RELACION BENEFICIO COSTO
Una forma práctica para evaluar proyectos es la relación beneficio/costo, entendiéndose por
beneficios todas las ventajas que pueda tener en el futuro el usuario del proyecto.
Mientras que costo son los gastos anticipados en operaciones, en reparaciones, en
construcción, en mantenimiento, por lo tanto los beneficios estarán determinados a través de
la relación actual de los ingresos menos el valor actual de los egresos.
BENEFICIOS = Valor actual de los ingresos – Valor actual de los egresos.
Los costos están determinados como la diferencia de las inversiones y el valor recuperable.
COSTOS = Inversiones – Valor recuperable.
Para que un proyecto salga rentable, la relación beneficio/Costo:
B/C ≥ 1 Py es rentable.
B – C ≥ 0 Py es rentable.
METODO DEL COSTO ANUAL UNIFORME
EQUIVALENTE (CAUE)
Este método es conocido también como método del valor anual donde todos los flujos se
convierten en un único flujo periódico equivalente para todo el plazo. Tenemos dos
aplicaciones principales:
Primera aplicación.- Sirve para decidir entre 2 activos fijos de igual rendimiento o utilidad,
pero de diferente costo y duración. Se logrará calculando cuánto cuesta anualmente cada uno.
Segunda aplicación.- Permite calcular cuánto habría que pedirle periódicamente a un
proyecto para recuperar la inversión.
Matemáticamente entonces estará presentados a través de la expresión:
CRC = Costo de Recuperación de Capital.
CRC = (P – L) (frc-%-n) + Li*
Donde:
P = Capital o Inversión inicial.
L = Valor recuperable.
i* = Tasa atractiva de retorno.
1.- Se tiene un proyecto, pero para su desarrollo tenemos 2 planes , un plan A que contempla
una inversión inicial de 25000 u.m., con un valor recuperable de 5000 u.m., siendo la tasa
atractiva de retorno del 9%, para un periodo de recuperación de 10 periodos.
Un plan B, con las mismas características anteriores, pero donde la diferencia del capital y el
valor recuperable es de 15000 u.m., además donde los costos de mano de obra y aplicaciones
es de 3300 u.m., costos de energía 400 u.m., mantenimiento 1100 u.m.., impuestos y seguros
300 u.m.., gastos extras de impuestos a la renta es de 1300 u.m., evalúa la mejor alternativa
de inversión.
Solución:
Plan A
P = 25000 u.m.
L = 5000 u.m.
i = 9%
n= 10 periodos.
CRC = (P – L)(frc-%-n) + Li* = (25000 – 5000)( frc-9%-10) + (5000)(0.09) = 3566.4 u.m.
Plan B
P – L = 15000 u.m.
L=0
i = 9%
n= 10 periodos.
Concepto u.m.
Mano de obra 3300
Energía 400
Mantenimiento 1100
Impuestos y seguro 300
Impuesto a la renta 1300
TOTAL 6400
CRC = (P – L)(frc-%-n) + Li* = (15000)( frc-9%-10) + (0)(0.09) = 2337.3 u.m.
CRC = 2337.3 + 6400 = 8737.3 u.m.
Nota: la mejor alternativa es la que da el menor costo anual, en este caso el resultado es el
PLAN A. porque tiene el menor costo anual.
2.- Se tiene un proyecto donde la inversión asciende a 8 650 800 u.m. y el valor recuperable
de nuestro equipo es de 2 500 000 u.m., en un periodo de recuperación de capital de 28
meses, sabiendo la tasa mensual atractiva es del 8%, y que en este periodo los beneficios van
a ascender a 306 700 u.m., determina si es rentable o no la inversión.
Solución:
P = 8 650 800 u.m.
L = 2 500 000 u.m.
i = 8%
n= 28 meses.
CRC = (P – L)(frc-%-n) + Li* = (6150800)( frc-8%-28) - (2500000)(0.08) = 356585.892 UM.
Beneficios = 306700 UM.
Relación Beneficio/Costo = 306700/356585.892 = 0.86
B/C < 1 ; por lo tanto no es rentable la inversión.
Ejercicios:
3.- Se tiene un proyecto que se va ejecutaren 5 periodos:
Periodo 0 1 2 3 4 5
Inversión 80,00
Ingresos 60,30 61,50 62,40 64,00 65,40
Costo 22,80 23,40 24,10 24,60 25,40
Depreciación 16,00 16,00 16,00 16,00 16,00
Impuestos 8,60 8,84 8,92 9,36 9,60
Utilidad 12,90 13,26 13,38 14,04 14,40
Distribuible 84,30 25,92 26,56 41,98
Indica si conviene o no realizar el proyecto.
4.- Evaluar entre los tres proyectos de inversión la mejor alternativa:
1. Se invierte anualmente 9200 u.m., durante 10 años al 9%.
2. Se invierte anualmente 6400 u.m., durante 10 años al 9%, más una primera inversión
de 15000 u.m.
3. Se tiene una anualidad de 5625 u.m., durante 10 años al 9%, pero existe una primera
inversión de 25000 u.m.., además un valor recuperable de 5000 u.m.
Solución:
1. A = 9200 u.m.
i = 9%
n= 10 años.
P/A → P = A (fva-9%-10) = 9200(6.418) = 59 045.6 u.m.
2. A = 6400 u.m.
i = 9%
n= 10 años.
P1 = 15000 u.m.
P2/A → P2 = A (fva-9%-10) = 6400(6.418) = 41 075.2 u.m.
P = P1 + P2 = 56 075.2
3. A = 5625 u.m.
i = 9%
n= 10 años.
P1 = 25000 u.m.
L = F = 5000 u.m.
P2/A → P2 = A (fva9%10) = 5625(6.418) = 36 101.25 u.m.
P3/F → P3 = F (fD9%10) = 5000(0.4224) = 2 112 u.m.
P = P1 + P2 – P3 = 58 989.25 u.m.
Donde P viene a ser viene a ser el valor neto actual o valor principal.
Por lo tanto la mejor alternativa de inversión es la segunda opción, por tener el menor
costo.
5.- Se trata de decidir sobre una inversión. Las inversiones durante los tres años del periodo
de implementación son de 3, 5 y 2 millones respectivamente cada año. Al cuarto año se
inicia la etapa de operación, con gastos de 500 000 u.m. y beneficios de 900 000 u.m.,
durante 25 años de vida económica. Si se estima que el valor de rescate al término de los 25
años de operación es de 2 500 000 u.m., determina mediante la relación beneficio costo, si
se decide o no realizar la inversión tomando en consideración que la tasa mínima atractiva
de retorno es del 8%.
Solución:
Tenemos que hallar el valor actual de los beneficios y costos.
Beneficios = Valor actual de ingresos – Valor actual de egresos.
Costos = Inversiones – Valor recuperable.
Valor actual de gastos (P)
1° Inversión; 3000000(fD-8%-1) = 3000000 (0.9259) = 2 777 700 u.m.
2° Inversión; 5000000(fD-8%-2) = 5000000 (0.8573) = 4 286 500 u.m.
3° Inversión; 2000000(fD-8%-3) = 2000000 (0.7938) = 1 587 600 u.m.
TOTAL = 8 651 800 u.m.
Inversiones
Valor de Rescate L = F = 2 500 000
P/F → P = F (fD-8%-28) = 2 500 000 (0.1159) = 289 750 u.m..
COSTOS = Inversiones – valor recuperable = 8 651 800 – 289 750 = 8 362 050 u.m.
BENEFICIOS
Gastos = 500 000 = Anualidad
Beneficios = 900 000 = Anualidad.
Beneficios = (900 000 – 500 000) (fva-8%-25) (fD-8%-3) =
(F)
BENEFICIOS= 400 000 (10. 6748) (0.7938)= 3 389 462 u.m.
Relación B/C = 0.4053; B/C < 1; por lo tanto el proyecto no es rentable.
REVISIÓN DE ESTADO DE RESULTADOS.
Estado de Resultados Estado de Resultados
+ Ingresos S/. 100 + Ingreso u.m. 100
- Costos 60 - Costo 60
- Depreciación 20 - Depreciación 16
= UAI (Utilidad antes 20 = UAI 24
del impuesto) - Impuesto 50% 12
- Impuesto 50% 10 = UDI 12
= UDI (Utilidad después 10 + Depreciación 16
del impuesto) = FNE 28
+ Depreciación 20
= FNE 30
Estado de Resultados
+ Ingresos $ 145.000
- Depreciación 110.000
= UAI 35000
- Impuesto 40% 14000
= UDI 21000
+ Depreciación 110000
= FNE 131000
