6.1.
Objetivo
El Estado de Cambios en la Situación financiera fue hasta 2008 un
estado financiero básico que mostraba las modificaciones en la
estructura financiera de una entidad a pesos constantes, es decir, a
cifras reexpresadas a un mismo poder adquisitivo, es decir, a una
misma inflación. Sus lineamientos normativos se encontraban
establecidos en el Boletín B-2, Estado de Cambios en la Situación
Financiera, emitido por la Comisión de Principios de Contabilidad del
Instituto Mexicano de Contadores Públicos A.C.
Desde su concepción, el Estado de Cambios en la Situación Financiera
tuvo como objetivo mostrar los orígenes y las aplicaciones de recursos
financieros a partir de las variaciones mostradas en el Balance General
comparativo. No obstante lo anterior, las fuentes y aplicaciones de
recursos no necesariamente coincidían. Es decir, se presentaban los
conceptos de manera global.
Otra cuestión interesante que guardaba este estado, era el relativo a la
reexpresión de las cifras que servían como base para su formulación, lo
anterior, para efectos de comparabilidad, ya que cuando entró en vigor
el Boletín B-2 en 1990, México experimentaba una inflación
considerable.
Para 2009, el Consejo Mexicano para la Normas de Información
Financiera (CINIF), al identificar la falta de convergencia del Estado de
263
Cambios en la Situación financiera, decide emitir la NIF B-2, Estado de
Flujos de Efectivo.
Los principales cambios que introduce la NIF B-2 son:
a) Sustituye el estado financiero básico
b) El Estado de Flujos de Efectivo muestra las entradas y
salidas de efectivo que ocurrieron en la entidad durante un
periodo, mientras que el Estado de Cambios en la Situación
Financiera mostraba los cambios en la estructura financiera
de la entidad
c) En un entorno inflacionario el estado de cambios y de flujos
de efectivo se presentarían a pesos constantes, para la
elaboración del Estado de Flujos deben eliminarse los
efectos de la inflación. En la determinación del Estado de
Cambios no se eliminan los efectos de la inflación
d) Para la estructura del Estado de Flujos de Efectivo, primero
deben presentarse los flujos de efectivo de las actividades
de operación, enseguida los de inversión y finalmente los
de financiamiento. La finalidad de esta presentación es
saber si después de haber cubierto las necesidades de
operación y de inversión, se requirieron recursos para
actividades de financiamiento
e) Existen dos métodos, directo e indirecto
f) Esta NIF requiere que se presenten los rubros de los
principales conceptos brutos. En el estado de cambios se
presentaban generalmente los cambios netos
g) Para efectos de revelación la NIF B-2, a diferencia del
Boletín B-12, requiere revelar la conformación del saldo de
efectivo
Sin embargo, el objetivo del Estado de Flujos de Efectivo mantiene la
esencia del Estado de Cambios en la Situación Financiera, tal y como lo
muestra el párrafo 5 de la NIF B-2:
Con base en la NIF A-3, el estado de flujos de efectivo es un
estado financiero básico que muestra las fuentes y aplicaciones
del efectivo de la entidad en el periodo, las cuales son
264
clasificados en actividades de operación, de inversión y de
financiamiento.
El usuario general de los estados financieros está interesado en
conocer cómo la entidad genera y utiliza el efectivo y los
equivalentes de efectivo, independientemente de la naturaleza
de sus actividades. Básicamente, las entidades necesitan
efectivo para realizar sus operaciones, pagar sus obligaciones
y, en caso de entidades lucrativas, pagar rendimientos a sus
propietarios.
La importancia del estado de flujos de efectivo radica no sólo en
el hecho de dar a conocer el impacto de las operaciones de la
entidad en su efectivo; su importancia también radica en dar a
conocer el origen de los flujos de efectivo generados y el
destino de los flujos de efectivo aplicados. Por ejemplo, una
entidad pudo haber incrementado de manera importante en el
periodo su saldo de efectivo; sin embargo, no es lo mismo que
dichos flujos favorables provengan de las actividades de
operación, a que provengan de un financiamiento con costo.
Para cubrir la necesidad respecto de esta información, el estado
de flujos de efectivo está clasificado en actividades de
operación, de inversión y de financiamiento.
265
6.2. Estructura, reglas de
agrupación y análisis
Uno de los principales cambios introducidos por la NIF B-20 es la
estructura de la presentación del estado financiero, y en esta ocasión se
busca una relación directa entre las fuentes de recursos y sus
aplicaciones, identificando tres rubros o niveles de clasificación se tiene
que hay flujos de efectivo en actividades de:
a) operación
b) inversión
c) financiamiento
Dejemos ahora que la NIF B-2 (párrafos 17-36) mencione que conforma
cada flujo de efectivo:
La estructura del estado de flujos de efectivo debe incluir, como
mínimo, los rubros siguientes:
a) actividades de operación
b) actividades de inversión
c) efectivo excedente para aplicar en actividades de
financiamiento o, efectivo a obtener de actividades de
financiamiento
d) actividades de financiamiento
e) incremento o disminución neta de efectivo
f) ajuste al flujo de efectivo por variaciones en el tipo de
cambio y en los niveles de inflación
g) efectivo al final del periodo
266
Dentro de cada grupo de actividades, como norma general, la
entidad debe presentar los flujos de efectivo en términos
brutos mostrando los principales conceptos de los distintos
cobros y pagos; no obstante, dichos flujos pueden presentarse
en términos netos cuando se refieran a:
a) cobros y pagos procedentes de partidas en las que su
rotación es rápida, su vencimiento es a corto plazo y son tal
cantidad de operaciones en el periodo, que sería impráctico
presentarlas por separado, y
b) cobros y pagos en efectivo por cuenta de clientes, siempre
y cuando los flujos de efectivo reflejen la actividad con el
cliente como tal, sin incluir otras actividades de éste con la
entidad
c) pagos y cobros en efectivo por cuenta de proveedores,
siempre y cuando los flujos de efectivo reflejen la actividad
con el proveedor como tal, sin incluir otro tipo de
actividades de éste con la entidad.
Actividades de operación
Los flujos de efectivo procedentes de las actividades de operación son
un indicador de la medida en la que estas actividades han generado
fondos líquidos suficientes para mantener la capacidad de operación de
la entidad, para efectuar nuevas inversiones sin recurrir a fuentes
externas de financiamiento y, en su caso, para pagar financiamientos y
dividendos. Algunos ejemplos de flujos de efectivo por actividades de
operación son los siguientes:
• cobros en efectivo procedentes de la venta de bienes y de
la prestación de servicios
• cobros en efectivo derivados de regalías, cuotas,
comisiones y otros ingresos
• pagos en efectivo a proveedores por el suministro de bienes
y servicios
267
• pagos en efectivo por beneficios a los empleados, así como
pagos en efectivo efectuados en su nombre
• pagos o devoluciones en efectivo, de impuestos a la utilidad
• pagos o devoluciones de otros impuestos derivados de la
operación de la entidad, diferentes al impuesto a la utilidad
• cobros o pagos en efectivo derivados de contratos que se
tienen para negociación; tales como, los flujos de efectivo
que se derivan de operaciones con instrumentos financieros
de deuda, de capital o derivados (en este último caso: o
contratos de precio adelantado, futuros, opciones y swaps),
utilizados con fines de negociación; o los relacionados con
contratos de factoraje
• cobros o pagos en efectivo relacionados con instrumentos
financieros con fines de cobertura de posiciones primarias
cuyos flujos de efectivo se clasifican como de operación
• cobros o pagos en efectivo de las entidades de seguros por
concepto de primas y prestaciones, anualidades y otras
obligaciones derivadas de las pólizas suscritas, y
• cualquier cobro o pago que no pueda ser asociado con las
actividades de inversión o con las de financiamiento.
Impuestos a la utilidad
Los flujos de efectivo relacionados con los impuestos a la utilidad deben
de presentarse por separado dentro actividades de operación.
Actividades de inversión
Los flujos de efectivo relacionados con actividades de inversión
representan la medida en que la entidad ha canalizado recursos,
268
esencialmente, hacia partidas que generarán ingresos y flujos de
efectivo en el mediano y largo plazo.
• pagos en efectivo para la adquisición, instalación y, en su caso,
para el desarrollo de inmuebles, maquinaria y equipo, activos
intangibles y otros activos a largo plazo, activos intangibles y
otros activos a largo plazo
• cobros en efectivo por ventas de inmuebles, maquinaria y
equipo, activos intangibles y otros activos a largo plazo
• pagos o cobros en efectivo por la adquisición, disposición o
rendimientos de instrumentos financieros de deuda emitidos por
otras entidades, distintos de los instrumentos clasificados como
de negociación; ejemplos: compra o venta de instrumentos
financieros disponibles para la venta y de los conservados a
vencimiento; así como, el cobro de intereses derivado de dichos
instrumentos
• pagos o cobros en efectivo por la adquisición, disposición o
rendimientos de instrumentos financieros de capital emitidos por
otras entidades, distintos de los instrumentos clasificados como
de negociación
• préstamos en efectivo a terceros no relacionados con la
operación
• cobros en efectivo derivados del reembolso de préstamos a
terceros, y
• cobros o pagos en efectivo relacionados con instrumentos
financieros derivados con fines de cobertura, cuya posición
primaria cubierta sea considerada como parte de las actividades
de inversión.
269
Actividades de financiamiento
En esta sección se muestran los flujos de efectivo destinados a cubrir
las necesidades de efectivo de la entidad como consecuencia de
compromisos derivados de sus actividades de operación e inversión.
Asimismo, también se muestra la capacidad de la entidad para restituir
a sus acreedores financieros y a sus propietarios, los recursos que
canalizaron en su momento a la entidad y, en su caso, para pagarles
rendimientos.
Algunos ejemplos de flujos de efectivo por actividades de
financiamiento son los siguientes:
• cobros en efectivo procedentes de la emisión de acciones y otros
instrumentos de capital de la propia entidad, netos de los gastos
de emisión relativos
• pagos en efectivo a los propietarios por reembolsos de capital,
pago de dividendos o recompra de acciones
• cobros en efectivo procedentes de la emisión, por parte de la
entidad, de instrumentos de deuda, en su caso, netos de los
gastos de emisión; así como cobros en efectivo por la obtención
de préstamos, ya sea a corto o a largo plazo
• reembolsos en efectivo de los recursos tomados en préstamo
descritos en el inciso anterior, y
• pagos en efectivo realizados por la entidad como arrendataria
para reducir la deuda pendiente de un arrendamiento
capitalizable u otros financiamientos similares.
Las salidas de efectivo por dividendos pagados deben presentarse en
actividades de financiamiento debido a que representan la retribución a
los propietarios de una entidad por los recursos obtenidos de su parte.
270
Incremento o disminución neta de efectivo
Después de clasificar los flujos de efectivo en actividades de operación,
actividades de inversión y de financiamiento, deben presentarse los
flujos de efectivo netos de estas tres secciones; este importe neto se
denomina incremento o disminución neta de efectivo. Cuando este
importe es positivo, se denomina incremento neto de efectivo; cuando
es negativo, se denomina disminución neta de efectivo.
Efectivo al principio del periodo
El rubro denominado efectivo al principio del periodo corresponde al
saldo de efectivo presentado en el balance general del final del periodo
anterior.
Efectivo al final del periodo
El rubro denominado efectivo al final del periodo, dentro del estado de
flujos de efectivo, debe determinarse por la suma algebraica de los
rubros: a) incremento o disminución neta de efectivo; b) ajuste por
conversión y/o ajuste por valuación de los saldos de efectivo; y c)
efectivo al principio del periodo; dicha suma debe corresponder al saldo
del efectivo presentado en el balance general al final del periodo
incluyendo el saldo del efectivo restringido.
Por otro lado, y atendiendo al procedimiento para su elaboración,
existen dos tipos de métodos para la obtención del Estado de Flujos de
Efectivo:
• Método directo
• Método indirecto
271
En esta unidad nos vamos a avocar al método indirecto y en la
siguiente unidad se abordará el método directo.
¿Cómo se formula el Estado de Flujos de Efectivo a través del método
indirecto? Este estado se elabora a partir del análisis de orígenes y
aplicaciones de recursos.
Los orígenes de recursos representan las fuentes de financiamiento de
una entidad. Las principales fuentes de financiamiento a las que tiene
acceso una empresa son:
• Los incrementos en el capital contable. Tales como aportaciones,
capitalizaciones, creación de reservas y desde luego, las
utilidades.
• Los incrementos a los pasivos. En este caso se encuentran los
pasivos espontáneos tales como proveedores o acreedores
diversos, los pasivos acumulados como los impuestos y los
salarios, y finalmente los créditos solicitados a entidades
financieras o la emisión de bonos.
• Los incrementos a las ventas. Las ventas son los ingresos
comunes y esperados en una empresa y que constituyen el
objetivo para el cual fue creada. El importe de las ventas menos
los costos y gastos se reflejan en la utilidad del ejercicio.
• Las reducciones de activo. Son fuentes de recursos los cobros,
las disposiciones de dinero y la venta de activos.
Por otro lado, las aplicaciones de recursos son inversiones que se
llevan a cabo para que el negocio realice su objetivo. Dentro de esta
categoría también se encuentran los destinos específicos del dinero.
Las principales aplicaciones o inversiones de recursos son:
272
a) Los incrementos a los activos. Como se ha dicho, los activos
son los bienes y derechos con los que cuenta una entidad para
realizar sus actividades. Estos activos pueden ser circulantes o
no circulantes, dentro de estos últimos encontramos a los
activos de operación, tales como las construcciones, la
maquinaria, el mobiliario y los intangibles. En los circulantes se
encuentran las cuentas por cobrar, los inventarios y el propio
efectivo.
b) Los incrementos a los costos y gastos. Los costos y gastos
representan las inversiones que se hacen para generar las
ventas. Los costos son erogaciones que comúnmente se
recupera través del precio de venta. Los gastos son
erogaciones que se envían a resultados de manera directa.
c) Las reducciones al pasivo. En este apartado se cuentan los
pagos hechos a los acreedores del negocio.
d) Las reducciones al capital contable. Son pagos hechos a los
socios a manera de dividendos o utilidades, también se refiere a
retiros de aportaciones.
En resumen, las principales fuentes de recursos tomando como base el
balance general, provienen de:
• Incrementos al capital contable
• Incrementos al pasivo
• Reducciones al activo
Las aplicaciones de recursos provienen de:
• Aumentos al activo
• Reducciones al pasivo
• Reducciones al capital contable
273
Las fuentes y las aplicaciones de recursos se obtienen al confrontar
cifras de estados financieros comparativos.
Una vez que se determina las fuentes y aplicaciones, lo siguiente es
definir si son de operación, de inversión o de financiamiento.
Identificadas las fuentes y las aplicaciones en estas tres categorías,
habrá que empezar a armar el Estado de Flujos de Efectivo,
considerando la utilidad del ejercicio más las partidas virtuales, o sea,
partidas que no implican salidas de efectivo, tales como el incremento a
las depreciaciones y las amortizaciones.
Posteriormente se colocan las fuentes y aplicaciones en actividades de
operación, obteniendo así el flujo de efectivo en dichas actividades.
Después se hace lo propio con las fuentes y aplicaciones de las
actividades de inversión y luego de financiamiento. Se suman
algebraicamente los tres flujos de efectivo para obtener así, el flujo de
efectivo total para una empresa durante un periodo específico.
Finalmente se le suma el saldo inicial de efectivo y se obtiene así, el
saldo de efectivo al finalizar el periodo.
Veamos esquemáticamente cómo sería el proceso de elaboración:
274
Actividades de operación
(+/-) Actividades de inversión
(=) Efectivo excedente para aplicar o, a obtener en actividades de financiamiento
(+/-) Actividades de financiamiento
(=) Incremento o disminución neto de efectivo
(+/-) Ajuste al flujo de efectivo por variaciones en el tipo de cambio y en los niveles de
inflación
(+/-) Efectivo al principio del periodo
(=) Efectivo al final del periodo
Vemos el ejemplo que señala la NIF B-2, en su sección de anexos
(apéndice, p. 25):
275
Figura 6.1. Método indirecto (CNIF, NIF B2, apéndice, p. 25)
Como se puede observar, se han determinado las diferencias en la
situación financiera de un periodo a otro para esta empresa.
La presentación del flujo de efectivo a través de este método, queda
así:
276
LA COMERCIAL, S.A. DE C.V.
Estado de flujos de efectivo del 1ºde Enero al 31 de Diciembre de x2
Actividades de operación
Utilidad antes de impuestos a la utilidad $3,350.00
Partidas relacionadas con actividades de inversión:
Depreciación 450
Utilidad por venta de inmuebles, maquinaria y equipo - -10
Intereses a favor -50
Dividendos cobrados -100
Partidas relacionadas con actividades de financiamiento Intereses 400
a cargo
SUMA 4,040.00
Incremento en cuentas por cobrar y otros -500
Disminución en inventarios 1,050.00
Disminución en proveedores -1,740.00
Impuestos a la utilidad pagados -900
Flujos netos de efectivo de actividades de 1,950.00
operación
Actividades de inversión
Negocio adquirido -650
Intereses cobrados 50
Dividendos cobrados 100
Adquisición de inmuebles, maquinaria y equipo -350
Cobros por ventas de inmuebles, maquinaria y equipo 30
Flujos netos de efectivo de actividades de -820
inversión
Efectivo excedente para aplicar en actividades de financiamiento 1,130.00
Actividades de financiamiento
Entrada de efectivo por emisión de capital 250
Obtención de préstamos a largo plazo 250
Pago de pasivos derivados de arrendamientos financieros -90
-
Intereses pagados -270
Dividendos pagados -1,200.00
Flujos netos de efectivo por actividades de -1,060.00
financiamiento
Incremento neto de efectivo 70
Efectivo al principio del periodo 160
Efectivo al final del periodo 230
Fig. 6.2 Presentación del flujo de efectivo
277
Aunque en esencia, el Estado de Flujos de Efectivo a través del método
indirecto guarda muchas semejanzas con el Estado de Cambios en la
Situación Financiera, en cuanto a su elaboración, la presentación sí es
diferente pues, como se ha mencionado, en el estado de Flujos de
efectivo existen tres categorías de análisis que son el flujo de efectivo
en actividades de operación, el flujo de efectivo en actividades de
inversión y el flujo de efectivo en actividades de financiamiento, y este
orden no era respetado por el Estado de Cambios en la Situación
Financiera. Adicionalmente, en el estado de Flujos de Efectivo hay que
eliminar el efecto inflacionario, cuestión que no contempló nunca el
extinto Estado de Cambios en la Situación Financiera.
278
RESUMEN
En la presente unidad se ha estudiado con más profundidad, el tema de
orígenes y aplicaciones de recursos, es decir: las aplicaciones
representan las necesidades de recursos, en tanto que los orígenes son
los medios para satisfacer dichas necesidades.
El administrador financiero debe decidir constantemente qué
necesidades requieren de mayor atención en cuanto a fondos, y la
manera en que tendrá que financiar estas necesidades. Normalmente
las necesidades se ven reflejadas en el activo, en los costos y gastos.
Las fuentes de recursos pueden provenir del pasivo o del capital
contable.
El Estado de Cambios en la Situación Financiera fue un estado
financiero básico que surgió en 1990 como un informe que tenía como
objetivos presentar justamente los orígenes y las aplicaciones de
recursos durante un periodo de tiempo determinado. No obstante, por la
evolución de los negocios y las finanzas, así como la relativa estabilidad
económica, este informe quedó obsoleto. Así, en 2009 apareció la
nueva NIF B-2 Estado de Flujos de efectivo, que sustituyó al Estado de
Cambios en la Situación Financiera por el Estado de Flujos de efectivo.
Entre los cambios más notables que presentó la NIF B-12, aparte de la
denominación del Estado Financiero, fue su presentación, ya que
distinguió los tres rubros de los flujos de efectivo en el siguiente orden:
279
flujos de efectivo en actividades de operación, flujos de efectivo en
actividades de inversión y flujos de efectivo en actividades de
financiamiento. Asimismo, descontaba el efecto inflacionario en el
cálculo de estos flujos de efectivo.
La NIF B-2 propone dos métodos de elaboración del Estado de Flujos
de efectivo: el método directo y el indirecto. En esta unidad se ha
tocado el tema del método indirecto en virtud de que su aplicación es
muy similar a la que se empleaba en el Estado de Cambios en la
Situación Financiera.
Para la elaboración del Estado de Flujos de Efectivo a través del
método indirecto, se identifican las fuentes y las aplicaciones de
recursos en un estado financiero comparativo. Posteriormente se
señalan si son de operación, inversión o financiamiento. Después se
parte de la utilidad del ejercicio menos las partidas virtuales para
calcular el flujo de efectivo en actividades de operación, el flujo de
efectivo en actividades de inversión y finalmente el flujo de efectivo en
actividades de financiamiento, así se obtienen los movimientos de
efectivo, al que se le suma el saldo inicial de dinero líquido, a fin de
terminar con la presentación del saldo en caja y bancos.
A través de este método indirecto para la elaboración del Estado de
Flujos de Efectivo se pueden conocer las decisiones que toman en la
administración con respecto a sus prioridades y la manera en que
obtiene fondos. En la siguiente unidad se analizará el método directo.
280
GLOSARIO
Aplicaciones de recursos
Canalización de recursos financieros a actividades y activos.
Cifras reexpresadas
Cifras de un mismo poder adquisitivo
Comparabilidad
Condición de la información financiera para que pueda ser confrontada
en distintos puntos del tiempo.
Efectivo al final del periodo
Es el saldo final de caja y bancos al cierre del ejercicio.
Efectivo al principio del periodo
Es el saldo inicial de caja y bancos al inicio del ejercicio.
Efectivo restringido
Es el efectivo que se encuentra comprometido para pagar algún
compromiso u obligación.
Efecto inflacionario
Es el impacto de la inflación en los activos no circulantes de una
empresa.
281
Estado de cambios en la situación financiera
Antiguo estado financiero que mostraba las fuentes y las aplicaciones
de recursos en un periodo contable y que fue sustituido en 2009 por el
Estado de Flujos de Efectivo.
Estado de flujos de efectivo
Estado financiero básico que muestra el dinero generado por la
operación, inversión y financiamiento en una empresa.
Flujos de efectivo en actividades de financiamiento
Es el dinero generado por el capital contable y el pasivo a largo plazo.
Flujos de efectivo en actividades de inversión
Es el dinero generado en los activos no circulantes de una empresa.
Flujos de efectivo en actividades de operación
Es el dinero generado por las actividades de ventas y producción dentro
de una empresa.
Impuestos a la utilidad
Impuestos que gravan los beneficios de una empresa tales como el
Impuesto sobre la Renta (ISR) y el Impuesto Empresarial a Tasa Única
(IETU).
Incremento o disminución neta de efectivo
Es el flujo de efectivo generado por una empresa durante un periodo.
Inflación
Pérdida de poder adquisitivo del dinero.
282
Método directo
Método para la elaboración del Estado de Flujos de Efectivo que toma
en cuenta las entradas y las salidas de dinero líquido.
Método indirecto
Método para la elaboración del Estado de Flujos de Efectivo que toma
en cuenta los orígenes y las aplicaciones de recursos.
Orígenes de recursos
Fuentes de financiamiento para cubrir las necesidades de un negocio.
283
