Cuarta unidad

Teoría monetaria

El origen y esencia del dinero

El origen del dinero se explica a través del cambio, el valor de cambio expresa el valor de
las mercancías.

Formas del valor o formas de cambio

Forma simple del valor o cambio simple

Los primeros actos de cambio se dieron de manera casual, de algún excedente con otro; de
diferentes en cualidades, en utilidad en valor de uso.

Se cambian dos mercancías: la mercancía A por la mercancía B, es decir;

Mercancía A x Mercancía B

Se cambian equivalentes cuando tienen igual valor, o sea igual costo en trabajo.

El cambio simple, se dio al azar sin una equivalencia, se canjeaban mercancías con diferente
valor con distinto costo en trabajo, el cambio simple o forma simple del valor es pues el
cambio directo, casual, de una mercancía, por otra.

Forma desarrollada del valor o cambio desarrollado

Se dio de un excedente habitual sobre la base de una división regional del trabajo. Existe la
posibilidad de que una mercancía puede cambiarse por varios otros bienes. El cambio
simple y desarrollado representó un cambio directo, en forma de trueque. Los instrumentos
de trabajo y los ornamentos son los primeros productos, objetos del cambio desarrollado.

Se cambia una mercancía por varias.

Mercancía Mercancía B
X Mercancía C
Mercancía D
La Forma desarrollada del valor o cambio desarrollado es la posibilidad de cambiar
directamente una mercancía por varias.

Forma general o universal del valor o cambio generalizado

Surgió juntamente con el aparecimiento del artesano independiente, profesional; se

efectuó entre poblados y tribus, en forma colectiva, hacen su aparición los mercados
regionales, apareció el comercio. Las mercancías empezaron a cambiarse por una sola
mercancía que fuera aceptada por todos que es denominada equivalente general.

En el cambio generalizado las mercancías se intercambian por una sola mercancía, que
cambia de una región a otra y de un tiempo a otro, se necesitó de una mercancía que
expresara el valor de todas las demás mercancías y funcionara como equivalente, general.
La mercancía que en una región y durante un determinado tiempo sirve como medio de
cambio y expresa el valor de las mercancías.

Mercancía A
El dinero Mercancía B X Mercancía equivalente o general
Mercancía C

Apareció cuando la función de equivalente general lo sumieron los metales preciosos, como
el oro y la plata.

El dinero expresa el valor de todas las mercancías. El precio es el valor de las mercancías
expresado en dinero.

Características del dinero

1. Valor, Volumen y peso. se ha invertido en trabajo, tiene valor y puede ser

transportado fácilmente.
2. Durabilidad. Son resistentes a la intemperie, el ácido la oxidación y al desgaste.
3. Homogeneidad. Los trozos de metal tienen mismas características físicas y químicas.
4. Divisibilidad. Al dividirse los lingotes cada parte conserva un valor proporcional.
5. Utilidad. Como objetos de adorno, como utensilios, sirve para expresar el valor de
todas las mercancías, como medio de cambio.

Las funciones del dinero

Medida de valores

La mercancía dinero, suministra el material para que todas las mercancías puedan expresar
en el su valor, esta función convierte al oro en dinero.
El dinero nace por la propia necesidad del cambio y no por la acción del Estado, pero
históricamente surge la necesidad de establecer un patrón de precios, este se define como
la unidad monetaria y sus diversas proporciones y sus nombres monetario que funciona en
cada país.

El precio de una mercancía puede variar por dos causas:1). porque cambié el valor de la
propia mercancía. 2). porque varié el valor del dinero. El precio es el exponente de la
magnitud del valor de la mercancía, es su valor de cambio y expresa por tanto la proporción
de cambio con la mercancía.

Medio de circulación de las mercancías

Consiste en servir de intermediario en la circulación de mercancías, la finalidad es facilitar

el cambio de los distintos bienes.

La masa de medios de circulación necesaria para que las mercancías circulen, está
determinada por los precios, pero los precios van a variar en función del valor de las
mercancías y del valor del dinero. Las mercancías entran a la circulación con un valor
determinado por su producción y con un precio establecido a través del dinero en su función
de medida de valores. De la función del dinero como medio de circulación, se deriva la
forma moneda que consiste en trozos de oro y plata acuñados cuyo nombre, representa su
peso, de acuerdo al patrón de precios establecidos.

La emisión de papel moneda es monopolio del Estado y le da un curso forzoso y deriva

precisamente de la función del dinero como medio de circulación. La utilización del papel
moneda como medio de circulación, genera la posibilidad de sustituir al oro de su función
dineraria, tanto en su función de medio de circulación, así como de termino de referencia
para la emisión de papel moneda.

El dinero como medio de atesoramiento

Es una interrupción del proceso de circulación de mercancías, es retirar dinero de

circulación para conservar su valor, se interrumpe y se limita provisionalmente el
intercambio. El dinero se inmoviliza, se convierte en tesoro. El atesoramiento regula la
cantidad de dinero en la circulación y contribuía a regular los canales de circulación y a
mantener el valor de patrón de precios.

Medio de pago

Al desarrollarse el cambio de mercancías, aparecen varios factores que separan la venta de

la mercancía de su pago en dinero. Surgen así las relaciones de crédito, el vendedor se
convierte en acreedor y el comprador en deudor, esta función surge de la propia circulación
de mercancías para hacer efectivo el pago, se fija a través de un contrato. Después de haber
dado y utilizada la mercancía, el dinero funciona como medio de pago. El dinero se convierte
en fin último de la venta.

Los medios de pago dependen también de las compensaciones entre los deudores y
acreedores y de los plazos de los pagos. Se comienza a hacer uso del dinero crédito a través
de la circulación de pagares, letras de cambio, que podían ser transferibles de persona a
persona. También banqueros privados recibían depósitos retirables por medio de cheques.

En la actualidad, la oferta monetaria de los países está compuesta por monedas y billetes,
así como depósitos a la vista. En Guatemala, el banco central contabiliza el dinero en
circulación. 1. El numerario en circulación. 2. Depósitos monetarios. 3. El medio circulante.
4. Cuasidinero.5. Medios de pago. Actualmente el dinero plástico o tarjetas de crédito su
desventaja consiste en altos intereses, se suman mora, gastos administrativos, a esta
práctica se le llama *anatocismo*; que es cobrar intereses sobre intereses que caen en
mora, cuando hay atraso en pagos sobre préstamo, y que nuevamente se convierte todo en
capital.

La creación de dinero

Intervienen cuatro agentes; banco central, bancos privados, instituciones gubernamentales

y el público, y consiste en dinero primario y dinero secundario.

Creación de dinero primario

Consiste en emitir el numerario en circulación, imprimir billetes y acuñar monedas, el

numerario en circulación está formado por el efectivo en manos del público y por las
reservas que poseen los bancos.

La creación de dinero primario la realizan los bancos a través de los siguientes mecanismos:

• Compra oro y divisas.

• Compra de bonos y títulos valores de deuda pública, mediante operaciones de
mercado abierto. Compra de bonos y títulos valores a través de operaciones de
estabilización monetaria.

Creación de dinero secundario.

Dinero bancario es creado por los bancos a través de los préstamos que realizan con el
dinero depositado por sus clientes. El banco central obliga a los bancos privados a mantener
un porcentaje de la totalidad de los depósitos, llamado encaje legal.
 Dinero mundial

Al rebasar la circulación interna de mercancías de un país, ya no funcionan las formas

nacionales de patrón de precios, monedas y billetes se cumple la función de dinero mundial.

Funciona como medio general de pago para saldar las balanzas comerciales. Como medio
general de compra cuando un país realiza compras unilaterales a otro, como materialización
social absoluta de la riqueza, trasladando la riqueza de un país a otro a través de préstamos,
subsidios, inversión extranjera directa, etc.

En la actualidad las divisas funcionan como dinero mundial a principios del siglo XIX,
Inglaterra, estableció su moneda en términos de una paridad oro determinada. A este
funcionamiento del dinero mundial se le llamo patrón de oro. El dinero mundial por
excelencia antes de la primera guerra mundial fue la libra esterlina.

Proceso de desmonetización de oro

El sistema monetario internacional fue alterado con estallido de la primera guerra mundial.
El financiamiento de la guerra, la producción de oro aumento más lentamente no fue
posible mantener la convertibilidad de las monedas. En 1929 Francia empezó a cambiar sus
activos monetarios por oro, promoviendo una presión inflacionaria a nivel mundial.
Situación que se complicó más con la depresión de los años treinta y la segunda g uerra
mundial.

El dólar sustituyo a la libra esterlina en su función de dinero mundial. Después de la segunda

guerra mundial, las monedas europeas se subvaluaban frente al dólar.

El dinero y los precios

Los precios de las mercancías se determinan por el valor de las mercancías, por el valor
mismo del dinero, Por modificaciones en el patrón de precios y por las condiciones del
mercado. Los precios de las mercancías suben, si sube el tiempo de trabajo socialmente
necesario invertido en su producción y disminuye, si baja el valor de la mercancía, pero la
magnitud del valor de la mercancía desciende al aumentar la capacidad productiva del
trabajo.

La inflación, depreciación y deflación monetarias

La inflación se manifiesta como el alza generalizada y sostenida de los precios, y es causado

principalmente por la naturaleza oligopólica del mercado.
La subida de los precios no es más que la inflación de las ganancias vía el mecanismo de los
precios. El constante aumento de los precios deteriora el salario real, el poder se compra
de los que perciben ingresos fijos.

Las causas más frecuentes de la inflación son:

1. El carácter monopólico del mercado, la falta de condiciones de competencia.

2. La devaluación de la moneda.
3. Los gastos estatales y privados
4. La política de liberación de la economía

Depreciación monetaria

Es el constante deterioro del poder de compra de la moneda nacional, para las compras
internas.

Deflación monetaria

Es la baja generalizada en los precios de los bienes.

Devaluación monetaria

Es la relación del valor de la moneda nacional con respecto a las monedas internacionales,
es decir es cambiar moneda nacional por menos moneda extranjera, lo cual es confirmado
por las autoridades monetarias.

Estructura institucional del sistema financiero de Guatemala

Está conformado por el Banco de Guatemala, la banca privada, las sociedades financieras,
compañías de seguros, compañías de finanzas, las casas de cambio y compañías
almacenadoras.

Funcionan también instituciones que no están sujetas a la supervisión y fiscalización de la

Superintendencia de Bancos, sino que se sujetan a lo que norma el Código de Comercio y
las leyes civiles. Como las cooperativas, las sociedades mutualistas las asociaciones
comunitarias de desarrollo, empresas comunitarias asociativas, organizaciones no
gubernamentales y organizaciones privadas de desarrollo.

La Junta Monetaria

Es la máxima autoridad monetaria del país tiene a su cargo determinación de la política

monetaria, cambiaria y crediticia del país y velar por la liquidez y solvencia del sistema
bancario nacional, asegurar estabilidad fortalecimiento del ahorro nacional.
Superintendencia de Bancos

Es un órgano de banca central, eminentemente técnico k que actúa bajo loa dirección
general de la Junta Monetaria, ejerce vigilancia en inspección sobre el Banco de Guatemala,
banco, sociedades financieras, instituciones de crédito, entidades afianzadoras de seguros
almacenes generales de depósito, casas de cambio, grupos financieros empresas
controladoras de grupos financieros, las demás entidades que otras leyes dispongan. Goza
de independencia funcional necesaria para el cumplimiento de sus fines.

El banco de Guatemala

Banco central de la Republica, tiene como objetivo fundamental, contribuir a la creación y

mantenimiento de las condiciones más favorables de desarrollo ordenado de la economía
nacional para lo cual, propiciara las condiciones monetarias, cambiarias y crediticias que
promuevan la estabilidad en el nivel general de los precios.

Instrumentos de política monetaria

El banco de Guatemala cuenta con;

1. El encaje bancario, es un porcentaje de la totalidad de los depósitos bancarias, que

deberán mantener los bancos en forma de depósitos inmediata exigibilidad en el Banco de
Guatemala.

El encaje bancario, resguarda los intereses del público depositante, permite a la banca
central restringir o ampliar el medio circulante de acuerdo con las condiciones monetarias
del país.

2. Depósito legal

Es un porcentaje del monto total de las operaciones pasivas contingentes o de servicio que
realicen las entidades que, sin ser un banco conforman un grupo financiero, así como las
sociedades financieras sujetas a la vigilancia e inspección de la Superintendencia.

3. Operaciones de estabilización monetaria

Emitir bonos u otros títulos valores, colocarlos y adquirirlos en el mercado. Recibir depósitos
a plazo, tanto en moneda nacional como extranjera.
[Link] de mercado abierto

El mercado de valores, negociación de títulos valores emitidos por el Ministerio de Finanzas

Publicas, por las entidades descentralizadas o autónomas, por las municipalidades o por
otros emisores del sector público.

[Link] y venta de moneda

El banco de Guatemala facilita la obtención de divisas o moneda nacional a cambio de

extranjera para la actividad productiva o para el turismo.

Bancos

Son instituciones que efectúan intermediación financiera en forma pública o privada de

captación de dinero o cualquier instrumento representado del mimo del público, como la
recepción de depósitos, colocacio0nm de bonos, títulos u otras obligaciones.

Operaciones y servicios de los bancos

Recibir depósitos monetarios a plazo y de ahorro, crear y negociar bono y/o pagares.

Activas

Otorgar descuento de documentos, otorgar financiamiento en ooeracio0nes de cartas de

crédito, conceder anticipos para exportación, emitir y operar tarjetas de crédito, realizar
arrendamiento financiero, realizar factoraje, invertir en títulos valores emitidos y/o
garantizados por el Estado.

De confianza

Cobrar y pagar por cuenta ajena, recibir depósitos con opción de inversiones financieras,
comprar y vender títulos valores.

Pasivos contingentes

Otorgar garantías, prestar avales, otorgar finanzas emitir o confirmar cartas de crédito.

Servicios

Actuar como fiduciario, comprar y vender moneda extranjera, apertura de cartas de crédito,
efectuar operaciones de cobranza, realizar transferencia de fondos y arrendar cajillas de
seguridad. Cobran tasas de interés por conceder préstamos y son denominadas tasas
activas y pagan tasas de interés por la recepción de depósitos y son denominadas pasivas.
A la diferencia entre las tasas de interés activas y pasivas se le denomina, tasa de
intermediación financiera o spread financiero.

Las sociedades financieras

Instituciones bancarias de inversión para promoción de empresas productivas que

requieren financiamiento de mediano y largo plazo. Sus recursos son obtenidos
principalmente de la colocación de bonos y pagares y tienen prohibida la captación de
depósitos.

Almacenes generales de deposito

Empresas privadas que tienen el carácter de instituciones auxiliares de crédito, cuyo objeto
es el depósito, la conservación y custodia, manejo y distribución, la compra y venta por
cuenta ajena de mercancías o productos de origen nacional o extranjero y la emisión de
títulos de crédito cuando así lo soliciten los interesados. Emiten certificados de depósito y
bonos de prenda sobre mercaderías bajo su custodia.

Las casas de cambio

Sociedad anónima autorizada conforme ley, uyo objeto sea la compra y venta de divisas,
cuyo origen y destino determine la Junto Monetaria de conformidad con las disposiciones
de política cambiaria.

La bolsa de valores

Tiene base en la ley del Mercado de Valores y Mercancías artículo 2.

La mencionada ley define las siguientes categorías:

Valores

Todos aquellos documentos, títulos o certificados, acciones títulos de crédito, típicos o

atípicos que incorporen o representen, según derechos de propiedad de crédito o de
participación.

Mercancías

Bienes que no estén excluidos del comercio por su naturaleza.

Bolsas de comercio
Instituciones de derecho mercantil que tienen por objeto la prestación de servicios para
facilitar las operaciones bursátiles.

Tipos de mercados de valores

Se colocan emisiones iniciales de títulos-valores en el mercado

Mercado secundario de inversiones en valores

Comprende transacciones de títulos valores ya colocados con anterioridad en el mercado,

o sea recompra venta de títulos valores.

Mercado de reportos

Compra venta de títulos valores, venta regularmente a plazos o mayores de 30 días.

Grupos financieros

Agrupación de dos o más personas jurídicas que realizaban actividades de naturaleza

financiera, de las cuales una de ellas deberá ser banco, entre las cuales existe control común
por relaciones de propiedad, administración o uso de imagen corporativa.

Empresas especializadas en servicios financieros

Que sean parte de grupos financieros, estarán sometidas a supervisión consolidada

Superintendencia de Bancos. Deberá tener un objeto social exclusivo.

1. Emitir y administrar tarjetas de crédito

2. Realizar operaciones de arrendamiento financiero
3. Realizar operaciones de factoraje
4. Otros que califique la Junta Monetaria, previo dictamen de la Superintendencia de
Bancos

Empresas de apoyo al giro bancario

Son aquellas que, sim asumir riesgo crediticio alguno, prestan a los bancos servicios de
cajeros automáticos. Procesamiento electrónico de datos u otros servicios.

Entidades fuera de plaza o entidades off shore

Instituciones dedicadas principalmente a la intermediación financiera, constituidas o
registradas bajo leyes de un país extranjero que realizan sus actividades principalmente
fuera de dicho país.

Comprende a entidades representativas de bancos de exterior, y se constituyen en países

donde obtienen facilidades fiscales o de operación. Prestan servicios de operaciones en
moneda extranjera como depósitos a la vista de ahorro o plazo y créditos.

Las finanzas públicas

La palabra finanzas significa pago, incluyen los gastos “la ciencia que se ocupa del estudio y
formas de obtención de los ingresos monetarios de su utilización por el poder público y de
sus efectos en la actividad económica y social de país”

La función financiera del Estado tiene por objeto la movilización de recursos físicos,
transferir poder adquisitivo entre los grupos sociales y regular la economía en general. Las
finanzas Públicas son también denominadas: Hacienda Pública o Financiamiento Público.

Sector público y privado

Sector público conjunto de instituciones autónomas, semiautónomas descentralizadas que

forman parte del Estado. Brindar servicios y vienen para satisfacer las demandas de la
población sin ánimo de lucro.

El sector privado se integra por todas las empresas, negocios, entes y actividades de
carácter privado, su fin también es proporcionar bienes y servicios a la población, pero
persiguen el lucro, la ganancia. El presupuesto del Estado “Es un conjunto bien integrado
de decisiones cuantitativas sobre los recursos financieros del Estado, que permite planificar
la satisfacción de las necesidades de la población”.

Los principios presupuestarios;

Anualidad: un año
Unida: todos los fondos públicos un solo presupuestos
Equilibrio: los egresos deben igualar a los ingresos
Programación: deben cumplirse metas previamente fijadas
Publicidad: los actores económicos deben tener acceso a la información sobre su ejecución.

El presupuesto por programas

La programación operativa anual, bien definida permite llegar a ciertas metas para cumplir
los objetivos de los planes de mediano y largo plazo.

Presupuesto de ingresos

De ingresos cuya naturaleza es de caja (se inicia con un saldo de caja del ejercicio anterior)
y presupuesto de egresos cuya naturaleza es de competencial. (Los gastos los realiza un
ente determinado).

Presupuesto de ingresos

Contiene los siguientes grandes rubros:

A. Ingresos corrientes:
1) Tributarios: incluye los impuestos al consumo y al ingreso

a. Impuestos directos: recaen sobre el ingreso o la renta de las personas o de las

empresas.
b. Impuestos indirectos: sobre compras y ventas al exterior e internas importaciones
y aranceles, exportaciones, impuestos al consumo: IVA, timbres fiscales.

2) No tributarios: están compuestos de ingresos por concepto de derechos, tasas,

arrendamientos de edificios, equipos e instalaciones contribuciones a la seguridad y
previsión social, transferencias corrientes del sector público y privado.

3) Ingresos de capital: las donaciones.

B) Recursos de capital:
Entradas por venta de activos fijos de capital tales como; terrenos edificios
maquinaria y equipo, recuperaciones de préstamos por venta de acciones y
recuperaciones de capital.

C) Fuentes financieras
Colocaciones de bono del tesoro desembolsos, prestamos, saldos de caja y bancos,
recuperación de préstamos y venta de acciones y recuperaciones de capital.

Fondo Monetario Internacional

Los principales objetivos de esta institución son promover la cooperación monetaria

internacional, facilitar la expansión y el crecimiento eq2uilibrado del comercio
internacional; fomentar la estabilidad cambiaria; coadyuvar a establecer un sistema
multilateral de pagos, corregir los desequilibrios o desajustes de balanza de pagos de los
países miembros.
La función principal del FMI es aplicar reglas a los países desarrollo sobre todo para eliminar
los desequilibrios persistentes en la balanza de pagos.

El banco mundial

Tiene como objetivo general promover el desarrollo ecdomno0mico e incrementar la

productividad para elevar el nivel de vida de los países miembros.

Los objetivos principales del Banco Mundial son: la liberación del comercio que implica bajar
e igualar las tasas de protección efectiva, es decir lograr una reducción arancelaria. Otro
objetivo es incentivar la industria, es el principal propulsor del crecimiento, busca remover
la represión financiera y fomentar la libre circulación de capitales.