FOOD PRODUCTS

ESTADO DE POSICION FINANCIERA AL 31/12/2015 (MILLONES DE DOLARES)

2015
ACTIVO CIRCULANTE
EFECTIVO Y VALORES NEGOCIABLES 10
CUENTAS X COBRAR 375
INVENTARIOS 615
SUMA ACTIVO CIRCULANTE 1,000

ACTIVO FIJO
PLANTA Y EQUIPO 1,000
SUMA ACTIVO FIJO 1,000

ACTIVO DIFERIDO
Pagos Ant
SUMA ACTIVO DIFERIDO $ -

TOTAL DE ACTIVO $ 2,000.00

ESTADO DE RESULTADOS DE LOS AÑOS 2014 Y 2015. LAS VENTAS NETAS SE MUESTRAN EN LA PARTE
A PARTIR DE ELLAS SE SUSTRAEN VARIOS COSTOS INCLUYENDO LOS IMPUESTOS S/INGRESOS, PARA
OBTENER EL INGRESO NETO DISPONIBLE PARA LOS ACCIONUSTAS COMUNES

FOOD PRODUCTS
ESTADO DE RESULTADOS PARA LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE
(CIFRAS EN MILLONES DE DOLARES, EXCEPTO EN LOS DATOS POR ACCION)

VENTAS NETAS

COSTOS EXCLUYENDO DEPRECIACION

DEPRECIACION
 COSTOS TOTALES EN OPERACIÓN

UTILIDAD ANTES DE INT E IMPTOS (EBIT)

MENOS INTERESES

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS (EBT)

IMPUESTOS (40%)

INGRESO NETO ANTES DE DIVIDENDOS PREFERENTES

DIVIDENDOS PREFERENTES

INGRESO NETO DISPONIBLE PARA ACCIONISTAS COMUNES

DIVIDENDOS COMUNES

AUMENTO EN UTILIDADES RETENIDAS

DATOS DE ACCION:
PRECIO X ACCION COMUN
UTILIDADES X ACCIONES (EPS)*
DIVIDENDOS X ACCION (DPS)*

INFORME DE UTILIDADES X ACCION

50,000,000 ACCIONES DE CAPITAL COMUN EN CIRCULACION
LAS UTILIDADES X ACCION SE BASAN EN LAS UTILIDADES
DESPUES DE PAGAR LOS DIVIDENDOS PREFERENTES, -ES
DECIR EN EL INGRESO NETO DISPONIBLE PARA LOS ACCIO
NISTAS- LOS CALCULOS DE LAS UTILIDADES X ACCION
Y DE LOS DIVIDENDOS X ACCION PARA 2014 SON SGTES:

EPS = INGRESO NETO ´=

 ACCIONES COMUNES ENCIRCULACION

DPS = DIVIDENDOS PAGADOS A LOS ACCIONISTAS COMUNES ´=

ACCIONES COMUNES EN CIRCULACION

EBIT EARNING BEFORE INTEREST & TAX

EBT EARNING BEFORE TAX
EPS EARNING PER SHARE (UTILIDAD X ACCION)
DPS DIVIDEN PER SHARE
ROA RETURN ON ASSETS
ROE RETURN ON EQUITY
EN UN EDO DE RESULTADOS LAS UTILIDADES X ACCION SON LAS MAS IMPORTANTES
ALLIED GANO $2.27 POR ACCION EN 2015 A PARTIR DE UN NIVEL DE $2.36 EN 2014
AUN ASI LOGRO AUMENTAR SUS DIVIDENDOS DE $1.06 A $A $1.15
 2014
PASIVO Y CAPITAL CONTABLE
80 CUENTAS X PAGAR $ 60
315 DOCTOS X PAGAR $ 110
415 PASIVOS ACUMULADOS $ 140
810 TOTAL PASIVO CIRCULANTE $ 310

OBLIGACIONES A L. P. $ 754
TOTAL PASIVO $ 1,064

ACCIONES PREFERENTES (400MIL) $ 40

870 ACCIONES COMUNES (50MIL) $ 130
870 UTILIDADES RETENIDAS $ 766
CAPITAL CONTABLE COMUN $ 936

$ -

$ 1,680.00 TOTAL PASIVO MAS CAPITAL CONTABLE $ 2,000

AS SE MUESTRAN EN LA PARTE SUPERIOR DE C/ESTADO

MPUESTOS S/INGRESOS, PARA

2015 2014

$ 3,000.0 $ 2,850

$ 2,616.2 $ 2,497

$ 100.0 $ 90
$ 2,716.2 $ 2,587

$ 283.8 $ 263

$ 88.0 $ 60

$ 195.8 $ 203

$ 78.3 $ 81

$ 117.5 $ 122

$ 4.0 $ 4

$ 113.5 $ 118

57.5 $ 53

$ 56.0 $ 65.00

$ 23.00 $ 24.00
$ 2.27 $ 2.36
$ 1.15 $ 1.06

$ 113,500,000 $ 2.27 $ 117,800,000 $ 2.36

 50,000,000 50,000,000

$ 57,500,000 $ 1.15 $ 53,000,000 $ 1.06

50,000,000 50,000,000

IMPORTANTES
2.36 EN 2014
$ 30
$ 60
$ 130
$ 220

$ 580
$ 800

$ 40
$ 130
$ 710
$ 880

$ 1,680
 ANALISIS FINANCIERO
RAZON FINANCIERA FORMULA CALCULO

LIQUIDEZ

RAZON CIRCULANTE: ACTIVO CIRCULANTE

PASIVO CIRCULANTE

PRUEBA DEL ACIDO: ACTIVO CIRCULANTE - INVENTARIOS

PASIVO CIRCULANTE

ADMINISTRACION DE ACTIVOS

ROTACION DE INVENTARIOS VENTAS

INVENTARIOS

DIAS VTA PDTE COBRO CUENTAS X COBRAR

VENTAS ANUALES/360

ROTACION DE ACTIVOS FIJOS VENTAS

ACTIVOS FIJOS NETOS

ROTACION ACTIVOS TOTALES VENTAS

ACTIVOS TOTALES

ADMON DE DEUDAS
DEUDA TOTAL A ACT TOT PASIVO TOTAL
ACTIVO TOTAL

ROTACION DEL INTERES (TIE) UTIL ANIT)TES DE INTERES E IMPTO(EBIT)

CARGOS X INTERESES

COBERTURA DE CARGOS FIJOS UT ANTES INTERES E IMPTO + PAGOS ARREND

CARG X INT + PAG ARREN+ PAG X FOND AMORT/(1-T)

RENTABILIDAD

MARGEN DE UTILIDAD S/VTAS INGRESO NETO DISPONIBLE PARA ACCIONISTAS COMUNES

VENTAS

GENERACION BASICA DE UTIL UTIL ANIT)TES DE INTERES E IMPTO(EBIT)

ACTIVO TOTAL

RENDIMIENTO S/ACT TOT(ROA) INGRESO NETO DISPONIBLE PARA ACCIONISTAS COMUNES

ACTIVO TOTAL

RENDIMIENTO S/CAP
CONTABLE COMUN (ROE) INGRESO NETO DISPONIBLE PARA ACCIONISTAS COMUNES
CAPITAL CONTABLE COMUN

VALOR DE MERCADO

PRECIO/UTILIDADES (P/E) PRECIO POR ACCION

UTILIDADES X ACCION

VALOR DE MERCADO( VALOR

EN LIBROS PRECIO DE MERCADO X ACCION
VALOR EN LIBROS X ACCION
 PROM
RAZON INDUSTRI COMENTARIO
(DEFICIENTE, BIEN,
ALTA, BAJA,
RIESGOSA)

4.2

= 2.1

= 9

= Dias 36 Días

= 3

= 1.8
40.0%

5.5

5%

17.20%

9.0%

15%

12.5

1.7
EJEMPLO DUPONT
una de las más importantes herramientas para evaluación fin
Dentro del sin número de indicadores y métricas disponibles
El sistema DUPONT integra o combina los principales indicad

En principio, el sistema DUPONT reúne el margen neto de ut

Estas tres variables son las responsables del crecimiento eco

Partiendo de la premisa que la rentabilidad de la empresa de

Formula de Dupont

Definiciones
Margen de utilidad se define como:
Margen = Utilidad Neta / Ventas
ROA (Return on Assets) o Retorno sobre los activos se define
ROA = Utilidad Neta / Activo Total
ROE (Return on Equity) o retorno sobre el Capital Propio se d
ROE = Utilidad Neta / Patrimonio Total
Rotación del Activo se define como:
Rotación del Activo = Ventas / Activo Total
Multiplicador de Apalancamiento se define como:
Multiplicador de Apalancamiento = Activo Total / Patrimonio
Operaciones
Multiplicando y dividiendo al ROA por Ventas tenemos:
ROA = (Utilidad Neta / Ventas) x (Ventas / Activo Total)
Reemplazando nos queda:
ROA = Margen x Rotación de Capital (ec. 1)
Multiplicando y dividiendo al ROE por el Activo Total tenemo
ROE = (Utilidad Neta / Activo Total) x (Activo Total / Patrimo
Reemplazando nos queda:
ROE = ROA x Multiplicador de Apalancamiento
Combinando la ec. 1 y la ec. 2 nos queda
ROE = Margen x Rotacion de Capital x Multiplicador de Apal
Otra forma de entender esta herramienta es la que se presen
Imagen tomada de la referencia de la web de Management & Accounting Web de la Universidad de South Florida
Para ilustrar lo expuesto anteriormente, presentamos un ejem
Sistema DUPONT = (Utilidad neta/ventas)*(ventas/activ
Como podemos ver, el primer factor corresponde al margen d

Suponiendo la siguiente información financiera tendríamos:

Activos
Pasivos
Patrimonio
Ventas
Costo de Venta
Gastos
Utilidad
Aplicando la formula nos queda
1. (Utilidad neta/Ventas).
40.000.000/300.000.000 = 0.133333
2. (Ventas/Activo fijo total)
300.000.000/100.000.000 = 3
3. (Multiplicador del capital = Apalancamiento financiero = A
100.000.000/70.000.000 = 1.43
Donde
0.133333 * 3 * 1.43 = 0.5714 x 100 = 57,14 %
Según la información financiera trabajada, el índice DUPONT
En otro ejemplo tendríamos:
Activos
Pasivos
Patrimonio
Ventas
Costo de Venta
Gastos
Utilidad

Aplicando la formula nos queda

1. (Utilidad neta/Ventas).
2. (Ventas/Activo fijo total)
3. (Multiplicador del capital = Apalancamiento financiero = Ac
Índice Rentabilidad DUPONT
En este caso podemos ver que la rotación de activos y el apal
Vale la pena destacar una debilidad de este análisis y es que
Esta herramienta es la conocida como Formula de Dupont. Re
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mpresarial, punto vital para el análisis del negocio y proyectos en m
erencia a través del análisis contable y financiero, una de las razone
ncieros con el fin de determinar la eficiencia con que la empresa est

a rotación de los activos totales de la empresa y de su apalancamien

e una empresa, la cual obtiene sus recursos o bien de un buen marg

dos factores como lo es el margen de utilidad en ventas, la rotación

(ec. 2)

nuación:
lificado publicado originalmente en www.gerencie.com:
(Multiplicador del capital)
en ventas, el segundo factor corresponde a la rotación de activos t

$ 100.000.000,00
$ 30.000.000,00
$ 70.000.000,00
$ 300.000.000,00
$ 200.000.000,00
$ 60.000.000,00
$ 40.000.000,00

trimonio)

na rentabilidad del 57,14%, de donde se puede concluir que el rend

$ 197.388,00
 $ 81.401,00
$ 115.987,00
$ 336.554,00
$ 88.000,00
$ 220.563,00
$ 28.611,00

0,09
1,71
1,70
25%
to financiero tienen un comportamiento y aporte similar a la rentab
ación se toma desde el análisis y datos contables y no sobre flujo por
un recurso de gran utilidad para todo directivo y empresario para to
aciongerencial.com/
y proyectos en marcha.
na de las razones más efectivas es el ROE y ROA, fruto de la llamad
e la empresa esta utilizando sus activos, su capital de trabajo y el m

su apalancamiento financiero.

e un buen margen de utilidad en las ventas, o de un uso eficiente de

ntas, la rotación de los activos y del apalancamiento financiero, se p

ción de activos totales (eficiencia en la operación de los activos) y e

cluir que el rendimiento mas importante fue debido a la eficiencia e

milar a la rentabilidad Dupont, con rendimiento bajo de margen sob
o sobre flujo por lo que puede resultar referencial.
mpresario para tomar decisiones más precisas.
uto de la llamada “Fórmula de Dupont”
de trabajo y el multiplicador de capital (Apalancamiento financiero)

n uso eficiente de sus activos fijos lo que supone una buena rotación

o financiero, se puede entender que el sistema DUPONT lo que hace

e los activos) y el tercer factor corresponde al apalancamiento finan

a la eficiencia en la operación de activos, tal como se puede ver en

o de margen sobre ventas, podemos analizar nuestra estructura par
iento financiero).

a buena rotación de estos, lo mismo que la efecto sobre la rentabilid

ONT lo que hace es identificar la forma como la empresa está obten

ncamiento financiero.

se puede ver en el calculo independiente del segundo factor de la fo

a estructura para ser más eficientes en términos de productividad d
obre la rentabilidad que tienen los costos financieros por el uso de c

presa está obteniendo su rentabilidad, lo cual le permite identificar

do factor de la formula DUPONT.
productividad de activos y manejo de costos sobre ventas.
s por el uso de capital financiado para desarrollar sus operaciones.

rmite identificar sus puntos fuertes o débiles.

ventas.
us operaciones.
What is 'Dividend Per Share - DPS'
Dividend per share (DPS) is the sum of declared dividends issued by a company for

D - Sum of dividends over a period (usually 1 year)

SD - Special, one time dividends
S - Shares outstanding for the period

Read more: Dividend Per Share (DPS) Definition | Investopedia http://www.investope

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ued by a company for every ordinary share outstanding. Dividend per share (DPS) is the

a http://www.investopedia.com/terms/d/dividend-per-share.asp#ixzz4JrOImCSS
hare (DPS) is the total dividends paid out by a business, including interim dividends

OImCSS
m dividends, divided by the number of outstanding ordinary shares issued. A company's DPS
ued. A company's DPS is usually derived using the dividend paid in the most recent quarter
most recent quarter, which is also used to calculate the dividend yield. DPS can be calculated
DPS can be calculated by using the following formula: