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Tecnológico Nacional de México
Instituto Tecnológico campus Chetumal
Carrera: Contador Público
Tema 4: Títulos de deuda
Asignatura: Matemáticas Financieras
Docente: Manzanero Gutiérrez Alba Rosaura
Grupo: C3A
Alumnos:
• Hernández Valencia José Eduardo
• Tello Flores Eduardo Josué
Fecha de entrega: 7 diciembre 2023
1
Índice.
Introducción………………………………………………………………..3
A) Conceptos básicos………………………………………………4
B) Cuadro comparativo………………………………………………..8
C) Reporte…………………………………………………………………10
D) Portafolio de inversión……………………………………………12
E) Relación de las NIF y en la legislación vigente……………..17
F) Referencias…………………………………………………18
G) Casos Prácticos……………………………………………………..19
Conclusión………………………………………………………………..21
2
INTRODUCCIÓN.
Los títulos de deuda son recursos financieros donde una entidad puede obtener un
financiamiento por parte de un inversor a una empresa o gobierno (emisor), estos
pueden ser en bonos, pagarés, etc. Básicamente es un préstamo donde el gobierno
o empresa se compromete a devolver el capital con intereses en un cierto plazo.
Donde las condiciones emisión se fijan en un documento denominado en el que se
definen al menos al emisor, fecha de vencimiento, renta, amortización, entre otros,
estos temas son conceptos básicos para los títulos de dudas que se mencionaran
más adelante, para ellos es importante mencionar que el que emite un bono busca
financiarse recaudando dinero en el mercado mientras que el que compra un bono
busca rentabilidad.
Este trabajo se realiza con el fin de comprender los títulos de deuda tanto de
manera teórica con conceptos básicos que nos hagan comprender datos,
significados de ciertos datos que nos servirán a futuro pero de igual manera nos
para poder llevar acabo la practica mediante ejercicios, ejemplos y sobre todo con
ayuda de simuladores que nos enseñaran de una manera más clara como es que
debe de dar lo que se busca, y así poder darnos una idea como es que se llevan a
cabo, o mejor dicho poder aprender y experimentar con ellos, con cantidades altas,
bajas o con diferentes interés y así poder analizar por nuestra propia cuenta cómo
es que sucede esas cosas, que diferencias y similitudes existen.
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INSTITUTO TECNOLOGICO DE CHETUMAL
TEMA 4.- TITULOS DE DEUDA.
GRUPO: C3A
Nombre de Integrantes:
Hernández Valencia José Eduardo
Tello Flores Eduardo
4.1 Conceptos básicos 4.2 Tipo de bonos y obligaciones 4.3 Valor de una obligación 4.4
Compra y venta 4.5 Emisión 4.6 Tasa de interés a largo plazo.
A) Investigar los conceptos básicos, fundamento legal y clasificación de los bonos
y obligaciones. Formas de negociación.
Un título de deuda es un documento mediante el cual una empresa o gobierno adquiere un
préstamo, comprometiéndose a devolverlo en un plazo determinado y bajo ciertas condiciones,
como el pago de determinados intereses.
Un título de deuda, en otras palabras, es un instrumento mediante el cual el emisor asume una
obligación. En tanto, el comprador entrega una cantidad determinada de dinero.
Los títulos de deuda son una herramienta de financiación y, como mencionamos previamente,
pueden ser utilizados tanto por el sector público como por el privado.
Un título de deuda es un instrumento financiero que representa una obligación contractual por
parte del emisor de pagar una cantidad determinada de dinero en una fecha futura especificada,
junto con pagos de intereses periódicos. Es emitido por gobiernos, empresas y entidades
financieras para obtener financiamiento.
Sus elementos:
Los elementos de un título de deuda son los siguientes:
• Emisor: Es la entidad que emite el título y adquiere la obligación.
• Comprador: Es quien desembolsa un monto de dinero a cambio del título de deuda.
• Fecha de vencimiento: Es la fecha en la que se finaliza la devolución de la deuda. Esto,
incluyendo los respectivos intereses.
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• Tipo de interés: Es la tasa que se considerará para el cálculo de los intereses generados
por el préstamo.
• Cupones: Son los pagos periódicos que se efectúan. Esto, en base a un tipo de interés
que puede ser fijo o variable. No siempre hay cupones, como explicaremos más adelante.
• Otras cláusulas: Pueden incluirse cláusulas, por ejemplo, para permitir que el bono sea
convertido en acciones de la empresa emisora, o para que el emisor pueda pagar la
totalidad del bono antes del vencimiento.
La negociación de bonos y obligaciones puede realizarse de forma directa, entre dos partes, o de
forma indirecta, a través de un intermediario, como un banco o una casa de bolsa.
Bonos y obligaciones simples:
Son los más conocidos en el mercado crediticio y financiero. Su rentabilidad está fijada de
antemano para la vida del título y se paga mediante cupones periódicos. El riesgo de esta
operación depende de la calificación de la entidad que lo suministra, así como de los plazos de
reembolso y los tipos de interés.
Bonos y obligaciones emitidas al descuento:
Se trata de los compromisos crediticios y financieros que descuentan los intereses en el momento
de la adquisición del préstamo. Esto significa que el precio por el que se adquiere el crédito es
inferior al valor nominal y que la ganancia se genera en el momento del reembolso. En este
sentido, al menos, ofician igual que otro tipo de títulos de deuda como las Letras del Tesoro y los
pagarés de empresas.
Bonos y obligaciones subordinados:
Son esencialmente del mismo tipo que los bonos y las obligaciones simples, salvo por la
diferencia de que en caso de que el emisor de la financiación quiebre o no pueda seguir
suministrando los créditos periódicos, éste no tendrá la influencia que en condiciones normales le
correspondería sobre el poder de decisión de la empresa. Al tener mayor riesgo que un bono
simple, ofrecen un mayor nivel de rentabilidad.
Bonos convertibles o canjeables:
En este caso, hablamos de una figura claramente beneficiosa para los tenedores de estos títulos
de deuda, quienes pueden cambiarlos por acciones de la empresa en un plazo determinado. El
método mediante el cual se hace efectivo incluye el pago de cupones periódicos hasta una
determinada fecha, que oficia como límite de canje o conversión. Llegado ese momento, el
tenedor puede hacer efectivo el canje por acciones o esperar hasta el próximo período de
conversión o hasta el vencimiento.
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Bonos y obligaciones de cupón cero:
En esta figura, el valor de reembolso es mayor que el valor nominal, pues en vez de que la
empresa pague cupones periódicos, se abona los intereses al vencimiento de la operación
sumados a la inversión inicial.
Los bonos y las obligaciones son instrumentos de deuda que representan una promesa de pago
futuro del emisor al titular del bono. El emisor puede ser una entidad pública, como un gobierno o
una entidad privada, como una empresa.
Los bonos y las obligaciones se caracterizan por los siguientes elementos:
Capital: Es la cantidad de dinero que el emisor se compromete a pagar al titular del bono al
vencimiento.
Intereses: Es la cantidad de dinero que el emisor paga al titular del bono de forma periódica,
generalmente semestral o anual.
Vencimiento: Es la fecha en la que el emisor debe pagar el capital y los intereses al titular del
bono.
Fundamento legal
El fundamento legal de los bonos y las obligaciones en México está establecido en la Ley de
Mercado de Valores (LMV). La LMV es una ley federal que regula el mercado de valores en
México.
El artículo 224 de la LMV define los bonos como "títulos de crédito nominativos o al portador, que
representan una deuda pública o privada, y que confieren a su tenedor el derecho a percibir una
renta periódica durante la vigencia del título y, a su vencimiento, el reintegro del valor nominal".
El artículo 225 de la LMV define las obligaciones como "títulos de crédito nominativos o al
portador, que representan una deuda pública o privada, y que confieren a su tenedor el derecho a
percibir el reintegro del valor nominal al vencimiento".
Por lo tanto, los artículos 224 y 225 de la LMV son los artículos que establecen el fundamento
legal de los bonos y las obligaciones en México.
Además de estos artículos, la LMV también establece otros requisitos que deben cumplir los
emisores de bonos y obligaciones, así como los derechos y obligaciones de los titulares de estos
instrumentos.
Algunos de estos requisitos y derechos y obligaciones incluyen:
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El emisor de bonos y obligaciones debe estar debidamente registrado ante la Comisión Nacional
Bancaria y de Valores (CNBV).
Los bonos y obligaciones deben ser emitidos en denominaciones de cien pesos o de sus
múltiplos.
Los bonos y obligaciones deben ser nominativos, a menos que se trate de valores inscritos en el
Registro Nacional de Valores e Intermediarios (RNVI).
Los bonos y obligaciones deben ser emitidos con un plazo de vencimiento de al menos un año.
Los titulares de bonos y obligaciones tienen derecho a recibir los intereses y el capital al
vencimiento de los instrumentos.
Es importante conocer estos requisitos y derechos y obligaciones antes de invertir en bonos y
obligaciones.
Clasificación
Los bonos y las obligaciones pueden clasificarse según los siguientes criterios:
Titularidad: Los bonos pueden ser nominativos, en cuyo caso el nombre del titular aparece en el
bono, o al portador, en cuyo caso el bono puede ser transferido a cualquier persona.
Convertibilidad: Los bonos convertibles pueden ser canjeados por acciones del emisor.
Canjeabilidad: Los bonos canjeables pueden ser canjeados por otros bonos del emisor.
Garantía: Los bonos pueden estar garantizados por un activo del emisor, lo que significa que el
titular del bono tiene derecho a cobrar el valor del activo en caso de que el emisor no cumpla con
sus obligaciones.
Plazo: Los bonos pueden tener un plazo de vencimiento a corto plazo (menor a un año), a medio
plazo (entre uno y cinco años) o a largo plazo (más de cinco años).
Formas de negociación
Los bonos y las obligaciones se negocian en mercados bursátiles, también conocidos como
mercados de capitales. En estos mercados, los inversores pueden comprar y vender bonos y
obligaciones.
Las formas de negociación de bonos y obligaciones pueden ser las siguientes:
En el mercado primario: Los emisores de bonos y obligaciones venden sus instrumentos a los
inversores en el mercado primario.
En el mercado secundario: Los inversores venden sus bonos y obligaciones a otros inversores
en el mercado secundario.
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B) Elaborar un cuadro comparativo de los títulos de deuda existentes en el mercado
de valores, indicando su emisor, características, requisitos y un ejemplo gráfico,
incluir las ventajas y desventajas de los principales títulos de deuda
Tipo Emisor Características Requisitos Ejemplo Grafico Ventajas Desventajas
de
deuda
CETES Gobierno Títulos de corto Tener más de - Liquidez - Bajo
Federal plazo (28, 91, 18 años. alta. - Bajo rendimiento.
182 y 364 riesgo - No son
días) emitidos Contar con tu crediticio. deducibles
por el clave única de de
Gobierno registro impuestos.
Federal para población.
financiar su
déficit Ser titular de
presupuestario. una cuenta
bancaria.
Bonos Gobiernos, Pagan El emisor debe Renta fija Tasa de
empresas, intereses de estar periódica. rendimiento
instituciones forma registrado ante Menor riesgo menor que
financieras periódica, la Comisión que otros otros títulos
generalmente Nacional títulos de de deuda
semestral o Bancaria y de deuda. de mayor
anual. Pueden Valores Diversificación riesgo.
tener un plazo (CNBV). Los de la cartera
de vencimiento bonos deben de inversión.
a corto plazo ser emitidos en
(menor a un denominaciones
año), a medio de cien pesos o
plazo (entre de sus
uno y cinco múltiplos.
años) o a
largo plazo
(más de cinco
años).
Obligaciones Gobiernos, No pagan El emisor debe estar Mayor Mayor riesgo
empresas, intereses de registrado ante la rentabilidad que los bonos
instituciones forma periódica. Comisión Nacional potencial que
financieras Generalmente Bancaria y de los bonos.
tienen un plazo Valores (CNBV). Los Diversificación
de vencimiento a bonos deben ser de la cartera
largo plazo, que emitidos en de inversión.
puede llegar a denominaciones de
los 30 años. cien pesos o de sus
Pueden estar múltiplos.
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garantizados o
no.
Certificados Bancos Pagan intereses El banco emisor debe Rentabilidad Rendimiento
de depósitos de forma estar registrado ante líquida menor que
(CDs) periódica, la CNBV. Los CDs garantizada. otros títulos
generalmente deben ser emitidos Seguridad. de deuda de
mensual o en denominaciones Liquidez. mayor
trimestral. Tienen de cien pesos o de riesgo.
un plazo de sus múltiplos. Los CDs
vencimiento fijo, deben ser emitidos
generalmente con un plazo de
entre 1 y 364 vencimiento de al
días menos un día.
Pagares Empresas Pagan intereses La empresa emisora Rentabilidad Mayor
de forma debe estar líquida riesgo que
periódica, registrada ante la garantizada. los CDs.
generalmente CNBV. Los pagarés Diversificación
mensual o deben ser emitidos de la cartera
trimestral. Tienen en denominaciones de inversión.
un plazo de de cien pesos o de
vencimiento fijo, sus múltiplos. Los
generalmente pagarés deben ser
entre 1 y 364 emitidos con un plazo
días. de vencimiento de al
menos un día.
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C) Elaborar reporte. Analizar casos reales vigentes que se negocian en la Bolsa
Mexicana de Valores y entregar un reporte, considere el Valor de una obligación o
bonos, determinación del precio, Compra y venta, Emisión y Tasa de interés a largo
plazo. (VALOR 10)
Las obligaciones o bonos son instrumentos de deuda que representan una promesa de pago
futuro de un emisor a un inversionista. Se caracterizan por tener un valor nominal, una tasa de
interés y una fecha de vencimiento.
El valor de una obligación se determina mediante la capitalización de los flujos de caja futuros que
se esperan recibir del emisor. Estos flujos de caja consisten en los intereses que se pagan
periódicamente y el principal que se paga al vencimiento.
El precio de una obligación es el valor al que se puede comprar o vender en el mercado. El precio
de una obligación se puede calcular mediante la siguiente fórmula:
Precio = Valor / (1 + R)^t
donde:
Valor es el valor actual de los flujos de caja futuros
R es la tasa de interés de mercado
t es el número de años hasta el vencimiento
Casos reales vigentes en la BMV
En la BMV se negocian una gran variedad de obligaciones, emitidas por empresas privadas,
públicas y gobiernos. A continuación, se analizan dos casos reales vigentes:
Caso 1: Obligación de Grupo Aeroportuario del Sureste (ASUR)
ASUR es una empresa mexicana que opera y administra aeropuertos en México. El 2 de agosto
de 2023, ASUR emitió una obligación a 10 años con un valor nominal de $1,000 millones de
pesos. La tasa de interés de la obligación es del 8% anual, y se paga semestralmente.
El valor actual de los flujos de caja futuros de esta obligación se calcula de la siguiente manera:
Valor = $1,000,000 * [1 - (1 + 0.04)^-10] / 0.04
Valor = $1,000,000 * 6.713
Valor = $6,713,000
Por lo tanto, el valor de esta obligación es de $6,713,000.
Si la tasa de interés de mercado es del 8% anual, el precio de esta obligación será de $6,713,000.
Sin embargo, si la tasa de interés de mercado sube, el precio de la obligación bajará. Por ejemplo,
si la tasa de interés de mercado sube al 9% anual, el precio de la obligación bajará a $6,324,000.
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Caso 2: Obligación del Gobierno de México
El Gobierno de México emitió una obligación a 30 años con un valor nominal de $10,000 millones
de pesos. La tasa de interés de la obligación es del 6% anual, y se paga semestralmente.
El valor actual de los flujos de caja futuros de esta obligación se calcula de la siguiente manera:
Valor = $10,000,000 * [1 - (1 + 0.03)^-30] / 0.03
Valor = $10,000,000 * 11.486
Valor = $114,860,000
Por lo tanto, el valor de esta obligación es de $114,860,000.
Si la tasa de interés de mercado es del 6% anual, el precio de esta obligación será de $114,860,000.
Sin embargo, si la tasa de interés de mercado baja, el precio de la obligación subirá.
Por ejemplo, si la tasa de interés de mercado baja al 5% anual, el precio de la obligación subirá a
$121,310,000.
El valor de una obligación se determina mediante la capitalización de los flujos de caja futuros que
se esperan recibir del emisor. El precio de una obligación es el valor al que se puede comprar o
vender en el mercado.
Las obligaciones son instrumentos de deuda que pueden ser una buena inversión para los
inversores que buscan obtener un rendimiento fijo. Sin embargo, el precio de las obligaciones
puede ser volátil, ya que está sujeto a los cambios en las tasas de interés de mercado.
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D) Crear un portafolio de inversión con duración mínima de una semana con el fin
de identificar las posibilidades de generar riqueza. Exponer los resultados. (TEORIA
Y PRACTICA) (VALOR 30)
¿Qué es un portafolio de inversión?
Un portafolio de inversión o cartera de inversión es un conjunto de activos financieros en los que
una persona o empresa decide colocar o invertir su dinero, y repartir el riesgo al combinar
diferentes instrumentos financieros.
Un portafolio está conformado por todos los tipos de inversiones que esa persona o empresa
posean. Esto incluye todos los activos de renta fija y de renta variable o derivados como acciones
de empresas en la bolsa de valores, en startups, bonos, bienes raíces y hasta criptomonedas o
activos digitales como Tokens No-Fungibles o NFT’s por sus siglas en inglés.
¿Cuál es la función de un portafolio de inversión?
Según el padre de la teoría moderna de portafolio de inversión, Harry Markowitz, la función de un
portafolio es determinar la menor cantidad de riesgo por un retorno estimado. Dicho en otras
palabras, un portafolio busca la forma menos riesgosa de obtener beneficio de una
inversión.
La disminución del nivel de riesgo de un portafolio se logra al diversificar tu inversión en activos de
diferentes sectores y con comportamientos no relacionados u opuestos. Todo esto con la intención
de mitigar las pérdidas en caso de que una de estas inversiones pierda valor. Mientras menos
correlacionado esté tu portafolio, más disminuirá el nivel de riesgo.
¿Cómo crear tu portafolio de inversión?
Ahora que ya sabemos qué es un portafolio de inversión y cuáles son los tipos que hay, es
momento de empezar a construir tu propio portafolio.
Pero antes de empezar a seleccionar empresas, acciones en el mercado de capitales, fondos de
inversión u otros tipos de activos, es necesario definir algunas nociones básicas de tu perfil de
inversor. Estas ideas básicas te ayudarán en la toma de decisiones al momento de elegir una u
otra inversión. Te dejamos algunas preguntas que te serán de ayuda:
¿Cuál es tu objetivo como inversionista?
Es importante que como inversionista tengas claro qué esperas lograr con cada inversión que
hagas. Cada instrumento que integres dentro de tu portafolio debe tener un objetivo y un tiempo
estimado de rentabilidad.
Definir si tu objetivo es generar dinero a corto, mediano o largo plazo, te ayudará a discernir entre
las diferentes estrategias de inversión y los diferentes activos que conformarán tu cartera.
12
¿Qué nivel de riesgo estás dispuesto a asumir?
Luego que hayas establecido tu objetivo como inversor, debes identificar el nivel de riesgo que
estás dispuesto a tolerar con tus inversiones. Esta decisión cambiará radicalmente el tipo de
activos que conformarán tu portafolio.
Si no estás dispuesto a asumir demasiado riesgo entonces la combinación de activos que utilices
deberá estar enfocada en la estabilidad, seguridad financiera y constancia en el tiempo.
Por ejemplo, invertir en bienes raíces tiene un nivel de riesgo mucho más bajo que invertir en
lanzamientos de nuevas criptomonedas o una empresa emergente. ¿Por qué? Básicamente
porque la propiedad raíz o bienes inmuebles es un modelo de negocio y renta que ha sido
probado y que se ha mostrado estable en el tiempo. Esto lo diferencia del mercado de las
criptomonedas, que es un espacio naciente e incierto.
Instrumentos financieros
Existen diferentes tipos de instrumentos financieros, que se diferencian por el tipo de rentabilidad
de cada uno. Pero antes vamos a conocer exactamente qué es un instrumento financiero.
Un instrumento financiero es un contrato entre dos partes que puede ser operado y liquidado. Este
contrato, físico o digital, significa la propiedad de un activo o un derecho contractual a recibir algo.
Los instrumentos se pueden crear, modificar y negociar.
Los instrumentos financieros se dividen en tres categorías:
1. Renta fija:
Este estilo de instrumentos proporciona una renta fija sobre un valor y un plazo determinado.
Debido a su naturaleza estable, están expuestos a un menor riesgo que los otros instrumentos de
esta lista.
En el caso de México, algunos ejemplos de este tipo de instrumentos son los bonos, Certificados
de la Tesorería de la Nación o Cetes.
2. Renta variable:
Este tipo de instrumentos, como su nombre lo indica, tienen una renta variable, es decir que su
rendimiento a lo largo del tiempo puede variar. Esto se debe principalmente a que los activos que
los integran tienen una volatilidad más alta y, por ende, implican mayor riesgo.
Los activos más conocidos de este tipo son las acciones de la bolsa de valores, fondos comunes
de inversión o FCI, índices bursátiles y ETF’s. La renta de estos activos estará conectada con el
precio de las acciones o valor del instrumento al momento de pagar el rendimiento.
3. Derivados o instrumentos financieros alternativos:
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Los derivados, a pesar de también ser considerados de renta variable, entran como una diferente
alternativa a los anteriores. Algunos de estos instrumentos son las inversiones en materias primas
o commodities, como el oro, petróleo.
Dentro de esta categoría también encontramos a los fondos de inversión de capital
privado, venture capital y las inmobiliarias. Cabe destacar que en México los derivados tienen su
propio mercado.
Para entenderlo todo mejor, vamos a desarrollar un ejemplo del funcionamiento de un fondo de
inversión. Datos:
• Valor de una participación: 100€
• Número de partícipes: 100
• Número de participaciones por partícipe: 50
¿Cuál es el patrimonio del fondo?
Empecemos por calcular cuánto dinero tiene el fondo.
Patrimonio del fondo = 100€/participación x 100 partícipes x 50 participaciones/partícipe =
500.000€
Total de participaciones en circulación = 100 partícipes x 50 participaciones/partícipe = 5.000
participaciones.
Suponiendo una rentabilidad neta (deducidos gastos, tasas e impuestos), el fondo evolucionaría
de la siguiente manera:
De esta forma podemos ver cómo evoluciona el patrimonio de un fondo de inversión ante una
variación del valor de los activos que componen la cartera.
¿Cómo le afecta a un fondo la entrada y salida de partícipes?
Ahora vamos a ver cómo le afecta al fondo la entrada y salida de partícipes con un ejemplo.
Imaginemos que un inversor entra en el fondo el día 5, con un importe de 6.000€.
Tenemos que tener en cuenta que en el momento de efectuar la inversión, el inversor desconoce
el número de participaciones que va a adquirir, ya que no se sabrá hasta que no se conozca el
valor liquidativo del fondo al finalizar el día.
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A continuación vamos a calcular el valor liquidativo al final del día 5, para conocer cuántas
participaciones habrá comprado el inversor, y el número de participaciones que formarán ahora el
fondo.
El valor liquidativo es de 101,03€, por lo que, invirtiendo 6.000€ va a adquirir:
• 6.000€/101,03€/participación = 59,39 participaciones
Quedando la tabla anterior de la siguiente forma:
El patrimonio final del día 5 es la suma del patrimonio inicial (504.370€) más
las plusvalías (800€) y la inversión realizada por el nuevo participe (6.000€). Al número de
participaciones en circulación del día 4 le sumamos las participaciones del nuevo inversor (59,39).
Ahora vamos a ver cómo afecta un reembolso al patrimonio del fondo.
Si un inversor (cualquiera de ellos, independientemente de la antigüedad de su inversión) desea
retirar 12.000€ el día 6, debemos igualmente esperar al final del día para conocer cuántas
participaciones está retirando. Por tanto, calcularemos en primer lugar el valor liquidativo del fondo
de inversión al final del día 6:
Valor liquidativo = (511.179 - 3.200)/5.059,39 = 100,40€
El valor liquidativo es de 100,40€, por lo que reembolsando 12.000€ va vender:
• 12.000€/100,40€/participación = 119,52 participaciones
Con el reembolso de 12.000€, el inversor ha vendido 119,952 participaciones, y el patrimonio del
fondo de inversión se reduce en 12.000€.
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De esta forma hemos visto cómo evoluciona el patrimonio de un fondo de inversión cuando se
producen cambios en la valoración de los activos que lo forman y cuando se suscriben y
reembolsan participaciones.
16
E) Relacionar sus conocimientos financieros en las NIF y en la legislación vigente.
(VALOR 10)
Las Normas de Información Financiera (NIF) son un conjunto de reglas y principios que regulan la
elaboración y presentación de los estados financieros de las empresas en México. Su objetivo es
asegurar que la información financiera sea relevante, confiable, comparable y comprensible.
La legislación vigente en México, en materia fiscal y mercantil, también establece disposiciones
que deben considerarse en la preparación de los estados financieros. Por ejemplo, la Ley del
Impuesto Sobre la Renta (LISR) establece reglas específicas para el reconocimiento de ingresos,
gastos y activos.
La relación entre las NIF y la legislación vigente es estrecha. En muchos casos, las normas
contables y las leyes fiscales coinciden en los criterios para el reconocimiento de las
transacciones y eventos económicos. Sin embargo, también existen algunas diferencias
importantes.
Una de las principales diferencias entre las NIF y la legislación vigente es que las normas
contables se enfocan en la presentación de una imagen fiel de la situación financiera de la
empresa, mientras que la legislación fiscal se enfoca en el cálculo de los impuestos a pagar.
Otra diferencia importante es que las NIF son de carácter general, mientras que la legislación
vigente puede ser más específica para ciertos tipos de contribuyentes o actividades económicas.
A continuación, se presentan algunos ejemplos de la relación entre las NIF y la legislación vigente:
Reconocimiento de ingresos: La NIF A-6, Ingresos, establece que los ingresos deben reconocerse
cuando se ha generado un incremento en los beneficios económicos futuros de la entidad,
relacionado con un aumento en sus activos o una disminución en sus pasivos, que puede ser
medido con fiabilidad. La LISR, por su parte, establece que los ingresos deben reconocerse
cuando se han realizado las actividades necesarias para su obtención, se hayan cobrado o no.
Reconocimiento de gastos: La NIF A-8, Gastos, establece que los gastos deben reconocerse
cuando se consume o pierde el beneficio económico que se espera obtener de un activo, o
cuando se incurren en pasivos. La LISR, por su parte, establece que los gastos deben
reconocerse cuando se devengaron, independientemente de que se hayan pagado o no.
Reconocimiento de activos: La NIF A-3, Activos, establece que los activos deben reconocerse
cuando se cumplen los siguientes criterios: probabilidad de que generen beneficios económicos
futuros para la entidad; control sobre los beneficios económicos futuros; y valuación confiable de
los beneficios económicos futuros. La LISR, por su parte, establece que los activos deben
reconocerse cuando se adquiere el derecho a los mismos, independientemente de que se hayan
pagado o no.
Es importante que los contadores públicos conozcan y comprendan la relación entre las NIF y la
legislación vigente para preparar estados financieros que sean correctos y cumplan con los
requisitos legales.
17
F) considerar al menos 3 referencias y cuatro bibliografías de las investigaciones
realizadas (Valor 10)
Libro:
Título: "Análisis de valores: Fundamentos y técnicas"
Autor: Guillermo Ortiz Martínez
Editorial: Oxford University Press
Año: 2019
Título: "La determinación del precio de las obligaciones en el mercado mexicano"
Autor: Juan Carlos González Hernández
Revista: Investigación Económica
Volumen: 82
Número: 2
Año: 2023
Título: "Las obligaciones en el mercado mexicano: una perspectiva de los inversores"
Autor: Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI)
Año: 2023
Título: "Bolsa Mexicana de Valores (BMV)"
URL: https://www.bmv.com.mx/
Título: "Bloomberg"
URL: https://www.bloomberg.com/
Título: “Instituto Mexicano de Contadores Públicos (IMCP). (2023). Normas de Información Financiera (NIF).
México: IMCP.”
URL: https://www.imcp.org.mx/
Título: Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP). (2023). Ley del Impuesto Sobre la Renta (LISR).
México: SHCP.
URL: https://www.hacienda.gob.mx/
18
G) Presentar dos casos practico (Bono y obligación), explicando cómo se obtiene el
rendimiento, tasa efectiva y precio (20)
1.- Antes de calcular el valor presente del bono, es necesario obtener la tasa
Equivalente capitalizable trimestralmente de la tasa de rendimiento deseada. Por la Ecuación,
se tiene que:
27.74% capitalizable cada mes = 28.3861976% capitalizable cada trimestre El interés
trimestral de cada cupón es:
Los bonos se están comprando con premio.
2.-Supongamos que estamos fijando el precio de un bono (£100 nominales) en el mercado
secundario, y en consecuencia el tiempo por transcurrir hasta el siguiente pago de cupón no es
un año neto.
Este bono comprende un cupón de pago anual (el 1 de junio de cada año). El bono posee un
cupón de 5% y lo redimirá el 1 de junio de 2005. Un operador desea fijar el precio del bono el 5
de mayo de 2001.
Los rendimientos de rescate quinquenales son de 5% y por lo tanto esta es la tasa que
usaremos en la función de descuento. Se aplica la fórmula que se señala a continuación:
19
El primer período es la cantidad de tiempo que hay hasta el pago del primer cupón, dividida por el
número de días en el período del cupón. El segundo período es el que sigue a ese primero, etc.
Se trata del precio sucio, es decir, de la cantidad que puede esperarse que el inversionista pague.
Para derivar el precio limpio (el precio cotizado) habrá que sustraer la cantidad que representa al
interés acrecentado.
20
Conclusión
En resumen, los títulos de deuda son importantes instrumentos financieros
utilizados por gobiernos, empresas y entidades para obtener financiación. Estos
instrumentos se presentan en diversas formas, como bonos gubernamentales,
bonos corporativos, bonos hipotecarios, bonos municipales y otros bonos. Los
inversores compran títulos de deuda con la expectativa de recibir pagos
periódicos de intereses y un rendimiento del capital invertido al vencimiento.
La diversidad de títulos de deuda ofrece a los inversores opciones que se adaptan
a sus objetivos financieros y a su apetito por el riesgo. Los bonos
gubernamentales generalmente se consideran inversiones seguras, mientras que
los bonos corporativos pueden proporcionar mayores rendimientos, pero también
conllevan más riesgos.
Además, la estructura de los títulos de deuda, como los bonos convertibles o los
bonos de tipo flotante, ofrece a los inversores flexibilidad y opciones de
personalización. La gestión adecuada de la cartera de deuda implica una
evaluación cuidadosa de la calidad crediticia, el vencimiento, el desempeño y otros
factores. Los inversores deben considerar sus objetivos financieros, vencimiento
y tolerancia al riesgo al elegir entre los distintos títulos de deuda disponibles en
los mercados financieros. Después de todo, los títulos de deuda desempeñan un
papel fundamental en la diversificación de carteras y en la búsqueda de un
equilibrio entre rendimiento y riesgo en el mundo de las inversiones.
También se hizo el conocimiento acerca de Las Normas de Información
Financiera que son un conjunto de principios y normas de contabilidad emitidos
para ayudar en la preparación y presentación de la información financiera en
México. Su principal objetivo es asegurar la transparencia, comparabilidad y
relevancia de los estados financieros y proporcionar a los usuarios información
confiable que les permita tomar decisiones. La adopción y aplicación de las NIF es
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esencial para garantizar la coherencia de los informes contables y financieros en
todas las organizaciones.
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