@)) OECD Perspectivas economicas de la OCDE, volumen 2024, ndmero 2 Resiliencia en tiempos de incertidumbre Perspectivas + 4de econémicas dela diciembre de OCDE 2024 < umen Informe completo Materiales de apoyo > @ Espafia El PIB crecera un 3,0% en 2024, un 2,3% en 2025 y un 2,0% en 2026. La demanda interna apuntalara el crecimiento, con un consumo privado en expansion gracias a un mercado laboral resistente, un mayor ahorro de los hogares y ganancias de los ingresos reales. La inversi6n se recuperara apoyada por menores costos de financiamiento y la implementacién delPlan de Recuperaci6n, Transformacin y Resiliencia (PRTR). Se proyecta que la inflacién general caiga al 2,8% en 2024, al 2,1% en 2025 y al 2% en 2026. Los principales riesgos a la baja son el aumento de las tensiones geopoliticas que podrian aumentar los precios de la energia y empeorar la demanda de los principales socios comerciales de Espafia, y una implementacién lenta del PRTR. La aplicacién eficaz del plan de consolidacién fiscal es crucial para cumplir las normas fiscales europeas, situar la deuda ptiblica en una trayectoria descendente y liberar recursos para futuras prioridades de gasto. Mejorar la eficiencia de la adecuaci6n laboral y abordar los desajustes de capacidades ayudaria a aliviar el desempleo estructural e impulsar el crecimiento de la productividad. El crecimiento del PIB real se mantiene fuerte mientras la inflaci6n cae EI PIB aumento un 0,8% (no anualizado) en el tercer trimestre de 2024, superando las expectativas, impulsado por el vigoroso consumo ptiblico y privado, este Ultimo apoyado por el aumento del empleo y los salarios reales. Aunque la confianza de los consumidores ha mejorado, sigue estando por debajo de los niveles prepandemia. La inversién disminuyd en el tercer trimestre, principalmente por maquinaria y equipo. Los indicadores de corto plazo, como el indice de gerentes de compras (PMI) manufacturero y las afiliaciones a la seguridad social, se expandieron en octubre de 2024. Las inundaciones que tuvieron lugar en octubre de 2024 causaron pérdidas de capital humano y fisico, principalmente en la region de Valencia. El empleo aumento un 1,7% interanual a partir del tercer trimestre de 2024, mientras que la tasa de desempleo bajé al 11,2% en el mismo trimestre, con escasez de mano de obra en los sectores de la administracién publica, defensa, educacién y salud. Mientras tanto, el crédito a los hogares para vivienda y el crédito a las empresas disminuyeron un 0,7% y un 0,6%, respectivamente, en términos interanuales a septiembre de 2024. Las tendencias inflacionarias han sido favorables: la inflacién general cayé al 1,8% en octubre debidoprincipalmente a los menores precios de los alimentos, el combustible y la electricidad, mientras que la inflacién subyacente disminuyé6 al 2,5% en octubre de 2024, a pesar de las persistentes presiones sobre los precios de los servicios. Los voltimenes de exportacién aumentaron un 2% interanual en septiembre de 2024, impulsados por el crecimiento de las exportaciones de turismo y otros servicios. El déficit comercial se redujo en septiembre de 2024, principalmente debido a mayores ingresos por exportaciones de energia y una reduccién de las importaciones de energia. @ Espafa (ODP growth remains strong Ination has fallen rorz01904= 100 ee « amore oma ow . 0 Parner 1 ° Fuente: Instituto Nacional de Estadistica; Eurostat; y base de datos OCDE Economic Outlook 116. Enlace estadistico @) @ Espafia: demanda, producci6n y preciosmort on 2023 200420252028 Curent prices Percentage changes, volume Spain EUR bition (2020 prices) GOP at market prices 12355 62 27 30 23 20 Private consumption 36 48 18 27 24 18 ‘Government consumption 204 06 52 46 28 16 Gross fixed capital formation m96 33 «24 «17 «20 33 Final domestic demand 12026 36 26 29 24 24 ‘Stockbullaing’| 207 O04 08 03 00 00 Total domestic demand 1232 389 17 26 24 20 Exports of goods and services 4171 143° «28 34 «30 27 Imports of goods and services 40a8 77 «(203 «22 34 28 Net exports 122 23 10 05 00 ot Memorandum tame GOP defiator - 47 62 28 20 19 Harmonised index of consumer prices 7 83 34 28 21 20 Harmonised index of cove inflation? [38 41 29 23 20 Unemployment rate (% of labour force) = 130 122 115 109 105 Household saving ratio, net (% of disposable income) - 20 58 60 56 53 General goverment nancial balance (% of GDP) ~ 46 35 30 25 21 General goverment gross debt (% of GDP) = 1137 1114 1085 1088 1079 ‘General goverment debt, Maastricht definition (% of GOP) = 1084 1050 1035 1028 101.9 ‘Current account balance (% of GDP) = 04 27 30 27 25 1. Goninon to changes in eal GOP. actual amountin the frst column. 2. Harmonised index of consumer prices exuding food, energy, slcahol and tsbseco 5. The Naasthtdeiniton of general goverment debt nclvéss ony loans, ob secures, and currency and Gepost, wih Geb a face value rane than market value Source: OECD Economie Outlook 16 dat Enlace estadistico €) La consolidaci6n fiscal continuara Se espera que el déficit presupuestario disminuya gradualmente hasta el 3% del PIB en 2024, el 2,5% en 2025 y el 2,1% en 2026, con una consolidacién acumulada proyectada del 0,7% del PIB durante 2025 y 2026, de acuerdo con el plan fiscal de mediano plazo del gobierno, Para apoyar a los hogares, el gobierno ha prorrogado parcialmente la devolucin del IVA sobre ciertos alimentos esenciales hasta finales de 2024, al tiempo que ha ampliado también el apoyo al desempleo aumentando su cobertura y el importe del beneficio mensual. Las proyecciones suponen que el crecimiento del gasto ptiblico se restringira, lo que afectara a los gastos corrientes y las transferencias de capital, mientras que las medidas antiinflacionarias introducidas en 2022 concluiran en 2024. El gobierno anuncié un paquete de ayuda para laszonas afectadas por las inundaciones de alrededor del 1,1% del PIB, del cual el 30% son garantias. El impacto en el déficit fiscal es incierto, ya que dependerd del alcance de la ayuda solicitada y del calendario de desembolsos. Se espera que el crecimiento econémico se modere Se prevé que el crecimiento del PIB sea del 3,0% en 2024, del 2,3% en 2025 y del 2,0% en 2026. El crecimiento estara impulsado principalmente por el consumo, respaldado por un mercado laboral resistente, aumentos del ingreso real y ahorros acumulados de los hogares. La inversion se fortalecera, impulsada por menores costos de financiamiento y la implementacion del RTRP, aunque la politica fiscal brindara un impulso menor a la economia. Si bien las exportaciones se beneficiaran de las tendencias positivas en el turismo, la recuperacion de las importaciones limitara la contribuci6n de las exportaciones netas al crecimiento. Se proyecta que la inflacién disminuya de manera constante hasta 2026, ayudada por precios mas bajos de la energia y los alimentos y presiones salariales limitadas. La politica deberia facilitar la correspondencia entre los solicitantes de empleo y los puestos disponibles Aunque el déficit presupuestario y la relacién deuda puiblica/PIB han disminuido, la consolidacién fiscal sigue siendo vital para mantener una trayectoria descendente de la deuda, cumplir las nuevas normas fiscales de la UE y dar cabida a prioridades de gasto, como las relacionadas con el envejecimiento de la poblacién. La ampliacién gradual de la base impositiva del valor afiadido, el aumento de los impuestos medioambientales y la mejora de la eficiencia del gasto puiblico respaldarian los esfuerzos de consolidacion y crearian espacio para un gasto que favorezca el crecimiento. Muchos empleadores sefialan dificultades para encontrar candidatos con las competencias necesarias para los puestos de trabajo disponibles, lo que contribuye al desempleo y al subempleo, ya que las personas son contratadas en puestos que noaprovechan plenamente sus competencias. Para seguir reduciendo el desempleo y reforzar la productividad, es esencial adecuar los programas educativos a las demandas del mercado laboral, mejorar la asistencia en la busqueda de empleo y ofrecer orientacidn profesional, junto con apoyo para la mejora y el reciclaje profesional.