REPÚBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA
MINISTERIO DEL PODER POPULAR PARA LA
EDUCACIÓN UNIVERSITARIA.
UNIVERSIDAD POLITÉCNICA TERRITORIAL
JOSÉ ANTONIO ANZOÁTEGUI
UNIDAD CURRICULAR: ELECTIVA III.
CARRERA: CONTADURÍA PÚBLICA
MERCADO
FINANCIEROS
Y SU IMPORTANCIA.
INTEGRANTES:
PROFESORA:
LICDA. LUZ PIZARRO ELVIS GALINDO C.I: 24.228.928
SECCIÓN: CP 03. TRAYECTO: III ROSAIRE GALINDO C.I: 30.984.025
FASE: II
ANGELO BASTARDO C.I: 26.984.432
GEORFRAN CAMEJO C.I 30.936.956
LUISANGELA MILLAN C.I: 30.665.315
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ÍNDICE
1. EL MERCADO MONETARIO. .............................................................................................. 3
2. EL MERCADO DE CAPITALES ........................................................................................... 3
3. EL MERCADO PRIMARIO ................................................................................................... 3
4. EL MERCADO SECUNDARIO.............................................................................................. 4
5. CARACTERÍSTICAS DIFERENCIALES DEL MERCADO CAPITAL VENEZOLANO
RESPECTO A OTROS PAÍSES. .................................................................................................... 5
6. ACTIVIDAD FINANCIERA EMPRESARIAL Y VINCULACIÓN CON LOS
MERCADOS FINANCIEROS......................................................................................................... 6
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1. EL MERCADO MONETARIO.
Es un segmento del mercado financiero donde se negocian instrumentos de deuda a
corto plazo, generalmente con vencimientos que van desde un día hasta un año. Este mercado
es fundamental para la gestión de la liquidez en el sistema financiero, permitiendo a las
instituciones y a los gobiernos financiarse a corto plazo y a los inversores obtener
rendimientos en sus inversiones de bajo riesgo. Los instrumentos más comunes que se
negocian en el mercado monetario incluyen letras del tesoro, certificados de depósito, papeles
comerciales y repos.
Un autor que sustenta esta definición es Frederic S. Mishkin, quien en su libro Money,
Banking, and Financial Markets discute el funcionamiento del mercado monetario y su
importancia en la economía (Pag. 55).
2. EL MERCADO DE CAPITALES
Es un segmento del mercado financiero donde se compran y venden instrumentos
financieros a largo plazo, como acciones y bonos. A diferencia del mercado monetario, que
se centra en instrumentos a corto plazo, el mercado de capitales facilita la obtención de
financiamiento para empresas y gobiernos a través de la emisión de valores que tienen plazos
de vencimiento más largos. Este mercado es crucial para el desarrollo económico, ya que
permite a las empresas obtener capital para inversiones y crecimiento, y ofrece a los
inversores la oportunidad de obtener rendimientos sobre sus inversiones a largo plazo.
Un autor que sustenta esta definición es Lawrence J. Gitman, quien en su libro
"Principles of Managerial Finance" aborda el funcionamiento y la importancia del mercado
de capitales en el contexto financiero (Pag. 75).
3. EL MERCADO PRIMARIO
Es el segmento del mercado de capitales donde se emiten y venden por primera vez los
valores financieros, como acciones y bonos. En este contexto, las empresas y gobiernos
pueden acceder a financiamiento directo de los inversores a través de la venta de nuevos
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títulos. Este proceso permite que las entidades emisoras obtengan capital fresco, que puede
ser utilizado para diversas finalidades, como financiar proyectos, expandir operaciones o
refinanciar deudas existentes.
En el mercado primario, los valores se venden directamente a los inversores, quienes
pueden ser tanto individuos como instituciones. La emisión de acciones se realiza
comúnmente a través de una oferta pública inicial (OPI), mientras que los bonos se emiten
en subastas o colocaciones privadas. Este mecanismo no solo facilita la obtención de recursos
para las entidades emisoras, sino que también ofrece a los inversores la oportunidad de
participar en el crecimiento de la empresa o en el financiamiento de proyectos
gubernamentales desde el inicio.
Según Frank J. Fabozzi, quien en su obra Bond Markets, Analysis and Strategies
detalla el funcionamiento y la importancia del mercado primario en la economía. Fabozzi
destaca cómo este mercado es fundamental para el desarrollo económico, ya que permite a
las entidades obtener los fondos necesarios para llevar a cabo sus actividades y contribuye al
flujo de capital en el sistema financiero (Pag. 98).
4. EL MERCADO SECUNDARIO
Es el segmento del mercado de capitales donde se compran y venden valores
financieros que ya han sido emitidos previamente en el mercado primario. En este entorno,
los inversores pueden negociar acciones, bonos y otros instrumentos financieros entre sí, sin
que la entidad emisora reciba fondos directamente de estas transacciones. El mercado
secundario proporciona liquidez a los inversores, permitiéndoles comprar o vender sus
inversiones de manera más flexible y eficiente.
Una de las características más importantes del mercado secundario es que establece un
precio de mercado para los valores, basado en la oferta y la demanda. Este precio puede
fluctuar debido a diversas variables, como el rendimiento financiero de la empresa emisora,
las condiciones económicas generales y las expectativas del mercado. La existencia de un
mercado secundario activo es crucial para la salud financiera de los mercados, ya que
proporciona a los inversores la confianza de que pueden liquidar sus inversiones cuando lo
deseen.
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Robert W. Kolb, quien Afirma en su libro Financial Derivatives: Pricing and Risk
Management discute la importancia del mercado secundario en el contexto de las finanzas.
Kolb enfatiza cómo este mercado no solo facilita la liquidez y la valoración de los activos
financieros, sino que también juega un papel esencial en la estabilidad y eficiencia del sistema
financiero en su conjunto. La capacidad de los inversores para comprar y vender activos en
el mercado secundario es fundamental para el funcionamiento efectivo de los mercados de
capitales (Pag. 115).
5. CARACTERÍSTICAS DIFERENCIALES DEL MERCADO CAPITAL
VENEZOLANO RESPECTO A OTROS PAÍSES.
El mercado de capital venezolano presenta características diferenciales que lo
distinguen de los mercados de capital de otros países, principalmente debido a su contexto
económico y político. En primer lugar, la alta volatilidad y la inestabilidad económica han
llevado a una disminución significativa en la confianza de los inversores. Las crisis
recurrentes, tanto económicas como políticas, han afectado la liquidez y el volumen de
transacciones en el mercado, lo que se traduce en una menor actividad en comparación con
mercados más estables. Esta situación se ve reflejada en la fuga de capitales y la preferencia
de los inversores por activos en divisas o en mercados externos.
En segundo lugar, el control cambiario y las restricciones impuestas por el gobierno
han limitado la operatividad del mercado de capitales. Estas regulaciones han creado un
entorno en el que las empresas tienen dificultades para acceder a financiamiento a través de
la emisión de acciones o bonos. Como resultado, muchas empresas recurren a fuentes
alternativas de financiamiento, lo que reduce la profundidad y el desarrollo del mercado.
Además, los instrumentos financieros disponibles son limitados, y la falta de diversidad en
los productos financieros afecta la capacidad de los inversores para diversificar sus carteras.
Finalmente, la intervención estatal en el mercado de capitales es una característica
distintiva del contexto venezolano. El gobierno ha implementado políticas que afectan la
valoración de los activos, así como el funcionamiento de las bolsas de valores. La presencia
del Estado como un actor dominante en ciertos sectores económicos también ha distorsionado
las dinámicas del mercado. Según Rafael Quiroz, autor del libro Mercados Financieros en
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Venezuela: Estructura y Funcionamiento, estas características han llevado a un mercado de
capitales que opera bajo condiciones muy diferentes a las que se observan en países con
economías má s estables y reguladas, donde la confianza del inversor y la transparencia son
fundamentales para el desarrollo del mercado (Pag. 203).
6. ACTIVIDAD FINANCIERA EMPRESARIAL Y VINCULACIÓN CON LOS
MERCADOS FINANCIEROS.
La actividad financiera empresarial en Venezuela se ha visto profundamente afectada
por el contexto económico y político del país. Las empresas, en su búsqueda de
financiamiento, deben enfrentar un entorno caracterizado por la alta inflación, el control
cambiario y la inestabilidad política. Estas condiciones han limitado las opciones de
financiamiento a las que pueden acceder las empresas, forzándolas a recurrir a fuentes
internas o a financiamiento no convencional. Según José Antonio Paredes, en su obra
"Finanzas Corporativas en Venezuela", las empresas han tenido que adaptarse a un escenario
donde la planificación financiera se convierte en un reto constante debido a la falta de
predictibilidad en los ingresos y costos.
La vinculación de las empresas con los mercados financieros también ha cambiado
drásticamente. En un entorno donde el acceso a capital es limitado, muchas empresas han
optado por estrategias de financiamiento que no dependen directamente de los mercados de
capitales. Esto incluye el uso de financiamiento informal, préstamos entre empresas o incluso
la reinversión de utilidades. La escasez de instrumentos financieros adecuados y la falta de
confianza en el sistema financiero han llevado a una desconexión significativa entre las
necesidades de financiamiento empresarial y lo que los mercados pueden ofrecer. Paredes
sostiene que esta situación ha creado un ciclo vicioso donde la falta de financiamiento limita
el crecimiento empresarial, lo que a su vez afecta negativamente al mercado financiero.
A medida que las empresas buscan sobrevivir y adaptarse a este entorno adverso, la
innovación y la diversificación se convierten en estrategias clave. Las empresas que logran
desarrollar productos y servicios que respondan a las necesidades del mercado local, a pesar
de las restricciones, pueden encontrar oportunidades de crecimiento. Sin embargo, esta
capacidad para innovar está condicionada por el acceso a recursos financieros y la estabilidad
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del entorno económico. La actividad financiera empresarial en Venezuela está
intrínsecamente vinculada a los mercados financieros, pero la crisis económica ha llevado a
una adaptación que desafía las prácticas financieras convencionales, como lo destaca Paredes
en su análisis.
