Análisis e interpretación de las variables macroeconómicas
Tasa del Crecimiento del PBI
La tasa de crecimiento del Producto Bruto Interno (PBI) mide la variación
porcentual del valor total de los bienes y servicios producidos en un país en un
período determinado. Este indicador es crucial para evaluar cómo está
funcionando la economía, ya que un crecimiento elevado del PBI sugiere una
expansión económica con mayor producción. En Perú, el crecimiento del PBI
ha sido impulsado por sectores como la minería, la construcción y los servicios.
El Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) destaca que un mayor
crecimiento puede generar empleo y aumentar los ingresos, lo que puede
reducir la pobreza y mejorar el bienestar general. Sin embargo, el Fondo
Monetario Internacional (FMI) subraya la necesidad de aumentar la inversión
en infraestructura, mejorar la productividad y promover la inclusión financiera
para alcanzar un crecimiento económico más sostenible y equitativo. En
resumen, la tasa de crecimiento del PBI es un indicador fundamental del
desempeño económico y puede ayudar a diseñar políticas que fomenten un
crecimiento equilibrado y duradero.
INFLACION
La inflación es el aumento general y persistente de los precios de bienes y
servicios en una economía. Se mide principalmente a través del Índice de
Precios al Consumidor (IPC), que muestra cómo varían los precios de una
cesta representativa de productos y servicios para los hogares.
La inflación puede tener efectos adversos, como reducir el poder adquisitivo de
la moneda, incrementar los costos de producción y generar incertidumbre en
las decisiones de inversión. En Perú, la tasa de inflación está influenciada por
diversos factores, incluyendo la política monetaria del Banco Central de
Reserva del Perú (BCRP), las fluctuaciones en los precios de los commodities
internacionales y la demanda interna.
Cuando la inflación es alta, se suelen implementar políticas de estabilización,
como una política monetaria más restrictiva, para controlarla. En cambio, una
inflación baja puede señalar un crecimiento económico sólido y estable,
favoreciendo la inversión y el empleo. Las entidades oficiales como el BCRP y
el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) proporcionan información y
análisis actualizados sobre la inflación, lo que ayuda a los responsables de
políticas y a los inversores a ajustar sus estrategias según las condiciones
económicas.
BALANZA COMERCIAL
La balanza comercial de un país mide la diferencia entre el valor de sus
exportaciones e importaciones de bienes y servicios. Si las exportaciones
superan a las importaciones, el país tiene un superávit comercial; si las
importaciones son mayores, se produce un déficit comercial.
Para Perú, la balanza comercial es un indicador crucial de la salud económica,
dado que el país es un importante exportador de materias primas como el
cobre y el oro, así como de productos agrícolas como la quinua y los
espárragos. Un superávit en la balanza comercial sugiere que Perú está
exportando más de lo que importa, lo cual puede reflejar una economía robusta
y una alta demanda internacional por sus productos. En cambio, un déficit
podría indicar problemas de competitividad en los mercados globales o una
excesiva demanda interna de productos importados.
De acuerdo con el Banco Central de Reserva del Perú (BCRP), la balanza
comercial de Perú ha mostrado históricamente un superávit, con un aumento
continuo en el valor de las exportaciones desde el año 2000. En los últimos
años, el valor de las exportaciones peruanas alcanzó los 47,184 millones de
dólares, mientras que las importaciones sumaron 38,471 millones de dólares,
resultando en un superávit de 8,713 millones de dólares. El BCRP señala que
este superávit ha contribuido a la estabilidad macroeconómica del país,
facilitando la acumulación de reservas internacionales y reduciendo la
vulnerabilidad externa.
RESULTADO FISCAL
El resultado fiscal del Perú se refiere a la diferencia entre los ingresos y los
gastos del sector público, expresada como porcentaje del Producto Bruto
Interno (PBI). Este indicador es fundamental para evaluar la salud fiscal del
país y su capacidad para mantener la estabilidad económica a largo plazo.
De acuerdo con el Ministerio de Economía y Finanzas del Perú, el resultado
fiscal ha sido positivo en años recientes, reflejando una buena gestión de las
finanzas públicas. El Fondo Monetario Internacional (FMI) enfatiza que una
política fiscal responsable y sostenible es clave para asegurar la estabilidad
macroeconómica y fomentar un crecimiento equitativo y duradero.
Además, el Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) destaca que el
resultado fiscal impacta significativamente en la economía, afectando la
inflación y la capacidad del gobierno para financiar inversiones en
infraestructura y otros proyectos esenciales para el desarrollo del país. Por lo
tanto, es crucial mantener un equilibrio adecuado entre los ingresos y los
gastos del sector público para una gestión fiscal efectiva y sostenible.
CUENTA CORRIENTE EN LA BALANZA DE PAGOS
La cuenta corriente en la balanza de pagos del Perú es un registro que mide el
flujo de bienes, servicios, ingresos y transferencias entre el país y el resto del
mundo durante un período específico. En otras palabras, refleja la diferencia
entre lo que Perú recibe del exterior y lo que gasta en el extranjero.
Este indicador está estrechamente vinculado con otros aspectos
macroeconómicos, como el tipo de cambio y las reservas internacionales. Una
cuenta corriente negativa indica que Perú está gastando más en el extranjero
de lo que recibe, lo cual puede ejercer presión sobre la moneda local y reducir
las reservas internacionales. En contraste, una cuenta corriente positiva
significa que Perú está recibiendo más del exterior de lo que gasta, lo que
puede llevar a un aumento en las reservas internacionales y un excedente de
divisas.
Según datos actualizados hasta 2023, Perú ha mostrado una tendencia hacia
déficits en la cuenta corriente, lo que refleja un mayor gasto en el exterior en
comparación con los ingresos recibidos. Este déficit puede impactar en la
estabilidad del tipo de cambio y en la acumulación de reservas internacionales,
requiriendo una atención continua en la política económica y monetaria para
gestionar estos efectos
RESERVAS INTERNACIONALES
Al 28 de agosto de 2024, las Reservas Internacionales Netas totalizaron USD
81 978 millones. Las reservas internacionales están constituidas por activos
internacionales líquidos y su nivel actual es equivalente a 29 por ciento del PBI.
De acuerdo con el Banco Central de Reserva del Perú (BCRP), las reservas
internacionales, que consisten en oro y monedas extranjeras diferentes al
nuevo sol, cumplen varias funciones clave:
a) Fortalecer la confianza en el nuevo sol: Las reservas ayudan a mantener
la estabilidad de la moneda local, generando confianza en su valor.
b) Mitigar fluctuaciones abruptas en el tipo de cambio sol/dólar: El BCRP
puede usar las reservas para intervenir y evitar cambios drásticos en el tipo de
cambio.
c) Apoyar las importaciones: Las reservas proporcionan divisas necesarias
para realizar pagos internacionales, facilitando las importaciones.
d) Evitar desequilibrios externos: Un nivel adecuado de reservas ayuda a
manejar y prevenir problemas en la balanza de pagos.
e) Asegurar la capacidad del país para cumplir con sus obligaciones
externas: Las reservas sirven como garantía de que el país puede honrar su
deuda externa.
f) Prevenir crisis en el sistema financiero debido a retiros grandes de
depósitos en dólares: Mantener reservas suficientes permite al BCRP
manejar retiros significativos de depósitos en dólares, asegurando la
estabilidad financiera.
TASA DE DESEMPLEO
La tasa de desempleo en Perú para el año 2024 representa el porcentaje de
personas en edad de trabajar que están activamente buscando empleo pero no
tienen trabajo. Este indicador es crucial para medir el bienestar económico del
país y refleja el impacto de las condiciones económicas en la calidad de vida de
la población.
La tasa de desempleo está estrechamente vinculada al ciclo económico. En
períodos de crecimiento económico, las empresas suelen contratar más
personal, lo que disminuye la tasa de desempleo. En contraste, durante
recesiones o crisis económicas, las empresas pueden reducir su plantilla,
aumentando la tasa de desempleo.
En 2024, la tasa de desempleo en Perú se ha visto influenciada por diversos
factores, incluyendo el crecimiento económico moderado y cambios en la
estructura del mercado laboral. La economía peruana está experimentando un
crecimiento sostenido, pero también enfrenta desafíos estructurales que
afectan el empleo, como la adaptación a nuevas tecnologías y la necesidad de
habilidades laborales actualizadas.
Datos actualizados del Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI) y
del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) indican que la tasa de
desempleo en Perú para el primer semestre de 2024 se sitúa en alrededor del
6.2%. Esta cifra muestra una ligera mejora en comparación con los años
anteriores, reflejando una recuperación gradual del mercado laboral y una
respuesta positiva a las políticas económicas recientes.
La tasa de desempleo en Perú en 2024 muestra una tendencia positiva en el
mercado laboral. Según el reporte de empleo más reciente, el empleo formal ha
crecido un 4.6% en comparación con el año anterior, lo que ha resultado en la
creación de aproximadamente 260 mil nuevos puestos de trabajo. Este
aumento continúa la racha positiva de 22 meses de crecimiento en el empleo
formal desde la pandemia. El sector privado ha visto un incremento del 6.2% en
el empleo formal, con el mayor crecimiento observado en el sector de servicios.
El empleo formal total a nivel nacional aumentó 2,1 por ciento en mayo con
relación al mismo mes de 2023, con lo cual se añadieron 121 000 nuevos
puestos de trabajo en dicho lapso. Con este resultado continúa la recuperación
del empleo formal por segundo mes consecutivo.
Los puestos de trabajo formales del sector privado sumaron 4 millones 395 mil
empleos, lo que implicó un aumento de 1,8 por ciento respecto a mayo del año
previo. Este incremento respondió, principalmente, a los mayores puestos de
trabajo generados en el comercio y los servicios, donde se crearon 30 mil y 47
mil empleos, respectivamente en el quinto mes del año. En el sector
construcción se añadieron 18 mil puestos de trabajo en mayo.
BALANZA COMERCIAL
Las exportaciones sumaron US$ 5 382 millones en enero, mayores en 9,4 por
ciento interanual, principalmente por mayores volúmenes (8,4 por ciento)
sumado a un efecto precio positivo (1,0 por ciento). El incremento en el
volumen exportado se explica en parte por un efecto base en el contexto de los
problemas de transporte acontecidos en enero de 2023. Las exportaciones de
cobre, zinc, molibdeno y hierro reportadas por SUNAT se han complementado
con reportes del Ministerio de Energía y Minas (MINEM) y de algunas firmas
para aquellas empresas que, habiendo realizado embarques, aún no los han
regularizado en la SUNAT. En enero, las importaciones ascendieron a US$ 3
908 millones, mayores en 6,2 por ciento interanual, principalmente por el
incremento en los volúmenes de bienes de capital e insumos industriales que
compensaron la caída continua en el nivel de precios. Los términos de
intercambio se incrementaron 7,8 por ciento interanual en enero, por la caída
de precios de importación (-6,4 por ciento) acompañado de la subida de los
precios de exportación (1,0 por ciento). Con estos resultados, en enero la
balanza comercial registró un superávit mensual de US$ 1 473 millones y
acumuló uno de US$ 17,6 mil millones en los últimos 12 meses.
CUENTA CORRIENTE DE LA BALANZA DE PAGOS
BALANZA DE PAGOS: la cuenta corriente anualizada pasó de un déficit de
2,8 por ciento del PBI a un superávit de 1,4 por ciento entre el primer trimestre
de 2023 y de 2024. El resultado específico del trimestre fue un superávit de 1,0
por ciento del PBI. 6. La cuenta corriente de la balanza de pagos registró un
superávit de USD 679 millones en el primer trimestre de 2024, equivalente a
1,0 por ciento del PBI. El resultado mencionado contrasta con el déficit de USD
850 millones (-1,4 por ciento del producto) registrado en el mismo periodo de
2023. En términos nominales, el avance se debió, en primer lugar, a la
contracción del déficit de ingreso primario, debido a menores utilidades de las
empresas con capital extranjero en el país, principalmente del sector minero e
hidrocarburos, en respuesta a precios más bajos del cobre, zinc y gas. En
segundo lugar, destaca la expansión del ingreso secundario, por el aumento
del flujo de remesas provenientes del exterior, en línea con la evolución
favorable del empleo en Estados Unidos. Finalmente, contribuyeron de manera
similar el superávit más elevado de la balanza comercial de bienes y la
reducción del déficit de servicios.
7. El panorama externo de los últimos cuatro trimestres se compuso de
diversos eventos que determinaron una presión superavitaria continua sobre el
saldo en cuenta corriente, el cual pasó de un déficit de 2,8 por ciento del PBI al
primer trimestre de 2023 —por encima del promedio histórico 2014-2024 de 1,9
por ciento— a un superávit de 1,4 por ciento al primer trimestre del presente
año. Cabe mencionar que, además del episodio descrito, los últimos periodos
en los que la cuenta corriente registró un superávit fueron en la pandemia del
COVID-19 (0,9 por ciento del PBI en 2020) y en el periodo 2004-2007 (entre
0,1 y 3,3 por ciento del PBI).
DEUDA PUBLICA
Deuda Pública 22. La deuda pública bruta representó el 32,3 por ciento del PBI
a fines del primer trimestre de 2024, registrando una reducción de 0,6 p.p. del
producto respecto al cierre de 2023, evolución que se explica principalmente
por la menor deuda interna. Respecto al cierre del año anterior, el saldo
nominal de la deuda bruta se redujo en S/ 2 523 millones, como resultado de la
menor deuda interna en S/ 3 000 millones, básicamente por la reducción del
flotante del gasto, contrarrestada parcialmente por la emisión de bonos
soberanos bajo el Programa Creadores de Mercado. Por el contrario, la deuda
externa registró un incremento de S/ 477 millones por el desembolso de un
crédito contingente de la CAF (USD 250 millones) y, en menor medida, por el
efecto de la depreciación del sol, los cuales fueron compensados parcialmente
por el menor saldo de bonos globales. El saldo de la deuda neta ascendió a S/
227 989 millones al primer trimestre de 2024, monto equivalente al 22,5 por
ciento del PBI, esto representa una subida de S/ 2 720 millones; mientras que
en términos del producto permanece similar al nivel observado en el cierre de
2023. El incremento de la deuda neta en términos nominales se explica por el
aumento del déficit fiscal, el cual fue financiado en gran parte mediante el uso
de depósitos del sector público no financiero.
INVERSION EXTRANJERA
FLUJOS DE IED SEGÚN EL BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ
El Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) reportó para el año 2023, un
flujo de US$ 6 717 millones de inversión extranjera directa, proyectándose para
el cierre del 2024 un flujo estimado de US$ 9 414 millones y para el cierre del
2025 un flujo de US$ 11 411 millones, como consecuencia de la recuperación
de la actividad económica prevista, que implicará un incremento en las
utilidades de las empresas con inversión extranjera directa y la reinversión en
estas.
Flujos de Inversión Extranjera Directa
Banco Central de Reserva del Perú
(Millones de US$)
Saldo de Inversión Extranjera Directa por País
Saldo de Inversión Extranjera Directa por Sector Económico
