BANCO PICHINCHA S.A.

Informe con EEFF1 al 31 de marzo de 2022 Fecha de comité: 09 de setiembre de 2022

Periodicidad de actualización: Trimestral Sector Financiero – Banca Múltiple, Perú

Equipo de Análisis

Michael Landauro Jaime Santana

(511) 208.2530
[email protected] [email protected]

Fecha de información dic-18 dic-19 dic-20 Sep-21 Dic-21 Mar-22

Fecha de comité 28/03/2019 30/03/2020 26/03/2021 26/03/2021 18/03/2022 09/09/2022
Fortaleza Financiera PEA PEA PEA PEA PEA- PEA-

PECategoría
Depósitos de Corto Plazo PECategoría I PECategoría I PECategoría I PECategoría I PECategoría I
I
2° Programa de Certificados de Depósitos Negociable PE1 PE1 PE1
1° Programa de Bonos Corporativos (1ra emisión)2 PEAA PEAA PEAA PEAA PEAA- PEAA-
3° Programa de Bonos Corporativos PEAA PEAA PEAA PEAA PEAA-
4° Programa de Bonos Corporativos (1ra emisión) - PEAA PEAA PEAA PEAA- PEAA-
1° Programa de Bonos Subordinados (1ra, 2da, 3ra y 5ta
emisión)3 PEAA- PEAA- PEAA- PEAA- PEA+ PEA+
2° Programa de Bonos Subordinados (1ra, 2da, 3ra, 4ta, 5ta,
6ta, 7ma, 8va, 9na y 10ma emisión) PEAA- PEAA- PEAA- PEAA- PEA+ PEA+
3° Programa de Bonos Subordinados (1ra y 2da emisión) PEAA- PEAA- PEAA- PEAA- PEA+ PEA+
Perspectivas Estable Estable Negativa Negativa Estable Estable

Significado de la clasificación
PEA: Empresa solvente, con excepcional fortaleza financiera intrínseca, con buen posicionamiento en el sistema, con cobertura tota l
de riesgos presentes y capaz de administrar riesgos futuros.
PECategoría I: Grado más alto de calidad. Mínima probabilidad de incumplimiento en los términos pactados. Excelente capacidad
de pago aún en el más desfavorable escenario económico predecible.
PE1: Emisiones con la más alta certeza de pago oportuno. La liquidez a corto plazo, factores de operación y acceso a fuentes alternas
de recursos son excelentes.
PEAA: Emisiones con alta calidad crediticia. Los factores de protección son fuertes. El riesgo es modesto, pudiendo variar en forma
ocasional por las condiciones económicas.
PEA: Emisiones con buena calidad crediticia. Los factores de protección son adecuados, sin embargo, en períodos de bajas en la
actividad económica los riesgos son mayores y más variables.
“Las categorías de fortaleza financiera de la “ PEA” a la “PED” podrán ser diferenciadas mediante signos (+/-) para distinguir a las
instituciones en categorías intermedias. Las categorías de las emisiones de mediano, largo plazo y de acciones preferentes po drán
ser complementadas si correspondiese, mediante los signos (+/-) para mejorar o desmejorar, respectivamente la clasificación
alcanzada entre las categorías “PEAA” y “PEB”.

La información empleada en la presente clasificación proviene de fuentes oficiales; sin embargo, no garantizamos la confiabilidad e integridad de la
misma, por lo que no nos hacemos responsables por algún error u omisión por el uso de dicha información. La clasificación otorgada o emitida por
PCR constituyen una evaluación sobre el riesgo involucrado y una opinión sobre la calidad crediticia, y la misma no implica recomendación para
comprar, vender o mantener un valor; ni una garantía de pago del mismo; ni estabilidad de su precio y puede estar sujeta a actualización en cualquier
momento. Asimismo, la presente clasificación de riesgo es independiente y no ha sido influenciada por otras actividades de la Clasificadora. El presente
informe se encuentra publicado en la página web de PCR (http://www.ratingspcr.com), donde se puede consultar adicionalmente documentos como el
código de conducta, la metodología de clasificación respectiva y las clasificaciones vigentes.”

Racionalidad
En Comité de Clasificación de Riesgo, PCR decidió mantener la calificación de Fortaleza Financiera de “PEA-”, la
calificación de los Bonos Corporativos de “PEAA-”, la calificación de los Bonos Subordinados de “PEA+”, la calificación
de los depósitos de Corto Plazo en “PECategoría I” y la calificación del Segundo Programa de Certificados de Depósitos
Negociables de “PE1”, con perspectiva estable, con información al 31 de marzo de 2022. La decisión se sustenta en
el crecimiento de sus colocaciones directas manteniendo niveles similares de morosidad en comparación con periodos
previos; no obstante, la morosidad se encuentra por encima del promedio de la banca múltiple y sus principales
competidores. Asimismo, se toma en consideración los resultados positivos alcanzados en el trimestre, que no llegan
a contrapesar los resultados negativos alcanzados en meses pasados, que siguen afectando a sus indicadores de
rentabilidad anualizados. En consecuencia, se observó menores niveles de solvencia, ubicándolos por debajo del
sistema. Finalmente, la calificación considera el respaldo del Grupo Financiero Pichincha y los adecuados niveles de
liquidez. Se retira la calificación de “PEAA-” al 3er Programa de Bonos Corporativos al no tener emisiones vigentes.

1
EEFF no auditados
2
Al corte de marzo 2022, el programa ya venció (nov-2013). Sin embargo, se mantiene la calificación porque aún registran emisiones vigentes en
circulación.
3 Al corte de marzo 2022, el programa ya venció (nov-2013). Sin embargo, se mantiene la calificación porque aún registran emisiones públicas y
Firmado Digitalmente
privadaspor:
vigentes en circulación.
RAFAEL ADRIAN SEVILLA ALMEIDA Página 1 de 23
Fecha: 09/09/2022 05:47:34 p.m.
Perspectiva
Estable.

Resumen Ejecutivo
 Crecimiento interanual pero reducción trimestral de colocaciones. Al cierre de mar-22, los créditos directos
totalizaron los S/ 8,745.6 MM, reflejando un crecimiento interanual de +2.3% (+S/ 197.6 MM), compuesto principalmente
por créditos de consumo (34.1%), créditos a grandes empresas (20.6%) y créditos a medianas empresas (14.9%). El
crecimiento interanual esta explicado principalmente por las mayores colocaciones dentro de corporativos (+S/ 269.5
MM, +57.5%), sumado a crecimientos importantes en los créditos de consumo e hipotecarios (+9.7% y +9.1%
respectivamente). Por otro lado, se observó una reducción trimestral de las colocaciones directas en -2.0% (-S/ 182.1
MM), principalmente por menores desembolsos realizados dentro de los sectores corporativo, grandes empresas y
medianas empresas; contrastado con crecimientos menores de créditos de consumo e hipotecarios.
 Estabilidad en indicadores de morosidad. La entidad históricamente mantiene indicadores de calidad de cartera por
encima del promedio del sistema bancario, inclusive con el incremento del nivel de provisiones constituidas a raíz de la
pandemia del COVID-19, los cuales han tenido impacto en los niveles de cobertura de la cartera pesada, los cuales se
encuentran por debajo de los limites internos de tolerancia que maneja la entidad. A mar-22, la morosidad del banco se
posicionó en 5.5% (dic-21: 5.4%), mostrando un ligero incremento con respecto al trimestre anterior pero manteniéndose
en un nivel menor que el observado en mar-21 de 5.6%. En líneas generales, el ratio dejo de mostrar una reducción
sostenida (desde jun-21) y se mantuvo estable en 5.5%, nivel superior al promedio del sector de 3.8% y que lo mostrado
por la entidad en periodos prepandemia (dic-19: 4.0%). Es importante mencionar que la cartera atrasada tuvo un ligero
incremento interanual de S/1,392M (+0.3%), sin embargo, la cartera total mostró un incremento porcentual superior, lo
que redujo el ratio de morosidad en comparación con mar-21.
 Mejora en sus indicadores de rentabilidad manteniéndose en terreno negativo. A marzo 2022, los ingresos
financieros del banco registraron un incremento interanual de 9.7%. El resultado neto del trimestre marzo 2022
finalizó en terreno positivo ascendiendo a S/11.2 MM, sin embargo asciende a -S/64 MM si consideramos los últimos
12 meses, dándonos indicadores de rentabilidad negativos. Estos indicadores siguen siendo afectados por el alto
nivel de provisiones a finales del 2021 que redujeron los resultados: con un ROE de -6.95% (mar-21: -4.9%, dic-21:
-10.4%) y un ROA de -0.6% (mar-21:-0.4%, dic-21: -0.9%); dichos indicadores se encuentran por debajo al sector
bancario que presenta indicadores de rentabilidad en terreno positivo (ROE: 15.8% y ROA: 1.7%). Es importante
mencionar que se evidencia una mejoría en estos indicadores en el último trimestre para todo el sector y para el
BPP.
 Niveles de solvencia por debajo del sistema. Banco Pichincha históricamente mantuvo un ratio de capital global
(RCG) por debajo del sector bancario, pero dentro de los límites regulatorios4, en línea con su apetito de riesgo
(promedio histórico: 12.5%). El banco no registró cambios significativos en su RCG a pesar de las pérdidas
acumuladas por el impacto del COVID-19, debido a los aportes de efectivo que recibió por parte de sus accionistas
(Grupo Financiero Pichincha) desde el 2020 y hasta marzo 2022, la utilización de la reserva legal para constituir
provisiones voluntarias y la emisión de bonos subordinados en abril 2021. Por ello, al cierre de marzo de 2022, el
ratio se ubicó en 12.1%, ligeramente por debajo de mar-21 (13.1%) y por debajo del sector bancario (14.7%). Se
observó que los aportes de capital mitigaron el impacto negativo en su RCG considerando las pérdidas acumuladas
que presentó el banco al cierre del 2021.
 Elevados niveles de apalancamiento. El ratio de endeudamiento patrimonial se ubicó en 10.4 veces (mar-21: 11.2
veces), manteniéndose por encima del promedio del sector (8.1 veces), tendencia históricamente reportada. La
reducción fue explicada por las menores captaciones de depósitos de ahorro y menores saldos de obligaciones en
circulación no subordinadas.
 Indicadores de liquidez estables. En moneda nacional, el ratio de liquidez cerró en 22.8% (mar-21: 31.7%),
posicionándose por debajo del promedio del sector (36.7%) y ligeramente por encima de los ratios registrados en
época de prepandemia (dic-2019: 20.6%). La caída del indicador fue a consecuencia de los menores niveles de
disponible en el BCRP en línea con las menores captaciones de la entidad en cuentas a plazo. En moneda
extranjera, el ratio de liquidez se ubicó en 54.7%, ligeramente por encima del promedio del sector (47.2%), explicado
por el incremento de fondos disponibles en moneda extranjera tras las mayores captaciones que recibió la entidad
por cuentas de plazo y ahorro. Ambos indicadores tanto en MN y ME, se encuentran por encima de los limites
internos establecidos por la entidad: MN en 15% y ME en 33%, y cumplen los parámetros dados por el regulador5.
 Respaldo del principal accionista. Banco Pichincha del Perú (BPP) es el segundo activo más importante del Grupo
Financiero Pichincha (GFP) de Ecuador, propietario del Banco más grande en dicho país (Banco Pichincha C.A.6).
El soporte del grupo genera la confianza en las operaciones del Banco para promover adecuadamente cambios
estructurales en la institución y generar un respaldo económico. El grupo muestra el respaldo que le da al banco a
través de los diversos aumentos de capital dado en el desde el 2020 y hasta el corte en evaluación, que han
fortalecido el patrimonio, a fin de solventar nuevas colocaciones y deterioros en la calidad de cartera, mitigando el
impacto de los resultados negativos en su patrimonio efectivo.
Metodología utilizada
La opinión contenida en el informe se ha basado en la aplicación rigurosa de la metodología para Clasificación de

4 Conforme la Única Disposición Complementaria Transitoria del DU N°037-2021, modificada por el DU N°003-2022 (del 26/03/2022),
excepcionalmente, el límite global requerido en el primer párrafo del artículo 199, es de 8% hasta agosto de 2022, y de 8.5% desde setiembre de
2022.
5 MN en 8% y ME en 20%.
6 Calificación de Riesgo a la Fortaleza Financiera: “AAA” escala local por PCR Ecuador a marzo 2021. Adicionalmente, en septiem bre 2020, la

calificación internacional de largo plazo del Banco Pichincha Ecuador y subsidiarias aumentó de CC a B-, como resultado de la mejora de la calificación
soberana tras la finalización del canje en el pago de sus obligaciones.
Página 2 de 23
Bancos e Instituciones Financieras vigente aprobada en sesión N°004 del Comité de Metodologías con fecha 09 de
julio 2016.
Información utilizada para la clasificación
 Información financiera: Estados financieros (SBS) correspondientes a los periodos diciembre 2017 al 2021 y a marzo
2022.
 Riesgo Crediticio: Detalle de la cartera, concentración, valuación, castigos y detalle de cartera vencida. Información
pública en la SBS, informes, manuales y políticas de gestión de riesgo de crédito.
 Riesgo de Mercado: Informes, manuales y políticas de la gestión de riesgo de mercado, información pública SBS.
 Riesgo de Liquidez: Informes, manuales y políticas de la gestión de riesgo de liquidez, información pública SBS.
 Riesgo de Solvencia: Informes, manuales y políticas de la gestión de riesgo de solvencia, información pública SBS.
 Riesgo Operativo: Informe de Gestión de Riesgo Operativo y Prevención de Lavado de Dinero.

Factores Clave
Los factores que podrían impactar de manera favorable a la calificación son:
- Mejora sostenida en los indicadores de calidad de la cartera, alcanzando niveles mejores que el sistema y
sus pares, reflejándose en una disminución de la mora real.
- Aumento en el nivel de liquidez de la entidad financiera.
- Reducción sostenida en el nivel de apalancamiento financiero y menores niveles de solvencia exhibidos.

Los factores que podrían impactar de manera desfavorable a la calificación son:

- Deterioro en los indicadores de calidad de la cartera, el cual afecta el comportamiento de pagos de la cartera
reprogramada.
- Reducción en el nivel de liquidez de la entidad financiera.
- Incremento sostenido en el nivel de apalancamiento financiero y menores niveles de solvencia exhibidos.

Limitaciones y limitaciones potenciales

 Limitaciones encontradas: No se encontró limitación alguna en la información remitida.
 Limitaciones potenciales: En línea con lo comentado periodos anteriores, las colocaciones de la entidad han ido
creciendo y recuperándose en línea con lo ocurrido en el sector, sin embargo siguen habiendo morosidades
elevadas debido a que la economía todavía se encuentra en recuperación, afectado por bajas perspectivas de
crecimiento de la economía, el aumento de la inflación y aspectos políticos que aún generan incertidumbre lo cual
mantiene rezagado el dinamismo en las carteras MYPE y consumo dentro de todo el sector financiero.

Hechos de Importancia
 El 26 de julio de 2022, se convoca a Junta General de Accionistas no presencial para el día 23 de agosto del 2022 a fin
de someter aprobación de la junta el Proyecto de Fusión por absorción de la empresa Amérika Financiera.
 El 11 de julio de 2022, informan que se modificó el articulo quinto del estatuto social del banco, actualizándose según el
nuevo monto de capital social ascendente a 1,026,896,183 soles, debido al aumento de capital adoptado en Junta
General de Accionistas del 19 de enero de 2022, en donde se suscribieron 55,838,500 acciones.
 El 11 de julio de 2022, se informó que el Banco Pichincha ha realizado la emisión privada de los “Bonos Corporativos
Banco Pichincha – Segunda Emisión (Privada) del Cuarto Programa”, las condiciones de la emisión se detallan a
continuación: monto colocado de $ 7,996,000, valores colocados 7,996, plazo de 3 años, amortización bullet,
periodicidad de pago trimestral, oferta privada con fecha de emisión 11 de julio de 2022.
 El 4 de julio de 2022, se informó a la SMV que en la fecha se ha incorporado a la Compañía la señorita Patty Canales
Anchorena como Vicepresidente de Tecnología y Operaciones.
 El 30 de marzo de 2022, mediante Junta General Obligatoria de Accionistas de la Sociedad, se adoptaron los siguientes
acuerdos: i) Se aprobó la gestión del ejercicio 2021 y los resultados económicos reflejados en la Memoria y EEFF
auditados presentados por el Directorio; ii) Se fijo el número de miembros de Directores Titulares en ocho; iii) Se designó
la firma auditora externa del Banco para el ejercicio 2022; iv) Se estableció la política de Dividendos para el ejercicio
2022; v) Se delegó en el Directorio la facultad de acordar la emisión de obligaciones de bonos subordinados o de
cualquier otro tipo; vi) Se aprobó por unanimidad la capitalización de utilidades correspondientes a los accionistas
comunes que se generen durante el ejercicio 2022 en Junta General Obligatoria Anual de Accionistas para el mes de
marzo 2023.
 El 23 de marzo de 2022, el Directorio determinó que el capital del Banco se eleva a la suma de S/ 1’026,896,183.00 y
consecuentemente acuerda modificar el artículo quinto del Estatuto Social, el cual tendrá el siguiente tenor: “El capital
de la Sociedad es de S/ 1’026,896,183.00, dividido y representado por 946’346,581 acciones comunes nominativas y
80’549,602 acciones preferentes nominativas, ambas con valor nominal de S/ 1.00, cada una, íntegramente suscritas y
pagadas”.
 El 17 de marzo de 2022, Banco Pichincha informa el resultado del proceso de suscripción preferente de acciones cuya
segunda y última rueda concluyo el 15 de marzo último en el marco del aumento de capital mediante aporte en efectivo
acordado en Junta General de Accionistas y Sesión de Directorio del 19 y 25 de enero 2022. El número de acciones
suscritas fueron de 53’838,500 con valor nominal de S/ 1.00. En cuanto al importe del capital social, este ascendería a
S/ 1’026,896,183.00, dividido y representado por 946’646,581 acciones comunes nominativas y 80’549,602 acciones
preferentes nominativas, ambas con valor nominal de S/ 1.00, lo que será determinado por el Directorio de la Sociedad.
 El 28 de febrero de 2022, Banco Pichincha da respuesta a la Circular N° 314-SMV, en relación con el Expediente
2021048255 de la Superintendencia del Mercado de Valores.
 El 25 de febrero de 2022, se comunica los plazos para el proceso de suscripción preferente de nuevas acciones según
la aprobación realizada en JGA del 19 de enero.
Página 3 de 23
 El 19 de enero de 2022, se comunicó la aprobación en Junta General de Accionistas del aumento del capital social hasta
en S/ 130 MM mediante aporte de Efectivo. Se espera que la distribución de las acciones será predominante en comunes
(S/ 119 MM) y la diferencia en acciones preferentes (S/ 11 MM).
 El 10 de enero de 2022, se comunicó la información la opinión favorable sobre la emisión de Certificados de Depósitos
Negociables para el marco del Segundo Programa de CDN hasta por S/ 200 MM o su equivalente en dólares
americanos.
 El 21 de diciembre de 2021, en Junta General de Accionistas se acordó realizar aporte de capital efectivo por un importe
no menor de S/ 56 MM durante el ejercicio 2022 por parte del accionista mayoritario. Asimismo, se acordó convocar a
Junta General de Accionistas el 19 de enero del 2022 a fin de tratar los siguientes puntos: aumento de capital por aportes
de efectivo, modificación del artículo quinto del Estatuto Social, entre otros.
 EL 23 de noviembre de 2021, se convoca a Junta General de Accionistas no presencial, para el día 21 de diciembre del
2021 a fin de tratar como único punto de agenda el compromiso del accionista mayoritario de la Sociedad de realizar un
aporte de capital efectivo por S/ 56´000,000 durante el ejercicio 2022.
 El 27 de octubre de 2021, se informó que mediante sesión de Directorio se designó como Gerente General Adjunto al
Sr Nelson Antonio Bertoli Bryce.
 El 20 de agosto de 2021, se informó la renuncia del vicepresidente de Transformación y Operaciones, el Sr. Sebastián
Palacios Chavez Taffur, siendo efectiva desde el mismo día del comunicado.
 El 06 de agosto de 2021, se comunicó la exclusión de los valores denominados “Bonos Subordinados – Primera Emisión
Privada” tras la cancelación de la obligación el 04 de junio del 2021 de acuerdo con la Resolución de Intendencia General
SMV N º 023-2021-SMV/11.1.
 El 14 de julio de 2021, se informó la inscripción en registros públicos de la fusión por absorción entre Banco Pichincha y
Technology Outsourcing S.A.C.
 El 12 de julio de 2021, se dio respuesta a la carta recibida de la BVL del 09 de julio 2021, en la cual se solicita notificar
el resultado del proceso de suscripción acordado en JGA del 10 de mayo 2021. El número de acciones suscritas en
dicho proceso fue de 32,495,500 acciones comunes. Como resultado, el nuevo monto del capital social aumentaría
desde S/ 940.6 MM hasta S/ 973.1 MM, representado por 892,508,081 acciones comunes y 80,549,602 acciones
preferentes nomimativas, ambas de S/ 1.00 cada una.
 El 15 de junio de 2021, se informó el cese de Sr. Jorge Gruenberg como miembro del Directorio por fallecimiento.
 El 21 de mayo de 2021, se comunica la autorización de la fusión por absorción de la empresa Technology Outsourcing
S.A.C. Así, el proyecto de fusión aprobado por el Banco Pichincha entra en vigor a los cinco días hábiles desde la
emisión de la autorización (desde 28 de mayo 2021). El mismo día se comunicó que el Sr. Jorge Ramirez del Villar
López de Romaña asume el cargo de vicepresidente del Directorio en la Junta General de Accionistas desde el 10 de
mayo 2021.
 El 10 de mayo de 2021, se aprobó aumentar el capital social en S/ 72.5 MM, mediante la suscripción de dos ruedas de
suscripción, emitiéndose acciones hasta por el mismo importe en forma proporcional a la participación accionaria.
 El 23 de abril de 2021, se informa acerca de la Segunda Emisión (Privada) del Tercer Programa de Bonos Subordinados
(serie A); el monto colocado fue de USD 9.9 MM a un valor nominal de USD 1,000 (a la par) por un plazo de 10 años, la
amortización se realizará de manera semestral. Adicionalmente, se comunicó la formalización de los acuerdos
aprobados en Junta de 30.12.2020 acerca de la reducción del patrimonio, los cuales quedaron registrados en la Partida
registral de la Sociedad.
 El 22 de abril de 2021, se convoca a Junta General de Accionistas no Presencial para tratar los siguientes puntos:
aumentos de capital por aportes en efectivo, modificación del artículo quinto del Estatuto Social, composición de los
miembros del directorio, entre otros.
 El 16 de marzo de 2021, en informó acerca de los asuntos tratados en Junta Obligatoria Anual de Accionistas: aprobación
la memoria y los EEFF, designación de los directores para el presente ejercicio, aprobación de la política de dividendos,
entre otros.
 El 01 de marzo de 2021, se informó la convocatoria para la realización de la Junta Obligatoria Anual de Accionistas no
presencial para la aprobación de la gestión social (EEFF y Memoria), compromiso de capitalización de utilidades del
ejercicio 2021, elección o remoción de directores, entre otros.
 El 27 de enero de 2021, se informó que el 21 de enero de 2021 se inscribió en la partida registral de la Sociedad, el
aumento de capital y la modificación del artículo quinto del Estatuto Social, el aumento fue por Aportes en Efectivo y No
dinerarios para capital de trabajo de la entidad según lo dispuesto en la Junta de Accionistas General del día 07.09.2020.
Este mismo día, se comunicó la aprobación de la SBS para el acuerdo adoptado en la Junta del 30.12.2020 sobre la
reducción del capital social de S/ 968,562,183 a S/ 940,562,183.
 El 05 de enero de 2021, se comunica la respuesta a la Bolsa de Valores de Lima en relación con el acuerdo de reducción
de capital social confirmando que la reducción de los S/ 28,000,000 será de manera proporcional para las acciones
comunes y preferentes en forma proporcional, entre otros puntos.

Contexto Económico
La economía peruana registró un crecimiento de 3.8% en el marzo de 2022 respecto al mismo periodo del 2021,
comportamiento explicado por el contexto de políticas monetarias y fiscales expansivas; así como la reducción de
casos COVID-19 tras el avance del plan nacional de vacunación. Esto, se vio reflejado en la evolución positiva de la
mayoría de los sectores de la economía, con excepción de pesca, minería y manufactura. Por ello, durante el 1T-
2022, el gobierno continúo flexibilizando las medidas de control sanitario: ampliación del aforo de diferentes negocios
como gimnasios, casinos, teatros, cines, negocios afines, y de medios de transporte, así como la reducción del horario
de toque de queda. Además, desde junio 2021, el PBI local registra un crecimiento continuo en comparación a sus
niveles del 2019.

Página 4 de 23
En cuanto al desempeño de los principales sectores que componen el PBI local: el sector manufactura (peso: 12.6%)
registró un crecimiento de 10.1% la manufactura no primaria y una disminución de 11.9% la manufactura primaria en
comparación al mismo periodo del 2021, dado la mayor actividad registrada en sus tres componentes (industria de
bienes intermedios, industria de bienes de consumo e industria de bienes de capital); el sector minería e hidrocarburos
(peso: 10.3%) decreció 3.2%, debido a la menor extracción de los metales por conflictos y mantenimientos en las
unidades.

El sector comercio (peso: 10.6%) creció 8.1% en comparación al mismo periodo del 2021, siendo impulsado por el
buen dinamismo registrado en el comercio mayorista y minorista, y del comercio automotriz, dado la recuperación en
la demanda interna; el sector agropecuario (peso: 5.8%) creció 2.9%, debido al incremento de la producción agrícola
principalmente orientada al mercado externo, y la mayor producción pecuaria. Finalmente, el sector construcción
(peso: 6.7%) creció 1.4%, siendo impulsado por el aumento del consumo interno de cemento, pero contrarrestado por
la menor ejecución de obras públicas.

PRINCIPALES INDICADORES MACROECONÓMICOS PERÚ

ANUAL PROYECCIÓN***
INDICADORES 2017 2018 2019 2020 2021 Mar.22 2022 2023
PBI (var. % real) 2.5% 4.0% 2.2% -11.1% 13.3% 3.8% 3.1% 3.2%
PBI Minería e Hidrocarburos (var. %) 3.4% -1.5% -0.2% -13.2% 7.5% -3.2% 2.9% / 12.5% 8.4% / 4.7%
PBI Manufactura (var. %) 0.6% 5.7% -1.7% -2.6% 17.7% 4.7% 2.4% 4.6%
PBI Electr & Agua (var. %) 1.1% 4.4% 3.9% -6.1% 8.6% 2.7% 2.3% 5.0%
PBI Pesca (var. % real) 4.7% 39.8% -25.9% 2.1% 2.8% -25.1% 3.1% 4.4%
PBI Construcción (var. % real) 2.2% 5.4% 1.5% -13.9% 34.9% 1.4% 0.5% 2.5%
Inflación (var. % IPC)* 1.4% 2.0% 1.9% 2.0% 6.4% 6.82% 5.5% - 5.8% 3.5% - 4.0%
Tipo de cambio cierre (S/ por US$)** 3.25 3.36 3.36 3.60 3.97 3.69 3.80 – 3.85 3.80 – 3.90
Fuente: INEI-BCRP / Elaboración: PCR
*Variación porcentual últimos 12 meses
**BCRP, tipo de cambio promedio de los últimos 12 meses.
***BCRP, Reporte de Inflación a junio 2022. Las proyecciones de minería e hidrocarburos están divididas, respectivamente.

El BCRP proyecta que para los años 2022 y 2023 se espera un crecimiento de 3.1% y 3.2%, lo cual implica una
revisión a la baja para 2022 respecto al reporte previo (mar-2021: 3.4%). Esta revisión responde a la menor producción
de los sectores primarios, especialmente de minería (por la paralización de las operaciones de Las Bambas y
Southern) y agricultura (por el impacto del alza del precio de los fertilizantes sobre la producción). Por el lado del
gasto, se espera que lo anterior se traduzca en un menor crecimiento del volumen de exportaciones. Asimismo, se
revisa a la baja expansión de la inversión pública, dada la menor ejecución observada en lo que va del año. Estas
proyecciones asumen un entorno en el que se fomente un adecuado ambiente de negocios y se preserve la estabilidad
macroeconómica y financiera, para estimular la ejecución de proyectos privados de inversión y la creación de nuevos
puestos de trabajo. Asimismo, se contempla un escenario de continuidad en el crecimiento de la inversión pública,
considerando una eficiente capacitación de las nuevas autoridades subnacionales y una fuerte participación de los
proyectos de infraestructura a cargo del Gobierno Nacional.

Asimismo, el BCRP estima que la inflación interanual retorne al rango meta a inicios del segundo trimestre de 2023 y
converja hacia su valor central hacia fines del horizonte de proyección. Esta proyección asume la reversión del efecto
de factores transitorios sobre la tasa de inflación (tipo de cambio, precios internacionales de combustibles y granos)
en un contexto en que la brecha del producto se irá cerrando gradualmente, y donde continúa el retiro gradual del
estímulo monetario y las expectativas de inflación retornan al centro del rango meta en los siguientes meses

A partir de agosto 2021, el BCRP ha elevado gradualmente su tasa de referencia hasta ubicarla en 6.0% (julio 2022),
con el objetivo de controlar el aumento significativo de los precios internacionales de energía y alimentos, en adición
al incremento de las expectativas de inflación. El BCRP atento a la nueva información referida a la inflación y sus
expectativas y a la evolución de la actividad económica para considerar, de ser necesario, modificaciones adicionales
en la posición de la política monetaria que garanticen el retorno de la inflación al rango meta en el horizonte de
proyección. Los mercados financieros han continuado mostrando volatilidad en un contexto de incertidumbre y las
acciones del BCRP se orientaron a atenuar dichas volatilidades.

Finalmente, el BCRP menciona que, se mantiene el sesgo al alza en la proyección de inflación. Los riesgos en la
proyección consideran principalmente las siguientes contingencias: (i) incremento en los precios internacionales de
los alimentos y combustibles debido a los problemas de producción y abastecimiento; (ii) persistencia de la inflación
a nivel mundial y su posible impacto sobre las expectativas de inflación y sobre el crecimiento económico mundial;
(iii) un menor nivel de actividad local de no recuperarse la confianza empresarial y del consumidor y (iv) presiones al
alza del tipo de cambio y mayor volatilidad en los mercados financieros por episodios de salidas de capitales en
economías emergentes o aumento de la incertidumbre política.

Banca Múltiple
Al cierre de marzo de 2022, la Banca Múltiple está compuesta por 16 bancos privados (dic-2021: 16) considerando a
Bank of China (sucursal Perú), que inició operaciones el 22 de julio del 2020. Este segmento mantiene una alta
concentración en los 4 principales bancos del sistema los cuales representan el 84.2% de colocaciones directas y el
82.5% de los depósitos totales al corte de evaluación. Durante el periodo de evaluación, se aprecia una pequeña
reducción interanual de la concentración de créditos en los 4 principales bancos; siendo la menor participación de
BBVA Perú e Interbank las variaciones principales, ambos con una reducción de 0.6%, en contraste con Scotiabank
Perú que incrementó su participación en 0.6%. Por su lado, el BCP mantuvo sin cambios su participación.

Página 5 de 23
Los 4 principales bancos locales concentran el financiamiento dirigido a empresas corporativas, grandes empresas y
medianas empresas, representando el 90.3%, 83.1% y 92.0% del financiamiento dirigido a estos segmentos,
respectivamente. Respecto al segmento pequeñas empresas, se aprecia una reducción de la participación de los 4
principales bancos, participando con el 58.0% del saldo de créditos (mar-2021: 59.3%), a diferencia del segmento
microempresas, donde incrementaron su participación a 16.9% sobre el saldo de créditos (mar-2021: 14.5%). En
estos segmentos, MiBanco lidera la participación en saldos con el 39.6% en pequeñas empresas (mar-2021: 38.2%)
y 78.4% en microempresas (82.1%).

CONCENTRACIÓN DE LAS COLOCACIONES DIRECTAS

Entidad Dic-17 Dic-18 Dic-19 Dic-20 Dic-21 Mar-21 Mar-22
Banco de Crédito del Perú 33.2% 33.7% 33.0% 34.7% 34.7% 34.2% 34.2%
BBVA Perú 21.3% 20.1% 20.6% 21.6% 21.4% 21.8% 21.2%
Scotiabank Perú 16.9% 17.1% 17.2% 15.6% 16.3% 16.1% 16.7%
Interbank 11.4% 12.1% 12.7% 12.8% 12.4% 12.8% 12.2%
Participación principales bancos 82.8% 82.9% 83.6% 84.7% 84.9% 84.9% 84.2%
Fuente: SBS / Elaboración: PCR

Por su parte, la concentración de créditos de consumo en los 4 principales bancos asciende a 77.3%. No obstante,
existe una mayor competencia dentro de este segmento, con 6 bancos cuyas participaciones oscilan entre 2.0% y
6.0% (Banco Falabella, Banco Pichincha, BanBif, Banco Ripley, Banco GNB y Banco de Comercio). Por otro lado, el
segmento hipotecario mantiene una alta concentración en los 4 principales bancos, que representan el 90.9% del
saldo de colocaciones del segmento (mar-2021: 91.1%).

BANCA MULTIPLE – PARTICIPACION POR SEGMENTO

Fuente: SBS / Elaboración: PCR

Colocaciones
La cartera total de la Banca Múltiple, al cierre de mar-2022, totaliza los S/ 410,014.9 MM, que implica un aumento de
5.0% (+S/ 19,356.6 MM) respecto a mar-2021, Ello, producto de la reactivación económica, además del reemplazo
de créditos otorgados a través de programas gobierno (Reactiva y FAE-MYPE) los cuales se vienen cancelando
gradualmente, generando demanda por parte de los prestatarios. Este crecimiento es impulsado principalmente por
los créditos directos (explicado en los siguientes párrafos), ya que los créditos indirectos decrecieron en 5.8% (-S/
3,742.8 MM), considerando los mismos cortes.

En detalle, la cartera directa bruta totalizó los S/ 348,823.9 MM, que implica un aumento de 7.1% (S/ 23,099.3 MM)
respecto al mismo corte en 2021. Respecto al cierre de 2021, se observa una ligera contracción de -0.3% (- S/ 1,204.5
MM), que corresponde a una estacionalidad propia del sector por campañas. El incremento se vio impulsado
principalmente por los sectores de intermediación financiera, industria manufacturera, energía y agro. Por otra parte,
los créditos de consumo e hipotecarios también se incrementaron de forma interanual en 17.9% y 7.7%,
respectivamente
COLOCACIONES DIRECTAS E INDIRECTAS

Fuente: SBS / Elaboración: PCR

La cartera de créditos indirectos totalizó S/ 61,191.0 MM al cierre de marzo 2022, menor en -5.8% (-S/ 3,742.8 MM)
respecto a marzo 2021, explicado principalmente por la reducción del saldo de cartas fianza emitidas en -6.4% (-S/
3,663.3 MM), el cual representa 87.8% del total de créditos indirectos. Por otro lado, gran parte de la reducción de
cartera indirecta se da en el último trimestre (-4.4%; -S/ 2,814.7 MM), impulsado por el menor saldo de cartas fianza
Página 6 de 23
y aceptaciones bancarias.

COLOCACIONES DIRECTAS POR SEGMENTO COLOCACIONES TOTALES POR PRODUCTO

(Miles de Millones de S/) (Miles de Millones de S/)

Fuente: SBS / Elaboración: PCR Fuente: SBS / Elaboración: PCR

Calidad del portafolio

La cartera atrasada de la Banca Múltiple, a mar-2022, totalizó los S/ 13,273.4 MM, representando el 3.8% (dic-2021:
3.8%) de los créditos directos. Si bien el indicador se mantiene similar respecto al último trimestre, existió un ligero
incremento de los créditos atrasados (+0.6%, +S/ 79.4 MM). Ello se encuentra asociado al incremento de la morosidad
en los segmentos grandes empresas (+22.5%, +S/ 196.3 MM), corporativas (+7.6%, +S/ 40.6 MM), microempresas
(+17.3%, +S/ 33.5 MM) y consumo (+1.2%, +S/ 15.9 MM), lo cual fue compensando con una reducción de la
morosidad en los segmentos medianas empresas (-1.6%, -S/ 104.9 MM), pequeñas empresas (-2.7%, -S/ 55.3MM) e
hipotecarios (-2.7%, -S/ 46.7 MM). Cabe señalar que, realizando la comparación interanual, el indicador también se
mantiene estable (mar-2021: 3.8%), pese al incremento de la cartera atrasada en (+8.6%, +S/ 1,047.8 MM), debido
que fue acompañado del crecimiento de las colocaciones totales.

La cartera de alto riesgo (CAR) promedio de la Banca Múltiple es de 5.6% a marzo 2022, similar al mismo corte en
2021 (5.7%), no obstante, este indicador también se mantiene por encima de periodos prepandemia (mar-2020: 4.6%
y mar-2019: 4.5%). Esta variación corresponde al incremento interanual en 17.8% de los créditos en cobranza judicial
(+S/ 1,014.5 MM), dado el deterioro de los pagos tras el vencimiento de periodos de gracia e incumplimiento de
créditos refinanciados y reestructurados.

Respecto al financiamiento a personas, a marzo 2022 el segmento de créditos de consumo registró una CAR de
4.5%, por debajo del mismo corte en 2021 (8.3%). Ello se ve explicado por la reducción de la CAR tanto en consumo
revolvente (mar-2022: 5.1%, mar-2021: 12.3%) como en consumo no revolvente (mar-2022: 4.4%, mar-2021: 7.0%),
explicado tanto por los castigos realizados, así como por las nuevas colocaciones producto de la reactivación
económica y reducción de restricciones que favorece el consumo presencial.

En contraste, la CAR del segmento corporativo y de grandes empresas se mantuvieron sin cambios significativos con
respecto al trimestre anterior ubicándose en 0.8% (mar-2021: 0.9%) y 3.8% (mar-2021: 3.3%), respectivamente. En
el caso del segmento corporativo apoyado por los mayores desembolsos, efecto asociado a tasas de interés más
bajas comparado con niveles de prepandemia, debido a una posición conservadora del sistema de refugiarse en los
riesgos más bajos.

En el caso de las medianas empresas, pese a los castigos realizados, la CAR aumentó a 13.2% (mar-2021: 9.0%),
explicado por el crecimiento de la cartera atrasada en el sistema financiero en general, principalmente en Interbank
(+113.7%, +S/ 188.7 MM), BCP (+73.9%, +S/ 1,116.0 MM), BBVA (+32.9%, +S/ 445.6 MM) y Scotiabank (+25.4%,
+S/ 201.7 MM).

Por otro lado, la CAR ajustada por castigos7 fue de 7.1% al corte de marzo 2022, ligeramente por encima del resultado
al mismo corte en 2021 (7.0%), explicado por un mayor monto de castigos anualizados (+21.4%, +S/ 1,010.6 MM)
respecto a marzo 2021. Ello explica que para marzo 2022 se registre un crecimiento de la CAR ajustada (+0.1 p.p.) a
diferencia de la CAR (-0.1 p.p.), dados los castigos realizados una vez culminados los periodos de gracia y
agotamiento de medidas como refinanciamientos y reestructuraciones.

7 (Cartera atrasada + refinanciada y reestructurada + castigos 12M) / (colocaciones directas + castigos 12M).
Página 7 de 23
 CALIDAD DE CARTERA COLOCACIONES POR CATEGORÍA DE RIESGO

Fuente: SBS / Elaboración: PCR Fuente: SBS / Elaboración: PCR

El indicador de cartera pesada o crítica8 se incrementó ligeramente hasta 6.4% al cierre de marzo 2022 (dic-2021:
6.3%, mar-2021: 6.2%). Manteniéndose aún sobre el nivel prepandemia (dic-2019: 4.9%), registrando un ligero
deterioro en las categorías de riesgo de “deficiente” y “dudoso” (+0.1 p.p en cada una, respecto a marzo 2021) de la
cartera clasificada. El incremento de la base de créditos explica el crecimiento de la participación de la categoría
“normal” (+0.8 p.p) interanual, en compensación de una menor participación de la categoría “CPP” (-0.9 p.p.).

Cobertura del portafolio

La Banca Múltiple redujo la cobertura de provisiones sobre créditos atrasados a marzo 2022 (151.8%) respecto a
marzo 2021 (183.5%), debido a una posición menos conservadora por la reactivación económica y recuperación de
calidad de cartera. En cortes anteriores se tomó medidas prudenciales ante el potencial deterioro de cartera,
principalmente en el segmento de créditos de consumo por la coyuntura de pandemia. Por su lado, la cobertura de
provisiones sobre cartera deteriorada o cartera de alto riesgo (CAR) tuvo un comportamiento similar, reduciéndose a
104.0% en marzo 2022 (mar-2021: 151.8%), volviendo a niveles similares prepandemia (dic-2019: 103.1%).

MOROSIDAD Y PROVISIONES

200% 178% 183% 10%

153% 154% 152% 156% 152%
150% 122%
122%
106% 102% 103% 104% 104%
100% 5%
3.8% 3.8% 3.8%
3.0% 3.0% 3.0%
50%

0% 0%
Dec-17Dec-18Dec-19Dec-20Dec-21 Mar-21 Mar-22
MOROSIDAD (eje der.)
PROVISIONES / CARTERA ATRASADA
PROVISIONES / CARTERA DETERIORADA
Fuente: SBS / Elaboración: PCR

Solvencia
Al cierre de marzo 2022, el ratio de capital global (RCG) promedio de la banca se ubicó en 15.1%, registrando una
disminución de -0.12% contra mar-2021 (16.3%), efecto relacionado al aumento del requerimiento de patrimonio
efectivo especialmente en el riesgo de crédito y riesgo operacional; por otro lado, se observó una incremento del
patrimonio efectivo de la banca en 3.0% (+S/ 1,967.6 MM), respecto marzo 2021. Asimismo, hay que mencionar que
aún sigue vigente la disminución del límite global de 10% a 8% para el periodo de abril 2021 a marzo 2022 mediante
el DU N ° 037-2021, el cual afecta el cálculo del requerimiento de patrimonio por riesgo de crédito, y cuya vigencia
fue ampliada hasta marzo 2023.

8 Colocaciones totales (directas + indirectas) bajo categoría de riesgo deudor: deficiente + dudoso + pérdida.
Página 8 de 23
 RATIO DE CAPITAL GLOBAL y CAPITAL NIVEL 1

20% 16.3%
15.2% 14.7% 14.6% 15.5% 14.9% 15.1%

10%
11.2% 11.0% 11.3% 11.6% 10.8% 11.6% 11.1%

0%
Dec-17 Dec-18 Dec-19 Dec-20 Dec-21 Mar-21 Mar-22

RATIO DE CAPITAL GLOBAL

RATIO DE CAPITAL NIVELFue
1

Fuente: SBS / Elaboración: PCR

Por otro lado, la razón pasivo sobre capital más reservas de la Banca Múltiple se redujo a 8.2 veces al corte de marzo
2022 (mar-2021: 9.2 veces; mar-2020: 8.8 veces), dado que el efecto de la capitalización de utilidades y
fortalecimiento del patrimonio efectivo fue compensado por el crecimiento de los pasivos.

Performance y rentabilidad
Al cierre del primer trimestre del año, los ingresos financieros de la Banca Múltiple totalizaron los S/ 9,098.1 MM,
mostrando un importante crecimiento respecto al mismo corte en 2021 de 31.9% (+S/ 2,198.5 MM). Ello, debido al
desembolso de nuevos créditos, con tasa de interés comercial, producto de una mayor demanda dada la reactivación
económica y al requerimiento de liquidez por la amortización de los créditos otorgados a través de programas
gubernamentales (tasa subsidiada). Respecto a los gastos financieros, estos también se incrementaron, en términos
nominales y relativos, producto de un escenario de constantes incrementos de la tasa de interés de referencia por
parte del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) de 0.25% a marzo de 2021 hasta 4% a marzo de 20229. El
efecto en el margen bruto de estas variaciones en los ingresos y gastos financieros fue positivo en términos nominales,
con un incremento de 15.2% (+S/ 818.0 MM); sin embargo, en términos relativos, el margen financiero bruto se redujo
a 68.1% (mar-2021: 77.9%).

A marzo 2022, el resultado neto de la banca múltiple totalizó los S/ 2,506.5 MM, incrementándose en 153.7% respecto
a marzo 2021 (S/ 998.1 MM), lo que representa un margen neto de 27.6%, por encima de lo registrado en el mismo
corte de 2021 (14.4%). En consecuencia, los indicadores ROE y ROA alcanzaron un resultado de 15.8% y 1.7%,
respectivamente; ratificando la mejora de resultados en comparación con marzo de 2021 con un ROE y ROA de 2.4%
y 0.3%. Es importante señalar que con el alza de las tasas por parte del BCRP y el downgrade soberano en octubre
2021, se esperaría que el nivel de tasas activas en el mercado bancario se incremente en el corto plazo.

ROE y ROA DEL SECTOR BANCARIO

Fuente: SBS / Elaboración: PCR

Análisis de la institución
Reseña
La Compañía fue constituida en 1964 bajo la denominación de Financiera y Promotora de la Construcción S.A.
(FINANPRO). En 1986 se convierte en una institución bancaria10, y cambia su nombre a Banco Financiero del Perú.
Desde el 2009 estableció diversas alianzas estratégicas y adquirió compañías menores para fortalecer la presencia
del Grupo al interior del país, ayudar a la eficiencia y diversificar sus operaciones. A la fecha dispone de los canales
de distribución de CARSA y la colocación de las tarjetas de crédito Diners Club. Desde el 2017, le presta servicios de
soporte a su subsidiaria Crecer Seguros. Asimismo, en agosto de 2018, Banco Financiero del Perú pasó a
denominarse Banco Pichincha.

Grupo Económico

9 A julio de 2022 la tasa de interés de referencia se encuentra en 6%.

10 Resolución SBS N ° 686-86.
Página 9 de 23
Banco Pichincha del Perú (en adelante “BPP” o “El Banco”) pertenece al Grupo Financiero Pichincha de Ecuador,
propietario del Banco más grande en dicho país (Banco Pichincha C.A.). El grupo cuenta con subsidiarias en Perú,
Colombia, Panamá, España y Estados Unidos; en los rubros de banca, seguros, almacenes, microfinanzas y
cobranzas; y es accionista mayoritario de BPP desde 1997.

GRUPO ECONÓMICO PICHINCHA

PICHINCHA BANCO
HOLDINGS PICHINCHA C.A

BANCO BANCO DEL BANCO DEL BANCO DEL PICHINCHA CREDI FE ALMACENERA
PICHINCHA PICHINCHA PICHINCHA PICHINCHA SISTEMAS DESARROLLO AMERAFIN DEL ECUADOR
PERÚ MIAMI ESPAÑA COLOMBIA ACOVI EMPRESARIAL

RECAUDO
AMERIKA COBRANZA CRECER
FINANCIERA RECUPERA- SEGUROS
CIONES

Fuente: SMV / Elaboración: PCR

En julio de 2022, el banco comunicó a través de hechos de importancia a la SMV la convocatoria a Junta General de
Accionistas, a fin de someter a aprobación el proyecto de fusión por absorción de la empresa Amerika Financiera, en
donde el Banco asumirá a título universal y en bloque, el íntegro del patrimonio de Amérika. El objetivo principal de la
Fusión es aprovechar las sinergias y mejoras financieras y administrativas de forma tal que sean asumidos e
integrados a la sociedad absorbente. Asimismo, ello permitirá la simplificación de los mecanismos de toma de
decisiones y que sea más eficiente el manejo financiero, administrativo y operativo, con la consecuente reducción de
costos fijos que ello implica.

Sostenibilidad Empresarial y Gobierno Corporativo

Producto del análisis efectuado a sus prácticas de Responsabilidad Social Empresarial, el banco ha identificado a sus
grupos de interés como sus colaboradores, clientes, autoridades, sociedad y medio ambiente. A detalle, el banco a partir
del 2020 reporta su huella de carbono al MINAN, además de promover campañas de sensibilización y consejos prácticos
para el cuidado del medio ambiente, los cuales fueren desplegados durante la fecha de corte. Adicionalmente, la entidad
promueve actividades relacionadas a la eficiencia energética, el reciclaje y el consumo racional del agua. Cabe destacar
que, a mediados del 2020, el banco desarrollo y consolido la primera red oficial de voluntarios y voluntarias Pichincha, el
cual consistía en una alianza con Enséñame Voluntariado con el fin de movilizar voluntarios para que puedan brindar
tutorías personalizadas a distancia, los cuales buscaban brindar apoyo académico y socioemocional para reforzar y brindar
una educación de calidad a niños de escasos recursos.

Asimismo, respecto a prácticas de Gobierno Corporativo, el Banco cuenta con políticas para la gestión de riesgos, tales
como Política de Riesgo Operacional, de Crédito, de Mercado y Liquidez. Asimismo, tiene una política de información
aprobada formalmente. Cuenta con un Reglamento de Directorio, el cual tiene establecido los criterios para la selección
de los directores independientes. Asimismo, realiza el seguimiento y control de potenciales conflictos de interés al interior
del Directorio, contando con un procedimiento formal. El Banco ha mantenido el número de directores independientes en
el Directorio de la Sociedad, lo que viene permitiendo a la empresa contar con distintos enfoques en las diferentes áreas
de la Compañía. El detalle de los aspectos considerados que justifican los niveles de desempeño otorgados en ambos
casos se incluye en la sección ESG del informe de cierre anual.

Accionariado, Directorio y Plana Gerencial

El Banco Pichincha es una persona jurídica bajo la denominación de Sociedad Anónima de acuerdo con la Ley
General de Sociedades. A marzo de 2022, el Capital Social de la compañía suscrito y pagado fue de S/ 973.1 MM
representado por 892,508,083 acciones comunes nominativas (91.7% del total) y 80,549,602 acciones preferentes
nominativas (8.3% del total), ambas con valor nominal de S/ 1.00, íntegramente suscritas y totalmente pagadas.
En mayo 2021, el banco comunicó en Junta General de Accionistas el proceso de inscripción de nuevas acciones, el
cual culminó el 30 de junio 2021. Como resultado, el número de nuevas acciones suscritas son 32,495,500; las cuales
al corte evaluado se registran como capital adicional.

La entidad mantiene como principales accionistas a Pichincha Holdings LLC con una participación de 44.8% sobre el
total de acciones, y Banco Pichincha C.A., con una participación de 46.9%. Las acciones restantes se encuentran
distribuidos entre otros accionistas, cuya participación individual no supera el 2%.

PLANA GERENCIAL Y DIRECTORIO – MARZO 2022

Directorio Gerencia
Julio Malo Vásconez Gerente General
Drago Kisic Wagner* Presidente
Nelson Bertoli Bryce 11 Gerente General Adjunto
Juan Pablo Egas Sosa Director Ricardo Vera Cabanillas Vicepresidente de Riesgos
Jorge Ramirez del Villar López de
Director Independiente Rafael Sevilla Almeida Vicepresidente de Finanzas y Tesorería
Romaña
Lionel Guillermo Derteano Ehni Director Independiente Nelson Bértoli Bryce Vicepresidente de Cumplimiento y

11 El 27 de octubre 2021, el Directorio acordó designar al el Sr. Bertoli como Gerente General adjunto.
Página 10 de 23
 Asesoría Legal
José Luis Abelleira Méndez Director Carolina Ferrari Santistevan Vicepresidente de Banca Personas
Vicepresidente de Banco Mayorista y
Pablo Salazar Egas Director Manuel Pino Gilardi
Emprendedora
Rafael Wilfredo Venegas Vidaurre Director Rafael del Águila Gabancho Vicepresidente de Gestión de Personas
Vicepresidente de Transformación y
Lieneke María Schol Calle Director Independiente Sebastián Palacios Chávez Taffur12
Operaciones
Carlos Mauricio Pinto Mancheno Director Independiente Karen Valdivieso Ariansen Vicepresidente de Tecnología y Datos
Vicepresidente de Cobranzas y
Manuel Alegre
Recuperaciones
Accionistas
Pichincha Holdings LLC 46.4%
Banco Pichincha C.A. 45.1%
Otros 8.1%
Fuente: Banco Pichincha / Elaboración: PCR
*Director Independiente

El Directorio del Banco está presidido por el Sr. Drago Kisic Wagner, economista graduado en la PUCP y en la
Universidad de Oxford UK. Fue presidente de la CONASEV, de IPAE, del Centro Peruano de Estudios Internacionales,
asesor del Director Ejecutivo del Banco Mundial en Washington DC, Director del Banco Central de Reserva del Perú y de
diversas empresas e instituciones. El cargo de presidente de directorio en Banco Pichincha del Perú lo ocupa desde mayo
2018. Asimismo, a partir del 15 de marzo 2018, la Gerencia está a cargo del Sr. Julio Malo Vásconez quien desde inicios
del 2017 se desempeñaba como Gerente General Adjunto de Contraloría y Tesorería.

Operaciones y Estrategias
Operaciones
El Banco Pichincha del Perú es una compañía de servicio financiero multiproducto, se enfoca en los segmentos de
grandes, medianas empresas, créditos consumo, convenio, hipotecario y microfinanzas. La mayoría de sus clientes se
concentran en los segmentos B y C+. La sociedad mantiene alianzas con establecimientos comerciales (Western Union,
farmacias MiFarma y centros de servicios en el Perú), el cual les permite tener una cobertura a nivel nacional.

Al 31 de marzo de 2022, La red de 53 agencias13 del Banco está compuesta por 27 oficinas en Lima y 26 oficinas en
provincias. La entidad no mostró variación significativa en el número de oficinas a comparación al cierre del 2021 (55
oficinas). Asimismo, el personal de la entidad ascendió a 1,753, mostrando una ligera reducción con respecto a diciembre
2021, en donde contó con 2,037 colaboradores.

Productos
El Banco segmenta sus servicios financieros en Banca Mayorista, Banca Personas y Banca Emprendedora:

a) Banca Mayorista, ofrece productos a empresas corporativas, grandes y medianas empresas, entre los cuales se
encuentran cuentas corrientes, cuentas a plazo, cuentas de ahorro, descuento de letras o facturas, préstamos
comerciales, cartas fianzas, leasing, tarjetas de crédito, financiamiento para comercio exterior, giro de cheques
binacionales y transferencias interbancarias vía CCE y vía BCRP. Al cierre de marzo 2022, la participación de banca
mayorista representó el 44.0% (mar-21: 47.4%) del total de créditos directos.

b) Banca Personas, los productos que destacan son cuentas de ahorro y a plazo, cuentas de CTS, créditos por
convenio, créditos personales, tarjetas de crédito Diners, crédito vehicular, crédito hipotecario, Credicarsa, banca
patrimonial, seguros, entre otros. A marzo 2022, la participación de banca personas representó el 48.5% (mar-21:
45.3%) del total de créditos directos.

c) Banca Emprendedora, los productos que se ofrecen por este canal abarcan créditos para capital de trabajo, activo
fijo, crédito emprendedor, entre otros. A marzo 2022, la participación de banca emprendedora representó el 7.5%
(mar-21: 7.3%) del total de créditos directos.
Estrategia
Durante el primer trimestre del 2022, el banco, en materia del control del riesgo crediticio, decidió restringir y monitorear
sus colocaciones a segmentos de mayor riesgo, actividades comerciales con lenta recuperación y zonas más afectadas
por la pandemia tras la segunda ola; asimismo, se segmentó a los clientes más riesgos por nivel de ingresos, actividad
informal, entre otros. En consecuencia, se mejoró las bases de segmentación de sus clientes en perfiles con menor nivel
de riesgo y más resilientes en el sistema financiero. Por el lado de cobranzas, se intensificó la gestión preventiva
brindándole soluciones más adecuadas a sus clientes, vía reprogramaciones individuales, refinanciamientos y descuentos
específicos.

Es por ello que las estrategias de la entidad para el año 2022 se enfocan en mantener la participación importante en
sus productos ofertados, junto con la mejor gestión interna para incrementar los índices de eficiencia y el control de
las provisiones de la cartera a través de la recalibración bajo modelos score de admisión y de cobranza. Asimismo,
la entidad ha fijado como objetivo alcanzar un nivel de cobertura de cartera superior al 90% y un nivel de mora
alrededor del 5.0%.

Posición competitiva

12 El Sr. Sebastián Palacios renunció a su cargo el 20 de agosto del 2021, siendo la fecha efectiva el mismo día.
13 Información pública de SBS a marzo 2022.

Página 11 de 23
En el sistema bancario, las colocaciones y las captaciones de depósitos del mercado peruano se concentran en cuatro
principales bancos 14 , reportando una participación acumulada mayor al 84% a mar-22 (84.2% en colocaciones
directas y 82.5% en saldos de depósitos). En particular, Banco Pichincha continúa posicionándose en el séptimo lugar
del ranking de un total de 16 bancos con una participación de mercado de 2.5% en créditos directos y 2.3% en saldos
de depósitos, no se registró variaciones significativas en el market share comparado con periodos anteriores.

Riesgos Financieros
Riesgo de Crédito
Evolución y estructura de la Cartera
A mar-22, las colocaciones de BPP (S/ 9,800.5 MM) están compuestas principalmente por créditos directos
representando el 89.2% de participación (mar-21: 87.9%) y el restante 10.8% corresponde a los créditos indirectos
(mar-21: 12.1%), mostrando una mayor composición de cartera directa.

Las colocaciones totales15 mostraron un incremento interanual de 0.8% (+S/ 79.3 MM), sustentado por el crecimiento
de los créditos directos en 2.3% (+S/ 197.6 MM). Por otro lado, los créditos indirectos registraron una caída de -10.1%
(-S/ 118.3 MM), debido al menor dinamismo en la otorgación de cartas fianzas; principal producto que la entidad
ofrece dentro de sus créditos indirectos.

Créditos Directos
Al cierre de mar-22, los créditos directos se ubicaron en S/ 8,745.6 MM, reflejando un crecimiento interanual de +2.3%
(+S/ 197.6 MM), compuesto principalmente por créditos de consumo (34.1%), créditos a grandes empresas (20.6%)
y créditos a medianas empresas (14.9%). El crecimiento interanual esta explicado principalmente por las mayores
colocaciones dentro de corporativos (+S/ 269.5 MM, +57.5%), sumado a crecimientos importantes en los créditos de
consumo e hipotecarios (+9.7% y +9.1% respectivamente). Por otro lado, se observó una reducción trimestral de las
colocaciones directas en -2.0% (-S/ 182.1 MM), principalmente por menores desembolsos realizados dentro de los
sectores corporativo, grandes empresas y medianas empresas; contrastado con crecimientos menores de créditos
de consumo e hipotecarios.

Los créditos con garantía del Estado ascendieron a S/ 577.116 MM (dic-21: S/ 677.5 MM), representando el 6.6% del
total de su cartera directa (dic-21: 7.6%). Sin considerar los programas de apoyo, las colocaciones directas se
ubicarían en S/ 8,168.6MM, registrando una reducción de -0.9% (- S/ 81.6 MM) a comparación del cierre del 2021.
Cabe mencionar que la entidad no ha realizado nuevos desembolsos bajo los programas de garantía del Estado
(Reactiva y FAE MYPE) debido que estos programas ya no se encuentran vigentes.
EVOLUCIÓN DE CRECIM. INTERANUALDE CRÉDITOS DIRECTOS E INDIRECTOS
CRÉD. DIRECTOS
20% 10,000
15% 9,000 1,154 1,261 1,173 1,055
1,085
8,000 1,559 1,288 1,165
10%
7,000 1,474 1,440
5%
MIllones

6,000
0% 5,000
8,448 8,563 8,548 8,746
-5% 4,000 7,401 7,708 7,497 8,085
-10% 3,000 6,271 6,459
2,000
Dec-18

Dec-19

Dec-20

Dec-21
Sep-18

Sep-19

Sep-20

Sep-21
Jun-18

Jun-19

Jun-20

Jun-21
Mar-18

Mar-19

Mar-20

Mar-21

Mar-22

1,000
0
BPP (créditos con programas del gobierno)
Sector
BPP (créditos sin programas del gobierno) Total Créditos Directos Total Créditos Indirectos
Fuente: SBS / Elaboración: PCR Fuente: SBS / Elaboración: PCR

A mar-22, se tiene la siguiente composición de los créditos por segmentos: consumo con el 34.1%, grandes empresas
con 20.6%, medianas empresas con 14.9%, créditos hipotecarios con 14.4%, créditos corporativos con 8.4%,
pequeñas empresas con 5.7% y finalmente, microempresas con 1.8%. A comparación de dic-21, los créditos de
consumo aumentaron ligeramente su participación (+2.3%); compensados por menores participaciones en los
créditos corporativos, grandes y mediana empresa.

PARTICIPACIÓN DE CRÉDITOS DIRECTOS*

14 Banco de Crédito del Perú, Banco BBVA Perú, Scotiabank Perú y Interbank.
15 Créditos directos + Créditos Indirectos.
16 Información brindada por la entidad.
Página 12 de 23
 100%
7.3% 7.5%
7.4%
80% 13.5% 14.4%
13.8%
60% 18.9% 16.2% 14.9%

40% 23.0% 21.2% 20.6%

20% 34.1%
31.8% 31.8%
0%
Mar-21 Dec-21 Mar-22
Consumo Grandes Empresas
Medianas Empresas Créditos Hipotecarios
Pequeña y Microempresa Corporativo
Fuente: SBS / Elaboración: PCR
*Se considera el total de créditos directos incluido los programas de apoyo del Estado

El banco mantiene la mayoría de sus créditos directos sin garantía (69.9% del total), registrando un incremento en su
participación comparado con el 2021 (63.2%), producto de la participación importante del segmento consumo, junto
con el efecto asociado a la reducción de las colocaciones de créditos con responsabilidad subsidiaria del Estado a
mar-2217, luego de la amortización de dichos créditos tras el vencimiento de los periodos de gracia.

Banco Pichincha mantiene una adecuada diversificación de los créditos empresariales por sectores económicos. Así,
los destinados al sector comercio presentan la mayor concentración con el 32% del total, seguido por la industria
manufacturera (16.4% del total).

La concentración18 de las 10 principales colocaciones explicó el 8.9% del total de cartera directa y 57.4% del total de
patrimonio efectivo. Por otro lado, las 20 primeras colocaciones reciben una participación de 12.9% con relación a la
cartera directa y 83.3% del total de patrimonio efectivo. Se registró un alto nivel de concentración de las principales
colocaciones con respecto al patrimonio efectivo similar resultado a los periodos anteriores.

Calidad de la Cartera
Desde el inicio de la crisis sanitaria (mar-2020), la Superintendencia de Banca y Seguros implementó diversas
medidas para controlar el riesgo de crédito y mitigar el potencial deterioro de la calidad de cartera en el sistema
financiero peruano. Entre las últimas disposiciones del regulador, se autorizó nuevamente realizar reprogramaciones
unilaterales cumpliendo cierto tipo de condiciones 19 (feb-2021). Además, en marzo 2021, se aprobó la
reprogramación20 de los créditos Reactiva Perú y FAE MYPE; con un plazo máximo de 12 meses de periodo de
gracia.

Créditos Reprogramados
La participación de créditos reprogramados por el COVID-19 sobre el total de cartera directa continuó presentando
una tendencia decreciente durante los últimos 12 meses, ubicándose en 9.5% a mar-22 (dic-21: 12.0%). Dicho
resultado fue explicado por el favorable comportamiento de pagos, por lo cual se dejaron de considerar como créditos
reprogramados de acuerdo con lo descrito en el Oficio Múltiple 19109-2020-SBS, por ello, el saldo de créditos
reprogramados disminuyó en 22.9% en comparación con diciembre 2021, ubicándose en S/ 827 MM. Se resalta las
acciones de cobranza de la entidad para obtener dicho resultado. A nivel sector, el 9.0% de los créditos del sector
bancario se encuentran con la etiqueta de reprogramados.

De acuerdo con la información proporcionada por la entidad, el 66.8% de la cartera reprogramada se realizó con la
banca mayorista y el 33.2% restante en los segmentos de la banca minorista. A nivel agregado, los créditos
reprogramados en con calificación Normal representaron el 47.5% del total de la cartera reprogramada al cierre de
mar-22; no obstante, la cartera reprogramada que mantiene calificación Perdida representa el 23.5% de la cartera
reprogramada.

Durante el segundo semestre del 2021, la calidad de cartera de BPP se deterioró debido al impacto que sufrieron los
clientes de los sectores más vulnerables: créditos consumo y los otorgados a las Pymes tras la crisis económica y
sanitaria por el COVID-19, registrando ratios de morosidad por encima de los niveles reportados en periodos de
prepandemia. No obstante, a mar-22, se observó una ligera reversión de los indicadores de morosidad debido a la
reducción de los créditos atrasados, manteniéndose en un nivel muy similar al mostrado en dic-21.

Los créditos castigados21 de la entidad a mar-22 ascendieron a S/ 341.5 MM, monto menor a lo reportado en dic-21
en donde ascendió a S/362.7MM, pero aun mayor a lo reportado en periodos prepandemia (dic-19: S/ 116.9 MM).
Para marzo 2022, los principales créditos castigados estuvieron en los segmentos de mediana empresa y consumo,
representando el 53.7% y 29.1% respectivamente.

Morosidad
A mar-22, la morosidad22 del banco se posicionó en 5.5% (dic-21: 5.4%), mostrando un ligero incremento con respecto

17 Asociado a los menores saldos de créditos del banco dentro de los programas de apoyo con COFIDE (Reactiva Perú y FAE MYPE).
18 Fuente: Banco Pichincha (Reporte 4D).
19 Según oficio 6302-2021-SBS y oficio 13613-2021-SBS.
20 A través del Decreto de Urgencia N ° 039-2021.
21 12 últimos meses.

22 Cartera atrasada / total créditos directos.

Página 13 de 23
al trimestre anterior pero manteniéndose en un nivel menor que el observado en mar-21 de 5.6%. En líneas generales,
el ratio dejo de mostrar una reducción sostenida (desde jun-21) y se mantuvo estable en 5.5%, nivel superior al
promedio del sector de 3.8% y que lo mostrado por la entidad en periodos prepandemia (dic-19: 4.0%). En detalle, la
reducción interanual del ratio de morosidad (-0.1 p.p.) se debió a la reducción del ratio en los segmentos corporativos
(-0.9%), pequeña empresa (-2.1%), microempresa (-1.1%), consumo (-1.6%) e hipotecario (-0.5%), mientras que los
segmentos que aumentaron su ratio fueron los de gran y mediana empresa, llegando a 3.6% y 17.2%
respectivamente. Es importante mencionar que la cartera atrasada tuvo un ligero incremento interanual de S/ 1.4 MM
(+0.3%), lo que aumentaría el ratio de morosidad, sin embargo, la cartera total mostró un incremento porcentual
superior, lo que redujo el ratio para este corte.

Por tipo de crédito, el segmento de la mediana empresa presentó el mayor deterioro interanual (+5.9%) ascendiendo
a 17.2% (mar-21: 11.3%); efecto relacionado a los préstamos otorgados a un grupo de clientes no minoristas del
banco que desde varios periodos atrás afectan la calidad del portafolio de la entidad. El resto de los segmentos
registraron movimientos variados en sus indicadores de morosidad: consumo se ubicó en 2.8% (mar-21: 4.3%),
microempresa en 6.3% (mar-21: 7.5%), pequeña empresa en 7.2% (mar-21: 9.3%), gran empresa en 3.6% (mar-21:
2.9%), corporativo en 1.5% (mar-21: 2.4%) y finalmente, créditos hipotecarios en 4.0% (mar-21: 4.5%). La reducción
de la cartera atrasada estuvo ligada al incremento significativo de los castigos realizados por la entidad durante el
2021 y a marzo 2022, especialmente en los segmentos de consumo, mediana y pequeña empresa.

Cartera deteriorada o cartera de Alto Riesgo (CAR)

La Cartera de Alto Riesgo23 (CAR) se ubicó en 8.4% (mar-21: 9.7%), se revirtió el deterioro de la CAR durante los
últimos 12 meses similar resultado al observado con la morosidad tras las nuevas reprogramaciones y los castigos
realizados durante el 2021. Con ello, el saldo de la cartera deteriorada se ubicó en S/ 734.1 MM reflejando una
reducción interanual de -11.1% (-S/ 91.9 MM).

Similar a los resultados observados en los últimos dos años, los créditos deteriorados de la entidad están
concentrados en el segmento de la mediana empresa24. Así, al cierre de marzo del 2022, este grupo de clientes
registró la mayor CAR de 27.8%, único segmento que registró un deterioro del portafolio (+5.2 p.p.), seguido por la
gran empresa con un indicador de 7.1% (mar-21: 6.3%).

Al comparar la CAR con el corte del año 2019 (prepandemia), se registró un aumento de +1.1 p.p. (dic-2019: 7.3%),
debido a que los indicadores del banco sufrieron un mayor deterioro por el impacto de la pandemia del COVID-19 en
sus operaciones, acompañado con la contracción del sector bancario. A la fecha viene recuperándose de su peor
nivel mostrado en jun-21.

Mora Ajustada
El promedio anual de la mora ajustada25 por castigos del banco se situó en 5.9% en los últimos cinco años26 anteriores
a pandemia. Este indicador tuvo una tendencia alcista desde inicios de pandemia hasta dic-21, en donde tuvo su pico
llegando a 9.1%. Para mar-22 se redujo ligeramente llegando a 9.0%. Por tipo de crédito, la mediana y pequeña
empresa continúan presentando los mayores indicadores de mora ajustada con el 21.4% y 16.9% respectivamente,
similar tendencia observada en los últimos años, efecto asociado a que estos segmentos sufrieron en mayor medida
los efectos de la pandemia, manteniéndose elevados desde dic-19.

En general, los indicadores de calidad de cartera reflejaron resultados mixtos manteniéndose relativamente estables
con respecto al trimestre anterior, apoyados por la política de castigos de la entidad que permitió mejorar la calidad
de la cartera en el corte anterior, no obstante, el deterioro de sus colocaciones posiciona a la entidad por encima del
sector bancario y de los ratios registrados en periodos de prepandemia; por lo que se continuará haciendo seguimiento
a las acciones que realice la entidad para mejorar dichos indicadores.

INDICADORES DE MOROSIDAD
Dic-18 Dic-19 Dic-20 Dic-21 Mar-21 Mar-22
Cartera Deteriorada o CAR 7.7% 7.3% 9.5% 8.7% 9.66% 8.4%
Mora Ajustada (Car. atrasada + Castigos / Créditos Directos + 6.5% 9.1% 9.0%
5.0% 5.5% 7.12%
Castigos)
Morosidad Corporativo 0.0% 0.0% 0.0% 1.3% 2.39% 1.5%
Morosidad Grande Empresa 1.8% 4.4% 3.2% 2.6% 2.91% 3.6%
Morosidad Mediana Empresa 7.0% 7.3% 10.0% 16.2% 11.31% 17.2%
Morosidad Pequeña Empresa 5.4% 6.4% 6.2% 7.2% 9.32% 7.2%
Morosidad Microempresa 3.7% 4.3% 3.1% 5.4% 7.47% 6.3%
Morosidad Consumo 2.6% 2.6% 6.2% 3.3% 4.33% 2.8%
Morosidad Hipotecario Vivienda 2.9% 3.6% 4.6% 4.1% 4.51% 4.0%
Morosidad Portafolio 3.4% 4.0% 5.6% 5.4% 5.58% 5.5%
Castigos / Créditos Directos 1.7% 1.5% 1.0% 4.1% 1.67% 3.9%
Cartera Pesada / Créditos Directos + Indirectos 7.1% 8.4% 11.0% 10.0% 11.16% 10.2%
Fuente: SBS / Elaboración: PCR

Cartera pesada

23 Cartera Deteriorada o de alto riesgo (CAR) = Cartera atrasada + Cartera Refinanciada y Reestructurada.
24 Participación promedio en los últimos cinco años: 47.3%.
25 (Cartera atrasada + castigos) / (créditos directos + castigos): indicador de morosidad que incluye los castigos acumulados de los últimos 12 meses.
26 Considerando desde al año 2015 al 2019.

Página 14 de 23
 Al cierre de marzo de 2022, la cartera crítica27 o pesada se ubicó en 10.2% (mar-21: 11.2%), posicionándose por
encima del sector de 6.4%, efecto asociado a una mayor exposición de créditos con deudores con alto riesgo crediticio
en las categorías de “perdida” en +0.2 p.p, aunado a la reducción de la categoría “deficiente” en -0.8 p.p y “dudoso”
en -0.3 p.p. Dicho resultado está en línea con lo mencionado anteriormente sobre el grupo de clientes no minoristas
que afectan la calidad de cartera del banco desde varios periodos atrás. En detalle, los créditos a mediana empresa
fueron los que tuvieron mayor porcentaje de cartera crítica sobre cartera total (directos e indirectos), manteniendo un
porcentaje de 29.1%, teniendo el 18.1% de estos créditos la categoría de “perdida”.

CRÉDITOS TOTALES POR RIESGO DEUDOR

100.0%

80.0%

60.0%

40.0% 87.3% 87.1% 86.7% 84.8% 86.0% 85.0%

20.0%

0.0%
Dec-17 Dec-18 Dec-19 Dec-20 Dec-21 Mar-22
Normal CPP Deficiente
Dudoso Pérdida
Fuente: SBS / Elaboración: PCR
Cobertura de la cartera
El saldo de provisiones de la cartera directa se ubicó en S/ 627.8 MM, reflejando una reducción interanual de -6.7%
(-S/ 44.8 MM) explicada por los mayores niveles de castigos realizados por la entidad al corte de evaluación a fin de
mitigar el impacto en el deterioro de su calidad de cartera. Si bien el total de castigos acumulados en los últimos 12
meses es menor que lo reportado a dic-21 (mar-22 S/ 341.5 MM vs dic-21:S/ 362.7 MM), todavía no llega a su nivel
promedio mostrado prepandemia. El total de provisiones28 del banco se concentra en especificas con el 86.5% del
total, las provisiones genéricas por su parte se ubicaron en S/ 61.4 MM representando 9.8%. y las provisiones
voluntarias se ubicaron en 3.8%, llegando a totalizar alrededor de S/ 23.5 MM durante el corte de evaluación.

Los indicadores de cobertura de la entidad tuvieron resultados mixtos frente a la reducción de provisiones para este
trimestre. A detalle, la cobertura de cartera atrasada cerró en 131.4% (mar-21: 141.2%) mostrando una reducción por
la disminución interanual de las provisiones (-S/ 44.8MM) mientras que la cartera atrasada se mantuvo estable. Por
el lado de la cobertura de la cartera deteriorada o cartera de alto riesgo, esta se ubicó en 85.5% (mar-21: 81.4%),
mostrando una mejoría por la política de castigos de la entidad que redujo la CAR. Los indicadores de cobertura se
encuentran por debajo de los limites internos de tolerancia que maneja la entidad y del promedio del sector bancario.

INDICADORES DE MOROSIDAD COBERTURA DE CARTERA ATRASADA Y DETERIORADA

1,200 9.1% 9.0% 10.0%

Thousands

9.0% 180%
1,000
7.1% 8.0% 151.8%
6.5% 131.4%
800
6.2% 7.0% 130%
5.5%
5.0% 6.0% 104.0%
600 5.0% 80% 85.5%
4.0%
400
3.0%
30%
2.0%
200 Dec-18 Dec-19 Dec-20 Dec-21 Mar-22
1.0% Provisiones / Cartera de Alto Riesgo
0 0.0% Provisiones / Cartera de alto riesgo (sistema)
Dec-17 Dec-18 Dec-19 Dec-20 Mar-21 Dec-21 Mar-22 Provisiones / Créditos Atrasados
CARTERA ATRASADA Castigos 12M Provisiones / Créditos Atrasados (sistema)
Cartera Refin. Y Reestruc. Mora real ajustada
Fuente: SBS / Elaboración: PCR Fuente: SBS / Elaboración: PCR

El nivel de cobertura29 de la cartera pesada se posiciona en 64.9% manteniendo estable con respecto al mismo trimestre
del año pasado (mar-21: 64.9%).

Riesgo de Liquidez
Los activos de Banco Pichincha (S/ 10,824.4 MM) se fondean históricamente con obligaciones con terceros (S/
9,872.8 MM). A marzo del 2022, el activo del banco se compone principalmente por créditos netos (74.8%), el
disponible (13.5%) y las inversiones (5.94%), compuestas principalmente por Certificados de Depósito con el BCRP.

27 Corresponde a los créditos directos e indirectos con calificaciones crediticias de deudor de deficiente, dudoso y pérdida.
28 Considerando el total de provisiones de créditos directos y créditos indirectos.
29 Considerando el total de provisiones de créditos directos y créditos indirectos.
Página 15 de 23
Los activos totales del banco presentaron una reducción de -4.1% (-S/ 467.7 MM) comparado con el corte marzo
2021; explicado principalmente por la reducción de saldos de disponible (-S/ 856.8 MM) efecto mitigado por las
colocaciones realizadas en el periodo de evaluación (+S/ 254.2 MM) principalmente dentro del segmento mayorista
mencionado anteriormente.

Dentro de la estructura del pasivo, se componen mayoritariamente por obligaciones con el público (promedio histórico:
71.1%), ubicándose en 75.6% al cierre de marzo 2022. Dichas obligaciones hacen referencia principalmente a
depósitos de ahorro y a plazo, los cuales mostraron comportamiento opuestos. Los depósitos a plazo ganaron
participación desde su menor nivel en marzo 2021, registrando un comportamiento creciente desde esa fecha. En
contraste, los depósitos de ahorro registraron menores niveles de participación en el total durante los últimos años.
Se debe mencionar que la mayor participación del banco en depósitos de ahorro le ofrece menores costos financieros,
en línea con la estrategia de la entidad en reducir la concentración en grandes clientes, y buscar mayor atomización
en el fondeo.

Durante el ejercicio 2020, la concentración en los 20 mayores depositantes registró un comportamiento decreciente,
sin embargo, en el 2021 se observó un incrementó desde 8.5% en dic-2020 hasta 14.3% a marzo 2022. Así, la
concentración de deuda en los 20 principales depositantes es conservadora y cumple el límite interno fijado por el
banco en 20%.

Los pasivos totales se redujeron en -4.8% (-S/ 493.2 MM) de forma interanual, explicado por las menores captaciones
de depósitos de ahorro y menores saldos de obligaciones en circulación no subordinadas, dicho efecto fue mitigado
por el incremento de sus adeudos con instituciones financieras extranjeras.

EVOLUCIÓN DEL RATIO DE LIQUIDEZ BRECHA DE LIQUIDEZ POR PLAZOS DE VENCIMIENTO

(En Moneda Nacional y Moneda Extranjera) (Marzo 2022- MM de Soles)

60% 54.7%
2,200
Millions

47.2%
50% 1,800
36.7% 1,400
40%
1,000
30% 22.9% 600
20% 200
-200
10%
-600
0% -1,000
Dec-17 Dec-18 Dec-19 Dec-20 Dec-21 Mar-22 1M 2M 3M 4M 5M 6M 7 - 10 - > 1A> 2A> 5A
Ratio de Liquidez MN - BPP 9M 12M a 2A a 5A
Ratio de Liquidez ME - BPP
Ratio de Liquidez MN - Sector Equiv. M.E. M.N. GAP Total Acumulado
Ratio de Liquidez ME - Sector
Fuente: SBS / Elaboración: PCR Fuente: Banco Pichincha / Elaboración: PCR

En moneda nacional, el ratio de liquidez cerró en 22.8% (mar-21: 31.7%), posicionándose por debajo del promedio
del sector (36.7%) y ligeramente por encima de los ratios registrados en época de prepandemia (dic-2019: 20.6%).
La caída del indicador fue a consecuencia de los menores niveles de disponible en el BCRP en línea con las menores
captaciones de la entidad en cuentas a plazo. En moneda extranjera, el ratio de liquidez se ubicó en 54.7%,
ligeramente por encima del promedio del sector (47.2%), explicado por el incremento de fondos disponibles en
moneda extranjera tras las mayores captaciones que recibió la entidad por cuentas de plazo y ahorro. Ambos
indicadores tanto en MN y ME, se encuentran por encima de los limites internos establecidos por la entidad: MN en
15% y ME en 33%, y cumplen los parámetros dados por el regulador30.

Analizando el calce de liquidez por plazos, el banco registra un significativo descalce de liquidez en moneda nacional
y extranjera para el tramo de 1 a 2 años, debido a los escasos fondos recibidos para cumplir con las obligaciones por
cuentas de ahorro con sus clientes (fondeo estable y menos estable). En consecuencia, a nivel agregado, la brecha
acumulada (MN + ME) se posicionó en terreno negativo para este tramo. Luego de ello, se esperaría una reversión
para el siguiente periodo tras menores obligaciones por asumir y por recuperación en el comportamiento de pagos de
los créditos. El saldo final de liquidez de BPP cerró en S/ 822.4 MM, representando el 60.1% del patrimonio efectivo.

Según la simulación del plan de contingencia del banco, en un escenario de stress sistemático para un plazo de seis
meses, se describe algunas de las acciones para mitigar el riesgo de liquidez: vender la cartera de inversiones
disponibles para la venta (principalmente instrumentos de renta fija), asimismo, la entidad cuenta con la autorización
de la SBS para vender un bono soberano 2023 que se encuentra registrado al vencimiento. Además, se realizaría
operaciones de reporte de cartera de créditos en garantía con el BCRP (principalmente créditos hipotecarios), compra
o venta de moneda extranjera (cobertura a través de contrato forward), aportes de capital por parte de los accionistas,
operaciones de reporte de valores a cambio de moneda nacional especialmente Certificados de Depósitos BCRP,
desaceleración de desembolsos de créditos mientras dure la situación de estrés de liquidez. Bajo dichos supuestos,
el banco podría cubrir los descalces tanto en MN como en ME, los planes de acción a realizar se han mantenido sin
cambios en los últimos trimestres.

30 MN en 8% y ME en 20%.
Página 16 de 23
Asimismo, se hizo seguimiento a los indicadores cualitativos y cuantitativos que activarían el plan de contingencia de
liquidez31, evidenciándose que todas las variables se encuentran dentro de los límites permitidos al cierre de marzo
2022.

Con respecto a los aportes de capital, en sep-2020, se aprobó en Junta General de Accionistas aumentar el capital social
mediante aportes de efectivo para emitir acciones comunes y preferentes. A diciembre de 2020, el banco registró S/ 127.0
MM adicionales para un mayor fortalecimiento patrimonial. Por otro lado, en Junta General de Accionistas no presencial
(dic-2020), se acordó reducir el patrimonio de la entidad en S/ 93 MM para la constitución de provisiones específicas: S/
65 MM con cargo a reservas legales y S/ 28 MM con cargo a capital32.

Adicionalmente, en mayo 2021, se aprobó aumentar el capital social hasta en S/ 72.5 MM mediante suscripción de nuevas
de acciones. Como resultado de dicha operación, el número de nuevas acciones suscritas fue de 32.5 millones; las cuales
se encuentran registradas como capital adicional al corte de evaluación. La entidad espera recibir nuevos aportes de
capital en efectivo de hasta S/ 130.0 MM por parte de los accionistas durante el ejercicio 202233. Finalmente, en marzo
2022, se dio el proceso de suscripción preferente de acciones comunes en donde fueron suscritas 53.8 MM de acciones,
elevando el capital social del banco a S/ 1,026.8 MM. Es importante mencionar que este importe adicional se encuentra
como capital adicional al corte de evaluación. Se observa el compromiso de los accionistas de brindarle al banco un mayor
fortalecimiento patrimonial considerando los resultados financieros afectados por la crisis sanitaria y la aún lenta
recuperación de la economía.

Riesgo de Mercado
Los requerimientos por riesgo de mercado involucran el 0.1% del total de requerimientos mínimos, sin cambios
significativo con su promedio histórico de 0.4%. El requerimiento por riesgo de precio en la cartera de negociación fue
el principal componente (72.7% del total), el cual se ha mantenido dentro de su promedio histórico mostrando una
ligera reducción con respecto al trimestre anterior (mar-22: S/ 559 M; dic-21: S/ 597 M; mar-21: S/699 M).

Riesgo cambiario
La herramienta metodológica utilizada por el Banco para estimar el riesgo de moneda por las posiciones mantenidas
y la máxima pérdida esperada es el Valor en Riesgo (Value at Risk). Asimismo, periódicamente el Banco realiza
análisis retrospectivos (backtesting) para evaluar la razonabilidad de sus modelos y de los supuestos utilizados.

A marzo 2022, los activos en ME representaron el 26.2% del total activos del banco, reflejando un aumento en su
participación comparado con el corte de marzo 2021 (24.8%). Los pasivos en ME mostraron similar comportamiento,
incrementando su participación dentro del pasivo total hasta ubicarse en 28.7% (mar-21: 27.0%). Como resultado, el
banco registró una posición global de sobreventa por - S/ 1.6 MM, equivalente al 0.1% del patrimonio efectivo total,
cumpliendo holgadamente con el límite regulatorio exigido por la SBS (hasta 10% del patrimonio efectivo en caso de
sobrecompra y sobreventa).

POSICIÓN GLOBAL EN ME (EN S/ MM)

dic-17 dic-18 dic-19 dic-20 dic-21 Mar-21 Mar-22
a. Activos en ME 2,784.07 2,952.01 2,781.92 2,705.2 3,300.0 2,804.6 2,838.3
b. Pasivos en ME 2,771.19 2,950.91 2,770.24 2,712.4 3,292.0 2,802.9 2,839.9
c. Posición de Cambio en Balance ME 12.88 1.10 11.67 -7.1 8.0 0.2 -1.6
d. Posición neta en derivados en ME - - - - - - -
e. Posición Global en ME 12.88 1.10 11.67 -7.1 8.0 0.2 -1.6
Posición Global ME/Patrimonio Efectivo 1.2% 0.1% 0.9% -0.5% 0.6% 0.1% -0.1%
Fuente: SBS / Elaboración: PCR

Riesgo de Tasa de Interés

Con relación a la gestión de riesgo de tasa de interés de balance, este riesgo se identifica, mide, controla y monitorea
a través de modelo de brechas de reprecio de tasa de interés a través de la metodología de “Calce de tasas de interés
por reprecio y ganancias en riesgo”. De igual manera, el banco cuenta con un modelo de medición de riesgo de tasa
de interés bajo una metodología interna. Para estos casos, según modelo SBS, el VPR34 y GER35 corresponden a
3.4% y 1.4%, respectivamente del patrimonio efectivo, indicadores dentro del límite interno de la entidad36 y por debajo
de los establecidos por regulación37.

Riesgo Operativo
El Banco Pichincha cuenta con un Programa de Gestión de Riesgo Operacional, desplegado en las tres líneas de
defensa. El riesgo operacional es gestionado bajo un enfoque preventivo y correctivo continuo por las
Vicepresidencias de Negocio y Soporte, bajo el soporte, asesoría y control permanente de la Gerencia de Riesgo
Operacional y Continuidad del Negocio, Gerencia de Seguridad de la Información y Gerencia de Riesgo de Fraude,
quienes reportan a la Vicepresidencia de Riesgos.

El Directorio, a través del Comité de Gestión Integral de Riesgos, Comité de Nuevos Productos y Cambios

31 Información enviada por el banco a marzo 2022.

32 S/ 24MM a capital social y S/ 4MM a capital adicional.
33 Según el Hecho de importancia publicado en la SMV en feb-2022.
34 Valor Patrimonial en riesgo: mide el impacto de la tasa de interés sobre el valor financiero de los activos, pasivos y operaciones fuera de balance.
35 Ganancia en Riesgo: mide el impacto de la tasa de interés sobre en el margen financiero o resultado anual considerando que la empresa

mantendrá la misma estructura y volumen de activos, pasivos y operaciones fuera de balance.

36 Límite interno del banco: VPR 7.2% y GER 2.6%.
37 Limite SBS: VPR 12% y GER 3.5%.

Página 17 de 23
Significativos y Comité de Riesgo Operacional, aprueba el apetito y políticas, toma conocimiento y decisiones sobre
las principales exposiciones de riesgos, para su tratamiento y monitoreo oportuno.

Para la gestión del riesgo, el Banco cuenta como herramientas principales:

-La autoevaluación de riesgos y controles: herramienta que le permite identificar de manera previa los riesgos a los
que están expuestos los productos y procesos existentes; y de nuevas iniciativas significativas.
-Recolección y análisis de eventos de pérdida: herramienta que le permite analizar los incidentes, eventos de pérdida
y provisiones, identificando su causa raíz, para tomar acciones correctivas, controlar, y relevar nuevas actualizaciones
exposiciones de riesgos.
-Los indicadores claves de riesgo y límites: herramienta que le permite monitorear los riesgos relevantes, generando
alertas para una oportuna toma de acción de control.
-El seguimiento de planes de acción: herramienta que busca asegurar la implementación de los planes de acción
preventivos y correctivos en las fechas comprometidas, que permitan generar la reducción de las exposiciones por
riesgo operacional,
-Capacitación y software de soporte Open Page: herramienta que le permite generar cultura y accountability a todo
nivel de roles (VPs, Líder de Riesgos, Expertos de Riesgos, Coordinadores de Riesgos, y todos los colaboradores)
del Banco.

El requerimiento por riesgo operacional involucra 11.7% del total de requerimientos mínimos ubicándose en S/ 108.3
MM, registrando un aumento de +6.6% (+S/ 6.6 MM) con relación a marzo 2021.

Riesgo de Solvencia
A marzo 2022, se concretaron algunas de las estrategias que tenía el banco para fortalecer sus niveles de patrimonio
efectivo, con lo que este se mantuvo en S/ 1,361.3 MM, mostrando una ligera reducción de -0.2% (-S/ 2.2 MM vs mar-
21) explicado por 2 efectos opuestos: (i) el patrimonio efectivo nivel I mostró un incremento de +1.5% (+S/ 13.3 MM)
por la suscripción de nuevas acciones comunes y preferentes que aumentaron el capital social de la empresa en S/
53.8 MM, efecto que fue mitigado por la pérdida neta del ejercicio 2021, y (ii) la reducción del patrimonio efectivo nivel
II de -3.4% (-S/ 15.5 MM) tras la reducción del monto de bonos subordinados y menores provisiones.

Al analizar la composición de los requerimientos del patrimonio efectivo mínimo legal, se registró una reducción de -
11.5% comparado con mar-21, explicado por la reducción del límite global de 10% a 8% para el periodo de abril 2021
a marzo 2022 mediante el DU N ° 037-202138. En consecuencia, el ratio de capital global se ubicó 12.1%, ligeramente
por debajo de mar-21 (13.1%) y por debajo del sector bancario (14.7%). Se observó que los aportes de capital
mitigaron el impacto negativo en su RCG considerando las pérdidas acumuladas que presentó el banco al cierre del
2021.

Por otro lado, el ratio de endeudamiento patrimonial se ubicó en 10.4 veces (mar-21: 11.2 veces), manteniéndose por
encima del promedio del sector (8.1 veces), tendencia históricamente reportada. La reducción fue explicada por las
menores captaciones de depósitos de ahorro y menores saldos de obligaciones en circulación no subordinadas.
EVOLUCIÓN DEL RATIO DE CAPITAL GLOBAL (%) ENDEUDAMIENTO PATRIMONIAL BPP (N ° de veces)

S/MM
16% 15.33%
15.54% 15.57% N° veces
14.99% 12,000 14
14.66% 14.54% 14.69%

10,000 12
14% 10.4 10
8,000
8
13.13% 13.07%
6,000
13.00% 12.98%
12% 12.83% 6
12.13% 12.08% 4,000
4
2,000 2
10%
Dec-17 Dec-18 Dec-19 Dec-20 Dec-21 Mar-21 Mar-22 - -
Ratio Capital Global Dec-17 Dec-18 Dec-19 Dec-20 Dec-21 Mar-21 Mar-22
Patrimonio Pasivo Endeudamiento patrimonial
Ratio de Capital Global Sistema
Fuente: SBS / Elaboración: PCR Fuente: SBS / Elaboración: PCR

Resultados Financieros
A marzo 2022, los ingresos financieros del banco registraron un incremento interanual de +9.7% explicado
principalmente por los incrementos de los ingresos generados de sus colocaciones (+S/ 14.5 MM), los ingresos por
inversiones (+S/ 3.4 MM) y la ganancia en diferencia de cambio (+S/ 2.3 MM); sustentado en las acciones de cobranza
realizadas por la entidad. Todo ello bajo un contexto ralentización de operaciones desde inicios de la pandemia (mar-
2020), ejecución de reprogramaciones de crédito con periodos de gracia, las bajas tasas de interés aplicadas a las
colocaciones bajo los programas de garantía del Estado, condonación de intereses, entre otros.
Por otro lado, el gasto financiero reflejó una caída interanual de -11.3%, debido a la reducción en el pago de intereses
con el público (depósitos) asociado a los ajustes en las tasas de interés pasivas en los últimos trimestres. Así, el

38 La reducción aplica hasta agosto 2022, modificándose a 8.5% en setiembre 2022.

Página 18 de 23
margen financiero bruto representó el 70.3% de los ingresos financieros (mar-21: 63.3%) y mostró un incremento de
+21.9% (+S/ 29.5 MM) interanual.
Los gastos en provisiones para créditos directos reflejaron una reducción de -32.7% comparado con el cierre de marzo
2021, tras las menores provisiones que realizó la entidad ante la menor morosidad presentada en la cartera con
respecto a ese corte, que llevó a menores castigos y requerimientos de provisiones para el trimestre. Es importante
mencionar que en el corte anterior (dic-21) si se presentó una provisión importante (+165%, +S/ 61 MM interanual)
debido al elevado nivel de castigos presentados. El margen financiero neto mostro un incremento significativo de
165.7% (+S/ 61.4 MM), representando el 42.2% (mar-21: 17.4%).
En cuanto a los ingresos por servicios financieros, están conformados principalmente por ingresos diversos que
corresponden a los seguros y comisiones por servicios propios del banco, dicha categoría presentó un
comportamiento estable en S/ 14.8MM (-2.4%, -0.7 MM), comparado con el mismo corte del año anterior. Por su
parte, los gastos por servicios financieros disminuyeron en -19.4% (-S/ 4.1 MM), de forma interanual por un menor
monto de gastos diversos y cuentas por pagar.
Luego de considerar los gastos administrativos, los cuales se redujeron ligeramente en -2.0% (-S/ 1.7MM),
principalmente por la reducción de los servicios recibidos de terceros y de impuestos, junto con el aumento en los
gastos de provisiones, depreciación y amortización en 11.3 veces (+S/ 8.9 MM), se genera como resultado neto una
ganancia de S/ 11.2 MM para el trimestre de marzo 2022, representando el 4.8% de los ingresos financieros.

Finalmente, al revisar los indicadores de rentabilidad de la entidad se encuentran en terreno negativo producto del
resultado neto anualizado a marzo 2022, el cual sigue siendo afectado por el alto nivel de provisiones a finales del
2021: con un ROE de -6.95% (mar-21: -4.9%, dic-21: -10.4%) y un ROA de -0.6% (mar-21: -0.4%, dic-21: -0.9%);
dichos indicadores se encuentran por debajo al sector bancario que presenta indicadores de rentabilidad en terreno
positivo (ROE: 15.8% y ROA: 1.7%). Es importante mencionar que se evidencia una mejoría en estos indicadores en
el último trimestre para todo el sector y para el BPP.

MARGENES DE RENTABILIDAD ACUMULADOS (%) EVOLUCIÓN DE ROE-ROA (%)

10% 50% 25%
20%
5% 40% 15.8%
15%
0% 30% 10%
23.7% 5%
1.7%
-5% -5.3% 20% 0% -0.6%
-5.9% -5%
-10% 10% -7.0%
-10%
-15% 0% -15%
Dec-17

Dec-18

Dec-19

Dec-20

Dec-21

Mar-22
Mar-21
Dec-17

Dec-18

Dec-19

Dec-20

Dec-21

Mar-22
Mar-21

M. Operacional Neto Margen Neto ROE ROE-Sector

M. Financiero Neto (der) ROA ROA-Sector
Fuente: SBS / Elaboración: PCR Fuente: SBS / Elaboración: PCR
grafic

Política de Dividendos
La política de dividendos vigente para el ejercicio 2022 es la siguiente: “Según lo dispone la normativa las utilidades
que se generen serán destinadas a recomponer la Reserva Legal y en caso existiera diferencias, los dividendos, de
corresponderles, se distribuirán a los accionistas preferentes hasta por 5% del valor nominal de sus acciones, sin que
el total de los mismos exceda del 50% de las utilidades del ejercicio después de impuestos, y la parte remanente se
capitalizará totalmente en la Junta General Obligatoria Anual de Accionistas donde se apruebe la Memoria del
ejercicio 2022 a efectos de mejorar la posición patrimonial frente a las nuevas metas y proyectos trazados en la
organización”.

Página 19 de 23
Instrumentos Calificados
EMISIONES VIGENTES DEL BANCO PICHINCHA AL 31 DE MARZO 2022
Primer Programa de Bonos Corporativos
Bonos amortizables al vencimiento hasta por un monto de PEN 160MM. El pago de intereses se realiza de manera semestral. Cada emisión
está respaldada en un 100% con garantía genérica del Emisor. El programa estuvo vigente hasta el 21 de noviembre del 2013. No obstante,
mantiene emisiones públicas y privadas vigentes en circulación al corte de evaluación.
1ra Emisión 1ra Emisión
(Pública) (Privada)
Monto Emitido PEN 70MM PEN 16.4MM
Monto en
PEN 70MM PEN 16.4MM
Circulación
Tasa de interés 6.9% 6.9%
Series A -
Pago de intereses Semestral Semestral
Plazo 13 años 13 años
Fecha de emisión 05/04/2013 15/05/2023
Fecha de redención 05/04/2026 16/04/2026
Tercer Programa de Bonos Corporativos
Bonos Corporativos hasta por un monto máximo de PEN 300 MM o su equivalente en Dólares Americanos, el programa tiene una vigencia de
seis años. Los recursos obtenidos de este Programa se destinarán a la realización de operaciones crediticias de financiamiento, propias del giro
del Banco. Cada emisión estará respaldada con garantía genérica del emisor. El emisor se reserva el derecho de establecer, para una o más
Emisiones, garantías específicas. El programa estuvo vigente hasta 07 de agosto del 2020, asimismo al corte de evaluación ya se cancelaron
las ultimas emisiones vigentes (9na, 10ma y 11va emisión) el 6-12-2021, 30-05-2021 y 10-10-2021 respectivamente..
Cuarto Programa de Bonos Corporativos
Bonos Corporativos hasta por un monto máximo de PEN 300 MM o su equivalente en Dólares Americanos, el programa tiene una vigencia de
seis años. Los recursos obtenidos de este Programa se destinarán a la realización de operaciones crediticias de financiamiento, propias del giro
del Banco. Cada emisión estará respaldada con garantía genérica del emisor. El emisor se reserva el derecho de establecer, para una o más
Emisiones, garantías específicas. El programa tiene vigencia hasta el 23 de agosto del 2022, mantiene una emisión privada vigente al corte de
evaluación.

1ra Emisión
(Privada)
Monto Emitido USD 7.9MM
Monto en
USD 7.9MM
Circulación
Tasa de interés 4.0%
Series -
Pago de intereses Trimestral
Plazo 3 años
Fecha de emisión 12/06/2019
Fecha de redención 12/06/2022

Primer Programa de Bonos Subordinados

Bonos amortizables al vencimiento hasta por un monto de PEN 150MM. El pago de intereses se realizará de manera semestral. Cada emisión
está respaldada en un 100% con garantía genérica del Emisor. El programa estuvo vigente hasta 21 de noviembre del 2013, no obstante,
mantiene emisiones públicas y privadas vigentes en circulación al corte de evaluación.

Segunda Tercera
1ra Emisión Quinta Emisión
Emisión Emisión
(Pública) (Privada)
(Privada) (Privada)
Monto Emitido PEN 25MM USD 5.7MM USD 2.9MM PEN 8MM
Monto en
PEN 25MM USD 5.7MM USD 2.9MM PEN 8MM
Circulación
Series A - - -
Tasa de interés 8.5% 8.5% 8.0% 8.5%
Pago de intereses Semestral Semestral Semestral Semestral
Plazo 15 años 10 años 10 años 15 años
Fecha de emisión 22/07/2013 26/07/2013 27/08/2013 29/09/2014
Fecha de redención 22/07/2028 26/07/2023 27/08/2023 29/09/2029
Segundo Programa de Bonos Subordinados
Bonos hasta por un monto de PEN 150 MM o su equivalente en Dólares Americanos. Las emisiones tendrán un plazo de vencimiento mayor a 5
años. Cada emisión está respaldada en un 100% con garantía genérica del Emisor. El programa estuvo vigente hasta el 18 de septiembre del
2021, no obstante, mantiene emisiones privadas vigentes en circulación al corte de evaluación.
Primera Segunda Tercera Cuarta Quinta Sexta Sétima Octava Novena Décima
Emisión Emisión Emisión Emisión Emisión Emisión Emisión Emisión Emisión Emisión
(Privada) (Privada) (Privada) (Privada) (Privada) (Privada) (Privada) (Privada) (Privada) (Privada)
Monto
PEN 15MM PEN 5MM USD 6.2MM USD 5 MM USD 2.1MM USD 3 MM USD 1.2MM USD 3.4MM USD4.3MM USD13.5MM
Emitido
Monto en
Circulación
Series - - - - - - - - - -
Tasa de
interés
9.9500% 10.3500% 7.2500% 7.2500% 7.2500% 7.2500% 6.7500% 6.2500% 6.2500% 8.2000%
Pago de
intereses
Semestral Semestral Semestral Semestral Semestral Semestral Semestral Trimestral Trimestral Semestral
Plazo 10 años 15 años 10 años 10 años 10 años 10 años 10 años 10 años 10 años 10 años
Fecha de
emisión
30/09/2015 7/10/2015 29/12/2015 29/03/2016 25/04/2016 27/04/2016 3/08/2016 29/09/2016 1/12/2016 22/08/2018
Fecha de
redención
30/09/2025 7/10/2030 29/12/2025 30/03/2026 26/04/2026 28/04/2026 4/08/2026 30/09/2026 2/12/2026 22/08/2028

Página 20 de 23
 EMISIONES VIGENTES DEL BANCO PICHINCHA AL 31 DE MARZO 2022
Tercer Programa de Bonos Subordinados
Bonos hasta por S/ 300 MM o su equivalente en Dólares Americanos. Las emisiones tendrán un plazo de vencimiento mayor o igual a 5 años.
Cada emisión está respaldada en un 100% con garantía genérica del Emisor. Con fecha 21 de diciembre 2018, el Banco ha realizado la emisión
privada de los “Bonos Subordinados Banco Pichincha – Primera Emisión (Privada) del Tercer Programa”. Adicionalmente, el 23 de abril de 2021,
el Banco realizó la segunda emisión privada de los “Bonos Subordinados Banco Pichincha – Segunda Emisión (Privada) del Tercer Programa”. El
programa tiene vigencia hasta 26 de octubre del 2024, mantiene emisiones privadas en circulación vigente al corte de evaluación.

1ra Emisión 2da Emisión

(Privada) (Privada)
Monto Emitido USD 13MM USD 9.9MM
Monto en
USD 13MM USD 9.9MM
Circulación
Series A A
9 años y 11
Plazo 10 años
meses
Fecha de emisión 21/12/2018 23/04/2021
Fecha de redención 15/11/2028 23/04/2031
Primera Emisión Privada de Bonos Subordinados – Serie B
La primera emisión privada serie B de bonos subordinados fue emitida el 16 de agosto del 2012 por un plazo de 10 años que vence el 16 de
agosto del 2022, por un monto USD 4 MM, con una amoritzación bullet al vencimiento y pagos de intereses de manera trimestral. La primera
emisión serie A ya venció en el 2021 y fue por un monto de USD 13 MM. La serie B se mantiene vigente al corte de evaluación.
1ra Emisión
serie B
(Privada)
Monto Emitido USD 4MM
Monto en
USD 4MM
Circulación
Series B
Plazo 10 años
Fecha de emisión 16/08/2012
Fecha de redención 16/08/2022

Fuente: Banco Pichincha / Elaboración: PCR

Segundo Programa de Certificados de Depósitos Negociables de Banco Pichincha39

El Segundo Programa de Certificados de Depósitos Negociables - Banco Pichincha establece importe máximo en
circulación de S/ 200.0 millones o su equivalente en dólares, a ser colocados en una o más emisiones individuales a
través de oferta pública. Los Certificados de Depósitos Negociables no tendrán garantías específicas sobre los activos
o derechos del Emisor, estarán garantizados en forma genérica por el patrimonio del Emisor. El programa tendrá un
plazo de vigencia de seis años contados desde su fecha de inscripción en el Registro Público del Mercado de Valores
– RPMV de la Superintendencia de Mercado de Valores – SMV.

Características del Programa

Denominación Segundo Programa de Certificados de Depósitos Negociables – Banco Pichincha
Emisor Banco Pichincha
Monto del Programa Hasta monto máximo de circulación de S/ 200 MM o su equivalente en dólares
Vigencia del Programa 6 años a partir de la fecha de inscripción en el Registro Público del Mercado de Valores de la SMV
Entidad estructuradora Credicorp Capital Servicios Financieros S.A.
Agente colocador Credicorp Capital Sociedad Agente de Bolsa S.A.
Emisiones / Series El Programa comprende uno o más emisiones; cada una de las cuales podrá constar de una o
más series
Plazo máximo de cada emisión Hasta 365 días calendario.
Precio de Colocación A la par, sobre la par o bajo la par de acuerdo a las condiciones del mercado
Tasa de interés Fija, variable (vinculado a la evolución de un indicador), o cupón cero (descuento). Consignado
en el Complemento del Prospecto Marco de cada Emisión.
Moneda para el pago del principal e El pago será efectuado a través de CAVALI en soles o dólares americanos según sea la moneda
intereses definida en la emisión.
Pago del principal, amortización e Consignado en el Complemento del Prospecto Marco de cada Emisión.
intereses
Garantías Todas las emisiones del Programa estarán respaldadas genéricamente por el patrimonio del
Emisor
Destino de los recursos Los recursos captados por las emisiones serán destinados a la realización de operaciones
crediticias de financiamiento, propias del giro de negocio del emisor.
Fuente: Banco Pichincha / Elaboración: PCR

Banco Pichincha proyecta realizar nuevas colocaciones de CDN dentro de su Segundo Programa por un monto
máximo en circulación de S/ 200 MM o su equivalente en dólares entre el periodo del 2022 al 2024; las emisiones
tendrán como plazo máximo de redención un año y se destinarán a la colocación de préstamos de corto plazo a fin
de potenciar el dinamismo de sus líneas de negocio, asimismo se espera que exista una contribución en la gestión
de calce de plazos de sus obligaciones.

39 De acuerdo con el documento preliminar del Prospecto Marco.

Página 21 de 23
Anexos

BANCO PICHINCHA DEL PERU (MILES DE SOLES) Dic-18 Dic-19 Dic-20 Dic-21 Mar-21 Mar-22
Activos
Disponible 1,330,512 1,344,050 2,137,109 1,961,024 2,323,215 1,466,440
Fondos Interbancarios 107,008 - - - - -
Inversiones Disponibles para la Venta 246,312 325,879 306,971 304,943 312,591 438,167
Inversiones a Vencimiento 170,196 168,277 136,685 137,199 135,023 173,402
Créditos Netos 7,106,524 7,357,608 7,995,574 8,347,386 7,987,143 8,200,086
Vigentes 6,880,977 7,216,115 7,867,361 8,257,730 7,861,381 8,110,656
Restructurados y Refinanciados 315,443 251,408 337,258 276,753 325,082 241,932
Vencidos 113,784 159,619 284,391 237,497 264,345 231,758
En Cobranza Judicial 141,250 151,136 191,220 242,077 209,038 243,629
(-) Provisiones 344,930 420,670 684,656 666,671 672,703 627,889
Cuentas por Cobrar 41,851 66,909 68,817 79,673 70,102 53,952
Bienes Realizables Recibidos en Pago, Adjudicados 24,289 17,121 12,425 17,976 10,855 15,497
Participaciones 40,888 26,945 36,269 31,345 41,737 31,482
Inmuebles, Mobiliario y Equipo (Neto) 126,833 117,768 111,349 106,230 110,047 105,236
Activo Intangible distinto de la Plusvalía 32,211 25,045 24,259 31,965 23,438 31,946
Otros Activos 152,791 184,896 246,426 290,371 277,949 308,164
Activo 9,379,415 9,634,498 11,075,884 11,308,112 11,292,100 10,824,372
Pasivos
Obligaciones con el Público 6,270,546 6,560,684 7,357,521 7,556,051 7,701,416 7,487,568
Fondos Interbancarios - - - - - -
Depósitos del Sistema Financiero 226,029 287,069 82,545 121,828 52,439 66,732
Adeudos y Obligaciones Financieras 1,771,796 1,703,297 1,635,004 1,790,915 1,563,114 1,585,789
Cuentas por Pagar 220,514 100,365 975,019 838,917 910,474 597,568
Provisiones 28,761 38,563 41,615 64,640 87,601 82,316
Otros Pasivos 53,078 39,158 36,687 50,632 50,052 51,969
Pasivos 8,570,724 8,729,136 10,128,391 10,422,983 10,366,107 9,872,872
Capital social 719,826 795,880 817,198 940,562 817,198 973,058
Capital adicional - - 123,364 32,495 123,364 53,839
Reservas 54,620 59,721 254 10,712 253 10,712
Resultados acumulados -5,392 0 27,434 -389 9,419 -98,159
Resultado Neto del Ejercicio 51,013 55,326 -18,016 -97,771 -21,661 11,216
Ajustes al Patrimonio -11,376 -5,565 -2,741 -480 -2,580 834
Patrimonio 808,691 905,362 947,493 885,129 925,993 951,500
Pasivo + Patrimonio 9,379,415 9,634,498 11,075,884 11,308,112 11,292,100 10,824,372
Estado de Ganancias y Pérdidas
Ingresos por Intereses 854,841 952,130 858,911 856,079 207,451 225,880
Gastos por Intereses 289,131 335,622 319,301 268,663 75,171 66,773
Margen Financiero Bruto 565,710 616,507 539,610 587,416 132,280 159,107
(-) Provisiones para Créditos Directos 186,202 269,231 284,955 438,894 97,544 65,663
Margen Financiero Neto 379,508 347,276 254,655 148,522 34,736 93,444
Ingresos por Servicios Financieros 107,988 153,283 138,871 160,014 38,786 37,816
Gastos por Servicios Financieros 98,794 124,116 83,395 97,250 22,432 19,415
Margen Financiero Neto y Gastos por Servicios
388,702 376,443 310,131 211,286 51,090 111,845
Financieros
Resultado por Operaciones Financieras (ROF) 32,864 64,068 35,479 51,391 4,668 10,543
Margen Operacional 421,566 440,511 345,610 262,677 55,758 122,388
Gastos de Administración 332,251 364,215 341,843 372,523 0 31,414
Depreciaciones y Amortizaciones 18,840 16,628 16,709 16,272 4,071 4,044
Margen Operacional Neto 70,475 59,668 -12,942 -126,118 -36,142 32,260
Valuación de Activos y Provisiones 12,553 28,386 14,340 6,765 -3,278 5,684
Resultado de Operación 57,922 31,282 -27,282 -132,883 -32,864 26,576
Otros Ingresos y Gastos 13,912 46,054 9,244 5,773 2,139 -9,051
Resultado del Ejercicio antes de Impuesto a la Renta 71,834 77,336 -18,038 -127,110 -30,725 17,525
Impuesto a la Renta 20,821 22,010 -22 -29,339 -9,064 6,309
Resultado Neto del Ejercicio 51,013 55,326 -18,016 -97,771 -21,661 11,216
Fuente: Banco Pichincha - SMV / Elaboración: PCR

CRÉDITOS DIRECTOS E INDIRECTOS POR CATEGORÍA DE RIESGO Dic-18 Dic-19 Dic-20 Dic-21 Mar-21 Mar-22
COLOCACIONES TOTALES (PEN MM) 8,960 8,996 9,824 10,057 9,721 9,800
CARTERA DIRECTA BRUTA (PEN MM) 7,401 7,708 8,563 8,928 8,548 8,745
CARTERA INDIRECTA BRUTA (PEN MM) 1,559 1,288 1,261 1,130 1,173 1,054
NORMAL (%) 87.1% 86.7% 84.8% 86.0% 84.3% 85.0%
CON PROBLEMAS POTENCIALES (%) 5.8% 4.9% 4.3% 4.0% 4.6% 4.8%
DEFICIENTE (%) 2.2% 2.6% 2.9% 2.1% 3.1% 2.3%
DUDOSO (%) 2.6% 3.4% 2.8% 3.2% 3.3% 3.0%
PÉRDIDA (%) 2.3% 2.4% 5.3% 4.7% 4.8% 5.0%
PESADA (%) 7.1% 8.4% 11.0% 10.0% 11.2% 10.3%
Fuente: SBS / Elaboración: PCR

Página 22 de 23
 BANCO PICHINCHA DEL PERU Dic-17 Dic-18 Dic-19 Dic-20 Dic-21 Mar-21 Mar-22
Calidad de Activos
CARTERA ATRASADA / CRÉDITOS DIRECTOS 3.7% 3.4% 4.0% 5.6% 5.4% 5.5% 5.4%
CARTERA ATRASADA / CRÉDITOS DIRECTOS (Total Sistema) 3.0% 3.0% 3.0% 3.8% 3.8% 3.8% 3.8%
CARTERA REFINANCIADA Y REESTRUCTURADA /
3.3% 4.0% 3.3% 3.9% 3.3% 3.8% 2.7%
CRÉDITOS DIRECTOS
CARTERA REFINANCIADA Y REESTRUCTURADA /
1.4% 1.5% 1.4% 1.7% 1.9% 1.9% 1.8%
CRÉDITOS DIRECTOS (Total Sistema)
CARTERA DE ALTO RIESGO / CRÉDITOS DIRECTOS 7.0% 7.4% 7.3% 9.5% 8.7% 9.2% 8.1%
CARTERA DE ALTO RIESGO/ CRÉDITOS DIRECTOS (Total
4.4% 4.4% 4.5% 5.5% 5.7% 5.7% 5.6%
Sistema)
CARTERA PESADA /Créditos Directos 6.5% 7.1% 8.4% 11.0% 10.0% 11.2% 10.2%
CARTERA PESADA /Créditos Directos (Total Sistema) 5.0% 5.0% 4.9% 6.3% 6.2% 6.2% 6.3%
PROVISIONES / CARTERA ATRASADA 124.4% 136.4% 135.4% 144.0% 139.0% 142.1% 132.1%
PROVISIONES / CARTERA ATRASADA (Total Sistema) 152.6% 153.6% 152.1% 177.7% 155.5% 183.5% 151.8%
PROVISIONES / CARTERA DE ALTO RIESGO 66.0% 62.7% 74.8% 84.2% 88.1% 84.2% 87.5%
PROVISIONES / CARTERA DE ALTO RIESGO (Total Sistema) 105.7% 102.0% 103.1% 122.3% 103.8% 121.9% 104.0%
Liquidez
RATIO DE LIQUIDEZ MN (SBS) 20.7% 21.8% 20.6% 31.7% 21.3% 31.7% 22.9%
RATIO DE LIQUIDEZ MN (SBS) (Total Sistema) 34.3% 27.0% 27.0% 52.2% 33.6% 53.0% 36.7%
RATIO DE LIQUIDEZ ME (SBS) 31.4% 39.8% 44.1% 43.8% 51.1% 48.3% 54.7%
RATIO DE LIQUIDEZ ME (SBS) (Total Sistema) 44.9% 44.5% 49.6% 49.2% 51.3% 55.0% 47.2%
Solvencia
RATIO DE CAPITAL GLOBAL 13.1% 13.0% 13.0% 12.8% 12.1% 13.1% 12.1%
RATIO DE CAPITAL GLOBAL (Total Sistema) 15.2% 14.7% 14.6% 15.5% 15.0% 15.6% 14.7%
PASIVO TOTAL / CAPITAL + RESERVAS (VECES) 10.3 11.1 10.2 12.4 11.0 12.7 10.0
PASIVO TOTAL / CAPITAL + RESERVAS (VECES) (Total
9.3 8.9 8.5 9.5 9.0 9.2 8.2
Sistema)
ENDEUDAMIENTO PATRIMONIAL (VECES) 10.2 10.6 9.7 10.7 11.8 11.2 10.4
ENDEUDAMIENTO PATRIMONIAL (VECES) (Total Sistema) 7.5 7.1 6.9 8.6 8.0 8.9 8.1
Rentabilidad
ROE (SBS) 2.8% 6.5% 6.5% -1.9% -10.4% -4.9% -7.0%
ROE (SBS) (Total Sistema) 18.3% 18.4% 18.3% 4.0% 13.3% 2.4% 15.8%
ROA (SBS) 0.2% 0.6% 0.6% -0.2% -0.9% -0.4% -0.6%

ROA (SBS) (Total Sistema) 2.1% 2.2% 2.2% 0.4% 1.4% 0.3% 1.7%

MARGEN FINANCIERO NETO / INGRESOS FINANCIEROS 44.2% 46.1% 38.1% 31.2% 19.1% 24.4% 23.7%
MARGEN FINANCIERO NETO / INGRESOS FINANCIEROS
59.5% 59.8% 59.2% 37.1% 63.8% 45.5% 58.6%
(Total Sistema)
MARGEN OPERATIVO NETO (IF + ISF) 5.4% 9.4% 6.9% 0.8% -9.7% -6.6% -5.3%
MARGEN OPERATIVO NETO (Total Sistema) 37.4% 39.7% 40.2% 15.3% 31.9% 23.7% 40.8%
MARGEN NETO (IF + ISF) 2.1% 5.1% 4.8% -1.7% -9.2% -4.6% -5.9%
MARGEN NETO (Total Sistema) 25.4% 27.3% 27.7% 7.1% 8.0% 14.3% 27.5%
Eficiencia
Gastos de Admin. Anualizados / Activo Rentable Promedio 3.5% 3.4% 3.5% 3.3% 3.4% 3.3% 3.4%
Gastos de Administración / Activo Rentable 3.5% 3.2% 3.6% 3.1% 3.3% 3.1% 3.4%
Gastos de Administración / Ingresos + Servicios Financieros 34.8% 33.4% 31.1% 33.1% 34.9% 33.9% 34.0%
Gastos de Operación / Margen Financiero Total 61.3% 61.1% 59.0% 60.3% 52.7% 61.9% 50.5%
Gastos de Operación / Margen Financiero Bruto 62.9% 62.1% 61.8% 66.4% 66.2% 68.6% 63.0%
Fuente: SBS / Elaboración: PCR

Página 23 de 23