UNIVERSIDAD ESTATAL DE MILAGRO

FACULTAD DE CIENCIA SOCIALES Y DERECHO

CARRERA:
ADMINISTRACIÓN DE EMPRESA
CURSO:
SEXTO SEMESTRE ¨A1¨

ASIGNATURA:
FINANZAS CORPOATIVAs

INTEGRANTES:
· AGUALSACA QUISHPI MELANIE DENISSE
· ANCHUNDIA ALMEIDA GENESIS JANETH
· APONTE TORO YULIANA ELIZABETH
· ONOFRE PLAZA JORGE GEOVANNY
· PACHECO FERNANDEZ EMILY NICOLE

DOCENTE
ING. CARLOS ROBERTO OCHOA GONZALES

FECHA DE ENTREGA:
8 DE JUNIO 2023
 Aportación
Ejercicio
Ejercicio
Ejercicio del 12 al 14
Ejercicio
Ejercicio
 EJERCICIO N.-12
Un bono del gobierno alemán de 10 años (bund) tiene un valor nominal de
12.-
(en euros) es igual a 6% por año.¿Cuál es el VP del bono?

DATOS
Valor Nominal 100 5 5
Tasa de cupón 5% 0.05
Tasa de interes 6% 0.06
Número de periodos 10 10*1 año 0 1

Cupón= Vn*%
Cupón= 100 x 0.05
Cupón= 5
𝑅⋅[((1+ⅈ)^𝑛−1)/(𝑖(1+𝑖)^𝑛 )]
Valor Actual=

(1 + 0,06)^10 - 1
Valor Actual= 5
0.06 (1 + 0,06) ^10

0.7908477
Valor Actual= 5
0.10745086

Valor Actual= 5 x 7.36008705

Valor Actual= 36.8004353

VALOR ACTUAL + VALOR PRESENTE= 36.8004353 +

VALOR ACTUAL + VALOR PRESENTE= 92.6399129

R= Se puede concluir que es un bono con descuento, porque el precio en el merca

 n valor nominal de 100 euros ycupón anual de 5%. Suponga que la tasa de interés
o?

5 5 5 5 5+100

1 2 3 4... 10

𝑀/(1+ⅈ)^𝑛
Valor Presente=

100
Valor Presente=
(1 + 0,06)^10

100
Valor Presente=
1.7908477

Valor Presente= 55.8394777

55.8394777

precio en el mercado es menor que su valor nominal

 EJERCICIO N.-13
Vuelva al problema 12. Asuma que el bund alemán paga intereses semest
13.-
pagaría 0.025X100=2.5 euros cada seis meses).¿Cuál es el VP en este caso

DATOS
Valor Nominal 100 2,5
Tasa de cupón (Semestral) 2.5% 0.025
6/2 Tasa de interes 3% 0.03
Número de periodos 20 10*2 semestres 0

Cupón= Vn*%
Cupón= 100 x 0.025
Cupón= 2.5
𝑅⋅[((1+ⅈ)^𝑛−1)/(𝑖(1+𝑖)^𝑛 )]
Valor Actual=

(1 + 0,03)^20 -
Valor Actual= 2.5
0.03 (1 + 0,03)

0.806111235
Valor Actual= 2.5
0.054183337

Valor Actual= 2.5 x 14.8774748605

Valor Actual= 37.1936871511

VALOR ACTUAL + VALOR PRESENTE= 37.1936872

VALOR ACTUAL + VALOR PRESENTE= 92.5612626

R= Se puede concluir que es un bono con descuento, porque el precio en e

paga intereses semestrales como si fuera un bono estadounidense (el bono
ál es el VP en este caso?

2,5 2,5 2,5 2,5 2,5 2,5+100

0 1 2 3 4... 20

𝑀/(1+ⅈ)^𝑛
Valor Presente=

1 100
Valor Presente=
^20 (1 + 0,03)^20

100
Valor Presente=
1.80611123

Valor Presente= 55.3675754

+ 55.3675754

o, porque el precio en el mercado es menor que su valor nominal

EJ

EJERCICIO N.-13

Un bono del Tesoro de Estados Unidos a 10 años con valor nominal de 100
La tasa de interés capitalizable semestralmente es de 5.2% (la tasa de des
3- a) ¿Cuál es el valor presente del bono?
b) Haga una gráfica o cuadro donde muestre cómo cambia el valor present
según las tasas de interés compuestas semestralmente de 1 a 15%

a) ¿Cuál es el valor presente del bono?

DATOS
Valor Nominal 10000
Semestral Tasa de cupón 5,5%/2 2.75
Semestral Tasa de interes 5,2%/2 0.026
Número de periodos 20 10*2 semestres

Cupón= Vn*%
Cupón= 10000 x 0.0275
Cupón= 275
𝑅⋅[((1+ⅈ)^𝑛−1)/(𝑖(1+𝑖)^𝑛 )]
Valor Actual=

(1 + 0,026)^20
Valor Actual= 275
0.026 (1 +

0.67088752102
Valor Actual= 275
0.043443075547

Valor Actual= 275 x 15.44291035061

Valor Actual= 4246.80035

VALOR ACTUAL + VALOR PRESENTE=

VALOR ACTUAL + VALOR PRESENTE=

R= Se puede concluir que es un bono con prima, porque el precio en el mercado es mayor que su valor nominal
b) Haga una gráfica o cuadro donde muestre cómo cambia el valor presente del bono
según las tasas de interés compuestas semestralmente de 1 a 15%
𝑅⋅[((1+ⅈ)^𝑛−1)/(𝑖(1+𝑖)^𝑛 )]
Valor Actual=

TASA % VA
0.220190039948
VA 275
0.0122019003995
1%
VA 275 x 18.045553

0.4859473959784
VA 275
0.0297189479196
2%
VA 275 x 16.3514333

0.8061112346694
VA 275
0.0541833370401
3%
VA 275 x 14.8774749

1.1911231430334
VA 275
0.0876449257213
4%
VA 275 x 13.5903263

1.6532977051444
VA 275
0.1326648852572
5%
VA 275 x 12.4622103

2.2071354722128
VA 275
0.1924281283328
6%
VA 275 x 11.4699212

2.8696844624862
VA 275
0.270877912374
7%
VA 275 x 10.5940142

3.6609571438493
VA 275
0.3728765715079
8%
VA 275 x 9.81814741

4.6044107677783
VA 275
0.5043969691
9%
VA 275 x 9.12854567

5.7274999493256
VA 275
0.6727499949326
10%
VA 275 x 8.51356372
 10%

7.0623115361292
VA 275
0.8868542689742
11%
VA 275 x 7.96332812

8.6462930932749
VA 275
1.157555171193
12%
VA 275 x 7.46944362

10.523087764723
VA 275
1.498001409414
13%
VA 275 x 7.02475158

12.743489871855
VA 275
1.9240885820597
14%
VA 275 x 6.62313055

15.366537392946
VA 275
2.4549806089419
15%
VA 275 x 6.25933147

R= Podemos concluir que el valor presente del bono disminuye cada vez q
s con valor nominal de 10000 dólares ofrece un cupón de 5.5% (2.75% del valor nominal cad
es de 5.2% (la tasa de descuento a seis meses es de 5.2/2 =2.6%).

mo cambia el valor presente del bono

almente de 1 a 15%

275 275 275 275 275 275+100

0 1 2 3 4... 20

𝑀/(1+ⅈ)^𝑛
Valor Presente=

- 1 10000
Valor Presente=
0,026) ^20 (1 +

10000
Valor Presente=
1.67088752

Valor Presente= 5984.84331

4246.800346418 + 5984.8433088413

10231.64365526

ercado es mayor que su valor nominal

ente del bono

𝑀/(1+ⅈ)^𝑛
Valor Presente=

TOTAL VA VP TOTAL VP
10000
VP
(1 + 0,01)^20
4962.527065724 8195.44470337
10000
VP
1.220190039948
10000
VP
(1 + 0,02)^20
4496.644169764 6729.71333108
10000
VP
1.4859473959784
10000
VP
(1 + 0,03)^20
4091.305586625 5536.75754186
10000
VP
1.8061112346694
10000
VP
(1 + 0,04)^20
3737.339744866 4563.86946201
10000
VP
2.1911231430334
10000
VP
(1 + 0,05)^20
3427.107844198 3768.89482873
10000
VP
2.6532977051444
10000
VP
(1 + 0,06)^20
3154.228335105 3118.04726886
10000
VP
3.2071354722128
10000
VP
(1 + 0,07)^20
2913.353917517 2584.19002814
10000
VP
3.8696844624862
10000
VP
(1 + 0,08)^20
2699.990537049 2145.48207404
10000
VP
4.6609571438493
10000
VP
(1 + 0,09)^20
2510.350058999 1784.30889782
10000
VP
5.6044107677783
10000
VP
(1 + 0,1)^20
2341.230022934 1486.43628024
10000
VP
 2341.230022934 1486.43628024
VP
6.7274999493256
10000
VP
(1 + 0,11)^20
2189.915232276 1240.3390709
10000
VP
8.0623115361292
10000
VP
(1 + 0,12)^20
2054.09699669 1036.66765081
10000
VP
9.6462930932749
10000
VP
(1 + 0,13)^20
1931.806683968 867.822948517
10000
VP
11.523087764723
10000
VP
(1 + 0,14)^20
1821.360901694 727.617227738
10000
VP
13.743489871855
10000
VP
(1 + 0,15)^20
1721.316155276 611.002789406
10000
VP
16.366537392946

bono disminuye cada vez que la tasa de interés aumenta

del valor nominal cada seis meses).

275+100

20

10000
0,026)^20
 VP+VA
SUMA DE TOTALES

13157.9717690973

11226.3575008448

9628.06312848861

8301.20920687904

7196.0026729285

6272.27560396629

5497.54394565563

4845.47261108912

4294.6589568213

3827.66630317504
3827.66630317504

3430.25430317232

3090.76464749697

2799.62963248439

2548.97812943206

2332.31894468118

.
 EJERCICIO N.-15
Suponga que los bonos de gobierno a cinco años rinden 4%. Valúe un bono
que el bono es emitido por un gobierno paneuropeo y ofrece cupones anua
4-
suponiendo que el bono es emitido por el Tesoro de Estados Unidos, paga
meses.

Valor Actual= 6 ( 1+ 0.04

0.04 ( 1+

Valor Presente= 100

( 1+ 0.04 )^5

Valor Actual + Valor Presente= 26.710934

Interpretación
Con base en los resultados podemos deteminar que es un bono con prima,

Valor Actual= 3 ( 1+ 0.02

0.02 ( 1+

Valor Presente= 100

( 1+ 0.02 )^10

Valor Actual + Valor Presente= 26.947755

Interpretación
Con base en los resultados podemos deteminar que es un bono con prima,
nden 4%. Valúe un bono con cupón de 6% a cinco años. Parta del supuesto de
o y ofrece cupones anuales. A continuación, realice de nuevo el ejercicio
e Estados Unidos, paga cupones bianuales y rinde una tasa compuesta cada seis

)^5 -1 = 26.7109339861
0.04 )^5

= 82.1927107

+ 82.1927107 = 108.903644662

e es un bono con prima, debido a que su precio en el mercado es mayor que su val

)^10 -1 = 26.94775501873
0.02 )^5

= 82.03483

+ 82.03483 = 108.9825850062

e es un bono con prima, debido a que su precio en el mercado es mayor que su val
Valor Nominal 100
Tasa cuón 0.03
Cupón 3
Tasa de interes 0.02
Pago Semestre
Periodo 10
Semestre
 EJERCICIO N.-16

16.- Vuelva al problema 15. ¿Cómo cambiaría el valor del bono en cada c

Valor Actual= 6 ( 1+ 0.03 )^5

0.03 ( 1+ 0.03

Valor Presente= 100 =

( 1+ 0.03 )^5

Valor Actual + Valor Presente= 27.4782431 +

Interpretación
Con base en los resultados podemos deteminar que es un bono con prima, debido a

Valor Actual= 3 ( 1+ 0.015 )^10

0.015 ( 1+ 0.015

Valor Presente= 100 =

( 1+ 0.015 )^10

Valor Actual + Valor Presente= 27.67 +

Interpretación
Con base en los resultados podemos deteminar que es un bono con prima, debido a
del bono en cada caso si la tasa de interés disminuyera a 3%?

-1 = 27.4782431
)^5

86.2608784

86.2608784 = 113.739122

on prima, debido a que su precio en el mercado es mayor que su valor nominal.

- 1= 27.6666
)^5 Valor Nominal
Tasa cuón
86.1667 Cupón
Tasa de interes
Pago
Periodo
86.17 = 113.83

on prima, debido a que su precio en el mercado es mayor que su valor nominal.

Valor Nominal 100
Tasa cuón 0.06
Cupón 6
Tasa de interes 0.03
Pago Anual
Periodo 5 años

100
3%
3
1.5%
Semestre
10
Semestre
 EJERCICIO N.-17

Un bono gubernamental a seis años ofrece pagos de cupón anuales de 5%

17.- que en un año después el bono aún rinde3%. ¿Cuál es el rendimiento obte
Enseguida, suponga que el bono rinde 2% al final del año. En este caso, ¿q

Valor Actual= 5 ( 1+ 0.03

0.03 ( 1+

Valor Presente= 100

( 1+ 0.03 )^6

Valor Actual + Valor Presente= 27.09

Interpretación

Con base en los resultados podemos deteminar que es un bono con prima, debido a q

Valor Actual= 0.42 ( 1+ 0.0025

0.0025 ( 1+

Valor Presente= 100

( 1+ 0.0025 )^10

Valor Actual + Valor Presente= 4.11

Interpretación
Con base en los resultados podemos deteminar que es un bono con prima,
e cupón anuales de 5% y un rendimiento de 3% compuesto cada año. Suponga
es el rendimiento obtenido por el tenedor del bono durante 12 meses?
el año. En este caso, ¿qué rendimiento obtendría el tenedor?

)^6 - 1= 27.0860
0.03 )^6

= 83.7484

+ 83.75 = 110.83

o con prima, debido a que su precio en el mercado es mayor que su valor nominal.

)^12 - 1= 4.1099
0.0025 )^12

= 97.5340

+ 97.53 = 101.64

es un bono con prima, debido a que su precio en el mercado es mayor

Valor Nominal 100
Tasa cuón 5%
Cupón 5
Tasa de interes 3%
Pago Anual
Periodo 6 años

Valor Nominal 100

Tasa cuón 0.42%
Cupón 0.42
Tasa de interes 0.25%
Pago mensual
Periodo 12 meses
 EJERCICIO N.-16
Un bono de 6% a seis años rinde 12% y otro bono de 10% a seis años rinde
19
existencia de cupones anuales. Pista: ¿Cuáles serían los flujos de efectivo

Valor Actual= 6 ( 1+ 0.12

0.12 ( 1+

Valor Presente= 100

( 1+ 0.12 )^6

Valor Actual + Valor Presente= 24.67

Interpretación
Con base en los resultados podemos deteminar que es un bono con descue

Valor Actual= 10 ( 1+ 0.08

0.08 ( 1+

Valor Presente= 100

( 1+ 0.08 )^10

Valor Actual + Valor Presente= 46.23

Interpretación
Con base en los resultados podemos deteminar que es un bono con prima,

El flujo del efectivo al invertir en 1,2 bono del 10 % seria:

Valor Presente= 109.25 X 1.2 = 131.09

Interpretación
Con base en los resultados podemos deteminar que al aumentar la inversión el valor presente del bono aumenta
de 10% a seis años rinde 8%. Calcule la tasa spot de seis años. Asuma la
an los flujos de efectivo si invirtiera en 1.2 bonos de 10%?

)^6 - 1= 24.6684
0.12 )^6

= 50.6631

+ 50.66 = 75.33

ue es un bono con descuento, debido a que su precio en el mercado es menor q

)^6 - 1= 46.2288
0.08 )^6

= 63.0170

+ 63.02 = 109.25

ue es un bono con prima, debido a que su precio en el mercado es mayor que s

n el valor presente del bono aumenta.
Valor Nominal 100
Tasa cuón 6%
Cupón 6
Tasa de interes 12%
Pago Anual
Periodo 6 años

Valor Nominal 100

Tasa cuón 10%
Cupón 10
Tasa de interes 8%
Pago Anual
Periodo 6 años
EJERCICIO N.-19
¿Es más probable que el rendimiento de los bonos con cupón alto sea may
19.-
la estructura de plazos tiene pendiente positiva o negativa?

Cuando la pediente de la estructura a plazos es negativa, el valor del cupon es may

on cupón alto sea mayor que el de los bonos con cupón bajo cuando
gativa?

valor del cupon es mayor.