UF1 Actividad 1
Nombre y apellidos: Àlex Calatayud Céspedes
1. Una empresa importa mercancía desde Japón por valor de 100.000 yenes y el banco en el
que le han realizado el cambio le ha abonado 928,02 €.
a) ¿Qué tipo de cambio le han aplicado? Exprésalo de forma directa e indirecta.
Directa: 928,02/100000 = 0,0092 EUR/JPY
Indirecta: 100000/928,02 = 107,7562 JPY/EUR
b) ¿Ese cambio ha sido comprador o vendedor?
Cambio comprador
2. Agustín González va a realizar un viaje de turismo a [Link]. y necesita 2.000 USD. En la
ventanilla de cambio del banco se observa la siguiente información:
BUY SELL
EUR/USD 0.84 0.89
a) Calcular el coste de los dólares para Agustín.
2000 X 0,89 (SELL) = 1780€
b) ¿Cuál ha sido el beneficio del banco?
1. SPREAD: 0,05€/$ x 2000 = 100€
2. SPREAD: 2000 x 0,84 (BUY) = 1680€
1780 - 1680 = 100€
c) Justo después de hacer el cambio de moneda, a Agustín le llega un mensaje en el
que se le informa que el viaje se ha cancelado y por tanto decide deshacerse de sus
dólares ese mismo día, ¿cuánto recibirá Agustín?
Agustín recibirá 2000 x 0,84 (BUY) = 1680€
d) ¿Cuántos euros hubiese recibido Agustín si se hubiese esperado un par de días para
descambiar los dólares?
No lo podemos saber
UF1 Actividad 1
3. El día 01 de enero, un exportador vende mercancía por valor de 25.000 USD que tiene que
cobrar dentro de seis meses, y por eso contrata un cambio forward a 6M de 0,7663
EUR/USD. Sabiendo que el cambio Spot ese día es de 1 EUR = 1,3333 USD: 0,7500 €/$
a) ¿Cuántos euros cobrará el exportador?
El exportador cobrará 25.000 USD x 0,7663 €/$ = 19.157,5€
b) ¿Ha sido forward con premio o con descuento?
Ha sido forward con premio ya que el cambio forward es más alto (0,7663€/$) que el
SPOT (0,7500€/$)
c) Si el cambio spot a los 6 meses es de 1 USD = 0,8 EUR, ¿he hecho bien contratando
el forward?
25000 x 0,8 = 20000€
En este caso hubiese recibido más dinero si no hubiese contratado el forward.
d) ¿La pregunta anterior tiene sentido?
Sí, ya que, podemos comparar lo que recibirá con lo que podria haber recibido
por sus 25.000 USD
Corrección: No ya que una vez contrates el FORWARD estas obligado a
realizarlo, a parte de que no se puede saber el SPOT futuro.
e) Si no hubiese contratado el forward, ¿alguien habría corrido riesgo de cambio?
¿Quién? ¿De cuánto?
Sí,el exportador, ya que tendría la incertidumbre de no saber cual iba a ser el
cambio futuro del USD/EUR
25.000 USD x 0,75 €/$ = 18.750€
25.000 USD x 0,8 €/$ = 20.000€
20.000€ - 18.750€ = 1250€
f) Responde a la pregunta a) y e) si se hubiese acordado que el pago fuese de un 10%
el día de la venta y el resto a los 6 meses.
Día de la venta:
10% de 25.000 USD = 2.500 USD
Tipo de cambio SPOT: 0,7500 €/$
2.500 USD x 0,7500 €/$ = 1.875€
UF1 Actividad 1
1. 6 meses después de la venta:
90% de 25.000 USD = 22.500 USD
Tipo de cambio FORWARD: 0,7663 €/$
22.500 USD x 0,7663 €/$ = 17.241,75 €
2. 6 meses después de la venta:
90% de 25.000 USD = 22.500 USD
Tipo de cambio SPOT: 0,8 €/$
22.500 USD x 0,8 €/$ = 18.000 €
a)
1. 1.875 € + 17.241,75 € = 19.116,75 €
2. 1.875 € + 18.000 € = 19.875 €
e) Sí, ya que el exportador tendría la incertidumbre de no saber cual iba a ser el
cambio dentro de 6 meses
4. Una empresa realiza una exportación a Japón por un importe de 2.400.000 yens que nos
van a pagar dentro de 6 meses. El cambio spot en este momento es de 133,2546 JPY/EUR
y preguntamos a nuestra entidad bancaria sobre el seguro de cambio y nos comunican un
cambio forward de 131,2645 JPY/EUR. Actualmente nuestra empresa tiene la posibilidad de
solicitar un préstamo en yens a un tipo de interés LIBOR 6M JPY de 2,50 % y también tiene
la posibilidad de pedir un préstamo en euros a un tipo de interés a 6 M del 1,50 %.
a) ¿Estás de acuerdo con el forward que propone el banco?
Cambio SPOT: 2.400.000 JPY / 133,2546 JPY/EUR = 18.010,635€
1€ / 133,2546 JPY/EUR = 0,0075€/JPY
0,0075 x (1 + 0,015) / (1 + 0,025) = 0,0074 €/JPY
1/131,2645 = 0,0076 €
Sí, ya que es más beneficioso comparado con el cambio SPOT del momento
b) Comenta que le interesa más a nuestra empresa utilizar el cambio spot o el forward
El cambio forward, ya que es más beneficioso a la hora de cambiar los yenes a
EUR.
UF1 Actividad 1
c) ¿La pregunta anterior tiene sentido?
Por un lado nos pagaran siempre 2.400.000 yens, pero por otro lado, a la hora
de cambiar la divisa a EUR nos interesa más un cambio favorable.
d) Si el cambio spot dentro de 6 meses es 0,0071 EUR/JPY, ¿qué me interesa más?
1 JPY / 0,0071 EUR/JPY = 140,8450 JPY/EUR
2.400.000 JPY / 140,8450 JPY/EUR = 17.040,0085 €
Si lo comparamos con el cambio FORWARD (18.283,694€) observamos que el
spot dentro de 6 meses no me interesará, porqué recibimos menos EUR a
cambio de nuestros JPY.
e) Si en lugar de un seguro, hubiese contratado una opción sobre divisas con una prima
del 0,15% ¿Qué harías? ¿Cuánto cobrarías? ¿Qué tipo de opción compré?
Calculo de la Prima: 18.010,635 x 0,0015 = 27,0159 €
Cambio Forward: 2.400.000 JPY / 131,2645 JPY/EUR = 18.283,694€
Cobraré: 18.263,694€ - 27,0159€ = 18.236,6781€
En este caso compré la opción PUT (Venta)
