Terminología y Concepto de Títulos de Crédito: si bien hoy en
día las frases "títulos de crédito", "títulos valores" y "títulos
circulatorios" se usan indistintamente, la doctrina clásica reconoce la
letra de cambio, el pagaré y el cheque como los instrumentos principales
de la disciplina cambiaria.
Origen de los Títulos de Crédito
El pagaré, la letra de cambio y el cheque surgieron de la práctica de
los comerciantes a partir de la Edad Media. La necesidad de
instrumentos para agilizar el tráfico negocial y la circulación de la
riqueza llevó a la creación de estos documentos.
Los títulos de crédito buscan:
• Agilizar el intercambio comercial.
• Dar seguridad al tráfico mercantil.
Incorporación del Derecho en el Título
El valor de un título de crédito reside en la declaración de voluntad
que se incorpora al documento. Esta declaración de voluntad, inserta
en el documento, crea una obligación cambiaria y su derecho correlativo.
Características principales de los títulos de crédito:
• Abstracción: La causa que originó el título no tiene relevancia
jurídica.
• Autonomía: El derecho de cada tenedor es independiente de los
anteriores.
• Independencia: La obligación de cada firmante es
independiente de las demás.
• Formalismo: Se requiere el cumplimiento de requisitos formales
específicos.
• Literalidad: El alcance de los derechos y obligaciones se limita
a lo escrito en el documento.
• Completividad: El título debe contener todos los elementos
esenciales para su validez.
Teoría General de los Títulos de Crédito
El Código Civil y Comercial de la Nación, a partir del artículo 1815,
incorpora una teoría general de los títulos de crédito,
denominándolos "títulos valores".
Definiciones de los títulos valores:
• Legal: Incorporan una obligación incondicional e irrevocable de
una prestación y otorgan a cada titular un derecho autónomo.
• Doctrinaria: Documento necesario para hacer valer el derecho
crediticio en él contenido.
Antecedentes Históricos de los Títulos de Crédito
• La letra de cambio: Es el antecedente de los demás títulos de
crédito. Su uso es más común en el comercio internacional.
• El pagaré: Es un título de crédito ampliamente difundido.
Representa una promesa de pago pura y simple.
• El cheque: Es un título de uso corriente. Es una orden de pago
librada contra un banco.
Importancia de la Circulación: La circulación de los títulos de
crédito se facilita mediante la tradición y el endoso. El endoso es un
acto cambiario que legitima al nuevo tenedor para reclamar el cobro del
título a todos los que han participado en la cadena de endosos.
Concepto: Los títulos circulatorios, también conocidos como títulos de
crédito o títulos valores, son documentos necesarios para ejercer el
derecho literal y autónomo que expresan. Nacieron de la necesidad de
agilizar el tráfico comercial y la circulación de la riqueza, buscando
seguridad y celeridad en el intercambio mercantil.
Elementos
• Real: El título circulatorio es un documento, una "cosa mueble",
que incorpora la declaración de voluntad. Sin embargo, la ley no
especifica un formato o soporte material para el título.
• Personal: El derecho literal, autónomo, abstracto e
independiente que surge de la declaración de voluntad
incondicionada e irrevocable contenida en el título.
Clasificación: según diferentes criterios:
Según los requisitos de circulación:
• Al portador: Se transmiten mediante la simple entrega del
documento.
• A la orden: Se transmiten mediante endoso y la entrega del
título.
• Nominativos: Requieren el endoso, la entrega del
documento y su anotación en un registro especial.
Según la relación con la causa:
• Causales: La causa de su creación tiene relevancia jurídica y
está vinculada al documento durante toda su vida. Ejemplos:
acciones, títulos públicos, carta de porte.
• Abstractos: Funcionan desvinculados del negocio originario. La
causa no es relevante y no puede oponerse al tercero portador.
Ejemplo: letra de cambio.
Según las solemnidades requeridas:
• Formales: La ley exige el cumplimiento de requisitos formales
específicos para su validez. Ejemplo: letra de cambio.
• No formales: No se exigen requisitos formales específicos.
Según la autosuficiencia del documento:
• Completos: Contienen todos los elementos necesarios para su
conformación desde su origen. Ejemplo: letra de cambio.
• Incompletos: Nacen sin algunos de los requisitos esenciales.
Las diferentes clasificaciones no son excluyentes entre sí.
Un mismo título circulatorio puede pertenecer a varias categorías al
mismo tiempo. Por ejemplo, la letra de cambio es un título formal,
completo y abstracto.
Los títulos circulatorios, como la letra de cambio, el pagaré y el cheque,
comparten una serie de caracteres que son fundamentales para su
funcionamiento y para la seguridad del tráfico mercantil.
• Literalidad: Este carácter implica que el alcance y las
modalidades de los derechos y obligaciones consignados en el
título se determinan exclusivamente por lo que está escrito en el
documento. Es decir, el derecho existe porque se encuentra
incorporado al título, y no tiene importancia el negocio
subyacente que llevó a su creación. Lo que no está escrito en el
título, no tiene validez jurídica. La literalidad es esencial para
brindar seguridad jurídica a los tenedores del título, ya que estos
pueden confiar en que lo que está escrito en el documento refleja
la totalidad de sus derechos.
• Formalidad: La formalidad se refiere a que la ley exige el
cumplimiento de ciertos requisitos específicos para que el título
sea válido. Estos requisitos formales varían según el tipo de
título de crédito, pero en general incluyen la denominación del
título, la fecha de creación, la firma del librador, etc. La
formalidad es importante para evitar la falsificación de títulos y
para facilitar su circulación.
• Completividad: El carácter de completividad implica que el
título debe bastarse a sí mismo, es decir, debe contener todos los
elementos necesarios para su conformación desde su origen. El
título no puede hacer referencia a otro documento ni ser
modificado por otro. El aval por documento separado
constituye una excepción a este principio. La completividad, al
igual que la literalidad, busca proteger la seguridad jurídica de
los tenedores del título.
• Materialidad: El título circulatorio es un documento, una "cosa
mueble" que incorpora la declaración de voluntad. El título tiene
vigor en razón de la declaración de voluntad incorporada,
mientras que la mera declaración sin documento carece de
asidero. Si bien la ley no especifica un formato o soporte
material para el título, se reconoce la importancia del documento
físico para la existencia del derecho.
• Circulación: Los títulos de crédito fueron creados para facilitar
la circulación del crédito. Pudiendo pasar de mano en mano,
su forma de circulación se realiza a través de la entrega del
documento y el endoso. El endoso es un acto cambiario que
permite al nuevo tenedor reclamar el pago del título a todos los
que han participado en la cadena de endosos. La circulación es
esencial para que los títulos de crédito cumplan su función
económica.
• Autonomía: La autonomía implica que el derecho de cada
tenedor del título es independiente de los derechos de los
anteriores tenedores. Al portador del título no se le pueden
oponer las defensas que se hubieran podido oponer a los
anteriores tenedores. La autonomía es esencial para la
seguridad jurídica de los tenedores del título, ya que estos
pueden estar seguros de que sus derechos no se verán afectados
por las relaciones entre el librador y los anteriores tenedores.
• Abstracción: La abstracción implica que el título está
desvinculado del negocio jurídico que le dio origen. La causa de
la creación del título es irrelevante y no puede oponerse al
tercero portador. La abstracción es esencial para la circulación
de los títulos de crédito, ya que facilita la adquisición y
transmisión del título sin que la causa entorpezca el ejercicio de
los derechos.
Es importante destacar que estos caracteres están estrechamente
relacionados entre sí. Por ejemplo, la literalidad y la completividad
refuerzan la abstracción, ya que al no tener que considerar la causa del
título, los tenedores pueden basarse únicamente en lo que está escrito en
el documento.
Estos caracteres son esenciales para que los títulos de crédito
cumplan su función económica, que es la de facilitar la circulación
del crédito y agilizar el tráfico comercial.
La doctrina ha reflexionado sobre los fundamentos jurídicos de la
obligación que emerge de un título de crédito como la letra de cambio.
Se ha buscado explicar por qué queda obligado quien firmó la letra con
un tercero con el cual nunca tuvo relación y que, al aparecer como
portador legítimo del documento, puede ejercer todos los derechos que
emanan del mismo.
Entre las teorías que se han formulado para explicar la naturaleza jurídica
de la obligación cambiaria, las fuentes mencionan:
• Teoría de la creación: Esta teoría, defendida por autores como
Ascarelli y Ferri, sostiene que la obligación cambiaria surge con
la creación del documento, independientemente de que la letra
salga del ámbito del librador. Es decir, la obligación nace con la
firma del título y no requiere la entrega a un tercero para su
perfeccionamiento. ESTA ES LA MÁS ACERTADAD SEGÚN
LA DOCTRINA, ya que explica mejor la situación en la que un
título llega a manos de un tercero sin la voluntad del librador,
como en el caso de robo o pérdida. En tales casos, el tercero que
recibe el título de buena fe puede reclamar el pago al librador,
quien a su vez puede interponer defensas personales contra quien
le robó el título.
• Teoría de la emisión: Esta teoría sostiene que la obligación
cambiaria surge con la entrega del título a un tercero. Es decir, la
obligación nace cuando el título sale del poder del librador y
llega a manos de un tercero.
• Teoría de la apariencia, que niega valor a la voluntad en la
creación de la letra y encuentra la fuente de la obligación en la
apariencia jurídica de una declaración de voluntad. Esta teoría
sostiene que la confianza que genera la creación de un título con
las formas legales hace que el suscriptor quede obligado, sin
importar si su intención era crear un vínculo obligacional.
Momento en que se Perfecciona el Acto Cambiario
El debate sobre el momento en que se perfecciona el acto cambiario está
relacionado con la naturaleza jurídica de la obligación cambiaria. Las dos
corrientes principales que se han mencionado son la teoría de la creación
y la teoría de la emisión.
Al igual que en la discusión sobre la naturaleza jurídica de la obligación,
las fuentes se inclinan por la teoría de la creación, argumentando que
esta teoría brinda mayor seguridad y agilidad a la circulación cambiaria.
Incorporación Legislativa en el Código Civil y Comercial de la
Nación
Hasta la sanción del Código Civil y Comercial de la Nación (CCYC) en
2015, la legislación cambiaria en Argentina se encontraba dispersa en el
Código de Comercio y en leyes especiales. El CCYCN introdujo una
novedad legislativa al incorporar una parte general sobre títulos de
crédito o títulos valores, estableciendo una teoría general sistematizada
en la ley.
Esta incorporación legislativa regula aspectos como:
• Libertad de creación: Se reconoce la posibilidad de crear
nuevos títulos valores, ampliando el ámbito de la autonomía de
la voluntad.
• Derechos del titular: Se establecen los derechos que otorga la
titularidad del documento, como el derecho al cobro, a la
transmisión y a las acciones cambiarías.
• Autonomía: Se consagra el principio de autonomía,
estableciendo que el portador de buena fe tiene un derecho
autónomo e inoponible a las defensas personales contra
anteriores portadores.
• Literalidad: Se refuerza el principio de literalidad, limitando los
derechos y obligaciones a lo expresado en el documento.
• Circulación: Se regula la forma de circulación, incluyendo la
transmisión por endoso.
• Aplicación de leyes especiales: Se establece la aplicación
supletoria de las leyes especiales que rigen cada tipo de título
valor, como el Decreto Ley 5965/63 para la letra de cambio y el
pagaré, y la Ley 24452 para el cheque.
Legislación Especial: Decreto Ley 5965/63 y Ley 24452
Decreto Ley 5965/63: Este decreto ley, promulgado en 1963, introdujo
modificaciones al Código de Comercio, estableciendo un nuevo régimen
jurídico para la letra de cambio y el pagaré. El decreto ley se inspiró en la
Ley Uniforme de Ginebra, buscando unificar la legislación cambiaria a
nivel internacional.
Ley 24452 (Ley de Cheques): Esta ley, sancionada en 1995, derogó el
Decreto Ley 4776/63 y estableció un nuevo régimen para el cheque,
incorporando el cheque de pago diferido como una nueva clase de
cheque. La ley 24452 también se basa en la Ley Uniforme de Ginebra,
aunque introduce algunas particularidades propias del sistema argentino.
Otras Leyes Relevantes
• Ley 24.760: Esta ley, sancionada en 1996, modificó el Código de
Comercio, incorporando la factura de crédito como un nuevo
título de crédito.
• Ley 22.691: Esta ley aprueba la Convención Interamericana
sobre Conflictos de Leyes en Materia de Letras de Cambio,
Pagarés y Facturas, suscripta en Panamá en 1975.
• Tratado de Derecho Comercial Terrestre Internacional
(Montevideo, 1940): Este tratado regula, entre otros temas, la
forma del giro, del endoso, de la aceptación, del aval y del
protesto en materia de letras de cambio.
CONCEPTO: es un título de crédito formal y completo que contiene
una promesa incondicionada y abstracta de hacer pagar, a su
vencimiento, al tomador o a su orden una suma de dinero en un lugar
determinado.
Características principales de la letra de cambio:
• Intervención de tres personas: Normalmente intervienen tres
personas: el librador (quien crea la letra), el tomador (acreedor) y
el girado (destinatario del pago).
• Promesa de pago a un tercero: El librador promete que un
tercero (el girado) pagará la suma al tomador.
• Requisitos formales: La ley exige una serie de requisitos
formales para su validez, como la denominación "letra de
cambio", la promesa incondicionada de pago, el nombre del
girado, etc.. La falta de alguno de estos requisitos puede
invalidar la letra de cambio.
• Circulación: La letra de cambio es un título a la orden, lo que
significa que puede circular mediante endoso. El librador se
obliga no solo con el tomador original, sino también con
cualquier tenedor legítimo del título.
• Pluralidad de ejemplares: Es posible crear varios ejemplares
idénticos de la letra de cambio para facilitar su circulación.
CONCEPTO: es un título de crédito formal y completo que contiene
una promesa incondicionada de pagar una suma determinada de dinero a
su vencimiento.
Características principales del pagaré:
• Intervención de dos personas: Intervienen dos personas: el
suscriptor (emisor y obligado principal) y el beneficiario
(acreedor).
• Promesa directa de pago: El suscriptor promete pagar
directamente al beneficiario, a diferencia de la letra de cambio
donde el pago lo realiza un tercero (girado).
• Requisitos formales: Al igual que la letra de cambio, el pagaré
debe cumplir con requisitos formales específicos para su validez,
como la denominación "pagaré" o "vale", la promesa
incondicionada de pago, la firma del suscriptor, etc..
• Tendencia local: El pagaré tiene un carácter más local que la
letra de cambio, que se utiliza más en el comercio internacional.
CONCEPTO: es una orden de pago pura y simple, girada contra un
banco, para que éste pague a la vista una suma determinada de dinero a
favor de un beneficiario.
Características principales del cheque común:
• Orden de pago: El librador ordena a su banco que pague al
beneficiario.
• Pago a la vista: El cheque común es pagadero a la vista, lo que
significa que el banco debe pagar la suma al beneficiario en el
momento de su presentación.
• Vinculación con cuenta corriente: El cheque común debe estar
vinculado a una cuenta corriente bancaria, y el librador debe
tener fondos suficientes en la cuenta o autorización para girar en
descubierto al momento de la emisión del cheque.
• Requisitos formales: El cheque común debe cumplir con
requisitos formales específicos, como la denominación "cheque",
la orden de pago pura y simple, la firma del librador, etc..
CONCEPTO: es una orden de pago, librada a fecha determinada
posterior a la de su libramiento, contra un banco, para que éste pague una
suma determinada de dinero a favor de un beneficiario.
Características principales del cheque de pago diferido:
• Orden de pago a fecha determinada: El librador ordena al
banco que pague al beneficiario en una fecha específica posterior
a la fecha de emisión del cheque.
• Pacto de cheque de pago diferido: El cheque de pago diferido
se emite en virtud de un pacto con el banco que opera la cuenta
corriente.
• Requisitos formales: El cheque de pago diferido debe cumplir
con requisitos formales específicos, como la denominación
"cheque de pago diferido", la fecha de pago, la firma del
librador, etc..
• Transferibilidad por endoso: El cheque de pago diferido es
transferible por endoso.
Diferencias:
• Número de partes involucradas: La letra de cambio involucra a
tres personas (librador, tomador y girado), mientras que el pagaré
solo involucra a dos (suscriptor y beneficiario). El cheque, en
ambas formas, involucra al librador, el beneficiario y el banco
girado.
• Promesa vs. Orden: La letra de cambio y el pagaré contienen
una promesa de pago, mientras que el cheque contiene una orden
de pago.
• Pago a la vista vs. Pago a fecha determinada: El cheque
común es pagadero a la vista, mientras que la letra de cambio, el
pagaré y el cheque de pago diferido pueden ser pagaderos a
fecha determinada.
Similitudes:
• Títulos de crédito formales: Todos estos documentos son
títulos de crédito formales, lo que significa que deben cumplir
con requisitos específicos para su validez.
• Incorporación del derecho: El derecho se incorpora al
documento, lo que significa que el tenedor legítimo del
documento tiene derecho a reclamar el pago.
• Circulación: Todos estos documentos pueden circular mediante
endoso, facilitando la transmisión de los derechos.
• Carácter abstracto: El negocio subyacente que dio origen al
título es irrelevante para el tenedor legítimo.
