantidad de acciones suscriptas; el
anticipo de integración en efectivo y en el caso de aportes en especie se individualizarán con precisión; y convocatoria a la
asamblea de constitución definitiva.
Suscripto el capital, tendrá lugar la asamblea constitutiva; pero puede ocurrir que la suscripción fracase, en cuyo caso los
contratos de suscripción quedan resueltos de pleno derecho y el banco debe restituir lo recibido a cada suscriptor, sin

OM
descuento alguno. Si, por el contrario, la suscripción excede el monto previsto, será la asamblea constitutiva la que resolverá si
aumenta el capital o reduce las suscripciones.
3) Asamblea constitutiva. Esta asamblea se constituye con la presencia del banco interviniente y de los promotores y será
presidida por la autoridad de control. Deben comparecer, por lo menos, suscriptores que representen la mitad más una de las
acciones suscriptas. Si la asamblea fracasa por no reunir ese quórum, se da por terminada la promoción de la sociedad y se
devolverá a cada interesado lo que hubiera integrado.

.C
Si hay quórum suficiente, deliberará la asamblea. En ella, cada suscriptor tiene derecho a tantos votos como acciones haya
suscripto e integrado en la proporción fijada.
Los promotores pueden, a su vez, ser suscriptores.
DD
La asamblea resolverá si se constituye la sociedad y, en caso afirmativo, sobre los demás puntos del orden del día (actuación
de los promotores, aprobación del estatuto social, designación de directores, síndicos, etc.).
4) Inscripción registral. Aprobada la constitución de la sociedad deberá presentarse el acta de la asamblea constitutiva a la
autoridad de contralor. Debe publicarse por un día el extracto del contrato o estatuto social en el Boletín Oficial.

5.- LA LLAMADA SOCIEDAD EN FORMACIÓN; análisis crítico. Capacidad.

LA

Cierta parte de la doctrina reconoce la vida de la SA dividida en 2 períodos: el primero, que cubre el lapso entre el momento
de suscripción del acta constitutiva y la inscripción de la escritura de sociedad en el Registro Público de Comercio, y el segundo
que comprende los actos posteriores a su inscripción.
Debe tenerse en cuenta que si bien previamente a la inscripción no hay sociedad, existe un ente cuyo carácter habrá que
determinar porque su misma existencia y las manifestaciones de su voluntad tienen consecuencias jurídicas.
FI

En este sentido, nuestra jurisprudencia se inclinó por considerar a la sociedad en formación como asimilable a las sociedades
de hecho o irregulares, posición que fue parcialmente aceptada en doctrina y posteriormente en la LS, al establecer un
régimen que es en cierta forma semejante al instaurado para regir a las sociedades no constituidas regularmente.
De lo expuesto, surge que nuestro derecho positivo no contempla a la sociedad anónima en formación como un ente


gobernado por normas específicas que regulen de manera autónoma el comportamiento traducido en dicho modo de operar.
Se trata de un fenómeno corporativo, atípico, sujeto al régimen propio de las sociedades irregulares.
Todos los actos que se practiquen en este período hacen responsables solidaria e ilimitadamente a quienes lo realicen.
En la constitución por acto único, tal responsabilidad corresponde a directores y fundadores.
En la constitución por suscripción pública, esa responsabilidad se extiende a promotores y directores, pero en ningún caso a
los suscriptores.
Los terceros que hubieren contratado con la sociedad en formación no pueden alegar su falta de constitución definitiva para
excusarse de cumplir sus obligaciones.

6.- ACTA CONSTITUTIVA Y ESTATUTOS. Estipulaciones necesarias y convenientes. La unidad contractual. Análisis crítico.
Aspectos y elementos que deben considerarse en la constitución de una SA.
ACTA CONSTITUTIVA Y ESTATUTO: estipulaciones necesarias y convenientes.
El acta constitutiva es el instrumento a través del cual los fundadores expresan su voluntad de dar nacimiento a la sociedad.
Así, Rubio dice que "la escritura afecta a la sociedad como contrato. Los estatutos a la sociedad como corporación... quizás
baste..., señala que la escritura afecta a la fase contractual mientras los estatutos se refieren a la vida corporativa". Es que el
acta constitutiva puede o no contener al estatuto mientras que éste no puede darse sin existe aquélla. El estatuto, a su vez, se
forma con el conjunto de normas que regulan el funcionamiento, disolución y liquidación del ente, dentro del marco que
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señala la Ley; en caso de silencio la situación social que se plantee se dirimirá conforme las normas legales. En otras palabras,
el estatuto contiene las disposiciones reglamentarias de la Ley, a las que las partes se someten como si éstas fueran la Ley
misma.
El estatuto participa de la misma naturaleza contractual del acto constitutivo. Se trata, al igual que ésta, de una de las
modalidades de los contratos de organización.
Así, son datos propios y básicos del acta constitutiva:
1) Identificación de los otorgantes;
2) La expresa voluntad de constituir sociedad bajo el tipo en cuestión;
3) La discriminación de las aportaciones, modo y condiciones de las mismas;
4) La aprobación del estatuto;
5) La integración de los órganos de administración y fiscalización, y
6) La designación de los eventuales autorizados o apoderados para llevar a cabo los trámites de constitución.
Respecto del contenido del estatuto
1) Denominación. La única exigencia ineludible es que la denominación contenga siempre la expresión sociedad anónima, su
abreviatura o la sigla S.A.; la omisión de esta mención hará responsables ilimitada y solidariamente a los representantes de la

OM
sociedad juntamente con ésta por los actos que se celebren en esas condiciones (Art. 164).
2) Domicilio.
3) Objeto.
4) Capital. La ley requiere que el acta constitutiva contenga la enunciación del capital social, que deberá ser expresado en
moneda argentina, y la mención del aporte de cada socio.
5) Duración. El instrumento constitutivo debe indicar el plazo de existencia de la sociedad, determinándolo con precisión.

.C
Bases de organización. El estatuto deberá indicar las normas relativas a la administración de la sociedad, a su órgano de
fiscalización (sindicatura o consejo de vigilancia o ambos) y a las reuniones de los socios (asambleas). Deberán fijarse la fecha
de cierre del ejercicio social y ciertas bases para la confección de los estados contables, incluso la reglamentación de la
DD
formación de reservas, remuneración de directores y síndicos. También es necesario prever la disolución y el proceso de
liquidación.
LA UNIDAD CONTRACTUAL.

ASPECTOS Y ELEMENTOS QUE DEBEN CONSIDERARSE EN LA CONSTITUCIÓN DE UNA SA.

La LS prevé 2 procedimientos para constituir una SA: por acto único o recurriendo a la suscripción pública.
LA

Se acude a la constitución por acto único, cuando las personas dispuestas a fundar la sociedad cuentan con los recursos
suficientes para integrar el capital. No quiere decir que la constitución por acto único no vaya precedida de largas tratativas,
sino que todas las tratativas se realizan en forma privada, no hay invitación del público en general.
Se acude a la constitución por suscripción pública cuando, tratándose de empresas de enorme volumen no se logra reunir el
capital para constituir la sociedad y resulta necesario acudir al público invitándolo a formar parte de la SA que se proyecta
FI

constituir.
Dadas las dificultades del mecanismo de constitución por suscripción pública, en la práctica, para la constitución de una SA de
gran capital se utiliza el sistema de constitución por acto único, acudiendo a la intervención de entidades financieras que
suscriben inicialmente gran parte del capital y luego de constituir definitivamente la sociedad, tratará de especular con la


venta de las acciones suscriptas.

7.- FUNDADORES Y PROMOTORES: concepto, distinción. Obligaciones, responsabilidades y derechos. Beneficios. Actos
realizados durante el período fundacional y regulatorio. Asunción de obligaciones por la sociedad.
CONCEPTO Y DISTINCIÓN.
Promotores. Se consideran tales a quienes concibieron el proyecto de constituir la SA, redactaron el programa de fundación,
asumen la iniciativa de su creación y toma a su cargo los actos conducentes a la constitución definitiva, asumiendo la
responsabilidad legal por los actos y contratos al efecto, sin otros derechos que la compensación.
Responden solidariamente por las obligaciones contraídas para la constitución, amén de todos los demás firmantes del
programa.
Los fundadores son los constituyentes de la sociedad en el procedimiento de constitución por acto único. En la constitución
por acto único, todos los firmantes son considerados fundadores y, ellos y los directores, son personal y solidariamente
responsables de los bienes recibidos y de los actos practicados.
OBLIGACIONES, RESPONSABILIDADES Y DERECHOS.
Para los promotores:

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a) Si la constitución de la sociedad no tiene éxito, los suscriptores no podrá sufrir descuento alguno; los contratos de
suscripción se resolverán de pleno derecho y los promotores soportarán todos los desembolsos y obligaciones contraídas con
motivo de la constitución de la sociedad;
b) Si la constitución de la sociedad tiene éxito, la LS distingue:
1. Obligaciones referentes a los actos de constitución, los promotores quedan liberados frente a los terceros y la sociedad
deberá asumirlas si han sido legítimamente contraídas;
2. Por las demás obligaciones contraídas por los promotores subsiste la responsabilidad ilimitada y solidaria.
Además del derecho al reembolso de los gastos de constitución y liberación de las obligaciones referentes a esta
constitución, la LS reconoce a los promotores el derecho a beneficios que deben ser individualizados en el programa.
Estos derechos no pueden menoscabar el capital social, por lo que no cabe entregarles acciones de capital en pago de los
servicios prestados, ni una suma fija, porque también infringiría esa integridad del capital, que persigue la disposición.
El plazo previsto deben ser los primeros 10 ejercicios en que se distribuyan las utilidades, sin tener en cuenta su monto.
Los promotores tienen un deber de lealtad y deben abstenerse de obtener beneficios ocultos.
En cuanto a los fundadores:
a) Obligaciones contraídas por los fundadores para la constitución de la sociedad, que deben ser asumidas por la sociedad, por

OM
lo que quedan liberados frente a los terceros con esa inscripción. Entre estos gastos se comprenden: redacción de estatutos -
honorarios, impuestos-, otorgamiento del acto constitutivo, diligencias, etc. Son los gastos realizados legítimamente.
b) Las demás obligaciones contraídas comprometen su responsabilidad solidaria e ilimitada: la sociedad, una vez inscrita,
puede asumirlas, pero no los liberará ante los terceros. La asunción por la sociedad no liberará a los fundadores sino si el
tercero acepta la delegación, porque la sociedad no es sucesora, aunque hayan contratado para ella.
BENEFICIOS.

SOCIAL.

.C
Según el art. 185, NO PUEDEN RECIBIR LOS PROMOTORES Y FUNDADORES NINGÚN BENEFICIO QUE MENOSCABE EL CAPITAL

Seguidamente expresa: que su retribución puede consistir en la participación hasta el 10% de las ganancias por el término
DD
máximo de 10 ejercicios en que se las distribuya.
La fundación también puede haber significado para uno o más fundadores inversión de gastos y tiempo en la realización de
estudios, investigaciones y pruebas para presentar a los demás fundadores un cuadro de las posibilidades de la constitución de
la sociedad. De ahí que el art. 185 prevea los beneficios que pueda reconocérseles en remuneración de sus sacrificios.
ACTOS REALIZADOS DURANTE EL PERÍODO FUNDACIONAL Y REGULATORIO.
En toda etapa fundacional, o de constitución de sociedad, transcurre un lapso entre la celebración del contrato y la
LA

inscripción de él. Si en esa etapa se realizan actos, los intervinientes responden personal, ilimitada y solidariamente, de
conformidad con lo expuesto para las sociedades irregulares, es decir: no gozan del beneficio de excusión.
ASUNCIÓN DE OBLIGACIONES POR LA SOCIEDAD.
1º) Cuando la SA ha sido constituida por acto único, el art. 183 establece que, una vez inscripta la sociedad, se imputan a ella
las obligaciones contraídas para la constitución y que los gastos realizados deben pagarlos los fundadores y directores.
FI

Y, por más que la sociedad asuma expresamente las obligaciones, queda en pie la responsabilidad de los fundadores y
directores.
2º) Cuando la sociedad ha sido constituida por suscripción pública, la responsabilidad es de los promotores, los cuales deberán
responder solidariamente por los gastos y obligaciones, incluso por la comisión del banco interviniente.


Una vez inscripta la sociedad, quedará ella obligada si las obligaciones han sido contraídas legítimamente por los promotores,
si han sido aprobadas o si han sido necesarias para la constitución.
Si la sociedad no paga los gastos realizados por los fundadores, directores y promotores, tendrán éstos acción en contra de la
sociedad por los gastos y obligaciones necesarios para la constitución.

8.- RECURSOS CONTRA LAS DECISIONES ADMINISTRATIVAS Y JUDICIALES EN LA CONSTITUCIÓN Y MODIFICACIÓN

ESTATUTARIA. Recursos referidos a controles no societarios.
Contra las decisiones administrativas, como contra las del juez del registro, corresponde un recurso ante el Tribunal de
Apelaciones, que entiende los asuntos resueltos por el mencionado juez.
La apelación debe interponerse dentro del quinto día a partir de notificada la resolución administrativa o judicial, ante quien
haya fallado en contra de la sociedad. El escrito debe fundarse, es decir, deben expresarse los agravios en el mismo escrito de
apelación y ante la misma autoridad cuya resolución se apela.
El juez o el organismo de contralor debe elevar el expediente dentro de los cinco días de interpuesto el recurso. Debemos
acotar que para la interposición del recurso se sigue la normativa federal procesal, es decir, se lo funda en el acto de la
interposición lo cual nunca se hace en Córdoba. Por ello, ante la posible aplicación por los tribunales de Córdoba de las normas
procesales, habrá que cuidarse de interponer el recurso fundado.

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 Es disidente la jurisprudencia sobre la posibilidad de que la cámara corra vista a la autoridad de contralor o al fiscal de
cámara.
Dentro del procedimiento de Córdoba seguramente, aunque inútilmente, por las normas vigentes y por las costumbres
imperantes, los autos serán puestos en la oficina por seis días, debiendo el apelante –so pena de correr el riesgo de que se le
declare desierto el recurso y que quede firme la resolución impugnada-, ratificar los agravios expresados o ampliarlos, y la
autoridad de aplicación puede informar. En el caso de la resolución judicial, obviamente el juez no podrá informar, pero
seguramente se aplicará el ordenamiento procesal local sin modificación alguna.
Sin perjuicio de ello aconsejamos que se haga la doble expresión de agravios, aunque no sea más que para no correr riesgos
inútiles pese a que pueda parecer excesivo formalismo.
RECURSOS REFERIDOS A CONTROLES NO SOCIETARIOS.

UNIDAD 11: SOCIEDAD ANONIMA. CAPITAL.

1.- CAPITAL. Suscripción e integración. Bienes aportables: forma, plazos, valuación. Intangibilidad del capital. AUMENTO DE
CAPITAL: casos y requisitos. Acción de nulidad. Emisión bajo la par. Suscripción preferente: régimen legal. Limitaciones.

OM
Acción judicial. Reducción de capital: casos y requisitos. Reservas. Clases.
CAPITAL SOCIAL.
Para la LS, es el monto global del valor asignado a los bienes aportados o prometidos aportar en ejecución de las
suscripciones en el acto constitutivo o en el llamado a suscripción pública.
El capital realmente aportado es un requisito esencial para la existencia de la SA. De ahí que deba juzgársele como elemento
tipificante, por su trascendencia y porque, su presentación por acciones negociables caracteriza a la sociedad, distinguiéndola,

.C
en concurrencia con otros elementos de los demás tipos.
El capital no podrá ser inferior a 2.500.000 australes. Este monto podrá ser actualizado por el Poder Ejecutivo, cada vez que lo
estime necesario (art. 186). Para el año 1985, el capital mínimo se había actualizado en 3.000 australes.
DD
SUSCRIPCIÓN E INTEGRACIÓN.
Respecto de la suscripción del capital en general, el art. 186 dispone que el capital debe suscribirse totalmente al tiempo de
la celebración del contrato constitutivo y no podrá ser inferior al monto referido anteriormente.
Además, en esta sección "capital social" y "capital suscripto" se emplean indistintamente.
Respecto de la integración del capital que se suscribe, según deba aportarse en dinero o en especie, el art. 187 regula: La
integración en dinero efectivo no podrá ser menor del 25% de la suscripción; su cumplimiento se justificará al tiempo de la
LA

inscripción en el Registro Público de Comercio con el comprobante de su depósito en un Banco oficial.

Los aportes no dinerarios deben integrarse totalmente. Sólo pueden consistir en obligaciones de dar y su cumplimiento
justificará al tiempo de solicitar la conformidad del art. 167.
Se aplican las mismas reglas que para las SRL y la integración total de los aportes no dinerarios debe cumplirse en un plazo no
mayor a los 2 años.
FI

BIENES APORTABLES.
El capital social puede formarse por aportes en dinero en efectivo – lo que no suscita problemas -, o de bienes que no sean
dinero, esto es, en especie.
I. Integración en dinero.


Si bien el capital debe ser totalmente suscripto al tiempo de la celebración del contrato constitutivo, cuando el aporte se
integra en dinero, no podrá ser menor del 25% de la suscripción y el saldo deberá pagarse en el plazo que determine el acto
constitutivo, y no podrá exceder de dos años.
II. Integración en bienes no dinerarios.
El art. 39 dispone que en las sociedades por acciones "el aporte debe ser de bienes determinados, susceptibles de ejecución
forzada". Se trata de obligaciones de dar que deben ser integradas totalmente al tiempo de la constitución de la sociedad.
El aporte de bienes en especie plantea el problema de qué bienes pueden aportarse. Con este criterio, deben descartarse
como bienes aportables: los de goce de una cosa (locación, usufructo, etc.); los servicios personales - aportes de industria -; la
clientela; el valor llave, etc.
INTANGIBILIDAD DEL CAPITAL.
En las sociedades en que está limitada la responsabilidad de los socios, el capital es intangible, intangibilidad que la ley
consagra en resguardo y protección de los terceros y de los propios accionistas, presentes y futuros, salvo las variaciones que
pueda introducírsele con arreglo a los procedimientos que la ley fija (aumento y reducción de capital).
Esta intangibilidad es de orden público porque no puede afectarse por los estatutos ni por las decisiones de la asamblea de
accionistas.
Esta intangibilidad del capital implica:

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a) La prohibición de emitir acciones por debajo de la par, porque aceptarla significaría la recepción de aportes por debajo del
capital nominal emitido;
b) Que antes de la distribución de utilidades se absorban las pérdidas de los ejercicios anteriores.
AUMENTO DE CAPITAL: casos y requisitos.
Durante la vida de la sociedad el desarrollo de la empresa puede exigir el aumento de capital, sea para la expansión, sea para
sanear el pasivo, sea nominalmente para adecuarlo a la realidad patrimonial (capitalización de reservas), sea para pagar
dividendos con acciones.
El estatuto puede prever el aumento hasta la quintuplicación. Si así fuera, la decisión de aumento del capital incumbe a la
asamblea ordinaria, la que funcionará y resolverá el asunto. La asamblea sólo podrá delegar en el directorio la época de la
emisión, la forma y condiciones de pago. La resolución de la asamblea se publicará e inscribirá.
En las SA autorizadas a hacer oferta pública de sus acciones, la asamblea puede aumentar el capital sin límite alguno ni
necesidad de modificar su estatuto. El directorio podrá efectuar la emisión por delegación de la asamblea, en un o más veces,
dentro de los 2 años a contar desde la fecha de su celebración.
El aumento de capital puede disponerse:
* Por la capitalización de las reservas (aumenta el patrimonio).

OM
* Por oferta pública de acciones.
* Con el pago del dividendo con acciones al valor nominal.
* Por la revaluación del activo.
ACCIÓN DE NULIDAD.
El art. 199 prevé y condiciona la forma en que debe efectuarse la oferta pública de acciones para aumentar el capital: Es nula
la oferta pública cuando se hayan violado las disposiciones legales que la regulan.

resultantes.

.C
Los directores, síndicos y miembros del consejo de vigilancia son ilimitada y solidariamente responsables de las consecuencias

El art. 200 sanciona tácitamente con nulidad el incumplimiento de las previsiones del art. 199 y otorga esa acción al
DD
suscriptor: El suscriptor puede ejercer esa acción de nulidad y exigir solidariamente de la sociedad, los directores, los síndicos y
los miembros del consejo de vigilancia el resarcimiento de los daños.
EMISIÓN BAJO LA PAR.
El precio de la acción no puede ser inferior al nominal (es decir, por debajo de la par), pero puede ser mayor. Así lo determina
el art. 202: Es nula la emisión de acciones bajo la par, excepto en el supuesto de la ley 19.060. (en este supuesto la Comisión
Nacional de Valores ejerce el control).
LA

Se podrá emitir con prima que fijará la asamblea extraordinaria conservando la igualdad en cada emisión. El saldo que arroje
el importe de la prima, descontados los gastos de emisión integra una reserva especial.
SUSCRIPCIÓN PREFERENTE: régimen legal. Limitaciones.
La LS ha regulado el derecho preferente a suscribir el aumento del capital por los accionistas existentes. La institución se
funda en la protección de la integridad de su participación social para los viejos accionistas, "puesto que con el ejercicio de su
FI

opción recuperan por medio de las nuevas acciones lo que pierden sobre las viejas por efecto de la nueva emisión".
El derecho se refiere:
1) Aumento del capital;
2) Aumento contemporáneo o sucesivo a la reducción;


3) Al caso de enajenación de las acciones adquiridas por la sociedad y no canceladas.

La LS fija las condiciones de ejercicio del derecho:
a) Acciones incluidas. La ley reserva el derecho para las acciones ordinarias y el estatuto puede extenderlo a las acciones
preferidas. Se aplica aún en el supuesto de aumento previsto por el art. 188.
b) Preferencia dentro de cada categoría y conservando la proporción en que cada categoría integra el capital social.
c) La asamblea que dispone el aumento es la que fija las condiciones de ejercicio y sólo podrá delegar en el directorio la época
de la emisión, forma y condiciones de pago.
d) Plazo para el ejercicio. Resuelto el aumento e inscrita la decisión en el Registro Público de Comercio, la sociedad debe
publicar avisos haciendo el ofrecimiento a los accionistas, avisos que deben insertarse en el diario de publicaciones legales, y
cuando se trate de sociedades sujeta a la fiscalización permanente, también, en uno de los diarios de mayor circulación en la
República y por el mismo plazo. El accionista goza del plazo legal de 30 días siguientes al de la última publicación.
El art. 197 prevé la posibilidad de que la asamblea suspenda o limite el ejercicio del derecho de suscripción preferente, y
limita las hipótesis de exclusión.
Para disponerlo es menester:
1) Decisión expresa de la asamblea extraordinaria, y debe hacerlo al disponer el aumento del capital;
2) En la medida en que sea necesario para satisfacer el interés de la sociedad: la exclusión puede ser limitada;
3) En casos concretos (art. 197);
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4) Lo debe exigir el interés de la sociedad, y éste debe ser específico y concreto;
5) Que las acciones deban integrarse en especie o que se den en pago de obligaciones preexistentes;
6) Es menester que la cuestión figure en el orden del día, ya que no es una cuestión complementaria ordinaria del aumento de
capital que figura en él.
ACCIÓN JUDICIAL.
La Ley eleva a la categoría de norma de orden público al derecho de preferencia, al prescribir que éste no puede ser
suprimido o condicionado, salvo lo dispuesto en el Art. 197.
En esta forma se reafirma el principio del derecho de preferencia como un derecho individual del accionista y de tal modo la
Ley lo faculta para actuar judicialmente contra la sociedad emisora en el supuesto de que ésta lo desconozca.
La Ley, Arts. 195 y 198, autoriza al accionista afectado a exigir judicialmente que la sociedad cancele las suscripciones que le
hubieren correspondido, de haberse respetado su derecho.
Debe interpretarse que el juicio se promueve a fin de dejar sin efecto la suscripción que ha realizado otro accionista, o
tercero, en la parte proporcional que le hubiera correspondido al litigante en caso de haber ejercitado su derecho. De
prosperar el litigio, que se sustanciará por procedimiento sumario (Ley, Art. 15) y si las acciones aún no han sido entregadas, el
juez de comercio autorizara la suscripción de las nuevas acciones por parte del accionista afectado.

OM
Asimismo y a fin de aventar conflictos sobre el monto indemnizable, la Ley prescribe que "la indemnización en ningún caso
será inferior al triple del valor nominal de las acciones que hubiera podido suscribir (el accionista perjudicado) conforme al art.
194". La Ley establece un mínimo, pero no un máximo, por lo que la intérprete, habida cuenta de las circunstancias podrá fijar
una indemnización mayor.
La Ley, afirmando el derecho de preferencia "establece una indemnización tasada para el caso de que se provoque la lesión
de ese derecho".

.C
La acción judicial deberá ser promovida en el término de seis meses a partir del vencimiento del plazo de suscripción, o sea
del trigésimo día después de la última publicación.
REDUCCIÓN DE CAPITAL: casos y requisitos. Reservas: clases.
DD
La reducción del capital puede hacerse necesaria o conveniente durante la vida de la sociedad, por diversas causas:
a) Por las pérdidas;
b) Por la abundancia del capital, con relación a un limitado desarrollo;
c) Por el ejercicio del derecho de receso;
d) Por amortización de las acciones.
Sobre este particular, el art. 203 dispone: La reducción voluntaria del capital debe ser resuelta por la asamblea extraordinaria
LA

con informe fundado del síndico, con su opinión al respecto.

El art. 204 reglamenta los requisitos para su ejecución: La resolución sobre reducción da a los acreedores el derecho regulado
en el art. 83 (la publicidad dispuesta en la ley de transferencias del fondo de comercio) y deberá inscribirse previa la
publicación que el mismo requiere.
Esta disposición no regirá cuando se opere por amortización de acciones integradas y se realice con ganancias o reservas
FI

libres.
El art. 205 se refiere a la reducción del capital en el supuesto de pérdidas: La asamblea extraordinaria puede resolver la
reducción del capital en razón de pérdidas sufridas por la sociedad para restablecer el equilibrio entre el capital y el patrimonio
sociales.


Finalmente el art. 206 se refiere al supuesto en el que el nivel de las pérdidas es de tal magnitud que la reducción del social
capital es obligatoria: La reducción es obligatoria cuando las pérdidas insumen las reservas y el 50% del capital.
RESERVAS: clases.
Las reservas son sustracciones del resultado de la explotación para afrontar pérdidas eventuales previsibles.
Si bien la reserva no integra el capital social, es utilidad ingresada al patrimonio y actúa como capital e giro: de ahí que no
exista en el haber social en dinero, sino que están invertidas (equipos, valores, materias primas, etc.).
Cabe distinguir la reserva legal, las reservas estatutarias y las reservas facultativas.
La reserva legal está prevista en el art. 70 de la LS y es de orden público: de las utilidades realizadas y líquidas se sustraerá el
5% hasta cubrir el 20% del capital social, como mínimo. Se calcula sobre la totalidad de utilidades, antes de determinar
cualquier reserva o remuneración calculada sobre esas utilidades.
Los estatutos pueden prever una mayor sustracción.
Las reservas estatutarias son las indicadas e impuestas en los estatutos. El monto de la reserva aprobado por la asamblea de
accionistas, es impugnable si no se ajusta a los criterios establecidos por el art. 70.
Las reservas facultativas son las que enunciadas en los estatutos, no se imponen al directorio en la confección del balance,
sino que se comenten a la prudencia de los órganos sociales.
Las reservas extraordinarias son las no enunciadas en los estatutos, pero que la previsión o prudencia de la administración
aconsejan formar para evitar pérdidas previstas para ejercicios posteriores: renovación de material de producción, para cuyo
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reemplazo resultan insuficientes las amortizaciones en razón de la inflación o la alza de precios por la situación económica
internacional o interna (conflictos bélicos, etc.); riegos a que está sometida la explotación, y que no se hallan asegurados o que
no pueden serlo; etc.

2.- REPRESENTACION DEL CAPITAL. CERTIFICADOS: FORMAS Y CLASES. ACCIONES, CONCEPTO, FORMA Y CLASES.
NATURALEZA JURIDICA. TRANSFERENCIA. LIMITACIONES ESTUTARIAS. ADQUISICION PREFERENTE DE LAS ACCIONES. LIBROS
DE REGISTRO DE ACCIONES; CASOS, VALIDEZ.
REPRESENTACIÓN DEL CAPITAL. Certificados: formas y clases.
La sociedad anónima es una sociedad cuyo capital se representa en acciones.
El capital, como conjunto de los aportes realizados por los integrantes de la sociedad, se divide en fracciones iguales cuya
incorporación a títulos representativos negociables, son el presupuesto indispensable para ejercitar los derechos que del título
emanan.
Indica la ley que "mientras las acciones no estén integradas totalmente, sólo pueden emitirse certificados provisionales
nominativos".
La acción es emitida en representación de un aporte definitivamente integrado. Esa falta de integración total solamente

OM
puede extenderse en el tiempo cuando el aporte consista en dinero en efectivo ya que tratándose de bienes en especie, la
integración se efectúa por el total del capital suscripto.
Hasta tanto esa integración se complete, la sociedad debe emitir certificados provisorios que revisten todas las cualidades de
un título de crédito.
La LS exige que el certificado sea emitido en forma nominativa. La exigencia encuentra fundamento en la necesidad de
proteger la integración de la acción en el proceso de circulación del título, para lo cual toda transmisión debe constar en el
respectivo libro de acciones.

.C
Los certificados son negociables.
Cumplida la integración de la acción, el accionista puede exigir a la sociedad emisora la entrega del título definitivo.
DD
ACCIONES. Concepto, forma y clases. Transferencia.
El capital se divide en fracciones (porciones de igual monto), cada una de las cuales se llama acción, y está representado por
ellas: es rasgo tipificante de la SA.
La designación o nombre de acción en esta materia, tiene un triple significado: se refiere a una fracción del capital; al derecho
patrimonial a esa fracción; y al título que la representa.
En esta última función certifica el derecho de socio.
LA

Las acciones pueden o no representarse en títulos que en este último caso puede comprender uno o más de ellas. Los títulos
pueden emitirse al portador o en forma nominativa, y en este último caso, endosable o no.
Las acciones nominativas mencionan el nombre de su titular, por lo tanto, para ejercer los derechos en él incluidos, se exige
no sólo la posesión del título, sino también la identidad entre los datos personales del poseedor y los consignados en la acción
y en el libro de registro de acciones. Las acciones nominativas pueden ser endosables o no. En el primer caso, su transferencia
FI

requiere solamente el endoso del título y su tradición.

En el segundo caso, la transferencia de la acción requiere el convenio decisión entre cedente y cesionario, debiendo
cualquiera de ellos, notificar por escrito la transferencia a la sociedad, solicitando su registración a fin de que esa operación
sea oponible a terceros.


Las acciones al portador no contienen el nombre de su titular. Por ello, su simple posesión confiere al tenedor la legitimación
para el ejercicio de los derechos.
El estatuto puede autorizar que todas las acciones o alguna de sus clases NO se presenten en títulos. Esto le quita a la acción
el carácter de título de crédito, al no estar representada en título alguno. Ello determina la inaplicabilidad, para este instituto,
de las disposiciones sobre títulos valores.
Según la ley 22.903, estas acciones, llamadas acciones escriturales, deberán inscribirse en cuentas llevadas a nombre de sus
titulares por la sociedad emisora en el registro de acciones escriturales, bancos comerciales o de inversión o caja de valores
autorizados. En todos los casos, la sociedad, entidad bancaria o caja de valores deben otorgar al accionista comprobante de la
apertura de su cuenta y de todo movimiento que inscriban en ella.
Las acciones pueden clasificarse de acuerdo a los derechos patrimoniales que confieren a sus titulares en: acciones comunes
u ordinarias, acciones diferidas y acciones preferidas (deben ser iguales derechos para cada clase).
Las acciones preferidas importan una preferencia o privilegio patrimonial para su titular:
1. Cobro de un dividendo fijo habiendo utilidades;
2. Cobro preferente de las utilidades hasta un cierto porcentaje prefijado. Las utilidades sobrantes se distribuyen entre las
acciones comunes;
3. Pago de dividendos fijos acumulativos, siempre que existan utilidades;
4. Preferencia en caso de liquidación de la sociedad: se reembolsan en primer término las acciones preferidas.
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 Las acciones diferidas significan una categoría en la cual los titulares tienen derechos patrimoniales menores que los
correspondientes a las acciones comunes u ordinarias. Participan en los dividendos o en la cuota de liquidación, una vez
cobrados los derechos de las preferidas y de las ordinarias.
Las acciones comunes u ordinarias son las que concurren a los dividendos o a la liquidación en forma proporcional, una vez
satisfechos los derechos de las acciones preferidas.
NATURALEZA JURÍDICA.
Tanto el certificado provisorio como la acción tienen la misma naturaleza jurídica: ambos son títulos valores, reconocidos así
por la ley.
TRANSFERENCIA.
La circulación de la acción es una característica esencial y un rasgo tipificante de la SA, lo cual deriva de la condición de título
valor que la ley le atribuye.
En principio, la transmisión de las acciones es libre, es decir, exenta de modificaciones y conformidades. No obstante ello,
pueden imponerse restricciones a la transmisibilidad de las acciones nominativas, a condición de que esas restricciones no
importen la prohibición de su transferencia.
En cuanto a la transmisibilidad de las acciones escriturales, la circunstancia de que no se encuentren representadas en títulos

OM
en nada altera su negociabilidad.
El art. 215 expresa lo siguiente: La transmisión de acciones nominativas o escriturales y de los derechos reales que las graven
debe notificarse por escrito a la sociedad emisora o entidad que lleve el registro e inscribirse en el libro de cuenta pertinente.
Surte efecto contra la sociedad y los terceros desde su inscripción.
En el caso de acciones escriturales, la sociedad emisora o entidad que lleve el registro cursará aviso al titular de la cuenta en
que se efectúe un débito por transmisión de acciones, dentro de los 10 días de haberse inscripto en el domicilio que se haya

de información a los socios.

.C
constituido en las sociedades sujetas al régimen de la oferta pública; la autoridad de contralor podrá reglamentar otros medios

Las acciones endosables se transmiten por una cadena ininterrumpida de endosos y para el ejercicio de sus derechos el
DD
endosatario solicitará el registro.
LIMITACIONES ESTATUTARIAS.
El art. 214 autoriza insertar en el estatuto limitaciones a la transmisibilidad de las acciones nominativas, sin que puedan
importar la prohibición de transferencia.
La limitación de la transmisibilidad puede consistir en diferentes fórmulas y su fundamento consiste generalmente en evitar
el ingreso de personas extrañas a la sociedad o para impedir que la competencia se infiltre en ella.
LA

Estas cláusulas deben limitarse a las acciones nominativas porque son contrarias a la esencia de la acción al portador.
La intransferibilidad absoluta o cláusulas equivalentes, serían nulas porque afectarían a la esencia de la sociedad. El juego
práctico de la cláusula restrictiva debe permitir la posibilidad de negociar la acción, aunque restrinja la libertad de la
negociación.
La limitación debe constar en el título, y así será oponible a los terceros.
FI

ADQUISICIÓN PREFERENTE DE LAS ACCIONES.

Una de las formas utilizadas para restringir, sin llegar a prohibir, la transmisibilidad de las acciones, es mediante la estipulación
del derecho de preferencia a favor de uno, varios o todos los accionistas, de manera tal que cualquier socio, en el caso de
llegar a decidirse a transferir sus acciones, deberá notificar a aquéllos para que ejerzan el derecho de opción.


Art. 194, 195, 196

LIBROS DE REGISTRO DE ACCIONES: casos y requisitos.
El libro de registro de acciones, por los datos e información que proporciona, resulta de interés para la sociedad, los
accionistas y los terceros. Para la sociedad porque individualiza al accionista con todos los efectos que ello comporta; se
constata la integración de la acción y los derechos reales que eventualmente la gravan.
Para los accionistas, porque la inserción en el libro "sirve para legitimar como socio al adquirente de las acciones" y lo
acredita válidamente para el ejercicio de los derechos que emanan del título que posee.
Finalmente para los terceros, porque resulta de interés cualquier información que surja del libro y que eventualmente pueda
afectar sus derechos (por ej.: en su calidad de acreedor prendario, de usufructuario, de acreedor embargante, etc.).
Dice el art. 213: Se llevará un libro registro de acciones con las formalidades de los libros de comercio, de libre consulta por los
accionistas, en el que se asentará:
1. Clases de acciones, derechos y obligaciones que comporten;
2. Estado de integración con indicación del nombre del suscriptor;
3. Si son al portador, los números; si son nominativas, las sucesivas transferencias con detalle de fechas e individualización de
los adquirentes;
4. Los derechos reales que gravan las acciones nominativas;
5. La conversión de los títulos, con los datos que correspondan a los nuevos;
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6. Cualquier otra mención que derive de la situación jurídica de las acciones y de sus modificaciones.
Por otra parte, el libro de registro de acciones deberá ajustarse a lo que sobre el particular exige el art. 53 del Código de
Comercio; esto es, deberá estar encuadernado y foliado y presentado a Tribunal a cargo del Registro Público del domicilio de
la sociedad para que lo individualice y se ponga en él nota datada y firmada del destino del libro, del nombre de aquélla y del
número de hojas que contenga.

3.- INDIVISIBILIDAD. Condominio. Usufructo. Prenda. Adquisición de acciones por la sociedad. Amortización. Sindicación de
acciones: naturaleza, casos, validez.
INDIVISIBILIDAD. CONDOMINIO.
La acción (como unidad) es indivisible. Si la acción pertenece a varias personas, los derechos deben ser ejecutados por un
representante común. Al respecto el art. 209 regula concretamente: Las acciones son indivisibles.
Si existe copropiedad se aplican las reglas del condominio. La sociedad puede exigir la unificación de la representación para
ejercer los derechos y cumplir las obligaciones sociales.
Esta regla impide que los derechos que concede la acción puedan ser ejercidos por personas diferentes y si hubiere
copropiedad de una acción, la sociedad podrá exigir que se unifique la representación para ejercer los derechos derivados de

OM
la condición de accionista: derecho de voto, derecho de preferencia, derecho al dividendo, etc.
USUFRUCTO.
El usufructo es otra de las relaciones jurídicas de la que puede ser objeto la acción: derecho real de usar y gozar de una cosa,
cuya propiedad pertenece a otro (nudo propietario) siempre que no se altere su substancia.
El usufructuario debe usar del bien y conservarlo.
La ley regula especialmente este contrato y así el art. 218 dispone: La calidad de socio corresponde al nudo propietario.

.C
El usufructuario tiene derecho a percibir las ganancias obtenidas durante el usufructo. Este derecho no incluye las ganancias
pasadas a reserva o capitalizadas, pero comprende las correspondientes a las acciones entregadas por la capitalización.
El dividendo se percibirá por el tenedor del título en el momento del pago: si hubiere distintos usufructuarios se distribuirá a
DD
prorrata de la duración de sus derechos.
El ejercicio de los demás derechos derivados de la calidad de socio, inclusive la participación en los resultados de la
liquidación, corresponde al nudo propietario, salvo pacto en contrario y el usufructo legal.
Cuando las acciones no estuvieren totalmente integradas, el usufructuario para conservar sus derechos debe efectuar los
pagos que correspondan, sin perjuicio de repetirlos del nudo propietario.
PRENDA.
LA

Las acciones pueden ser objeto de prenda, la que varía en cuanto a las formalidades de constitución, según la forma de las
acciones gravadas:
1. Aunque sean títulos al portador, respecto de los terceros no es suficiente la entrega material de los títulos; se requiere el
contrato escrito aunque la tenencia por el acreedor dificulte su ejecución por parte de los demás acreedores del deudor;
2. Si las acciones son nominativas, la prenda es inoponible a la sociedad y a los terceros hasta tanto se inscriba en el libro de
FI

acciones.
ADQUISICIÓN DE ACCIONES POR LA SOCIEDAD.
La sociedad no puede adquirir sus propias acciones salvo los supuestos legales que así lo autorizan: arts. 235 y 244
(supuestos de reducción de capital) y arts. 220 y 224. La expresión amplia de la ley "adquisición" incluye en su régimen la


permuta, la dación en pago, etc.

Se trata de una verdadera incapacidad de la sociedad, creada por la ley en protección de la misma sociedad y de los terceros
acreedores, su violación produce la nulidad absoluta del acto.
El art. 220 prevé 3 supuestos de adquisición de acciones por la sociedad: La sociedad puede adquirir acciones que emitió, sólo
en las siguientes condiciones:
1. Para cancelarlas y previo acuerdo de reducción de capital;
2. Excepcionalmente, con ganancias realizadas y líquidas o reservas libres cuando estuvieren completamente integradas y para
evitar un daño grave, lo que será justificado en la próxima asamblea extraordinaria;
3. Por integrar el haber de un establecimiento que adquiere o de una sociedad que incorpore.
El art. 221 complementa al 220: El directorio enajenará las acciones adquiridas en los supuestos 2 y 3 del art. anterior dentro
del término de un año; salvo prórroga por la asamblea.
Los derechos correspondientes a esas acciones quedarán suspendidos hasta su enajenación; no se computarán para la
determinación del quórum no de la mayoría.
AMORTIZACIÓN.
El art. 223 regula la amortización de acciones lo cual implica una forma de adquisición por la sociedad (implica su rescate) y
cancelación.

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 Dice el art. 223: El estatuto puede autorizar la amortización total o parcial de acciones integradas, con ganancias realizadas y
líquidas, con los siguientes recaudos:
1. Resolución previa de la asamblea que fije el justo precio y asegure la igualdad de los accionistas;
2. Cuando se realice por sorteo, se practicará ante la autoridad de contralor o escribano de registro, se publicará su resultado y
se inscribirá en los registros.
3. Si las acciones son amortizadas en parte, se sentará en los títulos. Si la amortización es total se anularán reemplazándose
por bonos de goce.
SINDICACIÓN DE ACCIONES: naturaleza, casos, validez.
Un tema vinculado al derecho de voto en las asambleas es el referido a la sindicación de acciones o sindicato de accionistas.
La sindicación de acciones es un negocio jurídico (naturaleza) externo a la sociedad al que se refiere la Exposición de
Motivos, mediante el cual dos o más accionistas establecen derechos y obligaciones respecto del ejercicio de sus derechos de
accionistas, sea para votar conjuntamente, sea para no enajenar sus acciones fuera del grupo, etc., y que, por tanto, adquieren
la calidad de ejercicio de un derecho de consecución en forma externa a la sociedad.
Ascarelli define el convenio de sindicación como aquél mediante el cual los accionistas se obligan recíprocamente a votar en
un mismo sentido o se obligan a entregar las acciones a un gerente de confianza común, con mandato irrevocable para que

OM
lleve a cabo la actuación acordada por los accionistas sindicados. Por lo general, el objeto que se persigue (con la sindicación
de acciones) es limitar o impedir la transmisión de las acciones de que son titulares y/o combinar los derechos de voto que les
corresponden conforme aquello que se decide fuera de la sociedad.
Los sindicatos pueden clasificarse en:
1. Sindicatos de mando, estos se dirigen a asegurar el gobierno de la sociedad en manos de los accionistas sindicados, que no
sólo se comprometen a votar en un determinado sentido, sino que se obligan a no ceder o transferir sus participaciones a

.C
otros miembros del sindicato, por un determinado período de tiempo.
2. Sindicatos de bloque, este, por el contrario, se forma entre accionistas alejados de la administración y disconformes con la
misma, con el objeto de fortalecer su posición y lograr mayor peso en las decisiones que deba adoptar la sociedad.
DD
Lo corriente es que ambos actúen en forma combinada.
Los sindicatos se concretan generalmente mediante el depósito de las acciones comprometidas para evitar su enajenación,
pues el pacto de sindicación resulta inoponible a los adquirentes de las mismas. Este depósito se efectúa a un tercero o a uno
de los sindicados, pero sin transferir la propiedad de ellas. Este tercero, llamado síndico, recibe de aquellos accionistas un
poder para asistir a las asambleas, conforme a las instrucciones que reciba, emanadas del sindicato, que adopta sus decisiones
por mayoría en reuniones similares a la que tienen lugar en la propia sociedad.
LA

El objetivo más importante es el de establecer la forma en que se deberá desenvolver y desarrollar una SA.
La doctrina en general niega validez a estos convenios cuando:
1. Sean contrarios a los estatutos sociales;
2. Afecten los principios generales del derecho en materia contractual;
3. Cuando impliquen abuso de derecho.
FI

4.- DERECHOS Y OBLIGACIONES DE LOS ACCIONISTAS. Dividendos.

DERECHOS.
Halperín agrupa los derechos de los accionistas en 4 categorías principales:


1. Negociabilidad de las acciones;

2. Intervención en la administración y gobierno de la sociedad;
3. Derecho al dividendo;
4. Derecho de minoría.
Al hablar de participación del accionista en las utilidades, se está haciendo referencia al derecho al dividendo y a la cuota
proporcional en el evento de la liquidación de la sociedad.
El dividendo, es la participación en las utilidades líquidas y realizadas, distribuidas conforme a los estatutos y al balance
aprobado por la asamblea.
La cuota de liquidación es la distribución entre los accionistas del remanente del patrimonio realizado, una vez pagados los
acreedores de la sociedad y los gastos de la liquidación.
El accionista tiene un derecho irrenunciable a las utilidades que constituyen el fin de la sociedad de la cual forma parte. Una
vez dispuesta la distribución por las asambleas es un crédito del accionista contra la sociedad.
Puede circunstancialmente no distribuirse dividendos cuando la sociedad resuelve constituir reservas no legales. Estas deben
ser razonables y responder a un criterio prudente de administración (art. 70).
OBLIGACIONES.
Se pueden sintetizar las obligaciones de los accionistas en las siguientes:
1. Observancia de la ley y los estatutos;
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2. Unificación de la representación en el supuesto de cotitularidad de acciones;
3. Integración de los aportes;
4. Recibir los títulos en forma nominativa hasta la total integración de los mismos;
5. Responsabilidad solidaria;
6. Aceptar el cambio de estatutos a menos que ejercite el derecho de receso.

5.- BONOS DE GOCE Y PARTICIPACIÓN. Bonos para el personal.

Los bonos de goce se emiten en sustitución de las acciones amortizadas totalmente.
Dan derecho:
a) A participar en las utilidades;
b) En caso de disolución, a participar en el producido de la liquidación.
Si no se le otorga expresamente, no tendrán derecho de voto, no sólo por aplicación de esta norma sino también porque:
1. No son acciones, porque no representan capital;
2. Conforme a los arts. 237, 238, 239, 243 y 244;
3. La sola participación en las ganancias no da por sí derechos a intervenir en la gestión social.

OM
La LS, en su art. 229, denomina bonos de participación a los conocidos en doctrina con el nombre de acciones de industria,
los cuales pueden emitirse por prestaciones que no sean aporte de capital (el trabajo de un técnico, el goce de un invento o de
una licencia).
Estos bonos "sólo dan derecho a participar en las ganancias de ejercicio", no son acciones (por lo tanto, sus poseedores no
tienen la calidad de accionistas), y en consecuencia a esas normas y a su naturaleza:
a) No puede reconocerse derecho de voto por el estatuto;

.C
b) No participan en la distribución de las reservas, por no ser ganancias del ejercicio;
c) No participan en el resultado de la liquidación, ni aún en la que exceda del reembolso del capital a los accionistas;
d) Pero deberá reconocérseles el derecho de impugnar el balance por inexacto o no confeccionado conforme a la ley;
DD
e) Pueden ser limitados en el tiempo.
En la LS estos bonos de participación deben distinguirse de los derechos especiales que pueden conferir las prestaciones
accesorias, que son accesorias de las acciones nominativas previstas en el art. 51, y resultan de estos títulos.
En el art. 230, la ley prevé la creación de los bonos de participación para el personal, como una especie de los "bonos de
participación" del art. 229. En consecuencia:
a) Es aplicable, salvo el derecho de voto que el estatuto puede reconocerles; y además
LA

b) Las ganancias que les correspondan se computarán como gastos de la sociedad, lo que se justifica porque integran el
salario;
c) Son intransferibles;
d) Caducan con la extinción de la relación laboral, cualquiera que sea la causa.
FI

6.- DEBENTURES: concepto, clases. Sociedades que pueden emitirlos. Garantías. Contenido de los debentures.
Debentures convertibles.
CONCEPTO.
El derecho societario generó un instrumento crediticio, típico de las sociedades comerciales, mediante el cual éstas pueden


aportar capitales sin recurrir al aumento del capital social. Se trata de los debentures u obligaciones, típicos títulos de crédito
negociables emitidos por sociedades por acciones que contraen un empréstito importante, dividiendo así su deuda en
fracciones, es decir en partes alícuotas representadas por dichos títulos valores.
Cada obligacionista es esencialmente un acreedor de la sociedad, siendo ésta la principal característica que diferencia al
debenturista del accionista.
CLASES.
La ley reconoce 5 clases de debentures, los 4 primeros señalados por el art. 326, y la última, por la ley 17.122:
1. Debentures con garantía flotante.
2. Debentures con garantía común.
3. Debentures con garantía especial.
4. Debentures convertibles en acciones.
5. Debentures previsionales, los mismos son emitidos para consolidar el pasivo previsional a favor del Instituto Nacional de
Previsión Social. Se trata de debentures con garantía flotante sujetos a un régimen especial.
SOCIEDADES QUE PUEDEN EMITIRLOS.
El art. 325 informa sobre quiénes pueden emitir debentures: Las sociedades anónimas, incluidas aquellas con participación
estatal mayoritaria, y las sociedades en comandita por acciones podrán contraer empréstitos en forma pública o privada,
mediante la emisión de debentures u obligaciones negociables.
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 De esta disposición general, quedan excluidas las sociedades dedicadas a capitalización y ahorro.
GARANTÍAS.
Los debentures pueden emitirse:
1. Con garantía especial. En este caso afectan a su pago bienes determinados susceptibles de hipoteca. Esta garantía debe
especificarse en el acta de asamblea que resuelva la emisión.
2. Con garantía flotante. Se afectan a su pago todos los derechos, bienes muebles e inmuebles, presentes y futuros o una
parte de ellos, de la sociedad emisora. Otorga los privilegios que corresponden a la prenda, a la hipoteca o a la anticresis. La
posesión y tenencia de los bienes afectados continúan siendo ejercidas por la sociedad deudora en carácter de propietaria, lo
que le permite disponer de ellos libremente. Incluso, puede substituir los bienes afectados por otros, sin necesidad de
consentimiento de los debenturistas.
3. Con garantía común. Importa colocar a los debenturistas en similar situación a los acreedores quirografarios de la sociedad.
Sin embargo, a través del fiduciario, pueden: revisar la documentación y contabilidad de la sociedad deudora, asistir a las
reuniones de directorio sin voto pero con voz, y les cabe solicitar la suspensión del directorio en los supuestos previstos por la
LS, así como continuar los negocios sociales o liquidar a la sociedad deudora.
CONTENIDO DE LOS DEBENTURES.

OM
Los títulos de debentures deben ser de igual valor. Cada título puede representar más de una obligación (art. 335).
Los títulos pueden ser al portador o nominativos. Los nominativos, a su vez, endosables o no (art. 335). Cuando son
nominativos, su transmisión debe notificarse a la sociedad e inscribirse en el libro de registro.
El art. 336 señala el contenido necesario de los títulos: Los títulos deben contener:
1. La denominación y domicilio de la sociedad y los datos de su inscripción en el Registro Público de Comercio;
2. El número de la serie y de orden de cada título y su valor nominal;
3. El monto de la emisión;

.C
4. La naturaleza de la garantía, y si son convertibles en acciones;
5. El nombre de la institución o instituciones fiduciarias;
DD
6. La fecha del acta de emisión y de su inscripción en el Registro Público de Comercio;
7. El interés estipulado, la época y lugar del pago, y la forma y época de su amortización.
Pueden llevar adheridos cupones para el cobro de los intereses o el ejercicio de otros derechos vinculados a los mismos. Los
cupones serán al portador.
DEBENTURES CONVERTIBLES.
Una de las posibilidades que se pueden incluir dentro del régimen de los debentures es su convertibilidad en acciones, caso
LA

que se ha previsto legislativamente en el art. 334 de la Ley de sociedades, que ha fijado algunas normas:
1) Cualquiera que sea la clase o categoría que tengan, los accionistas gozan de privilegio para suscribir en proporción a sus
acciones con derecho de acrecer, los debentures convertibles que la sociedad emita (art. 334, inc. 1º).
2) No puede hacerse la conversión de los debentures cuando se hubieren emitido bajo la par y la conversión fuere en
desmedro del capital social (art. 334, inc. 2º).
FI

3) Mientras no se haya hecho la conversión, está prohibido amortizar o reducir el capital social, aumentarlo por incorporación
de reservas o ganancias, distribuir las reservas o modificar el estatuto en cuanto a distribución de ganancias, es decir, que
están prohibidos todos los aspectos de orden patrimonial que regían la marcha de la sociedad y que pudo haber tenido en
cuenta el debenturista para contratar.


Por nuestra parte señalamos que el carácter de convertible puede adicionarse a cualquier clase de debenture, ya que la
clasificación del art. 326 no lo excluye. En efecto, la ley, al señalar las clases, dispone que los debentures serán con garantía
flotante, con garantía común o con garantía especial, y que cuando el privilegio no se restrinja a determinados bienes
inmuebles, se considerará con garantía flotante, diferenciando claramente las tres especies.
Por otra parte, al hablar de los debentures en general, agrega en el segundo párrafo que podrán ser convertibles en acciones
de acuerdo con el programa de emisión y hasta emitirse en moneda extranjera.

7.- CONTRATO DE FIDEICOMISO. Forma y contenido. Emisión y suscripción. Fiduciario. Asamblea. Suspensión del Directorio,
acción de nulidad. Administración. Disolución. Liquidación y quiebra de la sociedad deudora. Emisión en el extranjero.
FORMA Y CONTENIDO.
La LS clasifica como fideicomiso el contrato que deben celebrar las sociedades que deciden emitir debentures con un banco
para que éste tome a su cargo las tareas relativas a la suscripción.
El art. 339 se refiere a la forma y contenido obligatorio del contrato de fideicomiso: El contrato que se otorgará por
instrumento público se inscribirá en el Registro Público de Comercio y contendrá:
1. La denominación y domicilio de la sociedad emisora y los datos de su inscripción en el Registro Público de Comercio;
2. El monto del capital suscripto e integrado a la fecha del contrato;

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3. El importe de la emisión, naturaleza de la garantía, tipo de interés, lugar del pago y demás condiciones generales del
empréstito, así como los derechos y obligaciones de los suscriptores;
4. La designación del banco fiduciario, la aceptación de éste y su declaración:
a) De haber examinado los estados contables de los dos últimos ejercicios; las deudas con privilegio que la sociedad reconoce;
del monto de los debentures emitidos con anterioridad, sus características y las amortizaciones cumplidas;
b) De tomar a su cargo la realización de la suscripción pública, en su caso en la forma prevista en los arts. 172 y siguientes.
5. La retribución que corresponda al fiduciario, la que estará a cargo de la sociedad emisora.
Cuando se recurra a la suscripción pública el contrato se someterá a la autoridad de contralor de acuerdo con lo dispuesto en
el art. 168.
EMISIÓN Y SUSCRIPCIÓN.
La suscripción puede ser pública o privada y la emisión requerirá que la asamblea extraordinaria la haya dispuesto
expresamente de antemano, sin que haya podido encomendarlo al directorio. Esa misma asamblea resolverá el monto de la
emisión, garantías, tasas de interés, convertibilidad y demás derechos referentes a los debentures. El directorio será quien
estipule con el banco el contrato de fideicomiso.
Cualquier transgresión e inexactitud hace solidariamente responsables a los directores, síndicos y fiduciarios. La falta de

OM
cumplimiento de las formas interpuestas en pro de la publicidad, tornan lo actuado inoponible a terceros.
FIDUCIARIO.
El fiduciario es un banco con el que la sociedad emisora debe celebrar un contrato de fideicomiso para poder emitir los
debentures.
Esta exigencia de la ley de que el fiduciario sea un banco rige sólo durante el período de emisión y suscripción de los
debentures.

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Posteriormente, la asamblea de debenturistas puede designar a cualquier persona, siempre que no esté afectada por
causales de inhabilidad o incompatibilidad. Pueden ser uno o varios fiduciarios.
El art. 338 regula las obligaciones del mismo: La sociedad que decida emitir debentures debe celebrar con un banco un
DD
fideicomiso por el que éste tome a su cargo:
1. La gestión de las suscripciones;
2. El contralor de las integraciones y su depósito, cuando corresponda;
3. La representación necesaria de los futuros debenturistas, y
4. La defensa conjunta de sus derechos e intereses durante la vigencia del empréstito hasta su cancelación total de acuerdo con
las disposiciones de esta sección.
LA

No pueden ser fiduciarios, señala Halperín:

1) Quienes no pueden ser directores de sociedades anónimas;
2) Quienes no pueden integrar el consejo de vigilancia, y
3) Quienes no puedan ser síndicos.
El cargo de fiduciario es rentable y la retribución debe ser determinada en el contrato de fideicomiso.
FI

El fiduciario puede ser removido del cargo (aún sin causa) por la asamblea de debenturistas, o con justa causa a pedido de un
debenturista.
El fiduciario no contrae responsabilidad personal, salvo dolo o culpa grave en el desempeño de sus funciones.
ASAMBLEA DE DEBENTURISTAS.


Todas las resoluciones de los debenturistas deben decidirse en asamblea. La misma es convocada por la autoridad de control
o por el juez, a pedido de un fiduciario o de un grupo de debenturistas.
Las reuniones de debenturistas y su funcionamiento se rigen por las siguientes normas (pertenecientes a las de la asamblea
ordinaria de la SA):
1) Es presidida por un fiduciario y se rige por las normas previstas para la asamblea ordinaria de la sociedad anónima (art.
354).
2) Es de su competencia remover y designar fiduciarios y demás asuntos que hacen a los debenturistas.
3) La convoca la autoridad de contralor y en su defecto el juez a solicitud de los debenturistas que representen el 5% de los
debentures o a solicitud del fiduciario.
4) Puede aceptar modificaciones en las condiciones del empréstito con las mayorías necesarias para las asambleas
extraordinarias de la sociedad anónima. Las condiciones fundamentales de la emisión no podrán alterarse si no hay
unanimidad.
5) Sus resoluciones son obligatorias para los ausentes y para los disidentes (art. 354).
6) Se aplican los arts. 251 y 254, pudiendo impugnar cualquier fiduciario o debenturista. Conoce en la impugnación el juez del
domicilio de la sociedad.
La asamblea tiene las siguientes atribuciones o competencia:
a) La de remover al fiduciario y designar reemplazante;
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b) Decidir la liquidación o continuar el giro de los negocios, y
c) Modificar las condiciones del empréstito.
Las resoluciones de la asamblea de debenturistas son obligatorias para los ausentes, y disidentes, es decir que son
obligatorias para todos los debenturistas.
La asamblea de debenturistas (obligacionistas) a diferencia la "asamblea de socios" no es, ni funciona como órgano de la
sociedad, sino como órgano del cuerpo externo de los debenturistas, deliberante, precisamente, en interés de estos como
contrapuestos a la sociedad.
SUSPENSIÓN DEL DIRECTORIO.
El art. 345 señala las facultades del fiduciario cuando se trata de debentures con garantía común o flotante: El fiduciario en
los casos de debentures con garantía común o garantía flotante, tiene siempre las siguientes facultades:
1) Revisar la documentación y contabilidad de la sociedad deudora;
2) Asistir a las reuniones del directorio y de las asambleas con voz y sin voto;
3) Pedir la suspensión del directorio;
a) Cuando no hayan sido pagados los intereses o amortizaciones del préstamo después de treinta días de vencidos los plazos

OM
convenidos;
b) Cuando la sociedad deudora haya perdido la cuarta parte del activo existente al día del contrato de emisión;
c) Cuando se produzca la disolución forzosa o la quiebra de la sociedad.
Puede pedir, en el supuesto del inc 3 del art. 345 la suspensión del directorio y reemplazarlo en la administración de la
sociedad.
Cuando viene a ser procedente la suspensión del directorio por tornarse exigibles los debentures, la ley ha dispuesto que el
juez, a solicitud del fiduciario y sin más trámite, disponga la suspensión del directorio, designando en su reemplazo al

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fiduciario o los fiduciarios, quienes recibirán bajo inventario la administración y los bienes sociales (art. 346). Aunque la ley no
lo consigna expresamente, el fiduciario deberá acreditar ante el tribunal su calidad de tal, el incumplimiento que hace
exigibles los debentures y procedente la medida que solicita.
DD
ACCIÓN DE NULIDAD.
El directorio suspendido puede promover acción de nulidad para probar la inexactitud de los fundamentos alegados por el
fiduciario, para lo cual goza del plazo perentorio de 10 días a contar desde el momento en que fuera notificado (art. 350).
Mediando la promoción de la acción, no podrá promoverse la liquidación de la sociedad mientras no exista sentencia firme y
entre tanto el fiduciario debe limitarse a los actos de conservación y administración ordinarios de la sociedad deudora.
Puede pedir, en el supuesto del inc 3 del art. 345 la suspensión del directorio y reemplazarlo en la administración de la
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sociedad.
Cuando viene a ser procedente la suspensión del directorio por tornarse exigibles los debentures, la ley ha dispuesto que el
juez, a solicitud del fiduciario y sin más trámite, disponga la suspensión del directorio, designando en su reemplazo al
fiduciario o los fiduciarios, quienes recibirán bajo inventario la administración y los bienes sociales (art. 346). Aunque la ley no
lo consigna expresamente, el fiduciario deberá acreditar ante el tribunal su calidad de tal, el incumplimiento que hace
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exigibles los debentures y procedente la medida que solicita.

ACCIÓN DE NULIDAD.
El directorio suspendido puede promover acción de nulidad para probar la inexactitud de los fundamentos alegados por el
fiduciario, para lo cual goza del plazo perentorio de 10 días a contar desde el momento en que fuera notificado (art. 350).


Mediando la promoción de la acción, no podrá promoverse la liquidación de la sociedad mientras no exista sentencia firme y
entre tanto el fiduciario debe limitarse a los actos de conservación y administración ordinarios de la sociedad deudora.
Pero si se acordare la liquidación de la sociedad en la asamblea de debenturistas, actuará del modo siguiente:
1) Si se trata de debentures emitidos con garantía flotante, realizará los bienes que constituyen la garantía y repartirá su
producido entre los debenturistas, después de pagados los créditos con mejor privilegio. El remanente, si lo hubiere, será
entregado a la sociedad deudora, y a falta de quien tenga personería para recibirlos el juez designará quien lo haga a petición
del fiduciario: (art. 348).
2) Si fueren debentures emitidos con garantía común y hubiere otros acreedores, resuelta la liquidación el fiduciario,
procederá a realizarla judicialmente en la forma de concurso, de acuerdo con lo dispuesto por la ley 19.551, en cuyo caso el
fiduciario asume el carácter de síndico y liquidador necesario, estando facultado para actuar por medio de apoderado (art.
349).
Por otra parte, se produce el vencimiento anticipado de los debentures cuando la sociedad fuere declarada en quiebra, en
cuyo caso el fiduciario será liquidador coadyuvante necesario de ella. El mismo efecto de vencimiento anticipado tiene para los
debentures la disolución de la sociedad deudora (arts. 351 y 352, LS).
EMISIÓN EN EL EXTRANJERO.
Toda sociedad constituida en el extranjero que emita debentures con garantía flotante sobre bienes situados en la República,
procederá a inscribir, antes de la emisión, en los registros pertinentes, el contrato o acto a que obedezca la emisión de los
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debentures o del cual surja el monto de los debentures que van a emitirse, así como las garantías otorgadas. De lo contrario,
estas garantías no surtirán efecto en la República (art. 360).
Toda emisión de debentures con garantía realizada por sociedad constituida en el extranjero, que no se limite a la de
determinados bienes susceptibles de hipoteca, se considerará como emisión con garantía flotante. Si la garantía fuere
especial, se procederá también a su inscripción en el registro donde está consignado el bien afectado.
Las inscripciones podrán hacerse a solicitud de la sociedad, del fiduciario o de un debenturista cualquiera.

UNIDAD 12: SOCIEDAD ANONIMA. ÓRGANOS.

1.- ÓRGANOS DE LA SA. NATURALEZA. DIRECTORIO. REQUISITOS.DURACIÓN. ELECCIÓN POR MAYORIA, POR CATEGORIA DE
ACCIONES, POR ACUMULACIÓN DE VOTOS. ELECCIÓN POR EL CONSEJO DE VIGILANCIA; EFECTOS. REELECCIÓN.
INCOMPATIBILIDAD Y PROHIBICIONES PARA SER DIRECTOR. RENUNCIAS. REMOCIÓN. REMUNERACIÓN.
ÓRGANOS DE LA SA. Naturaleza.
Las personas jurídicas, dentro de las cuales se incluyen las sociedades anónimas, necesitan de órganos para crear, emitir y
ejecutar su voluntad en lo interno, así como también para realizar actos y negocios con terceros a fin de cumplir el objeto
social para cuya consecución se formalizó el contrato constitutivo.

OM
En las sociedades anónimas se advierte la existencia de unos órganos que expresan la voluntad social, de otros que ejecutan
la voluntad social y de otros más que controlan que esa expresión y ejecución se formalicen dentro del ámbito de
cumplimiento de la ley y del contrato de organización, incluyendo esto último no sólo el cumplimiento de requisitos formales y
objetivos, sino también de contenido en cuanto esos actos no deben ser contrarios al cumplimiento o consecución del objeto
social.
La sociedad anónima impone, según el marco de normas imperativas que limitan el contenido contractual, tres órganos

.C
sociales concretos. El primero, vinculado a la constitución, es la asamblea general de accionistas, cuya misión fundamental es
procurar la reunión de todos los accionistas para deliberar sobre problemas fundamentales sometidos a su consideración por
la ley o los estatutos, a fin de formar por el sistema de mayorías la voluntad soberana de la persona jurídica, como acto
DD
colegial, o sea donde un haz de voluntades distintas se funden en una sola, tras una deliberación formalmente válida y
discernida dentro de los límites legales y contractuales, de trascendencia interna. Representa los cuerpos constituyentes y
legislativos de la democracia.
El segundo órgano es de administración, paralelo al poder ejecutivo, encargado de la gestión interna y de dar trascendencia
externa a las decisiones asamblearias en cuanto ejerce la representación de la sociedad frente a terceros, con la
responsabilidad consiguiente por los abusos de poder.
LA

El tercer órgano, suerte de poder judicial, es órgano de fiscalización y control, no sólo de las cuentas sociales, sino también de
la legalidad, constituido por la sindicatura, a la que puede agregarse el consejo de vigilancia, amén del contralor estatal
permanente o limitado.
DIRECTORIO.
La administración de la sociedad está a cargo del Directorio, a quien se le confía la gestión inmediata de los negocios sociales.
FI

En esta función está sujeto a control permanente de legitimidad de la sindicatura y no permanente de la gestión de la
asamblea general de accionistas, excepto en lo dispuesto por la ley o los estatutos.
Es un órgano colegiado necesario, permanente y continuo, desde la iniciación de la actividad social hasta la disolución y
designación de liquidadores, no existe interrupción, reflejo de la unidad jurídica que traduce la existencia de la sociedad,


aunque cambien las personas que lo integran.

Es un órgano colegiado aun cuando sea unipersonal, pues esto le da carácter de órgano deliberativo, que asegura la gestión
colectiva (quórum y decisión mayoritaria), cuyos miembros pueden o no ser socios.
El directorio está integrado por uno o más directores. Generalmente el número es plural e impar. Sus funciones consisten en
la conducción de los negocios sociales, administración de sus bienes y gobierno del personal. Son responsables solidaria e
ilimitadamente por las culpas de gestión y la violación de las leyes, de los estatutos y de las decisiones de la asamblea.
REQUISITOS.
Las condiciones de elegibilidad están fijadas en distintos artículos de la LS, y por los principios generales:
1. No es menester que el director elegido sea accionista;
2. El elegido debe tener capacidad para el comercio;
3. Los empleados no pueden ser directores;
4. La doctrina niega que una persona jurídica pueda ser director;
5. La LS no establece límite de edad;
6. No pueden ser directores ambos cónyuges;
7. La mayoría absoluta de los directores deben tener domicilio real en la República.
DURACIÓN.

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 Los directores duran en sus funciones el término que fijen los estatutos, que no puede exceder de tres ejercicios. Si es
designado por el Consejo de Vigilancia, puede durar 5 años.
ELECCIÓN.
El directorio primero de la sociedad se elige al constituirse la sociedad. Las asambleas de accionistas sucesivas deberán
observar respecto de la elección de directores las previsiones estatutarias. Aunque no es común, podría ser que el estatuto
previera que el directorio lo elige el Consejo de Vigilancia (arts. 255 y 281).
De acuerdo con la organización de la administración, la asamblea podrá ejercer su elección directa o indirectamente. Se
producirá esta segunda cuando esté organizado el consejo de vigilancia que viene a modificar el tiempo de duración o ejercicio
del cargo y la remuneración.
En efecto, si existe consejo de vigilancia, se podrá disponer en los estatutos que la elección del Directorio la realice el
Consejo (art. 281) con las siguientes ventajas:
a) Aunque la minoría tuviere adecuada representación en el consejo, el directorio será elegido por simple mayoría;
b) La remuneración del directorio podrá ser fija, soslayando los problemas a que da lugar el art. 261, marcando la
independencia y el tecnicismo del directorio;
c) Se robustece esa conducción ejecutiva al autorizar que la duración en el cargo pueda extenderse a 5 años, y no limitarse a

OM
los 3 ejercicios que como máximo puede durar en el cargo el director elegido directamente por la asamblea sin perjuicio -en
ambos casos- de la reelegibilidad salvo disposición explícita en contra del estatuto.
Las formas de elección directa pueden ser varias: por mayoría de votos presentes, "elección por categoría", o bien, "elección
por acumulación de votos".
Concretando sobre este punto:
1) Que la forma corriente de votar la elección de directores será por simple mayoría de votos presentes, en asamblea

.C
ordinaria legalmente constituida.
2) Además de esa forma, la ley prevé que los directores sean votados por los accionistas, según las clases de acciones (art.
262), o bien por acumulación de votos (art. 263).
DD
3) Respecto de la votación por categoría o clase de acciones, la ley dispone que en el caso de que existan diversas clases de
acciones, sea por tener cada clase o categoría naturaleza distinta (ordinarias con o sin voto privilegiado, acciones con
preferencias patrimoniales a las que no se les haya restringido el derecho a voto), o bien aun dentro de una igual naturaleza
(siendo todas ordinarias de un voto, por ej.), el estatuto puede prever que cada clase tenga representación en el directorio, en
cuyo caso, no sólo determinará qué número elige cada clase, sino la forma de elección.
4) Con relación a la elección por acumulación de votos, el art. 263 dispone: Los accionistas pueden ejercer su derecho de voto
LA

para la elección de -directores por el sistema del "voto acumulativo" hasta un tercio de las vacantes a llenar. En tal caso se
procederá de la siguiente forma:
1. Cada accionista dispondrá de un número de votos igual al que resulte de multiplicar los votos que normalmente le hubiesen
correspondido por el número de directores a elegirse;
2. Cada accionista podrá distribuir o acumular sus votos en número de candidatos igual o inferior al número de vacantes a ser
FI

cubiertas, en la forma que juzgue más conveniente;

3. El resultado de la votación se computará por persona. El Directorio no podrá renovarse en forma parcial o escalonada, si de
tal manera se impide el ejercicio del voto acumulativo.
La decisión de votar acumulativamente deberá notificarse a la sociedad con anticipación no menor de 5 días a la celebración


de la asamblea, con indicación de las acciones con las que se ejercerá.

La sociedad deberá informar a los accionistas que lo soliciten, acerca de la recepción de notificaciones en ese sentido. Recibida
una de ellas todos; los accionistas quedarán facultados para aplicar el sistema del voto acumulativo.
El estatuto no puede derogar este derecho, ni reglamentarlo de manera que dificulte su ejercicio pero el mismo se excluye en
el supuesto previsto en el art. 262.
La remoción de los directores elegidos según este régimen, sólo procederá cuando incluya a la totalidad de los directores,
salvo los casos de los arts. 264 y 276.
Respecto de los dos tercios de cargos restantes la elección se realiza en forma ordinaria, como vimos en el apartado anterior:
por lista y por la mayoría requerida para la asamblea ordinaria.
Con este sistema, cada accionista podrá acumular sus votos o distribuirlos en los cargos a llenar por el sistema de
acumulación (la tercera parte).
Con este sistema, a mayor cantidad de directores aumentan las posibilidades de las minorías para obtener un representante
en el directorio.
Las acciones que no participaron en la elección de las dos terceras partes de los cargos a cubrirse tendrán tantos votos como
resulta de multiplicar sus votos por el número total de cargos a cubrirse. Estos votos se pueden acumular respecto de los
directores (un tercio del total) a cubrirse con voto acumulado (multiplicado).
REELECCIÓN.
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 Según el art. 256, LS, los directores pueden ser reelegidos, aún en silencio del estatuto. La no reelegibilidad debe ser
expresamente dispuesta en el estatuto, el que también puede establecer otros límites a la reelección (v.g., número de veces,
intervalo obligatorio, etc.).
En caso de silencio a este respecto, se entiende que se admite la reelegibilidad indefinida.
INCOMPATIBILIDADES Y PROHIBICIONES PARA SER DIRECTOR.
Son causales de incompatibilidades y prohibiciones para ser director, las siguientes:
1. Quienes no pueden ejercer el comercio;
2. El fallido por quiebra declarada culpable o fraudulenta, hasta 10 años después de su rehabilitación;
3. El concursado civil por el término de 5 años después de su rehabilitación;
4. Los condenados penalmente:
a) Con accesoria de inhabilitación de ejercer cargos públicos;
b) Los condenados por hurto, robo, defraudación, cohecho, emisión de cheque sin fondos y delitos contra la fe pública.
5. Los funcionarios de la administración pública cuyo desempeño se relacione con el objeto de la sociedad, hasta 2 años del
cese de sus funciones.
RENUNCIAS.

OM
La renuncia es un acto unilateral del director, que requiere aceptación, y hasta tanto puede retractarse, porque la LS la
somete a la aceptación del directorio. De lo contrario el renunciante deberá continuar en funciones hasta tanto la próxima
asamblea se pronuncie. Únicamente el directorio no podrá aceptarla en los siguientes supuestos:
1. Si la dimisión del director afectare el funcionamiento regular del órgano. Es decir, si afectare su quórum, por ejemplo;
2. Si la renuncia fuere dolosa o intempestiva, es decir con la intención de infligir un daño a la sociedad o efectuada en
momentos o circunstancias que pueden dañarla.

.C
En estos casos, el renunciante tiene la obligación de permanecer en el cargo hasta que la próxima asamblea ordinaria se
pronuncie. La renuncia, si bien no requiere causa, cuando es abusiva es fuente de responsabilidad para el renunciante.
REMOCIÓN.
DD
Los directores son revocables por la asamblea general de accionistas, incluso el primer directorio, designado por los
fundadores.
No es menester indicar causa de la remoción y el estatuto no podría exigirla (art. 256), porque restringiría la revocabilidad, lo
que esa disposición prohibe.
La remoción debe figurar en el orden del día de la asamblea claramente. La asamblea adopta la decisión por la mayoría
prevista para la asamblea ordinaria. El estatuto no puede aumentarla, ni exigir quórum especial ni disponer que la propuesta
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cuente con auspicio o apoyo mínimo, etc.

REMUNERACIÓN.
Los directores son remunerados por su actuación, y si los estatutos no fijan esa remuneración lo hará la asamblea general de
accionistas. Si la asamblea no lo hiciera, se determinará judicialmente.
La remuneración puede revestir diversas modalidades:
FI

1. Puede ser fija;

2. O calcularse en proporción a las utilidades del ejercicio y distribuirse con arreglo a la asistencia del directorio a las reuniones
u otras pautas.
El art. 261 dispone la limitación al máximo del 25% de las utilidades, en el cual se incluye cualquier clase de remuneración


que perciban los directores, incluso sueldos por tareas técnicas permanentes. Dicho monto se limitará al 5% cuando no se
distribuyan dividendos a los accionistas.
Se calcula sobre las utilidades netas y líquidas.

2.- FUNCIONAMIENTO. Atribuciones, derechos y obligaciones. Prohibición de contratar con la sociedad: análisis legal.
Responsabilidades: sociales e individuales. Acciones contra los directores. Comité ejecutivo. Gerentes. Jurisprudencia.
Representación de la Sociedad.
FUNCIONAMIENTO.
El director no actúa individualmente (exceptuando el poco común supuesto de directorio unipersonal o disposición expresa
de los estatutos), lo hace en colegio. Quien administra es el directorio.
Sus funciones consisten en la conducción de los negocios sociales, administración de sus bienes y gobierno del personal.
El cargo de director es personal e indelegable. Los directores no podrán votar por correspondencia, pero en caso de ausencia
podrán autorizar a otro director a hacerlo en su nombre, si existiera quórum. Su responsabilidad será la de los directores
presentes.
El directorio se reunirá al menos una vez al mes y cuando lo requiera cualquiera de los directores. La convocatoria se hará en
este último caso por el presidente, para reunirse dentro del 5º día de recibido el pedido. En su defecto podrá convocarlo
cualquiera de los directores.
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 Para las sesiones se requiere, como quórum, la mitad más uno de los miembros. Las decisiones se toman por mayoría de
presentes.
ATRIBUCIONES, DERECHOS Y OBLIGACIONES.
El directorio tiene atribuciones razonablemente implícitas e incidentales para el logro del objeto social y cumplir con la
actividad social, por lo que puede celebrar todos los actos o negocios que sean un medio para lograrlo o realizarlo o tiendan a
ese fin.
Podrá comprar acciones de otra sociedad, siempre que no sea para especular ni emplearla con un fin en sí mismo: deben ser
de sociedad de objeto vinculado al suyo, porque si fuera distinto se apartaría de su objeto a través de la otra sociedad, cuyas
acciones adquiere.
En el orden interno de la sociedad y para el funcionamiento de ésta, debe:
1) Convocar la asamblea de accionistas;
2) Impugnar las decisiones de la asamblea;
3) Ejecutar las decisiones de la asamblea, adoptando los medios para hacerlas efectivas, incluidas las reformas aprobadas del
estatuto;
4) Colaboración con el síndico;

OM
5) Colaboración con el consejo de vigilancia;
6) Ciertas funciones en la emisión de acciones;
7) Las comunicaciones y vinculaciones con las autoridades administrativas de vinculación.
Además, el art. 59 impone las obligaciones de lealtad y diligencia, y además tiene el deber de cumplir la ley social y hacerla
cumplir.
PROHIBICIÓN DE CONTRATAR CON LA SOCIEDAD.

.C
En cuanto a la contratación con la sociedad, el art. 271 prevé dos hipótesis de contratación posible:
1) Los contratos que sean de la actividad normal de la sociedad, que podrá celebrar en las condiciones comunes del mercado.
La normalidad resultará del objeto del contrato (debe hallarse en la actividad cotidiana de la sociedad), las condiciones de él
DD
(por la importancia o monto, el precio y su pago, y el plazo fijado para la ejecución), y la clase de terceros (ventajas especiales
concedidas a las sociedades controlantes o controladas y con proveedores habituales).
2) Los contratos excluidos de la autorización legal analizada (esto es, que exceden de la actividad normal), sólo pueden
celebrarse previa autorización del directorio, o de la sindicatura, si no existiese quórum para reunir al órgano de
administración. Estas operaciones deben, además, ser comunicadas a la asamblea, que debe convalidarlas.
Los contratos no aprobados por la asamblea, son nulos; y generan responsabilidad personal y solidaria para los directores o
LA

síndicos que los autorizaron, por los daños y perjuicios irrogados a la sociedad.
RESPONSABILIDADES.
El art. 59 establece dos normas de conducta del director y una regla genérica de responsabilidad (más ampliamente expuesta
en el art. 274):
a) Deber de obrar con lealtad;
FI

b) Con la diligencia de un buen hombre de negocios;

c) Responsabilidad ilimitada y solidaria cuando faltaren a sus obligaciones, por los daños y perjuicios que resultaren de su
acción u omisión.
El art. 274 regula específicamente para la SA las normas del art. 59 y prevé esa responsabilidad por mal desempeño de su


cargo, según el criterio del art. 59, así como por la violación de la ley, el estatuto o el reglamento y por cualquier otro daño
producido por dolo, abuso de facultades o culpa grave.
ACCIONES CONTRA LOS DIRECTORES.
Dos son las acciones de responsabilidad contra directores y gerentes, extensibles a miembros del consejo de vigilancia o de la
comisión fiscalizadora (síndicos). La acción individual de que gozan el accionista y el tercero por el daño directo causado a su
patrimonio, acción no sometida a condición alguna y de la que es libre titular el sujeto pasivo del daño; y la acción social.
La acción social de responsabilidad que puede ejercer únicamente la sociedad y sólo en el caso de inacción de sus
representantes, puede ser ejercitada por alguno de los accionistas en forma individual (acción social ejercitada
individualmente).
El contenido de esta acción social es el daño al patrimonio social, o sea el daño indirecto y mediato al patrimonio de los
socios.
Esto último es lo que la diferencia de la acción individual de responsabilidad, que es la que tiene el socio o un tercero por los
daños directos e inmediatos sufridos en su patrimonio por el indebido manejo del representante de la sociedad.
La acción social de responsabilidad es una sola y la ejerce la sociedad; no podría ser intentada por ninguno de los accionistas,
ya que se la otorga a éstos únicamente ante la inactividad de los representantes de la sociedad, pero siempre en interés
directo de ella, a fin de que, por su medio, aseguren sus intereses indirectos los accionistas.

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 La acción social de responsabilidad será ejercida por los representantes de la sociedad previa resolución de asamblea,
resolución que puede adoptarse aunque no figure el tema en el orden del día en cuanto sea consecuencia directa de otro
asunto incluido en ella (art. 276), como, por ejemplo, el rechazo de los estados contables por dolo, etc., resolución que
provocará la inmediata remoción y el reemplazo del director.
Si la asamblea denegare o rechazare la pretensión de iniciar la acción de responsabilidad, podrá ejercérsela como un derecho
de minoría por accionistas que representen no menos del 5% y que hubieren votado negativamente el intento de extinguir la
responsabilidad de los directores (art. 275). En ese caso la acción de responsabilidad irá unida a la de remoción con justa causa
y podrá dar lugar a la intervención judicial si se dan los supuestos de los arts. 113 y siguientes.
En caso de quiebra la acción social podrá ser ejercida por el síndico o bien individualmente por cualquiera de los acreedores
en beneficio del concurso.
Si los representantes de la sociedad no promovieran la acción social de responsabilidad dentro del término de 3 meses desde
la fecha de la resolución de la asamblea, cualquier accionista podrá promoverla (art. 277), y el representante de la sociedad
será responsable de los daños que resulten del incumplimiento del acuerdo. En caso de que varios accionistas promovieran la
acción, se las acumulará, si hay identidad de causales y de sujetos pasivos.
COMITÉ EJECUTIVO.

OM
El art. 269 autoriza que el estatuto organice un Comité Ejecutivo, integrado por directores que tengan a su cargo únicamente
la gestión de negocios ordinarios, y bajo la vigilancia y supervisión del Directorio. El art. 269 establece las bases:
1) Integrado por directores;
2) En número plural, porque comité implica esa pluralidad;
3) En consecuencia, colegiado;
4) Encargado de los negocios de la sociedad.

.C
Sobre estas bases deja la organización al estatuto, porque ella dependerá de las necesidades o conveniencias de la
administración concreta de la sociedad.
La creación del comité ejecutivo consagra una división de funciones regulada por el estatuto, otorgándole la LS, "la gestión de
DD
los negocios ordinarios": deben considerarse tales, las operaciones habituales de la sociedad, no sólo con los terceros, sino
también con relación a la administración interna (gobierno y disciplina del personal, contabilidad social, relaciones con las
autoridades administrativas, etc.).
Funcionará con el quórum y resolverá con la mayoría que establezca el estatuto que lo organiza, para los asuntos que
requieran decisión colectiva. Deberá labrar acta de sus reuniones, pudiendo asistir los demás directores, con voz pero sin voto,
así como también deberá asistir el síndico y el consejo de vigilancia en su caso.
LA

GERENTES.
El art. 270 autoriza al directorio a designar gerentes generales o especiales.
El gerente es un empleado de la sociedad, subordinado, aunque sea director, a quien se confían actividades o funciones
ejecutivas de la administración. El poder que se le otorgue puede ser general para ejecutar las decisiones del directorio, pero
no para representar a la sociedad, que el art. 268 reserva al presidente del directorio, o uno o más directores si el estatuto lo
FI

autoriza. Pero nada impide que por poder especial se le confíe cierta representación (v.g., suscribir cheques o letras de
cambio, etc.).
El contrato puede ser por plazo determinado o indeterminado; y su remoción dispuesta por el directorio que lo designó. Si
fuere director, su remoción por decisión asamblearia producirá también su cesación en el cargo, así como cualquier otra causa


de cesación. El art. 264 sobre prohibiciones e incompatibilidades, le es aplicable, sea que se trate de gerente general o
especial.
Responden ante la sociedad y los terceros por el desempeño de su cargo en la misma extensión y forma que los directores",
sin distinguir entre gerentes generales o especiales.
Jurisprudencia.
La jurisprudencia se encargó de aclarar que "el gerente tiene facultades de administrar y no de disposición" declarando por
ello ineficaz el otorgamiento por aquél de un aval (Cám. Civ. y Com., 2ª de Tucumán, 31-11-74).
"Normalmente, salvo casos excepcionales, el gerente de una sociedad anónima no es sino ejecutor de las resoluciones del
directorio" (Cámara Apelaciones Com., Sala A., 17-10-56)
REPRESENTACIÓN DE LA SOCIEDAD.
La representación de la sociedad le está reservada al presidente del directorio, por el art. 268, o a dos o más directores si el
estatuto lo permite (en este supuesto se aplicará el art. 58).
El art. 58 ha establecido el régimen general de representación de la sociedad, que el estatuto no puede modificar, porque se
trata de facultades legales, sin perjuicio de la eficacia interna de las restricciones estatutarias y la responsabilidad por su
violación.
Conforme al art. 58 debe distinguirse:
a) Puede celebrar todos los actos que no sean notoriamente extraños al objeto social.
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b) Excepto la organización plural de la representación, esto es, la representación conjunta. Esta excepción puede darse cuando
el estatuto autorice a dos o más directores a ejercerla.

3.- ASAMBLEAS. Clases. Atribuciones. Lugar de la asamblea. Convocatoria: forma, plazo, publicidad, orden del día.
Requisitos para asistir. Representación por mandatario. Cuarto intermedio. Suspensión, postergación: efectos. Doctrina y
jurisprudencia.
ASAMBLEAS.
En una primera noción la asamblea de accionistas (o socios) es la reunión colegiada de todos los socios a fin de deliberar
acerca de intereses de la sociedad.
A ello debe agregarse la necesidad de asegurar el conocimiento de la asamblea por parte de los socios (formal convocatoria)
y la facultad de obligar a todos los socios por resolución de mayorías.
En consecuencia, podría definirse a la asamblea como "reunión de accionistas, debidamente convocada para deliberar y
decidir por mayoría sobre determinados asuntos sociales propios de su competencia".
"Reunión de accionistas" no implica totalidad de socios, sino el quórum establecido por la ley; "debidamente convocada",
significa que debe serlo por quienes la ley autoriza a ello (v.g. directorio) y con la forma de notificación que corresponda (v.g.

OM
publicaciones); "deliberar y decidir por mayoría", significa que sus acuerdos no necesitan, normalmente ser adoptados por
unanimidad.
La asamblea podrá deliberar y votar exclusivamente sobre los asuntos expresados en el orden del día (salvo totalidad de
socios y unanimidad de votes), siempre que sean de su competencia.
La asamblea de accionistas es el órgano de gobierno, soberano en la formación y expresión de la voluntad social. A la
asamblea incumbe decidir sobre la continuación, la modificación, o la disolución de la sociedad, y ratificar o denegar (con

.C
efecto anulativo) el pedido de convocatoria de acreedores realizada por el directorio (ley de quiebras).
Es un órgano necesario exigido por la ley y le corresponde el nombramiento, control y destinación de los directores
(administradores) de la sociedad.
DD
CLASES.
Es tradicional la distinción entre asambleas generales y especiales.
Las primeras son las que nuclean a la totalidad de los accionistas, las segundas las que agrupan a un grupo determinado de
accionistas, a una "clase de acciones". Existe también la llamada asamblea constitutiva cuando la SA se constituye por el
procedimiento de suscripción pública, pero ésta integra una etapa del procedimiento de formación de la sociedad, en cambio,
las otras presuponen una sociedad ya constituida.
LA

A su vez las asambleas generales se clasifican en ordinarias y en extraordinarias.

La diferencia entre ordinarias y extraordinarias es la competencia de una y de otra; y no el tiempo de la convocatoria o de la
reunión. La competencia de la ordinaria (art. 234) es propia del desenvolvimiento normal de lo previsto en el contrato
plurilateral de organización de constitución de la sociedad, incluso el aumento de capital hasta el quíntuplo, previsto en el
contrato constitutivo.
FI

En cambio, la competencia de las asambleas extraordinarias (art. 235) es de trascendencia puesto que implica una
modificación o alteración del contrato de organización.
ATRIBUCIONES.
Asamblea ordinaria. La asamblea general ordinaria tiene una competencia taxativamente delimitada por la ley. Le


corresponde analizar y resolver todos los temas inherentes a la marcha normal de la SA. Sobre su gestión empresarial, sus
resultados, su evolución, sus perspectivas.
El art. 234 atribuye a la asamblea ordinaria competencia sobre los siguientes:
1) Balance general, estado de resultados, distribución de ganancias, memoria del directorio e informe del síndico, para cuyo
tratamiento debe convocarse dentro de los cuatro meses del cierre del ejercicio;
2) Designación y remoción de directores, síndicos y miembros del consejo de vigilancia, su responsabilidad y sus retribuciones;
para la designación de los mismos también debe ser convocada dentro de los cuatro meses del cierre del ejercicio;
3) Medidas relativas a la gestión social que le competa resolver conforme a la ley y el estatuto o que le sometan a su decisión
el directorio, el consejo de vigilancia y los síndicos;
4) El aumento de capital dentro del quíntuplo en los términos del art. 188 de la ley.
Asamblea extraordinaria. Tiene por competencia resolver sobre asuntos especiales, no comunes a la marcha de los negocios
sociales.
Conforme a los términos del artículo 235 de la ley, la asamblea extraordinaria es competente para resolver todos los asuntos
que no sean de competencia de la ordinaria, la modificación de los estatutos y en especial:
1) El aumento de capital salvo el supuesto contemplado por el art. 188 y 234, inc. 4º;
2) Reducción del capital;
3) Reintegro del capital (nueva integración, sin recibir como contrapartida nuevas acciones);
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4) Rescate, reembolso y amortización de acciones;
5) Fusión, transformación, escisión y disolución de la sociedad;
6) Nombramiento, remoción y retribución de los liquidadores; consideración de las cuentas y de los demás asuntos
relacionados con la gestión de la liquidación social que deba ser objeto de aprobación definitiva;
7) Limitación o suspensión del derecho de preferencia en los términos del art. 197;
8) Emisión de debentures y su conversión en acciones; y,
9) La emisión de bonos.
LUGAR DE LA ASAMBLEA.
En cuanto al lugar donde se ha de reunir la asamblea, se debe tener presente lo dispuesto por el art. 233, párr. 2º, que fija un
límite ambiental para la reunión e impone que ella se haga en la sede social o en un lugar que corresponda a la jurisdicción del
domicilio social.
CONVOCATORIA: forma, plazo, publicidad, orden del día.
El art. 236 determina sobre este punto que las asambleas sean extraordinarias u ordinarias, y por ende las especiales las
convocará el directorio.
El síndico podrá formalizar la convocatoria cuando lo considere conveniente respecto de las extraordinarias (art. 294, inc. 7º)

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y en orden a ordinarias y especiales cuando el directorio lo omita.
Podrán requerir también la convocatoria accionistas que sean titulares del 5% del capital social, porcentaje máximo fijado por
la ley que puede ser disminuido por vía del estatuto según las previsiones constitutivas.
El consejo de vigilancia, cuando exista, tiene facultades para convocar a asambleas cuando lo estime necesario (art. 281, inc.
b), lo cual entendemos con las mismas limitaciones que para el síndico, a fin de no colisionar con las atribuciones del
directorio.

Plazo.

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Pero, la asamblea no puede autoconvocarse.

La asamblea ordinaria para tratar los balances y demás estados contables y la designación de administradores y síndicos debe
DD
convocarse dentro de los 4 meses del cierre del ejercicio (art. 234, in fine). Obviamente, no existe un término similar para la
convocatoria a asamblea extraordinaria.
Cuando la convocatoria a asamblea le sea requerida al directorio en los supuestos indicados en el apartado anterior, éste o el
síndico deberá hacerlo dentro de los 40 días de recibida la solicitud.
El problema merece interés, pues a falta de convocación dentro del referido plazo, la convocatoria podrá hacerla la autoridad
de contralor o hacerse judicialmente, con la responsabilidad por los daños y gastos consiguientes por parte de los órganos que
LA

incumplieron y la posibilidad de remoción.

Para el llamamiento a asamblea, en cuanto a publicidad, hay que distinguir si se reúne ella en primera convocatoria o si por
falta de quórum se tiene que convocar después a nueva reunión –segunda convocatoria-, advirtiéndose la posibilidad de que
el estatuto prevea y autorice a convocar simultáneamente a primera reunión y subsidiariamente a segunda, que se realizará
una hora después. Esta forma de llamamiento simultáneo, previsto en el art. 237, párr. 2º, no es aplicable a las SA que hacen
FI

oferta pública de sus acciones, y para las asambleas extraordinarias.

Para la PRIMERA CONVOCATORIA o para CONVOCATORIA SIMULTÁNEA, deben publicarse avisos durante 5 días en el boletín
oficial o diario de publicaciones legales de la jurisdicción, con no menos de 10 días de anticipación ni más de 30 de la fecha de
reunión.


La asamblea en SEGUNDA CONVOCATORIA deberá celebrarse dentro de los 30 días del llamamiento en primera, y de ser
necesarias las publicaciones, por no haberse previsto o estar prohibido -art. 299- el llamado simultáneo, los avisos se
formalizarán durante 3 días con 8 de anticipación como mínimo; el tope serán siempre los 30 días de la primera convocatoria.
Forma.
La convocatoria habrá de hacerse por publicaciones en el diario de publicaciones legales y, además, en el caso de las
sociedades del art. 299, o sea sujetas a contralor estatal permanente o abiertas, deberán realizarse (tanto en primera como en
segunda convocatoria si no hubiera quórum para la primera) en uno de los diarios de mayor circulación general en la
República, no siendo suficiente que sea en los de mayor circulación en la región de la sede social.
Los avisos deberán indicar el carácter de la asamblea (general o especial, ordinaria o extraordinaria), fecha, hora, lugar de
reunión, como forma de asegurar la presencia de los accionistas (como lugar no sólo la ciudad sino también la calle, número,
piso, etc.), el orden del día como elemento delimitativo de la competencia de la asamblea y que atañe a la validez de su
deliberación -art. 246-, el nombre de la sociedad como forma de identificación del llamamiento.
Además del rótulo de la asamblea, es requisito fundamental la mención de los temas a tratar a través del orden del día (art.
246), que limita la competencia de la facultad deliberativa de la reunión de socios tendiente a configurar la voluntad social. El
orden del día hace referencia al temario a tratar en las asambleas y que debe ser determinado ab initio por quien realiza la
convocatoria.

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 Esta serie de limitaciones, por la especie de asamblea y por el orden del día, viene a reconocer una situación especial de la
SA: la existencia de simples inversionistas, normalmente desinteresados de la marcha de la sociedad en cuanto obtengan
adecuados dividendos o la cotización de las acciones sea adecuada para realizar una ganancia basada en la diferencia entre el
precio de compra y el de venta de ellas.
REQUISITOS PARA ASISTIR.
A la asamblea pueden asistir los accionistas y deben concurrir los directores, síndicos y gerentes. También en las sociedades
comprendidas en el art. 299 de la LS y en aquellas respecto de las cuales la autoridad de contralor ejerza la atribución
conferida por el art. 301, está facultado para asistir un funcionario de la misma. Si los estatutos han otorgado derechos de voz
o de voto a los tenedores de bonos, también tienen derecho a asistir a la asamblea. Además, algunas de estas personas
pueden hacerse representar.
La LS ha hecho obligatoria una práctica sumamente difundida en nuestros estatutos, imponiendo a los accionistas, para asistir
a las asambleas, el depósito en la sociedad de sus acciones con no menos de 3 días hábiles de anticipación al de la fecha fijada
para la reunión. El depósito incluye las acciones nominativas, las al portador y las escriturales. El propósito de la ley es que
quien concurra a las asambleas pueda acreditar su carácter de socio.
Las acciones y los nombres de los accionistas, al hacerse el depósito son registrados en el libro de asistencia a asambleas,

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otorgándoseles comprobantes de recibo, que servirán para ser admitidos a la asamblea y para obtener la devolución de los
títulos una vez finalizada.
Si las acciones estuvieran depositadas en un banco o en una institución autorizada al efecto, será suficiente la presentación,
en el término indicado, de los certificados de depósito que aquéllos emitan.
Establece el art. 238: Para asistir a las asambleas, los accionistas deben depositar en la sociedad sus acciones o un certificado
de depósito o constancia de las cuentas de acciones escriturales, librado al efecto por un banco, caja de valores u otra

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institución autorizada, para su registro en el libro de asistencia a las asambleas, con no menos de 3 días hábiles de anticipación
al de la fecha fijada. La sociedad les entregará los comprobantes necesarios de recibo, que servirán para la admisión a la
asamblea.
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Los titulares de acciones nominativas o escriturales cuyo registro sea llevado por la propia sociedad, quedan exceptuados de
la obligación de depositar sus acciones o presentar certificados o constancias, pero deben cursar comunicación para que se los
inscriba en el libro de asistencia dentro del mismo término.
REPRESENTACIÓN POR MANDATARIO.
La ley autoriza la representación de los accionistas por mandatarios. Mandatario puede ser cualquier persona física hábil,
pero no pueden serlo los directores, los síndicos, los miembros del consejo de vigilancia, los gerentes y restantes empleados
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de la sociedad.
CUARTO INTERMEDIO.
El cuarto intermedio es el tiempo por el cual se suspende, por propia decisión del órgano, la sesión de la asamblea. La
reunión en la cual las deliberaciones se reanudan forma con la anterior una sola asamblea.
Este instituto es especialmente importante cuando las deliberaciones se prolongan por un tiempo excesivo, o cuando se
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requiere un intercambio formal de ideas para acordar soluciones sobre algún punto en particular. La suspensión puede ser por
un tiempo breve, en el mismo día, sin levantar la sesión, o por un período de varios días.
Además, se debe tener en cuenta:
1) Sólo podrán participar en la segunda reunión los accionistas que cumplieron con el depósito de sus acciones con la debida


anticipación.
Quienes no lo hicieron para la primera reunión, no pueden luego hacerlo en la segunda.
2) Se admite el pase a cuarto intermedio por una sola vez, a fin de evitar que por este mecanismo quede distorsionada la
unidad de la asamblea y su carácter de órgano no permanente, y la necesidad de pronunciarse sobre el temario del orden del
día.
3) El plazo máximo para continuar con la sesión es de 30 días.
4) El orden del día no puede sufrir alteraciones entre una reunión y la otra porque es una sola asamblea.
Sin embargo, y porque es preciso evitar que el paso del tiempo pueda afectar su fidelidad, "se confeccionará acta de cada
reunión".
SUSPENSIÓN, POSTERGACIÓN: efectos.
No procede suspender la celebración de las asambleas de las SA porque implicaría privar a éstas últimas de formar voluntad
sobre los puntos del orden del día establecido. Si la mencionada voluntad fuese formada irregularmente o decidiese en forma
contraria a la ley, los reglamentos y el estatuto, de ello se seguirán las consecuencias que en derecho correspondan, pero no
puede impedirse esa actuación de toma de decisiones, paralizando la gestión social.
Es posible la postergación de la convocatoria, cuando medien motivos suficientes y siempre que se haga publicidad de ella.
Caso contrario, los socios pueden recurrir a la justicia.

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 Cuando tiene lugar la impugnación de decisiones asamblearias, el juez puede suspender provisoriamente las decisiones
asamblearias, como una medida cautelar que tiende a evitar que la sociedad ejecute decisiones que puedan resultar lesivas
para los accionistas impugnantes.
Ésta debe ser ordenada por el Tribunal de Alzada, toda vez que los tribunales inferiores se muestren renuentes a decretarla.
Suspensión de resoluciones.
- No procede decretar la suspensión preventiva -art. 252, ley 19.550- de la decisión asamblearia por la cual se fija los
dividendos y la forma de hacerlos efectivos, cuando el propio impugnante la ha aceptado parcialmente al cobrar los
dividendos correspondientes a sus acciones preferidas, resultando tal conducta contradictoria con la solución prevista en la
norma legal citada.
- Los arts. 251, 252 y 254 de la ley 19.550 ponen claramente en evidencia que aun cuando se estime que la resolución de una
asamblea puede ser violatoria de la ley, estatuto o reglamento (en este caso, el derecho de receso ejercido en virtud de una
decisión anterior), no cabe disponer su suspensión sino, eventualmente, impugnar su nulidad en cuanto fuere viable una vez
realizada.
- La urgencia de la medida cautelar -elemento sustancial para que proceda suspender la ejecución de las decisiones de la
asamblea de accionistas-, así como el perjuicio que prima facie hayan causado o eventualmente puedan provocar, a la

OM
sociedad o a sus integrantes, las decisiones objetadas que adoptó la mayoría de los concurrentes, tienen que estar
debidamente acreditados para configurar los "motivos graves" que exige el art. 252 de la ley 19.550.
- Si quien peticiona la suspensión de los efectos de la asamblea societaria, en los términos del art. 252 de la ley 19.550, no
aportó al juicio ningún elemento fehaciente que demuestre las irregularidades atribuidas a la convocatoria y al desarrollo de la
asamblea que impugna, ni que las decisiones adoptadas en ésta lo han sido en violación de la ley o de los estatutos sociales,
así como tampoco acreditó fehacientemente la urgencia de la medida solicitada, ni el perjuicio que prima facie haya causado o

.C
eventualmente pueda causar, a la sociedad o a sus integrantes, la decisión objetada, se infiere la inexistencia de los "motivos
grave- que exige el precitado artículo.
- Las atribuciones judiciales para decretar la suspensión de las decisiones: de- una asamblea impugnada están condicionadas a
DD
la existencia de motivos graves y a la posibilidad de consumación de hechos que causen perjuicios irreparables.
- La suspensión de la decisión de la asamblea de la sociedad anónima, autorizada por el art. 252 de la ley 19.550, implica el
presupuesto de que se haya invocado la acción de impugnación de nulidad de la resolución asamblearia.
DOCTRINA Y JURISPRUDENCIA.
LA

4.- QUÓRUM. Mayorías. Supuestos especiales. Presidencia. Inhabilitaciones. Derecho de Receso: concepto. Casos.
Requisitos. Reembolso; valuación. Plazos y caducidad. Impugnación de las decisiones asamblearias. Requisitos y casos.
Acción judicial; tramite, diversos aspectos. Revocación de la decisión impugnada; responsabilidad de los accionistas.
Nulidad de la Asamblea; análisis.
QUÓRUM.
FI

El quórum es el número mínimo de personas o de capital que se requiere para que pueda entrar en funciones un órgano
colegiado. Es un requisito legal que se impone para asegurar una representatividad mínima que la ley supone satisfactoria
para deliberar válidamente.
Mediante el quórum se requiere la presencia en la asamblea, de un número mínimo de acciones. Su ausencia impide la


celebración de la asamblea. Varía según la índole de la asamblea que se trate.

a) Asamblea ordinaria:
1) Primera convocatoria. El quórum exigido para la asamblea ordinaria a celebrarse en primera convocatoria requiere la
presencia de accionistas que representen la mayoría de las acciones con derecho a voto.
2) Segunda convocatoria. En este supuesto, existe quórum cualquiera sea el número de acciones con derecho a voto (en los
términos antes puntualizados) que se encontraren presentes.
b) Asamblea extraordinaria:
1) Primera convocatoria. El quórum exigido para la asamblea extraordinaria a celebrarse en primera convocatoria, exige la
presencia del 60% de las acciones con derecho a voto, si es que el estatuto no exigiere uno mayor.
2) Segunda convocatoria. Para el quórum de la asamblea general extraordinaria en segunda convocatoria, se exige la presencia
del 30% de acciones con derecho a voto, a cuyo respecto caben iguales consideraciones a las anteriores, salvo que el estatuto
disponga lo contrario (aumentando o disminuyendo el mismo).
En lo que hace a los supuestos especiales contemplados en el art. 244, párr. 4º, en razón de las mayorías que exige para
resolver tanto en primera como en segunda convocatoria, implícitamente se exige un quórum mayor que los anteriormente
mencionados. Ello es así en función de exigir el voto favorable de la mayoría de acciones con derecho a voto, pero sin
computarse la pluralidad de votos y teniendo las preferidas derecho a voto. Consecuentemente el quórum, nunca será menor
a la mitad más uno de las acciones con derecho a voto, y considerando a todas como de un voto.
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 MAYORÍAS
Cuando se habla de mayorías para adoptar válidamente una decisión, se presupone una asamblea con quórum.
Tanto en las asambleas ordinarias como extraordinarias, la ley exige que las resoluciones se adopten por mayoría absoluta de
votos presentes.
Al hablar de mayoría se exige el voto favorable de la mitad más uno de los presentes. Es decir, que no basta la simple mayoría
que se presenta siempre como primera minoría.
Ahora, debemos considerar el régimen de mayoría impuesto por la ley para los supuestos especiales de asamblea general
extraordinaria. En las asambleas extraordinarias previstas en el art. 244 -a saber: transformación, prórroga, disolución
anticipada, transferencia de domicilio al extranjero, cambio fundamental del objeto social, la reintegración total o parcial del
capital, fusión, escisión- no se admitirá "voto plural" de las acciones que otorguen ese derecho. Por la trascendencia de los
mismos para la vida social es que la ley exige una mayoría especial: el voto favorable de la mayoría de acciones con derecho a
voto.
Finalmente, debemos manifestar que en las asambleas unánimes se requiere el voto favorable de la totalidad de las acciones
con derecho a voto, emitibles en relación al tema que se trate. Demás está decir que el quórum requerido es el de la totalidad
de acciones, tengan o no derecho a voto.

OM
PRESIDENCIA.
Quien preside la asamblea carece de voto adicional y sólo tiene participación en el ordenamiento del debate, además de la
suscripción del acta (art. 73, párr. 2º).
En virtud de lo dispuesto por el art. 242 le corresponde dirigir la asamblea al presidente del directorio o a quien lo
reemplace, salvo que los estatutos dispongan otra cosa. En su defecto, por la persona que designen los asambleístas.
Si la asamblea es convocada judicialmente o por la autoridad de contralor, la misma debe ser presidida por el funcionario que

INHABILITACIONES.

.C
designe quien dispuso la convocatoria.

El art. 241 impone una prohibición de votar a los directores, los síndicos, miembros del consejo de vigilancia y gerentes en
DD
relación a decisiones vinculadas con la aprobación de sus actos de gestión.
Tampoco lo pueden hacer en las resoluciones atinentes a su responsabilidad o remoción con causa.
La prohibición existe también para los accionistas o sus representantes que en una operación determinada tenga por cuenta
propia o ajena un interés contrario al de la sociedad.
DERECHO DE RECESO: concepto. Casos y requisitos.
CONCEPTO.
LA

El art. 245 estatuye este derecho de tutela recíproca entre los intereses de la sociedad (o sea, entre los medios para cumplir
adecuadamente el objeto social) y los intereses individuales inderogables de los accionistas, es decir, precave la colisión entre
la finalidad societaria y la finalidad individual, entendiéndose por finalidad societaria el cumplimiento del objeto social.
A nuestro entender el derecho de receso o separación es un derecho típicamente económico del accionista dentro de la SA,
ejercido por aquél mediante una determinación o juicio de valor sobre la conveniencia de retirarse con reembolso del valor de
FI

sus acciones o transferir el título en forma externa a la sociedad, ante una resolución de trascendencia adoptada con su
oposición o ausencia por la asamblea general, lo cual resume el interés patrimonial del accionista en la participación
societaria.
El derecho de receso es la facultad que tienen los accionistas disidentes y ausentes para separarse de la sociedad cuando la


asamblea decide una cuestión que altera profundamente la situación de ellos.

CASOS.
Los casos en que el accionista puede ejercer el derecho individual inderogable (pues cualquier pacto que lo restrinja será
nulo) son aquellos en que se produce una alteración fundamental en las apreciaciones del contrato de organización.
Se otorga el derecho de receso:
1) En caso de Aumentos de Capital, que exceden al quíntuplo, pues requiere un mayor esfuerzo pecuniario exigido al
accionista.
2) En caso de Transformación de la sociedad, pues produce una variación fundamental de la responsabilidad del socio.
3) En caso de Prórroga de la sociedad;
4) En caso de Transferencia del domicilio al extranjero, implica una modificación sustancial al contrato.
5) En caso de Cambio fundamental en el objeto.
6) En caso de Reintegración total o parcial del capital.
7) En caso de fusión, pero con ciertas limitaciones. No se otorga al accionista de la sociedad "incorporante".
8) En caso de escisión.
9) En caso de Retiro voluntario de la cotización o de la oferta pública de las acciones para las sociedades "abiertas" del art. 299.
10) En caso de continuación de la sociedad en el supuesto de sanción firme de cancelación de oferta pública o de la cotización
de sus acciones.
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 No corresponde este derecho en los siguientes supuestos:
1) En caso de disolución anticipada de la sociedad;
2) En caso de fusión y escisión, para los accionistas de la sociedad incorporante;
Titulares del derecho de receso. Únicamente son titulares de este derecho quienes no votaron favorablemente o quienes,
siendo accionistas a la fecha de la resolución que estiman que los afecta, no estuvieron presentes en la asamblea respectiva.
Plazo de ejercicio. Para los presentes que votaron negativamente es de 5 días; en cambio, para los ausentes es
sustancialmente mayores (15 días), dada la necesidad que acaso tengan de tomar conocimiento de los términos exactos de la
resolución que debe transcribirse.
REQUISITOS.

REEMBOLSO: valuación, plazo, caducidad.

El reembolso del valor de las acciones, que no tiene otro significado el ejercicio del derecho de receso como derecho
patrimonial del accionista, queda fijado al valor resultante del último balance aprobado, que, por tanto, no será
necesariamente un balance del ejercicio, sino que puede ser un balance a fin de determinar una transformación, o una fusión,

OM
o una escisión, o constituir reservas especiales, etcétera.
Forma y plazo. El capital recedente debe ser devuelto en numerario.
Como lo señala Halperín, los accionistas no pueden reclamar la entrega de determinados bienes (ni tan siquiera los que
aportaron) ni la sociedad imponer el pago en especie.
El receso, como acto jurídico, se concreta con la notificación del recedente a la sociedad. Sin embargo, ésta recién se
encuentra obligada a efectuar el correspondiente pago a partir del momento en que la resolución que motiva el receso deba

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considerarse firme; en las hipótesis que involucre una modificación estatutaria será a partir de su inscripción en el Registro
Público de Comercio, y en los casos del art. 94 inc 9º (retiro de la oferta pública o cotización de acciones) desde que la
correspondiente resolución sea definitiva.
DD
En síntesis, la concesión de un plazo razonable para el pago al recedente debe verse aceptable (por otra parte no está
impedido por la ley) y su extensión dependerá de las circunstancias de cada caso, debiendo considerarse al efecto la situación
de la sociedad en primer término y, luego el interés particular del accionista.
Valuación. La LS en el art. 245, establece que "las acciones se reembolsarán por el valor resultante del último balance
aprobado". Si bien de este procedimiento puede eventualmente resultar un valor inactualizado, el abandono del sistema de
un balance especial "ha obedecido a las graves dificultades prácticas para el funcionamiento eficaz de este remedio". Entre
LA

éstos inconvenientes deben destacarse los derivados del costo de su confección, el tiempo que demanda hacerlo y la
posibilidad de ser impugnado tanto por la sociedad como por el o los recedentes lo cual significará una demora que, por lo
general, irá en perjuicio de éstos.
La norma de la LS debe entenderse referida a cualquier balance inmediato anterior a la asamblea cuya decisión motivó el
receso, y no forzosamente a un balance de ejercicio; evidentemente no corresponde practicar un balance especial.
FI

El pago de las acciones del accionista recedente debe hacerse dentro del año de clausura de la asamblea que originó el
receso. Para ciertos casos será menor el plazo, de 60 días. En todos los casos el valor de la deuda se ajustará a la fecha del
efectivo pago.
Caducidad. El derecho de receso caduca si la resolución que lo origina es revocada por otra asamblea celebrada dentro de los


60 días a contar desde el vencimiento del plazo para ejercer este derecho por los accionistas ausentes.
IMPUGNACIÓN DE LAS DECISIONES ASAMBLEARIAS. Requisitos y casos.
El art. 251 regula la impugnación de la decisión asamblearia, la promoción de la correspondiente acción de nulidad y
determina quienes están legitimados para ejercerla.
La impugnación de las decisiones asamblearias corresponde por violación de la ley, del estatuto o del reglamento. Dentro de
este concepto y siguiendo la norma del art. 58 ("notoriamente extraños al objeto social"), entendemos impugnable la decisión
que por omisión o por acción implique un apartamiento notorio del cumplimiento del objeto social o cree una imposibilidad
de cumplirlo.
Titulares del derecho son:
a) Los directores (la ejecución los haría responsables);
b) El síndico y los miembros del consejo de vigilancia por igual razón que los directores;
c) La autoridad de control.
d) Los accionistas que no hayan votado favorablemente la resolución.
e) Los accionistas ausentes en la asamblea en que se tomó la resolución ilegítima.
f) Excepcionalmente, también podrán impugnarla quienes votaron a favor, si su voto es anulable por vicios de la voluntad.
La acción judicial contra la sociedad se promoverá dentro de los 3 meses de la fecha de la asamblea, por ante el juez de
comercio de la jurisdicción del domicilio de la sociedad.
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 El art. 252 autoriza al juez a suspender la efectivización de la resolución impugnada: El juez puede suspender a pedido de
parte, si existieren motivos graves y no mediare perjuicio para terceros, la ejecución de la resolución impugnada, previa
garantía suficiente para responder por los daños que dicha medida pudiere causar a la sociedad.
El art. 253, sobre acumulación de acciones, establece que todas las impugnaciones que se deduzcan se tramitarán en un solo
juicio, por lo cual habrá que esperar que venza el plazo de 3 meses para disponer su trámite, acumulándolas.
ACCIÓN JUDICIAL: trámite, diversos aspectos.
Ante la apariencia de validez de la resolución asamblearia, sólo cabe la declaración de ineficiencia de ella de dos formas:
1. mediante una acción de impugnación judicial a cuyo fin se declare, o
2. mediante la revocación en una asamblea posterior extraordinaria.
No mediando la revocación, podrá iniciarse la acción de impugnación dentro del plazo de seis meses a partir de la clausura de
la asamblea, y si lo resuelto o la resolución impugnable está sometida a publicación (modificación de estatutos, p. ej.), dentro
de los 3 meses de la fecha de la asamblea.
Promovido el juicio y sin perjuicio de las medidas cautelares a que nos referiremos acto seguido, la acción se suspenderá
hasta que venza el mencionado plazo de 3 meses, a los fines de la acumulación de acciones que puedan intentarse.
Suspensión preventiva de la ejecución. Como medida cautelar y sin perjuicio de la suspensión del trámite para la

OM
sustanciación de la causa (art. 252), el juez puede suspender a petición de parte la ejecución de la resolución impugnada
(similar a lo previsto por el art. 303, inc. 1º). El carácter de medida cautelar permite adoptarla sólo contra la prestación de
contracautela, cuando no causa perjuicio para terceros no vinculados a la litis, y cuando existe verosimilitud del derecho de
conformidad con lo expuesto en la demanda y posibilidad de daño por la ejecución de la resolución impugnada ("si existieren
motivos graves", dice el art. 252).
Trámite. Amén de lo ya expresado sobre la suspensión del trámite para la acumulación de acciones (art. 253), el trámite será

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el del juicio sumario -art. 15- o el del juicio similar que corresponda según la organización procesal de la jurisdicción
correspondiente al domicilio social de la sociedad, lugar donde se tramitará la causa.
Vencido el plazo de seis meses, proseguirá el trámite acumulándose todas las acciones que hubieren sido promovidas, y que
DD
deberán ser denunciadas por el directorio en todas y cada una de las causas, integrándose así un litisconsorcio activo
necesario.
REVOCACIÓN DE LA DECISIÓN IMPUGNADA: responsabilidad de los accionistas.
El art. 254 dividido en dos partes bien diferenciables prevé, en una, la responsabilidad de los accionistas por las resoluciones
nulas o anulables y, en la otra, la posibilidad de sanear el acuerdo impugnado mediante ratificación en asamblea posterior y la
responsabilidad por los efectos que se hubieren podido producir en el Interín.
LA

Dice la ley que los accionistas que aprobaron la resolución impugnada responden personal, ilimitada y solidariamente de los
daños que hubieren irrogado, tanto directamente por la resolución como por las consecuencias del juicio, sin perjuicio de la
responsabilidad que pudiera corresponder a directores, miembros del consejo de vigilancia y síndicos.
Por ello, una asamblea posterior que podrá ser convocada por los que votaron afirmativamente o por los disidentes o por los
directores, consejeros o síndicos, cualquiera fuere su responsabilidad, podría dejar sin efecto el acuerdo impugnado,
FI

revocándolo, con lo cual se impediría la iniciación continuación del proceso, según corresponda. La revocación surtirá efectos
desde entonces. Sin embargo, la responsabilidad se subsiste por los efectos ya producidos y en tanto sean consecuencia
directa de la decisión asamblearia revocada.
NULIDAD DE LA ASAMBLEA: análisis.


La jurisprudencia establece al respecto de la nulidad de la asamblea, lo siguiente:

- Corresponde declarar la nulidad de la asamblea de una sociedad anónima si al tiempo de su realización existía una orden
judicial que disponía expresamente su suspensión, sin que lea óbice para ello la apelación interpuesta contra aquélla, cuya
concesión lo fue en efecto devolutivo.
- Si lo que se reclama es la nulidad de una decisión asamblearia de
una sociedad anónima, tomada conforme al mecanismo estatuido por una disposición reglamentaria de la Inspección General
de Personas Jurídicas -asamblea en la cual se eligió a dos directores-, es improcedente la decisión del juez a quo de citar a
juicio a los dos directores y al organismo mencionado, puesto que en caso de que se adoptare tal criterio, si al sustanciarse
una controversia entre particulares se cuestionara la constitucionalidad de una norma jurídica, debería comparecer a juicio el
organismo del cual ésta emanó. Por otro lado, si se advierte que para el derecho constitucional argentino la declaración de
inconstitucionalidad tiene efecto sólo relativo al caso juzgado, no se justifica, en tal hipótesis, la presencia del organismo de
control, ya que la sentencia que se pueda dictar no le causa perjuicio alguno, ni impide la aplicación de la disposición
cuestionada con carácter general, aun cuando en ese proceso se la declare inconstitucional. Tampoco la citación de aquellos
directores elegidos por la asamblea impugnada es viable, pues el art. 251 de la ley 19.550 establece que las acciones de este
tipo deben ser promovidas contra la sociedad, persona jurídica distinta de sus miembros y de sus directores.
- Demandada la nulidad de la asamblea, y celebrada una nueva en el transcurso del pleito, en la cual no participaron los socios
que lo hicieron en la anterior, no Cabe dictar sentencia invalidatoria, pues carecería de utilidad jurídica para la actora.
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- La acción de nulidad de la asamblea debe ser promovida contra la sociedad, la cual actuará por medio de su órgano de
representación conforme a sus estatutos, salve el supuesto de que la acción sea deducida por la mayoría de los directores o de
los miembros del consejo de vigilancia.

5.- FISCALIZACIÓN PRIVADA O INTERNA. Naturaleza. Derecho comparado. SINDICATURA. Obligatoriedad y prescindencia.
Requisitos para ser síndico. Inhabilidades e incompatibilidades. Sistema de elección. Comisión fiscalizadora. Duración.
Revocabilidad. Vacancia. Remuneraciones. Atribuciones y deberes. Responsabilidad. Acciones judiciales. Análisis crítico de
la sindicatura.
FISCALIZACION INTERNA.
Debe entenderse por fiscalización interna de las sociedades por acciones el control de su administración y, eventualmente,
de la gestión de la empresa, por órganos de la sociedad (la sindicatura y el consejo de vigilancia) y en su caso por auditores
contratados por éste último.
Debe distinguirse:
A) El control de legalidad que es siempre obligatorio, y
B) El control de gestión que es optativo y que se relaciona con el desenvolvimiento o actividad de la empresa y está dado

OM
básicamente para el consejo de vigilancia.
O sea que la fiscalización societaria, en principio y según los usos en nuestras sociedades por acciones, es atribuida a la
sindicatura, sin perjuicio de que también pueda ejercerla el consejo de vigilancia. En cambio, es privativo de este órgano el
control de la gestión empresarial.
Además del control directo por uno o ambos órganos citados, también puede efectuarse a través de una auditoría anual
contratada por el consejo de vigilancia y a cargo de la sociedad, pero bajo responsabilidad de éste.

.C
En el caso, puede prescindirse de la sindicatura.
Naturaleza. El síndico no es un mandatario de la sociedad ni un representante de los accionistas.
La doctrina que mejor explica su naturaleza jurídica es la que ve en la designación de los síndicos, no un contrato, sino un
DD
acto unilateral o nombramiento que lo inviste de facultades o atribuciones que la ley le confiere, lo cual permite considerarlo
verdadero órgano social que ejerce una función exclusivamente interna.
Derecho Comparado. Nuestra legislación como el derecho alemán y el francés después de 1966, instituye 2 órganos de
control: el consejo de vigilancia y la sindicatura.
Sin embargo, en las legislaciones extranjeras citadas, el consejo de vigilancia es tratado en el cuadro de los órganos de
administración, lo que separa -hasta cierto punto- su misión y funciones de aquellas correspondientes a los "revisores" y
LA

"comisarios de cuentas"; en cambio, en nuestra ley, la diferenciación funcional entre consejo y sindicatura no es clara.
Adviértase, en este orden de ideas, que su art. 281, inc. “g)” establece que el consejo "tiene las demás funciones y facultades
atribuidas en esta ley a los síndicos" sin que exista, para el caso, una derogación expresa y obligatoria de la sindicatura.
Lo apuntado hace que ambos órganos, consejo de vigilancia y sindicatura, deban considerarse -siempre según nuestro
sistema- en el marco del control interno de la sociedad.
FI

SINDICATURA.
La sindicatura es el órgano de control básico, organizado por la ley para las SA "abiertas".
El instituto, tiende a organizar el contralor de las sociedades por acciones; es fundamentalmente un control del órgano
ejecutivo: el directorio. Es un órgano permanente y necesario; dado el carácter despersonalizado del vínculo entre la sociedad


y los accionistas, en el que se tiene en cuenta fundamentalmente el capital. A la par de ello, dicha organización es necesaria
ante el número multitudinario de accionistas que puede tener una SA y, que, de no existir, podría suscitar graves problemas
administrativos si todos ellos intentaran ejercer individualmente el control que se otorga en otros tipos societarios.
La sindicatura se integra por uno o más síndicos (en las sociedades abiertas necesariamente debe ser impar). En algunos
casos es un órgano plural y colegiado. Si es plural, cuando el estatuto así lo prevea será colegiada. Pero necesariamente será
colegiado, con no menos de tres síndicos, cuando se trate de sociedad incluida en el art. 299.
Es designado por la asamblea, desempeñado por profesionales idóneos que pueden o ser accionistas, de duración limitada y
cuyo nombramiento es revocable.
No es mandatario de la sociedad, y son sus caracteres:
a) Órgano permanente indispensable;
b) Desempeño por un funcionario temporario reelegible;
c) Revocable, porque la decisión se funda en una relación de confianza personal;
d) Indelegable.
OBLIGATORIEDAD Y PRESCINDENCIA.
La sindicatura es un órgano necesario porque la sociedad indispensablemente debe contar con él (forma parte de su
organización tipificante), excepto que el estatuto organice un control más amplio, con el consejo de vigilancia, supuesto en

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que puede prescindir de la sindicatura (art. 283), y la suplantará por auditoría anual contratada por ese consejo de vigilancia:
el informe de la auditoría sobre los estados contables se someterá a la asamblea.
La sindicatura es un órgano obligatorio para las SA abiertas, en cuyo caso es colegiado; pero es optativos en las SA cerradas,
en este último caso, siempre que el estatuto así lo prevea y se trata de un órgano unipersonal.
Cuando por el capital, una anónima cerrada se convierta en "abierta" no necesitará modificar el estatuto para designar la
sindicatura obligatoria.
REQUISITOS PARA SER SÍNDICO.
Para ser síndico no se requiere ser accionista. El art. 285 establece como requisitos:
1. Ser abogado con título habilitante, o
2. Contador público, también con título habilitante, o
3. Sociedad civil, con responsabilidad solidaria, constituida exclusivamente con estos profesionales;
4. En todos los casos, tener domicilio real en el país.
El art. 285 determina los requisitos para la designación, de domicilio real en el país y título habilitante (abogado o contador
público).
Puede ser una persona física o sociedad civil con responsabilidad solidaria exclusivamente constituida por esos profesionales

OM
mencionados.
No advertimos la razón por la cual se excluya a las sociedades comerciales personalistas (por partes de interés) constituidas
exclusivamente por esos profesionales y cuyo objeto fuera prestar esa clase de servicios. Formulamos esta crítica, dado el
carácter actual de la sociedad comercial en la que ni el lucro ni el objeto comercial son caracterizantes.
INHABILIDADES E INCOMPATIBILIDADES.
La LS establece como causales de inhabilidad las enumeradas para ser director en el art. 264:

.C
1. Quienes no pueden ejercer el comercio;
2. El fallido por quiebra declarada culpable o fraudulenta. Dura por 10 años después de su rehabilitación;
3. El concursado civil por el término de 5 años después de su rehabilitación;
DD
4. Los condenados penalmente:
a) Con accesoria de inhabilitación de ejercer cargos públicos;
b) Los condenados por hurto, robo, defraudación, cohecho, emisión de cheque sin fondos y delitos contra la fe pública.
5. Los funcionarios de la administración pública cuyo desempeño se relacione con el objeto de la sociedad hasta 2 años del
cese de sus funciones.
Son causales de incompatibilidad:
LA

1. Quienes se hallen inhabilitados para ser directores;

2. Ser director, gerente o empleado en la misma sociedad o de otra controlada o controlante;
3. Tampoco pueden serlo los cónyuges, los parientes por consanguinidad en línea recta, los colaterales hasta el cuarto grado
inclusive y los afines dentro del segundo de los directores y gerentes generales;
SISTEMA DE ELECCIÓN.
FI

La designación la realiza la asamblea de accionistas, en la que todas las acciones tienen un solo voto. Por consiguiente, en
esta votación carece de relevancia la acción de voto plural (art. 284).
En cuanto a la forma de elección por la asamblea, puede ser o por clases de acciones o por voto acumulativo (arts. 234, 288 y
289, que remiten a la aplicación de las normas para elegir directores).


Conforme al art. 284, los síndicos son elegidos por la asamblea, elección en la cual las acciones "darán en todos los casos
derecho a un voto", con las consecuencias:
a) Que no se aplica el voto plural;
b) También votan las acciones preferidas.
Estas normas no pueden ser modificadas por el estatuto.
Si existieran diversas clases de acciones, el estatuto puede autorizar que a cada una de ellas corresponda la elección de uno o
más síndicos titulares e igual número de suplentes: en este caso, el estatuto reglamentará la elección. En este supuesto la
sindicatura será necesariamente plural, y la elección se hará dentro de la clase o categoría por mayoría, en asamblea especial.
Si no se aplica la elección por categoría o clase, se aplicará el voto acumulativo, lo que requiere para que pueda regir que la
sindicatura sea desempeñada por no menos de tres síndicos, ya que la acumulación sólo puede aplicarse sobre un tercio de las
vacantes a llenar.
COMISIÓN FISCALIZADORA.
Cuando el número de miembros de la sindicatura es plural –por disposición del estatuto o por imperativo legal en el caso de
las sociedades del art. 299-, la sindicatura debe actuar como cuerpo colegiado, con la denominación de comisión fiscalizadora.
Como cuerpo colegiado, se debe llevar libro de actas y el estatuto debe reglamentar su constitución y funcionamiento.
En ese organismo colegiado el miembro disidente puede ejercer individualmente todos los derechos y atribuciones y cumplir
todos los deberes que específica el art. 294. De esta forma, por un lado se permite al síndico disidente -eventualmente
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designado por la minoría a través del voto acumulativo- salvar su responsabilidad, y por el otro cumplir eficazmente su función
de fiscalización.
DURACIÓN.
El plazo durante el cual ejercerá sus funciones el designado o los designados, variará según lo determine el estatuto, pero no
puede exceder de 3 ejercicios -debiendo permanecer en el cargo mientras no sean reemplazados.
REVOCACIÓN.
Los síndicos pueden ser reelectos indefinidamente y su designación sólo puede ser revocada por la asamblea de accionistas
(art. 287), que puede disponerla aún sin causa, pero siempre que no medie oposición de accionistas que representen el 5% del
capital social.
VACANCIA.
Al designar a los síndicos o al síndico titular se debe proceder –por imperio del art. 284- a la elección de igual número de
suplentes. Por tanto, ante una vacancia, cualquiera que sea la causa -temporal o definitiva-, debe suplirlo el síndico suplente.
Adviértase a este respecto que, producida una causal de inhabilitación prevista por las normas vigentes, durante el
desempeño del cargo el síndico debe cesar inmediatamente en sus funciones e informar al directorio dentro del término de
diez días (art. 291).

OM
Si existiendo la vacante, por cualquier motivo -v. gr., impedimento del suplente-, no se le pudiere cubrir con el suplente, el
directorio convocará de inmediato a una asamblea de accionistas, para que proceda a subsanar el defecto (art. 291).
REMUNERACIÓN.
La función que desempeñan los síndicos debe ser remunerada.
Deberá ser fijada o por el estatuto o por la asamblea de accionistas. En cuanto a sus emolumentos no rige la limitación
establecida en el art. 261, que comprende a los directores y miembros del consejo de vigilancia, exclusivamente.
ATRIBUCIONES Y DEBERES.

.C
El art. 294 da una lista de atribuciones y deberes de los síndicos.
Dijimos que estamos en presencia de un "órgano de control", por ello sus facultades y deberes son de control de gestión y de
DD
legalidad de la actuación del "órgano de administración y representación. Sus funciones pueden sintetizarse así:
1) Fiscalizar la administración de la sociedad, pudiendo examinar los libros y documentos, verificar disponibilidades y títulos de
crédito, obligaciones, etcétera;
2) Convocar a la asamblea extraordinaria cuando lo juzgue necesario y a la asamblea ordinaria o asambleas especiales cuando
omitiere hacerlo el directorio; hacer incluir en el orden del día de la asamblea los puntos que considere procedentes;
3) Presentar a la asamblea ordinaria un informe escrito y fundado sobre la situación económica y financiera de la sociedad y
LA

que contendrá además, su opinión sobre los estados contables y la memoria;

4) Vigilar que los órganos sociales den debido cumplimiento a la ley, estatutos, reglamentos y decisiones asamblearias;
5) Investigar las denuncias que le formulen los accionistas que representen por lo menos el dos por ciento del capital social. En
tal caso comunicará al directorio y requerirá el tratamiento que juzgue pertinente, pudiendo convocar a la asamblea de
inmediato para que resuelva al respecto. Asimismo informar a los accionistas que lo pidan, en número no inferior al indicado,
FI

sobre las materias que éstos lo requieran y sean de su competencia.

En general se les otorgan atribuciones para controlar la legalidad de la gestión social (recuérdese que el consejo de vigilancia
ejerce, además de ese control, el de mérito de la gestión administradora inclusive y hasta puede tener otras atribuciones ya
señaladas).


Esas atribuciones y deberes no se limitan a ejercicios futuros a su designación sino que incluye los ejercicios económicos
anteriores.
RESPONSABILIDAD.
El art. 296 dispone que los síndicos son ilimitada y solidariamente responsables por el incumplimiento de sus obligaciones.
Dicha solidaridad se da, no sólo con respecto a los demás síndicos -si la organización es plural-, sino también de los miembros
del directorio, por los hechos u omisiones de éstos, cuando el daño no se hubiere producido si hubiera actuado de
conformidad con lo establecido en la ley, estatuto, reglamento o decisiones asamblearias.
La responsabilidad debe ser decidida por la justicia, a instancia de la sociedad, previa decisión de la asamblea, o bien dados
los supuestos por instancia de accionista. Recordamos que la decisión asamblearia de promover la acción implica la remoción
automática del síndico.
ACCIONES JUDICIALES.
Se aplican los arts. 277, 278 y 279, referidos a las acciones que se pueden ejercer contra los directores.
ANÁLISIS CRÍTICO DE LA SINDICATURA.
Las razones del fracaso de la sindicatura no deben buscarse en deficiencias legislativas, sino en razones de funcionamiento
práctico, pues lo corriente es que los socios designen como síndico en el acto fundacional al contador o abogado de la
sociedad, en el convencimiento de estar cumpliendo con una mera formalidad exigida por la ley, a punto tal que la
remuneración correspondiente, en el mejor de los casos, aparece como un premio por el asumido por este funcionario.
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 Por otro lado, las obligaciones que el art. 294 impone a la sindicatura, son raramente cumplidas y casi nunca exigidas, a punto
tal que la presentación del informe a los accionistas, referido a los estados contables del ejercicio, es generalmente redactado
por los administradores, sin injerencia del órgano de fiscalización. Podría quizás aventurarse que la existencia del síndico es
advertida recién en el supuesto de conflicto de intereses a fin de que éste suministre informaciones que serán empleadas en
futuras demandas, pero aun así, una simple búsqueda en la jurisprudencia revela que no son fallos aislados aquellos que
obligan a la sindicatura a suministrar a los accionistas los informes que le fueron requeridos extrajudicialmente, sin resultado
de ningún tipo.

6.- CONSEJO DE VIGILANCIA. Naturaleza. Concepto. Requisitos para ser miembro. Normas aplicables. Elección. Atribuciones
y deberes. Coadministración. Elección del Directorio. Prescindencia de sindicatura y auditoría anual en caso de existencia del
Consejo de Vigilancia: casos, análisis. Responsabilidades. Acciones judiciales.
CONSEJO DE VIGILANCIA. NATURALEZA.
El consejo de vigilancia es el órgano que tiene por misión permanente fiscalizar los aspectos formales de la administración
social y controlar su gestión, con cargo de informar periódicamente a los accionistas al respecto; además, estatutariamente
pueden atribuírsele facultades de coadministración.

OM
Pude considerarse una institución afirmada en la estructura de la SA moderna. Ejerce una función de control de la
administración (directorio).
Es un órgano facultativo, colegiado, formado por accionistas necesariamente que se eligen en asamblea ordinaria. Su
inclusión en el estatuto es optativa.
Son sus características tipificantes:
1) Es un órgano colegiado, integrado por 3 a 15 miembros;

.C
2) Integrado exclusivamente por accionistas;
3) Designado por la asamblea ordinaria;
4) Son reelegibles y su nombramiento revocable libremente;
DD
5) Es un órgano de control.
REQUISITOS PARA SER MIEMBRO.
El Consejo de Vigilancia debe ser integrado por no menos de 3 miembros ni más de 15. Todos deben revestir la calidad de
accionistas.
NORMAS APLICABLES.
Por disposición del art. 280 se aplican las siguientes normas:
LA

1) La asamblea ordinaria los designa y remueve, y fija su retribución;

2) Les impone las mismas restricciones que a los directores en lo referente a las limitaciones en el voto (art. 241: estados
contables, demás actos relacionados con su gestión, su remoción y su responsabilidad);
3) Son elegidos por un término que no puede exceder de tres ejercicios -debe estar determinado en el estatuto- y deben
permanecer en el cargo hasta que se los reemplace;
FI

4) El estatuto puede prever la existencia de suplentes, pero a diferencia de los directores, el síndico -si existe- no puede
designar a los reemplazantes -cuando no se haya previsto otra forma-, pues ello sería contrario a la institución;
5) El consejero no puede renunciar si con ello se revierte el normal funcionamiento del consejo, ante quien debe presentar la
renuncia, la que no puede ser aceptada si impide o dificulta su regular funcionamiento;


6) El quórum es de la mitad más uno de los miembros;

7) Rigen las mismas limitaciones que para las remuneraciones del directorio;
8) Les conciernen las mismas prohibiciones e incompatibilidades que sufren los directores para poder ser electos y
desempeñar el cargo. Por ello corresponde su remoción conforme al art. 265;
9) El cargo es personal e indelegable;
10) Rigen también las mismas disposiciones que tienen por objeto resguardar a la sociedad de la actuación de los directores;
ello así por remisión del art. 280 a los arts. 272 y 275;
11) Es aplicable, asimismo, la inscripción prevista por el art. 66 y las demás disposiciones que menciona el art. 280.
En resguardo de los accionistas y del débil vínculo societario entre sociedad y accionistas, la ley impone imperativamente la
designación de un órgano de control: el consejo de vigilancia -cuyas funciones exceden el mero control- o la sindicatura. Esta
segunda puede ser obviada únicamente en el caso de que se hubiere establecido el consejo y se contratara una auditoría
anual.
ELECCIÓN.
El órgano se integra con accionistas en número de 3 a 15 -según lo establezca el estatuto- por designación en la asamblea.
La elección se realiza de la misma forma que la de los directores (arts. 234, 262 y 263): esta designación debe hacerse por
mayoría de votos, sin perjuicio de aplicar en su caso las normas sobre elección por categorías de acciones (art. 262) y el voto
acumulativo (art. 263).
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 El nombramiento de los consejeros y su cesación debe ser inscripto en el Registro Público de Comercio y en el Registro de
Sociedades por Acciones, previa publicación legal.
ATRIBUCIONES Y DEBERES.
La ley señala con precisión las funciones adjudicadas a este órgano.
Son funciones propias del Consejo de Vigilancia y obligatorias:
1) Examinar a contabilidad social, los bienes sociales, papeles y documentos, y realizar arqueos de caja.
2) Recabar informes al directorio sobre contratos celebrados o en curso de celebración;
3) Exigir del directorio el envío de un informe trimestral, como mínimo, respecto de su gestión social.
4) Convocar a la asamblea, cuando lo juzgue conveniente o lo requieran los accionistas.
5) Presentar a la asamblea sus observaciones sobre los estados contables y la memoria presentada por el directorio para su
consideración por ella.
6) Investigar o examinar denuncias de accionistas.
A su vez, son funciones optativas, que el estatuto social puede o no contener, las siguientes:
7) La elección de los miembros del directorio, y
8) Reservarse la aprobación de determinados actos o contratos.

OM
COADMINISTRACIÓN.
Estatutariamente pueden atribuírsele al Consejo de vigilancia, facultades de coadministración.
Al respecto, el art. 281 inc. c) establece: "Sin perjuicio de la aplicación del art. 58, el estatuto puede prever que determinadas
clases de actos o contratos no podrán celebrarse sin su aprobación. Denegada ésta, el directorio podrá someterlo a la decisión
de la asamblea".
ELECCIÓN DEL DIRECTORIO.

.C
Existen ciertas atribuciones conferidas optativamente por el estatuto al consejo de vigilancia. Una de ellas está dada por el
inc. d) del art. 281 de la LS, que establece: "La elección de los integrantes del directorio, cuando lo establezca el estatuto, sin
perjuicio de su revocabilidad por la asamblea. En este caso la remuneración será fija y la duración en el cargo podrá extenderse
DD
a 5 años".
Adviértase que nuestra Ley, como etapa de transición, permite que el estatuto opte por la solución antigua dejando a cargo
de la asamblea de accionistas el nombramiento que tratamos o bien poniéndolo en manos del consejo.
Las ventajas que derivan de este segundo mecanismo pueden sintetizarse del siguiente modo:
a) facilita la tecnificación y profesionalidad de los directorios, ya que la presencia de los diversos grupos de accionistas en el
órgano de dirección puede canalizarse al consejo;
LA

b) en el mismo orden de ideas, posibilita la designación de representantes de las minorías en un órgano societario,
eventualmente numeroso, sin los inconvenientes que importa la integración del órgano de gestión con elementos
heterogéneos;
C) hace factible la creación estatutaria de un sistema que, en cierta medida, podríamos calificar como "bipartito de
administración", que asigne al directorio los actos de ordinaria administración (sin menoscabo de la gestión que le es privativa)
FI

y al consejo los de extraordinaria administración";

d) da nacimiento al control de la gestión empresarial, ya que el consejo puede opinar sobre la oportunidad y conveniencia de
los negocios sociales, lo que no está permitido a la sindicatura cuya intervención se reduce a que éstos se adecuen a la ley y
los estatutos;


e) permite la supresión de la sindicatura y su sustitución por profesionales auditores, contratados por el consejo y cuya
remuneración debe estar a cargo de la sociedad.
La permanencia de los miembros del directorio puede interrumpirse cuando la asamblea lo considere pertinente. Los
directores así nombrados son, al igual que los designados por la asamblea, revocables ad nutum.
PRESCINDENCIA DE SINDICATURA Y AUDITORÍA ANUAL EN CASO DE EXISTENCIA DEL CONSEJO DE VIGILANCIA: casos,
análisis.
La ley permite que los socios elijan, sea al formar la sociedad o en una ulterior reforma estatutaria, el mecanismo de control
interno que les parezca más adecuado, dentro de las diversas soluciones: Sindicatura; Consejo de Vigilancia y Sindicatura; o,
Consejo de Vigilancia con exclusión de sindicatura y contratación de una auditoría anual externa.
Cuando el estatuto de la sociedad adopta el consejo de vigilancia como órgano de fiscalización interna, es factible la
supresión de la sindicatura prevista por la LS.
En estos casos, el consejo de vigilancia debe contratar una auditoría externa anual, cuyo costo corre por cuenta de la
sociedad.
El informe de la auditoría debe someterse a la asamblea ordinaria de accionistas.
De esta forma, la auditoría aparece instituida por primera vez en nuestra legislación societaria, como un mecanismo
complementario de fiscalización.

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 Se ha definido la auditoría expresando que "es un procedimiento mediante el cual los expertos examinan los registros de
contabilidad y los estados para prevenir el fraude y el error y rendir la seguridad de que tales registros y estados se han
manejado y preparado con apego a los principios aceptados de contabilidad". La auditoría tiene por finalidad "publicar estados
financieros que constituyen declaraciones de la gerencia y que presentan con equidad la situación financiera en una fecha
determinada y los resultados de las operaciones durante un período que termina en esa fecha".
Las auditorías pueden ser llevadas a cabo internamente o externamente. En este último caso, estarán a cargo de auditores
profesionales contratados al efecto, que deben ser personas que posean título habilitante, contador público o doctor en
ciencias económicas, y que no se encuentren en relación de dependencia respecto de la entidad sobre cuyos estados deben
expedirse.
RESPONSABILIDADES.
Lo expuesto sobre responsabilidad para los directores es también aplicable a los miembros del Consejo de Vigilancia.
ACCIONES JUDICIALES.
Se aplica lo expuesto sobre acciones contra los directores.

UNIDAD 13: SOCIEDAD EN COMANDITA POR ACCIONES.

OM
1.- SOCIEDAD EN COMANDITA POR ACCIONES. Concepto y caracteres. Normas aplicables. Denominación. Socios.
Representación del capital comanditario. Administración. Remoción del socio administrador: opción. Administración
provisoria. Prohibiciones a los socios administradores. Fiscalización. Asambleas. Cesión de la parte social comanditada.
Normas supletorias.
CONCEPTO Y CARACTERES.
Podríamos conceptualizar esta sociedad como una sociedad en comandita simple en que el aporte de los comanditarios se
presenta en acciones.

.C
La ley caracteriza de ese modo la sociedad cuando en el art. 315 destaca que los socios colectivos responden del mismo
modo que los socios de las sociedades colectivas, en tanto que los comanditarios limitan su responsabilidad al capital suscrito,
DD
representándose sus aportes en acciones.
Todo el régimen se regula por el sistema de la anónima.
NORMAS APLICABLES.
La sociedad en comandita por acciones es una sociedad del tipo por acciones y que su tipo societario responde -digámoslo
así- al concepto de las sociedades por acciones que tienen su regulación en el capítulo de la anónima.
Por ese mismo motivo, las normas concernientes a la sociedad en comandita simple son supletoriamente aplicables.
LA

De ahí, por tanto, que el acto constitutivo, así como todo el procedimiento regularizatorio, formas de constitución, etc., sean
los mismos que los regulados para la anónima.
DENOMINACIÓN.
La ley exige, como en todos los casos, que se integre la denominación con las palabras "sociedad en comandita por acciones"
(SCA) o sus iniciales o sigla; es el mismo régimen que en garantía de terceros rige para todos los tipos sociales.
FI

Pero respecto de estas sociedades indiquemos:

1) Que la sociedad puede tener denominación objetiva;
2) Que la sociedad puede girar bajo una razón social.
3) La omisión de indicar el tipo societario solidariza al administrador con la sociedad por los actos realizados en esas


condiciones.
SOCIOS.
En este tipo de sociedad encontramos 2 clases de socios:
1) Los socios comanditados, cuyo nombre puede figurar en la razón social, que pueden administrar y tienen responsabilidad
solidaria, ilimitada y subsidiaria.
2) Los comanditarios, que tienen prohibición de figurar en la razón social y de administrar y sólo tienen responsabilidad
limitada al aporte suscripto por ellos.
REPRESENTACIÓN DEL CAPITAL COMANDITARIO.
El capital comanditario se divide en acciones.
ADMINISTRACIÓN.
La administración está a cargo de un comanditado, que puede ser un socio comanditado o un tercero, supuesto éste
posibilitado por la ley (art. 318, LS), y podrá ser unipersonal o a cargo de un cuerpo colegiado. El régimen aplicable a los
administradores es el previsto para los socios colectivos, ya que la ley remite expresamente al art. 129 de la LS.
Como consecuencia de ello inferimos: es elegido por la asamblea y dura en su cargo el término previsto en el estatuto, que
puede, libremente, consignar cualquiera.
Por otra parte, los administradores permanecen en sus cargos hasta que sean removidos, o por el plazo que el estatuto les
fije, sin que rijan para ellos las restricciones concernientes al tiempo que tienen los directores de las sociedades anónimas.
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 REMOCIÓN DEL ADMINISTRADOR: opción.
Para la remoción del administrador se aplican las reglas comunes de la sociedad colectiva (art. 129).
El socio comanditario puede pedir la remoción, mediando justa causa y cuando acredite una participación como mínimo del
5% sobre el capital social.
El administrador que fuere removido, por su parte, tiene derecho a optar entre retirarse de la sociedad o limitar su
responsabilidad, transformándose en socio comanditario.
ADMINISTRACIÓN PROVISORIA.
La ley prevé el caso de acefalía en el art. 320, exigiendo:
a) Reorganización de la administración dentro del término de 3 meses cuando por cualquier motivo no pueda funcionar.
b) Designación por el síndico de un administrador provisional.
c) Responsabilidad limitada para el administrador provisional siempre que actúe aclarando dicha calidad frente a terceros.
d) Vencido el término, si la sociedad no ha solucionado el problema, entrará en liquidación por disolución producida por
imposibilidad de conseguir su objeto (art. 94, inc. 4º).
PROHIBICIONES A LOS ADMINISTRADORES.
A consecuencia del tipo societario, la participación del administrador en la asamblea es con voz, pero sin voto, siendo nula

OM
toda cláusula en contrario cuando se trate de lo siguiente (art. 322, LS):
1) Elección y remoción del síndico, lo cual es obvio, ya que se trata del órgano que tiene a su cargo el control del
desenvolvimiento del administrador.
2) Aprobación de la gestión de los administradores y síndicos y la liberación sobre su responsabilidad.
3) La remoción prevista en el art. 319, LS.
Es ésta una prohibición que no va dirigida al socio colectivo, sino al administrador, ya que entendemos que nada obstaría a

.C
que el socio colectivo interviniera en la deliberación referente a la remoción, cuentas o cualquier otro, con voz y voto, cuando
el administrador fuera otro socio o un tercero.
FISCALIZACIÓN.
DD
La ley declara aplicables a esta sociedad las normas de la SA, de modo que, en principio, cuenta con un órgano de control,
que es la sindicatura, aunque consideramos que luego de la reforma de la ley 22.903, ésta es de aplicación optativa, salvo que
por el capital de la sociedad o por su actividad, deba considerársela incluida en el art. 299 ("sociedades abiertas").
ASAMBLEAS.
Las normas hacen referencia a las asambleas, respecto de las cuales dispone:
1) Que la asamblea se integra con los socios de ambas categorías.
LA

2) Que a los fines de la asamblea las partes de interés de los comanditados se considerarán divididas en fracciones del mismo
valor que las acciones, con desprecio de fracciones.
3) Que tal medida será a los efectos tanto del quórum como el voto.
CESIÓN DE LA PARTE SOCIAL COMANDITADA.
La parte del socio o de los socios comanditados es una parte de interés.
FI

La ley exige la conformidad de la asamblea extraordinaria para la cesión de la parte social del socio comanditado. La
relevancia del elemento personal en la elección de este socio impone esta solución, que es menester clarificar en el sentido de
que si la cesión se hace entre socios comanditados, entendemos que la conformidad de la asamblea no es menester, en tanto
que, en cualquier otro supuesto, inclusive la cesión a un socio comanditario, es necesaria la citada conformidad.


Debe aplicarse el art. 244 sobre modificaciones sociales, en cuanto quórum y mayorías.
NORMAS SUPLETORIAS.
La regla es que se aplican a este tipo social las normas sobre la SA; pero, sin perjuicio de ello, supletoriamente se aplicarán las
reglas de la sociedad en comandita simple. De esta forma la ley pone en evidencia el carácter mixto de esta sociedad.

2.- COOPERATIVAS. Concepto. Caracteres. Origen y evolución. Importancia y trascendencia. Clases de cooperativas.
CONCEPTO.
Las cooperativas son sociedades basadas en la cooperación para satisfacer necesidades colectivas de sus asociados, entre
éstos, con capital variable, duración ilimitada, ingreso abierto, voto por persona e indisponibilidad de las reservas pero con
libertad de retiro de los socios.
CARACTERES.
Los caracteres esenciales de las sociedades cooperativas que resultan del art. 2º, L. Coop., y reconocidos en otras normas de
la misma ley pueden clasificarse como materiales, ideales y naturales.
Caracteres esenciales y materiales.
1. Capital variable y sin límite, de conformidad con el principio genérico de puertas abiertas salve limitaciones que resulten del
cumplimiento del objeto societario.
2. Sin límite estatutario de socios.
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3. Duración ilimitada.
4. Voto por persona y no por capital, según la limitación de responsabilidad y la participación personal de los socios.
5. Distribución de excedentes en proporción al uso, no debiendo hablarse de utilidades sino del retorno del mayor valor del
servicio sobre el costo neto a través de la distribución de los excedentes económicos del ejercicio.
6. Prestación de servicios a sus asociados y sólo excepcionalmente a terceros, en cuyo caso el mayor valor del servicio que
paga el tercero no se distribuye como excedente.
7. Con reservas irrepartibles y liquidación altruista. En cuanto a los fondos de liquidación, una vez devuelto el aporte nominal
al socio, se destinan a educación.
Caracteres esenciales ideales.
1. Sin finalidad política, religiosa, étnica o ideológica.
2. Finalidad de fomentar la educación cooperativa.
3. Prever la integración cooperativa.
Caracteres esenciales.
1. Participación de un mínimo de socios, salvo excepción autorizada por autoridad de aplicación o cooperativas de segundo
grado.

OM
2. Prestar servicios a no asociados si lo confirma la autoridad de aplicación.
3. Reconocer interés a las participaciones sociales si el estatuto lo autoriza.
4. Limitar el ingreso de los socios de conformidad con el objeto social.
ORIGEN Y EVOLUCIÓN.
Las cooperativas, como otras sociedades, nacieron por imposición de las necesidades de la actividad humana y se
constituyeron aun cuando no existían normas específicas para su regulación. En Inglaterra, la pionera Rochdale Society of

.C
Equitable Pioneers se constituyó e inscribió bajo los preceptos de la legislación de mutualidades, pues sólo en 1852 se
promulgó en dicho país la primera ley que regula las sociedades cooperativas.
En Alemania se distinguen desde 1933 tres clases de cooperativas: con responsabilidad de todos los socios, con
DD
responsabilidad limitada y con obligación limitada. Las terceras, con obligación de hacer aportes complementarios los socios
para cubrir pérdidas. Sistema similar acoge el México y Brasil tienen el Código Civil italiano del año 1942. México y Brasil
tienen modernas legislaciones desde 1938, agregándose la de Uruguay de 1946, las dos últimas en proceso de reforma,
materializada en Brasil en 1971 y en Uruguay con Anteproyecto de 1974.
Nuestro Código de Comercio de 1889 introdujo este tipo social dentro de la regulación normativa argentina, pudiendo
constituirse como de responsabilidad limitada o ilimitada.
LA

La ley 11.388 del año 1926 introdujo una moderna legislación cooperativa, fundada en los más avanzados principios de la
colaboración societaria, camino sobre el cual insiste la vigente ley 20.337, promulgada en mayo de 1972.
En efecto, son aplicables a las sociedades cooperativas de conformidad con la remisión del art. 118, ley 20.337 las normas
sobre sociedades por acciones, y a través de ellas son aplicables las del capítulo “I” de la ley 19.550.
IMPORTANCIA Y TRASCENDENCIA.
FI

Halperín destaca sumariamente la importancia actual de las sociedades cooperativas:

1) En la actividad agropecuaria son 1.400 con más de 450.000 productores asociados;
2) Alrededor de 20 bancos cooperativos;
3) 350 cooperativas de trabajo con 30.000 trabajadores;


4) Cooperativas de seguro realizan actualmente el 30% del primaje de la plaza;

5) Se calcula actualmente que el movimiento cooperativo, cuenta, en las diversas actividades, con no menos de 4.200.000
socios.
CLASES DE COOPERATIVAS.
La ley argentina sólo reconoce la cooperativa con responsabilidad limitada; de ahí las disposiciones sobre su denominación
incorporadas en el art. 30, L. Coop.
La ley argentina reconoce además de las cooperativas escolares que se excluyen de ella, las siguientes:
1. de consumo de bienes,
2. de consumo de servicios,
3. de producción,
4. de trabajo,
5. de adquisición de elementos de trabajo,
6. de transformación de productos,
7. de comercialización de productos en estado natural,
8. de comercialización de productos elaborados,
9. de crédito.
Esta enumeración no es taxativa.
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2.- REGIMEN LEGAL DE COOPERATIVAS. Ley 20.337. Naturaleza. Concepto. Constitución. Forma y trámite. Asociados.
Capital. Sistema de distribución de utilidades. Reformas. Asambleas. Administración. Fiscalización: privada y pública.
Instituto Nacional de Acción Cooperativa. Integración de Cooperativas. Disolución y liquidación.
RÉGIMEN LEGAL DE COOPERATIVAS: LEY 20.337.
Estas asociaciones se rigen por las disposiciones de la ley de facto 20.337, de 1973.
El art. 118, establece que para las cooperativas rigen supletoriamente las disposiciones del capítulo II, sección “V” de la ley
19.550 de Sociedades comerciales, esto es, las normas sobre las sociedades anónimas, pero sólo "en cuanto se concilien con
las de esta ley y la naturaleza de aquéllas"
Recordemos que el artículo 372 de la ley 19.550 dispone la aplicación supletoria de sus normas a las cooperativas.
De todos modos debe quedar muy en claro desde ya que esa aplicación supletoria es viable s610 si la norma a aplicar cumple
dos condiciones:
1) que se concilie con las normas de la ley 20.337; y
2) que se concilie con la naturaleza particular de las cooperativas.
NATURALEZA.

OM
Las cooperativas son personas jurídicas privada sui generis. No son sociedades ni asociaciones civiles.
Son entidades destinadas a poner en ejecución los principios del cooperativismo universal, fundados en la libertad, la
fraternidad y la solidaridad.
Por ello no pueden asimilarse a las sociedades civiles ni comerciales.
Estimamos que para hacer realidad la ejecución de los elevados principios que la sustentan, las cooperativas deben
"democratizarse" y "desburocratizarse''.

máximo.

.C
Para ello se debiera prohibir la reelección indefinida de sus administradores, limitándose su duración a tres ejercicios como

La reelección indefinida de los administradores desnaturaliza la cooperativa y la transforma en entidades burocráticas de

DD
beneficio prevaleciente de sus dirigentes.
Son entidades necesarias en la vida democrática de los pueblos, que deben ser preservadas y apoyadas, porque constituyen
escuelas de difusión de los elevados principios que las sustentan.
CONCEPTO
Las cooperativas son asociaciones fundadas en el esfuerzo propio y la ayuda mutua, para organizar y prestar servicios, según
reza el art. 2º de la ley 20.337.
LA

Son sus reglas de oro, que se han recogido en nuestra ley (ley de facto 20.337):
1) Tiene capital variable y duración ilimitada;
2) No ponen límite estatutario al número de asociados ni al capital;
3) Conceden un solo voto a cada asociado, cualquiera sea el número de sus cuotas sociales y no otorgan ventaja ni privilegio
alguno a los iniciadores, fundadores y consejeros, ni preferencia a parte alguna del capital;
FI

4) Reconocen un interés limitado a las cuotas sociales si el estatuto autoriza aplicar excedentes a alguna retribución al capital;
5) Cuentan con un número mínimo de diez asociados;
6) Distribuyen los excedentes en proporción al uso de los servicios sociales;
7) No tienen como fin principal ni accesorio la propaganda de ideas políticas, religiosas, de nacionalidad, región o raza, ni


imponen condiciones de admisión vinculadas a ellas;

8) Fomentan la educación cooperativa;
9) Prevén la integración cooperativa;
10) Prestan servicios a sus asociados y no asociados;
11) Limitan la responsabilidad de los asociados al monto de las cuotas sociales suscriptas; y
12) Establecen la irrepartibilidad de las reservas sociales y el destino desinteresado del sobrante patrimonial en casos de
liquidación.
Son sujetos de derecho dotadas de personalidad y patrimonio propio para la realización de sus altos fines.
Pueden desempeñar las más diversas actividades económicas: hay cooperativas de consumo, de viviendas, de transportes, de
servicios públicos (para la provisión de agua, luz eléctrica, de servicio telefónico, alumbrado público, etc.); de crédito; de
trabajo; etcétera. Pueden integrarse formando entidades de segundo grado y de tercer grado: asociaciones de cooperativas,
federaciones y confederaciones de cooperativas.
Tienen una estructura organizativa similar a la sociedad anónima:
1) Un órgano deliberativo, la asamblea, que toma las decisiones fundamentales;
2) Un órgano de administración, el consejo de administración, que es colegiado; y
3) Un órgano de fiscalización, la sindicatura, que es unipersonal. A esta estructura cabe agregar:

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4) La auditoría externa obligatoria, a cargo de un contador público, que colabora con función la del síndico (para quien no se
exige idoneidad profesional); y
5) Fiscalización estatal permanente a cargo de Instituto Nacional de Acción Cooperativa (INAC).
Todos los órganos sociales deben, obligatoriamente, ser integrados por asociados.
CONSTITUCIÓN.
Hay que distinguir entre requisitos de fondo y requisitos de forma.
a) Requisitos de fondo. Como requisito de fondo del acto fundacional es imprescindible que se cumplan todos los requisitos o
caracteres esenciales que tipifican la sociedad cooperativa, así como también las naturales en cuanto no medie autorización
en contrario de la autoridad de contralor.
Además, el acto fundacional deberá expedirse sobre los siguientes requisitos de fondo:
1. Informe de los iniciadores sobre los objetivos cooperativos;
2. Proyecto de estatuto;
3. Suscripción e integración de las cuotas sociales;
4. Designación de consejeros y síndico, y en su caso de auditoría.
El acto fundacional se cerrará con la aprobación o modificación del proyecto de estatutos.

OM
b) Requisitos de forma. Las cooperativas se constituyen por acto único exclusivamente, y se autoriza la instrumentación en
documento público y privado.
Este medio instrumental de la constitución de las cooperativas debe ser suscrito por todos los fundadores y por ende debe
identificarlos totalmente par nombre y apellido, domicilio, estado civil y número de documento identidad. El art. 79, L. Coop.,
excluye los requisitos de nacionalidad y profesión que exige la LS, datos que en alguna clase de cooperativa serán
indispensables en función del objeto o actividad de la sociedad.

.C
El elemento instrumental o acta fundacional debe contener todos los elementos sustanciales necesarios para la constitución
de la sociedad y a los que nos hemos referido en el punto anterior.
c) Publicidad. El art. 10, L. Coop., no requiere la publicación ni del acta fundacional ni de los estatutos.
DD
La publicidad se logra a través de la inscripción ante la autoridad de aplicación, o sea, el Instituto Nacional de Acción
Cooperativa. El trámite está regulado en el art. 9º, L. Coop., y puede promovérselo ante esa autoridad de aplicación o ante el
órgano local provincial competente que remitirá al primero los elementos fundacionales.
Como requisito formal de esa publicidad se deberán presentar tres copias del acta de constitución, que repetimos, contiene
todos los requisitos sustanciales y formales, copias que deberán estar firmadas por todos los consejeros e ir acompañadas de
la constancia de depósito en un banco oficial o cooperativo -se excluye la banca privada no cooperativa de la vigésima parte
LA

del capital suscrito.

FORMA Y TRÁMITE.
Respecto de la forma de constitución de las cooperativas, regulan los arts. 7 al 16. El artículo 7 (contrariamente al régimen de
las anónimas), dispone: Se constituyen por acto único y por instrumento público o privado, labrándose acta que debe ser
suscripta por todos los fundadores.
FI

La asamblea constitutiva debe pronunciarse sobre:

1) Informe de los iniciadores;
2) Proyecto de estatuto;
3) Suscripción e integración de cuotas sociales;


4) Designación de consejeros y síndico.

Todo ello debe constar en un solo cuerpo de acta, en el que se consignarán igualmente nombre y apellido, domicilio, estado
civil, y número de documento de identidad de los fundadores.
El art. 8 señala el contenido del estatuto (requisitos esenciales extrínsecos): El estatuto debe contener, sin perjuicio de otras
disposiciones:
1) La denominación y el domicilio;
2) La designación precisa del objeto social;
3) El valor de las cuotas sociales y del derecho de ingreso si lo hubiera, expresado en moneda argentina;
4) La organización de la administración y la fiscalización y; el régimen de las asambleas;
5) Las reglas para distribuir los excedentes y soportar las pérdidas;
6) Las condiciones de ingreso, retiro y exclusión de los asociados;
7) Las cláusulas necesarias para establecer los derechos y obligaciones de los asociados;
8) Las cláusulas atinentes a la disolución y liquidación.
El art. 9 señala el trámite a seguir: Tres copias del acta de constitución firmadas por todos los consejeros y acompañadas de la
constancia del depósito en un banco oficial o cooperativo de la vigésima parte del capital suscripto deben ser presentadas a la
autoridad de aplicación o al órgano local competente, el cual las remitirá a la autoridad de aplicación dentro de los 30 días. Las
firmas serán ratificadas ante ésta o debidamente autenticadas.
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 Dentro de los 60 días de recibida la documentación, si no hubiera observaciones, o de igual plazo una vez satisfechas éstas, la
autoridad de aplicación autorizará a funcionar e inscribirá a la cooperativa, hecho lo cual remitirá testimonios certificados al
órgano local competente y otorgará igual constancia a aquélla.
El art. 10 agrega: Se consideran regularmente constituidas, con la autorización para funcionar y la inscripción en el registro de
la autoridad de aplicación. No se requiere publicación alguna.
ASOCIADOS.
Pueden ser asociados todas las personas jurídicas, aun las sociedades comerciales, inclusive las sociedades por acciones y las
personas físicas mayores de 18 años y aun los menores de esa edad, por medio de sus representantes legales.
Una de las reglas de oro del cooperativismo es el libre ingreso, no pudiendo establecer condiciones de ingreso limitativas por
razones de ideas políticas, religiosas, de nacionalidad, región o raza. Solamente se pueden establecer condiciones limitativas
fundadas en el propio objeto social; por ejemplo, una cooperativa de farmacéuticos exigirá tal condición para poder asociarse.
También pueden asociarse a una cooperativa el Estado nacional, las provincias, los municipios, los entes descentralizados y
las empresas del Estado.
Como correlato natural, también es libre el retiro de la asociación, al finalizar el ejercicio social y dando un aviso previo de 30
días.

OM
CAPITAL.
Una de las características esenciales de la cooperativa es que su capital es variable, y ello como consecuencia lógica del libre
ingreso y egreso de sus asociados. Cada ingresante va a determinar un aumento del capital, y cada retire una disminución del
mismo.
El capital se constituye por cuotas sociales indivisibles y de igual valor. Las cuotas deben constar en títulos representativos de
una o más de ellas, que tendrán el carácter de nominativos.

.C
Las cuotas sólo pueden transferirse entre asociados y con acuerdo del órgano de administración.
Las cuotas deben integrarse al ser suscriptas, al menos en un 5%, y completarse la integración en un plazo no mayor de 5
años.
DD
El art. 27 de la ley consagra un principio de gran importancia para la vida y desarrollo de la entidad cooperativa, cual es la
posibilidad de que el estatuto social prevea un mecanismo de aumento del capital en proporción con el uso real o potencial de
los servicios sociales por los asociados. En una cooperativa de crédito, por ejemplo, para tener derecho a un préstamo de mil
pesos es lícito establecer en el estatuto la obligatoriedad de que el asociado tenga cuotas sociales por un importe no inferior a
cien pesos (es decir, el 10%) o criterio similar.
En la cooperativa pueden efectuarse aportes en dinero o en bienes, siempre que sean determinados y susceptibles de
LA

ejecución forzada.
El art. 36 consagra el principio de la irrepartibilidad de las reservas, al prescribir en caso de retiro, exclusión o disolución de la
cooperativa, el asociado sólo tiene derecho a que se le reembolse el valor nominal de sus cuotas sociales integradas,
deducidas las pérdidas que proporcionalmente le corresponda soportar.
En la cooperativa el asociado sólo responde hasta el límite del capital suscripto, por ello, si hubiera pérdidas, deberá
FI

soportarlas proporcionalmente a sus cuotas sociales.

SISTEMA DE DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES.
Las cooperativas aspiran a eliminar el lucro y reemplazar las ideas fundadas en el egoísmo por otras fundadas en la
fraternidad y solidaridad humanas. Con tal finalidad no distribuyen dividendos ni otorgan ganancias a sus asociados ni les


reconocen derecho a un reparto final.

Las cooperativas sólo pueden producir excedentes cuando el precio de los servicios cobrados al asociado o a terceros es
superior al costo más los gastos de administración. En realidad estos gastos forman parte del costo del servicio. Por ello, la ley
va a definir a los excedentes repartibles como aquéllos que provienen de la diferencia entre el costo y el precio del servicio
prestado a los asociados (art. 42).
La ley determina en esa norma la forma de distribución de los excedentes repartibles, consagrando la obligatoriedad de
destinar un porcentual de ellos a la educación y capacitación cooperativa (5%).
Además, establece un 5% para el fondo de acción asistencial y laboral o para estímulo del personal que trabaja en la
cooperativa y otro 5% para reserva legal.
De los excedentes repartibles se puede destinar una parte al pago del interés del capital, siempre que el estatuto así lo
establezca. De ello se deduce que en caso de no haber excedentes no podrá retribuirse el capital aportado, aunque lo prevea
el estatuto social.
El resto que quedara del excedente repartible debe distribuirse entre los asociados en concepto de retorno, en general en
proporción a los servicios utilizados por cada asociado y no en proporción al capital aportado (salvo en las de crédito), lo que
está demostrando que el retorno al asociado no es un dividendo al capital sino el plus del precio cobrado de más en los
servicios prestados. Por ello los excedentes que deriven de la prestación de servicios a terceros (no asociados) deben
destinarse a una cuenta especial de reservas y no pueden ser distribuidos.
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 REFORMAS.

ASAMBLEAS.
Lo que hemos expuesto sobre las asambleas de la sociedad anónima y especialmente sobre su caracterización es
perfectamente aplicable a las cooperativas.
Para la ley 20.337, las asambleas ordinarias y extraordinarias se diferencian únicamente en cuanto a la época de realización y
no en cuanto a los temas de su competencia.
La asamblea ordinaria se reúne una vez al año, dentro de los 4 meses siguientes a la fecha del cierre de ejercicio y considera:
- El balance general, estado de resultados y cuadros anexos;
- La memoria que debe elaborar el consejo de administración;
- El informe de la sindicatura;
- El informe de la auditoría externa; y
- La elección de los miembros del consejo de administración y síndicos.
Pero además, puede tratar cualquier otro tema incluido en el orden del día, lo que exhibe con elocuencia que las asambleas

OM
extraordinarias no tienen reservada una competencia específica.
Las asambleas extraordinarias se realizan en cualquier tiempo, por disposición del consejo de administración, por decisión del
síndico; o cuando lo solicite un número mínimo de asociados no inferior al 10% del total, salvo que el estatuto previera un
porcentaje menor.
La convocatoria se hará en la forma que prevea el estatuto social, con no menos de 15 días de anticipación y deberá incluir el
orden del día a considerar.

.C
La convocatoria debe ser comunicada a la autoridad de aplicación y al órgano local competente.
La asamblea sesionará válidamente sea cual fuere el número de asistentes, una hora después de la fijada en la convocatoria,
si antes no se hubiera reunido la mitad más uno de los asociados (no del capital social, que no se tiene en cuenta).
DD
En aquellas cooperativas donde el número de asociados excede de 5000, deben reunirse asambleas electorales de distritos,
en las condiciones que determinen el estatuto y el reglamento. Las asambleas de distritos eligen delegados por simple mayoría
de votos, y esos delegados son los que componen la asamblea general, ordinaria o extraordinaria.
ADMINISTRACIÓN.
La administración de la cooperativa está a cargo de un cuerpo colegiado, denominado Consejo de Administración, que no
puede estar integrado por menos de 3 asociados.
LA

En la cooperativa, tanto la administración como la fiscalización deben ser desempeñadas, exclusivamente, por asociados.
Los consejeros duran tres ejercicios en el cargo y pueden ser reelegidos indefinidamente, salvo disposición en contrario del
estatuto social.
Para ser consejero existen similares causales de inhabilidad a las previstas para ser director de las sociedades anónimas, con
el agregado de que no pueden ocupar ese cargo las personas que perciban sueldo, honorarios o comisiones de la cooperativa,
FI

excepto en los casos de cooperativas de producción o trabajo.

El trabajo personal que realice un consejero en la cooperativa puede ser retribuido (caso del consejero a cargo de un
departamento o sección de la cooperativa), requiriéndose la decisión de la asamblea.
El consejo de administración tiene a su cargo la dirección de las operaciones sociales y sus atribuciones son las señaladas en


el estatuto y las necesarias para alcanzar el objeto social. Son facultades implícitas del consejo todas aquéllas que la ley no
confiere de modo expreso a la asamblea.
La representación de la cooperativa corresponde al presidente del consejo de administración. Ello sin perjuicio de que el
estatuto establezca la necesidad de la actuación de otro consejero.
Respecto a la responsabilidad de los consejeros, su exención o eximición, rigen similares reglas a las que analizamos para los
directores de sociedades anónimas.
Respecto de la posibilidad de que el consejero pueda realizar operaciones con la propia cooperativa, la ley consagra la regla
que puede hacerlo, siempre que lo haga en igualdad de condiciones con los demás asociados (art. 75).
Cuando en una operación el consejero tuviere un interés contrario al de la cooperativa deberá hacerlo saber al consejo, al
síndico y abstenerse de intervenir en las deliberaciones y en la votación donde se discuta sobre ese asunto.
FISCALIZACIÓN: PRIVADA Y PÚBLICA.
La fiscalización privada interna está estructurada sobre la base de uno o más síndicos e igual número de suplentes elegibles
hasta por 3 años y sólo reelegibles si lo autoriza el estatuto, como síndico comisión fiscalizadora con deber de documentar sus
observaciones (art. 80) y sobre un servicio de auditoría (art. 81).
Esta auditoría puede realizarla el mismo síndico cuando fuere contador, o bien de carácter externo por contador, o por
cooperativa de grado superior o entidad especialmente constituida a este fin –debe entenderse sociedad de auditorías- o bien
prestarla el órgano local competente cuando su condición económica justifique que se la otorgue gratuitamente.
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 A su vez la fiscalización externa está a cargo de la autoridad de aplicación y del órgano local competente, según lo dispone el
art. 99 y de la autoridad concedente cuando la cooperativa realice alguna actividad sujeta a contralores especiales (art. 104,
bancos, seguros, transportes, etc.).
INSTITUTO NACIONAL DE ACCIÓN COOPERATIVA.
La ley 20.337 a través del art. 105 al 113 regula al Instituto Nacional de Acción Cooperativa, cuya principal función se
desprende, entre otras, es el fomento de las cooperativas.
Así el art. 105 dispone: El Instituto Nacional de Acción Cooperativa es la autoridad de aplicación del régimen legal de las
cooperativas y tiene por fin principal concurrir a su promoción y desarrollo.
Funcionará como organismo descentralizado del Ministerio de Bienestar Social, con ámbito de actuación nacional, de
conformidad con los términos de esta ley.
Es órgano local competente en la Capital Federal y demás lugares de jurisdicción nacional.
Luego, el art. 106 referido a las funciones que ejerce este instituto, agrega:
3º - Asistir y asesorar técnicamente a las cooperativas y a las instituciones públicas y privadas en general, en los aspectos
económicos, social, jurídico, educativo, organizativo, financiero y confiable, vinculados con la materia de su competencia;
4º - Apoyar económica y financieramente a las cooperativas y a las instituciones culturales que realicen actividades afina por

OM
pía de préstamos de fomento o subsidies, y ejercer el control pertinente en relación con los apoyos acordados;
5º - Gestionar ante los organismos públicos de cualquier jurisdicción y ante las organizaciones representativas del movimiento
cooperativo y centros de estudio, investigación y difusión, la adopción de medidas y la formulación de planes y programas que
sirvan a los fines de esta ley, a cuyo efecto podrá celebrar acuerdos;
6º - Promover el perfeccionamiento de la legislación sobre cooperativas;
7º - Realizar estudios e investigaciones de carácter jurídico, económico, social, organizativo y contable sobre la materia de su

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competencia organizando cursos, conferencias y publicaciones y colaborando con otros organismos públicos y privados;
8º - Dictar reglamentos sobre la materia de su competencia y proponer al Poder Ejecutivo, a través del Ministerio de Bienestar
Social, la sanción de las normas que por su naturaleza excedan sus facultades;
DD
9º - Establecer un servicio estadístico y de información para y sobre el movimiento cooperativo.
Finalmente, el art. 107 agrega: Prestará especial apoyo técnico y financiero a los sectores desarrollados del movimiento
cooperativo, considerando prioritariamente las limitaciones socioeconómicas de los asociados, las necesidades regionales a
que respondan los proyectos cooperativos y la gravitación sectorial de éstos.
INTEGRACIÓN DE COOPERATIVAS.
La ley 20.337 ha previsto la posibilidad de que las cooperativas puedan asociarse entre sí para el mejor cumplimiento de sus
LA

elevados fines.
Pueden fusionarse o incorporarse (fusión por absorción) cuando sus objetos sociales fueren comunes o complementarios.
Asimismo se ha previsto la actuación común para una o más operaciones, debiendo convenir cuál de ellas actuarán como
gestor asumiendo la responsabilidad frente a terceros.
Las cooperativas de primer grado pueden integrarse en cooperativas de segundo grado (federación) y éstas, a su vez, unirse
FI

para constituir una de tercer grado (confederación). Para ello se requiere un número mínimo de siete asociadas.
DISOLUCIÓN Y LIQUIDACIÓN.
La ley establece que procederá la disolución de una cooperativa en los siguientes casos (art. 86):
1) Por decisión de la asamblea. La cooperativa no tiene duración determinada, pero la asamblea podría disolverla en cualquier


momento con la mayoría de dos tercios de los asociados presentes, adoptada en reunión convocada a ese fin.
2) Por reducción del número de asociados por debajo del mínimo legal o del admitido por la autoridad de aplicación y siempre
que la reducción se prolongue por más de seis meses.
3) Por declaración en quiebra, Si la quiebra es levantada por un acuerdo resolutorio o por avenimiento, quedará sin efecto la
disolución.
4) Por fusión o incorporación. En el caso de fusión propia, las cooperativas fusionantes se disuelven sin liquidarse, para
constituir una nueva. En el caso de fusión por absorción -a lo que la ley llama incorporación- la cooperativa absorbida se
disuelve, sin liquidarse.
5) Por retiro de la autorización para funcionar. El órgano de aplicación de la ley (Instituto Nacional de Acción Cooperativa,
según la ley 20.337) es el que confiere la autorización para funcionar y, en caso de transgresiones de la cooperativa, puede
sancionarla retirándole esa autorización. Tal situación determina la disolución de la entidad.
6) Cuando corresponda en razón de otras disposiciones legales. Ello permite la aplicación de otras causales no previstas
taxativamente en la ley 20.337 pero que surgen de disposiciones de la Ley de Sociedades comerciales. Tales, por ejemplo:
a) Por haber cumplido el objeto social para la cual fue constituida: tal sería el caso de una cooperativa de viviendas constituida
para construir un solo edificio determinado, una vez concluido éste.

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b) Por imposibilidad sobreviniente de lograr el objeto social: imposibilidad que puede ser de hecho o jurídica. Sería un caso de
imposibilidad de hecho si se tratara de una cooperativa que explota una mina y ésta se agotara. Y seria imposibilidad jurídica si
una ley dispusiera que para actuar como compañía de seguros, por ejemplo, deben constituirse como sociedades anónimas.
No aceptamos, en cambio, que sea viable la disolución de una cooperativa por pérdida del capital social, dado su carácter
variable y porque en la cooperativa é~ no representa un elemento esencial.
El estatuto puede prever, además, otras causales de disolución.
Salvo el caso de quiebra o de retire de la autorización, los demás casos de disolución requerirán de un pronunciamiento
especial de la asamblea o de una resolución judicial.
El efecto de la disolución es la apertura del proceso liquidatorio, lo que ocurre en todos los casos, salvo los derivados de
fusión o incorporación, como ya lo vimos.
Durante la liquidación la cooperativa conserva su personalidad al solo efecto de cumplir el proceso liquidatorio: esto es
cobrar los créditos, vender todos los bienes y pagar las deudas.
Normalmente la liquidación estará a cargo del consejo de administración, salvo que otra cosa dispusiera el estatuto social. En
tal supuesto será la asamblea la que designe al o a los liquidadores.
Producida la disolución y liquidación de una cooperativa, el remanente no se distribuye entre los asociados, sino que el

OM
sobrante ingresará al patrimonio del órgano de control nacional o del fisco provincial, en su caso y según el domicilio de la
cooperativa.

4.- REGIMEN LEGAL DE MUTUALES. LEY 20.321. NATURALEZA. CONCEPTO. CONSTITUCION. FORMA Y TRAMITE. ASOCIADOS.
CAPITAL.REDORMAS. ASAMBLEAS. ADMINISTRACION. FISCALIZACION: PRIVADA Y PUBLICA. INSTITUTO NACIONAL DE
ACCION MUTUAL. INTEGRACION DE MUTUALES. DISOLUCION Y LIQUIDACION.

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UNIDAD 14: SOCIEDAD DE ECONOMIA MIXTA. SOCIEDAD ANONIMA CON PARTICIPACION ESTATAL MAYORITARIA.
DD
1.- SOCIEDAD DE ECONOMÍA MIXTA. Concepto. Caracteres. Régimen legal (decreto ley 15.349/46, ratificado por la ley
12.962). El veto. Aportes. Disolución y liquidación.
CONCEPTO Y CARACTERES.
El Estado como empresario ha creado una figura societaria; denominada sociedad de economía mixta con el objeto de
emprender actividades de interés general.
Se trata de una sociedad constituida entre sujetos de derecho estatales y no estatales, que participa de todos los datos
LA

característicos de las sociedades comerciales previstos en el art. 1º de la ley 19.550, pero que el legislador le ha atribuido un
régimen especial al cual se aplica supletoriamente el régimen de las sociedades de comercio, en especial en lo referente a la
anónima (art. 3º, decr. 15.349/46) criterio que el legislador de 1972 optó por conservar (art. 372, ley 19.550).
Estas sociedades se constituyen para satisfacer necesidades de orden colectivo o para la implantación, fomento o desarrollo
de la actividad económica (art. 19, decr. 15.349/46), lo que determinará su calidad de persona de derecho público o de
FI

derecho privado, según que la finalidad perseguida en su constitución haya sido la satisfacción de necesidades de orden
colectivo o se tratara de alguno de los otros supuestos que autorizan su constitución (art. 24, decr. 15.349/46).
RÉGIMEN LEGAL (decreto ley 15.349/46, ratificado por la ley 12.962).
Constitución. A diferencia del régimen general de las sociedades comerciales y a diferencia de otros tipos societarios a través


de los cuales el Estado participa en la actividad económica, en la sociedad de economía mixta el legislador ha optado por una
forma de constitución distinta.
La sociedad de economía mixta, de acuerdo con lo que dispone en su art. 8º, requiere una ley formal promulgada por el
órgano legislativo para constituirse.
La ley exigida excluye la posibilidad de utilizar para la constitución de la sociedad un decreto del Poder Ejecutivo.
Administración y fiscalización. La ley exige que la presidencia pertenezca al Estado o a los socios estatales así como un tercio
de los directores y un síndico, que serán designados por la Administración Pública.
La fiscalización, por su parte, la ejercen la sindicatura designada por el socio estatal y los síndicos representantes del capital
privado en el caso de que les correspondiera participar en la designación de ellos.
EL VETO.
La ley, al constituir este tipo societario, le ha conferido el derecho de veto.
Este derecho consiste en la facultad que tiene el presidente de la sociedad, y en su ausencia cualquiera de los directores
estatales, para vetar las resoluciones no sólo del directorio, sino incluso de la asamblea.
No estableciendo la ley la oportunidad para ejercer el derecho de veto, puede hacérselo efectivo hasta tanto que se ponga en
ejecución el acto vetado.

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 A semejanza de la impugnación de las decisiones asamblearias, el derecho de veto puede fundarse en violación de la ley de
creación, del estatuto, o por ser contrario al interés social, etc., y produce con su interposición la suspensión de la medida
vetada.
En caso de que el derecho de veto hubiera sido ejercido por un director estatal en ausencia del presidente, éste tendrá
derecho a dejarlo sin efecto. En todos los casos, cuando se mantuviere, debe elevárselo a la autoridad administrativa que
designó al funcionario que ejerce el veto para realizar la tramitación, consignándose que para que se produzca el
mantenimiento del veto, tal mantenimiento debe ser expreso.
Cuando el veto ejercido se funde en razones de ilegitimidad, no de oportunidad, quedará a los socios no estatales la
posibilidad de ejercitar acciones judiciales contra la resolución del veto, debiendo aplicarse a tal efecto el régimen del art. 251
de la Ley de sociedades.
APORTES.
La ley se ha ocupado de los aportes que puede efectuar la Administración Pública en su art. 4º. Dispone que el aporte a la
sociedad puede consistir en cualquier clase de aportes, lo cual evidentemente está en contradicción con las normas societarias
en general, ya que la ley 19.550 dispone en su art. 39 que en las sociedades de responsabilidad limitada y sociedades por
acciones el aporte debe ser de determinados bienes susceptibles de ejecución forzada.

OM
Es decir, el aporte del Estado puede consistir en cualquier clase de aportación, aunque no fuere ella susceptible de ejecución
forzada, lo cual posibilita al Estado aportar exenciones impositivas o cualquiera otra forma de aportes.
El mencionado art. 4º continúa: podrá consistir en cualquier clase de aportaciones, según las siguientes:
1) Concesión de privilegios de exclusividad o monopolio, exención de impuestos, protección fiscal, compensación de riesgos,
garantía de interés al capital invertido por los particulares;
2) Primas y subvenciones, aporte tecnológico;
3) Anticipos financieros;

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4) Aportes de carácter patrimonial en dinero, en títulos públicos o en especie, concesión de bienes en usufructo.
Pero debe tenerse en cuenta que la amplitud que confiere la ley, sólo se refiere al aporte estatal, en tanto que el resto del
DD
capital deberá formarse respetando minuciosamente las disposiciones de la Ley de sociedades comerciales, que son
plenamente aplicables a la sociedad.
El capital se representa en acciones, y la parte correspondiente al Estado debe representarse en acciones nominativas
intransferibles para asegurar la participación del Estado durante la vigencia del contrato en sumisión al régimen.
El legislador no ha puesto límites a la participación estatal, sino que la participación del Estado y los particulares resultará del
convenio a que lleguen entre sí.
LA

La responsabilidad estatal se reduce al cumplimiento real y efectivo de su aporte de acuerdo a lo previsto en el art. 14 de la
ley y en procura de mantener el esquema y los fundamentos que le dieron origen, el legislador ha proscrito también la
posibilidad de que sea declarada en quiebra (art. 11).
DISOLUCIÓN Y LIQUIDACIÓN.
La disolución de la sociedad se produce por las mismas causas por las que se disuelven todas las sociedades comerciales, es
FI

decir, por las causas previstas en el art. 94 de la Ley de sociedades, pero presentan la de que en caso de explotar servicios
públicos, puede transformarse la sociedad a su vencimiento en entidad autárquica y continuar la explotación.

2.- SOCIEDAD ANÓNIMA CON PARTICIPACIÓN ESTATAL MAYORITARIA. Régimen legal. Sociedades del Estado (ley 20.705).


Concepto.
Son sociedades anónimas con participación estatal mayoritaria aquellas en que el Estado, en cualquiera de sus formas,
posee una participación superior al 51% (es decir, mayoría absoluta de capital) y tiene mayorías suficientes para constituir la
voluntad social.
En general su régimen es similar al de la sociedad anónima, con las particularidades que procuraremos señalar a
continuación.
Los modos de adquisición de la calidad social son dos:
1) Originario. Cuando el mismo acto constitutivo es celebrado por el Estado, quien concurre como fundador.
2) Derivado. Cuando, existiendo ya el sujeto de derecho, el Estado adquiere con posterioridad la calidad de socio, con lo cual la
sociedad ingresa a posteriori en el esquema de la sociedad anónima con participación estatal mayoritaria.
Originariamente sólo es necesario que exista:
a) el Estado como fundador -socio-;
b) con una participación no menor del 51% del capital; y
c) que le permita prevalecer en las asambleas.
Derivadamente, es necesario, además de aquellos tres elementos, que una asamblea especialmente convocada al efecto
tome la determinación de someter la sociedad al régimen y que no medie oposición de ningún accionista (art. 309), es decir
que la decisión adoptada sea unánime.
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 La voluntad social es siempre la estatal por el predominio que la ley le asegura; el interés social coincide con el interés del
socio mayoritario; el Estado designa los administradores, controla la voluntad social, etc.
RÉGIMEN LEGAL.
Una de las formas de intervención del Estado en la actividad empresarial se ha materializado por intermedio de este tipo
social.
Se aplican las normas relativas a la anónima que deben ser respetadas in toto, y “b)” se requiere pluralidad de socios.
En orden a su funcionamiento, recalcamos:
1) Rigen las incompatibilidades previstas por el art. 264, con excepción del inc. 4º.
2) Paradójicamente, se excluye la limitación al pago de retribución de los directores con relación a las ganancias, impuesto por
el art. 261, LS (art. 311, LS, modificado por la ley 20.468).
3) No es aplicable el sistema de voto acumulativo (art. 311, LS).
4) Las minorías podrán designar uno o más directores o síndicos si el estatuto lo prevé así (art. 311, LS).
5) Pero si el capital privado alcanza un límite del 20%, tendrá representación proporcional en el directorio y por lo menos un
síndico (ídem).
6) La sindicatura debe ser plural.

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7) Con las solas salvedades que señalan en el presente, se aplica en su totalidad el régimen de la anónima en cuanto a órganos
sociales, facultades, etcétera.
8) Son aplicables todas las normas referentes a las sociedades, inclusive el art. 31 y concernientes a participación y control de
sociedades.
9) El control estatal será permanente, de conformidad con lo dispuesto en el art. 299, inc. 39, LS.
Liquidación.

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El sistema se estructura sobre la base de la prohibición de declaración de quiebra de las sociedades en que el Estado tenga
participación estatal mayoritaria, por una parte, y la obligatoriedad de que la liquidación se realice por la autoridad
administrativa que designe el Estado. De ahí que debemos destacar lo siguiente:
DD
1) En cuanto a la imposibilidad de ser declarada en quiebra, caso de que la sociedad caiga en estado de cesación de pagos, el
sistema liquidatorio se regirá por los arts. 258 y ss., LC, que norman el concurso por liquidación administrativa.
2) En cuanto a la liquidación, destacamos en primer término que la ley regula al respecto tanto la liquidación judicial cuanto la
extrajudicial, de modo que tanto en uno como en otro supuesto el liquidador será designado por el Estado.
Por lo demás, en cuanto a facultades, atribuciones, obligaciones, etc., habrá que atenerse a lo que dispone la LS en la parte
respectiva.
LA

SOCIEDADES DEL ESTADO (LEY 20.705).

Concepto. Las sociedades del Estado son aquellas en que, siendo aplicable el régimen de la anónima con el alcance que
indicaremos, se han fijado como datos primordiales la limitación de la posibilidad de ser socio al Estado, en cualquiera de sus
formas y la imposibilidad de ingreso de los particulares.
Su normativa se presenta sorprendentemente breve: contiene normas que eliminan con claridad toda posibilidad de
FI

disolución intrínseca a la calidad de Estado socio-, de ingreso de socios que no sean el Estado mismo, de aplicación de las leyes
de contabilidad, obras públicas, etcétera. Al mismo tiempo, la ley 20.705 hace aplicables las normas relativas a la anónima, con
exclusión del art. 30, y otras situaciones particulares.
Objeto. La ley 20.705 ha adoptado una fórmula vaga en relación al objeto de las sociedades al referirse a "actividades de


carácter industrial o comercial o explotar servicios públicos.

Los socios. Aunque el objetivo que persiguió el legislador al sancionar la ley 20.705 fue el de liberar esta clase de empresas
del Estado de las formas administrativas del control, tal liberación no es absoluta, ya que únicamente pueden concurrir como
socios a formar estas sociedades las empresas, organismos, y en general el Estado en cualquiera de sus formas, además de las
sociedades del Estado.
La ley presenta una característica en relación a los socios en cuanto requiere la previa conformidad de la Corporación de
Empresas Nacionales, la cual vendría a constituirse en integrativa de la voluntad del ente y sin su consentimiento no sería
viable la constitución del ente, toda vez que la autorización integra la voluntad del organismo concurrente, siendo las acciones
que suscriba de propiedad de la Corporación de Empresas Nacionales. Esta autorización se requiere tan sólo cuando concurren
organismos nacionales y no cuando es el Estado mismo el que concurre a la formación del ente.
Esta forma de autorización previa no se concibe cuando el organismo no sea nacional, y aun cuando se tratara de sociedades
en que concurra juntamente Estado nacional, provincial y municipal. Tampoco requiere la autorización cuando la que concurre
a formar otra sociedad sea una sociedad del Estado.
El art. 9º autoriza legalmente la transformación de todas las sociedades anónimas con participación estatal mayoritaria en
sociedades del Estado.
Formas de constitución. Al igual que para las sociedades de economía mixta, algunos autores han entendido que la sociedad
del Estado requiere para su constitución la promulgación de una ley.
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 Administración. La administración de las sociedades del Estado estará a cargo de un directorio que, como ha señalado la
doctrina, debe ser pluripersonal.
Se debe aplicar a los administradores una remuneración fija, como ocurre con todos los representantes del Estado que tienen
a su cargo la administración de empresas estatales.
Pero a diferencia de lo que ocurre con ellos, la responsabilidad de administradores de estas sociedades se regirá por los
criterios previstos en los arts. 58 y 59 de la Ley de sociedades, lo cual constituye una saludable modificación al régimen general
de las sociedades del Estado.
Fiscalización. Al igual que la administración y representación, la fiscalización de esta sociedad está a cargo de la sindicatura,
órgano societario previsto por el legislador para todos los tipos de sociedades.

3.- El Estado comerciante y empresario. Las empresas del Estado. Sociedades nacionalizadas.
EL ESTADO COMERCIANTE Y EMPRESARIO.
Cuando el Estado ejercita actividades que en los individuos o sociedades de regulación común, revisten carácter mercantil, no
cae en la calificación de comerciante, porque "su actividad es sólo medio y no fin" (Arecha).
La jurisprudencia ha resuelto que pueden revestir la calidad de comerciantes tanto los particulares como las entidades

OM
estatales.
El Estado puede participar en la actividad privada a través de empresas del Estado, sociedades del Estado, sociedades de
economía mixta y sociedades con participación estatal mayoritaria, que constituyen estructuras apropiadas para ser
manejadas de manera autárquica por el poder central, con o sin participación de capital privado.
Cuando el Estado actúa directamente como persona de derecho público, realizando actos de autoridad o imperio, se aplican
los principios y normas del derecho público.

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Pero en otras ocasiones la actividad estatal se organiza en forma de gestión comercial a cargo de una entidad provista de
autarquía. Estas reparticiones con personalidad jurídica, con patrimonio y capacidad contractual propios, actúan en el campo
del derecho privado. Los actos que realizan (en esas circunstancias) son mercantiles si corresponden a los así individualizados
DD
por el Código de Comercio. Esto no significa atribuir al Estado la calidad de comerciante.
La ley 13.653, modificada por la ley 14.380 (texto ordenado por el dec. 4053 del 23 de marzo de 1955) ha establecido el
régimen de las empresas del Estado.
El art. 1 dispone que las "Empresas del Estado'' quedan sometidas:
a) Al derecho privado en todo lo que se refiere a sus actividades específicas; y
b) Al derecho público en todo lo que atañe a sus relaciones con la administración o al servicio público que se hallare a su
LA

cargo".
Funcionan bajo el contralor directo del Poder Ejecutivo (art. 4 y 5) y son fiscalizadas por la Contaduría General de la Nación
mediante el procedimiento de auditoría contable (art. 6).
Las empresas del Estado no pueden ser declaradas en quiebra. En los casos en que haya de procederse a su disolución y
liquidación el Poder Ejecutivo determinará el procedimiento a seguir y el destino de los bienes (art. 10).
FI

Las empresas del Estado pueden ser constituidas originariamente o bien surgir por nacionalización de empresas existentes.
EMPRESAS DEL ESTADO.
Las leyes 13.653, 14.380 y 15.023 estructuran el régimen de las empresas del Estado independientemente de la relación de
sujeción que les corresponde a la Corporación de Empresas nacionales (ley 20.558).


Son entes descentralizados, organizados bajo un régimen semiadministrativo, regidos alternativamente por el derecho
público o privado, según la naturaleza de sus actos.
Tienen los siguientes caracteres:
a) Son totalmente estatales (a diferencia de las de economía mixta y de las sociedades anónimas con participación estatal
mayoritaria o minoritaria del Estado).
b) Son expresamente estatales. No adoptan forma externa de sociedad privada como las "Sociedades del Estado".
c) Tienen personalidad propia y por objeto una actividad económica.
La actividad económica las diferencia de los "entes autárquicos" que realizan actividad administrativa.
La ley 13.653 modificada principalmente por la ley 15.023, se refiere al régimen legal de las Empresas del Estado. El artículo
proporciona las pautas genéricas de su regulación: Las actividades de carácter comercial, industrial o de explotación de los
servicios públicos de igual naturaleza, que el Estado, por razones de interés público considere necesario desarrollar, podrán
llevarse a cabo por medio de entidades que se denominarán genéricamente "Empresas del Estado".
Las empresas del Estado quedan sometidas:
a) Al derecho privado en todo lo que se refiere a sus actividades específicas; y
b) Al derecho público en todo lo que atañe a sus relaciones con la administración o al servicio público que se hallare a su cargo.
El art. 2 complementa: Las empresas del Estado ajustarán su funcionamiento a las disposiciones de la presente ley, a la de su
creación y a los respectivos estatutos orgánicos que les fije el Poder Ejecutivo.
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 Las empresas del Estado funcionarán bajo la dependencia del Poder Ejecutivo. Por conducto de la Secretaría de Hacienda se
designará con carácter de síndico, en cada empresa un funcionario permanente. Tiene funciones de consultor, asesor y
verificador. Su cometido se cumplirá independientemente del que corresponde al Tribunal de Cuentas de la Nación (art. 3,
modificado por la ley 15.023).
Cada año deberán someter al Poder Ejecutivo su plan de acción acompañando una memoria descriptiva y analítica y un
presupuesto integral del programa financiero.
En materia de reestructuración de empresas el art. 7 dispone: El Poder Ejecutivo queda facultado para constituir empresas del
Estado con los servicios actualmente a su cargo y que, por su naturaleza están comprendidos dentro de la presente ley, como
así también para adaptar las disposiciones de las leyes orgánicas, que rigen su actual funcionamiento, a las necesidades y
características de su nueva organización institucional, dando cuenta al H. Congreso.
En materia de responsabilidad de los administradores se aplican las normas que rigen para los funcionarios públicos (art. 8).
En materia de transferencia de bienes el artículo 8 bis (texto ley 15.023) dispone: Toda transferencia de bienes de o a una
empresa del Estado respecto a los demás organismos de la Administración nacional se efectuará sobre la base del valor real de
los mismos a la fecha de su desplazamiento. La contabilidad de la empresa afectada deberá registrar el movimiento pertinente,

OM
así como también la situación patrimonial y jurídica, conforme con las condiciones en que se haya dispuesto la transferencia
por el Poder Ejecutivo.
En materia de quiebra, disolución y liquidación rigen las normas del art. 10: Las empresas del Estado no podrán ser
declaradas en quiebra. En los casos en que el Poder Ejecutivo resuelva la disolución o liquidación de una empresa del Estado,
determinará el destino y procedimiento a seguir respecto de los bienes que constituyen su patrimonio.
Facúltase al Poder Ejecutivo para disponer la transferencia o enajenación total o parcial del patrimonio de las empresas del
Estado, cuando razones de interés general lo justifiquen, con cargo de dar cuenta al H. Congreso.

ingresado al Tesoro Nacional.

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El producido neto de las operaciones que realice el Poder Ejecutivo, en virtud de lo dispuesto en el presente artículo, será

El Estado responderá por el pago del pasivo no cubierto que resulte.

DD
El art. 11 (texto ley 15.023) agrega: En todo cuanto no provea la presente ley, los estatutos específicos de cada empresa y las
reglamentaciones pertinentes serán de aplicación la Ley de Contabilidad y la de Obras Públicas 13.064.
El sistema bancario oficial está excluido de la aplicación de la presente ley (art. 12).
Las empresas del Estado, salvo las que prestan servicios públicos, están sujetas al pago de impuestos, tasas y contribuciones
nacionales, provinciales y municipales vigentes o a crearse, con excepción de los impuestos a los réditos, a los beneficios
extraordinarios y a las ganancias eventuales (Ley 14.380, art. 3).
LA

SOCIEDADES NACIONALIZADAS.
Es una de las variantes de la nacionalización de empresas.
Consiste en la adquisición del paquete accionario de una SA, el Estado adquiere la totalidad de las acciones de una SA que
continúa funcionando como tal, pero gobernada por un solo accionista.
En nuestro país, con motivo de la 2º Guerra Mundial, se tuvo que recurrir a la nacionalización de algunas entidades
FI

vinculadas con las potencias a las cuales la República Argentina declaró la guerra. Así, por decreto, las firmas o entidades
comerciales, industriales o financieras o que desarrollen cualquier actividad, radicadas en la República Argentina, que sean
representantes, filiales o sucursales de firmas o entidades radicadas en Japón, Alemania o países dominados por esas naciones
quedaban sometidas a la total dependencia del Consejo de Administración.


Cuando el C. de Administración estime necesario el retiro de la personería jurídica de firmas o entidades de este decreto, y en
su caso, la liquidación elevará a la Secretaría de Industria y Comercio la información respecto a la posibilidad de transformarla
en una entidad oficial o mixta o arrendarla, refundirla o incorporarla a otras explotaciones fiscales.
Otro decreto reglamentó el régimen de liquidación de los bienes de propiedad de los estados y entidades alemanes y
japoneses, autorizando a la Junta de Vigilancia a "enajenar o nacionalizar" empresas industriales o comerciales.
Se resolvió adquirir en bloque por intermedio del BCR todos los bienes de las compañías y empresas de carácter comercial,
industrial o financiero que se encuentren en estado de liquidación por resolución de la Junta de Vigilancia.
Como consecuencia, las empresas que quedaron nacionalizadas prosiguieron el giro de sus antecesoras y asumieron el pasivo
de las mismas (actuaban en el comercio como personas de derecho privado).
Posteriormente, las empresas nacionalizadas volvieron a pasar al dominio de sus particulares.

UNIDAD 15: FISCALIZACION EXTERNA O ESTATAL.

1.- FISCALIZACIÓN EXTERNA O ESTATAL. Fundamentos. Sociedad Anónima cerrada y abierta. Caracteres de la fiscalización
en ambas: los arts. 299, 300 y 301 de LGS.
FISCALIZACIÓN EXTERNA O ESTATAL: fundamentos.
La ley 19.550 consagró la diferencia entre sociedades cerradas y abiertas, y a partir de esa división organiza el sistema de
fiscalización estatal.
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 La fiscalización estatal deriva del poder de policía que tiene el Estado. Por ser materia reservada a las provincias la ejerce –
salvo obviamente en la Capital Federal- la autoridad provincial correspondiente al domicilio social -si existen sucursales, la del
domicilio de la sucursal-, en Córdoba: la Dirección General de Personas Jurídicas.
Al lado del sistema de fiscalización privada, en función del mencionado poder de policía, la LS ha organizado un sistema de
fiscalización estatal tendiente al control de legalidad de la constitución y modificaciones de las sociedades cerradas y en lo
referente a las abiertas -art. 299-, tendiente a asegurar los derechos de los inversores, el cumplimiento del objeto social y, en
general, a preservar la estructura societaria de la gran empresa.
El Estado realizará un control permanente únicamente sobre las anónimas "abiertas", consideradas las más importantes, sea
por su "actividad", sea por su "capital". En cuanto a las "cerradas" ese control se limitará normalmente al acto constitutivo, sus
reformas y variaciones de capital: sólo excepcionalmente ese control será ampliado.
La autoridad de control tiene facultades para vigilar el funcionamiento de las sociedades anónimas, requerirles la
presentación de documentación, estados contables, informaciones, etcétera. Pero, además tiene facultades para requerir
judicialmente medidas de mayor envergadura, como pueden ser la suspensión de una resolución asamblearia y la
intervención.
Ese control importa, el ejercicio de "un poder de policía" de las sociedades por el Estado. Poder que comprende la posibilidad

OM
de dictar normas reglamentarias de "integración" y de "interpretación" de la ley, normas sobre presentación de
informaciones, estados contables, etc., ejercicio efectivo de la vigilancia y fiscalización, inspecciones y, finalmente, la
posibilidad de aplicar sanciones. Todo ello conforma "un poder de policía" específico sobre las sociedades anónimas.
La ley 22.315 que crea y reglamenta las funciones de la Inspección General de Justicia de la Nación, precisa sus facultades y
atribuciones en orden al ejercicio de ese "poder de policía".
SOCIEDAD ANÓNIMA CERRADA Y ABIERTA.

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Sociedades anónimas abiertas (Art. 299)
Art. 299.- Fiscalización estatal permanente. Las sociedades anónimas, además del control de constitución, quedan sujetas a la
fiscalización de la autoridad de contralor de su domicilio, durante su funcionamiento, disolución y liquidación, en cualquiera
DD
de los siguientes casos:
1) Hagan oferta pública de sus acciones o debentures.
2) Tengan capital social superior a 160.000.000 de australes, monto éste que podrá ser actualizado por el Poder Ejecutivo,
cada va que lo estime necesario.
3) Sean de economía mixta o se encuentren comprendidas en la sección VI (sociedades anónimas con participación estatal
mayoritaria).
LA

4) Realicen operaciones de capitalización, ahorro o en cualquier forma requieran dinero o valores al público con promesa de
prestaciones o beneficios futuros (quedan comprendidas las compañías de seguros, de capitalización; entidades financieras
como bancos, compañías financieras, sociedades de ahorro y préstamo para la vivienda y cajas de crédito; las sociedades de
ahorro para fines determinados o círculos cerrados; etc.).
5) Exploten concesiones o servicios públicos.
FI

6) Se trate de sociedad controlante de o controlada por otra sujeta a fiscalización, conforme a uno de los incisos anteriores.
CARACTERES DE LA FISCALIZACIÓN EN AMBAS: los arts. 299, 300 y 301 de LGS.
Fiscalización estatal permanente
Las sociedades referidas en el art. 299 quedan sometidas a una fiscalización estatal permanente, es decir que comprende


desde su nacimiento o constitución, pasa por su funcionamiento y termina con la disolución y liquidación. Esas sociedades
quedan obligadas a presentar a la autoridad de control de la jurisdicción de su domicilio (en la Capital Federal es la Inspección
General de Justicia de la Nación) los estados contables anuales, memoria, informes de síndicos, comunicar la realización de
asambleas, presentar comprobantes de las publicaciones de la convocatoria y de las demás publicaciones exigidas
(determinadas resoluciones asamblearias y nombramientos de administradores y síndicos y su remoción y reemplazo) y de
toda otra documentación e información que le sea requerida; exhibir los libros y documentos que la autoridad exija; facilitar la
actuación de los funcionarios que la autoridad envíe a la sociedad a inspeccionar. La autoridad tiene facultades para sancionar
a los directores y síndicos y a la sociedad.
Fiscalización estatal limitada (Arts. 300 y 301)
Art. 300. - La fiscalización por la autoridad de contralor de las sociedades anónimas no incluidas en el art. 299, se limitará al
contrato constitutivo, sus reformas y variaciones del capital a los efectos de los arts. 53 y 167.
Art. 301.- Fiscalización estatal limitada: extensión. La autoridad de contralor podrá ejercer funciones de vigilancia en las
sociedades anónimas no incluidas en el art. 299, en cualquiera de los siguientes casos:
1) Cuando lo soliciten accionistas que representen el diez por ciento del capital suscripto o lo requiera cualquier síndico. En este
caso se limitará a los hechos que funden la presentación.
2) Cuando lo considere necesario, según resolución fundada, en resguardo del interés público.

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 Todas las demás sociedades anónimas no comprendidas en el art. 299, tendrán sólo una fiscalización "limitada", que
comprenderá el contrato constitutivo, sus reformas y los aumentos de capital.
Ese control limitado tendrá por finalidad exclusiva:
1) verificar el cumplimiento de los requisitos legales y fiscales (art. 167); y
2) aprobar las valuaciones de los aportes en especie (art. 53).
Excepcionalmente esa fiscalización limitada puede ampliarse con el ejercicio de funciones de vigilancia, en los siguientes
casos:
3) cuando así lo resuelva, por resolución fundada, el propio organismo de control estatal;
4) cuando lo soliciten accionistas que representen el 10% del capital social, como mínimo; y
5) cuando lo requiera un síndico.
En el caso “3)” la resolución determinará el alcance de la fiscalización; y en los casos “4)” y “5)” se limitará a los aspectos
denunciados que han motivado el pedido de actuación del organismo fiscalizador.

2.- FUNCIONES Y FACULTADES DE LA AUTORIDAD DE CONTRALOR. Leyes nacionales Nº 22.315 y 22.316/80.

FUNCIONES Y FACULTADES DE LA AUTORIDAD DE CONTRALOR.

OM
La autoridad de contralor puede solicitar al juez del domicilio social competente la aplicación de una serie de medidas.
Téngase presente que pueden solicitarlas al juez del domicilio y no disponerlas motu propio.
1) En primer término, y a falta o en refuerzo de la actividad individual de los accionistas, podrá impugnar las resoluciones
contrarias a la ley, al estatuto o al reglamento y solicitar la suspensión de las resoluciones de sus órganos.
2) La intervención de la administración en todos los casos que cita el inc. 2º del art. 303, Que en definitiva son formas de
requerir fondos del público, y en el supuesto de extensión de la fiscalización regulada por el inc. 2º del art. 301. La

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intervención tiene por objeto remediar las causas que la motivaron, y si ello no es factible la disolución y la liquidación.
3) También puede pedir la disolución y la liquidación de la sociedad; de la primera de estas causales hemos hablado en el
párrafo anterior.
DD
La disolución también corresponde en los casos de:
1) Cumplimiento de la condición a la cual se subordinó la existencia de la sociedad;
2) Consecución del objeto social o la imposibilidad de lograrlo;
3) Pérdida del capital social;
4) Reducción a uno del número de los socios;
5) Sanción firme del retire de oferta pública o de la cotización de las acciones. Todo ello de conformidad con lo reglamentado
LA

por los incs. 3º, 4º, 5º, 8º y 9º del art. 94.

Amén de ello puede pedir la liquidación de la sociedad cuando ha expirado el plazo de duración y no se hubiera solicitado su
prórroga (art. 95).
LEYES Nº 22.315 Y 22.316/80.
INSPECCION GENERAL DE JUSTICIA (ley 22.315)
FI

La referida ley se aplica a la Capital Federal únicamente.

La Inspección General de Justicia tiene a su cargo dicho registro.
Organiza y lleva el registro; inscribe en la matrícula a los comerciantes y auxiliares de comercio; inscribe los contratos de
sociedad comercial y sus modificaciones y la disolución y liquidación de ellas.


La Inspección General de Justicia lleva el Registro Nacional de Sociedades por Acciones y el Registro Nacional de Sociedades
Extranjeras. Además de los registros nacionales de asociaciones y fundaciones.
Son de competencia judicial el conocimiento y decisión de las oposiciones a las inscripciones (art. 39, Cód. de Comercio), los
que versen sobre inscripción de autorizaciones para ejercer el comercio a menores de edad (art. 12, Cód. de Comercio) y las
cuestiones relativas a inscripción de corredores de comercio (art. 110, Cód. de Comercio).
Asimismo son de competencia judicial las cuestiones que versen sobre derechos subjetivos de los socios con respecto a la
sociedad comercial.
La Inspección tiene las facultades siguientes:
1) requerir información y documentación a las sociedades;
2) realizar investigaciones e inspecciones, revisar libros y documentos y pedir informes a las autoridades responsables de las
sociedades, su personal y a terceros;
3) recibir y sustanciar denuncias de los interesados que reclamen el ejercicio de las funciones de fiscalización;
4) formular denuncias ante la justicia y autoridades administrativas y policiales, cuando los hechos de que tomara
conocimiento pudieran dar lugar a la acción pública;
5) solicitar directamente a los Agentes Fiscales el ejercicio de las acciones pertinentes en casos de violación o incumplimiento
de normas legales de orden público;

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6) requerir el auxilio de la fuerza pública; allanamiento de domicilio y clausura de locales; secuestro de libros y documentos,
mediante solicitud al juez competente;
7) declarar irregulares o ineficaces los actos sometidos a su fiscalización, cuando sean contrarios a la ley, estatutos o a los
reglamentos.
La Inspección tiene facultades sancionatorias, pudiendo aplicar penas a las sociedades por acciones, a sus directores,
síndicos y administradores y a toda persona o entidad que no cumpla con la obligación de proveer información, suministre
datos falsos o de cualquier manera infrinja las obligaciones que les impone la ley, el estatuto o los reglamentos o dificulte el
desempeño de sus funciones de fiscalización.
Quedan fuera de su competencia aquellas sociedades sometidas al control de la Comisión Nacional de Valores.
Las sanciones para las sociedades por acciones y las sociedades constituidas en el extranjero, son las establecidas en el art.
302 de la L.S.
Respecto de las sociedades constituidas en el extranjero la Inspección tiene funciones de control del cumplimiento de los
requisitos para su actuación en el país (art. 118, L.S.); y de fiscalización permanente de su funcionamiento, disolución y
liquidación de las agencias y sucursales en el país.
Contra las resoluciones de la Inspección General de Justicia cabe el recurso de apelación ante la Cámara Nacional de

OM
Apelaciones en lo Comercial de la Capital Federal cuando se refieran a comerciantes y a sociedades comerciales.
El recurso debe interponerse fundado ante la Inspección, dentro de los 15 días de notificada la resolución que se impugna.
Las actuaciones serán elevadas a la Cámara por la Inspección General.
LEY 22.316/80

.C
3.- CONTROL DE COOPERATIVAS (ley 20.337). Control de Mutuales (Ley 20.31). Seguros (ley 20.091). Otros organismos de
control. Comisión Nacional de Valores. Mercado de Valores. Bolsa de Comercio. Requisitos para cotizar en el Mercado de
Valores y para ser comisionistas del mismo. Compra y venta de títulos valores. Ley 22.169/80 sobre control.
DD
CONTROL DE COOPERATIVAS (LEY 20.337).

CONTROL DE MUTUALES (Ley 20.321)

SEGUROS (LEY 20.091).

El ejercicio de la actividad aseguradora y reaseguradora en el país, está regido por la ley 20.091.
LA

Sólo pueden realizar operaciones de seguros las sociedades anónimas, las cooperativas, las entidades mutuales de seguros,
las sucursales o agencias de sociedades extranjeras y los organismos o entes oficiales o mixtos, nacionales, provinciales y
municipales.
Autorización previa de la autoridad de control. Para poder realizar la actividad aseguradora se requiere autorización previa de
la autoridad de control, que es la Superintendencia de Seguros de la Nación.
FI

Requisitos legales. Se requiere que las entidades aseguradoras se constituyan conforme uno de las formas asociativas
referidas, que tengan por objeto exclusivo efectuar operaciones de seguro o reaseguro y que cuenten con el capital mínimo
exigido por la autoridad de superintendencia.
Además deberán acreditar que los planes de seguro se ajustan a las disposiciones legales y reglamentarias; y que su


actuación es conveniente en el mercado de seguros.

Control exclusivo y excluyente. La Superintendencia de Seguros de la Nación es la autoridad de control de la actividad
aseguradora y reaseguradora y ejerce el control exclusivo y excluyente sobre las entidades aseguradoras y reaseguradoras.
OTROS ORGANISMOS DE CONTROL.:
* Comisión Nacional De Valores (ley 22.169)
La Comisión Nacional de Valores tiene competencia en forma exclusiva y excluyente respecto de las sociedades por acciones
que hagan oferta pública de sus títulos valores.
Se excluyen de su competencia los trámites referidos a la constitución de esas sociedades que continuarán siendo de
competencia de la Inspección General de Justicia.
La Comisión tiene facultades exclusivas y excluyentes respecto a:
1) prestar conformidad administrativa con relación a las reformas estatutarias que realicen las sociedades bajo su control;
2) fiscalizar toda variación de capital, disolución y liquidación de dichas sociedades; y
3) fiscalizar permanentemente el funcionamiento de las sociedades.
La competencia de la Comisión Nacional de Valores cesará cuando las sociedades cesen definitivamente de hacer oferta
pública de sus títulos valores.
* Mercado De Valores.

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* Bolsa De Comercio.

REQUISITOS PARA COTIZAR EN EL MERCADO DE VALORES Y PARA SER COMISIONISTAS DEL MISMO.

COMPRA Y VENTA DE TÍTULOS VALORES.

LEY 22.169/80 SOBRE CONTROL.

UNIDAD 16: SOCIEDADES. PARTE GENERAL.

1.- TRANSFORMACIÓN. Concepto. Naturaleza. Responsabilidad. Acreedores. Requisitos. Receso. Rescisión. Caducidad del
acuerdo.
CONCEPTO.
La transformación es el cambio de un tipo social a otro que, en principio, es exigido por la evolución económico-financiera de
la actividad social.

OM
La LS regula el instituto a partir del art. 74.
Obsérvese que consiste en la conversión de un tipo societario en otro tipo, habiendo cumplimentado todos los requisitos
legales formales (regularidad). Debemos puntualizar que por razones socioeconómicas y fiscales, la ley de cooperativas 20.337
prohíbe expresamente la transformación de una cooperativa en otro tipo de sociedad comercial o de asociación civil.
El art. 74 dispone expresamente que la sociedad no se disuelve ni se alteran sus derechos y obligaciones, esto es, que
subsiste como tal, aunque cambie su estructura tipológica. Conceptualmente, se trata de la conservación de la personalidad
jurídica.

.C
Así, por ejemplo, si tenemos una SRL que se transforma en SA; el sujeto de derecho será el mismo y sólo cambiará la
estructura normativa específica para cada uno de los tipos, no para el sujeto de derecho considerado en general y,
DD
lógicamente, ello trae diversas consecuencias jurídicas.
NATURALEZA.
Tanto en el extranjero como en nuestro país, se nos presentan dos marcadas tendencias:
- Una que niega autonomía a la transformación, considerándola meramente como la denominación de una serie de actos que
se concretan en la disolución de una sociedad y la creación de otra de diverso tipo, que recibe diversos elementos de la
primera (esencialmente el patrimonio), y
LA

- La segunda, que la conceptúa como un instituto autónomo con efectos jurídicos propios.
La ley encuadra como una operación autónoma, con reglas específicas, que la tratan como un acto de gestión interna que se
traduce en una modificación estatutaria, que altera –o puede alterar- las relaciones de los socios y de los terceros con la
sociedad y la de éstos con los primeros.
RESPONSABILIDAD. ACREEDORES.
FI

La ley, al regular el instituto de la transformación, lo ha hecho de una manera tal que, en líneas generales, tiende a proteger y
conciliar los intereses en juego: el de los acreedores sociales, el de los socios y el de la sociedad.
En el régimen de la ley 19.550 la regla era el mantenimiento de la responsabilidad anterior de los socios por las operaciones
sociales, salvo el consentimiento del acreedor a que tal responsabilidad fuera limitada como consecuencia de la


transformación (caso de la sociedad colectiva que se transforma en responsabilidad limitada).

Los acreedores debían ser notificados de la transformación en forma personal y si no manifestaban su oposición a la misma
dentro de los 30 días de notificados, se presumía su consentimiento. Lo mismo si el acreedor contrataba con la sociedad ya
transformada.
A su vez, si como consecuencia de la transformación existían socios que asumían una responsabilidad ilimitada (caso inverso
del anterior, por ejemplo, es decir una sociedad de responsabilidad limitada que se transforma en colectiva), esa
responsabilidad ilimitada se extendía a las obligaciones anteriores.
Este régimen fue modificado por la ley 22.903, tendiendo a una mayor rapidez y simplificación en el procedimiento de
transformación.
La reforma mantiene el principio de inalterabilidad de la responsabilidad de los socios por las obligaciones anteriores a la
transformación, pero modifica el tema del "consentimiento de los acreedores". Para la limitación de esa responsabilidad
anterior se requiere el consentimiento expreso de los acreedores.
Asimismo, en la reforma se aclara que la subsistencia de la responsabilidad ilimitada y solidaria alcanza también a
operaciones sociales preexistentes a la transformación pero exigibles con posterioridad a ella.
También se modificó, sustancialmente, el régimen de la mayor responsabilidad asumida por todos o algunos socios como
consecuencia de la transformación. La mayor responsabilidad personal que asumen los socios como consecuencia de la
transformación no se extiende a las obligaciones anteriores de la sociedad que no contaban con ella.
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 REQUISITOS.
La LS impone el cumplimiento de una serie de requisitos formales y sustanciales a fin de proteger a los terceros, a la sociedad
y a los socios mismos, teniendo en cuenta la seguridad del tráfico comercial, la integridad patrimonial de la sociedad y algunos
derechos de los socios calificados de inderogables. Los requisitos están previstos en el art. 77 de la ley, que exige:
1) Acuerdo unánime de los socios o de las mayorías estatutarias previstas. Por tratarse de una modificación sustancial del
contrato debe ser resuelta por el órgano de gobierno de la sociedad.
2) La confección de un balance especial. Tal balance debe haber sido cerrado a no más de un mes de la fecha en que se tome la
resolución social de transformación. Debe ser puesto a disposición de todos los socios por lo menos 15 días antes de la
reunión o asamblea que considere la transformación.
3) La publicación por 1 día en el Boletín Oficial o el diario respectivo de publicaciones legales correspondiente a la sede social y
sus sucursales.
4) Otorgamiento del acto constitutivo del nuevo tipo social, por el órgano competente y con la concurrencia de los nuevos
socios, si existen; constancia de los socios que se retiran; copia del balance especial mencionado en el punto “2)” y
cumplimiento de todas las formalidades del tipo social adoptado, con la salvedad de destacar que el acto no es constitutivo, ya
que el sujeto subsiste y modifica solamente su forma.

OM
5) Inscripción de la transformación. Finalmente, se exige la inscripción en el registro.
RECESO.
La ley deja a salvo un derecho inderogable de los socios, que es el de que no se alteren, sin su consentimiento, las bases
esenciales de la sociedad. Por ello otorga a los socios disidentes y ausentes el derecho a retirarse y separarse de la sociedad y
obtener un reembolso de su parte de capital. Se trata de un derecho de equilibrio entre la legal decisión de la mayoría para el
mejor funcionamiento social y la oposición de la minoría a la modificación del contrato de organización.

.C
Lógicamente que ello será improcedente cuando no se requiera unanimidad para el cambio del tipo social.
Tiene derecho de receso únicamente:
1. Los socios que votaron en contra de la transformación;
DD
2. Los socios ausentes.
Para resguardo de terceros la ley dispone que el ejercicio del derecho no afecta la responsabilidad de los recedentes, hasta
que la transformación haya sido inscrita en el Registro de Comercio, pudiendo efectivizarse el pago al socio hasta que los
acreedores hayan aceptado la transformación, según el art. 75 de la LS.
Por último, debemos expresar que, a fin de que los recedentes no sean perjudicados por los socios que continúan en la
sociedad, la ley dispone que si bien los que se separan son responsables solidariamente ante los acreedores sociales por las
LA

obligaciones contraídas hasta la inscripción de la transformación en el Registro Público, los socios que permanecen son
responsables ante los que se retiran por dichas obligaciones. El art. 79 remite en lo referente a la determinación del valor de la
parte del que se acoge al receso a las normas del art. 245 de la ley.
RESCISIÓN.
El art. 80 permite que se deje sin efecto la resolución social que haya dispuesto la transformación de la sociedad, siempre y
FI

cuando se den estos tres requisitos:

1) Que no se haya publicado la transformación, requisito que es excluyente de la posibilidad de dejar sin efecto el cambio de
tipo.
2) Que no exista perjuicio para terceros.


3) Que no haya perjuicio para los socios.

Obviamente, tal decisión, según el texto legal deberá disponerse por las mismas mayorías que para decidir la transformación.
CADUCIDAD DEL ACUERDO.
Dice el art. 81: Caducidad del acuerdo de transformación. El acuerdo de transformación caduca si a los 3 meses de haberse
celebrado no se inscribió el respectivo instrumento en el Registro Público de Comercio, salvo que el plazo resultare excedido por
el normal cumplimiento de los trámites ante la autoridad que debe intervenir o disponer la inscripción.
En caso de haberse publicado, deberá efectuarse una nueva publicación al solo efecto de enunciar la caducidad de la
transformación.
Los administradores son responsables solidaria e ilimitadamente por los perjuicios derivados del incumplimiento de la
inscripción o de la publicación.

2.- FUSIÓN. Concepto. Naturaleza. Clases de fusión. Acreedores. Requisitos. Efectos. Acuerdo definitivo. Receso. Revocación.
Rescisión. Constitución de una nueva sociedad: requisitos y efectos.
CONCEPTO.
Hay fusión cuando dos o más sociedades se disuelven, sin liquidarse, para constituir una nueva; o cuando una ya existente
incorpora a otra u otras que, sin liquidarse, son disueltas (art. 82).
NATURALEZA.
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 El art. 83 expresa en el inc. 1 que la fusión de sociedades requiere un compromiso de fusión otorgado por los representantes
de las sociedades; y en el inc. 3 exige el acuerdo definitivo de fusión. Visto así podemos decir que la fusión es un contrato
celebrado entre dos sociedades que se disuelven (sin liquidarse) para constituir una nueva; o bien para que una de ellas, sin
liquidarse, se incorpore en la otra. Sin embargo, la figura del contrato común es insuficiente para explicar a la fusión dado que
se repiten aquí, aunque en otra medida, los mismos reparos que se opusieron al explicar la naturaleza del acto constitutivo de
las sociedades.
La fusión importa siempre una alteración en la estructura del contrato de sociedad y, además, hay siempre por lo menos una
sociedad que se disuelve.
CLASES DE FUSIÓN.
El concepto de fusión está fijado en el art. 82 de la LS, que admite dos formas:
1) La absorción, que implica la disolución sin liquidación de la sociedad absorbida y el mantenimiento de la absorbente, que
incorpora a la otra, y
2) La fusión propiamente dicha, la cual implica la disolución de dos sociedades que sin liquidarse se disuelven y constituyen
otra nueva.
La fusión permite producir una adecuada concentración empresarial.

OM
Tiende normalmente a disminuir los costos en los procesos productivos, a posibilitar un mejor aprovechamiento de las
técnicas de elaboración y comercialización, y a facilitar un mejor acceso a las fuentes crediticias.
La nueva dimensión de las sociedades fusionadas permite, como estrategia nacional, enfrentar mejor el poder de las
empresas multinacionales o transnacionales y afrontar los mercados de exportación en óptimas condiciones. En muchos casos
permite, además de una mejor estructura empresarial, salvar de la quiebra a alguna de las sociedades fusionadas, eliminando
o evitando la cesación de pagos.

.C
La nota común de los dos tipos de fusión es que la sociedad o las sociedades que se disuelven no se liquidan, pues su
patrimonio o sus patrimonios convergen en la emergente (fusión propiamente dicha) o, en su caso, en la subsistente (fusión
por absorción).
DD
ACREEDORES.
Dice el art. 83: Dentro de los 15 días desde la última publicación del aviso, los acreedores de fecha anterior pueden oponerse
a la fusión.
Las oposiciones no impiden la prosecución de las operaciones de fusión pero el acuerdo definitivo no podrá otorgarse hasta
20 días después del vencimiento del plazo antes indicado, a fin de que los oponentes que no fueren desinteresados o
debidamente garantizados por los fusionantes puedan obtener embargo judicial.
LA

REQUISITOS.
Sin perjuicio de los trámites internos exigidos por cada tipología societaria, el art. 83 determina los requisitos para realizar la
fusión y para que quede ella regularizada con los efectos de transferencia de la totalidad de los derechos y obligaciones.
1) El acuerdo base de fusión. El cual es previo y en él se conviene sobre la conveniencia de la fusión, los motivos y las
finalidades que persigue; la forma de confeccionar los balances especiales; y otros elementos necesarios para luego realizar el
FI

"compromiso previo de fusión".

2) Compromiso previo de fusión. El cual debe ser suscripto por los representantes de las sociedades que se fusionarán y debe
contener: una exposición sobre los motivos y finalidades de la fusión; los balances especiales firmados por los administradores
sociales de fecha n anterior a los 3 meses de la firma del "compromiso"; la relación de cambio de las participaciones sociales,


cuotas o acciones; el proyecto de contrato social de la nueva sociedad (en caso de fusión propia) o las reformas a introducir en
el contrato de la sociedad incorporante (en caso de fusión por absorción); y, las limitaciones que las partes consideren
necesarias.
3) Consideración y aprobación por los órganos societarios del compromiso previo de fusión: el compromiso previo es firmado
por los representantes sociales. Pero, los órganos sociales que forman la voluntad social, deben aprobar tal compromiso, para
lo cual deben mediar los requisitos o las mayorías necesarias para resolver las modificaciones del contrato constitutivo.
4) Publicidad. La norma exige la publicación de un aviso con contenido preciso, que deberá efectuarse en el Boletín Oficial de
la jurisdicción de cada sociedad y en un diario de mayor circulación en el país, por un plazo de 3 días.
5) Acuerdo definitivo de fusión, terminadas las publicaciones, se celebrará el "acuerdo definitivo, que será suscripto por los
representantes sociales.
6) Inscripción registral. El acuerdo definitivo de fusión se debe inscribir en el Registro Público de Comercio.
EFECTOS.
Según el art. 82, la nueva sociedad o la incorporante adquiere la titularidad de los derechos y obligaciones de las sociedades
disueltas al producirse la transferencia total de sus respectivos patrimonios una vez que se produce la inscripción en el
Registro Público de Comercio el acuerdo definitivo de fusión y el contrato o estatuto de la nueva sociedad o el aumento de
capital que hubiere tenido que efectuar la incorporante.

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 La nueva sociedad resultante de la fusión pura o propia asume la totalidad de los derechos y obligaciones de las sociedades
fusionadas.
En la fusión por absorción, la sociedad incorporante asume esos derechos y obligaciones.
ACUERDO DEFINITIVO.
Por ende, siendo esenciales los requisitos anteriores para elaborar el acuerdo definitivo, su instrumento debe contener:
1) Una transcripción de las resoluciones aprobatorias del compromiso de fusión, otorgadas por cada una de las sociedades
interesadas y cualquiera que fuere la posición que tuvieren dentro de la fusión.
2) Nómina de socios que ejercen el derecho de receso y el capital global que representan.
3) Nómina de acreedores oponentes y el monto de sus créditos, no siendo menester aún que en ese momento se los haya
desinteresado, o garantizado debidamente, pero sí entendemos que deberá indicarse qué actitud se adoptará respecto de
ellos a fin de hacerla valer al requerir la inscripción de la fusión.
4) Deben agregarse los balances especiales y un balance "consolidado" de las sociedades que se fusionan.
RECESO.
Para el ejercicio del receso y sus efectos nos remitimos a lo mencionado en torno a la transformación.
REVOCACIÓN.

OM
Mientras no se haya celebrado el "acuerdo definitivo de fusión", puede decidirse la revocación de los acuerdos o
compromisos preliminares de fusión.
Al respecto, la ley 22.903, modificando la ley 19.550, distingue dos momentos u oportunidades en que puede revocarse la
decisión de fusión:
1. El compromiso puede ser dejado sin efecto por cualquiera de las partes si no se han obtenido todas las resoluciones sociales
aprobatorias en el término de 3 meses, en este caso sin condiciones; y

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2. Mientras no se haya celebrado el acuerdo definitivo, se pueden revocar las decisiones asamblearias aprobatorias del
compromiso previo, con iguales requisitos de quórum y mayorías que las exigidas para la toma de la decisión aprobatoria de
fusión, pero siempre que no cause perjuicio a las sociedades, los socios y los terceros. Existiendo perjuicios no podrá revocarse
DD
ya la decisión asamblearia, de modo que la fusión seguirá su trámite, sin perjuicio, y para el caso de exigir justa causa, del
derecho a demandar la rescisión.
RESCISIÓN.
Mientras el acuerdo definitivo no haya sido inscripto, cualquiera de las sociedades fusionantes puede, existiendo justos
motivos, requerir judicialmente la rescisión del compromiso de fusión. Juez competente será el del lugar donde se otorgó el
acuerdo definitivo de fusión. Quien pretenda la resolución debe acreditar justa causa; entre otras podríamos indicar la
LA

existencia de lesión subjetiva, situación imprevisible o cesación de pagos.

CONSTITUCIÓN DE UNA NUEVA SOCIEDAD: requisitos y efectos.
Al respecto, el art. 84 establece que, en caso de constituirse sociedad fusionaria, el instrumento de constitución deberá ser
otorgado por los órganos competentes de las sociedades intervinientes, con cumplimiento de las formalidades que
correspondan al tipo adoptado. Al órgano de administración de la sociedad así creada incumbe la ejecución de los actos
FI

tendientes a cancelar la inscripción registral de las sociedades disueltas, sin que se requiera la publicación en ningún caso.
En cuanto a la participación de los socios de las sociedades disueltas, corresponde manifestar que las partes sociales, cuotas
o acciones de la nueva sociedad se adjudican directamente a los socios de las sociedades disueltas, como contraprestación por
las respectivas partes sociales de dichas sociedades que son canceladas. Es decir, se opera un intercambio de títulos


asociativos ya que la nueva sociedad deberá entregar a los socios de las sociedades disueltas, las participaciones
correspondientes al aporte recibido.

3.- ESCISIÓN. Conceptos. Clases y requisitos. Efectos.

CONCEPTO.
La escisión puede adoptar diversas formas, pero en general es una nueva forma de organización de la actividad económica de
una o varias sociedades, mediante la adopción de una nueva forma de organización jurídica, que supone un desprendimiento
patrimonial.
Dice el art. 88: Hay escisión cuando:
1. Una sociedad sin disolverse destina parte de su patrimonio para fusionarse con otra u otras sociedades existentes o para
participar con ellas en la creación de una nueva sociedad;
2. Una sociedad sin disolverse destina parte de su patrimonio para constituir una o varias sociedades nuevas;
3. Una sociedad se disuelve sin liquidarse para constituir con la totalidad de su patrimonio nuevas sociedades.
CLASES.
La LS, en el art. 88, señala tres formas de escisión:
1) Desprendimiento patrimonial de una sociedad a otra existente;
2) Desprendimiento de dos sociedades para crear una nueva;
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3) Desprendimiento de una sociedad para crear otra.
Los supuestos “1)” y “2)” implican una suerte de fusión, si bien no existe disolución de las sociedades que se escinden en
favor de otra (escisión con absorción), ni para constitución de una nueva (escisión con creación), por lo cual el art. 88 dispone
que se les aplicará todo el régimen de la fusión en cuanto a requisitos, receso, revocación y rescisión, no siendo de aplicación
únicamente el art. 84 de la ley, que prevé la constitución de una nueva sociedad o la reforma estatutaria y especialmente la
administración hasta la ejecución del compromiso de fusión, que es incompatible con la naturaleza de la escisión.
El tercer supuesto es una suerte de transformación, ya que la sociedad original genera otra nueva, con parte de su
patrimonio. De ahí la remisión parcial a las normas de la transformación sobre receso y preferencia de los socios y luego a los
de la fusión (art. 83, LS), exceptuando el recaudo del acuerdo definitivo, ya que es un mero desprendimiento patrimonial de
una única sociedad, a lo que da origen el propio acto interno que resuelve la fusión.
REQUISITOS.
La reforma de la LS comerciales precisó los requisitos que se deben cumplir para la regularidad de la escisión.
Se requiere:
Resolución social -por reunión o asamblea, según el tipo social-, que apruebe la escisión; el contrato social de la o las nuevas
sociedades; la reforma del contrato social de la escindente, en su caso; y del balance especial practicado a ese efecto; con las

OM
exigencias de quórum y mayorías necesarias para la modificación del contrato social en el caso de fusión;
1. El balance especial de escisión, que no será anterior a tres meses de la resolución social respectiva;
2. La atribución de las partes sociales o acciones de la sociedad escisionaria (la nueva) a los socios o accionistas de la
escindente, en proporción a su participación en esta última;
3. La publicación de un aviso, por tres días, en el diario de publicaciones legales correspondiente a la jurisdicción de la
sociedad escindente y, además, en uno de los de mayor circulación general en la República. Esta publicidad tiene por objeto

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proteger los derechos de los acreedores sociales, que tienen también el derecho de oposición, igual que en el caso de fusión.
También tienen el derecho de embargar bienes si no fueran desinteresados ni garantizados en sus créditos;
4. Constitución de la sociedad escisionaria y modificación del contrato social de la escindente: vencidos los plazos
DD
correspondientes al ejercicio del derecho de receder
que tienen los socios y el plazo para que los acreedores sociales expresen su oposición y puedan trabar embargo, en su caso,
se procederá a la suscripción del contrato social de la nueva sociedad y a modificar el contrato de la sociedad escindente, con
las formalidades que correspondan conforme al tipo social de cada una;
5. Inscripción de los contratos sociales: los contratos de la sociedad escindente y escisionaria, se deben inscribir en el Registro
Público de Comercio que corresponda a la jurisdicción del domicilio social de cada una.
LA

EFECTOS.
En ambos casos son aplicables los principios de la transferencia patrimonial como universalidad de derecho. Esa transferencia
patrimonial implica una reducción proporcional de capital que deberá registrarse, simultáneamente con el registro de la
escisión, en las inscripciones de la sociedad que escinde su patrimonio.
Consecuentemente, los socios de la sociedad o sociedades escindidas recibirán derechos en la sociedad que se crea o recibe
FI

el patrimonio parcial en proporción a los derechos que les correspondían en la sociedad escindida. Esto no siempre será fácil,
especialmente en el caso “1)”, y lo dispuesto en el art. 88, inc. 2º de la ley no empiece un acuerdo distinto de los socios.

4.- INTERVENCIÓN JURIDICA: concepto. Requisitos para su procedencia. Clases de intervención. Alcances y facultades. Plazo.


Honorarios. Apelación. La autoridad de contralor y la intervención judicial. Códigos de Procedimiento Civil y Comercial de la
Nación (y de la provincia de la que sea el alumno), y la intervención judicial de sociedades.
CONCEPTO.
La intervención judicial es una medida cautelar que tiene por objeto interferir la labor o sustituir judicialmente al
administrador de una sociedad mientras se ventila la remoción de él como acción sustancial.
La intervención judicial es un instituto procesal que tiende, fundamentalmente, a la protección de la sociedad misma, de su
subsistencia y al regular el funcionamiento de sus órganos. Sólo subsidiaria o complementariamente es un medio de
protección de los derechos de los socios.
Es una medida esencialmente transitoria y revocable, que debe ser dejada sin efecto cuando desaparezcan las causas que le
dieron origen o bien cuando el juez resuelva en definitiva sobre el pedido de remoción.
REQUISITOS PARA SU PROCEDENCIA.
La ley establece los requisitos que hacen viable la medida cautelar denominada intervención judicial; a este efecto requiere:
1) Que los administradores de la sociedad realicen actos o incurran en omisiones que la pongan en grave peligro. Así se ha
resuelto que precede cuando se hallaba en serio peligro la integridad del patrimonio social. O bien en el caso de acefalía del
órgano de administración.
2) Acreditar el peticionante la calidad de socio. Para ello deberá acompañarse copia del contrato social, o solicitar oficio al
registro, y en las sociedades intuitu rei, las acciones o certificados previsionales.
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3) Acreditar sumariamente la existencia de peligro y su gravedad. Ello surgirá como una inferencia de los hechos que se
invoquen y acrediten sumariamente.
4) Que promovió la acción de remoción del administrador de la sociedad. Ello así en virtud de que la intervención judicial es
una medida cautelar que tiene por objeto interferir la labor o sustituir judicialmente al administrador de una sociedad
mientras se ventila la remoción de él como acción sustancial.
5) Que de conformidad con las distintas normas reguladoras de los diversos tipos sociales se agotaron los recursos acordados
por la ley o el contrato social, tendientes a neutralizar el peligro que acecha a la sociedad y la actuación irregular del
administrador.
6) Que el peticionante preste la debida contracautela de conformidad con las particulares circunstancias del caso, los
perjuicios que la medida pueda causar y las costas causídicas.
Por último, el juez debe apreciar la procedencia de la intervención con criterio restrictivo.
CLASES DE INTERVENCIÓN.
El art. 115 establece las clases de intervención judicial, que son tres, a saber:
1) La designación de uno o más administradores judiciales. Esta es la más grave de las formas de intervención judicial, pues
provoca la sustitución del administrador social por el designado judicialmente. Es decir que se sustituye provisionalmente al

OM
administrador social por uno judicial, quien pasa a ejercer idénticas funciones y, por ende, goza de iguales atribuciones, las
cuales surgirán del contrato social o en su defecto de la ley.
2) Coadministrador. En este supuesto no se sustituye a quien ocupa el órgano de administración, sino que simplemente debe
intervenir necesariamente en la marcha de la gestión social. En síntesis, en este caso se dispone judicialmente que el
administrador social no pueda actuar sin la asistencia necesaria y complementaria del coadministrador judicial.
3) Por último, tenemos lo que la ley llama mero veedor y cuya misión consiste simplemente en controlar o fiscalizar la

ALCANCES Y FACULTADES.

.C
actuación de los administradores sociales.

El art. 115 párrafo 2º exige que el juez fije "la misión que deberán cumplir y las atribuciones que le asigne, de acuerdo con sus
DD
funciones, sin poder ser mayores que las otorgadas a los administradores por esta ley o el contrato social. Precisará el término
de la intervención, el que sólo puede ser prorrogado mediante información sumaria de su necesidad". Es importante este
requisito de la ley: el juez no puede limitarse a designar un funcionario de esta naturaleza, sino que además debe fijarle las
atribuciones en cada caso, de donde resulta que las facultades emanarán más que del título que se le dé a la persona, de las
que resulten de la providencia judicial que las determine.
El administrador judicial -destaca PERROTTA- es ante todo un funcionario público cuya designación le autoriza a obrar como
LA

representante de la autoridad judicial de donde proviene su investidura y la extensión de su poder. Su actuación debe
mantenerlo prescindente de la actividad de las partes y esas facultades son independientes de las causas que motivaron su
designación. Se mantiene ajeno a la sustanciación y decisión del pleito, pues es un tercero respecto de los litigantes.
En ningún caso, dice el art. 115, las facultades podrán ser superiores que las otorgadas a los administradores naturales por la
ley o por el contrato social.
FI

De más está decir que al interventor judicial le son prohibidos los actos de disposición y todos aquellos que signifiquen
apartarse o exceder de las instrucciones que le fije el tribunal.
PLAZO.
El art. 115 in fine ordena que el juez debe precisar el término de la intervención; y este término sólo podrá ser prorrogado


mediante información sumaria de su necesidad.

HONORARIOS.

APELACIÓN.
El art. 117 dispone: "La resolución que dispone la intervención es apelable al sólo efecto devolutivo". Si la medida ha sido
adoptada "inaudita parte", conforme a la ley procesal, será procedente un recurso de revocatoria contra tal medida,
pudiéndose interponer el de apelación en subsidio.
LA AUTORIDAD DE CONTRALOR Y LA INTERVENCIÓN JUDICIAL.
La IGPJ correspondiente al domicilio de la sociedad puede pedir la intervención judicial de su administración cuando las
resoluciones de los órganos de la sociedad fueran contrarias a la ley, al estatuto o el reglamento por sociedades anónimas que
requieren dinero o valores al público con promesa de prestaciones o beneficios futuros; o bien, cuando se trata de SA cerradas
o comprendidas en el art. 299 por su capital, esa medida sea necesaria en resguardo del interés público.
CÓDIGOS DE PROCEDIMIENTO CIVIL Y COMERCIAL DE LA NACIÓN (Y SALTA), Y LA INTERVENCIÓN JUDICIAL DE
SOCIEDADES.
El Código Procesal de la Nación, de aplicación subsidiaria, establece:
1. Un interventor cuyas principales funciones (el juez debe limitarlas a lo indispensable) son: la vigilancia de la conservación
del activo y además dar cuenta al juez de toda irregularidad y comprobar entradas y gastos.
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2. Un veedor: tiene meras funciones de reconocimiento de los bienes, vigilancia e información al juez.
3. Un administrador judicial para cuando fuere indispensable sustituir la administración de la sociedad.
El juez debe precisar sus deberes y facultades tendientes a regularizar la marcha de la administración y asumir la
representación. La medida no se decreta si no se hubiera promovido la demanda por remoción de los socios o
administradores.
El Código Procesal de la provincia dispone en su art. 22 que la intervención judicial podrá ordenarse a pedido de un socio,
respecto de la sociedad o asociados, cuando los actos u omisiones de quienes la representan le pudieran ocasionar graves
perjuicios o pusieren en peligro el normal desarrollo de las actividades de aquéllas.
El art. 223 cita las facultades del interventor que son las mismas que las establecidas en el Código Procesal de la Nación.

5.- PRÓRROGA DE LA SOCIEDAD. Requisitos (art. 95). Reconducción o reactivación: concepto. Por vencimiento de plazo:
requisitos. Responsabilidad. Efectos. Otros supuestos. Doctrina y jurisprudencia.
PRÓRROGA DE LA SOCIEDAD.
El art. 95, LS, prevé un supuesto que ha suscitado diversos problemas: es el de la prórroga de la sociedad.
La ley establece que ésta requiere acuerdo unánime, salvo pacto en contrario y exceptuando las sociedades de

OM
responsabilidad limitada de veinte o más socios y las sociedades por acciones, en cuyo caso es aplicable el art. 244 (aplicable a
las S. R. L. por imperio del art. 160).
La ley requiere que la resolución social sea tomada con anterioridad al vencimiento del plazo y que se haya solicitado la
inscripción pertinente. Al respecto hay que actuar con cautela, pues si no se cumplen estos requisitos en la forma exigida por
la ley, fatalmente se produce la disolución de la sociedad.
REQUISITOS (art. 95).

.C
Art. 95. - Prórroga: requisitos. La prórroga de la sociedad requiere acuerdo unánime de los de los socios, salvo pacto en
contrario y lo dispuesto para las sociedades por acciones y las sociedades de responsabilidad limitada.
La prórroga debe resolverse y la inscripción solicitarse antes del vencimiento del plazo de duración de la sociedad.
DD
Reconducción.
Con sujeción a los requisitos del primer párrafo puede acordarse la reconducción mientras no se haya inscripto el
nombramiento del liquidador, sin perjuicio del mantenimiento de las responsabilidades dispuestas por el art. 99.
Todo ulterior acuerdo de reconducción debe adoptarse por unanimidad sin distinción de tipos.
Como vemos la sociedad puede ser prorrogada en su duración. Para ello se requiere acuerdo unánime de los socios en los
casos de sociedades personales. En las sociedades por acciones y de responsabilidad limitada se requiere acuerdo de las
LA

mayorías especiales previstas para cada tipo social.

La prórroga debe resolverse y la inscripción debe solicitarse antes del vencimiento del plazo de duración de la sociedad.
RECONDUCCIÓN O REACTIVACIÓN: concepto.
Ahora la ley prevé la reconducción de la sociedad (modificación introducida por la ley 22.903), esto es, la posibilidad de
continuar actuando, siempre que cumpla los requisitos de la prórroga y mientras no se haya inscripto el nombramiento del
FI

liquidador y sin perjuicio de la responsabilidad que la ley impone a los administradores sociales.
Si el nombramiento del liquidador se hubiera inscripto, se requerirá para la reconducción la "unanimidad" de todos los
socios, cualquiera sea el tipo social.
La doctrina ha denominado esto "reactivación" de la sociedad.


La reactivación o reconducción de la sociedad es el medio por el cual, y a través de una decisión del órgano de gobierno de la
misma, se resuelve dejar sin efecto disolución acaecida por el vencimiento del plazo de duración, y retornar al desarrollo
habitual de su actividad empresarial.
Pero, a diferencia de la prórroga, sin cubrir ni subsanar los actos realizados en el lapso que corre desde la disolución hasta la
registración de la decisión correspondiente.
POR VENCIMIENTO DE PLAZO: requisitos.

RESPONSABILIDAD.
Cierta doctrina se opone a admitir la reactivación de la sociedad, luego de vencido el plazo. La razón de fondo: la tutela que
merecen los terceros.
Se sostiene que éstos deben conocer el momento de disolución a través de su inscripción registral y a partir de allí, saber a
qué atenerse sobre el futuro de la sociedad. Pero, en realidad lo que los terceros conocen no es el momento en que la
sociedad se extingue, sino el día en que la sociedad (que sigue idéntica a todos los demás efectos) no puede emprender
nuevos negocios y debe actuar por medio de liquidadores.
Disuelta la sociedad y encontrándose en liquidación, poco importa determinar la causa que lo ha originado, el ente no
modifica su condición jurídica ni su Estado es diferente, incluso si la causal que lo ha motivado fuera la expiración del plazo de
duración.
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 El principio de unidad de tratamiento de causales de disolución lleva a concluir que nada obstaría en nuestro derecho a
admitir la reactivación de la sociedad disuelta cualquiera sea la causal que dio lugar a ese Estado.
El art. 95 establece (con la modificación de la ley 22.903) que son requisitos de viabilidad de la reconducción los siguientes:
1. Acuerdo unánime de los socios en las sociedades por parte de intereses, salvo pacto en contrario; las mayorías previstas en
el art. 160 para las SRL y las previstas por el art. 244, párr. 4º, para las sociedades por acciones siempre y cuando no se haya
inscripto el nombramiento del liquidador.
2. Si la reconducción se resuelve una vez registrado el órgano mencionado, dicho acuerdo se adoptará por unanimidad, sin
distinción de tipos.
3. Mantenimiento, para el primer caso –ausencia de inscripción del liquidador- y desde el acaecimiento de la causal
disolutoria, de las responsabilidades dispuestas por el art. 99 de la ley 19.550, que textualmente dispone en su párr. 2º:
"responsabilidad: Cualquier operación ajena a esos fines (asuntos urgentes y medidas necesarias para iniciar la liquidación) los
hace responsables ilimitada y solidariamente (a los administradores) respecto a los terceros y los socios, sin perjuicio de la
responsabilidad de éstos".
EFECTOS.
Mientras la sociedad se encuentra disuelta, generalmente en etapa de liquidación, y hasta tanto no se resuelva e inscriba en

OM
el Registro Público de Comercio el acuerdo de reactivación, las relaciones entre los socios y frente a terceros quedan sujetas al
régimen normal de las sociedades en esa situación jurídica.
La decisión de reactivar produce efectos que trascienden la simple relación societaria. La reactivación inscripta tiene plena
eficacia frente a terceros, quienes no tendrán derecho a impugnarla.
Sin embargo, los actos cumplidos durante la etapa liquidatoria quedarán firmes y serán imponibles a aquellas, toda decisión
de la sociedad en contrario.
OTROS SUPUESTOS.

.C
La reactivación procede no sólo cuando la sociedad se encontrare disuelta por expiración del término de duración, sino por
cualquiera de las otras causas.
DD
Al vencimiento del plazo de duración, la causal opera automáticamente, sin manifestación de voluntad de los socios para
colocar a la sociedad en disolución. De allí que se estudie la reactivación justamente con la prórroga del contrato social, figura
con la cual se ha asimilado.
El art. 94 inc 8º hace referencia a la disolución por reducción a uno de los socios, vencido el plazo de 3 meses la sociedad se
considera disuelta. Superado dicho lapso y siempre que no se hubiere cancelado la inscripción en el RPC, previa recomposición
de la relación jurídica con la incorporación de uno o más integrantes, nada obsta a los socios que puedan recuperar la plena
LA

vigencia de la estructura societaria.

DOCTRINA Y JURISPRUDENCIA.
En los Congresos de Derecho Societario, son ampliamente mayoritarias las ponencias fundamentadas y sin salirse de la ley
que proponen la aceptación de la teoría de la reactivación.
Por otro lado, existe la corriente doctrinaria y jurisprudencial (Butty) que rechaza esta teoría basada en la taxatividad del art.
FI

95 sobre la prórroga de la sociedad.

RESOLUCIÓN PARCIAL: causas y efectos. Publicidad.

Acreedores. Inscripción.


A diferencia de lo que acontece con los contratos bilaterales, es posible la resolución parcial del contrato social. Ello obedece
a dos razones: una, que es un contrato plurilateral de organización; otra, el principio de conservación de la empresa.
La resolución parcial del contrato social es el instituto jurídico que extingue para el futuro el contrato social respecto de un
socio, a la par que permite la subsistencia de la sociedad entre los socios restantes sea en las causales previstas por la ley o las
que los socios prevean en el contrato social.
CAUSAS Y EFECTOS.
Las causales de resolución parcial, son:
1) La muerte del socio. Puede producir dos clases de efectos:
a) La resolución. El art. 90 de la LS, expresa que en las sociedades: colectiva, en comandita simple, de capital e industria, y en
participación, la muerte de un socio resuelve parcialmente el contrato. Como se puede apreciar no se mencionan las
sociedades de responsabilidad limitada, en las que no constituye causal de resolución la muerte del socio.
La muerte del socio comanditado en las sociedades en comandita por acciones produce la resolución parcial del contrato
social.
b) Pacto de continuación de la sociedad incorporando los herederos del socio fallecido. La segunda parte del art. 90 declara que
en las sociedades colectivas y en comandita simple se puede pactar que la sociedad continúe con los herederos. Por su parte
el art. 155 establece una norma similar para las sociedades de responsabilidad limitada.

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2) La exclusión del socio. El art. 91 prevé que los socios de las sociedades mencionadas en el art. 90 y de las sociedades de
responsabilidad limitada y los comanditados en las en comandita por acciones, pueden ser excluidos si media justa causa. La
exclusión es la forma de resolución parcial que se produce en contra, o al menos con prescindencia de la voluntad del socio
excluido.
Constituye justa causa el grave incumplimiento de las obligaciones sociales. El incumplimiento puede darse tanto por
acciones como por omisiones.
La exclusión produce los siguientes efectos:
- El socio excluido tiene derecho a una suma de dinero que represente el valor de su parte a la fecha de la invocación de la
exclusión;
- Si existen operaciones pendientes, el socio participa en los beneficios o soporta sus pérdidas;
- La sociedad puede retener la parte del socio excluido hasta concluir las operaciones en curso al tiempo de separación;
- En el supuesto del art. 49, el socio no podrá exigir la entrega del aporte si éste es indispensable para el funcionamiento de la
sociedad y se le pagará su parte en dinero;
- El socio excluido responde hacia los terceros por las obligaciones sociales hasta la inscripción de la modificación del contrato
en el Registro Público de Comercio.

OM
- En las sociedades de dos socios, la exclusión de uno de ellos por justa causa, produce la disolución de la sociedad, si dentro
de un plazo de 3 meses no se incorporan nuevos socios.
3) El retiro voluntario del socio. Sin perjuicio de que los integrantes de la sociedad puedan prever contractualmente causales
que no hayan sido contempladas por la ley.
Efectos de la resolución parcial. La LS sólo regula los efectos de la exclusión de socio; sin embargo, creemos que la norma es
aplicable por analogía a todos los supuestos de resolución parcial.

exclusión.

.C
El socio excluido tiene derecho a una suma de dinero que represente el valor de su parte al tiempo en que se invoca la

PUBLICIDAD. ACREEDORES. INSCRIPCIÓN.

DD
La única norma que se expresa en la materia es el art. 92, inc. 5º de la LS, que establece: El socio excluido responde hacia los
terceros por las obligaciones sociales hasta la inscripción de la modificación del contrato en el Registro Público de Comercio,
norma igualmente aplicable a los casos de retiro voluntario y muerte, y que coincide con el principio general del art. 12, según
el cual las modificaciones contractuales son inoponibles a terceros hasta tanto sean inscriptas.
La responsabilidad que se estatuye hace que el socio excluido o retirado tenga un interés legítimo en la inscripción, lo que lo
faculta para promoverla él mismo si la sociedad es morosa en hacerlo.
LA

Pero resulta indudable que este régimen de responsabilidad tiene eficacia solamente respecto de socios que responden
personalmente por las deudas sociales. Carece, en cambio, de virtualidad en cuanto a los socios industriales, los
comanditarios, los integrantes de las SRL.
Tampoco la norma resulta aplicable a los supuestos en que procede la resolución parcial en las sociedades por acciones,
excepción, claro está, del caso del socio comanditado.
FI

En todos los casos la resolución parcial implica una disminución patrimonial de la sociedad, y por ello una reducción de la
garantía que respalda a los acreedores. Cuando se trata de socios que responden solidaria e ilimitadamente, de algún modo
los terceros quedan protegidos por la persistencia de la responsabilidad que recién mencionamos; pero cuando ello no es así,
y se trata de otras categorías de socios es preciso establecer algún mecanismo que mantenga la integridad e intangibilidad del


capital social.
Existe al respecto una laguna legal que deberá ser llenada por interpretación analógica de otras disposiciones de la Ley.
En este orden de ideas, entendemos que a menos que el pago del valor de la parte social se haga efectivo con ganancias o
con reservas libres, en aquellos tipos societarios en que la responsabilidad del socio sea limitada, tal pago sólo podrá
efectuarse previas las publicaciones y el funcionamiento del régimen de oposición dispuesto por la ley de transferencia del
fondo de comercio.
Ello deriva de que la sociedad se verá afectada en su cuenta capital y el mismo será disminuido como consecuencia de la
resolución parcial.
La única norma que trata la reducción de capital en relación a los derechos de los terceros es el art. 204 de la LS, referido a
los requisitos para ejecutar la reducción voluntaria del capital en la SA.
Dice el mismo: La resolución sobre reducción da a los acreedores el derecho regulado en el art. 83, inc. 2º (los acreedores
pueden oponerse a la reducción y exigir la garantía de sus acreencias), y deberá inscribirse previa la publicación que el mismo
requiere.
Teniendo en cuenta que a través de la resolución parcial pueden ser ilegítimamente afectados intereses de terceros, será
necesario que el juez o la autoridad de contralor pongan en juego los mecanismos legales que si bien ha sido establecido para
otras situaciones, resulta en el caso apto para el amparo de dichos intereses.

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 UNIDAD 17: SOCIEDADES PARTE GENERAL.
1.- DISOLUCIÓN. Concepto. Causas y efectos. Disolución judicial. La autoridad de contralor y la disolución. El inciso 6º y 8º
del art. 94. El art. 100 sobre interpretación.
CONCEPTO.
La disolución de sociedad es el caso jurídico que, al verificarse, en razón de cumplimentarse alguna de las causales previstas
por la ley o el estatuto, introduce a la sociedad en estado de liquidación o la lleva a la fusión. Como se ha dicho
acertadamente, después de producida la disolución, la sociedad no desarrolla ya una actividad tendiente al cumplimiento del
objeto social, sino que se encamina hacia su extinción, ya porque entra en liquidación, ya porque se fusiona con otra u otras
sociedades.
CAUSAS.
De acuerdo al art. 94, la sociedad se disuelve:
1) Por voluntad de los socios.
2) Por vencimiento del término para el cual se constituyó la sociedad.
3) Por el cumplimiento de la condición a la que se supeditó la existencia de la sociedad. Puede darse el supuesto de que los
socios, de conformidad con las prescripciones del art. 52 del Cód. Civil y sus concordantes, supediten la disolución de la

OM
sociedad al acaecimiento de un evento, esto es, a una condición resolutoria.
4) Por consecución del objeto para el cual se formó, o por imposibilidad sobreviniente de lograr el objeto social.
5) Por la pérdida del capital social. Esta causal puede ser dejada sin efecto por voluntad de los socios, de conformidad con lo
dispuesto por el art. 96 de la ley, si los socios acuerdan el reintegro total o parcial del capital o el aumento de él.
6) Por declaración en quiebra de la sociedad. No obstante ello, la ley misma establece que la disolución queda sin efecto si se
celebra concordato resolutorio o avenimiento.

se disuelve.

.C
7) Por fusión, de acuerdo con el art. 82, LS, es decir que, obviamente, se excluye el caso de la sociedad incorporante, la que no

8) Por reducción a uno del número de socios, siempre que no se incorporen nuevos socios en el plazo de 3 meses.
DD
9) Por resolución firme del retiro de la oferta pública o de la cotización de sus acciones.
Algunas causales actúan ope legis -es decir, sin necesidad de declaración formal alguna-; otras, en cambio, requieren una
declaración social o petición judicial de los socios en su defecto.
Se producen ope legis:
a) La reducción a uno del número de socios, y
b) El caso especialísimo contemplado por el art. 32, LS. Las demás causales requieren declaración formal.
LA

En los casos en que se requiere declaración formal y ésta no se realiza, cualquiera de los socios tiene derecho a acudir a la
justicia para que se declare judicialmente la disolución de la sociedad, y los jueces, en caso de duda sobre la existencia de una
causal de disolución, deben atenerse a la interpretación más favorable a la no disolución (art. 100, LS).
EFECTOS.
Tal como lo adelantáramos, unas de las causales producen efectos ope legis y otras requieren la declaración formal por parte
FI

de la sociedad o del juez (art. 99, LS). Como ello puede ser discutible, la ley atinadamente dispone que, cuando la disolución
sea declarada judicialmente, la sentencia tendrá efecto retroactivo al día en que tuvo lugar la causa generadora.
La misma ley (art. 98) establece que, en cuanto a terceros, la disolución sólo surte efectos desde la inscripción en el Registro
Público de Comercio, previa publicación, en caso de que corresponda. Esta disposición debe aplicarse en concordancia con lo


dispuesto por el art. 12, LS referente a las modificaciones inscritas.

DISOLUCIÓN JUDICIAL.
Art. 97. - Disolución judicial: efectos. Cuando la disolución sea declarada judicialmente la sentencia tendrá efecto retroactivo
al día en que tuvo lugar su causa generadora.
La norma prevé el supuesto de disolución resuelta por sentencia judicial, consagrando la naturaleza "declarativa" de tal
resolución.
LA AUTORIDAD DE CONTRALOR Y LA DISOLUCIÓN.
La autoridad de contralor está facultada para solicitar al juez del domicilio de la sociedad competente en materia comercial la
disolución y liquidación en los casos a que se refieren los siguientes casos:
- Por cumplimiento de la condición a la que se subordinó la existencia de la sociedad;
- Por consecución del objeto para el cual se formó, o por la imposibilidad sobreviniente de lograrlo;
- Por pérdida del capital social;
- Por reducción a uno del número de socios, siempre que no se incorporen nuevos en el término de 3 meses; y
- Por sanción firme de cancelación de oferta pública o de la cotización de sus acciones.
También, la autoridad de contralor está facultada para solicitar al juez la liquidación en el caso de vencimiento del término de
duración de la sociedad.
LOS INCISOS 6º Y 8º DEL ART. 94.
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 Declaración de quiebra de la sociedad. El art. 94 inc 6 dispone que se produce la disolución de la sociedad por declaración en
quiebra. La disolución, dice este inciso, quedará sin efecto si se celebrare avenimiento o concordato resolutorio. La ley 19.551
habla no de concordato sino de acuerdo resolutorio.
Reducción a uno del número de socios. La ley 19.550 establece como requisito esencial para la existencia de una sociedad la
pluralidad de socios no sólo en el momento de su constitución sino durante toda su existencia; si por cualquier motivo el
número de socios se reduce a uno la sociedad, sea cual fuere su tipo, se disuelve (art. 94 inc. 8); pero acorde a la orientación
que inspira a la ley -conservación de la sociedad como medio de preservar la empresa- tal hecho no produce la disolución
automática sino que concede un plazo de 3 meses para que se logre reconstituir la pluralidad. En este lapso el socio único será
responsable ilimitada y solidariamente por las obligaciones sociales contraídas.
Vencido el término de 3 meses sin haberse operado la incorporación de un nuevo socio, la sociedad se disuelve y deberá
procederse a su liquidación.
EL ART. 100 SOBRE INTERPRETACIÓN.
Dice el art. 100 sobre "norma de interpretación": En caso de duda sobre la existencia de una causal de disolución, se estará a
favor de la subsistencia de la sociedad.

OM
2.- LIQUIDACIÓN. Personalidad de las sociedades en liquidación.
LIQUIDACIÓN.
La liquidación es la última etapa en la vida de una sociedad.
Producida una causal de disolución, la sociedad no muere, no termina en ese momento, sino que continúa viviendo a efectos
de poder realizar todo su activo y pagar todo su pasivo y distribuir el saldo final, si lo hubiera, entre los socios.
PERSONALIDAD DE LAS SOCIEDADES EN LIQUIDACIÓN.

.C
El art. 101 de la ley expresa que la sociedad conserva su personalidad a los efectos liquidatorios y que rigen las normas
reguladoras de tipo social en tanto en cuanto sean compatibles con el estado de liquidación. Es decir que la personalidad
jurídica subsiste a efectos de realizar el activo social, cancelar el pasivo y distribuir en la forma correspondiente el remanente,
DD
si existe, entre los socios.

3.- Liquidador: designación. Facultades y obligaciones. Responsabilidad. Partición y distribución parcial: requisitos. Balance
final y distribución. Cancelación de la inscripción. Conservación de libros y papeles.
LIQUIDADORES: designación.
La norma general es la liquidación se realiza por quienes formaban parte del órgano de administración, salvo casos
LA

especiales, o estipulación contractual diferente.

Si por cualquier causa no existe liquidador, debe designarlo la mayoría o designárselo por mayoría de votos dentro de los 30
días de haber entrado en liquidación la sociedad, y que, si no se hace así, cualquier socio puede solicitar la designación judicial
de liquidador.
El nombramiento de liquidador debe inscribirse en el Registro Público de Comercio, previa publicación en su caso.
FI

Asimismo, la ley permite que a pedido de socio o del síndico, el liquidador pueda ser removido judicialmente si existe justa
causa, siempre y cuando no lo haga directamente el órgano de gobierno de la sociedad con la misma mayoría exigida para la
elección de ello.
También, cualquier socio puede pedir al juez el nombramiento de liquidador.


FACULTADES DE LOS LIQUIDADORES.

Los liquidadores ejercen la representación de la sociedad.
Deben actuar empleando el nombre social con el aditamento "en liquidación".
Por otra parte, están facultados para celebrar todos los actos necesarios para liquidar la sociedad, esto es, realizar el activo,
cancelar el pasivo y distribuir el remanente, si existe, entre los socios.
Se hallan sujetos a las instrucciones de los socios, impartidas según el tipo de sociedad.
OBLIGACIONES DE LOS LIQUIDADORES.
Los liquidadores, una vez aceptado el cargo, deben tomar posesión de los bienes y documentos de la sociedad y
confeccionar, dentro de los 30 días a partir de la asunción del cargo (pueden ser autorizados a estirar este plazo a 120 días), un
inventario y un balance del patrimonio social de los socios.
Deben informar periódicamente, por lo menos cada tres meses, sobre la gestión que realizan, a los socios, o si existe, al
órgano específico de fiscalización. Tienen la obligación de confeccionar balances anuales para el caso de que la liquidación
requiera más de un año.
Deben exigir -si los fondos sociales son insuficientes- a los socios lo que deban a la sociedad.
Cuando corresponda, si las obligaciones sociales están debidamente garantizadas y consideran que no se distorsionará el
proceso liquidatorio, pueden realizar una partición parcial. Para ello se requiere un pedido expreso de los socios o de los

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accionistas que representen por lo menos el 10% del capital social y cumplir los requisitos exigidos para la reducción del
capital social. En caso de negativa de los liquidadores, los solicitantes pueden requerirlo judicialmente.
Asimismo, son ellos quienes realizan la confección del balance y del proyecto de distribución finales, después de extinguido el
pasivo social, lo cual debe ser sometido al órgano de gobierno de la sociedad.
Por otra parte, son ellos también quienes ejecutan las tareas de partición y distribución entre los socios, y quienes deben,
una vez terminada la liquidación, realizar la cancelación de la inscripción del contrato social en el Registro Público de
Comercio.
Por último, las obligaciones y responsabilidades se rigen por las disposiciones atinentes al tipo social de que se trate.
RESPONSABILIDADES DE LOS LIQUIDADORES.
En lo referente a la responsabilidad de los liquidadores la ley establece que les son aplicables las disposiciones de los
administradores según el tipo social correspondiente, en todo lo que no esté dispuesto en la sección legal referente a los
liquidadores.
Si no realizan el balance e inventario iniciales, incurren en una causal de remoción a la par que pierden el derecho a ser
remunerados, y los hace al mismo tiempo, responsables de los daños y perjuicios que ocasione la mencionada omisión.
Si no cumplen las instrucciones del órgano de gobierno (obviamente, deben ser legítimas), responden por los daños y

OM
perjuicios que se ocasionen a causa del incumplimiento.
La LS impone como sanción al liquidador que omite agregar al nombre social el aditamento de "en liquidación" la
responsabilidad ilimitada y solidaria por los daños y perjuicios que con ello se ocasionen a terceros.
PARTICIÓN Y DISTRIBUCIÓN PARCIAL: requisitos.
Al respecto, el art. 107 establece lo siguiente: Si todas las obligaciones sociales estuvieren suficientemente garantizadas,
podrá hacerse partición parcial.

.C
Los accionistas que representen la décima parte del capital social en las sociedades por acciones y cualquier socio en los
demás tipos, pueden requerir en esas condiciones la distribución parcial. En caso de negativa de los liquidadores la incidencia
será resuelta judicialmente.
DD
Publicidad y efectos. El acuerdo de distribución parcial se publicará en la misma forma y con los mismos efectos que el
acuerdo de reducción de capital.
Ocurre muchas veces que la sociedad tiene activos de diversa liquidez, pues mientras unos son fácilmente convertibles en
dinero, otros no lo son. Si con los primero ha podido cancelar el pasivo o éste se encuentra suficientemente garantizado, los
socios pueden pedir la partición parcial y la distribución proporcional de lo que a cada uno le corresponde como "remanente".
BALANCE FINAL Y DISTRIBUCIÓN.
LA

Una vez extinguido el pasivo social, a los liquidadores deben confeccionar un balance final (art. 109), el cual debe ser
formalizado de acuerdo con el valor real de los bienes existentes en el patrimonio social.
Contemporáneamente deben realizar el proyecto de distribución del remanente existente; para ello deben tomar en cuenta,
ante todo la cuota parte del capital social que corresponde a cada socio, y después, salvo disposición contraria del contrato, la
participación que les corresponda a los tales socios en forma proporcional al reparto de ganancias.
FI

Una vez confeccionados los mencionados instrumentos, se los debe poner a disposición de los socios, previa comunicación de
esta circunstancia.
Una vez aprobados el balance final y el proyecto de distribución, se debe remitir copia de ellos al Registro Público de
Comercio y preceder a la ejecución del proyecto de distribución.


La parte final del art. 111 establece que si, después de 90 días de inscrita en el Registro Público de Comercio la
documentación mencionada, los socios no reclaman la parte que les corresponde, el liquidador debe depositar en el banco
oficial, a disposición de los titulares, las sumas pertinentes.
CANCELACIÓN DE LA INSCRIPCIÓN. CONSERVACIÓN DE LIBROS Y PAPELES.
Terminadas las operaciones de liquidación, los liquidadores deben proceder a la cancelación de la inscripción del contrato
social en el Registro Público de Comercio, y, en defecto de acuerdo de partes, el juez del registro decida quién debe conservar
los libros y demás documentos sociales (art. 112, LS).

UNIDAD 18: CONTRATOS ASOCIATIVOS.

1.- CONTRATOS DE COLABORACIÓN EMPRESARIA.
Agrupaciones de colaboración. Concepto. Características.
Naturaleza jurídica. Finalidad. Forma y contenido del
contrato. Resoluciones. Dirección y administración. Fondo
común operativo. Responsabilidad hacia terceros. Estado de
situación. Contabilización de resultados. Exclusión.
Causales de disolución. Efectos.
A CONTRATOS DE COLABORACIÓN EMPRESARIA.
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Las distintas relaciones y combinaciones entre sociedades pueden
conducir a dos tipos diferentes de vinculaciones:
c) Vinculaciones con relaciones de control o de dominación entre
ellas, consagrando situaciones de subordinación o dependencia, a
las que se refieren los artículos 31, 32 y 33, L.S.; y
d) Vinculaciones creadas con fines de cooperación entre las
sociedades ausentes de nuestra ley 19.550 e incorporadas a
nuestra legislación por la ley 22.903.
De lo que aquí se trata es de lo segundo, esto es de vinculaciones
creadas con fines de cooperación, pero no sólo entre "sociedades", sino
entre "empresas", de modo de permitir formar parte de la "agrupación" al
empresario individual.
La rápida evolución de las actividades industriales y comerciales y la
incorporación de la tecnología como componente imprescindible del
desarrollo de las empresas económicas, otorga a favor de las grandes

OM
"corporaciones" multinacionales y sus filiales nativas, una enorme
ventaja en el uso y disfrute de tan preciado bien. Los grandes "grupos
económicos" cuentan así con un fácil acceso a los más sofisticados y
costosos procedimientos y técnicas que hoy brinda el avance tecnológico.
Esto torna más grande aún la brecha entre esas empresas y las
"medianas" y "pequeñas" casi imposibilitadas de hacer frente a las

.C
cuantiosas erogaciones que demanda la "investigación" y el uso de
nuevas y revolucionarias técnicas industriales.
Estos contratos de "colaboración empresaria" pueden ser, desde el
DD
punto de vista jurídico, un elemento para favorecer el fortalecimiento
empresario de estos entes, tan necesarios para lograr un desarrollo
uniforme e integrado en nuestro país.
B AGRUPACIONES DE COLABORACIÓN. Concepto.
Las agrupaciones de colaboración son entidades constituidas
contractualmente con la finalidad de establecer una organización común,
LA

para el aprovechamiento de bienes o servicios, que faciliten determinado

o determinados aspectos (fases u operaciones) de la actividad empresarial
de los mismos contratantes.
Estas no configuran sociedades ni su operatividad se proyecta al
mercado.
FI

La diferencia entre las uniones transitorias de empresas y las

agrupaciones de colaboración radica en que, mientras que las primeras
permiten a sus miembros desarrollar una actividad productiva o de
servicio común frente a terceros (la obra, servicio o suministro del


objeto), las segundas no están facultadas para hacerlo, ya que sólo

pueden dirigir la actividad hacia los miembros, pero no hacia terceros, y
además no pueden perseguir fines de lucro, ni siquiera indirectamente.
C CARACTERIZACIÓN.
Art. 367.- Las sociedades constituidas en la República y los
empresarios individuales domiciliados en ella pueden, mediante un
contrato de establecer una organización común con la finalidad de
facilitar o desarrollar determinadas fases de la actividad empresarial de
sus miembros o perfeccionar o incrementar el resultado de tales
actividades.
No constituyen actividades ni son sujetos de derecho.
Digamos desde ya que la vinculación entre las empresas debe hacerse
por vía contractual. De este contrato pueden ser partes:
1) Las sociedades constituidas en el país, sean civiles o comerciales;
2) Los empresarios individuales, domiciliados en el país; y
3) Las sociedades constituidas en el extranjero, previo cumplimiento del requisito de establecer en el país una sucursal o
asiento o cualquier otra representación permanente.
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 El contrato debe tener por objeto la constitución de una organización común; no de una "sociedad" distinta ni de una
"persona jurídica" diferente a sus miembros.
La finalidad de esa organización común es la de "facilitar o desarrollar determinadas fases de la actividad empresarial de sus
miembros", perfeccionar o incrementar el resultado de las actividades económicas que realice cada uno de los adherentes.
NATURALEZA JURÍDICA.
El art. 367 enfatiza que la "agrupación de colaboración" no es una sociedad ni es sujeto de derecho. Al respecto explican los
autores que "el objetivo perseguido por la comisión y la coherencia con la estructura contractual atribuida a la agrupación,
exigieron que para evitar dudas en cuanto al encuadramiento de la relación, se declarar concretamente que no constituyen
sociedades ni son sujetos de derecho…"
Es, básicamente una agrupación de empresarios, unipersonales o colectivos.
FINALIDAD.
La norma precisa expresamente que "la agrupación no puede perseguir fines de lucro", conteste con la naturaleza de estos
grupos. La finalidad será la de ayudarse mutuamente. Si de su actividad derivan beneficios económicos, lo que es obvio, ello
no modifica tal conclusión ni tal disposición legal.
FORMA Y CONTENIDO DEL CONTRATO.

OM
La ley prescribe la forma escrita para estos contratos, sea por instrumento privado o público. Pero además impone su
inscripción en el Registro Público de Comercio.
El contrato debe contener:
1) El objeto de la agrupación, que puede ser amplio y enunciativo de las múltiples actividades a las que puede estar destinado
el consorcio.
2) La duración que no podrá exceder de 10 años. Este término máximo puede ser prorrogado antes de su vencimiento por

.C
resolución unánime de los consorcistas.
3) La denominación de la agrupación que será un nombre de fantasía al que se le deberá acompañar de la palabra
"agrupación". No cabe la utilización del nombre de una de las empresas consorciadas ni de una razón social (nombre de alguna
DD
o varias personas físicas).
4) Los datos que individualicen a los miembros de la agrupación, es decir el nombre y datos personales de las personas físicas
consorciadas y la denominación o razón social y datos de inscripción de las sociedades.
En el caso de sociedades, deberá hacerse constar en el contrato, además, la fecha y número de acta donde conste la
resolución del órgano social que aprobó la incorporación a la agrupación. La ley no expresa cuál es ese órgano social, porque
ello dependerá del contrato de cada sociedad.
LA

5) Constitución de un domicilio especial de la agrupación, para su actuación ante terceros como para las relaciones entre las
partes.
6) Las obligaciones que asumen los miembros, indicando las contribuciones que cada uno hará al fondo común operativo.
7) La participación que tendrá cada miembro del grupo en las actividades y en los resultados del mismo.
8) La organización de la administración y representación de la agrupación, así como la regulación de la fiscalización interna,
FI

forma de deliberar, de adoptar resoluciones, mayorías, etc.

9) Las normas sobre la confección de estados contables del grupo, que la ley denomina "estados de situación".
Además el contrato debe contener normas sobre la admisión de nuevos miembros; sobre exclusión; y sobre sanciones por
incumplimiento de obligaciones.


RESOLUCIONES.
Art. 370.- Las resoluciones relativas a la realización del objeto de la agrupación se adoptarán por el voto de la mayoría de los
participantes, salvo disposición contraria del contrato.
Su impugnación sólo puede fundarse en la violación de disposiciones legales o contractuales y debe demandarse ante el juez
del domicilio fijado en el contrato dentro de los treinta días de haberse notificado fehacientemente la decisión de la
agrupación, mediante acción dirigida contra cada uno de los integrantes de la agrupación.
Las reuniones o consultas a los participantes deberán efectuarse cada vez que lo requiera un administrador o cualquiera de
los miembros de la agrupación.
No puede introducirse ninguna modificación del contrato sin el consentimiento unánime de los participantes.
El gobierno de la agrupación debe ser ejercido por todos los miembros, quiénes pueden establecer en el contrato reglas
sobre quórum y mayorías con total libertad. Si nada dispone, las decisiones se tomarán por mayoría de participantes.
DIRECCIÓN Y ADMINISTRACIÓN.
Art. 371. - La dirección y administración debe estar a cargo de una o más personas físicas designadas en el contrato o
posteriormente por resolución de los participantes, siendo de aplicación el art. 221 del Código de Comercio (quienes ejerzan la
dirección y administración serán mandatarios).
En caso de ser varios los administradores y si nada se dijera en el contrato, se entiende que pueden actuar indistintamente.
FONDO COMÚN OPERATIVO.
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 Art. 372.- Las contribuciones de los participantes y los bienes que con ellas se adquieran, constituyen el fondo común
operativo de la agrupación. Durante el término establecido para su duración, se mantendrá indiviso este patrimonio sobre el
que no pueden hacer valer su derecho los acreedores particulares de los participantes.
Este fondo es el que resulta de las contribuciones de los miembros participantes (art. 369, inc. 6) y de los bienes que con ellas
se adquieran.
Este fondo común se debe mantener indiviso mientras dure la agrupación.
La ley consagra, de modo expreso, la exclusión de ese fondo y de la parte indivisa que sobre é~ correspondería a cada
miembro, del patrimonio individual de las personas físicas participantes y del patrimonio "social" de las sociedades integrantes
del consorcio. Por ello los acreedores particulares de los miembros no podrán hacer valer sus derechos contra el aludido
fondo.
El legislador nacional ha seguido así la solución consagrada en el art. 2.614 del Código Civil italiano, que denomina este fondo
como "fondo consorcial".
Se trata pues de una indivisión "forzosa", impuesta por la ley, como la consagrada en la ley 14.394, arts. 51 y 53, que los
consorcistas no pueden modificar.
RESPONSABILIDAD HACIA TERCEROS.

OM
Art. 373.- Por las obligaciones que sus representantes asuman en nombre de la agrupación, los participantes responden
ilimitada y solidariamente respecto de terceros. Queda expedita la acción contra éstos, sólo después de haberse interpelado
infructuosamente al administrador de la agrupación; aquél contra quien se demanda el cumplimiento de la obligación puede
hacer valer sus defensas y excepciones que hubieren correspondido a la agrupación.
Por las obligaciones que los representantes hayan asumido por cuenta de un participante haciéndolo saber al tiempo de
obligarse, responde éste solidariamente con el fondo común operativo.

.C
ESTADOS DE SITUACIÓN. CONTABILIZACIÓN DE LOS RESULTADOS.
Art. 374. - Estados de situación. Contabilización de los resultados.
Los estados de situación de la agrupación deberán ser sometidos a decisión de los participantes dentro de los 90 días del
DD
cierre de cada ejercicio anual.
Los beneficios o pérdidas o, en su caso, los ingresos y gastos de los participantes derivados de su actividad, podrán ser
imputados al ejercicio en que se produjeron o a aquél en que se hayan aprobado las cuentas de la agrupación.
La agrupación realiza actividades económicas, si bien no tiene "un objeto" con finalidad de lucro. Por ello esas actividades se
van a manifestar en "actos" y "contratos" comerciales o no, que deben ser reflejados en una contabilidad. El consorcio tendrá
pues un ejercicio económico y la contabilidad deberá reflejar el resultado de cada ejercicio, sus beneficios o sus pérdidas. Ese
LA

"estado de resultados" final del ejercicio es llamado aquí "estado de situación" y reflejará los ingresos y gastos de la
agrupación. La ley dice de los "participantes" destacando de esta forma la inexistencia de una "persona" titular de esa
actividad y de sus resultados.
Esos estados de situación deben ser sometidos a la consideración de los miembros consorcistas dentro de los 90 días de
finalizado el ejercicio anual. Los beneficios o pérdidas podrán ser imputados al ejercicio en que se produjeron o en el que se
FI

aprobaron las cuentas de la agrupación.

EXCLUSIÓN DE LOS MIEMBROS.
Art. 376.- Exclusión. Sin perjuicio de lo establecido en el contrato cualquier participante puede ser excluido por decisión
unánime, cuando contravenga habitualmente sur obligaciones o perturbe el funcionamiento de la agrupación.


El incumplimiento de las obligaciones que el contrato imponga a los miembros participantes es causal de exclusión de la
agrupación. Tal sanción puede ser dispuesta por decisión unánime de todos los miembros.
CAUSAS DE DISOLUCIÓN. Efectos.
Art. 375. - El contrato de agrupación se disuelve:
1) Por la decisión de los participantes. Requiere siempre unanimidad pues esta decisión implica dejar sin efecto el contrato que
los vinculaba.
2) Por expiración del término por el cual se constituyó o por la consecución del objeto para el que se formó o por la
imposibilidad sobreviniente de lograrlo. El término de duración de la sociedad comienza a ser computado a partir de la firma
del contrato constitutivo. Para evitar la disolución por su expiración, los socios pueden decidir la prórroga del contrato con
anterioridad al vencimiento del plazo. En caso contrario, la agrupación debe liquidarse.
3) Por reducción a uno del número de participantes. Se explica en virtud de que la naturaleza del contrato de colaboración
supone, cuanto menos, 2 sujetos consorciados. La disolución puede evitarse si el único participante reconstituyera la
pluralidad en un término de 3 meses de acuerdo a lo que dispone el art. 94, inc. 8º.
4) Por la incapacidad, muerte, disolución o quiebra de un participante, a menos que el contrato prevea o que los demás
participantes decidan por unanimidad su continuación.

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5) Por decisión firme de autoridad competente que considere incursa a la agrupación en prácticas restrictivas de la
competencia. Dicha autoridad es la Comisión Nacional de Defensa de la Competencia para evitar maniobras características de
la competencia desleal.
6) Por las causas específicamente previstas en el contrato.

2.- UNIONES TRANSITORIAS DE EMPRESAS. Concepto. Caracterización. Naturaleza jurídica. Cuestionamiento del término
"empresas". Forma y contenido del contrato. Representación. Inscripción. Responsabilidad. Acuerdo. Quiebra e incapacidad.
LAS UNIONES TRANSITORIAS DE EMPRESAS. Concepto
Otra variante que pueden asumir los contratos de colaboración empresaria son las "uniones transitorias de empresas", que,
como su nombre lo indica se constituirán para una finalidad determinada y transitoria, agotando su duración con el
cumplimiento del objetivo específico perseguido.
A diferencia de las agrupaciones de colaboración que se constituyen por un plazo de duración determinado en el tiempo, que
no debe exceder de 10 años, estas uniones transitorias se extinguen una vez efectuada la obra, prestado el servicio o cumplido
el suministro concrete para el que se constituyeron.
CARACTERIZACIÓN

OM
Art. 371.- Las sociedades constituidas en la república y los empresarios individuales domiciliados en ella podrán, mediante un
contrato de unión transitoria, reunirse para el desarrollo o ejecución de una obra, servicio o suministro concreto, dentro o fuera
del territorio de la República. Podrán desarrollar o ejecutar las obras y servicios complementarios y accesorios al objeto
principal.
Las sociedades constituidas en el extranjero podrán participar en tales acuerdos previo cumplimiento del art. 118, párr. 3º.
No constituyen sociedades ni son sujetos de derecho. Los contratos, derechos y obligaciones vinculados con su actividad se

.C
rigen por lo dispuesto en el art. 379.
Esta norma caracteriza estas uniones transitorias y las diferencias de las agrupaciones de colaboración por el carácter
transitorio de su duración, que debe estar limitado a:
DD
1) Ejecutar o desarrollar una obra;
2) Prestar un servicio determinado; o
3) Efectuar un suministro concreto.
Esa "finalidad específica y determinada" es la que le da carácter de transitoria a esa unión de empresas.
Además, la "unión" podrá ejecutar o desarrollar las obras y servicios complementarios y accesorios necesarios para poder
cumplir su objeto principal.
LA

Pueden integrar estas "uniones" las mismas personas que pueden formar parte de una "agrupación" y la relación es aquí
también de tipo contractual. Al igual que las agrupaciones no son una "sociedad" ni "sujeto de derecho".
NATURALEZA JURÍDICA.

CUESTIONAMIENTO DEL TÉRMINO "EMPRESAS".

FI

FORMA Y CONTENIDO DEL CONTRATO

Respecto de la forma, se aplican las mismas reglas que para la agrupación de colaboración.
Art. 378.- El contrato se otorgará por instrumento público o privado, el que deberá contener:


1) El objeto, con determinación concreta de las actividades y los medios para su realización.
2) La duración, que será igual a la de la obra, servicio o suministro que constituya el objeto.
3) La denominación, que será la de alguno, algunos o de todos los miembros, seguida de la expresión "unión transitoria de
empresas".
4) El nombre, razón social o denominación, el domicilio y los datos de la inscripción registral del contrato o estatuto o de la
matriculación o individualización, en su caso, que corresponda a cada uno de los miembros. En caso de sociedades, la relación
de la resolución del órgano social que aprobó la celebración de la unión transitoria, así como su fecha y número de acta.
5) La constitución de un domicilio especial para todos los efectos que deriven del contrato de unión transitoria, tanto entre las
partes como respecto de terceros.
6) Las obligaciones asumidas, las contribuciones debidas al fondo común operativo y los modos de financiar o sufragar las
actividades comunes, en su caso.
7) El nombre y domicilio del representante.
8) La proporción o método para determinar la participación de las empresas en la distribución de los resultados o, en su caso,
los ingresos y gastos de la unión.
9) Los supuestos de separación y exclusión de los miembros y las causales de disolución del contrato.
10) Las condiciones de admisión de nuevos miembros.
11) Las sanciones por incumplimiento de obligaciones.
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12) Las normas para la confección de estados de situación, a cuyo efecto los administradores llevarán, con las formalidades
establecidas por el Código de Comercio, los libros habilitados a nombre de la unión que requieran la naturaleza e importancia
de la actividad común.
Respecto a esta norma debemos hacer notar los siguientes aspectos:
1) La duración de la "unión" será la que demande la ejecución de la obra, prestación del servicio o cumplimiento del
suministro objeto de su constitución. De modo que no puede preverse un plazo determinado.
2) La denominación que no será un nombre de fantasía, como en la agrupación, sino que la unión llevará el nombre de los
miembros o de alguno de ellos, seguido de la expresión "unión transitoria de empresas".
3) La designación del representante de la unión, lo que no es exigible en la "agrupación", ya que allí se prevé la posibilidad de
su nombramiento posterior (art. 371).
REPRESENTACIÓN
Art. 379.- El representante tendrá los poderes suficientes de todos y cada uno de los miembros para ejercer los derechos y
contraer las obligaciones que hicieren al desarrollo o ejecución de la obra, servicio o suministro. Dicha designación no es
revocable sin causa, salvo decisión unánime de las empresas participantes; mediando justa causa la revocación podrá ser

OM
decidida por el voto de la mayoría absoluta.
Mientras en la "agrupación" la ley se refiere a la "dirección y administración" del consorcio, aquí se habla de
"representación". Y ello es consecuencia de las diferencias con que han sido programados cada uno de estos dos tipos de
"contratos de colaboración empresaria". En el caso de la agrupación se trata de un consorcio de actividad interna, mientras
que la unión es un típico consorcio de actuación externa.
INSCRIPCIÓN
Art. 380. - El contrato y la designación del representante deberán ser inscriptos en el Registro Público de Comercio,
aplicándose los arts. 49 y 59.

.C
El contrato debe ser inscripto en el Registro Público de Comercio de la jurisdicción del domicilio especial de la "unión". El art.
378 expresa que también debe inscribirse la "designación del representante" que como va nombrado en el contrato, dicha
DD
exigencia se cumple con la inscripción de éste. Lo que debió decir es que la remoción del representante y la nueva designación
deben inscribirse, porque ello resulta esencial para su actuación frente a terceros.
RESPONSABILIDAD
Art. 381.- Salvo disposición en contrario del contrato, no se presume la solidaridad de las empresas por los actos y operaciones
que deban desarrollar o ejecutar, ni por las obligaciones contraídas frente a terceros.
Aquí la regla es la inversa de la consagrada para la "agrupación".
LA

Mientras en ella la responsabilidad de los miembros es solidaria, aquí la regla es la no solidaridad, salvo pacto en contrario
previsto en el contrato de constitución de la unión.
ACUERDOS.
Art. 382.- Acuerdos. Los acuerdos que deban adoptar lo serán siempre por unanimidad, salvo pacto en contrario.
Aquí también se advierte una diferencia con respecto a la regulación de la "agrupación". Mientras en aquélla la ley prevé
FI

como regla para la toma de decisiones de los consorciados a la mayoría, aquí se establece para la "unión" la unanimidad. Sin
perjuicio de esta regla, los miembros pueden pactar en el contrato con plena libertad sobre la forma de adoptar las
resoluciones comunes.
QUIEBRA O INCAPACIDAD DE UN MIEMBRO.


Art. 383.- La quiebra de cualquiera de los participantes o la incapacidad o muerte de los empresarios individuales no produce
la extinción del contrato de unión transitoria que continuara con los restantes si éstos acordaron la forma de hacerse cargo de
las prestaciones ante el comitente.
Esta regla señala otra diferencia de regulación con la agrupación de colaboración. Mientras en ella como vimos se prevé que
la incapacidad, muerte, disolución o quiebra de un miembro es, en principio, causal de disolución de la agrupación, salvo pacto
en contrario, aquí en la "unión", esas circunstancias no son causales de disolución ni de extinción del contrato. La unión
continuará con los restantes miembros a condición de que éstos se pongan de acuerdo sobre la forma de hacerse cargo de las
prestaciones ante el "comitente", esto es ante quien haya contratado con la "unión" la obra, servicios o suministro.

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