Mercado de Capitales
Es una de las formas en las que opera el mercado financiero
Oferta y demanda de instrumentos financieros de mediano y largo plazo, generalmente títulos
valores
Emisión y comercialización de distintos títulos valores y otros papeles negociables,
usualmente a mediano y largo plazo. Incluye también a los inversionistas, operadores,
intermediarios y entidades que operan en él.
Comisión Nacional de Valores→ organismo autárquico en la órbita de la Administración
pública que tiene funciones de: regulación, autorización, fiscalización y sancionatorio en el
desarrollo y ordenamiento del mercado de capitales.
La CNV es al mercado de capitales lo que el BCRA es al mercado del dinero.
→ Regulación y supervisión directa de la CNV, no solo sobre los Mercados de Valores sino
también sobre toda la gestión antes ejercida por las denominadas Bolsas de Comercio.
En la actualidad, la CNV concentra las facultades como autoridad de aplicación de la LMC
conforme el detalle dispuesto en sus arts. 19 y 20, entre las que destacan: supervisar, regular,
inspeccionar, fiscalizar y sancionar a toda persona humana o jurídica que desarrolle actividades
relacionadas con la oferta pública (inc. a), así como llevar el registro, otorgar, suspender y
revocar la autorización de oferta pública de valores negociables (inc. b)
"oferta pública" de títulos valores, → somete a sus disposiciones y a la autoridad y control
de la Comisión Nacional de Valores, tanto de la actividad como de los instrumentos, emisores y
sujetos que intervengan en su colocación.
● Legisla la forma en que debe operar el mercado de capitales, y regula también las
actividades de las instituciones que conforman el mercado bursátil (bolsas y mercado de
valores), el mercado abierto electrónico, que conforma el mercado extrabursátil, y las
entidades de depósitos colectivos de valores.
A) Eficiencia.
B) Estabilidad.
C) De transparencia
D) La protección de ahorradores y usuarios.
CAPÍTULO 14
Contratos celebrados en bolsa o mercado de comercio
ARTICULO 1429.- Normas aplicables. Los contratos celebrados en una bolsa o mercado de comercio,
de valores o de productos, en tanto éstos sean autorizados y operen bajo contralor estatal, se rigen
por las normas dictadas por sus autoridades y aprobadas por el organismo de control. Estas normas
pueden prever la liquidación del contrato por diferencia; regular las operaciones y contratos derivados;
fijar garantías, márgenes y otras seguridades; establecer la determinación diaria o periódica de las
posiciones de las partes y su liquidación ante eventos como el concurso, la quiebra o la muerte de una
de ellas, la compensación y el establecimiento de un saldo neto de las operaciones entre las mismas
partes y los demás aspectos necesarios para su operatividad.
Desarrollo de la actividad →
a. Oferta pública: publicidad por cualquier medio
Objeto de o.p. → "únicamente los títulos valores emitidos en masa, que por tener las
mismas características y otorgar los mismos derechos dentro de su clase, se ofrecen en
forma genérica y se individualizan en el momento de cumplirse el contrato
respectivo"
Emisor: tiene como finalidad la búsqueda de recursos financieros para su actividad
específica, ya que no siempre es posible la autofinanciación empresaria, a través de la
retención de ganancias.
Es un conjunto de normas de carácter complejo que regulan todo el funcionamiento del
sistema bursátil argentino.
A) La invitación efectuada a personas en general (indeterminación de la oferta, lo que
implica la falta de contacto personal y directo del oferente con el potencial inversor.)
B) Para realizar cualquier acto jurídico con títulos valores: cuando la invitación es
para efectuar un acto jurídico con títulos valores, cualquiera que éstos fueren. El título
valor, es el objeto del ofrecimiento, y representa el aporte dinerario del inversor, que será
destinado como capital productivo para la sociedad.
C) Por cualquier procedimiento de difusión: todas las formas de publicidad o de
comunicación pública instrumental a la colocación. A estos efectos, la publicidad puede
incluir las actividades tradicionales, pero también el buzoneo o el marketing directo, así
como la diseminación de información a través de Internet.
b. Opciones: el mercado de capitales brinda a los oferentes y a los inversionistas dos
ámbitos para hacer las ofertas y demandas de los títulos que pretenden negociar: el
mercado bursátil y el extrabursátil.
Funcionamiento:
→ inicia cuando una persona humana o jurídica requiere financiamiento y lo busca en el
Mercado de Capitales.
1er paso: el sujeto emisor debe calificar como tal y registrarse ante la CNV, y luego presentar
una solicitud de autorización de los valores negociables destinados a la oferta pública ante la
misma CNV, con toda la documentación e información requerida
Liquidación de las operaciones: intervendrá un Agente de Colocación y Liquidación que actúa
ante una Cámara Compensadora también autorizada y registrada en la CNV. La transferencia se
anotará en el registro que lleva el Agente Depositario Central de Valores Negociales.
Emisión primaria→ ingresará al emisor el producto de la venta del valor negociable en
cumplimiento de un objetivo primario de la LMC, cual es el de desarrollar un canal de
financiamiento para las empresas.
¿Qué puede hacer el inversor?
→ quedarselo y percibir sus frutos
→ negociación secundaria: venderlo en alguno de los Mercados donde la especie (valor
negociable) tenga cotización. El inversor es quien recibe el producido de la venta.
El buen funcionamiento de este mecanismo de negociación secundaria de los valores negociables
es fundamental para tornar atractiva la inversión en pos del crecimiento un Mercado de Capitales
que sirva como vehículo eficaz de financiamiento y ahorro.
Mercado bursátil→ necesariamente debe estar organizado por el funcionamiento de una bolsa y
un mercado que actúen conjuntamente, cumpliendo funciones complementarias que permitan
comprar, vender y realizar todo tipo de operaciones autorizadas con los instrumentos negociables
de dichos mercados.
CAPITULO III
BOLSAS O MERCADOS DE COMERCIO EN GENERAL
Artículo 22. — Las bolsas o mercados de comercio deben constituirse como asociaciones
civiles con personería jurídica o como sociedades anónimas.
a) BOLSAS DE COMERCIO O DE VALORES. Son entidades que tienen por función autorizar
la cotización de valores mobiliarios en su ámbito, proveyendo su sistema de autorización y
publicidad de información sobre las especies autorizadas y las empresas emisoras.
b) MERCADOS DE VALORES. Constituyen el ámbito en el que efectivamente se desarrolla la
negociación de títulos valores con autorización de oferta pública otorgada por la Comisión
Nacional de Valores y anuencia de la bolsa asociada.
● La función principal de los mercados de valores es regular la actividad de los agentes de
bolsa, y la realización y liquidación de operaciones.
● Se organizan bajo la forma jurídica de sociedad anónima con acciones nominativas no
endosables. Estos mercados establecen su propia organización, que debe ser aprobada por
la Comisión Nacional de Valores y dictan sus reglamentos operativos.
Operadores→ agentes de bolsa deben anotarse en el Registro de la Comisión Nacional de
Valores (define patrimonio y garantías que ellas deberán satisfacer)
MODOS DE EFECTUAR LAS OPERACIONES. - Las operaciones admitidas son al contado y
a plazo; estas últimas, a su vez, pueden ser "en firme" o "de opción" • En las operaciones a plazo
en firme ambas partes quedan obligadas a concluir la compraventa en una fecha futura.
En las “de opción”: se adquiere el derecho de concluir la compraventa, pero no la obligación de
hacerlo.
Títulos y valores negociables
Se operan títulos valores emitidos en serie, debidamente autorizados por la Comisión Nacional
de Valores para que sean objeto de oferta pública, y que cuenten con autorización para cotizar de
la respectiva bolsa.
Títulos públicos nacionales, provinciales, acciones de sociedades anónimas u obligaciones
negociables.
Respecto de los títulos públicos, cabe señalar que no requieren que se tramite la autorización ante
la mencionada Comisión para ofertarlos públicamente, pues ya la poseen por imperio de la ley; sí
necesitan autorización de las bolsas o mercados en que se pretenda cotizarlos.
Mercado extrabursátil→ mercado abierto, comprende todas las operaciones que se realizan
sin intervención de un mercado bursátil
a) Este mercado está organizado en torno a un único ente autorregulado, que se denomina
"Mercado Abierto Electrónico SA" (MAE).
b) Los títulos negociados deben contar con oferta pública autorizada por la Comisión Nacional
de Valores y, por tanto, no requieren autorización de ninguna bolsa.
c) En cuanto a la retribución de los operadores, mientras en la actividad bursátil, en general, es
una comisión, en la extrabursátil consiste en la diferencia de precio que se logra entre la compra
y la venta de los títulos negociados.
d) El ámbito en el cual se concretan las operaciones no se circunscribe a un recinto, como ocurre
con el bursátil.
Títulos y valores que se negocian: Se operan títulos valores emitidos en serie, debidamente
autorizados por la Comisión Nacional de Valores para que sean objeto de oferta pública y
debidamente registrados en el Mercado Abierto Electrónico.
Puede tratarse de títulos públicos nacionales, provinciales (no requieren autorización para
ofertarlos públicamente, pues la poseen por ley) u obligaciones negociables; no se negocian
acciones de sociedades anónimas.
Operadores:
Los agentes de mercado abierto o agentes extrabursátiles son personas físicas o jurídicas que
pueden realizar operaciones con títulos valores que cuenten con autorización de oferta pública.
Para operar deben ser miembros de una entidad autorregulada (Mercado Abierto Electrónico).
Los operadores naturales de este mercado son los bancos, las compañías financieras y los agentes
o sociedades de bolsa.
Agente de liquidación y compensación→ Las personas jurídicas que deseen actuar como
AGENTE DE LIQUIDACIÓN Y COMPENSACIÓN ("ALyC") deberán solicitar su
autorización para funcionar e inscripción en el registro que lleva la CNV, así como para
intervenir en la liquidación y compensación de las operaciones concertadas en los sistemas
informáticos de negociación de los mercados autorizados por la CNV.
Sistemas de Negociación
→ forma en la que se concentran las operaciones en el sistema bursátil
Mercado de Valores de Buenos Aires (Merval) → se encuentra autorizado para realizar la
colocación primaria de títulos valores con oferta pública, mediante subasta o licitación
pública abierta.
Merval → sistema de colocaciones primarias que;
Administración de Colocaciones: El SICOLP permite al Merval, entre sus funcionalidades,
administrar las licitaciones para colocaciones primarias, modificar la información general de la
colocación, consultar y listar la información general de la colocación, publicar su prospecto y
documentación, así como también calcular el valor corte y cerrar una colocación.
Administración de Usuarios: El Sistema permite al Merval administrar los usuarios, habilitando
o deshabilitándolos para una, varias o todas las colocaciones.
Administración de Ofertas: El Sistema permite al usuario registrar las ofertas en una
colocación determinada, siempre que se encuentre en estado de abierta. De esta manera el
usuario podrá:
—Dar de Alta una Oferta.
—Consultar una Oferta propia.
—Listar la información de las Ofertas propias para una Licitación.
● La liquidación o integración de la colocación primaria se realiza conjuntamente con la
liquidación de valores de la negociación secundaria.
Negociación Secundaria:
El Merval cuenta con un sistema informático de negociación aplicable a las transacciones en
valores negociables privados y públicos, que posibilita en tiempo real el acceso a la estructura de
ofertas, permitiendo de esta manera la concertación de las operaciones.
Dicho sistema informático de negociación se denomina Sistema Integrado de Negociación
Asistido por Computadoras (SINAC), en el cual rige el principio de prioridad precio-tiempo
(PPT) con interferencia de ofertas.
Otro de los ámbitos de negociación con los que cuenta el Merval es la negociación bilateral, en la
cual se pueden concretar, por tratativas directas entre Agentes de su cartera propia, o entre
Agentes e Inversores Calificados, operaciones con títulos valores de renta fija. Este ámbito no
cuenta con garantía de liquidación del Merval.
Adicionalmente, en el Merval se pueden realizar negociaciones de Cheques de Pago Diferido,
mediante el mecanismo de subasta de lotes (un cheque o un conjunto de cheques en custodia de
un mismo Agente Miembro) y a través del Sistema de Negociación de Cheques de Pago
Diferido.
Dicho sistema también permite operar los Pagarés Bursátiles
CAJA DE VALORES. - La Caja de Valores SA es una entidad privada cuyos accionistas son el
Mercado de Valores de Buenos Aires y los agentes de bolsa.
→ Su finalidad es recibir depósitos colectivos de títulos valores emitidos en serie
→ este depósito genera a la Caja de Valores la obligación de restituir al depositante igual
cantidad de títulos de la misma especie, clase y emisor.
Sólo pueden ser depositantes los agentes bursátiles y extrabursátiles, y los bancos (públicos o
privados), que lo hacen para sí o para sus comitentes, que son los propietarios reales de los
títulos depositados.
En lo concerniente a los títulos que recibe en depósito, la Caja de Valores percibe y paga
dividendos, rentas y amortizaciones; emite certificados de tenencia para asambleas, y realiza
transferencias a otros comitentes. Todo lo expuesto hace que la Caja de Valores constituya un
factor de fundamental importancia en la correcta y ágil liquidación de las operaciones que se
conciertan en el mercado de capitales.
Contratos Bancarios
ARTICULO 1378.- Aplicación. Las disposiciones relativas a los contratos bancarios previstas en
este Capítulo se aplican a los celebrados con las entidades comprendidas en la normativa sobre
entidades financieras, y con las personas y entidades públicas y privadas no comprendidas
expresamente en esa legislación cuando el Banco Central de la República Argentina disponga
que dicha normativa les es aplicable.
ARTICULO 1379.- Publicidad. La publicidad, la propuesta y la documentación contractual
deben indicar con precisión y en forma destacada si la operación corresponde a la cartera de
consumo o a la cartera comercial, de acuerdo a la clasificación que realiza el Banco Central de la
República Argentina. Esa calificación no prevalece sobre la que surge del contrato, ni de la
decisión judicial, conforme a las normas de este Código.
Los bancos deben informar en sus anuncios, en forma clara, la tasa de interés, gastos, comisiones
y demás condiciones económicas de las operaciones y servicios ofrecidos.
ARTICULO 1380.- Forma. Los contratos deben instrumentarse por escrito, conforme a los
medios regulados por este Código. El cliente tiene derecho a que se le entregue un ejemplar.
ARTICULO 1381.- Contenido. El contrato debe especificar la tasa de interés y cualquier
precio, gasto, comisión y otras condiciones económicas a cargo del cliente. Si no determina la
tasa de interés, es aplicable la nominal mínima y máxima, respectivamente, para las operaciones
activas y pasivas promedio del sistema, publicadas por el Banco Central de la República
Argentina a la fecha del desembolso o de la imposición.
Las cláusulas de remisión a los usos para la determinación de las tasas de interés y de otros
precios y condiciones contractuales se tienen por no escritas.
ARTICULO 1382.- Información periódica. El banco debe comunicar en forma clara, escrita o
por medios electrónicos previamente aceptados por el cliente, al menos una vez al año, el
desenvolvimiento de las operaciones correspondientes a contratos de plazo indeterminado o de
plazo mayor a un año. Transcurridos sesenta días contados a partir de la recepción de la
comunicación, la falta de oposición escrita por parte del cliente se entiende como aceptación de
las operaciones informadas, sin perjuicio de las acciones previstas en los contratos de consumo.
Igual regla se aplica a la finalización de todo contrato que prevea plazos para el cumplimiento.
ARTICULO 1383.- Rescisión. El cliente tiene derecho, en cualquier momento, a rescindir un
contrato por tiempo indeterminado sin penalidad ni gastos, excepto los devengados antes del
ejercicio de este derecho.
Parágrafo 2°
Contratos bancarios con consumidores y usuarios
ARTICULO 1384.- Aplicación. Las disposiciones relativas a los contratos de consumo son
aplicables a los contratos bancarios de conformidad con lo dispuesto en el artículo 1093.
ARTICULO 1385.- Publicidad. Los anuncios del banco deben contener en forma clara, concisa y
con un ejemplo representativo, información sobre las operaciones que se proponen. En particular
deben especificar:
a) los montos mínimos y máximos de las operaciones individualmente consideradas;
b) la tasa de interés y si es fija o variable;
c) las tarifas por gastos y comisiones, con indicación de los supuestos y la periodicidad de su
aplicación;
d) el costo financiero total en las operaciones de crédito;
e) la existencia de eventuales servicios accesorios para el otorgamiento del crédito o la
aceptación de la inversión y los costos relativos a tales servicios;
f) la duración propuesta del contrato.
ARTICULO 1386.- Forma. El contrato debe ser redactado por escrito en instrumentos que
permitan al consumidor:
a) obtener una copia;
b) conservar la información que le sea entregada por el banco;
c) acceder a la información por un período de tiempo adecuado a la naturaleza del contrato;
d) reproducir la información archivada.
ARTICULO 1387.- Obligaciones precontractuales. Antes de vincular contractualmente al
consumidor, el banco debe proveer información suficiente para que el cliente pueda confrontar
las distintas ofertas de crédito existentes en el sistema, publicadas por el Banco Central de la
República Argentina.
Si el banco rechaza una solicitud de crédito por la información negativa registrada en una base de
datos, debe informar al consumidor en forma inmediata y gratuita el resultado de la consulta y la
fuente de donde la obtuvo.
ARTICULO 1388.- Contenido. Sin perjuicio de las condiciones establecidas para los contratos
bancarios en general, ninguna suma puede ser exigida al consumidor si no se encuentra
expresamente prevista en el contrato.
En ningún caso pueden cargarse comisiones o costos por servicios no prestados efectivamente.
Las cláusulas relativas a costos a cargo del consumidor que no están incluidas o que están
incluidas incorrectamente en el costo financiero total publicitado o incorporado al documento
contractual, se tienen por no escritas.
ARTICULO 1389.- Información en contratos de crédito. Son nulos los contratos de crédito que
no contienen información relativa al tipo y partes del contrato, el importe total del
financiamiento, el costo financiero total y las condiciones de desembolso y reembolso.
Buenas prácticas bancarias → aseguran la transparencia de las prácticas bancarias
1. La publicidad, la propuesta y la documentación contractual deben indicar con precisión y
en forma destacada si la operación corresponde a la cartera de consumo o a la cartera
comercial.
→ los bancos deben informar de forma clara en sus anuncios la tasa de interés, gastos,
comisiones, etc.
ARTICULO 1379.- Publicidad. La publicidad, la propuesta y la documentación contractual deben
indicar con precisión y en forma destacada si la operación corresponde a la cartera de
consumo o a la cartera comercial, de acuerdo a la clasificación que realiza el Banco Central de
la República Argentina. Esa calificación no prevalece sobre la que surge del contrato, ni de la
decisión judicial, conforme a las normas de este Código.
Los bancos deben informar en sus anuncios, en forma clara, la tasa de interés, gastos,
comisiones y demás condiciones económicas de las operaciones y servicios ofrecidos.
2. Contratos → instrumentados por escrito
3. El cliente tiene derecho a rescindir del contrato cuando quiera
ARTICULO 1383.- Rescisión. El cliente tiene derecho, en cualquier momento, a rescindir un
contrato por tiempo indeterminado sin penalidad ni gastos, excepto los devengados antes del
ejercicio de este derecho.
4. Cláusulas abusivas: Las cláusulas de remisión a los usos para la determinación de las
tasas de interés y de otros precios y condiciones contractuales se tendrán por no escritas.
ARTICULO 1389.- Información en contratos de crédito. Son nulos los contratos de crédito que
no contienen información relativa al tipo y partes del contrato, el importe total del
financiamiento, el costo financiero total y las condiciones de desembolso y reembolso
Anuncios:
ARTICULO 1385.- Publicidad. Los anuncios del banco deben contener en forma clara, concisa y
con un ejemplo representativo, información sobre las operaciones que se proponen. En
particular deben especificar:
a) los montos mínimos y máximos de las operaciones individualmente consideradas;
b) la tasa de interés y si es fija o variable;
c) las tarifas por gastos y comisiones, con indicación de los supuestos y la periodicidad de su
aplicación;
d) el costo financiero total en las operaciones de crédito;
e) la existencia de eventuales servicios accesorios para el otorgamiento del crédito o la
aceptación de la inversión y los costos relativos a tales servicios;
f) la duración propuesta del contrato.
a) contratos regulados, porque la autoridad de aplicación (BCRA) ejerce la supervisión de las
condiciones generales;
b) de adhesión, en tanto sobre las restantes especificaciones es la entidad financiera quien
dispone la redacción
c) de consumo, ya que la empresa financiera actúa como proveedora de servicios estableciendo
una relación de consumo con el cliente.
SIETE CONTRATOS
a. Depósito bancario:
Una parte denominada “depositante” transfiere la propiedad a otra parte (el banco
depositario) de una suma de dinero, teniendo éste quien la obligación de restituir en la
moneda de la misma especie, a simple requerimiento del depositante o al vencimiento del
término o del preaviso convencionalmente previsto.
1. A la vista: un documento material o electrónico que refleje fielmente los
movimientos y el saldo de la cuenta del cliente
2. A plazo determinado: otorga al depositante el derecho a una remuneración si no
retira la suma depositada antes del término o del preaviso convenidos.
b. Cuenta corriente bancaria:
Un contrato por el cual se disciplinan futuras relaciones jurídicas que pueden emerger de
actos, negocios y contratos, con especial referencia a los que el banco, en los límites de
su organización empresaria realice por cuenta y orden del cliente.
Obligación principal: asentar y mantener actualizadas las operaciones que diariamente
emergen en la cuentacorrentista (cliente) para poder así disponer de un saldo actualizado.
ARTICULO 1395.- Créditos y débitos. Con sujeción a los pactos, los usos y la reglamentación:
a) se acreditan en la cuenta los depósitos y remesas de dinero, el producto de la cobranza de
títulos valores y los créditos otorgados por el banco para que el cuentacorrentista disponga de
ellos;
b) se debitan de la cuenta los retiros que haga el cuentacorrentista, los pagos o remesas que
haga el banco por instrucciones de aquél, las comisiones, gastos e impuestos relativos a la
cuenta y los cargos contra el cuentacorrentista que resulten de otros negocios que pueda
tener con el banco. Los débitos pueden realizarse en descubierto.
ARTICULO 1396.- Instrumentación. Los créditos y débitos pueden efectuarse y las cuentas
pueden ser llevadas por medios mecánicos, electrónicos, de computación u otros en las
condiciones que establezca la reglamentación, la que debe determinar también la posibilidad
de conexiones de redes en tiempo real y otras que sean pertinentes de acuerdo con los
medios técnicos disponibles, en orden a la celeridad y seguridad de las transacciones.
ARTICULO 1397.- Servicio de cheques. Si el contrato incluye el servicio de cheques, el banco
debe entregar al cuentacorrentista, a su solicitud, los formularios correspondientes.
ARTICULO 1398.- Intereses. El saldo deudor de la cuenta corriente genera intereses, que se
capitalizan trimestralmente, excepto que lo contrario resulte de la reglamentación, de la
convención o de los usos. Las partes pueden convenir que el saldo acreedor de la cuenta
corriente genere intereses capitalizables en los períodos y a la tasa que libremente pacten.
El servicio de cheques no es necesario para que exista cuenta corriente bancaria.
¿Cómo se cierra una cuenta corriente bancaria?
1. Por decisión unilateral de cualquiera de las partes con un preaviso de 10 días
2. Por quiebra, muerte o incapacidad del cuentacorrentista
3. Por revocación de la autorización para funcionar, quiebra o liquidación del banco
4. Por otras causas convenidas
→ cuando el banco cierre más de una cuenta de un mismo titular, debe compensar sus saldos
hasta su concurrencia, aunque sean expresados en distintas monedas.
Producido el cierre de la cuenta→ se puede emitir un título con eficacia ejecutiva
Características del contrato:
a. Autónomo (normas del código + políticas del bcra)
b. Consensual
c. Adhesión
d. Bilateral
e. Nominado
f. Típico (sistemático)
g. Oneroso
h. Formal
c. Préstamo bancario:
ARTICULO 1408.- Préstamo bancario. El préstamo bancario es el contrato por el cual el banco
se compromete a entregar una suma de dinero obligándose el prestatario a su devolución y al
pago de los intereses en la moneda de la misma especie, conforme con lo pactado.
d. Descuento bancario
ARTICULO 1409.- Descuento bancario. El contrato de descuento bancario obliga al titular de un
crédito contra terceros a cederlo a un banco, y a éste a anticiparle el importe del crédito, en la
moneda de la misma especie, conforme con lo pactado.
El banco tiene derecho a la restitución de las sumas anticipadas, aunque el descuento tenga
lugar mediante endoso de letras de cambio, pagarés o cheques y haya ejercido contra el
tercero los derechos y acciones derivados del título.
e. Apertura de crédito:
ARTICULO 1410.- Definición. En la apertura de crédito, el banco se obliga, a cambio de una
remuneración en la moneda de la misma especie de la obligación principal, conforme con lo
pactado, a mantener a disposición de otra persona un crédito de dinero, dentro del límite
acordado y por un tiempo fijo o indeterminado; si no se expresa la duración de la
disponibilidad, se considera de plazo indeterminado.
ARTICULO 1411.- Disponibilidad. La utilización del crédito hasta el límite acordado extingue la
obligación del banco, excepto que se pacte que los reembolsos efectuados por el acreditado
sean disponibles durante la vigencia del contrato o hasta el preaviso de vencimiento.
ARTICULO 1412.- Carácter de la disponibilidad. La disponibilidad no puede ser invocada por
terceros, no es embargable, ni puede ser utilizada para compensar cualquier otra obligación
del acreditado.
● Bilateral
● Consensual
● Función económica
● Formal
Anticipo debe hacerse en moneda de la misma especie, sea esta de curso legal o
no.
f. Servicio de caja de seguridad
ARTICULO 1413.- Obligaciones a cargo de las partes. El prestador de una caja de seguridad
responde frente al usuario por la idoneidad de la custodia de los locales, la integridad de las
cajas y el contenido de ellas, conforme con lo pactado y las expectativas creadas en el usuario.
No responde por caso fortuito externo a su actividad, ni por vicio propio de las cosas
guardadas.
ARTICULO 1414.- Límites. La cláusula que exime de responsabilidad al prestador se tiene por
no escrita. Es válida la cláusula de limitación de la responsabilidad del prestador hasta un
monto máximo sólo si el usuario es debidamente informado y el límite no importa una
desnaturalización de las obligaciones del prestador.
ARTICULO 1415.- Prueba de contenido. La prueba del contenido de la caja de seguridad puede
hacerse por cualquier medio.
ARTICULO 1416.- Pluralidad de usuarios. Si los usuarios son dos o más personas, cualquiera de
ellas, indistintamente, tiene derecho a acceder a la caja.
ARTICULO 1417.- Retiro de los efectos. Vencido el plazo o resuelto el contrato por falta de
pago o por cualquier otra causa convencionalmente prevista, el prestador debe dar a la otra
parte aviso fe-haciente del vencimiento operado, con el apercibimiento de proceder, pasados
treinta días del aviso, a la apertura forzada de la caja ante escribano público. En su caso, el
prestador debe notificar al usuario la realización de la apertura forzada de la caja poniendo a
su disposición su contenido, previo pago de lo adeudado, por el plazo de tres meses; vencido
dicho plazo y no habiéndose presentado el usuario, puede cobrar el precio impago de los
fondos hallados en la caja. En su defecto puede proceder a la venta de los efectos necesarios
para cubrir lo adeudado en la forma prevista por el artículo 2229, dando aviso al usuario. El
producido de la venta se aplica al pago de lo adeudado. Los bienes remanentes deben ser
consignados judicialmente por alguna de las vías previstas en este Código.
Una partes (el banco) se obliga a facilitarle a la otra parte (el cliente) una caja fuerte
custodiada en un local bajo su guarda, para su uso individual, con el objeto de que éste
coloque en las mismas determinadas cosas, por un tiempo determinado, a cambio del
pago de un precio en dinero.
Mismas características que antes
Normas regulatorias del contrato:
- Si los usuarios son dos o más personas, cualquiera de ellos indistintamente tiene
derecho a acceder a la caja
- Vencido el plazo o resuelto el contrato por falta de pago el prestador debe dar a la
otra parte un aviso de 30 días. Si pasa ese tiempo y no aparece, se abre la caja de
manera forzosa frente a un escribano público.
g. Custodia de títulos
ARTICULO 1418.- Obligaciones a cargo de las partes. El banco que asume a cambio de una
remuneración la custodia de títulos en administración debe proceder a su guarda, gestionar el
cobro de los intereses o los dividendos y los reembolsos del capital por cuenta del depositante
y, en general, proveer la tutela de los derechos inherentes a los títulos.
ARTICULO 1419.- Omisión de instrucciones. La omisión de instrucciones del depositante no
libera al banco del ejercicio de los derechos emergentes de los títulos.
ARTICULO 1420.- Disposición. Autorización otorgada al banco. En el depósito de títulos valores
es válida la autorización otorgada al banco para disponer de ellos, obligándose a entregar
otros del mismo género, calidad y cantidad, cuando se hubiese convenido en forma expresa y
las características de los títulos lo permita. Si la restitución resulta de cumplimiento imposible,
el banco debe cancelar la obligación con el pago de una suma de dinero equivalente al valor
de los títulos al momento en que debe hacerse la devolución.
- Sistema de amortización
- Régimen de responsabilidad de los bancos
- Operaciones de contado y a futuro
Derecho económico regulatorio por el objeto
Derecho financiero→ Derecho bancario, derecho del mercado de capitales
Regula a quienes tiene sobrantes de liquidez y a quienes lo necesitan
Intervienen a título particular en el negocio financiero
Mercado de capitales: se tiene en cuenta el mercado financiero en gral, cantidad de sujetos que
intermedian como agentes auxiliares, como consumo y producción de ese producto
Sujeto proveedor interviene como parte, se obliga a título personal
Banco→ agente del mercado de valores
Parte dinámica
Parte actual
Momento Bisagra→ la crisis del 30
Afecta el momento de intermediación de dinero
Dejar libre el mercado financiero→ ¿no pone en riesgo el sistema financiero en general?
Tenemos que darle una regulación para la convivencia
Años 20 → explosión de confianza
Todos podían volverse ricos
El mercado financiero debe prevenir los problemas
Security Exchange Commission
Banco Central
Dictado de reglas de supervisión de bancos
Antes estaba en el codigo de comercio→ solo reconoció esas instituciones
BC (1935) → Regulador que supervisa la autoridad de aplicación de la legislación bancaria y
el propio regulador de las acciones bancarias
Ente autárquico, persona jurídica pública
Ley 24144 → carta orgánica del banco central, paralelo del estatuto de la sociedad anónima
Único órgano de gobierno→ director nombrado por el estado nacional
Directores organos de administracion y gobierno (poder ejecutivo con acuerdo del senado)
Presidente → representante
Duran 6 años → solo se puede revocar el mandato con acuerdo del senado
Se debe tener cierta independencia del poder político
Regular el sistema financiero → impacto importante en el manejo de la economía
Masividad, riesgo sistémico → necesidad del sistema en términos regulatorios
Producto: 3 ejes de regulación que actualmente están en vigencia
1. Nacimiento del regulador→ bc (ley 24144), una de sus misiones es regular el sistema
bancario, regular a todos los agentes que operan en el sistema y sus contratos
2. Profesionalidad y carácter técnico → regulación de coyuntura, circulares del banco
central (comunicaciones) son regulaciones grales. Que hacen a su misión encuadrada
que hacen a la ley en su carta orgánica (ley 21526→ ley de entidades financieras)
regulan a los agentes que van a ser los proveedores de la ley del sistema bancario, y
otras entidades financieras (casas, cooperativas de crédito)
Regula ciertas personas jurídicas que van a tener por objeto, la actividad bancaria y va a
decir que condiciones debe cumplir para poder desarrollarse en este mercado
Si no pido autorización → nulidad de la persona jurídica (también pueden ser pj
públicas → ej: banco provincia)
Objeto: nombrar un banco, para funcionar va a necesitar la autorización del banco central
Sistema distinto al concurso→ si el banco pierde solvencia, se suspenden las
actividades del banco → brc busca absorber dentro del mercado esas operaciones para
qu epueda seguir funcionando el sistema sin este jugador, evitando un efecto domino
Banco → ultimo prestamista, no puede sr irracional, si el banco esta mal-mal no presta
directamente
No compromete su liquidez automaticamente en sanear las financias de cualquier banco
→ ese jugador del sistema se debe retirar de la operación, minimizando el riesgo
sistémico
A los 60 dias recien se decreta quiebra como la vimos
Período de gracia
Nuevas entidades→ no somos bancos, hacemos intercambios financieros no están
regulados (fintech) (mercado pago, wetech, etc.)
No está supervisado por el banco central
3. Código civil y comercial 1378 y 1420
