Práctica tema 7
MÉTODOS ESTÁTICOS
1. Tenemos los siguientes proyectos de inversión:
Clasificar cada uno de estos proyectos según su viabilidad atendiendo a los siguientes
criterios:
a) Según el criterio del flujo neto de caja total por unidad monetaria comprometida.
b) Según el criterio del flujo neto de caja medio anual por unidad monetaria
comprometida.
c) Según el criterio del plazo de recuperación o pay-back.
MÉTODOS ESTÁTICOS Y DINÁMICOS
2. La Empresa Werbel se dedica a la venta de bicicletas y está pensando la posibilidad de
ampliar su negocio hacia la venta de ropa y complementos utilizados para la práctica del
ciclismo. Para ello, ha previsto un desembolso de 600.000€ y los siguientes cobros y pagos
que se generarían durante la vida de la inversión, que es de 4 años:
Determinar si es conveniente realizar la inversión propuesta:
a) Según el criterio del plazo de recuperación o pay-back, sabiendo que el plazo máximo
exigido es de 5 años.
b) Según el valor actual neto, supuesta una rentabilidad requerida o tipo de descuento
del 8%.
3. A un inversor se le ofrecen las siguientes posibilidades para realizar una determinada
inversión:
Determinar la alternativa más rentable, según el criterio del VAN si la tasa de actualización o
descuento es del 7%.
4. En el cuadro adjunto, se facilitan los datos relativos a tres proyectos de inversión que una
empresa quiere evaluar:
Considerando un tipo de actualización o descuento del 6% anual, se pide ordenar las citadas
inversiones por orden de preferencia:
a. Aplicando el criterio del valor capital (VAN).
b. Aplicando el criterio del pay-back.
5. Quiero abrir un bar en Sevilla, no tengo nada ahorrado y acudo al banco X para que me
den un préstamo. Sin embargo, el banco X me impone una obligación: el proyecto de mi
bar debe ser rentable. Los datos que le facilito al banco son las siguientes estimaciones:
• Duración del proyecto: 16 años.
• Coste del capital: 12%.
• Los flujos netos de caja de cada año son:
• El valor residual al finalizar el año 16 serán de 50.000 euros. Suponemos
que no existen impuestos.
¿Cuál es la máxima cantidad que el banco X te prestará para iniciar tu negocio?
TASA INTERNA DE RETORNO
6. Nos proponen que participemos en dos proyectos de inversión. En ambos casos debemos
desembolsar hoy 120.000€.
• El proyecto A nos ofrece un flujo de caja de 66.600€ al finalizar el primer año y de
73.926€ al finalizar el segundo.
• El proyecto B nos ofrece 182.168,44€ al finalizar el cuarto año.
¿Qué rentabilidad interna (TIR) me ofrece cada uno de los proyectos?
7. La sociedad minera Diente de Oro tiene previsto acometer una importante inversión en la
región de Katanga (República del Congo). Tiene dos opciones:
• Pagar 6.000€ en el momento 0 por los derechos de explotación de una mina. Los
flujos de caja esperados son de 4.000€ al final de cada uno de los próximos 2 años.
• Pagar 10.000€ en el momento 0 por la explotación de una mina durante un año.
Este derecho se ejerce durante el tercer año desde que se realizó la inversión, ya
que durante los dos primeros años la mina permanecerá cerrada. Se esperan para
finales de ese tercer año unos cobros de 15.000€ y unos pagos de 1.000€.
Se pide:
a. Calcular la tasa interna de retorno (TIR) de los dos proyectos.
b. Comprobarás que el proyecto que tiene la TIR más alta no es aquel cuya cantidad
de beneficio es mayor en unidades monetarias. Esto se debe a dos factores:
¿cuáles son?
8. El coste de adquisición de una máquina, en el momento 0, es de 1.100.000€ y tiene una
vida útil de 4 años, al cabo de los cuales se espera poder venderla en el mercado por un
precio de 100.000€. Los costes de funcionamiento y mantenimiento de dicha máquina son
de 30.000€ al año y se espera que los ingresos por el aprovechamiento de la máquina
asciendan a 300.000€ al año.
a. Suponiendo un factor de descuento del 7%, calcular el VAN del proyecto de
inversión consistente en la compra de la máquina, la utilización de la misma hasta
el final de su vida útil y su posterior venta en el mercado a un precio de 100.000€.
b. Si al cabo de dos años se vende la máquina por 900.000€ ¿cuál sería la TIR de este
proyecto de inversión para dicho período de tempo?
9. Estoy indeciso en dónde emplear el dinero de mi herencia, unos 100.000€. Aconséjame
donde debo invertirlo. Dudo entre:
• Inversión 1. Comprar un bar por 100.000€ tras lo cual recibo unos flujos netos de
caja de 5.000€ y 3.000€ respectivamente durante los dos años que me quedan
para jubilarme y traspasar el local por 120.000€ al final del segundo año.
• Inversión 2. Invertir en un fondo de inversión al 10% recuperando la inversión al
segundo año.
INVERSIONES FINANCIERAS
10. Un inversor decide invertir en un bono con valor nominal de 1 000 € que le ofrece un
cupón anual del 9 % durante 3 años. Si el tipo de interés medio de mercado para
inversiones a ese plazo se sitúa en el 5 %, ¿cuál será el precio que se deberá abonar hoy
por la adquisición del título?
11. Una letra del tesoro de 1 000 € de valor nominal se compra pagando un importe efectivo
de 966 €. Calcula la rentabilidad relativa del valor.
12. Determina el importe de la compra de 2 000 acciones de una sociedad que actualmente
cotizan a 20 €, si la comisión de la sociedad de valores es del dos y medio por mil (con un
mínimo de 9 €) y los cánones de bolsa ascienden a 8,42 €.
13. Una empresa lleva a cabo una venta de acciones por un valor nominal de 5 €/acción; se
habían comprado 1 000 acciones cuando la cotización era del 110 % y en el momento de la
venta las acciones cotizan al 85 %. Calcula:
a. La plusvalía o pérdida de la operación.
.
b. El importe que se debe retener en el caso de rendimientos del capital mobiliario.
c. El importe que se debe retener si se ha dado otra operación durante el periodo
en la que se obtiene una pérdida patrimonial de 500 €.
