TITULO VALOR

LA LETRA DE CAMBIO

RAFAEL RAMÍREZ URUETA

ZENEN JARABA COLON

Trabajo de Grado presentado como requisito parcial para optar al Título de

Especialista en Derecho Comercial

CORPORACIÓN UNIVERSITARIA DE LA COSTA CUC

FACULTAD DE DERECHO
BARRANQUILLA
2004
 CONTENIDO

INTRODUCCIÓN
0.1 PROBLEMA DE INVESTIGACION 8
0.2 HIPOTESIS 8
0.3 JUSTIFICACION 9
0.4 OBJETIVOS DE LA INVESTIGACION 10
0.4.1 OBJETIVO GENERAL 10
0.4.2 OBJETIVOS ESPECIFICOS 10
0.5 RESULTADOS ESPERADOS 10
0.6 MARCO REFERENCIAL 10
0.7 ESTRATEGIA METODOLOGICA 12
0.7.1 METODO DE LA INVESTIGACION 12
CAPITULO 1. CLASIFICACION DE LOS TITULOS VALORES SEGÚN EL 13
CONTENIDO DE LA PRESTACION
1.1 TITULOS DE TRADICIÓN O REPRESENTATIVOS DE MERCANCÍAS 13
1.2 TITULOS CORPORATIVOS O DE PARTICIPACIÓN 13
1.3 TITULOS DE CONTENIDO CREDITICIO 13
CAPITULO 2: LA LETRA DE CAMBIO 15
2.1 ANTECEDENTES 15
2.2 DEFINICION DE LA LETRA DE CAMBIO 18
2.2.1 Partes que Intervienen en la Letra de Cambio 18
[Link] Librador o Girador 19
[Link] Girado o Librado 19
[Link] Beneficiario 19
3. REQUISITOS DE LA LETRA DE CAMBIO 21
3.1 REQUISITOS GENERALES 21
3.1.1 Mención del Derecho que en el Título se Incorpora 21
3.1.2 Firma de Quien lo Crea 22
3.2 REQUISITOS ESPECIALES 22
3.2.1 Orden Incondicional de Pagar una Suma Determinada de Dinero 22

1
3.2.2 Forma de Vencimiento 23
[Link] A la Vista 23
[Link] A Un Día Cierto y Determinado 23
[Link] A Un Día Cierto e Indeterminado 24
[Link] Convencimientos Ciertos Sucesivos 24
[Link] A Un Día Cierto Después de la Fecha 24
[Link] A Un Día Cierto Después de la Vista 24
3.2.3 Nombre del Girado 24
[Link] Qué es la Aceptación 25
[Link] Dónde se Hace la Presentación para la Aceptación 25
[Link] Cómo se Hace la Presentación para la Aceptación 25
[Link] Clases de Presentación para la Aceptación 26
[Link].1 Presentación Obligatoria 26
[Link].2 Presentación Potestativa 26
[Link].3 Presentación Innecesaria 26
[Link].4 Presentación Prohibida 26
[Link] Cuando se Hace la Presentación para la Aceptación 27
[Link] Constancia de Aceptación 27
[Link] Incondicionalidad de la Aceptación 27
3.2.4 La Indicación de Ser Pagadera a la Orden o al Portador (Ley de Circulación) 28
[Link] Letras de Cambio al Portador 28
[Link].1 Definición 28
[Link].2 Legitimación del Portador y Ley de Circulación 29
[Link] Letras de Cambio a la Orden 29
[Link].1 Definición 29
[Link].2 Ley de Circulación 30
[Link].3 Legitimación del Portador 30
4. EL ENDOSO 31
4.1 DEFINICION 31
4.2 FUNCIONES DEL ENDOSO 31
4.2.1 Función de Tradición 31

2
4.2.2 Función de Garantía 31
4.2.3 Función de Legitimación 32
4.3 REQUISITOS DEL ENDOSO 32
4.3.1 La Firma del Endosante 32
4.3.2 Constancia del Endoso 32
4.3.3 Realización Antes del Vencimiento 32
4.4 CLASES DE ENDOSO 33
4.4.1 Endoso Completo 33
4.4.2 Endoso en Blanco 33
4.4.3 Endoso en Propiedad 33
4.4.4 Endoso en Procuración o al Cobro 33
4.4.5 Endoso en Garantía o en Prenda 33
4.4.6 Endoso por Representación 34
4.4.7 Endoso en Retorno 34
4.4.8 Endoso Entre Bancos 34
4.4.9 Endoso por Recibo 35
4.5 INVALIDEZ DE ENDOSO CONDICIONALES O PARCIALES 35
4.6 DIFERENCIA ENTRE ENDOSO Y CESION DE CREDITO 35
5. EL AVAL 37
5.1 GENERALIDADES 37
5.2 FORMAS DE HACER CONSTAR EL AVAL 37
5.3 OBLIGACION DEL AVALISTA 38
5.4 DERECHOS DEL AVALISTA 38
5.5 FORMALIZACION DEL AVAL 39
5.6 RESUMEN DEL AVAL 39
6. EL PAGO EN LA LETRA DE CAMBIO 40
6.1 GENERALIDADES 40
6.2 PERSONA QUE DEBE PRESENTAR LA LETRA PARA EL PAGO 40
6.3 PERSONA A QUIEN DEBE PRESENTARSE LA LETRA 41
6.4 LUGAR DE PRESENTACIÓN PARA EL PAGO 41
6.5 FECHA DE VENCIMIENTO 42

3
6.6 PAGO POR CONSIGNACIÓN 42
7. PROTESTO 44
7.1 DEFINICION 44
7.2 EFECTOS DEL PROTESTO 45
7.3 CARÁCTERISTICAS DEL PROTESTO 46
7.4 LUGAR DONDE SE REALIZA EL PROTESTO 46
7.5 CLASES DE PROTESTO 47
7.6 PERSONAS QUE INTERVIENEN EN EL PROTESTO 47
7.7 FORMALIZACION DEL PROTESTO 48
7.8 PROCEDIMIENTO DEL PROTESTO 48
7.9 EL PROTESTO BANCARIO 48
7.10 AVISO DE RECHAZO 49
8. LA ACCION CAMBIARIA 51
8.1 DEFINICION 51
8.2 CLASES DE ACCION CAMBIARIA 52
8.2.1 Acción Cambiaria Directa 52
8.2.2 Acción Cambiaria de Regreso 52
8.2.3 Diferencia Entre la Acción Cambiaria y Acción de Regreso 53
8.3 PROCEDENCIA 54
8.3.1 Por Falta de Aceptación o Aceptación Parcial 54
8.3.2 Por Falta de Pago 54
8.3.3 Cuando el Girado o Aceptante Sean Declarado en Quiebra 55
8.4 CADUCIDAD Y PRESCRIPCION 55
9. EXCEPCIONES A LA ACCION CAMBIARIA 57
9.1 CLASES DE EXCEPCIONES A LA ACCION CAMBIARIA 57
9.1.1 Las que se Funden en el Hecho de no Haber Sido el Demandado Quien 57
Suscribió el Título
9.1.2 Incapacidad del Demandado al Suscribir el Título 57
9.1.3 Falta de Representación o Poder Insuficiente 58
9.1.4 Omisión de los Requisitos del Título Valor 58
9.1.5 Alteración del Texto 58

4
9.1.6 No Negociabilidad del Título 59
9.1.7 Consignación o Deposito del Importe del Título Valor 59
9.1.8 Cancelación del Título u Orden Judicial de Suspender el Pago 59
9.1.9 Prescripción, Caducidad o Falta de los Requisitos Necesarios Para Ejercer 60
la Acción
9.1.10 Falta de Entrega del Título o Entrega sin Intención de Hecho Negociable 60
9.1.11 Excepciones Derivadas del Negocio Causal 61
9.1.12 Las Personales del Demandado Contra el Actor 61
10. CONCLUSIONES 62
BIBLIOGRAFIA

INTRODUCCIÓN

En esta monografía se pretende desarrollar el estudio de la Letra de Cambio de acuerdo

a la normatividad vigente en Colombia. Este estudio se hará de manera sencilla, clara y
precisa sin demasiadas divagaciones conceptuales, para que las personas interesadas en
el tema, conozcan la estructura de esta clase de títulos valores.

5
La importancia de este estudio no consiste en lo novedoso del tema, porque obviamente
no lo es, ni tampoco se pretende un tratado extenso del mismo ya que la doctrina y la
jurisprudencia han escrito mucho sobre esta clase de títulos valores, cuyo origen está
ligado al origen mismo de los títulos valores, pero si se busca llegar a los estudiantes de
derecho, a los comerciantes y a las personas interesadas en el tema utilizando un
lenguaje sencillo para que de esta manera cuenten con una herramienta idónea y así
puedan tener elementos de juicio para una correcta y mejor interpretación de las normas
jurídicas aplicables a la Letra de Cambio.

Se hablará de los títulos valores en general, su definición, los principios que lo

gobiernan hasta terminar con las clases de títulos valores, en especial los títulos valores
de contenido crediticio que es donde se encuentra la Letra de Cambio; de la Letra de
Cambio propiamente dicha, los antecedentes, su definición, las partes que intervienen.

Se esbozaran los requisitos que debe tener la Letra de Cambio tanto los que deben tener
los títulos valores en general, como los requisitos especiales establecidos en el Artículo
671, se hablará detalladamente de cada uno de ellos haciendo énfasis en la forma de
vencimiento. En la parte referente al girado, de la aceptación, que es la aceptación, la
presentación para la aceptación , cuando, donde y como se hace la presentación para la
aceptación. Posteriormente de la ley de circulación, las letras al portador y las letras a
la orden, en consecuencia, se hablará del endoso, su definición, importancia, función,
requisitos y las clases de endosos.

Este estudio también abarca el endoso, su definición, funciones del endoso, requisititos,
clases de endoso, finalmente se establecerá la diferencia entre endoso y cesión de
créditos.

Se tocará lo referente al tema del aval, su definición, la forma como consta, las
obligaciones del avalista, los derechos del avalista, formalización del aval.

6
 Se hará referencia sobre el pago de la Letra de Cambio, definición, persona que debe
hacer su presentación para el pago y la persona a quien debe presentarse, lugar de
presentación para el pago y se hará una breve referencia al pago por consignación.

Se abordará el protesto, su definición, efectos, sus características, lugar donde se realiza

el protesto, clases de protesto, formalización del protesto y como se hace el protesto.
También se hará una breve referencia al aviso de rechazo.

Se tocará lo referente a la acción cambiaria, su definición, clases de acción cambiaria,

diferencia entre la acción cambiaria directa y la acción cambiaria de regreso, cuando
procede la acción cambiaria.

También se hablará de las excepciones cambiarias, su definición y las clases de

excepciones cambiarias.

0.1 PROBLEMA DE INVESTIGACIÓN

Es común que en el tráfico comercial una persona “A”, le deba cierta cantidad de dinero a
otra persona “B”, pero a su vez, aquella persona “A” sea titular de un crédito contra “C”.
Es aquí donde la Ley Comercial le permite a esta persona “A”, transferir su crédito a “B”
de una manera ágil y segura, a través de la emisión de una Letra de Cambio; por lo tanto
este título valor de contenido crediticio cumple con su verdadera función económica
cuando intervienen tres (3) personas distintas al momento de su formación: librador,
librado y beneficiario y a pesar de su uso casi a diario en el mercado, comercial y de uso
cotidiano en los no comerciantes, existe mucho desconocimiento en cuanto a como debe

7
utilizarse este documento, las personas que intervienen y qué hacer en caso de que no exista
aceptación del título.

Además las firmas que elaboran el material impreso de este documento no lo han
actualizado a la normatividad vigente, trayendo consigo una serie de vicios innecesarios
insertados en la literalidad del documento que podrían en determinado momento confundir
aun mas a las personas y entidades que necesitan de este titulo como soporte para garantizar
y hacer efectivo el pago de una obligación crediticia.

0.2 HIPÓTESIS.

Dado que La Letra de Cambio es un título valor de contenido crediticio por excelencia y a
pesar de su uso casi a diario en el mercado, comercial y de uso cotidiano en los no
comerciantes, y como existe mucho desconocimiento en cuanto a como debe utilizarse este
documento, las personas que intervienen y qué hacer en caso de que no exista aceptación
del título se considera importante realizar esta investigación.
0.3 JUSTIFICACIÓN DE LA INVESTIGACIÓN

La Letra de Cambio titulo valor por excelencia, muy a pesar de su uso reiterativo entre
comerciantes y no comerciantes, no goza del debido conocimiento y buen manejo por parte
de la ciudadanía, razones necesarias para llevar a cabo una investigación bibliográfica que
permita adquirir un mejor y adecuado conocimiento de este título, su procedimiento,
requisitos, características, su aceptación, la importancia del protesto y en que momento
debe ser utilizada esta figura; el aviso de rechazo y lo más importante las acciones
cambiarias que se derivan de la no aceptación o el no pago de la Letra de Cambio.

La Letra de cambio es un documento de respaldo crediticio, que debe ser de conocimiento

público su manejo, su utilización, para que cuando llegue el momento de hacer efectiva la
obligación estén insertados en la literalidad de este documento todos los requisitos
establecidos por la norma que lleven a garantizar el pago.

8
Todas estas consideraciones motivan a realizar un estudio pormenorizado y descriptivo de
este Título con la seguridad de que una vez terminado este trabajo se habrá hecho un aporte
a la sociedad de un adecuado manejo de la Letra de Cambio.

Este estudio es importante, por su contribución, necesidad, sencillez y aplicabilidad en el

manejo jurídico y económico de la Letra de Cambio, por parte de los comerciantes y las
personas que trafican con estos documentos. Surgió como una solución de la técnica
jurídica para negociar sobre bases más ágiles y segura los créditos, cuya transferencia por la
cesión de crédito resultaba demasiado formalista, insegura y demorada.

0.4 OBJETIVOS DE LA INVESTIGACIÓN.

0.4.1 OBJETIVO GENERAL

Indagar sobre la estructura de los títulos valores haciendo énfasis en la Letra de cambio,
para una correcta y mejor interpretación en su uso comercial.

0.4.2 OBJETIVOS ESPECIFICOS

A.- Determinar los antecedentes, definición y partes que intervienen en la Letra de Cambio

B.- Describir los requisitos que debe tener la Letra de Cambio.

0.5 RESULTADO ESPERADO

9
Una vez finalizado este trabajo de investigación acerca de la Letra de Cambio en cuanto a
su investigación bibliográfica se tenga la oportunidad los directamente involucrados en el
tema de tener un manejo acertado de la misma, que conduzca en orientar a la clientela de un
uso eficaz de este titulo valor. Además a la comunidad estudiantil de la Universidad de la
costa que cuenten con una herramienta mas como aporte para la investigación de este
interesante tema, al igual que le sirva a los comerciantes para que le den el uso que se
encuentra establecido en la norma en cuanto a su ley de circulación se refiere.

0.6 MARCO REFERENCIAL

Aunque en el Código de Comercio no se encuentra una definición exacta de los Títulos

Valores el Artículo 619 del mismo Código menciona sus características, de la cual se hará
un análisis minucioso de sus elementos; dice el mencionado Artículo: “los Títulos Valores
son documentos necesarios para legitimar el ejercicio del derecho literal y autónomo que en
ellos se incorpora, pueden ser de contenido crediticio, corporativa o de participación y de
tradición o representativos de mercancías.”. Al expresar la Ley que, son documentos
necesarios, quiere decir, que es un documento absolutamente indispensable para ejercitar el
derecho, que en el documento se incorpora, por parte de la persona que está facultada para
esto.

Esto quiere decir que: “El documento recibe un derecho y conforma con el una entidad
nueva..., que no podrá escindirse en adelante y que de perderse desaparece el título valor” 1

Esta clase de documento es un documento especial, porque debe ser un documento escrito
que contiene declaraciones de voluntad y que están hechas para circular por unas reglas
propias, particulares, especiales y simples según el titulo sea nominativo, a la orden o al
portador.

Siguiendo con el análisis, el mencionado Artículo continua diciendo que los Títulos
Valores son documentos necesarios para “ legitimar el ejercicio del derecho..”

1Gilberto Peña Castrillon, De los títulos valores en General y De la Letra de Cambio en Particular,
Bogota-Colombia, Editorial Temis, Segunda edición, 1980, Pág. 14.

10
La Legitimación se refiere a la debida autorización legal que tiene el titular del derecho
para hacerlo cumplir. El Artículo 647 ibidem dice: “se considera tenedor legitimo del título
quien lo posea conforme a su ley de circulación.” La circulación del titulo puede ser a la
orden, al portador o nominativo.

Continuando con el análisis de la norma en comento, sigue diciendo el mencionado

Artículo: “... para legitimar el ejercicio del derecho literal y autónomo ...” que quiere decir
la norma con lo de ¿literal? , ¿autónomo?

La Literalidad se refiere, que lo que se exprese en el Título Valor se determinará por su

tenor literal “de tal forma que de su observación y lectura, de su examen , cualquier persona
puede conocer la magnitud, la extensión o el contenido del derecho que en el titulo se
expresa para que, si se quiere transferir el documento, el adquirente sepa a ciencia cierta la
clase de derecho que adquiere...”2

La Autonomía se refiere a la manera como las partes se vinculan al titulo valor , o sea, a la
independencia con que actúan unas respectos de las otras lo que hace que cada tenedor se
obligue o vincule por separado de los demás, sin que les puedan oponer excepciones
derivadas del negocio causal o subyacente de los anteriores tenedores.

La parte final del Artículo que se está comentando se refiere a lo que se puede incorporar
en el titulo valor y que pueden ser “ de contenido crediticio, corporativos o de
participación, y de tradición o representativos de mercancías.”

0.7 ESTRATEGIA METODOLOGICA

0.7.1 METODO EMPLEADO EN LA INVESTIGACIÓN

2 Hildebrando Leal Pérez, Títulos valores, Sexta edición, Bogota, Editorial Leyer, 2001, Pág., 58

11
El método a emplear para la realización de este estudio es el descriptivo, pues busca de una
manera sencilla, descomplicada y ágil presentar las características generales, los
antecedentes, definición, requisitos indispensables y partes que intervienen en la Letra de
Cambio.

Para desarrollarlo se utilizará como Técnica de Recopilación de Datos, la Investigación

Bibliográfica, utilizando fuentes de datos secundarios, información existente en
documentos y material de consulta permanente, evaluando e interpretando los textos de los
autores más conocidos que han trabajado sobre este tema.

CAPITULO 1: CLASIFICACION DE LOS TITULOS VALORES SEGÚN EL

CONTENIDO DE LA PRESTACIÓN.

1.1. TITULOS DE TRADICIÓN O REPRESENTATIVOS DE MERCANCIAS

Estos títulos cumplen con una triple finalidad, son reales, porque confieren al tenedor el
dominio sobre las mercancías en el representadas, son de tradición, porque al transmitir el
titulo de acuerdo a su ley de circulación, se transfiere igualmente la propiedad de la
mercancía. Y Son representativos de mercancías en tanto que, en donde se encuentre el
documento en ese mismo lugar se encuentra físicamente las mercancías. Estos títulos son :
El certificado de deposito, el conocimiento de embarque y la carta de porte.

1.2 TITULOS CORPORATIVOS O DE PARTICIPACION

12
Son aquellos que confieren a su titular el poder o facultad de otorgarle una calidad
específica en su condición de miembro de una corporación, por lo tanto estos títulos
incorporan además del derecho de reclamar una suma de dinero, la facultad para ejercer
derechos políticos, tales como, elegir y ser elegidos en los cargos que la sociedad requiera,
pueden participar en la toma de decisiones tales como: cambio de objeto de la sociedad,
aumento de capital, fusión, escisión, aprobación de estatutos, etc.

1.3 TITULOS DE CONTENIDO CREDITICIO

Son los que incorporan ordenes o promesas de pagar sumas de dinero y constituyen la
categoría de títulos mas importantes por su función económica. A la cabeza de esta clase de
títulos valores está la Letra de Cambio, que es el tema central de esta monografía,
complementan esta clase de títulos el pagaré, el cheque, las facturas cambiarias y el bono
de prenda.

13
 CAPITULO 2: LA LETRA DE CAMBIO

2.1 ATENCEDENTES

El origen de la Letra de Cambio se remonta al origen mismo de los títulos valores, y en este
campo, la doctrina no es pacifica, sin embargo, y después de haber estudiado a distintos
autores3, se decidió acoger la teoría del Doctor Rodrigo Becerra Toro quien empieza su
brillante exposición diciendo: “Enfocar retrospectivamente la idea que se ha tenido de los
títulos valores es de fundamental importancia en este estudio, para determinar cada una de
las etapas del desarrollo de la humanidad hasta llegar al estado actual de la teoría que rige
el nacimiento y gobierno de estos instrumentos, de créditos unos de pago otros. ¿Cómo se
inicia este proceso Mercantil?”.

3Rodrigo Becerra Toro, Hildebarando Leal Pérez, Gilberto Peña Castrillon, Eugenio Sanin Echeverri y
Bernardo Trujillo Calle.

14
En un principio el hombre vivió en un medio geográfico del cual derivó lo necesario para
su subsistencia, pero en la medida en que la población aumentó, escasearon los alimentos
por lo que tuvo la necesidad de interrelacionarse para obtener los faltantes. Al comienzo la
circulación se cumplía por medio de trueque, con otros pobladores del mismo lugar, pero al
aumentar el déficit de los recursos disponibles, fue menester que el hombre se desplazara a
otras tierras para cambiar sus productos por otro. Posteriormente apareció otra nueva forma
de comercio, consistente en el préstamo que una persona hacia a otra de sus bienes lo que
después comprendió el medio circulante. Bien fuera este bajo la forma de tablillas,
monedas, etc., con el compromiso de que el beneficiario restituyese otros de igual
naturaleza y calidad a su dueño. ¿cómo era inicialmente la relación crediticia entre acreedor
y deudor?
Es notoria especialmente en el derecho romano la aparición de formas que explican la
relación acreedor-deudor, en su primera etapa quienes se vinculaban por medio de una
obligación formaban una atadura indestructible, indesligable, por lo que el deudor quedaba
sometido corporalmente al acreedor, bien fuera la deuda de dinero o de genero. A la
exigibilidad la prestación debía pagar el deudor, y en caso de incumplimiento de este, el
acreedor podía venderlo para pagarse el valor o cosa vendida, o apropiárselo , y hasta
también quitarle la vida. Estos rigorismos excesivos fueron aliviados por la Lex Poetelia
Papira, que abolió las cadenas, el servilismo por deuda y la muerte, permitiendo que el
deudor pudiera librarse mediante otra formas y mecanismos. Es así como de la prenda
personal se pasó, con las practicas y costumbre de comercio, a la adopción de otra
modalidad: La del cambio del tercero garante por una cosa como prenda del cumplimiento
de lo pactado, con derecho de apropiación por el acreedor ante el incumplimiento de la
prestación acordada. Esta nueva concepción permitió que después aflorara entre el pueblo
romano y sus colonias, mecanismos mas ágiles y expeditos para facilitar las practicas
mercantiles, prescindiendo de la entrega corporal del deudor o del tercero, y de la prenda
que privaba al deudor de su posibilidad de explotación económica. Ideada la forma de
pactar las obligaciones mercantiles bajo el amparo del buen crédito o confianza que
merecía otra persona al acreedor, para responder por las deudas que se contrajeran se,
desarrollo considerablemente el comercio. Mas tarde se desarrollaron en el orden
convencional permitiendo a las partes cambiar la prestación debida por otra nueva, dejando

15
extinguida la primera, mediante el fenómeno novatorio. Hasta este momento histórico no se
permitía que las partes podían ser sustituidas por terceras personas, pues con ella nacía y se
extinguía la obligación. Sin embargo, posteriormente se permitió que un tercero ocupara el
puesto de una de las partes, con consentimiento de estas, es decir, por procuración
(procuratio in rem suam), cuya incidencia en la vida de hoy es notoria para efectos
cambiarios.

La mas clara expresión acerca de las obligaciones personales, reside en la posibilidad de

traspasar o negociar los créditos, de manera que el rigor existentes que impedía cambiar los
sujetos de la relación jurídica sustancial, resulto vencida al darle cabida a la cesión de los
mismos, claro está, mediante los mecanismos formalistas existentes en el derecho civil que
luego ilustraron las instituciones jurídicas. Sea como fuere, esa permisión de la
negociabilidad de las obligaciones crediticias, aunque a través de la cesión, fue el punto de
partida para edificar sobre ella las bases de la circulación de los actuales títulos valores,
mediante un instituto propio mas simplificado. A la modalidad de cambio trayecticio
(préstamo de cosas o monedas), que se convirtió en herramienta de transacciones
frecuentes, sigue otra forma derivada de este que surgió en razón de los altos riesgos que
implicaba el transporte de mercancías o monedas de un sitio a otro, concebido como un
contrato destinado a servir de mecanismos mas simples y, a la vez, mas seguro, para
representar el traslado de bienes, dinero, etc., entre diversos lugares, especialmente cuando
los comerciantes debían desplazarse a ferias, mercados y similares fuera de su sede.
Entonces surgió lo que se denominó contrato trayecticio que consistía en que una persona
emitía sobre un papel una orden a favor de otra persona, para ser aceptada por otra y
cumplida por ella en el sitio convenido, la cual suponía llevaba implícita la mercancía o
moneda.

Paralelamente al contrato trayecticio fue apareciendo en la región de Lombardia, un sistema

igualmente eficaz que consistía en la expedición de recibos representativos de mercancías
que eran entregadas a la presentación del escrito, y mas tarde se utilizó el mismo sistema
pero representando tales recibos sumas de dinero. Estas modalidades que usaron
profusamente los comerciantes de esas regiones, se conocen históricamente como crédito

16
lombardo. En el fondo de lo que se trataba era de documentos que contenían el derecho al
pago de un crédito otorgado a quienes tenían esa ocupación. Los tratadistas han visto en la
modalidad del crédito lombardo el antecedente de la Letra de Cambio, pues en aquel, una
persona que se conocía como cambista, escribía en un documento una orden para que otra
persona, en cierta plaza, diera cumplimiento a ella bajo su responsabilidad, sirviendo de
comunicador de tal orden un cuarto sujeto. De ahí que su inicio tuvo la participación de
cuatro personas. Aunque se acepta la institución del crédito lombardo como antecedente de
la Letra de Cambio, solo fue a partir del periodo en que se permitió consignar , la cláusula
“a la orden”, dando el golpe de gracia para la aparición de la Letra de Cambio como tal
permitiendo de esta manera, autorizar al beneficiario ponerlo en circulación, es decir,
negociarlo de manera distinta a la cesión de créditos”. 4

2.2. DEFINICIÓN DE LA LETRA DE CAMBIO

El Código de Comercio no define la Letra de Cambio. Pero se tomará en cuenta la

enunciación que este hace, en el Artículo 671, de sus elementos con figurativos y
estructurales. Haciendo la anterior salvedad, el maestro Becerra toro, define la Letra de
Cambio como: “una orden incondicional y escrita que una persona, denominada Girador,
emite contra otra, denominada, Girado, para que solucione una obligación de dinero, a su
vencimiento, a favor de un tercero denominado Beneficiario, quien debe probar y exhibir su
derecho para reclamar el pago.”5

2.2.1. Partes que Intervienen en la Letra de Cambio

Las partes que intervienen en la Letra de Cambio son tres, al menos al momento de su
creación:
a) Girador o Librador, es quien emite la orden de pago de una suma de dinero.
b) Girado o Librado, es la persona contra quién se expide la orden de pago.

4Rodrigo Becerra Toro, Teoría General De Los Títulos Valores, Editorial Temis, Bogota-Colombia,
1984, Pág., 3,4,5,6y7.
5 Rodrigo Becerra Toro, Obra citada , Pág., 100

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 c) Beneficiario, es el titular, en primera instancia, del derecho incorporado en la Letra
de Cambio.

[Link]. Librador o Girador

Es la persona que emite la orden de pago de una suma determinada de dinero, esta persona
al firmar se hace responsable de, la aceptación por parte del girado para que acepte la orden
de pagar una suma determinada de dinero, del pago en caso que el girado no acepte o no
quiera pagar. El girador es siempre un obligado de regreso, lo cual , es importante para
establecer la clase de acción que se le puede interponer y así evitar caer en caducidad o
prescripción de la acción.

[Link]. Girado o Librado

Es la persona contra quien se emite la orden de pagar la suma de dinero, esta persona puede
aceptar o rechazar la orden de pago librada en su contra, y en caso de aceptarla se convierte
en obligado directo de la obligación cambiaria con las concebidas consecuencias jurídicas
que esta situación acarrea, mas adelante en la parte que respecta a las acciones y
excepciones cambiarias se mirarán los efectos que tiene ser obligado directo y la diferencia
que hay con el obligado directo en cuanto a la caducidad y la prescripción. En caso que el
girado no acepte no se convierte en obligado cambiario, por tal motivo la acción cambiaria
se dirigirá contra el obligado de regreso en este caso el girador del título, pero esto no
quiere decir que el girado se libre totalmente de la obligación que tenia con el librador, lo
que se quiere decir es que, se libera de la acción cambiaria, por no convertirse en obligado;
mas no se libra de la acción que pueda adelantar el girador por la relación nacida entre ellos
por el negocio subyacente que le dio origen a la letra.

18
[Link]. Beneficiario

Es la persona que en principio está facultada para hacer efectiva la Letra de Cambio, por lo
tanto es la facultada para la aceptación y pago de dicho titulo por parte del librado, en
consecuencia esta persona podrá adelantar la acción directa y de regreso contra el girado y
girador respectivamente, pero además el beneficiario es la primera persona que puede poner
en circulación la Letra de Cambio de acuerdo a ley de circulación que halla establecido el
girador del título, cuando el beneficiario transmite el título, de acuerdo a la ley de
circulación establecida, a un tercero este vendrá a ocupar su posición como titular y el
beneficiario original en este caso se convertirá en obligado de regreso.

19
 CAPITULO 3: REQUISITOS DE LA LETRA DE CAMBIO

El Artículo 671 del Código de Comercio cuyo tenor dice: “Además de lo dispuesto en el
Artículo 621, la Letra de Cambio deberá contener:
1. La orden incondicional de pagar una suma determinada de dinero;
2. El nombre del girado
3. La indicación de ser pagadera a la orden o al portador.”

De la norma anteriormente transcrita podemos concluir que, existen para la Letra de

Cambio, unos requisitos generales, que se exigen para cualquier título valor; y unos
requisitos especiales que se exigen para la Letra de Cambio exclusivamente. Por lo tanto y
seguidamente, se mirarán los requisitos generales que se exigen para cualquier título valor;
y que se encuentran contenidos en el Artículo 621 del Código de Comercio por remisión
expresa hecha por el Artículo 671 y posteriormente se analizarán los requisitos especiales
que se exigen para la Letra de Cambio, y que se encuentran en el Artículo 671 ibidem.

3.1 REQUISITOS GENERALES

El Artículo 621 empieza diciendo “ Además de lo dispuesto para cada Título Valor en
particular, los Títulos Valores deberán llenar los requisitos siguientes:
1. La mención del Derecho que en el título se incorpora, y
2. La firma de quien lo crea ...”

20
3.1.1 Mención del Derecho que en el Título se Incorpora

Este es el primer requisito que debe tener una Letra de Cambio, y en general cualquier

título valor, el Derecho que se debe mencionar en la Letra de Cambio es un Derecho

Crediticio, es decir, que debe consistir en el cobro de una suma determinada de dinero.

3.1.2 Firma de Quien lo Crea

Es el segundo requisito que debe tener la Letra de Cambio y en general cualquier título
valor, el librador de la Letra de Cambio es quien lo debe suscribir o firmar. Genéricamente
y así lo define el Art. 826 inciso 2 “Por firma se entiende la expresión del nombre del
suscriptor o de algunos de los elementos que la integra o de un signo o símbolo empleado
como medio de identificación personal”. El Art. 621 va mas allá y en su inciso segundo
expresa que la firma podrá sustituirse, bajo la responsabilidad del creador del Título, por un
signo o contraseña que puede ser mecánicamente impuesto.

En el inciso tercero se expresa de manera supletiva que en caso de no mencionarse el lugar

de cumplimiento o ejercicio del Derecho, lo será el del domicilio del creador del título, y si
tuviere varios entre ellos podrá elegir el tenedor, de igual manera podrá actuar si en el
título se señala varios lugares de cumplimientos.

En cuanto a la fecha y lugar de creación del título, el inciso cuarto de la mencionada norma
y que también tiene carácter supletivo, estipula que en caso de no mencionarse la fecha y el
lugar de creación del Título se tendrán como tales la fecha y el lugar de entrega.

3.2. REQUISITOS ESPECIALES

3.2.1. Orden Incondicional de Pagar una Suma Determinada de Dinero

21
Este es el primer requisito especial que trae el Art. 671 de Código de Comercio e implica
una doble exigencia, de un lado, contiene un mandato puro y simple relativo a pagar una
suma de dinero y segundo estipula que esa suma de dinero tiene que ser determinada. ¿Que
implica pagar una suma determinada de dinero?. El doctor Hildebrando Leal da la
respuesta, diciendo que: “Por determinada o cierta no debe verse la modalidad fija, sino
cualquier cantidad de dinero que aunque no sea determinada, si por lo menos pueda
determinarse en un momento cualquiera.... la suma a pagar es cierta cuando, además del
capital principal, se indiquen intereses fijos o cuotas de igual tenor, o bien con distintos
porcentajes de interés (Nominales o Moratorios), o con descuento con su pago ante de la
fecha señalada para el pago o un tipo de cambio mayor o menor al corriente.” 6

3.2.2 Forma de Vencimiento

La Forma de Vencimiento de la Letra de Cambio se encuentran estipulada en el Art. 673

del Código de Comercio cuyo tenor dice: “La Letra de Cambio puede ser girada:
1. A la vista
2. A un día cierto, sea determinado o no.
3. Con vencimiento cierto sucesivos, y
4. A un día cierto después de la fecha o de la vista.”

[Link] A la Vista

Es la Letra que debe ser pagada al momento de su presentación, esta Letra no necesita
aceptación, simplemente se presenta para su pago. Algunos tratadistas opinan que las
Letras de Cambio sin fechas se entienden giradas a la vista, mientras otros consideran que
en tal caso no habría título valor.

[Link] A Un Día Cierto y Determinado

6 Hildebrando Leal Pérez, obra citada, Pág. , 154

22
Es la indicación del vencimiento mediante una fecha precisa (Mes, Día y Año). Se refiere
a un día que necesariamente tiene que llegar y exactamente se sabe cuando llegará.

[Link] A Un Día Cierto e Indeterminado

La doctrina rechaza unánimemente esta forma de vencimiento, pues no es compatible con

la certeza propia de los Títulos Valores y de las obligaciones comerciales. El Art. 1139
del Código Civil determina que el día “Es cierto e indeterminado, si necesariamente ha de
llegar, pero no se sabe cuando, como por ejemplo, la muerte de una persona”.

[Link] Con Vencimientos Ciertos Sucesivos

Es la Letra que se paga por cuotas o instalamentos es decir, periódicamente y en días fijos.
Es común que en este tipo de letras se estipule la denominada “ Clausura Aceleratoria”,
por la cual la falta de pago de cualquier contado hace exigible la totalidad del saldo
insoluto.

[Link] A Un Día Cierto Después de la Fecha

Ocurre cuando se indica un plazo (De días, semanas, meses o años), que se cuenta siempre
a partir de la fecha de la Letra, como por ejemplo si se dice: “Páguese a seis meses de la
fecha”.

[Link] A Un Día Cierto Después de la Vista

El vencimiento se indica por un plazo (De días, semanas, meses o años) que se cuentan a
partir de la presentación de la letra para su aceptación por consiguiente, en este caso la
presentación para la aceptación es obligatoria.

3.2.2 Nombre del Girado

23
Como se dijo anteriormente cuando se definió la Letra de Cambio, que ésta, contenía una
orden dada a otra persona para que pague determinada cantidad de dinero, lo mas elemental
es que, esta persona sea determinada de manera precisa, para que le pueda ser comunicada
esta orden, ya sea aceptándola o rechazándola. El girado se obliga cambiariamente es
cuando, acepta dicha orden.

Dentro de este requisito especial existe una figura que es la Aceptación, de la cual
necesariamente se debe hacer alusión, pues es base principal para obtener la calidad de
girado en la Letra de Cambio

[Link] ¿Qué es la Aceptación?

La Aceptación es la manifestación de la voluntad del girado a través de la cual se

compromete a pagar una suma determinada de dinero.

[Link] ¿Dónde se Hace la Presentación para la Aceptación?

La Letra deberá ser presentada para su aceptación en el lugar y la dirección designada en

ella. En caso de que no se indique el lugar, la presentación se hará en el establecimiento o
en la residencia del girado. En caso que el Título se señale en varios lugares el tenedor
podrá escoger alguno de ellos. Art. 682 del Código de Comercio.

[Link] ¿Cómo se Hace la Presentación para la Aceptación?

El último tenedor de la Letra debe presentarla para que el girado emita su aceptación o
rechazo. Esta presentación o exhibición para la aceptación alguna veces son de carácter
obligatoria, otras son de carácter facultativo, otras innecesarias y otras prohibidas
dependiendo de su forma de vencimiento.

24
[Link] Clases de Presentación para la Aceptación

[Link].1 Presentación Obligatoria.

La presentación para la aceptación es obligatoria en la Letra de Cambio en la forma de

vencimiento un día cierto después de la vista, ya que en esta forma de vencimiento el
plazo comienza a correr a partir del día de la presentación para su aceptación. La ley ha
estipulado que el plazo para la presentación de este tipo de letras debe hacerse dentro del
año que siga a su fecha a menos que el girador amplíe dicho plazo o prohíba su
presentación antes de la época. Art. 680 del Código de Comercio.

[Link].2 Presentación Potestativa.

La presentación para la aceptación de las Letras giradas a día cierto o a día cierto después
de la fecha, es potestativa, esto quiere decir, que el tenedor la puede presentar para su
aceptación o no, si decide presentarla para su aceptación tendrá que hacerlo el día hábil
anterior a su vencimiento. Cabe Anotar que si el girador así lo desea puede convertirla en
obligatoria y señalar un plazo para que se realice. El girador puede así mismo, prohibir la
presentación antes de una época determinada. Art. 681 del Código de Comercio.

3.2.3.4Presentación Innecesaria.

Es innecesaria la presentación para la aceptación de las letras giradas a la vista, ya que

estas letras solo se presentan para exigir su pago.

[Link].4 Presentación Prohibida

Como se dijo anteriormente el girador de la letra tiene la facultad para prohibir su

presentación en determinada época, por lo tanto estas letras solo deben ser presentadas por

25
el tenedor para su aceptación cuando termine su prohibición. Esto se hace más que todo
por acuerdo establecido entre el girador y girado por motivos comerciales.

[Link] ¿Cuándo se Hace la Presentación Para la Aceptación?

En las letras giradas a la vista no es necesaria la presentación para la aceptación como lo

fue explicado anteriormente, en las letras giradas a día cierto después de la vista, la
presentación para la aceptación debe hacerse dentro del año que sigue a su fecha, a menos
que el girado amplíe ese plazo o prohíba su presentación en determinada época.
Cualquiera de los obligados puede reducir el plazo. Art. 680 del Código de Comercio.
Las letras giradas a día cierto y a día cierto después de la fecha, su presentación es
potestativa y en caso en que el tenedor desee hacer la presentación la tendrá que hacer un
día antes de su vencimiento, el girador por su parte puede convertir estas presentaciones de
estas clases de letras en obligatoria fijando un plazo para que se realice dicha presentación
y también puede prohibir la presentación para su aceptación ante determinada época. Art.
681 del código de Comercio.

[Link] Constancia de la Aceptación

La letra se entenderá aceptada cuando el girado estampe su firma, sin mas formalidades, y
así lo estipula el Artículo 685 del Código de Comercio.

[Link] Incondicionalidad de la Aceptación

La aceptación deberá ser pura y simple, solo se admite una limitación y es cuando se refiere
a una cantidad menor a la establecida en la Letra de Cambio, cualquier otra modalidad de
aceptación será considerada una negativa de aceptación. Art. 685. del [Link].

Siguiendo con el análisis e interpretación del Artículo 671 del Código de Comercio,
corresponde ahora hablar del último de los requisitos especiales que debe contener la Letra
de Cambio y cuyo tenor dice: “...4. La indicación de ser pagadera a la orden o al portador”

26
3.2.4 La Indicación de Ser Pagadera a la Orden o al Portador (Ley de Circulación)

Cuando se habla de Ley de Circulación de la Letra de Cambio se está haciendo alusión a

unos procedimientos especiales que se exigen para que un sujeto de derecho adquiera la
titularidad del mismo sanamente, es decir, sin ninguna clase de vicios. La Ley de
Circulación trae reglas especiales y simples para transmitir la titularidad de las Letras de
Cambio, y los títulos valores en general, distintas a aquellas que se aplican para la
transferencias de derechos crediticios. Estas clases de Letras de Cambio según su Ley de
Circulación pueden ser a la orden o al portador. Cabe anotar que esta forma de circulación
del título valor la determina el creador del título, que para la Letra de Cambio es el girador,
por lo tanto los tenedores del mismo no podrán cambiar la forma de circulación salvo que
lo consienta el creador del mismo Art. 630 del Código de Comercio.

[Link] Letras de Cambio al Portador

[Link].1. Definición

Las Letras de Cambio giradas al portador y en general cualquier título valor que circule de
esta manera, encuentran su regulación normativa en los Artículos 668,669 y 670 del Código
de Comercio.

Como lo dice el ilustre profesor Rodrigo Becerra según la Academia de la Lengua, se

entiende por portador “el tenedor de efectos públicos o valores comerciales que no son
nominativos, sino transferibles por endoso, por estar emitidos a favor de quienquiera que
sea poseedor de ellos”7. El Artículo 668 por su parte, determina que “Son títulos valores al
portador los que no se expidan a favor de persona determinada, aunque no incluyan la
cláusula al “portador”, y los que contengan dicha cláusula ...” De la anterior norma se
puede concluir que son títulos valores al portador cuando:

7 Rodrigo Becerra Toro, obra citada, Pág. 93

27
1) No están expedido a favor de determinada persona, aunque no incluyan la cláusula “al
portador”.
2) Cuando contiene la cláusula “al portador”.
3) Cuando se emita a persona determinada pero aportándole la cláusula “al portador”, como
por ejemplo, cuando se dice páguese a la orden de Pedro Pérez o al portador.

[Link].2 Legitimación del Portador y Ley de Circulación

El último inciso de la norma en comentario dice: “la simple exhibición del título legitimará
al portador y su tradición se producirá por la sola entrega.” Esta última parte de la norma
se refiere a que la persona que exhiba el título a las partes obligadas se entenderá
habilitado, autorizado, legitimado para reclamar el pago de la suma de dinero que allí se
estipule; y, por último la Ley de Circulación se cumple con la entrega material del título, a
eso se refiere la norma , cuando dice, que su tradición se producirá por la sola entrega.

[Link] Letras de Cambio a la Orden

[Link].1. Definición

Los títulos valores a la orden se encuentran regulado en los artículos 651 a 667 del código
de comercio. El articulo 651 define que son títulos valores a la orden los “expedidos a favor
de determinada persona en los cuales se les agrega la cláusula “a la orden” o se exprese que
son transmisibles por endoso, o se diga que son negociables o se indique su denominación
especifica de titulo valor”. Lo anterior quiere decir, que el titulo valor es a la orden cuando
esta expedido a persona determinada y además se le tiene que agregar los calificativos que
dice la mencionada norma.

[Link].2 Ley de Circulación

En cuanto a la manera como se negocian los títulos valores a la orden, expresa la segunda
parte del Artículo 651 ibidem que su transferencia se hace por endoso y entrega del título.

28
[Link].3 Legitimación del Tenedor

Para que el adquirente de un Título Valor a la orden pueda ser tenido como titular debe:
exhibir el respectivo título y demostrar la cadena ininterrumpida de endoso, Art. 661 del
Código de Comercio, éste es de suma importancia en los títulos a la orden para circular y
legitimar a su tenedor.

CAPITULO 4: EL ENDOSO

4.1. DEFINICIÓN

29
Es un requisito para la transmisión de las Letras de Cambio a la orden, quien lo realiza
se llama endosante y quienes se benefician se llaman endosatario.

4.2. FUNCIONES DEL ENDOSO

Las funciones del endoso son tres: De Tradición, de Garantía, de Legitimación.

4.2.1. Función de Tradición

Como se dijo anteriormente el endoso es un requisito para la tradición o transferencia

de los títulos a la orden.

4.2.2. Función de Garantía

El endoso cumple una función de garantía, ya que, todo endosante por el hecho de
endosar se hace responsable del pago del título frente a los demás tenedores posteriores,
esta es la regla general. Porque, el endosatario puede librarse de esta responsabilidad
expresándolo en el título mediante la cláusula “sin responsabilidad” u otra expresión
equivalente. Art. 657 del Código de Comercio.

4.2.3. Función de Legitimación

Otra de las funciones del endoso es legitimar al último tenedor, ya que el tenedor de un
título a la orden, para que se pueda legitimar, debe presentar el título precedido de una
cadena ininterrumpida de endoso.

Para que el endoso pueda considerarse valido tiene que cumplir con unos requisitos, los
cuales se detallan a continuación.

30
4.3 REQUISITOS DEL ENDOSO

4.3.1. La Firma del Endosante.

El Artículo 654 del Código de Comercio en su cuarto inciso claramente determina que
la falta de firma hará el endoso inexistente.

4.3.2 Constancia de Endoso.

En ninguna parte del Código de Comercio se habla explícitamente que el endoso debe
hacerse o dejar constancia del mismo, pero el principio de la literalidad enseña que todo
aspecto fundamental o accesorio de un Título valor debe constar en el y de agotarse el
espacio en una hoja adherida al mismo.

4.3.3. Realización Antes del Vencimiento.

El Artículo 660 del Código de Comercio en su segundo inciso dice: “el endoso
posterior al vencimiento del titulo, producirá los efectos de una cesión ordinaria” lo
anterior quiere decir, que el limite para la negociación de un título a la orden, con
efectos cambiarios, es hasta el vencimiento de este, lo contrario producirá los efectos de
una cesión de créditos.
4.4 CLASES DE ENDOSO

4.4.1 Endoso Completo

Es completo cuando además de la firma del endosante, se indica el nombre del

endosatario.

4.4.2 Endoso en Blanco

31
Se está en presencia del endoso en blanco cuando se realiza mediante la sola firma del
endosante sin indicar el nombre del endosatario, en este caso el título circula como al
portador, pero el tenedor tendrá que llenar ese endoso con su nombre o el de un tercero
antes de presentar el título para ejercer el derecho que en el se incorpora. Art. 654 del
Código de Comercio.

4.4.3 Endoso en Propiedad

Como su nombre lo indica esta clase de endoso transmite la propiedad del título. Art.
656 del Código de Comercio.

4.4.4 Endoso en Procuración o al Cobro.

No transmite la propiedad pero faculta al endosatario para presentar el documento para

la aceptación, cobro judicial y extrajudicial, para endosarlo en procuración y protestarlo
dado el caso, requiere que valla acompañado de la cláusula “en procuración” “al cobro”
o semejante. Art. 658 del Código de Comercio.

4.4.5 Endoso en Garantía o en Prenda

Constituye un derecho real de prenda sobre el título, además de los derechos de

acreedor prendario confiere al endosatario las facultades del endoso en procuración,
debe ir acompañado de la cláusula “en prenda”, “en garantía” o semejante. Art. 659 del
Código de Comercio.

4.4.6 Endoso por Representación

El Art. 663 del Código del Comercio dice que: “cuando el endosante de un título valor
obre en calidad de representante, mandatario u otra similar, deberá acreditarse tal
calidad” esta norma es una reiteración a la regla general en materia de poderes y
representación.

32
4.4.7 Endoso en Retorno

Se caracteriza por que el título se endosa hacia atrás, es decir, se negocia con personas
que han intervenido en el título. Esta persona que adquiere el título puede asumir dos
posiciones: Adquiere el titulo para conservarlo, caso en el cual puede tachar los endosos
posteriores a aquel en que el ha intervenido; o puede adquirirlo para ponerlo
nuevamente en circulación, en tal caso, debe transferirlo sin tachar los endosos. Art.
667 del Código de Comercio.

4.4.8 Endoso Entre Bancos

Se da esta modalidad cuando el endoso se efectúa entre bancos y tiene la particularidad

que se puede realizar mediante un simple sello, constituyéndose una excepción al
precepto que dice que la falta de firma hace inexistente el endoso. Art. 665 del Código
de Comercio.

4.4.9 Endoso Por Recibo

El endoso por recibo se caracteriza porque, un obligado entra a pagar el título y quien
recibe el pago debe hacerle entrega del título, quien lo paga está interesado en que le
den un recibo o constancia de haber verificado el pago, esta constancia se puede hacer
en documento extraño al título o limitarse a firmar en señal de recibo en el propio título,
esta firma que expide el receptor del pago la Ley le da el carácter de una firma sin
responsabilidad y es lo que se conoce como endoso en retorno. Art.666 del Código de
Comercio.

4.5 INVALIDEZ DE ENDOSOS CONDICIONALES O PARCIALES

33
El Artículo 655 estipula que los endosos deben ser puros y simples, y cualquier
condición es ineficaz. El endoso parcial también se considera como no escrito.

Finalmente, en relación con el endoso, se debe hacer referencia a la diferenciación entre

éste y la cesión de créditos. Se hace alusión al tema porque en su oportunidad se dijo
que el endoso después del vencimiento produce efectos de cesión; que la adquisición
de un título valor que contraríe su ley de circulación también produce efectos de cesión
y no de endoso.

4.6. DIFERENCIA ENTRE ENDOSO Y CESIÓN DE CRÉDITOS

A continuación se establecen las diferencias que existen entre una y otra figura,
tomando como referencia lo expuesto por el Doctor Hildebrando Leal Pérez 8

CESION ENDOSO
La cesión es un contrato El endoso es un acto jurídico unilateral
La cesión transfiere derechos crediticios El endoso transfiere bienes muebles,
como lo son los títulos valores
La cesión puede hacerse en el mismo título de El endoso se hace constar en el propio
crédito o en un documento totalmente extraño. título valor.
La cesión puede estar sujeta a plazo o condición. El endoso no puede estar sometido ni a
plazo ni condición.
La cesión puede hacerse total o parcialmente. El endoso no puede hacerse sino por el
valor total.
La transferencia puede hacerse en cualquier El endoso para que tenga efectos
cambiarios debe hacerse antes del
tiempo.
vencimiento.
En la cesión la parte que transfiere se llama En el endoso el que transmite se llama
cedente y la que adquiere cesionario. endosante y el que adquiere endosatario.
El cedente se responsabiliza únicamente por la El endosante por el contrario contrae una
existencia del crédito en el momento que se obligación autónoma frente a los
realiza la transferencia , pero no garantiza la tenedores posteriores. De tal suerte que
8 Hildebrando Leal Perez, Obra citada, Pág. 109 y 110

34
 solvencia del deudor y en consecuencia no todo endosante por el hecho de
puede ser demandado en el evento que al intervenir, salvo los casos de endoso sin
beneficiario no le paguen el crédito. Salvo que responsabilidad, puede ser demandado
se pacte en una cláusula especial en la que el por el tenedor posterior legitimo para
cedente se responsabiliza no solo de la solvencia exigirle el pago del respectivo título, o
presente sino de la futura del deudor. sea, no solo es garante de la solvencia
presente sino también de la futura de los
intervinientes posteriores a él.
En la cesión el cesionario no es mas que un El endosatario adquiere un derecho
sucesor de los derechos que tenia el cedente, es nuevo, autónomo e independiente y por
decir, lo adquiere con sus defectos y virtudes. ese mecanismo puede adquirir un mejor
derecho, un derecho distinto al que tenia
su endosante.
En materia de excepciones al cedente se le Al endosatario no se le pueden proponer
pueden oponer excepciones reales y personales en principio las excepciones personales
proveniente del negocio jurídico. que le podrían proponer a su endosante.
La cesión requiere para su perfeccionamiento de En el endoso no se requiere notificación
la notificación o aceptación del obligado. ni aceptación del obligado
En materia tributaria la cesión está gravada. El endoso no está gravado con impuesto

CAPITULO 5: EL AVAL

5.1 GENERALIDADES

El Código de Comercio en su Artículo 633, regula el “Aval” manifestando que se garantiza

en todo o en parte, el pago de un título valor.

En esta materia no puede considerarse la figura del Aval con la de la fianza, porque el
“Aval” es una figura autónoma mientras que la fianza es una responsabilidad accesoria y a
diferencia de lo que sucede con el Aval, si la obligación principal es nula, esos vicios están
llamados a repercutir en la responsabilidad del avalista, quien tiene una obligación

35
autónoma y en consecuencia, los vicios, los defectos de la responsabilidad de su avalado
no están llamados en repercutir en la responsabilidad de este.

El Doctor Hildebrando Leal, define el “Aval” como el acto unilateral no recepticio de

garantía, otorgado por escrito, bien en él titulo o fuera de él, nacido como consecuencia de
una obligación cartular formalmente valido, a través de las cuales se constituye el otorgante
es responsable cambiario del pago.

El Doctor Gilberto Peña opina que el “Aval” es la garantía típica cambiaría mediante la
cual una persona se compromete al pago total o parcial del título valor.

5.2. FORMAS DE HACER CONSTAR EL AVAL

El Artículo 634 del Código de Comercio dice que el Aval puede constar en el título mismo
o la hoja adherida a él, podrá, otorgarse por escrito separado en que se identifique
plenamente el título cuyo pago total o parcial se garantiza.
Se expresará con la fórmula “por Aval” u otra equivalente y deberá llevar la firma de
quien lo preste.

El Doctor Hildebrando Leal, opina que el “Aval” puede hacerse constar en el título
mismo. Cosa que es lógico, de acuerdo con la literalidad que impide que todo acto
fundamental o accesorio en relación con un título valor conste en el título mismo pero
si se acaba el espacio disponible en el título valor, se puede recurrir a un suplemento, o
sea, adherir en papel en blanco donde se haga constar el “Aval”.

5.3. OBLIGACIÓN DEL AVALISTA

El Artículo 636 del Código de Comercio dice que el avalista quedará obligado en los
términos que corresponderían formalmente el avalado y su obligación será válida aun
cuando la de este último no lo sea.

36
El Doctor Gilberto Peña, opina: que el avalista queda obligado en los mismos términos
que aquel por quien ha otorgado el aval de donde se colige la necesidad de que el
avalado sea una parte efectivamente obligada en la Letra de Cambio.

El Avalista garantiza el pago del título y según la posición cambiaria que asuma,
también garantiza la aceptación.

5.4. DERECHOS DEL AVALISTA

El Artículo 638 del Código de Comercio manifiesta que el avalista que pague
adquiere los derechos derivados del título valor contra la persona garantizada y
contra los que sean responsables respecto de esta última por virtud del título.

El Doctor Gilberto Peña, opina que el avalista que paga la letra, tiene acción cambiaria
contra el avalado y contra los que estén obligados para con este en virtud de la Letra,
lo que nos confirma que el avalista asume la posición cambiaria del avalado no solo
para responder por el pago del título sino, también, para recuperar la obligación de
todos aquellos que resulten obligados frente al avalado.

5.5 FORMALIZACIÓN DEL AVAL

El Doctor Hildebrando Leal, opina que es suficiente colocar la palabra “por Aval” u
otra equivalencia, o sea, no se exigen palabras solemnes, pudiendo usarse cualquier otra
expresión que indique claramente la intención de comprometerse a garantizar el pago
del título, la ley dice que toda firma aparecida en el título a la cual no sé le pueda
atribuir un carácter especial, se tiene como firma de avalista, es decir, la ley presume
el “Aval” por lo que si se omite la expresión por “Aval”, en garantía, o “me
comprometo al pago por cuenta “ es suficiente para que esa persona se tenga como
garante del pago del título.

5.6. RESUMEN DEL AVAL

37
El Doctor Gilberto Peña, resume el “Aval” como una garantía exclusivamente
cambiaria sometida a un mínimo de requisitos y menciones que deben darse de
manera inexcusable para que exista. El mínimo literal para que una garantía pueda ser
tomada como Aval es que la firma del avalista se exprese dentro del mismo título
valor. La obligación del avalista es autónoma, es decir, independientemente de las
demás que se hayan constituido dentro del título pero su calidad, grado y quantum
(salvo que se haya otorgado por una cantidad menor) son iguales a los del avalado. El
avalado no es una parte asegurada a la manera del fiado, sino el medio para determinar
la posición cambiaria que asume el avalista dentro del título, en lo que debe
responder por el pago o la aceptación, o por ambas cosas, del instrumento.

CAPITULO 6: EL PAGO EN LA LETRA DE CAMBIO

6.1 GENERALIDADES

El Artículo 691 del Código de Comercio regula el término para la presentación, la

Letra de Cambio deberá presentarse para su pago el día de su vencimiento o dentro
de los ocho (8) días comunes siguientes.

El Doctor Hildebrando Leal, opina que es obligatorio que el tenedor de la Letra de

Cambio la presente para su pago ante el librado, a fin de obtener el importe del
título.

38
El Doctor Gilberto Peña dice, que como el título valor se ha elaborado para facilitar
su negociación (vida circulatoria), la exhibición del documento por quien sea poseedor
al vencimiento es uno de los presupuestos de su legitimación, es decir, de su demanda
valida de la prestación, lo que correlativamente se constituye en el requisito ineludible
de su pago válido por parte del obligado. Esto es una razón más, para que llegado el
vencimiento el tenedor deba presentar el título para su pago, única manera de ejercer
legítimamente la demanda judicial o extrajudicial de la prestación cambiaria.

6.2. PERSONA QUE DEBE PRESENTAR LA LETRA PARA EL PAGO.

El Doctor Hildebrando Leal, opina que en términos generales el tenedor de la Letra al

momento de su vencimiento es la persona llamada a presentar la Letra para su pago. La
figura del “tenedor” viene a significar el portador del título, es decir, la persona que lo
posea al momento de presentación, lo que jurídicamente se traduce en persona del
tomador.
El Artículo 692 del Código de Comercio, dice que la presentación para el pago de la
Letra a la vista, deberá hacerse dentro del año que siga a la fecha del título, cualquiera
de los obligados podrá reducir ese plazo si lo consigna así en la Letra, el girador
podrá, en la misma forma ampliarlo y prohibir la presentación antes de determinada
época.

6.3 PERSONA A QUIEN DEBE PRESENTARSE LA LETRA.

El Doctor Hildebrando Leal, opina que el título valor debe ser presentado para su pago
ante el obligado. Empero, el obligado puede serlo diferentes personas y en tal sentido
es necesario distinguir dos posibilidades:
a. En primer término, la Letra de Cambio expresada ante el girado para que proceda al
pago de su respectivo importe.
b. En segundo lugar ante la ausencia de pago, el tenedor de la Letra de Cambio puede
dirigirse, también contra los endosatarios que aparecen suscribiendo la Letra de

39
 Cambio por su ley de circulación, es más, podrá el tenedor presentar el título
valor para su pago al librador del mismo.

6.4 LUGAR DE PRESENTACIÓN PARA EL PAGO.

El Doctor Gilberto Peña, opina que el lugar para la presentación del pago se debe dar
en el lugar que haya indicado literalmente el girador y si se ha concluido que la
presentación del título para su pago, al obligado directo, resulta jurídica y prácticamente
inexcusable para poder exigir la presentación a los obligados de regreso, todas estas
consideraciones se vuelven razones para recomendar que las partes hagan uso de estas
facultades y no dejen libradas a la norma supletiva la precisión del lugar del pago y del
sitio exacto del mismo.

6.5 FECHA DE VENCIMIENTO

El Doctor Hildebrando Leal, opina respecto de la fecha de presentación para el pago del
título valor que como regla general, la Letra de Cambio debe ser presentada el día
de su vencimiento, empero, el pago puede sucederse antes o después del mencionado
vencimiento. Todas estas fechas pueden darse en la medida en que exista un
consenso entre las partes.

6.6 PAGO POR CONSIGNACIÓN

El Artículo 696 del Código de Comercio nos regula pago por consignación el cual
dice que si vencida la Letra esta no se presenta para su cobro dentro de los términos
previstos en el Artículo 691, cualquier obligado podrá depositar el importe de la
misma en un banco autorizado legalmente para recibir depósitos judiciales, que
funcione en el lugar donde debe hacerse el pago, a expensas y riesgo del tenedor y
sin obligación de dar aviso a éste. Este depósito producirá efectos de pago.

40
El Doctor Hildebrando Leal, opina que es factible legalmente el pago posterior al
vencimiento como se ha establecido, el trámite ordinario que debe tener el pago de
letras radica en la presentación que debe hacer su tenedor a la persona de girado con
el objeto de recepcionar el imparte de la misma, en razón a culminar el plazo
estipulado, por vencimiento de la Letra de Cambio. Si el tenedor hace caso omiso de
presentar la Letra de Cambio, la ley suple esta situación permitiendo al girador u
obligado pagar pero no directamente. Cualquier obligado podrá depositar el importe de
la misma en un banco autorizado legalmente para recibir depósitos judiciales, que
funcione en el lugar donde debe hacerse el pago, a expensa y riesgo del tenedor y
sin obligación de darle aviso, depósito que produce los efectos propio del pago. No es
otro fenómeno que el del pago por consignación.

Respecto a la figura del pago por consignación necesaria se hace efectuar algunas
precisiones porque el pago por consignación no es de recibo cuando se trate de letras
giradas a la vista, en la medida que su no presentación para el pago tiene como
consecuencia que la letra no se considera vencida, faltando así el requisito del
vencimiento del título valor, exigencia predicable por el Artículo 696 del Código de
Comercio.

41
 CAPITULO 7: PROTESTO

7.1 DEFINICION

El Doctor Hildebrando Leal, conceptúa que el Protesto es el procedimiento a través del

cual el tenedor de la Letra de Cambio pretende reclamar el crédito en ellos contenidos
mediante la comprobación de que el obligado de la misma no puede o no quiere efectuar
el pago.

También lo define: como el acto solemne de pruebas acerca de la negativa del pago
por parte del girado.

El proceso obviamente lo inicia el portador o tenedor de la Letra de Cambio cuando el

librado ha hecho caso omiso a su obligación de cancelar el precio indicado en él
título valor.

42
El Doctor Gilberto Peña, lo define el protesto como el acto auténtico mediante el
cual el último tenedor de la Letra de Cambio prueba el rechazo total o parcial de la
aceptación por parte del girado o del pago por parte del aceptante. El protesto
además de probar esos incumplimientos, prueba la presentación oportuna del título
valor para su aceptación o pago, todo lo cual constituye los presupuestos para que se
puedan intentar las acciones cambiarias de regreso (cobro al girador y a los endosantes)
si no se procede de la manera descrita, tales acciones no se pueden ejercer y eso es
lo que se conoce como la caducidad de las acciones cambiarías de regreso.

El Artículo 697 de Código de Comercio dice que el protesto es necesario cuando el

creador de la letra o algún tenedor inserte la cláusula “con protesto”; en el anverso y
con caracteres visibles.

El mismo Artículo en sus comentarios define el protesto como el procedimiento a

través del cual el tenedor de la Letra de Cambio pretende reclamar el crédito en ellos
contenidos mediante la comprobación de que el obligado de la misma no quiere o no
puede efectuar el pago.

7.2 EFECTOS DEL PROTESTO

El Artículo 698 del Código de Comercio habla de los efectos de omitir el protesto; el
protesto se practicará con intervención de notario público y su omisión producirá la
caducidad de las acciones de regreso.

El Doctor Gilberto Peña, dice con fundamento en el Artículo mencionado, aclara que
la acción cambiaria contra el obligado directo (acción directa) no caduca ya que si
bien la caducidad es un fenómeno jurídico que se origina en la negligencia del
tenedor por eso realizar ciertos actos frente al girado o al aceptante, sus efectos se
producen, exclusivamente frente a los obligados de regreso; no se les puede exigir la
prestación cambiaria.

43
El Doctor Hildebrando Leal, opina que la principal consecuencia en esta materia
consiste en que el protesto es condición esencial para poder ejercer las acciones
cambiarias propias de las Letras de Cambio.

En efecto si el protesto tiene como función probar que el girado no pago la letra
presentada al vencimiento, su omisión traerá indudablemente una consecuencia
funesta para el tenedor; no podrá demostrar la mora en el pago. Así las cosas, le
será difícil la acción contra el girado y tampoco podrá probarles a los demás obligados
la falta de pago del librador.

7.3 CARACTERÍSTICAS DEL PROTESTO.

1. El protesto es un acto solemne. La Ley exige el protesto cuando el título es

presentado para el pago a su vencimiento y el girado u obligado rehusa cancelar
el valor indicado en la letra, solo entonces podrá practicarse el protesto, el cual
guarda formas solemnes en la medida que es extendido ante Notario Público en
documento adherido a la Letra de Cambio o en el cuerpo de esta.
2. Es un acto público. El protesto se dirige a comprobar aspectos importantes
inherentes a los derechos cambiarios, acto al cual tiene acceso las partes
vinculadas a la letra y con intervención de la autoridad Notarial.
3. Es un acto auténtico. En la medida en que el Notario certifica la falta de pago
del título por parte del obligado.
4. No siempre obliga. El protesto solo es necesario cuando el acreedor de la letra
o algún tenedor inserta la cláusula “con protesto”.
5. Se efectúa en Notarías. El protesto se práctica con intervención de Notario
Público, funcionario encargado por la ley para certificarlo.

7.4 LUGAR DONDE SE REALIZA EL PROTESTO

44
El Artículo 699 del Código de Comercio nos habla del lugar donde se realiza. El
protesto se hará en los lugares señalados para el cumplimiento de las obligaciones o
del ejercicio de los derechos consignados en él título.

El Doctor Hildebrando Leal, opina que el protesto debe realizarse en el lugar o

domicilio señalado en la Letra de Cambio para el pago, el cual coincide
generalmente con la residencia o establecimiento de comercio del girado.

Respecto del tiempo o fecha este autor se acoge a los procedimientos establecidos en
los Artículos 691 y 703 del Código de Comercio.

7.5 CLASES DE PROTESTO

Los Artículos 702 y 703 nos regula los protesto por falta de aceptación y falta de pago
respectivamente, el primero deberá hacerse antes de la fecha del vencimiento y el
segundo se hará dentro de los quince (15) días comunes siguientes al del
vencimiento.

El Doctor Hildebrando Leal, en cuanto a las clases de protesto opina lo siguiente:

1. Protesto por falta de aceptación: el protesto por falta de aceptación es igualmente un

acto solemne dirigido a dar fe de ciertas declaraciones y actividades relativas a la
presentación del titulo para su aceptación o sea, es el acto propuesto por el
tenedor de la letra con miras a probar la mora del girado respecto de la aceptación;
o para ser más exacto, consiste en el procedimiento ante Notario Público para que
emita una certificación en relación con la negativa del girado para aceptar la Letra
de Cambio, previamente presentada por el tenedor.
2. Protesto por falta de pago: es la modalidad a la cual nos venimos refiriendo. Solo
pretendemos establecer algunas diferencias con el protesto por falta de aceptación.

7.6 PERSONAS QUE INTERVIENEN EN EL PROTESTO

45
En el protesto fundamentalmente intervienen tres (3) personas:
1. El tenedor de la Letra de Cambio
2. El Notario
3. El Girado.

7.7 FORMALIZACIÓN DEL PROTESTO

El Artículo 706 del Código de Comercio nos regula la formalización del protesto es
decir que en el cuerpo de la letra o en hoja adherida a ella se hará constar bajo la
firma del notario, el hecho del protesto con indicación de la fecha del acto
respectivo.

7.8 PROCEDIMIENTO DEL PROTESTO

El Doctor Hildebrando Leal, explica el procedimiento del protesto.

1. Una vez vencida la fecha estipulada para el cumplimiento de la obligación, es

decir para el pago de importe correspondiente a la Letra de Cambio, el tenedor
tendrá que presentarla para su pago, a más tarda dentro de los ocho (8) días
comunes siguientes al vencimiento al negarse el girado a cancelar el valor
respectivo, el tenedor del título tendrá quince (15) días para efectuar el protesto
contados a partir del vencimiento.
2. Si la letra fue protestada por falta de aceptación, no es necesario protestarla por
falta de pago.
3. El tenedor le solicitará al notario el protesto de la letra, empero, este aspecto
comprende varias etapas para poder concluir el protesto.
4. Dentro del término indicado el tenedor debe acudir a la Notaria del lugar
señalado en la letra para el cumplimiento de la obligación o sea, para el pago
o para el ejercicio de los derechos consignados en el titulo.

46
7.9 EL PROTESTO BANCARIO

El Artículo 708 del Código de Comercio regula el protesto bancario, en donde dice
que si la Letra de Cambio se presenta por conducto de un Banco, la anotación de éste
respecto de la negativa de la aceptación o de pago, valdrá como protesto.
El Doctor Hilderbrando Leal, opina que cuando el interesado o tenedor entrega la
letra a su banco de confianza o negocio para que cobre el importe de su letra, función
que cumplen las instituciones bancarias a través de la secciones especiales para el cobro.

Así la función certificadora que respecto del protesto ha sido consignada como norma
general a los notarios encuentra una excepción dadas precisamente la seriedad con que
opera el sistema bancario, el cual, de un lado es receptor de la confianza financiera
pública y privada y de otra parte, es sometido a una constante vigilancia y control
estatal por intermedio de la superintendencia Bancaria.

7.10 AVISO DE RECHAZO.

El Artículo 707 del Código de Comercio en cuanto el aviso de rechazo, el tenedor del
título cuya aceptación o pago se hubiere rehusado, deberá dar aviso de tal circunstancia
a todos los signatarios del mismo cuya dirección consta en él dentro de los cinco (5)
días comunes siguientes a la fecha del protesto o a la presentación para la aceptación
o el pago.

El tenedor que omite el aviso será responsable hasta una suma igual al importe de la
letra, de los daños y perjuicios que se cause por su negligencia.

También podrá darse el aviso por el notario encargado de formular el protesto.

El Doctor Gilberto Peña, opina que él obligado directo no paga la letra de cambio y
se toman los recaudos necesarios para que no caduquen las acciones de regreso,

47
inmediatamente se les pueda exigir la obligación cambiaría a los endosantes y al
girador. Igual sucede cuando se rechaza total o parcialmente la aceptación.

En todo estos casos de rechazos totales o parciales, trátese del pago o de la aceptación,
la ley le impone al último tenedor la obligación de informar tal circunstancias a los
obligados de regreso para que, entrando en conocimiento de que van a tener que
responder por el pago de la Letra de Cambio rechazada, tomen las medidas que les
recomiende la estrategia comercial y sobre todo para que el último tenedor quede a
salvo de una posible acción indemnizatoria de perjuicios, por parte de los obligados de
regreso con base en el desconocimiento de ese rechazo.

48
 CAPITULO 8: LA ACCION CAMBIARIA

8.1 DEFINICIÓN

Se denomina acción cambiaria al ejercicio del Derecho que está incorporado en el

Título Valor, el cual se dirige esencialmente para obtener el pago del valor debido, en
forma parcial o total.

Es el medio idóneo para hacer valer las acreencias contenidas en un Título Valor o
documento crediticio. Según el Código de comercio en su Art. 625: “la obligación
cambiaria deriva su eficiencia de la firma puesta en un Título Valor y de la entrega con
la intención de hacerlo negociable conforme la ley de circulación.”

Quien no posea el título no posee el derecho, aquí queda clara la intima relación entre el
derecho y el título, así las cosas quien posee el título la legitimación para el Ejercicio
del Derecho incorporado en él.

Es menester destacar la importancia de la literalidad del texto, el cual en conjunto forma

el título valor y lo reviste de la obligación cambiaria o negociable según la ley de
circulación.

Indefectiblemente el contenido de la acción cambiaria radica en la petición que tiene el

tenedor del título con el objeto y único fin de conseguir la cancelación del mismo.

49
Con la Acción Cambiaria se buscan obtener las siguientes pretensiones, por parte del
último tenedor: a) El importe del título o la parte no aceptada o pagada, b) Los intereses
moratorios desde el día de su vencimiento, c) Los gastos de cobranza y d)La prima y
gasto de transferencia de una plaza a otra.

8.2 CLASES DE ACCIÓN CAMBIARIA

La acción cambiaria puede ser directa y de regreso.

8.2.1 Acción Cambiaria Directa

Será Directa, cuando se ejercita contra el aceptante de una orden o el otorgante de una
promesa cambiaria o sus avalistas. En tratándose de Letra de Cambio, el aceptante, ya
que el girador, aunque queda obligado cambiariamente por la emisión del titulo, solo es
sujeto pasivo de la acción regresiva y si la letra se gira a cargo del mismo girador, este
será obligado directo porque toma inlimine , el papel de aceptante.

8.2.2. Acción Cambiaria de Regreso

Por otro lado, la acción cambiaria de regreso, se ejerce contra cualquiera otro obligado,
es decir contra los obligados de regreso que son el girador en letra y en los documentos
que tienen su estructura, (Vendedor- Librador o Transportador, librador, en las facturas
cambiarias de compraventa y de transporte por ejemplo); el librador en al cheque, los
endosantes y sus avalistas.

Esta distinción obedece a la diversa concepción de la responsabilidad que frente al

tenedor asumen los suscriptores según el papel especifico que deban cumplir en el
comportamiento de cada título valor.

50
Queda claro que el obligado directo asume una responsabilidad sin condiciones en el
cumplimiento de la obligación contenida en el título, Es el caso del aceptante de la letra
o el otorgante del pagaré, quienes resultan sujetos pasivos de la acción directa.
Por el contrario, un endosante o un girador, verbigracia, exigen para su ejecución que
primero se lleven a cabo ciertas diligencia que concreten actualicen, creen la opción
adecuada para que el obligado principal las cumpla.

Solo si se han llenado aquellos requisitos hay lugar a la acción de regreso, porque de lo
contrario, por lo general, caducará, todo lo cual, además de que el tiempo de
prescripción de la acción regresiva es mas corto, permite decir que es una acción mas
deleznable, circunstancias que es producto de cierta subsidiaridad que es atributo de la
acción de regreso, sin perjuicio, de que una vez cumplidas las cargas que impone la ley,
esto es una vez creadas las circunstancias que permiten su ejercicio, no esta sujeta a
condición alguna hasta el punto que pueda incoarse independientemente o acumularse a
otras acciones regresivas, o a la acción directa, ya que el tenedor puede actuar contra
algunos de ellos, sin perder en este caso la acción contra los otros y sin obligación de
seguir el orden de las firmas en el titulo.

8.2.3. Diferencias Entre la Acción Cambiaria y Acción de Regreso.

ACCION DIRECTA ACCION DE REGRESO

El sujeto pasivo de esta acción son los El sujeto pasivo son los obligados de
obligados principales u obligados directos regreso, en el caso de la letra son obligado
en el caso de la letra es el girado aceptante. de regreso, el librador, los endosantes y los
avalistas de los anteriores.
No caduca Esta expuesta al fenómeno de la caducidad
Termino de prescripción es mas largo La prescripción es mas corta .
Es individual, por que solo hay un Es colectiva, va contra todos los obligados
obligado principal de regreso.

51
8.3 PROCEDENCIA

Teniendo presente el Art. 780 del Código de Comercio, la acción cambiaria procede, o
puede ejercitarse en cinco situaciones las cuales son: Por falta de aceptación o
aceptación parcial, por falta de pago y por cesación de pagos.

8.3.1. Por Falta de Aceptación o Aceptación Parcial

Este tema fue visto con profundidad en páginas anteriores por lo tanto solo se hará
referencia sobre el mismo. La aceptación, como se dijo, es una figura que opera
fundamentalmente para la Letra de Cambio y el Pagaré.

Hace referencia a “ La manifestación expresada por el girado en el mismo contenido del

título, a través del cual emite su conformidad al aviso u orden de pago delegada por el
girador, convirtiéndolo por eso hecho en obligado principal.

La aceptación debe ser incondicional, pero podrá limitarse a cantidad menor de la

expresada. La aceptación convierte al aceptante en principal obligado.

Los títulos pagaderos a día cierto después de la vista deben presentarse para su
aceptación dentro del año que siga a su fecha, a menos que el girador amplíe el plazo o
prohíba su presentación antes de determinada época. También puede ser potestativo la
aceptación y en este evento el tenedor podrá hacerla a mes tardar el último día hábil
anterior al vencimiento.

8.3.2 Por Falta de Pago

52
Igualmente se predica la acción cambiaria por falta de pago total o parcial, es decir,
cuando el obligado no cancela el valor total del título o lo hace parcialmente, situación
que se aplica para todos los Título Valores.
8.3.3. Cuando el Girado o Aceptante Sean Declarado en Quiebra.

Finalmente, la cesación de pagos por concordato o liquidación obligatoria) dan lugar al

tenedor del título para ejercer la acción cambiaria.

8.4. CADUCIDAD Y PRESCRIPCIÓN

Estos términos suelen tenerse como sinónimo, pero no es así . La caducidad se entiende
como sanción impuesta por el Derecho Comercial para aquellos tenedores negligentes,
que no ejercen oportunamente, las acciones requeridas, tendientes a conservar el
derecho incorporado en el título ( el protesto, la presentación para la aceptación o pago).

La caducidad de la acción cambiaria supone la realización de determinados hechos en

los plazos que la ley señala como la presentación oportuna del título y el protesto en los
casos de la ley.

La caducidad cambiaria impide que nazca el derecho cambiario, porque no se llenara

las formalidades requeridas para preservar la acción.

En virtud de la caducidad, el derecho cambiario no puede hacerse efectivo a través del

ejercicio de la acción cambiaria. Esta es aplicable solo a la acción cambiaria de regreso.

Por otro lado la prescripción aparece en su forma extintiva, como figura mediante el
cual se sustrae el derecho a la acción cambiaria por el transcurso de un tiempo
determinado, conlleva a la extinción de la acción cambiaria. Esta es aplicable solo en
contra del obligado directo.

La acción cambiaria directa prescribe en tres años a partir del día de vencimiento.

53
La acción cambiaria de regreso del último tenedor prescribirá en un año, a partir de la
fecha de vencimiento.

La acción del obligado de regreso contra los demás obligados anteriores prescribe en
seis meses a partir de la fecha del pago voluntario o de la fecha a que se le notifique la
demanda.

54
 CAPITULO 9: EXCEPCIONES A LA ACCIÓN CAMBIARIA.

Así como la acción cambiaria es el medio para que el tenedor de un título haga valer los
derechos incorporados en el documentos, de igual manera la excepción aparece como el
instrumento de defensa otorgada por la ley a los ejecutados frente a las pretensiones de
los demandantes. Es la oposición a la pretensión de la demanda, es una forma
especialísima de ejercer el derecho de defensa o de contradicción a favor del
demandado.

9.1 CLASES DE EXCEPCIONES A LA ACCIÓN CAMBIARIA

El Artículo 784 del Código de Comercio enumera las acciones que de manera taxativa
podrán proponerse contra la acción cambiaria. Ellas son las siguientes:

9.1.1. Las que se Funden en el Hecho de no Haber Sido el Demandado Quien

Suscribió el Título

El Art. 625 del Código de Comercio estipula que en materia cambiaria, para que una
persona quede obligada, se necesita que firme y si no hay firma, sencillamente no hay
obligación cambiaria. Como consecuencia, si el demandado no ha firmado, no ha
suscrito el título valor, está llamada a prosperar la excepción.

9.1.2. Incapacidad del Demandado al Suscribir el Título.

El Ordinal 2, Articulo 784 del Código de Comercio, se refiere a la capacidad del

suscriptor para que el negocio jurídico no se vicie. Esta incapacidad puede ser relativa
o absoluta, si es absoluta habrá que declararse una nulidad absoluta, por lo tanto pude
ser invocada no solo por el incapaz o por quien actúa en nombre de él, sino que pude

55
ser declarada de oficio por el juez que conozca de la misma, así no se halla pedido tal
declaración, además la pude invocar el ministerio publico o cualquier persona que tenga
interés según la ley, aunque la pueden invocar todas esas personas su efecto final es
relativo en la medida que busca afectar la eficacia de la responsabilidad cambiaria del
demandado incapaz o de la persona suscriptora del título que intervino como incapaz.

Si la incapacidad es relativa, sólo la puede invocar el incapaz relativo.

9.1.3. Falta de Representación o Poder Insuficiente

Esta visto que quien suscribe un título valor a nombre de otro sin ser su apoderado, sin
ser su representante, no obliga a su mandante ni a su representado , sino que se obliga
personalmente, de tal manera que el título valor ya no será a cargo del presunto
mandante sino del mandatario igual suerte corre quien actúan con poder insuficiente; de
tal manera que si se tenia autorización para contratar por una suma determinada de
dinero y suscribe un título valor por una suma superior, el mandante no queda obligado
por ninguna de las sumas insertas en el título.

9.1.4. Omisión de los Requisitos del Titulo Valor

Los títulos valores son documentos formales y las formalidades exigidas son de carácter
esencial y en caso de omitirse se afecta la eficacia del título. Para que esta excepción
prospere es menester que la omisión, sea de los requisitos esenciales. Se resuelve en el
campo exclusivamente jurídico, comparando el documento con las normas sobre los
requisitos generales y esenciales.

9.1.5 Alteración del Texto.

56
 Se da cuando ha habido falsedad material, establecida por dictamen pericial. La
alteración del texto no deja sin eficacia el documento, no se libera ninguno de los
intervinientes, todos quedan obligados, solo que de diferente manera, dado que el
Artículo 631 del Código de Comercio estipula que quienes firmaron antes de la
alteración quedan obligados de acuerdo con el tenor original, y , por el contrario , los
que intervinieron en el título con posterioridad a la alteración quedan obligados
conforme al texto alterado. Quién excepciona debe demostrar la falsedad. Probada la
alteración es entendido que todos los suscriptores intervinieron sin que el título
estuviera alterado. Por lo tanto le corresponde al demandante demostrar en que
momento fue alterado el título para destruir dicha presunción.

9.1.6. No Negociabilidad del Titulo

Los títulos valores están hechos para circular, sin embargo el Código consagra la
posibilidad de que, a excepción de los cheques que pueden tener restricciones de
negociabilidad, como consta expresamente en el título. Art. 715 código de comercio.

9.1.7 Consignación o Deposito del Importe del Título Valor.

Es la fundada en el hecho de haberse consignado el importe del título conforme a la ley

o deposito del mismo. Para que la excepción prospere es necesario que el demandado
haya cumplido con los procedimientos señalados en los Art. 420 del Código de
Procedimiento Civil y 696 Código de comercio.

9.1.8. Cancelación del Titulo u Orden Judicial de Suspender el Pago.

La cancelación de un título valor, se produce en dos eventos: Cuando se adelanta

proceso de reposición, según las circunstancias del Art. 802 del Código de Comercio o
porque el título se ha deteriorado. En el primer evento se puede formular la excepción
de cancelación toda vez que el título cancelado ha sido repuesto o sustituido por uno
nuevo y además debido a que en virtud del proceso de reposición los derechos que

57
incorporaba el título se han desincorporado para ser trasladados al título nuevo. Como
consecuencia de este fenómeno no jurídico, es obvio que si se pretendiera demandar
con base en el título deteriorado, el ya repuesto los demandados podrán oponer la
excepción con éxito.

Cando se trata de suspender el pago, el juez puede ordenar la suspensión de los

derechos mientras se define el proceso de reposición y cancelación.

9.1.9 Prescripción, Caducidad o Falta de los Requisitos Necesarios Para Ejercer

la Acción.

La ley habla de la prescripción al vencimiento de cierto plazo, sin que el legitimo

poseedor o tenedor del título haya ejercitado la acción necesaria.

La caducidad operará cuando el título valor no se haya presentado ni protestado en su

momento, estos sanciones son impuestas por la inactividad del titular del documento.

En cuanto a los anteriores requisitos ya ellos fueron tratados con profundidad

anteriormente, por lo tanto ahora hablaremos de las excepciones que se basan en la
falta de requisitos necesarios para el ejercicio de la acción. Aquí se pueden formular
como excepción las que se basen en la falta de requisitos para el ejercicio de la acción y
los presupuestos procésales incluyendo el aspecto de la legitimación activa y pasiva.

9.1.10 Falta de Entrega del Título o Entrega Sin Intención de Hacerlo

Negociable
Podrá enfrentarse con éxito la excepción a quien exclusivamente hurtó, apropió o dio
uso indebido al título valor, también por causa de perdida del título porque quien ha
perdido un título no lo ha entregado, no se ha desecho de su titularidad, y prosperara si
se interpone contra el sujeto que produjo o cometió el hurto o la apropiación indebida o
contra el tercero que sabia la situación.

58
9.1.11. Excepciones Derivadas del Negocio Causal

Se refiere a la excepciones derivadas del negocio que motiva la creación o emisión del
título o su negociación, frente a quienes hayan sido parte en el negocio causal y además
frente a terceros que no sean de buena fe exenta de culpa.

9.1.12. Las Personales del Demandado Contra el Actor

Esta es una norma que reafirma el principio de la autonomía de los títulos valores, en la
medida que permite ser formulada por cualquier demandado indistintamente alguna
clase de excepción personal , en tanto que no permite servirse de las excepciones de
otro demandado, manteniendo el principio que no existe comunicabilidad de vicios
personales y en consecuencia de excepciones personales. En tal sentido, cada
demandado sólo puede formular sus propias excepciones personales que concurran
frente al actor y no frente a cualquier tenedor del título.

59
 10. CONCLUSIONES

La Letra de Cambio es el Título Valor por excelencia por lo tanto sus normas tienen
carácter supletivo frente a los demás Títulos Valores. Es un Título Valor de contenido
crediticio, las partes que intervienen son tres: Girado, Girador, Beneficiario.

La Letra de Cambio tiene unos requisitos generales estipulados en el Artículo 621 del
Código de Comercio, los cuales son iguales para los demás Títulos Valores, además tiene
unos especiales establecidos en el Artículo 671. En cuanto a la forma de vencimiento es la
misma ley de Comercio en su Artículo 673 la que indica la forma de vencimiento de los
mismos. En lo referente del nombre del girado, se concluye que esta persona se obliga
cambiariamente únicamente al momento de su aceptación, y para que se pueda dar esta, al
tenedor del titulo le corresponderá cumplir con ciertas formalidades establecidas en la ley.
En lo que concierne a la manera de circulación de la letra de Cambio se determino que
están solo dos forma de circulación, y son al portador y a la orden. Es al portador cuando se
estipula expresamente en una cláusula “al portador” u otra equivalente o cuando se dirige a
persona indeterminada; y es a la orden cuando se emite a la orden de persona determinada.
La ley de circulación de las letras giradas a la orden se cumple con el endoso y la entrega
del titulo.

El endoso es un requisito para la transmisión de las letras de Cambio a la orden, quien lo

realiza se llama endosante y quien se beneficia endosatario. Por ultimo, el endoso a
diferencia de la cesión de créditos jamás puede estar sometido ni a plazo ni condición, el
endoso no puede hacerse parcialmente, debe hacerse constar en el propio titulo valor y para
que tenga efectos cambiarios debe hacerse antes del vencimiento de la misma.

En el tema del Aval se entiende que no puede existir confusión entre la figura del aval y la
fianza, ya que, el aval es una figura autónoma exclusiva para los títulos valores, mientras
que la fianza es una responsabilidad accesoria. En el aval el otorgante se constituye en
responsable cambiario del pago , otra consideración es que el aval hacerse constar en el

60
titulo mismo de acuerdo con su literalidad. Igualmente el avalista que pague adquiere los
derechos derivados del titulo valor contra la persona garantizada y contra los que sean
responsables.

En cuanto al pago de la Letra de Cambio se concluye que es obligatorio su presentación

para el pago a fin de obtener el importe del titulo, también que la presentación debe
hacerse al momento de su vencimiento, en cuanto al lugar de presentación para el pago, si
en el titulo se expresa el lugar el pago deberá hacerse en ese lugar señalado, de lo contrario
tener en cuenta lo que expresa el Código de Comercio como norma supletiva.

En lo que al protesto se refiere, este es un acto solemne de prueba acerca de la negativa del
pago por parte del girado, constituyéndose en presupuesto necesario para poder adelantar
las respectivas acciones cambiarias, por regla general la Letra de Cambio no requieren
protesto, a no ser que sea estipulado en el titulo mismo.

El tenedor que omita el aviso de rechazo puede verse expuesto a asumir la responsabilidad
de indemnizar a los afectados hasta una suma igual al importe de la Letra de Cambio de los
daños y perjuicios que se causen por su negligencia.

La acción cambiaria se refiere a que esta se dirige esencialmente para la obtención del pago
de la Letra. Esta puede ser de forma directa o de regreso, es directa cuando se ejercita
contra el aceptante de la Letra y sus avalistas y de regreso cuando se ejerce contra los
demás obligados y sus avalistas.

Por otro lado la persona demandada puede ejercer su derecho de contradicción utilizando
las excepciones cambiarias las cuales se encuentran numeradas de manera taxativa en el
Articulo 784 del Código de Comercio.

61
 BIBLIOGRAFÍA

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