UD 7: Análisis económico-financiero

1. La contabilidad
2. El plan económico financiero
a. El balance de situación
b. La cuenta de resultados
c. El plan de tesorería
3. Análisis de la información contable

RESULTADO de APRENDIZAJE

4. Realiza actividades de gestión administrativa y financiera básica de una «pyme», identificando las
principales obligaciones contables y fiscales y cumplimentando la documentación

CRITERIOS de EVALUACIÓN

b) Se han analizado los conceptos básicos de contabilidad, así como las técnicas de registro de la
información contable. (UD 7: 1)

c) Se han descrito las técnicas básicas de análisis de la información contable, en especial en lo

referente a la solvencia, liquidez y rentabilidad de la empresa. (UD 7: 2)

i) Se han valorado los resultados económicos y sociales del proyecto de simulación empresarial
(Plan de empresa)
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1. La CONTABILIDAD

La contabilidad supone una herramienta imprescindible para toda persona

emprendedora que quiera disponer de información económica sobre la marcha de su
negocio.

Se trata de una obligación para todas las sociedades y de los empresarios individuales
que facturen más de 600.00 € al año. Sin embargo, todas las personas que inicien una
actividad empresarial deberían controlar ciertos conocimientos mínimos contables para
tomar decisiones adecuadas en función de la marcha económica de su empresa.

Existen distintos tipos de contabilidades:

a. Contabilidad financiera: parte de la contabilidad que se dedica a obtener

información de la relación económica de una empresa con el exterior. El objetivo es
elaborar el balance de situación y la cuenta de resultados. Esta contabilidad debe
seguir las pautas marcadas por la normativa contable.

b. Contabilidad de gestión (contabilidad analítica / contabilidad de costes): parte de la

 contabilidad que recoge información del interior de la empresa con el fin de
disponer de información sobre los costes de cada producto y de las distintas áreas
departamentales de una empresa. Al ser interna y voluntaria cada empresa utiliza
los sistemas de cálculo de costes que considere oportuno.

La contabilidad sirve de base para las Finanzas, esa parte de la economía que se
encarga de tomar decisiones sobre las inversiones y financiación más adecuadas para la
empresa. El objetivo fundamental de las finanzas es maximizar el resultado económico de
la empresa y poder hacer frente a los compromisos de pago.

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2. El PLAN ECONÓMICO-FINANCIERO-financiero
Este plan ofrece a la empresa un estudio sobre la viabilidad económico-financiera de
la misma. Analiza si las entradas de dinero que va a generar la empresa con su actividad
son suficientes para hacer frente a las salidas necesarias para las inversiones. Así mismo,
determina, realizando una previsión futura de los beneficios, de las perdidas y del
patrimonio de la empresa, si la idea de negocio puede ser rentable.

El plan económico-financiero se compone de tres partes:

- El Balance de Situación: ofrece información sobre el patrimonio de la empresa, esto es,

lo que la empresa tiene (bienes), lo que le deben a la empresa (derechos) y lo que
debe la empresa (obligaciones)……………………………..….……….…….Situación
patrimonial.

- La Cuenta de Resultados: indica si se han producido beneficios o pérdidas y permite

actuar en
consecuencia…………………………..………………………………….Beneficios/P
 érdidas.

- El Plan de Tesorería: puede anticipar si algún mes nos va a hacer falta dinero y, en tal
caso, planificar dónde lo vamos a conseguir. Consecuentemente, se preocupa de la
liquidez de la empresa o, lo que es lo mismo, de la viabilidad
financiera……………………………………………………………..…………………
…………………….Liquidez.

a.- El balance de situación

El Balance es la representación contable del patrimonio de la empresa. El patrimonio
de la empresa está formado por todo lo que la empresa tiene, más todo lo que le deben, y
menos todo lo que debe. Es decir, el patrimonio es el conjunto de bienes, derechos y
obligaciones que tiene una empresa en un momento dado.

Con frecuencia decimos que una persona es rica queriendo indicar con ello que posee
bienes muy valiosos, como pueden ser casas, coches, empresas, bancos. Pero para estar
seguros de que una persona tiene una gran riqueza deberíamos saber también cuáles son
sus deudas, porque esa riqueza se mide restando del valor de sus bienes, las deudas que
tenga que atender.

Existen varios tipos de Balance. Entre ellos destacan:

- Balance de situación inicial: sirve para comprobar cuál es el patrimonio de la 2

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empresa cuando comienza el ejercicio económico.

- Balance de situación al cierre del ciclo económico: permite conocer la situación
financiera de la empresa al final de un período concreto de tiempo.
El Balance de una empresa refleja el patrimonio de la misma, siendo un recuento de
todos y cada uno de sus bienes, derechos y obligaciones (deudas) en un momento
determinado. Cada uno de estos bienes, derechos y obligaciones recibe el nombre de
elemento patrimonial. Para poder realizar esta representación, se divide el Balance en
masas patrimoniales, que son grupos de elementos patrimoniales con la misma
funcionalidad económica o financiera, es decir, con características comunes.

Se diferencian dos grandes masas patrimoniales: el Activo y el Pasivo, integrándose en

este último el Patrimonio Neto.
ACTIVO Representa la parte positiva del patrimonio. Está formado por los
bienes y derechos:

- Bienes Máquinas, edificios, vehículos, herramientas,

mobiliario, etc.
 - Derechos Deudas a favor de la empresa como facturas que
le deben los clientes, pagarés que todavía no se
han pagado…

Representa la parte negativa del patrimonio. Está formado por

las deudas u obligaciones pendientes de pago:

PASIVO- Pasivo Todo lo que la empresa debe a personas ajenas a la misma (pagos
pendientes a proveedores, devolución de
un préstamo, facturas pendientes de pago…)
generados por esta que se han
- Patrimonio neto
quedado dentro del patrimonio
Todo lo que los socios han aportadoempresarial.
a la empresa o los beneficios

Tanto el Pasivo como el Patrimonio Neto de una empresa sirven para llevar a cabo las
adquisiciones que formarán parte del Activo. Por tanto, se podría decir que ambas masas
patrimoniales son las dos caras de una misma moneda. Por un lado, el Activo, aquello que
la empresa tiene (bienes y derechos) y, por el otro lado de la moneda, el Pasivo y el
Patrimonio Neto, que indican de dónde se han obtenido los recursos para poder adquirir
los bienes del activo. Cuando se trate de fondos propios que no tienen que ser devueltos
hablamos de Patrimonio Neto mientras que si se trata de alguna deuda a devolver se

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habla de Pasivo. Por ello, en contabilidad siempre se cumple la ecuación

fundamental: Activo (A) = Pasivo (P) + Patrimonio Neto (N)

El Activo

Representa la parte positiva del patrimonio: los bienes y derechos que tiene la
empresa. Las masas patrimoniales de activo son:

A. Activo no corriente: elementos patrimoniales que forman parte de la estructura

permanente de la empresa al permanecer en la misma durante mucho tiempo
(más de 1 año)

a. Inmovilizado intangible: Son todos los elementos de naturaleza intangible

 (carecen de estructura física) que adoptan la forma de derechos y son
susceptibles de valoración económica, como propiedad industrial, fondos
de comercio, derecho de traspaso, aplicaciones informáticas, concesiones
administrativas, gastos de investigación y desarrollo, gastos de constitución,
etc.
También se incluyen las cantidades amortizadas de estos elementos, pero
con signo negativo, ya que, si queremos que el balance muestre el valor
real de los activos, deberá figurar lo que se ha depreciado dicho activo.

b. Inmovilizado material: Se anotan en este grupo aquellos elementos

patrimoniales de carácter tangible o material y de uso duradero (más de un
año), como maquinaria, terrenos, construcciones, mobiliario, herramientas,
equipos de proceso de información, vehículos, etc.
También se incluyen las cantidades amortizadas de estos elementos
(excepto terrenos, que no se amortizan), pero con signo negativo, ya que si
queremos que el balance muestre el valor real de los activos, deberá
figurarlo que se ha depreciado dicho activo.

c. Inversiones inmobiliarias: Son terrenos e inmuebles que no participan o no

se emplean en la producción de bienes y servicios. Se tienen para ser
alquilados y/o vendidos. No figuran aquí los inmuebles que son usados por
la empresa en su actividad.

d. Inmovilizado financiero: Aquí van a figurar aquellas inversiones que van a

permanecer más de un año en la empresa. Por ejemplo, un grupo de
acciones de otra empresa que han sido compradas, no para especular, sino

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para ejercer un cierto dominio sobre ella (inversiones financieras

permanentes en capital).

B. Activo corriente: Se incluyen aquí los elementos que van a permanecer en la

empresa poco tiempo (menos de un año), dado que previsiblemente se
convertirán en dinero líquido en un período de tiempo inferior a un año, como
materias primas, caja, etc.
Se divide en los siguientes grupos o masas patrimoniales:

a. Existencias: Se incluyen en este grupo los elementos que, pudiéndose

almacenar, tienen como fin ser vendidos o ser consumidos en el proceso
productivo, como por ejemplo mercaderías, materias primas, productos
terminados o productos en curso, envases, embalajes…
Consecuentemente, su transformación en dinero líquido está supeditada a
 su fabricación o a su venta.

b. Créditos pendientes de cobro: Incluirán todos los elementos que supongan

créditos a favor de la empresa y que se cobren a corto plazo; por ejemplo,
clientes, deudores, etc.

c. Efectivo: Comprenderá todos los elementos que supongan dinero en

efectivo, o que se puedan convertir en efectivo rápidamente, por ejemplo:
caja, banco c/c, etc.

El Pasivo + el Patrimonio Neto

Representa la parte negativa del patrimonio, las obligaciones de la empresa. Sus

masas patrimoniales son:

A. Patrimonio Neto: También se le llama Pasivo no exigible.

En este apartado figuran fondos que pertenecen a la empresa, que le son propios.
Como esos fondos se los han entregado los socios a la empresa o sociedad,
legalmente ésta se los debe; pero es una deuda un tanto especial, porque los
socios no le pueden exigir a la empresa que se los devuelva, a no ser que ésta se
disuelva; por eso decimos que son fondos propios de la empresa y que reflejan el
valor teórico de la empresa.
Está compuesto básicamente por:

a. Capital: dinero que el socio o socios han aportado.

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b. Reservas: beneficios que no se han repartido para dejarlos en la empresa.

c. Pérdidas y ganancias: Los beneficios o las pérdidas que obtuvo la empresa al

finalizar su ejercicio económico y sobre los que todavía no se ha decidido su
destino.

d. Subvenciones de capital: Adicionalmente a las fuentes de financiación

anteriores, existe una fuente de financiación ajena que no es exigible, las
Subvenciones. Las subvenciones suponen recursos aportados por terceros
sin que sea exigible su devolución. Son las llamadas subvenciones a fondo
perdido que financian la adquisición de activos no corrientes nuevos y que
son concedidas por Organismos Públicos. Debido a la no exigencia de su
devolución deberán incluirse dentro del apartado de Fondos Propios.
 B. Pasivo no corriente: Son las deudas que han de devolverse a largo plazo (más de un
año).

C. Pasivo corriente: Se incluyen en esta categoría aquellas deudas que la empresa

tiene que devolver a corto plazo (menos de un año). Por ejemplo, proveedores,
acreedores, etc.

El modelo de Balance de Situación

Todas estas masas patrimoniales se representan en el Balance de Situación de forma

equilibrada:

● Las masas patrimoniales de Activo se ordenan de menor a mayor liquidez. ●

Las masas patrimoniales de Pasivo se ordenan de menor a mayor exigibilidad.

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ACTIVO PASIVO

Activo no corriente Patrimonio neto

Inmovilizado inmaterial - Capital social

- Aplicaciones informáticas - Reservas

- Concesiones administrativas - Pérdidas y ganancias

- Dº traspaso

- Patentes y marcas

- Canon de entrada en franquicia

- Depósitos y fianzas
 - Gastos de constitución

- Amortización acumulada (en sentido Pasivo no corriente

negativo)
Inmovilizado material

- Terreno (si es comprado) - Deudas a largo plazo

- Edificio (si es comprado) (préstamos) - Efectos a pagar a
- Reformas largo plazo
- Proveed. inmovilizado a largo plazo

- Maquinaria

- Mobiliario y enseres

- Herramientas y utillajes

- Equipos de proceso de información

- Elementos de transporte

- Otro inmovilizado material

- Amortización acumulada (en sentido negativo)

- Inversiones inmobiliarias

- Inmovilizado financiero

Activo corriente Pasivo corriente

- Existencias - Deudas corto plazo entidades crédito

- Créditos a cobrar - Efectos a pagar a corto plazo

- Efectivo - Proveedores

- Efectos comerciales a pagar

- Acreedores

TOTAL TOTAL

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Como ya se ha indicado antes, el Balance de Situación sigue la estructura de la

ecuación Activo = Pasivo, apreciándose lo siguiente:
- El Activo del balance representa la estructura económica, es decir, los elementos en
los que ha empleado los recursos financieros recibidos del dueño (Neto) o de
terceros (Pasivo).
 - El Pasivo del balance representa la estructura financiera, o sea, de dónde proceden
los recursos financieros, ya sea de aportaciones de los dueños (Neto) o de deudas
que la empresa tendrá que devolver (Pasivo).

Todo lo que recibe la empresa (Neto y Pasivo) lo emplea en algo (Activo). Por eso las
dos partes deben de coincidir.
ACTIVO (Estructura Económica) = PASIVO (Estructura Financiera)

Las cuentas

La Contabilidad debe conocer y recoger todas las variaciones que se experimentan en

un ejercicio económico, para lo cual utiliza las cuentas.
La cuenta permite identificar cada elemento patrimonial individualmente, conocer sus
variaciones, aumentos y disminuciones, así como su valor en un momento determinado.
Todas las cuentas se registrarán en el Libro Mayor, que dedica una página a cada cuenta.
Cada elemento patrimonial se representará en una cuenta, por lo que en la
contabilidad de una empresa habrá tantas cuentas como elementos forman el patrimonio
de la misma.
Las cuentas se representan tradicionalmente en forma de T (diseño esquemático de un
libro abierto). La parte izquierda se denomina Debe (en abreviatura D), y la parte derecha
Haber (en abreviatura H). En la parte superior y en el centro de la T se sitúa el nombre del
elemento patrimonial que en ella se representa:

DEBE TÍTULO DE LA CUENTA HABER

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b. La Cuenta de Resultados o Cuenta de Pérdidas y Ganancias

Su objetivo es calcular los beneficios o pérdidas al final del ejercicio económico. Por lo
tanto, representa la variación del valor contable del patrimonio neto (es decir, del
enriquecimiento o empobrecimiento de la empresa) por las actividades desarrolladas
durante un período.

Es recomendable hacerlo para los tres primeros, ya que puede suceder que el primer
año obtengamos pérdidas, pues los gastos son muchos y las ventas escasas. Pero el
segundo año podemos comenzar a obtener beneficios, al disminuir los gastos y aumentar
las ventas. Lo mismo sucede con el tercer año.

La forma de calcular el resultado es restando a los ingresos de la actividad, los gastos.

Los ingresos más comunes se producen por las ventas, mientras que los gastos más
comunes son muy variados: compra de mercadería o de materia prima, salario, seguridad
social, suministros de agua, luz y gas, teléfono, etc.

Estructura de la cuenta de resultados

1º Se comienza anotando los ingresos previstos, separando los debidos a la

explotación del negocio de los financieros, debidos a intereses a favor de la empresa en
sus operaciones financieras (en los primeros años de actividad suelen ser muy bajos o
inexistentes).

2º A continuación, se anotan los gastos, distinguiendo, así mismo, lo debidos a la

explotación de los financieros (intereses que debe pagar la empresa debido a la
financiación ajena). Los gastos de explotación son originados por el consumo de materias
primas, adquisición de mercaderías, contratación de trabajadores… Los gastos financieros
son rentas negativas en las que incurre la empresa por realizar operaciones mercantiles.
Normalmente, al abrir una empresa, los primeros años se tienen unos gastos financieros
altos ya que lo normal es haber pedido un préstamo y pagar intereses.

3º Se restan los gastos a los ingresos y se obtienen por separado el Resultado de la

Explotación y el Resultado Financiero. De esta forma, se puede saber si la situación
económica de la empresa depende de la actividad que la misma desarrolla o, en cambio,
depende de las operaciones financieras.

4º Posteriormente se obtiene el Resultado o Beneficio antes de impuestos (BAI)

sumando los dos resultados anteriores.

5º Finalmente, se calcula el Resultado Neto (o beneficio neto) descontando al BAI

el pago de impuestos. Este resultado será el Resultado del ejercicio (cantidad que habrá
que trasladar al Balance como pérdidas y ganancias del ejercicio).

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Interpretación del Resultado:
A. Si los resultados son positivos: La empresa marcha bien. Por lo tanto, se aconseja
seguir con el proyecto empresarial

B. Si los resultados son negativos: Hay que comprobar los resultados de explotación:

B1. Si el resultado de explotación es positivo y el resultado financiero negativo: en

principio indica que la empresa tiene posibilidades ya que los ingresos de
explotación superan a los gastos. Se aconseja seguir con el proyecto ya que los
gastos financieros irán poco a poco disminuyendo.

B2. Si el resultado de explotación es negativo y el resultado financiero negativo:

- Si las pérdidas de explotación son pequeñas y el negocio tiene potencial, se

aconseja seguir adelante, ya que es muy normal que al principio ocurra esto. - Si las
pérdidas son importantes, habrá que plantearse todo el plan empresarial y decidir
en consecuencia.

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Reglas para elaborar la Cuenta de Resultados

 1. Es gasto todo aquello que la empresa compra y consume. Si lo compras y no se
consume, no se considera gasto y no se puede deducir, al no haberse gastado y estar
disponible aún para la empresa.

2. Para las compras y las ventas, aplicamos el criterio de devengo (a diferencia el

criterio de caja): se considera gasto cuando se ha generado (aunque no se haya
producido el pago) y los ingresos cuando se devenguen (aunque no se hayan
cobrado aún).

3. Todo aquel dinero que entre en la empresa y tenga que ser devuelto no se
considerará ingreso; y todo aquel dinero que salga de la empresa y tenga que ser
devuelto a la misma no se considerará gasto. Ejemplo: la fianza por el alquiler no es
un gasto, dado que cuando acabe el periodo de alquiler te devolverán dicha fianza.

4. Hay que contabilizar también un gasto muy especial: las amortizaciones.

Las amortizaciones

Todas las inversiones (máquinas, local, herramientas, instalaciones, mobiliario, etc.) son
adquiridas con la idea de mantenerlas en la empresa más de un año. Como su vida útil va
a superar un ejercicio económico, lo normal es calcular qué parte de esa inversión vamos
gastando cada año para contabilizar solo esa parte como gasto de ese ejercicio
económico. A esto se le llama amortización, es decir, la representación contable de la
pérdida de valor o depreciación irreversible que experimenta un bien de inversión.
Amortizar significa considerar que un determinado elemento del activo fijo empresarial ha
perdido, por el mero paso del tiempo, parte de su valor.

Lo ideal es que el bien de inversión se amortice durante el periodo que el empresario

tiene pensado que va a durar ese bien. Pero fiscalmente, sólo se puede amortizar
aplicando unas tablas de amortización que Hacienda ha publicado. Estas tablas tienen dos
límites:

o El límite máximo de amortización: es un % que indica el coeficiente lineal máximo. o

El límite mínimo de amortización: se indica con el período máximo de años en los que
se puede amortizar un bien de inversión.

Dentro de estos límites tiene que estar la amortización para poder contabilizarla como
un gasto fiscal. Las tablas de amortización publicadas por Hacienda son tres, aplicándose
una u otra en función del impuesto y del régimen bajo el que tengamos que tributar:

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 El modelo de Cuenta de Resultados puede ser el siguiente:
CUENTA DE RESULTADOS PREVISIONAL 1º año 2º año 3º año

INGRESOS

Ingresos de explotación

Ventas

Subvenciones

Ingresos financieros

Intereses cuenta banco

Descuentos por pronto pago

GASTOS

Gastos de explotación

Gastos de materia prima

Gastos de mercadería

Alquileres

Seguros

Publicidad

Material de oficina

Suministro (agua / luz / tfno. /

internet) Transporte

Salarios y Seguridad Social

Impuestos

Amortizaciones

Gastos financieros

Intereses préstamo

Gastos letras cambio / transferencias…

Resultado de explotación ( = Ingresos

de explotación – Gastos de
explotación)

Resultado Financiero (= Ingresos

financieros – Gastos financieros)

PÉRDIDAS Y GANANCIAS (= Resultado

de explotación + Resultado financiero)

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c. El Plan de Tesorería
El Plan de Tesorería es la anotación mes a mes de las entradas y salidas de dinero
previstas. Al final de cada mes, por comparación entre las entradas y las salidas, se podrá
saber si sobra dinero o si, por el contrario, falta dinero para hacer frente a los pagos de
ese mes. Por ello, si se conoce con antelación las necesidades de dinero que va a tener la
empresa, se podrá pensar con tranquilidad cuál es la forma más adecuada de conseguirla.

El Plan de Tesorería indica la liquidez de una empresa, es decir, la posesión del efectivo
necesario para abordar los pagos contraídos en el momento oportuno.

Para el cálculo de las entradas y salidas de dinero, se ha de tener en cuenta que:

- Las entradas y salidas se anotan cuando realmente se hacen efectivas, esto es,
cuando el dinero entra o sale de la caja, y no cuando se vende o se compra
(criterio de caja).
- En el Plan de Empresa, las entradas y las salidas son previstas, por lo que se
aconseja ser lo más prudente posible y, en caso de duda, estimar a la baja las
entradas y al alza las salidas.

Una vez calculadas las entradas y salidas, el siguiente paso consiste en restar las salidas
de las entradas, para obtener la liquidez prevista. En este caso podemos obtener:

- Un resultado positivo, el dinero se ingresará en la cuenta del banco. - Un resultado

negativo, se tendrá que decidir de dónde se va a obtener el dinero que se precisa.

El modelo que se utiliza para el Plan de Tesorería puede variar de una empresa a otra,
dado que cada empresa incluye los conceptos que surgen en cada momento. No hay que
preocuparse por la denominación de los distintos conceptos, pues lo importante es que el
concepto por el que entra o sale dinero quede claro. Un modelo a seguir podría ser el
siguiente:
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ENTRADAS Mes Mes Mes Mes Mes Mes Mes Me Mes Mes Mes Mes TOTAL
1 2 3 4 5 6 7 s 9 10 11 12
8

Aportacio
nes socios

Préstamo

Ventas

Intereses c/c

Subvencione
s

Otros

Total
entradas

SALIDAS

Devolución
préstamo

Alquiler

Maquinaria

Herramien
tas Seguros
Publicidad

Mercancías
Materias
primas
Salarios y
S.S.

Impuestos
Suministros
Otros

Total
salidas
Entradas
-
Salidas
Diferencia
acumulada

Saldo en
cuenta

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3. ANÁLISIS de la INFORMACIÓN CONTABLE

Los principales objetivos económicos y básicos de la empresa son:

Conseguir el máximo beneficio, es decir, obtener la máxima rentabilidad de sus

inversiones en la actividad empresarial.
Presentar una situación solvente que permita afrontar con seguridad sus deudas y
obligaciones.

Para controlar y verificar el logro de estos objetivos es necesario realizar un análisis

económico-financiero. Este estudio se lleva a cabo con el objetivo de conseguir
información que tenga utilidad para los diferentes agentes económicos relacionados con
la empresa: propietarios, proveedores, acreedores, Administración Pública y clientes.

Realizando este análisis se podrán detectar problemas y poner una solución a tiempo,
garantizando así la viabilidad de la empresa.

El análisis puede realizarse desde distintos puntos de vista, cada uno de los cuales pone
un mayor énfasis en un determinado aspecto de la empresa, comprobando y verificando
si la empresa se encuentra en una situación equilibrada en diversos aspectos.

El Balance de Situación nos proporciona mucha información muy útil:

a. El pasivo indica de dónde se ha obtenido el dinero para financiar nuestra empresa y

el activo en qué se ha gastado o invertido ese dinero. Por tanto, el activo y el pasivo,
a principios del ejercicio económico (balance inicial) sumarán siempre lo mismo.
Será al final del ejercicio económico cuando se producirá una diferencia entre activo
y pasivo: si el activo es mayor que el pasivo, significa que la empresa obtuvo
beneficios, y si el activo es menor que el pasivo, obtuvo pérdidas. Estos beneficios o
pérdidas deberán coincidir con los resultados ordinarios antes de impuestos de la
cuenta de resultados.
b. Indica si la empresa es o no solvente, y, por tanto, si está lejos o cerca de la quiebra. A
este análisis se le denomina Fondo de Maniobra y se calcula restando al Activo
Corriente el Pasivo Corriente, debiéndose obtener un resultado positivo. Es decir, se
calcula si con los bienes y derechos que tenemos a corto plazo, vamos a tener
suficiente para pagar las deudas u obligaciones contraídas a corto plazo.

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Pasivo No
Activo No Corriente
Corriente

Fondo de Maniobra
Activo Corriente

Pasivo Corriente

Realmente no pueden establecerse magnitudes estándares, dado que los valores del
Fondo de Maniobra dependen del tamaño de las empresas y del sector al que éstas
pertenezcan. Así, hay empresas que funcionan con un Fondo de Maniobra muy
pequeño y otras con uno mayor. Un Fondo de Maniobra pequeño será normal en
empresas cuyo plazo de pago sea superior al plazo de cobro.

F.M= ACTIVO CORRIENTE - PASIVO CORRIENTE

El F.M. puede resultar excesivo o bien insuficiente. En caso de que resulte excesivo, la
empresa estará perdiendo rentabilidad, puesto que estará utilizando recursos que no
son necesarios. Y en caso que resulte insuficiente, la empresa se encontrará con
problemas de liquidez, ya que tendrá dificultades para hacer frente a sus
compromisos de pago.

● Fondo de maniobra positivo : El Activo Corriente está financiado por el pasivo

 corriente y parte del pasivo no corriente. Es la situación ideal. Cuanto mayor sea,
mejor será la situación económica de la empresa. Se da una situación de equilibrio
financiero.

● Fondo de maniobra cero : Todo el Pasivo corriente financia sólo al Activo Corriente.
Representa una situación de posible riesgo.

● Fondo de maniobra negativo : El Pasivo Corriente financia al activo corriente, pero

también a parte del Activo no Corriente. Esta es una situación en la que la empresa
puede entrar en suspensión de pagos al tener dificultades para pagar las deudas a
corto plazo. Si la situación se agrava y no existen fondos propios para atender
deudas se puede llegar a una situación de quiebra total en la que la empresa está
descapitalizada y si la empresa se liquidase en estos momentos, los acreedores no

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podrían cobrar la totalidad de sus créditos

Recomendaciones para remontar un Fondo de Maniobra negativo:

- Renegociar plazos de cobros y pagos.
- Reconvertir deudas a corto plazo en deudas a largo plazo.
- Ampliar el capital.
- Vender algún activo no corriente.
- Solicitar créditos.

c. Nos muestra también si la empresa es capaz de hacer frente a las deudas en el

momento en que se tengan que hacer efectivas, es decir, si tiene liquidez: - Si el
Activo Corriente es mayor que el Pasivo Corriente (2 veces mayor), entonces la
empresa tiene liquidez y, por tanto, se aleja de la suspensión de pagos.
- Si además cumple que los créditos pendientes de cobro más el efectivo son
iguales o mayores que el pasivo corriente, entonces su liquidez estará en una
posición óptima.

RATIO DE LIQUIDEZ= ACTIVO CORRIENTE / PASIVO CORRIENTE

El valor aceptable de la ratio de liquidez se encuentra entre 1,5 y 2. Un valor inferior a

ese margen indica problemas para afrontarlas a corto plazo y un valor por encima de
ese margen nos indica un exceso de recursos a corto plazo pudiendo afectar
negativamente a la rentabilidad de la empresa al permanecer esos recursos ociosos,
sin invertir.

d. Información sobre la capacidad de endeudamiento de la empresa relacionando las

deudas de la empresa con los fondos propios. Los valores recomendables deben ser
 inferiores a 1 y eso indicará que la empresa tiene estabilidad para acceder a nuevas
fuentes de financiación. Si es mayor de 1 está indicando que la empresa se está
financiando con demasiados recursos externos y aumenta así el riesgo.

RATIO DE ENDEUDAMIENTO= PASIVO TOTAL / PATRIMONIO NETO

Cuanto mayor sean los fondos propios mejor será la situación de la empresa en
cuanto a endeudamiento. Se dice que una empresa se encuentra en situación de
equilibrio total cuando el Activo No Corriente y el Activo Corriente están financiados
íntegramente por los fondos propios o el neto patrimonial por lo que no existen
deudas. Es una situación de máxima estabilidad financiera que normalmente no se da

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en las empresas.

e. También indica si la empresa tiene suficientes garantías para cubrir los pagos frente a
terceros y si puede cumplir con todas sus pagos. Un ratio de garantía adecuado debe
ser mayor que 1.

RATIO DE GARANTÍA= ACTIVO TOTAL / PASIVO TOTAL

18