Titulos de deuda
Matemáticas Financieras Unidad 4
5 DE DICIEMBRE DE 2024
Equipo: Kevin cortez, Noh apolinar jimmy miguel, ocaña duran eduardo
Grupo C3C
Introducción
Los títulos de crédito y los bonos son instrumentos fundamentales en el sistema
financiero, utilizados para facilitar el financiamiento, la inversión y la circulación de
capital. Estos instrumentos representan derechos de crédito que permiten a los
emisores obtener recursos de los inversionistas, quienes a su vez buscan
rentabilidad mediante el cobro de intereses o el aumento del valor de su inversión.
Los títulos de crédito, como pagarés, letras de cambio y cheques, son esenciales
para las transacciones comerciales y proporcionan una forma de formalizar las
deudas.
Por otro lado, los bonos son herramientas de deuda utilizadas por gobiernos y
empresas para captar fondos a través del mercado de valores, siendo una de las
formas más comunes de inversión a largo plazo.
La compra y venta de estos instrumentos permite a los inversionistas diversificar
sus carteras, mientras que las emisiones de bonos proporcionan a las entidades
emisoras los recursos necesarios para financiar proyectos o cubrir necesidades de
liquidez. Este conjunto de mecanismos contribuye al buen funcionamiento de los
mercados financieros y a la estabilidad económica en general.
1. tipos de bono
Bonos al portador
Son títulos de deuda emitidos por gobiernos o corporaciones, donde el tenedor
del bono tiene derecho a recibir pagos periódicos de intereses y el monto del
principal al vencimiento. Los bonos al portador eran populares en el pasado
debido a su facilidad de transferencia, pero su uso ha disminuido en los últimos
años debido a cambios regulatorios.
Los bonos al portador
son títulos de deuda que no están registrados a nombre de un propietario
específico. Cualquiera que tenga físicamente el bono tiene derecho a recibir los
intereses y el monto principal al vencimiento.
Bonos simples. Aquellos que le permiten al tenedor aportar capital en una
empresa y adquirir parte de su deuda, recibiendo intereses y cobrando el capital
invertido al vencimiento.
Bonos públicos. Aquellos que emite una institución del Estado para financiarse.
Bonos canjeables. Pueden ser canjeados por acciones ya existentes en la
empresa u organización, en lugar del capital.
Bonos convertibles. Pueden ser canjeados por acciones de nueva emisión, a
precio prefijado, aunque arrojando una rentabilidad inferior.
Bonos cupón cero. No paga intereses ningunos durante su madurez, sino que lo
paga todo al final cuando vence, acumulado. Su valor suele ser inferior al nominal.
Bonos de caja. Emitidos por empresas para saldar necesidades de tesorería, al
vencer retornan al comprador el capital invertido.
Bonos strips. Su nombre viene del inglés Strip (“dividir”), permiten separar el valor
del bono en cada uno de los pagos que genera, permitiendo negociar por
separado el dinero de los intereses y el dinero del capital.
Bonos de deuda perpetua. Nunca vencen, es decir, no regresan nunca el capital
invertido, sino que generan perpetuamente intereses.
Bonos basura. Títulos de alto riesgo y baja calificación, que recompensan el riesgo
con alto rendimientos.
2. Valor de una obligación
Estos términos son clave para comprender el funcionamiento de las obligaciones o
bonos. Aquí te explico cada uno con ejemplos:
1. Valor Nominal
Definición: Es el valor inicial de un bono, es decir, el monto que el emisor promete
devolver al titular al final del período, al vencimiento del bono.
Ejemplo: Si compras un bono por $1,000, ese es su valor nominal. Al final del
período, el emisor te devolverá $1,000 (además de los intereses durante el plazo).
2. Valor de Redención
Definición: Es el valor que el emisor pagará al titular del bono al vencimiento, que
puede ser igual o diferente al valor nominal, dependiendo del tipo de bono.
Ejemplo: Un bono puede tener un valor nominal de $1,000, pero si es un bono
"con descuento", el valor de redención podría ser menor, como $950, es decir, el
titular recibiría $950 al vencimiento en lugar de $1,000. También puede haber
bonos "premiados", que paguen más que el valor nominal, como $1,100.
3. Fecha de Emisión
Definición: Es la fecha en la que el bono es emitido por primera vez. Es la fecha en
la que el inversor paga el valor nominal por el bono y el emisor comienza a tener la
obligación de pagar los intereses.
Ejemplo: Si compras un bono el 1 de enero de 2024, esa es la fecha de emisión. A
partir de esta fecha, el bono comienza a generar intereses y el emisor tendrá que
pagarte de acuerdo a las condiciones establecidas.
3. compra y venta
El dueño de un bono puede venderlo a otro inversionista antes de que llegue la
fecha en la que debe devolverse el dinero. Cuando se vende el bono, si el precio
de venta es más alto que el valor que se pagará al final, se dice que se vende "con
prima". Si el precio de venta es más bajo, se vende "con descuento", y si el precio
de venta es igual al valor que se pagará al final, se dice que se vende "a la par". El
precio que el comprador paga por el bono se llama valor de mercado. Además, la
venta puede realizarse justo después de que se pague un cupón (esto se llama
"en fechas") o entre dos pagos de cupón, pero después del último pago realizado
(esto se llama "entre fechas"). Además del tipo de garantía del título y de las
condiciones económicas prevalecientes, el valor de mercado se fija de acuerdo
con los siguientes factores:
La tasa de interés nominal.
La tasa de interés deseada por el inversionista, conocida como de
rendimiento.
El intervalo de tiempo para el pago de los intereses (cupones).
El valor de redención.
El tiempo que hay desde la fecha de compra hasta la de redención.
Con estos cálculos, el inversionista puede determinar cuánto está dispuesto a
pagar por un bono, si sabe el rendimiento que espera obtener. Comprar un bono
es como hacer un préstamo a la entidad que emite el bono, por lo que el
inversionista espera obtener una ganancia a cambio. Esa ganancia se mide
usando una tasa de interés, que aquí llamamos "i", que es diferente de la tasa de
interés (o tasa de cupón) "r" que ofrece la entidad emisora del bono. Si el
inversionista quiere saber cuánto debe pagar por un bono para obtener ese
rendimiento, debe calcular el valor actual de lo que recibirá con la compra del
bono. Hay dos cosas que recibirá:
El valor del bono que le devolverán al final del plazo (valor de redención).
Los pagos periódicos de los cupones (intereses) que cobrará a lo largo del
tiempo.
4. EMISION
La emisión monetaria es la creación de todo el dinero en efectivo que
circula en una economía para que todos los agentes que actúan en ella
Estado, empresas y familias, puedan utilizarlo para realizar las operaciones
y transacciones comerciales que necesitan. El Banco Central de cada país
es la única institución financiera autorizada a emitir billetes y monedas y
esta potestad es una de las claves de lo que se conoce como política
monetaria, que a grandes rasgos consiste en controlar el volumen de dinero
que circula como una de las tantas variables para regular la economía.
La política monetaria suele catalogarse:
Expansiva: consiste en aumentar la oferta de dinero circulante en una
economía con el objetivo de estimular la inversión, reducir los niveles de
desempleo y lograr crecimiento económico.
Restrictiva: procura reducir la cantidad de dinero del país para “enfriar” la
economía, es decir, ralentizar el crecimiento económico.
La principal finalidad de la emisión de moneda es inyectar liquidez en una
economía para que ésta se pueda utilizar en las operaciones comerciales.
5. Ejercicio
Encuentre el precio de un bono que paga un cupón de 5% anual, semi
anualmente y tiene un tiempo al vencimiento de 21 años. En estos
momentos la tasa de interés del mercado (YTM yield to maturity,
rendimiento esperado) es 3 % anual APR (anual, capitalizado semi
anualmente)
Los bonos más comunes son aquéllos que obligan al emisor a realizar
pagos, llamados cupones, durante el periodo de vigencia del bono, y a
repagar su valor nominal al vencimiento. En los bonos se especifica el
monto a reembolsar en un determinado tiempo, las amortizaciones totales o
parciales a pagar, los intereses periódicos y otras obligaciones por parte del
emisor. En los mercados financieros, donde se negocian (los bonos), es
indispensable tener claras las distintas formas de valuar dichos bonos, para
estimar el precio y rendimiento de los mismos a través del tiempo.
1.- Encuentre el precio de un bono que paga un cupón de 6%anual (APR), tiene
un tiempo al vencimiento de 11 años. La tasa requerida en el mercado es 7% APR.
2.- Encuentre ele YTM de un bono que se está vendiendo a $1,125, paga un
cupón de 4.5% APR y tiene un tiempo al vencimiento de 21 años.
*Como el bono se vende a prima, sabemos que el YTM tiene que ser menor a la
tasa del cupón (7%).
3.- Se tiene una emisión de bonos con un valor a la par de $1,000 y una tasa de
interés cupón del 12%, la emisión paga intereses anualmente y le quedan 10 años
para su vencimiento. Se gana una RAV de 10%. Se pide hallar en cuánto deben
venderse estos bonos.
Datos:
Tasa cupón= 12%
Bo= ?
C= 120
Vn= 1,000
N= 10
Kd= 10%
Agregando formula:
Tenemos:
El bono debe venderse en $1,122.89
4.- Un bono de CEMEX con valor nominal de $100, una tasa de interés del cupón
del 8%, cuyos cupones se pagan semestralmente, se emite a un plazo de 3 años,
con una tasa de rendimiento anual del 10%.
Conclusión
Los títulos de crédito son documentos que acreditan una deuda y sirven como
medio de pago en las transacciones comerciales, permitiendo a las partes
involucradas una forma formal de transferir el derecho de cobro. Entre ellos se
incluyen letras de cambio, pagarés y cheques, los cuales facilitan el flujo de dinero
y son esenciales en la actividad económica.
Los bonos son instrumentos financieros que representan una deuda emitida por
una entidad (gobierno, empresa, etc.). Existen diversos tipos de bonos, como los
bonos corporativos, bonos del gobierno o bonos municipales, que se diferencian
por el emisor y las características de la deuda, como el rendimiento (interés) y la
fecha de vencimiento. Los bonos pueden ser fijos o variables según la tasa de
interés pactada, y pueden incluir cláusulas adicionales como el derecho de
redención anticipada.
La compra y venta de títulos de crédito y bonos ocurre en los mercados
financieros. Los inversores compran bonos para recibir un flujo constante de
intereses y, eventualmente, el valor nominal al vencimiento. La compra y venta de
estos instrumentos es fundamental en los mercados de capitales, ya que les
permite a las entidades emisoras obtener financiamiento y a los inversores
gestionar sus carteras.
Las emisiones de bonos son procesos mediante los cuales una entidad ofrece
nuevos bonos al público para recaudar fondos. Estas emisiones pueden realizarse
de diferentes formas: públicas o privadas, dependiendo de si se distribuyen en
mercados abiertos o entre un número reducido de inversores. Las emisiones están
sujetas a regulación para garantizar la transparencia y proteger a los
inversionistas.
En resumen, los títulos de crédito y bonos juegan un papel crucial en la economía,
facilitando el acceso a financiamiento y la circulación de capital. La compra y venta
de estos instrumentos, así como las emisiones, son esenciales para el
funcionamiento de los mercados financieros, ya que permiten tanto a los emisores
como a los inversionistas gestionar sus recursos de manera eficiente.
Bibliografía
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Emisión monetaria: ¿qué es y por qué puede tener consecuencias
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