EJERCICIO PRÁCTICO 2: LA BURBUJA DE LOS TULIPANES
1. ¿Por qué los bulbos de tulipán comercializados en los
Países Bajos a principios del siglo XVII se convirtieron en
activos financieros con los que tanta gente quería
especular?
En primer lugar, la sociedad holandesa de la época
experimentaba una gran prosperidad g, lo que generó una
clase media adinerada con capacidad para invertir en bienes de
lujo. Los tulipanes se convirtieron en símbolos de estatus social,
lo que aumentó su demanda. Además, el mercado de bulbos se
organizó en un sistema de futuros, donde los bulbos se
compraban y vendían antes de ser cosechados. Esto permitió a
los especuladores participar en el mercado sin necesidad de
poseer físicamente los bulbos. La creencia generalizada de que
los precios seguirían subiendo atrajo a inversores y
especuladores, muchos de los cuales no tenían interés en los
tulipanes como flores, sino solo en obtener ganancias rápidas.
Así, los bulbos de tulipán se transformaron en activos
financieros altamente especulativos
2. Kindleberger señala que la disponibilidad de crédito
tiende a aumentar durante las burbujas, lo que, a su vez,
las alimenta. ¿Cuál fue la fuente de crédito que
contribuyo a la Tulipomania y por qué aumento su
disponibilidad?
La fuente principal de crédito fue la prosperidad económica de
los Países Bajos, impulsada por el comercio internacional y la
expansión colonial. Esta prosperidad permitió que los bancos y
prestamistas otorgaran créditos con facilidad, utilizando los
bulbos de tulipán como garantía. Además, la confianza en el
mercado de tulipanes era tan alta que los prestamistas estaban
dispuestos a ofrecer préstamos con pocas garantías, creyendo
que los precios de los bulbos seguirían subiendo. Este aumento
en la disponibilidad de crédito permitió que más personas
participaran en el mercado especulativo, lo que a su vez infló
aún más los precios de los bulbos.
3. Kindleberger señala que los casos de fraude tienden a
aumentar en tiempos de euforia económica. Durante la
Tulipomania, muchas personas descubrieron después de
que la burbuja ha estallado que los pagarés que tenían
les daban derechos sobre bulbos que no existían. ¿ Que
tienen las burbujas de precios de los activos que
facilitan que ocurra el fraude?
En primer lugar, la euforia colectiva y el optimismo excesivo
nublan el juicio de los inversores, lo que los hace más
susceptibles a estafas. Durante la Tulipomanía, la creencia
generalizada de que los precios de los tulipanes seguirían
subiendo llevó a muchas personas a invertir sin verificar la
autenticidad de los activos. En segundo lugar, la falta de
regulación en el mercado de futuros permitió la emisión de
pagarés sobre bulbos que no existían o que no estaban
disponibles. Esto generó un sistema en el que los vendedores
podían aprovecharse de la falta de conocimiento de los
compradores
4. ¿Qué casos recientes conoce de una burbuja de precios
de activos? ¿Qué paralelismos puede encontrar con la
Tulipomania?
Un ejemplo es la burbuja inmobiliaria de 2007-2008, donde los
precios de las viviendas en varios países se inflaron debido a la
especulación y al exceso de crédito. Los préstamos jugaron un
papel similar al de los pagarés en la Tulipomanía, creando un
sistema frágil que colapsó cuando los precios dejaron de subir.
Un caso más reciente es el de las criptomonedas, como Bitcoin
y Ethereum, que experimentaron burbujas en 2017-2018 y
nuevamente en 2021. Durante estos períodos, los precios de las
criptomonedas se dispararon debido a la especulación masiva,
y muchos proyectos fraudulentos aprovecharon la falta de
regulación para estafar a los inversores.
Paralelismos con la Tulipomanía:
-Euforia especulativa
- Crédito fácil
- Fraude y estafas
- Colapso repentino
