TEMA 4.
LA POLÍTICA FISCAL
La política fiscal es la utilización de los impuestos y del gasto público
para alterar los resultados macroeconómicos.
1.LOS COMPONENTES DE LA DEMANDA AGREGADA
La demanda agregada es la cantidad total demandada de producción
a los distintos niveles de precios
en un determinado periodo de tiempo, ceteris paribus.
La política fiscal se basa en la premisa de que la demanda agregada
de bienes y servicios no siempre es compatible con la estabilidad
económica. Cuando disminuye la demanda agregada, se registra una
recesión, que persiste cuando ésta permanece por debajo de la
capacidad productiva de la economía. La inflación es el resultado de
desequilibrios parecidos: si la demanda agregada aumenta más
deprisa que la producción, los precios suben hasta que la demanda
agregada es compatible con el nivel de producción.
Las cuatro principales componentes de la demanda agregada son:
C. Consumo. I. Inversiones.
G. Gasto público. X-M. Exportaciones netas.
EL CONSUMO
El consumo se refiere a todos los gastos de los consumidores en
bienes y servicios, es decir, todo lo
que las familias consumen. (La única excepción es comprar una
vivienda: no es consumo, sino inversión)
Como el gasto de consumo parece tan grande en la demanda
agregada, cualquier variación de la conducta de los consumidores
influye en el empleo y los precios. Todo sería perfecto para los
responsables de la política económica si los consumidores
continuaran gastando su renta a la misma tasa, pues no habría
desplazamiento de la curva DA. La realidad es que los consumidores
cambian de conducta.
Para prever los cambios de conducta de los consumidores, se realiza
un índice de confianza con preguntas a consumidores. Si la confianza
está aumentando, seguramente los consumidores continúen
gastando. Cuando disminuye, puede ser que la curva DA se desplace
hacia la izquierda.
LA INVERSIÓN
La inversión se refiere al gasto de las empresas en nueva planta y
equipo; es decir, el gasto realiza en la producción de nueva planta y
equipo capital en un determinado periodo de tiempo, más las
variaciones de las existencias de las empresas.
Cuando una empresa decide construir una nueva fábrica o modernizar
una antigua, el gasto aumenta la demanda agregada. Los cambios de
las existencias forman parte de la inversión: una tienda al por menor
compra a otra empresa con la confianza de vender los productos más
tarde; si la empresa deja que las existencias disminuyan la inversión
en existencias será negativa.
EL GASTO PÚBLICO
El gasto público es el gasto de la Administración Pública en consumo
de bienes y servicios; por ejemplo: autopistas, escuelas, policía,
defensa nacional... Las transferencias de renta no se incluyen, pues
se realizan a los individuos sin que se intercambie ningún servicio.
LAS EXPORTACIONES NETAS
Las exportaciones netas es la diferencia entre el gasto en
exportaciones y el gasto en importaciones. Así, la diferencia entre
importaciones y exportaciones del conjunto de la economía
representa la demanda neta de producción interior.
Un fuerte crecimiento de otros países puede aumentar la demanda de
exportaciones en nuestro país. En cambio, una subida de los precios
del petróleo aumenta el valor de nuestras exportaciones. Esos
cambios del flujo de exportaciones netas desplazan la curva DA.
EL EQUILIBRIO
Los cuatros componentes de la demanda agregada determinan
conjuntamente la forma, la posición y los posibles desplazamientos de
la curva de demanda agregada. La demanda agregada no es una
única cifra, sino una tabla de compras planeadas. La cantidad de
producción que desean comprar los
agentes que participan en el mercado depende en parte del nivel de
precios
DA = C + I + G + (X - M)
El equilibrio macroeconómico es la combinación del nivel de precios y
de la producción real que es compatible tanto con la demanda
agregada como con la oferta agregada.
Ese equilibrio deseado (A) solo se alcanza si la demanda agregada es
igual a la curva DA*, pues la curva de demanda agregada corta a la
de oferta agregada en el punto A.
Demanda insuficiente. La curva de demanda agregada DA1 es
insuficiente y queda alguna producción potencial sin vender en el
punto de equilibrio B. Suele provocar desempleo.
Demanda excesiva. La curva de demanda agregada DA2 está en
exceso y los gastos de los agentes del mercado son superiores a la
producción de pleno empleo de la economía. Suele provocar inflación.
El equilibrio inflacionista se representa por medio de la intersección
OA y DA2 en el punto C.
El objetivo de la política fiscal es lograr la estabilidad de los precios y
el pleno empleo.
• Naturaleza de la política fiscal
Se cumplen los objetivos macroeconómicos solo con la
cantidad correcta de demanda agregada (curva DA*).
Según Keynes la probabilidad de que eso ocurra es poca. Considera
que a corto plazo la oferta se mantiene constante, por lo que las
empresas a corto plazo ofertan bienes y servicios a un mismo nivel de
precios.
La realidad muestra que sería un milagro si C + I + G + (X- M) fuera
exactamente la cantidad correcta de demanda agregada. Así, el gasto
público debe ajustarse para que aumente o reduzca la DA conforme
sea necesario. La utilización del gasto público y de los impuestos para
ajustar la demanda agregada constituye la esencia de la política
fiscal, que actúa principalmente desplazando la curva de DA.
En la vida real OA* = DA* ≠ DA. Por eso, existen desequilibrios
macroeconómicos:
- DA < DA* = OA*. El más habitual. Existe recesión, paro, deflación...
hay que aplicar una política expansiva mediante un estímulo fiscal. El
estímulo fiscal querrá desplazar la DA hacia la derecha con aumento
del gasto público y disminución de los impuestos.
- DA > DA* = OA*. Existe sobrecalentamiento, inflación... hay que
aplicar una política restrictiva mediante austeridad fiscal. La
austeridad fiscal querrá desplazar la DA hacia la izquierda con
aumento de los impuestos o reducción del gasto público.
2.POLÍTICA FISCAL EXPANSIVA
El objetivo es superar las brechas del PIB, diferencia entre la
producción de pleno empleo y la cantidad de producción demandada
a los niveles actuales de precios. Para ello, se desplaza la curva de
demanda agregada hacia la derecha mediante estímulo fiscal, es
decir, reducciones de impuestos o incrementos del gasto que
pretenden aumentar la demanda agregada.
Cuando la DA efectiva se encuentra por debajo del nivel deseado de
pleno empleo y precios estables, se pretende desplazar la DA a la
derecha y, con ello, reducir la brecha del PIB y eliminar la recesión y
el desempleo.
UN AUMENTO DEL GASTO PÚBLICO
El aumento del gasto público es una medida de estímulo fiscal. No es
necesario que el Estado cubra toda la diferencia entre el gasto
deseado y el existente, que podría desembocar en un exceso de
demanda. Esta situación se debe al efecto multiplicador: cuando el
Estado incrementa su gasto, crea renta adicional para los agentes que
participan en el mercado, que lo gastan a su vez.
La Propensión Marginal a Consumir (PMC) es la proporción de cada
unidad monetaria adicional (marginal) de renta disponible que se
gasta en consumo. La Propensión Marginal a Ahorrar (PMA) es la
proporción de cada unidad monetaria adicional (marginal) de renta
disponible que no se gasta en cada consumo, se expresa como 1 –
PMC. De esta forma podemos determinar el consumo adicional como
PMC x renta adicional y el ahorro adicional como PMA x renta
adicional.
El estímulo fiscal de la demanda agregada comprende tanto el
aumento inicial del gasto público como todos los aumentos
posteriores del gasto de consumo provocados por el gasto público.
Ese gasto sucesivo tratado se denomina flujo circular y determina que
la renta se gasta y vuelve a gastar. En el flujo circular de la renta, el
dinero se gasta y se vuelve a gastar múltiples veces. Como
consecuencia de este efecto multiplicador, la demanda agregada
aumenta mucho más de lo que aumenta inicialmente el gasto público.
El multiplicador es un múltiplo por el que una variación inicial del
gasto agregado altera el gasto total después de un número infinito de
ciclos de gastos. Se calcula como 1 / (1 – PMC).
El efecto multiplicador tiene mucha fuerza, pues provoca que cada
unidad monetaria de estímulo fiscal produzca un efecto multiplicado
en la demanda agregada, lo que facilita la política fiscal, pero la
vuelve más arriesgada, ya que exagera cualquier error.
LA REDUCCIÓN DE LOS IMPUESTOS
Una reducción de impuestos eleva directamente la renta disponible
del sector privado. Cuando los consumidores reciben más renta,
tienden a gastarla y entonces la demanda agregada aumenta. En la
DA (DA = G + C + I + XN), una reducción de los impuestos, estimulan
C e I.
Los impuestos y el consumo. Una reducción de los impuestos hace
que las rentas disponibles se eleven y, con ello, se estimulará el gasto
de consumo. Este aumento de rentas y de gasto conduce al
multiplicador, que aumenta el efecto que produce una reducción de
los impuestos en la DA.
Los impuestos y la inversión. Una reducción de los impuestos hace
que aumente el gasto de inversión. Una vez que el aumento del gasto
entra en el flujo circular, produce un efecto multiplicador en el gasto
total.
• Existe un riesgo con relación a la preocupación por la inflación.
Siempre que la curva de oferta agregada tenga pendiente positiva, un
aumento de la demanda agregada eleva los precios y la producción.
Al haber un exceso de capacidad, se puede ofrecer más producción al
nivel de precios vigente, de manera que el riesgo de inflación es
mayor.
3.POLÍTICA FISCAL RESTRICTIVA
El objetivo es reducir las presiones inflacionistas. Para ello, se
desplaza la curva de demanda agregada hacia la izquierda mediante
una austeridad fiscal, es decir, subidas de los impuestos o
reducciones del gasto que pretenden reducir la demanda agregada.
Cuando la economía se encuentra en una situación de
sobrecalentamiento (la demanda agregada efectiva planeada
está por encima de la que se desea para absorber toda la producción
potencial), se pretende frenar o enfriar a la economía, reduciendo la
demanda agregada hasta el nivel deseado.
LA REDUCCIÓN DEL GASTO PÚBLICO
La reducción de gasto público, reduce el gasto de consumo, de
manera que disminuye la demanda agregada. Su efecto es
magnificado por el multiplicador, que actúa en ambos sentidos:
primero, una reducción del gasto público y, después, una reducción
inducida del gasto de consumo.
Los recortes presupuestarios producen un efecto multiplicado en la
demanda agregada. El efecto total es igual a: Reducción acumulada
del gasto = multiplicador x recorte presupuestario inicial.
LA SUBIDA DE LOS IMPUESTOS
La subida de los impuestos reduce directamente la renta disponible,
de manera que disminuye el consumo y el ahorro y, con ello,
disminuye la demanda agregada. Esto provoca el proceso
multiplicador, provocando un desplazamiento acumulado mucho
mayor que la demanda agregada.
