Unidad X CICLO ECONOMICO

Concepto: Se refiere a fluctuaciones regulares d recuperaciones y recesiones d la producción real en torno al PBI
Potencial, que es lo mismo a la senda tendencial de crecimiento

Fluctuaciones Cíclicas: Son oscilaciones alrededor d la tendencia económica de largo plazo q están dadas por
variaciones en el PBI real.

Se dividen en: períodos d crecimiento y decrecimiento, puntos máximos (con picos) y puntos mínimos (valles),
reflejando la situación económica real del país. Todas las demás variables económicas se ven afectadas por estas
fluctuaciones del PBI real

Características más destacadas de las fluctuaciones son:

➪Impredecibles y difíciles de pronosticar con certeza.
➪Las variables macroeconómicas tienden a fluctuar simultáneamente o en secuencias similares. (Si aumenta la
recesión, difícilmente disminuya el empleo)
➪Existe una relación inversa entre la producción y el desempleo (Cuando la producción disminuye, el desempleo
tiende a aumentar)

PBI
D Tendencia económica
C de largo plazo

B Fluctuaciones

A
Tiempo

Estas fases no son simétricas porque las expansiones suelen ser más largas q las contracciones y aunque se repiten,
no hay 2 ciclos iguales: cada uno tiene sus causas propias y un desarrollo distinto. Sin embargo, todos presentan un
gran parecido.

a. Valle o fondo
Es el punto más bajo del ciclo económico.
Se caracteriza por una baja demanda en relación con la capacidad productiva disponible, lo q resulta en exceso de
inventario y capacidad ociosa. Algunos precios bajarán y otros permanecerán estables, los beneficios empresariales
disminuyen, lo que desalienta nuevas inversiones.

b. Recuperación, expansión o prosperidad

Es la fase ascendente del ciclo económico.
Se distingue por la renovación del capital y el aumento d la demanda, lo q impulsa la actividad económica. El
crecimiento del ingreso y el gasto d los consumidores estimula la producción, ventas y beneficios.
La confianza mejora, aumenta la inversión y se eleva el empleo, los precios tienden a mantenerse estables o
aumentar gradualmente debido a la demanda inferior a la capacidad disponible.

c. Pico, cresta o máximo

Es el punto más alto del ciclo.
Se alcanza debido a rigideces q aparecen al final d la fase anterior, como escasez de MO calificada y MP clave.
La capacidad instalada está plenamente utilizada.
Una vez alcanzado el pleno empleo, el crecimiento d la producción solo puede lograrse mediante nuevas inversiones
q aumenten la productividad d la mano de obra existente.
d. Contracción
Es la fase descendente del ciclo económico.
Puede ser suave o abrupta, siendo esta última una crisis, las inversiones dejan de ser rentables debido a la falta d
crecimiento en ventas y precios. La disminución d ventas aumenta los costos financieros, empresas acumulan exceso
d inventario, llevando a reducción de inversiones y quiebras.
La producción y el empleo descenderán y por ende los ingresos y gastos disminuyen, afectando nuevas empresas.
Los beneficios y la inversión caen, mientras la capacidad productiva no utilizada aumenta.

Teorías explicativas del ciclo económico

Impulsos y mecanismos
La economía recibe impulsos, fuerzas externas q la mueven en diferentes direcciones.
Estos impulsos generan cambios oscilatorios q gradualmente se suavizan hasta q otro choque o fuerza externa
reinicia el ciclo.
La inversión y el capital desempeñan un papel crucial y determinante en todos los ciclos económicos.

Inversión y Ciclos Económicos:

-Las recesiones comienzan con la desaceleración d la inversión en nuevo capital, mientras q las expansiones inician
con un aumento en la inversión.
-En la cima del ciclo económico cuando el PIB disminuye, los empresarios reducen la inversión ante las perspectivas d
decrecimiento económico.
Impacto de la Inversión durante las Expansiones:
-Durante una expansión, la inversión avanza rápidamente y el stock d capital crece rápidamente, lo q aumenta la
productividad del trabajo.
Impacto de la Inversión durante las Recesiones:
-En una recesión, la inversión es baja y el crecimiento del stock de capital es lento.
-En recesiones profundas, el stock de capital puede disminuir.
-El lento crecimiento del capital implica una disminución de la cantidad de capital por unidad de trabajo.
Recuperación de la Inversión durante las Recesiones:
-Con una baja cantidad de capital por unidad de trabajo, las empresas comienzan a ver oportunidades de inversión
rentable, lo q eventualmente mejora el ritmo de la inversión.
Los impulsos del ciclo económico pueden impactar tanto la oferta como la demanda, pero no existen teorías
puramente basadas en la oferta; solo las de la demanda.
Teorías basadas en la Demanda Agregada
Teoría keynesiana
Considera la volatilidad d las expectativas como la causa principal de las fluctuaciones económicas.

IMPULSO KEYNESIANO Ventas y beneficios futuros esperados.

Keynes sostiene q cambios en ventas y beneficios futuros esperados cambia la demanda de capital nuevo e inversión
decía q las expectativas serian volátiles debido a la incertidumbre sobre el futuro, representada por los "espíritus
animales". Factores como noticias, tasas de interés y eventos políticos influyen en las expectativas económicas,
generando impactos significativos difíciles de cuantificar.
Mecanismo keynesiano del ciclo
Se caracteriza por 2 elementos clave:
➪Cambio positivo: Va a generar un aumento en la inversión y desencadena un efecto multiplicador a través de la
DA, elevando la renta, producción y consumo.
➪Respuesta del PIB real ante cambios en la DA
Según la perspectiva keynesiana, los ciclos económicos se deben principalmente a alteraciones en la DA, mientras q
la óptica neoclásica enfatiza la OA y el comportamiento racional de los agentes en un entorno competitivo.

Teoría monetarista
Considera q las fluctuaciones en la cantidad de dinero son la principal causa de las fluctuaciones económicas.

IMPULSO MONETARISTA Tasa de crecimiento de la cantidad de dinero.

El impulso en la teoría monetarista es la tasa d crecimiento del dinero, donde una aceleración provocara una
expansión y una desaceleración a recesión.
Las acciones de política monetaria del bco central son la causa del cambio en la tasa de crecimiento del dinero.

De acuerdo con esta teoría, una perturbación nominal en una economía (alteración en la cant. d dinero), puede
generar no solo cambios nominales sino también reales, provocando ciclos, es decir desviaciones alrededor de una

Mecanismo monetario del ciclo

tendencia originada por la alteración de la cantidad de dinero.

Cuando el banco central aumenta la tasa de crecimiento monetario, la cantidad de dinero real en la economía
aumenta, lo que reduce las tasas de interés y aumenta los saldos monetarios reales.

Este aumento inicial en la OM desencadena un efecto multiplicador similar al de la inversión en la teoría keynesiana,
aumentando la demanda de inversión, exportaciones y consumo de bienes duraderos.

Esto desplaza la curva de DA hacia la derecha, ocasionando una expansión económica.

Los neoclásicos
Según la subescuela neoclásica de los ciclos reales, las oscilaciones en el producto son causadas por cambios en la
productividad media del trabajo debido a alteraciones en la tecnología, estas variaciones en la productividad afectan
la función d producción y por ende la OA.
En los modelos del ciclo real, las fluctuaciones en el producto se explican por cambios en la productividad del trabajo
debido a cambios tecnológicos.

Teorías basadas en expectativas racionales

Sostienen q los salarios nominales se determinan por expectativas racionales del nivel de precios.

IMPULSO BASADO EN
EXPECTATIVAS RACIONALES Es el cambio No anticipado de la DA

Un aumento no anticipado en la DA provoca una expansión y viceversa.

Cualquier cambio no previsto en factores q influyen en la DA (política monetaria, fiscal etc) puede afectar el PIB real.

Mecanismo del ciclo de expectativas racionales

Nueva teoría clásica: Sostiene q las fluctuaciones no anticipadas en la DA son la principal causa de las fluctuaciones
económicas.
Cuando la DA disminuye y la tasa de salario nominal permanece constante, el PIB real y los niveles de precios
también disminuyen. Esta caída en los precios aumenta el salario real y reduce el empleo, lo q a su vez incrementa el
desempleo. Estos efectos ocurren solo si la disminución en la DA no se anticipa.
En caso de anticiparse, los agentes económicos esperarán una caída en los precios y acordarán salarios nominales
menores para impedir q el salario real aumente y evitar así el incremento en la tasa de desempleo.

La interacción entre el acelerador y el multiplicador

El Principio del acelerador: Establece q la demanda de inversión está vinculada al crecimiento de la producción.
Cuando la producción crece, se requiere más inversión para aumentar el stock de capital.

Este principio sugiere q las fases de expansión pueden finalizar no solo por una reducción en las ventas, sino también
cuando la producción y ventas se estabilizan a un nivel elevado.
En resumen, la inversión depende del ritmo de crecimiento de la producción, siendo positiva cuando la producción
crece y nula cuando se mantiene estable a un nivel elevado.

Interacción
El consumo siendo el componente más estable d la demanda, aumenta durante la fase ascendente del ciclo
económico impulsando la recuperación debido al efecto multiplicador.

Los gastos d consumo suelen resultar de cambios autónomos en la inversión, fenómeno central en la explicación
tradicional del multiplicador.

El aumento en los gastos d inversión y consumo no solo impulsa el nivel de actividad económica a través del efecto
multiplicador, sino q también genera interrelaciones entre el consumo y la inversión. Aunque el cambio autónomo
en la inversión inicialmente incrementa el consumo y la producción, estos incrementos, junto con las expectativas
generadas, contribuirán posteriormente a alentar la demanda de inversión.

Dado q el acelerador muestra la relación existente entre la inversión I y la variación del ingreso o producción ΔY
Análisis Algebraico

Se expresa:

Tomando incrementos en la función d consumo la incidencia sobre el consumo d una alteración de la producción se
expresa:

Si sustituimos en la ecuación es decir en la versión original del acelerador obtenemos:

Esta expresión muestra q, de acuerdo con los supuestos

establecidos, la inversión neta ``inducida`` será
proporcional a la variación del consumo

Las implicaciones de la interacción entre el acelerador y el multiplicador son:

1. Con un nivel constante de consumo, la inversión neta será cero.
2. Para mantener una inversión neta inducida constante, el consumo debe aumentar a una tasa constante.
Si el consumo se mantiene estacionario o aumenta a una tasa decreciente, la inversión neta disminuirá.
3. Para lograr un aumento a LP en la inversión neta, el consumo debe aumentar a una tasa creciente.
Cualquier reducción en la tasa d aumento del consumo causará una disminución en la inversión desde el nivel
alcanzado anteriormente.
Las fluctuaciones cíclicas y las políticas estabilizadoras
Las políticas estabilizadoras: Buscan mantener la economía cerca d su nivel potencial y con inflación reducida.
Se aplican políticas expansivas si la DA es insuficiente y políticas contractivas si es excesiva.
A CP, estas políticas son efectivas contra las fluctuaciones d demanda, pero no resuelven problemas de oferta.
En caso d perturbaciones negativas d la oferta, se pueden implementar políticas d ingresos para limitar el
crecimiento salarial y controlar la inflación.

Las teorías del ciclo de origen político sostienen q los gobernantes inician políticas expansivas encaminadas a
reactivar la economía aproximadamente 1 año antes q se lleven a cabo las elecciones y posteriormente tienen q
recurrir a políticas restrictivas.