DERECHO Y ECONOMÍA–

CUARTA UNIDAD
MACROECONOMÍA
 PRODUCTO BRUTO INTERNO (PBI)

Es el indicador más completo e importante de la economía por su capacidad de sintetizar,

representar y explicar el comportamiento de la economía. La capacidad de síntesis señalada,
se explica porque en el Producto Bruto Interno se concentra una gama importante de
conceptos macroeconómicos que definen el desenvolvimiento o características de los
diferentes componentes que constituyen el sistema económico. En el marco de las Cuentas
Nacionales, previamente se define el Producto Bruto Interno y los métodos utilizados para
calcular el valor del PBI

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 PRODUCTO BRUTO INTERNO (PBI)

El Producto Bruto Interno se define como el valor total de los bienes y servicios generados en
el territorio económico durante un período de tiempo, que generalmente es un año, libre de
duplicaciones. Es decir, es el Valor Bruto de Producción menos el valor de los bienes y
servicios (consumo intermedio) que ingresa nuevamente al proceso productivo para ser
trasformado en otros bienes. El PBI, también se puede definir como el valor añadido en el
proceso de producción que mide la retribución a los factores de producción que intervienen
en el proceso de producción

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Existen tres métodos, según el Ministerio de Economía y Finanzas, teóricos
equivalentes de calcular el PIB: i) Método del Gasto, ii) Método del Ingreso y
iii) Método del Valor Agregado.

Método del Gasto: El PIB es la suma de todas las erogaciones realizadas para
la compra de bienes o servicios finales producidos dentro de una economía, es
decir, se excluyen las compras de bienes o servicios intermedios y también los
bienes o servicios importados.

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Método del Valor Agregado: El PIB es la suma de los valores agregados de las
diversas etapas de producción y en todos los sectores de la economía. El valor
agregado que agrega una empresa en el proceso de producción es igual al valor
de su producción menos el valor de los bienes intermedios.

Método del Ingreso: El PIB es la suma de los ingresos de los asalariados, las
ganancias de las empresas y los impuestos menos las subvenciones. Las diferencia
entre al valor de la producción de una empresa y el de los bienes intermedios
tiene uno de los tres destinos siguientes: los trabajadores en forma de renta del
trabajo, las empresas en forma de beneficios o el Estado en forma de impuestos
indirectos, como el IVA.

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¿Cómo se calcula el PIB?, métodos adicionales.

PRODUCCION : ¿Qué se produce? Respuesta; Bienes y Servicios.

GASTO : ¿Cómo se utiliza? Respuesta; Consumo, Inversión y Exportaciones.
INGRESO : ¿Cómo se reparte? Respuesta; Remuneraciones, Impuestos netos,
Consumo de Capital Fijo y Excedente Neto de Explotación.

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El PBI es la medida agregada de los resultados económicos de un país considerado
tanto desde el punto de vista de la producción, gasto e ingreso. De tal manera que
la observación de las cifras del PBI para un período de tiempo determinado
permite abordar, entender y explicar el crecimiento económico, la evolución de
los precios, y el desenvolvimiento del ingreso y sus implicancias en los niveles de
empleo.

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a. Método de la Producción: Por el método de la producción, el PBI se entiende
como la agregación de los aportes a la producción total de todos los agentes
productores del sistema económico. Para hacer posible la medición, los
agentes económicos se clasifican en diferentes categorías homogéneas; que
permite establecer diferentes grados y niveles de desagregación.
Uno de los niveles más agregados en que se ordenan las actividades
económicas es el siguiente: Agricultura, Ganadería, Caza y Silvicultura Pesca
Explotación de Minas y Canteras Manufactura Producción y Distribución de
Electricidad y Agua Construcción Comercio Transportes y Comunicaciones
Productores de Servicios Gubernamentales, otros servicios.

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El aporte de cada unidad productiva o sector de producción está constituido por
el valor añadido en el proceso de producción al valor de los productos ya
existentes en el sistema económico. Por ejemplo, la fabricación de zapatos implica
la utilización de bienes (materias primas) como cuero, clavos, hilo, entre otros; y
servicios como teléfono, luz, transporte, etc. En el proceso de transformación de
estos bienes y servicios en otro producto final (zapatos), se añade valor (valor
agregado) mediante el uso de factores de producción. El método de la
producción, tiene su origen en la cuenta de producción de los agentes
económicos, teniendo en cuenta la unidad de producción o establecimiento.

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b. Método del Gasto: Desde el punto de vista del Gasto o destino de la producción, el PBI mide
el valor de las diferentes utilizaciones finales de la producción en la Economía, restándose el
valor de las importaciones de los bienes y servicios (producción no generada en el territorio
interior).
Los diferentes usos finales a los cuales se hace referencia son:
- GCH Gasto de consumo final de los hogares y las instituciones privadas sin fines de lucro
que sirven a los hogares. Satisfacen necesidades individuales.
- GCG Gasto de consumo del Gobierno, son gastos de consumo final de las entidades
gubernamentales para la producción de servicios que satisfagan necesidades colectivas
de la población.
- VE Variación de Existencias, considera los cambios de un período a otro en el nivel de las
existencias de todos los bienes no considerados como formación bruta de capital fijo en
poder de los productores del sistema económico.

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- FBKF Formación Bruta de Capital Fijo (Inversión Bruta Fija), constituyen los gastos
efectuados por los productores en la adquisición de bienes duraderos para incrementar su
stock de capital, incluyéndose aquellos gastos en reparaciones de naturaleza capitalizable,
es decir, que al incrementar la vida útil aumenta o renueva su nivel de productividad. De
acuerdo a esta definición no constituye inversión en la Economía, la adquisición de bienes
duraderos por parte de los hogares como consumidores, ni las compras de este tipo de
bienes con fines similares por parte de las entidades gubernamentales, debido a que estos
bienes no son utilizados para la producción de otros bienes.
- X Exportaciones de bienes y servicios, son las ventas al exterior de los productos
generados en el territorio interior.
- M Importaciones de bienes y servicios, constituye las compras de productos realizadas por
los agentes residentes en el exterior.
La medición del PBI desde el punto de vista del gasto se expresa mediante la siguiente
ecuación: PBI = GCH + GCG + FBKF + VE + X − M

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c. Método del ingreso: La tercera forma de cuantificar el PBI es a partir de los ingresos recibidos
por los agentes económicos como retribución por su participación en el proceso de producción.
A este método también se le conoce como del valor agregado pues constituye la suma de las
rentas generadas por los factores de la producción. Los componentes del cálculo del valor
agregado son los siguientes:
-R Remuneraciones de los asalariados, comprende todos los pagos en efectivo o en especie,
efectuados por los empleadores en contrapartida por el trabajo desarrollado por sus empleados
durante un período de tiempo determinado; es decir se refiere a los sueldos y salarios en efectivo
o en especie antes de cualquier deducción. Incluye por tanto, las contribuciones a la seguridad
social a cargo de los empleadores, las contribuciones reales o imputadas de los empleadores a los
regímenes privados de pensiones.
- CKF Consumo de Capital Fijo, que representa el valor al costo corriente de reposición de los
activos fijos reproducibles tales como maquinaria, instalaciones y equipos consumidos durante
un período productivo como resultado de su desgaste normal, y se constituye por las reservas
que hacen los productores por este concepto.

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- Ipm Impuestos a la producción e importación, que considera el aporte que corresponde al
Estado en el valor agregado generado en el proceso de producción cuando se evalúa a precios
de mercado.
- EE Excedente de Explotación, que es la retribución al riesgo empresarial (ganancias y pérdidas
empresariales), derivadas de la actividad productiva de la unidad económica. Comprende,
tanto las utilidades de las empresas constituidas en sociedad como el ingreso de los
trabajadores independientes o ingresos empresariales de las empresas no constituidas en
sociedad.

En términos de ecuación, se define como: PBI = R + CKF + Ipm + EE

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PIB nominal versus PIB real
Se debe tener en cuenta que la producción se mide en términos monetarios, por
esto, la inflación puede hacer que la medida nominal del PIB sea mayor de un año
a otro y que sin embargo el PIB real no haya variado. Para solucionar este
problema se calcula el PIB real deflactando el PIB nominal a través de un índice de
precios, más concretamente, se utiliza el deflactor del PIB, que es un índice que
incluye a todos los bienes producidos. Para realizar comparaciones
internacionales, se suele calcular el PIB es dólares. Obviamente, ésta medida se ve
muy afectada por las variaciones del tipo de cambio, ya que el tipo de cambio
suele ser muy volátil. Para solucionar este problema, los economistas utilizan otro
método para realizar comparaciones internacionales de los distintos PIB, este
método consiste en deflactar el PBI utilizando la paridad del poder de compra
(más conocida como PPP, del inglés "purchasing power parity").

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Producto Interno versus Producto Nacional: En el caso del Producto Interno Bruto (PIB)
se contabiliza el valor agregado dentro del país, y en el caso del Producto Nacional Bruto
(PNB) se contabiliza el valor agregado por los factores de producción de propiedad
nacional.

Producto Bruto versus Producto Neto: La diferencia entre el PB y el PN es la depreciación

del capital, el Producto Bruto no tiene en cuenta la depreciación del capital mientras que
el Producto Neto si la incluye en el cálculo.

Producto Per Cápita: El PIB per cápita es el promedio de Producto Bruto por cada
persona. Se calcula dividiendo el PIB total por la cantidad de habitantes de la economía.

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Inflación: Es el aumento generalizado de los precios, pero esto es relativo ya que
constantemente hay aumento de los precios. Para los economistas la inflación, es el
aumento progresivo, constante generalizado de los precios teniendo como base el
aumento anterior. Un aumento genera otro aumento esto es lo que se denomina "la
espiral inflacionaria". El concepto de inflación es de difícil interpretación como un
síntoma del estado de deterioro de la economía del país, de una mala política económica,
del desbarajuste económico del país.

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Tipo de Cambio: El tipo de cambio de un país respecto de otro es el precio de una unidad
de moneda extranjera expresado en términos de la moneda nacional.
Entonces el tipo de cambio nominal se puede definir como el número de unidades de
moneda nacional que debemos entregar para obtener una unidad de moneda extranjera,
o de manera similar, el número de unidades de moneda nacional que obtengo al vender
una unidad de moneda extranjera.
Por ejemplo, si para obtener un dólar debemos entregar tres soles, el tipo de cambio
nominal entre Perú y Estados Unidos es S/- USD. Para saber cuántos soles obtengo por
cada dólar, multiplico por el tipo de cambio, si por ejemplo tengo 100 U$S y los vendo al
tipo de cambio S/ 3 Obtendré 100 U$S * S/3/U$S = S/ 300. Para saber cuántos dólares
obtengo por un monto de soles, divido el monto por el tipo de cambio, por ejemplo si
tengo S/ 300 y compro U$S al tipo de cambio S/ 3/U$S obtendré (S/. 300) / (S/. /U$S) =
100 U$S.

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Términos de Intercambio: Relación que existe entre los precios medios de importación y de
exportación para todos los Bienes y servicios que son objeto del Intercambio. Puede decirse
que, para un país determinado, los términos de intercambio son favorables cuando
evolucionan de tal modo que, para un volumen constante de exportaciones, es posible
importar una mayor cantidad de bienes del extranjero. En el caso contrario se habla de
desmejora o de deterioro de los términos de Intercambio.
Los términos de intercambio varían, en general, de acuerdo a las modificaciones relativas en la
demanda de los diversos Bienes en que cada economía se especializa. Puede afirmarse que se
han deteriorado, históricamente, para casi todos los países exportadores de materias primas y
productos alimenticios: los avances tecnológicos han hecho que aumente la oferta de estos
bienes y que, por otra parte, se utilicen más racionalmente para la elaboración de productos
manufacturados, disminuyendo en consecuencia su Demanda relativa. Este efecto se ha
ampliado, además, porque los Bienes industriales han mejorado en calidad y complejidad
mucho más aceleradamente que los productos primarios.

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 RENTA NACIONAL

La contabilidad de la renta nacional se utiliza para determinar el nivel de actividad económica

de un país. Se utilizan dos métodos y se reconcilian los resultados: el criterio del gasto
resume lo que se ha comprado y el criterio de la renta, lo que se ha ganado durante el año.
Los países necesitan saber qué tal les va, al igual que las empresas. La contabilidad de la
renta nacional origina las estadísticas que muestran si la economía está en dificultades.

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 RENTA NACIONAL

Producto Nacional Bruto: El Producto Nacional Bruto (PNB) es la suma total de las
mercancías y servicios producidos por la población de un país en un año. El PNB es un
concepto de flujo. Se puede calcular usando el criterio del gasto o el del ingreso. El PNB
excluye los bienes intermedios, ventas de segunda mano y transacciones financieras. El PNB
es una cantidad de dinero y se debe ajustar si hay cambios en el valor de la moneda.
El objetivo del producto nacional bruto es medir la actividad física de una nación sumando
todos los tipos de producción: de automóviles, de computadoras (ordenadores), etc. Pero
sumar automóviles y computadoras no tiene mucho sentido. Por lo tanto, se suma el
resultado de multiplicar precios por las cantidades producidas de cada bien o servicio.

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 RENTA NACIONAL

Producto Interior Bruto: El producto interior o interno bruto (PIB) es el valor monetario total
de los bienes y servicios finales producidos por los residentes de un país en un año. A
diferencia del PNB, el PIB no incluye ingresos procedentes de inversiones en el extranjero o
ingresos recibidos por nacionales que residen y trabajan en el extranjero. Por ello, el PIB
proporciona una medida más exacta del grado de actividad en un país. La diferencia entre el
PNB y el PIB son las transferencias unilaterales y los ingresos provenientes del extranjero.
Los países que tienen muchas empresas extranjeras en su territorio, tienen un producto
interior bruto mayor que el producto nacional bruto. Por el contrario, los países que tienen
empresas en países extranjeros, como los Estados Unidos o Japón, tienen un producto
interior bruto menor que el producto nacional bruto (los ingresos netos provenientes de
extranjeros son negativos).

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 RENTA NACIONAL

Bienes Intermedios: Bienes intermedios (o insumos) son los bienes que forman parte de un
cierto producto final. Por ejemplo, los neumáticos son bienes intermedios cuando forman
parte de un automóvil. Los neumáticos son bienes finales cuando se venden por separado
como piezas de recambio. Al incorporar bienes intermedios para formar un bien final se
añade valor a ese bien.
Casi todos los metales y el petróleo crudo son bienes intermedios: no se cuentan por
separado, sino como parte del bien final al que se incorporan. Los neumáticos comprados por
clientes para substituir los neumáticos viejos son consumo final, pero no los neumáticos
instalados en los automóviles nuevos: estos son bienes intermedios.

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 RENTA NACIONAL

Valor Añadido: Se puede calcular el PNB sumando todo el valor añadido por los bienes
intermedios (el resultado es exactamente igual que si sumamos el valor de los bienes
finales). Los países con sistemas fiscales basados en impuestos de valor añadido prefieren
este método.
El trabajo realizado para montar un automóvil a partir de sus distintos componentes (por
ejemplo el parabrisas, neumáticos, motor, etcétera), es el valor añadido en la cadena de
montaje. También se puede calcular este valor añadido sustrayendo del precio de venta de
los costes de todos los materiales y bienes intermedios utilizados en el producto final que
fueron adquiridos de otras empresas. Es decir, el valor añadido en cada fase de la producción
es la diferencia entre el valor de la producción y el valor de los insumos comprados a otras
empresas.

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 RENTA NACIONAL

Criterio Del Gasto: El PIB también se puede calcular como la suma de todos los gastos: gastos
de consumo personal (C), inversión privada interior bruta (Ib), compras gubernamentales (G),
y exportaciones netas (En).
PIB=C+Ib+G+En.
El criterio del gasto suma todas las compras: en cierto sentido, es equivalente al criterio de
los ingresos porque las compras sólo son posibles si existen ingresos.

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 RENTA NACIONAL

Gasto De Consumo Personal: El gasto de consumo personal es todo lo que compran las
familias (excepto sus casas). Está formado por artículos no perecederos (automóviles,
electrodomésticos), artículos perecederos (ropas, alimentos) y servicios (cortes de pelo,
consultas médicas, viajes). Por convención, se denominan artículos perecederos aquéllos que
duran menos de un año, incluyendo ropa. El gasto en artículos perecederos es el
componente más estable del gasto de consumo personal.
La gente compra toda clase de bienes y servicios. Los servicios son, por ejemplo, transporte,
comunicaciones, actividades bancarias y seguros. Los bienes no perecederos incluyen
muebles, electrodomésticos, herramientas, automóviles, etc. Los bienes perecederos son
todos los artículos que duran un año o menos: alimentos, combustible, artículos de
papelería, y por convención, también ropa.

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 RENTA NACIONAL

Inversión Privada Interior Bruta: La inversión privada interior bruta se compone de: i) nuevas
construcciones, ii) nuevo capital (maquinaria, camiones y equipo), y iii) cambios en el
inventario de las empresas.
Excluye la inversión gubernamental y la inversión en el extranjero. La nueva construcción
incluye todos los edificios nuevos, sean para alquilar o para residencia privada. Los cambios
en el inventario incluyen los bienes producidos en un año y vendidos en los años siguientes.
Cuando una empresa construye una planta e instala maquinaria y equipo, hace una inversión,
es decir, un aumento de capital. Por convención, una vivienda privada se considera una
inversión. La razón es que una vivienda privada se puede alquilar más adelante y no se puede
saber si se construye para alquilar o para uso privado.

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 RENTA NACIONAL

Asignación para el Consumo de Capital Fijo: La asignación para el consumo de capital fijo es
la parte de nuevo capital producido durante un año que se emplea para substituir el capital
usado durante ese año. También se conoce como depreciación. La asignación para el
consumo de capital fijo (ACC) es igual a la diferencia entre la inversión bruta (Ib) y la inversión
neta (In): ACC=Ib-In.
Todas las máquinas y herramientas utilizadas para producir otros bienes se desgastan. Por
ello, parte de la producción anual se dedica a reemplazar este desgaste. Si no, la capacidad
productiva de una nación se agotaría. Esta sustitución de capital usado se denomina
asignación para el consumo de capital fijo.

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 RENTA NACIONAL

Inversión Neta: La inversión privada interior neta equivale a la inversión privada interior
bruta menos la asignación para el consumo de capital fijo (depreciación). Es el componente
más sensible del PIB. Cuando es negativo implica que la reserva del capital se está agotando y
la producción tiene que disminuir. Una inversión privada interior neta positiva implica
crecimiento económico.
La capacidad productiva de un país, y en consecuencia su PNB, aumentará solamente si la
inversión neta es positiva. Esto se puede comprobar fácilmente en el ámbito de una fábrica:
el número de máquinas nuevas instaladas en un año concreto debe ser mayor que las
máquinas que se han utilizado durante ese año.

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 RENTA NACIONAL

Compras Gubernamentales o Gasto Público: Las compras gubernamentales combinan

todos los bienes y servicios adquiridos por todas las entidades o instituciones que
conforman el gobierno: desde grapas a puentes y hospitales, sin incluir los pagos
gubernamentales por mano de obra ni los pagos de transferencia, es decir, subsidios,
subvenciones, etc.
Como entidad individual, el gobierno es el mayor comprador de un país y compra toda clase
de productos: de hospitales y puentes a papel y bolígrafos (para que podamos rellenar
todos sus impresos). También gasta grandes sumas en servicios, tales como los bomberos y
la policía.

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 RENTA NACIONAL

Exportaciones Netas: Las exportaciones netas son la diferencia entre el total de las
exportaciones y el total de las importaciones, y equivale a la balanza comercial de pagos.
Cuando las importaciones exceden las exportaciones (y la balanza de pagos arroja un
déficit), la cantidad mostrada como exportaciones netas es negativa.
Exportaciones estadounidenses, tales como ordenadores (computadoras), aviones y
distintos productos agrícolas, son todos aquellos productos que se venden en el
extranjero. Las importaciones, por el contrario, son los artículos producidos por
extranjeros en los que los estadounidenses gastan parte de sus ingresos.

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 RENTA NACIONAL

Criterio de la Renta: El criterio de la renta para determinar el PNB, suma todas las rentas
derivadas de actividades productivas. Toda persona o institución que haya aportado
recursos al sistema productivo recibe una retribución o ingreso. Para las empresas son
costos, para los contribuyentes son ingresos.
Si comparamos una nación a un negocio, el criterio de la renta sería una asignación de los
fondos generados por las ventas anuales (netos, sin costes de bienes intermedios), para
pagar por los distintos costes y los beneficios retenidos (utilidades no distribuidas).

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 RENTA NACIONAL

Producto Nacional Neto: El producto nacional neto (PNN) equivale al producto nacional
bruto menos la asignación de consumo de capital fijo:
PNN= PNB - ACC.
Así, el producto interior neto es:
PIN = PIB - ACC
(La diferencia entre PNN y PIN es el ingreso neto de los extranjeros y las transferencias
unilaterales a éstos).
Se debe deducir la producción dedicada a mantener los medios de producción existentes,
es decir, la asignación de consumo de capital fijo, para saber la cantidad de consumo y
renta nuevos generados en un año.

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 RENTA NACIONAL

Renta Nacional: La renta nacional (RN) es igual al producto nacional neto menos los
impuestos comerciales indirectos:
RN = PNN - (impuestos industriales indirectos)
La renta nacional equivale también a la suma de salarios, alquiler, interés, ganancias e
ingresos de los propietarios.
La renta nacional es la suma de todas las formas de renta bruta, similar al salario bruto que
aparece en la nómina de un empleado, es decir, antes de descontar los impuestos y demás
deducciones.

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 RENTA NACIONAL

Impuestos Comerciales Indirectos: Los impuestos comerciales indirectos son todos los
impuestos sobre las ventas y consumos.
Los impuestos sobre las ventas son la parte más importante de los impuestos comerciales
indirectos. Cuando alguien hace una compra, paga estos impuestos de ventas en forma
adicional al precio. La empresa recauda el pago y lo entrega al gobierno. Así, este dinero
no forma parte de la renta que distribuye la empresa en la forma de ingreso.

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 RENTA NACIONAL

Renta Personal: La renta personal (RP) equivale a la renta nacional neta, sin pagos de
transferencia. Los pagos de transferencia añadidos a la renta nacional son: pagos de la
Seguridad Social y pensiones, subsidios sociales y de desempleo. Los pagos de
transferencia deducidos de la renta nacional son: contribuciones a la Seguridad Social,
utilidades empresariales sin distribuir e impuestos de las personas jurídicas.

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 RENTA NACIONAL

Pagos de Transferencia: Los pagos de transferencia son adiciones y deducciones de la

renta nacional para obtener la renta personal. Las adiciones incluyen pensiones de la
Seguridad Social, subsidios de desempleo y subsidios sociales. Las deducciones incluyen
contribuciones a la Seguridad Social, impuestos sobre la renta de las personas jurídicas y
beneficios empresariales sin distribuir.
Los pagos de transferencia son los pagos que no están conectados con ninguna actividad
productiva. El ejemplo típico de un pago de transferencia es la Seguridad Social: todos los
trabajadores pagan contribuciones a la Seguridad Social y éstas se transfieren, en forma de
pensiones, a los jubilados.

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 RENTA NACIONAL

Renta Disponible: La renta disponible (RD) equivale a la renta personal menos el impuesto
sobre la renta (ingresos) de las personas físicas. La renta disponible se distribuye entre el
gasto de consumo personal y el ahorro.
La renta disponible se puede ver fácilmente como el cheque de pago que recibe un
empleado. Varias cantidades se han deducido del salario bruto: impuestos y varios pagos
de transferencia. Es similar en el ámbito nacional.

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 RENTA NACIONAL

PIB Real: El PIB real es el PIB teniendo en cuenta la inflación (o cambio en el valor del
dinero). El PIB que no se ha ajustado con respecto a la inflación se denomina PIB nominal o
corriente. Los ajustes consisten en dividir el PIB actual por el índice de precios (también
conocido como "deflactor")
Se dice que el PIB ajustado teniendo en cuenta la inflación es real, del mismo modo que
los bienes y servicios que un cheque de pago puede comprar es el poder adquisitivo real
de ese salario.

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 RENTA NACIONAL

Índice de Precios: Un índice de precios se crea dividiendo el promedio de los precios de

una cesta de bienes (canasta de consumo) de un año concreto por el promedio de los
precios de la misma cesta (canasta) del año base. Un índice de precios muy conocido es el
índice de precios al consumo o IPC.
El índice de precios al consumo es simplemente un promedio de precios divulgados por los
consumidores de diversos mercados en una encuesta telefónica que se lleva a cabo
periódicamente. Tal promedio de precios refleja adecuadamente la posible existencia de
inflación.

Extraído de https://www.peoi.org/Courses/Coursessp/mac/fram5.html

39
 INFLACIÓN Y DEFLACIÓN

Inflación: Es el incremento generalizado de los precios de los bienes y de los servicios a lo

largo de un período de tiempo prolongado que produce como consecuencia un descenso
del valor del dinero y, por tanto, de su poder adquisitivo.
La inflación es la situación más fácil de definir y de entender. Consiste en un aumento
generalizado de todos los precios de los productos y servicios que se incluyen en la cesta
que compone el IPC (Índice de Precios al Consumo). Si esta subida no es general, es decir,
si solo afecta a alguno de ellos, no es inflación.
Esta situación suele producirse por una política monetaria laxa, y/o por un cambio en las
expectativas de las empresas, que ante una fase expansiva del ciclo económico esperan
que los precios aumenten y los ajustan, junto a los salarios, al alza.

Extraído de https://www.cepal.org/ilpes/noticias/paginas/2/33602/Efectos_de_Inflacion.pdf
https://www.andbank.es/observatoriodelinversor/inflacion-deflacion-y-otras-chicas-del-monton/
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 INFLACIÓN Y DEFLACIÓN

Devaluación: Inflación se diferencia de la devaluación, dado que esta última se refiere a la

caída en el valor de la moneda de un país en relación con otra moneda cotizada en los
mercados internacionales, como el dólar estadounidense, el euro o el yen.
Deflación: el fenómeno opuesto a la inflación, es decir, una situación en la que tiene lugar
un descenso global del nivel de los precios durante un período prolongado; (inflación
negativa).

Extraído de https://www.cepal.org/ilpes/noticias/paginas/2/33602/Efectos_de_Inflacion.pdf

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 INFLACIÓN Y DEFLACIÓN

Deflación: el fenómeno opuesto a la inflación, es decir, una situación en la que tiene lugar
un descenso global del nivel de los precios durante un período prolongado; (inflación
negativa).
La deflación -fenómeno contrario a la inflación o tasa de inflación negativa– consiste en la
caída generalizada del nivel de los precios de bienes y servicios que conforman la canasta
familiar.

Extraído de https://www.cepal.org/ilpes/noticias/paginas/2/33602/Efectos_de_Inflacion.pdf

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 INFLACIÓN Y DEFLACIÓN

Deflación: La principal causa que la origina es la disminución de la demanda, lo cual representa un

problema mucho más grave que la inflación, ya que la bajada en la demanda significa una caída
general de la Economía. En este sentido, la deflación puede desencadenar un círculo vicioso del
que es difícil salir, puesto que las empresas tienen que vender sus productos para cubrir al menos
sus costos de producción. En tales circunstancias, las empresas se ven obligadas a bajar los precios,
lo que supone trabajar con un margen de contribución bajo, e incluso negativo, del que muchas
empresas no se recuperan.
Por el lado del consumidor la situación se agrava aún más. Con los precios bajando de forma
generalizada, la demanda disminuye aún más, porque los consumidores entienden que no merece
la pena comprar si mañana todo será más barato que hoy. Dado este círculo vicioso, la deflación se
convierte en causa y efecto a la vez de la falta de circulación del dinero en la Economía, pues todos
prefieren retenerlo.

Extraído de https://www.andbank.es/observatoriodelinversor/inflacion-deflacion-y-otras-chicas-del-monton/

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 INFLACIÓN Y DEFLACIÓN

Desinflación: La desinflación corresponde a un descenso generalizado de -atención- la tasa de

crecimiento de todos los precios de los bienes y servicios de la cesta que configura el IPC. La
desinflación corresponde a una menor inflación, es decir, los precios continúan aumentando pero
en un menor porcentaje.
Los bancos centrales tratan de mantener la estabilidad de precios evitando que tanto la
desinflación como la inflación sean excesivas.

Extraído de https://www.andbank.es/observatoriodelinversor/inflacion-deflacion-y-otras-chicas-del-monton/

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 INFLACIÓN Y DEFLACIÓN

Estanflación: La estanflación se caracteriza por subidas del IPC y caídas o crecimiento cero del PIB
(Estancamiento + Inflación). Se trata de una de las peores combinaciones, ya que distorsiona los
mercados y es muy complicada de combatir. Para incentivar el consumo y salir de la recesión se
requerirían políticas de expansión fiscal, pero este tipo de medidas tienden a generar inflación.
Históricamente, la estanflación ha estado ligada al precio de las materias primas, como en la
década de los 70 con la fuerte subida del precio del petróleo, que incrementó los costes de
producción de las empresas, lo que desencadenó una oleada de despidos y la reducción del
consumo y, por ende, del crecimiento económico.

Extraído de https://www.andbank.es/observatoriodelinversor/inflacion-deflacion-y-otras-chicas-del-monton/

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 INFLACIÓN Y DEFLACIÓN

Hiperinflación: La hiperinflación se produce cuando se registra una tasa de inflación muy elevada,
lo que provoca la pérdida del poder adquisitivo de una moneda a un ritmo trepidante.
Su principal causa es un aumento rápido y masivo de la cantidad de dinero, que no se encuentra
apoyado por el crecimiento en la producción de bienes y servicios. La hiperinflación es una
situación muy extrema que provoca, en definitiva, la destrucción de la economía. Un ejemplo de lo
más sonado fue la hiperinflación alemana vivida a comienzos de los años 20.

Extraído de https://www.andbank.es/observatoriodelinversor/inflacion-deflacion-y-otras-chicas-del-monton/

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 INFLACIÓN Y DEFLACIÓN
Variaciones de precio individual vs inflación
Distinción entre “movimiento de los precios de un bien o servicio concreto” y los del “nivel general de
precios”. En las economías de mercado, las variaciones frecuentes de los precios individuales son muy
normales, incluso en una situación general de estabilidad de precios.
Las alteraciones de oferta y/o de demanda de bienes o servicios concretos se traducen
inevitablemente en variaciones en su precio. Subida de algunos precios se compensa con la bajada de
otros, de forma que el nivel general de precios se mantenga invariable.
Ejemplo: últimos años se observa descensos importantes en el precio de los computadores y
celulares, debido principalmente a la rapidez del progreso tecnológico.
Desde principios 1999 hasta hoy, los precios del petróleo y otros energéticos se han incrementado, en
parte, preocupaciones sobre futuro suministro de energía y, en parte, resultado del incremento de
demanda de economías con alto ritmo de crecimiento.

Extraído de https://www.cepal.org/ilpes/noticias/paginas/2/33602/Efectos_de_Inflacion.pdf

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 INFLACIÓN Y DEFLACIÓN
La estabilidad de precios
En primer lugar, la estabilidad de precios permite a los consumidores identificar con más facilidad las
variaciones de los precios de los bienes en relación con los precios de otros bienes (es decir, los
«precios relativos»), puesto que tales variaciones no están enmascaradas por las fluctuaciones del
nivel general de precios.
Ejemplo: supongamos que el precio de un determinado producto se incrementa en un 3 %. Si el nivel
general de los precios es estable, los consumidores saben que el precio relativo de ese producto se ha
incrementado y pueden decidir comprar menos cantidad del mismo.
Sin embargo, si la inflación es alta e inestable, se distorsionan las decisiones pues resulta más difícil
calcular el precio relativo, que incluso podría haber descendido. En estas circunstancias, podría
resultar ventajoso para los consumidores comprar una cantidad relativamente mayor de ese producto,
cuyo precio se ha incrementado «tan sólo» en un 3 % pero estos se equivocan producto del efecto
inflación

Extraído de https://www.cepal.org/ilpes/noticias/paginas/2/33602/Efectos_de_Inflacion.pdf

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 INFLACIÓN Y DEFLACIÓN
La estabilidad de precios
En un entorno de deflación general, los consumidores podrían ignorar el hecho de que el descenso del
precio de un determinado producto refleja simplemente la evolución general de los precios y no una
caída del precio relativo de ese producto. Por esta razón, podrían equivocadamente comprar una
cantidad excesiva de ese producto.
Por tanto, si los precios son estables, las empresas y los consumidores no corren el riesgo de
malinterpretar las variaciones del nivel general de precios como si fueran variaciones de los precios
relativos y disponen de más información para tomar decisiones de consumo y de inversión adecuadas.
La estabilidad de precios incrementa la eficiencia de la economía y -de ese modo- el bienestar de los
hogares

Extraído de https://www.cepal.org/ilpes/noticias/paginas/2/33602/Efectos_de_Inflacion.pdf

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 INFLACIÓN Y DEFLACIÓN
Medición de la inflación
La mayoría de los países han adoptado un sistema sencillo y adecuado para medir la inflación, el
denominado «Índice de Precios al Consumidor ». El IPC indica porcentualmente la variación en el
precio promedio de los bienes y servicios que adquiere un consumidor típico en dos periodos de
tiempo, usando como referencia lo que se denomina en algunos países la cesta básica.
Para elaborar la canasta se analizan los hábitos de compra de los consumidores, al objeto de
determinar los bienes y los servicios que adquieren con más frecuencia y que, por tanto, pueden
considerarse, en cierta medida, representativos del consumidor medio de una economía.
No obstante, en la canasta no sólo se incluyen aquellos artículos que los consumidores compran a
diario (p. ej. pan y fruta), sino también bienes no perecederos ( Autos, PCs, lavadoras, etc.) y,
frecuentemente, operaciones (arriendos). La ponderación de los artículos que componen esta «lista
de la compra» en función de su importancia en el presupuesto de los consumidores permite la
elaboración de lo que se denomina la « canasta básica del IPC »

Extraído de https://www.cepal.org/ilpes/noticias/paginas/2/33602/Efectos_de_Inflacion.pdf

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 INFLACIÓN Y DEFLACIÓN
Medición de la inflación
Mensualmente un numeroso equipo de encuestadores de precios comprueba precios de artículos en
diversos puntos de venta. Luego se comparan los costos de esta canasta a lo largo del tiempo, y se
determina una serie temporal que sirve para la elaboración del índice de precios (IPC). La tasa anual
de inflación puede calcularse expresando la variación del costo actual de la canasta de la compra
como un porcentaje del costo que esa misma canasta tenía el año pasado.
La canasta IPC refleja la situación del consumidor «medio» o representativo. Si los hábitos de compra
de una persona difieren significativamente del patrón estándar de consumo en que se basa el índice,
esta persona podría experimentar una variación del costo de la vida muy distinta de la que marca el
índice.
Algunas personas experimentarán una «tasa de inflación» superior en su «canasta de la compra»
individual y otras la «tasa de inflación individual» será inferior.

Extraído de https://www.cepal.org/ilpes/noticias/paginas/2/33602/Efectos_de_Inflacion.pdf

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 INFLACIÓN Y DEFLACIÓN
Medición de la inflación
Existen otros índices como son el "índice de precios al mayorista" (IPM) que difiere del IPC en que no
incluyen gravámenes e impuestos, ni la ganancia obtenida por mayoristas y productores. Estos índices
son utilizados para hacer mediciones específicas en el comportamiento de la economía de un país,
pero no utilizados como índices oficiales de inflación.
El IPC es el índice más usado, no puede considerarse como una medida absoluta de la inflación
porque sólo representa la variación de precios efectiva para los hogares o familias.
Otros agentes económicos como los grandes accionistas, las empresas o los gobiernos consumen
bienes diferentes y, por tanto, el efecto de la inflación actúa diferente sobre ellos. En el IPC no están
los consumos intermedios de las empresas, ni las exportaciones, ni los servicios financieros.
No hay una forma exacta de medir la inflación, el IPC es el índice oficial de inflación

Extraído de https://www.cepal.org/ilpes/noticias/paginas/2/33602/Efectos_de_Inflacion.pdf

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 INFLACIÓN Y DEFLACIÓN
Causas de la inflación
Hay distintas explicaciones sobre causas de inflación. Hay diversos tipos de procesos económicos que
producen inflación, cada explicación trata de dar cuenta de un proceso generador de inflación
diferente. Existen al menos tres tipos de inflación:
Inflación de demanda (demand pull inflation), cuando la demanda general de bienes se incrementa,
sin que el sector productivo haya tenido tiempo de adaptar la cantidad de bienes producidos a la
demanda existente.
Inflación de costos (cost push inflation), cuando el costo de la mano de obra o las materias primas se
encarece, y en un intento de mantener la tasa de beneficio los productores incrementan los precios.
Inflación auto-construida (build-in inflation), ligada al hecho de que los agentes prevén aumentos
futuros de precios y ajustan su conducta actual a esa previsión futura. Es la inflación generada por las
expectativas de inflación futura, círculo vicioso.

Extraído de https://www.cepal.org/ilpes/noticias/paginas/2/33602/Efectos_de_Inflacion.pdf

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 INFLACIÓN Y DEFLACIÓN

Causas de la inflación
El esquema más aceptado sobre la causa de la inflación es la que indica simplemente que la inflación
la promueve la expansión de la masa monetaria a una tasa superior a la expansión de la economía.
Siguiendo esta teoría: al incrementarse la masa monetaria, la demanda por bienes aumenta y -si esta
no viene acompañada en un incremento en la oferta de bienes- la inflación surge.
Milton Friedman: "la inflación es siempre un fenómeno monetario“
Siguiendo esta línea de pensamiento, el control de la inflación descansa en la prudencia fiscal y
monetaria; es decir el gobierno debe asegurarse que no sea muy fácil obtener préstamos, ni tampoco
debe endeudarse él mismo significativamente. Por lo tanto, este enfoque monetarista resalta la
importancia de controlar los déficits fiscales y las tasas de interés, así como la productividad de la
economía.

Extraído de https://www.cepal.org/ilpes/noticias/paginas/2/33602/Efectos_de_Inflacion.pdf

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 INFLACIÓN Y DEFLACIÓN

La Hiper-inflación
Cuando la inflación desborda toda posibilidad de control y planeamiento económico, se desata lo que
se conoce como proceso hiperinflacionario, en el cual la moneda pierde su propiedad de reserva de
valor y de unidad de medida. Es un proceso de destrucción de la moneda.
Se hace imposible el cálculo y planeamiento económico, lo cual lleva a destruir la economía 1922
Alemania 5.000 % 1985 Bolivia más de 10.000 % 1989 Argentina 3.100 % 1990 Perú 7.500 % 1993
Brasil 2.100 % 1993 Ucrania 5.000 %.
No hay una definición generalmente aceptada, pero mayoría de economistas estarían de acuerdo que
una situación donde la tasa de inflación mensual excede el 50 % ya es hiperinflación.

Extraído de https://www.cepal.org/ilpes/noticias/paginas/2/33602/Efectos_de_Inflacion.pdf

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 INFLACIÓN Y DEFLACIÓN
Consecuencias de la Hiper-inflación
Muchas personas ven desaparecer sus ahorros, amplios sectores de la población experimentan una pérdida
sustancial de su riqueza.
Los niveles de precios suben constantemente y crean el círculo vicioso. Los ciudadanos demandan sueldos
más altos, en previsión de subida de la inflación. Estas expectativas se vuelven reales, puesto que el
incremento de sueldos produce un alza de los costos de producción, esto eleva los precios. Asimismo, la
gente empieza a deshacerse de su dinero -que pierde valor- gastándolo cada vez más rápido.
Gobierno reacciona al descenso del valor del dinero añadiendo más y más ceros a los billetes, pero con el
tiempo se hace imposible seguir el ritmo de la escalada del nivel de precios. Los costos de la hiperinflación
llegan a ser insoportable. Con el tiempo, el dinero pierde sus funciones de depósito de valor, unidad de
cuenta y medio de pago. El trueque se hace habitual y formas de dinero no oficiales, como los cigarrillos, que
no pierden su valor como consecuencia de la inflación, reemplazan al papel moneda oficial.

Extraído de https://www.cepal.org/ilpes/noticias/paginas/2/33602/Efectos_de_Inflacion.pdf

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 INFLACIÓN Y DEFLACIÓN

Cómo parar la inflación

Se han sugerido diferentes métodos para parar la inflación. Los Bancos Centrales pueden influir
significativamente en este sentido fijando la tasa de interés y controlando la masa monetaria. Las
tasas de interés altas, que reducen el crecimiento en la masa monetaria, son una forma tradicional de
combatir la inflación.
El lado negativo de esta política es que puede estancar el crecimiento en la economía y promover el
desempleo, lo cual se puede observar actualmente en algunos países europeos.
Los propulsores de la teoría del "supply side" se inclinan por la fijación de la tasa de cambio de la
moneda o reducción de las tasas de impuestos en un régimen de tasa de cambio flotante para
fomentar la creación de capital y la reducción en el consumo.

Extraído de https://www.cepal.org/ilpes/noticias/paginas/2/33602/Efectos_de_Inflacion.pdf

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 AHORRO

Ahorro es el porcentaje del ingreso que no se destina al gasto y que se reserva para
necesidades futuras a través de diversos mecanismos financieros. En compensación
al ahorrante, la institución elegida le paga intereses al titular de la cuenta de manera
periódica por colocar su dinero en ella.

Extraído dehttps://www.economicas.unsa.edu.ar/afinan/informacion_general/book/libro_dinero_y_ahorro.pdf

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 AHORRO

Existen dos formas para producir que el ahorro crezca en el tiempo:

a) Monto fijo inicial, por una sola vez. Este sistema se refiere a destinar un monto inicial y mantenerlo
durante un tiempo de largo plazo colocado en el “sistema” a una tasa de interés conveniente. Este
sistema no considera aportes de ahorro mensuales, sino que es el caso típico de una persona que
recibe una cantidad importante de dinero y desea hacer algo más con ella que gastársela en el
consumo de tantas cosas atractivas publicitadas. La presentación del resultado de este sistema se hará
en forma gráfica, ya que el lenguaje visual es mucho más claro y grato para hacer simulaciones. La
fórmula y nomenclatura utilizada para la construcción del gráfico es la siguiente:

Extraído de https://www.economicas.unsa.edu.ar/afinan/informacion_general/book/libro_dinero_y_ahorro.pdf

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 AHORRO

F=M*(1+i/100)*(n*12)
M= monto inicial
i= tasa de interés mensual
F= valor futuro
N= numero de años

Extraído dehttps://www.economicas.unsa.edu.ar/afinan/informacion_general/book/libro_dinero_y_ahorro.pdf

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 AHORRO

b) Monto de ahorro en cuotas mensuales: Este sistema se refiere al ahorro sistemático llevado
a cabo en forma mensual, el cual será mantenido acumulativamente en el “sistema”, a una tasa
de interés conveniente. Este sistema no considera aporte al inicio del período, sino que es el
caso típico de la persona que, de la única fuente de ingreso mensual, logra desviar una suma
destinada a ahorro.

Extraído dehttps://www.economicas.unsa.edu.ar/afinan/informacion_general/book/libro_dinero_y_ahorro.pdf

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 INVERSIÓN

La compra como inversión: La compra, sea de cualquier tipo o producto, siempre que tenga
fines mercantiles representa una inversión, puesto que se compromete un capital para hacerlo
rendir en el futuro, a diferencia de las que tienen fines sociales.
Existen compras con un periodo de recuperación del capital invertido relativamente corto,
mientras en otras al transcurrir cierto plazo se considera que no fue rentable la operación.
Algunas organizaciones realizan estudios exhaustivos y complementarios por cada adquisición
de bienes, como el de mercado de consumo, que claramente esto depende del tipo de empresa.
Las entidades que se dedican a la compra de productos terminados para su reventa posterior,
sea a consumidores finales o a distribuidores, deben identificar como una premisa los productos
o grupos de ellos que procuran un menor riesgo, mejores condiciones de equilibrio y con ello
una rotación elevada, garantizando así la certera rentabilidad estimada desde la planeación de
la compra.

Extraído de https://www.emprendices.co/compra-inversion/

62
 INVERSIÓN

Considerar la compra como una inversión nos permite:

• Conferirle el tratamiento de operación riesgosa, por lo que han de tomarse medidas para
minimizar los riesgos que no siempre son asociadas a los precios de compra y calidad de
materias primas; incide la competencia, eventos coyunturales que permiten mayor o menor
presencia de nuestros productos con su consecuente ganancia o pérdida, agilidad en la
respuesta de los suministradores y nuestro respaldo productivo o gestión de compra-venta.

Extraído de https://www.emprendices.co/compra-inversion/

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 INVERSIÓN

• Emplear herramientas fiables, que sobrepasan los análisis de la concurrencia de

proveedores, permite conocer con mayor exactitud los beneficios que acarrean las compras
aún en diferentes escenarios. Muchas empresas realizan adquisiciones de productos
terminados para la venta a consumidores finales y no han identificado las preferencias de los
mismos, suscitando la pérdida de ingresos por acumulación de mercaderías, mermas,
inmovilización de capitales, transacciones innecesarias y en ocasiones es desconocida la
cantidad mínima de operación que debe tener la empresa para considerarse rentable, o sea,
no es calculado el punto de equilibrio.
• Dar seguimiento al origen y destino de los fondos y su rentabilidad, permite asegurar a la
empresa un cálculo exacto de la eficiencia de cada operación comercial. Aunque la realidad,
por lo general, hace de nuestros diseños de escenarios un conjunto mixto; es posible al final
de los procesos concluir cuán eficaz y eficientemente se ha obrado, logrando adoptar
medidas para el futuro. Cada compra nos enseña.

Extraído de https://www.emprendices.co/compra-inversion/

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 INVERSIÓN

¿Las criptomonedas sustituirán al dinero convencional? Las criptomonedas poseen una enorme cantidad de
ventajas para las personas como las siguientes:
1. Mayor control de los recursos.
2. Más rapidez.
3. Menores costos.
4. Menos dependencia de las políticas internacionales y las restricciones del sistema bancario tradicional.
5. Más seguridad.
6. Facilita el comercio mundial.
7. Creación de grandes oportunidades para millones de personas.
Aunque hay que reconocer que las criptomonedas también tienen sus riesgos, como menor control fiscal por
parte de los gobiernos, proyectos de criptomonedas que fracasan, hackeos, confusión respecto a las
funciones de los sistemas, demasiados proyectos, etcétera.

Extraído de https://www.emprendices.co/las-criptomonedas-sustituiran-al-dinero-convencional/

65
 DEFICIT PÚBLICO

El Déficit Público efectivo equivale a la necesidad de financiación de las administraciones publicas

en términos de Contabilidad Nacional, pudiendo presentarse los datos en términos absolutos o en
proporción al PBI.
El déficit publico se expresa en términos porcentuales referidos al PBI, este porcentaje representa
una cantidad monetaria liquida, que se calcula una vez que conocemos el PBI de la administración
a la que esta referida.
Por ejemplo, para el caso de España y la administración central, el PBI previsto para el año 2012 es
1.07 billones de euros, por lo que el déficit del Estado supondrá el 4% de dicha cantidad y el
déficit total de las administraciones publicas y las comunidades autónomas será del 5,8%.

Extraído de
https://www.tdx.cat/bitstream/handle/10803/31886/TJFBR.pdf;jsessionid=03FAB2F14D11CCB465C364255F25B472?seque
nce=1
66
 DEFICIT FISCAL

Los gobiernos funcionan como una familia:

tienen ingresos, que provienen de la recaudación tributaria y gastos. El
déficit fiscal aparece cuando los gastos del sector público exceden a los
ingresos; entonces, la diferencia debe ser financiada; para ello existen
alternativas, como la deuda interna, la deuda externa y el uso de ahorros anteriores, tal como lo
haría cualquier familia.
La recaudación tributaria, principal fuente de ingresos del gobierno, aumenta cuando crece el PBI.
A mayor crecimiento, mayor recaudación.

Extraído de https://gestion.pe/blog/economiaparatodos/2013/10/que-es-el-deficit-fiscal.html/

67
 DEFICIT FISCAL

¿Las razones? Un mayor gasto público y una reducción de los términos de intercambio (caída de
los precios de las exportaciones). Si se exporta menos, el PBI se desacelera y con él, la recaudación
tributaria; si se agrega un aumento del gasto público, es lógico que caiga el superávit fiscal.
Volvamos al comienzo. El financiamiento del déficit no soluciona el problema de fondo que es el
déficit en sí mismo; es decir, a través del financiamiento se cubre la diferencia, pero no se ataca la
causa del problema, que es una baja recaudación tributaria y/o en un alto nivel del gasto público,
así como en un lento crecimiento del PBI.
¿Y cómo se endeudan los gobiernos? A través de la emisión de unos documentos llamados bonos,
que ponen a la venta a través de la bolsa de valores (sea de Lima o de Nueva York); el bono genera
un interés, por lo que quien compra el bono le “presta” al gobierno del país y a cambio se queda
con el documento que luego le genera un interés. Sin embargo, un mayor endeudamiento externo
vía la emisión de bonos soberanos, debe tomarse con cautela.

Extraído de https://gestion.pe/blog/economiaparatodos/2013/10/que-es-el-deficit-fiscal.html/

68
 DEFICIT FISCAL

Los mercados internacionales constantemente evalúan la capacidad de pago del

país, que se resume en el riesgo país y si el gobierno se encuentra
sobreendeudado, entonces o compran los bonos pero exigen una tasa de interés
muy alta o simplemente no le compran los bonos. Un claro ejemplo de lo que
puede ocurrir de no realizar lo anterior es Grecia, cuyo elevado déficit fiscal fue
una de las causas principales de la crisis en la que se encuentra.

Extraído de https://gestion.pe/blog/economiaparatodos/2013/10/que-es-el-deficit-fiscal.html/

69
 DEFICIT FISCAL

Por último, como los casos de Italia, Portugal, España y Grecia enseñan, debe
tomarse en cuenta que la reducción del déficit enfrenta costos políticos en el
corto plazo, pero beneficios en el largo plazo. No es una tarea fácil, más aún, en
un contexto de demandas sociales en crecimiento. El gobierno peruano tiene un
manejo fiscal responsable, pues tiene un marco legal que impide que el déficit
fiscal exceda a 1% del PBI y otras reglas numéricas.
La única forma de crecer es aumentando la inversión, las exportaciones y la
productividad del gasto público. La claridad en las reglas de juego y la reforma
institucional son condiciones básicas para ello. Como la inversión es un asunto de
confianza, una parte de la preocupación actual está en el campo político, que no
es capaz de generar la credibilidad necesaria. Los problemas políticos afectan al
crecimiento económico.

Extraído de https://gestion.pe/blog/economiaparatodos/2013/10/que-es-el-deficit-fiscal.html/

70
 DEFICIT FISCAL

El déficit fiscal en Perú cerraría el 2020 en 8% del PBI, su nivel más alto en los últimos 30 años a
raíz de la crisis sanitaria generada por el coronavirus.
Pese a ello, el banco considera que el manejo fiscal de los últimos gobiernos y el bajo nivel de
deuda pública permitirán al país financiar este déficit sin problemas.
El alza del déficit fiscal es una consecuencia del ambicioso plan del Ministerio de Economía y
Finanzas (MEF) de 12 puntos del PBI para reactivar la economía, tras superar la pandemia de
COVID-19.
El Plan Económico incluye medidas por cerca de S/ 90,000 millones, de las cuales ya se había
aprobado alrededor de S/ 63,000 millones al 15 de abril. Sin embargo, no todas las medidas
tienen un costo fiscal.

Extraído de https://gestion.pe/economia/coronavirus-peru-deficit-fiscal-se-elevara-hasta-8-del-pbi-en-2020-preve-
scotiabank-nndc-noticia/?ref=gesr
71
 DEFICIT FISCAL

Efectivamente, el Programa Reactiva Perú, ascendente a S/ 30,000 millones con fondos

provenientes del Banco Central de Reserva (BCR), establece garantías del gobierno para otorgar
créditos principalmente a las micro y pequeñas empresas a través del sistema financiero hasta por
tres años.
En ese sentido, solo en la eventualidad que al terminar el plazo algunas empresas no paguen sus
créditos, se activará la garantía del gobierno y se considerará un costo fiscal, lo que de ocurrir se
daría en los próximos años y por lo tanto no afectaría el déficit fiscal del 2020, señaló el banco.
Por otro lado, as medidas apuntan a un incremento temporal del gasto público, así como un alivio
tributario a las empresas y personas, que generará una caída en los ingresos fiscales.

Extraído de https://gestion.pe/economia/coronavirus-peru-deficit-fiscal-se-elevara-hasta-8-del-pbi-en-2020-preve-
scotiabank-nndc-noticia/?ref=gesr
72
 SISTEMA FINANCIERO

El sistema financiero está formado por el conjunto de instituciones, medios y

mercados, cuyo fin primordial es el de canalizar el ahorro que generan las
unidades de gastos con superávit hacia los prestatarios o unidades de gastos con
déficit. Pero que no se reduce solo a esta actividad, sino, como señala M. Gala, su
mayor o menor perfección condiciona también el volumen de ahorro de la
comunidad.
El sistema financiero es complejo y comprende diversos tipos de instituciones
financieras, incluidos bancos, compañías de seguro, fondos mutuos, compañías
financieras y bancos de inversiones, todas ellas fuertemente controladas por el
gobierno.

Extraído de http://www.cyta.com.ar/ta0404/v4n4a2.htm

73
 SISTEMA FINANCIERO

Estos intermediarios financieros se concentran en un sector formal,

específicamente en la banca comercial y, en menor grado, en las entidades no
bancarias como las casas de bolsa, compañías financieras, casas de cambio,
compañías de arrendamiento y factoraje y aseguradoras. La literatura mexicana
divide igualmente este sector en bancarios y no bancarios, según la naturaleza de
su actividad.
Sin embargo, existe un sector financiero informal que alcanza mayor importancia
y complejidad, sobre todo en los países subdesarrollados, que muestra vitalidad
entre la población de escasos recursos, como los guardadinero, cooperativas de
ahorro, casas de empeño, asociaciones rotacionales de crédito y ahorro y muchos
tipos de operaciones financieras.

Extraído de http://www.cyta.com.ar/ta0404/v4n4a2.htm

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 SISTEMA FINANCIERO

La banca o intermediación financiera existe porque los mercados financieros por

naturaleza no funcionan de manera perfecta. En esencia, las operaciones están
sujetas a información asimétrica: los prestamistas no disponen de información
completa acerca de los prestatarios, cuáles son los verdaderos instrumentos en
que van a utilizar el préstamo, cuáles son las probabilidades reales de su
disposición y capacidad para pagar.

Extraído de http://www.cyta.com.ar/ta0404/v4n4a2.htm

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 SISTEMA FINANCIERO

Los intermediarios financieros se especializan en reducir los riesgos y los costos

relacionados con la información asimétrica. “...los intermediarios financieros
desempeñan una función vital en el desarrollo económico al movilizar el ahorro,
manejar riesgos, evaluar proyectos, facilitar transacciones y ayudar a las empresas
en el aprovechamiento de las ventajas derivadas de las economías de escala.”
Los mercados financieros constituyen el mecanismo o lugar a través del cual los
diferentes agentes económicos, interesados en negociar los instrumentos
financieros, se ponen en contacto para establecer sus precios, es decir, es el
medio donde concurren oferentes y demandantes de fondos para negociar los
activos y dinero, y de esta forma canalizar el ahorro de la sociedad hacia los
sectores productivos o de servicios, con necesidades temporales de recursos.

Extraído de http://www.cyta.com.ar/ta0404/v4n4a2.htm

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 SISTEMA FINANCIERO

Existen diversas entidades que influyen o contribuyen de manera directa o

indirecta y tienen participación en el sistema financiero peruano tales como:
• Banco Central de Reserva del Perú (BCRP)
• Superintendencia de Banca, Seguros (SBS) y AFP
• Asociación de Bancos del Perú (ASBANC)
• Ministerio de Economía y Finanzas (MEF)

Extraído de https://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S2215910X16300313

77
 SISTEMA FINANCIERO

Entidades supervisadas por la Superintendencia de Banca, Seguros y Fondo de

Pensiones: La Superintendencia de Banca, Seguros y Fondo de Pensiones (SBS) es
una entidad que se encarga de supervisar a los agentes del sistema financiero,
tales como bancos, financieras, cajas municipales, cajas rurales, compañías de
seguros, fondos de pensiones (SBS,2015).

Extraído de https://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S2215910X16300313

78
 SISTEMA FINANCIERO
Basilea III en Perú: La reforma de Basilea III surgió como respuesta a la crisis
internacional que se presentó en el 2008, donde se evidenció la necesidad de
enfocarse en temas de regulación, control y gestión de riesgos del sector
bancario. Esto forma parte de la iniciativa mundial para el fortalecimiento del
sistema de regulación financiera que fue propuesta por el G-20.
Según el BCRP las medidas trabajadas de Basilea III están encaminadas a:
1. Mejorar la habilidad del sector bancario para absorber los shocks resultantes
de un estrés económico o financiero.
2. Mejorar la gestión de riesgos y la gobernabilidad.
3. Fortalecer la trasparencia de las entidades financieras y la publicación de
información relevante.

Extraído de https://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S2215910X16300313

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 SISTEMA FINANCIERO

Adicionalmente el Comité de Basilea ha presentado otros cambios en temas de liquidez, titulizaciones y

riesgo de mercado:
• Liquidez: La principal propuesta está relacionada con el establecimiento de estándares cuantitativos:
específicamente se plantea la introducción del ratio de cobertura de liquidez y el ratio de fondeo neto
estable.
• Titulizaciones: El comité propuso que las posiciones en procesos de titulización que pertenezcan a la
cartera de negociación estén sujetas a cargas de capital similares a las de las titulizaciones en la cartera
de inversión, con el fin de reducir los incentivos para el arbitraje regulatorio entre ambas categorías.
• Riesgos de mercado: La exigencia de requerimientos de capital adicionales por el riesgo incremental para
la cartera de negociación, en los que se incluiría tanto el riesgo de default, o incumplimiento, como el
riesgo de migración de categoría de crédito.

Extraído de https://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S2215910X16300313

80
 SISTEMA FINANCIERO

Riesgo de reputación: La reputación como indicador de calidad del conjunto de

acciones empresariales permite a las organizaciones obtener una ventaja competitiva
sostenible y beneficios superiores, derivados de su capacidad para: fijar precios más
elevados; contratar o retener a los trabajadores más preparados a menor coste;
fidelizar a los clientes, o atraer nuevos clientes e inversores, entre otros. Dependiendo
del contexto, el término puede ser utilizado con una connotación negativa. En el
ámbito de los negocios es donde fundamentalmente se hace necesario que cualquier
empresa tenga una buena reputación, pues solo así conseguirá afianzarse, consolidar
su nivel de resultados y mejorarlos, mediante la captación de nuevos clientes.

Extraído de https://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S2215910X16300313

81
 SISTEMA FINANCIERO

En general, el riesgo de reputación se puede describir como una percepción

negativa de las partes interesadas de una empresa, producto de acciones que esta
realice y que deterioren así la reputación corporativa frente a los grupos de interés.
Esto, a su vez, potencialmente implica un cambio en el comportamiento de las
partes interesadas (por ejemplo, los clientes no compran productos de la empresa),
lo que puede dar lugar a pérdidas económicas para la empresa.

Extraído de https://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S2215910X16300313

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 MERCADO DE DINERO

La principal función de este mercado es reunir a quienes buscan poner su capital a

trabajar con quienes necesitan dinero para financiar proyectos de inversión o capital
de trabajo, ya sea que estén en el sector público o privado.
La participación de los instrumentos de mediano a largo plazo ha venido en aumento
y el mercado se ha vuelto paulatinamente más complejo.

Extraído de https://blog.bancobase.com/que-es-mercado-de-dinero-instrumentos-de-deuda

83
 MERCADO DE DINERO

Los mercados de dinero participan bancos centrales, bancos comerciales y casas de

aceptaciones que buscan para su cartera de inversiones instrumentos a más corto
plazo, con más liquidez y de menor riesgo, como los depósitos, préstamos
colaterales, pagares y letras de cambio.
El objetivo principal de las empresas y gobiernos al acceder a estos mercados es la
liquidez. Cuando requieren dinero para cubrir gastos y no para financiar mejoras o
grandes proyectos, recurren al mercado de dinero.

Extraído de https://blog.bancobase.com/que-es-mercado-de-dinero-instrumentos-de-deuda

84
 CRECIMIENTO ECONÓMICO

Se entiende como crecimiento económico a la variación porcentual (positiva) del

producto bruto interno (PBI) de una economía en un periodo
determinado. Debido a que parte de este crecimiento puede deberse al
incremento de la población, se sugiere utilizar la variación del PBI per cápita como
medida del crecimiento económico. Cabe mencionar que el PBI per cápita solo
aproxima el grado de desarrollo económico de una economía; sin embargo, dada
la información disponible, es una de las herramientas más eficaces para medir el
estándar de vida de los países. Esto se debe a que existe alta correlación entre el
PBI per cápita y diversas variables que aproximan el “bienestar” (nutrición,
alfabetismo, mortalidad infantil, esperanza de vida).

Extraído de https://www.ipe.org.pe/portal/crecimiento-economico/

85
 CRECIMIENTO ECONÓMICO

Crecimiento económico en Perú:

En lo que va del presente siglo, la economía peruana ha presentado dos fases
diferenciadas de crecimiento económico.
• Entre 2002 y 2013, el Perú se distinguió como uno de los países de mayor
dinamismo en América Latina, con una tasa de crecimiento promedio del PBI
de 6.1% anual. La adopción de políticas macroeconómicas prudentes y
reformas estructurales de amplio alcance, en un entorno externo favorable,
crearon un escenario de alto crecimiento y baja inflación.

Extraído de
https://www.bancomundial.org/es/country/peru/overview#:~:text=En%20lo%20que%20va%20del,del%20PBI%20de%206.
1%25%20anual.
86
 CRECIMIENTO ECONÓMICO

Crecimiento económico en Perú:

El firme crecimiento del empleo y los ingresos redujo considerablemente las tasas
de pobreza. La pobreza (porcentaje de la población que vive con menos de
US$ 5.5 al día) cayó de 52.2% en 2005 a 26.1% en 2013, lo que equivale a decir
que 6.4 millones de personas dejaron de ser pobres durante ese periodo. La
pobreza extrema (aquellos que viven con menos de USD 3.2 al día) disminuyó de
30.9% a 11.4% en ese mismo lapso.

Extraído de
https://www.bancomundial.org/es/country/peru/overview#:~:text=En%20lo%20que%20va%20del,del%20PBI%20de%206.
1%25%20anual.
87
 CRECIMIENTO ECONÓMICO

Crecimiento económico en Perú:

• Entre 2014 y 2019, la expansión de la economía se desaceleró a un promedio
de 3.1% anual, sobre todo como consecuencia de la corrección en el precio
internacional de las materias primas, entre ellas el cobre, principal producto de
exportación peruano. Esto generó una caída temporal de la inversión privada,
menores ingresos fiscales y una desaceleración del consumo.

Extraído de
https://www.bancomundial.org/es/country/peru/overview#:~:text=En%20lo%20que%20va%20del,del%20PBI%20de%206.
1%25%20anual.
88
 CRECIMIENTO ECONÓMICO

Crecimiento económico en Perú:

Dos factores atenuaron el efecto de este choque externo sobre el producto, permitiendo que -
aunque más lentamente- el PBI siguiera aumentando.
i. Primero, la prudencia con la que se ha venido manejando tanto la política fiscal, como la
política monetaria y cambiaria, especialmente durante los años de auge. De esta forma se
posibilitó, por un lado, sobrellevar la caída de los ingresos fiscales sin ajustes drásticos en el
gasto, y por el otro, contar con las reservas internacionales para facilitar una gestión
ordenada del tipo de cambio.
ii. Segundo, el aumento de la producción minera, debido a la maduración de los proyectos
gestados durante los años previos, lo que impulsó las exportaciones y contrarrestó la
desaceleración de la demanda interna.

Extraído de
https://www.bancomundial.org/es/country/peru/overview#:~:text=En%20lo%20que%20va%20del,del%20PBI%20de%206.
1%25%20anual.
89
 CRECIMIENTO ECONÓMICO

Crecimiento económico en Perú:

Como parte del ajuste, el déficit fiscal se incrementó temporalmente y alcanzó un
pico de 3.0% del PBI en 2017. Este mayor déficit fue resultado de una disminución
en los ingresos debido a los menores precios de exportación y la desaceleración
económica, y un incremento en los gastos recurrentes, especialmente en el caso
de bienes y servicios y salarios. En los dos años siguientes hubo un importante
rebote de los ingresos fiscales lo que permitió el déficit fiscal finalizara en 1.6%
del PIB en 2019.

Extraído de https://www.bancomundial.org/es/country/peru/overview

90
 CRECIMIENTO ECONÓMICO

Impacto del COVID-19 en el crecimiento económico en Perú:

Se prevé que, a mediano plazo, la economía nacional crecerá ligeramente por debajo
del ritmo del 3 % anterior a la pandemia, gracias al aumento de las exportaciones,
mientras que la demanda interna se desacelerará en un contexto de escasa confianza
de las empresas, un menor crecimiento de la cantidad de socios comerciales y cierta
volatilidad de los precios de la energía. Se estima que la pobreza se mantendrá por
encima de los niveles anteriores a la pandemia en los próximos dos años, como
consecuencia de la caída de la calidad media del empleo.

Extraído de https://www.bancomundial.org/es/country/peru/overview

91
 CRECIMIENTO ECONÓMICO

Impacto del COVID-19 en el crecimiento económico en Perú:

Luego de un repunte posterior a la pandemia del 13,3 % en 2021, el PIB aumentó
un 3,5 % interanual en el primer semestre de 2022, impulsado por las
manufacturas, la construcción y los servicios, y gracias a una cantidad
considerablemente menor de restricciones que en el primer semestre del año
anterior. La inflación se aceleró respecto del año previo, en particular debido al
aumento mundial de los precios de los productos básicos y al estímulo a la
demanda interna para apoyar la recuperación después de la crisis de la COVID-19.

Extraído de https://www.bancomundial.org/es/country/peru/overview

92
 CRECIMIENTO ECONÓMICO

Impacto del COVID-19 en el crecimiento económico en Perú:

Para frenarla, el Banco Central endureció su política monetaria elevando la tasa
de referencia en 650 puntos básicos desde agosto de 2021, hasta llegar al 6,75 %,
mientras que el Gobierno puso en marcha un esquema de transferencias
monetarias por única vez que se distribuirán en la segunda mitad de 2022 para
aliviar la inseguridad alimentaria. La mejora de la pobreza ha sido lenta, debido al
escaso crecimiento de los salarios reales —aún ubicados un 12 % por debajo de su
nivel de 2019— y a la menor calidad promedio de los empleos (las tasas de
subempleo e informalidad aumentaron 4 puntos porcentuales respecto de los
niveles anteriores a la pandemia).

Extraído de https://www.bancomundial.org/es/country/peru/overview

93
 CRECIMIENTO ECONÓMICO

Impacto del COVID-19 en el crecimiento económico en Perú:

La política fiscal se estabilizó rápidamente después del importante estímulo relacionado con la COVID-
19. En julio de 2022, el déficit fiscal anual continuaba su tendencia a la baja y se situaba en el 1,2 % del
PIB, en comparación con el 2,5 % registrado en diciembre de 2021. Esta reducción estuvo impulsada
principalmente por el aumento de los ingresos fiscales, como resultado de una mayor recaudación del
impuesto sobre las utilidades de las sociedades en el contexto del alza de los precios de los minerales.
En junio de 2022, la deuda pública era del 34 % del PIB, es decir, 2 puntos porcentuales por debajo de su
nivel de diciembre de 2021. El déficit en cuenta corriente llegó al 5,6 % del PIB durante el primer
semestre de 2022, impulsado por el aumento de los flujos de salida para remunerar a los titulares de
capital extranjero, en el contexto de precios de productos minerales sin precedentes y mayores
ganancias de las empresas mineras. Estas salidas adicionales sobrepasaron marcadamente el aumento
de las exportaciones mineras y el superávit de la balanza comercial.

Extraído de https://www.bancomundial.org/es/country/peru/overview

94
 POLÍTICA ECONÓMICA

La política económica puede definirse como el conjunto de directrices y lineamientos mediante

los cuales el Estado regula y orienta el proceso económico del país, define los criterios generales
que sustentan, de acuerdo a la estrategia general de desarrollo, los ámbitos fundamentales e
instrumentos correspondientes al sistema financiero nacional, al gasto público, a las empresas
públicas, a la vinculación con la economía mundial y a la capacitación y la productividad. Todo
ello pretende crear las condiciones adecuadas y el marco global para el desenvolvimiento de la
política social, la política sectorial y la política regional.

Extraído de mef.gob.pe/es/politica-economica-y-social-sp-2822

95
 POLÍTICA ECONÓMICA

Extraído de mef.gob.pe/es/politica-economica-y-social-sp-2822

96
 POLÍTICA ECONÓMICA

¿Qué variables o elementos contribuyen a alcanzar el máximo nivel de bienestar económico?

A nivel agregado, las principales variables o condiciones económicas que pueden coadyuvar a alcanzar
el máximo bienestar económico son:
1) incremento sostenido en el nivel de la producción (crecimiento económico)
2) pleno empleo
3) estabilidad de precios
4) equilibrio externo
5) distribución equitativa en el nivel de ingresos y disminución de la pobreza.
Si la política económica logra alcanzar estos 5 principales objetivos (medios), entonces, la política
económica se podría considerar exitosa; se tendería a incrementar el nivel de bienestar de la
población.

Extraído de
https://economia.unmsm.edu.pe/org/arch_doc/JLeonM/publ/ensayos/Evaluacion_Propuesta_Politica_Economica.pdf
97
 POLÍTICA ECONÓMICA

Los objetivos de la política económica señalados se pueden tratar de obtener haciendo uso de los
llamados instrumentos de política económica, tales instrumentos podríamos clasificarlos en tres tipos:
macroeconómicos, microeconómicos o sectoriales y los instrumentos institucionales. Entre los
instrumentos macroeconómicos tenemos los, fiscales, monetarios, cambiarios y de comercio exterior
(ver cuadro adjunto); cuando se utiliza estos instrumentos macroeconómicos se hace política fiscal,
monetaria, cambiaria y comercial respectivamente. En forma similar, cuando se hace uso del
instrumental microeconómico, se implementa una, política industrial, agropecuaria, minera, etc. En
otros términos, para tratar de maximizar el bienestar económico por intermedio del crecimiento
económico, pleno empleo, equilibrio externo y mejora en la distribución de ingresos, se tiene que
hacer uso de las políticas, fiscales, monetarias, cambiarias, comerciales, industriales, agropecuarias,
etc.

Extraído de
https://economia.unmsm.edu.pe/org/arch_doc/JLeonM/publ/ensayos/Evaluacion_Propuesta_Politica_Economica.pdf
98
 POLÍTICA ECONÓMICA

Dentro del Marco Macroeconómico Anual 2023-2026 se establece lineamientos de

política económica están vinculados con los objetivos de corto, mediano y largo plazo.
En el corto plazo, se está priorizando la implementación de un conjunto de medidas
para asegurar un mayor crecimiento económico, dinamizar el empleo, mitigar los
efectos de las presiones inflacionarias sobre las familias más vulnerables y controlar la
pandemia. En el mediano y largo plazo, se priorizará el cierre progresivo de las
brechas estructurales, el impulso a la competitividad y productividad, la generación
de nuevos motores de crecimiento y el proceso de adhesión a la OCDE.

Extraído de https://www.mef.gob.pe/contenidos/pol_econ/marco_macro/MMM_2023_2026.pdf

99
 POLÍTICA ECONÓMICA

En el corto plazo: el Gobierno está impulsando medidas para fortalecer la inversión pública y privada
en el corto plazo. A nivel de la inversión pública, se está promoviendo una intensiva estrategia de
fortalecimiento de capacidades y asistencia técnica descentralizada para incrementar la ejecución del
presupuesto. Además, se promueve la implementación de la metodología BIM en las inversiones
públicas y se viene desarrollando los primeros pilotos para la implementación de las PMO en las
entidades públicas de los tres niveles de gobierno. A nivel de la inversión privada, se están
implementando medidas para la mejora de la gestión de proyectos que se desarrollan bajo la
modalidad de Asociación Público-Privada (APP). En marzo de 2022, se estableció la creación de los
Órganos Especializados para la Gestión y Ejecución de Proyectos (OEGEP), los mismos que serán
implementados por las entidades públicas titulares de proyectos para gestionar y ejecutar un proyecto
o cartera de proyectos APP a su cargo, a fin de coadyuvar en el cierre de brechas de infraestructura y
de acceso a servicios públicos.

Extraído de https://www.mef.gob.pe/contenidos/pol_econ/marco_macro/MMM_2023_2026.pdf

100
 POLÍTICA ECONÓMICA
En el mediano y largo plazo: En el mediano y largo plazo, el Gobierno tiene como objetivo alcanzar un crecimiento económico
sostenido, el cual estará acompañado de una política de cierre progresivo de las brechas estructurales y sociales que se hicieron
más evidentes producto de la pandemia como la alta informalidad laboral, baja inclusión financiera y digitalización, altos niveles
de pobreza y desigualdad, entre otros. Además, se impulsará a la competitividad y productividad de la economía mediante la
implementación del PNCP y su actualización. Asimismo, el impulso de nuevos motores de crecimiento está vinculado a la
continuidad de las ME, que buscan solucionar las fallas de coordinación entre el sector público y el privado de manera
transparente y eficaz. Además, recientemente se crearon la ME para la Transformación Productiva en Cadenas de Valor
Priorizadas (febrero de 2022) y la ME de la Industria Naval (julio de 2022).
Finalmente, con la entrega de la hoja de ruta de acceso a la OCDE, se inicia un proceso de mediano plazo que servirá para la
mejora las políticas públicas y el desarrollo de la institucionalidad. El ingreso a la OCDE nos compromete en potenciar las
capacidades del sector público, así como de los servicios y respuestas que podamos dar a la ciudadanía en los retos de mediano
y largo plazo, de tal manera que podamos generar empleo, atraer inversiones, recaudar impuestos, potenciar la gobernanza y
los estándares de política pública. Además, el proceso de adhesión a la OCDE constituye un desafío que demandará el
compromiso de todos los sectores y entidades públicas involucradas, incluyendo un diálogo permanente entre los Poderes del
Estado, la sociedad civil, sindicatos, gremios empresariales y la academia, con el fin de mejorar la calidad de las políticas
públicas para mejorar el bienestar de la población.

Extraído de https://www.mef.gob.pe/contenidos/pol_econ/marco_macro/MMM_2023_2026.pdf

101
 POLÍTICA FISCAL

La política fiscal juega un rol importante en asegurar la estabilidad macroeconómica. Una

posición fiscal sólida es una condición necesaria para el crecimiento de un país. Existe una
gran discusión acerca de los objetivos de la política fiscal, pero hay un cierto consenso de que
debe buscar una eficiente asignación de recursos, estabilizar la tasa de crecimiento de la
economía, promover el desarrollo económico y ayudar a mantener el nivel de precios en
coordinación con la política monetaria. Como vemos, existen muchos objetivos para un
conjunto de instrumentos, los cuales deben encontrar un balance adecuado. El rol de la
política fiscal ha estado en el centro del debate nacional en los últimos años, debido al
proceso de desaceleración del crecimiento de la economía que se ha observado. Se ha exigido
un rol más activo de la misma, con el fin de recuperar la senda de crecimiento sostenido
durante los últimos 12 años.

Extraído de http://cies.org.pe/sites/default/files/investigaciones/eje_2_1dpcompleto_pfiscal-ccasas.pdf

102
 POLÍTICA FISCAL

De una análisis a la política fiscal en Perú, se tiene los siguientes alcances:

⁻ Existe una fortaleza fiscal que debe mantenerse a toda costa. Sin embargo, hay espacios para la
mejora en un contexto donde se necesita ser más agresivo y creativo a fin de recuperar el
crecimiento económico.
⁻ El Perú está en una situación privilegiada dado que tiene bajos niveles de deuda y cuenta con
un FEF considerable.
⁻ El reto de la política fiscal es contribuir al crecimiento económico en el corto plazo; pero
buscando vincular el corto con el largo plazo, asegurando la sostenibilidad de las cuentas
fiscales y del crecimiento.
⁻ Es necesario mantener el espacio fiscal con el fin de contar con las herramientas para atenuar
los efectos de choques externos o naturales graves que pueden afectar la actividad económica.

Extraído de http://cies.org.pe/sites/default/files/investigaciones/eje_2_1dpcompleto_pfiscal-ccasas.pdf

103
 POLÍTICA FISCAL

⁻ El multiplicador del gasto público en infraestructura en épocas de bajo crecimiento

económico es mayor a uno, y se perfila como una herramienta poderosa para reactivar la
actividad económica y mejorar las expectativas.
⁻ Falta consolidar una cultura de evaluación en todo el gasto del sector público. La estrategia
de PPR ha sido un buen inicio, pero debe ser el eje para medir la calidad del gasto y para
las asignaciones presupuestales adicionales.
⁻ Falta aún evaluar la calidad de la inversión pública.
⁻ Falta una estrategia integral de desarrollo de capacidades en el manejo de los sistemas
administrativos financieros y de inversión pública.

Extraído de http://cies.org.pe/sites/default/files/investigaciones/eje_2_1dpcompleto_pfiscal-ccasas.pdf

104
 POLÍTICA FISCAL

Los principales lineamientos de política fiscal considerados en el presente Marco Macroeconómico

Multianual 2023-2026 son los siguientes:
• Compromiso con la sostenibilidad fiscal en consistencia con el retorno gradual a las reglas fiscales de
mediano plazo, lo cual permitirá contribuir a la estabilidad macroeconómica del país.
• Incrementar los ingresos fiscales permanentes.
• Impulsar la inversión pública de calidad, con adecuada gestión y que permita cerrar brechas de
infraestructura.
• Mejorar la eficiencia y calidad del gasto público.
• Impulsar el fortalecimiento de la gestión fiscal de los gobiernos subnacionales.

Extraído de https://www.mef.gob.pe/es/politica-economica-y-social-sp-2822/23-conceptos-basicos/62-concepto-basico

105
 POLÍTICA FISCAL

• Compromiso con la sostenibilidad fiscal en consistencia con el retorno gradual a las reglas fiscales de
mediano plazo, lo cual permitirá contribuir a la estabilidad macroeconómica del país. En 2020, el déficit
fiscal fue de 8,9% del PBI, situación generalizada a nivel mundial (promedio del mundo: 10,8% del PBI),
por los efectos de la crisis sanitaria y económica, así como de las respuestas de política para afrontarlo.
En 2021, en línea con el largo historial de responsabilidad que ha caracterizado en el manejo de las
finanzas públicas, el país resaltó por una recuperación rápida de las cuentas fiscales, caracterizada por
una reducción importante del déficit fiscal (de 8,9% del PBI en 2020 a 2,5% del PBI en 2021); la
recuperación de activos financieros por 2,1% del PBI, y la deuda bruta (35,9% del PBI) y neta ubicada
como una de las más bajas en la región (Latinoamérica: 72,0% del PBI de deuda bruta). Esta mejora del
país contrasta con la situación de las finanzas públicas a nivel global, que en 2021 registraron una
recuperación moderada y desigual, y para 2022 se prevé que el proceso de recuperación de las cuentas
fiscales se ralentice e incluso se observen deterioros en algunos países.

Extraído de https://www.mef.gob.pe/contenidos/pol_econ/marco_macro/MMM_2023_2026.pdf

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 POLÍTICA FISCAL

• Incrementar los ingresos fiscales permanentes. Luego de la importante recuperación registrada

en 2021, se prevé que para los siguientes años los ingresos fiscales moderen su crecimiento, por lo
que en el mediano plazo, en la medida que se genere una recuperación sostenida de la actividad
económica, se trabajará en medidas de administración tributaria y de política tributaria. Cabe
señalar que los niveles de ingresos del gobierno general registrados antes de la pandemia
(promedio 2010-2019: 20,6% del PBI) e incluso el resultado histórico de 2021 (21,0% del PBI) han
permanecido por debajo del promedio de los países de América Latina (promedio 2010-2021:
28,0% del PBI) y de la OCDE1 (promedio 2010-2021: 39,1% del PBI) como resultado,
principalmente, de los elevados niveles de incumplimiento tributario. Asimismo, la baja
recaudación está relacionada con problemas en la administración de los tributos (Sunat, Tribunal
Fiscal y Poder Judicial) y en su propio diseño (gastos tributarios, determinación de la base
imponible, tasas, entre otros).

Extraído de https://www.mef.gob.pe/contenidos/pol_econ/marco_macro/MMM_2023_2026.pdf

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 POLÍTICA FISCAL

• Impulsar la inversión pública de calidad, con adecuada gestión y que permita cerrar brechas de
infraestructura. La inversión pública es fundamental para mejorar la productividad, generar
empleo y promover el crecimiento económico. En un escenario de recuperación económica tras la
crisis sanitaria, priorizar inversión pública es una alternativa efectiva debido a que presenta
multiplicadores fiscales comparativamente más altos a otros instrumentos como gasto corriente o
impuestos. Además, una inversión pública de calidad conlleva a un capital privado más productivo,
ya que reduce los costos de transacción y sirve de bien intermedio en el proceso productivo de
más bienes y servicios. Por otro lado, contar con infraestructura pública brinda oportunidades de
acceso a más y mejores servicios a la población, especialmente a la de menores recursos.

Extraído de https://www.mef.gob.pe/contenidos/pol_econ/marco_macro/MMM_2023_2026.pdf

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 POLÍTICA FISCAL

• Mejorar la eficiencia y calidad del gasto público. Resultará necesaria la implementación de

medidas que mejoren la eficiencia del gasto público, de forma que se maximice el impacto de las
políticas públicas y se obtengan ahorros 3 que puedan ser redirigidos a intervenciones prioritarias
o a recomponer activos financieros. La literatura señala que una mayor eficiencia en la ejecución
de los recursos mejora el grado en que la política fiscal puede afectar positivamente la economía.
De acuerdo con el Banco Interamericano de Desarrollo (BID, 2018), en el país se podrían obtener
ahorros fiscales de 2,5% del PBI mediante mejoras de eficiencia en compras públicas (1,8% del
PBI), transferencias focalizadas (0,4% del PBI) y remuneraciones (0,3% del PBI).

Extraído de https://www.mef.gob.pe/contenidos/pol_econ/marco_macro/MMM_2023_2026.pdf

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 POLÍTICA FISCAL
• Impulsar el fortalecimiento de la gestión fiscal de los gobiernos subnacionales. La recuperación de
la economía peruana da cuenta de uno de los mayores desafíos de la consolidación fiscal en el nivel
subnacional: el fortalecimiento de los ingresos de recaudación propia en los gobiernos locales y la
gestión de la deuda subnacional. Esto es de especial relevancia en las ciudades del país, donde la
pandemia de la COVID-19 ha puesto en evidencia un creciente déficit de servicios municipales e
infraestructura urbana. Para este propósito, el Ministerio de Economía y Finanzas, continuará
promoviendo herramientas relacionadas a mejorar la capacidad de recaudación de los ingresos
propios de las municipalidades, tales como los catastros fiscales, en base a la digitalización de
cartografía básica que permita identificar la base tributaria local urbana, y el Sistema de
Recaudación Tributaria Municipal (SRTM). En relación con la deuda subnacional, se deberá continuar
promoviendo el sinceramiento de la información de los pasivos subnacionales e implementar
mecanismos que permitan reestructurar los pasivos de municipalidades altamente endeudadas;
asimismo promover un comportamiento fiscal responsable para no generar mayores pasivos. La
generación de ingresos propios y la gestión de la deuda subnacional son una condición fundamental
para que la gestión fiscal en el nivel subnacional pueda contribuir a contrarrestar posibles shocks en
el futuro.
• La
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 POLÍTICA FISCAL

Política monetaria, es una política económica que usa la cantidad de dinero como variable de control
para asegurar y mantener la estabilidad económica. Para ello, las autoridades monetarias usan
mecanismos como la variación del tipo de interés, y participan en el mercado de dinero.
La política monetaria, por ejemplo, a través de las decisiones sobre la emisión de dinero, puede generar
efectos sobre el crecimiento y dinamización económica, la inflación o las tasas de interés; la política
fiscal, a través de las determinaciones de gasto público e impuestos, puede tener efectos sobre la
actividad productiva de las empresas y, en últimas, sobre el crecimiento económico. La política
comercial, o de comercio exterior, tiene efectos sobre los ingresos del Estado y, de esta forma, sobre el
gasto que éste mismo hace, etc.

Extraído dehttps://www.mef.gob.pe/es/politica-economica-y-social-sp-2822/23-conceptos-basicos/62-concepto-basico

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 POLÍTICA FISCAL

Política Social, Se conceptualiza a la política social como el conjunto de directrices, orientaciones,

criterios y lineamientos conducentes a la preservación y elevación del bienestar social, procurando que
los beneficios del desarrollo alcancen a todas las capas de la sociedad con la mayor equidad.

Extraído dehttps://www.mef.gob.pe/es/politica-economica-y-social-sp-2822

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