5 TF_Dirección Contable
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5 TF_Dirección Contable
PREGUNTAS:
Pregunta 1. Elaborar Balances, Cuentas de Pérdidas y Ganancias y Estados de
Cash Flow Previsionales de los años 20X1, 20X2 y 20X3
Para crear los estados financieros, es necesario utilizar las suposiciones proporcionadas
y los estados financieros de 20X0 como punto de partida. A continuación, se presenta
un esquema breve de cómo abordar este proceso:
1. Balance General:
o Activos: Implica calcular los cambios en el inventario, las cuentas por
cobrar y el efectivo según las suposiciones dadas. Los activos fijos
disminuirán por la depreciación anual (20% de los activos fijos netos del
año anterior).
o Pasivos: Las cuentas por pagar aumentarán según los nuevos términos
de pago (80 días). La deuda a largo plazo disminuirá en 250,000 euros
anualmente.
o Patrimonio: Las utilidades retenidas aumentarán en función de la
ganancia neta de cada año.
2. Estado de Resultados:
o Ingresos: Aplicar la tasa de crecimiento de ventas.
o Costo de Ventas (COGS): 31% de las ventas.
o Gastos Operativos: Aplicar la tasa de crecimiento dada.
o Depreciación: 20% de los activos fijos netos del año anterior.
o Gasto por Intereses: 10% de la deuda del año anterior.
o Impuestos: 25% de la ganancia antes de impuestos.
o Ganancia Neta: Ingresos - Costo de Ventas - Gastos Operativos -
Depreciación - Gasto por Intereses - Impuestos.
3. Estado de Flujos de Efectivo:
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o Actividades de Operación: Comenzar con la ganancia neta, agregar la
depreciación y ajustar los cambios en el capital de trabajo (inventario,
cuentas por cobrar, cuentas por pagar).
o Actividades de Inversión: Incluir cualquier gasto de capital.
o Actividades de Financiamiento: Incluir pagos de deuda y cualquier
posible emisión de capital.
Pregunta 2. Calcular los ratios solicitados que servirán como guía del plan.
1. Razón de Liquidez
Razoˊn de Liquidez=Activos CorrientesPasivos Corrientes{Razón de Liquidez} = \
frac{Activos Corrientes{Pasivos
Corrientes}}Razoˊn de Liquidez=Pasivos CorrientesActivos Corrientes
Activos Corrientes = Inventarios + Cuentas por Cobrar (Deudores) +
Inversiones Financieras a Corto Plazo + Efectivo 475+4,128+0+450=5,053475 +
4,128 + 0 + 450 = 5,053475+4,128+0+450=5,053
Pasivos Corrientes = Deuda a Corto Plazo + Cuentas por Pagar (Acreedores)
225+2,736=2,961225 + 2,736 = 2,961225+2,736=2,961
Razón de Liquidez: 5,0532,961=1.71\frac{5,053}{2,961} = 1.712,9615,053
=1.71
2. Razón de Endeudamiento (Debt Ratio)
Razoˊn de Endeudamiento=Pasivos TotalesPatrimonio{Razón de Endeudamiento} = \
frac{\text{Pasivos Totales}
{Patrimonio}}Razoˊn de Endeudamiento=PatrimonioPasivos Totales
Pasivos Totales = Deuda a Largo Plazo + Deuda a Corto Plazo + Cuentas por
Pagar 2,500+225+2,736=5,4612,500 + 225 + 2,736 =
5,4612,500+225+2,736=5,461
Patrimonio = Capital + Reservas + Ingreso Neto 6,000+1,495+677=8,1726,000
+ 1,495 + 677 = 8,1726,000+1,495+677=8,172
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Razón de Endeudamiento: 5,4618,172=0.67\frac{5,461}{8,172} =
0.678,1725,461=0.67
3. Rentabilidad sobre Activos (ROA)
ROA=Ingreso NetoActivos Totalest{ROA} = \frac{Ingreso Neto{Activos
Totales}}ROA=Activos TotalesIngreso Neto
Ingreso Neto = 677
Activos Totales = 13,633
ROA: \frac{677}{13,633} = 0.05 \text{ (o 5%)}
4. Rentabilidad sobre el Patrimonio (ROE)
ROE=Ingreso NetoPatrimonio\{ROE} = Ingreso Neto}
{Patrimonio}}ROE=PatrimonioIngreso Neto
Ingreso Neto = 677
Patrimonio = 8,172
ROE: \frac{677}{8,172} = 0.08 (o 8%)}
5. Productividad Laboral
Productividad=VentasPromedio de la Fuerza Laboral{Productividad} = \frac{Ventas}
{Promedio de la Fuerza Laboral}}Productividad=Promedio de la Fuerza LaboralVentas
Las ventas y la fuerza laboral promedio no están proporcionadas en los datos,
por lo que se deben ingresar estos valores si están disponibles.
6. Eficiencia Operativa
Eficiencia Operativa=Ingreso NetoVentas{Eficiencia Operativa} = {Ingreso
Neto}Ventas}}Eficiencia Operativa=VentasIngreso Neto
Se requiere el valor de las ventas para completar este cálculo.
Pregunta 3. Estructura Financiera: Uno de los parámetros del Plan Estratégico es
Financiar al menos el 60% del activo con Recursos Propios. ¿Lo consigue?
¿Necesitaría ampliar capital para cumplir con este criterio?
Paso 1: Cálculo del Porcentaje de Activos Financiados por Capital
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La fórmula para calcular el porcentaje de activos financiados por capital es:
Porcentaje Financiado por Capital=(CapitalActivos Totales)×100Porcentaje Financiado
por Capital=(Activos TotalesCapital)×100
Del balance proporcionado para 20X0:
Capital = Capital + Reservas + Ingreso Neto
6,000+1,495+677=8,172 (miles de euros)6,000+1,495+677=8,172 (miles de euros)
Activos Totales = 13,633 (miles de euros)
Ahora, calculamos el porcentaje:
(8,17213,633)×100=59.94%(13,6338,172)×100=59.94%
Paso 2: Comparación con el Requisito del Plan Estratégico
Requisito del Plan Estratégico: Al menos el 60% de los activos deben estar
financiados por capital.
Porcentaje Actual: 59.94% (muy cercano al 60%).
Conclusión: POSIDONIA S.L. casi cumple con el requisito, pero se queda ligeramente
por debajo (0.06%).
Paso 3: Cálculo del Capital Adicional Requerido
Para alcanzar el umbral del 60%, calculamos el capital adicional necesario:
a) Capital Requerido:
Capital Requerido=60%×Activos Totales=0.60×13,633=8,179.8 (miles de euros)Capital
Requerido=60%×Activos Totales=0.60×13,633=8,179.8 (miles de euros)
b) Déficit:
Deˊficit=Capital Requerido−Capital Actual=8,179.8−8,172=7.8 (miles de euros)Deˊficit
=Capital Requerido−Capital Actual=8,179.8−8,172=7.8 (miles de euros)
Respuesta Final
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¿Cumple POSIDONIA S.L. con el requisito?
No, se queda ligeramente por debajo, con un 59.94% (frente al 60% requerido).
¿Se necesita un aumento de capital?
Sí, pero solo se requiere un pequeño aumento de capital de €7,800 para alcanzar
el umbral del 60%.
Pregunta 4. Coste de capital: si la beta de las acciones de La Felina es de 1,25; la
rentabilidad libre de riesgo del 4% y la rentabilidad media del mercado del 9%;
contestar:
a. ¿Cuál es el coste de los RRPP de POSIDONIA S.L?
Utilizando el modelo CAPM (Capital Asset Pricing Model), el Coste del Capital
Propio (Cost of Equity) se calcula de la siguiente manera:
Coste del Capital Propio=Tasa Libre de Riesgo+β×(Retorno del Mercado−Tasa Libre de
Riesgo)Coste del Capital Propio=Tasa Libre de Riesgo+β×(Retorno del Mercado−Tasa
Libre de Riesgo)
Dados los valores proporcionados:
Tasa Libre de Riesgo (Risk-Free Rate) = 4%
Beta (β) = 1.25
Retorno del Mercado (Market Return) = 9%
Sustituyendo los valores en la fórmula:
Coste del Capital Propio=4%+1.25×(9%−4%)Coste del Capital Propio=4%+1.25×(9%
−4%)Coste del Capital Propio=4%+1.25×5%Coste del Capital Propio=4%
+1.25×5%Coste del Capital Propio=4%+6.25%=10.25%Coste del Capital Propio=4%
+6.25%=10.25%
Respuesta Final:
El coste del capital propio es del 10.25%.
b. ¿Cuál es la evolución del coste medio ponderado de capital previsto? ¿Se
incrementa o se reduce? ¿Por qué? ¿Qué puede hacer para invertir la situación?
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El WACC (Weighted Average Cost of Capital) depende de la proporción de
deuda y capital propio, así como de sus costes respectivos. Si la empresa
reduce su deuda, el WACC podría disminuir debido a un menor riesgo
financiero.
Pregunta 5. ¿Crees que POSIDONIA podría entregar al menos el 50% del
beneficio como dividendo a los accionistas? Justifica tu respuesta.
POSIDONIA actualmente no tiene planes de pagar dividendos; sin
embargo, si genera suficiente flujo de caja libre y mantiene un balance
saludable, podría cambiar de opinión. Distribuir la mitad de las ganancias netas
como dividendos podría ser una buena idea, si el flujo de caja y las
perspectivas de crecimiento de la empresa lo permiten, sin poner en peligro su
estabilidad financiera. Cabe señalar que esta estrategia juega un papel
fundamental en ayudar a la empresa a generar suficientes ganancias que
sostengan sus operaciones diarias. Una política de dividendos equilibrada que
se alinee críticamente con la estabilidad financiera de la empresa y sus
objetivos estratégicos atrae a inversionistas a largo plazo y a posibles
accionistas (Ermawati, 2024).
Pregunta 6. Funciones del Departamento de Producción.
El Departamento de Producción juega un papel crítico en asegurar el buen
funcionamiento y el éxito de POSIDONIA. Una de sus funciones principales es la
Planificación de la Producción. La Planificación de la Producción es un proceso crucial
que consiste en alinear los horarios de producción con las previsiones de ventas para
satisfacer la demanda de los clientes (Lohmer & Lasch, 2021). En otras palabras, es un
proceso vital que ayuda a la empresa a evitar la sobreproducción. El Control de Calidad
es otra responsabilidad crítica que busca mantener y preservar el umbral de calidad. El
departamento formula estrictos protocolos para garantizar que los productos fabricados
cumplan con los estándares de calidad requeridos.
Además, el departamento se centra en la Gestión de Costos. Por lo tanto, el
departamento se esfuerza por minimizar los costos de producción sin comprometer la
calidad de los productos. Por último, el departamento es responsable de las Mejoras en
la Eficiencia. Las Mejoras en la Eficiencia son un proceso vital que implica identificar e
implementar procedimientos clave de mejora para aumentar la productividad. En
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resumen, las funciones colectivas del Departamento de Producción aseguran que
POSIDONIA opere de manera eficiente y produzca productos de calidad asequibles.
Pregunta 7. Funciones del Departamento de Calidad.
El Departamento de Calidad juega un papel crucial en ayudar a
POSIDONIA a mantener sus altos estándares. Es importante entender que este
departamento aplica reglas y regulaciones estrictas que priorizan los
estándares de calidad en todos los niveles y etapas de la producción. De
manera significativa, el Departamento de Calidad asegura que POSIDONIA
produzca productos que cumplan con las regulaciones industriales y los
protocolos legales. Esta función crítica protege la reputación de la empresa y la
resguarda de posibles responsabilidades y pérdidas.
Otra función clave del Departamento de Calidad es fomentar la mejora
continua en POSIDONIA. Por lo tanto, identifica activamente las áreas que
necesitan mejoras o ajustes importantes. Este enfoque único y proactivo ayuda
a la empresa a mantener una ventaja competitiva sobre sus competidores. Por
último, el Departamento de Calidad gestiona la Gestión de la Calidad de los
Proveedores. Así, el Departamento de Calidad garantiza que toda la cadena de
suministro esté alineada con el compromiso de la empresa con la excelencia,
manteniendo relaciones sólidas con los proveedores.
Referencias
Ermawati, Y. (2024). The Role of Corporate Finance in Maximizing Shareholder
Wealth and Driving Sustainable Growth. Advances in Management & Financial
Reporting, 2(3), 173-185.
Lohmer, J., & Lasch, R. (2021). Production planning and scheduling in multi-factory
production networks: a systematic literature review. International Journal of
Production Research, 59(7), 2028-2054.
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