Macroeconomía

2018:

1. Los modelos de crecimiento endógeno predicen:

a) La convergencia condicional de los países.
b) La convergencia absoluta de los países siempre y cuando el capital en un sentido amplio
no presente rendimientos decrecientes a escala.
c) Crecimiento sostenido de largo plazo solo cuando la tasa de ahorro es endógena en el
modelo.
d) b y c son correctas
e) Ninguna de las anteriores

2. El modelo AK tiene la siguiente característica:

a) Existen rendimientos crecientes a escala
b) Las condiciones de Inada se cumplen y por tanto el modelo es estable
c) La economía siempre está en una senda de crecimiento balanceado
d) Se predice la convergencia condicional de los países
e) Considera a la variedad de productos como incentivo a la innovación

3. Señale la opción incorrecta sobre la regla de oro modificada en el modelo de Ramsey:

a) Requiere que los hogares maximizan su utilidad intertemporalmente
b) Implica que el nivel de capital per cápita de estado estacionario estará a la izquierda de
aquel asociado a la regla de oro
c) Implica que la economía no puede estar en la zona de ineficiencia dinámica
d) El resultado está asociado a la impaciencia de los agentes
e) Ninguna de las anteriores

4. 49. Sea una economía tipo Solow en tiempo continuo con una función de producción del tipo
0 ,5 0 ,5
Y =k L , una tasa de ahorro de 20%, un crecimiento de la fuerza laboral de 5% y una tasa
depreciación de 2%. Esta economía recorrerá mitad de su trayectoria hacia el estado
estacionario en:
a) Aproximadamente 20 años
b) Aproximadamente 15 años
c) Aproximadamente 25 años
d) Faltan datos para determinar la solución
e) Ninguna de las anteriores

5. Se cuenta con un modelo en donde el hogar representativo posee la siguiente función de

utilidad:

( )
∞
a
Et ∑ β s Ct + s− C 2t +s
s=0 2
Por otro lado, la restricción presupuestaria del hogar representativo es la siguiente:
c t + at +1=( 1+r ) a t + x t

Donde 𝐶𝑡 es el consumo, 𝑎𝑡 es el ahorro y 𝑥𝑡 es el ingreso que tiene el hogar. Por

otro lado, 𝛽 es un factor de descuento, 𝑟 es una tasa de interés que se paga al
ahorro y 𝛼 es una constante.

a) (1 − 𝛼𝐶𝑡) = (1 + 𝑟)𝛽𝐸𝑡 [(1 − 𝛼𝐶𝑡+1)]

¿Cuál de las siguientes opciones representa la ecuación del Euler del modelo?

b) 𝐶𝑡 = 𝛽𝐸𝑡 [𝐶𝑡+1]
c) C t =E t [ C t+1 ]
−a −a

d) 𝐶𝑡 = 𝑎𝑡𝐸𝑡[𝐶𝑡+1]
e) Ninguna de las anteriores.

6. En la pregunta anterior, ¿qué sucede si (1 + 𝑟)𝛽 > 1?

exactamente lo que espera consumir mañana, tal que 𝐶𝑡 = 𝐸𝑡 [𝐶𝑡+1].

a) El agente, buscando suavizar su consumo a lo largo del tiempo, consumirá hoy

b) El agente tiene incentivos a consumir más mañana que lo que consume hoy, tal que 𝐸𝑡
[𝐶𝑡+1] > 𝐶𝑡.

que 𝐶𝑡 > 𝐸𝑡 [𝐶𝑡+1].

c) El agente tiene incentivos a consumir más hoy que lo que espera consumir mañana, tal

d) El agente tiene incentivos a no consumir hoy, tal que 𝐶𝑡 = 0.

e) Ninguna de las anteriores.

7. Se plantea el problema de una firma que busca maximizar sus beneficios, tal que se plantea
el siguiente problema:

[ ( )]
∞ 2
Is
max ∑ ( 1+r )
− ( S −t )
A s F ( K s ) −I s−x
I,k s=t 2

𝐾𝑡+1 = 𝐾𝑡 + 𝐼𝑡
sujeto a

Donde 𝐴𝑡 es la productividad, 𝐾𝑡 es el stock de capital, 𝐼𝑡 es la inversión, 𝐹 es la función de

producción y 𝑟 es una tasa de interés. Las variables de control son la inversión y el capital.

Sabiendo que 𝜒 > 0, ¿cuál es la interpretación del término x ( )

2
?
Is
2

a) Es el costo de oportunidad del capital.

b) Es el costo por depreciación del stock de capital.
c) Es el costo de uso del stock de capital.
d) Es el costo de ajuste de la inversión.
e) Ninguna de las anteriores.

8. El diferencial entre la tasa de interés de créditos y la tasa de interés de ahorros será mayor
cuando:
a) Hay un mayor riesgo de crisis financiera
b) Se exige un mayor encaje
c) Hay mayores costos operativos de intermediación financiera
d) Hay una mayor concentración en la industria bancaria
e) Todas las anteriores

9. El banco central que eleva la tasa de interés de política en una mayor proporción que el
desvío de la inflación esperada con relación a la meta de inflación:
 a) Busca inducir un mayor gasto presente para evitar la deflación
b) Busca inducir un menor gasto presente para reducir las presiones inflacionarias
c) Reduce la tasa de interés real
d) Reduce la fortaleza de la moneda doméstica
e) Ninguna de las anteriores

10. El esquema de metas explícitas de inflación tiene las siguientes principales características,
excepto:
a) El anuncio público de la meta de inflación para el mediano plazo
b) Compromiso al objetivo principal de estabilidad de precios, al que se subordina todo otro
objetivo.
c) El banco central es autónomo y no debe de ser fiscalizable por su objetivo de estabilidad
de precios.
d) Transparente, comunica al público y a mercados, planes, objetivos y decisiones del banco
central.
e) Incluye toda información relevante, evalúa varias variables para su posición de política
monetaria.

11. ¿Cuál de los siguientes saldos indica mejor si los activos externos netos de la economía
están aumentando o disminuyendo?
a) El saldo de la balanza de bienes y servicios
b) El saldo de la cuenta corriente
c) El saldo de la cuenta financiera
d) El saldo de global de la balanza de pagos
e) Ninguna de las anteriores

12. Marque la alternativa VERDADERA:

a) Con imperfecta movilidad de capitales, resulta incompatible mantener políticas paralelas
de fijación del tipo de cambio y de la tasa de interés de referencia.
b) Bajo un tipo de cambio flexible, la política monetaria sólo afecta a la demanda agregada a
través del canal de tasa de interés.
c) De aplicarse de forma creíble un régimen de tipo de cambio fijo, la inflación doméstica no
diferirá sistemáticamente de la inflación extranjera.
d) Más de una es verdadera.
e) Todas son falsas.

13. La siguiente tabla muestra las horas de trabajo requerida para producir una unidad de
producción de los bienes A y B. Asuma que la dotación de trabajo del país doméstico y

siguiente forma: Demanda relativa de A/B= Precio relativo de B/A (𝑄𝐴/𝑄𝐵 = 𝑃𝐵/𝑃𝐴).
extranjero son: 3000 y 1000, respectivamente y que la demanda relativa mundial tiene la

Determine el precio de equilibrio relativo de A/B (𝑃𝐴/𝑃𝐵):

Bien A Bien B
Doméstico 80 50
Extranjero 10 20

a) 0,40
b) 0,60
c) 0,80
d) 0,10
 e) 0,12

14. Considere una economía donde la inversión y el ahorro vienen dados por 𝐼 = 150 − 13𝑖 y 𝑆 =
20 + 7𝑖, donde i es la tasa de interés (real y nominal son iguales, no hay inflación). Suponga

siguiente ecuación: 𝑖 = 4 − 0,2𝐶𝐶, donde CC es la cuenta corriente.

que hay movilidad imperfecta de capitales y que la oferta de fondos está descrita por la

Calcule la cuenta corriente y la tasa de interés.

a) 0;10
b) -15; 7
c) -10; 6
d) 0; 4
e) Ninguna de las anteriores

15. En las crisis cambiarias de primera generación, el Banco Central trata de defender un tipo de
cambio fijo frente a presiones depreciatorias hasta eventualmente abandonar el régimen tras
un ataque especulativo. En este tipo de modelo, el régimen de tipo de cambio fijo es
insostenible porque:
a) El Banco Central debe financiar al gasto de gobierno con sus reservas internacionales.
b) El Gobierno expande su gasto a una tasa fija.
c) Los agentes especuladores tienen información privilegiada sobre el Banco Central
d) a y b
e) Ninguna de las anteriores

16. La sobrerreacción del tipo de cambio en el corto plazo está asociada a:

a) La excesiva intervención del Banco Central en el mercado cambiario.
b) Expectativas de inflación no ancladas a la meta del Banco Central.
c) La diferencia en la velocidad de ajuste entre los mercados financieros y mercados
de bienes.
d) Imperfecciones en los mercados financieros.
e) La presencia de expectativas estáticas en los agentes económicos.

17. Sea un mundo con dos economías abiertas con misma la tecnología y preferencias, entonces
se debe cumplir que:
a) La suma de las cuentas corrientes de ambos países debe sumar cero en equilibrio.
b) La tasa de interés de equilibrio será menor a ambas tasas de interés de autarquía.
c) Ambas economías lograrán tener superávit si la tasa de interés de equilibrio es
suficientemente baja.
d) Solo se alcanza el equilibrio en el mercado internacional de fondos prestables
cuando la cuenta corriente de ambos países es igual a cero.
e) N.A.

18. Marque el enunciado correcto sobre la Paridad del Poder de Compra (PPC):
a) La evidencia empírica se cumple tanto en el corto plazo como en el largo plazo.
b) Supone que ambos países tienen la misma canasta bienes, y estos la misma
ponderación en el índice de precios.
c) El cumplimiento de la ley del único precio implica que la PPC no se cumplirá en
dicha economía.
 d) El cumplimiento de la versión relativa de la PPC implica que su versión absoluta
también se cumplirá.
e) Todas las anteriores.

2019:

1. En un modelo básico de consumo de 2 periodos, se cumple que:

a) Bajo incertidumbre, el consumo sigue un proceso “White Noise”.
b) Un aumento en la tasa real de interés, aumenta el consumo futuro de un “prestatario”.
c) Con una función de consumo del tipo Kuznets, a mayor ingreso, la propensión media a
consumir disminuye.
d) Un aumento en la tasa real de interés, aumenta el consumo actual de un “prestamista”
e) Ninguna de las anteriores.

2. En una economía cerrada con pleno empleo en sus factores. Se cumple que:
a) Ante un aumento transitorio del gasto de gobierno financiado por impuestos, la inversión
permanece constante.
b) Una mejora en los términos de intercambio, reduce la tasa de interés.
c) Un aumento permanente del gasto de gobierno, incrementa la tasa de interés.
d) Si no se cumple la equivalencia ricardiana, un aumento de los impuestos no afecta el
equilibrio de la economía.
e) Ninguna de las anteriores.

3. Se dice que el ahorro externo es positivo cuando:

a) La economía registra un superávit en la balanza comercial
b) La economía registra un déficit en la balanza comercial
c) La economía registra un superávit en la cuenta corriente de la Balanza de Pagos
d) La economía registra un déficit en la cuenta corriente de la Balanza de Pagos
e) Hay superávit fiscal

4. El multiplicador fiscal en el modelo keynesiano será mayor en la medida que:

a) La economía sea más abierta
b) El presupuesto se encuentre equilibrado
c) La propensión marginal a consumir sea más alta
d) La propensión marginal a consumir sea más baja
e) No exista trampa de liquidez

5. Cuando se tiene una economía abierta (con perfecta movilidad de capitales) se denomina
trinidad imposible a:
a) El menor valor del multiplicador con tipo de cambio flexible
b) La pérdida de la independencia de la política monetaria con tipo de cambio fijo
c) La pérdida de la independencia de la política monetaria con tipo de cambio flexible
d) La mayor efectividad del gasto público
e) La devaluación de la moneda

6. La diferencia entre individuos ricardianos y no ricardianos se debe a:

a) Los primeros tienen acceso al mercado crediticio y los otros no
b) Unos viven dos períodos y los otros sólo uno
c) Unos ahorran y los otros se endeudan
d) La elección entre comprar al crédito o al contado
e) Ninguna de las anteriores
7. Qué enunciado es falso respecto al modelo de Solow

a) La acumulación de capital conduce a un estado estacionario

b) Una mayor tasa de inversión posibilita el crecimiento en el corto plazo
c) Un mayor crecimiento de la población reduce el crecimiento
d) La productividad es elemental para el crecimiento en el largo plazo
e) El estado estacionario depende del punto de partida del país

8. La flexibilización cuantitativa, es una política monetaria no-convencional que permite proveer

liquidez a la economía cuando:

a) El sistema financiero tiene una posición equilibrada y provee créditos

consistentes con el desenvolvimiento de la actividad económica.
b) La regla de Taylor o la regla óptima inducen una política monetaria contra-
cíclica.
c) La preferencia por liquidez de los agentes económicos se eleva en un
escenario de incertidumbre económica, independientemente de las tasas de
interés, de los precios o de la actividad económica.
d) El sistema de pagos opera dinámicamente.
e) Todas las anteriores.

9. La regla óptima de política monetaria exige una mayor tasa de interés de política monetaria
que la tasa de interés natural de largo plazo cuando:

a) La economía enfrenta presiones deflacionarias.

b) Los agentes económicos están firmando contratos a futuro con una inflación
esperada por encima de la inflación de equilibrio de largo plazo.
c) La brecha de producto presenta una tendencia negativa.
d) Los agentes económicos no pueden obtener créditos de los bancos para
efectuar sus gastos.
e) Ninguno de los anteriores.

10. La intervención cambiaria del Banco Central, cuando el esquema de política monetaria es de
metas explícitas de inflación, busca:

a) Fijar el tipo de cambio para controlar la inflación.

b) Promover las exportaciones.
c) Desalentar las importaciones.
d) Reducir la excesiva volatilidad del tipo de cambio sin alterar su tendencia.
e) Ninguna de las anteriores.
11. De acuerdo con el enfoque inter-temporal de la cuenta corriente de la balanza de
pagos, un choque transitorio positivo en los términos de intercambio de una pequeña
economía abierta induce en el presente:

a) Un deterioro de la cuenta corriente y una depreciación real de

equilibrio.
b) Ningún efecto sobre la cuenta corriente y una apreciación real de
equilibrio.
c) Una mejora en la cuenta corriente y una apreciación real de
equilibrio,
d) Una mejora en la cuenta corriente y ningún impacto en el tipo de
cambio real de equilibrio.
e) Un deterioro de la cuenta corriente y una apreciación real de
equilibrio.

12. Si se cumple la paridad del poder de compra (PPP en inglés) en todo instante,
indique la afirmación falsa:

a) El tipo de cambio real debe ser constante

b) La depreciación nominal debe ser igual a la diferencia entre la
inflación doméstica y la inflación internacional
c) El PBI en dólares corrientes debe ser igual al PBI en dólares PPP
d) La depreciación nominal debe ser siempre igual a la diferencia
entre la variación en la cantidad de dinero doméstica y la variación
de la cantidad de dinero en el extranjero.
e) Ninguna de las anteriores.

13. Si en el modelo monetario del tipo de cambio se introducen precios rígidos en el

corto plazo (a lo Dornbusch), indique la afirmación falsa:

a) El nivel de precios se ajusta asintóticamente en función a la brecha

entre demanda y oferta en el mercado de bienes.
b) Ante un aumento en la oferta monetaria, cae la depreciación
esperada de la moneda doméstica.
c) Ante un aumento en la oferta monetaria, el equilibrio del mercado
monetario requiere una sobrerreacción del tipo de cambio nominal
en el corto plazo.
d) El tipo de cambio de cambio nominal y el tipo de cambio real no
están correlacionados en el corto plazo
e) Ninguna de las anteriores

14. ¿Cuál de las siguientes expresiones es falsa en el caso en que un país adopta
oficialmente la moneda de otro país como salida a una crisis en que su banco
central sufre una pérdida absoluta de credibilidad?

a) Se renuncia a la política monetaria independiente

b) La inflación doméstica converge instantáneamente a la inflación de
los socios comerciales
c) El tipo de cambio nominal deja de ser una variable de ajuste ante
choque externos
d) Se pierde la capacidad de generar señoreaje
e) Ninguna de las anteriores.
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15. Un analista en un país emergente está diseñando un sistema de alerta para una
crisis cambiaria. ¿Cuál de estos indicadores es menos probable que aumente una
probabilidad de crisis cambiaria?
a) Una política monetaria domestica expansiva.
b) Una depreciación muy fuerte de la moneda local.
c) Un aumento del nivel de reservas internacional en el BCRP.
d) Un aumento del déficit público.
e) Ninguna de las anteriores.

16. La condición Marshall-Lerner requiere principalmente que:

a) La paridad de precios y la ecuación de Fisher se cumpla.

b) La suma de las elasticidades precios de las importaciones y las
exportaciones sea en valor absoluto mayor a 1
c) El tipo de cambio real no cambie y que el efecto internacional de
Fisher se cumpla.
d) El aumento de exportaciones este acompañado de una reducción
de la cuenta de capitales.
e) La depreciación de la moneda doméstica tenga un impacto
negativo en la balanza comercial.

17. En una economía pequeña con perfecta movilidad de capital y tipo de cambio
flexible, asuma que el gobierno recorta su gasto corriente de manera significativa.
Se esperaría observar:

a) Un incremento del volumen de importaciones

b) Una entrada de capitales foráneos de corto plazo
c) Una contracción permanente del producto
d) Una devaluación de la moneda doméstica
e) Ninguna de las anteriores

18. La paradoja de Feldstein-Horioka se refiere a:

a) La relación inversa entre la tasa de interés doméstica y la

internacional
b) La sobrerreacción del tipo de cambio en el corto plazo
c) Ante un aumento del tipo de cambio, las exportaciones netas caen
en un primer momento y luego comienzan a elevarse
d) La alta correlación entre la inversión doméstica y el ahorro
doméstico
e) Ninguna de las anteriores

2020
1. La oferta monetaria en una economía es:
a) Todo dinero primario y secundario disponible al público.
b) Todo bien y servicio producido en la economía.
c) Todo insumo utilizado en la producción de bienes y servicios.
d) El volumen total de exportaciones de la economía.
e) El volumen total de las importaciones de la economía.

2. ¿Cuál de las siguientes opciones describe mejor un incremento en el

conocimiento tecnológico?
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 a) Un agricultor envía a su hijo a la facultad de agronomía de la
universidad XYZ, luego del cual, el hijo retorna a trabajar con el
agricultor.
b) Un agricultor contrata un día de trabajo adicional a sus trabajadores.
c) Un agricultor compra un nuevo tractor.
d) Un agricultor descubre que es mejor sembrar en la primavera que en el otoño.
e) Un agricultor invierte más semillas.

3. La elevación de la tasa de interés de política monetaria busca:

a) Elevar el ahorro doméstico actual.
b) Inducir sustitución intertemporal del gasto agregado favoreciendo el
gasto futuro a expensas del gasto presente.
c) Inducir sustitución intertemporal del gasto agregado favoreciendo el
gasto presente a expensas del gasto futuro.
d) Acelerar el proceso inflacionario debido a la mayor demanda
agregada de bienes y servicios.
e) Fomentar las exportaciones de bienes y servicios y desaceleraría las
importaciones.

4. El Producto Bruto Interno y el Producto Nacional Bruto se diferencian en que:

a) El Producto Nacional Bruto no incluye las importaciones de bienes y servicios.
b) El Producto Nacional Bruto además incluye remesas que vienen del exterior.
c) El Producto Nacional Bruto incluye los productos o servicios
obtenidos por factores productivos residentes en el país de medición.
d) El Producto Bruto Interno solo considera agentes nacionales.
e) El Producto Nacional Bruto solo incluye agentes en el
territorio nacional, independientemente de su nacionalidad.

5. La curva de Phillips, cuando fue descubierta, mostraba una relación:

a) Positiva entre tasa de variación de salarios nominales y brecha del producto.
b) Negativa entre inflación y la tasa de desempleo.
c) Positiva entre inflación y brecha del producto.
d) Negativa entre tasa de variación de salarios nominales y la tasa de desempleo.
e) Negativa entre inflación y costos marginales.

6. Seleccione la opción verdadera acerca de Hipótesis de Expectativas Racionales:

a) Consiste en que los agentes económicos, a pesar de no conocer los
choques a futuro, conocen la distribución de dichos choques en todo
momento.
b) Consiste en que los agentes económicos no cometen errores.
c) Implica que, para cualquier agente económico, es irrelevante lo que
piensan los otros agentes económicos.
d) Implica predicción perfecta.
e) Implica errores de predicción sesgados.

7. ¿Cuál de las siguientes opciones NO es una función del dinero?

a) Cobertura contra la inflación.
b) Medio de cambio.
c) Unidad de cuenta.
d) Depósito de valor.
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 e) Medio para hacer transacciones.

8. ¿Cuál de las siguientes opciones NO es un instrumento de política fiscal?

a) Un subsidio.
b) Un impuesto a transacciones financieras.
c) Una transferencia sectorial.
d) Un requerimiento de liquidez.
e) Una regla de manejo de deuda pública.

9. En la teoría del crecimiento económico, ¿Qué economías tienen mayores

tasas de interés reales?
a) Economías en la senda de crecimiento balanceado.
b) Economías en transición y cerca de la senda de crecimiento balanceado.
c) Economías en transición y lejos de la senda de crecimiento balanceado.
d) Economías con senda de crecimiento balanceado.
e) Economías en transición a la senda de crecimiento balanceado.

10. Un televisor inteligente GL de 50 pulgadas cuesta 1.5 millones de pesos

colombianos en Bogotá. Ese mismo televisor cuesta 1200 soles en Lima.
Los tipos de cambio son 3 mil pesos colombianos por cada dólar
americano y 3 soles por cada dólar americano. Si se cumple la ley de un
solo precio y si la variable de ajuste es el tipo de cambio nominal,
entonces debe cumplirse que:
a) El peso colombiano se debe apreciar frente al dólar americano.
b) El sol se debe depreciar frente al dólar americano.
c) El sol se debe depreciar frente al peso colombiano.
d) El dólar se debe apreciar frente al sol.
e) El dólar se debe apreciar frente al peso colombiano.

11. Considere una reducción en la demanda de bienes, que genera una

recesión, y una caída en la inflación:
a) La tasa de crecimiento del PBI nominal se mantiene constante.
b) La tasa de crecimiento del PBI real se mantiene estable.
c) La tasa del crecimiento del PBI real será mayor que la tasa de
crecimiento del PBI nominal.
d) La tasa del crecimiento del PBI nominal será mayor que la tasa de
crecimiento del PBI real.
e) La tasa del crecimiento del PBI nominal será igual a la tasa de crecimiento del
PBI real.

12. La característica fundamental del modelo Neokeynesiano es la rigidez de

precios, e implica que:
a) Ante choques reales, los precios se ajustan inmediatamente.
b) Ante choques nominales, los precios se ajustan inmediatamente.
c) Ante choques nominales, los precios no se ajustan inmediatamente.
d) Ante choques reales, la producción es rígida.
e) Ante choques reales y nominales, la producción es rígida.

13. Considere la hoja de balance de la economía. Ante un aumento en el precio de los

activos
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 ¿Qué es más probable que ocurra?
a) Un aumento en las cuentas del activo y del patrimonio, y
consecuentemente un aumento del apalancamiento.
b) Un aumento en las cuentas del activo y del patrimonio, y
consecuentemente una reducción del apalancamiento.
c) Un aumento en las cuentas del activo y una reducción del
patrimonio, y consecuentemente un aumento del
apalancamiento.
d) Un aumento en las cuentas del activo y una reducción del
patrimonio, y consecuentemente una reducción del
apalancamiento.
e) Un aumento en las cuentas del activo, sin cambios en el
patrimonio, y consecuentemente una reducción del
apalancamiento.

14. ¿En cuál de los siguientes estados cíclicos es relativamente más difícil la
implementación de una política monetaria anti-cíclica?
a) Depresión.
b) Recuperación.
c) Recesión.
d) Estanflación.
e) Auge.

15. La función de producción agregada de una economía es 𝑌 = 𝐴 𝐾𝛼 𝐿𝛽,

dónde 𝑌 es el producto, 𝐴 es productividad total de factores, 𝐾 es el
acervo de capital y 𝐿 es trabajo,
¿Qué condición se tiene que cumplir para que existan rendimientos a escala
crecientes?
a) α + β = 1
b) α + β > 1
c) α + β < 1
d) α – β = 1
e) α – β < 1

16. Una operación de mercado abierto del banco central que subasta títulos
entre los bancos comerciales busca:
a) Incrementar la posición de liquidez de los bancos.
b) Reducir la posición de liquidez de los bancos.
c) Elevar la oferta monetaria.
d) Reducir las tasas de interés.
e) Aumentar la devaluación de la moneda.

17. ¿Qué es lo más probable que suceda, en una economía abierta, cuando
hay un aumento no anticipado de la tasa de interés extranjera?
a) La moneda extranjera se deprecia.
b) La moneda doméstica se aprecia.
c) La moneda doméstica se deprecia.
d) La tasa de interés domestica aumenta.
e) La tasa de interés domestica disminuye.

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 18. ¿Qué NO debe hacerse si se desea reducir los flujos de capitales hacia el
país?
a) Aumentar los encajes en adeudados con el exterior que tienen los bancos.
b) Imponer impuestos a la entrada de capitales.
c) No remunerar el encaje por adeudados con el exterior que tienen los bancos en
el banco central.
d) Aumentar la tasa de interés de política.
e) Aumentar los impuestos a la renta de inversiones realizadas por no residentes.

19. Marque la proposición cierta sobre los modelos de costos de menú.

a) El modelo de fijación de precios a lo Calvo es un modelo de costo de menú.
b) Los restaurantes utilizan modelos de costos de menú.
c) Los modelos de costos de menú explican la gran flexibilidad de precios
que existen en los bienes agrícolas.
d) Los modelos de costos de menú explican la curva de Phillips vertical.
e) Los modelos de costos de menú explican por qué los precios no
se ajustan ante choques de demanda.

20. El comercio internacional es más probable que se desarrolle a través de:

a) Una baja tasa de interés doméstica.
b) Una baja tasa de inflación doméstica.
c) La producción de una amplia variedad de productos.
d) La especialización en la producción de unos cuantos productos.
e) La especialización en la producción de un solo producto.

2023
Macroeconomía

Considere el problema de elegir la senda de consumo y activos {𝑐𝑡, 𝑎𝑡+1}∞

para maximizar 𝐸0[∑∞𝑡= 𝑢(𝑐𝑡)] sujeto a la restricción presupuestaria 𝑐𝑡 +
1.
𝑡=
0
𝑎𝑡+1 = 𝑅𝑡𝑎𝑡 + 𝑦𝑡 y 0𝑎𝑡 ≥ 0 para todo 𝑡. En dicho problema 𝐸𝑡[⋅] es la
esperanza condicional en 𝑡, 0 < 𝛽 < 1, 𝑢(𝑐𝑡) = 𝑙𝑛(𝑐𝑡), y 𝑅𝑡 y 𝑦𝑡 se
distribuyen con media y varianza constante para todo 𝑡. En la senda óptima de

a) 𝑢′(𝑐𝑡) < 𝛽𝐸𝑡[𝑅𝑡+1𝑢′(𝑐𝑡+1)], para todo 𝑡 ≥ 0.

consumo se debe cumplir que:

b) 𝑢′(𝑐𝑡) ≤ 𝛽𝐸𝑡[𝑅𝑡+1𝑢′(𝑐𝑡+1)], para todo 𝑡 ≥ 0.

c) 𝑢′(𝑐𝑡) = 𝛽𝐸𝑡[𝑅𝑡+1𝑢′(𝑐𝑡+1)], para todo 𝑡 ≥ 0.
d) 𝑢′(𝑐𝑡) ≥ 𝛽𝐸𝑡[𝑅𝑡+1𝑢′(𝑐𝑡+1)], para todo 𝑡 ≥ 0.
e) 𝑢′(𝑐𝑡) > 𝛽𝐸𝑡[𝑅𝑡+1𝑢′(𝑐𝑡+1)], para todo 𝑡 ≥ 0.

2. Elija la proposición que NO sea uno de los hechos estilizados de Kaldor.

a) Las proporciones del ingreso nacional recibida por el trabajo y el capital
son estables durante largos períodos de tiempo.
b) La tasa de crecimiento del stock de capital es estable durante largos
períodos de tiempo.
c) El ratio capital/producto es estable durante largos períodos de tiempo.
d) El salario real es estable durante largos períodos de tiempo.
e) La tasa de crecimiento de la producción por trabajador es estable
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 durante largos períodos de tiempo.

3. Elija la opción incorrecta.

a) En su estudio de ciclos económicos, Kydland y Prescott enfatizan el
margen intensivo para capturar las fluctuaciones en las horas
trabajadas.
b) En su estudio de ciclos económicos, Gary Hansen enfatiza el margen
extensivo para capturar las fluctuaciones en las horas trabajadas.
c) En su estudio de los ciclos económicos, King, Plosser y Rebelo trabajan
con los ciclos luego de usar el filtro Hodrick-Prescott sobre series
macroeconómicas.
d) En el enfoque intertemporal de la cuenta corriente, dicha variable es el
resultado de decisiones de ahorro e inversión que son dinámicas y
previsoras.
e) Para el enfoque monetario de la balanza de pagos, la oferta y la
demanda de dinero son claves.

4. Seleccione el enunciado incorrecto.

a) El término “mercados financieros completos” significa que existe un
activo financiero diseñado para cada uno de los eventos futuros que
puedan existir.
b) El término “mercado financiero eficiente” significa que el precio de un
activo refleja la información disponible sobre el valor de dicho activo.
c) Los choques al tipo de cambio real son todos temporales.
d) Una condición de no-Ponzi previene la sobreacumulación de deuda.

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 e) Una condición de transversalidad típica previene la sobreacumulación de
riqueza.

5. Elija la opción incorrecta.

a) Para los clásicos, el mercado laboral se encontraba siempre en equilibrio
y todo desempleo era transicional.
b) La síntesis neoclásica fue propuesta por sir John Hicks.
c) Para los neoclásicos, las fluctuaciones económicas provienen de
choques de demanda.
d) Para los neo-keynesianos, el dinero no es neutral en el corto plazo, pero
si lo es en el largo plazo.
e) Para los neo-monetaristas el dinero es neutral no superneutral.

6. De acuerdo con los modelos de ciclos económicos reales, ¿cuál de las

siguientes alternativas es más probable?
a) Las fluctuaciones económicas son eficientes y no representan
reducciones en el producto.
b) La política fiscal y monetaria pueden atenuar las fluctuaciones
económicas sin empeorar el bienestar social.
c) La principal fuente de las fluctuaciones son choques a la productividad
total de los factores.
d) Las fluctuaciones económicas son causadas principalmente por choques
en la demanda.
e) Las fluctuaciones económicas son resultado de desequilibrios en los
mercados.

7. Señale la alternativa más verosímil, sobre la hipótesis de ingreso

permanente de Friedman:
a) Un incremento no esperado por parte de las familias se utiliza para
pagar la tarjeta de crédito o incrementar la posición en activos.
b) Un incremento no esperado por parte de las familias se utiliza para
incrementar principalmente el consumo.
c) Las familias tienen una propensión marginal a consumir estable en el
tiempo.
d) Un incremento permanente de la renta se destina principalmente al
ahorro.
e) Ninguna de las anteriores.

8. Señale la alternativa menos verosímil en relación a la equivalencia

ricardiana:
a) Un gobierno es indiferente entre financiar un incremento transitorio del
gasto público con impuestos de suma fija o colocación de deuda.
b) Un incremento de la deuda pública en el presenta implica un incremento.
en el valor presente de los impuestos, dada la secuencia de gasto
público.
c) Un incremento transitorio del gasto favorece un incremento en el
consumo de las familias.

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 d) Un incremento de la deuda pública en el presenta implica una reducción
en el valor presente del gasto público para una secuencia
predeterminada de impuestos.
e) Ninguna de las anteriores.

9. Señale la alternativa más verosímil. En una economía con perfecta

movilidad de capitales:
a) El banco central puede controlar la emisión monetaria y el tipo de cambio.
b) El banco central puede controlar la tasa de política monetaria y el tipo de
cambio.
c) El banco central puede controlar la tasa de política monetaria o el tipo de
cambio.
d) El banco central puede controlar la tasa de política monetaria si el tipo
de cambio es flexible.
e) Ninguna de las anteriores.

10. Señale la alternativa menos verosímil. En una economía pequeña y

abierta:
a) Un déficit de la cuenta corriente en el presente, debe ser compensando
con superávit en la cuenta corriente en valor presente.
b) La cuenta corriente se mide como el ahorro menos la inversión de los
agentes de la economía doméstica.
c) Un déficit en la cuenta corriente implica un mayor endeudamiento con el
exterior de los agentes de la economía doméstica.
d) El déficit en la cuenta corriente está asociado a un mayor consumo de
las familias de la economía doméstica.
e) Ninguna de las anteriores.

11. Considere una persona que vive dos períodos, t y t+1, desea suavizar al
máximo su consumo en cada periodo, y sus ingresos son de 100 y 150
respectivamente. Si la tasa de interés es del 15%, existe un impuesto de
suma alzada de 50 en cada periodo, ¿cuál es el nivel de consumo en
cada periodo?
a) 20
b) 30
c) 37
d) 42
e) Ninguna de las anteriores

12. Considere una persona que vive dos periodos, t y t+1, con ingresos en
ambos periodos. La persona puede ahorrar a una tasa diferente a la tasa
de endeudamiento. ¿Qué diferencias ocurren respecto al modelo en el
cual las dos tasas son iguales?
a) La persona consume menos porque la tasa de endeudamiento es mayor
a la de ahorro.
b) La restricción presupuestaria presenta un quiebre.
c) La utilidad necesariamente será menor.
d) Son correctas a) y b).
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 e) Ninguna de las anteriores.

13. Considere una economía donde la inversión y el ahorro vienen dados por:
I = 100 - 200i y S = 50 + 300i
Donde la tasa de interés internacional (i*) es igual a 4%
¿Cuál es el nivel de ahorro doméstico y el déficit en cuenta corriente?

a) Ahorro doméstico: 62, Déficit en cuenta corriente: 30.

b) Ahorro doméstico: 92, Déficit en cuenta corriente: 30.
c) Ahorro doméstico: 62, Déficit en cuenta corriente: 0.
d) Ahorro doméstico: 92, Déficit en cuenta corriente: 0.
e) Ninguna de las anteriores.

14. Dentro de un modelo neoclásico de crecimiento, considere una economía

con los siguientes datos en un periodo:
I/Y = i = 30% (tasa de inversión bruta)
y% = 5,5% (crecimiento del PBI agregado)
K/Y = 2,5 (razón capital producto al inicio del período) d%
= 5% (tasa de depreciación)
L% = 2% (tasa de crecimiento del empleo)

¿Cuál es la tasa de crecimiento del stock de capital)

a) 5%
b) 6%
c) 7%
d) 8%
e) Ninguna de las anteriores.

15. En un contexto de política monetaria a través de agregados monetarios.

La función de demanda por dinero de una economía es la siguiente:
log(M/P) = 0,8log(Y) – 0,5log(i)

¿Cuál es el crecimiento de la cantidad de dinero necesario para reducir la

tasa de interés en 1%, si se espera que el producto real crezca en un 4% de
forma que se mantenga constante el nivel de precios? (Pista: Asuma que la
aproximación para cambios pequeños (xt – xt-1) / xt-1 = log(xt) – log(xt-1) se
puede aplicar a este caso)

a) 0%
b) 2,7%
c) 3,7 %
d) 4%
e) Ninguna de las anteriores

2024
6. Tomando en cuenta el contexto de un modelo de crecimiento, la “ineficiencia
dinámica” significa que …
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 a. El producto por unidad de trabajo está por debajo de su valor de estado
estacionario.
b. La tasa de desempleo es demasiada alta.
c. El estado estacionario de la economía no se encuentra en el nivel de regla
de oro.
d. (a) y (c) son correctas.
e. Ninguna de las anteriores es correcta.

7. Marque la afirmación verdadera

a. En el modelo de Solow-Swan, incrementar la tasa de ahorro siempre
incrementa el consumo per cápita de estado estacionario.
b. Tanto en el modelo de Solow-Swan como en el modelo de crecimiento
endógeno AK con tasa de ahorro constante, cuánto más alta sea la tasa de
ahorro, mayor será la tasa de crecimiento del producto en el largo plazo.
c. El modelo de Solow-Swan siempre predice que los países pobres deberían
crecer más rápido que los países ricos.
d. En el contexto del modelo de crecimiento de Solow-Swan sin progreso
tecnológico, una tasa de crecimiento constante positiva del capital per
cápita de estado estacionario es factible y consistente con una tasa de
crecimiento constante de la producción per cápita.
e. Ninguna de las anteriores.

8. Considere el modelo de Ramsey-Cass-Koopman sin crecimiento de la

tecnología. Asuma un incremento no esperado de la tasa de depreciación.
Marque la opción correcta:
a. La curva 𝑐̇ = 0 se desplaza a la izquierda y la curva 𝑘̇ = 0 se contrae.
b. La curva 𝑐̇ = 0 se desplaza a la derecha y la curva 𝑘̇ = 0 se contrae.
c. El nuevo nivel de estado estacionario tiene menor consumo y capital per
cápita.
d. El nuevo nivel de estado estacionario tiene únicamente menor capital per
cápita.
e. Son verdaderas (a) y (c).

9. Suponga una economía pequeña y abierta con perfecta movilidad de capitales,

la cual presenta un déficit en cuenta corriente. Asuma que esta economía
experimenta una caída de sus términos de intercambio. Marque la opción
correcta.

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 a. El déficit en cuenta corriente disminuye si la caída de los términos de
intercambio es permanente.
b. El déficit en cuenta corriente disminuye y la tasa de interés baja si la caída
de los términos de intercambio es permanente.
c. El déficit en cuenta corriente aumenta si la caída de los términos de
intercambio es transitoria.
d. El déficit en cuenta corriente aumenta y la tasa de interés sube si la caída
de los términos de intercambio es transitoria.
e. Son verdaderas (a) y (c).

10. Marque la alternativa correcta:

a. Un aumento de la tasa de interés doméstica genera un incremento del tipo
de cambio y una depreciación esperada en el largo plazo.
b. Un aumento de la tasa de interés doméstica genera una apreciación de la
moneda local y una reducción esperada del tipo de cambio hacia el largo
plazo.
c. Un aumento de la tasa de interés doméstica genera una apreciación de la
moneda local y una depreciación esperada en el largo plazo.
d. Un aumento de la tasa de interés doméstica genera un incremento del tipo
de cambio y una reducción esperada del tipo de cambio hacia el largo
plazo.
e. Los cambios en la tasa de interés doméstica solo afectan el tipo de cambio
en el corto plazo.

11. Considere un modelo estándar de Ciclos Económicos Reales con política fiscal:
la economía es cerrada y la función de utilidad instantánea de los individuos
depende del consumo y del ocio. La función producción depende del capital y
del trabajo y el gasto del gobierno es “desperdicio puro” que se financia con
impuestos a suma alzada. En esta clase de modelos un choque exógeno y
transitorio de mayor gasto público aumenta el producto porque:
a. Aumenta la demanda agregada.
b. Induce a las personas a consumir más bienes y ocio.
c. Aumenta la oferta agregada, pues las personas trabajan más debido a la
mayor carga fiscal.
d. El mayor gasto mejora la productividad de las empresas.
e. Ninguna de las anteriores.

12. Considere el llamado “Teorema de la Equivalencia Ricardiana”. Este resultado

nos dice que dada ..……, entonces ………. de impuestos no tiene ……. Elija la
opción correcta:
a. Una secuencia de gastos, una reducción, efectos reales.
b. La deuda del gobierno, la caída, impacto en el consumo.
c. Una mayor senda de gasto público, un aumento, efectos reales.
d. La historia de la recaudación y la deuda, una reducción, impacto en el
déficit fiscal.
e. Ninguna de las anteriores.

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 sector fiscal. El gasto de gobierno entra en la función producción (𝑌 =
13. Considere un modelo de Solow de economía cerrada ampliado para incluir un

𝐴𝐾𝛼𝐺1−𝛼) con 0 < 𝛼 < 1. El gasto se financia con impuestos (𝐺 = 𝜏𝑌) y la

tasa de ahorro es constante (𝑆 = 𝑠(1 − 𝜏)𝑌). El stock de capital sigue esta
ecuación de acumulación: 𝐾̇ = 𝐼 − 𝛿𝐾. La PTF (𝐴) es constante y la

𝑛. ¿Cuál es la tasa impositiva que maximiza la tasa de crecimiento del producto

población crece a la tasa

por persona en esta economía?

a. 𝜏 = 1/𝛼
b. 𝜏 = 𝑛 + 𝛿
c. 𝜏 = 1 − 𝛼
d. 𝜏 = 1/(1 + 𝛼)
e. Ninguna de las anteriores

14. Se dice que un impuesto es progresivo cuando la “tasa media” (ratio impuesto
pagado sobre ingreso) es creciente. En muchos países existe un impuesto al

personas (𝑇 = 𝑡𝐶). Para que este impuesto sea progresivo se requiere:

valor agregado (IGV en el Perú) que grava con una tasa fija el consumo de las

a. Que el consumo sea una fracción fija del ingreso.

b. Que el ratio consumo a ingreso sea una función creciente del ingreso.
c. Que el consumo sea independiente del ingreso.
d. Que el consumo y el ingreso crezcan a tasas iguales
e. Ninguna de las anteriores.

movilidad perfecta de capitales. La IS es 𝑌 = 𝐴(𝑌, 𝐺, 𝑇, 𝑖, … ) + 𝑋𝑁(𝐸,

15. Considere un modelo IS/LM de economía abierta con tipo de cambio flexible y

𝑌, 𝑌∗, … ) donde 𝐴 es la absorción que depende del producto, gasto del

gobierno e impuestos, tasa de interés y otras variables y 𝑋𝑁 las
exportaciones netas de bienes y servicios, que depende del tipo de cambio

del resto del mundo, entre otras variables. La LM es 𝑀 = 𝐿(𝑌, 𝑖) donde 𝑀 es

spot, la producción local y la

𝑃
la

oferta monetaria que controla el Banco Central, 𝑃 el nivel de precios que se

asume predeterminado y 𝐿 es la preferencia por liquidez que depende del
𝐸̅ −𝐸
cumple la paridad descubierta de tasas de interés 𝑖 = 𝑖 ∗ + donde 𝑖 e 𝑖 ∗
producto y la tasa de interés. Como existe movilidad perfecta de capital, se

𝐸
son

las tasas de interés doméstica e internacional, 𝐸̅ es el tipo de cambio

esperado (exógeno) y 𝐸 el tipo de cambio spot. El régimen cambiario es de
libre flotación. En este contexto un aumento de los impuestos genera:
a. Una caída del producto, un aumento del tipo de cambio y una caída de la
tasa de interés doméstica.
b. Un aumento del producto, una caída de la tasa de interés y un alza del tipo
de cambio.
c. Una caída del producto, un aumento de la tasa de interés y un aumento del
tipo de cambio.

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 d. Una caída del producto, una caída de la tasa de interés y un aumento del
tipo de cambio.
e. Ninguna de las anteriores.

16. Considere la siguiente ecuación de acumulación de deuda pública: 𝐷𝑡 =

(1 + 𝑟)𝐷𝑡−1 + 𝐺𝑡 − 𝑇𝑡, donde 𝐷𝑡 es la deuda al final del periodo 𝑡, 𝑟 la tasa
de interés sobre la deuda, 𝐺𝑡 el gasto del gobierno y 𝑇𝑡 los impuestos. Si
dividimos esto por el producto 𝑌𝑡 y usamos minúsculas para denotar las
variables como ratios del product se obtiene dt = (1+r/1+g)dt-1 + gt – tt, donde

mitad en 10 periodos (𝑑𝑡+10 = 0.5𝑑𝑡) qué valor constante debe mantener el

g es la tasa de crecimiento del PBI. Si se quiere que la deuda se reduzca a la

déficit primario (𝑑𝑝𝑡 = 𝑔𝑡 − 𝑡𝑡) durante ese periodo?.

17. En el esquema de metas explícitas de inflación, el banco central busca:

a. Anclar las expectativas de inflación hacia la meta de inflación utilizando

como meta intermedia la inflación proyectada resultante de las
modificaciones en la tasa de interés de política monetaria.
b. Anclar las expectativas de devaluación utilizando como instrumento
operativo la tasa de interés interbancaria de corto plazo.
c. Anclar la tasa de interés de corto plazo utilizando como meta intermedia
la inflación proyectada resultante del modelo que caracteriza a la
economía.
d. Anclar las expectativas de inflación hacia la meta de inflación utilizando
como meta intermedia el tipo de cambio del mercado interbancario.
e. Anclar las expectativas de inflación hacia la meta de inflación utilizando
como meta intermedia la inflación proyectada resultante de las
modificaciones en el tipo de cambio.

18. El canal de tasa de interés de los mecanismos de transmisión de la política

monetaria refleja las implicancias de cambios en la tasa de interés de
referencia del Banco Central sobre:
a. El balance de los bancos comerciales, alterando la oferta de crédito al
sector privado.
b. El balance del banco central, alterando su posición de reservas
internacionales.
c. El balance de las empresas, alterando su capital social.
d. Las decisiones inter-temporales de crédito y depósitos de los agentes
económicos privados.
e. Las decisiones inter-temporales de gastos de inversión y de consumo de
los agentes económicos privados.

19. Considere un choque expansivo de política fiscal en la economía. Bajo

autarquía financiera, el canal de demanda agregada es ….…; en tanto que bajo
libre movilidad de capitales este es mucho más ….…
a. fuerte – fuerte.
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 b. fuerte - débil
c. por neutralidad de política fiscal negativo – débil
d. por equivalencia ricardiana positivo - fuerte
e. por equivalencia ricardiana negativo – negativo

un dólar en términos de moneda local es 𝜖0 y se la normaliza a 1. Ahora

20. Suponga una economía pequeña y abierta. En el periodo actual “𝑡” el precio de

suponga

que en “𝑡 + 1” el tipo de cambio, 𝜖1 , será (1 + 𝑧) con probabilidad

𝑃(𝑟𝑖𝑒𝑠𝑔𝑜) o será (1 − 𝑧) con probabilidad 1 − 𝑃(𝑟𝑖𝑒𝑠𝑔𝑜), donde 𝑃′(. ) >
0. Además, la probabilidad de crisis bancaria es 𝑞(𝜖1), con 𝑞′(. ) > 0. Dado
este pequeño modelo, un incremento en la percepción de riesgo, la
probabilidad de
una ………... y se...............la probabilidad de una crisis bancaria. Lo que indica
que una crisis bancaria correlaciona con una moneda ………...
a. incrementa – apreciación – eleva – apreciada.
b. mantiene inalterada – apreciación – reduce– fuerte.
c. reduce – apreciación – mantiene inalterada – depreciada.
d. mantiene inalterada – depreciación – eleva – fuerte.
e. incrementa – depreciación – eleva – débil

21. Considere un modelo estándar de economía abierta con rigideces nominales:

Hipótesis de Expectativas en la curva de rendimiento + Paridad No Cubierta de
Tasas de interés. Considere un incremento en las tasas de largo plazo
externas. Entonces espera que la curva de rendimiento doméstica y un tipo de
cambio ….….., que............el choque.
a. empinada – apreciado – compensa.
b. desplazada – inalterado – amplifica.
c. inalterada – depreciado – absorba.
d. contraída – inalterado – es neutro ante.
e. rota – aprecia – reduce.

22. Típicamente en el modelo de crecimiento económico de Solow-Swan, durante

la transición hacia el estado estacionario se debería observar que:
a. el PBI per cápita esté bajando
b. la tasa de ahorro esté bajando
c. el consumo per cápita esté bajando
d. el salario real esté bajando
e. la tasa de interés real esté bajando

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 tecnología crezca de manera exponencial como 𝐴𝑡+1 = (1 + 𝑔)𝐴𝑡, donde 𝑔 es
23. Considere un típico modelo de crecimiento Solow-Swan, pero en vez de que la

la tasa de crecimiento de la tecnología, ahora la tecnología crece aditivamente de

𝐴𝑡+1 = 𝐴𝑡 + 𝑔
acuerdo con:

Donde ahora 𝑔 es el incremento aditivo del nivel tecnológico entre dos periodos
consecutivos. Además, se sabe que 𝑟̅ es la tasa de interés real en estado
estacionario, 𝑤̅ es el salario real en estado estacionario y 𝑛 es la tasa de
crecimiento poblacional. Entonces, se puede concluir que la tasa de crecimiento
del PBI per cápita en el estado estacionario es:
a. 𝑔
b. 0
c. 1 + 𝑔
d. 𝑟̅
e. 𝑤̅

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