UNIVERSIDAD TECNOLÓGICA DE HONDURAS

“Raíces Crujientes”

Asignatura: Gestión Empresarial

Catedrático: Master Lenin Javier Ramos Hernández

Grupo # 1
Dilcia Sánchez Díaz 201010610202
Alejandro Javier Chacón 202130110097
Lizzy Yajaira López Espinal 201130110006
Danny Samir Estrada Acosta 202020110060
Mario Antonio Reyes Leiva 201430010286
Wilder Omar Domínguez 202120040069
Mayra Carolina Méndez 202010010464
Dania Loani Bonilla Castillo 202110010811
 INDICE

OBJETIVOS.................................................................................................................................1
5.1.1 OBJETIVO GENERAL.....................................................................................................1
5.1.2 OBJETIVOS ESPECÍFICOS...........................................................................................1
5.2.1 DETERMINACIÓN DE LOS INGRESOS TOTALES...................................................3
5.3 DETERMINACIÓN DE LOS COSTOS...........................................................................3
5.3.1 PRESUPUESTO DE MATERIA PRIMA (MANUFACTURA), COMPRA DE
MERCADERÍA (COMERCIO), COMPRA DE INSUMOS (SERVICIOS).............................3
5.3.2. PRESUPUESTO DE MANO DE OBRA (MANUFACTURA).....................................4
5.3.3. PRESUPUESTO DE GASTOS INDIRECTOS DE FABRICACIÓN
(MANUFACTURA) GASTOS INDIRECTOS DE SERVICIOS (SERVICIOS).....................6
5.4 COSTOS DE PRODUCCIÓN/ COSTO DE SERVICIOS.............................................6
5.5 CÁLCULOS DE IMPUESTOS MUNICIPALES SOBRE PRODUCCIÓN Y VENTAS
.......................................................................................................................................................7
5.6 PRESUPUESTO DE GASTOS DE ADMINISTRACIÓN.............................................8
5.7 PRESUPUESTO DE GASTOS DE VENTA...................................................................8
5.8 DEPRECIACIONES AMORTIZACIONES.........................................................................9
.........................................................................................................................................................12
5.9 CAPITAL DE TRABAJO....................................................................................................12
5.10 PLAN DE INVERSIÓN INICIAL.......................................................................................13
5.11 GASTOS FINANCIEROS....................................................................................................14
5.12 CÁLCULO DEL IMPUESTO SOBRE LA RENTA SEGÚN LEY VIGENTE.................14
5.13 CALCULO DE LA RESERVA LEGAL..............................................................................15
5.14 ESTADO DE RESULTADOS PROFORMA.....................................................................16
5.15 PRESUPUESTO DE EFECTIVO PROYECTADO...........................................................17
5.16 BALANCE GENERAL PROFORMA.................................................................................18
5.17 RAZONES FINANCIERAS EXPLICADAS.......................................................................19
5.18 CLASIFICACIÓN DE COSTOS Y GASTOS (FIJOS Y VARIABLES).........................21
5.19 PUNTO DE EQUILIBRIO. (EN UNIDADES, MONETARIO Y PORCENTUAL)..........22
 CAPITULO V ESTUDIO ECONÓMICO

OBJETIVOS

5.1.1 OBJETIVO GENERAL

5.1.2 OBJETIVOS ESPECÍFICOS

1
5.2 PROYECCIÓN DE VENTAS.

PROYECCION DE INGRESOS UN SOLO PRODUCTO

PROYECCION DE INGRESOS ( TAJADAS DE MALANGA)
DESCRIPCION Año 1 Año 2 Año 3 Año 4
Demanda anual 292,000 306,600 321,930 338,027
* * * *
Precio unitario 50 53 55 58
Ingresos por venta 14,600,000 16,136,842 17,835,457 19,712,874
Ingresos totales 14,600,000 16,136,842 17,835,457 19,712,874

Proyección de la Inflación
INFLACION PROYECTADA
Año I Año II Año III Año IV Promedio
5.00% 5.00% 5.00% 5.00% 5.0%
Inflacion proyectada de acuerdo a la politica monetaria del banco central.

2
5.2.1 DETERMINACIÓN DE LOS INGRESOS TOTALES

DETERMINACION DE LOS INGRESOS EN EFECTIVO

PRODUCTO: TAJADAS DE MALANGA
CONCEPTO Año 1 Año 2 Año 3 Año 4
VENTAS TOTALES 14,600,000 16,136,842 17,835,457 19,712,874
Ventas al contado1 5,840,000 6,454,737 7,134,183 7,885,149
2
Ventas al credito 8,760,000 9,682,105 10,701,274 11,827,724

Saldo inicio del año de cuentas por cobrar 730,000 806,842 891,773
Ventas al credito 8,760,000 9,682,105 10,701,274 11,827,724
Total cuentas por cobrar 8,760,000 10,412,105 11,508,116 12,719,497
Recuperacion de cuentas por cobrar 8,030,000 9,605,263 10,616,343 11,733,853
Saldo cuentas por cobrar 730,000 806,842 891,773 985,644

DESCRIPCION DEL INGRESO

Ingresos por Ventas al contado 5,840,000 6,454,737 7,134,183 7,885,149
Recuperacion de cuentas por cobrar 8,030,000 9,605,263 10,616,343 11,733,853
Otros ingresos
Total ingresos de efectivo 13,870,000 16,060,000 17,750,526 19,619,003

Porcentaje Ventas al contado 1 40%

Porcentaje Ventas Al Crédito² 60%

5.3 DETERMINACIÓN DE LOS COSTOS

5.3.1 PRESUPUESTO DE MATERIA PRIMA (MANUFACTURA), COMPRA DE
MERCADERÍA (COMERCIO), COMPRA DE INSUMOS (SERVICIOS)

FICHA DE COSTO DE MATERIA PRIMA Y MATERIALES

PRODUCTO: TAJADAS DE MALANGA

DESCRIPCION DE MATERIA UNIDAD DE COSTO POR UNIDAD CANTIDAD

ITEM PLANILLAS DE SALARIOS Y CARGA SOCIAL PROYECTADAS COSTO UNITARIO
PRIMA MEDIDA (compra) DE MEDIDA REQUERIDA
AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4
empleado

1 Malanga unidades
Monto Monto 10.00
Monto 1 Monto
L. 10.00
No. DESCRIPCION Total año Total año Total año Total año
No. De

Mensual Mensual Mensual Mensual

2 sal gramo 0.02 50 L. 0.75
3 aceite libras MANO DE OBRA DIRECTA 25.00 0.5 L. 12.50
1 Salarios empleados Directos 6 13,000 936,000 13,650 982,800 14,333 1,031,940 15,049 1,083,537
4 Paquete de bolsa paquete 0.5 1 L. 0.50
2 Carga social
5 Gas libras 0.06 2.3 L. 0.14
Cuota patronal Seguro social 6 4,639 55,665 4,639 55,665 4,639 55,665 4,639 55,665
Infop Costo de materia prima
6 unitario
780 9,360 819 9,828 860 10,319 L. 903 23.89
10,835
Vacaciones 6 26,000 32,760 42,998 60,197
5.3.2. Decimo
PRESUPUESTO
tercer mes DE MANOMANO
6 DE OBRA
DE
78,000 (MANUFACTURA)
OBRA INDIRECTA
81,900 85,995 90,295
1 Salarios indirectos 408,000 428,400 449,820 472,311
Decimo cuarto mes
Jefe de producción 61 18,000 78,000 18,900 81,900 19,845 85,995 20,837 90,295
Encargado de Logistíca
Preaviso 61 16,000 16,800 17,640 85,995 18,522 90,295
Sub total salarios
Auxilio de cesantia 6 78,000 81,900 85,995 90,295
2 Carga social Total mano de obra directa 1,261,025 1,326,753 1,484,902 1,571,413
Cuota patronal Seguro social 1,546
Unidades a producir 18,555
321,200 1,546 18,555
308,060 1,546 18,555
323,463 1,546 18,555
339,636

Infop 340
Costo de mano de obra unitario 4,080
4 357 4,284
4 375 4,498
5 394 4,723
5
Vacaciones 11,333.33 11,900.00 12,495.00 13,119.75
Decimo tercer mes 34,000 35,700 37,485 39,359
Decimo cuarto mes 34,000 35,700 37,485 39,359 3
Preaviso 37,485 39,359
Auxilio de cesantia 34,000 35,700 37,485 39,359
Sub total mano de obra indirecta 543,968 570,239 635,308 666,146
TOTAL PLANILLA DE PRODUCCION 1,804,993 1,896,992 2,120,210 2,237,558
 DEPARTAMENTO DE ADMINISTRACION
1 Sueldos y salarios: 972,000 1,020,600 1,071,630 1,125,212
Gerente General 1 25,000 26,250 27,563 28,941
Asistente Administrativo 1 18,000 18,900 19,845 20,837
Contador 1 18,000 18,900 19,845 20,837
Jefe de RR. HH 1 20,000 21,000 22,050 23,153
2 Carga social
Cuota patronal Seguro social 3,092 37,110 3,092 37,110 3,092 37,110 3,092 37,110
Infop 810 9,720 851 10,206 893 10,716 938 11,252
Vacaciones 27,000.00 34,020 44,651.25 62,511.75
Decimo tercer mes 81,000 85,050 89,303 93,768
Decimo cuarto mes 81,000 85,050 89,303 93,768
Preaviso DEPARTAMENTO DE VENTAS 89,303 93,768
Auxilio de cesantia 81,000 85,050 89,303 93,768
VENTAS
TOTAL PLANILLA DE ADMINISTRACION 1,288,830 1,357,086 1,521,317 1,611,156
1 Sueldos y salarios: 396,000 415,800 436,590 458,420
Jefe de Ventas 1 18,000 18,900 19,845 20,837
Ejecutivo de Ventas 1 15,000 15,750 16,538 17,364
2 Comisiones sobre ventas 146,000 161,368 178,355 197,129
3PASIVO LABORAL
Carga social AÑO 1 AÑO 2 AÑO 2 AÑO 2
Prestaciones
Cuotasociales:
patronal Seguro social 1,546 18,555 1,546 18,555 1,546 18,555 1,546 18,555
Preaviso
Infop 330 3,960 347 4,158 364 249,165
4,366 382 261,623
4,584
Auxilio de cesantía
Vacaciones 226,00011,000 237,300
13,860 249,165
18,191.25 261,623
25,467.75
Total pasvo laboral
Decimo anual
tercer mes 226,00033,000 237,300
34,650 498,330
36,383 523,247
38,202
Pasivo laboral
Decimoacumulado
cuarto mes 226,00033,000 463,300
34,650 - 961,630
36,383 - 1,484,877
38,202
Preaviso 36,383 38,202
Auxilio de cesantia 33,000 34,650 36,383 38,202
TOTAL PLANILLA DE VENTAS 674,515 717,691 801,587 856,962

5.3.3. PRESUPUESTO DE GASTOS INDIRECTOS DE FABRICACIÓN

(MANUFACTURA) GASTOS INDIRECTOS DE SERVICIOS (SERVICIOS)
PRESUPUESTO DE GASTOS INDIRECTOS DE FABRICACION

DESCRIPCION Mensual Año 1 Año 22 Año 32 Año 42

1
Salarios indirectos 45,331 543,968 570,239 635,308 666,146
Energia electrica 8,000 96,000 100,800 105,840 111,132
Seguro de planta y equipos 1,500 18,000 18,900 19,845 20,837
Agua 1,000 12,000 12,600 13,230 13,892
Materiales de Aseo 1,000 12,000 12,600 13,230 13,892
Combustible Planta electrica 1,000 12,000 12,600 13,230 13,892
Combustible Vehiculo 4,000 48,000 50,400 52,920 55,566
Cajas de carton (insumos) 4,727 56,725 59,561 62,539 65,666
Gastos de mantenimiento y repuestos 1,500 18,000 18,900 19,845 20,837
Medicamentos 1,000 12,000 12,600 13,230 13,892
Depreciacion 115,561 115,561 115,561 115,561
Amortizacion gastos Pre operativos 6,250 6,250 6,250 6,250
Total Gtos Indirectos de Fabricación5 950,504 991,011 1,071,028 1,117,562
CLASIFICACION DE LOS GASTOS INDIRECTOS EN FIJOS Y VARIABLES
Unidades a producrirvariables
Gastos indirectos 321,200 308,060 323,463 339,636

Combustible
Costo Planta
indirectos electrica
unitarios 12,000.00
2.96 12,600.00
3.22 13,230.00
3.31 13,891.50
3.29
Combustible Vehiculo 48,000.00 50,400.00 52,920.00 55,566.00
Cajas de carton (insumos) 56,725.08 59,561.33 62,539.40 65,666.37
Total costos indirectos variables 116,725.08 122,561.33 128,689.40 135,123.87
4
Gastos indirectos fijos 833,779.19 868,449.86 942,339.06 982,437.72
Costos indirectos totales 950,504.27 991,011.20 1,071,028.46 1,117,561.59
Porcentaje gastos ind. Fijos 88% 88% 88% 88%
Porcentaje gastos ind. Variables 12% 12% 12% 12%
5.4 COSTOS DE PRODUCCIÓN/ COSTO DE SERVICIOS
COSTO TOTAL DE PRODUCCIÓN

COSTO DE PRODUCCION PRODUCTO: TAJADAS DE MALANGA

Concepto Año 1 Año 2 Año 3 Año 4
CUNAS
Costo de Materia Prima1 7,673,468 7,727,531 8,519,603 9,392,862
Costo de Mano de Obra Directa2 1,261,025 1,326,753 1,484,902 1,571,413
Gastos Indirectos de Fabricación3 950,504 991,011 1,071,028 1,117,562
Total costo de producción 9,884,997 10,045,295 11,075,533 12,081,836
unidades a producir 321,200 308,060 323,463 339,636
Costo de produccion por cuna 31 33 34 36

5.5 CÁLCULOS DE IMPUESTOS MUNICIPALES SOBRE PRODUCCIÓN Y

VENTAS

PRESUPUESTO DE GASTOS PRE OPERATIVOS

APLICACIÓN DEL GASTO POR AMORTIZACION

Amortizacion Gastos de Gastos Indirectos Gastos de

Concepto Monto
anual** administracion de fabricacion ventas

GASTOS DE CONSTITUCION
Escritura de constitucion 4,000 1000 1000
Inscripcion en el Registro Mercantil 1,000 250 250
Publicaciones 300 75 75
0 0
Sub total gastos de constitucion 5,300 1,325 1,325 - -

GASTOS DE ORGANIZACIÓN
Permiso de operación de negocio 1,500 375 375
Inscripcion en la Camara de Comercio 800 200 200
Autorizacion de Libros contables 300 75 75
Permiso de instalacion de rotulos 1,200 300 300.00
Licencias o permisos según el rubro* 500 125 125.00
0 0.00
Sub total gastos de organización 4,300 1,075 650 - 425

GASTOS DE INSTALACION
Energía trifasica 10,000 2500 2,500.00
Instalación de equipo de cocina 15,000 3750 3,750.00
0 0.00
Sub total gastos de instalacion 25,000 6,250 - 6,250 -

TOTAL PRESUPUESTO DE GASTOS PRE

OPERATIVOS 34,600 8,650 1,975 6,250 425

5
5.6 PRESUPUESTO DE GASTOS DE ADMINISTRACIÓN
DESCRIPCION Mensual Año 1 Año 2 Año 3 Año 4

Sueldos y salarios administrativos 107,402 1,288,830 1,357,086 1,521,317 1,611,156

Energia electrica 6,000 72,000 75,600 79,380 83,349
Seguro de edificio y equipo de oficina 1,000 12,000 12,600 13,230 13,892
Agua 1,000 12,000 12,600 13,230 13,892
Papeleria y utiles de oficina 1,500 18,000 18,900 19,845 20,837
Gastos de comunicación 1,000 12,000 12,600 13,230 13,892
Gasto de mantenimiento edificio y equipo 1,300 15,600 16,380 17,199 18,059
Depreciacion 113,952 113,952 113,952 113,952
Amortizacion gastos Pre operativos 1,975 1,975 1,975 1,975
Total Gastos de administracion 1,546,357 1,621,693 1,793,359 1,891,003

5.7 PRESUPUESTO DE GASTOS DE VENTA

DESCRIPCION Mensual Año 1 Año 2 Año 3 Año 4

Sueldos y salarios [Link] ventas 56,210 674,515 717,691 801,587 856,962

Energia electrica 6,000 72,000 75,600 79,380 83,349
Seguro de Camion y edificio de ventas 1,000 12,000 12,600 13,230 13,892
Agua 1,000 12,000 12,600 13,230 13,892
Publicidad 5,000 60,000 63,000 66,150 69,458
Papeleria y utiles de oficina 1,000 12,000 12,600 13,230 13,892
Gastos de comunicación 1,000 12,000 12,600 13,230 13,892
Combustible 4,000 48,000 50,400 52,920 55,566
Mantenimiento de vehiculo 1,500 18,000 18,900 19,845 20,837
Depreciacion 2,761 33,135 33,135 33,135 33,135
Amortizacion gastos Pre operativos 35 425 425 425 425
Total Gastos de venta 954,074 1,009,551 1,106,361 1,175,297

Gastos de venta variables 194,000 211,768 231,275 252,695

Comisiones 146,000 161,368 178,355 197,129

Combustible vehiculo 48,000 50,400 52,920 55,566
Gastos de venta fijos 760,074 797,782 875,087 922,602

6
DETALLE DE GASTOS NO DESEMBOLSABLES AÑO 1 AÑO2 AÑO3 AÑO4
Depreciacion 262,648.002 262,648.002 262,648.002 262,648.002
Amortizaciones 8,650.00 8,650.00 8,650.00 8,650.00
Total 271,298.002 271,298.002 271,298.002 271,298.002
7
5.8 DEPRECIACIONES AMORTIZACIONES
Uno de los egresos que se debe tomar en cuenta para todo el proyecto son las depreciaciones y amortizaciones de activos fijos. Y
estos son la pérdida de valor de los activos de la empresa. El método de cálculo que se utiliza para la depreciación de activos fijos
es el método de la línea recta.

A continuación, se muestran las depreciaciones y amortizaciones que tendrá la empresa (proyectado a cinco años)

INVERSION EN ACTIVOS FIJOS Y CALCULO DE DEPRECIACION

DISTRIBUCION DEL GASTO DE
DEPRECIACION
Costo de COSTO VALOR RESIDUAL Gastos
Depreciacion Depreciación Gastos Gastos de
DESCRIPCION ACTIVOS FIJOS Cantidad aquisición TOTALCosto Vida Util O DE indirectos de
anual acumulada SALVAMENTO
administracion venta
Unitario Total fabricacion

EDIFICACIONES
Terreno 1 6,000,000 6,000,000 6,000,000
Edificio 1 4,000,000 4,000,000 40 99,000 396,000.00 3,604,000 14,850 59,400 24,750
Total edificaciónes 10,000,000 99,000 396,000 9,604,000 14,850 59,400 24,750
MAQUINARIA
Lavado de tubérculos 1 53,638 53,638 5 10,620 42,481.00 11,157 10,620
Cortadora de Malanga 1 22,988 22,988 5 4,552 18,206.27 4,781 4,552
Freidora eléctrica 1 14,041 14,041 2 6,950 13,900.57 140 6,950
Escurridor 3 180 540 1 535 534.60 5 535
Enfriador 1 3,399 3,399 1 3,365 3,365.01 34 3,365
Máquina selladora de alto vacío 1 16,820 16,820 1 16,652 16,651.80 168 16,652
Etiquetadora manual 1 4,776 4,776 1 4,728 4,728.24 48 4,728
Balanza industrial 1 4,342 4,342 5 860 3,439.05 903 860
Total maquinaria 120,544 48,262 103,307 17,237 - 48,262 -

8
EQUIPO
Estanterías 4 3,576 14,304 5 2,832 11,328.64 2,975 2,832
Mesas de trabajo 4 3,065 12,260 5 2,428 9,710.30 2,550 2,428
Báscula de recepción/Grua 1 13,332 13,332 5 2,640 10,558.94 2,773 2,640
Total equipo 39,896 7,899 31,598 8,298 - 7,899 -
Total maquinaria y equipo 160,440 56,161 134,904 25,535 - 56,161 -

MOBILIARIO Y EQUIPO DE OFICINA

Escritorio 2 1,993 3,985 5 789 3,156.15 829 789
Archivo de metal 8 2,012 16,095 5 3,187 12,746.89 3,348 3,187
Silla ejecutiva 2 1,465 2,931 1 2,901 2,901.49 29 2,901
Silla secretarial 6 1,868 11,211 1 11,099 11,098.65 112 11,099
Escritorio modulares 1 3,399 3,399 5 673 2,692.01 707 673
Computadoras de escritorio Lenovo 8 5,544 44,352 5 8,782 35,126.78 9,225 8,782
Fotocopiadora 1 3,500 3,500 5 693 2,772.00 728 693
Oasis 1 1,595 1,595 1 1,579 1,579.05 16 1,579
Telefonos de escritorio 8 3,096 24,768 1 24,520 24,520.32 248 24,520
Aire acondicionado 1 11,664 11,664 5 2,309 9,237.89 2,426 2,309
Equipo de limpieza 1 2,000 2,000 1 1,980 1,980.00 20 1,980
Sistema de Vigilancia 1 20,000 20,000 1 19,800 19,800.00 200 19,800
Juego de comedor 1 15,000 15,000 1 14,850 14,850.00 150 14,850
Equipo de Protección 6 1,000 6,000 1 5,940 5,940.00 60 5,940
Total mobiliario y equipo de oficina 166,499 99,102 148,401 18,098 99,102 - -

9
ACTIVOS DEPARTAMENTO DE VENTAS
Camión de reparto 1 250,000 250,000 5 49,500.00 198,000.00 52,000.00 49,500
Sub-total Inversion [Link] ventas 250,000 49,500 198,000 52,000 673 - 49,500

Escritorio 1 1,993 1,993 5 394.52 1,578.08 414.44 395

Archivo de metal 1 2,012 2,012 5 398.34 1,593.36 418.46 398
Silla ejecutiva 1 1,465 1,465 5 290.07 1,160.28 304.72 290
Aire acondicionado 1 11,664 11,664 5 2,309.47 9,237.89 2,426.11 2,309
Oasis 1 1,595 1,595 5 315.81 1,263.24 331.76 316
Extantería de exhibición 10 1,625 16,250 5 3,217.50 12,870.00 3,380.00 3,218
Telefono de escritorio 1 3,096 3,096 5 613.01 2,452.03 643.97 613
Lector de código de barras 1 792 792 5 156.82 627.26 164.74 157
Cajón de efectivo 1 1,344 1,344 5 266.11 1,064.45 279.55 266
Impresora de recibo o tickes 1 2,136 2,136 5 422.93 1,691.71 444.29 423
Sub total Inversion [Link] ventas 42,346 8,385 33,538 8,808 - - 8,385
Inversion total y depreciacion 10,619,285 262,648 712,844 9,656,441 113,952 115,561 33,135

*Depreciación acumulada varía en cantidad de años segun la vida util del activo
Activo con un año de vida util solo incluir gasto de depreciacion en el primer año

DEPRECIACION ANUAL ACUMULADA

AÑO1 262,648.00 262,648.00
AÑO2 262,648.00 525,296.00
AÑO3 262,648.00 787,944.01
AÑO4 262,648.00 1,050,592.01

10
 CALCULO DE AMORTIZACION DE FINANCIAMIENTO
CUOTA NIVELADA

Monto Tasa Años Cuota Nivelada

Financiamiento 3,309,643 15% 4 (1,159,253)

Detalle de Amortizaciones
Años Cuota Nivelada Pago de Intereses Abono a capital Saldo Pendiente

0 3,309,643
1 1,159,253 496,446 662,807 2,646,836
2 1,159,253 397,025 762,228 1,884,608
3 1,159,253 282,691 876,562 1,008,046
4 1,159,253 151,207 1,008,046 -
Total pagado al vencimiento 4,637,013 1,327,370 3,309,643

5.9 CAPITAL DE TRABAJO

El capital de trabajo que se necesita para poner en marcha en el proyecto Tajadas

Crujientes principalmente es: Materia prima, servicios públicos y mano de obra. La
primera inversión que se realiza en capital de trabajo es para financiar la diferencia que
existen entre los gastos e ingresos de la empresa.

A continuación, se especifica el detalle de lo que será la inversión en capital de trabajo:

DETERMINACION DEL CAPITAL DE TRABAJO INICIAL

METODO PERIODO DE DESFACE
Periodo de Desface Días

Periodo de inventario Materia prima 10

Periodo de producción lote 15
Periodo de Inventario producto terminado 5
Periodo Cuentas por cobrar 15
Periodo Cuentas por pagar -15
Ciclo operativo del efectivo 30
Capital de trabajo necesario para 30 dias (ciclo del efectivo)

11
 Capital de
Detalle del Capital de Trabajo Gasto Año 1 Gasto Diario Días de Desface
Trabajo
Presupuesto de compra de materia prima 8,440,815 23,126 30 693,766
Presupuesto de Mano de obra directa 1,183,025 3,241 30 97,235
Presupuesto de gastos indirectos de fabricacion 794,693 2,177 30 65,317
Presupuesto de gastos de administracion 1,349,430 3,697 30 110,912
Presupuesto de gastos de venta 887,515 2,432 30 72,946
Total capital de trabajo 12,655,477 34,673 1,040,176

CT = (Costo total del año / 365 dias) * Número de dias del ciclo operativo del efectivo

5.10 PLAN DE INVERSIÓN INICIAL

En el presente plan de inversión se define la forma de financiamiento de la inversión del
proyecto, lo que se financiara con fondos propios de los inversionistas y el valor que sería
financiado por una institución financiera.

12
 Inversión Monto Fondos Propios Financiados
Activos Fijos¹
Terrenos 6,000,000 4,000,000 2,000,000
Edificio 4,000,000 3,000,000 1,000,000
Maquinaria 160,440 80,220 80,220
Mobiliario y equipo de oficina 166,499 83,250 83,250
Vehiculos 250,000 125,000 125,000
Mobiliario y equipo de oficina de venta 42,346 21,173 21,173
Subtotal 10,619,285.35 7,309,642.60 3,309,642.60

Capital de Trabajo²
3
Materia Prima 693,765.60 693,765.60
Mano de Obra Directa 97,234.90 97,234.90
Costos Indirectos de Fabricación 65,317.26 65,317.26
Gastos de Administración 110,912.04 110,912.04
Gastos de Ventas 72,946.43 72,946.43
Subtotal 1,040,176.22 1,040,176.22 -

Gastos Preoperativos (Nominales)³

Gastos de constitucion y organización 9,600.00 9,600
Gastos de Instalacion 25,000.00 25,000
Subtotal 34,600.00 34,600.00 -

TOTAL 11,694,061.57 8,384,418.82 3,309,642.60

Porcentaje de Participación 100% 72% 28%

5.11 GASTOS FINANCIEROS

Tasa: 15%

Años Pago de Intereses

1 496,446.39
2 397,025.38
3 282,691.22
4 151,206.93
Total pagado al 1,327,369.91
vencimiento

13
En base al monto financiado equivalente a L.3,309,642.60 correspondiente al 28%
del total del plan de inversión L.11,694,061.57

5.12 CÁLCULO DEL IMPUESTO SOBRE LA RENTA SEGÚN LEY VIGENTE

Renta Neta Gravable x 25% Año 1 Año 2 Año 3 Año 4

Proyección de Ingresos del año 14,600,000 16,136,842 17,835,457 19,712,874
menos Costos de Venta 8,986,361 9,944,162 10,972,997 11,981,683
menos Costos de Operación 2,996,878 3,028,269 3,182,411 3,217,507
Renta neta Gravable 2,616,761 3,164,410 3,680,048 4,513,684
Total ISR a pagar 654,190 791,103 920,012 1,128,421

Impuesto sobre la Renta: El Impuesto sobre la Renta es un impuesto anual y

grava los ingresos provenientes del capital, del trabajo o la combinación de
ambos.
La tasa del impuesto para las personas jurídicas es del 25% sobre el total de la
renta neta gravable, mientras que, para personas naturales la tarifa es
progresiva, que va del 15% al 25%.

El impuesto sobre la renta es un impuesto anual y grava los ingresos provenientes

del capital de trabajo o la combinación de ambos.

La tasa del impuesto para las personas jurídicas es del 25% sobre el total de la
renta neta gravable, mientras que, para personas naturales la tarifa es progresiva
que va del 15% al 25%

14
5.13 CALCULO DE LA RESERVA LEGAL

Reserva Legal 5%

AÑO 1 Año 2 Año 3 Año 4

Utilidad antes de impuesto 2,616,761.12 3,164,410.34 3,680,048.46 4,513,684.02

– Impuesto de renta 735,028.34 899,323.10 1,054,014.54 1,304,105.20
Utilidad líquida 1,881,732.78 2,265,087.24 2,626,033.92 3,209,578.81
– Reserva legal 0.00 0.00 0.00 0.00
Utilidad del ejercicio 1,881,732.78 2,265,087.24 2,626,033.92 3,209,578.81

La reserva legal es parte obligatoria de los beneficios que se deben acumular, ya

que no se puede disponer salvo compensación de ejercicios negativos.

La misma pertenece al patrimonio neto, siendo entonces una partida que

determina en parte el valor de la empresa a nivel contable, esto es porque la
diferencia entre activos y el pasivo de una empresa da como resultado el
patrimonio neto.

5.14 ESTADO DE RESULTADOS PROFORMA.

ESTADO DE RESULTADOS PROYECTADO

1 2 3 4

Ventas 14,600,000 16,136,842 17,835,457 19,712,874

Costos de Venta 8,986,361 9,944,162 10,972,997 11,981,683
Utilidad Marginal 5,613,639 6,192,680 6,862,460 7,731,191
Gasto de Operación:
Gastos de Administración 1,546,357 1,621,693 1,793,359 1,891,003
Gastos de Venta 954,074 1,009,551 1,106,361 1,175,297
Gastos Financieros 496,446 397,025 282,691 151,207
Utilidad antes de Impuestos 2,616,761 3,164,410 3,680,048 4,513,684
Impuestos sobre La Renta 735,028 899,323 1,054,015 1,304,105
Utilidad Neta 1,881,733 2,265,087 2,626,034 3,209,579

CALCULO DE PAGOS A CUENTA** 164,250.00 181,539.47 200,648.89 221,769.83

Impuesto sobre la renta por pagar*** 570,778.34 717,783.63 853,365.64 1,082,335.38
15
5.15 PRESUPUESTO DE EFECTIVO PROYECTADO

Presupuesto de Caja

Año 01 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4

Ingresos de Efectivo

Fondos Propios 8,384,419

Financiamiento 3,309,643
2
Ventas al contado 5,840,000 6,454,737 7,134,183 7,885,149
3
Recuperacion cuentas por cobrar 8,030,000 9,605,263 10,616,343 11,733,853

Total Ingresos 11,694,061 13,870,000 16,060,000 17,750,526 19,619,003

Egresos de Efectivo

Compra de Activos fijos 10,619,285

Activos Nominales 34,600

Compra Materia Prima al Contado 4,220,407 3,866,469 4,299,405 4,740,094

Pago a proveedores 3,868,707 3,895,964 4,263,327 4,703,370

Planilla Mano de obra directa 1,183,025 1,244,853 1,312,912 1,390,823

Costos Indirectos de Fabricacion 794,693 833,500 874,247 917,032

Gastos de Administración 1,349,430 1,420,716 1,498,826 1,587,540

Gastos de Ventas 887,515 941,341 1,000,037 1,065,334

Pagos a cuenta de impuesto sobre la renta 164,250 181,539 200,649 221,770

Impuesto sobre la renta 570,778 717,784 853,366

Cuotas de financiamiento 662,807 762,228 876,562 1,008,046

Pago de intereses del financiamiento 496,446 397,025 282,691 151,207

Pago de dividendos

Total Egresos 10,653,885 13,627,280 14,114,413 15,326,440 16,638,582

Flujo de Efectivo 1,040,176 242,720 1,945,587 2,424,087 2,980,421

Saldo Inicial - 1,040,176 1,282,896 3,228,483 5,652,570

Saldo Final 1,040,176 1,282,896 3,228,483 5,652,570 8,632,990

16
5.16 BALANCE GENERAL PROFORMA

Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4

Activos
Circulante
Caja y Bancos¹ 1,040,176 1,282,896 3,228,483 5,652,570 8,632,990
Cuentas por cobrar² 730,000 806,842 891,773 985,644
Inventaro de productos terminados 898,636 999,769 1,102,304 1,202,458
Inventario de materia prima 767,347 772,753 851,960 939,286
Total Activo Circulante 1,040,176 3,678,879 5,807,847 8,498,607 11,760,378

Activos Fijos4
Terrenos 6,000,000 6,000,000 6,000,000 6,000,000 6,000,000
Edificios 4,000,000 4,000,000 4,000,000 4,000,000 4,000,000
Maquinaria y equipo 160,440 160,440 160,440 160,440 160,440
Mobiliario y equipo de oficina 166,499 166,499 166,499 166,499 166,499
Vehiculos 250,000 250,000 250,000 250,000 250,000
Mobiliario y equipo de venta 42,346 42,346 42,346 42,346 42,346
5
Depreciación Acumulada (262,648) (525,296) (787,944) (1,050,592)
Total Activo Fijo Neto 10,619,285 10,356,637 10,093,989 9,831,341 9,568,693

Activos diferidos
6
Gastos de organizacion 9,600 9,600 9,600 9,600 9,600
6
Gastos de instalacion 25,000 25,000 25,000 25,000 25,000
7
Amortizacion acumulada (8,650) (17,300) (25,950) (34,600)
Total activos diferidos 34,600 25,950 17,300 8,650 -

Total de Activos 11,694,061 14,061,466 15,919,136 18,338,598.36 21,329,071

Pasivos
Circulante
8
Cuentas por pagar 351,701 322,206 358,284 395,008
9
Préstamos a Corto Plazo 762,228 876,562 1,008,046
Prestaciones por pagar 226,000 463,300 961,630 1,484,877
Impuesto sobre la Renta10 570,778 717,784 853,366 1,082,335
Total Pasivo Circulante - 1,910,707 2,379,851 3,181,326 2,962,220

Pasivo a largo plazo

11
Prestamo por pagar a largo plazo 3,309,643 1,884,608 1,008,046
Total pasivo a largo plazo 3,309,643 1,884,608 1,008,046 - -

Total Pasivos 3,309,643 3,795,315 3,387,897 3,181,326 2,962,220

Patrimonio
12
Capital Social 8,384,419 8,384,419 8,384,419 8,384,419 8,384,419
13
Utilidades retenidas 1,881,733 4,146,820 6,772,854
14
utilidad del periodo 1,787,646 2,151,833 2,494,732 3,049,100
15
Reserva legal 94,087 113,254 131,302 160,479

Total Patrimonio 8,384,419 10,266,152 12,531,239 15,157,273 18,366,852

Total de Pasivos + Patrimonio 11,694,061 14,061,466 15,919,136 18,338,598.36 21,329,071

17
5.17 RAZONES FINANCIERAS EXPLICADAS

RAZONES DE LIQUIDEZ
Razón FORMULA Año 1 Año 1 Año 1

Activo circulante
Solvencia 1.93 2.44 2.67 3.97
Pasivo circulante
El resultado representa que en el primer año el activo circulante es 1.93 veces más grande que el pasivo
circulante; o que por cada Lempira que solicite en deuda, el proyecto responderá con L.1.93 para cubrir sus
obligaciones de corto plazo y así respectivamente el resto de los años.

Prueba del Activo circulante menos inventarios

1.05 1.70 2.06 3.25
acido Pasivo circulante
En el cálculo de esta razón se excluyen los inventarios por ser considerada la parte menos líquida en el
resultado de esta razón se observa un índice de liquidez de L.1.05 en el primer año , el cual crece en los
siguientes años. Esta razón debe de ser menor que la razón de solvencia.

Activo circulante menos Pasivo

Capital de circulante 1,768,172 3,427,996 5,317,281 8,798,158
trabajo
Esta razón está indicando que el proyecto cuenta con capacidad económica para responder obligaciones de
corto plazo, cuya capacidad se incrementa en los años proyectados

RAZONES DE APALANCAMIENTO
Razón FORMULA AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4

Deuda a Deuda Total

capital
Capital de los accionistas 0.37 0.27 0.21 0.16
Este resultado determina el grado en el que el capital de los accionistas del proyecto está siendo financiado, la
razón se muestra decreciendo en la medida que la deuda disminuye.
Deuda a Deuda total
0.27 0.21 0.17 0.14
activo total Activo total

Esta razón refleja el grado en que los activos del proyecto están siendo financiados. La razón es positiva porque
la deuda va disminuyendo.

RAZONES DE COBERTURA
RAZON FORMULA AÑO1 AÑO2 AÑO3 AÑO4

Cobertura de UAII
6.27 8.97 14.02 30.85
los intereses Intereses pagados

Indica las veces o la capacidad del proyecto para pagar con sus utilidades los intereses por financiamiento.

18
 RAZONES DE ACTIVIDAD
Rotación de Ventas anuales al crédito
cuenta por 12 12 12 12
Cuentas por cobrar
cobrar
La rotación de cuentas por cobrar en el proyecto es de 12 veces al año. Se calcula dividiendo las ventas al
crédito entre las cuentas por cobrar o dividiendo 360 días del año entre la rotación de las cuentas por cobrar.
Con un periodo de cobranza de 30 días, resulta una rotación de 12 veces.
Rotación de
las cuentas 360 30 30 30 30
por cobrar en Rotación de cuentas por cobrar
días (periodo

En el proyecto el periodo promedio de cobro se muestra en 30 días, es decir, el tiempo promedio que tardan las
cuentas por cobrar en convertirse en efectivo.
Rotación del Costo de ventas
inventario
Inventario promedio 10 10 10 10
La rotación del inventario en el primer año es de 10 veces en cada año

Rotación del
360
inventario en 36 36 36 36
Rotación
días
Esta razon indica que los inventarios se venden cada 36 dias en cada año

Rotación del Ventas netas

1.04 1.01 0.97 0.92
activo total Activo total

Muestra la eficiencia relativa de los activos del proyecto para generar ventas, entre más alta es la rotación más
eficientes son los activos para generar ventas.
Rotacion de
cuentas por compras al crédito/Cuentas por pagar 12 12 12 12
pagar
Indica las veces que se pagan las cuentas por pagar en el año
Periodo
promedio de 360/Rotación cuentas por pagar 30 30 30 30
pago
Esta razón indica la cantidad en días de pago de las obligaciones con los proveedores.

RAZONES DE RENTABILIDAD
RAZON FORMULA AÑO1 AÑO2 AÑO3 AÑO4

Margen de Utilidad neta

13% 14% 15% 16%
utilidad neta Ventas netas
Indica rentabilidad del proyecto en cada año en relación con las ventas en cada año
Rendimiento
Utilidad neta
sobre la 13% 14% 14% 15%
Activo total
inversión

Esta razón muestra la capacidad del proyecto para generar utilidades con los activos disponibles
Rendimiento
Utilidad neta
sobre el 0.22 0.27 0.31 0.38
Capital de los accionistas
capital
Mide la capacidad de generación de utilidades del capital de los accionistas.

19
5.18 CLASIFICACIÓN DE COSTOS Y GASTOS (FIJOS Y VARIABLES)

COSTO VARIABLE UNITARIO

Costos y gastos variables por unidad Año 1 Año 2 Año 3 Año4
Materia prima 23.89 25.08 26.34 27.66
Mano de obra 3.93 4.31 4.59 4.63
Gastos indirectos variables 0.40 0.40 0.40 0.40
Gastos de venta variables 0.66 0.69 0.72 0.75
Total costo variable unitario 28.88 30.48 32.05 33.43

DETALLE DE COSTOS Y GASTOS Año 1 Año 2 Año 3 Año4

GASTOS VARIABLES TOTALES
Materia prima 6,975,880 7,690,908 8,479,226 9,348,346
Mano de obra directa 1,146,386 1,320,465 1,477,864 1,563,965
Gastos indirectos variables 116,725 122,561 128,689 135,124

Gastos de ventas 194,000 211,768 231,275 252,695

Total costo variable 8,432,991 9,345,702 10,317,054 11,300,130
Unidades a vender 292,000 306,600 321,930 338,027
Costo variable unitario 28.88 30.48 32.05 33.43

COSTOS FIJOS TOTALES

Gastos indirectos fijos 833,779 868,450 942,339 982,438
Gastos de administracion 1,546,357 1,621,693 1,793,359 1,891,003
Gastos de venta 760,074 797,782 875,087 922,602
TOTAL COSTOS FIJOS 3,140,211 3,287,926 3,610,784 3,796,043

20
5.19 PUNTO DE EQUILIBRIO. (EN UNIDADES, MONETARIO Y PORCENTUAL)

PUNTO DE EQUILIBRIO TAJADAS DE MALANGA

FORMULA año 1 año 2 año 3 año 4

Costos fijos 3140211 3287926 3610784 3796043

PUNTO DE
Precio de venta-costo variable 21 22 51 25
EQUILIBRIO EN
UNIDADES (Margen de contribucion)
PE Unidades 148,685 148,440 71,063 152,526

PUNTO DE Costos fijos 3,140,211 3,287,926 3,610,784 3,796,043

EQUILIBRIO 1-(Costo variable/precio de venta) 0.42 0.42 0.42 0.43
MONETARIO
PE Monetario 7,434,249 7,812,641 8,565,647 8,894,947

PUNTO DE Punto de equilibrio en dinero 7,434,249 7,812,641 8,565,647 8,894,947

EQUILIBRIO EN Total de ingresos 14,600,000 16,136,842 17,835,457 19,712,874
PORCENTAJE
PE Porcentaje 51% 48% 48% 45%

MARGEN DE CONTRIBUCIÓN año 1 año 2 año 3 año 4

Formula: Pv - Cvu
Precio de venta 50 53 55 58
Costo variable unitario 28.9 30.5 32.0 33.43
Margen de contribución 21 22 23 25

21
 CAPITULO VI EVALUACION FINANCIERA

6.1 Objetivos
6.1.1 Objetivo general
 Evaluar la viabilidad financiera del proyecto “Raíces Crujientes” mediante el
análisis de indicadores claves como el Flujo Neto de Efectivo, el Costo de capital
Ponderado, el Valor Presente Neto (VAN), la Tasa Interna de Retorno (TIR), y
otros métodos complementarios, considerando diferentes escenarios para
garantizar una toma de decisiones informada y estratégica.

6.1.2 Objetivos específicos

 Determinar el flujo neto de efectivo utilizando los métodos directo e indirecto.

 Identificar la capacidad del proyecto de generar liquidez y cumplir con sus

obligaciones.

 Calcular el costo de capital ponderado, incorporando los costos de deuda y capital

propio, para determinar la tasa mínima de rentabilidad esperada del proyecto.

 Analizar el Valor Presente Neto (VAN) y la Tasa Interna de Retorno (TIR), de esta
manera conocer la rentabilidad y el valor generado por el proyecto en función de
sus flujos de efectivo futuros.

 Comparar la TIR con y sin financiamiento con el fin de evaluar la influencia de la

estructura de financiamiento en la rentabilidad del proyecto.

 Estimar la razón Beneficio-Costo (B/C) e Índice de Rentabilidad (IR) para evaluar

la proporción de beneficios obtenidos por cada unidad monetaria invertida.

 Calcular el Periodo de Recuperación de la Inversión Descontada (PRID),

asegurando que los flujos de efectivo futuros consideren el valor temporal del
dinero.

22
  Realizar un análisis de sensibilidad que incluya escenarios optimistas y pesimistas
para identificar los factores más críticos que afectan el desempeño financiero del
proyecta.

6.2 FLUJO NETO DE EFECTIVO (MÉTODO DIRECTO E INDIRECTO)

FLUJO NETO DE EFECTIVO METODO DIRECTO
CON FINANCIAMIENTO

Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4

Inversion 11,694,061.57
Ingresos en efectivo 0.00 13,870,000.00 16,060,000.00 17,750,526.32 19,619,002.77
(-) Egresos en efectivo 0.00 13,627,279.88 14,114,413.12 15,326,439.74 16,638,582.01
( = ) Flujo de efectivo 0.00 242,720.12 1,945,586.88 2,424,086.57 2,980,420.76
( + ) Cuentas por cobrar 0.00 0.00 0.00 0.00 985,643.68
( + ) Inventarios 0.00 0.00 0.00 0.00 1,202,457.65
( + ) Valor de salvamento 0.00 0.00 0.00 0.00 9,568,693.34
( -) Cuentas por pagar 0.00 0.00 0.00 0.00 -395,007.84
( -) Impuesto sobre la renta por pagar 0.00 0.00 0.00 0.00 -1,082,335.38
(-) Pasivo laboral 0.00 0.00 0.00 0.00 -1,484,876.50
( = ) FLUJO NETO DE EFECTIVO -11,694,061.57 242,720.12 1,945,586.88 2,424,086.57 11,774,995.71

FLUJO NETO DE EFECTIVO METODO INDIRECTO

CON FINANCIAMIENTO

Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4

Inversión 11,694,062
Utilidad Neta 1,881,733 2,265,087 2,626,034 3,209,579
(+) Depreciación 262,648 95,535 95,535 95,535
(+) Amortización Preoperativos 8,650 14,020 14,020 14,020
(+) Cuentas por cobrar 985,644
(+) Inventarios 2,141,744
(+) Valor de salvamento 9,568,693
(-) Cuentas por pagar (395,008)
(-) Impuesto sobre la renta por pagar (1,082,335)
(-) Pasivo laboral (1,484,877)
(-) Amortización del Préstamo (662,807) (762,228) (876,562) (1,008,046)
(=) Flujo Neto de Efectivo (11,694,062) 1,490,224 1,612,414 1,859,027 12,044,949

23
6.3 COSTO DE CAPITAL (PONDERADO)

Costo de Capital

% de Costo
Concepto Monto Participación Costo (i) Ponderado (IP)
1
Fondos Propios 8,384,418.82 0.72 0.15 0.1075
2
Financiamiento 3,309,642.60 0.28 0.15 0.0425

Total 11,694,061.41 1.00

Costo ponderado (IP) 0.1500
3 (inf)
Inflación Promedio 0.0500
4 (r)
Tasa de Riesgo financiero 0.0075
Requerimiento adicional₅ (R) 0.05
Costo de capital (K) 0.2575
25.75%

6.4 VALOR PRESENTE NETO (VAN)

Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4

Total Flujo Neto de Efectivo (11,694,061.57) 2,545,986 2,102,898 2,416,960 13,173,731

K Costo de Capital 25.75%

Aumento 10% la
Original Diferiencia
Utilidad

VAN (1,303,991) (3,073,991) L1,769,188.00

6.5 TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)

24
 Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4

Total Flujo Neto de Efectivo (11,694,061.57) 2,545,986 2,102,898 2,416,960 13,173,731

K Costo de Capital 25.75%

Aumento 10% la
Original Diferiencia
Utilidad

TIR 19.67% 14.54% -5.13%

6.6 TIR SIN FINANCIAMIENTO

Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4

Total Flujo Neto de Efectivo (11,694,061.57) 1,401,973 3,104,840 3,583,340 13,873,535

K Costo de Capital 25.75%

TIR 21.26%

6.7 BENEFICIO- COSTO (B/C) (ÍNDICE DE RENTABILIDAD (IR))

8,620,883.10
Flujos Descontados
= 7 = 0.74
Flujo Neto de Efectivo 11,694,062

6.8 PERIODO DE RECUPERACIÓN DE LA INVERSIÓN DESCONTADA (PRID)

PRIB
Años 2 1,185,069
Meses 5 493,779
Días 15 49,378

25
6.9 ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD
6.9.1 ESCENARIOS OPTIMISTAS

Flujo Neto de Efectivo (FNE)

ANALISIS DE SENSIBILIDAD OPTIMISTA
Aumento de las Ventas 10%
0 1 2 3 4

Inversión1 11,694,061.57
Ventas 16,060,000.00 14,523,157.89 16,051,911.36 17,741,586.24
Costos de Venta 9,884,996.91 8,949,746.07 9,875,697.71 10,783,514.70
Utilidad Marginal 6,175,003.09 5,573,411.82 6,176,213.64 6,958,071.54
Gasto de Operación:
Gastos de Administración 1,546,357.21 1,621,693.21 1,793,358.76 1,891,002.77
Gastos de Venta 954,074.46 1,009,550.88 1,106,361.18 1,175,296.89
Gastos Financieros 496,446.39 397,025.38 282,691.22 151,206.93
Utilidad antes de Impuestos 3,178,125.04 2,545,142.36 2,993,802.49 3,740,564.96
Impuestos sobre La Renta 903,438 713,543 848,141 1,072,169
Utilidad Neta 2,274,687.52 1,831,599.65 2,145,661.75 2,668,395.47
6
(+) Depreciación 262,648.00 262,648.00 262,648.00 262,648.00
7
(+) Amortización Preoperativos 8,650.00 8,650.00 8,650.00 8,650.00
(=) FLUJO DE EFECTIVO 2,545,985.53 2,102,897.66 2,416,959.75 2,939,693.47
8
(+) Capital de Trabajo 1,040,176.22
(+) Cuentas por cobrar 985,643.68
(+) Inventarios 2,141,743.88
(+) Valor de salvamento 9,568,693.34
(-) Cuentas por pagar (395,007.84)
(-) Prestaciones sociales por pagar (1,484,876.50)
(-) Impuesto sobre la renta por pagar (1,082,335.38)
(-) Amortización del Préstamo10 (662,806.74) (762,227.75) (876,561.91) (1,008,046.20)
(=) Flujo Neto de Efectivo (11,694,061.57) 2,545,986 2,102,898 2,416,960 13,713,731
K costo de capital 25.75%
disminuyendo 10%
Original
La utilidad Diferencia
VAN (1,303,991) (3,073,178) L. 1,769,188
TIR 19.67% 14.54% -5.13%

26
6.9.2 ESCENARIOS PESIMISTAS

Flujo Neto de Efectivo (FNE)

ANALISIS DE SENSIBILIDAD PESIMISTA
Aumento de Costos y Gastos 10%
0 1 2 3 4
1
Inversión 11,694,061.57
Ventas 14,600,000.00 16,136,842.11 17,835,457.06 19,712,873.60
Costos de Venta 9,884,996.91 10,938,578.53 12,070,297.21 13,179,851.29
Utilidad Marginal 4,715,003.09 5,198,263.57 5,765,159.86 6,533,022.30
Gasto de Operación:
Gastos de Administración 1,700,992.93 1,783,862.53 1,972,694.63 2,080,103.05
Gastos de Venta 1,049,481.90 1,110,505.96 1,216,997.29 1,292,826.57
Gastos Financieros 496,446.39 397,025.38 282,691.22 151,206.93
Utilidad antes de Impuestos 1,468,081.87 1,906,869.71 2,292,776.72 3,008,885.75
Impuestos sobre La Renta 390,425 522,061 637,833 852,666
Utilidad Neta 1,077,657.31 1,384,808.79 1,654,943.70 2,156,220.03
6
(+) Depreciación 262,648.00 262,648.00 262,648.00 262,648.00
7
(+) Amortización Preoperativos 8,650.00 8,650.00 8,650.00 8,650.00
(=) FLUJO DE EFECTIVO 1,348,955.31 1,656,106.80 1,926,241.70 2,427,518.03
8
(+) Capital de Trabajo 1,040,176.22
(+) Cuentas por cobrar 985,643.68
(+) Inventarios 2,141,743.88
(+) Valor de salvamento 9,568,693.34
(-) Cuentas por pagar (395,007.84)
(-) Prestaciones sociales por pagar (1,484,876.50)
(-) Impuesto sobre la renta por pagar (1,082,335.38)
10
(-) Amortización del Préstamo (662,806.74) (762,227.75) (876,561.91) (1,008,046.20)
(=) Flujo Neto de Efectivo (11,694,061.57) 1,348,955 1,656,107 1,926,242 13,201,555
K costo de capital 25.75%
disminuyendo 10%
Original
La utilidad Diferencia
VAN (2,644,797) (3,073,178) L. 428,381
TIR 13.65% 14.54% 0.89%

27
6.10 RESUMEN DE LOS RESULTADOS DE LOS INDICADORES FINANCIEROS

RESUMEN DE INDICADORES DE EVALUACION FINANCIERA

INDICADORES DE LA EVALUACION FINANCIERA

SUMA FLUJOS
FLUJOS DESCONTADOS METODO INDIRECTO año 0 año 1 año 2 año 3 año 4 DESCONTADOS
Inversion 11,694,062
Flujo neto de efectivo (11,694,062) 1,490,224 1,774,157 2,020,770 13,246,868
Flujos descontados 1,185,069 1,121,957 1,016,232 5,297,625 8,620,883
Costo de capital 25.75%

VAN (3,073,178) TIR 14.54% Beneficio costo 0.74

CAPITULO VII CONCLUSIONES Y ANEXOS

7.1 Conclusiones

Se determina que el uso de indicadores financieros claves, como el Flujo Neto de

Efectivo, el Valor Presente Neto (VAN), la Tasa Interna de Retorno (TIR) y el Índice
Beneficio-Costo, son esenciales para evaluar tanto la viabilidad económica como los
riesgos asociados al proyecto. Estos instrumentos permiten identificar la capacidad del
proyecto para generar valor y asegurar su éxito financiero.

Asimismo, el análisis de sensibilidad, que considera escenarios optimistas y

pesimistas, fortalece el proyecto al prever su desempeño bajo diferentes condiciones
económicas. Este enfoque permite diseñar estrategias de adaptación y mitigación de
riesgos, aumentando la seguridad financiera.

Se destaca que la inclusión del Periodo de Recuperación de la Inversión

Descontada (PRID) evidencia el interés del proyecto en garantizar retornos en un plazo
razonable, lo que resulta clave para atraer inversionistas y asegurar la sostenibilidad
financiera a largo plazo.

En relación a la evaluación financiera de nuestro `proyecto “Raíces Crujientes”,

refleja que la inversión inicial de 11,694,062, no se recupera completamente dentro del
horizonte evaluado (Año 4), ya que el Valor Actual Neto (VAN) es negativo, con un
resultado de -3,073,178. Esto nos indica que el proyecto no genera el rendimiento
necesario para cubrir la inversión y el costo de capital del 25.75%.

28
 Además, la Tasa Interna de Retorno (TIR) es del 14.54%, inferior al costo de
capital, lo que confirma que el proyecto no es rentable bajo estas condiciones. El índice
Beneficio/Costo es de 0.74, lo que sugiere que, por cada lempira invertido, se recuperan
0.74 Lempiras, reflejando una pérdida.

En cuanto al tiempo de recuperación de la inversión, aunque hay recuperación

parcial de flujos descontados, la recuperación total no ocurre.

En conclusión, nuestro proyecto no sería viable financieramente a menos que se

revisemos las proyecciones o condiciones iniciales para mejorarlo.

29
70

7.2 Anexos

30
31