ANALISIS FINANCIERO ACEROS AREQUIPA
Pasivos con Costo Financiero Costo financiero anual
APR
Préstamo A 50,000,000 6.5% Préstamo A 3,250,000
Préstamo B 30,000,000 7.2% Préstamo B 2,160,000
Préstamo C 20,000,000 5.8% Préstamo C 1,160,000
Cálculo del CAPM (Capital Asset Pricing Model)
Tasa libre de riesgo (TIR) 4.50%
Beta de los activos de la empres 1%
Prima de mercado (PM): 5.50%
CAPM 5%
CAPM 12.25%
CAPM 12%
Cálculo del CCPP (Costo de Capital para Acciones Preferentes)
Dividendo Preferente 102.00%
0.085 8.50%
Valor Nominal Preferente 1200%
El costo financiero total de los préstamos asciende a S/ 6,570,000 anuales.
El CAPM indica que la empresa necesita un rendimiento del 12.25% para cubrir el riesgo de sus activos.
El CCPP muestra que las acciones preferentes tienen un costo del 8.5% para la empresa.
Productividad del activo fijo (PAF) = ventas/ activos fijos.
Ingresos netos 10000000
Activo fijo promedio 5000000
PAF 2
Un PAF de 2 significa que por cada sol invertido en activos fijos, la empresa genera S/ 2 de ingresos netos.
KTNO (Rotación del Capital)
KTNO= Capital Total Promedio/Ingresos Netos
Ingresos netos $ 10,000,000.00
Capital total promedio $ 7,500,000.00
KTNO 1.3333333333333
Un KTNO de 1.33 indica que el capital total promedio se está utilizando eficientemente para generar ingresos.
EBITDA (Ganancias antes de Intereses, Impuestos, Depreciación y Amortización)
EBITDA=Utilidad Operativa+ Depreciación+ Amortización
Utilidad operativa $ 3,500,000.00
Depreciación $ 1,000,000.00
Amortización $ 500,000.00
EBITDA 5000000
Un EBITDA de S/ 5,000,000 indica las ganancias operativas de la empresa antes de considerar factores financieros como el
coste de la deuda, impuestos, amortización de préstamos, entre otros.
Margen EBITDA
Margen EBITDA= EBITDA/ Ingresos Netos ×100
Ingresos netos $ 10,000,000.00
Margen EBITDA 0.5
Un margen EBITDA del 50% muestra cuánto de los ingresos netos se convierten en ganancias antes de considerar factores
financieros como intereses, impuestos, amortización y depreciación.
PKT (Rentabilidad del Capital Empleado)
PKT= EBIT / Capital Total
EBIT 4000000
Capital total 8000000
PKT 0.5
Un PKT de 0.5 indica que por cada sol invertido en capital, se generan 50 céntimos de ganancia antes de impuestos e
intereses.
PDC (Período de Cobertura de Deuda)
PDC= Deuda Total / EBITDA
Deuda total $ 7,000,000.00
PDC 1.4
Un PDC de 1.4 indica cuántos años la empresa tardaría en pagar su deuda con las ganancias generadas antes de intereses,
impuestos, depreciación y amortización.
Escudo Fiscal
Escudo Fiscal= Tasa Impositiva × Intereses de Deuda
Tasa impositiva 30%
Intereses de la deuda 1500000
El escudo fiscal representa el ahorro en impuestos debido a los intereses de la deuda. En este caso, con una tasa impositiva
del 30% y unos intereses de deuda de S/ 1,500,000, el escudo fiscal sería de S/ 450,000 (30% de S/ 1,500,000), lo que indica
el beneficio financiero que la empresa obtiene al deducir los intereses pagados de sus impuestos.
Estimación del EVA
Último período contable.
Utilidad neta después de impuestos (UNAI) fue de S/ 4,000,000 y el costo promedio ponderado del capital (WACC) de la
empresa es del 10%.
EVA = UNAI - (WACC * Capital Total)
4,000,000
0.10 *20,000,000
$ 4,000,000.00
$ 2,000,000.00
$ 2,000,000.00
Esto indica que el EVA generado en el último período fue de S/ 2,000,000
Período anterior contable.
Utilidad neta después de impuestos (UNAI) $ 3,500,000
Costo promedio ponderado del capital (WACC) 10%
EVA = UNAI - (WACC * Capital Total)
$ 3,500,000.00
(0.10 * S/ 18,000,000)
$ 3,500,000.00
$ 1,800,000.00
$ 1,700,000.00
Esto indica que el EVA generado en el período anterior fue de S/ 1,700,000
Cálculo del nuevo EVA
EVA=UtilidadNeta−(CapitalTotal∗CostoPromedioPonderadodeCapital)
Utilidad Neta del último período $ 3,000,000.00
Capital Total promedio $ 10,000,000.00
Costo Promedio Ponderado de Capital (WACC) 10%
EVA=3,000,000−(10,000,000∗0.10)
EVA =3,000,000−1,000,000EVA=3,000,000−1,000,000
EVA =2,000,000EVA=2,000,000
Con la propuesta de generación de valor implementada, la nueva Utilidad Neta esperada es de S/ 4,500,000. Vamos a
calcular el nuevo EVA con esta información:
EVA=4,500,000−(10,000,000∗0.10)
EVA=4,500,000−1,000,000EVA=4,500,000−1,000,000
EVA=3,500,000EVA=3,500,000
financiero anual
vos.
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de considerar factores
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con una tasa impositiva
1,500,000), lo que indica
capital (WACC) de la
500,000. Vamos a
