Resumen de los episodios del podcast "Gilinski vs.

GEA"

Jenny Carolina Arévalo Tinjacá

Universidad de Cundinamarca, Seccional Ubaté, 5to Semestre,

Grupo 501N

Contabilidad – Experiencial

RODOLFO ANTONIO MUNEVAR MORENO

08 de noviembre 2024
 Episodio 1: El ajedrez que sacude la economía colombiana

Resumen: En el primer episodio, se introduce el contexto general detallado sobre

una de las batallas económicas más importantes en Colombia de los últimos años: la

pugna entre el Grupo Gilinski y el Grupo Empresarial Antioqueño (GEA) por el control de

empresas clave como Nutresa y Sura. Aquí está el resumen de los puntos más

destacados y elementos clave de este enfrentamiento:

La disputa comienza en noviembre de 2021, cuando el Grupo Gilinski lanza una

oferta pública de adquisición (OPA) hostil para tomar control de Nutresa, parte del

conglomerado GEA, lo que remeció el hasta entonces estable entorno económico

colombiano.

Esta primera OPA buscaba alcanzar al menos un 51% de Nutresa, la joya del GEA

en el sector de alimentos. No mucho después, Gilinski sorprende nuevamente con otra

OPA, esta vez dirigida a Sura, una de las piezas clave del grupo antioqueño que, a su vez,

tiene acciones importantes en Bancolombia.

La propuesta de Gilinski es considerada hostil, ya que el GEA no tenía interés en

vender, pero el grupo Gilinski continuó insistiendo, ofreciendo un precio muy superior al

valor de las acciones en el mercado, lo que puso presión en el grupo empresarial para

responder.

La estrategia de Gilinski ha sido descrita como un juego de ajedrez, comparándola

con el gambito de dama, donde Nutresa representaría al peón, Sura a la reina, y

Bancolombia al rey. La comparación subraya la complejidad y la precisión de los

movimientos realizados por Gilinski para ganar control de estas empresas.

La importancia de esta batalla va más allá de lo corporativo, pues involucra a

grandes empresas que afectan a miles de accionistas y representan el 53% del índice

COLCAP de la Bolsa de Valores de Colombia. Los cambios derivados de esta pugna

marcarán sin duda el futuro de la economía del país.

 Este conflicto no solo destaca la importancia de las estrategias empresariales de

compra y control, sino también las complejidades del mercado colombiano y cómo se

configura la dinámica de poder entre grandes grupos económicos del país.

Episodio 2: El jaque mate de Gilinski

En el segundo episodio de la serie Gilinski vs. GEA, se analiza cómo el Grupo

Gilinski, con una serie de Ofertas Públicas de Adquisición (OPAs), ha logrado realizar

movimientos estratégicos importantes en su objetivo de adquirir el Grupo Empresarial

Antioqueño (GEA). Después de la OPA de noviembre, que causó gran revuelo, Gilinski

pasó de ejecutar una táctica inicial a un avance significativo hacia el control de Nutresa y

Sura, empresas clave del conglomerado antioqueño. En este episodio, se comparan las

maniobras de Gilinski con movimientos de ajedrez, avanzando desde un "gambito de

dama" a un "jaque mate".

Gilinski, apoyado por socios internacionales, presentó sucesivas OPAs sobre

Nutresa y Sura, buscando obtener una participación mayoritaria y el control de estas

empresas. La primera OPA buscaba el 51% de Nutresa, aunque inicialmente logró el 27%,

mientras que la segunda OPA sobre Sura alcanzó el 25% de participación, quedándose

cerca del 30% deseado. Gilinski decidió continuar con una tercera OPA sobre Sura y una

cuarta sobre Nutresa para acercarse a sus objetivos de control sobre el GEA.

En el episodio, Héctor Mario Rodríguez, director de Primera Página, y Andrés

Moreno Jaramillo, economista y analista bursátil, exploran las implicaciones de estos

movimientos financieros y legales en el mercado colombiano. Ambos analistas describen

cómo la incertidumbre ha incrementado el valor de las acciones de Nutresa y Sura, y

comentan la respuesta de los fondos de pensiones, que controlaban grandes porcentajes

de ambas empresas. Por ley, los fondos deben considerar vender sus acciones si el

precio es favorable para sus afiliados, y en este caso, fondos como Porvenir y Protección
vendieron gran parte de su participación en Nutresa y Sura en estas OPAs. Sin embargo,

Protección, vinculada al GEA, retuvo algunas de sus acciones, añadiendo un elemento de

controversia.

El episodio también examina las respuestas legales del GEA, que intentó frenar

las OPAs de Gilinski interponiendo recursos ante la Superintendencia de Industria y

Comercio y la Superintendencia Financiera. Alegaron que no se respetaron ciertos

procedimientos, entre ellos la necesidad de consultar a la Superintendencia de Salud por

las implicaciones para EPS Sura. A pesar de estas medidas, las OPAs avanzaron, y la

Bolsa de Valores de Colombia completó la distribución de las acciones.

Además, se discute la posibilidad de una contraoferta por parte de Nestlé, que

finalmente no se concretó. Aunque Nestlé mostró interés inicial, desistió debido a que no

quería adquirir toda Nutresa, sino solo algunos segmentos específicos. Esta decisión dejó

al GEA en una situación difícil, sin un socio estratégico que pudiera oponerse a Gilinski.

En resumen, este episodio profundiza en cómo las OPAs de Gilinski han movido el

"tablero de ajedrez" empresarial en Colombia, generando cambios en el mercado de

valores y tensiones entre las principales figuras del mundo financiero colombiano.

Resumen del Episodio 3: "El Alargue de las OPA Hostiles de Gilinski"

En este tercer episodio de la serie sobre el conflicto financiero entre el Grupo

Gilinski y el Grupo Empresarial Antioqueño (GEA), se detalla cómo el Grupo Gilinski lanzó

una tercera tanda de Ofertas Públicas de Adquisición (OPA) en su intento por controlar

Nutresa y Sura, dos de las empresas más importantes del conglomerado antioqueño. A

pesar de ser accionista mayoritario, Gilinski aún no logra obtener el control debido a la

estructura de "enroque" del GEA, donde empresas internas se apoyan mutuamente,

impidiendo que Gilinski tome las decisiones en estas empresas.

 En esta tercera fase, el Grupo Gilinski incrementa significativamente las ofertas,

intentando persuadir a accionistas leales al GEA con precios más altos para que vendan

sus acciones, especialmente en Nutresa. A pesar de sus avances, los analistas Héctor

Mario Rodríguez y Andrés Moreno discuten los retos que enfrenta Gilinski: la resistencia

del GEA, la lealtad de los accionistas hacia el conglomerado y la incertidumbre global,

como la guerra en Ucrania y las elecciones en Colombia, que afectan el ambiente

financiero.

Rodríguez y Moreno analizan cómo esta disputa se convierte en una "guerra

jurídica" que promete extenderse a los tribunales, dado el interés del Grupo Gilinski en

fusionar Bancolombia con su banco Sudameris, una estrategia que enfrenta obstáculos

por las complejidades del control accionario.

La discusión gira en torno a la situación actual de una lucha de poder entre el

Grupo Gilinski (conocido como los Gilinski) y el Grupo Empresarial Antioqueño (GEA),

especialmente en lo que respecta a las compañías Grupo Sura, Nutresa y Bancolombia

La discusión gira en torno a la situación actual de una lucha de poder entre el Grupo

Gilinski (conocido como los Gilinski) y el Grupo Empresarial Antioqueño (GEA),

especialmente en lo que respecta a las compañías Grupo Sura, Nutresa y Bancolombia

La discusión gira en torno a la situación actual de una lucha de poder entre el Grupo

Gilinski (conocido como los Gilinski) y el Grupo Empresarial Antioqueño (GEA),

especialmente en lo que respecta a las compañías Grupo Sura, Nutresa y Bancolombia

La discusión gira en torno a la situación actual de una lucha de poder entre el Grupo

Gilinski (conocido como los Gilinski) y el Grupo Empresarial Antioqueño (GEA),

especialmente en lo que respecta a las compañías Grupo Sura, Nutresa y Bancolombia