Universidad de Oriente

Núcleo Bolívar

Unidad Experimental Puerto Ordaz

Licenciatura en Contaduría Pública

Matemática Financiera II

Sección 2

Profesora Bachiller

Liliana García Luismar Suarez V-30.696.774

Julio, 2023
 Índice.

Introducción. ....................................................................................................................................... 3
Definición de Bonos. ........................................................................................................................... 4
Clasificación de Bonos. ........................................................................................................................ 4
Emisión de Bonos. Definición. Importancia. ....................................................................................... 6
Finalidad de la emisión de Bonos. ....................................................................................................... 6
Definición de: Valor Nominal, Denominación o Valor de Emisión, Fecha de Emisión, Valor de
Redención, Fecha de Redención, Período de Pago de los Intereses................................................... 6
Definición de: precio de un bono, bonos a la par, bonos con prima, bonos con descuento. ............. 7
Bibliografía. ......................................................................................................................................... 8
Conclusión. .......................................................................................................................................... 9
Anexo. ............................................................................................................................................... 10
 Introducción.
Los bonos son instrumentos financieros de deuda que las empresas, gobiernos y entidades emiten
para obtener financiamiento. Estos bonos son una forma de préstamo en la que el emisor se
compromete a pagar un interés periódico y devolver el capital en una fecha determinada en el
futuro. Son una alternativa de inversión popular debido a que ofrecen una rentabilidad fija y son
considerados generalmente menos riesgosos que otras formas de inversión. Los bonos pueden
clasificarse según diferentes criterios, como el emisor (gubernamental o corporativo), el plazo
(corto, mediano o largo plazo) y el tipo de interés (fijo o variable). En resumen, los bonos son una
herramienta financiera utilizada para captar fondos y ofrecen a los inversores la oportunidad de
obtener ingresos estables y predecibles.
 Bonos.

1. Definición de Bonos.
Los bonos son títulos de deuda que pueden emitir el Estado (gobiernos nacionales, provinciales,
municipales, etc.), empresas privadas (industriales, comerciales o de servicios) o instituciones
supranacionales (corporaciones de fomento, bancos regionales). Estas herramientas pueden tener
renta de carácter fijo o variable y permiten que el emisor consiga fondos de manera directa del
mercado.

Dicho en otras palabras, se trata de una obligación financiera que responde a una promesa de
pago que se realizará en el futuro y para la cual se presenta un documento en un papel donde se
deja plasmado el monto, la cantidad de tiempo de la que dispone el deudor para poder devolver el
préstamo y de qué forma será dicha devolución (plazos, tipo de pago, etc.)

Lo habitual es que el bono sea un título al portador que puede negociarse en el marco de una
bolsa de valores. El bono, dicen los expertos, supone un compromiso que contrae el emisor para
garantizar de este modo la devolución del capital original con el agregado de los correspondientes
intereses (que suelen formar lo que se conoce como cupón). En el caso de los intereses de tipo
variable, lo más frecuente es que se actualicen a partir de alguna clase de índice tomado como
referencia (como ocurre, por ejemplo, con el Euribor).

2. Clasificación de Bonos.

En primer lugar debemos distinguir entre bonos públicos o privados:

 Bonos del Estado: Títulos emitidos por el Tesoro público de un país con el objetivo de
financiar los presupuestos generales del Estado.

 Bonos corporativos: Son bonos emitidos por las empresas con los objetivos de financiar sus
actividades.

También debemos distinguir entre bonos según su calidad crediticia. Aunque la escala sea
bastante amplia y depende de las agencias de calificación, normalmente se distinguen entre dos
tipos de bonos:

 Bono con grado de inversión: Tienen una calificación crediticia de grado de inversión, lo
que supone que tienen alta calidad crediticia y por tanto un bajo riesgo de impago.

 Bonos de alto rendimiento: Tienen una calificación crediticia de alto rendimiento, lo que
supone que tienen baja calidad crediticia y por tanto un alto riesgo de impago.

Es importante distinguir el tipo de cupón del bono y si reparte cupones. Según esto distinguimos
tres tipos de bonos:
 Bonos con cupón fijo: Este tipo de títulos reparte periódicamente un cupón fijo. Por
ejemplo un 5% anual. Normalmente se reparten semestralmente. Por lo que si un bono con
1.000 euros de nominal tiene un cupón fijo del 5% repartirá 25 euros cada seis meses.

 Bono cupón cero: Este tipo de título no paga intereses hasta la fecha de vencimiento, es
decir, entrega los intereses junto al importe del préstamo al final. En compensación, su
precio es inferior a su valor nominal, es decir, se emite con descuento, lo que otorga una
mayor rentabilidad al principal.

 Bono con cupón flotante: Son títulos que proporcionan sus intereses a un tipo flotante,
vinculados a la evolución de un tipo de interés del mercado monetario (Euribor, libor…) más
un diferencial. Ejemplo: Euribor + 2%.

Según si tienen opciones o no:

 Bonos sin opciones: También se conocen como bonos bullet. Son bonos que no tienen
ninguna opción incorporada. Son los bonos comunes.

 Bonos con opciones: Los bonos tienen opciones incorporadas.

o Si tienen una opción call se conocen como bonos callables, el emisor tiene derecho
de recompra del bono.

o Si tienen una opción put son bonos putables, el comprador tiene una opción de
venta sobre el bono.

 Títulos emitidos por una empresa (con elevado capital), que llevan incorporado en el título
uno o varios warrants con el fin de bajar el tipo de interés al que se va a someter la sociedad
y permite los tenedores una amortización anticipada del bono o su conversión en acciones.

Otras características de los bonos:

 Bono convertible: Su poseedor tiene la opción de canjearlo por acciones cuando haya una
nueva emisión a un precio prefijado. Debido a la posibilidad de esa convertibilidad, el cupón
o interés del bono convertible es inferior al que tendría sin la opción de conversión.

 Bono canjeable: Es similar al convertible, pero puede ser canjeado por acciones ya
existentes.

 Bonos de caja: Son títulos emitidos por una empresa, la cual reembolsará el préstamo al
vencimiento fijado.

 Strips: Algunos bonos del Estado son «strippables», o divididos, es decir, se puede segregar
el valor del bono en cada uno de los pagos que se realizan, distinguiendo los pagos de
intereses (cupones) y el pago del principal, y negociarlos por separado. Ejemplo: Así de un
bono de 5 años podrían obtenerse 6 strips: uno por cada pago de cupón anual, y un sexto
por el principal, al cabo de los 5 años.

 Bonos de deuda perpetua: Son aquellos que nunca devuelven el principal, sino que pagan
intereses (cupones) de forma vitalicia. Son los más sensibles a variaciones en el tipo de
interés, ya que su cotización depende en su totalidad del tipo de interés.
 3. Emisión de Bonos. Definición. Importancia.
La emisión de bonos se refiere al proceso de venta de bonos por parte de una empresa, gobierno
u otra entidad para financiar sus operaciones. En el caso de una empresa, la emisión de bonos puede
ser una forma de obtener financiamiento para proyectos de inversión a largo plazo o para
refinanciar deudas existentes. Los inversores que compran bonos reciben un pago de intereses
regular y, al vencimiento del bono, reciben el capital invertido. Los bonos pueden ser emitidos con
diferentes características, como plazo de vencimiento, tasa de interés, frecuencia de pago de
intereses y nivel de riesgo. Los bonos con un plazo de vencimiento más largo generalmente tienen
una tasa de interés más alta y representan un mayor riesgo para los inversores.

Las emisiones de bonos se realizan a través de bancos de inversión y otras entidades financieras
que actúan como suscriptores y compradores de los bonos. Estos suscriptores revenden los bonos
a los inversores individuales y a otras instituciones financieras. Una emisión de bonos exitosa
depende de la fortaleza financiera del emisor y de las condiciones del mercado. En un mercado
favorable, los emisores pueden obtener financiamiento a tasas de interés más bajas y en un plazo
más largo. En un mercado adverso, los emisores pueden tener dificultades para encontrar
inversores dispuestos a comprar sus bonos y pueden tener que ofrecer tasas de interés más altas
para atraer inversores. En resumen, la emisión de bonos es una forma importante de financiamiento
para empresas y otras entidades que necesitan financiamiento a largo plazo.

4. Finalidad de la emisión de Bonos.

La finalidad principal de la emisión de bonos es obtener capital de inversión para financiar
proyectos de gran envergadura, como la construcción de infraestructuras, inversiones en nuevos
equipos y tecnologías, expansión de negocios, entre otros.

Otra finalidad importante de la emisión de bonos es el establecimiento de una relación bilateral

a largo plazo entre el emisor y los inversionistas. A diferencia de otros instrumentos financieros,
como las acciones, los bonos ofrecen a los inversionistas la seguridad de recibir pagos periódicos y
el retorno del principal en la fecha de vencimiento. Esto fomenta la confianza y la estabilidad en las
relaciones financieras.

Además, la emisión de bonos puede permitir a las empresas mejorar su perfil crediticio. Si una
empresa es capaz de demostrar un historial sólido de cumplimiento de sus obligaciones de pago de
intereses y capital, su calificación crediticia puede mejorar, lo que a su vez puede permitirle acceder
a fuentes de financiamiento más favorables en el futuro, como préstamos a tasas de interés más
bajas.

5. Definición de: Valor Nominal, Denominación o Valor de Emisión, Fecha de Emisión, Valor
de Redención, Fecha de Redención, Período de Pago de los Intereses.

a) Valor Nominal: El valor nominal es el valor asignado a un bien. Es decir, es la cantidad

monetaria que el propietario le atribuye a su bien y la cantidad que el propietario va a
 recibir a cambio en caso de que lo venda, transfiera o intercambie. El valor nominal
debe de estar de manera escrita y explícitamente en el título de propiedad del bien.
Un ejemplo de valor nominal es el que un banco emplea para emitir un billete o una
moneda. El precio se encuentra de manera escrita para indicar el valor nominal de dicho
billete o moneda. Otro ejemplo del valor nominal es el que se encuentra expresado en
los pagarés, acciones, bonos o hipotecas.

b) Denominación o Valor de Emisión: El precio de emisión es el valor al que los inversores

pueden adquirir una acción la primera vez que sale a la venta.

c) Fecha de Emisión: Fecha a partir de la cual se crean títulos y se inicia su colocación en

el mercado.

d) Valor de Redención: Se refiere al monto que se les reembolsa a los tenedores de los
mismos al terminar su vigencia, el cual es expresado como un porcentaje de su valor
nominal.

e) Fecha de Redención: Es aquélla en la que vence el plazo de la respectiva Emisión o Serie.

f) Período de Pago de los Intereses: Es el día en que se debe pagar el porcentaje del costo
de un crédito y corresponde al último día de cada período, pues las entidades
financieras no pueden cobrarlo por adelantado.

6. Definición de: precio de un bono, bonos a la par, bonos con prima, bonos con descuento.

a) Precio de un bono: El precio de un bono es el valor presente de su esperado flujo(s) de

efectivo.

b) Bonos a la par: Es aquel que se negocia por su valor nominal o de emisión. Cuando se
emiten bonos o se transacciona posteriormente con ellos, éstos pueden tener diferente
precio al de origen o emisión.

c) Bonos con prima: Obligación que cotiza por encima de su valor nominal, normalmente
por pagar un interés por encima del que en ese momento se paga en el mercado por
instrumentos de similares características.

d) Bonos con descuento: Un bono emitido con descuento tiene un precio de mercado
inferior al valor nominal, lo que crea una apreciación del capital al vencimiento, ya que
el valor nominal más alto se paga cuando vence el bono. El descuento de bonos es la
diferencia por la cual el precio de mercado de un bono es menor que su valor nomina
 Bibliografía.

Pérez Porto, J., Gardey, A. (22 de junio de 2010). Bonos - Qué es, tipos, definición y concepto.
[Link]. Última actualización el 15 de junio de 2023. Recuperado el 31 de julio de 2023 de
[Link]

"Bonos". Autor: Equipo editorial, Etecé. De: Argentina. Para: [Link]. Disponible en:
[Link] Última edición: 5 de agosto de 2021. Consultado: 30 de julio de 2023
[Link]

Andrés Sevilla Arias, (01 de noviembre, 2015) Bono.

[Link]
 Conclusión.

Los bonos son una opción atractiva tanto para emisores que buscan financiamiento como
para inversores que buscan generar ingresos estables. Estos instrumentos financieros permiten a
las empresas y gobiernos obtener los fondos necesarios para llevar a cabo proyectos o cumplir con
sus obligaciones, mientras que, a su vez, brindan a los inversores la oportunidad de diversificar sus
carteras y obtener un rendimiento predecible.

Los bonos ofrecen una rentabilidad fija a lo largo de un periodo determinado, lo que los
convierte en una opción segura en comparación con otras formas de inversión que pueden estar
sujetas a fluctuaciones del mercado. Además, existen diferentes tipos de bonos que se adaptan a
las necesidades y preferencias de los inversores, como bonos gubernamentales, corporativos o con
diferentes plazos y tipos de interés.

Es importante destacar que, si bien los bonos generalmente se consideran menos riesgosos
que otras inversiones, aún existe el riesgo de incumplimiento por parte del emisor. Por esta razón,
es esencial evaluar cuidadosamente la calidad crediticia del emisor y tomar decisiones de inversión
informadas.

En resumen, los bonos son una herramienta financiera versátil que ofrece beneficios tanto
para emisores como para inversores. Son una opción atractiva para aquellos que buscan estabilidad
y previsibilidad en sus inversiones, siempre y cuando se realice un análisis adecuado de los riesgos
involucrados.
Anexo.