¿Que es la politica de dividendos?

La política de dividendos es la estrategia que define cómo una

empresa distribuye sus ganancias entre sus accionistas. Se trata
de una decisión que toma la dirección de la empresa y que es
un factor importante en su estrategia financiera

Según HIGUEREY (2008) la política de dividendos representa un

plan de acción a seguir siempre que deba tomarse una decisión
de dividendos. Esta debe tener como objetivos básicos la
maximización de la riqueza de los propietarios de la empresa y
la adquisición de financiamiento suficiente.

Una correcta política de dividendos debe formularse con dos

objetivos básicos en mente: proporcionar suficiente
financiamiento e incrementar al máximo la riqueza de los
propietarios de la empresa.
Un aspecto importante de los dividendos es que sirve como
indicador para el inversionista, ya que un pago alto de dividendo
puede significar un aumento en la rentabilidad de la empresa.
Por otra parte, cuando una empresa ha mantenido por largo
tiempo una estabilidad incrementando el pago de dividendos, y
luego se produce una baja en los mismos o no los cancela, hará
que el inversionista venda sus acciones ya que la empresa se
está debilitando (HIGUEREY, 2008).

Objetivos de las politicas de dividendos

La política debe considerarse tomando en cuenta dos objetivos
básicos: maximizar el beneficio de los propietarios de la
empresa y proporcionar suficiente financiamiento.
Ambos objetivos están interrelacionados, y deben alcanzarse a
la luz de ciertos factores legales, contractuales, internos, de
crecimiento y en relación con los accionistas y el mercado que
determinan las alternativas de la política.
3.5. Política de dividendos como decisión financiera
 La Utilidades Retenidas son una forma de financiamiento
interno.
 El pago de dividendos afecta el financiamiento de la
empresa.
 A partir de ellos los inversionistas determinan el valor de
las acciones.
 Los inversionistas evalúan el desempeño de la empresa.
3.6. Política de dividendos en el valor de una empresa
 Certeza.
 No existen impuestos.
 No existen costos de transacción.
  El apalancamiento financiero no tiene influencias en el
costo de capital.
 La política de Presupuesto de capital es independiente de
su política de dividendos.
 Los inversionistas y administradores tienen la misma
información sobre las
perspectivas futuras de la empresa.
 La distribución de dividendos y las utilidades retenidas no
tienen efecto sobre el costo del capital contable de la
empresa.
3)¿Qué ventajas tiene el pago de dividendos?
Los pagos de dividendos actuales reducen la incertidumbre de
los accionistas y provocan que éstos descuenten las
ganancias de la compañía a una tasa más baja y, en igualdad
de condiciones, den un valor mayor a las acciones de la
empresa. Por el contrario, si los dividendos se reducen o no se
pagan, la incertidumbre de los accionistas aumentará,
elevando el requerimiento y reduciendo el valor de las
acciones. ( Gitman & Zutter, 2016, p.581).
 1. Flujo de ingresos: los dividendos ofrecen a los
accionistas un flujo de ingresos estable, que puede ser
atractivo para aquellos que buscan una fuente regular
de [Link] ejemplo, los jubilados pueden depender
de los ingresos por dividendos para complementar sus
ingresos de jubilación
 2. Atrae a los inversores: los dividendos pueden ser una
forma de atraer a los inversores y aumentar la demanda
de las acciones de la compañí[Link] se debe a que los
inversores pueden ver una empresa que paga
dividendos como financieramente estables y una buena
oportunidad de inversión.
 3. Lealtad de los accionistas: pagar dividendos también
puede ayudar a construir lealtad de los [Link]
se debe a que los accionistas que reciben dividendos
regulares pueden tener más probabilidades de mantener
sus acciones y continuar invirtiendo en la compañía
 4 **Señal de Solidez**: El pago de dividendos puede ser
interpretado como una señal de salud financiera y
estabilidad de la empresa, indicando que tiene
ganancias suficientes.
 5 **Disciplina Financiera**: Al repartir dividendos, las
empresas pueden ser más disciplinadas en su gasto, ya
 que deben asegurarse de tener flujos de efectivo
suficientes para cumplir con estos pagos.
 6 **Reducción de la Volatilidad de las Acciones**: Las
acciones de empresas que pagan dividendos tienden a
ser menos volátiles, lo que puede proporcionar una
inversión más estable.
 7** beneficios Fiscales**: En algunos países, los
dividendos pueden tener un tratamiento fiscal favorable
en comparación con los ingresos de capital. Esto puede
hacer que los dividendos sean una opción preferida para
algunos inversores
 ### Ejemplos de empresas que pagan dividendos:
 - **Coca-Cola (KO)**: Conocida por sus dividendos
consistentes y crecientes a lo largo del tiempo.
 - **Procter & Gamble (PG)**: Una de las empresas que
ha incrementado sus dividendos durante muchos años.
4)Tipos de políticas de dividendos.
 Dividendo fijo:La empresa paga un porcentaje sobre los
beneficios de las acciones a sus asociados. Esta política
es adecuada para organizaciones que tienen una
estabilidad financiera.
 Dividendo complementario:La empresa paga un monto
adicional a los accionistas además del dividendo fijo.
Este tipo de política de dividendos es adecuada para
empresas que están experimentando un crecimiento y
quieren compartir el éxito con sus accionistas.
 Dividendo en acciones:La empresa paga con acciones de
la compañía en lugar de dinero. El dividendo en acciones
es adecuado para empresas con una gran cantidad de
acciones y una situación financiera sólida.
 Dividendo extraordinario:La empresa paga un monto
adicional a sus accionistas además del dividendo
regular. Este también es ideal para empresas que están
teniendo un gran éxito y quieren compartir el beneficio
con sus accionistas.
Tipos de Políticas de Dividendos
 1. **Política de Dividendos Estable**: Las empresas se
comprometen a pagar un dividendo que se mantiene
constante a lo largo del tiempo, independientemente de
las fluctuaciones en las ganancias. Esto ayuda a brindar
seguridad a los inversores.
 - **Ejemplo**: Una empresa puede decidir pagar $1 por
acción cada año, independientemente de sus ganancias.
  2. **Política de Pago de Dividendos Variables**: El
dividendo varía según los beneficios de la empresa, lo
que implica que durante años de mayor rendimiento se
pueden pagar dividendos más altos y en años difíciles se
pueden reducir.
 - **Ejemplo**: Una empresa que tiene un dividendo que
representa un porcentaje del ingreso neto.
 3. **Política de Retención de Ganancias**: En lugar de
pagar dividendos, la empresa opta por reinvertir sus
ganancias en proyectos de expansión, investigación y
desarrollo, etc. Esto puede ser atractivo para los
inversores que prefieren el crecimiento en vez de
ingresos inmediatos.
 - **Ejemplo**: Muchas startups tecnológicas prefieren
no pagar dividendos y reinvertir sus ganancias para
crecer más rápido.
 4. **Política de Dividendo Crescientes**: Las empresas
tienen la intención de aumentar sus dividendos cada
año, lo que es atractivo para los inversores que buscan
ingresos crecientes.
 - **Ejemplo**: Una compañía que aumenta su
dividendo un 5% anual.
5)Ventajas y desventajas de cada tipo de política de
dividendo.
 Las políticas de dividendo son estrategias que las
empresas utilizan para decidir cuánto y cuándo distribuir
utilidades a sus accionistas. A continuación, se
presentan las principales políticas de dividendo, junto
con sus ventajas y desventajas:
 ### 1. Política de Dividendos Constantes
 **Descripción:** La empresa paga un dividendo fijo por
acción, independientemente de sus ganancias.
 **Ventajas:**
 - Previsibilidad para los inversores, lo que puede atraer a
aquellos que buscan ingresos estables.
 - Crea una imagen de estabilidad y confianza en la
empresa.
 **Desventajas:**
 - Puede ser insostenible si las ganancias fluctúan y la
empresa no puede cubrir el dividendo.
 - Limita la capacidad de reinvertir en el crecimiento de la
empresa.
 **Ejemplo:** Una empresa que paga $1 por acción
anualmente, sin importar sus ganancias.
 ### 2. Política de Dividendo Proporcional a las
Ganancias
 **Descripción:** Los dividendos se establecen como un
porcentaje de las ganancias de la empresa.
 **Ventajas:**
 - Permite que los dividendos se ajusten según la
rentabilidad de la empresa, manteniendo su
sostenibilidad.
 - Puede atraer a inversores que buscan crecimiento a
largo plazo.
 **Desventajas:**
 - Los dividendos pueden ser inestables y menos
predecibles, lo que puede desincentivar a algunos
inversores.
 - Puede limitar los fondos disponibles para reinversión en
períodos de alta rentabilidad.
 **Ejemplo:** Una empresa que distribuye el 40% de sus
ganancias como dividendo.
 ### 3. Política de Dividendo Residual
 **Descripción:** La empresa paga dividendos solo
después de haber financiado todos los proyectos de
inversión necesarios.
 **Ventajas:**
 - Maximiza las oportunidades de inversión, priorizando el
crecimiento sobre el pago de dividendos.
 - Los dividendos se ajustan a la disponibilidad de fondos
después de las inversiones.
 **Desventajas:**
 - Los dividendos pueden ser muy variables, lo que puede
desalentar a los inversores que buscan ingresos
estables.
 - Puede dar la impresión de que la empresa está en
dificultades si no se pagan dividendos regularmente.
 **Ejemplo:** Una empresa que solo paga dividendos si le
quedan ganancias después de financiar proyectos de
expansión.
 ### 4. Política de Dividendo Estable (o "Dividendo
Creciente")
 **Descripción:** La empresa se compromete a aumentar
sus dividendos de manera constante, incluso si esto
significa no pagarlos en algunos años.
  **Ventajas:**
 - Atrae a inversores que buscan crecimiento y
estabilidad a largo plazo.
 - Refuerza la confianza de los inversores en la salud
financiera de la empresa.
 **Desventajas:**
 - Puede ser insostenible en períodos de baja
rentabilidad.
 - La empresa puede verse presionada a mantener el
aumento de dividendos incluso cuando no es
financieramente viable.
 **Ejemplo:** Una empresa que aumenta su dividendo en
un 5% cada año, independientemente de las
fluctuaciones en sus ganancias.
6)Influencia de la política de dividendos sobre el precio de las
accione
La política de dividendos de una empresa puede tener una
influencia significativa en el precio de sus acciones. Según
algunos autores, como John Lintner y Myron Gordon, los
inversores prefieren empresas que ofrecen dividendos
estables y consistentes. Estos autores sugieren que la tasa de
dividendos de una empresa es un elemento crucial en la
evaluación de su valor intrínseco y, por lo tanto, en la
determinación de su precio de mercado.
Otros autores, como Franco Modigliani y Merton Miller,
argumentan que la política de dividendos de una empresa no
tiene un efecto significativo en el precio de las acciones. Estos
autores sostienen que los inversores no se centran en los
dividendos, sino en el rendimiento total de la inversión. Según
Modigliani y Miller, los inversores no deberían preferir las
empresas con políticas de dividendos estables sobre las
empresas que reinvierten sus ganancias, siempre que el
rendimiento total de la inversión sea igual.
En general, parece que la política de dividendos sí influye en
el precio de las acciones, aunque el grado de influencia puede
depender de varios factores, a saber, la cantidad de
inversores que se centran en los dividendos, la estabilidad de
los dividendos y el rendimiento total de la inversión de la
empresa.

7)Factores a la hora de decidir una política de dividendos.

Los determinantes de dividendos son aquellos factores
importantes que una empresa considera al tomar decisiones
sobre qué cantidad de sus ganancias debe conservar y qué
cantidad distribuir entre los accionistas. Los factores internos
son la rentabilidad : las empresas rentables generan más
efectivo y, por lo tanto, les resulta mucho más fácil financiar
un dividendo sin recurso (y devolverlo mediante ofertas
reducidas), mientras que lo opuesto es válido para las
empresas no solventes (= no rentables).
 *Rentabilidad*
 Uno de los grandes indicadores de si se pagará o no un
dividendo se reduce a la rentabilidad, es decir, a vender
literalmente más cacahuetes que cerveza. En función de
sus necesidades futuras de flujo de caja, las empresas
tendrán más probabilidades de pagar dividendos
regulares si son muy rentables. Eso no significa, por
supuesto, que una empresa rentable siempre pague
dividendos; otras condiciones, como el flujo de caja, etc.,
pueden ser el factor limitante.
 *Flujo de fondos*
 Es fundamental porque permite visualizar cuánto
efectivo tiene la empresa para pagar dividendos. Y sin
efectivo, incluso las empresas rentables podrían no ser
capaces de pagar dividendos. Como resultado, la
empresa depende de un flujo de efectivo constante y
significativo para ayudar a sustentar sus pagos regulares
de dividendos.
 *Oportunidades de inversión*
 Por supuesto, las decisiones sobre dividendos también
dependen de las oportunidades de inversión: algunas
empresas podrían querer reinvertir las ganancias en
proyectos de crecimiento (sin emitir nuevas acciones) en
lugar de distribuirlas como dividendos. O una empresa
podría optar por reducir o eliminar los dividendos para
financiar oportunidades de inversión prometedoras. Si
bien este cambio estratégico podría aumentar las
reservas a largo plazo, dejar fuera de servicio dos
buenos pozos durante hasta cuatro meses puede tener
un impacto inmediato en los flujos de efectivo de
dividendos.
 *Condiciones económicas*
 Las condiciones de la economía afectan a la estabilidad
general del mercado, así como al desempeño de las
empresas, por lo que influyen en las políticas de
dividendos. En tiempos difíciles, las empresas pueden
 reducir o suspender los dividendos para preservar el
efectivo, mientras que en etapas de mejora o de
crecimiento pueden verse incrementados los pagos de
dividendos elevados y recurrentes. La situación
económica actual exige que las empresas cambien su
política de dividendos en consecuencia para mantener
una posición financiera sólida.
 *Expectativas del mercado*
 Los inversores también tienden a tener en cuenta el
potencial de dividendos regulares o crecientes en sus
propias expectativas. Las empresas podrían ajustar sus
políticas de dividendos para satisfacer estas
expectativas, pero equilibrar los requisitos de ganancias
utilizando datos monetarios puede afectar las respuestas
que impulsan los precios de las acciones y la satisfacción
de los inversores.
 La política de dividendos es la decisión de una empresa
sobre la cantidad de beneficios que distribuirá entre sus
accionistas.
 Para que una empresa pueda repartir dividendos, debe
cumplir con los siguientes requisitos:
 • Tener un resultado final positivo en el ejercicio
 • Tener cubierta la reserva legal
 Para calcular el dividendo por acción, se divide el total
de beneficios entre el número de acciones o
participaciones de la empresa.