TEMA 2: SECTOR EXTERIOR

1, INTRODUCCIÓN

La teoría económica siempre ha puesto especial atención en las ventajas que proporciona el comercio
como factor de desarrollo. El intercambio comercial permite que los países se especialicen en aquellas
actividades en las que son comparativamente más eficientes, y proporciona a las empresas la
posibilidad de disfrutar en mayor medida de las ventajas atribuidas a las economías de escala.

La especialización saca provecho de la diversidad, rentabilizando las diferencias en gustos, dotaciones

de factores o capacidades tecnológicas entre lo países.

Las economías de escala, permiten beneficiarse de las posibilidades que se derivan de la concentración
de la producción y del acceso a mercados más amplios.

El comercio exterior mejora la situación de los países implicados al aumentar los niveles de eficiencia de
su producción, permitirles acceder a producciones más baratas y ampliar la gama de bienes y servicios
disponibles. Sin duda, habrá sectores que puedan verse perjudicados por la apertura al
intercambio internacional, pero se espera que el efecto agregado sea netamente positivo.

Relación entre sector exterior y las principales macromagnitudes

* PIB: producción de españoles

dentro o fuera del país.
* PNB: producción dentro del
país, de españoles o no.

Indicadores del sector exterior

- Coeficiente de apertura externa: permite comparar el tamaño del sector exterior con el del
conjunto de la economía. Mide el grado de interdependencia de un sistema económico con el resto
del mundo (puede calcularse para bienes, servicios o ambos).

✗+ M
PI
CAE = '
100 = PE +

PIB

- Tasa de Cobertura: indica el % de las importaciones que está siendo financiado por las
exportaciones. Un valor inferior a 100 indica la existencia de un déficit (puede calcularse para bienes,
servicios o ambos). NO PUEDE SER NEGATIVO.
TC =

MI -100 =

P¥ -100
- Propensión Exportadora: mide el peso de las exportaciones sobre el PIB y, por tanto, en qué
medida se canaliza la producción hacia el sector exterior.
PE =

¥ .
100

- Propensión Importadora: recoge el peso que tienen las importaciones en el PIB y, por tanto, la
dependencia de la economía respecto a las importaciones.
PI =

%- .
100

- Cuota de Mercado del País i: importancia relativa que tienen las exportaciones de un país, con
respecto al total mundial
Xi
Cuota ¡ =
.
100
< y
.

- Saldo Comercial Relativo del Sector i (= Ventaja Comercial Revelada Absoluta): expresa el
cociente entre el saldo comercial de un sector y el valor agregado de sus intercambios. Mide déficit y
superávit.
Mi > ✗i
desventaja absoluta

/
=

✗i -
Mi
SCRI VCRA ¡ .
yoo
✗ ventaja
= =
. =

✗¡ + µ , →
suponiendo que
M =
desventaja
- Ventaja Comercial Revelada Relativa
&" & Mi
ÍÍIMUÍ scriscrf
-

VCRRI = -

Xj d d
§ MI
§
+
mundial
du sector

- Índice de contribución al saldo del sector i: es una transformación del saldo comercial relativo
que incluye en su estimación el comportamiento comercial agregado del país. Especialización
(ventaja relativa y desventaja relativa).

Xi + Mi
Kq VCRRI Ni VCRRI
§
=
.
=
0
.

Icsi
.

×+§-_
=

Y No necesario
factor de ponderación

* u

2 Xj = ✗ =
M
ja L importaciones
exportaciones mundiales
mundiales

2. BALANZA DE PAGOS

La balanza de pagos es un documento contable que registra las transacciones económicas entre los
residentes de un país y el resto del mundo durante un periodo de tiempo. Estas transacciones pueden
incluir pagos por las exportaciones e importaciones del país de bienes, servicios, capital financiero y
transferencias financieras.
Distingue entre 4 cuentas principales:

- Cuenta Corriente: transacciones con el exterior que modifican la RNBD (bienes, servicios, RPN,
RSN).

- Cuenta de Capital: transferencias netas de capital más los ingresos netos obtenidos por la compra/
venta de activos no producidos, no financieros.

- Cuenta financiera: préstamos que pide un país al extranjero, inversiones o depósitos que los
países extranjeros efectúan a un país. Su saldo debe ser igual a la capacidad/necesidad de
financiación, si hay discrepancia, se anota la diferencia en la EyO.

- Errores y omisiones: se incluye dada la dificultad de calcular con extrema precisión el total de
exportaciones e importaciones de un país.

ESTRUCTURA:

* Renta Primaria: se recogen todos los ingresos y pagos, entre residentes y no residentes, por los
rendimientos derivados del proceso de producción (remuneración de empleados, subsidios a los
productos y a la producción…), así como por el suministro de activos financieros y recursos naturales,
en forma de renta.

* Renta Secundaria: operaciones derivadas de la redistribución de la renta, en concreto, las debidas a

las transferencias corrientes entre residentes y no residentes (transferencias personales, prestaciones
sociales…)

* Reservas: activos monetarios, “divisas”. Si tiene signo negativo es porque disminuyen.

tiende a 0

SCC + SCK -
SCF + EYO = O

÷ -
debería > VNP
ser + - UNA
 SCC ( % PI B)
• = -
4 = ANB -

FBC

Esto
significa que FBC supera
al ANB en 4 % .

de cada
NO sabemos la cuantía
uno , pero sí la diferencia

como es
negativo NECESIDAD
→

FINANCIACIÓN

Rasgos estructurales de la balanza de pagos española

1. Balanza de Bienes o Balanza Comercial es crónicamente deficitaria por el comportamiento de la

balanza industrial y la energética.

La dependencia energética es un factor clave para explicar el déficit comercial, en 2012 (aprox.) la
economía española muestra, por 1ª vez en su historia reciente, superávit comercial no energético. No
obstante, su valor positivo ha ido reduciéndose, a la vez que también lo hacia el saldo negativo de los
intercambios de bienes energéticos, sensible a la caída de los precios del petróleo en esos años.
2. Balanza de Servicios es siempre excedentaria debido principalmente al turismo, aunque el papel
clave de este para compensar el déficit comercial se vio comprometido en la fase expansiva de
1995-2007 y repuntó con fuerza durante la crisis financiera. Tiene un papel clave para compensar el
efecto adverso de las operaciones comerciales, rentas primarias y secundarias.

'

" "" déficit in

¡años -

] turismo )
Y servicios <
servicios
bonos
servicios Últimos años -
superávit 121
(servicios > turismo

[ (2)
(1)
I línea azul es > 100 → superávit

,
_ bbyss

de
=
100% servicios cubren déficit
se calcula como :
✗ M = O

%
-

superávit servicios
>
100% superávit de bbyss
capacidad
=
joo ✗ M > O
compensadora
-
.

,µ S
<
100% déficit de bbyss
✗ -

M < O

3. Rentas Primarias son habitualmente deficitarias debido a las rentas de la inversión, es propio de
un país receptor neto de capital extranjero, debe pagar dividendos e intereses al exterior.

4. Rentas Secundarias son deficitarias desde mitad de los años 90 por el aumento de las remesas
de inmigrantes. Las transferencias corrientes recibidas de la UE (del Fondo Social Europeo) no
compensan los pagos.

5. Saldo de la Cuenta Corriente es negativo la mayoría de años, particularmente en las fases

expansivas del ciclo económico.

6. Saldo de la Cuenta de Capital es siempre positivo gracias a las transferencias de capital recibidas
de la UE (a través de FEDER, Fondo de Cohesión y del actual FEADER). Se ha reducido a la mitad
en la última década, debido a la ampliación de la UE hacia países de inferior nivel de renta que han
recortado notablemente los fondos comunitarios recibidos por España.

7. La economía española presenta Necesidad de Financiación la mayoría de los años, por lo que la
Cuenta Financiera registra, habitualmente, entradas netas de fondos (variación neta de pasivos
financieros)

Sector exterior y crecimiento económico: dinámicas

DE < ✗ M
PIB DN + ) GCF + FBC Demanda Exterior = -
= =
* µ

El sector exterior atenúa las oscilaciones

cíclicas de la Demanda Nacional.
* contribuciones : A = Btc

B Co '
TVA TUB TV
☐
=
+
Ao
Ao

> año inicial <

 ( se reduce)

Políticas de Ajuste del Sector Exterior

- CORTO PLAZO:
- Políticas de desviación del gasto
- Barreras proteccionistas (Ej: subidas arancelarias)
- Devaluación o depreciación
- Políticas de contención del gasto
- Aumento de impuestos y/o reducción del gasto público
- Políticas monetarias restrictivas

(En el cp, España únicamente podría aplicar políticas de contención del gasto mediante aumento de
impuestos y/o reducción del gasto público. Los países de la zona euro y UE, solo pueden aplicar esa
medida. Las otras están limitadas.)

- LARGO PLAZO:
- Estabilidad macroeconómica
- Políticas de promoción y Marketing internacional
- Ganancias de competitividad

3. EVOLUCIÓN DEL COMERCIO

Desde comienzos de la década de 1960, el proceso de crecimiento de la economía española se

benefició de los efectos dinámicos del comercio internacional. Con frecuencia, tanto las X como las M
crecieron a mayores ritmos que el PIB, lo que produjo un tendencial incremento en el grado de apertura
de la economía española.

Este proceso fue compatible con una senda, a veces interrumpida, de mejora de los grados de cobertura
del comercio, al crecer las exportaciones en mayor medida que las importaciones.
El comercio internacional:

- Aumenta la eficiencia
- Posibilita a las empresas aprovechar las economías de escala.
- Propicia una difusión acelerada del progreso tecnológico.
- Amplía la gama de bienes y servicios disponibles en la economía.

Liberalización comercial española

Uno de los rasgos distintivos de la historia reciente de la economía española es la intensidad de su

liberalización comercial (proceso que aminora el efecto de discriminación que la política comercial
genera entre los mercados domésticos y exterior, es decir, al liberalizarse una economía acerca la
relación de precios interiores a los que rige en los mercados internacionales). Principales hitos:

- Plan de Estabilización y acuerdos con el FMI y la OCDE (1959): en pleno franquismo oxigenó la
economía española, supuso un punto de inflexión frente a la política autárquica vigente en nuestro
país desde el final de la Guerra Civil y propició el desarrollismo de la década de los años 60.

- Adhesión al GATT (Acuerdo General sobre Aranceles Aduaneros y Comercio) (1963): Durante la
década de 1960, contribuyó a un crecimiento mundial debido al éxito en las continuas reducciones
de aranceles. Todo país miembro tiene derecho a exigir de otro las mismas ventajas comerciales
que las concedidas por este último a cualquier otro país miembro.

- Acuerdo Preferencial con la CEE (1970: el acuerdo hizo que España pasase a ser país asociado
a la CEE con trato preferencial en comercio, la CEE redujo un 30% los aranceles de la casi
totalidad de los productos españoles. Además, los productos españoles entrarían libres de todo
obstáculo y se obtendrían reducciones de ciertos productos agrícolas. Este acuerdo rompió el
aislamiento del franquismo en Europa.

- Acuerdo con la EFTA (Asociación Europea de Libre Cambio) y Ronda de Tokio (1979): en esta
última España se compromete a no elevar los aranceles de unos 1.200 productos, aprox. , y
ofrecer reducciones progresivas a otros cuatrocientos.

- Adhesión a la CEE (1986): se sustituyó la imposición de frontera previa por la aplicación de IVA. Se
procedió a aproximar los aranceles españoles a los vigentes en la Unión y asumir el pleno desarme
arancelario ante los productos comunitarios.

- Incorporación a la UEM (Unión Económica y Monetaria) (1999): área formada por el conjunto de
países, dentro de la UE, que comparten no sólo un mercado, sino también una misma moneda
(euro), por lo que en ellos se ejecuta una política monetaria única. Además, coordinan las políticas
económicas.

>

( bienes)
Consolidación de un importante déficit
( bienes )
comercial durante el proceso de apertura

iq
de la economía española.

:
Export tendencia creciente
É
s .
- UE principal suministrador y cliente (Con
tendencia a reducir su cuota), destacan Alemania
y Francia.

- EEUU tiene poca importancia, pese a ser la

primera economía de mundo

- El dinamismo suministrador del Resto del mundo, (export . petróleo)

se explica por China

Ah

- La concentración geográfica de las exportaciones españolas en mercados próximos es lo que predice

la teoría del comercio (funciones de gravedad), ya que una de sus consecuencias directas es que
reduce los costes de transición. Por ello, para un país es importante diversificar los mercados, a fin de
reducir los riesgos y mejorar las posiciones en aquellas economías que se consideran más dinámicas.

* Sombreados los grupos de productos que presentan desventaja relativa. t t

dar 0
- No en la suma de la suma tiene que
la columna
con esos valores NO
podemos
llegar a calcular SCRÍ *
(-15,4+15,4)=0

En cuanto a la especialización comercial tenemos 2 TIPOS DE INTERCAMBIOS:

- Interindustrial: intercambio de bienes distintos entre países con estructuras productivas diferentes.
Esto se explica por las diferencias de productividad basadas en la distinta dotación factorial y
tecnológica.

- Intraindustrial: intercambio de variedades distintas del mismo bien entre países con estructuras
productivas similares y escasos obstáculos al comercio. Se explica por las economías de escala,
diferenciación del producto y preferencia del consumidor por la variedad.
Dentro del interindustrial, cabe destacar que a pesar de la cambiante evolución del comercio exterior
español, su estructura sectorial es estable en el tiempo.

- Exportaciones: predominan bienes intermedios (industria) y bienes de consumo (agricultura y

automóviles, principalmente).

- Importaciones: bienes intermediarios aportan la cuota máxima, retroceso de productos energéticos

(por la caída del precio del petróleo).

- El porcentaje de bienes en exportaciones e importaciones es parecido, donde se presentan una

mayor diferencias es en “productos energéticos”.

El perfil de especialización comercial de España admite 2 INTERPRETACIONES:

- Ventaja comercial se logra en sectores manufactureros de carácter tradicional, vinculados a los

bienes de consumo, mientras que es débil el comportamiento comercial de sectores más intensivos
en consumos tecnológicos (ej: bienes de equipo).

- Desventaja comercial se acumula en bienes intermedios, que son más sensibles al dinamismo
económico. Por tanto, vemos que en los periodos de expansión se produce un crecimiento de las
importaciones, dada la elevada dependencia de España que presenta en su abastecimiento y en
algunos bienes de equipo.

4. COMPETITIVIDAD EXTERIOR

Enfoques complementarios para el análisis de la competitividad

Cuota de mercado
Resultados

}
y

- ENFOQUE TRADICIONAL Competitividad exterior

¥4 Tipos de cambios, costes
,

precios y márgenes.

) PIBpc y Productividad

- ENFOQUE MÁS ACTUAL Competitividad global

Resultados
o estructural Dotación de factores,
Factores )
Tecnología e Innovación,
especialización…
V

La OCDE define la competitividad como la capacidad de las naciones para generar ingresos y niveles
de empleo altos de una manera sostenible, estando expuestas a la competencia internacional.
Determinantes a corto y medio plazo: costes, precios y márgenes

En el largo plazo, el mejor modo de mantener una cuenta corriente equilibrada es disponer de un
aparato productivo competitivo, con capacidad de hacer crecer sus ventas externas y defender sus
cuotas en el mercado doméstico. Dos son las aceptaciones del concepto:

- Competitividad precios: la competencia se evalúa a través de la evolución comparada de los

precios y/o costes de un país frente a un conjunto de países con los que se comercia. Se mide a
través del Tipo de Cambio Efectivo Real (TCER). (Suele coincidir con los que pasa en la balanza
de pagos)

- Competitividad estructural y global: la competitividad depende de factores muy diversos que

inciden sobre la productividad (educación, infraestructuras, etc.)

AUMENTA TCER Disminuye COMPETITIVIDAD

DISMINUYE TCER Aumenta COMPETITIVIDAD
100

AUMENTA TCEN Aprecia/Revalúa MONEDA

DISMINUYE TCEN Deprecia/Devalúa MONEDA
/ Puacional
/ PRE = . no

/ Pinter nacional
/ competidores
AUMENTA IPR PRECIOS NACIONALES crecen
más (mayor inflación nacional)
TTCEN DISMINUYE IPR PRECIOS NACIONALES crecen
^
TCER y / viceversa menos (menor inflación nacional)
Y
o

TIPR

>
Tendencia a
la
alta baja
" Considerando el IPCA, España pierde
" s competitividad, tanto frente a los países con
aww los que comparte divisa (zona euro) como
frente al conjunto de países desarrollados.
( teniendo en cuenta datos 1999 y 2020 )

No obstante, tras el inicio de la crisis

financiera, el índice basado en los CLU
registra una notable ganancia de
competitividad de la economía española
frente a la Eurozona y frente a la UE-27.
Resultados comerciales

La cuota de mercado española, que ha retrocedido desde los máximos de la segunda mitad de los 90 y
primeros 2000, se ha comportado mejor que la de otros países industrializados

5. NECESIDAD DE FINANCIACIÓN Y FLUJOS FINANCIEROS

Durante la etapa expansiva 1995-2007, España presentó un problema de sobreinversión financiado

desde el resto del mundo.

Donde I > A -
Necesidad financiación

Tasa de ahorro =

AJÍ .

100
TA TI
SCC
-

FBC
Tasa de Inversión = .
100
Flujos financieros

- ÁMBITO DE LA ECONOMÍA REAL: La economía española ha presentado, durante el último medio

siglo e incluso antes, habitualmente necesidad de financiación

- ÁMBITO DE LA ECONOMÍA FINANCIERA: Los agentes económicos buscan la mejor combinación

riesgo/rentabilidad en sus inversiones con independencia del lugar en el que los activos son
emitidos

- INVERSIÓN DIRECTA EXTRANJERA (IDE): aquella porción de la inversión productiva que

realizan las empresas en el exterior del territorio económico creando una relación de propiedad
estable y duradera entre ellas y la sociedad filial donde invierte.

- Dicha relación se caracteriza por la realización de una influencia efectiva en la gestión de la

sociedad filial, entendiéndose por ella la posesión mínima de un 10% del capital de la
sociedad participada (según FMI).

Durante la etapa expansiva 1995-2007 se produjo un rápido crecimiento en el endeudamiento de

Instituciones financieras (que transmiten los fondos al resto de sectores residentes) y de los Otros
sectores residentes (incluye el sector privado). La crisis financiera rompió esta tendencia pasando a
endeudarse en mayor medida las AAPP y el Banco de España.

SCF = Va A -
Un P

la
variación Neta Activos

internacional) Stock Activos

-
Stock Pasivos
5. PII ( saldo posición inversión
=