FINANZAS I
SEMANA 4
Bárbara Yáñez Rojas
30 de Enero de 2023
Contador Auditor
DESARROLLO
Lee atentamente la información que se presenta. Analízala de acuerdo con los contenidos revisados en la
semana y desarrolla la actividad evaluativa.
Imagina que la empresa Montes Ltda. decide contratarte para interpretar sus estados financieros, de
acuerdo con la siguiente información:
A continuación, realiza lo siguiente:
1. Usando ambos estados financieros, calcula los ratios de rentabilidad, liquidez, endeudamiento y
de actividad. Las compras reemplázalas por el costo de ventas.
R:
2020 2019
Ratio liquidez corriente = $ 252.893.193 $ 298.842.967
$ 4.901.717 $ 43.822.369
51,6 veces 6,8 veces
2020 2019
$ 252.893.193 - $118.620.511 $ 298.842.967 -
Prueba ácida = $ 175.381.025
$ 4.901.717 $ 43.822.369
27,4 veces 2,8 veces
Ratios de Actividad
Actividad de cobro:
2020 2019
Rotación de cuentas por cobrar = $ 764.613.969 $ 914.564.142
$ 94.102.033 $ 90.039.831
8,1 veces 10,2 veces
2020 2019
36
Periodo promedio de cobro = $94.102.033 * 5 $90.039.831 * 365
$ 764.613.969 $ 914.564.142
45 días promedio 36 días promedio
Actividad de inventario:
2020 2019
Rotación de inventario = $ 464.041.496 $ 581.931.092
$ 118.620.511 $ 175.381.025
3,9 veces 3,3 veces
2020 2019
36 36
$118.620.511 * 5 $175.381.025 * 5
Periodo promedio de inventario = $ 464.041.496 $ 581.931.092
93 días promedio 110 días promedio
Actividad de pago:
2020 2019
Rotación de cuentas por pagar = $ 464.041.496 $ 581.931.092
$ 4.901.717 $ 43.822.369
94,7 veces 13,3 veces
2020 2019
36 36
$ 4.901.717 * 5 $ 43.822.369 * 5
Periodo promedio de pago = $ 464.041.496 $ 581.931.092
4 días promedio 27 días promedio
Ratios de Endeudamiento
2020 2019
Razón endeudamiento = $ 60.838.295 $ 43.822.369
$ 246.398.850 $ 297.857.897
0,2 0,1
2020 2019
$ $
$ 60.838.295 - 32.415.840 $ 43.822.369 - 23.814.484
Razón endeudamiento neto = $ 246.398.850 $ 297.857.897
0,12 0,07
2020 2019
Razón pasivo corriente = $ 4.901.717 $ 43.822.369
$ 60.838.295 $ 43.822.369
0,1 1,0
2020 2019
Razón pasivo no corriente = $ 4.901.717 $ 43.822.369
$ 55.936.577 $ -
0,1 -
2020 2019
Cobertura de gastos financieros = $ 164.961.596 $ 174.345.418
$ 7.577.983 $ 7.783.397
21,8 22,4
Ratios de Rentabilidad
2020 2019
Margen bruto (%) = $ 300.572.474 $ 332.633.050
$ 764.613.969 $ 914.564.142
39% 36%
2020 2019
Margen operacional (%) = $ 163.929.151 $ 173.812.548
$ 764.613.969 $ 914.564.142
21% 19%
2020 2019
Margen neto (%) = $ 136.125.099 $ 134.954.711
$ 764.613.969 $ 914.564.142
18% 15%
2020 2019
Rentabilidad del patrimonio = $ 136.125.099 $ 134.954.711
$ 246.398.850 $ 297.857.897
55% 45%
2020 2019
Rentabilidad del activo = $ 136.125.099 $ 134.954.711
$ 307.237.145 $ 341.680.266
44% 39%
2020 2019
Rentabilidad operacional del $ 163.929.151 $ 173.812.548
activo = $ 307.237.145 $ 341.680.266
53% 51%
2. De acuerdo con los cálculos financieros, elabora un informe de la situación de la empresa.
R: Luego de realizar los cálculos financieros y considerando los resultados, se obtiene, de forma paralela a
los resultados, la siguiente información financiera:
- El ratio de liquidez es mayor a 1, para ambos periodos presentados, pero el año 2020 presenta
una liquidez mayor con una capacidad de 51,6 veces para cubrir obligaciones a corto plazo, en
relación a 6,8 de 2019, debido a una disminución en los pasivos corrientes en el año 2020, aún
cuando se presenta una leve disminución en los activos corrientes. Por otra parte, la prueba ácida
muestra un incremento en el año 2020 en comparación al 2019 debido a una gran disminución
de impuestos y cargas sociales.
- Al analizar los Ratios de actividad, específicamente los de cobro, nos damos cuenta que se
produce un aumento en los días de créditos otorgados de 36 a 45, aumentando levemente las
cuentas por cobrar en comparación al 2019. La rotación disminuye generando una cobranza más
lenta. Los ratios de inventario nos indican que las variaciones entre 2019 – 2020 no son
significativas, pues la rotación de este aumenta de 3,3 a 3,9 y el promedio de días de permanencia
de inventario disminuye favorablemente de 110 días promedio en 2019 a 93 días promedio en
2020, reflejado en la disminución de la cuenta mercadería. Respecto de la actividad de pago, la
rotación de cuentas por pagar aumenta de forma significativa de 13,3 veces en 2019, a 94,7 veces
en el 2020. El periodo promedio de pago disminuye de 27 a 4 días promedio en 2020, indicando
una mejor liquidez para cumplir con las obligaciones.
- Para los Ratios de endeudamiento, el leverage muestra un aumento de 0,1. Misma situación de
da en el endeudamiento neto con un aumento de0, 05. Se observa una disminución de razón
pasivo corriente, indicando baja deuda a corto plazo y mayor solvencia; no así en la razón pasivo
no corriente, debido al aumento de préstamos bancarios, generando mayor deuda a largo plazo.
Se refleja una caída en la capacidad de cubrir gastos financieros con el EBITDA de 0,6.-
- Tras analizar los Ratios de rentabilidad, se divisa que las ventas sufren una baja, pero de igual
forma que los costos, generando un aumento tanto en el margen bruto como operacional y neto.
En cuanto a la rentabilidad, se aprecia un aumento en los indicadores, debido a menor stock de
inversiones (activo y patrimonio)
- La empresa refleja mejor solvencia y liquidez a corto plazo, a pesar de la disminución de ventas,
pues disminuyo también sus obligaciones a corto plazo de forma significativa.
3. Si el dividendo es $60.000.000, calcula el apalancamiento operativo y financiero de la empresa.
R: Apalancamiento operativo
2020 2019
Apalancamiento operativo
= $ 300.572.474 $ 332.633.050
$ 163.929.151 $ 173.812.548
1,8 1,9
En relación al 2019-2020, hay una disminución de 0,1 en el apalancamiento operativo, reflejando
en la baja de ventas.
163.929 .151
Apalancamiento financiero 2020=
60.000.000 = 1,10
163.929 .151−7.577 .983−
( 1−0 , 27 )
Por cada punto de incremento en la utilidad operativa, la utilidad por acción (UPA) se incrementa
en 1,10 puntos porcentuales.
173.812 .548
Apalancamiento financiero 2019=
60.000 .000 = 2,07
173.812 .548−7.783.397−
( 1−0 , 27 )
REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS
IACC (2022). Análisis financiero. Finanzas I. Semana 4.
