FINAL DERECHO COMERCIAL
TEMA: FIDEICOMISO
PREGUNTAS:
• ¿Qué es el contrato de fideicomiso?
El Fideicomiso es una figura jurídica originada en el mundo anglosajón pero que hoy en día se puede
considerar de alcance global. Su versatilidad y ventajas han generado su uso generalizado, no sólo en
operaciones financieras sino también en todo tipo de actividades económicas. Hoy en día su uso se ha
extendido también al sector público, incluido el Perú; aunque de manera muy limitada.
El Fideicomiso es un contrato en donde participan tres partes: el Fideicomitente, el Fiduciario y el
Beneficiario (llamado también fideicomisario). En este contrato, el Fideicomitente (que puede ser una
persona o entidad) transfiere sus bienes o activos (determinados o determinables) al Fiduciario (Banco
o una empresa de servicios fiduciarios), bajo dominio fiduciario; para la constitución de un Patrimonio
Fideicometido. Este patrimonio –transferido bajo dominio fiduciario– está afecto al cumplimiento de
un fin específico a favor del Beneficiario (que puede ser el Fideicomitente o un tercero).
Es un acuerdo fiduciario que permite una gestión y control detallado de los activos, ofreciendo ventajas
en términos de privacidad, protección de activos y planificación fiscal.
Modalidades
El contrato de fideicomiso puede adoptar las siguientes modalidades:
a) Fideicomiso en administración. - En el Fideicomiso de administración de fondos o de gestión, el
Fideicomitente delega al Fiduciario la gestión y administración de los activos que han sido transferidos
al Patrimonio Fideicometido. En este caso, el fiduciario es el encargado de realizar todas las acciones
de administración de dichos activos, según el encargo o instrucciones establecidas por el
Fideicomitente. En este tipo de Fideicomiso se pueden hacer encargos para realizar algún
emprendimiento o algún negocio (por ejemplo, edificar un edificio y venderlo). Los ejemplos
específicos son innumerables.
Una variante de este tipo es el Fideicomiso de inversión. En este caso, principalmente se transfieren
flujos dinerarios, bienes o derechos para que se administren y rentabilicen (aumenten) tales fondos.
Otra subespecie es el Fideicomiso de pagos. En este caso, el Fiduciario debe realizar pagos a terceros,
tomando fondos del patrimonio fideicometido.
b) Fideicomiso en garantía. - En el Fideicomiso en Garantía, los activos transferidos sirven de garantía
(como colateral) del cumplimiento de obligaciones a favor de uno o más acreedores del Fiduciante o
de terceros inclusive. En este contrato, los acreedores adquieren la calidad de Fideicomisarios o
beneficiarios del fideicomiso. En este caso, el Fideicomitente puede transferir en Fideicomiso bienes
específicos o derechos que van a generar un flujo de fondos a futuro. Las variantes pueden ser muchas,
dependiendo de las instrucciones que el Fideicomitente plantee.
Tipos
Fideicomiso Revocable: Puede ser modificado o cancelado por el fideicomitente en cualquier
momento.
Fideicomiso Irrevocable: No se puede modificar una vez creado, ofreciendo beneficios fiscales y de
protección de activos.
• ¿Cuál es la utilidad del contrato de fideicomiso y cómo funciona en Perú?
Utilidad
1. Control Detallado sobre los Activos: Un
fideicomiso permite al fideicomitente establecer
reglas específicas sobre cómo y cuándo se
distribuyen los activos a los beneficiarios.
2. Protección de Privacidad: A diferencia de los
testamentos, que se convierten en documentos
públicos durante el proceso de sucesión
testamentaria, los fideicomisos suelen ser
privados.
3. Evitación de la Sucesión Testamentaria: Los activos en un fideicomiso generalmente no
pasan por el proceso de sucesión testamentaria, lo que significa que se pueden transferir a los
beneficiarios de manera más rápida y eficiente después de la muerte del fideicomitente.
4. Beneficios Fiscales: Ciertos tipos de fideicomisos, especialmente los irrevocables, pueden
ofrecer ventajas fiscales, como la reducción de la carga impositiva sobre los activos del
fideicomiso.
5. Se forma un patrimonio autónomo: El patrimonio Fideicometido tiene la calidad de
“patrimonio autónomo”. Este patrimonio es “autónomo”, porque legalmente los bienes, fondos
y derechos transferidos “no están” o “no forman parte” del patrimonio del Fiduciario,
Fideicomitente, o Fideicomisario.
6. Protección contra Reclamaciones de Acreedores: En virtud de esta separación o
“autonomía”, el Patrimonio Fideicometido no responde por las obligaciones del Fiduciario o del
Fideicomitente. En el caso de los Beneficiarios (Fideicomisarios), sus acreedores sólo pueden
dirigirse contra los frutos o las prestaciones que se encuentren a disposición de ellos.
7. Es una garantía exclusiva: Los activos que forman parte del Patrimonio Fideicometido son
administrados por el Fiduciario, -exclusivamente– de acuerdo con las reglas e instrucciones
impartidas por el Fideicomitente en el Contrato.
8. Es un contrato flexible: Estas reglas no son rígidas, dado que el Fideicomiso es un contrato
flexible. En este contrato, las partes pueden acordar los términos y condiciones que mejor se
adecuen a sus necesidades y requerimientos.
9. Contabilidad independiente: se designa un factor fiduciario, que es la persona natural dentro
de la institución, encargada de administrar el fideicomiso.
10. La contribución del fiduciario genera seguridad y confianza: Se supone que los fiduciarios
siendo instituciones financieras, cuentan con solvencia y experiencia para realizar el encargo
que le den los Fideicomitentes (la aplicación y manejo de los bienes y fondos) de la mejor
manera. Esto se refuerza por la supervisión que la SBS realiza sobre estas instituciones y que
contribuiría a evitar desvíos o comportamientos oportunistas de los Fiduciarios.
¿Cómo funciona?:
En el Perú, el contrato de fideicomiso es una figura exclusiva o reservada al sistema financiero. Este
contrato está regulado por la Ley General del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Orgánica
de la Superintendencia de Banca y Seguros (Ley 26702, también denominada Ley General) y por la
Resolución SBS 1010-99 del 11 de noviembre de 1999 (Reglamento del Fideicomiso y de las Empresas
de Servicios Fiduciarios).
Decimos que el contrato de fideicomiso es una figura exclusiva o reservada al sistema financiero,
porque no cualquier persona puede suscribir un contrato de fideicomiso y constituirse en fiduciario.
Solamente puede ser fiduciario una empresa supervisada por la Superintendencia de Banca, Seguros
y AFP (SBS), autorizada a actuar como tal.
Según Sergio Rodríguez, un fideicomiso se constituye mediante instrumento privado o protocolizado
notarialmente, lo que en la realidad se traduce en la suscripción de un contrato, usualmente elevado
a escritura pública. Las partes de un fideicomiso son:
a. Fideicomitente: persona que aporta los bienes al fideicomiso. El fideicomitente debe contar
con la facultad de disponer de los bienes y derechos que transfiere.
b. Fiduciario: empresa administradora del fideicomiso, autorizada por la SBS para realizar dicha
actividad. Tiene un deber de custodiar, conservar y administrar los bienes, derechos o fondos
recibidos.
El fiduciario ejerce sobre el patrimonio fideicometido, el dominio fiduciario, que le confiere plenas
potestades (administración, uso, disposición y reivindicación), que son ejercidas con arreglo a la
finalidad para la que fue constituido el fideicomiso y conforme lo pactado en el contrato.
Como se puede apreciar, los bienes y fondos bajo dominio fiduciario son de propiedad absoluta del
Fiduciario. Este no tiene absoluta libertad para disponer del patrimonio Fideicometido. El Fiduciario
debe ejercer los atributos recibidos, de acuerdo con lo señalado en el contrato y a las instrucciones
del Fideicomitente.
c. Fideicomisario: beneficiario del fideicomiso, señalado por el fideicomitente en el contrato,
pudiendo inclusive señalar que fideicomiso se constituye a favor de sí mismo.
No es un requisito que el fideicomisario intervenga en el contrato de fideicomiso, pero si lo hiciere,
adquiere a título propio los derechos que en el contrato se regulen, no pudiendo ser alterados sin su
consentimiento
Elementos
Factor fiduciario. - Para cada fideicomiso que reciba el fiduciario, éste debe designar un factor
fiduciario, quien asume personalmente su conducción, así como la responsabilidad por los actos,
contratos y operaciones que se relacionen con dicho fideicomiso. La empresa es solidariamente
responsable de los actos que, respecto al fideicomiso, practiquen el factor y los trabajadores del
fiduciario.
Patrimonio fideicometido. - Es distinto al patrimonio del fiduciario, del fideicomitente, o del
fideicomisario y en su caso, del destinatario de los bienes remanentes.
En nuestra legislación, el artículo 65° del Código Procesal Civil establece que existe patrimonio
autónomo cuando dos o más personas tienen un derecho o interés común respecto de un bien, sin
constituir una persona jurídica, es decir sin constituir una entidad independiente a las personas que lo
conforman
Formalidades
Artículo 243 de la Ley N.º 26702.- validez del acto constitutivo.
Para la validez del acto constitutivo del fideicomiso es exigible al fideicomitente la facultad de disponer
de los bienes y derechos que transmita, sin perjuicio de los requisitos que la ley establece para el acto
jurídico.
Artículo 246.- formalidad.
La constitución del fideicomiso se efectúa y perfecciona por contrato entre el fideicomitente y la
empresa fiduciaria, formalizado mediante instrumento privado o protocolizado notarialmente.
Este contrato debe celebrarse por escrito (documento privado) o con protocolización notarial.
El Fideicomiso es un acto jurídico que se inscribe en la SUNARP, de acuerdo con lo establecido en la
Ley de Garantía Mobiliaria, Ley 28677 (art. 32, inc. 3 lit. b.) Esta inscripción es “[…] para los efectos de
su prelación, oponibilidad y publicidad […]”. Además, el Fideicomiso puede ser inscrito en la Central
de Riesgos de la SBS, para fines informativos.
El plazo de este contrato puede ser de hasta 30 años.
Características del contrato de fideicomiso
➢ Típico
➢ Oneroso
➢ Consensual
➢ Conmutativo
➢ De duración
Por los servicios que brinda, el fiduciario cuenta con un fuerte soporte operativo, y diversas áreas de
apoyo, lo cual le permite llevar a cabo el cumplimiento de sus funciones. El equipo contable,
administrativo y de cobranzas, es vital dentro de una empresa fiduciaria. El equipo legal también tiene
un rol principal tanto en la constitución de los fideicomisos y su regulación, como en el cumplimiento
de los roles del fiduciario, incluyendo la ejecución de sus activos.
• ¿Qué es el fideicomiso público?
Los fideicomisos públicos son instrumentos jurídicos creados por la administración pública para
cumplir con una finalidad lícita y determinada, a efecto de fomentar el desarrollo económico y social
a través del manejo de los recursos públicos administrados por una institución fiduciaria. Asimismo,
mediante el contrato de fideicomiso se da seguimiento a diversos programas y proyectos estatales que
persiguen el bien común.
Características:
• Entidad fiduciaria pública: La administración está a cargo de una entidad pública, como un
banco estatal o una entidad financiera autorizada.
• Finalidad pública: Los bienes o recursos gestionados deben ser destinados a fines de interés
general, como proyectos de infraestructura o programas sociales.
• Control y transparencia: Está sujeto a supervisión por parte de organismos fiscalizadores, para
asegurar la correcta administración.
• Marco normativo: Está regulado por diversas leyes, no existe una normativa única.
Identifique un caso emblemático de fideicomiso público y explíquelo.
Contrato de fideicomiso entre el ministerio de agricultura y COFIDE para la administración del
fondo de seguro Agropecuario
El contrato de fideicomiso fue celebrado por el Ministerio de Agricultura (MINAG) y COFIDE
(Corporación Financiera de Desarrollo) en el año 2006.
Actores principales:
1. Fideicomitente: MINAG, quien transfiere los recursos al fideicomiso.
2. Fiduciario: COFIDE, responsable de administrar el fondo.
3. Fideicomisarios: Las aseguradoras, beneficiarias indirectas de los recursos del fondo.
Antecedentes:
1. La Ley N° 28939, aprobó el Crédito Suplementario y Transferencia de Partidas en el Presupuesto del
Sector Público para el año fiscal 2006, cuyo artículo 4º considera la aprobación de la constitución de
un Fondo de Garantía para el Campo.
2. Por Ley N° 28995, se amplía la finalidad del Fondo y modifica su denominación por Fondo de Garantía
para el Campo y del Seguro Agropecuario (FOGASA), cuya finalidad sería garantizar los créditos
otorgados por las instituciones financieras a los medianos y pequeños productores rurales
organizados que orienten su actividad hacia mercados nacionales y/o internacionales dinámicos; así
como financiar mecanismos de aseguramiento agropecuario, ofrecidos a través del Sistema de
Seguros, destinados a reducir la exposición de los productores agropecuarios, tales como
comunidades campesinas, nativas, pequeños y medianos agricultores, a riesgos climáticos y
presencia de plagas, que afecten negativamente su producción y rentabilidad.
3. Finalmente, la Ley N° 29148, que estableció la implementación y el funcionamiento del FOGASA,
precisó que este tiene carácter intangible, permanente e inembargable y será destinado única y
exclusivamente para los fines establecidos por la norma y para cubrir los gastos que demande la
administración de los fideicomisos, los estudios preliminares relacionados con el seguro
agropecuario, etc. Asimismo, la administración del FOGASA estará a cargo de COFIDE a través de un
fideicomiso.
Objeto del contrato:
El objeto del contrato era la constitución de un patrimonio fideicometido bajo la modalidad de un
fideicomiso de administración, con carácter irrevocable, para lo cual el FIDEICOMITENTE (Minag), de
conformidad con el artículo 241º de la LEY, transfiere al FIDUCIARIO (COFIDE) en dominio fiduciario,
los recursos que conforman y/o lleguen a conformar el FONDO, los que ingresan y quedan afectados
al fideicomiso desde la suscripción del contrato.
• Es finalidad del contrato, que el FIDUCIARIO administre los recursos del FONDO, de acuerdo a
lo establecido en el REGLAMENTO OPERATIVO aprobado por Decreto Supremo N° 019-2008-
AG, que define cómo se asignan y gestionan los recursos para garantizar transparencia y
efectividad.
El fideicomiso es irrevocable: una vez transferidos, los recursos sólo pueden usarse para los fines
establecidos.
2. Administración del fondo:
• COFIDE puede abrir cuentas, realizar inversiones y gestionar los recursos siguiendo criterios de
seguridad, liquidez, y rentabilidad.
Patrimonio fideicometido
Los recursos que integran el patrimonio fideicometido son:
• Los recursos a que se refiere el artículo 7º de la Ley N° 29148 y que serán transferidos por el
FIDEICOMITENTE a la(s) cuenta(s) que COFIDE indique.
• Los ingresos financieros que generen la administración de los recursos del PATRIMONIO
FIDEICOMETIDO.
• Las donaciones y otras contribuciones no reembolsables de los gobiernos, organismos
internacionales, fundaciones y otros, así como los provenientes de la Cooperación Técnica
Internacional.
• Cualquier otro aporte que realicen los gobiernos regionales y locales, las instituciones públicas
o privadas.
3. Gastos permitidos:
• Pago parcial de las primas de seguro agropecuario.
• Comisiones y tributos derivados de la gestión del fondo.
• Inversiones que se realicen con los recursos de patrimonio fideicometido
• Auditorías y otros costos asociados a la administración.
4. Duración y reversión:
• - Al finalizar el contrato (se estableció que duraría 10 años), los recursos remanentes vuelven
al fideicomitente o al legítimo destinatario, salvo que las partes acuerden renovar el
fideicomiso.
5. Transparencia y rendición de cuentas:
• - COFIDE debe reportar regularmente al MINAG sobre el estado del fondo, elaborar balances
semestrales y presentar un informe anual.
6. Resolución de conflictos:
• - Las discrepancias se resolverán mediante arbitraje en la Cámara de Comercio de Lima.
7. Protección del patrimonio fideicometido:
• El patrimonio es autónomo y no puede ser embargado o afectado por obligaciones ajenas al
fideicomiso.
• ¿Qué impacto tuvo la celebración de dicho fideicomiso en el mercado peruano?
1. Fortalecimiento del Seguro Agropecuario
El acuerdo permite una gestión más eficiente y transparente del Fondo de Seguro Agropecuario (FSA),
cuyo propósito principal es proteger a los productores agrícolas frente a riesgos climáticos o desastres
naturales. Este fondo es crucial para mitigar los efectos de fenómenos como sequías, heladas o lluvias
excesivas, que pueden causar pérdidas significativas en las cosechas.
2. Acceso a Financiamiento para Productores Rurales
Al contar con una entidad como COFIDE, que tiene experiencia en la gestión de recursos financieros y
una red de instituciones financieras, los productores agrícolas tienen acceso a productos de seguro
que les permiten transferir el riesgo climático a una institución financiera. Este tipo de cobertura no
solo ofrece protección, sino que también incentiva la inclusión financiera de los productores rurales,
muchos de los cuales no contaban con acceso a seguros en el pasado debido a costos elevados o falta
de información.
3. Impulso a la Modernización y Formalización del Sector
El seguro agropecuario contribuye a la modernización del sector agrícola al incentivar buenas
prácticas y el uso de tecnología para la previsión de riesgos. También fomenta la formalización de los
productores, ya que muchos de ellos deben registrarse formalmente para acceder al seguro. Esto
puede conducir a un aumento en la productividad y a la mejora de las condiciones laborales en el
campo.
4. Incentivo a la Inversión Privada
La existencia de un seguro agropecuario administrado de forma transparente y profesional crea
confianza tanto en los productores como en los inversionistas privados. Al saber que hay una red de
protección frente a desastres naturales, los inversionistas están más dispuestos a poner capital en el
sector agropecuario, lo que contribuye al crecimiento económico del país.
5. Relevancia para los Productores Peruanos
El sector agropecuario en Perú es uno de los más importantes para la economía nacional, ya que
representa alrededor del 6% del PBI. Sin embargo, la agricultura peruana es también altamente
vulnerable a fenómenos climáticos, como el fenómeno de El Niño, que afectan gravemente las
cosechas, especialmente en las zonas más rurales y andinas del país. El Fondo de Seguro
Agropecuario proporciona una herramienta financiera clave para los productores que, debido a la falta
de cobertura, a menudo enfrentan pérdidas devastadoras sin ninguna red de seguridad.
Al formalizar este fideicomiso, los pequeños, medianos y grandes productores pueden acceder a
seguros que les permiten mitigar los riesgos asociados con fenómenos climáticos, como sequías o
inundaciones, que son comunes en varias regiones del país. La cobertura asegura que, en caso de
siniestros, los productores reciban compensaciones rápidas para poder recuperar su actividad
productiva.
6. Impulso a la Inclusión Financiera
El sistema agropecuario en Perú está constituido en su mayoría por pequeños productores, muchos
de los cuales operan en la informalidad y no tienen acceso a servicios financieros tradicionales. Este
fideicomiso ayuda a superar una de las principales barreras del sector: la inclusión financiera. A través
del FSA, los productores pueden acceder a seguros que de otro modo serían costosos o inaccesibles.
Esto tiene un gran impacto en el mercado peruano al permitir que más personas y cooperativas del
sector agropecuario se integren al sistema financiero, mejorando su acceso a crédito, lo que facilita
inversiones en tecnologías agrícolas, insumos y mejoras en sus prácticas de cultivo.
7. Reducción de la Vulnerabilidad Económica del Sector
El mercado agrícola peruano es vulnerable a los efectos de desastres naturales debido a su
dependencia del clima y la concentración de cultivos en ciertas zonas geográficas. El sistema de
seguros agropecuarios tiene un impacto directo en la reducción de riesgos para los productores, lo que
reduce su vulnerabilidad económica. Al proteger los ingresos de los productores, el fideicomiso ayuda
a que los precios de los productos agrícolas se mantengan estables en el mercado, evitando los picos
de escasez o aumento de precios que a menudo ocurren tras una pérdida masiva de cosechas. Esto
tiene un impacto en la estabilidad de los precios de productos clave en la economía agrícola peruana
y que tienen un efecto directo sobre el mercado interno y las exportaciones.
8. Fomento a la Competitividad en los Mercados Externos
La agricultura peruana, especialmente en cultivos de exportación como el espárrago, la uva, el
pimiento y el cacao, enfrenta retos debido a factores climáticos impredecibles. El seguro agropecuario
permite a los productores enfrentarse con mayor resiliencia a estos riesgos, lo cual fortalece la
competitividad del país en los mercados internacionales. Al reducir la exposición a pérdidas
significativas, Perú puede mantener su posición en mercados globales, asegurando la continuidad de
las exportaciones y, por lo tanto, aumentando las divisas generadas por el sector agrícola.
9. Impacto en la Reducción de la Pobreza Rural
El 60% de la población rural en Perú vive en situación de pobreza o vulnerabilidad, y la mayoría depende
de la agricultura para su sustento. Los seguros agropecuarios ayudan a proteger los ingresos de estos
pequeños agricultores, lo que les da una mayor estabilidad económica. Al proporcionarles una red de
protección frente a pérdidas, el fideicomiso contribuye a reducir la brecha de pobreza en las zonas
rurales y a mejorar el bienestar social, lo cual tiene efectos multiplicadores en el mercado peruano, al
mejorar la demanda interna de productos y servicios.
• Qué es el fideicomiso inmobiliario y explique el caso de Colombia. Su regulación y
efectos en el mercado
Fideicomiso inmobiliario: Contrato que ratifica la entrega de un bien raíz de un propietario a un tercero
con la finalidad de administrarlo de la mejor manera posible hasta que se alcance un propósito o que
se cumpla el plazo del documento firmado en común acuerdo.
Regulación en Perú: está regulado en la Ley Nº 26702 donde la regulación general es la que se aplica
para los distintos tipos de fideicomiso.
• No es muy usado el fideicomiso inmobiliario en el Perú, pero está yendo en aumentos en los
últimos años. Principalmente está conformada por el terreno en el que se edificará el proyecto
inmobiliario, el propio proyecto (planos, estudios técnicos, etc.), las preventas, las ventas, la
garantía real o personal relativa a la ejecución del proyecto y el primer aporte de la entidad
financiera para el proyecto.
Colombia: el fideicomiso inmobiliario lleva en función desde hace varios años, recibe el nombre de
fiducia inmobiliaria. Se define como el negocio fiduciario que, en términos generales, tiene como
finalidad la administración de recursos y bienes afectos a un proyecto inmobiliario o a la
administración de los recursos asociados al desarrollo y ejecución de un proyecto, de acuerdo con las
instrucciones señaladas en el contrato.
Intervienen:
• Fideicomitente: Constructor o promotor del proyecto
• Sociedad Fiduciaria: únicamente según lo dispuesto en ley pueden ser las sociedades
autorizadas por la Superintendencia Financiera (establecimientos de crédito y las
sociedades fiduciarias)
• Terceros participantes del proyecto/ beneficiario: Interesado, pero no forma parte del
contrato
Regulación: No se encuentra definido en el Código de comercio colombiano, sin embargo, si lo define
la “Circular Básica Jurídica expedida por la Superintendencia Financiera” donde además distingue
los tres tipos de fiducias inmobiliarias (de preventas, de administración y pagos, de tesorería).
• Régimen jurídico aplicable al contrato de fiducia inmobiliaria, es el propio del contrato de
fiducia mercantil dispuesto en los artículos 1226 en adelante del Código de Comercio
colombiano. Pero también se debe respetar los parámetros señalados en los regímenes de
protección al consumidor y de protección al consumidor financiero, previstos en la Ley 1480 de
2011 en especial en materia de publicidad, de garantía, de información, de calidad, idoneidad
y seguridad y en la Ley 1328 de 2009. Adicional a ello lo que se señale en la Circular Básica
Contable y Financiera - Superintendencia Financiera Colombiana (C.E. 100 de 1995) y
Circular Básica Jurídica - Superintendencia Financiera Colombiana (C.E. 029 de 2014)
Efectos en el mercado: La fiducia inmobiliaria en Colombia ya lleva años en desarrollo y en uso. Para
el mercado colombiano es una herramienta que se ha vuelto esencial para el desarrollo de
proyectos de viviendas, ha significado un impacto positivo para el crecimiento. Los motivos son
que:
• Para el adquirente de la vivienda su inversión se encuentra segura, se reducen los riesgos
• Se encuentra protegida y regulada legalmente
• Se emplea para la construcción de VIP (vivienda de interés prioritario) y VIS (vivienda de interés
social) lo cual es un apoyo para las personas de bajos recursos
• Para los constructores (fideicomitentes) hay un beneficio tributario de una reducción del IVA del
3% (19 pasa a 16) (el fideicomiso no es considerado un servicio prestado, no se genera el cobro
de IVA sobre la transacción, y por lo tanto, el constructor ahorra una parte del IVA)
• A diferencia de los créditos hipotecarios todas las partes que participan en fideicomisos tienen
un único interés común: la culminación del proyecto en los términos pactados
• Los bienes fideicomitidos (es decir, todo lo que forma parte del proyecto inmobiliario)
constituyen un patrimonio separado del patrimonio personal de cada uno de los fiduciantes y
del fiduciario.
