UNIVERSIDAD NACIONAL EVANGÉLICA (UNEV)

PROFESOR: ZUNILDA VALDEZ MOJICA M.A. ASIGNATURA:

FINANZAS DE LAS EMPRESAS.

NOMBRE: Karen Abigail Morales Salcedo,

MATRÍCULA; 2020-3300108.

FECHA: 17.04.2024 TEMA: PRÁCTICA FINAL

TAREA FINAL

Valor: 20puntos

DEL LIBRO INTRODUCCION A LAS FINANZAS

AUTOR: Víctor Manuel García Padilla

I. DESAROLLAR

Capítulo I Fundamentos. Incluyendo la pregunta de repaso

Este capítulo inicia desarrollando una idea clara

sobre q ué son las finanzas, menciona que estas
son un campo amplio que abarca el estudio de la
gestión del dinero y otros activos. Involucran
actividades como la inversión, el ahorro, el
préstamo, la gestión de riesgos y la planificación
financiera, tanto a nivel personal como
empresarial. En un sentido más amplio, las finanzas también se refieren a las
actividades relacionadas con la obtención y gestión de fondos para llevar a cabo
proyectos o actividades. Las finanzas son fundamentales para la economía, ya
que ayudan a asignar recursos de manera eficiente y a mantener la estabilidad
financiera.

1
Finanzas públicas, corporativas y personales

Dependiendo del ámbito de las actividades y de la esfera social en que se toman

las decisiones, las finanzas se pueden clasificar en públicas, corporativas y
personales.

Las finanzas personales se refieren a las actividades financieras que realizan los
individuos para gestionar sus recursos económicos. Esto incluye la planificación
financiera, el presupuesto, el ahorro, la inversión, la gestión de deudas y el
manejo de riesgos financieros. En resumen, las finanzas personales se centran en
cómo las personas administran sus ingresos, gastos y activos para alcanzar sus
objetivos financieros a corto y largo plazo.

Las finanzas corporativas se refieren a las actividades financieras que realizan las
empresas para obtener recursos y gestionar sus finanzas con el objetivo de crear
valor para los accionistas. Esto incluye la toma de decisiones sobre la inversión
en activos, la estructura de capital, la distribución de utili dades y la gestión de
riesgos financieros.

Por otro lado, las finanzas públicas se refieren a las actividades financieras que
realiza el gobierno para obtener y gestionar los recursos necesarios para financiar
sus gastos y programas. Esto incluye la recaudación de impuestos, la emisión de
deuda pública, la gestión del presupuesto público y la planificación económica.
El objetivo de las finanzas públicas es garantizar el bienestar económico y social
de la población, así como mantener la estabilidad económica del país.

Las finanzas personales, corporativas y

públicas son fundamentales en la
economía y la sociedad. Las finanzas
personales permiten a los individuos
gestionar sus recursos y alcanzar sus
metas financieras. Las finanzas
corporativas son esenciales para las
empresas, ya que les ayudan a obtener
recursos y operar de manera efectiva. Las finanzas públicas son cruciales para el
funcionamiento de un país, ya que permiten al gobierno financiar sus gastos y
garantizar el bienestar de sus ciudadanos. En conjunto, estas áreas de las finanzas
contribuyen a la estabilidad económica y al desarrollo sostenible.

Dinero y mercados
2
En este subtema, el autor destaca la importancia del dinero como una de las
inversiones más útiles para la humanidad, ya que funciona como una unidad de
medida de valor, como medio de cambio y como depósito de riqueza. Se
menciona que, a lo largo de la historia, el comercio se realizaba mediante el
trueque, pero con el surgimiento del dinero como medio de intercambio, se
facilitaron las transacciones comerciales. Además, se menciona la evolución del
dinero desde el trueque hasta la moneda de metal acuñada por los egipcios,
pasando por la circulación de monedas de oro y plata en distintas civilizaciones.

En cuanto al mercado, menciona que es el lugar físico o virtual donde se facilita

la transacción de distintos tipos de bienes, incluyendo los instrumentos
financieros. Se destaca que, a lo largo del tiempo, los mercados financieros han
evolucionado significativamente, especialmente después de la Segunda Guerra
Mundial, con la automatización, globalización e innovación como rasgos
distintivos. En la actualidad, los mercados financieros permiten realizar
operaciones las 24 horas del día y desde cualquier parte del mundo, lo que ha
hecho que esta disciplina sea
apasionante e interesante, pero también
conlleva riesgos y sorpresas.

Este subtema también proporciona una

descripción de los mercados desde una
perspectiva económica, dividiéndolos
en dos cate gorías principales: el
mercado de productos y el mercado de
factores.

El mercado de productos se refiere al intercambio de bienes y servicios por

dinero entre compradores y vendedores. Incluye una amplia gama de lugares
físicos o virtuales donde ocurren estas transacciones, como mercados, tiendas,
centros comerciales, venta por catálogo o internet. También se menciona que en
ocasiones, los intercambios ocurren de manera no presencial, como al realizar
una llamada telefónica o utilizar servicios en línea.

El mercado de factores se subdivide en componentes principales:

Mercado de recursos naturales: Incluye elementos como la tierra, las semillas, las
materias primas y las fuentes de energía. La oferta de estos recursos está
condicionada por su disponibilidad en la naturaleza, y en el caso de los recursos
no renovables, su disponibilidad es limitada.

3
Mercado de trabajo: Se refiere al intercambio de factor trabajo entre economías
domésticas y empresas, donde los trabajadores reciben un salario como
remuneración por su trabajo.

Mercado de capital: Este mercado involucra el intercambio de capital financiero,

es decir, dinero o activos financieros. Aquí participan diversos agentes
económicos.

El texto también menciona que los economistas clásicos, como Adam Smith,
identifican tres factores de producción: tierra, trabajo y capital, cada uno de los
cuales recibe una recompensa determinada por el mercado.

Activos financieros

En este subtema se inicia definiendo un activo como cualquier posesión que tiene
un valor de intercambio, ya sea tangible o intangible. Por ejemplo, los zapatos
son un activo tangible, mientras que los instrumentos financieros pueden ser
activos o pasivos. Luego, distingue entre activos tangibles e intangibles. Los
activos tangibles son aquellos con propiedades físicas actuales, como un
automóvil o una casa, cuyo valor depende de su condición física. Por otro lado,
los activos intangibles representan obligaciones legales sobre algún beneficio
futuro, como un pagaré.

Los activos financieros se clasifican como activos intangibles, ya que su valor o

beneficio típico es una obligación de dinero a futuro. Se refieren a instrumentos o
valores financieros, como acciones o bonos. El texto explica que el mercado de
valores es donde se intercambian estos activos financieros, ya sea de manera
física o virtual.

En cuanto a los roles en las transacciones financieras, el emisor del activo

financiero se compromete a realizar pagos futuros de dinero, mientras que el
inversionista es el poseedor del activo financiero. Por ejemplo, en un préstamo, el
prestamista es el emisor y el prestatario es el inversionista. Se proporcionan
ejemplos específicos de activos financieros y sus emisores, como bonos del
gobierno, acciones de empresas, letras del tesoro, entre otros.

Precio y riesgo de un activo financiero

Acá se aborda el concepto de precio y riesgo de un activo financiero,

comparándolo con los activos tangibles, mientras que el precio de los activos
tangibles, como vehículos, casas o terrenos, depende de características físicas
4
como ubicación, acabados y antigüedad, el precio de un activo financiero se
determina por el valor actual de sus flujos de efectivo esperados, incluso si estos
no se conocen con certeza. Hay un ejemplo sobre un préstamo donde una persona
consigue $100 y está dispuesta a devolver $105 al inversionista al final de un
año. Si el inversionista espera ganar un 5% anual, el precio del préstamo será de
$100, ya que representa el valor actual de los $105 futuros.

El texto también señala que el precio de un activo financiero está influenciado

por el importe de los flujos de efectivo que genera. Cuantos más flujos de
efectivo genere un activo, mayor será su precio. Además, se mencionan los
riesgos asociados con los activos financieros, como el riesgo de inflación, el
riesgo de incumplimiento y el riesgo de tipo de cambio. Estos riesgos están
integrados en la tasa de interés utilizada para calcular el valor presente de los
flujos de efectivo. Finalmente, se establece el principio de que a mayor riesgo,
mayor rendimiento. Por ejemplo, se ejemplifica con la diferencia en las tasas de
interés de las tarjetas de crédito según el perfil del cliente, donde se cobra más
interés a personas con mayor riesgo de incumplimiento.

Función de los instrumentos financieros

Finanzas y otras disciplina

La disciplina financiera tiene relación con otras ciencias y con diferentes teorías
económicas y administrativas. Economía y finanzas tienen mucho en común, las
finanzas pueden ser una rama de la economía, pero también lo pueden ser de la
administración, de hecho se tiene el concepto de administración financiera,
finanzas públicas o economía de la empresa. Una disciplina también muy cercana
a las finanzas es la contabilidad. El sistema de registro contable genera
información ordenada y esquematizada en los
llamados estados financieros. Las finanzas
también son comunes a las matemáticas, las
llamadas matemáticas financieras proporcionan
las bases de cálculo necesarias para resolver
diferentes cuestiones financieras como el valor
del dinero en el tiempo y los procesos de
estimaciones y probabilidades de ocurrencia. Las finanzas también se relacionan
con el derecho. El sistema financiero descansa sobre un conjunto de reglas,
normas y leyes que establecen el marco legal donde operan las finanzas. Por lo
mismo el estudiante de la materia financiera tiene la obligación de conocer las
disciplinas afines para obtener un panorama completo e integral.

5
Economía y Finanzas: Ambas disciplinas comparten el objetivo de administrar
recursos escasos frente a necesidades ilimitadas. La economía se enfoca en el
estudio de los procedimientos productivos, el intercambio y el consumo de
bienes y servicios. Las finanzas, por otro lado, se centran en la gestión y
administración del dinero y otros recursos de valor.

Finanzas y Contabilidad: Estas disciplinas están estrechamente relacionadas.

Mientras que las finanzas se encargan de administrar los recursos de valor, la
contabilidad proporciona un sistema de registro de las operaciones financieras de
una organización. La contabilidad genera información ordenada en forma de
estados financieros que facilitan la toma de decisiones.

Finanzas y Administración: La administración, como ciencia social, se enfoca en

establecer sistemas racionales de esfuerzo cooperativo para alcanzar objetivos
comunes. La administración financiera es una parte de la gestión empresarial que
estudia cómo optimizar la obtención y utilización de recursos financieros para
maximizar la riqueza del inversionista y evaluar el desempeño financiero de una
organización.

Finanzas y Matemáticas: Las matemáticas financieras analizan, valoran y

calculan aspectos relacionados con los mercados financieros y el valor del dinero
en el tiempo. Esto incluye el cálculo de tasas de interés, rentabilidad y valoración
de productos financieros.

Finanzas y Derecho: Muchas operaciones financieras están reguladas por leyes y

se relacionan con aspectos jurídicos, como los contratos financieros. Los actores
del mundo financiero deben cumplir con las normativas establecidas para
garantizar un comercio justo y transparente.

Las finanzas interactúan con diversas disciplinas, desde la economía y la

contabilidad hasta las matemáticas y el derecho, en un esfuerzo por comprender y
gestionar de manera efectiva los recursos financieros en diferentes contextos.

Preguntas de repaso:

1. ¿Qué son las finanzas?

Las finanzas se refieren al conjunto de actividades que involucran la

administración, manejo y control del dinero y otros recursos de valor, así como la
toma de decisiones relacionadas con estos recursos.

2. ¿Qué se entiende por operaciones financieras?

6
Las operaciones financieras son aquellas transacciones que involucran el
intercambio de dinero o activos financieros entre diferentes agentes económicos,
como individuos, empresas o gobiernos, con el fin de cumplir con ciertos
objetivos financieros.

3. ¿Cuál es la diferencia entre un emisor y un inversionista?

La diferencia principal entre un emisor y un inversionista radica en su rol dentro

de las transacciones financieras. El emisor es aquel que emite activos financieros,
como acciones o bonos, mientras que el inversionista es quien adquiere estos
activos con el fin de obtener rendimientos.

4. ¿Cómo se clasifican las finanzas según el ámbito en que se toman las

decisiones?

Las finanzas se pueden clasificar según el ámbito en el que se toman las

decisiones en tres categorías principales: finanzas personales, finanzas
corporativas y finanzas públicas.

5. ¿Cómo se pueden dividir los tipos de mercado en una economía?

Los tipos de mercado en una economía se pueden dividir en mercado de bienes y

servicios, mercado de trabajo y mercado financiero.

6. ¿Qué se entiende por mercado financiero?

El mercado financiero es aquel en el que se negocian activos financieros, como

acciones, bonos, divisas y derivados, con el fin de canalizar el ahorro hacia la
inversión y facilitar el financiamiento de empresas y gobiernos.

7. ¿Qué es un activo?

Un activo es cualquier recurso que posee valor económico y que puede

convertirse en efectivo o equivalente de efectivo. Representa los bienes y
derechos que posee una empresa u entidad, los cuales se espera que generen
beneficios futuros para la misma.

8. ¿Cuáles son los tipos de activos?

Los tipos de activos pueden clasificarse en activos tangibles e intangibles. Los

activos tangibles incluyen bienes físicos como terrenos, edificios, maquinaria y
equipo. Los activos intangibles son aquellos que no tienen una forma física,
como patentes, marcas comerciales, derechos de autor.

9. ¿Qué es un activo financiero?

7
Un activo financiero es un tipo de activo intangible que representa un derecho de
propiedad sobre un instrumento financiero. Ejemplos de activos financieros
incluyen acciones, bonos, opciones, futuros, entre otros.

10. ¿Cuál es la diferencia entre una obligación de acción y una obligación de

deuda?

Una obligación de acción representa una participación en la propiedad de una

empresa, lo que otorga al titular ciertos derechos, como el derecho a recibir
dividendos y el derecho a votar en las juntas de accionistas. Por otro lado, una
obligación de deuda, como un bono, representa un préstamo otorgado a la
empresa, y el titular tiene derecho a recibir pagos de intereses periódicos y la
devolución del capital al vencimiento.

11. ¿Cuáles son los riesgos asociados con un activo financiero?

Los riesgos asociados con un activo financiero incluyen el riesgo de mercado, el

riesgo de crédito, el riesgo de liquidez, el riesgo de tasa de interés, el riesgo
cambiario y otros riesgos específicos del activo subyacente.

12. ¿Qué determina el valor de un activo financiero?

El valor de un activo financiero está determinado por la oferta y la demanda en el

mercado, así como por factores como los flujos de efectivo futuros esperados, la
tasa de rendimiento requerida por los inversionistas y el nivel de riesgo asociado
con el activo.

13. ¿Cuáles son las formas en las que se presenta el costo del dinero?

El costo del dinero puede presentarse en forma de tasa de interés nominal, tasa de
interés real, tasa de rendimiento efectiva, tasa de rendimiento requerida por los
inversionistas, entre otras formas.

14. ¿Cuáles son las funciones básicas de los activos financieros?

Las funciones básicas de los activos financieros incluyen servir como medios de
intercambio, unidades de cuenta, y depósitos de valor. Además, proporcionan
liquidez y permiten la transferencia y diversificación del riesgo.

15. ¿Cuáles son los flujos de efectivo en una obligación de deuda y cuáles los
de una obligación en acción?

En una obligación de deuda, los flujos de efectivo consisten en pagos periódicos

de intereses y el reembolso del capital al vencimiento. En una obligación en

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acción, los flujos de efectivo pueden incluir dividendos periódicos y ganancias de
capital potenciales cuando se venden las acciones.

16. Investigue y proporcione ejemplos de la relación de las finanzas con

otras disciplinas o ciencias del conocimiento.

Las finanzas están estrechamente relacionadas con diversas disciplinas y ciencias

del conocimiento, como la economía, la contabilidad, las matemáticas, la
estadística, la psicología y la sociología. Por ejemplo:

1. Economía: Las finanzas utilizan principios económicos para analizar

cómo se asignan los recursos financieros y cómo funcionan los mercados
financieros.
2. Contabilidad: La contabilidad proporciona información financiera que es
fundamental para la toma de decisiones financieras.
3. Matemáticas y estadística: Las finanzas utilizan modelos matemáticos y
técnicas estadísticas para analizar datos financieros y tomar decisiones de
inversión.
4. Psicología: La psicología financiera estudia cómo los factores
psicológicos influyen en el comportamiento de los inversores y en la toma
de decisiones financieras.
5. Sociología: La sociología financiera examina cómo los factores sociales y
culturales influyen en los mercados financieros y en el comportamiento de
los agentes económicos.

17. Investigue que tipos de activos financieros se comercializan en los

mercados financieros de su ciudad.

Los tipos de activos financieros que se comercializan en los mercados financieros

pueden variar según la ubicación y el tipo de mercado. Algunos ejemplos
comunes de activos financieros incluyen acciones, bonos, fondos de inversión,
opciones, futuros, divisas, entre otros. Para obtener información específica sobre
los activos financieros disponibles en los mercados financieros de una ciudad en
particular, se recomienda consultar con instituciones financieras locales o
investigar en línea los tipos de productos y servicios ofrecidos en esos mercados.

18. Identifique y analice tres noticias relacionadas a los riesgos asociados a

los activos financieros.

Para identificar noticias relacionadas con riesgos asociados a activos financieros,

se puede buscar en fuentes de noticias financieras, como Bloomberg, Reuters,
Financial Times, entre otros. Algunos ejemplos de noticias podrían incluir
informes sobre volatilidad del mercado de valores, cambios en las tasas de interés

9
que afectan el valor de los bonos, riesgos geopolíticos que afectan los mercados
de divisas, entre otros. El análisis de estas noticias puede proporcionar
información sobre cómo los riesgos afectan los precios de los activos financieros
y las decisiones de inversión.

20. Investigue cuáles son las necesidades de recursos que tiene el gobierno
federal para el presente año. Identifique también sus fuentes de recursos.

Para obtener información sobre las necesidades de recursos del gobierno federal
en un año específico, se recomienda consultar el presupuesto nacional o los
informes financieros del gobierno. Las necesidades de recursos pueden incluir
gastos en programas gubernamentales, inversión en infraestructura, pago de
deudas, entre otros. Las fuentes de recursos del gobierno federal pueden incluir
ingresos fiscales, préstamos gubernamentales, emisión de bonos del gobierno,
entre otros.

21. En los reportes financieros de una empresa pública observe las fuentes
de financiamiento y los tipos de activos financieros emitidos.

Al revisar los reportes financieros de una empresa pública, se puede observar

cómo la empresa ha financiado sus operaciones y proyectos, así como los tipos
de activos financieros que ha emitido. Las fuentes de financiamiento pueden
incluir capital propio (acciones), deuda (bonos, préstamos bancarios), ingresos
generados por operaciones comerciales, entre otros. Los tipos de activos
financieros emitidos pueden variar según la estrategia financiera de la empresa y
pueden incluir acciones ordinarias, acciones preferentes, bonos corporativos,
entre otros.

Capítulo 3. El valor del dinero en el tiempo.

El valor del dinero en el tiempo es esencial en finanzas. Significa que un peso

hoy vale más que un peso en el futuro debido a la capacidad de inversión y la
inflación. Por ejemplo, si se espera que algo cueste más en el futuro debido a la
inflación, el dinero debe invertirse para compensar ese aumento de precio. Los
conceptos clave son el valor futuro (el valor de una suma de dinero que crecerá
con el tiempo debido al interés) y el valor presente (el valor actual de una suma
de dinero futura descontada a una tasa de interés). Estos principios son cruciales
para la toma de decisiones financieras y la evaluación de inversiones.

Valor futuro

10
El valor futuro (VF) representa la cantidad de dinero que una inversión valdrá
después de uno o más periodos, a una tasa de interés específica. Puede ser el
resultado de un flujo de efectivo actual o de una serie constante de flujos de
efectivo en un periodo. Para comprenderlo mejor, se analiza primero el caso de
una inversión de un solo periodo. Por ejemplo, si se invierten $1,000 en una
cuenta de ahorro con una tasa de interés anual del 10%, después de un año, la
inversión valdrá $1,100, lo que representa el valor futuro de los $1,000
invertidos. Esta relación se expresa mediante la ecuación del valor futuro: VF =
VP × (1 + i)^n. Aquí, VP es el valor presente, i es la tasa de interés y n es el
número de periodos. Este principio se aplica tanto en inversiones simples como
en aquellas con múltiples periodos. Por ejemplo, si se deja el dinero invertido
durante dos años, se calcula el valor futuro de los intereses obtenidos durante el
primer año junto con el capital inicial invertido. Este proceso se denomina
composición o capitalización de intereses. La fórmula general para calcular el
valor futuro con capitalizaciones fraccionadas se ajusta según la frecuencia de
capitalización, adaptando la tasa de interés y el número de periodos. Un mayor
número de periodos de capitalización genera más intereses, lo que resulta en un
mayor valor futuro. Por lo tanto, los inversores suelen preferir periodos de
capitalización más frecuentes para obtener mayores rendimientos, mientras que
los emisores pueden preferir capitalizaciones menos frecuentes para reducir el
pago de intereses.

El valor presente

El valor presente es fundamental en el ámbito financiero para determinar el valor

actual de flujos de efectivo futuros descontados a una tasa de interés apropiada.
Se utiliza para resolver diversos problemas financieros, como determinar el valor
de una empresa, el precio teórico de una acción o bono, la viabilidad de
proyectos de inversión, entre otros. El valor presente se calcula descontando el
valor futuro a la tasa de interés adecuada, lo que implica determinar cuánto se
debe invertir hoy para obtener cierta cantidad en el futuro. Es importante
comprender que el valor presente y el valor futuro están estrechamente
relacionados, y que las operaciones financieras deben considerar adecuadamente
el tiempo y la tasa de interés para obtener resultados precisos.

La relación entre el valor presente y el valor futuro es estrecha y se evidencia en

la línea del tiempo donde se muestra que el valor presente de $100,000.00 es de
$86,533.26 cuando se descuenta el valor futuro a una tasa del 7.5% durante dos
años. Además, se puede afirmar con certeza que el valor futuro de $86,533.26
invertidos a la misma tasa durante dos años será de $100,000.00. Esto demuestra
que tanto el valor presente como el valor futuro están interrelacionados y pueden
calcularse uno a partir del otro.
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Determinación de la tasa de descuento

El autor en este subtema comienza explicando que las ecuaciones para calcular el
valor presente y el valor futuro en finanzas son simples cuando se conocen todos
los datos, como el valor presente, el valor futuro, la tasa de descuento y el
número de periodos. Se destacan cuatro componentes principales: VP (Valor
presente), VF (Valor futuro), i (tasa de descuento) y n (número de
periodos).Luego, se aborda el problema de determinar la tasa de descuento
cuando se conocen los otros tres valores. Se presenta la ecuación básica del valor
presente y se muestra cómo adaptarla para encontrar la tasa de descuento
desconocida. Se ilustra este proceso con ejemplos prácticos de cálculos para
casos de un solo periodo y varios periodos.

También se detalló el cálculo de la tasa de descuento para periodos fraccionados,

es decir, cuando la tasa de interés tiene periodos de capitalización fraccionados,
como semestrales o trimestrales. Se introduce una fórmula específica para este
propósito y se presentan ejemplos numéricos para ilustrar su aplicación.

Finalmente, se analiza cómo varía la tasa de interés según la frecuencia de

capitalización, demostrando que tasas diferentes pueden llevar al mismo
resultado final, lo que se denomina tasas equivalentes. Se muestran ejemplos con
diferentes frecuencias de capitalización (anual, semestral y trimestral) y se
concluye que todas las tasas que llevan al mismo resultado se consideran
equivalentes.

Determinación del número de periodos

El autor detalla cómo determinar el número de periodos en ecuaciones

financieras cuando conocemos el valor presente (VP), el valor futuro (VF) y la
tasa de interés (i). Es esencial entender esta relación para planificar inversiones y
tomar decisiones financieras informadas.

Primero, nos presenta la ecuación básica del valor presente y explica cómo
despejar la variable n para calcular el tiempo necesario para alcanzar un cierto
valor futuro. Aunque las ecuaciones pueden parecer complicadas, son cruciales
para resolver problemas financieros cotidianos.

Luego, el autor nos lleva a través de la derivación de dos ecuaciones: una para
capitalizaciones anuales y otra para capitalizaciones fraccionadas. A pesar de su

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apariencia intimidante, estas ecuaciones nos brindan la capacidad de calcular el
tiempo necesario para alcanzar nuestros objetivos financieros.

Capítulo 6. Mercados financieros

Función de los mercados financieros

El mercado es un espacio social físico o virtual que propicia las condiciones para
el intercambio. En un mercado los distintos participantes, como vendedores,
compradores, intermediarios y autoridades entran en estrecha relación comercial
y legal a fin de realizar las operaciones que a cada uno mejor conviene. Para la
disciplina económica un mercado es el conjunto de transacciones o acuerdos de
intercambio de bienes o servicios entre individuos o asociaciones de individuos.
Para Begg, Fischer, Dornbusch, & Fernández (2005), el mercado se define como
“conciliación de las decisiones de los compradores y de los vendedores sobre la
cantidad a través del ajuste de precios”. Los mercados financieros son aquellos
lugares físicos o virtuales donde vendedores y compradores negocian con
instrumentos financieros; estos mercados están influidos por las fuerzas de oferta
y demanda.

Los mercados financieros facilitan las actividades de transferencia de recursos,

redistribución del riesgo y mecanismos de pago entre los distintos participantes:

 La obtención de recursos en los mercados de deuda.

 El aumento del capital en los mercados de capitales.
 La transferencia de riesgo en los mercados de derivados.
 El comercio internacional en los mercados de divisas.

Puede decirse que los mercados tienen cuatro funciones económicas:

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  Genera transparencia y seguridad.
 Establecer precios.
 Proporcionar liquidez.
 Reducir costos de transacción.

Clasificación de los mercados financieros

En el sistema financiero existen distintos mercados de instrumentos financieros,

cada uno de los cuales se encuentra organizado según el tipo de operaciones a
realizar y de los instrumentos involucrados.

Los valores financieros tienen diferentes características, regulaciones y forma de

operar que hacen que los mercados donde se negocian sean muy peculiares.
Existen diferentes mercados financieros, así como diferentes tipos de mercados
de activos tangibles. En una ciudad existen mercados de frutas, de flores, de
artículos usados e, incluso, mercados especializados en el comercio de pescado o
de carne de res, mercados al mayoreo y al menudeo, locales y regionales, entre
otros. Todos son mercados donde se encuentran compradores y vendedores con
la intención de comercializar sus productos; la única diferencia de fondo entre
esos mercados es el producto que en ellos se negocia. En los mercados de zapatos
y de pescados y mariscos, existen productos distintos pero objetivos similares:
comprar y vender para obtener ganancias, cubrir necesidades o disminuir riesgos.
Lo mismo sucede con los mercados financieros; en algunos se comercializan
acciones, en otros bonos y en varios más contratos de cobertura de riesgos.
Distintos productos pero un mismo objetivo: obtener ganancias por una parte, y
por otra, cubrir necesidades.

El mercado de valores se refiere a los instrumentos de deuda y capital. Es decir

se negocian bonos y acciones. Hasta hace unos años, en algunas bolsas de valores
alrededor del mundo también se negociaban instrumentos derivados. Hoy día
estos productos se negocian en bolsas especializadas llamadas justamente
mercados de derivados. En México se llama Mercado Mexicano de Derivados
(Mexder) Por último, existe un gran mercado que en los medios de comunicación
se le considera como mercado financiero, sin que esto necesariamente sea
correcto. Nos referimos al mercado de divisas o mercado cambiario. Según lo
que se estudió en el capítulo 1, los instrumentos financieros solo son dos: deuda y
capital. Estos instrumentos tienen la característica de prometer el pago futuro de
una cantidad de dinero. Un bono promete pagar intereses y una acción
dividendos. Su valor depende del valor presente de esos flujos de efectivo
esperados. En el caso de las divisas o monedas extranjeras, no son instrumentos
financieros, son mercancías, cuyo valor depende de las condiciones de la oferta y
la demanda. El mercado cambiario hoy día representa el mayor volumen de

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operaciones y transacciones financieras. Se dice que en pocos días este mercado
comercia lo que las bolsas de valores en un año. Es un mercado muy importante
y relevante para el estudio de las finanzas. Pero una divisa no es un instrumento
financiero que prometa pagar una cantidad en el futuro, solo se trata de una
mercancía.

Intermediarios financieros

En este subtema el autor profundiza en la función y la importancia de los

intermediarios financieros en los mercados financieros. Estos intermediarios
desempeñan un papel crucial al facilitar la transferencia de fondos entre aquellos
que tienen excedentes de capital (inversionistas) y aquellos que necesitan capital
(emisores). Además, se mencionan otras partes interesadas en los mercados
financieros, como emisores (quienes emiten valores financieros), inversionistas
(quienes invierten en dichos valores) y autoridades reguladoras (quienes
supervisan y regulan el funcionamiento de los mercados).

Los intermediarios financieros se dividen en varias categorías, que incluyen

instituciones de depósito (como bancos comerciales, asociaciones de ahorro y
préstamo, cajas de ahorro y uniones de crédito), compañías de seguros, fondos de
pensión y compañías de fianzas. Estas instituciones obtienen fondos de diversas
maneras, como aceptar depósitos de clientes y emitir títulos financieros. Luego,
invierten estos fondos en una variedad de activos, como préstamos y valores.

Se ilustra cómo los activos y pasivos de un intermediario financiero están

relacionados. Por ejemplo, un banco comercial acepta depósitos de clientes
(pasivo) y utiliza estos fondos para otorgar préstamos a consumidores y empresas
(activo). Esta relación muestra cómo los intermediarios financieros facilitan la
intermediación entre aquellos que tienen excedentes de capital y aquellos que
necesitan financiamiento. Este subtema proporciona una visión detallada de la
función y la importancia de los intermediarios financieros en los mercados
financieros, así como su papel crucial en la asignación eficiente de recursos y la
facilitación del flujo de fondos en la economía.

15
Globalización de los mercados financieros

Como consecuencia de la globalización de los mercados financieros, las

entidades de cualquier país que busquen conseguir

fondos o que quieran invertir, ya no están limitadas a sus mercados financieros

locales o domésticos. Hoy día, los recursos están disponibles en muchas partes
del mundo y quien los necesita tiene la posibilidad de llegar a ellos.

La globalización financiera también ha significado integración. Según Fabozzi,

Modigliani, & Ferri (1996), básicamente tres factores han llevado a los mercados
financieros a una mayor y más eficiente integración: la tecnología, la
desregulación y la institucionalización. Primero, los avances tecnológicos que
han ayudado a hacer más eficientes los procesos de comunicación y con ello
observar al momento los mercados mundiales, analizar oportunidades financieras
y disminuir los riesgos; segundo, la liberalización de los mercados y de las
actividades de los participantes en el mercado en los principales centros
financieros del mundo, por ejemplo, los tratados comerciales entre países o
grupos de países (el Tratado de Libre Comercio de América del Norte, TLCAN,
o de la Comunidad Europea); y tercero, la institucionalización de los mercados
financieros, esto es, la organización y creación de instituciones que manejan los
recursos, como los bancos comerciales, las compañías de seguros y los fondos de
pensiones. y de ahorro, o las coberturas de riesgo de productos. Los mercados
financieros pueden clasificarse atendiendo el lugar físico o jurídico en el que
operen, lo que indica el grado de globalización que ellos tienen. Esta
clasificación es: mercado nacional, mercado extranjero y mercado internacional.
Un mercado nacional también es llamado interno o doméstico.

El mercado doméstico es aquel en el que los emisores que habitan en un país

emiten instrumentos financieros, los cuales se comercian en el mismo territorio.
Por ejemplo, si Cemex, empresa mexicana, emite un bono en la Bolsa Mexicana
de Valores, entonces esto sucede en el mercado nacional. El mercado extranjero
en cualquier país es a través del cual los instrumentos financieros de los emisores
que no habitan en ese país se venden y se comercializan. Las reglas que se
aplican a los instrumentos extranjeros son aquellas impuestas por las autoridades
del país donde se emiten los instrumentos. Por ejemplo, los instrumentos o
valores emitidos en México por una empresa extranjera deben cumplir las
reglamentaciones establecidas en las leyes mexicanas. Por otra parte, el mercado
internacional permite el comercio de instrumentos financieros que se emiten de
manera simultánea en diversos países y, por tanto, son emitidos fuera de la

16
jurisdicción de cualquier país en particular. Por esta última característica a este
tipo de mercado también se le conoce como mercado supranacional.

Mercados primario y secundario

Sistema financiero

un sistema financiero es la integración de los diferentes tipos de mercados,

productos, participantes y autoridades que otorgan reglas y vigilan las distintas
operaciones financieras dentro de una entidad jurídica, país o Estado. Los
propósitos de un sistema financiero son dos

 Financiamiento. Poner en contacto (intermediar) a las personas que

necesitan dinero (emisores) con aquellas que lo tienen (inversionistas).
 Sistema de pagos. Cumplir con la función de ayudar a la circulación
eficiente de dinero.

“El sistema financiero procura la asignación eficiente de recursos entre

ahorradores y demandantes de crédito. Un sistema financiero sano requiere, entre
otros, de intermediarios eficaces y solventes, de mercados eficientes y completos,
y de un marco legal que establezca de manera clara los derechos y obligaciones
de las partes involucradas. Con el fin de alentar el sano desarrollo del sistema
financiero y proteger los intereses del público en general, el banco central de un
país realiza un seguimiento permanente de las instituciones que lo integran,
promueve reformas a la legislación vigente, y emite regulaciones en
concordancia con las leyes respectivas.” Actualmente, los sistemas de
financiamiento y pago se han mejorado y sofisticado a través del tiempo, sobre
todo en los últimos 30 años, por ello, tanto las sociedades como los gobiernos
han establecido mecanismos de regulación y control de estas actividades a través
de sus sistemas financieros.

Sistema financiero mexicano

En México, el sistema financiero formal está constituido por las empresas

autorizadas por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) para este
tipo de funciones. Pero como en todo el mundo, en nuestro país existe también
un sistema financiero informal o paralelo que no está regulado por las

17
autoridades. Considere las cajas de ahorros constituidas entre familiares y
amigos, o en la señora del vecindario que otorga préstamos con tasas de intereses
increíblemente altas. Es evidente que los riesgos a los que está expuesto un
usuario de los servicios y operaciones financieras de empresas que no están
reguladas por una autoridad competente son mayores. El sistema financiero
formal de México está integrado por las instituciones y los organismos que se
encuentran bajo la rectoría de la SHCP y, en su caso, por la supervisión
independiente del Banco de México, mejor conocido como BANXICO. El objeto
de la SHCP es atender, en nombre del Ejecutivo Federal, el despacho de los
asuntos a su cargo conforme a su ámbito legal de competencia, así como planear
y conducir sus actividades de acuerdo con las políticas para el logro de los
objetivos y las prioridades del Plan Nacional de Desarrollo.

Sistema financiero internacional

La globalización de la economía mundial (la fase más avanzada del capitalismo

actual) reinició en 1945 con el nacimiento de las instituciones de Bretton Woods
(el Fondo Monetario Internacional [FMI] y el Banco Mundial [BM]), así como
con la creación del Acuerdo General de Aranceles y Comercio (GATT, por sus
siglas en inglés). A través de estas instituciones se restauraron los flujos
mundiales de comercio y capitales, generándose una mayor “interdependencia”
entre las diversas economías del mundo. Hablar de un sistema financiero
internacional es en realidad complicado y extenso, por lo que en esta sección solo
se mostraran algunos de los organismos e instituciones que tienen un peso
específico en la actividad financiera mundial.

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Los organismos mundiales desempeñan roles clave en la promoción del
desarrollo económico y financiero a nivel internacional. El Banco Mundial, por
ejemplo, se enfoca en mejorar la calidad de vida y aumentar la prosperidad de las
personas, especialmente en países en desarrollo, a través de créditos y asistencia
técnica para proyectos de inversión y crecimiento económico. El Fondo
Monetario Internacional (FMI) fue creado para fomentar la estabilidad financiera
internacional y ayudar a los países a enfrentar desequilibrios en sus balanzas de
pagos. El Banco de Pagos Internacionales actúa como un banco central para
bancos centrales, promoviendo la cooperación y facilitando operaciones
financieras internacionales.

A nivel regional, el Banco Interamericano de Desarrollo (BID) se enfoca en

impulsar el progreso económico y social en América Latina y el Caribe,
ofreciendo financiamiento y asistencia técnica para una variedad de sectores. Por
su parte, el Banco de Desarrollo de América del Norte (North American
Development Bank) y la Comisión de Cooperación Ambiental Fronteriza se
establecieron para abordar problemas ambientales y de infraestructura en la
región fronteriza entre México y Estados Unidos.

En resumen, estos organismos desempeñan funciones vitales en la promoción del

desarrollo económico y financiero a nivel global y regional, trabajando en
conjunto con gobiernos, instituciones financieras y otros actores para abordar
desafíos económicos y sociales importantes.

II. Hacer un resumen de los temas vistos en clase. Diga:

RESUMEN DE LOS TEMAS IMPARTIDOS (No abarca los libros):

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Finanzas

Es un medio para obtener fondos y los métodos y criterios para administrar y

asignar esos fondos en función del interés u objetivo de quien desarrolla la
actividad económica. Existen en 2 niveles:

 Finanzas individuales: Proveer los parámetros que permitan la obtención

de recursos de particulares, su objetivo se trata de que persiga el
individuo.

 Finanzas empresariales: Permite visualizar e identificar cuáles son los

parámetros o herramientas financieras que el mercado ofrece.

Cuentan con 2 funciones: Establece los criterios para la obtención de los recursos
financieros. La correcta administración de dichos recursos para que a su vez se
generen más.

Objetivos que persiguen las finanzas.

• Establecer el plan financiero de crecimiento de la empresa.
• Captar y asignar los recursos que le empresa requiere para su funcionamiento y
continuidad operativa.
• Lograr el óptimo aprovechamiento de tales recursos.
• Tomar decisiones de riesgo en inversiones y financiamientos.

ETAPAS DE LAS FINANZAS GLOBALES

 Etapa 1 de 1900-1929: crisis financiera, recesión y gran depresión. El

objetivo de las finanzas fue la obtención de recursos.

 Etapa 2 de 1930 al 1945: objetivo fue Preservar el interés de los

acreedores.

 Etapa 3 de 1945 al 1975 Edad de Oro ó evolución de las finanzas,

estuvieron 30 años de prosperidad mundial. La finanza se caracterizó en
optimizar las inversiones. Hubo maximización del valor de la empresa.

 Etapa 4 de 1975 A 1990, tuvo el objetivo se optimizar la relación riesgo-

rentabilidad.

20
  Etapa 5, de 1990 en lo adelante: tuvo el objetivo de crear más valor.

LAS DECISIONES FINANCIERAS

Las decisiones financieras determina la manera en que el valor de la empresa se

verá afectado por los resultados esperados según la elecciones que se hagan de
las diferentes alternativas:

DECISIONES DE INVERSIÓN

1. Según Naturaleza Del Bien

• Inversiones Físicas
• Inversiones Inmateriales
• Inversiones Financieras

2. Según La Función De La Inversión

• Inversiones De Renovación
• Inversiones De Expansión
• Inversiones De Modernización
• Inversiones Estratégicas

¿EN QUE CONDICIONES SE DAN LAS DECISIONES DE INVERSIÓN?

• Inversiones En Condiciones De Incertidumbres

• ¿Cuánto Vale Un Activo?
• ¿Cómo Calculamos El Valor?
• ¿De Qué Depende El Valor De Un Activo?

DECISIÓN DE FINANCIAMIENTO

obtención de recursos de fuentes internas o externas a corto, mediano y largo

plazo que la empresa requiere para su operación. Elección entre medios propios y
ajenos, internos y externos, que determina el nivel endeudamiento y la estructura
financiera de la empresa.

FUENTES DE FINANCIAMIENTO

FUENTES INTERNAS

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⁃ Incremento De Pasivos Acumulados
⁃ Utilidades Reinvertidas
⁃ Aportaciones de sos Socios
⁃ Venta de Activos
⁃ Depreciaciones y Amortizaciones y Emisión De Acciones.

FUENTES EXTERNAS
⁃ Proveedores
⁃ Anticipo de Clientes
⁃ Bancos (Créditos, Desc. De Documentos)
⁃ Acreedores Diversos (Arrendamiento Financiero)
⁃ Gobierno (Fondos De Fomento Y Garantía)

ASPECTOS A CONSIDERAR EN EL FINANCIAMIENTO

1.- Origen (Fuente De Financiamiento)
2.- Monto Máximo Y Mínimo Que Otorgan
3.- Costo
4.- Tiempos Máximos De Espera
5.- Flexibilidad para Reestructuración
6.- Aplicación (Destino Específico)
7.- Formalidades (Requisitos, Garantías, Etc.)

• DECISIÓN DE DIVIDENDOS
Esta se relaciona con las políticas que la empresa utiliza para el financiamiento
(sobre la estructura del capital).

Decisiones financieras de los individuos

• Decisiones de ahorro-consumo
• Decisiones de inversión
• Decisiones de financiamiento
• Decisiones de administración de riesgos

LOS INDICADORES FINANCIEROS

Son técnicas que miden la situación financiera de la empresa y la compara con la

competencia.

¿Qué miden los indicadores financieros?

 Liquidez: Mide la capacidad de pago en efectivo de una empresa.

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  Solvencia: Mide la habilidad de la empresa para cubrir compromisos
inmediatos y su capacidad de inversión.
 Eficiencia Operativa: Mide la eficiencia de ciertos rubros de la empresa.
 Rentabilidad: Mide la utilidad o ganancias de una empresa.

¿Cuál es su utilidad?
• Liquidez
Sirve al usuario para satisfacer sus compromisos de efectivo a corto plazo
• Solvencia
Sirve al usuario para satisfacer sus compromisos a Largo Plazo y sus
obligaciones de inversión
• Eficiencia Operativa
Evalúa los niveles de Producción o rendimiento de recursos que serán generados
por los activos de la empresa
• Rentabilidad
Mide la utilidad neta o cambios de activos netos-ingresos-capital y sus propios
activos

CLASIFICACIÓN POR SU LECTURA

 Financieros: Se leen en Pesos o Porcentajes

 Rotación: Se leen en veces
 Cronológicos: Se leen en días

FINANZAS CORPORATIVAS

Es aquella que se centra en las decisiones monetarias que hacen las empresas y
en las herramientas y análisis utilizados para tomar esas decisiones. En la
actualidad, las finanzas corporativas centran el estudio en el crecimiento
empresarial y el crecimiento de la empresa familiar. Su objetivo es aumentar las
riquezas de la empresa, su sostenibilidad e incrementar su patrimonio.

PILARES DE LAS FINANZA CORPORATIVA

 Valor presente neto

 Teoría de opciones
 Teoría de riesgos
 Estructura de capital

Conclusión y reflexión:
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Al estudiar cada uno de estos temas he aprendido que las finanzas desempeñan
un papel crucial en la gestión tanto a nivel individual como empresarial. Me ha
quedado claro que las finanzas proporcionan los métodos y criterios para obtener
y administrar los recursos financieros de manera eficiente, con el objetivo de
alcanzar los intereses y objetivos específicos de cada persona o empresa.

En particular, he comprendido que las finanzas empresariales se centran en la

maximización del valor de la empresa, su crecimiento y su sostenibilidad a largo
plazo. Los pilares de las finanzas corporativas, como el valor presente neto, la
teoría de opciones, la teoría de riesgos y la estructura de capital, proporcionan
herramientas fundamentales para tomar decisiones financieras sólidas y bien
fundamentadas.

Además, he entendido que las decisiones financieras, ya sean de inversión,

financiamiento o dividendos, tienen un impacto significativo en el valor y la
rentabilidad de una empresa. Por lo tanto, es crucial evaluar cuidadosamente las
alternativas disponibles y analizar los indicadores financieros pertinentes antes de
tomar cualquier decisión.

Por último, he aprendido que las finanzas no solo son importantes a nivel
empresarial, sino también a nivel individual. Las decisiones de ahorro, inversión
y financiamiento que tomamos afectan directamente nuestro bienestar financiero
a largo plazo. Por lo tanto, comprender los principios financieros básicos y
aplicar técnicas de gestión financiera adecuadas son fundamentales para alcanzar
nuestras metas financieras personales.

En resumen, este estudio me ha enseñado la importancia de las finanzas en la

gestión económica y cómo aplicar los principios financieros puede conducir a
una mejor toma de decisiones, una mayor eficiencia en el uso de los recursos y,
en última instancia, a un mayor éxito financiero y económico, no solo en las
empresas también a nivel individual, con una mejor organización de mis ingresos
y gastos, un planificación presupuestaria y creando el buen hábito del ahorro.

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