GRADO EN RELACIONES LABORALES Y RECURSOS HUMANOS

ECONOMÍA

TEMA 4: EL SECTOR REAL

DEMANDA AGREGADA: CONSUMO Y AHORRO, INVERSIÓN, SECTOR
PÚBLICO.
A partir de ahora nos centramos en la teoría del ciclo, que intenta explicar los
motivos por los que el porcentaje de utilización de los recursos es variable a lo largo del
tiempo, dando lugar a un comportamiento oscilatorio de la producción. Este estudio es
más sencillo si se considera que las dotaciones de factores disponibles por la sociedad
no varían y solo cambia la tasa de utilización de esos factores. Por ello, las oscilaciones
cíclicas de la producción tienen lugar, en este modelo, alrededor de una tendencia
constante dado que se ha separado el fenómeno del crecimiento. El supuesto de partida
que se establece en este modelo es, por tanto, que las dotaciones de factores y la
tecnología son constantes.
Producción real
(Y)

Producción
natural o potencial

tiempo

La teoría del ciclo busca los motivos que expliquen por qué las empresas a veces
utilizan una elevada proporción de los recursos existentes y otras veces una proporción
menor, o lo que es lo mismo, por qué unas veces deciden producir más y otras veces
menos. También se trata de averiguar el motivo por el que esta utilización tiende a la
tasa natural y cuáles son los factores que determinan esta tasa de utilización natural o,
en otras palabras, cuáles son los determinantes de la tasa natural de desempleo. Cuando
hablamos de la tasa natural de desempleo nos referimos a la tasa de desempleo que
corresponde con el nivel de producción natural o potencial. Ese nivel de producción se
alcanza con un cierto nivel de desempleo, diferente para los distintos países y que
cambia también en el tiempo.
La producción tiende a su nivel natural, pero existen causas que pueden desviar
temporalmente la producción de este nivel. Para ello, es útil realizar la distinción entre
corto y largo plazo en la teoría del ciclo. Es importante advertir que esta distinción es de
índole analítica, es decir, es un elemento del modelo económico que sirve para separar
algunos efectos que se ejercen de forma más rápida de otros que se ejercen de forma
más lenta. Por tanto, en macroeconomía, no se define ni se determina exactamente el
número de meses o años que dura el corto o el largo plazo.
a) El corto plazo es aquel período de tiempo en que la utilización de los
recursos va a permanecer apartada de su tasa natural.
b) El largo plazo es aquel período de tiempo en el que se han manifestado las
fuerzas que empujan la producción de vuelta a su nivel natural.

1
1. EL SISTEMA MACROECONÓMICO AGREGADO
Una vez que hemos considerado que las dotaciones de recursos son fijas, ¿cómo
se determina la cantidad que producirán las empresas? Este nivel de producción se va a
determinar en el sistema macroeconómico agregado, junto con otras variables como el
nivel general de precios o el nivel de empleo de la economía. El sistema
macroeconómico agregado es una manera de llamar a la interacción que se produce
entre los compradores y los vendedores de todos los bienes y servicios que se producen.
En el sistema macroeconómico agregado van a estar representadas las voluntades de
todos los compradores y las de todos los vendedores o productores, de forma que se
podrá analizar cuál es el nivel de producción y el nivel de precios que finalmente se va a
establecer. Como ahora estamos refiriéndonos a la producción agregada la medimos en
unidades monetarias. Vamos a analizar por separado el comportamiento de compradores
y vendedores.
Las voluntades de los compradores vienen representadas por la Demanda
Agregada, que representa el volumen de producción agregada que los agentes
económicos están dispuestos a comprar. Los clasificamos en familias, empresas, Estado
y sector exterior. Las familias compran bienes y servicios para consumir. Las empresas
compran maquinaria y equipos que producen otras empresas. El Estado compra
también una parte significativa de los bienes y servicios que se producen, y el sector
exterior hace otro tanto. Por consiguiente, para obtener la demanda agregada hay que
sumar la demanda total de todos los agentes económicos.
Por su parte, las voluntades de los vendedores se recogen en la Oferta
Agregada, que representa el volumen de producción que las empresas están dispuestas
a sacar al mercado, para agregar el valor de todas las producciones la medimos en
unidades monetarias. De ella nos ocuparemos más adelante.
2. LA DEMANDA AGREGADA.
La demanda agregada de los productos de un país está constituida por el
volumen de producción nacional que los agentes económicos están dispuestos a
comprar, o lo que es lo mismo, por el gasto agregado que todos los agentes económicos
están dispuestos a realizar en estos bienes. Para estudiarla con más facilidad se divide en
varios componentes de la demanda agregada, cada uno de ellos realizado por un tipo
de agente económico distinto. Estos son:
a) El consumo (C). Es el gasto planeado por las familias en bienes y servicios de
consumo.
b) La inversión (I). Es el gasto deseado por las empresas en maquinaria e
instalaciones.
c) El gasto público (G). Es la demanda del Estado de bienes de consumo o de
capital
d) Las exportaciones netas (XN). Son la demanda de los extranjeros de productos
nacionales menos las compras de los españoles de bienes y servicios producidos
en el extranjero.
Así podemos decir que:
DA = C + I + G + XN
Analizaremos cada uno de los componentes, prestando especial atención a las
variables que pueden influir sobre ellos.

2
El consumo.
El consumo o consumo privado es el componente más importante de la
demanda agregada. Mide el gasto planeado de los particulares en bienes y servicios
finales de consumo, es decir, los que se utilizan para satisfacer necesidades. Estos
bienes pueden ser nacionales o importados. La demanda de consumo es mayor cuanto
mayor es: la renta disponible y la riqueza real de los individuos, y cuanto menor es el
tipo de interés.
No debemos confundir renta y riqueza porque son conceptos distintos. La renta
es un flujo de dinero que reciben las personas y que refleja el reparto de la producción
de un país entre los agentes económicos. La riqueza, sin embargo, es un fondo, el valor
de los activos que poseen los agentes de un país.
Hemos dicho que el consumo crece al aumentar la renta disponible (RD), esto
es la diferencia entre la renta agregada total o producción agregada, medida en unidades
monetarias reales (Y) y los impuestos netos, que son los impuestos (I) menos las
transferencias (Tr), esto es los pagos que realiza el Estado a los individuos sin que
medie una contraprestación directa (seguro de desempleo, pensiones, etc.).
RD = Y – I + Tr
Para una producción dada, el Estado puede variar la renta o ingresos que
perciben realmente los individuos modificando la cantidad que recauda a través de los
impuestos netos. Dado que las personas gastan una parte de sus ingresos en consumo, al
ver aumentada su renta disponible también desearán consumir más. Para el mismo nivel
de producción agregada o renta total, unos impuestos más elevados suponen una menor
renta disponible y, por tanto, un nivel de consumo inferior.
Estrechamente relacionado con el consumo privado se encuentra el ahorro
privado, que es la parte de la renta disponible que no se consume. Los individuos
deciden dejar una parte de su renta disponible para el futuro y no la consumen. Como
las familias sólo tienen dos opciones para dedicar la renta disponible, el consumo y el
ahorro, es fácil llegar a la conclusión de que el ahorro agregado puede calcularse como
la diferencia entre el valor de la renta disponible y el gasto agregado en consumo:
RD = C + A
De aquí podemos deducir que el consumo y el ahorro se pueden estudiar de
forma paralela, pues son resultados de la misma decisión, asignar la renta entre
consumo presente o futuro.
Las pautas que se han observado en el consumo y en el ahorro la mayor parte de
las economías son tres:
a) Tanto el consumo como ahorro aumentan cuando lo hace la renta disponible
b) Un aumento de la renta disponible da lugar a un aumento del consumo que es
inferior al incremento de la renta disponible. Esto supone que el consumo se
mantiene más estable que la renta. El aumento del consumo debido a un
incremento de la renta disponible en una unidad se denomina propensión
marginal al consumo. El aumento del ahorro debido al aumento de la renta
disponible en una unidad se denomina propensión marginal al ahorro. La
suma de ambas propensiones es la unidad.
c) Los grupos de rentas más bajas ahorran un porcentaje de su renta disponible
inferior que los grupos de ingresos más altos

3
 Por ejemplo: si la renta disponible de un país se incrementa en 100 millones de
euros y los sujetos deciden gastar en consumo 80 millones, de esta nueva renta y ahorrar
20 millones, la PMC sería 80/100 = 0,8 y la PMA sería 20/100 = 0,2. La suma sería: 0,8
+ 0,2 = 1. PMC + PMA = 1
Por otra parte, el consumo crece también cuando aumenta la riqueza real que se
mide como el cociente entre la riqueza nominal/nivel de precios. Si la gente ve que su
riqueza nominal aumenta deseará consumir más, ya que una parte del gasto en consumo
proviene de la riqueza acumulada por los individuos. Pero cuando aumentan los precios,
una parte de la riqueza de las personas pierde valor y, por lo tanto, el consumo
disminuye.
El tipo de interés, por su parte, afecta sobre todo al consumo de bienes
duraderos, cuanto menor sea éste, más barato será el dinero y mayor el consumo.
La inversión.
La inversión o inversión privada es el gasto planeado por las empresas en
maquinaria y equipo. La inversión constituye la demanda de una parte de la producción,
ya que para invertir las empresas desean comprar la maquinaria y equipo que producen
otras empresas. Mientras que en la teoría el crecimiento (a muy largo plazo) la inversión
daba lugar a un incremento de las dotaciones de recursos, en la teoría del ciclo, que
considera dotaciones de recursos fijas, lo que importa es el efecto que tiene la inversión
sobre la demanda agregada.
¿Por qué invierten las empresas? Las empresas invierten porque esperan obtener
una rentabilidad, unos beneficios en el futuro, Por tanto, el volumen de la inversión
depende de sus costes, y de los beneficios que las empresas esperan obtener en el futuro
de esta inversión o, dicho de otro modo, el tipo de interés y las expectativas.
Por una parte, los beneficios futuros que puede proporcionar una inversión son
inciertos, nadie puede saber con seguridad cuál será su volumen. Por tanto, la inversión
depende de una opinión subjetiva de los empresarios en relación a lo que ocurrirá en el
futuro que llamamos expectativas y que se refieren al grado de optimismo o pesimismo
con el que los empresarios ven el futuro. Cuando mejoran las expectativas, los
empresarios se sienten más optimistas y desean invertir más, demandando más
maquinaria, y al contrario en épocas de pesimismo. La inversión es el componente más
inestable o volátil de la demanda agregada, ya que está determinado por algo como las
expectativas, que pueden cambiar sustancialmente de un año a otro.
Por otro lado, la demanda de inversión depende negativamente del tipo de
interés (r), que es uno de los costes de la inversión. El tipo de interés es el precio que
hay que pagar por la utilización del dinero durante un periodo de tiempo. Puesto que la
mayoría de las empresas tienen que pedir prestados fondos para invertir, tienen que
considerar como un coste el precio del dinero utilizado para ello, cuanto mayor sea éste,
la inversión es más cara y será, por tanto, menor. En el tema siguiente veremos cómo se
determina el tipo de interés, a partir de la oferta y la demanda de dinero.
Las compras del Estado o gasto público.
Las compras del Estado o gasto público es la demanda de bienes y servicios,
de consumo o de capital, por parte del Estado. Forman parte del Estado todos los
organismos de la Administración Pública, nacionales, regionales o locales. El volumen
de gasto público es una materia de decisión política por parte de las autoridades. Por
ello, se considera que las compras del Estado son tanto un componente de la demanda
como una variable que afecta a dicha demanda.

4
Las exportaciones netas.
Las exportaciones netas miden el gasto neto del sector exterior en los bienes y
servicios nacionales. Están constituidas por las exportaciones (X) (gasto de los
extranjeros en productos nacionales) menos las importaciones (M) (gasto de los
nacionales en productos extranjeros). El volumen de las exportaciones netas depende de
la renta en el país (M) y en el resto del mundo (X), de la relación entre los precios
nacionales y los precios extranjeros y del tipo de cambio.
3. LA FUNCIÓN Y LA CURVA DE DEMANDA AGREGADA.
Una vez estudiado cada componente de la demanda agregada, prestando especial
atención a las variables que pueden afectar a cada uno de ellos, podemos recapitular
ahora y expresar la demanda agregada en función de todas las variables que, por afectar
a alguno de sus componentes, pueden alterar el volumen total de demanda agregada.
Cuando expresamos esta demanda agregada en función de todas esas variables, estamos
ante la función de demanda agregada.
La función de demanda agregada es una ecuación matemática que expresa la
relación existente entre el gasto total que los agentes económicos están dispuestos a
realizar para comprar la producción de ese país y aquellas variables que afectan a esa
demanda. Estas variables se denominan determinantes de la demanda agregada y son
todas las que hemos ido describiendo. Podemos expresar la función de demanda
agregada como:
DA = f (P, RD, riqueza, r, expectativas, G, P nac/P extr, tipo de cambio, YRM)
Para poder representar esta función, tenemos que suponer que todas las variables
permanecen constantes, permitiendo que sólo el nivel de precios varíe. De esta forma
obtenemos la curva de demanda agregada. La demanda agregada es una función
decreciente con el nivel general de precios, es decir, tiene pendiente negativa, ya que al
aumentar los precios se reduce la demanda agregada por, al menos, tres motivos:
1. Si aumenta el nivel general de precios, disminuye la riqueza real, y con ello
disminuye el consumo y la DA. Esto se conoce como efecto riqueza real.
2. Si aumenta el nivel general de precios, los bienes nacionales se encarecen
con respecto a los extranjeros. Se exportará menos y se importará más, se
reducen las exportaciones netas y, por tanto, la DA. Es el efecto comercio
exterior.
3. Si aumenta el nivel general de precios, disminuye la oferta monetaria real y
aumenta el tipo de interés, por lo tanto, disminuye la inversión y el consumo
de bienes duraderos y, por tanto, la DA. Es el efecto tipo de interés.
P

P2

P1
DA

Y2 Y1 Y

5
Los desplazamientos de la curva de demanda agregada.
La curva de demanda agregada se desplazará, cambiando su posición, cuando
cambie alguna de las variables que la determinan a excepción del nivel general de
precios. Cuando la curva se desplace hacia la derecha, como ocurre en el gráfico,
diremos que ha aumentado la demanda agregada, a cada nivel de precios los agentes
económicos demandan más. Por el contrario, si la curva se desplaza hacia la izquierda
tiene lugar una disminución de la demanda agregada, a cada nivel de precios los agentes
económicos están dispuestos a gastar menos.

P1

DA´
DA

Y1 Y2 Y

Las variables que pueden desplazar la curva de demanda agregada tienen

naturaleza muy diversa, así, atendiendo al grado en que estas variables son previsibles y
controlables por las autoridades, podemos distinguir tres tipos:
1. Los instrumentos de política, que son aquellas variables controlables por
las autoridades. Por ejemplo: el gasto público, los impuestos netos, o el tipo
de interés.
2. Las fuerzas internas del mercado, aquellas variables que no son
perfectamente controlables, pero su comportamiento es de alguna manera
estable y previsible. Por ejemplo: la riqueza nominal.
3. Las perturbaciones, que son aquellas variables que poseen un
comportamiento incontrolable e imprevisible, dando lugar a oscilaciones
erráticas de la demanda agregada. Por ejemplo: las expectativas de los
empresarios.