CLASE XI
Salir de la rigidez de precio incluyendo un factor de oferta agregada, que sería el mercado laboral.
Las decisiones detrás del capital se toman de manera previa, si tenemos una plata lista, trabajamos
con eso.
Derivamos una función de oferta que es vertical, un nivel de empleo que es fijo, nos da un modelo
que en lugar de tener precios rígidos, viene dado por el nivel de producto.
Quedando de tal manera
En este ambiente todo lo que suceda con la DA (en el modelo islm) será por un incremento en los
precios
Vamos a ver como derivar esa función de oferta de manetrsa que N0 SEA VERTICAL, si no que sea
positiva. UN INCREMENTO EN EL PROUCTO Y EN LOS PRECIOS SE PRODUZCA A LA PAR
Trabajaremos con las mismas funciones de la clase pasada,
PERO AHORA SUPONDREMOS RIGIDEZ DE SALARIOS, suppniedno dos razones para que los salarios
sean rigidoz:
- Instituciones, sindicatos que introducen rigideces
- Otra razón, es este proceso que se producen ante la ASIMETRIA DE LA INFORMACIÓN
Un agente principal tiene información limitada en comparación de otro agente que contrata
digamos una serie de servicios que le da ventajas. Introducimos reglas como rigidez salariales hasta
conocer los potenciales capacidades de quien contrato.
De manera que la función de oferta será:
¿Cómo se deriva la curva de oferta? Tenemos el mismo escenario, con 3 variables. Vamos a
consolidar estas ecuaciones 1-3 en la función de oferta agregada. Esto ultimo es la combinación e
precios y productos que DESPEJAN EL MERCADO.
Las variables endógenas son Y, P y N
Vamos a salir de alguna de estas variables para nuestro cometido, comenzando por linealizar.
TOMAMOS EN CUENTA QUE EN LA SEGUNDA ECUACIÓN ESTÁ HECHA TOMANDO EN CUENTA QUE
ESTÁ EN FUNCIÓN DE LA ECUACIÓN ANTERIOR
Y aquí derivamos dw/p
La ultima ecuación quedaría como
Vamos a despejar dN de la ecuación 2, siendo
Esto nos daría la variación del nivel de empleo
Si utilizamos esto para sustituir en la ecuación 1:
Desomponemos cada uno de los agentes que afectan el nivel de oferta:
Analizamos gráficamente el efecto de cada coeficiente, veríamos que sería positivo del primero ya
que la segunda derivada de la función del denominador es positivo
La lógica tras de esto es que, los salarios nominales están fijos, producen un incremento en los
precios, lo que genera que el salario real disminuya. Estaríamos igualando precio marginal costo
marginal, si contrato una unidad adicional de trabajo esa unidad adicional me está igualando ingreso
y costo marginal.
Ese incremento en el nivel de empleo genera más producto, generando CURVA POSITIVA
¿Qué efecto generaría un incremento del salario? Lo vemos en el segundo coeficiente
Quedaría negativo, por lo que su efecto en la curva de oferta sería desplazarlo a la izquierda. Una
disminución de los salarios aumentaría el producto.
Si pensamos en la curva de oferta, hay un incremento psotiivo en el primer coeficiente, y uno
negativo en el segundo coeficiente. ¿Qué PASARÍA AHORA CON EL STOCK CAPITAL?
Hay dos efectos incolucrados, en el empleo (ulitmo coeficiente) y el empleo indirecto (tercer
coeficiente)
Sabiendo el signo de los coeficientes, podemos simplificar esto, a una curva de oferta que luciría de
la siguiente forma.
Donde cada uno de los coeficientes son mayores que cero (alfa 1 y 2). Estamos pensando en una
función de oferta de la siguiente forma
En lugar de las 5 variables endógenas que estudiamos anteriormente, podemos estudiar lo siguiente
de manera que solo tengamos 3 variables endógenas:
Hagamos el ejercicio considerando todo el sistema junto el ISLM
Asumamos que los valores iniciales están dados
Suponiendo tenemos nveles y diferenciales.
Donde nos solemos concentrar es en los diferenciales
Volviendo al tema, pasemos a construir la matriz:
Este es el modelo de una economía cerrada. Podemos calcular los multiplicadores, el efecto de las
variables exógenas sobre las endógenas.
Podríamos calcular el efecto de estas políticas con cambios en el stock de capital:
¿POR QUÉ SIMPLIFICAR TANTO PARA ASUMIR QUE LOS PRECIOS SON RÍGIDOS? ¿Por qué llegar a un
modelo donde los niveles de precios están simplificados? De manera que pudiéramos simplificar
este modelo de forma tal que tenemos este modelo ISLM fácil de trabajar. Esto es cuestionable por
ir en contra de la realidad.
En términos de una economía abierta, aun es difícil conciliar este tema de rigidez de precios.
Recordando gráficamente con la función de oferta agregada:
Vamos a pensar en que las variables son lineales en una función de oferta
Pensemos en una noción donde las variables son discretas:
Pensemos que estos salarios que son RIGIDOS, se forman de la siguiente forma, donde los agentes
forman una expectativa previa de los niveles de precios:
Si tenemos un operador del valor esperado
Digamos tenemos una variable random que tiene una realización de 10 posibilidades, ese valor
esperado es la sumatoria de las realizaciones de los eventos y su probabilidad de que ocurra:
Si la variable es continua, esto sería la integral
Esta notación sería el valor esperado de la variable X condicional a información dateada en t-1 que al
trasladarlo a esta notación
Yo estoy fijando lo que voy a cobrar en t con información del periodo anterior, siendo:
De manera que la función de oferta la podemos escribir de la siguiente forma, parecido a lo que
escribimos antes
La relación salario precios vienen dado por los elementos que multiplican a alfa 1. EL modelo que da
la curva de oferte es la teoría de LAS ISLAS DE LUCAS (Robert Lucas). Hay productores similares en
islas cercanas, sin tener noción el precio al que se va a enfrentar el producto que ellos tienen. Cada
uno de los agentes conocen sus condiciones en las que producen, pero forman expectativas en
cuento los precios que van a prevalecer en ese mercado común, dando origen a la función de oferta
señalada
AHORA RETORNEMOS A NUESTO MODELO INICIAL CON ECONOMÍA ABIERTA , el cual todavía tenía el
aspecto de precios rígidos. El modelo era el siguiente:
Donde las variables endógenas son: Y,r,q (tipo de cambio), R (nivel de reservas).
Variables exógenas: (G, B en este caso es R más el crédito domestico por lo que sería CD (crédito
domestico), r*, Y*)
Dijimos que el régimen cambiario era el que decidia cual de esas variables eran endógenas:
El tipo de cambio pasaría a ser exógena
Tipo de cambio felxible, las reservas pasarían a ser exógenas
:::::::::::::::::
Decimos que este modelo nos permite ver en que ocasiones política fiscal o política monetaria es
más adecuada. Cómo afecta la movilidad de capitales este resultado. Hagamos un ejercicio
respondiendo estas preguntas:
Consideremos un tipo de cambio fijo: Considerando las variables endógnas y exógenas, tomando en
cuenta las funciones que dijimos, linealizarlas y luego hacer la matriz forma, de manera que
obtenemos:
Asumimos que los precios son rígidos, por lo que P es constante, para evitar el tema de los
cocientes:
Y la tercera ecuación sería igual a 0
Hay que estar pendiente a como pasan los signos, de manera que de forma matriz quedaría:
Del lado derecho quedarían las variables exógenas, con 3 elementos:
Aquí nos planteamos preguntas: ¿Qué sucede con un aumento del gasto? Evaluamos las variables
endógenas con un aumento del gasto:
Para derivar esto, usamos el algoritmo de la regla de Cramer, que sería usando 1 entre el
determinante de la matriz, multiplicado por (asumiendo que lo único que cambia es el gasto todo lo
demás es constante) sería de la siguiente manera:
Si vemos esto en las ecuaciones originales
Pasaría que todas las demás variables quedarían iguales, por ejemplo dy sería cero, igual dcd, dq,
Lo único que quedaría igual sería el gasto. El resultado sería básicamente el mismo, pero la medida
que estamos dividiendo entre dG, el sistema resultante sería como lo planteamos
Esto quedaría de la siguiente manera, buscando el d alta que sería, buscando los determinantes,
obtendríamos:
Ahora necesitamos el signo del determinante, viendo los componentes. Si sabemos C’ es menor que
0, XnY es positivo… Hay que estar pendiente con el valor de las variables
Obtenemos que el determinante es positivo
Esto nos daría un resultado de la siguiente forma:
Esto nos da que un aumento del gasto sobre el producto es
positivo. ¿Cómo afecta el grado de movilidad de capitales este resultado?
Viene dado por el tamaño de este parámetro CF’, podemos dar dos casos extremos, donde CF es
infinito con perfecta movilidad de capitales, y uno donde CF tiende a 0 con nula movilidad de
capitales
Para llegar a esa conclusión, tomamos el limite d ela expresión cuando CF tiende a infinito
Vemos que la variable está tanto en el numerador y en el denominador, donde haceos la división
entre el limite obteniendo de la siguiente forma:
Por lo que el límite sería el siguiente resultado
Otra regla, es la relga del hospital. Buscando la derivada del numerador y la derivada del
denominador. Ahora vamos al otro caso DONDE TIENDE A 0, y sería igual a 0.
Es más favorable un enterno de movilidad alta, que uno de movilidad baja.
Ahora ¿QUÉ PODEMOS DECIR DE LA POLÍTICA MONETARIA? Sería calcular multiplicadores como
estos:
Hagamos un ejercicio de uno, y el resto lo hacemos nosotros:
Nuevamente tomando regle de Cramer, donde tomamos CD y todo lo demás es constante:
Todo entre el determinante de la matriz. Esto nos resultaría en 0
La política monetaria NO TIENE ESPACIO EN CONDICIONES DE TIPO DE CAMBIO FIJO. Hemos
escuchado la expresión de que con tipo de cambio fijo la política monetaria se ata con camisa de
fuerza. El gobierno hace un promeso de tipo de cambio fijo, y mientras mantiene la promesa la
política monetaria se ata de manos. Puede ir desde camisa de fuerza, hasta dolarizar, renunciar a
política monetaria con instrumento.
EL PROFESOR PIDE PASEARNOS ENTRE TODOS ESTOS MULTIPLICADORES RESTANTES
El profesor nos pregunta, sin necesidad de hacer los cálculos, en este caso de política monetaria,
como afectaría un cambio en el CREDITO DOMESTICO afecta la TASA DE INTERÉS
En una economía abierta, hay otro canal de comunicación que es el tipo de cambio
Hay dos canales de comunicación, la tasa de interés y el tipo de cambio.
QUÉ VALOR DEBERÍAMOS TENER EN dr/dCD, el cual debe dar 0, lo que vamos a comprobar cuando
hagamos el cálculo.
TAREA:
1- CALCULAR TODOS LOS MULTIPLICADORES (GASTO FISCAL, POLÍTICA MONETARIA)
2- QUE PASA CON EFECTOS EN Y* y r*, que pasa si sucede un shock en la economía mundial y el
producto externo disminuye. CALCULAR TODOS LOS MULTIPLICADORES VINCULADOS A LOS
CHOQUES EXÓGENOS, tanto en el producto como en la tasa de interés externa.
3- COMPARAR ESTOS RESULTADOS CON UNA SITUACIÓN EN EL QUE LAS VARIABLES ENDÓGENAS
AHORA SON Y,r,q. CAMBIAMOS LAS VARIABLES ENDOGENAS DE TIPO DE CAMBIO FIJO A FLEXIBLE,
ahora reservas internacionales es exógena.
4- QUE PASA SI AHORA, en lugar de colocar precios fijos, ahora introducimos una función de oferta
agregada (similar a la introducida al empezar la clase), es decir, ahora tenemos un sistema donde no
tenemos precios rígidos, si no que tenemos:
Considerando es tipo de cambio fijo. Tenemos 4 variables y 4 ecuaciones. Qué pasa en situaciond e
tipo de cambio fijo al introducir esta función de oferta agregada.
El propósito es que tanto las conclusiones con precios rígidos se mantienen cuando mantenemos
precios flexibles.
A futuro haremos un ensayo relacionado al régimen cambiario.
EL ENSAYO DE ANALISIS CON LO QUE HEMOS VENIDO ESTUDIANDO Y LA BASE DE DATOS HAREMOS
EL ENSAYO PARA ENERO.
Una de las cosas veremos es el modelo de COMO SE PRODUCEN ESTAS CRISIS. ¿LA ECONOMIA
VENEZOLANA ENCAMINANDA A UN EPISODIO DONDE LAS VARIABLES SE LE VA DE LAS MANOS AL
BANCO CENTRAL?.
