ECONOMIA 2DO PARCIAL

Clase N° 6: ESTADO
La mala noticia es una buena - Por Alfredo Zaiat

En temas de economía, como se trata de una ciencia que no es exacta, las sentencias
sobre algunos acontecimientos requieren de una tarea adicional de desenmascarar para
no transitar el espacio de la confusión. Pese a ello, igual resultó particularmente
llamativo el consenso que señalaba la gravedad del cuadro fiscal por la merma del
superávit en agosto. Esa reacción tiene un origen que no se reconoce en aspectos de la
economía, sino que se explica por la tensión existente en el escenario político. El déficit
aparece como una instancia prohibida y peligrosa para la estabilidad, cuando es una
posibilidad para ciertas circunstancias de la economía.
Si bien es cierto que los profundos desequilibrios de las cuentas públicas de décadas
pasadas junto a una pesada carga de vencimientos de la deuda actúan como
antecedentes traumáticos, la alternativa del déficit fiscal transitorio ofrece flexibilidad
en el manejo de la política económica. Su disminución recibe entonces la previsible
crítica desde corrientes conservadoras, destacando la supuesta debilidad que se
manifiesta en esa estrategia ortodoxa en el frente fiscal. Ese saldo positivo tiene un
indudable costado contractivo de la demanda agregada, que puede ser considerado en un
contexto de fuerte crecimiento y expansión del gasto privado para no recalentar la
economía. De todos modos, en términos generales el superávit fiscal equivale a un
esfuerzo contractivo que pone bajo presión ciertas áreas, como la social, que podrían
haber avanzado en forma más enérgica si hubiese existido una mayor flexibilidad.
Cuando estudian el comportamiento del frente fiscal es como si la economía argentina
estuviera aislada del mundo. Esa inconsistencia se puede superar con el mínimo
esfuerzo de revisión de lo que está pasando en la economía mundial. De ese modo se
estaría en condiciones de evaluar que la mayoría de los países está registrando una
merma de sus ingresos tributarios que pone en tensión su estructura fiscal. Los países
desarrollados, que tienen la ventaja de emitir monedas de aceptación
internacional, instrumentaron ambiciosos planes de expansión fiscal.
En ese contexto, la persistencia de aun menguados superávits en la economía local, con
utilización de fondos anticíclicos informales, acompaña esa tendencia, aunque se revela
como una de las más conservadoras. En la comparación interanual, el excedente fiscal
de agosto ha descendido en unos 3150 millones de pesos. En caso de haber seguido la
recomendación ortodoxa de conservar ese mismo saldo nominal, en un escenario de
recesión, el resultado hubiera sido profundizar la caída de la economía. En un período
de retracción de la demanda privada, la respuesta necesaria, si se tiene el objetivo de
amortiguar los inevitables costos de una crisis, es la expansión del gasto público o, en
caso de contabilizar superávit fiscal, utilizar esos excedentes.
Se puede descubrir entonces que en esa dinámica fiscal la mala noticia es, en
realidad, una buena.
El papel del Estado en la Economía ¿Protagonista o Prescindente?

El sistema capitalista de mercado supone una Economía donde todos los bienes son
intercambiados libremente por dinero. Pero en el mundo real ninguna Economía se
ajusta totalmente al mundo ideal de la mano invisible que funciona
armoniosamente. Por ese motivo, ningún gobierno del mundo por muy conservador que
sea mantiene sus manos alejadas de la Economía. En las Economías modernas el Estado
asume una variedad infinita de papeles en respuesta a las fallas de la Economía de
mercado.
La equidad
La Economía de mercado produce niveles de desigualdad del ingreso y consumo
inaceptablemente elevados. ¿Cuál es la razón por la que el mercado da una respuesta
insatisfactoria al interrogante del ¿para quién? Se puede afirmar que la Economía de
mercado no asegura la igualdad de oportunidades y por consiguiente la distribución del
ingreso no resulta justa. Además la lógica del mercado opera asignando bienes entre los
que pueden abonar su precio, no entre quienes los necesitan.
Esta situación ¿es consecuencia del mal funcionamiento del mercado?
El mercado funciona de esta manera, lo que sucede es que la distribución del ingreso
resultante no es la socialmente justa.
El presupuesto económico nacional
El presupuesto puede ser un instrumento al servicio de la política económica, porque
tanto los ingresos como los gastos públicos están estrechamente vinculados con el
quehacer económico de la comunidad. El presupuesto está integrado por gastos y
recursos.
Recursos
Dentro de los primeros se incluye la recaudación impositiva. La división de gastos y
recursos es útil para la teoría del equilibrio anual, ya que permite reconocer donde se
produce el déficit, si desde las erogaciones corrientes o de capital, y a partir de allí como
se solucionará.
Función actual del presupuesto y financiamiento del gasto
Si aquel fue concebido para un mundo político, económico y social diferente, no debe
sorprender que resulte inapropiado para circunstancias tan divergentes. Al presupuesto
tradicional se lo asocia con bajos niveles de gastos, con impuestos neutrales, empréstitos
para obras auto liquidables, con temor reverencial al déficit, etc. Es evidente que cuando
el ambiente está dominado por otras necesidades que dan lugar a nuevas ideas, tal como
sucedió a partir de la crisis del ’30, aquél también está expuesto al cambio y debe sufrir
modificaciones. El nuevo Estado, más comprometido con propósitos de estabilización y
desarrollo económico, necesita dotarse de otro instrumental y acelera el proceso de
transformación de los mecanismos tradicionales. La reducción del gasto público no es
siempre lo eficiente que se pregona.
El gasto público está integrado por distintos componentes y la reducción de este puede
comprender partidas que afectan al desenvolvimiento económico, como, por ejemplo, la
reducción del gasto en seguridad, educación y salud. En nuestro país, a pesar del
«ajuste», el gasto público aumentó y no disminuyó, pasando de 52.007,8 millones de
pesos en 1994 a 63.662 en 1999. Esto demuestra que a pesar de la «reducción» el estado
a partir de su política de «austeridad» gasta más, hecho que a primera vista parece
contradictorio. Por otro lado, el intento de incrementar la recaudación impositiva a
través de aumentos de Impuestos Indirectos afecta al nivel de actividad
económica, reduciéndola y, contrariamente a lo buscado puede tener un resultado de
caída de la recaudación.
Si se tiene en cuenta que el peso de la recaudación impositiva en nuestro país recae en
un 80% en impuestos indirectos, donde el IVA tiene un 43% de dicha recaudación, se
encuentra la respuesta a la insistencia en continuas modificaciones en dichos tributos. Si
la modificación impositiva se hace con objetivos estructurales, con el fin de redistribuir
el ingreso con un carácter más equitativo se debe pensar en mejorar la recaudación de
Impuestos Directos como Impuesto a las Ganancias y a los Bienes Personales. Además,
compromete el patrimonio en el futuro, ya que la acumulación de intereses genera un
incremento de los gastos. El endeudamiento genera un problema adicional porque
quienes tienen capacidad económica para ser los acreedores del estado, se convierten de
esta manera en los «dueños de la política económica», generando mayores
desigualdades en la distribución del ingreso.

El sector público
La consolidación del estado nacional se dio al = tiempo q el desarrollo capitalista. La
formación de 1 mercado interno unificado, la imposición de la moneda, el régimen
tributario, fueron todas tareas del Estado. Hoy este se ocupa de tareas tan disimiles
como certificados de nacimiento y defunción, cobro de tributos, imposición de 1 marco
jurídico, control sanitario de alimentos, etc.
El Estado representa a la propiedad colectiva o pública (empresas y agencias de diverso
orden), en contraposición del sector privado (propiedad individual de personas o
empresas). Existen instituciones, organizaciones y empresas con parte o la totalidad de
su capital de origen estatal.
Además, interviene en el desarrollo de la actividad económica como consumidor y
como productor. Así, actúa como unidad económica de consumo cuando adquiere
bienes y servicios de las empresas privadas (nacionales o extranjeras) p/ desarrollar las
funciones y objetivos que tienen encomendados.
X otro lado t/ las Economías de mercado tienen imperfecciones q producen entre otras
cosas: la contaminación, desempleo y desigualdad distributiva. X eso, ningún gobierno
x muy conservador q sea mantiene sus manos alejadas de la Economía. El ejército, la
policía, el servicio meteorológico, etc. son actividades características del Estado. En
Gral. las actividades socialmente útiles, se financian con dinero público.
El Estado dentro de una Economía capitalista de mercado desempeña 3 funciones
económicas ppales:
 Intenta corregir las fallas del mercado como el monopolio y la contaminación, p/
aumentar la eficiencia.
 Aplica programas públicos destinados a fomentar la equidad. Estos utilizan el
gasto público financiado a través de los impuestos p/ redistribuir ingreso a favor
de distintos sectores.
 A través de impuestos, gastos y política monetaria puede fomentar la estabilidad
macroeconómica, reducir el desempleo y contener la inflación.
Bienes públicos
Se denominan bienes públicos a aquellos que tienen fundamentalmente 2 aspectos
importantes:
 No exclusión.
 Consumo no competitivo. No hay rivalidad, es decir, si una nueva persona lo
consume no afecta ni limita el acceso al resto de ciudadanos.
La no exclusión significa que quienes no pagan no pueden ser excluidos de los
beneficios del bien o servicio.
El segundo aspecto de los bienes públicos es el denominado consumo no
competitivo. Si el empresario del ejemplo anterior consigue excluir a quienes no abonen
la entrada, por ejemplo, realizando el espectáculo en un campo privado, y este es lo
suficientemente grande, entonces la exclusión puede ser ineficaz, pues aun así quienes
no paguen pueden contemplar el espectáculo sin incrementar el costo de este, ni
disminuir la diversión de los demás. Las externalidades se producen cuando las acciones
de una persona afectan al bienestar de la otra y los costos y beneficios relevantes no
quedan reflejados en los precios de mercado. El mercado resuelve a menudo los
problemas de bienes públicos y externalidades de distintas maneras.
Existen otros casos de bienes públicos privatizados, por ejemplo, las autopistas, donde
sus mejoras se hacen a partir del cobro de un peaje, de esta manera se elimina el
concepto de inversión, ya que la financian los usuarios, que no son los dueños de
esta. Esta solución privada a bienes públicos, tomada en muchos casos para superar la
ineficiencia, excluye del mercado a quienes no pueden pagar por ellos, quienes quedan a
cargo de estos desde el sector público no pueden pagar y quienes pagan por ellos al
acceder a la solución privada, desfinancian al sector público.
Existen casos de bienes públicos privatizados, x ej. las autopistas, donde sus mejoras se
hacen a partir del cobro de peaje, así se elimina el concepto de inversión, ya q la
financian los usuarios, q no son los dueños de esta. Esta solución privada a bienes
públicos excluye del mercado a quienes no pueden pagar x ellos. Es así como deja de
ser bien público.
La Ec. de mercado produce niveles de desigualdad del ingreso y consumo elevados. Los
ingresos de las personas dependen de variados factores x ej. la educación y la herencia,
entre otros. La Economía de mercado no asegura la igualdad de oportunidades y x ello
la distribución del ingreso no resulta justa. Además, la lógica del mercado opera
asignando bienes entre los que pueden abonar su precio, no entre quienes los necesitan.
P/ solucionar este problema el Estado puede aplicar políticas económicas de carácter
monetario o fiscal con el objetivo de redistribuir el ingreso.
¿Qué instrumentos utilizará el gobierno para redistribuir el ingreso?
 Los tipos impositivos. (impuestos)
 Las transferencias. Ej. ayudas a los ancianos o discapacitados, seguro de
desempleo
 Subvenciones al consumo. ej. de det. alimentos, energía, etc.
Estas medidas forman parte de la política fiscal. En primer lugar, el gobierno podría
establecer impuestos de carácter progresivo y gravar los ingresos altos con un tipo
impositivo más elevado que los ingresos más bajos. Ejemplos de estos impuestos en
Argentina, son los impuestos a las ganancias y a los bienes personales. El crecimiento
económico y la estabilidad macroeconómica.
Keynes y sus seguidores, se sabe cómo controlar los peores excesos del ciclo
económico. Los gobiernos pueden influir en los niveles de producción, empleo e
inflación utilizando cuidadosamente la política fiscal y monetaria. La política fiscal
consiste en el poder de gravar y gastar. La política monetaria consiste en determinar la
oferta monetaria y los tipos de interés, que afectan a la inversión en bienes de capital y
otros bienes sensibles a la misma.
En la década del '80 los gobiernos se preocuparon más en diseñar medidas
macroeconómicas para promover objetivos a largo plazo, como el crecimiento
económico y la productividad.
Estas medidas forman parte de la política fiscal q consiste en el poder de gravar y
gastar. Gravar es imponer un gravamen -Impuesto que se aplica sobre un inmueble, una
propiedad o el caudal de una persona. - e implica un porcentaje o una cifra de impuesto
que debe pagarse al Estado.
La política monetaria consiste en determinar la oferta monetaria y los tipos de interés,
que afectan a la inversión en bienes de capital y otros bienes sensibles a la misma.
Hasta 1930 las funciones del estado eran limitadas: seguridad, defensa, protección de la
propiedad privada y poco más, p/ asegurar el buen funcionamiento de los mercados. Se
consagró el ppio de subsidiariedad del sector público q otorgaba 1 rol residual al mismo:
solo unas pocas actividades q no puede realizar el sector privado.
El peso del estado en la ec. de los países centrales ha venido aumentando desde 1930
debido a:
1) Crisis económicas mundiales que exigieron a) + gasto social p/bajar el
desempleo masivo y b) obras públicas y subsidios a privados p/reactivar a los
sistemas en crisis.
2) Guerras (gasto militar)
3) Legislación social (seguros de desempleo, jubilaciones, etc.) y gastos en salud y
educación.
4) Infraestructura: carreteras, puertos, subtes.
5) 3. Mantenimiento, subsidio o regulación de los servicios públicos/privados
urbanos
En los países periféricos no t/ los motivos fueron iguales:
1) Ídem 4 y 5
2) de desarrollo q otorgan créditos blandos – Nación, Provincia, de la Cdad., otros
provinciales. ¿Q son los créditos blandos? A baja tasa y /o largo plazo
3) En otros años, gestionar empresas de industria pesadas (Somisa) o energía
(YPF)/ agua, etc.
El estado periférico tiene un núcleo central con las funciones clásicas (defensa, justicia,
etc.) y agencias descentralizadas p/ funciones específicas (vialidad nacional, dirección
nacional de puertos, etc.) y el central es menos promotor del desarrollo ec. y gasta + en
lo social y militar
En t/ las economías modernas el estado asume un papel importante en respuesta a las
fallas de mercado (monopolios, oligopolios, contaminación) además de otras tareas
(policía, justicia). Así puede regular algunos sectores (Bancos) y subsidiar otros (ej. con
quita de impuestos Promociones industriales en provincias o p/ det sectores) además de
gravar y redistribuir así los ingresos de los ciudadanos.
A partir del dominio del neoliberalismo (década de los ´90), la demanda de las elites fue
achicar el Estado y así bajar el gasto público p/ bajar la inflación y volver a crecer. T/
esto se plasmó en un documento: el Consenso de Washington. El documento fue un
proveedor de ideas con el q el FMI y B. Mundial marcaron los cambios que debían
hacer los gobiernos p/ aprovechar las oportunidades en el escenario global. Las medidas
apuntan a los procesos de ajuste y estabilización y de cómo traducirlos en políticas
económicas concretas.
Medidas de ajuste propuestas:
 Reducción de los déficits presupuestarios x vía de disminución y control del
gasto público,
 Eliminación de subsidios p/ la agricultura y alimentos en general,
 Promoción de la inversión extranjera.
 Liberalización de las importaciones (x½ de la reducción de tarifas arancelarias y
diferentes trabas al comercio libre),
 Privatización del sector bancario estatal y de las empresas públicas,
 Mantenimiento del tipo de cambio estable e/ otros.
Política tributaria - Tipos de impuestos:
1) progresivos, aquel cuya tasa de tributación aumenta en la medida en q el ingreso
aumenta, con lo cual el agente que + ingresos recibe debe pagar mayores
impuestos porcentualmente
2) regresivos aquel en el que se capta un porcentaje menor en la medida en que el
ingreso aumenta. ej IVA? ¿Regresivo se paga lo mismo + allá de los ingresos o
sea que el peso de lo que pagan es mayor en los q menos tienen impuesto a las
grandes fortunas? Progresivo
La estructura tributaria argentina es regresiva, ya que los sectores ½ - bajos financian
los programas p/los sectores bajos (distintos planes). P/ evitar inflación y desempleo de
los ciclos recesivos los estados cuentan con políticas fiscales (poder p/ gravar y gastar) y
monetarias (determinar la oferta monetaria x vía de los tipos de interés) que afectan la
inversión. ¿Cómo lo hacen? Dinero + barato (tasas bajas) favorece la inversión.
Presupuesto
Es un programa político de gastos y recursos que resume la estimación de los recursos
públicos a percibir y las autorizaciones p/ gastar x parte de la autoridad política por un
período determinado. Puede tener 3 resultados déficit – equilibrio – superávit en función
de la diferencia entre gastos e ingresos. Los gastos pueden ser corrientes u ordinarios
(habituales necesarios p/la continuidad del estado ej. sueldos públicos) y de capital
(extraordinarios, ej. construcción de 1 autopista). Estas divisiones son útiles x que
permiten reconocer donde se produce un déficit (si en los gastos corrientes o los
extraordinarios). ¿En qué caso es + grave y xq? Corrientes xq está en juego la
sostenibilidad del Estado.
El nuevo Estado, +comprometido con propósitos de estabilización y desarrollo
económico ya no se preocupa del déficit o el superávit desde el p. de vista meramente
financiero xq uno u otro resultado se buscan p/ modificar deliberadamente la coyuntura
ec. según las circunstancias. El déficit presupuestario de nuestro país en particular
desembocó en un proceso de endeudamiento interno y externo.
Los intentos de equilibrar el presupuesto: bajar el Gasto Público y aumentar la
Recaudación Impositiva tropiezan con distintos inconvenientes.
La reducción del gasto público no es siempre eficiente. El gasto público está integrado x
distintos componentes y su reducción comprende partidas q afectan al desenvolvimiento
económico, como, xej, la reducción del gasto en seguridad, educación y salud. Si se
afectan estas partidas, considerándolas "superfluas", entonces la efectividad de la
medida no es tal.
Por otro lado, el intento de incrementar la recaudación impositiva a través de aumentos
de Impuestos Indirectos afecta al nivel de actividad económica, reduciéndola y,
contrariamente a lo buscado puede tener un resultado de caída de la recaudación.
Fuentes de financiamiento del estado:
 Impuestos a) directos (gravan la obtención o tenencia de riqueza., ej. rentas,
progresivo, + difícil de recaudar x los paraísos fiscales ¿q son los paraísos
fiscales? Lugares para evasión impositiva ej. Panamá Bermudas Suiza Delaware,
etc.) o b) indirectos (gravan el consumo y las transmisiones de bienes o
derechos: ej. IVA, naftas o cigarrillos sobre el consumo, más regresivo y fácil de
recaudar)
 Emisión de deuda (ej. bonex, lebac, leliq) a diferencia de los impuestos es un
préstamo por devolver. Se lanza a 1 tasa proporcional al riesgo país: + riesgo +
alta. El uso del crédito p/financiar el gasto corriente es peligroso xq significa
prorrogar al futuro la solución del problema. Además, compromete el
patrimonio en el futuro, ya q la acumulación de intereses genera un incremento
de los gastos.
El endeudamiento genera un problema adicional: los acreedores del estado se convierten
en los "dueños de la política económica" (ej FMI), generando mayores desigualdades en
la distribución del ingreso. Sin embargo, si su destino es p/ inversiones o ampliación de
capacidad productiva puede ser algo positivo también dependiendo de las condiciones
de repago (tasa de interés y plazos).
 Emisión de moneda.
 Venta de activos públicos (privatizaciones)
En síntesis, el Estado tiene 4 formas de intervenir en la ec.:
  Producción de bienes y servicios
 Regulación (control de los agentes económicos)
 Redistribución (transferencia de $ a individuos o sectores) ej IFE, ATP p sueldos
a empresas)
 Promoción del desarrollo económico (exención de impuestos o subsidios a det
sectores).
Sin embargo, no todas las intervenciones tienen el mismo sentido político, a veces el
estado interviene a favor de los grandes bancos, multinacionales, grandes terratenientes,
cerealeras, especuladores financieros, etc. (Este fue el caso de la política económica
durante el período 2015 – 2019). Lo cierto es que el desarrollo ec. se da desde el Estado
q hace las inversiones de riesgo q impulsan ramas completas de la ec, no proviene de
empresarios privados innovadores. Estos solo se montan sobre lo hecho por el primero.
Las últimas innov tecnológicas fueron realizadas o financiadas x el Estado: GPS,
internet, pantalla táctil, etc.

Video El nuevo rol del Estado.

el doctor bernardo kliksberg es padre de la gerencia social gran maestro de la
universidad de buenos aires y autoridad internacional en pobreza por la mejor sonríe
green en ese es el extraño y performer que se calme sabía usted que cuando en el 2008
la economía de los eeuu estalló en el país más poderoso del planeta se sucedieron las
piedras de tres de los cinco bancos más importantes del país y american express
company clement brothers con el pan kraft en new york de billings por su parte fue
adquirido por el grupo bank of América esperaba fue también extraño que tuvo efectos
devastadores en las economías europeas feliz esa situación cercana al pánico financiero
los bancos dejaron de prestar unos bancos a otros bancos porque no creían en los otros
bancos se interrumpió en la cadena de créditos entre los bancos linden parecía que toda
la economía se iba a derrumbar en una depresión la diferencia se sentirá de colarse en
santa fe tiene impidió que no se cayera una depresión el estado la economía quedó
estacionado en un nivel bajo de funcionamiento una recesión pero no cayó en una
depresión que hubiera afectado gravemente a todo el planeta vamos a reflexionar sobre
este debate que hay sobre el estado debate permanente sobre está sobre las funciones
que el estado cumple son las funciones que debería cumplir sobre las funciones que no
debería cumplir el debate sobre el estado se plantea que el estado debería minimizar se
reducirse redimensionarse se habla del estado obeso que debería ser el estado mínimo
que debería ser el estado que sólo actúe subsidiariamente que toda la fuerza de la
producción de una economía debería centrarse en el mercado suena bien pero no tiene
mucho que ver con la realidad una sociedad tiene que tener alguien que Emily por los
intereses colectivos el mercado no vela por los intereses colectivos el mercado vela por
los intereses los que actúan en el mercado normalmente tratando de maximizar sus
ganancias el estado no es otra cosa en una sociedad democrática que la organización de
los esfuerzos colectivos de la sociedad para velar en primer lugar para regular de modo
tal que los intereses colectivos estén garantizados vida igual e imaginen una sociedad
una urbe moderna cualquier ciudad moderna la ciudad buenos aires la ciudad de México
la ciudad de Bogotá la ciudad de sao paulo de río de janeiro cualquier ciudad moderna
donde desaparezca totalmente la actividad del estado y desaparezcan los semáforos sería
caótica totalmente la situación de la sociedad y Louis aún en los términos actuales con
semáforos en la medida que no son suficientemente fuertes las regulaciones estatales
para tratar de dimensionar las características y los circuitos del tráfico en relación a las
posibilidades reales de una ciudad se priva a la economía en general de semáforos si se
la priva de regulaciones y se deja que el mercado funcione por su cuenta lo que puede
suceder es que se maximiza el interés de unos pocos actores de la economía es lo que ha
sucedido cada vez que se redujo el estado a la mínima expresión argentina complementa
esta noche 7 cabalísticas privatizaciones 7 sectores estratégicos del quehacer nacional
desde el comienzo de nuestro gobierno encaramos con vigor y decisión la
reestructuración del estado la teoría neoliberal dice que hay que dejar actuar a la mano
invisible del mercado que la mano invisible o sea el axis la búsqueda la maximización
del lucro por parte de cada uno de los actores del mercado es la mejor de las situaciones
posibles y tú pasa si la mano invisible se transforma en la mano del cartero está en la
mano del ladrón estoy apasionado por este modelo económico que es mentira que
produzca más pobre que los abrir que a todos hemos ideado un decálogo que dentro de
los días se conocerá que es el decálogo menemista de la reforma del estado el
mandamiento 1 se ha extraído de su mucho discurso dice así nada de lo que deba ser
estatal permanecerá en manos del estado y el mercado adquiere la forma de monopolio
y entonces él fija los precios más altos posibles 20 productos a la menor calidad para
obtener las máximas ganancias porque sabe que tiene el monopolio el estado tiene que
impedir que haya monopolios la legislación antimonopolio en los [Link]. por ejemplo
es una legislación importante y vigorosa severa en el estado tiene que regular que el
práctico funcione no tiene que proteger el funcionamiento de la sociedad en relación al
medio ambiente para que las fuerzas del mercado contaminante no destruyan los
equilibrios naturales pero no se trata de que yo haya estado o haya mercado en una
economía debe haber más estado que el que quieren los neoliberales que es un estado
casi inexistente debe haber estado que proteja el interés público y que sea muy eficiente
y muy diferencial y con cero corrupción y debe haber más mercados que sus fuerzas
productivas individuales pero socialmente responsables el mercado que tenga en cuenta
permanentemente de sus consideraciones el interés de la comunidad la combinación
entre más estado más mercado socialmente responsable la dictadura genocida militar
argentina por las noches torturaba y masacraba por los días se proclamaba en todo el
planeta que su consigna central era achicar el estado es agrandar la nación mi relación
se redujo a su mínima expresión se convirtió en una y él llevó a uno de los niveles de
degradación histórica mayores de toda la historia del país lo mismo sucedió en las otras
dictaduras militares en américa la dya por la fuerza quitar las regulaciones desmantelar
el aparato público eliminar los sindicatos de funcionarios públicos degradar la función
del funcionario público esto siguió durante los regímenes neoliberales Menem se
especializó en desmontar el estado argentino entre 1989 y 1998 se privatizaron los
servicios telefónicos los canales de televisión las carreteras los ferrocarriles las aguas
corrientes la distribución de gas natural y de electricidad las dos plantas siderúrgicas y
pf el mercado de hacienda de liniers los aeropuertos el correo las radios y la caja
nacional de ahorro y seguro la intención fue no reformar el estado sino desmantelar el
estado y desmantelar el estado es desmantelar las regulaciones desmantelar los grandes
programas de salud y educación en manos de quienes están los grandes programas de
salud y educación en el planeta en todos los países existentes en el 80% de los países
desarrollados la salud es pública es un programa del estado y función bien le hace cargo
de la educación en una sociedad la educación privada puede cumplir la función muy
importante pero complementaria se necesita que el estado garantice que haya educación
para el conjunto de la población y para los sectores más desfavorecidos en sociedades
tan desiguales como las actuales en el planeta y en américa latina el estado tiene
funciones fundamentales inversiones ciencia tecnología educación salud impedir los
monopolios regulaciones producción de regulaciones desarrollo de la universalización
del crédito la posibilidad de desarrollar pequeñas y medianas empresas que son el motor
de las economías más avanzadas del planeta que son las grandes productoras de empleo
depende de que tengan crédito y que tengan asistencia tecnológica idéntica prevenir el
crédito y la asistencia tecnológica los bancos las grandes entidades financieras no
prestan a las pequeñas y medianas empresas el punto estatal es el crédito desde lo
público con criterios públicos es fundamental para que la pequeña y mediana empresa
puedan desarrollar esa asistencia tecnológica por ejemplo el estado israel es uno de los
estados que tienen mayor desarrollo de pequeñas y medianas empresas de punta en un
instituto estatal que todo aquel que quiera armar una pequeña o mediana empresa le pide
consultoría y la consultoría gratuita porque es una inversión es invertir en pequeña y
mediana empresa el estado tiene la los instrumentos las posibilidades de potenciar
desarrollos que jamás serían abarcados por la pura actividad regida por el interés
lucrativo porque el estado en definitiva es la comunidad organizada en acción en una
sociedad democrática y más sí segundo punto fundamental y a quién le conviene que el
estado sea débil desarticulado y mínimo porque esta acción sistemática contra la
actividad pública de la dictadura militar de los modelos neoliberales ortodoxos y
actualmente de los economistas ortodoxos en toda américa latina en los diversos países
porque está desacreditación permanente del estado cuanto más débil sea la acción
colectiva en la sociedad cuántos menores instrumentos tenga la sociedad para protegerse
de los monopolios para regular que no haya productos de mala calidad que se expendan
sin ningún control y que puedan afectar la salud pública para regular los intereses
contaminantes para que no destruyan el medio ambiente cuanto menores de
instrumentos tenga la sociedad mejor para todos esos intereses para mí y el estado puede
funcionar bien el estado realmente puede ser eficiente el estado puede ser probó pode
ser íntegro el estado puede entregar bienes de buena calidad a la población vamos a la
realidad para hacer eso hay que hacer unas reformas del estado hay que crear una
carrera administrativa estable que esté fuera del juego clientelar hay que profesionalizar
seriamente la actividad hay que capacitar muy bien a los funcionarios públicos hay que
devolver al funcionario público la autoestima que perdió en todo este camino de esa
acreditación permanente de la función pública esta autoestima que tenía los maestros
salmantinos por ejemplo de ser maestro era un orgullo total eso en cada una de las
funciones y hay que hacer todo eso para tener un estado de buena calidad algunos
ejemplos recientes brasil existe una inmensa población de cerca de 3 millones de
personas que viven en el mato gross no están documentados no te ninguno tiene
documento de identidad porque son muy pobres son indígenas y es muy difícil llegar a
esas zonas el estado brasilero montó tres barcos que van por la vía fluvial es de las más
zonas y que atienden a toda la población indígena que vive en esas áreas llegan y
documentan a la población les enseñan el alfabeto los vacunas en la argentina hay en
bariloche una empresa pública muy particular se llama el impact el instituto de
investigaciones científicas uno de los más importantes que tiene el país es una empresa
pública carlos una institución de excelencia a nivel mundial actualmente produce
reactores nucleares para fines pacíficos y ha convertido a la argentina en uno de los tres
países del mundo que está ganando las licitaciones internacionales estado estamos
argentinas uruguay el estado producto en la tarjeta social la tarjeta social permite que las
personas que reciben un beneficio de programas sociales automáticamente no pagan la
luz no pagan el gas no pagan el agua tienen 130 lo fiscal de nueva el estado uruguayo
maneja gran parte de la situación social de los más desamparados de la sociedad el
estado es imprescindible cada vez más frente al fracaso estruendoso del capitalismo
salvaje que estaba demostrando que sólo la acción colectiva de la sociedad organizada
velando por el interior de todos en la que puede permitir el progreso real de los pueblos
se necesita acción colectiva se necesita acción del conjunto de la comunidad todos
tienen que cooperar para que ese estado sea cogestionado entre todos para que sea cada
vez más participativo transparente abierto a la comunidad es posible más vale sentir una
vela que maldecir a la huella sí 5 millones de personas.

Clase n° 7: INFLACION, MEDIOS DE PAGO,

MERCADO DE TRABAJO
La inflación
Se puede definir a la inflación como el crecimiento generalizado y continuo de los
precios en la Economía.
Aunque el umbral es arbitrario, los economistas suelen reservar el término
hiperinflación para describir episodios en los que la tasa mensual supere el 50%.
Medición
El índice que se toma para representar el nivel general de precios es el IPC, Índice de
Precios al Consumidor.
Este se basa en los precios que poseen una serie de bienes y servicios contenidos en una
canasta familiar considerada representativa.
El mismo se obtiene a través de un promedio ponderado de los precios de cada uno de
los bienes y servicios, según la importancia relativa que poseen en el conjunto global de
la canasta familiar.
El INDEC, Instituto Nacional de Estadísticas y Censos, utiliza para su confección la
Encuesta Permanente de Hogares, EPDH.
El siguiente cuadro refleja la composición de la canasta. La estructura de ponderaciones
corresponde a una encuesta realizada en el aglomerado urbano del Gran Buenos Aires
base abril 2008.
La inflación medida a través del IPC, es la tasa de variación porcentual que
experimenta el IPC en un período de tiempo determinado.

Por ejemplo: la tasa de inflación de 2011 se calcula de la siguiente manera:

 IPC (2007)-IPC (2006)

Inflación en 2007 = . 100

IPC (2006)

El IPC refleja cómo se ha encarecido la vida. Esto significa que hace falta más dinero
para mantener el nivel de vida anterior. En el ejemplo anterior, se necesitarán un 8,85%
más de dinero para poder seguir consumiendo la misma canasta de bienes y servicios.

El índice de precios implícitos.

Cuando analizamos las variables macroeconómicas, diferenciamos los conceptos de

real y nominal.

Si centramos este concepto en el PBI, esto es PBI real y PBI nominal, entonces
podemos obtener un nuevo indicador de la inflación, denominado, índice de precios
implícitos (IPI) se obtiene:

PBI (nominal)

Índice de precios implícitos en el PBI = . 100

PBI (real)

Un deflactor es un índice de precios por el que se convierte una cantidad nominal en

real, o sea que la magnitud nominal se deflacta. Este procedimiento consiste en separar
la variación de la magnitud atribuida a factores reales de la debida a una variación de
precios. Por eso el IPI, se lo relaciona con el PBI, que es la magnitud básica a través de
la que se mide la actividad económica. Por eso su deflactor es un indicador de mayor
cobertura para indicar la evolución de los precios de todos los bienes y servicios de la
Economía, y no solo los considerados en la canasta del IPC.

La tasa de inflación entre 1997 y 1998 a partir del IPI, se calcula de la siguiente manera:

IPI (2007)-IPI (2006)

Tasa de inflación en 2007= .100

(Deflactor del PBI) IPI (2006)

 = 226,11-197,98 .100= 14,20

197,98

Lo que muestra la variación porcentual del IPI, o sea la tasa de inflación medida a través
del deflactor, que los servicios y bienes de la Economía sufrieron una inflación del
14,20%. La diferencia con la inflación medida a través del IPC, se debe a que en el IPI
están incluidos los valores correspondientes a la producción de insumos que por ser de
consumo industrial como acero y petróleo no están incluidos en el cálculo del IPC.

Las teorías sobre las causas de la inflación

La inflación se explica a través del análisis de distintos factores que dieron origen a
distintas teorías:

 Demanda Agregada.
 Costos.
 Elementos Estructurales.
 Expectativas Racionales.
Inflación de demanda.

La explicación de las causas de la inflación a partir del comportamiento de la Demanda

Agregada puede analizarse a partir de dos enfoques:

a) Enfoque Monetarista.
b) Enfoque Keynesiano.
Ambos enfoques coinciden en explicar que el crecimiento de los precios reside en la
evolución de la demanda agregada, o sea que, si los gastos de todos los sectores de la
Economía superan la capacidad de producción de esta, los planes de consumo
proyectados no podrán satisfacerse en su totalidad, y la asignación deberá realizarse a
partir del sistema de precios. Los bienes y servicios disponibles en la Economía no
son suficientes para satisfacer la demanda de todos los agentes económicos por lo tanto
solo algunos podrán recibir dichos bienes y servicios, estos serán los que estén en
condiciones de pagar dichos precios. Por eso en una Economía de mercado es esperable
que la demanda insatisfecha o exceso de demanda cause una presión ascendente sobre
los precios.

Sin embargo, cabe destacar que no siempre un exceso de demanda tiene que reflejarse
en un incremento de precios. En una Economía abierta al exterior, esta demanda
insatisfecha puede cubrirse a partir de un aumento de las importaciones. Esto tendrá
consecuencias sobre su capacidad de financiamiento, tal como se analizará en el
capítulo de Sector Externo. Sin embargo, este tipo de solución no puede ser de carácter
permanente, porque la capacidad de financiamiento tiene límites.

Las diferencias de las explicaciones se manifiestan en las causas de la inflación de

acuerdo con los distintos enfoques.

a) Enfoque Monetarista

De acuerdo con este enfoque la causa que explica el crecimiento de los precios es el
aumento de la cantidad de dinero por encima del crecimiento de la producción.

Si en una Economía que se halla inicialmente en equilibrio, la demanda agregada iguala

la oferta agregada, aumenta la cantidad de dinero, entonces los agentes económicos al
disponer de mayor liquidez, es decir de más medios de pagos, como el dinero se
mantiene básicamente para intercambiarlo por bienes y servicios demandarán más de
estos, que, al no ser satisfechos por un crecimiento de la producción, empujarán los
precios hacia arriba.

Como para los monetaristas el equilibrio responde a una situación de pleno empleo, la
totalidad de los factores productivos se encuentran plenamente empleados, la
producción de bienes y servicios no podrá aumentarse- al menos en el corto plazo- por
lo que el aumento de la demanda tiene como única respuesta el incremento de los
precios.

Para quienes sostienen esta teoría el aumento de la cantidad de dinero es condición

suficiente para que aparezca un fenómeno inflacionario, sin embargo, esta teoría no
explica las causas que determinan el incremento de la oferta monetaria.

b) Enfoque keynesiano

Para los keynesianos la demanda de dinero por parte de los agentes económicos no solo
responde a la necesidad de intercambiarlo por bienes y servicios, motivo transacción,
sino también cómo activo, motivo precaución y especulación. Esto significa que no todo
aumento de la cantidad de medios de pagos produce alteraciones en los precios.
Si bien para los keynesianos la clave está en la demanda agregada, el exceso de
demanda solo tendrá efecto sobre el nivel de los precios si esta excede a la producción
de pleno empleo.

Un incremento en la demanda agregada tendrá efecto inflacionario si se parte de una

situación de pleno empleo. Si existen factores productivos desempleados un aumento de
la demanda agregada no influye sobre el nivel de precios.

Inflación de costos
Esta teoría destaca que son los agentes económicos que actúan de manera corporativa,
como grupos de presión quienes son los culpables de que los precios aumenten.
Generalmente se atribuye la responsabilidad principal a los sindicatos, que presionan
para imponer continuos aumentos de salarios que son superiores a los incrementos de la
productividad del trabajo.

La explicación de la inflación a partir de esta teoría responde a una simplificación

acerca de los componentes del costo de los bienes. Si se reduce los factores productivos
a trabajo y capital, se puede decir que los precios dependen de:

 El salario.
 La productividad del trabajo.
 El mark-up, el margen establecido para cubrir los costos del capital.
Por lo tanto, si la productividad del trabajo y el mark-up permanecen constantes,
cualquier incremento en los salarios impulsará a los precios hacia arriba.

Los defensores de esta teoría utilizan el argumento del carácter no competitivo de la

formación del salario. Los sindicatos, de acuerdo con estos teóricos, pueden conseguir
aumentos superiores a los de la productividad del trabajo, esto ocasiona que el proceso
inflacionario tiene origen en un "tirón" de los costos y no del exceso de demanda.

El proceso inflacionario medido a partir de los costos puede derivar en un proceso

espiralado. Si se produce un incremento en los salarios, los sectores económicos ligados
al factor capital presionaran también para aumentar su margen de cobertura y no perder
participación en la formación de la renta nacional, esto generará una nueva presión de
parte de los sectores asalariados, y así sucesivamente, de manera tal que cada sector no
desea perder su participación, haciendo que este proceso se prolongue indefinidamente
en el tiempo. El mismo se conoce como espiral precio-salario.
Inflación estructural
Esta es la considerada la causa de la inflación en los países subdesarrollados.

Los estructuralistas sostienen que la causa de la inflación se encuentra en el sistema

productivo y social, y los factores monetarios tienen importancia en la medida que
propaga el fenómeno, pero no lo provocan. La utilización de la política monetaria como
política antiinflacionaria puede tener efecto rápido, pero sólo atacará los síntomas y no
las causas de la inflación.

Las causas de la inflación se hallan en la rigidez estructural e institucional de las

Economías subdesarrolladas. En estas Economías la oferta tanto de insumos como de
bienes de capital es rígida por lo tanto cualquier incremento de la demanda de bienes y
servicios originada en el desarrollo general de la Economía, se ve imposibilitada de ser
satisfecha generando un incremento de los precios. Como en Economía existe un viejo
axioma que dice que los precios son inflexibles a la baja, todo cambio en los precios
relativos puede observarse a partir del aumento de los precios monetarios de los bienes.
Como los cambios estructurales llevan a cambios en los precios relativos, todo proceso
de desarrollo económico implicará presiones inflacionarias. Los estructuralistas
sostienen que es preferible un proceso de desarrollo continuo aún con presiones
inflacionarias, porque estas desaparecerán a mediano o largo plazo, en la medida en que
la Economía se desarrolle.

La teoría de las expectativas racionales

Esta teoría ubica las causas en el comportamiento de los agentes económicos a partir del
aprendizaje de la dinámica del proceso. Este conocimiento de la dinámica llevará a la
formación de expectativas. Las expectativas derivaran en la internalización de la
inflación que afectará a las decisiones de producción, consumo y empleo. En este
análisis se introduce al tiempo como elemento de suma importancia, porque de acuerdo
con los períodos considerados las conclusiones acerca del fenómeno serán distintas.

Las consecuencias de la inflación

La inflación tiene efectos distorsionadores sobre la actividad económica, desde el
momento que afecta la estructura de precios relativos, que en un sistema de Economía
de mercado cumple el rol de asignador de bienes y servicios.

En la Economía existen agentes económicos responsables de actividades que al no

encontrar demanda para su producción presionan sobre el sistema de precios para poder
cubrir el costo de esta. Esto es posible en un sistema donde determinados agentes
económicos, tienen capacidad para fijar los precios independientemente de la demanda
como consecuencia de situaciones no competitivas, en este caso la inflación es
consecuencia de la ineficiencia de ciertos agentes. Este proceso deriva en la falta de
competitividad de la Economía con consecuencias sobre la producción y el empleo.

Por otro lado, un proceso inflacionario provoca una disminución en el poder

adquisitivo, hecho que se agrava en los agentes económicos que perciben ingresos fijos,
como los asalariados y jubilados.

Las políticas antiinflacionarias

Los gobiernos pueden combatir la inflación a partir de:

a) Políticas de demanda agregada: fiscales y monetarias.

b) Políticas de ingreso: controles de precios y salarios.
a) Políticas de demanda agregada.

 Fiscales: actúan a partir de la disminución del gasto público como componente

de la demanda agregada.
 Monetarias: como la financiación del gasto implica la financiación de este a
partir de la creación de medios de pago; la reducción de estos impacta
directamente sobre la disminución del dinero disponible para la satisfacción de
las necesidades a través de la adquisición de bienes y servicios.

b) Políticas de ingresos.

 Controles de precios y salarios: tienen como objetivo limitar incrementos en

estas variables que alimentan la espiral inflacionaria.
 Políticas de ingresos basadas en el sistema fiscal: penalizando a los agentes que
elevan precios y salarios y subvencionando a los que no lo hacen.

Economía desde cero: Salario (capítulo completo) - Canal Encuentro

Cuando realizamos un trabajo recibimos a cambio un pago en dinero cuando ese trabajo
se realiza en forma repetida mes a mes a esa paga en dinero la llamamos salario pero
cómo se determina ese valor quién define el salario y cómo fue evolucionando a través
de la historia ella es Cecilia y está muy ansiosa por saber si le depositaron su primer
sueldo y al parecer lo hicieron ahora con esa plata va a poder comprarse el libro que
hace tiempo quiere leer así como Cecilia recibió dinero a cambio de su trabajo el ser
humano lo viene haciendo desde hace miles de años desde la antigüedad se realizan
tareas a cambio de alguna forma de pago el nombre salario proviene de la época del
imperio romano cuando los legionarios cobraban parte de su paga en sal que era muy
valiosa en esa época dado que era una de las pocas maneras de conservar la carne pero
el sistema de pago fue cambiando con el correr del tiempo mucho más adelante en la
historia en las zonas rurales del medioevo europeo la economía se basa en el sistema de
producción servil o feudalismo aquí el sistema de pago es otro el señor feudal le asigna
al siervo un poco de tierra para que la trabaje y produzca el sustento para su familia a
cambio el siervo le entrega parte de esa producción en la misma época pero en las
ciudades la situación es distinta mucho de lo que se consume es producido por artesanos
estos trabajadores independientes para proteger su trabajo y sus conocimientos se
agrupan según su oficio en asociaciones llamadas gremios y son justamente los gremios
quienes deciden cómo se realiza un trabajo en qué condiciones y cuánto se cobra por él
pero a partir del siglo 18 la forma de producir cambia y en consecuencia el salario
también esto sucede con el surgimiento del capitalismo en el capitalismo todos los
aspectos de la producción y la vida social se rigen por el mercado así es como surge el
mercado laboral pero esto qué quiere decir en una economía de mercado el precio de
cualquier producto surge de la interacción entre la oferta y la demanda en el mercado
laboral lo que se ofrece y se demanda es la fuerza de trabajo y el precio en este caso es
el salario Cecilia para conseguir su primer trabajo tuvo que ser entrevistada por su
empleador el salario que podía obtener cotiza como cualquier otra mercancía y las
reglas del mercado no siempre son justas entre quienes ofrecen su trabajo y quienes lo
compran hay una gran diferencia de poder Cecilia luego de acordar las condiciones de
trabajo fue contratada para vender ropa en un local pero esto no fue siempre así de
sencillo durante buena parte del siglo 19 en Europa y especialmente en Inglaterra
trabajadores adultos y niños realizan sus tareas en condiciones infrahumanas y reciben
apenas lo mínimo para sobrevivir a esto se lo llamo salario de subsistencia grandes
ganancias para los empresarios a costa de la explotación y el sufrimiento de la nueva
clase obrera mientras tanto en otra parte del planeta a inicios del siglo 20 surge un
nuevo modelo que cambia el rol del salario otra vez este modelo de organización fabril
se llama fordismo y fue creado por el empresario Henry Ford lo que fort hace es ofrecer
a los trabajadores salarios relativamente más altos pero no lo hace para dignificarlos
sino para aumentar el poder de compra de los trabajadores y así venderles sus propios
productos en forma masiva de esta forma el salario cambia su función en la economía
en tanto puede incrementar las ganancias empresarias por el incremento de las ventas
muy lindo pero el salario no está asegurado hacia 1930 se desata una crisis financiera en
todo el mundo que genera una recesión mundial los empresarios cierran sus empresas o
despiden a casi todos sus empleados la desocupación aumenta y el salario se derrumba
en las economías de los países industrializados arrastrando al resto del mundo pero cuál
es la solución a esta brutal crisis financiera se propone una mayor intervención del
estado en estados unidos a través del programa de gobierno llamado judy es el estado
quien debe garantizar la demanda para impulsar la producción sea creando empleo o
incentivando a las compañías a incrementar tanto la cantidad de puestos de trabajo
como la masa salarial ahora es el estado quien actúa para equilibrar la asimetría entre
los empresarios y los trabajadores pero también hay otra manera en la que el estado
puede intervenir para proteger el salario de los trabajadores la revolución bolchevique
en rusia en 1917 plantea un sistema de producción llamado economía planificada en vez
de estar regida por las leyes del mercado en una economía planificada es el estado el
que define qué y cuánto se produce en otras palabras todas las empresas son estatales y
es el estado el que determina y paga los salarios al no sufrir las tensiones de la oferta y
la demanda la diferencia entre los salarios más bajos y los más altos suele ser mucho
menor que en una economía de mercado este sistema luego se extiende a todos los
países del bloque comunista de europa del este y en algunos países del este asiático
principalmente en china la economía planificada no siempre dio buen resultado pero la
influencia de las conquistas obreras en los países socialistas se hizo sentir después de la
segunda guerra mundial nace un nuevo modelo político el estado de bienestar con el
ingreso masivo de trabajadores en las nuevas industrias y firmes políticas de estado se
fortalecen los sindicatos se afianzan las conquistas laborales y se alcanzan otras que hoy
nos parecen básicas pero que hasta entonces no existían no sólo suben los salarios sino
que también surge el seguro de salud la jubilación las indemnizaciones vacaciones
pagas asignaciones familiares y seguro de desempleo todos estos beneficios están
ligados a un salario considerado una herramienta de crecimiento para garantizarlo el
estado fija por ley un salario mínimo que asegure una vida digna para los trabajadores y
promueve las negociaciones colectivas entre empleadores y empleados para lograr
mejores salarios hoy cecilia ofrece una gran cantidad de ropa a sus clientes trabaja
contenta porque tiene un salario que le permite comprar lo que necesita y las
negociaciones colectivas y el poder adquisitivo de los trabajadores está condicionado
por el deseo de los empresarios de aumentar sus ganancias aumento de salario se
traslada a los precios de venta mismos generan viento e inflación y la economía hacia
fines de los 60 la combinación de estancamiento e inflación desata inicialmente en eeuu
y el reino unido- una nueva corriente política económica llamada neoliberalismo el
neoliberalismo propone como solución volver al libre mercado y qué significa esto que
se limita al máximo la intervención del estado en la economía se otorga a los
empresarios solo pero contratar trabajadores salarios al mínimo posible esto se traduce
en pérdidas de empleo y por supuesto baja de consumo no sólo pierden los trabajadores
sino también las empresas y negocios que los tienen como consumidores el salario ha
modificado su definición su valor y su función en la economía a lo largo de la historia
ahora cecilia sabe que el salario es un derecho irrenunciable trabaja duro para ganarlo y
pretende que el valor de su trabajo sea pagado dignamente porque cuando el salario
mejora la economía crece y así cada trabajo tiene su justa recompensa.

Mercado laboral.

El trabajo puede observarse desde muy diferentes ángulos una obligación pesada una
pasión un desafío una angustia una fuente de sustento o un pasatiempo para los
economistas en general el trabajo es un mercado en tres minutos usted sabrá todo o casi
todo sobre el mercado del trabajo imaginemos un país muy pequeño donde hay
instaladas 10 empresas y viven 100 personas en edad de trabajar de esas 100 personas
56 son parte de la población activa es decir trabajan o buscan empleo en su conjunto
nuestras diez empresas y nuestras 56 personas activas constituyen por lo tanto un
mercado donde se compra o se vende trabajo como todo mercado que se precie el del
trabajo está basado en la oferta es decir los trabajadores y el de la demanda es decir las
empresas como los trabajadores más cualificados son más productivos que los no
cualificados las empresas están dispuestas a pagarles más pero el mercado del trabajo
está muy segmentado una fábrica de alpargatas no contratar a un ingeniero de
automóviles por muy competente que sea así como un constructor de automóviles no
contratar a un cosmonauta el precio del trabajo depende también de las circunstancias
en una situación de pleno empleo los trabajadores disponibles son escasos de modo que
los salarios suben en periodos de desempleo por el contrario la oferta de trabajo se hace
sobre abundante y los salarios bajos pero volvamos a nuestro mini país donde una parte
importante de la población activa trabaja en minas de arpón yo los mineros ganan
bastante hasta el día en que se inventa el árbol yo significo bruscamente la actividad de
las minas que espectacularmente el desempleo aumenta y pronto son 5 los parados es
decir casi el 9 por ciento de la población activa nuestro minúsculo mercado de trabajo es
inundado por esos cinco desempleados que necesitan trabajar pero cuyas competencias
han pasado a ser obsoletas aceptan entonces puestos de trabajo con salarios muy bajos y
pasan a ser trabajadores pobres personas que tienen empleo pero cuyo sueldo no les
alcanza para llegar a fin de mes frente a esta situación inédita el gobierno reacciona
estableciendo un salario mínimo los salarios más bajos aumentan considerablemente lo
que permite que los más pobres salgan de la miseria el problema es que este aumento
brusco del coste del trabajo amenaza la competitividad de las empresas si no quieren
aumentar sus precios deberán ahorrar por ejemplo sustituyendo por máquinas algunos
asalariados o deslocalizando la producción hacia lugares donde la mano de obra es
menos cara el salario mínimo mejora la situación de algunos pero puede provocar que
otros queden desempleados vamos a imaginar ahora no uno sino tres países minúsculos
con el mismo problema que hacer entonces en el país número 1 se suprime el salario
mínimo y se deja que el mercado fije por sí solo el coste del trabajo los salarios de los
menos cualificados bajan considerablemente es la solución menos costosa para la
colectividad pero supone aceptar una sociedad con dos velocidades donde los pobres
tendrán difícilmente acceso a la salud y la educación para entender lo que pasa en el
país número dos hay que recordar que un salario incluye cotizaciones sociales que
sirven para financiar el seguro de desempleo el sistema de salud y la jubilación en el
país número 2 el gobierno conserva el salario mínimo pero suprime las cargas sociales
de los salarios bajos gracias a esta exoneración el coste del trabajo no cualificado
disminuye para las empresas sin que baje el poder adquisitivo de los asalariados en
resumen todo el mundo queda contento el problema de la solución número 2 es su coste
las cargas economiza das por las empresas son compensadas por el estado y por lo tanto
por los contribuyentes en el país número 3 el gobierno estima que hay que aumentar la
productividad de los trabajadores no cualificados financiando programas de formación
es costoso para los asalariados para las empresas y para el estado pero permite a los
trabajadores y las empresas adaptarse a la evolución técnica de sus oficios bien tengo
una pequeña adivinanza que es solución hay que elegir la 1 la 2 o la 3 en el mundo real
las tres soluciones coexisten y son contempladas respectivamente en eeuu en francia en
dinamarca cuál es la mejor en este caso los economistas no saben qué decir es
particularmente difícil evaluar los efectos a largo plazo de las políticas públicas qué
cifras deben tomarse en consideración la tasa de desempleo el desempleo de larga
duración la productividad y además más allá de las cifras estas diferentes soluciones
provienen de la historia nacional de modelos económicos y de diferentes opciones
políticas dado que el mercado del trabajo ocupa un lugar social y humano con un
significado particularmente profundo no es un mercado homogéneo varía mucho de un
país a otro en el fondo el trabajo es un mercado de acuerdos pero es también muchas
otras cosas.

Población Económica Activa (PEA): Interviene en el proceso productivo. PEA =

Ocupados + Desocupados. Ocupados: Pleno: trabaja entre 35/45 horas semanales; Sub-
ocupado: trabajan menos de 35 horas semanales. Aquella persona que no tiene
ocupación, pero está buscando ACTIVAMENTE conseguir alguna

Población Económica Inactiva (PEI): Menores de 16/18 años, Mayores de

60/65/Jubilados, Estudiantes, Amas de casa, Desocupados voluntarios, Desanimados e
Incapacitados.

Funcionamiento del mercado laboral

A pesar de que como cualquier otro mercado se rige por la ley de la oferta y la
demanda, interviene el gobierno (a través de las normas jurídicas), las instituciones
sociales y organizaciones colectivas como los sindicatos.

En el mercado laboral se fija el salario y las condiciones de trabajo mediante un proceso

de negociación, lo cual determina el nivel y la calidad de vida de los empleados.

En los mercados competitivos el precio funciona como un mecanismo de ajuste, hasta

que se alcanza el equilibrio. El mercado de trabajo no funciona como un mercado
perfectamente competitivo, ya que tiene imperfecciones, rigideces e intervenciones
desde el exterior. Imperfecciones porque tanto las empresas como los trabajadores
tienen poder de mercado para influir en el salario. Rigidez porque el empleo supone una
relación personal estable y tanto al trabajador como a la empresa les interesan otras
condiciones además del salario.

Finalmente, hay intervención de la legislación laboral en el mercado de trabajo donde se

fijan las características de los contratos laborales, las indemnizaciones por despido, la
fijación de un salario mínimo, entre otros.

Tipos de desocupación: Friccional, Estacional, Estructural y Cíclico.

Consecuencias del desempleo: Aumento de las desigualdades sociales, Disminución de
la calidad de vida/salud, Reducción del consumo y Mayor gasto estatal y más
prestaciones por desempleo.

Los bancos y el financiamiento de la Economía. ¿Qué tiene que ver el

Banco Central de la República Argentina con esto?

Los agentes económicos necesitan recursos financieros para llevar adelante sus planes
de consumo e inversión.

Los planes de ahorro de las familias pueden o no, coincidir con los planes de inversión
de las empresas, por eso unos y otros se canalizan a través del sistema financiero.

El sistema financiero está integrado por un conjunto de instituciones que intermedian

entre oferentes y demandantes de recursos: los intermediarios financieros.

a) Bancarios.

 Bancos oficiales y privados: pueden recibir depósitos a la vista y a plazos. Pueden

destinar los mismos a la financiación del sector público y privado.
 Cajas de ahorro: pueden captar depósitos a plazos. Los mismos también son
destinados a financiar tanto al sector público como privado.

 Compañías financieras: únicamente pueden captar depósitos a plazos, los préstamos

que estas instituciones pueden conceder, deben ser fácilmente liquidables.

 Cajas de crédito: reciben depósitos a plazos, suelen ser creadas por instituciones
cooperativas y prestan fondos preferentemente a pequeños productores y empresas.

 Sociedades de ahorro y préstamo para fines determinados: reciben depósitos a plazos

que deben destinar a conceder préstamos para los fines para los cuales fueron
creados.

b) No bancarios.

 Compañías aseguradoras: emiten pólizas que ofrecen indemnizaciones en el caso de

que se produzca el evento asegurador.

 Fondos de jubilaciones y pensiones: sus fondos están integrados por los aportes de
los trabajadores activos.
 Fondos comunes de inversión: captan fondos a partir de la emisión de cuotas parte.

El dinero en la Economía

El dinero es una convención muy antigua, pero la idea de que es un objeto digno de
confianza y que puede aceptarse sin ser examinado o ponerlo en tela de juicio es algo
ocasional. Durante gran parte de la historia hubo acuerdo en utilizar para los
intercambios distintos metales entre ellos la plata, el cobre y el oro. Pero lo que se
destaca es el concepto de instrumento de intercambio o de medio de pago que es su
función fundamental. Durante la mayor parte del tiempo los metales constituyen el
elemento con más aptitudes para convertirse en dinero. Luego, el papel vino a
reemplazarlos basándose fundamentalmente en la confianza y de ahí el carácter
fiduciario del dinero.

El dinero es:

a) Instrumento de cambio: sirve para intercambiar por bienes y servicios.

b) Medio de pago: es aceptado para cancelar deudas.

c) Unidad de cuenta: los precios de los bienes y servicios se establecen en unidades

monetarias.

d) Reserva de valor: actúa como reservorio de riqueza. El ahorro se mantiene en

unidades de dinero.

Estos ítems se refieren a las funciones del dinero, pero ¿cuáles son los motivos por los
que los agentes económicos desean mantener activos monetarios?

 Motivo transacción.

 Motivo especulación.

 Motivo precaución.

Como se analizó anteriormente, los economistas de la escuela monetarista consideraban

al motivo transacción el que determinaba su importancia dentro de la Economía. Sin
embargo, los keynesianos introdujeron la importancia de los motivos especulación y
precaución que liga al dinero con los procesos de acumulación e inversión.

Además del dinero existen formas semejantes a él denominadas cuasi dinero, que son
elementos que cumplen algunas de las funciones del dinero.
Ejemplos de cuasi dinero son: los cheques, tarjetas de crédito, pagarés y activos
financieros.

Demanda Monetaria.

La demanda de dinero se basa fundamentalmente en que las familias necesitan satisfacer

sus necesidades a través del consumo de bienes y servicios y las empresas deben hacer
frente a los pagos de las retribuciones a los factores productivos que intervienen en la
producción de bienes y servicios.

Oferta Monetaria.

La oferta monetaria está constituida por el dinero en efectivo, esto es billetes y monedas
en manos del público y los distintos tipos de depósitos existentes en el circuito bancario.

La oferta monetaria corresponde a tres definiciones distintas, de acuerdo con el grado de

liquidez de los depósitos considerados:

M1= billetes y monedas en manos del público +depósitos a la vista.

M2= M1+ depósitos en cajas de ahorro

M3= M2+ depósitos a plazo fijo

Cada definición de oferta monetaria se relaciona con los motivos por los cuales se
demanda dinero. De esta manera M1 queda relacionada con el motivo transacción, M2 y
M3 con los motivos precaución y especulación.

¿Cuál es la importancia de la oferta monetaria?

Todas las transacciones económicas son realizadas en dinero, por lo tanto, la oferta
monetaria tiene un poderoso efecto sobre la actividad económica.

Un incremento en la oferta monetaria pone en manos de los agentes económicos mayor

disponibilidad de dinero, esto origina una sensación de mayor riqueza, estimulando el
incremento del gasto en consumo. A este incremento de las ventas, las empresas
responden incrementando su producción y por lo tanto también aumenta la demanda de
factores productivos que intervienen en dicho proceso, de tal manera que se incrementa
la demanda laboral, las materias primas y bienes de capital. En una Economía con pleno
empleo de los factores productivos, los precios del mercado y los valores ascienden y
las firmas, que se expanden se ven estimuladas a emitir acciones y contraer deudas, para
ampliar su capacidad productiva. Si la oferta monetaria sigue expandiéndose, los
precios empiezan a subir. A medida que el público empieza a esperar la inflación, es
decir crea expectativas los proveedores de fondos aumentan las tasas de interés para
compensar el descenso del nivel adquisitivo de los fondos prestados durante el tiempo
de sus préstamos.

En cambio, si la oferta monetaria disminuye, el efecto sobre la actividad económica será

contractivo, y se producirá en consecuencia un descenso en los precios que, si se
prolonga en el tiempo, se transformará en deflación.

La creación del dinero

La política de la autoridad monetaria de un país es el determinante más importante en la

oferta monetaria.

La creación de dinero se lleva adelante a través de:

 Creación o Emisión primaria.

 Creación o emisión secundaria o bancaria.

En el primer caso se recurre a la impresión de billetes y fabricación de monedas. En la

creación bancaria interviene la política de la autoridad monetaria y los depósitos
bancarios.

La creación secundaria de dinero

La autoridad monetaria requiere de los bancos comerciales y otras instituciones

financieras que retengan como reservas una fracción de los depósitos que aceptan. Los
bancos retienen esas reservas ya sea en dinero en efectivo en sus tesoros o como
depósitos en el Banco Central (en el caso argentino). A medida que cada banco crea un
depósito y presta dinero pierde reservas ante otros bancos que las utilizan para aumentar
sus depósitos y préstamos, hasta que todo exceso de reservas se agota.

Base Monetaria
Se conoce como base monetaria la suma de la oferta monetaria y las reservas bancarias,
estas últimas no solo incluyen las reservas fraccionarias, sino también el resultado de las
operaciones con el exterior.

Los instrumentos de la política monetaria

La política monetaria es uno de los medios del estado para afectar la oferta y demanda
agregada y actuar sobre el nivel de empleo, inflación, tasa de interés y demás variables
de la Economía. Los instrumentos con los que cuenta la autoridad monetaria son:

 Manipulación de encajes legales: encaje legal es sinónimo de coeficiente de

reserva, lo que implica que su disminución aumenta la liquidez a partir del
incremento de la capacidad prestable. Su aumento produce el efecto inverso, o
sea una disminución de la liquidez del sistema.

 Operaciones de pase: son préstamos que el Banco Central concede a los bancos
mediante la compra de títulos públicos con un compromiso de venta a un plazo
determinado.

 Operaciones de redescuento: son préstamos a muy corto plazo destinados a

cubrir diferencias transitorias de caja.

 Operaciones de Mercado abierto: consisten en la compra y venta de títulos

públicos por parte del Banco Central. Si el Banco Central compra títulos, se
expande la oferta monetaria, si su intención es contraerla, entonces venderá
títulos de la deuda pública.

La relación entre la base y la oferta monetarias

La base monetaria puede expresarse de la siguiente manera:

BASE MONETARIA= EFECTIVO EN MANOS DEL PUBLICO+RESERVAS

DE LOS BANCOS

Factores de creación o expansión de la base monetaria:

1. Autónomos: su influencia no se controla directamente desde el Banco Central.

 Superávit de la balanza de pagos, ya que representa un incremento de las divisas.

 Déficit Presupuestario, en cuanto se financian con emisión de billetes.

 2. Controlables: mediante su manipulación la autoridad monetaria puede influir
sobre la evolución de la base monetaria.

 Tasas de redescuento, crédito al sistema bancario, si se disminuye la tasa

de redescuento, el crédito al sistema bancario aumenta y la base
monetaria se expande.

 Compra de títulos públicos, esta operación de mercado abierto genera

una expansión en la base y en la oferta monetaria.

Factores de absorción de la base monetaria

1. Autónomos

 Déficit en la balanza de pagos, ya que estos implican una salida de

divisas

 Superávit presupuestario, ya que esto significa una reducción del

crédito al sector público

2. Controlables

 Disminución del crédito al sistema bancario a partir del aumento de la

tasa de redescuento.

 Venta de títulos de deuda pública, ya que esto implica una

disminución de la liquidez, los individuos compran títulos y el Banco
Central se queda con el dinero.

El DINERO nos permite acceder a los bienes y servicios, destinados a satisfacer

nuestras necesidades y preferencias.

Actúa como un MEDIO DE CAMBIO o DE PAGO, ya que, si no se lo posee, igual se

lo podría tener por medio del TRUEQUE. Pero el trueque pose inconveniente ya que se
deben pagar grandes costos de transacción ya que necesita de la mutua aceptación entre
las personas interesadas, de los bienes que cada uno ofrece.

Con el dinero la función del truque posee su fin, ya que el dinero cumple la función de
UNIDAD DE CUENTA, porque es el dueño único de los precios de una economía, lo
cual permite igualar distintas contabilidades.
Nuestro ingreso en forma de dinero nos permite tener un ahorro que podemos elegir
colocarlo en bancos o atesorarlo. Esta función del dinero se la llama RESERVA DE
VALOR.

El PRECIO de un bien es la cantidad de unidades monetarias que vale un bien en el

mercado, y al que se hace transacción, pudiendo coincidir o no con el valor de ese
mismo bien.

Los acontecimientos del mercado harán variar los precios de los bienes, que se forman
luego de producidos, que en general no reflejan cambios en el valor de los mismo, que
se forma durante la elaboración.

La emisión de dinero de curso legal en Argentina está a cargo del BANCO CENTRAL
(BCRA), que forma autoridad monetaria del país. El dinero es impreso y puesto en
circulación por la CASA DE LA MONEDA.

El BCRA debe tener un patrón de medida a la hora de emitir los billetes y monedas.
Esta EMISION debe estar relacionada al nivel de Producto del país, y la cantidad de
transacciones que este origina, es decir, al nivel de INGRESO.

El BCRA debe establecer la confianza necesaria en la sociedad para que esta acepte
manejar papel moneda en vez de otros medios de mayor riqueza.

Las FUNCIONES que cumple el BCRA son:

1. PROVEEDOR DE DINERO DE CURSO LEGAL: es el encargado de la

emisión de billetes y monedas, lo que constituye la base monetaria.

2. CUSTODIO Y ADMINISTRADOR DE LAS RESERVAS DE ORO Y

DIVISAS: junta las reservas de oro, divisas y otros activos externos acumulados.
Estas reservas se amplían por préstamos externos otorgados al gobierno o por
compra de divisas que el BCRA hace en el mercado cambiario.

3. AGENTE FINANCIERO DEL GOBIERNO NACIONAL: compra y vende

bonos del gobierno nacional

4. ES EL BANCO DE LOS BANCOS COMERCIALES: actúa como banco de

bancos. Los bancos comerciales acuden a él para solucionar problemas de
liquidez transitorios.
 5. RESPONSABLE DE LA POLÍTICA MONETARIA: regula el comportamiento
de los bancos comerciales por medio de la tasa de encaje (es el porcentaje de los
depósitos que los bancos comerciales no prestan, y mantienen como reservas
para hacer frente a los requerimientos de liquidez o retiro de dinero del publico)
y los redescuentos (crédito que el BCRA otorga a los bancos comerciales).
También compra y vende títulos públicos y divisas, con lo cual afecta la oferta
de dinero y oferta monetaria.

La BASE MONETARIA es el dinero emitido por el BCRA con el respaldo en oro y

divisas, bonos y redescuentos. Ese dinero emitido se encuentra en la forma de efectivo
en poder del público y reservas de los bancos comerciales.
La MONEDA forma uno de los signos de soberanía de un país, que hace a la
independencia financiera.
LA OFERTA MONETARIA (M) ES LA CANTIDAD DE DINERO EN MANOS
DEL PUBLICO Y DEPOSITADA EN LOS BANCOS.
La base monetaria es lo emitido por el BCRA, y la Oferta monetaria lo que está a
disposición de la sociedad, repartido entre el público y los bancos.
El efecto multiplicador
Solo se MULTIPLICA el dinero que está en manos de los bancos, ya que el disponible
por el público permanece constante.

Este dinero bancario es el resultado de los ahorros que toda una sociedad pone en los
depósitos y que se encuentran en el circuito financiero.

El BCRA impone NORMAS como autoridad monetaria a los bancos comerciales de

origen privado que actúan en el mercado financiero. Una de ellas es la OBLIGACION
de crear RESERVAS BANCARIAS a partir de los depósitos que cada uno de ellos
recibe y que no podrá ser usado como PRESTAMO al sector privado. Este volumen
surge de la aplicación de la TASA DE ENCAJE O DE EFECTIVO MINIMO, que es el
porcentaje sobre los depósitos del público que se encuentra inmovilizado.

El ENCAJE BANCARIO está formado por las reservas de dinero legal que los bancos
mantienen en su caja y en el BCRA para atender a la demanda de efectivo por parte de
sus depositantes.

Estas reservas legales le dan SOLVENCIA al sistema financiero de modo que cada
banco posee el dinero necesario para enfrentar sus actividades diarias. A la vez, cada
entidad podrá construir otros montos de reservas por decisión propio. A estas se las
llama RESERVAS ESTATUTARIAS.

El BCRA le pide a cada banco él envió de esos fondos, quedando endeudado con cada
uno por el dinero recibido.

El DINERO que se creó por las distintas operaciones de préstamos y represamos de los
bancos es llamado CREACION SECUNDARIA DE DINERO. En esta creación no
intervienen el Banco Central.

De este modo la Oferta Monetaria resultante seria la BM original agrandada por el

efecto multiplicador:

La FUENTE de la multiplicación del dinero es la capacidad prestable de los bancos, y

que esta surge de la relación entre los depósitos que ellos reciben y las reservas que no
pueden prestar.

La MASA DE DEPOSITOS que ingresa en el circuito bancario y el PORCENTAJE DE

RESERVAS que fije el BCRAS son, los factores que hacen que el efecto multiplicador
sea mayor o menor que el volumen de dinero secundario creado.

Cuanto mayor sean los depósitos, mayor será el multiplicador (relación directa). Si las
reservas son menores también habrá un efecto mayor en el multiplicador (relación
inversa).

Cuanto mayor sea la preferencia por LIQUIDEZ menor será el efecto multiplicador.

En la formación de la oferta monetaria intervienen tres agentes: el sector privado con

sus depósitos, los bancos con las operaciones de créditos o préstamos y el BCRA con
las reservas.
El BCRA no puede anular el efecto multiplicador, ya que el mismo lo genera el sector
privado de la economía. Lo que si puede hacer es CONTROLARLO, y lo hace a través
de las reservas.

Cuando se detecta un AUMENTO en la captación de depósitos por parte de los bancos,

el BCRA eleva el porcentaje de encajes, reduciendo el disponible y con ello, el nivel
total de la oferta monetaria.
También dispone de otras herramientas: LEBACS y NOBACS. Son TÍTULOS de
deuda a tasa de interés con distintos plazos que el BCRA emite y coloca en el circuito
bancario gracias a los cuales absorbe el excedente circulante.

A partir de la Base Monetaria dada se puede generar una Oferta Monetaria mucho
mayor o poco mayor, dependiendo de los factores que expusimos.
Para que el Banco Central tenga la posibilidad de aumentar la emisión de dinero
deberá también aumentar sus tendencias de reservas en DIVISAS. Esto puede ocurrir en
las siguientes situaciones:

 SUPERAVIT EXTERNO: si los movimientos de entrada de divisas superan a

los que originan salida de divisas se traducirá en un saldo positivo de Balanza
que permitirá a la autoridad monetaria expandir la base monetaria. Estas
operaciones son realizadas en su casi totalidad por el sector privado de la
economía.

 COMPRA DE DIVISAS: si el BC quisiera por su parte incrementar la Base

Monetaria sin depender del resultado del Balance Externo, puede recurrir al
stock de divisas que ya se encuentra en el país, en manos de los bancos
extranjeros. Emite pesos y les compra los dólares o euros a los bancos.

 COMPRA DE TÍTULOS DE DEUDA PUBLICA: se denomina operaciones de

mercado abierto, cuando el BC compra BONOS en los mercados financieros
emitiendo pesos para ello, y teniendo estos papeles suficiente respaldo de la
emisión monetaria.

 REDESCUENTOS: ante las dificultades que pueda presentar alguna entidad, el

BCRA puede elegir auxiliarla en la forma de adelantos o préstamos para lo cual
emite pesos y recibe a cambio un título de deuda de parte del banco implicado
que configurará suficiente respaldo de esa emisión. Estos redescuentos son la
causa última de expansión de base monetaria.

El RESPALDO del banco monetario se encuentra en el ORO y las DIVISAS citadas,

los títulos públicos y los redescuentos a bancos privados.

Los FACTORES DE ABSORCION DE BASE MONETARIA son:

  DÉFICIT EXTERNO: un saldo negativo con el exterior reducirá las reservas
internacionales, seguido por la disminución en la emisión de peso.

 VENTA DE DIVISAS: el BCRA deja de tener respaldo, absorbiendo de la

sociedad los pesos correspondientes. Caen las reservas en su poder y los pesos
circulantes.

 VENTA DE TITUTOS DE DEUDA PUBLICA: si el estado paga sus deudas al

BCRA, esta entrega los títulos correspondientes y obtendrá esos pagos en pesos,
disminuyendo la base monetaria.

 CANCELACION DE DEUDAS PRIVADAS: los bancos comerciales cancelan

sus deudas con el CRA, entregando este los títulos privados y absorbiendo esos
pagos en peso, reduciendo la base monetaria.

Todas las caídas de la base monetaria reducirán la oferta monetaria.

La cantidad de DINERO es el efectivo en manos del público, más los depósitos en los
bancos.

Si los depósitos son NULO, es decir las personas tienen todo el dinero en efectivo, se
tiene: M◦ = efectivo = E

Existen distintos tipos de depósitos:

 EN CUENTA CORRIENTE o a la vista (Dcc), sobre os cuales se extienden o

giran cheques y son de disponibilidad INMEDIATA, no pagando intereses.

 EN la CAJA DE AHORRO (De clase), se paga un interés mínimo, son los

cuales hacemos retiros en los cajeros automáticos y hacemos pagos como tarjeta
de débito.

 A PLAZO FIJO (DPF), es un depósito que se realiza en el banco a un interés

más alto, donde el dinero permanece inmovilizado durante un periodo.

La DEMANDA DE DINERO es la cantidad de pesos que desean tener las personas y

las empresas. Es la proporción de la riqueza que las familias y empresas desean
mantener en forma de dinero.

Los motivos por los que se demanda dinero son:

 1. VISION MONETARISTA: el público precisa el dinero para realizar
transacciones, es decir, comprar bienes y servicios. Los monetaristas miden el
total de transacciones que se realizan en una economía por un año, midiéndolo
con el Producto del país en ese periodo. Luego, se muestra el nivel de precios de
los bienes a intercambiar, es decir cuál es el precio de cada uno de ellos.
Finalmente se multiplica el total de transacciones (T) por el precio (P) unitario,
obteniendo el requerimiento monetario de la sociedad.

La oferta monetaria multiplicada por la velocidad de circulación debe ser igual al total
de las transacciones por el precio de cada una de ellas. A esto se lo llama TEORIA
CUANTITATIVA DEL DINERO, porque los billetes y monedas, al pasar de mano en
mano, rotan varias veces para financiar la compra del producto, es decir, el dinero
registra una velocidad de circulación.
La oferta monetaria será igual a la demanda de dinero/ velocidad. Cuanto mayor sean el
nivel de precios o transacciones, mayor es la cantidad de dinero. Pero si aumenta la
velocidad del dinero, la oferta monetaria podrá ser menor.

La CAUSA de la INFLACION, en una economía en pleno empleo, se debe al nivel de

transacciones que no puede ser mayor al existente ya que el producto se encuentra en su
máximo. Por lo tanto, cada vez que el BCRA expanda la cantidad de dinero buscando
incrementar a demanda de bienes, provocara aumentos en los precios, manteniendo la
producción constante. Las políticas EXPANSIVAS son INFLACIONARIA.

2. VISION KEYNESIANA: para ellos son tres motivos lo que hacen que el
público desee el dinero en sus manos: la demanda que cada persona haga por el
motivo de TRANSACCIÓN está en relación con su nivel de ingreso, ya que al
crecer el ingreso las personas desearan hacer un mayor número de transacciones,
con lo cual crecerá su demanda de dinero. El motivo de PRECAUSION está
formado por el dinero que mantenemos para hacer frente a imprevistos. En el
motivo ESPECULACION, cumpliendo el dinero la función de reserva de valor,
su demanda estará en relación con el nivel de tasa de interés ya que,
dependiendo de esta, se decidirá mantener esos excedentes en nuestras manos o
depositarlos en los bancos.

La relación entre el ingreso y la demanda por motivos transacción y precaución es

DIRECTA: a mayor ingreso, mayor será la demanda por estos motivos. Con el motivo
especulación la relación es inversa, ya que a mayor tasa de interés menor demanda, y
los ingresos que se dejan de ganar por mantener el dinero en mano crecen en lugar de
tenerlo en otros activos, siendo mayor el costo de oportunidad del dinero, y el público
deseara tener menos dinero en efectivo

GRAFICO: al aumentar la tasa de interés, los ingresos que se dejan de ganar por tener
el dinero en mano crecen en lugar de invertirlo, siendo mayor el costo de oportunidad
del dinero, y el público comience a desear tener menos dinero en efectivo. Al reducirse
la tasa de interés, se reduce el costo de oportunidad y el público tendrá más dinero en
efectivo.

Donde md es la demanda de dinero y (M/P) es la oferta de dinero o cantidad de dinero.

La oferta estará representada por una recta vertical, es decir, esta fija y es constante. El
EQUILIBRIO DE MERCADO del dinero se va a encontrar en el punto en que la oferta
monetaria sea igual a la demanda de dinero (E).

El BCRA puede utilizar herramientas de POLITICA MONETARIA para influir sobre el

producto y el nivel de ingreso general del país. Esa política monetaria influye sobre la
cantidad de dinero y la tasa de interés (precio o costo del dinero).

El BC no puede incrementar el producto de la economía, pero si puede generar

condiciones favorables para que un sector productivo se vea estimulado a producir.

El Banco Central fija la base monetaria e influye sobre la oferta monetaria,

estableciendo la cantidad de dinero circulante en la economía. Si pretende que el país
EXPANDA su producción aumentara la emisión de pesos a través de cualquiera de los
factores de la BM.

Con respaldo en divisas o títulos esta emisión se traducirá en una mayor oferta
monetaria. Pero el BCRA puede lograr que los bancos manejen más dinero sin que se
emita, disminuyendo los encajes. Con menores encajes, los bancos comerciales
aumentaran su capacidad prestable y con ello el efecto multiplicador, resultando una
oferta monetaria incrementada.

La TASA DE INTERES es el aquello que debemos dar a cambio para disponer de ese
dinero bien. Es el precio o costo del dinero.
El aumento en la oferta monetaria provocado por la reducción de encajes disminuye el
nivel de tasa de interés del mercado, ya que cuanto más dinero hay, menos cuesta
obtenerlo.

Una menor tasa de interés lleva a una mayor adquisición de créditos para llevar a cabo
proyectos de inversión, lo que significara un aumento en la demanda agregada de bienes
de capital.

A mayor demanda el país responde con oferta, produciendo los bienes requeridos,
incrementando el PBI.

El BCRA REDUCE los encajes, generando una MAYOR oferta monetaria, lo que
provoca la CAIDA e la tasa de interés. Esta caída AUMENTA la inversión y la
demanda agregada, provocando la expansión del Producto e ingreso de la economía.
Cuando el Banco Central procede de esta manera, aplica una POLITICA MONETARIA
EXPANSIVA.

La POLITICA MONETARIA EXPANSIVA se produce cuando aumenta la oferta

monetaria, porque el banco central compro títulos públicos al mercado abierto, reduce la
tasa de encaje u otorga nuevos créditos a los bancos comerciales. GRAFICO: La oferta
de dinero se desplazará hacia la derecha y caerá la tasa de interés.

Si se decide AUMENTAR las reservas o encajes, se REDUCIRA la circulación de

dinero, y con ello la oferta monetaria, la tasa de interés AUMENTARA, haciendo
CAER la inversión y la demanda agregada, creando un EFECTO NEGATIVO en la
producción del país. Esta es una POLITICA MONETARA CONTRACTIVA. Esta
política se produce cuando se reduce la oferta monetaria. GRAFICO: la oferta
monetaria se desplaza hacia la izquierda, subiendo la tasa de interés.

Las CAUSAS por las cuales se aplica una política monetaria EXPANSIVA es para
ESTIMULAR a la economía a salir de una situación de estancamiento o recepción. Lo
que se trata de evitar con una política CONTRACTIVA es un crecimiento
EXAGERADO del dinero secundario por el efecto multiplicador, como control de la
oferta monetaria.

Economía desde cero: Bancos (capítulo completo) - Canal Encuentro

cuando queremos comprar algo o pagar una deuda y no tenemos el dinero suficiente
buscamos distintos caminos claro que no todos tenemos al igual que malena un hermano
como tomás generalmente para conseguir dinero recurrimos a los bancos pero cómo
funciona un banco ah i los bancos pueden servir para muchas cosas por ejemplo para
ayudar a conseguir dinero pero este no es el tipo de banco del que vamos a hablar ni
tampoco esté claro aunque históricamente se acerca un poco más el nombre banco
proviene de las plazas de la italia medieval donde los prestamistas se sentaban a
formalizar sus negocios y dije de negocios vayamos al origen de todo esto no tanto un
poco más adelante los bancos no son nuevos ni comenzaron con el capitalismo ya dos
mil años antes de cristo en babilonia agrupaciones de mercaderes realizan préstamos de
dinero para financiar expediciones comerciales pero fue mucho tiempo después que los
bancos comenzaron a tomar mayor importancia durante la edad media en algunos países
de Europa los reyes los nobles y los colonizadores necesitan grandes sumas de dinero
para invertir en sus guerras y expediciones así aparecen las primeras instituciones
dedicadas a conservar y aportar esos capitales los bancos con las ganancias obtenidas y
con los reyes y estados como clientes y deudores los bancos se vuelven muy poderosos
su influencia se extiende rápidamente a toda Europa para asegurar cada transacción los
bancos comienzan a emitir papel moneda o sea billetes que simbolizan los fondos
depositados pero como cada banco emite sus propios billetes el comercio se vuelve muy
caótico para poner un poco de orden pronto cada estado comienza a regular la política
monetaria propia de esa forma en cada país se crean los bancos centrales claro que a lo
largo de la historia los bancos no siempre funcionan de la misma manera así es a quién
ya qué intereses presta un banco cambia según el sistema de producción económico
vigente y el estado de la economía en la edad media los únicos beneficiarios eran reyes
nobles y colonizadores pero hacia principios del siglo 20 en [Link]. se les abre un
nuevo y enorme mercado la clase media con sus créditos los bancos ayudan a financiar
sus necesidades y hábitos de consumo así los consumidores pueden proyectar más
compras y gastos y las empresas nuevas inversiones para proveer a ese consumo para
financiar estas necesidades tanto empresas como particulares acuden a préstamos o
créditos pero cómo funcionan los préstamos bancarios en realidad el dinero que los
bancos ofrecen no es de su propiedad sino de quienes han efectuado allí sus depósitos
en forma de ahorros los bancos entonces funcionan como intermediarios entre quienes
tienen dinero disponible los ahorristas y quienes lo necesitan dicho de otro modo
canalizan el dinero del ahorro hacia la inversión de esta forma se pueden realizar gastos
o inversiones sin tener que esperar a reunir el dinero necesario los préstamos se
devuelven tiempo más tarde y en cuotas el impacto en las cuentas de una empresa o
familia se ve muy suavizado favoreciendo el consumo y el crecimiento económico pero
que ganan los bancos con todo este movimiento de dinero los bancos son en sí empresas
y por lo tanto necesitan producir ganancias estas ganancias son el producto de los
intereses que el banco cobra en la intermediación entre los ahorristas que depositan su
dinero y quienes solicitan un préstamo para poder producir más ganancias necesitan
conseguir más ahorristas y para seducir a esos ahorristas el banco promete devolverle
más dinero que el depositado lo que se conoce como tasa de interés lo mismo sucede
con el dinero que el banco prestó y le devuelven esos montos vuelven con una tasa de
interés o sea regresa un poco más de lo prestado por supuesto el beneficio está en que la
tasa que el banco pide a quienes les presta dinero es mayor que la que les ofrece a los
ahorristas esa diferencia se llama spread bancario y es de allí de donde el banco obtiene
sus mayores ganancias cuando se trata de grandes préstamos el banco busca reducir sus
riesgos tratando de asegurarse que ese crédito pueda ser devuelto por lo cual las
empresas deben demostrar que el proyecto para el cual piden el préstamo es lucrativo y
seguro por su parte cuando un individuo es el que solicita un crédito tiene que demostrar
que gana lo suficiente como para poder afrontar las futuras cuotas para préstamos más
pequeños los bancos ofrecen otras alternativas como por ejemplo las tarjetas de crédito
estas tienen mayor interés que un préstamo pero al mismo tiempo son mucho más
accesibles de esta forma los bancos a través de los distintos préstamos activan el
consumo y dinamizan la economía del país para que todo esto sea posible debe existir
un factor muy importante la confianza los ahorristas deben confiar en que el banco les
devuelva el dinero depositado en el plazo acordado y el banco debe confiar en que no
todos los ahorristas saquen sus depósitos al mismo tiempo así siempre habrá una parte
de estos depósitos como reserva y otra en condiciones de ser prestada y que genere
ganancias el problema aparece cuando un banco en particular o un sistema bancario da
señales de que los préstamos no van a ser devueltos es entonces cuando surge la
desconfianza algunos ahorristas comienzan a retirar sus depósitos de forma inmediata lo
cual produce mayor desconfianza y provoca que todos los ahorristas corran en masa a
retirar sus depósitos el problema está en que esos ahorros ya fueron dados en préstamos
que todavía no han sido devueltos y por lo tanto los bancos no tienen dinero con el que
afrontar esos retiros el sistema se quiebra y ocurre lo que se conoce como corrida
bancaria cuando la corrida se da de manera generalizada el estado suele restringir o
hasta prohibir el retiro de depósitos la economía se frena abruptamente y son los
ahorristas quienes finalmente sufren las consecuencias para evitar que este desastre
suceda los estados regulan la política económica del país a través de sus bancos
centrales uno de los instrumentos más importantes que regula un banco central es el
encaje bancario se llama así al porcentaje mínimo de depósitos que un banco está
obligado a mantener como reserva es decir que no puede prestar así se controla la
solidez y solvencia de los bancos o no el sistema bancario regulado por el estado es
fundamental para que la economía avance y para que personas como malena puedan
conseguir lo que quieren en el momento que lo desean.

Economía desde cero: Dinero (capítulo completo) - Canal Encuentro

Dinero ese papel que vemos ir y venir por todas partes que por lo visto hace andar al
mundo se usa para comprar un bien pagar un servicio o cancelar una deuda billetes
monedas cheques pagarés distintas formas de dinero que el vendedor o acreedor aceptan
como pago también existen otras formas de intercambio aunque por lo general no es
común que se acepten golosinas se usan billetes pero que representa exactamente un
billete que pasaba antes de que existiera el dinero o en realidad que es el dinero todo el
mundo sabe que para comprar todo o casi todo hace falta dinero lo que no todos
entienden es porque no se puede pagar con otra cosa qué diferencia hay entre el dinero y
cualquier otro objeto ese asunto arranca unos cuantos años atrás estamos a fines del
período neolítico alrededor del año 3000 antes de cristo el ser humano utiliza
mercancías para el intercambio cacao especias sal productos de uso común fáciles de
dividir en porciones más pequeñas y aceptables por todo el mundo en otras palabras
dinero o mercancía el intercambio es la primera forma de comercio pero el dinero
mercancía como todo producto perecedero va perdiendo su valor en el momento en el
que el producto se echa a perder su utilidad desaparece lo mejor es usar mercancías que
sean codiciadas por todos pero que no se deterioren con el tiempo las piedras y los
metales preciosos se toman como la solución perfecta estos objetos son más fáciles de
transportar y condensan mucho valor en muy poco volumen peso especialmente el oro y
la plata pero hay un problema para usarlos de forma eficiente es necesario dividirlos en
partes pequeñas así surgen las monedas durante siglos y en todo el mundo las monedas
se usan como forma de intercambio y depósito de valores pero en Europa las conquistas
coloniales y mucho más tarde la revolución industrial producen grandes excedentes de
ganancias es en ese momento que surge una pregunta qué hacer con todo ese dinero la
respuesta negocios aparecen así instituciones que se ocupan de usar el dinero de otras
personas para producir beneficios son los bancos o como se los llama en conjunto la
banca veamos cómo funciona a través de una representación actual a i los bancos
reciben las monedas como un depósito a cambio emiten una nota llamada en inglés Bill
o billete este nuevo invento el billete certifica el derecho a reclamar ese depósito en el
momento que se acuerde con el ahorrista ya no es la mercancía en sí el oro y la plata la
que se usa para el intercambio sino un papel que certifica la existencia de esa mercancía
garantizada por el banco aparece así un nuevo tipo de valor el dinero o signo y no solo
los bancos hacen uso del dinero signo los estados desde la antigüedad utilizan el oro y la
plata conseguidos en conquistas o tributos para emitir moneda ahora respaldada por el
mismo estado cada billete que se emite tiene su equivalente en valor en oro o plata en
las reservas de sus bancos centrales este régimen es llamado el patrón oro un sistema
monetario acordado entre algunas naciones del mundo a partir de la segunda mitad del
siglo 19 este sistema iguala el valor de las monedas de los distintos países y así el
comercio internacional se realiza con el valor del oro pero el arreglo no dura demasiado
las reservas en oro de los países no alcanzan para respaldar todo el dinero que su
economía necesita para poder financiar los enormes gastos de la primera guerra mundial
los países europeos emiten mucho más dinero del oro con el que cuentan para la gran
depresión de 1929 una crisis económica que azota a todo el planeta el patrón oro ya
hace agua y empieza a ser un obstáculo para la recuperación en 1944 hacia el fin de la
segunda guerra mundial la paridad entre oro y billetes está desfasada se hace necesario
fijar una nueva referencia de valor monetario para poder recuperar el ritmo de la
economía mundial los países aliados se reúnen en la conferencia internacional
monetaria y financiera de Bretton Woods allí bajo la enorme presión del poderoso
[Link]. deciden usar al dólar estadounidense como moneda de reserva internacional los
dólares están respaldados por el oro de las reservas de [Link]. quien para ese entonces
controla unos dos tercios de todo el oro del mundo pero como suele pasar las crisis son
más fuertes que los acuerdos para 1971 y en el marco de la guerra fría contra el
comunismo [Link]. contrae deudas en dólares que superan largamente la cantidad de
oro de sus reservas así el patrón oro llega a su fin pero entonces qué diferencia a un
billete de cualquier otro pedazo de papel si no tiene un respaldo en oro en un banco
[Link]. cambia la garantía del oro por la confianza del mundo en su moneda comienza
a emitir muchos más dólares sin otro respaldo que esa confianza pronto todos los países
del mundo siguen el ejemplo y emiten billetes sin respaldo en oro construyendo
artificialmente una confianza en el valor de ese dinero dentro de cada frontera y la gente
confía en que esos billetes van a ser aceptados por los demás miembros de la sociedad
nace así un tercer tipo de dinero el dinero fiduciario pero la cantidad de dinero total que
hay en una economía no es solo la cantidad de billetes y monedas emitidos sino que se
multiplica por acción de la banca y adquiere otras formas por ejemplo a través de los
depósitos bancarios estos permiten la realización de compras mediante las tarjetas de
débito que retiran el monto de la cuenta del comprador y lo acreditan en la del vendedor
sin que sea necesaria la utilización de dinero en billete pero los depósitos bancarios
también tienen otra función cada vez que un banco con dinero de esos depósitos otorga
un préstamo está creando más dinero no es que el banco imprima más billetes sino que
ese dinero depositado está disponible tanto para el que lo depósito como para el que
recibe el préstamo es decir de una suma original depositada se crea más dinero este
proceso se conoce como creación secundaria del dinero y funciona gracias a que el
público confía en que en caso de necesitarlo puede ir al banco y recuperar sus depósitos
en efectivo mucha confianza mucha confianza pero a veces esta confianza se desmorona
por distintos motivos se duda de la posibilidad que tiene el banco de cobrar todos sus
préstamos y por lo tanto devolver los depósitos cuando desaparece esa confianza
algunos depositantes corren a los bancos para retirar sus depósitos esto genera un efecto
circular catastrófico cuando comienzan a retirarse los depósitos la confianza en los
bancos cae aún más por lo que más gente busca retirar su dinero pero ese dinero se
prestó y todavía no ha sido devuelto los bancos no lo tienen son las famosas corridas
bancarias estas corridas afectan muchísimo a la economía de los países por lo que la
intervención de los estados es fundamental para devolver la estabilidad ahora si
conocemos el origen del valor del dinero y cómo funciona hoy dentro de la sociedad el
dinero de un país vale si todos sus habitantes confían en ese valor y para que exista esa
confianza ese valor tiene que ser resguardado por el país entero.

Clase N° 8: SECTOR EXTERNO

Comercio internacional
Es el que se da e/ naciones. Desde que Adam Smith publicó Investigación de la
Naturaleza y Causas de la Riqueza de las Naciones en 1776, la mayoría de los
economistas han aceptado que el libre comercio de las naciones mejora el bienestar
económico gral.
El libre comercio, definido como ausencia de aranceles, cuotas u otros impedimentos
gubernamentales al comercio internacional, permite a c/ país especializarse en los
bienes q pueden producir baratos y eficientemente con respecto a los demás países. Esta
especialización permitiría supuestamente que todos consigan rentas más altas.
La evolución de las importaciones acompaña la fisonomía (requerimientos) del aparato
productivo pero las exportaciones dependen de la demanda externa, es 1 variable
exógena ¿Qué significa esto? Depende de la demanda externa no es posible
determinarla desde un proyecto de Estado. Las naciones + ricas importan + materia 1° o
productos intermedios p/la elaboración de bienes finales. En los periféricos al revés. En
los países en crecimiento es importante la importación de bienes de capital que se
conjuga con la formación interna de capital p/su desarrollo.
Los economistas cuando hablan de librecambio se refieren al caso de la eficiencia
nacional. Se refieren a las ventajas del comercio en relación con las estrategias de
desarrollo de un país. Esto significa que obtener ganancias comerciales puede servir o
no como 1 de las estrategias de desarrollo. La teoría de las ventajas comparativas tuvo
un objetivo de expansión comercial coincidente con la expansión del capitalismo,
durante el siglo XIX. Esto determinó la división internacional del trabajo. El mundo
quedó partido entre países productores de materias primas y productores de bienes
manufacturados.
Un régimen comercial internacional de perfecto librecambio, es decir, sin trabas, no se
ha dado nunca en la historia económica. Siempre hubo dificultades impuestas x los
países en contra de la libre circulación de mercancías. Este tipo de disposiciones se
llaman medidas proteccionistas. Los procesos de desarrollo están ligados con medidas
proteccionistas. Las mismas se pueden resumir en:
1. Aranceles: Impuesto que las autoridades económicas exigen a los productos que
se importan p/ elevar su precio en el mercado interno, y así proteger los
productos nacionales de la competencia de los bienes baratos importados. El
establecimiento de un arancel tiene 4 efectos ppales:
 Anima a determinadas empresas a producir.
 Induce a los consumidores a reducir sus compras del bien arancelado
 Eleva los ingresos del Estado
 Permite que la producción nacional aumente.
2. Cuotas de importación: Son limitaciones cuantitativas. Y su objetivo es
restringir las cantidades de bienes q se importan.
3. Subvenciones a la exportación: Es una ayuda directa a los productores
nacionales de determinados bienes, p/ que estos se puedan exportar a precios +
bajos y competitivos. Los organismos de crédito internacional difunden los
beneficios de la liberalización comercial. La experiencia en Argentina es que, si
bien la caída de los precios de los bienes importados benefició a los
consumidores, la disminución de la producción de bienes de origen nacional,
con la consiguiente disminución del empleo fue potenciadora de altos niveles de
desempleo, pobreza y exclusión.
A veces en mercados + abiertos hay Dumping. Venta de algún producto x debajo del
precio doméstico. Es considerado un comportamiento anticompetitivo y 1 práctica
desleal del comercio internacional q puede ser denunciada ante los org internacionales
como la OMC (Organización Mundial de Comercio) Es para apropiarse de 1 mercado y
luego manejar el precio.
En el comercio internacional se usan monedas nacionales diferentes. Las alteraciones
del tipo de cambio ya sean x parte del mercado (depreciación/apreciación) o por parte
del gobierno (devaluación/ revaluación) afectan los precios que se pagan x export. e
import. xque los mismos se pactan en u$$ u otra moneda dura afectando la
competitividad (ej. devaluación del peso hace + caro lo importado a la Argentina).
También hay un abaratamiento de los bienes nacionales en el exterior. X eso tiende a
bajar las import. y a elevar las export.
El caso de las retenciones: no son un impuesto adicional, sino la captación de parte del
beneficio extraordinario ganado x la devaluación que es rentabilidad extra logran los
ruralistas sin haber invertido nada. Las retenciones sirven además p/contener los
aumentos de precios locales que el exportador tiende a equiparar a precio de
exportación (x la exportación a precio dolar al reducir la cantidad de pesos que obtiene
al vender al exterior) y permite que el Estado obtenga ingresos del sector beneficiado x
la devaluación. Así las retenciones sirven p/ contener la inflación debida a la
devaluación especialmente cuando la ec. tiene un elevado componente de bienes y
servicios importados y las expectativas inflacionarias están atadas a la evolución del
tipo de cambio.
Sistemas de tipo de cambio.
Se entiende x tipo de cambio la cantidad de moneda doméstica que debe entregarse para
obtener una unidad de moneda extranjera. Las tasas de cambio pueden ser:
 Fluctuantes/flexibles: se determinan sin la intervención del Bco. Central, x vía
de la oferta (compuesta x turistas, inversores y exportadores que necesitan pesos
p/sus gastos e inversiones) y la demanda (turistas que van al extranjero,
importadores, e inversores arg. en el resto del mundo). La limitación de este
sistema está en la incertidumbre en cuanto al comportamiento de los agentes ec.
a largo y mediano plazo y la especulación.
 Flotación sucia: determinadas x el Bco. Central vendiendo dólares p/eliminar el
exceso de demanda. También se hace a través de acciones que afecten a las
transacciones internacionales, ej. restricciones a las importaciones y a las
inversiones nacionales en el extranjero.
 Fijas: ej convertibilidad, vinculada a la lucha contra la inflación
Balanza de pagos
Las cuentas nacionales son estadísticas que reflejan el funcionamiento y la estructura de
la economía. Siempre los especialistas han coincidido en la necesidad de mantener las
cuentas equilibradas. Si bien esto depende de una serie de factores políticos y
económicos, hay una ley de hierro: a largo plazo un país no puede estar financiándose
año tras año, y tampoco puede atesorar riqueza financiera indefinidamente, pues t/esto
produciría efectos catastróficos en sus equilibrios macroeconómicos.
La balanza de pagos es un registro estadístico que resume las transacciones ec. e/una
economía y el resto del mundo. La base es transacciones e/residentes y no residentes (no
argentinos y extranjeros). Sus registros se realizan en un periodo determinado,
contabiliza flujo no stock, o sea si aumentaron o disminuyeron las reservas de activos
internacionales en el último año, pero no habla de su nivel existente. Componentes de la
balanza de pagos:
 La cuenta corriente comprende las transacciones de bienes y servicios y las
transacciones distributivas (e/trabajo, k y gobierno): b comercial (exportaciones
e importaciones) y b de servicios: servicios (reales: transportes, viajes,
comunicaciones, seguros y financieros: comisiones y derechos x servicios de
intermediación financiera) prestados x residentes a no residentes (exportaciones
de servicios) y viceversa (importaciones de servicios). Se incluye aquí intereses
de la deuda externa, y ganancias distribuidas de las empresas multinacionales.
 Transferencias unilaterales (básicamente pensiones y donaciones e/Estados u
ONGs.
 La cuenta capital comprende las transferencias de capital y transacciones de
activos intangibles como patentes, derechos de autor, marcas registradas, etc.
Como no es muy grande se la junta con la cuenta financiera q cubre la variación
de activos y pasivos en el exterior (ej. compra de títulos públicos, obtención o
concesión de un préstamo, plazo fijo, etc.).
 Reservas internacionales: activos sobre el exterior bajo control de las
autoridades monetarias de disponibilidad inmediata p/financiar los
desequilibrios de la balanza de pagos (oro, divisas, bonos, etc.)
 La variación neta de reservas es el saldo de la balanza de pagos. La balanza de
pagos tiene superávit cuando la cuenta corriente más la de capital presentan en
conjunto superávit (o una de las 2 compensa y más a la otra) y las divisas
aumentan, x lo q mejora la posición acreedora del país con relación al resto del
mundo.
 En caso del déficit, las divisas procedentes tanto de las transacciones corrientes
como las de la cuenta capital están disminuyendo (o una de las 2 tiene un déficit
mayor a la ganancia de la otra). Esta disminución refleja que el país se endeuda
en el monto de su déficit lo cual debe ser compensado con reservas en divisa
dura q tiene el país
Los problemas derivados de la balanza de pagos
La tendencia sistemática al déficit de la balanza comercial y de pagos (x las necesidades
de importación y por el pago de los servicios de capital extranjero) es característica de
un país subdesarrollado. La dificultad de financiar el déficit e incorporar capitales del
exterior aquejo a los países latinoamericanos durante los '80. Esto se debió a la
necesidad de pagar los servicios de la enorme deuda externa acumulada durante los '70
y principios de los '80 y fue uno de los factores que limitaron el proceso de desarrollo de
estos países. Todo esto se viene repitiendo en la Argentina desde 2016 hasta el presente
en especial.
1. En una sociedad, ¡cuales son las personas económicamente activas?
Las personas económicamente activas son aquellas que se encuentran OCUPADAS,
trabajando entre 35 a 45 hs semanales o menos de 35 hs semanales (subocupadas).
También son activas aquellas que están en edad productiva y se encuentran buscando
empleo
2. ¿En qué circunstancias de fija el salario mínimo?
Se fija el SALARIO MÍNIMO en circunstancias donde los salarios de los empleados no
rinden para abastecerlos y llegar a fin de mes, se los considera pobres
3. Anote los puntos más importantes que rescató del video
Mercado laboral: compra y venta de trabajo. Oferta: trabajadores. Demanda: Empresas.
Trabajadores cualificados son más productivos. Las empresas están dispuestas a
pagarles más. Pero puede que no coincida el trabajo ofrecido con las cualidades
requeridas por el empleador. (DESOCUPACIÓN ESTRUCTURAL)
CIRCUNSTANCIAS: Períodos de desempleo: baja la demanda y sube la oferta de
trabajo, salarios bajan.
Períodos de pleno empleo: Trabajadores disponibles son escasos, suben los salarios.

Clase N° 9: VARIABLES MACROECONOMICAS.

LA ACTIVIDAD Y LOS PROCESOS ECONÓMICOS
La Macroeconomía apunta al comportamiento global de un sistema económico reflejado
en un número reducido de variables. Por ejemplo: el producto total, el empleo, la
inversión, el consumo, el nivel de precios, etc. La actividad humana puede ser
considerada económica; aparece, en la conducta humana, un elemento esencial al
aspecto económico: la posibilidad de elegir. Sólo cuando los medios para conseguir los
objetivos son escasos y aplicables a usos alternativos, y los objetivos son ordenables
según su importancia, la actividad humana toma necesariamente la forma de una
elección y tiene una dimensión económica.1 La actividad económica dirigida al empleo
de medios escasos para lograr fines alternativos se designa con el término producción;
el resultado, producto. Por producción se entiende el proceso de transformación en el
que mercancías y/o servicios se integran en un proceso en el cual pierden su identidad,
desaparece su anterior forma y surgen otras mercancías y servicios. Las primeras se
llaman insumos y las segundas, productos. La actividad económica o de producción es
un proceso económico conformado por otros múltiples procesos de gran complejidad
originados en un conjunto de acciones humanas, replicadas por un sinfín de agentes
económicos: empresas, consumidores, gobierno, con la finalidad primordial de crear
bienes. LA CONTABILIDAD NACIONAL COMO SISTEMA En la medida en que los
gobiernos necesitaban contar con información adecuada para orientar la toma de
decisiones en materia de política económica, las autoridades requirieron de los
economistas y estadísticos el estudio de la economía desde un punto de vista global. La
Contabilidad Nacional como un sistema consiste en una presentación comprensiva,
ordenada y consistente de los hechos de la vida económica, en la que los conceptos,
definiciones y clasificaciones adoptados se presten a la medición efectiva y
correspondan a aquéllos que aparecen en la teoría económica y, de esta manera, puedan
ser usados en el análisis económico 2. En la actualidad, un sistema de contabilidad
nacional (SCN) es visto como un registro ordenado y normalizado de las operaciones
económicas vinculadas con la producción, la distribución, la acumulación y el
financiamiento. Su objetivo es el de mostrar, en un marco homogéneo y consistente, los
procesos económicos que tienen lugar en un período dado entre los residentes de un país
y entre éstos y los del resto del mundo 3. Una unidad económica es residente si tiene su
centro de interés en el territorio económico del país. Centro de interés de una unidad
económica es el territorio económico en el que desarrolla sus actividades económicas
por un período superior a un año. Para las personas físicas, se considera residentes a
quienes se ausentan del país por un tiempo no superior al año (turistas, estudiantes,
tripulación de naves, empresarios, etc.) y a los miembros del cuerpo diplomático en
ejercicio de sus funciones. Las Cuentas Nacionales, sistemas analíticos descriptivos, no
dan cuenta de la estructura social de una sociedad ni su estado de bienestar. Su objetivo
es representar los aspectos económicos de la misma y el circuito del que son objeto los
flujos reales y monetarios en un determinado período que, generalmente, es el de un
año. AGREGADOS ECONÓMICOS. MEDICIÓN Sabemos que las u de C (unidades
de consumo: individuos y familias) son propietarias de los factores de la producción.
Los brinda a las u de P (unidades de produccipara que éstas puedan producir. A cambio,
perciben contraprestaciones bajo la forma de dinero. El destino de esas rentas o ingresos
es el consumo de los bienes y servicios generados por las empresas. El siguiente modelo
de circuito económico es simple pues:
 No existe sector público
 No hay sector externo
 No se dan ventas interempresariales

Por un lado, tenemos los ingresos o rentas que las familias reciben como pago por su
participación en el proceso productivo, el Ingreso Nacional. Por otro, se ve el destino
que se le da a dicho ingreso, el Gasto Nacional que es el valor del Producto Nacional.
Estos tres valores son equivalentes. Por eso, Samuelson dice que Producto e Ingreso son
las dos caras de la misma moneda. Renta o Producto Interno: es el valor monetario total
de todos los bienes finales y servicios (se ha descontado el de los bienes intermedios o
bienes que se han utilizado en la producción de otros) y que ha sido generado o creado
dentro de los límites del sistema. Para estudiar la evolución global de una economía, se
mide, año tras año, su producción total; este indicador puede resultar engañoso pues
contabilizaríamos varias veces algunas mercancías. Hay muchos bienes que pasan por
distintas etapas del proceso productivo, se venden varias veces, antes de llegar al
usuario final, muchas veces transformados o incorporados a otro bien. Si bien el valor
de la producción de una empresa se mide por los ingresos totales (YT) que obtiene el
valor de sus ventas. Al considerar el de todas las empresas caeríamos en una doble
contabilización. Esto debe evitarse. Para ello, se calcula el valor agregado (VA) en cada
etapa de producción restando, del valor del producto de la etapa en cuestión, los costos
de materiales y bienes intermedios que no han sido producidos en esa etapa sino
comprados a otras empresas y que ya están incluidos en las cuentas de tales empresas.
Las ventas de bienes de capital o bienes de equipo son consideradas ventas finales y
contabilizadas en el Producto Nacional. El Valor Agregado es el valor de las ventas de
una empresa menos el valor de las materias primas y otros bienes intermedios que
utiliza para producir los bienes que vende. Se calcula como la Producción Bruta
descontando el valor de los bienes intermedios; por lo tanto, resulta igual a la suma de
las retribuciones de los factores productivos. Es decir, igual a los ingresos de los
factores productivos.
Medición en términos nominales o en términos reales Con el paso del tiempo, los
mismos bienes tienen distintos precios, generalmente, más altos. Por tanto, su
valoración monetaria es diferente. Las magnitudes se expresan en términos nominales o
a precios corrientes cuando no se han eliminado los efectos del crecimiento de los
precios. La medición se hace en términos reales o a precios constantes cuando sí se han
eliminado. Los precios corrientes son los precios existentes (que ‘corren’) en el
momento de la producción. Si, en determinado país, en dos años cualesquiera se
produjeran las mismas cantidades de cada uno de todos los bienes que crea, el valor
monetario de los dos Productos Internos sería diferente ya que se los valúa o contabiliza
según los precios de cada uno de esos momentos. El producto a precios constantes se
medirá según los precios existentes en un año base. Para la misma situación planteada
en el párrafo anterior, ambos productos Internos coincidirían pues se los valúa con un
mismo y único nivel de precios, el del año base. Como los precios de los distintos
bienes varían en distintas proporciones, se debe establecer la variación general de ellos.
Los índices de precios son medidas ponderadas de los precios de cada período en los
que cada bien o servicio se valora según su peso, gravitación o importancia en el
producto total. Se usan para corregir el efecto distorsionador de la variación de precios,
es decir para deflactar, para pasar de términos corrientes a términos constantes.
Cuentas nacionales y el cálculo del producto
La MACROECONOMIA se ocupa del estudio del funcionamiento de la economía en su
conjunto. Analiza las variables económicas a nivel agregado.
La POLÍTICA MACROECONOMICA está formada por el conjunto de medidas
gubernamentales que tienen el objetivo de influir sobre la vida de la economía. Los
OBJETIVOS son: la ESTABILIDAD de precios, el PLENO EMPLEO, el
CRECIMIENTO y el EQUILIBRIO externo.
Las CUENTAS NACIONALES tienen como objetivo medir el nivel de actividad
económica a través de la matriz de insumo producto (MIP).
La MATRIS DE INSUMO PRODUCTO es un registro ordenado de los negocios entre
los sectores productivos orientado a la satisfacción de bienes para la demanda final.
Los FISIOCRATAS y MERCANTILISTAS planteaban que la riqueza de una sociedad
se encontraba en la naturaleza y en la acumulación de oro.
MARX establece que la riqueza de las sociedades capitalistas de producción se
encuentra en las mercancías, y esta se mide anualmente a través del producto o ingreso
anual.
Temas de estudio de la macroeconomía:
 El CRECIMIENTO ECONÓMICO se mide por medio del PNB o PIB.
 La INFLACION es un incremento sostenido en el nivel general de precios, y se
mide mediante el índice de precio al consumidor. (IPC)
 La tasa de DESEMPLEO es el porcentaje de la población económicamente
activa que no tiene trabajo y lo está buscando. La población económicamente
activa es igual a los ocupados más los desocupados.
 El SECTOR PUBLICO o estado se encarga de regular la actividad económica e
influye sobre esta por medio de la política económica (fiscal, monetaria,
cambiaria, comercial, laboral).
 Para estudiar el SECTOR EXTERNO se usa la BALANZA DE PAGOS que es
un registro de las transacciones económicas y financieras que se establecen entre
los residentes de un país y los del resto del mundo.
 La demanda de DINERO como una mercancía más, la realizan familias y
empresas. La oferta de dinero está determinada por el Banco Central y los
bancos comerciales.
El PRODUCTO NACIONAL es igual al valor de los bienes y servicios finales
producidos durante un año por los factores productivos nacionales. Este se puede
calcular de dos formas: desde el valor agregado y desde el gasto final o demanda
agregada.
Desde el valor agregado:
El APARATO PRODUCTIVO, es decir las empresas del país, se dividen en tres
sectores:
1. SECTOR PRIMARIO, que son las actividades próximas a las fuentes de
recursos naturales
2. SECTOR SECUNDARIO, se refiere a la industria.
3. EL SECTOR TERCIARIO, que se refiere a los servicios.
La contribución de cada uno, se calcula mediante el VALOR AGREGADO que es el
valor de las ventas finales de las empresas (Valor Bruto de la Producción), menos el
valor de las materias primas y otros bienes intermedios que se usan para producir el bien
final. El producto nacional es igual a la suma de los valores agregados de los tres
sectores.
El VALOR AGREGADO es igual también a la suma de las remuneraciones de los
factores productivos. VA = SALARIO + RENTA + GANACIA + INTERÉS
El SALARIO corresponde a la remuneración del factor trabajo, la RENTA el ingreso
del factor tierra, la GANANCIA es la retribución a la empresa y el INTERÉS del
ingreso del capital. (Concepción neoclásica-keynesiana)
En términos de la concepción marxista, el valor agregado es igual a los salarios, más la
plusvalía (sobreprecio). Donde la renta, ganancia e interés corresponde a la forma como
se reparte la plusvalía entre los propietarios de los medios de producción. Esta forma de
calcular él VA permite ver la distribución del producto o ingreso nacional entre los
propietarios de los factores productivos (neoclásica-keynesiana) o entre los capitalistas
y trabajadores (marxista). VA = SALARIOS + PLUSVALIA
Los BIENES INTERMEDIOS o INSUMOS son aquellos que sufren transformaciones a
lo largo del proceso productivo y forman parte del valor del bien final. Los BIENES
FINALES, en cambio, corresponden a los productos terminados, que se pueden destinar
al consumo o a la inversión que tienen la particularidad de incrementar la productividad
del trabajo.
Desde la demanda agregada:
El producto nacional es demandado por las familias, quienes gastan en bienes de
CONSUMO. Las empresas privadas demandan bienes de capital o de INVERSIÓN. La
demanda del gobierno se refiere al GASTO PUBLICO, que es igual a la suma del
consumo público más la inversión pública. Otra parte del producto se vende al exterior,
que corresponde a las EXPORTACIONES. Las importaciones no forman parte del
producto nacional, e1 por eso que se restan.
Se observan cuatro TIPOS DE GASTOS entre los que se reparte el producto nacional:
el consumo de las familias, la inversión de las empresas, el gasto público y las
exportaciones menos las importaciones.
El PRODUCTO NACIONAL, que es la OFERTA AGREGADA, va a ser igual a la
DEMANDA AGREGADA, que es igual al consumo privado, más el consumo público,
más la inversión privada, más la inversión pública, más las exportaciones netas.
Se llama CONSUMO PRIVADO al de las familias. Estos pueden ser duraderos o
transitorios, y se destinan a la satisfacción de las necesidades humanas.
La INVERSIÓN es el gasto en bienes de capital que realizan las empresas. Se los
clasifica en inversión, construcción y variación de existencias, que corresponden a las
mercancías que las empresas mantienen en stock.
INVERSIÓN BRUTA TOTAL = INVERSIÓN BRUTA EN CAPITAL FIJO +
VARIACIÓN DE EXISTENCIAS
El GASTO PUBLICO gasta en una serie de bienes y servicios, como la educación. Es
igual a la suma de consumo público más la inversión pública.
Las EXPORTACIONES NETAS de bienes y servicios son las exportaciones menos las
importaciones.
El PRODUCTO NACIONAL NOMINAL se expresa en términos NOMINALES, es
decir en pesos del año corriente. Se mide a los precios existentes cuando se realiza la
producción.
El producto nacional bruto menos la depreciación es igual al PRODUCTO
NACIAONAL NETO. La DEPRECIACION es el desgaste de los bienes de capital
durante un año.
La INVERSIÓN NETA es igual a la inversión bruta menos las depreciaciones, y mide
el INCREMENTO del stock de bienes de capital durante un año en la economía.
El PRODUCTO NACIONAL BRUTO (PNB) a precios de mercado menos los
impuestos indirectos más los subsidios al producto es igual al producto nacional bruto a
costos de factores.
Los IMPUESTOS INDIRECTOS son los impuestos que se aplican a los productos
nacionales o importados.
El PRODUCTO INTERNO valora toda la producción de bienes y servicios finales
hechos en el interior del país durante un año.
El PRODUCTO NACIONAL solo considera la producción realizada por personas
residentes en el país.
Para obtener el producto nacional, se le restan las rentas obtenidas por los residentes
extranjeros en el país y se le suman las rentas que los residentes del país obtienen en el
extranjero, al PRODUCTO INTERNO BRUTO (PIB).
La RENTA o ingreso nacionales es EL INGRESO total que reciben los propietarios de
los factores productivos en la economía. Para determinar la renta se suman las
transferencias y se le restan los impuestos directo.
Los IMPUESTO DIRECTOS son lo que se aplican al ingreso de las personas,
propietarias de factores productivos.
Las familias destinan una parte de la RENTA DISPONIBLE al consumo y otra al
AHORRO. Este es la parte del ingreso que las familias no gastan o no consumen.
En Argentina, comienza un ciclo económico de recesión y depresión en el segundo
semestre de 1998, lo que se evidencia en el descenso del PBI con una tasa de
crecimiento NEGATIVA, explicada por la disminución en el consumo y la inversión, es
decir, de la demanda interna.
La crisis económica comienza a superarse en el año 2003 alcanzándose una tasa de
crecimiento positiva.
En el PRODUCTO INTERNO BRUTO se miden las actividades que se realizan en el
mercado, pero hay un gran número de actividades económicas que están por afuera del
mercado y que son INVISIBLES para la contabilidad macroeconómica, como son las
actividades de subsistencia o de producción para el autoconsumo de los sectores más
pobres de la sociedad.
Las actividades económicas registradas en el PIB pueden ser DESTRUCTIVAS,
PRODUCTIVAS, o IMPRODUCTIVAS, y su composición puede variar de acuerdo
con la estructura económica social.
La contabilidad macroeconómica mide el PIB sin considerar la destrucción y
agotamiento de los recursos naturales, que son los activos de una economía.
Economía internacional: la globalización y la regionalización desde
una perspectiva latinoamericana

Los economistas definen como GRADO DE APERTURA de una economía a la

proporción que representa el comercio internacional de mercancías en relación con el
conjunto de la producción interior.
Se necesita algún sistema que permita transformar una moneda en otra, esto se da a
través de los MERCADOS DE DIVISAS. Se ha generado la división económica
internacional en una parte de comercio internacional y otra de finanzas
internacionales. La globalización reconfigura el mercado mundial y da nacimiento a una
verdadera economía internacional. La libra esterlina británica es la base del SISTEMA
MONETARIO INTERNACIONAL que articula la división internacional del trabajo
entre los países exportadores de productos industriales finales y países exportadores de
alimentos y materia primas.
El CAPITALISMO industrial ha atravesado diversas etapas y genera una nueva
configuración del espacio mundial. El CAPITALISMO industrial desde mediado del
siglo XIX ha generalizado el uso de la máquina, e impulso la liberación comercial con
bases en el mercado mundial capitalista y de la división internacional del trabajo entre
países industriales y agrarios o mineros. El capitalismo da lugar al surgimiento de la
gran empresa monopolística, el capital financiero, la cartelización de las principales
ramas de la producción y la práctica crecientemente proteccionistas de algunos
países. El libre comercio domina las transacciones internacionales a fines del siglo XIX.
El sistema monetario internacional estaba basado en el patrón oro y la libra. La
naturaleza del sistema político protegía al gobierno de las presiones para modificar el
objetivo de estabilidad cambiaria por otro, como el pleno empleo. Hasta 1914, que se
inicia la primera guerra mundial, es una fase expansiva de la economía internacional y
de ausencia de instituciones económicas multilaterales. La primera guerra
mundial, desarticulara el sistema económico internacional, y abre el llamado periodo de
entreguerras, una fase contractiva de la economía mundial.
Durante la guerra se produce la caída del patrón oro, que es reemplazado por la
imposición de controles al comercio internacional de mercancías y a los movimientos
internacionales de capitales. La crisis iniciada con el derrumbe de la bolsa de Nueva
York en 1929 ha generado la gran depresión de los 0 y la desarticulación de las
economías mundial. Deja de cumplir su papel como principal prestamista internacional
asumido desde la primera guerra en remplazo de Gran Bretaña. Desaparece el crédito
internacional privado provisto por el mercado internacional de capitales.
Se toman medidas autárquicas que empobrecen a los demás países. América
latina, como una de las regiones más integradas a la economía internacional, es de las
más vulnerables frente a los cambios en las condiciones mundiales. Son los países que
habían logrado una mejor inserción en la división internacional del trabajo en las
décadas pasadas los que están en mejores condiciones para hacerlo. Se sustituye el
crédito internacional por el doméstico, mediante la creación de bancos
centrales, reformas financiera para centralizar los depósitos y el desarrollo de la banca
pública para orientar el crédito hacia las actividades industriales, agrícolas y mineras
que sustituyen importaciones y ahorran divisas.
En los países europeos, se impone el sufragio universal masculino, el sindicalismo y los
partidos socialistas parlamentarios, que conocen su momento de mejor expansión, al
igual que el fascismo y la experiencia soviética. Las políticas de empobrecer a los
demás países llevaran a un menor crecimiento de la producción by del comercio
mundial que afectara a todo, sobre todo a las principales potencias. En 1944 se crea el
FONDO MONETARIO INTERNACIONAL base de un nuevo sistema monetario. El
FMI nace como una función original keynesiana para promover en las economías
nacionales el pleno empleo y la estabilidad de precios, para que se alcance el equilibrio
externo sin restringir al comercio internacional como en las gran depresión de los 30.
Con la creación del BANCO INTERNACIONAL PARA LA RECONSTRUCCION Y
FOMENTO , se tiene como función la de financiar la reconstrucción de postguerra y
fomentar el desarrollo de los antiguos territorios coloniales en proceso de convertirse en
países independientes. Se firma el ACURDO GENERAL SOBRE ARANCELES Y
COMERCIO para avanzar en la liberación del comercio mundial, luego fue absorbida
por la ORGANIZACIÓN MUNDIAL DE COMERCIO. SE RESTABLOECE UN
SISTEMA MONETARIO ONTERNACIONAL, SE REMPLAZA LA FALTA DE
CREDITO INTERNACIONAL PRIVADO POR EL CREDITO INTERNACIONAL
PUBLICO, SE CREA una instancia de negociación para comenzar a derrumbar las
barreras arancelarias y no arancelarias de cada país. El nuevo orden económico y
político mundial se organiza bajo la Herminia de Estados Unidos, en donde se establece
el PLAN MARSHALL, que establece una donación y préstamos a 16 países de Europa
occidental.
El sistema de BRETTON WOOD regula la nueva fase de internacionalización
económica, genera condiciones PARA la integración económica europea y es uno de los
factores que da sustento a una expansión y prosperidad del primer mundo. Las políticas
macroeconómicas keynesianas y el nuevo orden internacional lo posibilitaron y fueron
expresión del aprendizaje de las enseñanzas de la gran depresión. El fundamento
tecnoeconomico de finales del siglo de expansión económica es la generalización de los
métodos fondistas de organización de los procesos de trabajo y de las empresas y la
expansión internacional de las empresas, que toman los principios keynesianos de
gestión de las economías por parte de Europa y Japón y la liberalización negociada del
comercio mundial. El motor principal será la corporación multinacional verticalmente
integrada, que penetrará con sus filiales a mercados nacionales protegidos de países
menos desarrollados.
La generalización de la revolución fordista del proceso de trabajo posibilito que el
aumento de la productividad del trabajo de los países desarrollados fuera dos veces y
media más rápido que el periodo anterior. Desde 1960, había una desconfianza creciente
en el sistema por el crecimiento acelerado de la cantidad de dólares fuera de las
fronteras estadounidenses. La desaparición de las barreras al comercio lleva a que los
mercados financieros de Europa a la integración y se establece una mayor relación entre
las tasas de interés nacionales. Las lecciones de Bretton Woods son un anticipo de los
problemas actuales bajo la globalización financiera, lo dificultoso que resulta gestionar
un sistema de tipos de cambio fijos en presencia de un capital móvil.
Cuando el apoyo el dólar puso en peligro el equilibrio interno de las economías
nacionales, los países industrializados mostraron una residencia. La inestabilidad
monetaria internacional eran los propios problemas que enfrentaba la moneda
internacional por todos aceptada. Se anula la plena convertibilidad del dólar en oro, que
lleva al colapso del sistema Bretton Woods por el abandono unilateral de estados unidos
del sistema de tipos de cambios fijos. El nuevo sistema de tipo de cambio flotante, en
una economía mundial interdependiente e inestable, era incapaz de resolver los
desequilibrios financieros globales de manera tal que asegurase el pleno empleo y la
distribución apropiada de la demanda agregada entre los países.
Desde un principio el sistema estuvo gobernado por los intereses expansivos de Estados
Unidos. El capitalismo norteamericano fue capaz de separarse del esquema original del
patrón cambio oro e ir transformando el sistema internacional y un patrón fiduciario con
base en el dólar. El comercio internacional de los años setenta promovió el crecimiento
dinámico de las exportaciones manufacturadas en aquellos países donde el proceso de
industrialización estaba más presente. En los años setenta la mayoría de los países
latinoamericanos disfrutaban de un fácil acceso al capital externo a bajo costo.
Pero, aunque, los prestamos aliviaron las restricciones de divisas, ligaron a las
economías latinoamericanas a los mercados financieros internacionales y a las políticas
monetarias y fiscales de los países desarrollados como nunca. Desde 1975, los países
industrializados sufren de estanflación y la tasa de crecimiento del PBI se reduce a la
mitad. Una de las primeras medidas fue aumentar las tasas de interés
estadounidenses, lo cual tuvo consecuencias graves para la deuda externa de los países
menos desarrollados. Se género como efecto nuevo el cambio en las condiciones de
competencia en el mercado mundial.
Las potencias que competían en el mercado mundial tenían altos niveles de salario
directo y costos similares, para financiar su estado de bienestar, es decir su salario
indirecto. La crisis del fordismo y nuevas condiciones de competencia en el mercado
mundial son en última instancia la explicación del fin del boom económico de
postguerra y de la crisis del capitalismo fordista keynesiano porque ambos desgastan la
rentabilidad capitalista. En 1975, nace un directorio económico mundial, con el grupo
de los 7, formado por Canadá, EE. La crisis de mediados de los años 70 tiene una mayor
integración económica de los países mediante la apertura y desregulación de los
mercados.
Debido al fuerte avance de la internacionalización económica que sustento el boom de
postguerra y el restablecimiento del crédito internacional privado y público en los años
pasados, que permite a la mayoría de los países menos desarrollados prolongar en los
años setenta la expansión que había estimulado la edad de oro en las décadas
pasadas. El nuevo régimen de tipo flotante y el sistema financiero mundial fueron
capaces de absorber los desequilibrios financieros que siguieron a la crisis del petróleo
de 1973. Los petrodólares de la OPEP mantuvieron su ritmo expansivo y realizaron su
aporte al sostenimiento de la demanda agregada mundial hasta fines de la década. Se
abre una fase deflacionaria de la economía mundial, junto con una mayor apertura en
los mercados industriales y políticas de reconversión industrial, que desregulan los
mercados de servicios y financieros.
La búsqueda de superación de la crisis del capitalismo fordista keynesiano, se orienta
hacia una mayor integración económica de los países mediante la apertura y
desregulación de los mercados. La consecuencia en la conformación de una nueva
división internacional del trabajo, con una presencia creciente de los países
industrializados reciente, y en particular de los tigres asiáticos en las exportaciones
industriales. En América latina, la combinación de altas tasas de interés internacional y
de caída de la demanda y de los precios internacionales de los productos básicos desata
la crisis de endeudamiento en los países menos desarrollados. A finales de los años
ochenta, los países menos desarrollados eran grupos heterogéneo.
Durante la década del 90, el centro del proceso de globalización de la producción
mundial fue la globalización y la regionalización. Una nueva base tecno económico ha
posibilitado la constitución de cadenas productivas globales y redes empresariales
internacionales, que constituyen formas de competencia en el mercado mundial
específicas de esta nueva etapa. Hay una permanente reconfiguración de la división
internacional del trabajo, y ninguna posición alcanzada es permanente, lo que hace
dominar la incertidumbre. Las empresas pueden multinacionalizar su actividad con más
facilidad, porque las políticas de apertura económica y de atracción de la inversión
extranjera para la localización de actividades o procesos productivos son compartidas
por la mayoría de los países.
En la última década del siglo pasado la globalización rediseño el mundo, recuperando
las economías internacionales de muchos países y la reunificación del mercado
mundial. Una nueva crisis mundial surge en 2001 hasta 2002, la cual no afecto la
naturaleza del proceso de globalización, pero si la marca neoliberal que tenían los
intereses financieros especulativos de Wall Street en su fase de expansión y de
consolidación de las dos últimas décadas del siglo pasado. Las instituciones están
dominadas, no solo por los países industrializados, sino también por los intereses
comerciales y financieros de esos países. A medida que avanzo la década aumentaron
las iniciativas de integración regional que apuntaba a vincular economías desarrolladas
con países en desarrollos.
La balanza de pagos: La BALANZA DE PAGOS es el registro de todas las
transacciones de residentes de un país, incluyendo las empresas y el estado, con
residentes en el exterior.
Las transacciones : También dentro de los servicios financieros se registran entradas y
salida de divisas por pagos de DIVIDENDOS a los propietarios nacionales y extranjeros
de empresas que operan en el exterior y en nuestro país. A esas se les debe incluir la
TRANFERENCIAS UNILATERALES que son pagos y cobros sin
contraprestación. LA CUENTA CAPITAL, registra todos los pagos entre residentes del
país y del exterior destinados a comprar activos. Se los llama MOVIMIENTOS DE
CAPITAL.
Una ENTRADA de capital es un pago de un extranjero a un residente nacional a cambio
de una activo, nacional o extranjero. Una SALIDA de capital es un pago de un residente
nacional a uno extranjero a cambio de una activo nacional o extranjero. La cuenta
capital puede ser POSITIVA cuando las entradas superan a las salidas de capital, y
NEGATIVA cuando salen más divisas que las que entran. Un tipo de movimiento de
capital es de carácter financiero como la adquisición de bono, depósitos en el
exterior, acciones extranjeras y préstamos a empresas de otro país.
Hay un tipo de acumulación de activos extranjeros por parte de nacionales que no se
contabiliza como salida de capital, como la acumulación de reservas por parte del banco
central. La BALANZA DE PAGOS solo puede ser negativo o positivo, en medida que
el BC este desacumulando o acumulando reservas. Es la única acumulación de activos
externos que no contabilizamos como parte de la cuenta capital. El intercambio
monetario internacional tiene lugar en el mercado de DIVISAS.
El SISTEMA MONETARIO INTERNACIONAL es un conjunto de acuerdos
monetarios y de tipo de cambio, que conforman la unión de a economías nacionales. Su
papel es el de poner orden en los mercados de divisas y estabilizarlos, disminuir los
problemas en la Balanza de pagos, facilitar el acceso a créditos internacionales y darle
una claridad al comercio internacional.

Fondo monetario internacional

Se estableció los controles al ingreso y egreso de capitales para evitar sus movimientos
que desestabilizaban las economías nacionales. Con ello se potencio la hegemonía
económica, militar y política de los EE. El FMI y el BM son sacudidos por la anulación
de la convertibilidad del dólar en oro en 1971, lo que provoca que el fondo se vaya
alejando de su función original de prestamista que asiste en la emergencia cuando nadie
lo hace y encuentra su lugar en los préstamos a largo y medio plazo a países más o
menos pobres. Ambos durante los años ochenta establecen PLANES DE AJUSTE
ESTRUCTURAL debido a la crisis de endeudamiento de los países en desarrollo.
El objetivo del PAE era restablecer los equilibrios de la BP de los países afectados por
la crisis y posibilitar que cumpliesen con el servicio de la deuda. Sus efectos han llevado
a la década de los 80 como la década perdida para el desarrollo. En 1991, se crea el
CONSENSO DE WASHINGTON con un servicio para las transformaciones
sistémicas, programa de asistencia financiera a los países de economía planificada de
Europa Oriental en transición a la economía de mercado. En 1997 lanzan nuevas líneas
de créditos contingente, que eran servicios especiales de asistencia a corto plazo para
evitar el efecto contagio de crisis financieras en otros países.

Del GATT a la OMC: las reglas del comercio mundial

Como objetivo tenia alcanzar acuerdos ventajosos dirigidos a la reducción de aranceles
y barreras al comercio y a la eliminación del tratamiento discriminatorio en el comercio
internacional. El sistema de comercio que planteaba era MULTILATERAL y no
discriminatorio. En 1973, se marca el fin de la edad de oro y el paso a la recesión
mundial y a la estanflación del resto de la década. Los países de industrialización
reciente con presencia cada vez mayor en el mercado mundial, se han incorporado a un
espacio de negociación multilateral para hacer escuchar sus demandas.
En 1995 se crea la ORGANIZACIÓN MUNDIAL DEL COMERCIO que sustituye a la
GATT.

MACROECONOMÍA Y PROBLEMAS BÁSICOS

La economía es la ciencia que estudia la forma eficiente de asignar recursos escasos. La
economía, como ciencia, tiene un método ordenado de estudio y análisis, que permite
llegar a conclusiones lógicas y corroborables, y para ello utiliza mucho el lenguaje
matemático para generar conocimiento. Que el analista económico se equivoque no es
señal de su ignorancia, sino de lo compleja que es la economía, donde intervienen una
multiplicidad de factores que interactúan entre sí en formas que no son obvias. En
respuesta a la Gran Depresión, John Maynard Keynes desarrolló su teoría
revolucionaria, la cual ayudó a explicar las fuerzas que producen las fluctuaciones
económicas y sugirió cómo pueden los gobiernos controlar los peores excesos del ciclo
económico. Al mismo tiempo, los economistas se han esforzado por entender los
mecanismos del crecimiento económico en el largo plazo.

POLÍTICA MACROECONÓMICA: OBJETIVOS E

INSTRUMENTOS
En la tabla Samuelson y Nordhaus nos resumen los principales objetivos e instrumentos
de la política macroeconómica. El indicador más amplio de la producción total de una
economía es el producto interno bruto, que mide el valor de mercado de todos los bienes
y servicios finales que produce un país durante un año, lo cual trataremos en la clase
que viene. Alcanzar la estabilidad del nivel de precios. Como señalan Mochon y Beker
«Lograr una baja inflación o un nivel general de precios estable es un objetivo
macroeconómico clave, pues los fuertes crecimientos de precios distorsionan las
decisiones económicas de las empresas y de los individuos y, por lo tanto, impiden una
asignación eficiente de los recursos.
El indicador más frecuente del índice general de precios es el índice de precios al
consumidor , que mide el costo de una canasta fíja de bienes generalmente adquiridos
por el consumidor medio. Las variaciones del nivel de precios se conocen como tasa de
inflación, que refleja la tasa de crecimiento o el descenso del nivel de precios de un año
con respecto a otro. El dilema que se plantea con la inflación radica en que, si bien
cuando esta es elevada sus efectos son muy perjudiciales, las medidas que hay que
tomar para reducirla generalmente implican contraer la actividad económica y aumentar
el desempleo. Algunos mencionan un cuarto objetivo de la política macroeconómica
que sería el de la mejorar la distribución del ingreso. »
También se mencionan otros objetivos de la política macroeconómica. El déficit público
Como señala Mochon y Beker «El déficit público, medido como la diferencia entre los
gastos y los ingresos públicos, es un indicador del grado de equilibrio o desequilibrio de
la actuación del sector público. Según cual sea la cuantía del déficit público, así serán
las necesidades de financiación de las administraciones públicas.» Cuando este déficit
es elevado, también lo serán las necesidades financieras del sector público, lo que de no
obtener financiamiento llevará a la emisión de dinero. El desequilibrio en las
transacciones con el resto del mundo es otra variable clave de la política
macroeconómica.
Los instrumentos de política económica
Nuevamente volvamos a Mochon Y Beker que nos dice que «A la vista de los objetivos
comentados, los responsables de la política macroeconómica lógicamente estarán
interesados en alcanzar un fuerte y sostenido crecimiento de la producción, en reducir la
tasa de desempleo lo máximo posible y en mantener el nivel general de precios
estable. El problema es qué deben hacer las autoridades para alcanzar dichos objetivos y
cuáles son los instrumentos que pueden utilizar. Un instrumento de política económica
es una variable controlada por las autoridades económicas que puede influir en uno o en
varios objetivos.» Asimismo, formularemos una serie de comentarios sobre otras
políticas que suelen utilizar las autoridades económicas, tales como la política de
ingresos y la política comercial.
Por ejemplo, si el Banco Central quiere estimular el crecimiento económico puede
inducir que los bancos comerciales incluyendo los bancos públicos presten dinero
barato a las empresas para que estas reactiven su producción y tomen más gente. El
valor del dólar subiría y con ello la inflación sin lograr aumentar la
producción. Mediante el control de la cantidad de dinero, el Banco Central puede influir
en las tasas de interés, en la inversión y, por lo tanto, en la producción, en el nivel
general de precios. Así, si la economía está experimentando una fuerte presión alcista
sobre los precios, y se lleva a cabo una política monetaria restrictiva, la reducción de la
oferta monetaria hará que suban las tasas de interés, se reduzca la inversión y
disminuyan la producción.
Política fiscal. Como señalan Samuelson y Nordhaus, el término política fiscal denota el
uso de impuestos y gasto público. El gasto público se presenta de dos formas. «Y
prosiguen» La otra parte de la política fiscal, los impuestos, afectan a la economía
general de dos maneras.
Para empezar, los impuestos afectan el ingreso de las personas. Debido a que dejan a las
personas con más o con menos ingreso disponible o para gastar, los impuestos tienden a
afectar la cantidad que la población gasta en bienes y servicios «. Además, en el caso de
las empresas, los impuestos sobre los beneficios inciden en sus incentivos para invertir
en nuevos bienes de capital. Generalmente, los países adoptan, como parte de su política
monetaria, diferentes sistemas para regular sus mercados de divisas.
Volvamos a la política monetaria y fiscal. Definimos como política fiscal lo que hace el
gobierno con el gasto y los impuestos, desde el Ministerio de Economía.
Cuando el gobierno BAJA GASTO o AUMENTA IMPUESTOS => DISMINUYE LA
DEMANDA, y lo definimos como política fiscal contractiva.
Desde el Banco Central, el gobierno tiene el monopolio de la emisión de dinero y hace
política monetaria. Como es el único oferente de dinero, puede determinar la cantidad
de dinero e influir en el costo del dinero, el interés.

Política económica expansiva y contractiva

Disminuyendo el gasto público y/o aumentando los impuestos. Disminuyendo la
cantidad de dinero en la economía para que aumente la tasa de interés.
En la etapa de crecimiento acelerado existe el riesgo de que la demanda crezca más
rápido que la oferta generando sí aumentos de cantidades, pero también subas de precios
y baja del poder adquisitivo de los salarios. Para evitar esto, el gobierno suele usar la
política monetaria contractiva para moderar el ritmo de crecimiento del PBI. En etapa
recesiva, cuando la demanda no crece, la inflación baja y el gobierno suele acompañar
con política monetaria expansiva para facilitar la recuperación del crecimiento, pero
debe ser acompañado también con política fiscal expansiva.
Para esto puede hacer política económica. Cuando la política es expansiva, aumenta la
demanda e impulsa el crecimiento del producto. Cuando es expansiva, aumenta el gasto
y disminuye los impuestos. Al hacerlo, aumenta el déficit público y debe endeudarse
más. Cuando es expansiva, emite dinero y cae la tasa de interés.

CICLO ECONÓMICO Y FASES

Y mediremos el crecimiento observa la evolución del PBI. Definimos el crecimiento del
PBI como la variación entre dos períodos. Sin embargo,» la economía “no crece en
forma pareja y constante, sino que tiene épocas de mayor crecimiento y épocas de
menor crecimiento. Este comportamiento inconstante define los ciclos económicos, que
se observa que se repiten en el tiempo con cierta regularidad en Argentina cada 10 años
+/- hay una crisis grande, y además cada dos a cinco años suele haber alguno de menor
crecimiento.
Estas disminuciones suelen ser cortas y moderadas, como fue el caso de la recesión que
comenzó en marzo de 2001 y terminó en noviembre de ese mismo año. Las variaciones
de la actividad económica en el corto plazo se llaman ciclos o fluctuaciones
económicos, Se ha demostrado que la comprensión de los ciclos económicos es uno de
los problemas más persistentes de toda la macroeconomía. En estos casos, el producto
nacional baja, los beneficios y los ingresos reales se reducen y la tasa de desempleo
crece a niveles incómodamente altos, cuando legiones de trabajadores pierden sus
empleos. O bien puede caracterizarse por un aumento rápido e inflacionario de precios y
de especulación, seguidos por otra contracción.

INTERVENCIÓN DEL ESTADO EN LOS CICLOS ECONÓMICOS

Esto lo logra haciendo política económica expansiva en la etapa recesiva del ciclo, y
política económica contractiva en la etapa expansiva del ciclo. En forma
similar, durante las malas épocas de recesión y crisis, mientras la recaudación
impositiva cae porque la actividad se frena, el gobierno puede aumentar el gasto público
y aumentar la demanda, facilitando de esta forma la recuperación de la producción y el
empleo. El aumento del gasto mientras cae la recaudación impositiva llevará al gobierno
a incurrir en déficit fiscal. Posiblemente el desequilibrio fiscal sea notable si enfrenta
una profunda recesión.
Ese déficit fiscal podría cubrirlo endeudándose. Luego, durante las buenas épocas de
crecimiento acelerado entre el valle y el pico, el gobierno verificará un notable aumento
de la recaudación impositiva. Si resiste la tentación y no aumenta el gasto para gastar la
mayor recaudación, incurrirá en superávit fiscal y podrá cancelar la deuda acumulada
durante la recesión, recuperando el margen de crédito para la próxima recesión. Ahora
bien, el peligro es que el gobernante de turno se tiente y gaste todo el incremento de
recaudación que recibe durante la buena época en la fase expansiva del ciclo.
De este modo, llegará con excesiva deuda pública a la cima del ciclo, sin herramientas
para enfrentar la recesión. Cuando inicie la etapa recesiva, si las cuentas públicas están
en mal estado, la caída de la recaudación disparará el déficit fiscal. Pero un gobierno ya
muy endeudado posiblemente no cuente con crédito, y no pueda endeudarse para
aumentar el gasto y la demanda agregada en plena recesión. Imposibilitado de
hacerlo, el gobierno podría verse forzado a buscar el equilibrio fiscal bajando el gasto
público, lo que produciría una mayor caída de la demanda y agravaría la recesión.
Resumiendo, si un gobierno expande el gasto público y el déficit fiscal durante la etapa
expansiva del ciclo y luego debe recortar el gasto para limitar el déficit fiscal durante la
etapa recesiva del ciclo, decimos que el gobierno hace política procíclica. Porque hace
política fiscal expansiva en la etapa expansiva del ciclo, haciendo crecer más rápido aún
la economía. Sin embargo, en la etapa recesiva del ciclo hará política fiscal contractiva
y hará caer aún más rápido la actividad económica, haciendo la recesión más profunda y
prolongada. Cada uno de nosotros, al cobrar el sueldo cada mes, intenta manejar el
gasto diario de forma tal que el sueldo permita llegar a fin de mes manteniendo un nivel
de vida parejo cada día.
Para adentrarnos en la Política Monetaria específicamente necesitamos conocer cierta
terminología que no todos manejan. Estas reservas son distintas a las Reservas
Internacionales, que posee el Banco Central para el respaldo del dinero circulante y
como instrumento de la política cambiaria. Un instrumento fundamental en la política
monetaria es el Encaje Mínimo Obligatorio por imposición normativa del BCRA.
Creación de dinero bancario: descansa en el sistema de Reservas Bancarias. Con lo que
excede de los depósitos los bancos efectúan un proceso de expansión múltiple de crédito
y de creación de dinero bancario (efecto multiplicador). Por ejemplo:
Hay tres sujetos intervinientes:
a) Banco Central de la República Argentina como autoridad monetaria que
genera la liquidez del sistema.
b) El sistema bancario, cuyo comportamiento da lugar al proceso
multiplicador.
c) El Público (particulares y empresas), que decide cómo distribuir los
activos.
Sistema Financiero:
a) Banco Central de la República Argentina, que no trata ni con particulares ni
empresas. Sí financia a Bancos.
b) Bancos Públicos y privados, Cajas de Ahorro y Cooperativas de Crédito.
c) Intermediarios financieros no bancarios: Compañías aseguradoras, Fondos
de Jubilaciones y Pensiones, Sociedades de inversión inmobiliaria, Fondos
de Inversión, Entidades de Leasing y Factoring, Sociedades de Garantía
Recíproca (SGR), Fideicomisos y Aseguradoras de Riesgo de Trabajo
(ART).
Funciones del BCRA:
a) Custodia y administra las reservas de oro, divisas y otros activos externos.
b) Es agente financiero del Gobierno, realiza operaciones de cobro y pago, emite
títulos públicos y realiza pagos de deuda interna y externa.
c) Ejecuta la política monetaria.
d) Corrige situaciones transitorias de iliquidez de bancos con “redescuentos” contra
entrega de garantías.
e) Provee el dinero de curso legal.
f) Es superintendente de bancos, los controla, interviene, suspende, revoca
autorización para funcionar, incluso autoriza fusiones y adquisiciones.
g) Ejecuta la política cambiaria, participando en operaciones de mercado abierto.
Ciclos Económicos
1) CRECIMIENTO: es la etapa donde el PBI crece en forma cada vez mayor. Cada
año crece más rápido y se acelera el crecimiento;
2) AUGE O PICO: es la etapa donde el PBI alcanza el mayor crecimiento;
3) RECESIÓN: es la etapa en la cual el crecimiento se desacelera y cae. Si es muy
dura, el crecimiento puede ser negativo y el PBI puede caer de nivel. Si es suave,
solo desaparece el crecimiento y el PBI se estanca;
 4) VALLE: es el peor punto del ciclo, el momento de menor crecimiento, previo a
la recuperación, a partir del cual el PBI retomará su crecimiento e iniciará la
próxima etapa.
Generalmente la etapa 2 y 4 son de corta duración y se conocen como punto de giro,
como se ve en el gráfico.